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N6 ECONOMA MINERA
Lane: Minera Subterrnea
Preparado por:
Gonzalo Muoz
Pedro Zamorano
CASO DE ESTUDIO N1
La compaa minera ESPERANZA-NORTE (CMEN), se encuentra explotando sus reservas mineras de cierre de su
actual operacin subterrnea. Las reservas finales disponibles son indicadas en la Tabla 1, quedando por inferir una
cantidad desconocida aun por los actuales trabajos de desarrollo. Como una consecuencia, la concentradora opera a
una capacidad de cierre de 3000 ktpa, a pesar que su capacidad nominal es 3600 ktpa. La poltica de preparacin es
mantener suficientes caserones para tener abastecida para el ao, pero eso se dificulta a medida que se acerca a los
limites de deposito. Como consecuencia, la concentradora opera a una capacidad de cierre de 3000 ktpa, a pesar
que su capacidad nominal es 3600 ktpa.
CMEN requiere de sus servicios profesionales para proveer algunas respuestas de las interrogantes de continuidad
de la actual operacin, para los siguientes escenarios.
a)FORMULAR un modelo adecuado de estrategia de la ley de corte con costo de oportunidad para la operacin y,
RESPONDER las interrogantes que se solicitan.
b) Para un rgimen normal, determinar los flujos de caja y el VAN resultante con costo de oportunidad
c) Para una condicin de cierre, calcular los flujos de caja, reservas disponibles y VAN
d) CALCULAR los flujos y el VAN en condicin de cierre no-econmico de la explotacin,
CASO DE ESTUDIO N1
Sector Block Toneladas(kt) %Cu Sector Block Tonelada %Cu
s(kt)
Sector ESPINA 301 70 1,56 Sector 102 150 0,47
305 140 0,87 ANDES 105 270 1,10
307 130 1,24 109 130 1,32
310 50 0,73 Sector 215 110 1,41
Sector MALTA 410 320 0,4 CUARTEL 221 80 0,98
415 170 0,63 206 240 0,64
420 250 0,69
418 140 0,92
412 120 0,59
416 190 1,16
417 80 1,04
CASO DE ESTUDIO N1
Ingresos: = ' = (
Costos: = ( + ( + ' + +
Beneficio: = ( ( + ) +
Como se debe considerar el costo de oportunidad, sea:
V=B-Ft
Donde:
F: Costo de oportunidad
V: Valor presente
F=dV
V=B-dVt
SOLUCIN
78
Mina limita la operacin = . Reemplazando en la ecuacin de valor presente, se tiene que:
9
( + + )
= ( +
Maximizando el valor presente
( + + )
+ +
D =
Al limitar mina el costo fijo es un costo hundido f=0 y sea (m+c)= costos variables.
En rgimen normal:
( + )
EF'GFHIJK +
D =
En cierre de mina el costo de oportunidad es nulo:
()
EF'GFHIJK +
D =
SOLUCIN
78
Planta limita la operacin = . Reemplazando en la ecuacin de valor presente, se tiene que:
L
( + + )
= ( +
Maximizando el valor presente
+ +
= ( +
b)
B= ( = 2,05*( (8400-450)*0,72*(0,976/100)-30)-12,15-0= 102,38 M$
p.p e,dr ]p
V= 102,38 = 54,15 M$
p.p e,dr `.p
c)
B= ( = 2,17*( (8400-450)*0,72*(0,964/100)-30)-12,15-0= 42,48 M$
p.p e,rb ]p
V= 42,48 = 28,17 M$
p.p e,rb `.p
d) Cierre no econmico mantener la condicin de mina limitando pero la planta debe estar a su
mxima capacidad, el costo fijo ahora si es relevante adems el costo de oportunidad no.
(W) ab,ad
(PQMRQSTUV A _`A
g,h
D = \
= = 0,583% de Cu
K]' ^ ij``]kkj `,lm
Reservas=2,17 Mt
Ley media= 0,964%
T= 2,17Mt/3,6 Mtpa =0,6 meses
SOLUCIN
d)
B= ( = 2,17*( (8400-450)*0,72*(0,964/100)-30)-12,15= 42,56 M$
p.p e,h ]p
V= 42,56 = 23,66 M$
p.p e,h `.p
La Compaa Minera ALTAPOZA (Chile), se encuentra evaluando el plan minero de un yacimiento minero masivo de
cobre porfrico, que ser explotado mediante Block Caving. Por la naturaleza de la explotacin, el fenmeno de la
dilucin es un factor clave en el valor presente del plan minero, estimndose alrededor del 10 %. El proyecto
contempla bloques de 60 m x 60 m de rea basal y altura de 150 m promedio, para una densidad de 2.5Tonm3.
Para efecto de estimar la cada de ley en funcin del porcentaje de extraccin, la siguiente expresin se estima
aceptable para el estudio: % Ley acumulada = 1.6 0.005*% E. Las reservas explotables y leyes han sido
determinadas de muestras por canaletas tomadas a lo largo de las galeras de reconocimiento y preparacin. La
operacin subterrnea contempla una alimentacin a la planta concentradora de 7500 Ktpa, para un ritmo de 350
das por ao. La recuperacin metalrgica esperada es de 90 %.
Considere un Panel que contempla 33 bloques, para una primera aproximacin del valor presente, para un costo de
capital de 12 %. Las leyes en los puntos de extraccin son muestreadas y controladas regularmente por muestras
tomadas manualmente.
Empleando la informacin base disponible en la compaa ALTAPOZA, se requiere obtener el mximo valor presente,
los valores incrementales y las leyes de cierre de extraccin para el primer bloque a hundir en el primer panel.
CASO DE ESTUDIO N2: BLOCK CAVING
No se considera ni
MINA PLANTA comercializacin ni refinera
Luego, se tiene: =
Por otra parte se tiene que: B +W Para t pequeo: (1+ d)t = (1+ dt) =
V= t
(1+d)
Por lo tanto, el modelo final quedara: = 38 0,9 8 5 + 1,2
SOLUCIN
Previamente se debe calcular el Valor Presente Neto de los Recursos. Suponemos que se extraer el 100 % de los 33
Bloques.
60 60 150 2,5
Tn Bloque = 1.000.000=1.35 Mton, luego la capacidad de la planta es de 7,5 Mtpa, entonces con 33
bloques, el panel completo demorara (1,35/7,5) x 33 = 5,94 aos.
Ley Media al 100% de Extraccin = 1.1 %
Beneficio = 3800*1.35*(1.1/100)*0.9 (6 + 2)*1.35 - 5*(1.35/7.5) - 1.2 = 37.89 MUS$
Beneficio Total = 1250.27 MUS$ este beneficio sera asumiendo que los 33 bloques se extraen. Luego, analizando
el beneficio anual se tiene: 1250,07/5,94 = 210,5 $MUS$ al ao.
1,12j,k 1
Por lo tanto: VP = 210,5 0,12 1,12j,k = 859,32 $
dV = 859,32 * 0,12 = 103,12 MUS$
SOLUCIN
ASCORP GOLD MINING (Chile), propietaria de la mina de oro subterrnea EL CLAVO, se encuentra evaluando la
propiedad minera que es explotada mediante SLS. El yacimiento es amplio, mantea subverticalmente y es regular a
lo largo de la longitud de la corrida de varios centenares de metros, de acuerdo a los sondajes de preproduccin de
superficie.
La operacin subterrnea contempla capacidades de extraccin vertical y molienda de 4.200 KTON por ao. Las
reservas y leyes establecidas han sido determinadas de muestras por canaletas tomadas a lo largo de los socavones
de desarrollo. La dilucin promedio es alrededor de 15% y la recuperacin metalrgica de 80%.
Hay dos leyes de corte operacionales. Una define los lmites de yacente y pendiente hasta donde es recomendable
perforar y efectuar tronadura. La otra define el punto en el cual el material deja de ser extrable y es dejado in situ
en el casern. La leyes en los puntos de extraccin son medidas regularmente por muestras manuales.
Un extenso estudio financiero ha valorado la propiedad sobre la base de sus potenciales ganancias en $160 millones,
para un costo de capital de 12%. La informacin base en la siguiente:
CASO DE ESTUDIO N3: SLC, SLS Y SHRINKAGE
Se solicita:
Definir y calcular las leyes operacionales, segn criterio marginal.
Asumiendo condiciones econmicas constantes en el futuro, calcular las leyes de corte operacionales ya
sealadas, considerando los costos de oportunidad.
Determinar las leyes de corte operacionales, considerando costos de oportunidad y cierre de mina.
Mostrar el efecto en las leyes operacionales (ley de cierre de buzn) debido a la repentina cada del precio del
producto (desgaste econmico), en el cual el precio de 600 $/oz Au cae a 550 $/oz Au. Considerar una ley de
cabeza a planta de 3 g/t. Asumir que esto es solo un fenmeno temporal, con el precio recuperando su nivel
pronosticado dentro de un ao. Comente.
Si se estima una inversin de 100 millones para la construccin y puesta en marcha del proyecto, para un vida til
de 8 aos, cules deberan ser las leyes de corte a emplear el primer ao de operacin de la mina?
SOLUCIN
Por lo tanto, =
=
=
En condiciones normales, el proceso limitante para una mina de operacin subterrnea es la planta, ya que sta
trabaja a plena capacidad. Por lo tanto, derivando la funcin de beneficio ya generada:
SOLUCIN
=0= , =
W
LEA\
Entonces: = (]')
Ambas leyes de corte operacionales se diferencian por el uso de perforacin y tronadura en las labores, por lo tanto
la diferencia entre sus valores quedar definida por el clculo de los costos variables.
Cv 1 = 4,5 + 3 + 4,5 + 5,5 + 4,5 + 6,5 = 28,5 ($/t)
Cv 2 = 3 + 4,5 + 5,5 + 4,5 + 6,5 = 24 ($/t)
SOLUCIN
20
28,5 + 4,2
p = = 2,37
19,35 1,77 0,8
20
24 + 4,2
m = = 2,05
19,35 1,77 0,8
Ac se hace un juego de unidades al momento de calcular las leyes de corte operacionales. Se usa generalmente la
expresin en ppm de las leyes de Au, y es por eso que el denominador de las expresiones anteriores se trabaja en
(US$/gr) y el numerador en (US$/oz), entonces por anlisis dimensional se llega a (g/t) o ppm.
SOLUCIN
b) Leyes operacionales considerando el costo de usuario.
Tomando en cuenta la informacin del enunciado del problema, la valoracin de la propiedad es de $160 millones
con un costo de capital de 12% y una vida til de 8 aos. En base a esto, se puede calcular un valor presente del
yacimiento con la frmula de anualidades:
160 1,12i 1
= = 794,82 $ , = 0,12 794,82 = 95,38 ($)
0,12 1,12i
Luego, siguiendo la definicin del costo de oportunidad:
+
= , =
(1 + )
= +
+
+
, =
( )
SOLUCIN
20 + 95,38
24 +
4,2
m = = 3,66
19,35 1,77 0,8
SOUCIN
c) En el caso del cierre de mina, hay que considerar el supuesto que las reservas se estn agotando, por lo tanto el
costo de oportunidad ser 0. Por otra parte, la mina no puede alimentar a la planta para que sta trabaje a su
mxima capacidad, debido a que en esta etapa se entra en lo que se conoce como ramp down, o bien, una
baja en la tasas de extraccin, por lo que la mina se volver el proceso limitante.
LE
Entonces: = (]')
28,5
: p = = 2,03
19,35 1,77 0,8
24
m = = 1,71
19,35 1,77 0,8
SOLUCIN
d) Si el precio del Au cae de 600 (US$/oz) a 550 (US$/oz) ocurre lo siguiente:
j` 9$
600 550 = 50 (US$/oz), luego 3 0,8 4,2 = 16,26 , esto es lo que se perdera en ganancias si cae el precio
_p F
del oro.
p,m
Entonces, el desgaste del valor presente para el primer ao: = 794,82 = 780,31 $
p,pm
Con el valor presente de desgaste calculado, se calcula un nuevo costo de oportunidad para el clculo de las nuevas leyes
operacionales:
= ( )
$
= 0,12 780,31 794,82 780,31 = 79,12
20 + 79,12
28,5 +
4,2
p = = 3,71
19,35 1,77 0,8
20 + 79,12
24 +
4,2
m = = 3,39
19,35 1,77 0,8
SOLUCIN
e) Considerando una inversin inicial para el proyecto de $100 millones, el valor presente de la propiedad vara. Se
tiene que Vp (nuevo) = 794,82 100 = 694,82 (MUS$) (no se actualiza el valor de la inversin ya que se hace en
el ao 0, en cambio el valor de la propiedad se debe llevar a valor presente debido a que es el valor la propiedad
al trmino de la vida til de la operacin de la mina). Luego, con este nuevo valor presente se calculan las nuevas
leyes operacionales del yacimiento.
20 + 0,12 694,82
28,5 +
4,2
p = = 3,78
19,35 1,77 0,8
20 + 0,12 694,82
24 +
4,2
m = = 3,46
19,35 1,77 0,8