Sunteți pe pagina 1din 15

Referat

Moned i Credit

Piaa monetar
Cuprins:

Capitolul 1: Caracteristicile generale a pieei monetare

- Conceptul de pia monetar


- Evoluia pieei monetare
- Piaa monetar i pieele paralele

Capitolul 2: Actorii pieei monetare

- Bncile, concept, apariie, dezvoltare


- Bncile comerciale i rolul lor n sistemul bancar
- Bncile de afaceri, caracterizare i tipuri
- Societi de investiii

Capitolul 3: Operaiuni ale pieei monetare

- Conceptul de compensare
- Etapele compensrii
- Rolul compensaiei pe piaa monetar
- Operaiunele pieii i noile instrumente ale pieii monetare deschise

Capitolul 4: Rolul bncii de emisiune pe piaa monetar

- Caracterizarea bncii de emisiune


- Intervenia bncii de emisiune pe piaa interbancar

Capitolul 5: Piaa monetar n Romnia

- Trsturi ale pieei monetare


- Tranziia de la plata interbancar la piaa monetar deschis n Romnia

Bibliografie
Capitolul 1: Analiza general a pieei monetare
Conceptul de pia monetar
Piaa monetar este locul de ntlnire i de confruntare dintre cererea i oferta de
moned, care se ajusteaz la un anumit pre specific (rata dobnzi).

Piaa monetar este o pia a capitalurilor pe termen scurt i foarte scurt. Desfurarea
activitii acestei bnci este determinat de faptul c unele bnci sunt beneficiare ale unui surplus
de ncasri, iar alte bnci au de efectuat un surplus de pli.

Piaa monetar se desfoar n principal la bncile care creaz moneda, de la care se pot
procura disponibilitile care sunt necesare pentru a putea face fa fluxurilor de pli. Se poate
afirma c piaa monetar este o pia a monedei centrale, a numerarului n general i a
disponibilitilor n cont create la banca de emisiune. Piaa monetar nu este o pia localizat,
tranzaciile pe aceast pia se pot ncheiea prin telefon, fax. Participanii la aceast pia sunt
bncile, societi financiare, casele de economii, casele de titluri, trezoreria statulu, etc.

Aceast pia este n continu schimbare i transformare, astfel cunoscnd evoluii


spectaculoase i noi deschideri. La nceputuri piaa era cunoscut doar n aria unor specialiti i
se baza n principal bncilor, acuma ea are dou componente:

- piaa interbancar, rezervat bncilor, instituiilor de credit. Aici, instituiile i procur


lichiditi, fie de la Banca Central, fie de la alte instituii similare.
- piaa titlurilor pe termen scurt, este deschis tuturor agenilor economici, ns accesibil
numai agenilor puternici.

Evoluia pieei monetare


Piaa monetar i trage rdcinile din Frana, dup 1986 este o pia deschis agenilor
nefinanciari care doresc fie s acorde credite, fie s se mprumute cu lichiditi. Piaa monetar
este un mecanism important n sistemul monetar i financiar al unei ri.

Pn acum circa un sfert de secol ea a fost o pia specialit. Banca Franei, ca banc de
emisiune avea posibilitatea s intervin n orice operaiuni, dar o fcea mai puin. Ea acorda
avansuri pe efecte publice, efectua operaiuni de open-market, dar de proporii reduse i la o rat
mai ridicat dect taxa de scont.

Din 1967 alimentarea pieei monetare a fost mbuntit prin posibilitatea ce s-a creat
societilor de asigurri. Casele de economii care atunci plteau totalitatea fondurilor mobilizate
pe termen lung, au trecut la utilizatea unei fraciuni de 20% din aceasta pe piaa monetar.

n noile condiii piaa monetar poate fi privit, n sens restrns ca o pia interbancar,
o pia a monedei centrale i n sens larg ca pia deschis, o pia a capitalurilor pe termen
scurt, care din raiunea prezenei ntreprinderilor n circuit este simultan att o pia a monedei
centrale ct i a monedei bancare.
Piaa monetar i pieele paralele
n procesele economice apar numeroi factori interesai n vnzarea sau cumprarea
capitalurilor disponibile pe o perioad mai scurt sau mai ndelungat.

Totalitatea relaiilor dintre diferitele subiecte economice, ntreprinderi i persoane,


precum i a raporturilor dintre bnci i alte instituii de credit privind transferul de disponibiliti
monetare ca form specific de creane i fructificare a capitalului, formeaz pieele de capital
sau pieele creditului.

Aceste piee sunt segmentate n funcie de natura participanilor i scopurile urmrite de


acetea.

Astfel, potrivit celei mai acceptate considerri ale structurii pieelor distingem:

- piaa capitalurilor sau piaa financiar


- piaa monetar
- piaa valutar

Piaa monetar sau piaa creditului are drept obiect capitalurile disponibile pe termen scurt i
piaa valutar este un component obligatoriu pentru fluxurile de capital din i ctre exterior.
Aceste piee se individualizeaz prin instituiile funcionale i modul de desfacere a tranzaiilor
pe aceste pee. Evenimentele i tradiiile dintr-o pia pot influiena desfurarea evenimentelor
i tendinelor de pe alte piee.

Piaa monetar sau piaa creditului funcioneaz cu participarea ampl a populaiei, a firmelor
i deosebit a intermediarilor bancari, instituii cu larg funcionalitate pe aceast pia.

Funcionalitatea general a pieei creditului este asigurat prin activitatea unor piee
componente, fiecare n parte avnd participani i operaiuni specifice.

Astfel, n cadrul pieei monetare distingem:

- piaa monetar (clasic);


- pieele paralele.

Piaa monetar, aa-zisa clasic, are defapt mai multe forme:

- piaa monetar sau piaa scontului;


- piaa monetar propri-zis,

acestea sunt considerate ca dou pri componente complementare ale pieeii monetare clasice.

Buna funcionare a pieei monetare este strns legat de piaa economiilor care poate fi
considerat pia auxiliar pentru piaa economiilor, care poate fi considerat pia auxiliar
pentru piaa monetar. Bncile de orice fel i atrag, pe baza unor relaii de permanent
colaborare i n condiii de competiie, importante resurse din sfera caselor de economii,
cooperativelor de credit, societilor de asigurri, fondurilor de pensii, etc.

Pieele paralele s-au format treptat n perioada dup cel de-al doilea rzboi mondial, n
mprejurri istorice i de dezvoltare economic specifice, care au determinat structura unoi noi
piee ale creditului independente n funcionarea lor i cu restrnse canale de comunicare direct
cu celelalte piee aparinnd pieei tradiionale a creditului. De aici i denumirea lor de piee
paralele.

Prima piaa paralel prezent n rile dezvoltate este piaa eurodevizelor.

Eurodevizile reprezint creanele exprimat n valuta unei ri, case se utilizeaz n afara
granielor naionale de ctre nerezideni.

Prefixul de euro relevnd iniial localizarea acestei piee n Europa pentru resursele
exprimate n dolari se utilizeaz astzi n mid curent n caracterizarea tuturor operaiunilor de
acest gen efectuate n lume, avnd ca obiect n marea majoritate dolari, dar i yeni, mrci
germane, lire sterline i franci francezi.

Piaa eurodevizelor este o pia a creditului, menirea sa funcional fiind mobilizarea i


redistribuirea prin credite, n scopul funcionrii optime a disponibilitilor ciclate pe aceast
pia.

Participanii direci pe aceast pia sunt bncile autorizate n operaiuni valutare, potrivit
legislaiei fiecrei ri. Contractele i negocierele au loc ntre bnci independent indiferent de
naionalitate i granie..

Piaa eurodevizelor joac un rol important n economiile rilor dezvoltate, asigur


lichiditi suplimentare, precum i resurse aferente expansiunii firmelor i infptuirii exportului
de capital.

O alt pia paralel este piaa creditului ntre firme.


Aceast pia s-a dezvoltat sub semnul restriciilor de credite care a obstrucionat relaiile de
credit n rile dezvoltate n anii 1970 i n continuare i const n avansarea de sume importante
de ctre unele firme altora pe termen scurt. Aceasta reprezint o form de emancipare, denumit
i dezintermediere, care asigur participanilor un plus de randament pe seama profiturilor
cuvenite intermediarilor bancari.

Sfera de funcionare a pieelor este elastic, n unele cazuri dificil de delimitat, n timp ce
funcionalitatea intermediarilor bancari are delimitri i reguli de derulare precise care sunt
foarte importante n cunoaterea i nelegerea mecanismului de creditare.
Capitolul 2: Actorii pieei monetare
Funcia pieei monetare privit n sensul de pia interbancar este de finanare. Bncile i
organismele de creditare se pot afla n orice moment n situaia de a avea nevoie de lichiditi
pentru a putea face fa plilor exigibile.

Actorii pieei interbancare sunt: bncile de depozit, bncile de afaceri, societile


financiare, casele de economii, etc. n principal, participanii la operaiunile pieei monetare sunt
bncile.

Bncile. Concept, apariie i dezvoltare


n principal, activitatea bancar se concretizeaz n comerul cu bani. Banca este aceea
care, pe de o parte cumpr banii, suportnd un cost sub forb de dobnzi bonificate, iar pe de alt
parte vinde banii acumulai, ctignd din dobnda perceput. Prin urmare, banca se identific, n
primul rnd i n cea mai mare msur cu activitatea de creditare. Se poate spune c acumularea
resurselor de creditare i plasarea lor este cheiea n activitatea unei bnci.

n viaa economic contemporan, activitatea bancar, rolul bncilor ocup un loc


central. Banca favorizeaz tranzaciile comerciale n interiorul i n exteriorul unei ri, asigur
efectuarea plilor i schimbul valutar. Pe un alt plan, banca permite realizarea investiiilor, fie
participnd direct la realizarea acestora fie prin gestiunea economiilor bneti. Banca este actorul
principal pe piaa capitalurilor.

n sens figurat, se poate aprecia ca banca este templul banilor.

Referitor la apariia bncilor, unii autori afirm c operaiunile bancare au aprut i s-au
dezvoltat nc cu mii de ani naintea erei noastre, concomitent cu apariia i dezvoltarea vieei
sociale. Aceti autor insist c n decursul timpului, bncile asigurau pstrarea unor obiecte de
valoare, cum ar fi cele din metale preioase. Astfel se considera ca templele, care primeau n
depozit asemenea valori.

Revenind la condiiile actuale, pentru studierea structurii i activitii bncilor, este necesar
cu deosebire s se aib n vedere trei procese de profund semnificaie:

1. Bncile apar, tot mai mult, ca intermediari financiar cu caracter specific.


2. Se accentueaz procesul de concuren n sistemele bancare occidentale i totodat
evoluiile n dicreciile integrrii economice i monetare.
3. Tranzacia de la economia planificat central la economia de pia implic restrucurarea
de ansamblu a activitii bancare, n rile n care ea se realizeaz

n primul rnd, n literatura de specialitate se disting trei tipuri de categorii de intermediari


financiari:

a) sistem bancar, format din organisme financiare cu funcie principal de creare de


moned.
b) organisme financiare specializate i societi de asigurare, ce cuprind instituiile
financiare care nu au ca funcie principal crearea de moned.
c) trezoreria, adic statul implicat n aciunile sale monetare i financiare, n tripl calitate
de creditor, debitor i intermediar bancar.
Un al doilea aspect, procesul de concuren n sistemele bancare occidentale se accentueaz
prin tendina universalizrii operaiunilor bancare, a dispriiei multora dintre compartimentele
legate de mai vechea spcializare a bncilor.

n al treilea rnd, societatea contemporan cunoate dou tipuri de sisteme bancare, dup
piaa sau economia planificat central.

Be baza acestor aspecte se poate afirma c tranzacia la economia de pia implic


restructurarea de ansamblu a activitii bancare.

Bncile comerciale i rolul lor n sistemul bancar


Apariia bncilor moderne este strns legat de dezvoltarea comerului i acumularea
capitalului monetar n special pe aceast baz. Principalele operaiuni prin intermediul efectelor
comerciale, n mod firesc bncile au primit atributul de comerciale.

n epoca contemporan, locul i rolul bncilor n economie este strns legat de calitatea
lor de intermediar principal n relaia economiei investiii.

Agenii economici i gsesc resursele necesare realizrii investiiilor pe dou ci:

fie prin utilizarea propriilor resurse economice


fie prin recurgerea la creditele ce le sunt acordate prin bnci

n acest fel se creaz condiiile unei ample redistribuiri a capitalurilor, tot mai mari odat cu
evoluia istoric, vehiculat de o larg reea de intermediari care au fost exclusiv, la nceput, i
preponderent apoi, n structura sistemului bancar n fomare, bncile comerciale sau de depozit.

Caracteristica semnificatv a acestor intermediari este transformarea activelorr monetare n


moned.

Forma principal a creanei monetare este emisiunea de bancnote. La nceput aceast funcie
era deschis bncilor pentru ca ulterior s fie una specific bancii de emisiune.

Totui, bncile comerciale tipice i aduc aportul lor la creaia monetar prin transformarea
activelor nemonetare fr putere liberatorie n instrumente de plat.

La momente istorice diferite i n funcie de condiiile proprii, toate rile dezvoltatea au fost
nevoite s delimiteze foarte clar funciile bncii de emisiune, aceasta concentrndu-se de regula
la o singur banc, banca central.

O alt tendin care s-a manifestat n snul bancilor o ntreag epoz este specializarea
bncilor, care dei n descretere, nu nceteaz s caracterizeze lumea bncilor.

O caracteristic a bncilor comerciale sau de depozit este aceea c efectueaz toate tipurile de
operaiuni bancare. Activitatea lor este divers i se poate modifica liber n funcie de cerine i
posibiliti.
Sistemul bancar n rile dezvoltate

ara Bnci Alte Instituii de Societi Societi Fonduri Fonduri


comerci restituiri specialitate financia de de pensii de
ale de depozit re asigurar plasamen
e t

SUA 33 21 5 4 15 16 6
Japonia 37 22 25 - 7 - 9
Germania 25 47 7 - 16 2 3
Olanda 38 20 8 - 8 24 2
Canada 44 19 9 2 10 15 -
Suedia 34 11 23 4 12 14 1
Australia 31 28 1 11 17 11 1
Italia 64 20 16 - - - -
Spania 61 28 9 - 2 - -
Belgia 64 7 21 - 7 - 1
Austria 74 21 - - 4 - 1

Bncile de afaceri. Caracterizare i tipuri


Diferenea dintre bncile de afaceri i bncile de depozit decurge mai puin din
specializarea riguroas dect din orientarea activitii lor.

Evoluia economiei moderne n care patroneaz marile ntreprinderi industriale i


comerciale a contribuit la apariia acestui compartiment n acitivitatea bancar.

n cea mai mare parte, crearea sau extinderea afacerilor este nsoit, n mod necesar de
apelul la capitaluri, oar n acestea n general, bncile servesc ca intermediari.
ntruct noile ntreprinderi, mai puin cunoscute, presupun un risc i nencredere din partea
deintorilor de capital, n asemenea activiti, bncile au trebuit s se amplice direct, ca
participani prin propriile resurse.

Modelul bncilor de afaceri de asti a fost creat prin Glass-Stegall Act din 1933, care
face o delimitare net n cadru investiiilor de credit americane ntre bncile depozit colectoare
de depozite i distribuitoare de credite i bncile de investiii crira le-au revenit operaiile de
intermediere n domeniul atragerii capitalurilor i plasrii lor optime, inclusiv prin administrarea
pe cont propriu sau prin sindicalizare a emisiunilor de valori mobiliare. Un rol deosebit a revenit
acestor bnci intermedierii, achiziiilor, cesiunilor, furnizorilor, majorante de capital.

O form derivat n activitatea bncilor o reprezint societile de portofoliu. Societile


de portofoliu joac un rol important n operaiile financiare franceze, ele se afirm ca superioare,
n comparaie cu alte piee financiare naionale, dei acolo acioneaz unele societi de
portofoliu mai mare.
Societile de portofoliu au o dubl funcionalitate. Pe de-o parte ntruct deinerile lor
asigur o valorificare ridicat a capitalurilor prin veniturile obinute din dividente. Pe de alt
parte scopul principal al acestora este asigurarea controlului asupra anumitor ntreprinderi.
Deinerea unui numr de aciuni indendificat ca pachet control permite asigurarea unei majoriti
n adunarea general a acionarilor i de aici poziii privilegiate n conducerea societii pe
aciuni respective: alegerea i desemnarea cadrelor de conducere superioare, orientarea politicii
economice de investiii, de producie, comerciale i financiare, cooperarea de producie,
formarea i dezvoltarea pieei de desfacere cu alte societi aflate n acelai cadru de control.

Societide de portofoliu franceze sunt de pild grupate n trei categorii principale.


Principalul grup este reprezentat de societi holding, cotate la burs, a cror aciuni sunt deinute
sau controlate de bncile franceze a cror capitalizare reprezint circa 32 miliarde franci n 1988.

O alt categorie este reprezentat de portofoliu ale marilor bnci comerciale uneori
filializata, dar necotate la bursa: BNP, Societe Generale, Credin Lyonnaris.

Societie de investiii
Societile de investiii au luat amploare deosebit prin faptul ca satisfac cererile micului
investitor de a asigura un venit optim capitalului sau economiilor sale disponibile.

Micul investitor a fost din totdeauna victima variaiilor cursurilor bursiere, fiind neavizat
i incompetent n a aprecia prognoza dezvoltrii economice i a pieei. Societile de investiii
disunnd de personal specializat, analist i economiti cu experien, sunt n msur s
desfoare o selecie eficient a hriilor de valoare i s asigure astfel venituri optime.
Asemenea societi exist n toate rile dezvoltate.

Societie de investiie cu capital variabil, numeroase n fiecare ar, pot sp se


specializeze n cteva tipuri de plasament. Astfel unele (Societi de Investiii cu Capital Variabil)
SICAV urmnd rezultate imediate, se vor orienta spre achiziia de hrtii de valoare de un
randament ridicat pentru a asigura obinerea unor venituri ct mai ridicate din dobnzi sau
dividente care se distribuie n totalitatea membrilor la sfritul exerciiului.

Alte sicieti se orienteaz spre achiziia de aciuni ale intermediarilor noi, n dezvoltare,
urmnd un ctig de capital. Prin urmare creterea n civa ani a valorii la bursa a acestor aciuni,
vor crete i dimensiunile cursului aciuniii SICAV i astfel preul de rscumprare a acestuia.

Fondurile comune de plasament sunt instituii care acioneaz, de asemenea n domenoul


deinerii de hrtii de valoare i obinerii de venituri din acestea. n fondurile comune de
plasament se reunesc deopotriv, trsturile fondului comun de creane i ale SICAV.

Astfel, fondurile comune de plasament preiau de la fondurile comune de creane urmtoarele


caracteristici:

- fondurile reprezint o form de coproprietate asupra deinerii unei valori imobiliare,


- efectiv fondurile sunt ncredinate unui depozitar, sub supravegherea unui girant, care s
fie i el interesat de rezultatele fondului deinnd parte din acesta.
- n scopul asigurrii obiectului plasamentului ce implic mobilizarea capitalului pe un
timp dat, retragerea, respectiv rscumprarea prilor, este interzis un numr de ani (de
la 3 la 10)

Un element comun tututor acestor forme de atragere fructificarea capitalului, prin achiziia de
valori mobiliare, este transparena final. Veniturile obinute de aceste forme de plasament nu
sunt supuse impozitrii la surs. Persoanele beneficiare le includ ns n veniturile lor, de aici i
n cadrul sistemului de impozitare, aceste segmente de venit sunt de regul favorizate.

Capitolul 3: Operaiuni ale pieei monetare


Conceptul de compensare
Piaa monetara reprezint cadrul necesar n care se desfoara zilnic raporturile dintre bnci
n legtura cu lichidarea soldurilor provenite din operaiuni reciproce .Pe de o parte bncile ii
acord mprumuturi sau ii ramburseaz credite acordate anterior . Pe de alt parte , din ordinul
clienilor lor , titularii de depozite , bncile , efectueaz pli prin unele bnci i sunt beneficiare
de ncasri de la aceleai sau de la alte bnci . Astfel , din fiecare operaiune efectuat , o banc
devine creditoare sau debitoare fa de alt banc .

Evoluia practicii bancare a determinat cu necesitate stingerea comun a plilor reciproce


ntr-un cadru organizat , de regula sub egida bncii de emisiune. Procesul de stingere a soldurilor
reciproce prin efectuarea de pli de ctre titularii soldurilor debitoare ctre beneficiarii
soldurilor creditoare , poart numele de compensare nterbancar .

Compensaia nseamna compararea celor dou caracteristici pentru a le stabili dimensiunile


respective , caracteristica cea mai mic d de fapt dimensiunile compensrii n sensul ca d
msura n care cele dou caracteristici se completeaz reciproc. Astfel compensrile pot fi :

bilaterale , cnd se supun compensrii pltile reciproce dintre dou bnci.

multilaterale sunt cele care nclud toate bncile cuprinse intr-un sistem dat . Aici
fiecare banc se prezinta i delimiteaz fa de toate celelalte bnci .

Astfel , compensaia se dovedete a fi n sine un sistem de lichidare de creane prin


concentrarea tuturor debitelor pentru toi debitorii i tuturor creanelor pentru toi creditorii ,
ctre un singur debitor i creditor , unde fcndu-se apoi evidena se obine , pentru fiecare
participant , un simplu i sigur sold debitor sau creditor , dupa natura soldului operaiunilor.

Etapele compensrii
Etapele procesului de compensare sunt :

1. inventariere structurare ;

2. soldare compensare ;

3. stingerea datoriilor reciproce intre bnci .


Oricare ar fi sistemul de compensare i oricare perioada de referin , procesul de
compensare implica existenta unui flux de informaii ntr-un oarecare cadru organizatoric prin
care s se poata inventaria toate operaiunile reciproce ale bncilor participante care s se
structureze ntr-un cadru normar .

Astfel fiecare banc vine n relaie cu fiecare din celelalte bnci :

pe de-o parte , pe linie debitoare (adic are s dea celoralte bnci) ;

pe de alta parte pe linie creditoare (respectiv are de primit) .

Rolul compensaiei pe piaa monetar


Efectuarea plailor n economie mplic un amplu numar de participani angajai n cadrul
unor circuite monetare tipice. n condiiile extinderii generalizate a bancarizrii , a cuprinderii
agenilor economici i persoanelor n sistemul bancar ca titulari de cont , efectuarea plailor ntre
subiectele economice nu poate fi desfurat dect prin cooperare ntre bnci prin sistemul de
compensare a plilor .

Astfel , sistemele de compensare centralizeaz zilnic ntregul circuit de pli iniiate de


titulari dispersai n ntreaga economie naional i asigur strngerea acestora primordial prin
procedeul de compensare. Compensarea reprezint pe de-o parte singura modalitate de a
satisface relaiile de pli ntre parteneri aflai n diferite pri ale rii i inclui n unul sau altul
din circuitele sau subcircuitele monetare. Compensarea tuturor sau majoritatii plilor monetare
printr-un singur proces centralizat este forma cea mai economic de a asigura derularea plilor
la modul operativ .

Compensarea desfurat n sisteme centralizate organizate , ofera condiii optime pentru


ncheierea circuitelor de pli declanate in mod spontan de titularii de cont raspandii n ntreaga
ar . ncheierea normal a compensrii nseamn implicit stingerea tuturor plilor ntrate n
compensare . Se incheie astfel un circuit al circulaiei monetare scripturale care a fost declanat
in etapa data a plilor . Viitoarea compensare va include i va rezolva i va incheia de asemenea
prin stingere , un alt circuit al monedei scripturale .

Operaiunele pieii i noile instrumente ale pieii monetare deschise


Agenii care sunt n cutare de lichiditi ofer active celor care sunt n cautare de utilizari
pentru disponibilitile lor . Unele operaiuni se fac fara suport expres. Se intlnesc operaiuni n
alb, operatiuni de remiteri de lichiditi ce se fac fr garanie .

Operaiunile cele mai fregvente se intemeiaz pe titluri de crean. Aceste titluri fac obiectul
unor cesiuni ferm , caz in care ele sunt vndute definitiv , sau obiectul unor presiuni .

Cea mai cunoscut tehnic a creditrii creanelor comerciale o reprezint operaiunea de


scontare .Scontarea reprezinta cesiunea cambiei ctre un alt beneficiar n schimbul valorii actuale
a cambiei.

Scontarea prezinta urmatoarele trasaturi :


cedarea cambiei prin scontare are caracterul de act de vnzare cumprare n sensul c se
cedeaza i se preia dreptul de a beneficia de suma prevazut n cambie ;

scontarea cambiei este o operaiune special , n sensul c fiecare din beneficiarii care au
recurs la scontare.

scontarea cambiei reprezint o operaiune de creditare prin faptul c se refer la transferul


unui instrument de credit , dar i c determin plasarea resurselor de creditare a unei
bnci pe un anumit termen , cu asigurarea ncasrii dobnzii aferente .

Prin scontare creditul comercial se transform n credit bancar . n urma scontrii beneficiarul
iese din raportul de credit anterior , obligaia tranului de a plti fiind inlocuit prin bani efectivi ,
pe care bancherul i avanseaz.

Capitolul 4: Rolul bncii de emisiune pe piaa monetar


Caracterizarea bncii de emisiune

Bncile de emisiune au aprut ca urmare a separrii procesului de emisiune de bancnote de


celelalte operaiuni bancare . Dac la inceput nu a existat o delimitare ntre bncile de emisiune
si bncile comerciale , cu timpul, emisiunea de bancnote a fost concentrat la un numr tot mai
redus de bnci , devenind n final monopolul unei singure bnci sau al ctorva bnci ntegrate
ntr-un sistem unitar.

Banca de emisiune deine o poziie prioritar n cadrul oricrui sistem bancar . Prin funciile
sale , prin multitudinea relaiilor cu celelalte bnci i cu ntreaga ecomonie , banca de emisiune
reprezinta aa-zisa plac turnant a sistemului pe care l deine n cadrul economiei naionale i
justific pe deplin atribuirea denumirii de banc central sau banca a bncilor .

Functionalitatea bncii de emisiune in cadrul economiei este subliniat prin funciile


principale pe care le indeplinete :

de emisiune ;
de creditare ;
de centru valutar ;
de banca a bncilor ;
de banca a statului .

Functionalitatea bncii centrale reprezint un factor primordial , care contribuie la buna


desfurare a activitii sistemului bancar al unei ri , al economiei naionale n general .

Intervenia bncii de emisiune pe piaa interbancar

Banca de emisiune exercit o influen substanial pe piaa inerbancar prin rolul sau
regulator pe care l joac adesea .
Rolul ei este de a asigura o redistribuire a resurselor ntre bnci. n funcie de aceast cerin
i n funcie de orientrile privind dezvoltarea economiei , banca de emisiune ii va formula o
proprie politic monetar i de credit , respectiv ii propune s determine diminuarea sau
expansiunea creditului in economie .

Astfel , Banca de emisiune poate s-i exercite influena sa in economie :

fie prin nivelul dobnzii la care ea este dispus s acorde credit , i prin
care influeneaz ntr-un sens evoluia pe pia a dobnzii ;

fie prin stabilirea unui anumit volum de credit care l ofer economiei ,
contribuind astfel la majorarea nivelului ofertei i implicit la stabilirea unui pre al
creditului , funcie de ofert majorat i nivelul dat al cererii .

Interveniile bncii centrale pe piaa monetar poart numele de operaiuni pe piaa deschis
sau de open-market .

Pentru efectuarea acestor operaii banca central intervine pe piaa ca orice alt banc cu
deosebire ca atunci cnd ea cumpar titluri , pune bani in circulaie sporind masa monetar, iar
cnd vinde retrage din circulaie banii ncasai. Pe piaa , banca centrala ar putea cumpara orice
fel de titluri : de credit (obligaiuni) sau de proprietate (aciuni) , totusi operaiile sale pe piaa
liber se rezum la vnzrile i cumprrile de titluri guvernamentale . In concluzie , o
cumprare de titluri guvernamentale pe piaa liber are trei efecte majore :

creterea ofertei monetare ;


creterea resurselor de creditare ale bncilor ;
creterea nivelului ratei dobnzii .

Capitolul 5: Piaa monetar n Romnia


Trsturi ale pieei monetare

Apariia pieei monetare n Romnia este legat de transformrile care s-au manifestat in ar
dup 1989. n condiiile economiei planificate centrale , moneda a fost transformat din
instrument al aciunii descentralizate a deinatorilor puterii de cumparare n instrument al
dictaturii etatiste .

ntr-o economie centralizata , instrumentele financiare au incetat s reflecte situaia real din
economie . Fixarea preurilor cu o ridicat doza de subiectivism a generat apariia unor
intreprinderi rentabile far merite proprii i altele cu pierderi care nu erau vinovate pentru
situaia lor financiara. Plaile restante , blocajul financiar i absena falimentului sunt de
asemenea fenomene care au anihilat i blocat existena pieei monetare .

Putem spune c piaa monetar in Romnia este in faz nceptoare , departe de cerinele unei
funcionari eficiente iar crearea i buna funcionare a pieei monetare in Romnia este
condiionat de fixare preponderent a proprietii private , a sprijinului concurenial ca factor
principal al creterii eficienei economice .

Tranziia de la plata interbancar la piaa monetar deschis n Romnia


In condiiile actuale pe piaa interbancar a Romniei se efectueaza mai ales operaiuni de
refinanare i mai puin operaiuni de creditare inter-bnci . Refinanarea constituie principalul
instrument de intervenie a BNR pe piaa monetar

Marea dependen a sistemului bancar romn de resursele BNR se explica prin ponderea
mare a proprietii de stat in cele mai multe dintre sectoarele economice . Aceste ntreprinderi
nregistrez , de regul , mari pierderi , implica subvenii de la bugetul statului i de asemenea
credite bancare fr anse de rambursare. Odat cu creterea ponderii proprietii private n
economie , criteriul eficienei va predomina , iar lichiditile ecomoniei vor crete . BNR va
dobndi posibiliti mai largi de intervenie prin operaiunile de open market .

In cadrul acestor operaiuni , banca central cumpr i vinde pe pia titluri ale
mprumururilor publice , cu scopul de a lrgi sau restrnge lichiditile bncilor , de a influena
volumul creditelor i evoluia general a cursurilor titlurilor pe pia .

Tranziia de la piaa interbancar la piaa deschis presupune gliarea formelor actuale de


finanare spre formele consacrate pe plan internaional . Se pune n eviden ntroducerea
reescontului , operaiune prin care bncile comerciale ii transform o parte a portofoliului lor de
efecte de comer n lichiditi prin banca central i ntroducerea operaiunilor de open market.

Tranziia la piaa deschis presupune i privatizarea bncilor comerciale , ntrirea concureei ,


inlturarea dominaiei nete a unora dintre ele , creterea numrului de bnci i dezvoltarea reelei
bancare.
Bibliografie:
1. Moned. Credit. Bnci: Suport de Curs/ Vasile Turliuc, Vasile Cocri, Angela Roman,
Ovidiu Stoiaca, Valeriu Dornescu, Dan Chirlean Iai, 2016
2. http://conspecte.com/Macroeconomie/piata-monetara.html
3. https://ro.scribd.com/doc/24722085/Piata-monetara
4. http://www.bnr.ro/Operatiuni-de-piata-monetara--3908.aspx
5. http://www.bnr.ro/Operatiunile-de-piata-monetara-(open-market)-3328.aspx
6. https://ro.wikipedia.org/wiki/Politic%C4%83_monetar%C4%83
7. http://www.referatele.com/referate/economie/online7/Lucrare-de-diploma---Piata-
monetara-referatele-com.php

S-ar putea să vă placă și