Correction synthtique des exercices

sur la balance des paiements

Exercice 1

Crdit Dbit Solde

Compte des
transactions 11 750 000
courantes
26 750 000 15 000 000

- Biens 8 000 000 (2) 10 000 000 (6)

- Services 18 750 000 (1)
- Transferts
courants 5 000 000 (3)

Compte 50 000 000 61 750 000 - 11 750 000

financier

-IDE
10 000 000 (4)
-Investissements
de portefeuille 25 000 000 (5)
- Autres
investissements
5 000 000 (3) 18 750 000 (1)
10 000 000 (4) 2 400 000 (2)
25 000 000 (5) 3 200 000 (2)
- Avoirs de 10 000 000 (6)
rserves
2 400 000 (2)
Total

76 750 000 76 750 000

1 - tant lorigine dune recette en devises, lopration autonome (le caractre

autonome renvoie la nature conomique de lopration : bien, service, titre, etc) sinscrit au
crdit du poste Services (rubrique voyages). Lopration de financement est inscrite au dbit
du poste Autres investissements (augmentation des avoirs en devises). Montant de la
transaction en euros : 2500 x 0,0075 = 18, 75 millions deuros.
2 - Lexportation est lorigine dune recette en devises : on crdite le poste Biens
(rubrique marchandises) pour un montant de 10 x 0,8 = 8 millions deuros. Lopration de
financement donne lieu trois critures :
.on dbite le poste Autres investissements (rubrique Crdits commerciaux) pour un
montant de 2,4 millions deuros.
.on dbite le poste Autres investissements (augmentation des avoirs en devises du
secteur bancaire) pour un montant de 3,2 millions deuros.
.on dbite les avoirs de rserve pour un montant de 2,4 millions deuros.
3 - Lopration autonome donne lieu une sortie de capitaux. On dbite alors le poste
Transferts courants (rubrique autres secteurs) et on crdite le poste Autres investissements
pour enregistrer lopration de financement.
 4 - Il sagit dun investissement direct puisque la prise de participation reprsente plus
de 10% du capital. On dbite alors le poste IDE (lopration autonome se traduit par une
augmentation du patrimoine de la France). Lopration de financement est recense par crdit
du poste Autres investissements.
5 - Cette opration dinvestissement de portefeuille donne lieu une sortie de
capitaux. On dbite alors le poste Investissement de portefeuille. Lopration de financement
est recense au poste Autres investissements.
6 - Limportation de marchandises donne lieu une sortie de capitaux : elle est donc
enregistre au dbit du poste Biens. Lopration de financement est enregistre au poste
Autres investissements (rubrique Crdit commercial).

Exercice 2

Le tableau ci-dessous retrace les principaux postes de la balance des paiements de la

zone euro pour lanne 2004 (en milliards deuros) :

Exportations de marchandises 1130

Importations de marchandises 1027
Exportations de services 355
Importations de services 328
Solde des revenus - 28
Solde des transferts courants - 56
Solde du compte de capital 17
Solde du compte financier hors avoirs de - 18
rserves
Erreurs et omissions nettes - 59

On sait en outre que le PIB de la zone euro sest lev 7601 milliards deuros en 2004.

1 - .Solde commercial = Exportations de marchandises importations de

marchandises = 1130 - 1027 = 103 milliards deuros. En 2004, la zone euro a dgag un
excdent commercial de 103 milliards deuros.

. Solde des changes de services = Exportations de services importations de

services = 355 328 = 27 milliards deuros. En 2004, lexcdent des services de la zone euro
sest lev 27 milliards deuros.

. Solde des changes de biens et services = solde des changes de biens + solde
des changes de services = 103 + 27 = 130 milliards deuros. En 2004, lexcdent des
changes de biens et services de la zone euro a atteint 130 milliards des deuros.

. Solde des oprations courantes = soldes des changes de biens et services +

solde des revenus + solde des transferts courants = 130 28 56 = 46 milliards deuros. En
2004, le compte des transactions courantes de la zone euro a dgag un excdent de 46
milliards deuros. La zone euro a donc dgag en 2004 une capacit de financement. Si lon

2
tient compte des oprations en capital, la capacit de financement de la zone euro sest leve
en 2004 46 + 17 = 63 milliards deuros.

2 - La balance des paiements tant quilibre, on a :

Solde des oprations courantes + solde du compte de capital + solde du compte financier hors
avoirs de rserves + variation des avoirs de rserve + erreurs et omissions nettes =0.
Do variation des avoirs de rserves = - solde des oprations courantes solde du compte de
capital - solde du compte financier hors avoirs de rserves erreurs et omissions nettes. En
2004, la variation des avoirs de rserves de la zone euro a t de : - 46 -17 + 18 + 59 = 14
milliards deuros.

3 - Le poste erreurs et omissions nettes est un poste dajustement qui tient au fait que
lon utilise diffrents types de documents (dclaration en douanes, documents bancaires, etc)
pour tablir la balance des paiements. En 2004, ce poste a atteint en valeur absolue prs de 60
milliards deuros pour la zone euro.

4 - .Taux de couverture = Exportations de biens / Importations de biens. En 2004,

le taux de couverture de la zone euro = 1130/1027 x 100 = 110 %. La balance commerciale de
la zone euro tait donc excdentaire en 2004.

. Degr douverture = ((Exportations de biens et services + Importations de

biens et services)/2 )/ PIB
En 2004, le degr douverture de la zone euro est gal :
((1130 +355 + 1027 + 328)/2)/7601 = (1420/7601) x 100 = 18,7 %. La zone euro est
peu ouverte sur lextrieur par rapport aux pays qui la composent mais est plus ouverte que
les tats-Unis et le Japon (11 % pour chacun des deux pays).

. Taux de pntration = Importations/Demande intrieure

= Importations/ (PIB+ Importations Exportations) =
1355/(7601+1355-1485) = (1355/7471)x100 = 18,1% en 2004.
Les importations reprsentent une faible part de la demande intrieure de la zone euro.

. Effort dexportation = Exportation/PIB =(1485/7601)x100 = 19,5% en 2004.

Les exportations reprsentent une faible part du PIB de la zone euro.

. Taux de capacit de financement = Capacit (ou besoin) de financement /PIB

En 2004, le taux de capacit de financement de la zone euro slevait (63/7601) x100 =
0,83%. Exprime en % du PIB, la capacit de financement de la zone euro tait donc faible en
2004.

Source : Extrait de Finance internationale, Dunod, 2006.