UNIVERSIDAD NACIONAL DE FORMOSA

Facultad de Administracin, Economa y Negocios

APUNTES DE MACROECONOMA
Elaboracin: Prof.titular

Bolilla 5.- La Determinacin de la Renta Nacional II

5.1 El Sector Pblico y la Determinacin de la Renta. El multiplicador del gasto

pblico.
5.2 Transferencias e impuestos autnomos ( cuanta fija) e inducidos (proporcionales).
Multiplicadores.
5.3 El multiplicador del presupuesto equilibrado. Presupuesto pblico y la poltica
fiscal. Estabilizadores automticos. Financiacin del dficit pblico.
5.4 La determinacin de la renta de equilibrio en una economa abierta. El multiplicador
de una economa abierta.

Bolilla 5

5.1 El Sector Pblico y la Determinacin de la Renta. El multiplicador

del gasto pblico.

El Multiplicador

- Los cambios en la Inversin Planeada o Deseada: el proceso

multiplicador. Los efectos directos e indirectos.

Conforme el modelo de equilibrio general, macroeconmico keynesiano sencillo, hemos

visto cmo puede alcanzar la economa el equilibrio por debajo del nivel de pleno
empleo. Tambin, a travs de los grficos se puede mostrar cmo puede cambiar la
actividad econmica, con movimientos peridicos en la economa, del auge a la
recesin y a la inversa. Durante el ciclo econmico la Inversin es muy inestable.

Una de las ideas fundamentales del anlisis del Ingreso y de la Demanda Global se
hallan en que los factores que desplazan la curva de Demanda Global o Agregada
producen un efecto compuesto en la produccin. Vamos a considerar qu sucede si la
Inversin deseada o planeada se incrementa.

1
 DG OG DG =( Co+Io+I )+ cY
E
DG = (Co +Io) + c Y

Co + Io + I E
I
Co

0 Ye Y Ye Y (Producto)

Equilibrio general Macroeconmico, modelo keynesiano sencillo: El multiplicador de

la Inversin.

Supongamos que las expectativas de los empresarios con respecto al futuro son ms
optimistas y que en base a ello, planean una mayor Inversin en
planta y equipos, bienes de capital. As, el efecto de un aumento de la Inversin, I,
que desplaza la curva de Demanda Global en sentido ascendente, provoca una variacin
mayor de la produccin, conforme podemos observar en el grfico que antecede.

Para ver porqu la produccin, el nivel de empleo y por ende el nivel Ingreso de
equilibrio aumentan en una cuanta superior a la del aumento directo de la Inversin,
analizaremos una economa en la que la Inversin ha aumentado en 2.000 millones de
pesos.

Grficamente podemos observar que cuando se agrega el incremento de la Inversin

deseada o planeada, la Demanda Global se desplaza hacia arriba, en este caso, sera en
la cuanta de los 2.000 millones de pesos, desde DG hasta DG. El nuevo equilibrio
tiene lugar en E, cuando el Producto, o Ingreso, es igual a la Demanda Global; vale
decir, cuando la nueva curva de Demanda Global corta a la recta de 45 en E.

En el grfico podemos notar algo muy importante, el Ingreso, o producto, de equilibrio

se ha incrementado en una cuanta superior al incremento de la Inversin. La
explicacin reside en que a medida que las empresas edifican ms fbricas y encargan
ms equipos, se generan ms empleos, que a su vez generan ms Ingresos para las
familias. Siguiendo el ejemplo, veremos que un aumento de la Inversin de 2.000
millones de pesos, gener un aumento del Producto, e Ingreso, de equilibrio de 10.000
millones de pesos.

Los propietarios de los factores de produccin, las familias, al aumentar sus Ingresos,
incrementan sus gastos de Consumo. De tal manera que la economa no slo produce
ms bienes de Capital, sino tambin ms bienes de Consumo. Estos nuevos bienes de
Consumo son adquiridos por los consumidores dado el incremento de sus Ingresos.

2
Volviendo al ejemplo, supondremos que la Propensin Marginal a Consumir, c, es 0,8.
En el cuadro siguiente podremos observar el efecto inicial o efecto directo que provoca
el nuevo gasto de Inversin en la produccin, la que aumentar en 2.000 millones de
pesos, ya que las empresas compran Bienes de Capital y que hace que el Producto, y el
Ingreso, de equilibrio se incremente en 2.000 millones de pesos.

No obstante, este es el principio, ya que el mayor valor de la produccin , los 2.000

millones de pesos, se distribuyen entre los propietarios de los factores de la produccin,
como Ingreso, (ya sea en forma de salarios, beneficios, alquileres o intereses), habida
cuenta el mayor nivel de empleo que gener el incremento de la produccin. Se inicia
por lo tanto una segunda etapa, que conforma los efectos indirectos del
multiplicador sobre el Consumo.

Teniendo en cuenta que suponemos que no existe el sector Gobierno, (no hay
Impuestos, ni Transferencias, ni Subsidios), los consumidores gastarn la mayor parte
de este incremento en su Ingreso disponible; lo cual depender del valor de la
Propensin Marginal a Consumir.

Dado que suponemos que la Propensin Marginal a Consumir es 0,8, el Consumo

aumentar, en una segunda vuelta en: c. Y; es decir, 0,8 . 2000 = 1.600 millones de
pesos. Por lo que el segundo efecto provoca un aumento de la produccin de 1.600
millones de pesos, y, por lo tanto del Ingreso, el cual provoca a su vez, un nuevo
aumento del Consumo en la tercera vuelta de 0,8 . 1.600 = 1.280 millones de pesos.

Este nuevo aumento del Consumo provoca el consiguiente aumento de la produccin,

del nivel de empleo, y del nivel Ingreso, de equilibrio; el aumento del Ingreso
provocar en otra vuelta un nuevo aumento del Consumo de 0,8 . 1.280 = 1.024, y as
sucesivamente.

En este ejemplo, si se sumaran todos los aumentos, el aumento de la Inversin de 2.000

millones de pesos provocar un aumento del nivel de la produccin, y del Ingreso, de
equilibrio de 10.000 millones de pesos.

Efectos directos e indirectos de un aumento de la Inversin

de 2.000 millones de pesos.
Millones $

Efectos sobre el Producto e Ingreso de equilibrio

Efecto Inicial o directo 2.000

Segunda etapa o efectos Indirectos

Segundo efecto o vuelta 1.600
Tercer efecto o vuelta 1.280
Cuarto efecto o vuelta 1.024
Quinto efecto o vuelta 819
Sexto efecto o vuelta 655
Suma del sptimo y dems efectos 2.622
AUMENTO TOTAL 10.000

3
Cabe aclarar, que el proceso multiplicador tambin funciona en sentido contrario. De la
misma manera que un aumento de la Inversin, provoca un aumento multiplicado de la
produccin y del Ingreso; una disminucin de la Inversin provoca una reduccin
multiplicada de la produccin y del Ingreso.

Si en nuestro ejemplo ocurriera una disminucin de la Inversin por un valor de 2.000

millones de pesos, con una PMgC de 0,8, la produccin, y el Ingreso disminuir en
10.000 millones de pesos.

El multiplicador

La relacin ante cualquier variacin de la Inversin y la variacin final resultante de la

produccin y el Ingreso, se denomina multiplicador de la Inversin, o simplemente
multiplicador. Un variacin de la Inversin provoca una variacin de la produccin, y
del Ingreso, que es un mltiplo del aumento inicial.

El multiplicador , k, es el coeficiente por el cual se multiplica la variacin de la

Inversin para obtener la variacin del Ingreso.

k. I = Y

El multiplicador, que denotaremos por k, tiene una forma matemtica sencilla. Es

simplemente uno, sobre la diferencia de uno menos la Propensin Marginal a Consumir,
c; o sea:

k =1 / ( 1-c )

El multiplicador, k, es en definitiva, igual al recproco de la pendiente de la funcin

Ahorro, S, que es la propensin Marginal a Ahorrar, (1-c).

k = 1 / PMg S

O bien podemos expresarlo como:

k= Y/ I

Podemos deducir el multiplicador partiendo de la ecuacin:

Y=C+I

es decir; Y = Co + c Y + Io

Si se produce un aumento de la Inversin, I, tendremos:

Y = Co + c Y + Io
Y - c Y = Io
de donde: Y ( 1 c ) = Io

4
Por lo tanto, la variacin del Ingreso, ante la variacin unitaria de la Inversin, vale
decir el multiplicador k, ser:

Y / Io = 1 / ( 1 c) = k

Veamos que ocurre con el nivel del Ingreso de equilibrio, si se produce un cambio en la
Inversin. Partimos entonces de la situacin de equilibrio:

Ye = 1 / (1 c) . Io + Co

La ecuacin relaciona el equilibrio del Ingreso con el tamao del Gasto Autnomo, (Io,
Co), y con la pendiente de la funcin Consumo, la Propensin Marginal a Consumir, c;
por lo tanto la variacin en el nivel equilibrio del Ingreso, debe ser igual a la variacin
Inversin, multiplicado por el recproco de la Propensin Marginal a Ahorrar, (1-c).

Y = I . ( 1 / 1 c )

El multiplicador predice la magnitud del cambio en el nivel de Ingreso, que se produce

por desplazamientos en el Gasto autnomo.

Mide la magnitud de las oscilaciones del nivel de Ingreso de equilibrio que acompaan
a los desplazamientos del Gasto autnomo.

Habiendo determinado la variacin que experimentar el nivel de Ingreso, podemos

determinar el nuevo nivel del Ingreso de equilibrio, que ser:

Ye = Ye + Y

El multiplicador puede expresarse, indistintamente como:

k= 1 / (1 c); k = Y / I ; k = 1 / PMgS

El multiplicador y la Propensin Marginal a Consumir

El multiplicador es mayor cuanto mayor es la Propensin Marginal a Consumir, c. En

nuestro ejemplo, la PMgC, c , es 0,8, por lo que el multiplicador ser: k =1 / (1 - 0,8) =
5. Lo que significa que ante un incremento inicial de la Inversin de $1, el incremento
de la produccin y el Ingreso, ser 5 veces dicho valor, es decir de $5.

5
Si c, fuera 0,9 el multiplicador sera k =1 / (1 - 0,9) =10. Es decir, por cada $1 de
aumento de la Inversin, se generarn $10 de aumento de la produccin y el Ingreso de
equilibrio, (con el consecuente aumento del nivel de empleo).

Lo cual nos indica que cuanto mayor es la Propensin Marginal a Consumir, (1 c ) es

menor y por lo tanto el multiplicador, k = 1 / ( 1 - c), ser mayor.

Sabiendo que la Propensin Marginal a Consumir es la pendiente de la funcin

Consumo, podemos afirmar que cuanto ms inclinada es la curva de Demanda Global,
cuya pendiente es tambin c, mayor es el aumento de la produccin y del Ingreso
resultante de un desplazamiento de la curva motivado, en este caso, por un aumento de
la Inversin.

Grficamente podemos comparar dos situaciones donde en el primer caso la Propensin

Marginal a Consumir, c, es menor que en el segundo, por lo que la curva de Demanda
Global ser ms aplanada:

DG OG DG OG DG
E
E DG DG
DG E
E
I
I

0 Y Ingreso ( Pto) 0 Y Ingreso ( Pto)

S,I S S,I
S

E E
I + I E I + I E
I I
0 0
Ye Ye Y Ye Ye Y

El multiplicador: efectos directos e indirectos.

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Como podemos observar, cuanto mayor es la pendiente de la Demanda Global, es decir,
cuanto mayor sea c, ante similar variacin en la Inversin, mayor ser el efecto
multiplicador de la Inversin, sobre el nivel de la produccin y del Ingreso, como
podemos observar en el segundo grfico, respecto del primero.

El valor del multiplicador

Vemos entonces la estrecha relacin que existe entre el valor de la Propensin Marginal
a Consumir y el valor del multiplicador. El modelo Keynesiano supone una funcin
Consumo lineal, por lo que c, es constante a lo largo del recorrido de la misma y puede
asumir valores entre cero y uno : 0 < c < 1 .

En un extremo hipottico, si c vale cero, todo el Ingreso se ahorrara, el valor del

multiplicador ser uno, nicamente operar el efecto inicial del aumento de la inversin,
el aumento del Ingreso ser igual al aumento de la Inversin. En el otro extremo, si el
valor de c, fuera uno, todo el Ingreso se consumira, el multiplicador tendera a infinito.
Sintetizando:

Si c = 0 k=1; Y= I
Si c = 1 K ; Y
Si c, est cercano a 1 > ser k

Vale decir, el multiplicador alcanza su valor mnimo cuando la PMgC se acerca a cero y
k vale uno.
En cambio el multiplicador se acerca a su valor mximo cuando la PMgC tiende a uno y
k tiende a infinito.

En los pases subdesarrollados donde el Producto per Cpita es bajo, la Propensin

Marginal a Consumir es prcticamente 1 y por lo tanto el efecto multiplicador es mayor.

- El Sector Pblico : los multiplicadores de la poltica fiscal

El Gasto Pblico

Introducimos al modelo de equilibrio macroeconmico al Sector Pblico. Hasta ahora

habamos supuesto que no exista el sector Gobierno y por lo tanto no haba Gasto
Pblico, G, ni impuestos, T.

El Sector Pblico o Gobierno puede usar dos instrumentos principales para regular la
Demanda Global: la poltica fiscal y la poltica monetaria.

Analizaremos en primer trmino la incidencia de la poltica fiscal en el nivel de

actividad econmica.

7
Se produce un cambio en la poltica fiscal cuando el Gobierno cambia su programa de
Gasto o cuando altera los tipos impositivos.

Supondremos que el Gasto Pblico es autnomo, es decir G = Go, pero que no existen
Transferencias, es decir Tr = 0 . El Gasto Pblico pasa a ser un componente de la
Demanda Global:

Demanda Global = DG = C + Io + Go

Planteamos nuevamente las ecuaciones que conforman el modelo macroeconmico

keynesiano, con el agregado del Gasto Pblico:

1) Y = C + I + G

Dado que tanto la Inversin como el Gasto son autnomos, ser:

Y = C + Io + Go

2) C = Co + c Yd

Como no hay Transferencias ni impuestos, el Ingreso disponible, Yd, es igual al

Ingreso Nacional, Y; considerando adems que mantenemos el supuesto de economa
cerrada.

3) G = Go
4) I = Io

Las condiciones de equilibrio:

1: OG = DG

Y = Co + cY + Io + Go

Y (1-c) = Co + Io + Go

Por lo tanto:

Ye = 1 / (1-c) . (co + Io + Go)

2: Filtraciones = Gastos Compensatorios

S = Io + Go

Reemplazando:

- Co + (1-c) Y = Io + Go

(1 c ) Y = Co + Io + Go

8
por lo que el Ingreso de equilibrio ser:

Ye = 1 / ( 1 c) . (Co + Io + Go)

Siendo el multiplicador del Gasto Pblico, kG:

KG = 1 / ( 1 c )

Como vemos es igual al multiplicador de la Inversin, kI. Esto se debe a que en

ambos casos , la Inversin y el Gasto Pblico, son componentes autnomos de la
Demanda Global.
Deducimos el mismo a partir de un incremento del Gasto Pblico, G. Tendremos:

Y= c Y+ G
Y(1c)= G
Y / G = 1 / ( 1-c )
El multiplicador del Gasto Pblico:

Y / G = 1 / ( 1 c ) = KG

KG G = Y

El multiplicador es el coeficiente por el cual se multiplica la variacin del Gasto ( G)

para hallar la variacin del Ingreso ( Y).
El multiplicador del Gasto es idntico al multiplicador de la Inversin. En este sentido
cabe sealar que el proceso multiplicador opera con el Gasto Pblico de la misma
manera que lo hace con la Inversin . es decir, el proceso es similar al que ocasiona el
incremento de la Inversin.

Grficamente el Gasto Pblico es agregado verticalmente a las curvas correspondientes

a las funciones de Consumo e Inversin, obteniendo de esta manera la curva de
Demanda Global.

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 DG OG
E DG =( Co+Io+Go+Go)+ cY
C
F DG = ( Co +Io +Go) + c Y

E C+I= (Co+Io)+cY

(Co+Io+Go+ Go
+Go ) A Brecha deflacionaria o recesiva
( Co+Io+Go)

(Co+Io)
45

0 Yo Ye Go Ye Y (Producto)
Nivel Potencial o de Pleno empleo
Brecha de Producto

El equilibrio macroeconmico con Gasto Pblico, en una economa

cerrada con Inversin autnoma.

Sin Gasto Pblico, el equilibrio estara en A, con Gasto Pblico el equilibrio se sita en
E. El incremento del Ingreso , y del Producto, de Yo a Ye, es un mltiplo del valor del
Gasto Pblico, dado que los Ingresos de las familias se incrementan generando mayor
Consumo, mayor produccin, mayor empleo.

Suponiendo que en la situacin de equilibrio E, se corresponda con un nivel de

desempleo muy importante; el Ingreso, y el Producto de equilibrio est muy lejos del
nivel potencial o de pleno empleo. Existe una Brecha de Producto, que es la diferencia
entre el Producto real o efectivo y el Producto Potencial o de pleno empleo.

A pesar del Gasto Pblico, la Demanda Global est por debajo de lo necesario para
alcanzar el pleno empleo. Esto fue lo que sucedi en la Gran Depresin de los aos
treinta. En el grficos estamos con un nivel de Ingreso, y de Producto, Ye, donde el
punto de equilibrio E est lejos, a la izquierda del nivel de Ingreso o Producto Potencial
o de pleno empleo, Ye.

Para alcanzar el pleno empleo, el Gasto Pblico, Go, deber incrementarse en la cuanta
de CF, importe de la brecha deflacionaria o recesiva. CF, la brecha recesiva, es la
distancia vertical entre la lnea de Demanda Global, DG, ( lnea continua), y la lnea de
45, OG, medida en el nivel de Ingreso o Producto de pleno empleo.

Por lo tanto, si queremos que la economa alcance el pleno empleo, la Demanda Global
debe seguir creciendo. Una forma de conseguirlo es aumentando el Gasto Pblico en la
cuanta de la brecha deflacionaria o recesiva, medida en el nivel de pleno empleo.

10
Grficamente, para conseguir el pleno empleo, la funcin de Demanda Global debe
moverse hacia arriba en la medida de la brecha recesiva, es decir en CF. Por lo que CF,
ser el importe del nuevo Gasto Pblico necesario para conseguir el pleno empleo.
Llegamos as a la primera y ms importante regla de poltica fiscal:

Aumentando sus compras en bienes y servicios, el Gasto Pblico, en la misma medida

que el importe de la brecha recesiva, el Estado puede eliminar la brecha y dirigir la
economa hacia el pleno empleo.

En resmen, cuando el Estado aumenta su Gasto, el proceso multiplicador acta una vez
ms. Debido al multiplicador, la brecha del Producto, Yo-Ye, es mayor que la brecha
recesiva, CF.

5.2 Transferencias e impuestos autnomos ( cuanta fija) e inducidos

(proporcionales). Multiplicadores.

- Los Impuestos

El Gasto Pblico es slo una parte de la poltica fiscal, siendo la otra los Impuestos.
Aunque los impuestos no son directamente un componente de la Demanda Global,
afectan indirectamente a sta. Cuando las familias pagan impuestos, tienen menos
Ingresos disponibles y por lo tanto consumen menos. Es decir, el Consumo, componente
de la Demanda Global se ve reducido.

Un impuesto autnomo o fijo

Para introducir las complicaciones de los impuestos una por una, comenzaremos con
un supuesto irreal: que los Impuestos, T, son autnomos o fijos, es decir T = To. Esto
es, que el Estado recauda una cantidad fija, digamos 100.000 millones de pesos en
impuestos, independientemente del volmen del Ingreso o Producto Nacional.

La forma en que el impuesto afecta al Consumo se observa en el siguiente cuadro:

Ingresos antes

de Impuestos

El impuesto 80.000 millones

Reduce el Ingreso Por lo tanto el C menos Consumo
Disponible en Y el resultado es
100.000 millones d
de pesos
S 20.000 millo-
Ingresos despus nes menos Ahorro

de impuestos

11
Un impuesto reduce el Consumo: si la PMgC es de 0,8 un impuesto de 100.000
millones de pesos reduce el Consumo en 80.000 millones y el Ahorro en 20.000
millones.

Despus de pagado el impuesto, las familias tienen 100.000 millones de pesos menos de
Ingreso disponible, Yd. Como consecuencia de ello su Consumo disminuye conforme
la PMgC; si sta es de 0,8, se consumen 80.000 millones de pesos menos. Tambin se
ahorran 20.000 millones de pesos menos. Es decir, la disminucin de 100.000 millones
de pesos en el Yd se refleja en una disminucin del Ahorro de 20.000 millones de pesos
y del Consumo de 80.000 millones de pesos.

Esta reduccin de 80.000 millones de pesos en el Consumo est representada en el

grfico siguiente:

C1

A C2
80.000 milones
B

c- To

45
0 Yo Y (Producto)

Efecto de un impuesto fijo por valor de 100.000 millones de pesos.

El punto B de la funcin de Consumo C2, despus de Impuestos, est 80.000 millones

de pesos por debajo de A. de igual manera cualquier otro punto de la funcin de
Consumo original tambin se mueve hacia abajo en 80.000 millones de pesos. La nueva
funcin de Consumo despus de impuestos es paralela a la original pero 80.000
millones de pesos ms baja. En general:

Un impuesto autnomo o fijo (constante), T = To, origina un desplazamiento hacia

debajo de la funcin de Consumo en una cantidad igual al producto del impuesto por
la PMgC, c.

Cuando se aumentan los impuestos y la funcin Consumo se desplaza hacia abajo, la

Demanda Global tambin se desplaza hacia abajo. Es decir, cuando la Demanda Global
es demasiada alta y los precios estn creciendo, un aumento de loe impuestos es la
poltica adecuada. Al contrario, un recorte en los impuestos supone una poltica de
estmulo; la reduccin de los impuestos incrementar el Ingreso disponible y desplazar
la funcin Consumo y la Demanda Global hacia arriba.

12
Replanteamos las condiciones de equilibrio, introduciendo los impuestos autnomos,
To, a saber:

1. Y = C + Io + Go

el impuesto acta sobre el Ingreso disponible, es decir acta a travs de la funcin

Consumo. ya no se da ms la igualdad Y = Yd. El Ingreso disponible ser: Yd = Y + Tr
+ T ; en este caso suponemos que las transferencias, Tr, son nulas; nicamente el estado
aplica impuestos autnomos, To. Debemos redefinir la funcin Consumo, la que ser:

C = Co + c ( Y To)

C = Co + cY cTo; el Consumo disminuye en la cuanta cTo.

Entonces:

Y = Co + cY c To + Io + Go

Y c Y = - c To . ( Io + Go)

Ye = - c To/ (1-c) . ( Io + Go)

Siendo KTo = - c / ( 1- c); el multiplicador del impuesto autnomo, To.

KTo = -c / ( 1 c )

Es distinto al multiplicador del Gasto Pblico. Podemos deducir el mismo a partir de un

incremento de los impuestos autnomos, To.

Partimos de la ecuacin:

Y = Co + cY c To + Io + Go

Y = c Y c To

Y - c Y = - c To

Y ( 1 c) = - c To

Y / To = -c / ( 1 c ) = K To

KTo To = Y

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El multiplicador es el coeficiente por el cual se multiplica la variacin del impuesto ,
To , para hallar la variacin del Ingreso, Y.

Volviendo a considerar la introduccin de un impuesto autnomo, analizamos la

segunda condicin de equilibrio, que ser:

2. Filtraciones = Gastos compensatorios

S + To = Io + Go

Aqu debemos redefinir la funcin Ahorro, dado el impuesto autnomo que afecta sobre
el nivel de Ingreso disponible, reduciendo por lo tanto el Ahorro que es una funcin
directa (al igual que el Consumo) del Ingreso disponible. Por lo que:

S = - Co + ( 1-c) (Y To)

Por lo que:

-Co + ( 1 c) (Y To) + To = Io + Go

Al valorizar las funciones debe mantenerse la igualdad: Filtraciones = Gastos

compensatorios.

Un impuesto proporcional o inducido

Analizaremos la aplicacin de un impuesto proporcional o inducido, es decir un

impuesto que es un porcentaje constante, t, del Ingreso, siendo t el tipo impositivo.

Vimos que un impuesto autnomo desplaza la funcin Consumo y la Demanda Global

hacia abajo en una cantidad constante. Sin embargo, con un impuesto proporcional los
efectos son diferentes. Si el Producto Nacional se duplica, las recaudaciones de
impuestos tambin lo harn y los efectos depresivos sobre la funcin Consumo tambin
son dobles.

Un impuesto proporcional, t Y, tiene dos importantes efectos:

1. Hace disminuir la funcin Consumo. Desde este punto de vista, un impuesto

proporcional es similar a uno fijo
2. Hace ms plana la funcin Consumo que en una economa sin impuestos. Desde
este punto de vista un impuesto proporcional es diferente a un impuesto fijo (un
impuesto autnomo o fijo no afecta la pendiente de la funcin Consumo).

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 C

K C1 (antes del impuesto)

E C2 ( con un impuesto proporcional)
B

0 Yo Y1 Y (Pto.)

Un impuesto proporcional: su efecto sobre el Consumo.

Cuando se establece un impuesto proporcional, la funcin Consumo gira en sentido de
las agujas del reloj alrededor del punto A. cuanto mayor es el tipo impositivo, t, ms
gira la funcin de Consumo, ms aplanada se vuelve.

El sistema de ecuaciones ser:

Y=C+I+G

I = Io ; G = Go ; Tr = 0

T = To + t Y; la funcin impuesto tiene un componente autnomo, To, y un

componente inducido, tY.

Planteamos las condiciones de equilibrio:

1. OG = DG
Y=C+I+G

C = Co + c Yd

Debemos redefinir la funcin Consumo:

C = Co + c Y ( To + t Y )

C = Co + cY c To ct Y

Por lo que:

Y = Co + c Y cTo c t Y + Io + Go

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 Y c Y + c t Y = Co + Io + Go + cTo

Y ( 1 c + c t) = Co + Io + Go - cTo

Ye = 1 / ( 1 c + c t ) . Co + Io + Go - c To

El multiplicador del impuesto, cuando tiene una componente autnoma y otra inducida
es por lo tanto:

K To,t = -c / ( 1 c + c t )

Las Transferencias Corrientes

Hasta ahora hemos supuesto que las Transferencias del Estado hacia las familias son
nulas, Tr = 0. Incorporamos al modelo las Transferencias como autnomas o fijas, T =
Tro .

Actan sobre el Consumo, de manera opuesta a los Impuestos autnomos, siendo el

multiplicador de las Transferencias autnomas idntico al de los Impuestos autnomos
pero con signo opuesto:

K Tro = c / ( 1 c)

La incorporacin a la Demanda Global o el incremento de las Transferencias

(autnomas) aumentan directamente la Demanda Global en una cuanta igual a cTro, a
travs del aumento del Consumo en esa cantidad.
Representamos grficamente la segunda condicin de equilibrio:
S+To
Io+Go+Tro
S1 + To
So + To

E1 Io + Go+Tr1

Eo Io + Go +Tro

0
Yo Y1 Y (Pto)

Un incremento de las Transferencias , Tro Tr1.

16
Un aumento de las Transferencias no slo afecta al Consumo, tambin incrementa el
nivel de Ahorro, dado que aumenta la componente autnoma de la funcin ahorro.

Por lo tanto se debern redefinir la funcin Consumo y la funcin ahorro, incorporando

la Transferencia Autnoma o bien aumentando las mismas , habida cuenta que el
Ingreso disponible ser:

Yd = ( Y + Tro T )

5.3 El multiplicador del presupuesto equilibrado. Presupuesto pblico

y la poltica fiscal. Estabilizadores automticos. Financiacin del dficit
pblico.

Tesis del Presupuesto equilibrado

El Presupuesto de Equilibrio es aquella situacin en la cual el Estado en sus tres

niveles (Nacional, Provincial, Municipal) se encuentra en una situacin donde los
Gastos o Erogaciones es coinciden con los Ingresos provenientes de la recaudacin
impositiva (suponiendo que toda la recaudacin proviene de Impuestos).

Para los Clsicos, cuando exista el Presupuesto Equilibrado y aumentaban en igual

monto los Gastos y los Impuestos, en igual proporcin, el nivel o monto del Presupuesto
permanece equilibrado pero en un monto mayor; se pasaba a montos mayores tanto de
Gastos como de Impuestos; no obstante el nivel de actividad econmica no sufra
variaciones, no se modificaba el nivel de Ingreso, por ende de Produccin y de empleo.

Sin embargo, la moderna teora keynesiana no coincide con los Clsicos al aumentar
los Gastos y los Impuestos en la misma proporcin:

1 - Nos encontramos ante un Presupuesto Equilibrado de un monto mayor.

2 - El nivel de actividad econmica vara en una cuanta igual a una vez la variacin del
Gasto. Esto debido a que el efecto multiplicador del Gasto es mayor que el efecto
multiplicador del Impuesto.

Y= G- T

El efecto de dicha poltica sobre el nivel de Ingreso, viene dado por el impacto conjunto
de la variacin del Gasto Pblico y de los Impuestos.

Ej: si el Gasto aumenta en 10, al igual que los Impuestos y la PMgC = 0,8

Y = KG . G = 1 / ( 1 c) . . G = 1 / ( 1 0,8) . 10 = 50 = Y

En tanto que el aumento del Impuesto provocar una disminucin en el nivel de

Ingreso, que ser igual al multiplicador del Impuesto por la variacin de los Impuestos.

Y = KT . T = - c / ( 1 c) . . T = - 0,8 / ( 1 0,8) . 10 = - 40 = Y

17
 Y = G - T = 50 40 = 10 = . G

3 - Todo aumento del Gasto acompaado de un aumento similar en los Impuestos, si se

est en situacin de equilibrio con desempleo, provoca un aumento del nivel de
ocupacin y en la Demanda Global. Si se est en pleno empleo no ocurre lo mismo,
sino que provoca inflacin.

La financiacin del Gasto Pblico y la eficacia del multiplicador

Para conseguir la plena eficacia del multiplicador es esencial que para financiar el
nuevo Gasto Pblico los impuestos no sean aumentados. Veremos que un incremento
en los impuestos originara un traslado de Ingresos desde las familias al Sector Pblico,
dado que acta sobre el Consumo.

De all que cuando el Gasto Pblico es financiado con Impuestos, el incremento de la

Demanda Global que opera por un aumento del Gasto Pblico, ser menor dado la
disminucin del Consumo.

Lo anterior permite deducir una conclusin clave de la poltica keynesiana: durante una
depresin, cuando se necesita un gran aumento del Gasto Pblico para restablecer el
pleno empleo, el Gasto Pblico no debera estar limitado por la recaudacin de
impuestos. El Gasto Pblico debera ser aumentado sin crecer los impuestos. Pero si los
Impuestos no aumentan cmo financiar el Estado su Gasto?. La respuesta es pidiendo
prestado, es decir aumentando la Deuda Pblica. Durante una depresin el dficit
pblico es inadecuado. Al contrario estimular el Gasto Pblico y reducir el
desempleo.

En otros momentos, cuando la Demanda Global es excesiva, la economa est en pleno

empleo y los precios estn subiendo. La poltica apropiada del Estado es la de mantener
el Gasto dentro de ciertos lmites. Permaneciendo el Gasto en niveles bajos, el Estado
puede reducir las presiones inflacionistas.

5.4 La determinacin de la renta de equilibrio en una economa

abierta. El multiplicador de una economa abierta.

El Sector Externo y la disminucin de La Renta. Multiplicadores

Hemos incorporado el Sector Pblico, incorporamos ahora el Sector Externo.

Las exportaciones: X = Xo, estn dadas por la Demanda de nuestros productos por parte
del Resto del Mundo, es exgena, autnoma, depende del Resto del Mundo si compran
o no nuestros Productos.

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 X

Xo X = Xo

0 Y (Pto.)

Las exportaciones

M = Mo + mY , las importaciones tienen una componente autnoma, Mo, que no

depende de ninguna variable econmica y una componente inducida, mY, donde m es
la Propensin Marginal a Importar, es la pendiente de la funcin Importaciones:

m = PMgM = M / Y

M M= Mo + m Y

Mo

0 Y ( Pto.)
Las Importaciones: tienen una componente autnoma y una inducida.

Planteamos las condiciones de equilibrio:

1- OG = DG

Y=C+I+G+XM
C = Co + c Yd

I = Io

G = Go

T = To

X = Xo

M = Mo + m Yd

19
Redefinimos la funcin Consumo y la funcin Importaciones, dado que suponemos la
existencia de Impuestos:

C = Co + c (Y To)

C = Co + c Y c To

M = Mo + m Y
M = Mo + m Y
Y = Co + c Y c To + Io + Go + Xo Mo - mY

Ye = 1 / ( 1- c + m ) . ( Co c To + Io + Go + Xo Mo

Siendo el multiplicador del Sector externo o de una economa abierta,

Kx:

Kx = 1 / ( 1 c + m )

2- Filtraciones = Gastos Compensatorios

S+T+M=I+G+X

Al igual que hicimos con la funcin Consumo debemos redefinir la funcin Ahorro.

S = - Co + ( 1- c) ( Y To)

S = - Co + (1 c) Y (1-c) To

Y e = 1 / ( 1 c + m ) . ( Co c To + Io + Go + Xo Mo

20
Grficamente:

DG OG
DG

S+T+M

E
I + G + X mas Tr
0
Ye Y (Pto.)

El equilibrio macroeconmico en una economa abierta.

BIBLIOGRAFIA
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Hill Madrid 1998. Cap.9.
FISCHER, S. DORNBUSCH, R SCHMALENSEE, R: Economa 2 Edicin
McGraw Hill Madrid 1998. Cap. 28
MASSIA, J. V. y Otros: Introduccin a la Macroeconoma McGraw Hill
Madrid- 1998. Cap 4
MOCHON, F : Introduccin a la Macroeconoma. Mc Graw Hill- Madrid - 1998 Cap. 3
PARKIN, M : Macroeconoma. Addison Weslwy Longman Mxico 1998. Cap. 26
SAMUELSON-NORDHAUS: Economa. 16 edicin McGraw Hill Madrid 1998.
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GELMAN, Susana Lic. Notas de Ctedra, ao 1997.

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