Lo que no sabas del fideicomiso

Rev. Execs. Ao: 2015

Pimentel Solange Vol. 01

Lo Que No Sabas del Fideicomiso

El potencial del fideicomiso

Solange Pimentel
e-mail: 1043630@est.intec.edu.do

What you did not know about trusts

RESUMEN: El fideicomiso es un una

herramienta jurdica sin precedentes en nuestro pas,
1 INTRODUCCIN
que ha llegado a potenciar y revolucionar la econmica
Hace un poco ms de cuatro aos, los dominicanos
y la calidad de vida de los dominicanos. Bsicamente, el
contamos con la figura del Fideicomiso. Esta nace con la
fideicomiso es un acto donde los fideicomitentes
promulgacin de la Ley No. 189-11 para el Desarrollo del
transfieren derechos de propiedad a una fiduciaria para
Mercado Hipotecario y el Fideicomiso del 2011. Para
la constitucin del patrimonio autnomo y administracin
mediados del 2013, dicha figura empieza a activarse en
de este segn las instrucciones dadas, a favor de los
el mercado financiero, luego de decretado su
fideicomisarios y/o beneficiarios. Debido a que se basa
reglamento, a principios del 2012, y su tmida puesta en
en un esquema de confianza y patrimonio
marcha.1
independiente, trae consigo un cambio de paradigma y
de cultura al pas. El hecho de que es un recurso hecho
El fideicomiso es una figura jurdica que permite
a la medida del cliente bajo una estructura de
aislar bienes, flujos, derechos, etc., en un patrimonio
transparencia, seguridad y control, representa una
independiente con diferentes finalidades.2 Este
oportunidad de negocios importante para el mercado en
patrimonio es administrado por un fiduciario para el
general. La diversidad y adaptabilidad de la figura, son
beneficio de una tercera parte. Aunque los orgenes del
los responsables del alto potencial que tiene. El
fideicomiso se remontan a la antigua Grecia y luego al
presente artculo explica la figura desde sus orgenes
Derecho Romano - Germnico. Su desarrollo en
hasta sus tipologas y aplicaciones, con el fin de
Latinoamrica inicia con las influencias del trust3
fomentar el uso del instrumento para dinamizar el
anglosajn en Mxico y su posterior establecimiento en
desarrollo del Republica Dominicana.
Panam y otros pases de la zona.
PALABRAS CLAVE: Ley 189-11, Fideicomiso,
Segn la Asociacin de Fiduciarias Dominicanas, al
patrimonio autnomo, Fideicomitente, Fideicomisario,
corte del mes de abril de 2015 se han registrado 90
Beneficiario, Repblica Dominicana.
fideicomisos con nmero de identificacin tributaria ante
la Direccin General de Impuestos Internos. Por ms
ABSTRACT. The trust is a legal tool sorprendente que suene este dato, nos encontramos en
unprecedented in our country, which has come to
paales en referencia a otros pases latinoamericanos
revolutionize and enhance the economy and quality of
como Colombia4 que cuentan con legislaciones de este
life of Dominicans. Basically, the trust is an act where the
tipo desde hace aos atrs.
settlers transfer ownership to a trustee for the
establishment and administration of the trust they have
Debido a que esta esta nueva figura implica un
instructed, on behalf of the beneficiaries. As it is based
cambio de paradigma en trminos jurdicos y ofuscados
on a system of trust and independent assets, it brings a
paradigm shift to the country and culture. Thanks to the
fact that it is a resource tailored to the customer under a 1 Linares, H. (4 de Marzo de 2013). Entrevista a Frederich
Bergs : Qu es y en qu aporta el fideicomiso? El Caribe.
framework of transparency, security and control,
represents a major opportunity for the business market
in general. The diversity and adaptability of the figure are 2 Ferragud, M. (s.f.). Fideicomiso Inmobiliario. Derechos
responsible for its high potential. This article explains the Reales
figure from its origins to its types and applications, in 3 Trust: relacin fiduciaria con respecto a determinados
order to encourage the use of the instrument to boost bienes, que surge de una manifiesta intencin de crear esa
the development of the Dominican Republic. relacin y sujetando la persona de quien recibe el ttulo de la
propiedad a la obligacin de administrarla para beneficio de la
KEYWORDS: Law 189-11, Trust, autonomous caridad de una o ms personas, de los cuales por lo menos uno
patrimony, Settlor, Trustee, Beneficiary, Dominican no ser solamente trustee. [American Law Institute. (2003).
Restatement od The Law Third.]
Republic.
4 El fideicomiso en Colombia se empez a aplicar con
legislaciones establecidas en 1936.

1
 Lo que no sabas del fideicomiso
Pimentel Solange
por el hecho el ttulo de la Ley 189-11 tiende a inducir
que es un instrumento vinculado estrictamente al
mercado inmobiliario, la mayora de los usuarios no
entiende la operatividad y desconoce a plenitud el
alcance de esta herramienta financiera, as como la
vasta posibilidad de aportes que puede brindar a la
dinamizacin de los diferentes sectores mediante su
aplicacin.
El presente artculo pretende comunicar de forma
llana y prctica el concepto, las implicaciones y el
abanico de opciones de la figura del fideicomiso, con
fines de propiciar el inters de su utilizacin para
beneficiarnos como pas.
2 EL FIDEICOMISO
2.1 Antecedentes
Para poder comprender las implicaciones de una
figura, es necesario conocer primero su historia, su
surgimiento.
El derecho romano, su fideicommisum y pactum
fiduciae, y la cultura germnica y su treuhand datan el
historial ms antiguo de lo que hoy se conoce como
fideicomiso. El fideicommisum nace como un
mecanismo alternativo para disminuir las limitaciones
para heredar segn el derecho romano. Con este se
logra transferir, mediante un testamento, los bienes a
favor de una persona que en principio se encuentra
imposibilitada jurdicamente para recibir la sucesin.
Por otro lado, el pactum fiduciae tena dos maneras
de desarrollarse, en forma de encomienda a ttulo
oneroso se conoca como fiduciae cum amico, y a forma
de negocio de crdito y garanta como fiduciae cum
creditore. En contraste con el fideicommisum, esta era
una convencin entre vivos. 5 Estas operaciones se
cimentaban en la plena confianza entre las partes, ya
que la ley no les impona la obligacin de cumplir. Ms
adelante el estado Romano se ve en la necesidad de
introducir el pretor6 para regular la operacin ya que
surgieron los abusos que se dieron debido a
incumplimientos por parte del fiduciario. Con la llegada
de la hipoteca y prenda7 se cae el pactum fiduciae.8
Ahora bien, Cmo evoluciona esta figura y llega a
Latinoamrica? Como consecuencia de la invasin
romana de territorio ingls, se crean mecanismos muy
5 Caldern, A. (s.f.). Caracterizacin y Antecedentes del
Fideicomiso. 3.
6 Pretor: magistrado romano cuya jerarqua se alineaba por
debajo del cnsul. Esta designacin vari de tipologa a lo
largo de los aos.
7 Prenda: derecho real accesorio de garanta del cumplimiento
de un crdito.
8 Molina Estvez, C. (2015). Introduccin al Fideicomiso. Santo
Domingo.
Rev. Execs. Ao: 2015
Vol. 01
parecidos a los romanos pero fundamentados en la
cultura anglosajona9. Se form un derecho de doble
propiedad sobre un mismo bien, a travs de las Cortes
de Equidad. El perfeccionamiento de este derecho
mancomunado con el tiempo y leyes como la Ley de
Usos, se convierte en el trust. Con la colonizacin
inglesa de territorio americano, se evoluciona al trust
anglo-americano. Esta versin es introducida a
Latinoamrica por la frontera de Mxico con Estados
Unidos. Luego de varios ajustes legislativos se incorpora
a Panam una versin modificada del trust y as
sucesivamente a otros pases centro y suramericanos
como Colombia, Ecuador, El Salvador, Honduras,
Nicaragua, y Panam.
En sus principios, se utiliz el trust como
instrumento de garanta para el otorgamiento de
financiamiento a favor de empresas de ferrocarril
mexicanas, por parte de instituciones fiduciarias
norteamericanas y para la negociacin y consolidacin
de la deuda publica resultante de estos crditos. Luego
en 1924, es que se ve promulgada en la Ley General de
Instituciones de Crdito y Establecimientos Bancarios.
Pese a esta, la primera ley dedicada al fideicomiso fue la
constituida por el Dr. Alfaro en Panam, y del
posicionamiento y las versiones en otros pases
latinoamericanos se dedic el jurista Pablo Macedo de
Mxico. 10
2.2 Conceptos Generales
El fideicomiso es una figura jurdica,
fundamentada en una relacin de voluntad y confianza,
mediante la cual una o varias personas transfieren
derechos, a fin de que realice las actividades o
instrucciones descritas en un acto constitutivo, en favor
de las personas designadas en el mismo (beneficiarios).
Su finalidad puede ser cualquiera, siempre y cuando
no sea ilcito, contraria a la moral, y/o a las buenas
costumbres. El acto constitutivo, tambin conocido
como objeto u instruccin, establece el propsito del
fideicomiso, sus beneficiarios, las responsabilidades de
la fiduciaria, condiciones de terminacin de la relacin,
entre otros aspectos. 11 Es el instrumento mediante el
cual se formaliza el compromiso entre las partes.
El patrimonio fideicomitido son los bienes
transferidos al fideicomiso. Este es autnomo del
patrimonio de las entidades que intervienen en el
fideicomiso.
9 Anglosajona: Que perteneca a los pueblos germnicos que
invadieron Gran Bretaa en los siglos V y VI.
10 Villagorda Lozano, J. (2003). Doctrina General del
Fideicomiso. Mxico: Porra. Batiza, R., & Lujan, M. (2009). El
Fideicomiso, Teora y Prctica. Mxico: Porra.
11 Consultores para el Desarrollo. (2015). Aplicacin Prctica
de la Norma 01-2015 sobre Fideicomiso. Santo Domingo.
2
 Lo que no sabas del fideicomiso Rev. Execs. Ao: 2015
Pimentel Solange Vol. 01

En la
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muestra el
Modelo
General del
Fideicomiso.
Muchas veces
se tiende a
considerar que
solo intervienen
tres partes: el
fideicomitente,
la fiduciaria, y
el beneficiario.
Esto ocurre
Ilustracin 1: Modelo general de fideicomiso
porque la
mayora de las desarrollo de proyectos, mientras que el trust se
veces, el beneficiario y el fideicomisario son las mismas concentra ms en la planificacin patrimonial.
personas. Pero esto no siempre es as.
Consecuentemente, los involucrados del fideicomiso son Sin embargo, la diferencia primordial se remonta a
cuatro entes que se describen a continuacin: los orgenes de esta figura. El tema de cmo se maneja
el derecho de propiedad (derechos mltiples sobre un
El fideicomitente es quien o quienes transfieren mismo bien) en los trust funciona, en los pases del
los bienes al patrimonio autnomo del Fideicomiso. Common Law. No obstante, como esta dualidad significa
Adems, es el ente que le traza las pautas a la fiduciaria un choque con el sistema jurdico de origen romanistas,
mediante el acto constitutivo. fue necesaria la adecuacin legal del trust para darle la
fuerza necesaria y poder ser implementada en pases
La fiduciaria es quien se encarga de la gestin con esta vertiente de leyes. De esta adecuacin se
del fideicomiso. Es decir, se encarga de constituir y encarg Don Andrs Bello, cautivado por la riqueza
administrar el patrimonio, y asegurar el cumplimiento de conceptual del trust e interesado en encontrar formas de
las instrucciones que dicta el acto constitutivo. Su solucionar jurdicamente el choque. Sus frmulas
quiebra no afectar el patrimonio del fideicomiso, sino llevaron a que los intereses de las partes se hacan
que su patrimonio comn. inconciliables en un marco contractual ordinario y bajo
los patrones de los derechos reales tradicionales, y es
El beneficiario la persona a favor de quien se entonces donde nace el fideicomiso que se practica en
instruye el fideicomiso. Quien o quienes recibe la los pases latinoamericanos.
rentabilidad del proyecto.
Para 1920, Ricardo Alfaro, de nacionalidad
El fideicomisario es el destinatario final de los panamea, publica su ensayo El Fideicomiso: Estudio
bienes fideicomitidos al terminar el fideicomiso. El sobre la Necesidad y la Conveniencia de Introducir en la
fideicomitente puede ser tambin fideicomisario. 12 Legislacin de los Pueblos Latinos una Institucin Civil
Nueva, Semejante al Trust del Derecho Ingles.13
2.3 Fideicomiso vs. Trust
2.4 Fideicomiso vs. Otras Figuras
Aunque el fideicomiso es la traduccin fiel al
espaol del termino anglosajn trust, no son figuras Debido a que el fideicomiso no se incursion desde
completamente iguales. Los principales actores de Francia, como nuestro derecho civil y comercial, este
ambas figuras son dos tres. El fideicomitente o setlor, el trae consigo intentos de comparaciones con otras
fiduciario o trustee, y el beneficiario o beneficiary. Es figuras para ser comprendido. A continuacin algunos
decir, ambas responden a una misma estructura pero en paralelismos entre este y otras figuras que busca
cuanto a operatividad, tienen sus diferencias. Entre esbozar el alcance del fideicomiso.
estas diferencias estn las formas de aplicacin. El
fideicomiso se utiliza mucho para fines de inversin y

12 Consultores para el Desarrollo. (2015). Aplicacin Prctica

de la Norma 01-2015 sobre Fideicomiso. Santo Domingo.
13 Alfaro, R. (1920). El Fideicomiso. Panam: Imprenta
Nacional.

3
 Lo que no sabas del fideicomiso
Pimentel Solange
2.4.1 Versus el mandato
En el mandato, las tareas asignadas al mandatario
se realizan en nombre y por cuenta del mandante. Es
decir que los efectos de la operacin recaen en el
mandante, no mandatario. En el fideicomiso, la fiduciaria
si asume obligaciones personales. Adems, por esencia,
el mandato es revocable an se estipule lo contrario.
2.4.2 Versus el prstamo
En el fideicomiso se da una transferencia en firme
derecho de propiedad. Adems, el prstamo obliga a la
devolucin de la cosa prestada o un equivalente,
mientras que en el fideicomiso la prestacin adeudada
puede ser de cualquier dimensin menos ilegal.
2.4.3 Versus la tutela
En la tutela el menor recibe los bienes en su
patrimonio personal, pero bajo la administracin de un
mandatario legal. En el fideicomiso, el patrimonio tiene
naturaleza autnoma.
2.4.4 Versus el depsito
En la figura del depsito, el depositante conserva el
derecho de propiedad y el depositario, en principio, solo
recibe los bienes para su conservacin, obligndose a
devolverlos de forma ntegra sin poder hacer uso de
ellos. 14
3 LEY 189-11
3.1 Qu promulga?
La Ley No. 189-11 para el Desarrollo del Mercado
Hipotecario y el Fideicomiso del 16 de julio del 2011, se
promulga con el objetivo de desarrollar el mercado
hipotecario para paliar el dficit habitacional que nos
afecta actualmente en nuestro pas. Esta busca
conseguir dicho desarrollo mediante:
La creacin de herramientas/figuras
jurdicas: Fideicomiso, letras hipotecarias,
bonos hipotecarios, contratos de
participacin hipotecaria, titularizacin de
cartera hipotecaria.
Fortalecimiento de figuras existentes
Dinamizacin del mercado de capitales
Creacin de incentivos para promover
proyectos habitacionales. Por ejemplo,
exenciones parciales y totales de algunos
impuestos.
14 Caldern, A. (s.f.). Caracterizacin y Antecedentes del
Fideicomiso. 3.
4
Rev. Execs. Ao: 2015
Vol. 01
Canalizacin de recursos de ahorro
voluntario y obligatorio al financiamiento a la
vivienda y la construccin.
Aunque nacen muchos instrumentos con la Ley
189-11 (con diferentes objetivos especficos), el
fideicomiso nace en Repblica Dominicana como uno
de los pilares de dicha Ley.
Los otros tres pilares de cuatro que conforman la
Ley son:
1. Disposiciones relativas a la vivienda de
bajo costo.
2. Valores e instrumentos para el
financiamiento de la vivienda y la
construccin.
3. Titularizacin de Cartera Hipotecaria. 15
3.2 Antecedentes de la Ley
La Ley se promulga luego de forma tarda, en
referencia a los otros pases latinoamericanos, e serios
esfuerzos. Entre los intentos fallidos podemos
mencionar el Proyecto de Ley sobre Fideicomisos de
1969 determinado por unos juristas designados por el
Dr. Joaqun Balaguer (este no lleg a ser sometido); el
Proyecto de Ley sobre Fideicomiso sometido por el Dr.
Salvador al Congreso en 1983; y varias versiones de
proyectos sometidos por Pelegrn Castillo.
3.3 El fideicomiso como pilar
3.3.1 Tipos de fideicomisos contemplados
en la Ley
Si bien ms adelante se expondrn las varias
modalidades del fideicomiso, en nuestro pas la ley
contempla las siguientes:
Fideicomiso de planificacin
sucesoral: contiene instrucciones sobre
los actos de administracin y disposicin,
y la distribucin de los beneficios
derivados de los bienes fideicomitidos e
beneficio de los sucesores o
causahabientes del fideicomitente tras su
fallecimiento. No puede afectar la reserva
legal hereditaria establecida en nuestro
Cdigo Civi.
De inversin: El bien es dinero, y el
fiduciario es un administrador de fondo de
inversin o un intermediario de valores.
De inversin inmobiliaria y desarrollo
inmobiliario: tienen el objetivo primordial
de la inversin en proyectos inmobiliarios
para su conclusin y venta, o alquiler. Dan
seguridad de que los pagos de los clientes
15 Acosta Luciano, S. (2011). El ABC del Fideicomiso en la
Republica Dominicana. Simposio Internacional sobre Negocios
Fiduciarios. Santo Domingo.
 Lo que no sabas del fideicomiso
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finales se canalicen nicamente para la Junta Monetaria.

ejecucin del proyecto segn las Solo
especificaciones acordadas. Intermediarios
IDEM fideicomisos de
de Valores
Oferta pblica de valores y productos: inversin.
constituido exclusivamente para respaldar Administradora Solo
las emisiones de oferta pblica de valores s de Fondos de IDEM fideicomisos de
realizadas por el fiduciario, con cargo al Inversin inversin.
patrimonio fideicomitido. Es decir,
mediante este proceso se emiten valores
susceptibles de ser negociados en el 4 SITUACIN ACTUAL DEL
mercado burstil con cargo a un
fideicomiso. FIDEICOMISO EN REPBLICA
En garanta: se transmiten al fiduciario DOMINICANA
los bienes puestos en garanta de la
obligacin contraa para que en caso de Las cifras descritas en la Ilustracin 1, Ilustracin
incumplimiento de dicha obligacin 2, Ilustracin 3 nos dejan claro que la puesta en prctica
procesa a su ejecucin o enajenacin. del fideicomiso, ya es una realidad dominicana18.
Otros. Como por ejemplo, culturales,
filantrpicos, educativos: son aquellos
sin fines de lucro cuyo objeto es el
mantenimiento y preservacin de
patrimonios culturales, la promocin y el
Fiduciarias
fomento de la educacin, o la ejecucin Independiente
de labores filantrpicas de cualquier tipo.16 s
14%
Fiduciarias
3.3.2 Todos pueden ser fiduciarios? 14% 43% Bancarizadas
En operaciones de fideicomisos existe el riesgo de Fiduciarias de
que el fiduciario no cumpla con lo acordado en el acta de Puestos de
instrucciones. Debemos recordar que este ente es quien 29%
garantiza la correcta y buena administracin de todo el
Bolsa
contrato y el patrimonio y que el fideicomiso se basa en Departament
la confianza. Es por esto que es imprescindible contratar os Fiduciarios
una entidad con experiencia que asegure prudencia,
diligencia y profesionalismo. En la Tabla No. 1 podemos
ver las personas autorizadas a fungir como fiduciarios
segn nuestra ley: Ilustracin 1: Fiduciarias constituidas y autorizadas
para operar.

Tabla No. 1 Personas autorizadas a fungir como

Fiduciarios17

Fiduciarios Operaciones
Descripcin 19%
Autorizados Autorizadas Fiduciarias de
Personas jurdicas Oferta Publica
dominicanas con Todas excepto
Sociedades Sin Registro
objeto exclusivo fideicomisos de
Fiduciarias de Oferta
de administrar inversin.
fideicomisos 81% Publica
Entidades de Bancos mltiples, Todas excepto
Intermediacin Asociaciones de fideicomisos de
Financiera ahorros y inversin.
prstamos, y
autorizadas por la
Ilustracin 2: Fiduciarias autorizadas para operar en
el Mercado de Valores
16 Vicens Bello, M. (s.f.). Fundamentos Generales de
Fideicomiso: Ley 189-11. Fideicomiso Foro Internacional 2012.
Santo Domingo . 18 Fiduciaria Popular. (2015). El Fideicomiso: La Herramienta
17 Acosta Luciano, S. (2011). El ABC del Fideicomiso en la Idnea y Segura para Canalizar la Compra de Viviendas en
Repblica Dominicana. Simposio Internacional sobre Negocios Repblica Dominicana. El Fideicomiso en Repblica
Fiduciarios. Santo Domingo. Dominicana: Una realidad al alcance de todos.

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 Lo que no sabas del fideicomiso
Pimentel Solange
Para el mes de abril de 2015 se han registrado 90
fideicomisos con nmero de identificacin tributaria ante
la Direccin General de Impuestos Internos.
De Inmobiliarios
Administracio
n 2014
Inmobiliarios De Garantia
de Bajo Costo
De Inversion De Planifiacion
Patrimonial
Otros
0 20 40
Ilustracin 3: Composicin por Tipo de Fideicomiso
Adems, el pasado 09 de octubre, un grupo de
instituciones financieras anunciaron una alianza para la
puesta en operacin de la primera titularizadora del pas,
Titularizadora Dominicana Tidom. Con esta se completa
el conjunto de instituciones y herramientas que permiten
la aplicacin de la Ley 189-11, explic Carlos Marranzini.
As mismo expres en el encuentro:
La puesta en marcha de Titularizadora
Dominicana es un paso trascendental en el sector
financiero y en la economa dominicana, pues este
vehculo permitir convertir los prstamos hipotecarios
en ttulos de valores, contribuyendo a dinamizar el
sector construccin y la adquisicin de viviendas para
las familias dominicanas, al tiempo que es una va de
diversificacin de instrumentos financieros para
inversionistas institucionales, instituciones financieras,
intermediarios de valores, empresas particulares y
pblico en general. 19
El Consejo Nacional de Valores mediante la
Primera Resolucin de fecha 03 de Marzo de 2015,
aprob el primer fideicomiso de Oferta Pblica
denominado Fideicomiso de Oferta Pblica de Valores
Inmobiliario Mlaga No. 01 FP, por un monto de hasta
Quince Millones de Dlares de los Estados Unidos de
19 El Caribe. (Octubre de 2015). El Caribe. Obtenido de
http://www.elcaribe.com.do/2015/10/09/grupo-lanza-empresa-
titularizadora
6
Rev. Execs. Ao: 2015
Vol. 01
Amrica (USD15,000,000), a la entidad Fiduciaria
Popular, S. A.20
Aun as, nos falta mucho por hacer en comparacin
con nuestros vecinos latinoamericanos.
En Colombia, por ejemplo, las sociedades
fiduciarias administran cerca de US$130 mil millones de
dlares en activos, ms de un 30% del PIB. Igual ocurre
en Panam, donde los activos administrados por
fiduciarias representan cerca del 40% del PIB. 21
Sin embargo, Fiduciaria BHD, que constituye
alrededor del 50% de los fideicomisos, para finales del
haba firmado 40 Fideicomisos, entre
administracin garanta e inmobiliarios. Asimismo, se
encuentra administrando ms de 7 mil unidades
habitacionales, con ventas proyectadas que superan los
16 mil millones de pesos y patrimonios fideicomitidos de
administracin y garanta que superan los 1.500 millones
de pesos22.
Esto ocurre porque esta forma de negocios es muy
y lleva poco tiempo operando. Y para ser una figura
nueva, no estamos nada mal. Las fiduciarias y las
entidades interesadas en que dicha figura se fomente,
estn importando capital humano de otros pases donde
el fideicomiso tiene aos. Esta estrategia es para
dinamizar el desarrollo del fideicomiso. Adems, se est
creando la cultura del fideicomiso.
Por otro lado, la Ley 189-11 tiene varias
limitaciones que deben corregirse para el pleno
desarrollo de la figura. Segn opiniones de personas
arraigadas al sistema fiduciario, debe mejorarse el
rgimen tributario y la forma de manejar el capital.
Existen fomentos de la Ley que no estn funcionando
como deberan, como la Ventanilla nica. Tambin,
debido a lo alejado de la cultura jurdica napolenica que
son los fundamentos del fidecomiso, ha sido un desafo
para los juristas dominicanos comprender la figura.
5 TODAS LAS POSIBILIDADES
Tomando en cuenta todo lo que se ha descrito
hasta ahora, debemos denotar que la figura del
fideicomiso es una herramienta de infinitos fines.
Solamente el hecho de que es una ley mnibus 23, nos
justifica su flexibilidad y vasto alcance.
20 SIV Comunicaciones. (Marzo de 2015). Superintendencia
de Valores de la Republica Dominicana. Obtenido de
http://www.siv.gov.do/noticias/2015/03/primer-fideicomiso-de-
oferta-publica-aprobado-por-el-consejo-nacional-de-valores-/
21 El Fideicomiso en la Republica Dominicana y su Potencial
para el Desarrollo Economico y Financiero de Nuestro Pais.
(s.f.).
22 Fabio Alberto Arias Gerente de Administradora de Fondos
BHD.
23 Ley mnibus: pieza legislativa que recoge temas diferentes
naturalezas y los englobe en una sola normativa para agilizar y
viabilizar su aprobacin conjunta.
 Lo que no sabas del fideicomiso
Pimentel Solange
Aunque la Ley 189-11 contempla ciertos tipos de
fideicomisos, estos no son limitativos, ya que la propia
definicin de la figura no lo deja ser as. Es por esto que
incluso ya varias fiduciarias han creado ms tipos de
fideicomisos, aqu en nuestro pas, como forma de atraer
al usuario y expresarle las posibilidades de la
herramienta. Por ejemplo, FiduApap ofrece negocios
fiduciarios de preventa, de administracin de solares, de
fuente de pago, entre otros. Es cierto que muchos de
estos tipos se pueden considerar subtipos, o partes de
un tipo macro, pero esa es la bondad del fideicomiso; la
figura la define lo que se estipule en el acto constitutivo.
Partiendo de los tipos de fideicomisos podemos
conceptualizar posibles efectos de estos. Los
fideicomisos de administracin facilitan la conduccin de
proyectos de cualquier naturaleza; los de planificacin
sucesorial aseguran el cumplimiento de los deseos del
otorgante, luego de su fallecimiento, y los fideicomisos
con base en acuerdos pblicos-privados posibilitan la
realizacin de actividades y proyectos que el Estado ha
sido incapaz de realizar, lo que significa la
materializacin de proyectos e infraestructura en
beneficio de las diferentes comunidades. Los
fideicomisos de inversin inmobiliarias ayudan a
disminuir el dficit habitacional de nuestro pas,
reducindole costos a los constructores y mediante
micro subsidios (bono ITBIS) ayudan a los adquirientes.
Adems, podemos aprender de otros pases que
ya tienen dcadas utilizando y aplicando la figura. Se
pueden constituir fideicomisos: mixtos, para resolver
conflictos, para gestin de alianzas (Argentina), para el
emprendimiento y la innovacin (Ecuador), para
Ciencias, Tecnologa e Investigaciones (Puerto Rico),
para Fondos de Pensiones (USA), de Regalas de
Petrleo y Gas (USA), de administracin. En fin, es fcil
apreciar el potencial del fideicomiso.
A modo de resumen podemos mencionar algunos
de logros y/o beneficios que ha trado consigo la
aplicacin del Fideicomiso en otros pases:
Sirve como una herramienta de
competitividad para el desarrollo de los
negocios. Abre pasos a la globalizacin de
los mercados.
Un ambiente de confianza y credibilidad
de las partes interesadas debido a la
transparencia en la gestin de los
recursos.
El ente de la fiduciaria introduce una
estructura especializada que facilita el
control de los negocios y organizacin de
los mercados. Es decir, la estructura de
garanta de crditos de las empresas
mejora.
El gobierno mejora su capacidad de
ejecucin.
Se crea una estandarizacin de los
procesos en los negocios. Se transmiten
7
Rev. Execs. Ao: 2015
Vol. 01
al sector pblico y privado las buenas
prcticas de las organizaciones.
La Ley 189-11 facilitar el uso o inversin de los
fondos de pensiones en proyectos inmobiliarios de
impacto social por estar dirigidos a los propios
trabajadores. El fideicomiso puede procurar la
adquisicin de fondos para un proyecto aprobado a
travs de la emisin de papeles comerciales, los cuales
pueden ser adquiridos por las administradoras de fondos
de pensiones. 24
6 CONCLUSION
El fideicomiso es una figura jurdica que ha llegado
a revolucionar la forma de hacer negocios. Con ella trae
consigo un cambio de paradigma y la necesidad de
formar una cultura nueva que afecta a los mercados de
formas positivas.
El fideicomiso lleg y se constituy como tal
hacindose su paso a Latinoamrica. El desarrollo y las
aplicaciones que se dan mediante este, son particulares,
innovadores e interesantes.
Son dos aspectos que propician que el fideicomiso
tenga tantas posibilidades de cmo desarrollarse:
El fideicomiso no tiene un propsito
limitativo, que restrinja. No es exclusivo.
Es decir, el fideicomiso es un mundo. Lo
importante es constituir un acto de
instrucciones que satisfaga los objetivos
de las partes, las ideas de los
involucrados y que este se cumpla.
Implica a creacin de un patrimonio
autnomo con un objetivo firme y claro.
Esto es lo que lo destaca en materia civil y
comercial. Los propiedad que adquiere la
fiduciaria durante la gestin, es temporal y
limitada y que todo est conforme a las
previsiones dispuestas por el
fideicomitente en el objeto/acto. Como es
un patrimonio independiente, no forma
parte ni se ve afectado por los bienes de
las partes involucradas.
Es necesaria la mejora continua de los procesos y
de la Ley para que estas no se traduzcan en limitaciones
para el progreso ptimo de la figura.
La mayora de los fideicomisos que se han
constituido hasta ahora en nuestro pais, son
fideicomisos inmobiliarios. Esto ha significado un
estmulo indirecto para el sistema financiero y directo
para los promotores y los usuarios finales de los
24 Linares, H. (4 de Marzo de 2013). Entrevista a Frederich
Bergs : Qu es y en qu aporta el fideicomiso? El Caribe.
 Lo que no sabas del fideicomiso
Rev. Execs. Ao: 2015
Pimentel Solange Vol. 01

productos. Es decir, el fideicomiso ha venido a mejorar

las condiciones de vida para los dominicanos.
7 REFERENCIAS
[1] Consultores para el Desarrollo, Aplicacin Prctica
de la Norma 01-2015 sobre Fideicomiso, Santo
Domingo, 2015.
[13] El Caribe, El Caribe, Octubre 2015. [En lnea].
Available: http://www.elcaribe.com.do/2015/10/09/grupo-
lanza-empresa-titularizadora.
[14] SIV Comunicaciones, Superintendencia de Valores
de la Republica Dominicana, Marzo 2015. [En lnea].
Available: http://www.siv.gov.do/noticias/2015/03/primer-
fideicomiso-de-oferta-publica-aprobado-por-el-consejo-
nacional-de-valores-/.

[2] American Law Institute, Restatement of The Law
Third, 2003, p. 80.
[3] R. J. Alfaro, El Fideicomiso, Panam : Imprenta
Nacional, 1920.
[15] El Fideicomiso en la Republica Dominicana y su
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[4] A. Caldern, Caracterizacin y Antecedentes del

Fideicomiso, p. 3.

[5] M. Ferragud, Fideicomiso Inmobiliario, Derechos

Reales.

[6] H. Linares, Entrevista a Frederich Bergs : Qu es

y en qu aporta el fideicomiso?, El Caribe, 4 Marzo
2013.

[7] C. Molina Estevez, Introduccin al Fideicomiso,

Santo Domingo, 2015.

[8] R. Batiza y M. Lujan, El Fideicomiso, Teora y

Prctica, Mxico: Porra, 2009.

[9] J. M. Villagorda Lozano, Doctrina General del

Fideicomiso, Mxico: Porra, 2003.

[10] S. Acosta Luciano, El ABC del Fideicomiso en la

Republica Dominicana, de Simposio Internacional
sobre Negocios Fiduciarios, Santo Domingo, 2011.

[11] M. Vicens Bello, Fundamentos Generales de

Fideicomiso: Ley 189-11, de Fideicomiso Foro
Internacional 2012, Santo Domingo .

[12] Fiduciaria Popular, El Fideicomiso: La Herramienta

Idnea y Segura para Canalizar la Compra de Viviendas
en Repblica Dominicana, de El Fideicomiso en
Repblica Dominicana: Una realidad al alcance de
todos, 2015.