Sunteți pe pagina 1din 32

Sistemele

depensii private
Rolul acestora n ceea
ce privete pensiile adecvate
i durabile

Comisia European
Aceast publicaie este susinut prin Programul Comunitii Europene pentru ocuparea forei
de munc i solidaritate social (2007-2013) (Progress). Acest program este administrat de
Direcia General Ocuparea Forei de Munc, Afaceri Sociale i Egalitatea de anse aComisiei
Europene. Programul afost nfiinat pentru susinerea financiar apunerii n aplicare aobiecti-
velor Uniunii Europene n domeniul ocuprii forei de munc i afacerilor sociale, stabilite prin
agenda social i pentru acontribui astfel la ndeplinirea obiectivelor strategiei de la Lisabona
n aceste domenii.

Programul, derulat pe parcursul aapte ani, este destinat tuturor prilor interesate care pot
contribui la dezvoltarea unei legislaii i aunor politici sociale i de ocupare aforei de munc
eficiente i adecvate, pe tot cuprinsul UE-27, AELS-SEE, i rile candidate i precandidate UE.

Progress are misiunea de antri contribuia UE n sprijinul angajamentelor i eforturilor state-


lor membre, de acrea locuri de munc mai multe i mai bune i de aconstrui osocietate mai
solidar. n acest sens, Progress va fi folosit pentru:
asigurarea de analiz i consultan pentru politici n domeniile care fac obiectul progra-
mului Progress;
monitorizarea i raportarea cu privire la punerea n aplicare alegislaiei i apoliticilor UE
n domeniile care fac obiectul programului Progress;
promovarea transferului de politici, nvrii i sprijinului ntre statele membre cu privire
la obiectivele i prioritile UE, precum i
preluarea i transmiterea opiniilor prilor interesate i ale societii n ansamblul ei.

Pentru mai multe informaii, consultai:


http://ec.europa.eu/progress
Sistemele de pensii private
Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate
i durabile

Comisia European

Direcia General Ocuparea Forei de Munc, Afaceri Sociale i Egalitatea de anse

Unitatea E.4

Manuscris finalizat n decembrie 2009


Comisia European i orice persoan care acioneaz n numele Comisiei nu sunt rspunztoare pentru
utilizarea care poate fi dat informaiilor coninute n prezenta publicaie.

Fotografii: 123RF

Pentru orice utilizare sau reproducere afotografiilor asupra crora Uniunea European nu deine drepturi
de autor, trebuie solicitat permisiunea direct de la deintorul (deintorii) drepturilor de autor.

Europe Direct este un serviciu care v ajut


s gsii rspunsuri la ntrebrile pe care le avei
despre Uniunea European.

Un numr unic gratuit (*):


00 800 6 7 8 9 10 11

(*) Anumii operatori de telefonie mobil nu permit accesul


la numerele 00 800 sau pot factura aceste apeluri.

Numeroase alte informaii despre Uniunea European sunt disponibile pe internet pe serverul Europa
(http://europa.eu).

O fi catalografic, precum i un rezumat apar la sfritul prezentei publicaii.

Luxemburg: Oficiul pentru Publicaii al Uniunii Europene, 2010

ISBN 978-92-79-15197-2
doi:10.2767/10790

Uniunea European, 2010


Reproducerea textului este autorizat cu condiia menionrii sursei.

Printed in Belgium

TIPRIT PE HRTIE NLBIT FR CLOR ELEMENTAR (ECF)


CUPRINS
Introducere. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
Sistemele de pensii private . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
Rolul sistemelor de pensii private este n cretere... . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 6
... ns variaz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Garantarea adecvrii sistemelor finanate, administrate privat . . . . . . . . . . 10
Nivelul de acoperire i nivelul de contribuie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Nivelul pensiilor: oafacere riscant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Abordarea ntreruperilor de carier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Riscul de longevitate: fazadeachitare. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Numai anuitile protejeaz mpotriva riscului de longevitate . . . . . . . . . . . . . . . 15
Echilibrarea riscului financiar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Echilibrarea riscurilor, securitate i accesibilitate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Protejarea nivelului prestaiilor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
Impactul taxelor i al costurilor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Plafonarea taxelor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
Este necesar omai bun educaie financiar . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Promovarea educaiei financiare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
Informaii aprofundate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Impactul politicii fiscale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Beneficiile stimulentelor fiscale sunt nesigure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Necesitatea unei mai bune monitorizri . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 22
Impactul crizei . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Concluzii . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Introducere
Pentru a aborda provocarea reprezen- bilitii sistemelor de pensii, a ncercat
tat de mbtrnirea populaiei, Comisia s implice mai direct partenerii sociali i
European i Comitetul pentru protecie cetenii individuali n asigurarea pensi-
social (CPS) colaboreaz cu statele mem- ilor prin extinderea rolului viitor al siste-
bre pentru susinerea, monitorizarea i melor prefinanate, administrate privat.
evaluarea impactului reformelor sisteme-
lor de pensii asupra dublului obiectiv de Avnd n vedere importana lor eco-
aacumula pensii adecvate i de aasigura nomic n cretere, aspectele legate de
durabilitatea pe termen lung a sisteme- prefinanare i de cheltuiala fiscal ale
lor de pensii. n cursul activitii sale pri- acestor sisteme au atras tot mai mult
vind ndeplinirea obiectivelor convenite atenia autoritilor responsabile de pie-
n comun n vederea asigurrii pensiilor, ele i serviciile financiare sau de buge-
CPS aanalizat cele mai multe aspecte ale tele publice. n schimb, pentru CPS este
provocrilor politice pentru sistemele de relevant, n primul rnd, s analizeze mai
pensii garantate prin lege, administrate atent contribuia sistemelor de pensii
public, care sunt finanate pe obaz de finanate, administrate privat, la adecva-
tip redistributiv. Acest lucru corespunde rea i durabilitatea pensiilor i, n special,
n mod evident cu faptul c cea mai mare s clarifice unele aspecte cheie ale siste-
parte din venitul asigurat pentru pensio- melor de pensii finanate, administrate
narii de astzi este furnizat de sistemele privat, care trebuie s fie bine cunoscute,
de acest tip. ntr-adevr, fenomenul se n vederea unei bune funcionri n cali-
ntmpl chiar i n acele puine ri (de tate de instrumente de protecie social.
exemplu, Danemarca, Irlanda, rile de
Jos i Regatul Unit) n care, de la nceput, n aprilie 2008, CPS a adoptat un raport
prestaiilor private li s-a oferit un rol sem- coninnd rezultatele studiului su intitu-
nificativ, oficial, n raport cu prestaiile lat Asigurarea pensiilor finanate, admi-
totale. nistrate privat i contribuia acestora la
pensiile adecvate i durabile. Adresat sta-
Totui, de-a lungul ultimului deceniu, un telor membre, acest raport aurmrit s evi-
numr mare de state membre, ca parte denieze unele din experienele acumulate
areformelor n vederea consolidrii dura- n legtur cu pensiile private finanate.

4
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

n timp ce raportul a urmrit s pun evident, redresarea economic, inclusiv


accentul pe potenialele riscuri ale pre- pe pieele financiare, va genera cea mai
finanrii fa de adecvarea deplin, mare parte din capacitatea de arestabili
preocuprile prezente legate de pensiile starea de solvabilitate. ns consolidarea
private au osfer mult mai larg i tind mecanismelor care permit sistemelor s
s se axeze pe odurabilitate fundamen- absoarb mai bine ocurile economice
tal. Reducerea brusc avalorii contabile prin distribuirea costurilor n rndul pr-
aactivelor fondului de pensii cu 15-35% ilor interesate va fi, de asemenea, abor-
cauzat de criza financiar n ultimul dat. Astfel de schimbri aduse structurii
semestru al anului 2008 a scos n evi- sistemului i strategiilor de investiii vor
den unele deficiene eseniale ale pre- fi adesea necesare pentru areduce expu-
finanrii ca instrument de finanare i nerea la risc a pltitorilor de contribuii
adiminuat serios ncrederea publicului n pentru pensii.
sistemele de pensii administrate privat.
Aceast mic brour urmrete s evi-
Readucerea sistemelor la starea de sol- denieze unele din problemele impor-
vabilitate, evitnd, n acelai timp, posi- tante care trebuie cunoscute, n cazul n
bilitatea ca unii finanatori (angajatori, care se dorete ca sistemele prefinanate,
sindicate, membri) s se retrag sau ca administrate privat s ndeplineasc cu
subveniile s fie reduse (cheltuial fis- succes rolul de actori importani care
cal) au devenit prioriti cheie, ntruct contribuie la pensiile adecvate i dura-
chiar supravieuirea sistemelor de pen- bile, rol care le este atribuit n multe state
sii poate fi uneori ameninat. n mod membre.

Pensii adecvate i durabile


Adecvarea pensiilor se refer la capacitatea acestora de apreveni srcia i exclu-
ziunea social la btrnee i de aasigura un standard de via decent pentru pen-
sionari, care s le permit s beneficieze de bunstarea economic din ara lor i
s participe la viaa public, social i cultural. Pentru ca pensiile s fie durabile
din punct de vedere social i politic, acestea trebuie s fie adecvate, iar pentru ca
pensiile s se menin adecvate, acestea trebuie s fie durabile din punct de vedere
financiar, i anume s poat fi finanate fr a submina finanarea altor aspecte
cheie ale societilor durabile. Viitoarele pensii adecvate cer ca sistemele de pen-
sii s fie finanate n mod sustenabil n raport cu societile supuse procesului de
mbtrnire rapid. Aspectele adecvrii i durabilitii pensiilor sunt, astfel, inextri-
cabil legate.

5
Sistemele de pensii private
Sistemele de pensii variaz considerabil znd alte produse de economisire pe
de la un stat membru la altul i diferen- termen lung. Cu alte cuvinte, acesta
ele sunt semnificative nu numai n struc- nu acoper fondurile de rezerv acu-
tura lor, ci i n terminologia utilizat. n mulate n cadrul sistemelor publice
termeni generali, totui, persoanele fizice de pensii de tip redistributiv sau de
pot obine pensia din: economii individuale pe termen
lung care nu sunt destinate n mod
(1) sisteme de securitate social garan- specific pensiilor.
tate prin lege;
Rolul sistemelor de pensii
(2) sisteme de pensii ocupaionale care private este n cretere...
sunt legate de contractul de munc
i care, n cea mai mare parte, sunt n majoritatea statelor membre, o pro-
bazate pe contractul colectiv de porie dominant din asigurarea totalului
munc; pensiilor este organizat n cadrul secto-
rului public general, cu un impact puter-
(3) contracte individuale de economii nic asupra finanelor publice. Pn la nce-
pentru pensie cu furnizori de servicii putul anilor 90, sistemele private jucau un
financiare, legate de deciziile volun- rol semnificativ numai n cadrul sistemelor
tare, individuale. de pensii din Danemarca, Irlanda, rile
de Jos, Suedia i Regatul Unit, unde limita-
n aceast brour, termenul sisteme de rea iniial aasigurrii publice apensiilor
pensii private include toate sistemele de tip redistributiv la pensii de baz, for-
prefinanate care sunt administrate pri- fetare pentru toat lumea astimulat cre-
vat. Acesta nglobeaz: terea sistemului de pensii private, fie sub
form de pensii colective ocupaionale,
> toate sistemele garantate prin lege fie sub form de contracte individuale
(obligatorii) finanate n ntregime de asigurri de pensie. Totui, n ultimul
cum ar fi al doilea nivel al sistemelor deceniu de reforme ale sistemului de pen-
garantate prin lege, atunci cnd con- sii ca rspuns la mbtrnirea populaiei,
tribuiile la asigurrile sociale sunt tot mai multe ri au extins rolul sisteme-
deturnate n conturi individuale, lor existente de pensii private i au intro-
care sunt administrate privat; dus noi elemente ale sistemelor de pensii
prefinanate, administrate privat, n siste-
> sistemele de pensii suplimentare mele lor de pensii. Acest lucru s-a petrecut
(voluntare) finanate toate pensi- n mod specific fie pentru a mbunti
ile ocupaionale, inclusiv sistemele adecvarea general a asigurrii pensiilor
cu provizioane la bilan n vederea prin adugarea unor componente pri-
asigurrii plii pensiilor, inclusiv sis- vate la sfera sistemului public, fie pentru
temele de economii individuale pen- acompensa pentru reducerile ratelor vii-
tru pensii, i anume economii pentru toare de nlocuire ale sistemelor publice,
pensii legate de anuiti, ns exclu- rezultate din reforme. Alte motive citate

6
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

de statele membre, care au un procent mele garantate prin introducerea unei


semnificativ de sau care se vor baza din componente obligatorii a sistemelor
ce n ce mai mult pe finanare privat n de pensii finanate, administrate privat,
sistemele lor, includ dorina de a diver- pentru acompleta componenta tradiio-
sifica asigurarea, de a spori alegerea, de nal garantat nefinanat, acestea au
amri transparena i de ancuraja omai creat un amestec cu totul nou de regle-
mare responsabilitate individual. n mod mentare public i administrare privat
tradiional, asigurarea pensiilor private n cadrul pensiilor europene, cu toate c,
afost discreionar i voluntar sau opio- n majoritatea acestor cazuri, tranziia nu
nal, n concordan cu caracterul su este nc deplin i rmn s fie adoptate
de remuneraie (sisteme ocupaionale) anumite decizii politice importante.
sau achiziie ori economisire individual.
Totui, pe msur ce prestaiilor private ... ns variaz
li s-au conferit roluri oficiale mai mari n
asigurarea pensiilor, reglementrile din Rolul actual al sistemelor de pensii pri-
partea autoritilor publice au mrit i au vate difer puternic n statele membre,
redus gradual aceste caracteristici inii- nu numai n ceea ce privete contribuia
ale, fapte care le-au conferit un caracter acestora la venitul total al pensionarilor,
deosebit de discutabil ca instrumente de ci i n termeni de niveluri de acoperire
protecie social, deoarece acestea au dus amembrilor activi, maturitate asisteme-
adesea la acoperire fragmentat i inegal lor i dimensiune afondurilor acumulate.
i la prestaii nesigure.
Astfel cum se arat n tabelul de la pagina8,
ntr-adevr, atunci cnd un numr de statele membre se mpart, n sens larg, n
state membre (Estonia, Letonia, Lituania, patru categorii atunci cnd este vorba de
Polonia, Romnia, Slovacia, Suedia i modalitatea i de msura n care acestea
Ungaria) i-au reorganizat recent siste- utilizeaz sistemele de pensii private.

Ratele de acoperire voluntar la decile de venit


(%)
100
Regatul Unit
80 Irlanda
Germania
60

40

20

0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Sursa: OCDE Acoperirea planurilor de pensii finanate [DAF/AS/WD/PEN(2007)].

7
Utilizarea sistemelor de pensii private n UE
Statele membre se mpart n patru categorii, i anume statele care Exemple
utilizeaz ntr-o msur mic finanarea privat i nu intenioneaz s schimbe Spania, Frana,
acest lucru, dei s-a nregistrat oanumit cretere marginal aacoperirii prin Luxemburg, Malta
sisteme private.
i-au bazat ntotdeauna oparte din ateptrile lor n materie de pensie pe Danemarca, Irlanda,
sisteme private, finanate, dar n care rolul unor astfel de sisteme acrescut i se rile de Jos,
dezvolt n continuare. Chiar dac sistemele de pensii de tip redistributiv ofer Suedia (*),
oprotecie eficient mpotriva srciei n rndul pensionarilor, acestea nu vor Regatul Unit
garanta neaprat adecvarea deplin apensiei n sensul de venit de nlocuire i,
prin urmare, sunt combinate cu sisteme private, finanate.
i-au reorganizat recent sistemele garantate pentru ainclude oparte din Bulgaria, Estonia,
sistemele de pensii private obligatorii, finanate i le-au finanat pe acestea prin Letonia, Lituania,
luarea unor pri ale contribuiei generale pentru pensie din sistemul de pensii Polonia, Romnia,
de tip redistributiv. n majoritatea acestor ri, se prevede ca pri semnificative Slovacia, Suedia (*),
din adecvarea pe viitor apensiilor s fie bazate pe aceste sisteme care se ateapt Ungaria
s contribuie la evitarea srciei, precum i la venitul de nlocuire adecvat.
au sisteme de pensii de asigurri sociale de tip redistributiv corespunztoare Belgia, Germania,
veniturilor, ns acum transfer oparte din ateptrile lor n materie de adecvare Italia, Austria
n scopul mririi sistemelor de pensii private existente sau nou nfiinate
prefinanate.
(*) Suedia intr n dou categorii.

Contribuia curent total a sistemelor reflect dimensiunea prestaiilor de tip


de pensii private la venitul pensionari- redistributiv. ns atunci cnd nu sunt
lor variaz foarte mult n UE. ntr-adevr, doar factori autorizai, precum dimensi-
o lips de msuri convenite, combinat unea cheltuielii fiscale i alte subvenii i
cu sisteme contrastante i posibilitatea caracterul sistemului de relaii industriale
de dubl contabilizare (atunci cnd se (crucial pentru rspndirea sistemelor
adaug acoperirea din mai multe surse) de pensii ocupaionale) influeneaz, de
nseamn c, n prezent, nu exist seturi asemenea prevalena acestora n moduri
de date internaionale uor de comparat semnificative.
n acest domeniu. Prin urmare, este dificil
s se stabileasc cu acuratee nivelul de ntruct multe sisteme de pensii prefi-
acoperire i nivelul de contribuie. nanate au fost introduse abia n ultimul
deceniu i au nevoie de 30 pn la 40 de
n marea majoritate a statelor membre, ani (i anume durata unei cariere profe-
sistemele de pensii de tip redistributiv, sionale) s ajung la maturitate, nu este
garantate, administrate public, asigur surprinztor faptul c n majoritatea sta-
cea mai mare parte avenitului pensiona- telor membre, contribuia sistemelor de
rilor. ntruct sistemele de pensii private pensii private la veniturile actualilor pen-
ofer venituri de completare pensionari- sionari rmn destul de limitate. Chiar i
lor, importana lor ntr-o anumit msur n acele ri n care astfel de sisteme au

8
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

cel mai mare grad de dezvoltare, acestea sistemelor sunt deocamdat n proces
reprezint n prezent cel mult o treime de maturizare. Harta de mai jos demon-
din venitul total al pensionarilor. Cauza streaz c rolul acestora este redus sau
acestui fapt este c numai o parte limi- aproape neglijabil, ns va crete ntr-un
tat din pensionarii actuali sunt asigu- anumit numr de ri ca rezultat al refor-
rai n cadrul acestora i c majoritatea melor recente.

Contribuia sistemelor de pensii private variaz n UE

Sistemele private lipsesc sau


sunt moderat dezvoltate.
Sistemele private au fost
introduse abia recent.
ecent.
Cota d
din venit asistemelor
private variaz
va ntre 5% i 20%.
Sisteme
istemele private asigur
oparte important din venitul
opa
pensionarilor (20-30%).

9
Garantarea adecvrii sistemelor
finanate, administrate privat
Atunci cnd guvernele atribuie un rol fazelor de acumulare i achitare, impac-
considerabil n asigurarea pensiilor sis- tul fiscalitii i nevoia de informaii, edu-
temelor prefinanate, administrate pri- caie financiar i monitorizare aperfor-
vat, acestea trebuie s in seama de manelor sistemului. Toate acestea sunt
deficienele cheie legate de protecia aspecte care trebuie abordate pentru
social din structura sistemului. Printre a transforma sistemele private n actori
acestea se numr aspecte precum nive- cu totul demni de ncredere care contri-
lul de acoperire i nivelul de contribuie, buie la adecvarea sistemului general de
gestionarea riscurilor multiple asociate pensii.

Nivelul de acoperire i nivelul de


contribuie
Contribuia global asistemelor de pen- pensionrii pentru ntreaga populaie,
sii private la venitul pensionarilor reflect nivelul de acoperire i nivelul de contri-
nivelul contribuiilor, acoperirea asigu- buie trebuie s fie ridicat. Dac acestea
rat de astfel de sisteme, maturitatea reprezint ocompletare aaltor furnizori
acestora (i anume, procentul de pensio- universali de pensii pentru aasigura rate
nari cu vechime complet asigurai de sis- similare de nlocuire pentru toi, atunci
tem) i ponderea lor n sistemul de pensii. poate fi necesar ca acoperirea s vizeze
numai anumite segmente ale populaiei.
Nivelul de acoperire i nivelul de con- Dac acoperirea este opional pentru
tribuie al sistemelor private ar trebui sponsori i voluntar pentru membri,
s reflecte rolul planificat al acestora n este cel mai puin probabil ca lucrtorii
cadrul sistemului general de pensii. Dac tineri i cu salarii mici s fie acoperii i cel
sunt prevzute s fie sau s devin ocom- mai probabil ca acetia s aib pauze n
ponent esenial a venitului la vrsta contribuii.

10
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

Contribuiile estimate ale sistemelor de pensii ocupaionale i voluntare,


garantate, finanate, la venitul pensionarilor n 2006 i 2046
(% din ratele teoretice de nlocuire)

60

2006
50
2046

40

30

20

10

0
NL DK LV PL SK IE LT SE UK DE HU BE IT CY

Sursa: Studiul CPS din 2008 Asigurarea pensiilor finanate, administrate privat i contribuia acestora la pensiile
adecvate i durabile, tabelul 7

Nivelul pensiilor: oafacere riscant


Adecvarea prestaiilor de pensii n cadrul tate sau ngrijirea copilului (risc social).
sistemelor prefinanate contributive Acetia pot tri mai mult dect capita-
este supus unui numr de incertitudini lul lor (risc de longevitate), inflaia poate
i de riscuri. Persoanele asigurate pot afecta pensiile viitoare (risc de inflaie),
face opauz n contribuia lor la pensie iar sumele obinute n final pot deveni n
ca urmare a unor ntreruperi n cariera mod neateptat mici sau negative (risc
profesional din cauza unor evenimente financiar) . Mai mult, efectul combinat al
sociale, precum omaj, boal, materni- acestor riscuri este mai mare dect suma.

11
Abordarea ntreruperilor de carier
Majoritatea sistemelor de pensii au fost munc afemeilor i aaspiraiilor pentru
concepute n mod tradiional dup omai mare egalitate de anse ntre femei
modelul patriarhal de ntreinere afami- i brbai.
liei pentru lucrtorii brbai cu norm
ntreag i cariere lungi. Nevoile femei- n sisteme n care prestaiile sunt strns
lor privind pensia au fost ndeplinite prin legate de contribuii, pauzele n carier
contribuiile soilor lor sau, dup moar- cu ntreruperi sau cu o scdere substan-
tea acestora, prin pensii de soie supra- ial a contribuiilor pentru pensie ridic
vieuitoare, suplimentate de alocaiile probleme cu privire la caracterul adecvat
pentru copii. Aceast abordare continu al pensiilor viitoare. Grupurile care tind s
s fie reflectat n principiile de baz ale aib mai multe ntreruperi de carier din
multor sisteme de pensii, cu toate c cauza obligaiilor familiale, a omajului
statele membre i adapteaz progresiv sau a bolii vor fi n mod special afectate.
sistemele n conformitate cu legislaia Femeile, persoanele cu un nivel sczut de
comunitar n vigoare i n lumina unei competene i cu locuri de munc pltite
participri mai mari pe piaa forei de deficitar ar putea fi, n mod special, expuse.

Sisteme de prestaii fixe versus sisteme de contribuii fixe


Riscurile beneficiarilor unui sistem de pensii finanate, administrat privat, difer sem-
nificativ n funcie de aspectul dac acesta este conceput ca un sistem de presta-
ii fixe (PF) sau ca un sistem de contribuii fixe (CF). ntr-un sistem de pensii PF,
riscurile financiare i de longevitate sunt suportate de finanatorul sistemului. Pre-
staiile pentru membri sunt bazate, n mod caracteristic, pe oformul legat de
salariile membrilor i de perioadele n care acetia au fost ncadrai n munc. n
schimb, prestaiile pentru membrii sistemelor CF reprezint numai ofuncie pen-
tru calculul sumei contribuiei membrului i finanatorului i orice randament al
respectivei investiii. Prin urmare, n sistemele CF, membrii sunt cei care trebuie s
suporte riscurile financiare i de longevitate.
Modelele PF au fost folosite, n mod special, n sistemele mai vechi de pensii ocupa-
ionale pentru aimita formula de calcul aprestaiilor n sistemele de pensii pentru
funcionarii publici. ns numrul de astfel de sisteme este n scdere de ani de zile.
Aproximativ toate sistemele nfiinate n ultimii 20 de ani sunt dup modelul CF.
Acest lucru este valabil att pentru sisteme de pensii ocupaionale, ct i pentru sis-
teme de pensii garantate. Astfel, atunci cnd statele membre au transferat oparte
din furnizarea pensiilor de asigurri sociale ctre fondurile administrate privat cu
participare obligatorie, toate au utilizat modelul CF.

12
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

ntreruperile de carier au n general Altele au procedat astfel n sistemele de


efecte mai puternice asupra prestaiilor pensii ocupaionale, de exemplu prin
de pensii n sistemele CF, dect n siste- compensarea pentru anumite perioade
mele PF. Aceasta se datoreaz faptului c n afara pieei forei de munc active (de
nu exist olegtur att de strns ntre exemplu, cu contribuii pltite de stat n
calculul prestaiilor i istoricul contribui- cursul perioadelor de ngrijire a copilu-
ilor beneficiarului n sistemul PF, precum lui i de omaj). Costurile unor astfel de
exist n sistemul CF. norme pot fi totui considerabile i afec-
teaz, de asemenea, stimularea partici-
Astfel, sistemele CF ofer prestaii mai prii pe piaa muncii.
mari celor care au cariere profesionale
mai lungi i venituri nentrerupte de-a n statele membre care se bazeaz mai
lungul vieii lor profesionale. Cei care sunt puternic pe prestaiile private, legtura
omeri pentru perioade lungi din vieile cu pensia general minim sau pensia
lor profesionale sau au ntreruperi pe car- general n funcie de venituri trebuie s
tea de munc din alte motive ovor duce fie proiectat cu atenie. Asigurarea unei
mai puin bine la pensie. n statele mem- pensii n funcie de venituri poate descu-
bre, unde se presupune c pensiile finan- raja economisirea pentru unii, ntruct
ate vor juca un rol semnificativ n viitor, venitul suplimentar din economii poate
acest lucru poate duce la o inciden duce la o reducere a drepturilor lor la
mai mare a srciei n rndul pensio- prestaii n funcie de venituri. Regatul
narilor n cazul grupurilor vulnerabile cu Unit, de exemplu, a ncercat s rezolve
oexperien de munc mai puin solid aceast problem utiliznd creditul de
i cu un istoric mai redus al veniturilor. economii, un sistem de prestaii supli-
mentare descresctoare care rspltete
n funcie de rolul exact al pensiilor supli- economiile persoanelor eligibile pentru
mentare n sistemele de pensii din statele prestaii n funcie de venituri. Totui,
membre, ar putea fi important plata diminuarea asistenei n acest mod este
unor contribuii la un anumit nivel sau mai costisitoare din cauza unei acoperiri
n cazul ntreruperilor de carier (n spe- mai mari. n timp ce ncurajeaz afilierea,
cial, omaj, boal/handicap, maternitate Regatul Unit i reformeaz, de aseme-
sau ngrijirea copilului) pentru a asigura nea, creditul de pensie, ca parte a unei
adecvarea pensiei finale. Unele ri au reforme mai extinse asistemului de pen-
introdus elemente de solidaritate n sii, pentru aasigura c i menine obiec-
sistemele de pensii finanate, garantate. tivele i costurile reduse.

13
Riscul de longevitate:
fazadeachitare
Organizarea fazei de achitare n siste- ntr-un procent semnificativ din ri,
mele private are impact asupra carac- cetenii pot opta pentru retrage-
terului adecvat al prestaiilor. Structura rea n ntregime sau ntr-o proporie
sistemului ar trebui s ofere o protecie substanial a economiilor pentru
suficient mpotriva riscurilor de inflaie pensie ca sume forfetare.
i de supravieuire i de longevitate.
> Retragerile treptate ofer pli
Exist trei grupuri largi de produse pen- periodice, fr ns nicio asigurare
tru achitare. pentru riscul de longevitate, dimi-
nund progresiv capitalul disponi-
> Anuitile sunt cel mai adesea folo- bil.
site ca produse pentru achitare n
sistemele de pensii obligatorii sau n statele membre exist diferene
semi-obligatorii cu CF. Acestea ofer majore cu privire la posibilitatea mem-
pli periodice beneficiarilor cu asi- brilor sistemului de a alege ntre anui-
gurare mpotriva riscurilor biome- ti, retrageri treptate i pli forfetare.
trice, cum ar fi longevitatea, i exist n majoritatea rilor n care sistemele
posibilitatea protejrii soului/soiei private finanate sunt obligatorii, anuit-
supravieuitor/supravieuitoare n caz ile sunt obligatorii (de exemplu, Estonia
de deces, n baza utilizrii tabelelor i Romnia). Exist, de asemenea, cerine
privind sperana de via. de a subscrie la o anuitate n unele sis-
teme de pensii ocupaionale (de exem-
> Sumele forfetare ofer oplat unic plu, rile de Jos), ns n alte pri, eco-
beneficiarilor, lsndu-le lor sarcina nomiile pentru pensie pot fi considerate
de aasigura c acestea reprezint un sume forfetare n anumite condiii (de
venit suficient la vrsta pensionrii. exemplu, Regatul Unit).

14
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

Numai anuitile protejeaz numai n cursul unei perioade garantate


mpotriva riscului de (dac opiunea respectiv este aleas),
deci pot prea mai puin atractive. ntru-
longevitate ct prestaiile din sisteme private vin
Anuitile garanteaz un venit pe via, adesea n completarea prestaiilor pentru
indiferent de eventuala durat aacesteia ntreaga via din sisteme publice, oame-
i, ca atare, sunt cele mai sigure modali- nii pot fi tentai s i retrag pensiile pri-
ti de obinere aunui venit la vrsta pen- vate ca sume forfetare pentru a-i mri
sionrii. Acestea sunt comune n multe consumul pe termen scurt. Cu toate c,
ri (i pentru unii, constituie singura opi- uneori, acest lucru poate prea rezonabil,
une disponibil), ns n cazul n care sunt contribuia prevzut pentru adecvarea
voluntare, nu sunt att de rspndite pe pensiei din sisteme private va lipsi de
ct ar fi de ateptat. Acest fapt este cau- acum nainte din sistemul lor de pensii.
zat de viziunea oarecum limitat pe care Dei retragerile treptate sau sumele for-
oamenii opot avea cu privire la viitorul lor fetare pot fi uneori schimbate n anuiti,
financiar; n special, acetia au tendina acest lucru are loc foarte rar n lipsa unei
de a-i subestima sperana de via i constrngeri. ntruct riscul ca beneficia-
opteaz adesea pentru retrageri treptate, rul s triasc mai mult dect suma dispo-
ntruct aceasta le permit s lase mo- nibil este tot mai mare n condiiile cre-
tenire banii rmai. n cazul anuitilor, terii longevitii, numai anuitile sunt pe
fluxul de pli rmase poate fi motenit deplin potrivite s asigure adecvarea.

15
Echilibrarea riscului financiar
Rata rentabilitii i anume, raportul o bun funcionare i cadrele financiare
dintre banii ctigai sau pierdui ntr-o de reglementare eficiente. Prestaiile vii-
investiie i suma de bani investit tinde toare depind att de restituirile nete n
s nregistreze fluctuaii semnificative cursul fazei de acumulare, ct i de cal-
n timp, crend riscuri notabile pentru culele acturiale care determin prestaiile
adecvarea pensiei. Dac rata rentabilit- n faza de achitare. Ambele faze sunt la
ii este sczut, pltitorii de contribuii fel de importante i, prin urmare, nece-
pentru pensie trebuie s rmn pe piaa sit oproiectare i omonitorizare atente.
muncii timp de mai muli ani pentru
acontribui mai mult i pentru aasigura n timp ce legiuitorii din majoritatea sta-
acelai nivel de prestaii. Prin urmare, fur- telor membre au introdus msuri pen-
nizarea de informaii adecvate oamenilor tru aatenua riscurile legate de investiii,
cu privire la nivelul estimat al pensiei la puini au instituit un mecanism direct
vrsta pensionrii, luarea unor decizii cu de garanii mpotriva riscurilor privind
privire la continuarea participrii pe piaa investiiile n faza de acumulare. n ceea
forei de munc, ipoteze referitoare la ce privete garaniile n faza de achitare,
rata estimat a rentabilitii pe termen exist ocerere tot mai mare de furnizori
lung trebuie fcute cu oacuratee rezo- de servicii financiare pentru aavea orea-
nabil. n acest context, sunt eseniale sigurare care s acopere pasivele n caz
organismele financiare de control cu de eec.

16
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

Echilibrarea riscurilor, pot fi att directe plata unei prime de


securitate i accesibilitate asigurare n caz de capital garantat i
indirecte prin randament general sc-
Msurile de protecie mpotriva riscuri- zut, deoarece furnizorul opteaz pentru
lor financiare au costuri. Reglementri o strategie conservatoare de investiii
stricte care vizeaz stabilitatea financiar care vizeaz doar atingerea intei stabi-
pe termen scurt pot deveni contrapro- lite de randamentul minim.
ductive dac sunt necesare creteri mari
i rapide ale nivelurilor contribuiilor
pentru a restabili rezervele financiare Protejarea nivelului prestaiilor
dup orecesiune economic. n special,
ntruct acest lucru poate mri costul Nivelurile prestaiilor pot beneficia de
forei de munc i reduce cheltuielile n o protecie important mpotriva riscu-
cursul unei crize financiare, cum a fost rilor legate de investiii prin modificarea
cazul rilor de Jos la nceputul ultimului structurilor portofoliului individual atunci
deceniu. cnd oamenii se apropie de vrsta pensi-
onrii. Se recomand astfel dezvoltarea
Dobndirea unui echilibru corespun- unei apropieri aciclului de via de inves-
ztor ntre securitatea pe termen scurt tiie: prin intermediul unei astfel de stra-
a sistemelor de pensii i robusteea pe tegii, membrii mai tineri aleg produse mai
termen lung asistemului general de pen- riscante i cu oans mai mare de ctig
sii rmne osarcin dificil pentru factorii pe parcursul vieii; din contr, membrii
politici de decizie i pentru autoritile de care se afl mai aproape de pensionare
reglementare. n ultimele decenii, regle- aleg produse cu dobnd fix pentru
mentrile au devenit mai puin stricte n a evita riscul de scderi puternice ale
multe state membre pentru a permite valorii activelor nainte de a transforma
fondurilor de pensii s vizeze un randa- economiile pentru pensie n anuiti.
ment sporit prin investirea unei cote mai
mari din fonduri n active mai riscante. Deoarece preurile anuitilor vor varia,
Pierderile din cursul prezentei crize nece- luna exact n care activele sunt trans-
sit reglementri mai stricte ale investiii- formate n anuiti poate influena n
lor fondurilor de pensii. mod semnificativ suma prestaiilor pri-
mite. Prin urmare, este important ca
Randamentul minim poate fi folosit autoritile de reglementare s permit
pentru a proteja economiile mpotriva o anumit flexibilitate n intervalul de
riscurilor legate de investiii, ns ast- timp n care activele trebuie transfor-
fel de garanii necesit costuri. Acestea mate n anuiti.

17
Impactul taxelor i al costurilor
Taxele administrative percepute de fon- Plafonarea taxelor
durile de pensii pot reprezenta costuri
semnificative i, prin urmare, pot reduce n contextul unei transparene reduse,
considerabil nivelul pensiilor. Acest lucru este puin probabil ca alegerea clientului
poate fi extrem de grav pentru persoa- i divulgarea informaiilor s genereze
nele cu venituri mici, crora le este dificil costuri sczute n sine. Prin urmare, este
s acumuleze niveluri adecvate de presta- posibil s fie necesare reglementri spe-
ii. n cazul sistemelor de pensii private, cifice, n special prin plafonarea taxelor.
finanate, costurile administrative sunt Aadar, unele state membre au impus
o variabil cheie care trebuie luat n plafoane ale comisioanelor de gestionare
considerare. Diferenele de costuri duc la sau n termeni de indicatori sintetici de
diferene uriae ntre prestaiile de pen- cost, de exemplu n Regatul Unit. n alte
sii pe termen lung: de exemplu, o tax ri, plafoanele sunt impuse la structura
anual de 1 % din active, va consuma de cost. n Italia, de exemplu, dublarea
nici mai mult nici mai puin dect 20% comisioanelor de gestionare nu este per-
din totalul contribuiilor (1). Prin urmare, mis: aceasta i descurajeaz pe gestiona-
guvernele au un rol clar n meninerea rii activelor sistemelor de pensii s inves-
costurilor sczute i n facilitarea acumu- teasc n fonduri mutuale administrate
lrii unor niveluri adecvate ale prestaii- de alte companii de gestiune de fonduri.
lor de pensii viitoare. Provocarea const
n modul de reglementare a structurii Exist, totui, i pri negative ale limit-
comisioanelor astfel nct s se menin rilor costurilor. De exemplu, pot avea un
un model adecvat de stimulente pentru coninut de informaii ambiguu: n timp ce
membrii fondului, precum i pentru ges- acestea pot preveni oferta pe pia apro-
tionarii fondului. Politicile utilizate de sta- duselor cu costuri excesive, pot limita, de
tele membre variaz de la reglementarea asemenea, concurena, prin semnalarea
mai puin strict la reglementarea strict ca acceptabil aunui anumit nivel de cos-
ataxelor. turi care nu este neaprat optim.

(1) Dac o persoan economisete 100 de uniti


monetare pe an timp de 40 de ani, la finalul carierei
sale acumuleaz 4000 de uniti monetare (pentru
asimplifica, inflaia i rata real arentabilitii sunt
egale cu zero) . Dac taxele administrative se ridic
la 1 % din active pe an, taxele acumulate dup 40
de ani se ridic la aproximativ 720 de uniti mone-
tare pe an. Aceasta nseamn c nivelul taxelor ca
procent din totalul contribuiilor fcute s-ar ridica la
aproximativ 18%.

18
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

Este necesar omai bun educaie


financiar
Odat cu introducerea unor sisteme Ambele s-au dovedit de succes: de exem-
finanate, administrate privat, sistemele plu, ocampanie de contientizare afost
de pensii au devenit mult mai complexe. desfurat n Irlanda pentru apromova
Oamenilor li se poate cere s aleag ntre nelegerea modului n care sistemul de
diveri furnizori de scheme de pensii i pensii funciona. Aciunea a determinat
li se prezint opiuni de investire acon- o cretere simultan n deschiderea de
tribuiilor lor. Pentru ca stimulentele din conturi individuale de pensii, n special
structura sistemelor s dea rezultate i pe segmentul de vrst de 25-35 de ani.
pentru ca pieele pensiilor s funcio- Prin urmare, contientizarea n combina-
neze, oamenii trebuie, din ce n ce mai ie cu educaia financiar poate nu numai
mult, s ia decizii informate cu privire la s mbunteasc situaia unui anumit
produsele de pensii, economiile lor i la client, ci, de asemenea, s stimuleze piaa
durata vieii lor profesionale, precum i serviciilor financiare, fcnd-o mai com-
la momentul ieirii lor la pensie. ntru- petitiv.
ct membrilor sistemului li se cere s fie
mai responsabili cu privire la pensia lor, Dou studii cu privire la iniiativele statelor
acetia trebuie s neleag mai bine membre de a furniza educaie financiar
chestiunile financiare pentru a face ale- au demonstrat c informaia este furnizat
geri documentate. ntr-adevr, este mai printr-o serie de surse, de la autoritile
puin probabil ca cei care sunt mai puin financiare de supraveghere la organisme
educai din punct de vedere financiar pentru alfabetizarea adulilor, organisme
s beneficieze de sisteme de finanare de informare asupra contractrii de mpru-
complexe i, prin urmare, s economi- muturi, asisteni sociali, federaii din secto-
seasc pentru pensionare. Fr o edu- rul financiar, societi de microcreditare,
caie financiar, cei ce se confrunt cu reprezentani ai consumatorilor, autoriti
o posibilitate de alegere sau complexi- din domeniul educaiei, ntreprinderi pri-
tate mare vor tinde ctre lips de aciune. vate din sectorul financiar, precum i ser-
Aceasta evideniaz necesitatea de auti- vicii din domeniul imobiliar (2). Totui, na-
liza nscrierea automat sau opiuni stan- inte de toate, autoritile naionale au fost
dard pentru lucrtorii care ar putea s nu identificate ca fiind cele care promoveaz
fie motivai s fac alegeri documentate. astfel de iniiative.

Comunicarea recent a Comisiei Euro-


Promovarea educaiei pene care schieaz principiile de baz
financiare
Educaia difer de informaie prin faptul (2) Observatoire du Crdit et de lEndettement et al.,
c prima ocombin pe cea de adoua cu FES (2007), Better access to financial services and finan-
cial education, Raport al anchetei asupra educaiei
dobndirea de competene i cu moti- financiare, aprilie 2007 i Evers i Jung (2007), Survey on
vaia de a schimba comportamentul. financial literacy schemes in the EU-27, noiembrie 2007.

19
pentru asigurarea unor sisteme de edu- Informaiile ar trebui adaptate nevoilor
caie financiar de nalt calitate i mani- oamenilor i condiiilor acestora. Consilie-
fest sprijinul pentru astfel de aciuni (3). rea general nu este adecvat n cazul
Afost creat, de asemenea, site-ul internet tuturor i, n ncercarea de a oferi infor-
Dolceta, care propune o formare pri- maii clare i simple, exist un pericol
vind consumul pe fiecare pia naional care poate fi att de general, nct devine
n limbile Uniunii Europene. nesemnificativ. Aceasta adus la ocerere
de consiliere personalizat, dei aceasta
poate fi scump i dificil de pus n aplicare.
Informaii aprofundate
Orice fel de informaii, n special perso-
Chiar dac asistena i reglementrile nalizate, ridic, de asemenea, problema
difer puternic de la oar la alta, exist rspunderii. Oricine furnizeaz informaii
anumite curente care pot fi observate poate fi, de asemenea, considerat respon-
nu n ultimul rnd, ctre osimplitate mai sabil pentru calitatea i utilizarea acestora.
mare. n special, afost evideniat nevoia Prin urmare, furnizorii pot fi reticeni s fur-
de autiliza un limbaj mai simplu pentru nizeze orice fel de informaie care poate fi
aevita derutarea cetenilor (n Irlanda i privit ca sfat, dincolo de cea generic, din
Spania, de exemplu). teama de anu fi tras la rspundere pentru
orice rezultate neprevzute.

Impactul politicii fiscale


Scopul3 ultim al scutirii de taxe pentru sis- de state membre consider c scutirea
temele de pensii finanate, administrate de taxe joac un rol important de stimu-
privat, este de arsplti economisirea pri- lent al nscrierii i participrii la sisteme
vat n vederea asigurrii unui standard de pensii. Avnd n vedere c o astfel de
ridicat de via la pensionare att prin scutire de taxe poate fi costisitoare, pre-
ncurajarea unei mai mari economisiri pri- viziunile Organizaiei pentru Cooperare i
vate, ct i prin contribuirea la suma final. Dezvoltare Economic (OCDE) sugereaz
Eficiena i costul acestor instrumente c, n timp ce schimbrile demografice vor
depind n mod evident de aspectul dac genera ocretere aveniturilor din impozi-
sunt fcute economii suplimentare. Sunt tarea veniturilor pentru pensie din sisteme
muli factori diferii care pot influena pen- finanate, costurile scutirii de taxe vor con-
sia, precum consilierea din partea consili- tinua s depeasc veniturile colectate (4).
erilor financiari i ncurajarea din partea
angajatorilor. n acest cadru, un numr
(4) Pablo Antolin, Alain de Serres i Christine de la Mais-
onneuve (2004), Long-term budgetary implications
(3) http://ec.europa.eu/internal_market/finservices- of tax-favoured retirement plans, Documentele de
retail/docs/capability/communication_fr.pdf lucru ale departamentului economic nr. 393, OCDE.

20
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

Beneficiile stimulentelor fiscale termeni de nivel de participare i de nivel


sunt nesigure al contribuiilor) (6). Prin urmare, structura
anumitor sisteme de scutiri de taxe pare
Mai mult, exist o lips de dovezi clare s fie n beneficiul persoanelor cu venituri
ale eficienei utilizrii unor stimulente fis- mai mari, dei natura complicat ascuti-
cale pentru ancuraja cetenii s inves- rii fiscale poate genera confuzii. Mai mult,
teasc mai mult n pensii. De exemplu, adesea numai persoanele cu venituri mai
nu este clar dac subvenionarea taxelor mari sunt cele care au acces la consiliere
genereaz, n realitate, economii supli- financiar independent pentru abene-
mentare i nu doar redirecioneaz eco- ficia pe deplin de scutirea de taxe.
nomiile existente. Dac economiile sunt
doar redirecionate, scutirea de taxe va fi n unele state membre, exist avantaje
att costisitoare, ct i ineficient, ntru- suplimentare pentru economisirea indi-
ct rspltete economiile care ar fi fost vidual pentru pensie prin sprijin direct
fcute i n lipsa acesteia. de la stat (de exemplu, Germania i
Austria). Contribuiile corespunztoare
Un alt aspect legat de scutirea de taxe sau subveniile semnificative pentru con-
este cine beneficiaz att n termeni de tribuiile la pensie permit vizarea persoa-
stimulente mai mari, ct i de economii nelor cu venituri mai mici, care trebuie s
mai mari. Dovezi din planul de pensii economiseasc mai mult i le-ar oferi pl-
american 401 (k) arat c este mai proba- titorilor de contribuii mai mici un raport
bil ca persoanele cu venituri medii i mai pre-calitate mai bun. Sunt, de aseme-
mici s rspund la stimulentele pentru nea, mai uor de neles i i vizeaz mai
economisire prin realizarea de econo- mult pe cei fr consiliere financiar.
mii, iar persoanele cu venituri mai mari
prin deturnarea economiilor (5). Totui, Avnd n vedere lipsa unor dovezi clare
dei acest lucru poate sugera c scutirea privind stimulentele fiscale ale scutirii
de taxe i vizeaz mai mult pe cei cu veni- de taxe i costurile substaniale pentru
turi mici i medii, dovezi din SUA, Rega- bugetele de stat, statele membre au
tul Unit i Canada arat, de asemenea, posibilitatea s caute opiuni de scutiri
c subscrierea este mai mare n rndul de taxe, n special cu privire la efectele
persoanelor cu venituri mai ridicate (n asupra adecvrii i durabilitii.

(6) Pablo Antolin, Alain de Serres i Christine de la


Maisonneuve (2004), Long-term budgetary impli-
(5) Sheena S. Iyengar, Wei Jiang i Gur Huberman, How cations of tax-favoured retirement plans, Docu-
much choice is too much?: Contributions to 401(k) mentele de lucru ale departamentului economic
retirement plans. nr. 393, OCDE, iunie.

21
Necesitatea unei mai bune
monitorizri
Este otendin tot mai mare de adeplasa pensionare. n prezent, efectele relative
riscul de la stat spre instituiile private i ale diferitelor politici n statele membre
persoanele fizice. O astfel de strategie nu pot fi comparate cu acuratee. Prin
poate prea bun, ns, dac apar pro- urmare, meritele relative ale acestora
bleme de adecvare, responsabilitatea rmn ntr-o oarecare msur obscure.
pentru garantare poate reveni din nou rile ar beneficia de informaii mai
statului. Prin urmare, dezvoltarea pen- ample i comparabile pentru omai bun
siilor private i potenialele efecte ale nelegere a efectelor politicilor lor i
acestora asupra adecvrii trebuie s fie pentru o mai bun evaluare a acestora,
monitorizate i sunt necesare date com- ulterior punerii lor n aplicare.
parabile din partea statelor membre.
Sunt necesare eforturi suplimentare
ntr-adevr, avnd n vedere importana pentru amri sfera pensiilor finanate (n
crescnd apensiilor private, sunt nece- special acelor garantate). Exist onevoie
sare mbuntiri majore ale instrumen- evident de aspori monitorizarea dezvol-
telor pentru monitorizarea acestora. n trii pensiilor finanate i apotenialelor
unele state membre, datele sunt defal- lor efecte asupra adecvrii. Este necesar
cate n funcie de diferite criterii, ns n dezvoltarea unor instrumente de moni-
altele, colectarea datelor i defalcarea torizare aprogreselor viitoare, precum i
acestora sunt mult mai limitate n spe- evaluarea situaiei actuale; n special, tre-
cial n cele n care sistemele private au buie s se asigure comparabilitatea ntre
fost introduse recent. Este necesar un ri i exactitatea datelor naionale (de
numr mare de informaii pentru ane- exemplu, soluionarea problemei asigu-
lege impactul deplin al unei dependene rrii i adublei contabilizri amembrilor
mai mari de sistemele de pensii private sistemelor de pensii private). Totui, se
n special pentru a evalua veniturile vii- dezvolt surse independente de date, n
toare la vrsta pensionrii i a identifica special de la Eurostat i OCDE (a se vedea
acele grupuri cu venituri mai mici la caseta).

22
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

Surse de date armonizate sunt n curs de dezvoltare


Sursa: Date disponibile
Eurostat Sistemul european Cheltuielile cu pensiile sunt defalcate n funcie de tipurile de
de statistici integrate ale prestaii pltite, contribuiile depinznd de tipul de contribuie
proteciei sociale (SESPROS) (angajator, sistem public, angajai).
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/
living_conditions_and_social_protection/introduction/social_
protection
Eurostat Statistici structurale Sistemele ocupaionale (cu excepia Spaniei i aPortugaliei,
de ntreprindere (SBS) unde datele statistice includ att sisteme ocupaionale, ct
i sisteme individuale) defalcate dup variabile referitoare la
numrul de membri, demografia fondurilor de pensii i variabile
referitoare la contabilitate, internaionalizare i ocupare aforei
de munc.
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/european_
business/data/database
Eurostat Statistici UE Defalcri ale venitului disponibil (inclusiv toate tipurile de pensie
referitoare la venit i la i indemnizaiile de urma) i variabile referitoare la pensiile
condiiile de via (EU-SILC) personale private.
http://epp.eurostat.ec.europa.eu/portal/page/portal/living_
conditions_and_social_protection/introduction/income_social_
inclusion_living_conditions
OCDE Statistici globale n cazul sistemelor de pensii finanate, inclusiv sisteme de
referitoare la pensie (GPS) pensii finanate i cu provizioane la bilan n vederea asigurrii
plii pensiilor pentru salariaii proprii, precum i contracte
de asigurri sociale care sunt fcute la locul de munc i sunt
accesate direct pe pieele cu amnuntul (sisteme personale de
pensii). Sunt incluse regimurile obligatorii i voluntare. Datele
includ sisteme n care prestaiile sunt pltite de oentitate din
sectorul privat (clasificate ca sisteme de pensii private de ctre
OCDE), precum i cele pltite de oentitate din sectorul public.
www.oecd.org/daf/pensions/gps
OCDE Ancheta UE 2007 Ofer elemente privind atribuirea calitii de membru n funcie
de statut (membri activi, membri care s-au retras, dar care dein
drepturile dobndite, i membri pensionai) i de intervalul
veniturilor (de exemplu, mai puin dect salariul mediu, ntre
salariul mediu pn la dou salarii medii, mai mult de dou
salarii medii), de intervalul de vrst i de sex n unele state
membre.
http://www.oecd.org/document/8/0,3343,en_2649_34111_
38958856_1_1_1_1,00.html#contents

23
Impactul crizei
La data adoptrii raportului (aprilie 2008) fi ilustrat n graficul de mai jos. Acesta
pe care se bazeaz aceast brour, prezint traiectoriile acoperirii i cota din
importana crescut a sistemelor prefi- veniturile pensionarilor care se estima
nanate n cadrul sistemului general de c va reveni sistemelor prefinanate n
pensii prevzut de statele membre poate diverse state membre pn n 2050.

Rentabilitatea real ainvestiiei fondului de pensii n rile OCDE selectate


10

-5

-10

-15

-20

-25

-30
rata rentabilitii reale, ianuarie-iunie 2009
-35 rata rentabilitii reale, ianuarie-decembrie 2008
-40
()

rat
lia ( )

a( )
a
Irlanda 1

Belgia
a( )

()
)

Austria
Polonia

h ( )
e Jos
)

)
ia ( )
pl

nia
alia

Turcia
Mexic
)
Austra 3

Spania
Canad 6

()
Grecia
Ungari 4

Elveia 7
Unite ( 2

lica Ce 11
l Unit ( 5

vac ( 9
Norveg 8

Italia ( 10

Coreea 6
Finland

Germa
tic sim
ponde

Portug
rile d

lica Slo
Regatu
Statele

Media

aritme

Repub
Repub
Media

(1) Rata rentabilitii investiiei pentru ianuarie-iunie 2009 este oestimare aOCDE.
(2) Estimare care include sistemele individuale de pensii (IRA).
(3) Datele se refer la entiti reglementate de APRA cu mai mult de patru membri i cu toate activele n valoare de
cel puin 50 de milioane de AU$.
Rentabilitatea activelor este reprezentat de venitul net dup plata taxelor mprit la activele medii pentru peri-
oada respectiv.
4
( ) Datele se refer la fonduri de pensii obligatorii . Datele privind rentabilitatea nominal pentru fondurile de pensii
voluntare sunt de 4,63% (-10,67% pentru 2008).
(5) Rata rentabilitii investiiei pentru ianuarie-decembrie 2008 este oestimare aOCDE.
6
( ) Datele se refer la perioada ianuarie-martie 2009.
(7) Datele se refer la perioada ianuarie-august 2009.
(8) Datele se refer la oselecie constnd n cele mai mari fonduri de pensii private i publice, reprezentnd aproxi-
mativ 80% din totalul activelor.
(9) Datele se refer la al doilea pilon al fondurilor de pensii. Datele privind rentabilitatea nominal pentru fondurile
de pensii din al treilea pilon sunt de -0,16 % (-1,93% pentru 2008).
(10) Datele se refer la fonduri de pensii contractuale. Datele privind rentabilitatea nominal pentru fondurile des-
chise de pensii sunt de 3,0% (-14,0% pentru 2008).
(11) Date estimate. Rentabilitatea net pentru investitori este egal cu 0,34 % pentru 2008, n urma unei finanri
suplimentare de ctre gestionarii fondului.

Sursa: Statisticile globale referitoare la pensii ale OCDE i estimrile OCDE.

24
Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

ns, odat cu apariia brusc la nceputul Abrupta recesiune economic ulterioar


toamnei anului 2008 a unei crize finan- i creterea rapid a omajului au fcut
ciare fr precedent i avnd n vedere dificil meninerea anticiprilor pozitive
puternica recesiune economic ulteri- potrivit crora o cretere rapid va per-
oar, sistemele de pensii finanate au mite persoanelor active cu venituri s
suferit o scdere major a valorii conta- creeze fonduri de pensii suplimentare n
bile aactivelor lor, din care nu i-au reve- interes propriu, finannd n acelai timp
nit nc. Astfel cum se arat n graficul pensii pentru prinii i bunicii lor. ntr-a-
OCDE de la pagina 24, fondurile de pensii devr, un numr de ri mai ambiioase
din Europa nregistraser deja pn n au fost obligate s i revizuiasc planu-
noiembrie 2008 un randament real nega- rile i s transfere temporar o parte din
tiv al investiiilor lor care se ridica de la 15 contribuiile pentru sistemele finanate
pn la 35%. napoi la sistemul de tip redistributiv i,
prin urmare, s extind intervalul de timp
pentru constituirea de fonduri de pensii.

Traiectorii viitoare ale acoperirii i cotei veniturilor pensionarilor


dinsistemele finanate, ilustraie stilizat
75

Situaia actual
Situaia estimat LV

DK
Contribuie la venit (%)

50
EE
LT
NL
PL
UK

25 DK
IE
IT DE
BE SE
PT
FI AT
SI
0 FR
CZ EE
0 25 50 75 100
Nivel de acoperire (% din populaia activ)

25
Concluzii
Extinderea pensiilor prefinanate pri- tante despre cum pot fi ameliorate sis-
vate ca supliment la sistemele de pensii temele de pensii finanate i despre cum
de tip redistributiv garantate a inovat poate fi obinut un echilibru mai bun
i posibil a consolidat abilitatea multor ntre risc, siguran i accesibilitate. Prin
state membre de afurniza pensii adec- urmare, n numeroase state membre se
vate i durabile. ntruct structurile sis- impune o nou agend pentru schim-
temului din numeroase state membre brile necesare ale modelelor finanate
nu sunt adesea nici terminate, nici com- i pentru finalizarea rapid a prilor
plet optime, exist osfer larg pentru nefinalizate din noile sisteme obliga-
mbuntirea performanei generale torii de exemplu, n ceea ce privete
afondurilor de pensii ca instrumente de opiunile standard mai sigure, schim-
protecie social. Mai mult, criza aartat brile din structura portofoliului odat
vulnerabilitatea sistemelor finanate n cu apropierea vrstei de pensionare
faa volatilitii de pe pieele financiare (life-styling), plafonarea taxelor, regle-
i a evideniat nevoia unei promovri mentrile de conversie n rent viager,
mai prudente de ctre factorii de decizie faza de pli i capacitatea de absorbie
politic, autoritile de reglementare i a ocurilor. Atingerea acestor obiective
autoritile de supraveghere agestion- va contribui n mare parte la rectiga-
rii economiilor pentru pensii ale oameni- rea i meninerea ncrederii publicului
lor. Cu un numr mare de pierderi sufe- n pensiile finanate prin capitalizare,
rite i cu ocapacitate chiar mai mare de administrate privat. Mai mult, criza aevi-
absorbi ocul, diferenele dintre struc- deniat modul n care fondurile de pensii
turile fondurilor de pensii i strategiile trebuie incluse n msurile de stabilizare
de investiii au o importan evident. a pieelor financiare. Necesitatea unei
Din diferenele de impact din Uniunea mai bune reglementri va avea, de ase-
European se pot nva lecii impor- menea, odimensiune european.

Aflai mai multe


Direcia General Ocuparea Forei de http://ec.europa.eu/social/main.jsp?catId=443&langId=ro
Munc, Afaceri Sociale i Egalitatea
de anse
Raportul complet al Comitetului http://ec.europa.eu/social/main.jsp?catId=752&langId=ro
pentru protecie social &moreDocuments=yes
Comitetul pentru protecie social http://ec.europa.eu/social/main.jsp?catId=758&langId=ro
OCDE http://www.oecd.org/home
Eurostat http://epp.eurostat.ec.europa.eu
Dolceta http://www.dolceta.eu

26
Comisia European

Sistemele de pensii private Rolul acestora n ceea ce privete pensiile adecvate i durabile

Luxemburg: Oficiul pentru Publicaii al Uniunii Europene

2010 26 p. 14,8 x21 cm

ISBN978-92-79-15197-2
doi:10.2767/10790

Reformele sistemelor de pensii sunt n desfurare. Statele membre se lovesc de provocarea


reprezentat de mbtrnirea populaiei, care pune o presiune puternic asupra sistemelor
de pensii actuale. Aceast brour analizeaz importana tot mai mare asistemelor de pensii
finanate, administrate privat.
Aceast publicaie este disponibil n format tiprit n limbile englez, francez i german i n
format electronic n toate limbile oficiale ale Uniunii Europene.
Cum v putei procura publicaiile
Uniunii Europene?
Publicaii gratuite:
prin EU Bookshop (http://bookshop.europa.eu);
la reprezentanele sau delegaiile Uniunii Europene.
Putei obine datele de contact ale acestora vizitnd http://ec.europa.eu
sau trimind un fax la +3522929-42758.

Publicaii contra cost:


prin EU Bookshop (http://bookshop.europa.eu).

Abonamente contra cost (de exemplu, la Jurnalul Oficial al Uniunii Europene


sau la repertoriile jurisprudenei Curii de Justiie aUniunii Europene):
contactnd direct unul dintre agenii de vnzri ai Oficiului pentru Publicaii
al Uniunii Europene (http://publications.europa.eu/others/agents/index_ro.htm).
KE-32-10-215-RO-N
www.2010againstpoverty.eu

V intereseaz publicaiile Direciei Generale Ocuparea Forei de Munc,


Afaceri Sociale i Egalitatea de anse ?

Le putei descrca sau v putei abona gratuit online la


http://ec.europa.eu/social/publications

Suntei de asemenea invitat s v abonai pentru aputea primi buletinul informativ


electronic Europa social al Comisiei Europene n mod gratuit la
http://ec.europa.eu/social/e-newsletter

http ://ec.europa.eu/social

www.facebook.com/socialeurope

ISBN 978-92-79-15197-2