Encuesta de Coyuntura de la Industria

de la Construccin 2015
Retos y Oportunidades: Expectativas de corto y mediano plazo
Marzo 2015 Vol. 4
 Introduccin

L
a actividad econmica est permanentemente
expuesta a circunstancias cotidianas que, en
la mayora de los casos, modifican decisiones
empresariales de corto plazo; es decir,
decisiones sujetas a un escenario de coyuntura.

Con el fin de brindar ms elementos de anlisis para

la toma de decisiones, Bimsa Reports elabora desde
hace tres aos y de manera trimestral la Encuesta de
Coyuntura de la Industria de la Construccin. Encuesta
que tiene como objetivo captar y dar a conocer la
percepcin que los empresarios de la construccin
tienen sobre el ambiente actual y de corto plazo de
su sector.

Debido al proceso de cambio del los ltimos dos aos,

que modifica las actividades econmicas e imponen
nuevos retos en la forma de hacer negocios, como
siempre la Encuesta de Coyuntura de la Industria de
la Construccin se realiza con una visin de corto y
mediano plazo.

Adicionalmente, este documento viene acompaado

de un anlisis que muestra, desde una perspectiva
cuantitativa, la tendencia econmica del sector junto
con un pronstico de lo que se anticipa ocurra a la
industria as como a sus principales ramas.

As pues, gracias a los 300 ejecutivos de las empresas

constructoras que contribuyeron con su sentir, este
nmero combina el anlisis cuantitativo y cualitativo,
lo que enriquece la opinin y muestra los retos y
oportunidades de la industria en un horizonte que
seguramente va ms all de un ao.

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Encuesta de Coyuntura de la Industria
de la Construccin 2015
Retos y Oportunidades: Expectativas de corto y mediano plazo
Marzo 2015 Vol. 4
 Contenido

1. Industria de la construccin
....pg. 4
a.Escenario Econmico
b. Pronstico de crecimiento 2015

2. Industria de la vivienda....pg. 6
a. Tendencia econmica de la vivienda
b. Retos de la vivienda

3. Infraestructura....pg. 7
a. Tendencia econmica
de la infraestructura
b. Infraestructura en ao electoral
c. Retos de la infraestructura

4. Conclusiones....pg.10

5. Metodologa de Encuesta....pg. 11

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Encuesta de Coyuntura de la Industria
de la Construccin 2015
Retos y Oportunidades: Expectativas de corto y mediano plazo
Marzo 2015 Vol. 4
 1. Industria de la construccin
a. Escenario Econmico
Luego de un periodo de crisis que abarc 18 meses,
a partir de la segunda mitad de 2014 la industria de
la construccin entr en recuperacin, cerrando dicho
ao con un crecimiento de 1.9% anual lo que equivale
a un valor de 1 billn 9 mil millones de pesos reales en
su PIB.
Si bien se registraron nmeros positivos en los ltimos
meses, este proceso de saneamiento econmico se
sustent en la inversin y generacin de obra del
sector privado, quedando la construccin impulsada
por el sector pblico infraestructura- rezagada y an
en una etapa de crisis.
PIB Industria de la Construccin
(variacin anual)
El sub-sector de edificacin, que incluye la construccin
de vivienda y obras para el sector comercial, industrial
e institucional, creci en 2014 a un ritmo de 3% anual;
siendo la construccin de vivienda la ms importante
y la que gener que la industria tuviera un panorama
menos adverso.
Por su parte, el valor de produccin de obras de
infraestructura retrocedi 2.7% durante 2014 en
relacin al ao inmediato anterior, acumulando 9
trimestres en recesin, el mayor periodo de debacle
que enfrenta este subsector desde que se tiene
registro estadstico. Asimismo, esta menor produccin
represent un retroceso de 7% en relacin al valor de
produccin mximo registrado en 2012, cuando el PIB
de construccin de obras de ingeniera civil sum 246
mil millones de pesos reales.
Si bien el gasto programable del gobierno federal en
obra pblica alcanz la cifra de 83.5 mil millones de
pesos en diciembre de 2014, dicha inversin no mitig
la crisis en la construccin de infraestructura.

PIB Industria de la Construccin

5.9 (variacin anual)
4.1 3.7 Edificacin Obra civil
3.3 2.5
0.2
0 10.0
-1.6 -0.6
8.0
6.0
-3.2 -4.0 4.0
-4.9 2.0
-6.9 0.0
-2.0
-4.0
I II III IV I II III IV I II III IV -6.0
2012 2013 2014 -8.0
-10.0 I II III IV I II INEGI
Fuente: III IV I II III IV
Fuente: INEGI 2012 2013 2014
Fuente: INEGI

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Retos y Oportunidades: Expectativas de corto y mediano plazo
Marzo 2015 Vol. 4
 En un contexto general, el pobre desempeo de los
ltimos dos aos gener un sentimiento negativo
entre los empresarios del ramo, en lo que respecta a
la poltica pblica de promocin y crecimiento de la
industria de la construccin; esto luego de las grandes
expectativas que se registraron al principio del sexenio.
As pues, de acuerdo a esta encuesta, los empresarios
de la construccin calificaron con 6 en promedio
escala de 0 a 10- al impulso que la administracin de
Enrique Pea Nieto dio a la industria en sus primeros
dos aos de gobierno.
En una calificacin de cero a 100, Qu calificacin dara a las acciones apli-
cadas por la administracin de Enrique Pea Nieto para impulso la industria
de la construccin en estos dos aos de gestin?
Calificacin 9
100
5%
90
Porcentaje de respuestas
En un escenario conservador, para 2015 estimamos
que la industria tenga un crecimiento de entre 3 y 4
por ciento anual. En esta perspectiva, el subsector de
edificacin crecer como mnimo 3.5% en relacin al
valor reportado en 2014, con un valor de produccin
en alrededor de 700 mil millones de pesos reales en su
PIB, el mayor monto desde 2009.
Asimismo, en el contexto del pronstico conservador,
el PIB de la construccin de obras de ingeniera civil
tendr un rendimiento positivo de 6% en relacin al
ao pasado, con monto que alcanzar alrededor
de 240 mil millones de pesos reales; es decir, 12 mil
millones de pesos mayor respecto de la produccin
registrada en 2014. La construccin y mantenimiento
de infraestructura de transporte carretero jugar un
rol importante en este rubro de la industria.

80
Calificacin 8
70 14% Calificacin 7 Producto Interno Bruto
60
25% Ao (millones de pesos reales)
50 Calificacin 6 Construccin Edificacin Obra Civil
40 20% 2012 1,039,974 691,379 246,134
30
36% 2013 990,336 655,724 234,675
20
Calificacin 2014 1,009,624 675,104 228,396
10
reprobatoria 2015p 1,045,154 698,163 242,476
0
Fuente: Elaboracin propia con datos del INEGI. p=pronstico.
Fuente Bimsa Reports SA CV

Crecimiento Industria de la Construccin

(variacin anual)
b. Pronstico de crecimiento 2015 PIB Construccin PIB Edificacin PIB Obra civil

El escenario dual de la industria de la construccin,

6.2
donde por un lado la generacin de obras de edificacin
camina a buen ritmo; mientras que por otra parte, el 3.0 3.5 3.4
2.5 2.7 1.9
desarrollo de infraestructura se mantiene rezagado 1.0
y en incertidumbre debido a la condicin econmica 0
Prnostico:
interna-cional, genera expectativas conservadoras en Escenario
el crecimiento para este ao. -2.7
Conservador

-4.8 -5.2 -4.7

2012 2013 2014 2015

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Retos y Oportunidades: Expectativas de corto y mediano plazo
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 2. Industria de la vivienda
a. Tendencia econmica de la vivienda
La estructura industrial de la vivienda cambi en 2013
y con ello una cada de 5% anual en la produccin de
dicho ao. Las empresas ms emblemticas de esta
rama tuvieron problemas financieros con un costo que
hizo, en el mejor de los casos, que algunas perdieran
una parte importante en su participacin de mercado.
A partir de la segunda mitad de 2014 la vivienda entr
en etapa de recuperacin, para finalizar el ao con un
crecimiento de 4% anual, rescatando parte del valor
perdido un ao atrs. Se estima que la tendencia
ascendente contine en 2015 con un pronstico, en el
escenario conservador, 3% superior respecto del valor
de produccin de 2014.
Si bien el pronstico para 2015 es positivo, la
reconfiguracin industrial de esta rama de la
b. Retos de la vivienda
Luego de dos crisis recurrentes; una derivada por
factores econmicos, la de 2009; y otra por correccin
de la poltica pblica de crecimiento urbano, que
descubri las anomalas financieras en la tesorera
de algunas empresas, la de 2013; el crecimiento de la
industria de la vivienda depende principalmente de
condiciones econmicas que incentiven la compra de
casas.
En este contexto, los empresarios de la construccin
consideran como factores de expansin para la
vivienda la generacin de empleos mejor remunerados
-34% de las respuestas-, mayor financiamiento
pblico-privado para la adquisicin y menores tasas de
inters hipotecarias. En conjunto estas tres menciones
acumularon el 72% de las respuestas, todos ellas
factores por el lado del consumo.
Desde su punto de vista. Cul considera que es el principal factor para que
la industria de la vivienda entre en una fase de expansin econmica en los
prximos tres aos?

construccin genera an expectativas inciertas. Esto Mayor financiamien-

derivado del proceso de reconstruccin financiera to pblico y privado
de las empresas que dominaron el mercado, aquellas para la adquisicin
enfocadas principalmente a la construccin de 22% de vivienda
vivienda econmica. 34% 6% Otro
As pues, solo uno de cada tres empresarios de Generacin
la construccin considera que el crecimiento de empleos
mejor 11% Menores tasas de
en el desarrollo de vivienda ser mayor en 2015
en comparacin con el desempeo observado remunerados inters hipotecarias
previamente.
27%
Mayor financiamiento
Luego de la cada en la construccin de vivienda de los ltimos dos aos.
Cmo considera que ser la edificacin de vivienda a partir de 2015? a constructores de
vivienda
Fuente: Bimsa Reports SA CV
1%
La necesidad de fortalecer un mercado interno,
NS
18% principalmente de mayor poder adquisitivo, es clave
Menor para el crecimiento ya que la generacin de vivienda
de mayor valor agregado cada vez conforma una
parte importante del mercado.

En 2014 el 90% del financiamiento hipotecario

49% 32% otorgado por la banca se destin a vivienda de tipo
Mayor media, residencial y residencial plus. Incluso una tercera
Igual
parte de la demanda potencial de los Organismos
Nacionales de Vivienda (ONAVIS) reside en unidades
de tipo tradicional, la de mayor valor de inters social,
o residencias con ms plusvala.

As pues, el mercado hipotecario se puede dividir

Fuente: Bimsa Reports SA CV en dos actores importantes; la banca comercial,
que durante 2014 financi alrededor del 42% de la

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 adquisicin de vivienda, y los ONAVIS con el 58% Considera que las empresas GEO, URBI y HOMEX retomarn nuevamente el
liderazgo en la construccin y venta de casas en los prximos dos aos?
restante- enfocados en unidades de menor valor. Estos
ltimos juegan un papel importante en el desarrollo
7%
de empresas especializadas en la construccin de NS
casas de inters social, segmento de la industria que
cay en crisis en 2013, y con ella la quiebra de grandes
jugadores: GEO, URBI y HOMEX.
52% 41%
La expectativa de estas empresas de convertirse S No
nuevamente en los lderes que fueron antao es
incierta desde el punto de vista de los empresarios de
la construccin. En la encuesta, la opinin se reparte a
la mitad entre quienes piensan que retomaran o no el
liderazgo observado previo a la debacle. Fuente: Bimsa Reports SA CV

Consecuentemente, la tendencia en el mercado de vivienda impone retos tanto en la organizacin de la

industria, es decir, como se repartir el pastel entre las empresas; as como en la segmentacin de la demanda y
la importancia de las categoras de mayor valor agregado, donde las condiciones econmicas se correlacionan
estrechamente y dictan el rumbo de produccin del sector.

3. Infraestructura Si bien anticipamos una recuperacin a partir 2015,

con un PIB estimado de 240 mil millones de pesos
escenario conservador-, ser hasta 2016 cuando este
subsector de la construccin comience una fase de
a. Tendencia econmica de la infraestructura verdadera expansin.
En trminos generales, la estadstica econmica
Regresando al escenario actual, la inversin del sector
muestra que la generacin de obras de infraestructura
pblico para el desarrollo de infraestructura econmica,
se debilita al principio de cada nueva administracin;
de acuerdo al Presupuesto de Egresos de la Federacin
al menos as lo muestran las cifras desde la gestin de
2015 (PEF), se concentra en los ramos de Energa y
Ernesto Zedillo. No obstante, el debilitamiento en este
Comunicaciones-Transportes; ambas partidas acumulan
caso crisis- de produccin de obras de ingeniera civil se
el 95% de los recursos, los cuales ascienden a 407 mil
extendi a los dos primeros aos del actual gobierno, el
millones de pesos (menos 90 mmdp de recortes al
mayor periodo de tiempo en estas condiciones.
presupuesto).
El PIB de la obras de ingeniara civil cay
En el rubro de comunicaciones y transportes, ms
consecutivamente 4.7 y 2.8 por ciento anual en 2013 y
de la mitad del presupuesto de los proyectos de
2014; terminando con un valor de 228.4 mil millones de
infraestructura econmica as como de mantenimiento
pesos reales el ao pasado, la menor cifra desde 2009.
se concentrarn en el ramo carretero.

Cuadro 1
PEF 2015: Inversin Recorte de Inversin*
Ramo Comunicaciones y Transportes en Infraestructura
Econmica Monto Concepto

Administracin Portuaria Integral 2,731,741,091

Aeropuerto Internacional de la Ciudad de Mxico, S.A. de C.V. 348,570,070
Aeropuertos y Servicios Auxiliares 462,965,099
Centro SCT Estados 39,095,976,740 4,000,000,000 Recorte estimado para carreteras
Direccin General de Puertos 1,478,834,928
Direccin General de Transporte Ferroviario y Multimodal 18,338,320,730 1,998,407,200 Suspensin Tren MX-QRO
Ferrocarril del Istmo de Tehuantepec, S.A. de C.V. 221,171,408
Grupo Aeroportuario de la Ciudad de Mxico, S.A. de C.V. 6,871,530,962 4,371,530,962 AICM solo recibir 2500 mdp
TOTAL 69,549,111,028 10,369,938,162
Pesos corrientes. *Recortes estimados de acuerdo a distintas fuentes de informacin. Fuente: SHCP.

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 Cuadro 2
Ramo Comunicaciones y Transportes Inversin en Mantenimiento
Administracin Portuaria Integral 129,000,000
Direccin General de Marina Mercante 100,000,001
Aeropuertos y Servicios Auxiliares 78,032,439
Centro SCT Estados (incluye CPF) 551,965,738
Direccin General de Carreteras 3,920,617,797
Direccin General de Puertos 122,500,000

Direccin General de Conservacin de Carreteras 11,628,532,872

TOTAL 16,530,648,847

Pesos corrientes. Fuente: SHCP.

En el caso de la infraestructura energtica, de los 337.4 As, el recorte de 62 mil millones de pesos equivale al
mil millones de pesos (antes de recorte) 97% de los 18% del presupuesto para infraestructura econmica;
recursos se destinan a PEMEX; en tanto que el resto en tanto que los 10 mil millones de pesos que se
es inversin de CFE. sustraern a CFE representan casi el 100% de su
partida de inversin fsica.
Cuadro 3
PEF 2015: Inversin Recorte de Inversin
Ramo Energa en Infraestructura
Econmica Monto Concepto

Comisin Federal de Electricidad 10,243,628,416 10,000,000,000

Instituto Mexicano del Petrleo 103,970,000

Pemex-Exploracin y Produccin 292,839,340,732
Pemex-Gas y Petroqumica Bsica 1,985,294,506 Informacin no especificada
62,000,000,000
Pemex-Petroqumica 2,983,237,888
Pemex-Refinacin 29,236,650,704
TOTAL 337,392,122,246 72,000,000,000
Pesos corrientes. El recorte incluye inversin en infraestructura y gasto corriente. Fuente: SHCP.

opinin que pudo haberse generado como

b. Infraestructura en ao electoral consecuencia de los recortes al presupuesto
anunciados por el gobierno federal.
En la retrica del proceso electoral de 2015, medimos Considera que las empresas GEO, URBI Desde su punto de vista.
y HOMEX retomarn nuevamente el Qu tipo de infraestructura
la opinin de los empresarios de la construccin liderazgo en la construccin y venta de tendr mayor inversin por
en cuanto a su expectativa sobre la inversin en casas en los prximos dos aos? parte del gobierno?
infraestructura por parte del gobierno. Los resultados 2% 3% Otros
de la encuesta muestran que 40% de los entrevistados NS 4% Infraestructura
considera que, por ser ao elecciones, habr mayor 19% 10%
aero-portuaria
inversin pblica en construccin; en tanto que, un Menor
Infraestructura
porcentaje similar piensa que la contienda poltica no energtica
crear cambios en la forma en que el gobierno invierte
31%
en el desarrollo de obras.
39%
40% Infraestructura
Igual Mayor en urbanizacin
De las personas que afirmaron que habr mayor
inversin pblica, la mitad cree que los recursos
se destinarn al rubro de infraestructura carretera, 53% Infraestructura
carretera
mientras que casi una tercera parte considera que
el dinero fluir para obras de urbanizacin. Cabe
mencionar que estos resultados no contemplan la Fuente: Bimsa Reports SA CV

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 Esto impone retos para la industria de la construccin
por el tamao de sus empresas y su competitividad
en temas de mercados e instrumentos financieros.
Las unidades econmicas de menor tamao, 90% del
padrn emplea 100 trabajadores o menos, carecen de
conocimientos de ingeniera financiera que les permita
entrar de lleno a la competencia por proyectos bajo la
va de APP.

Segn resultados de encuestas anteriores a esta

edicin, 80% de empresas constructoras no conoce la
ley de Asociaciones Pblico-Privadas; en tanto que su
difusin, declaran, tambin es mnima.

La falta de competitividad en temas de planeacin

financiera podra anticipar a un comportamiento de
mercado que puede tener dos caractersticas. Por un
lado, empresas constructoras grandes o extranjeras,
con acceso a mercados burstiles, con un rol activo en
los proyectos de infraestructura; y en otro escenario,
empresas constructoras pequeas y/o medianas-
como subcontratistas, sea de sus homologas de gran
magnitud o de instituciones privadas especializadas
en el desarrollo, mantenimiento y operacin de
infraestructura.

Este modelo de negocios impone otro de los grandes

retos del sector: transparencia y eficiencia en la
asignacin de contratos; as como la rendicin de
c. Retos de la infraestructura cuentas. De existir condiciones turbias, el desarrollo
fsico ser costoso no solo para las empresas
El Gobierno Federal, a partir de ahora, trabajar
constructoras sino tambin para el pas. En todo caso
para desarrollar nuevos mecanismos e instrumentos
la corrupcin siempre ha impuesto un lastre para el
financieros, que permitan e incentiven una mayor
desarrollo econmico.
participacin de la iniciativa privada y los mercados
financieros nacionales e internacionales, para dar
soporte al financiamiento del Programa Nacional de
Infraestructura; fueron la palabras pronunciadas por
Luis Videgaray titular de la SHCP el da 30 de enero
de 20151

La seal es clara, el sector privado junto con los

mercados financieros sern los que construyan la
infraestructura futura de Mxico. Bajo tal contexto, el
mecanismo de Asociaciones Pblico-Privado (APP)
tendr un papel fundamental en este rol de poltica de
desarrollo del pas.

1. Se puede consultar:http://www.shcp.gob.mx/SALAPRENSA/doc_discurso_funcionarios/secretarioSHCP/2015/lvc_fin_publicas_iv_trime_2014_30012015.pdf

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 Conclusiones
Anticipndose a un escenario econmico
internacional adverso, con precios del petrleo debajo
de lo presupuestado, es como se justifican cambios
estructurales ms que coyunturales.

La coyuntura econmica, que pone en aprietos al

gasto pblico como consecuencia de una disminucin
en los ingresos petroleros, llevo al gobierno a
disminuir montos de inversin de PEMEX y CFE. En
otras circunstancias esto habra sido por completo
una medida preventiva, obedeciendo a reglas de
control de dficit fiscal; no obstante en el escenario
reformador actual, esto obedece tambin al cambio
de estafeta del agente econmico pblico al privado.

Asimismo, en el mediano plazo, de las condiciones

de mercado fondos de inversin, consumo, costo-
beneficio, tasas de inters, etctera depender el
desarrollo de otro tipo infraestructura. Que esto
sea bueno o malo obedecer principalmente de
la expedita y correcta aplicacin de la regulacin;
en caso contrario, el beneficio social que supone la
competencia y el libre mercado no existir.

Hoy en da, tambin de las condiciones de

mercado estriba la construccin de vivienda,
comercial e industrial. As, adicional a la estabilidad
macroeconmica, se requiere de una estabilidad
y fortalecimiento de la microeconoma (mercado
interno) para el desarrollo.

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 Metodologa de la Encuesta
El marco muestral est conformado por las
empresas pertenecientes al sector de la Industria
de la Construccin localizadas en territorio nacional
y registradas en el DENUE 2010 elaborado por el
INEGI. El desglose geogrfico considerado en las
estimaciones es el total del territorio nacional.

El diseo de la muestra utilizado es probabilstico y

estratificado, con seleccin aleatoria simple al interior
de cada estrato. Los estratos son determinados
respecto al personal ocupado de las empresas. La
definicin de los estratos se muestra a continuacin:

Estrato Nmero de empleados

Grandes Gigantes Ms de 100 empleados
Medianas 31 a 100 empleados
Micro Pequeas 0 a 30 empleados

La asignacin de la muestra a los estratos fue realizada

bajo el mtodo de asignacin proporcional. El tamao
de la muestra a nivel nacional es de 300 entrevistas,
con un error de muestreo absoluto no mayor a 5.7%
para la estimacin de proporciones.

La encuesta es realizada de manera telefnica con

base en la informacin de nmeros telefnicos de las
empresas constructoras contenida en el DENUE 2010.

Por su parte, el informante de la encuesta es algn

colaborador de la empresa que ocupe cualquiera de
las siguientes posiciones dentro de la misma:

Socio Director
Dueo/Administrador nico
Director General Adjunto
Subdirector General/Administrado nico
Director de Planeacin y Desarrollo
Gerente de Proyectos o Gerente Administrativo

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 Ms informacin

Ricardo Trejo
Economista en Jefe
Mail: ricardo.trejo@bimsareports.com
Tel. 2581 2160 ext. 8603

Bimsa Reports, S.A. de C.V.

Melchor Ocampo 193 Torre Privanza, piso 15
Col. Vernica Anzures
Del. Miguel Hidalgo
11300, Mxico, D.F.
www.bimsareports.com

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