PROGRAMA DE CURSO

Cdigo Nombre
IN 5331 COMPORTAMIENTO FINANCIERO
Trading
Behavioral Finance
Unidades Horas Docencia Horas de Trabajo
SCT Horas de Ctedra
Docentes Auxiliar Personal
3 5 1,5 0 3,5

Requisitos Carcter del Curso

IN4302 Finanzas I Electivo de la carrera Ingeniera Civil
Industrial
Competencias a la que tributa el curso
Competencias de Egreso
Comunicar ideas y resultados de trabajos profesionales o de investigacin, en forma escrita y oral,
tanto en espaol como en ingls.
Gestionar su auto-aprendizaje en el desarrollo del conocimiento de su profesin, adaptndose a
los cambios del entorno.

Propsito del Curso

El comportamiento financiero es un campo de las finanzas que propone teoras de psicologa
usando bases empericas y cuantitativas para explicar anomalas de mercado. El alumno deber
leer y compartir los estudios de los principales papers de la teora del comportamiento financiero,
desarrollando y aplicando habilidades analticas en el estudio de las diferentes publicaciones. El
docente deber dirigir el estudio de estas publicaciones alentando a los alumnos a ver la
aplicabilidad de los resultados en el mundo real.

Resultados de Aprendizaje
El alumno al trmino del curso demuestra que:

Deber entender y estudiar los diferentes estudios y papers desarrollados en el rea del
comportamiento financiero, el objetivo principal es mostrar como la psicologa y el
comportamiento de los inversionistas afecta la eficiencia de los mercados.

Metodologa Docente Evaluacin General

Este curso se basar en clases expositivas,
durante las cuales se propiciar el debate por 1 control
parte de los alumnos. 1 Examen
Asimismo, el docente dejar planteado
problemas y casos, cuyas soluciones se discutirn
en la ctedra siguiente.

1
 UNIDADES TEMTICAS

Nmero Nombre de la Unidad Duracin en

Semanas
1 RIESGO RETORNO 1
Resultados de Aprendizajes de la Referencias a la
Contenidos
Unidad Bibliografa
Intuicion detras del modelo El estudiante: Modelo de 3
CAPM Deber entender la lgica y la factores de
Intuicion detras de Arbitrage intuicin del modelo CAPM y APT, y Fama-French
Pricing Theory (APT) como Fama-French refutaron el
Como Fama French refutaron el modelo CAPM y como escogieron
modelo CAPM y que factores sus factores.
escogieron

Nmero Nombre de la Unidad Duracin en

Semanas
2 EL PARADIGMA DEL RIESGO - RETORNO 1
Resultados de Aprendizajes de la Referencias a la
Contenidos
Unidad Bibliografa
Critica al modelo de Fama- El estudiante: Daniel/Titm
French: Daniel/Titman (1997) Deber comprender las anomalas an (1997)
Glamour stocks v/s value stocks: de mercado, el optimismo irracional Lakonishok
Lakonishok/Shleifer/Vishny de los mercados en tiempos de /Shleifer/
Optimismo Irracional: bonanza y las preferencias del Vishny
Chordia/Subrahmanyam/ mercado por las glamour stocks Chordia/Subrah
Anshuman manyam/
Prediccin de retornos Anshuman
esperados: Haugen/Baker Haugen/Baker

Nmero Nombre de la Unidad Duracin en

Semanas
3 EL PARADIGMA DEL RIESGO RETORNO, CONTINUACIN 1
Resultados de Aprendizajes de la Referencias a la
Contenidos
Unidad Bibliografa
Momentum: Jegadeesh/Titman El estudiante: Jegadeesh/Titm
Estrategias basadas en sorpresas Entender anlisis an
de mercado: Bernard/Thomas cuantitativos/tcnicos que son
usados como el momentum Bernard/Thoma
s

2
Nmero Nombre de la Unidad Duracin en
Semanas
4 IPO, ANALISTAS Y MANAGERS 1
Resultados de Aprendizajes de la Referencias a la
Contenidos
Unidad Bibliografa
El sesgo de los analistas El estudiante:
(Michaely/Womack) Entender el sesgo de los analistas,
Corto plazo v/s largo plazo sus problemas de independencia en
despus de una IPO las recomendaciones y las sobre
Sobrerreaccin de inversionistas reacciones en el corto plazo de una
a la recomendacin de los IPO
analistas: Griffin/Tversky

Nmero Nombre de la Unidad Duracin en

Semanas
5 COMPORTAMIENTO Y PERFORMANCE DE LOS INVERSIONISTAS 1
Resultados de Aprendizajes de la Referencias a la
Contenidos
Unidad Bibliografa
Pequeos Inversionistas: El estudiante: Hvidkjaer
Hvidkjaer Deber entender cmo se Piotroski
El Asset Growth Effect y el comportan los pequeos inversores
Accounting Accrual Effect y su v/s los inversionistas profesionales, y
sobrerreaccion el uso de la informacin histrica en
El uso de de la informacin el paper de Piotroski
histrica financiera: Piotroski

3
Nmero Nombre de la Unidad Duracin en
Semanas
6 ALGUNOS SESGOS PSICOLGICOS 2
Resultados de Aprendizajes de la Referencias a la
Contenidos
Unidad Bibliografa
Sesgo de Confirmacin, El estudiante: Daniel,
sobrerreaccin, sobre confianza: Deber entender la irracionalidad de Hirshleifer
Daniel, Hirshleifer los inversionistas, ciertas
Anomalas empricas y estacionalidades de mercado y Barveries,
estacionalidad algunos fenmenos que van en Scleifer, Vishny
Momentum de mediano plazo y contra de la eficiencia de los
reversal de largo plazo: mercados Hirshleifer,
Barveries, Scleifer, Vishny Subrahmanyam
Inversionistas irracionales: and Titman
Delong
Informacion Inutil: Hirshleifer,
Subrahmanyam and Titman
Efecto Disposicion: Odean

Nmero Nombre de la Unidad Duracin en

Semanas
7 ALGUNOS SESGOS PSICOLGICOS, CONTINUACIN 2
Resultados de Aprendizajes de la Referencias a la
Contenidos
Unidad Bibliografa
Hombres v/s mujeres: Barber, El estudiante: Barber, Odean
Odean Anomalas Deber entender conceptos Ivkovic,
Rotacin de portfolios como la sobre rotacin de Weisbrenner
Efecto vecindad (Neighborly portfolios, el sobre trading, la
Effect): Ivkovic, Weisbrenner verdadera rentabilidad de las
Lottery-type stocks: Kumar lottery stocks
Asset Allocation irracional:
Bernatzi,Thaler

4
 Bibliografia

Behavioral Finance: Understanding the social, cognitive, and Economic Debates(burton/Shah)

Vigencia desde: Otoo 2016

Elaborado por: Luis Morales
Validado por:
Revisado por: Unidad de Gestin Curricular, SGD