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QUE PAGAM
ALTOS
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Campinas, BR
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Os dividendos de uma companhia expressam a parcela dos
lucros da empresa que so distribudos a seus acionistas.
Pela lei das S.A (Sociedades Annimas) o estatuto social de cada empresa que determina
o quanto ser classificado como dividendo obrigatrio. Tradicionalmente esse valor tem
sido de 25% do lucro lquido ajustado (para constituir reserva de lucro das empresas).
Porm, muitas delas podem pagar menos que isso a seus acionistas.
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Em geral o percentual do lucro destinado a distribuio de dividendos varia de acordo com
o estgio de evoluo e as oportunidades de investimento de cada companhia.
Por outro lado, uma ao pode ter baixa distribuio de proventos porque a empresa tem
necessidade de usar boa parte dos seus lucros para financiar seu crescimento e sua
consolidao no mercado e, futuramente, poder render maiores lucros a seus acionistas.
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O dividend yield um indicador que ns d a ideia de qual ser a rentabilidade alcanada
da ao s com o pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio.
Essa mtrica o resultado da diviso entre o Dividendo Pago e o Preo de Mercado da Ao:
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Se voc um investidor conservador que visa o longo-
prazo, a tarefa de analisar quais aes pagam dividendos
recorrentes fundamental.
Note que muitas vezes uma ao pode ter um dividend yield elevado devido ao fato de ter
obtido um ganho no recorrente que tenha aumentado substancialmente seu lucro e, assim,
permitido uma alta distribuio de dividendos em algum ano. Por esse motivo,
consideramos um perodo de 5 anos para essa nossa anlise que veremos a seguir.
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O dividend yield de cada ano foi calculado considerando a cotao da ao no ltimo dia
til de cada ano (30 de Dezembro) e os proventos acumulados desde esta data at os
ltimos 12 meses anteriores a esta.
Apesar de analisarmos um perodo de 5 anos (que j nos dar uma noo da poltica de
dividendos da empresa) alertamos que pagamentos de dividendos no passado no so
garantia de pagamentos futuros.
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16.15%
14.61%
Vemos que entre as empresas
brasileiras que mais pagaram altos
10.08%
9.24% 9.00% dividendos ao longo dos ltimos 5
anos estiveram: a Cesp (CESP3) e
Taesa (TAEE11) nos setores de
energia eltrica.
Cesp Taesa Bradespar Telefnica Banco Brasil
Alm disso temos a Bradespar (BRAP4), uma holding financeira que detm participao na
Vale do Rio Doce e na CPFL (companhia eltrica), a Telefnica (VIVT4) no setor de telefonia
e o Banco do Brasil (BBAS3) no setor financeiro.
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Histrico das Aes do Banco do Brasil (BBAS3)
O grfico ao lado mostra a as aes
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do Banco do Brasil na Bolsa desde
35 2003. Veja que suas aes valiam
30
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apenas R$5 na Bolsa.
20
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Hoje esto prximas dos R$30.
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Alm disso, voc teria recebido todos os dividendos pagos pelo banco nesses anos. Como
vimos, nos ltimos 5 anos, o banco pagou 9% sobre o valor de suas aes (dividend yield).
Ento, se voc tivesse investido R$5 mil em 2003, voc teria comprado 1000 aes do
banco (a R$5 cada uma). Hoje teria R$27 mil em patrimnio (valor financeiro das aes).
Tambm, considerando que o preo mdio das aes em 2015 foi de R$21, voc teria
recebido em sua conta bancria aproximadamente R$ 1.890 mil em dividendos APENAS
em 2015 (9% x R$21 x 1000 aes). Ou seja, seriam mais de R$20 mil apenas em dividendos
desde 2003 alm da valorizao da ao. No total, um ganho de R$47 mil sobre R$5 mil.
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O dividend yield um importante indicador que passa a ideia de quanto podemos
ganhar em uma ao apenas com a distribuio dos lucros da empresa. Alm disso,
podemos ganhar com a valorizao das suas aes.
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Agora, muito importante que voc analise a sade financeira da empresa e suas
perspectivas futuras, porque apenas assim saberemos SE:
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