Universitatea Alexandru Ioan Cuza Iasi

Facultatea de Economie si Administrarea Afacerilor

Referat

mprumuturile administraiei publice locale

Coordonator:
Prof.Dr. Elena Cigu

Nume:

2015

mprumuturile administraiei publice locale

 mprumutul public reprezint acordul de voin ncheiat ntre i o persoan fizic sau
juridical, prin care cel de-al doilea subiect se oblig s pun la dispoziia primului o sum de
bani, pe o perioad determinate, cu obligaia rambursrii la data stabilit, la care se adaug
dobnda i alte costuri suplimentare.

Potrivit art.62 din Legea finanelor publice locale, datoria public reprezint o obligaie
care trebuie rambursat, conform acordurilor ncheiate, din veniturile prorii ale unitilor
administrative-teritoriale mprumutate, precum i de veniturile beneficiarilor de mprumuturi
garantate de autoritile administraiei publice locale.1

Instrumentele datoriei publice locale sunt:

Titluri de valoare
mprumuturi de la bncile comerciale sau de la alte instituii de credit
Credite furnizor
Leasing financiar
Garanie local.

Cadrul legal pentru mprumutul local trebuie s stabileasc un set de reguli clare i
cuprinztoare care ndrum municipalitile care doresc s acceseze finan are extern. Cadrul
legal definete obiectivele generale pentru managementul mprumutului, stabilete restricii de
mprumut, clarific transparena i responsabilitatea, schieaz cerinele de raportare financiar,
bugetar i de audit. Procedurile pentru nendeplinirea unei obligaii, insolvena administra iei
locale sau eecul pieei financiare reprezint alte domenii care trebuie reglementate prin cadrul
legal pentru mprumuturi.
n general, veniturile proprii i impozitele partajate reprezint cea mai mare parte a bugetului
administraiilor locale. Astfel de venituri includ impozitele locale, taxele locale, veniturile din
drepturile de proprietate, cota impozitului de venitul individual, impozitul pe profit, TVA i im -
pozitele pe proprietate. Din aceste venituri administraiile locale returneaz datoria acumulat
pentru finanarea proiectelor de investiii de capital.

Autoritile colectivitailor locale pot angaja mprumuturi interne sau externe, numai cu
avizul Comisiei de Autorizare a mprumuturilor locale. Decizia de a mprumuta sume mari
trebuie s intre n responsabilitatea organului local ales. Autorizarea mprumutului local de ctre
organele executive trebuie limitat la sume relativ mici, care nu prezint riscuri semnificative
pentru stabilitatea financiar a administraiei locale2.

mprumuturile interne sunt:

1 Legea Finanelor publice locale, art. 62;

2 Giudeline_on_Local_Government_Borrowing Romanian.

2
 Angajate n nume propriu de ctre Consiliile locale, jude ene i Consiliul general al
Municipiului Bucureti, sau prin intermediul unor agenii sau instituii specializate;
Garantate de ctre Consiliile locale, Consiliile Judeene i Consiliul general al
Municipiulu Bucureti sunt contractate de unitile administrativ-teritoriale, precu i de
instituiile i serviciile publice de interes local de la instituii financiare interne.

mprumuturile externe sunt:

Angajate n nume propriu, sunt contractate cu aprobarea comisiei de autorizare , direct de

ctre Consiliile locale, judeene i Consiliul general al Municipiului Bucureti sau prin
intermediul unor agenii sau al altor instituii specializate de la guvernele altor ri, de la
instituii financiare internaionale i de pe piaa financiar internaional.

mprumuturile interne, angajate n nume propriu sunt destinate finanrii investiiilor publice
de interes local, refinanrii datoriei publice locale dar i acoperirii golurilor temporare de cas
ca urmare a decalajului dintre veniturile i cheltuielile bugetelor locale. mprumuturile interne,
garantate de ctre Consiliile locale, Consiliile Judeene i Consiliului Municipiului Bucure ti
sunt destinate refinanrii datoriei publice locale i finanrii investiiilor publice de interes
local.3

mprumuturile externe angajate n nume propriu, au ca destinaie finanarea investiiilor

publice de interes local, dar i refinanarea datoriei publice locale. mprumuturile externe,
garantate de ctre Consiliul local, Consiliul Judeean i Consiliul general al Municipiului
Bucureti au ca destinaie finanarea investiiilor publice de interes local.

mprumuturile interne ale administraiei publice locale sunt contractate pe termen mediu i lung
sub forma:

Acordurilor de mprumut de la bnci comerciale sau alte instituii de credit;

Titluri de valoare;
mprumuturilor fr dobnd din disponibilitile contului general al Trezoreriei
Statului a cror valoare total este limitat de 5% din totalul veniturilor estimate a
se ncasa n anul fiscal n care se angajeaz mprumutul.

mprumuturile externe contractate de ctre autoritile admnistraiei publice locale:

Contractarea de mprumuturi externe de ctre Consiliile locale, jude ene i

Consiliul general al Municipiului Bucureti;
Rambursarea mprumuturilor externe contractate de ctre autoritile
administraiei publice locale precum i plata dobnzilor i a comisioanelor.

3 Ghidul mprumuturilor pentru administraia public local 2011, p.38.

3
 Exist dou mari tipuri de instrumente de mprumut disponibile pentru finanarea
cheltuielilor municipale de capital: mprumuturi i obligaiuni.
mprumuturile sunt acordate de o instituie financiar (de exemplu, o banc comercial)
direct ctre administraia local. Accesarea unui mprumut este mai puin complex dect
procedurile necesare n cazul emisiunii de obligaiuni. Din acest punct de vedere, mprumuturile
sunt mai avantajoase pentru municipalitile de dimensiuni mici i medii care caut finan are
extern. Multe instituii financiare internaionale au programe dedicate spijinirii i finanrii
proiectelor de infrastructur ale administraiilor locale, n special n rile emergente. Finan area
se realizeaz fie direct, fie indirect, prin intermediul mprumutului la bncile locale din rile
vizate.
Termenii i condiiile pentru astfel de mprumuturi sunt mai favorabile administra iilor locale
dect ar fi mprumuturile la bnci comerciale n condiii normale.
Obligaiunile reprezint forma de finanare preferat pentru proiectele mari de investiii
de capital care necesit finanare pe termen lung. Obligaiunile sunt emise de administraiile
locale fie direct, fie prin intermediari financiari (cum ar fi fonduri sau bnci) ctre investitori
instituionali sau individuali. Costul mprumutului n cazul obliga iunilor este de obicei mai mic
dect pentru mprumuturi.
Exist dou tipuri de obligaiuni municipale:
Obligaiuni municipale generale care sunt garantate de fluxul de venituri al
administraiilor locale. Astfel de obligaiuni sunt folosite pentru finanarea investiiilor n
bunuri publice (sigurana public, strzi i poduri, parcuri publice i spaii libere, cldiri
publice etc.);
Obligaiunile municipale limitate care sunt garantate de fluxul de venituri generate de
proiect, finanat prin vnzarea de obligaiuni. Obligaiunile municipale limitate nu sunt
garantate de puterea de impozitare a administraiei locale. Proiectele obinuite finanate
de obligaiunile municipale limitate includ: (aeroporturi n proprietatea municipalitii,
sisteme de ap i canalizare, distribuia energiei electrice, faciliti pentru atletism i
sport i autostrzi cu acces limitat ).
Administraia public local poate obine fonduri att prin mprumuturi bancare ct i prin
emisiunea de obligaiuni municipale. mprumuturile reprezint o surs general de finanare a
investiiilor de capital ale administraiilor locale. mprumuturile sunt acordate de ctre bncile
comerciale sau de economii. Costul unui mprumut este alctuit din rata dobnzii i alte
comisioane i taxe pe care banca le percepe n mod normal. Bncile stabilesc ratele dobnzii n
funcie de piaa curent a ratelor dobnzilor, maturitate i colateralul mprumutului i bonitatea
debitorului. Ratele pot fi fixe sau flotante. Ratele dobnzii flotante sunt calculate n conformitate
cu o rat a dobnzii de referin plus o marj fix, care se refer la profitabilitatea bncii i la
riscul specific al debitorului.

Avantajele mprumuturilor bancare obinute de ctre autoritile publice locale sunt:

Ofer o surs de finanare disponibil imediat bazat pe banci concurente locale
existente;
4
 Contractarea unui mprumut bancar este un proces mult mai simplu dect emisi-
unea obligaiunilor municipale (ceea ce face ca acestea s fie mai potrivite pentru
municipalitile mai mici);
Analiza mprumutului este realizat direct de ctre creditor;
O evaluare suplimentar a riscului de credit poate fi solicitat din partea unei
agenii externe;
Termenii i condiiile mprumutului se pot negocia ntr-o anumit msur, ns depind
de calitatea mprumutului debitorului.

Dezavantajele mprumuturilor bancare obinute de ctre autoritile publice locale sunt:

Ratele dobnzii au tendina de a fi mai mari dect la alte tipuri de datorii (n func ie
de ciclul economic, scaden, servicii auxiliare etc.)
Cerine mai stricte legate de raportul mprumut/valoare cerin ele colaterale sunt mai
conservatoire;
Mai puin potrivite pentru proiecte mari de investiii care necesit finanare pe termen
lung.
Administraiile locale pot obine fonduri pe termen lung prin emisiunea de obligaiuni
municipale pe pieele de capital intern sau internaionale.
O obligaiune este un certificat purttor de dobnd emis de o organizaie cu scopul de a
mprumuta bani. O obligaiune este un acord de credit ntre debitor ca emitent i creditor ca
investitor. Emitentul pltete de obicei pentru fondurile mprumutate o dobnd (cupon)
periodic fix (pre-determinat). Rambursarea valorii nominale poate avea loc fie ntr-o singur
tran la scaden (bullet) sau n mai multe trane pe toat durata obliga iunii (amortizare liniar
sau amortizare progresiv cresctoare sau descresctoare).4
Emisiunile de obligaiuni ale administraiei locale sunt intermediate de ctre un investitor
i/sau bnci comerciale n cazul plasamentelor private sau de ctre case de brokeraj n cazul
plasamentelor publice. Un avantaj al emisiunii de obligaiuni fa de mprumuturile bancare este
faptul c acestea pot facilita accesul administraiei locale la fonduri pe ter men lung. De
asemenea, calendarul rambursrii unei obligaiuni poate fi mai atractiv (cum este n cazul
obligaiunilor bullet cu scaden fix).

4 Ghidul mprumuturilor pentru administraia public local 2011, p.44

5
Bibliografie:
1. www. mfinante.ro/static/10/Mfp/legislatie/Legea273_finpublocale.ro Legea
Finanelor Publice Locale.
2. Finane Publice Locale, Florin Oprea, Elena Cigu, Edit. C.H.BecK, Bucureti
2013.
3. Ghidul mprumuturilor pentru administraia public local 2011.