UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DE PORRES

ADMINISTRACION FINANCIERA

SECCION

TRABAJO N 04

EJERCICIOS ANALISIS FINANCIERO

GRUPO (MAXIMO 03 ALUMNOS):

CODIGO APELLIDO1 APELLIDO2 NOMBRE
HERRERA PEREZ EDWAR
BRAYAN

Prof: Mag. Percy Soria Alvarado

Fecha Entrega: 1ra clase de la semana 02-

06/nov/15
 INSTRUCCIONES:
a) El trabajo se debe resolver en Grupo, como mximo de 03 alumnos.
b) El trabajo debe entregarse fsico (escrito o impreso).
c) Las respuestas (para marcar), deben NECESARIAMENTE adjuntar un sustento de la
respuesta: POR QU?.....
d) Si no se incluye el sustento debajo de la respuesta, se considerar la pregunta como no
contestada.
e) En la pregunta 32 (Caso: apalancamiento operativo y financiero) debe calcularse el EGP, y
contestar cada pregunta en forma detallada.
f) Revisar la Bibliografa incluida: Gitman, L (2003); Principios de administracin Financiera.

A) Entender la gestin del capital, el capital de trabajo neto, y la relacin entre rentabilidad
y riesgo:

1) Una empresa que es incapaz de pagar sus deudas a su vencimiento es tcnicamente

insolvente.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta: VERDADERO

2) Una empresa vendra ser insolvente cuando no puede hacer frente el pago a sus obligaciones
en los correspondientes al vencimiento, es decir que la empresa no puede realizar el pago bien
sea por falta de liquidez.

3)

4) A corto plazo la gestin financiera se refiere a la gestin de los activos actuales de la

empresa y el pasivo circulante.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta: VERDADERO
Es decir la liquidez general es la razn de activo circulante a pasivo circulante , permitiendo
evaluar la gestin financiera a corto plazo.

5) El objetivo a corto plazo de la gestin financiera es la gestin de cada uno de los activos
actuales de la empresa y el pasivo circulante con el fin de lograr un equilibrio entre rentabilidad
y riesgo que contribuyen al valor de la empresa.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:VERDADERO

El objetivo de la empresa es obtener una utilidad sobre lo vendido esto permite evaluar la
gestin financiera a corto plazo la cual acta sobre la efectividad de la rentabilidad y riesgo
que contribuyen con la empresa de manera que el inversor elegir la que tenga mayor
rentabilidad compensando el mayor riesgo de forma equilibrada .

6) El capital de trabajo se refiere al capital a largo plazo de la empresa.

Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta: FALSO
Es la inversin de dinero que realiza la empresa o negocio para llevar a efectos su
gestin econmica y financiera a corto plazo, por perodos de tiempo no mayores de
un ao.
7) En general, el mayor activo circulante de una empresa en relacin con sus obligaciones a corto
plazo, es que ser capaz de pagar sus deudas a su vencimiento.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta: VERDADERO

Si los activos circulantes exceden a los pasivos a corto plazo, tanto mayor ser la capacidad
de esta para pagar sus deudas conforme estas se venzan haciendo
posible pagar oportunamente todas las obligaciones.

8) Si el ratio activo circulante sobre activos totales aumenta, significa que el riesgo de la
empresa aumenta.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

9) Debido a que las empresas no pueden hacer coincidir con certeza las entradas con las
salidas de efectivo , la mayora de ellas necesitan que el pasivo corriente cubra con creces las
salidas de los activos corrientes
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta: VERDADERO
En la mayora de las empresas poseen incapacidad para coincidir con las entradas y
salidas de efectivo ya que a empresa no cubre con sus activos circulantes y las
deudas que vencen en el corto plazo por lo que se financian con creces las
actividades de operacin .

10) Demasiada inversin en activo circulante reduce la rentabilidad de la empresa, mientras que la
inversin en muy poco activo circulante aumenta el riesgo de no poder pagar sus deudas a su
vencimiento.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

11) El capital de trabajo neto positivo se define como la porcin de los activos corrientes de la
empresa financiada con fondos a largo plazo.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta: VERDADERO
Del punto de vista el capital de trabajo representa la parte del activo corriente que est
financiada por fuentes de financiacin permanente ,es decir, que el capital con el que se
ha obtenido la parte del activo circulante que representa el fondo de maniobra se ha de
devolver a largo plazo o en algunos casos ni siquiera hace falta devolverlo ya que no es
exigible al formar parte de los recursos propios.
12) Una empresa se dice que es tcnicamente insolvente cuando su total de activos es menor que
el total de pasivos y capital contable.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta: VERDADERO

Desde un punto de vista terico, el capital de trabajo se centra en su capacidad para

medir el equilibrio patrimonial de la entidad, toda vez que la existencia de un capital de
trabajo positivo que el activo corriente mayor que el pasivo corriente acredita la
existencia de activos lquidos en mayor cuanta que las deudas con vencimiento a corto
plazo. En este sentido, puede considerarse que la presencia de un capital de trabajo
negativo puede ser indicativo de desequilibrio patrimonial.

13) Un aumento de los activos corrientes incrementa el capital de trabajo neto, lo que reduce el
riesgo de insolvencia tcnica.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:VERDADERO
Porque el aumento de activos circulantes aumenta el capital de trabajo y ganan
intereses que incrementan los ingresos ,ya que esto hace que incremente la
rentabilidad y el riesgo decrece .

14) Capital de trabajo neto se define como:

A) una medida del ratio de liquidez ms utilizado en el anlisis transversal.
B) la porcin de activos de la empresa financiada con fondos a corto plazo.
C) Los pasivos corrientes menos los activos corrientes.
D) Los activos corrientes menos pasivos corrientes.
Respuesta: ( D )
Los activos circulantes menos los pasivos circulantes ya que siempre que los activos superen a los
pasivos, la empresa tendr capital neto de trabajo, el cual depende en gran medida del tipo de empresa
que pertenezca .

15) La porcin de los activos corrientes de una empresa financiada con fondos a largo plazo puede
ser llamado:
A) el capital de trabajo.
B) las cuentas por cobrar.
C) capital de trabajo neto.
D) el inventario.
Respuesta: ( A)
El Capital de Trabajo es la porcin del activo corriente que es financiado por fondos de largo
plazo considerado como aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar.

16) En la gestin del capital de trabajo, el riesgo se mide por la probabilidad de que una
empresa se convertir en:
A) exceso de liquidez.
B) tcnicamente insolvente.
C) incapaz de cumplir con obligaciones a largo plazo.
D) menos rentable.
 Respuesta:

17) La conversin de los activos corrientes de inventario a cuentas por cobrar y luego a efectivo,
proporciona ________ de dinero en efectivo para pagar el pasivo corriente, lo que representa
un/una ________ de dinero en efectivo.
A) la salida; entrada
B) el uso, fuente
C) la fuente, uso
Respuesta: (B)
Esta conversin da como resultado el efectivo que se usa para pagar los pasivo lo
que representa una fuente de dinero en efectivo.

18) El objetivo de la gestin del capital de trabajo es:

A) el balance de los activos corrientes vs los pasivos corrientes.
B) pagar deudas a corto plazo.
C) lograr un equilibrio entre riesgo y rentabilidad con el fin de maximizar el valor de la
empresa.
D) lograr un equilibrio entre los activos a corto plazo y largo plazo, por lo que se suman a la
consecucin de los objetivos generales de la empresa.
Respuesta:

19) Un/una ________ en los activos corrientes ________ el capital de trabajo neto, con lo
que________ el riesgo de insolvencia tcnica.
A) disminucin, aumenta, aumenta
B) aumento, disminuye, aumenta
C) aumento, aumenta, se reduce
D) disminucin, disminuye, se reduce
Respuesta:

B) Describir el ciclo de conversin en efectivo, las necesidades de financiacin y las

estrategias para su gestin:

20) El ciclo operativo de la empresa (CO) es la suma del plazo promedio de inventario (PPI) y el
perodo promedio de pago(PPP).
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

21) El ciclo de conversin en efectivo (CCE) es el nmero total de das del ciclo operativo (CO)
menos el perodo promedio de pago (PPP).
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

22) Un ciclo de conversin de efectivo negativo (CCE), significa que el perodo promedio de
pago (PPP) es superior al ciclo operativo (CO).
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

23) El ciclo operativo es la transicin recurrente del capital de trabajo de una empresa de dinero en
efectivo a inventarios, de inventarios a cuentas por cobrar, y volver a dinero en efectivo.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

24) La estrategia financiera conservadora es una estrategia mediante la cual la empresa financia,
sus necesidades estacionales y sus requerimientos permanentes con fondos a corto plazo, y el
equilibrio de sus necesidades permanentes con fondos a largo plazo.
 Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

25) La estrategia agresiva opera con un mnimo de capital de trabajo neto, ya que la parte
permanente de los activos corrientes de la empresa se financia con fondos a largo plazo.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

26) Un ciclo de conversin de efectivo positivo significa que la empresa debe obtener
financiamiento para apoyar el ciclo de conversin en efectivo.
Respuesta: Verdadero / Falso
Respuesta:

27) El ________ es el perodo de tiempo que transcurre desde el momento en que la empresa
efecta la compra de las materias primas a crdito hasta el momento en que paga al proveedor
de los bienes.
A) ciclo de conversin en efectivo
B) perodo promedio de pago
C) edad promedio del inventario
Respuesta:

28) En la gestin de inventarios, una buena estrategia es aumentar la rotacin de inventario de la

siguiente manera, EXCEPTO:
A) aumentar la rotacin de las materias primas.
B) acortar el ciclo de produccin.
C) producir bienes a bajo costo en ciclo corto de produccin.
D) aumento de la facturacin de productos terminados.
Respuesta:

29) Una empresa tiene un plazo promedio de inventario de 90 das, un periodo promedio de
cobro de 40 das y un perodo promedio de pago de 30 das. El ciclo de operacin de la
empresa es ________ das.
A) 110
B) 130
C) 120
D) 70
Respuesta:

30) Una empresa tiene un ciclo de operacin de 120 das, un periodo promedio de cobro de 40
das y un perodo promedio de pago de 30 das. El plazo promedio del inventario es ________
das.
A) 80
B) 50
C) 90
D) 70
Respuesta:

31) Una empresa tiene un ciclo de conversin en efectivo de 80 das, un periodo promedio de
cobro de 25 das, y un plazo promedio de inventario de 70das. Su ciclo operativo es _______
das.
A) 95
B) 105
C) 60
D) 130
Respuesta:
32) El ________ es el perodo de tiempo que transcurre desde el momento en que la empresa
utiliza las materias primas en la fabricacin de un producto terminado hasta el momento en
que el producto terminado se vende.
A) rotacin de efectivo
B) ciclo de conversin en efectivo
C) plazo promedio del inventario
D) perodo promedio de cobranza
Respuesta:

33) El ________ es el perodo de tiempo que transcurre desde el momento en que la empresa
vende un producto terminado hasta el momento en que el crdito es cobrado.
A) ciclo de conversin en efectivo
B) perodo promedio de pago
C) plazo promedio del inventario
D) perodo promedio de cobranza
Respuesta:

32. CASO: APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO:

 Unidad 2012 2013.ProyA 2013.ProyB
Meses*Ao Mes 12 12 12
Ventas (en unidades) Un/Mes 1,500 20.0% -8.0%
Precio Unitario $/Un 12.50 -10.0% 10.0%
Costo Variable Unitario $/Un 8.20 -10.0% 6.0%

Costo Fijo Mensual $/mes 6,000 6,000 6,000

Intereses $/mes 200 200 200
Impuesto (a laRenta) tasa %Impto Renta30% 30% 30%
Dividendos Acciones Preferentes$/mes 100 100 100
Nro Acciones N 1,000 1000 1000

LaEmpresaXYZest evaluando decisiones estratgicas sobre el plan comercial parael 2013. Ud es el Gerente ydebe
tomar unadecisin (desde el punto de vistade rentabilidad), sobre 02 alternativas:
a) En laAlternativa A, el Gerente Comercial plantea que puede aumentar en 20%las unidades vendidas
cadames, si se reducen los precios unitarios de ventaen 10%. Para lograr esto, el Gerente de Planta
plantea cambiar el envase, lo que permitirareducir el costo variable unitario en 10%.

b) En laAlternativa B, el Asesor Comercial planteaorientar el producto a otro segmento de mercado, lo

que implicarcambiar de materia prima por otrade mayor calidad, aumentando el costo variable
unitario en 6%. Este producto se podr vender a un precio unitario mayor en 10%, pero el nmero de
unidades vendidas se reducir en 8%.

LaEmpresatiene otros gastosmensuales (fijos yvariables) indicados en el Cuadro Anexo.

Ud como Gerente, debecontestar las siguientes preguntas:

1) Estructure el EGP (Estado de Ganancias yPrdidas) delos siguientes perodos:
Histrico 2012, Proyeccin.A 2013, Proyeccin.B2013

2) Calcule losndices de apalancamiento de cada alternativaparael 2013:

2.1 Grado de apalancamiento operativo (DOL).
2.2 Grado de apalancamiento financiero (DFL).
2.3 Grado de apalancamiento total (DTL).

3) Desde el punto de vista de rentabilidad (medido por utilidad neta xaccin), cul alternativa escoger?
Fundamente su respuesta.

4) Explique, usando los ndicesde apalancamiento, porqu en cadaproyeccin del 2013 se generan
diferentes niveles de:
4.1 Utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT).
4.2 Utilidad por accin (EPS).

5) Si el costo fijo (en los 03 EGP) fuera 10%menor ($5,400 mensual), los ndicesde apalancamiento seran:
5.1 Ms altos, ypor lo tanto, la utilidad por accin mayor.
5.2 Mas bajos, ypor lo tanto, lautilidad por accin mayor.
5.3 Sin movimiento, porque lautilidad por accin crecer tambin en 10%
5.4 Ninguna de las anteriores.

6) Si el costo fijo (en los 03 EGP) fuera 10%mayor ($6,600 mensual) los ndices de apalancamiento seran:
6.1 Ms bajos, ypor lo tanto, lautilidad por accin menor.
6.2 Mas altos, ypor lo tanto, la utilidad por accin menor.
6.3 Sin movimiento, porque lautilidad por accin bajar tambin en 10%
6.4 Ninguna de las anteriores.

FORMULAS: GRADODEAPALANCAMIENTO
Operativo Financiero Total
%var EBIT %var EPS %var EPS
DOL= DFL= DTL=
%var VENTAS %var EBIT %var VENTAS