O Que a Macroeconomia?

1
 O QUE A MACROECONOMIA?

Analysis of a country's economy as a whole.

The study of economics in terms of whole systems with

reference to general levels of output and income and to the
interrelations among sectors of the economy.

That area of economics that focuses on analysis of broad

trends in a country's economy. Key components of
macroeconomics are monetary policy and fiscal policy.

The study of the sum total of economic activity, dealing with

the issues of growth, inflation and unemployment and with
national economic policies relating to these issues.

2
 O QUE A MACROECONOMIA?

Analisa a economia como um todo.

Uma perspectiva de olhar a economia:

agregao de actividades semelhantes, levadas a cabo por
diferentes agentes

agentes/actividades:
Famlias/consumidores Consumo

Empresas Investimento

Estado G, T, etc. Saldo oramental

Resto do Mundo X, Q, transf. Saldo BP

3
 O QUE A MACROECONOMIA?

Interessada na evoluo global da economia

Produto lquido/rendimento (PIB)

Emprego/desemprego (U)

Preos/inflao ()

Com um determinado horizonte temporal:

curto prazo: conjuntura / ciclos econmicos flutuaes
(emprego/desemprego; inflao/deflao)

longo prazo: estrutura / crescimento econmico (nvel

de vida; pases ricos vs. pases pobres; desigualdades
repartio rendimento e riqueza)

4
 A Gnese Histrica da Macroeconomia

Trabalho pioneiro de Keynes:

The General Theory of Employment, Interest and Money
(1936)

A Grande Depresso e o nascimento da Macro

Evoluo nas dcadas posteriores

fundamentao microeconmica

integrao do crescimento econmico

sofisticao de teorias e modelos (expectativas; dinmica;)

sofisticao da poltica econmica (procura vs. oferta)

5
 Macroeconomia versus Microeconomia

Macro / Micro
do grego: grande ; pequeno

a Macroeconomia lida com os agregados da economia: taxa de

desemprego; taxa de inflao; crescimento da produtividade; taxa de
juro; dfice oramental; dfice externo;

a Microeconomia lida com as partes

No existe conflito entre a Macro e a Micro, apenas uma diferena

de perspectiva
a Micro analisa o comportamento de indivduos e empresas, assumindo
que agregados como o rendimento nacional ou a taxa de desemprego se
mantm constantes;

a Macro analisa o comportamento de agregados como o rendimento

nacional e a taxa de desemprego, ignorando (simplificao) as diferenas
entre os indivduos

6
 O Objecto da Macroeconomia

Curto prazo:

Ciclos econmicos

Longo prazo:

Crescimento econmico

7
 Ciclos econmicos / flutuaes

Ao longo da histria, as economias alternam perodos bons e

perodos maus experimentam ciclos econmicos:

expanses ocorrendo em muitas actividades econmicas ao

mesmo tempo, seguidas por recesses e recuperaes que
culminam na fase de expanso do ciclo seguinte

Caractersticas dos ciclos econmicos:

generalizados: afectam vrias actividades da economia ao

mesmo tempo

recorrentes, mas no peridicos: repetem-se ao longo do

tempo, mas sem intervalos regulares nem a mesma dimenso
temporal

8
9
 Ciclos econmicos / flutuaes

Fases dos ciclos econmicos:

expanso

recesso

peak e trough (ponto mais elevado e ponto mais baixo)

Elementos frequentes nos ciclos econmicos em anos

recentes:

as expanses duram mais que as recesses

os ciclos diferem na sua durao

10
 Ciclos econmicos / flutuaes

A indesejabilidade dos ciclos econmicos:

uma parte importante do estudo da Macro prende-se com a

possibilidade de o Estado alisar o comportamento da
economia, restringindo as flutuaes

e isso significa

tentar colocar o produto real sempre no mximo?

Tendncia para a elevao dos nveis de preos (inflao)

demasiado produto real tende a ser inflacionrio (e

deve ser evitado)

Mas nveis baixos de output real tambm so indesejveis,

significando despedimentos, desemprego, degradao do nvel
de vida

11
 A medio da actividade econmica

PIB: medida oficial do produto agregado nas economias

de mercado contemporneas

PIB real:
inclui todos os bens e servios (finais) produzidos e vendidos
no mercado, num determinado perodo de tempo e numa dada
economia

real significa que o valor corrente (ou nominal) foi

corrigido das variaes de preos

12
 PIB real: efectivo e natural

PIB real efectivo: volume de produo que, de facto, a

economia produz num dado perodo

Seria desejvel que esse volume no fosse em demasia

nem de menos...

Ao nvel intermdio que permite manter a taxa de

inflao constante, designa-se de PIB real natural ou
potencial

13
 PIB real: efectivo e natural

Por definio, o PIB real natural igual ao PIB real

efectivo quando a taxa de inflao constante:

quando o efectivo superior ao potencial, a

inflao acelera;

quando o efectivo inferior ao potencial, a inflao

desacelera;

14
PIB real efectivo e natural vs. taxa de inflao

15
 Desemprego: efectivo e natural

Quando o PIB real efectivo baixo relativamente

ao potencial a taxa de desemprego tende a ser
elevada; quando elevado face ao potencial, tende
a ser diminuta:

se PIB real efectivo = PIB real natural (taxa de

inflao constante), a taxa de desemprego efectiva
igual taxa de desemprego natural;

um dilema essencial para policymakers: como

obter em simultneo baixa inflao e baixo desemprego

16
17
18
 Estabilizao Macroeconmica

A principal preocupao da Macro no curto prazo:

tentativa de encontrar meios para alisar o ciclo
econmico

de forma que PIB real e desemprego efectivos estejam

o mais prximo possvel dos valores naturais

como fazer: divergncias entre escola de pensamento

Nada fazer, deixar o mercado funcionar?

Intervir activamente, com medidas de poltica? Quais?

Stabilia versus Volatilia

19
20
 Longo Prazo: Crescimento Econmico

Mesmo com forte estabilidade conjuntural, a

igualdade ou proximidade entre PIB efectivo e PIB
potencial no garante um rpido e sustentvel
crescimento econmico

Para uma sociedade atingir melhores nveis de vida, o

output por indivduo deve crescer: essa a
preocupao de longo prazo dos macroeconomistas

Como conseguir elevar o crescimento do produto per

capita? Macro II

21
22
 O Mtodo da Macroeconomia

Como medir correctamente o ciclo / trend (tendncia)?

[Econometria]

Quais as causas (ou o que afecta) o ciclo / trend e que

consequncias?
Teoria Macro Positiva

Como actuar para melhorar o ciclo / trend?

Poltica Macro Normativa

Interaco Constante entre Teoria e Poltica

23
 Macroeconomia - Teoria

(1) Dados estatsticos / Factos

[Estatstica]

(2) Formulao hipteses / construo modelos

Representaes simplificadas da realidade
Variveis: exgenas; endgenas

formas funcionais tratveis / modelos resolveis

(3) Testes empricos

[Econometria]

Validao de teorias: conflitualidade terica; previses

Rejeio de teorias / modelos: regresso a (2)

24
 Macroeconomia - Poltica

(1) Objectivos Poltico-Sociais

[Objectivos]:

Crescimento rpido e estvel

Pleno emprego

Inflao baixa e estvel

...

Natureza histrica e social

25
 Macroeconomia - Poltica

(2) n variveis controlveis

[Instrumentos]:

Poltica monetria: oferta de moeda e taxa de juro

Poltica fiscal/oramental: despesas pblicas; taxas de

imposto; ...

Poltica cambial: taxa de cmbio

26
 Macroeconomia - Poltica

(3) n variveis objectivo

[Intermdios / Finais]

[Objectivos]

Produto real

Emprego

Inflao

...

Regra de Tinbergen: n de objectivos versus n de

instrumentos

27
 Dificuldades na Aplicao de Polticas de
Estabilizao Macroeconmica

(1) Escassez de variveis instrumento

a nova situao no quadro da UEM europeia

(2) Correlaes negativas de variveis objectivo

ex: trade-off inflao/desemprego

(3) Horizonte temporal para atingir objectivos

ex: potenciais conflitos (crescimento elevado / estabilizao
do crescimento)

(4) Demora na produo de efeitos/incerteza

28
 Poltica Macroeconmica: diviso tradicional

(1) Estabilizao
Gesto da procura agregada
i => C,I

PIB
T,G => S.O.

Polticas demand-side

Polticas conjunturais

Efeitos imediatos (embora com lags variveis)

Origem: Keynes

29
 Poltica Macroeconmica: diviso tradicional

(2) Crescimento
Gesto da capacidade produtiva

Polticas supply-side

Polticas estruturais
Sistema educativo

Sistema fiscal

Infra-estruturas

...

Efeitos no PIB s no longo prazo

Origem: Clssicos

30