COMENTARIOS A LA PROPUESTA DE SPTIMA ADENDA

CONTRATO DE CONCESIN DEL AEROPUERTO INTERNACIONAL JORGE CHVEZ

Diciembre 8, 2016
Contenido

I. Anlisis de las Modificaciones Contractuales ....................................................................... 3

i. Con respecto a las compensaciones contra retribucin............................................ 3
ii. Con respecto a la Modificacin de los numerales 5 y 2.1 del Anexo 5 ...................... 3
iii. Con respecto a la modificacin del numeral 3.2 del Anexo 5 ................................... 5
iv. Con respecto a la modificacin del Apndice 2 del Anexo 5 ..................................... 5
v. Con respecto a la inclusin del Apndice 5 del Anexo 5 ........................................... 7

II. Impacto en el Equilibrio Econmico de los Usuarios de las Modificaciones ....................... 11

i. Consideraciones Preliminares ................................................................................. 11
ii. Resultados del Modelo ........................................................................................... 12

Conclusiones .............................................................................................................................. 15

2
I. Anlisis de las Modificaciones Contractuales

i. Con respecto a las compensaciones contra retribucin

1. En la propuesta de modificacin contractual, se menciona sistemticamente que el

CONCESIONARIO ser compensado cuando se trata de sortear o resolver las
interferencias y se le genere un costo adicional por este concepto. En ese mismo
sentido, consideramos que sera recomendable evaluar los ahorros que le generaron al
Concesionario el no construir la pista de aterrizaje en el ao establecido en el Contrato
de Concesin.

2. Dichos ahorros, le generaron un ingreso financiero adicional al Concesionario, que

tambin debera ser compensado al usuario. Con este fin consideramos que este monto
debera ser incorporado como parte de los ingresos de la Concesin y as deberan
quedar claramente explicitados en la definicin de los ingresos brutos.

3. Adicionalmente, los niveles tarifarios establecidos en el Contrato de Concesin se fijaron

en funcin de las inversiones que se tenan proyectadas de acuerdo con el Contrato de
Concesin. En este contexto, al postergarse las inversiones, LAP ha estado generando
beneficios extraordinarios durante el perodo que no se ejecutaron las inversiones.

ii. Con respecto a la Modificacin de los numerales 5 y 2.1 del

Anexo 5

4. Se propone la modificacin del numeral 5 del Anexo 5 de la siguiente forma:

5. La fiscalizacin de OSITRAN de los procesos de subasta y contratacin con terceros,
respecto de las facilidades esenciales, a que hace referencia el presente Anexo comprende,
sin limitarse, la aprobacin de las bases, la fijacin de precios bases y de ms condiciones de
contratacin, as como la contratacin, as como la supervisin de la ejecucin de estos
procesos. Esta fiscalizacin buscar cautelar los intereses del Concedente de CORPAC S.A. as
como la libre concurrencia de postores [Subrayado Nuestro]

5. La modificacin que se est proponiendo est limitando el accionar del Regulador

exclusivamente a facilidades esenciales, sin embargo, consideramos que no debe ser
aceptada esta modificacin toda vez que la retribucin al Estado se aplica sobre todos
los ingresos de la Concesin, incluidos los servicios no constituyen una facilidad
esencial, por consiguiente, el Regulador debe estar facultado a monitorear inclusive en
los casos que no constituya una facilidad esencial. En ese sentido, consideramos

3
 importante que la redaccin de la referida Clusula se mantenga tal y como est
redactada en el Contrato de Concesin.

6. Con respecto a la Clusula 2.1 del referido Anexo 5 se propone lo siguiente:

2.1 Servicios No Aeroportuarios

Locales y servicios para lneas areas y actividades diversas prestados directamente por el
Concesionario.

La renta mxima de las reas a ser utilizadas para los fines indicados a continuacin ser igual
a las tarifas actuales de CORPAC S.A. que se detallan en el Apndice 3 hasta el segundo ao
de Vigencia de la Concesin inclusive.

La renta o alquiler que el Concesionario obtenga por el arrendamiento de los locales o espacios
que se relacionan a continuacin, ser determinado por la libre oferta y demanda. Sin
embargo, y con la finalidad de garantizar la transparencia y promover la competencia, la
asignacin de los locales se efectuar mediante un procedimiento de subasta al mejor postor,
el cual ser objeto de fiscalizacin por parte de OSITRAN. Al arrendatario seleccionado no le
ser permitido el subarriendo.

Los servicios brindados actualmente son:

Counter.
Oficinas.
Salones VIP.
Almacn/depsito.
Talleres de apoyo.
Terrenos.
Hangares.

Los servicios arriba indicados, que califiquen como servicios esenciales segn lo previsto en
el Reglamento Marco de Acceso a la Infraestructura de Uso Pblico de OSITRAN (REMA) o
la norma que lo sustituya, y que requieran de una facilidad esencial para la prestacin del
servicio esencial, se regirn por lo establecido en el referido reglamento.

El Concesionario queda en libertad de determinar las condiciones de contratacin de

aquellos locales y servicios que no califiquen como esenciales, debiendo sujetarse a las
Leyes Aplicables.

La Retribucin de los locales y servicios para lneas areas y actividades diversas, mencionada
en el punto 2.1, se obtendr aplicando el porcentaje ofrecido sobre los ingresos totales
percibidos por el Concesionario. [Subrayado Nuestro]

7. En principio, los prrafos subrayados y resaltados en negrita seran la propuesta de

modificacin de la referida Clusula. Al respecto, consideramos que en principio el
Aeropuerto Internacional Jorge Chvez, es una CONCESION, por consiguiente, la
propiedad de los activos es del Estado. En ese sentido, resulta pertinente que el
Concesionario informe y detalle al Regulador, las condiciones en las que estn
brindando lo servicios que no son regulados. Esto debido a que el Concesionario est

4
 obligado a pagar una retribucin y en ese sentido, resulta pertinente que tenga
conocimiento de la forma en que se estn gestionando ingresos no regulados en el
AIJCH, con la finalidad de evaluar si los pagos que realiza el Concesionario estn acordes
con lo que recauda.

8. Adicionalmente y como lo reconoce la literatura regulatoria aeroportuaria, los

aeropuertos gozan de poder monoplico, tanto en las actividades aeronuticas como en
las comerciales1 , precisamente y con la finalidad de proteger a los usuarios, es
pertinente que el Regulador tenga pleno acceso a los Contratos que suscribe por
aquellos servicios que no son facilidades esenciales. Con la finalidad de monitorear y
evaluar el comportamiento del mercado no regulado.

iii. Con respecto a la modificacin del numeral 3.2 del Anexo 5

9. La propuesta de modificacin dice lo siguiente:

3.2 Playa de Estacionamiento Vehicular

La tarifa del presente concepto ser igual al promedio simple de las tarifas de una muestra
establecida y aprobada por OSITRAN oportunamente. El perodo de cobro establecido para
la tarifa de playa de estacionamiento vehicular ser el mismo que empleen las playas de
estacionamiento recogidas en la referida muestra.

El servicio de playa de estacionamiento vehicular podr ser brindado directamente por el

Concesionario a travs de terceros. En cualquier caso, la Retribucin se calcular aplicando el
porcentaje ofrecido sobre los ingresos percibidos por el Concesionario.

()

10. El perodo de cobro de las tarifas de estacionamiento no puede ser el mismo que
empleen las playas de estacionamiento, la razn es que las variaciones en los precios
que se pueden dar en estas playas particulares reflejan los cambios en las condiciones
de mercado que se dan en su cercana y en muchos casos, ejercen su posicin
dominante. Situacin que en el caso del AIJCh no sucede, debido a que se encuentra
regulado, por lo tanto, resulta consistente que la tarifa se fije por un perodo ms
extenso.

iv. Con respecto a la modificacin del Apndice 2 del Anexo 5

1
Ver Autoridad de Competencia de Reino Unido (2003).

5
11. La propuesta de modificacin dice lo siguiente:

()

Para el reajuste tarifario a aplicarse en el perodo regulatorio que se inicia en el ao 2019, las
Partes acuerdan que las tarifas de los servicios sealados en el primer prrafo del presente
Apndice se ajustarn slo por RPI, de tal forma de mantener los lineamientos sealados en
el Anexo 5 del Contrato, el mismo que sealaba una escala tarifaria incremental durante el
perodo inicial de la concesin en el que se realizaba la inversin de la segunda pista. Dicho
ajuste estar vigente hasta el 31 de diciembre del ao siguiente del inicio de la operacin del
nuevo terminal de pasajeros.

En los siguientes perodos regulatorios, el X ser calculado por un perodo de cinco aos. Para
el clculo del factor de productividad, el OSITRAN seguir los lineamientos establecidos en el
ANEXO N1 de la Adenda N7, que se integra como Apndice 5 del Anexo 5 del Contrato de
Concesin

12. Con respecto a la modificacin que se propone, es evidente que est propuesta rompe
con el equilibrio econmico financiero del Contrato de Concesin, en beneficio del
Concesionario y perjuicio del usuario. Esta afirmacin se sustenta en lo siguiente:

1. Las tarifas que se fijaron inicialmente en el Contrato de Concesin, se

establecieron teniendo en cuenta que las inversiones en la segunda pista se
realizaran en el perodo 2009-2012. Sin embargo, esta situacin no se dio y se
ha postergado casi ocho aos, lo cual, ha generado beneficios extraordinarios al
Concesionario, al tener tarifas muy por encima de las que les correspondan
debido a que la inversin se realizar a posterior. Adicionalmente, estas tarifas
ya fueron reajustadas por RPI en su oportunidad, por lo tanto, el beneficio
extraordinario es mayor.
2. Tarifa de la TUUA de Transito: a travs de la Adenda N 6, el Concesionario
obtuvo el derecho a cobrar una tarifa por los pasajeros de transito internacional.
Este ingreso adicional, que obtendr el Concesionario, no estaba previsto su
Propuesta Tcnica que plante inicialmente cuando se adjudic la Concesin,
en ese sentido, y en como en el caso anterior, se trata de un beneficio
extraordinario que el Concesionario obtendr cuando ponga en operacin el
segundo terminal.
3. Tarifa de Combustible: en el literal b, numeral 1.2 del Rgimen de tarifas y
precios aplicables del Anexo N 5 del Contrato de Concesin del AIJCH, se
estableca que, a partir del cuarto ao de vigencia de la Concesin, OSITRAN
efectuara una evaluacin y ajuste de esta tarifa cada tres aos. Dicho ajuste se
realizara aplicado el ndice de precios al Consumidor de los Estados Unidos en

6
 concordancia con este literal, OSITRAN a travs de la Resolucin del Consejo
Directivo N 052-2004-CD/OSITRAN, fijo el cargo de acceso en US$ 0.0968 (sin
IGV) para el perodo 2005-2007. Sin embargo, LAP interpuso un recurso de
reconsideracin para modificar el cargo propuesto por el Regulador. La
Resolucin de Consejo Directivo N010-2005-CD-OSITRAN, declar fundada en
parte la impugnacin interpuesta por LAP en contra de la Res. N 052-2004-CD-
OSITRAN. De esta forma, el cargo por el almacenamiento y provisin de
combustibles se estableci en US$ 0.0976.
A nivel de Latinoamrica se puede decir que el cargo de acceso por
almacenamiento y provisin de combustible que se fij, es el ms alto de la
regin. En promedio, en Latinoamrica se cobra por este servicio entre US$
0.030 y US$ 0.050 (sin IGV) por galn. Es decir, la tarifa de Per casi duplica la
de la Regin.
Adicionalmente, segn los Estados Financieros Regulatorios del perodo 2004-
2010 de LAP, en promedio, tarifa de combustible se encuentra por encima del
costo medio de operacin en ms de 100%. Es decir, el benchmarking, as como
el margen de ganancia operativo del servicio, nos indican que existiran
beneficios extraordinarios que estara percibiendo el Concesionario.
13. Por consiguiente, la propuesta de modificacin del Contrato, no tiene ningn
fundamento, toda vez que la empresa est percibiendo beneficios extraordinarios
provenientes de las tarifas de los servicios aeronuticos, del cobro de la tarifa de TUUA
de transferencia y de la tarifa que cobra por combustible. En la seccin II se cuantifican
estos beneficios extraordinarios.

v. Con respecto a la inclusin del Apndice 5 del Anexo 5

14. En la adenda se propone modificar el Anexo 5 del Contrato de Concesin, incorporando

el Apndice 5 que dice lo siguiente:

Apndice 5: Lineamientos metodolgicos

Lineamientos metodolgicos

Para el caso del factor de productividad, el OSITRAN seguir los siguientes lineamientos
metodolgicos en el clculo del factor de productividad.

I. Criterios generales
Se utilizar la productividad total de los factores o el enfoque primal.
Se utilizar el enfoque single till.
Para la agregacin de los productos e insumos se utilizar el ndice de Fisher.

7
 La informacin que se considerar para el clculo del factor de productividad ser la
correspondiente desde el ao 2001 hasta el ao anterior al que se efecte el clculo
correspondiente.
El factor de productividad se calcular para el Concesionario sobre la base de la frmula
de 4 componentes de Bernstein y Sappington (1999).

II. Criterios especficos

II.1 Productividad de la empresa

II.1.1 Producto

Para el clculo del ndice de producto se seguirn los siguientes criterios:

La unidad de medida de cada uno de los servicios corresponder a las unidades de venta
de los mismos. En aquellos casos en los que las unidades de venta no sean fcilmente
identificables (publicidad, por ejemplo), se utilizar una proxy.
El ingreso de cada uno de los servicios debe excluir impuestos, tasas, contribuciones,
entre otros.

II.1.2 Insumos

Para el clculo del ndice de insumos estos se categorizarn en 3 tipos: mano de obra,
productos intermedios y capital.

II.1.2.1. Mano de obra

Para el tratamiento de la mano de obra se utilizarn los siguientes criterios:

La cantidad de mano de obra corresponder a las horas trabajadas por la fuerza laboral
que emplea el Concesionario (incluida en su planilla).
El gasto laboral que se utilizar en el tratamiento del insumo mano de obra incluir no
slo sueldos y salarios, sino tambin contribuciones sociales, AFP, otros gastos de personal y
participacin de trabajadores.

II.1.2.2. Productos intermedios

Para el tratamiento de los productos intermedios se utilizarn los siguientes criterios:

El stock de capital del Concesionario que se utilizar en el tratamiento del insumo capital
excluir las obras en curso y el activo terrenos.
El stock de capital del Concesionario se recalcular sobre la base de la frmula del
inventario perpetuo, utilizando para ello la inversin acumulada, las adiciones y las tasas de
depreciacin registrados en los Estados Financieros de la empresa.
El stock de capital del Concesionario se indexar anualmente al IPC de EEUU.
Las cantidades de capital se obtendrn deflactando la serie de stock de capital promedio
por el ndice de Precio al por Mayor Ajustado por la exclusin de los siguientes rubros:
productos agropecuarios; pesca martima y continental; alimentos y bebidas; tabaco;
productos textiles, prendas de vestir y pieles; y productos de cuero y calzado. Posteriormente,
este ndice se corrige por la variacin de tipo de cambio.
Para obtener el precio del capital se utilizar la frmula que Christensen Associates
propuso para la primera revisin tarifaria de Telefnica del Per.
El costo de oportunidad que forma parte del precio de capital se obtendr mediante el
modelo CAPM, con una periodicidad anual.
En el caso especfico del costo de la deuda, esta se debe estimar en funcin de la deuda
existente y se calcula como el costo all in que incorpora todo los costos incurridos por LAP
para financiar el programa de inversiones.

8
 II.2. Productividad de la economa

La Productividad Total de Factores de la economa ser determinado con base a las

estimaciones efectuadas y disponibles por The Conference Board y /o alguna referencia de
entidades especializadas de alto prestigio, como por ejemplo el Banco Central de Reserva del
Per. Para los perodos en que dicha informacin no est disponible, el Organismo Regulador
efectuar la estimacin respectiva.

II.3. ndice de precios de los insumos de la empresa

El ndice de precios de la empresa se obtendr con la misma informacin que la productividad

total de los factores de la empresa.

II.4. ndice de precios de los insumos de la economa

Para la estimacin del ndice de precios de los insumos de la economa, el OSITRAN considera
el indicador ms idneo generado por las entidades como el INEI y/o el MINTRA, siempre y
cuando contenga el precio de los principales insumos como el capital y trabajo. En caso dichas
entidades no proporcionen dicho indicador; el OSITRAN realizar las estimaciones
correspondientes para el clculo de dicho componente.

[Subrayado Nuestro]

15. Consideramos que esta propuesta, en el mbito de un proceso de renegociacin de

Contrato, teniendo en cuenta que los cambios o modificaciones en las propuestas
tarifarias, afectan a los usuarios intermedios y finales. En este contexto, cualquier
propuesta que involucre un cambio en la metodologa de tarifaria o en las tarifas debe
ser sometida a consulta pblica. Por lo tanto, el espacio pertinente para efectuar
cualquier cambio en metodologas para el clculo de las tarifas debe estar enmarcado
dentro de un proceso de modificacin o cambio del Reglamento de Tarifas de OSITRAN,
si es que fuera necesario, o en su defecto, dentro de un proceso de revisin (o fijacin)
tarifaria.

16. En este contexto, no resulta oportuno efectuar la modificacin que est proponindose.
Adicionalmente, resulta claro, que en el RETA de OSITRAN, as como en la actuacin del
Regulador, estn establecidos claramente los alcances y criterios que debern tener los
procesos de revisin tarifaria mediante el mecanismo de RPI-X. Dichos criterios ya han
sido aplicados para los casos del AIJCH (2008, 2014), Terminal Portuario de Matarani
(1999, 2009, 2014), Terminal Portuario Muelle Sur (2015) y Terminal Portuario Muelle
Norte (2016). Por lo tanto, no resulta pertinente incorporar esta modificacin dentro
del Contrato de Concesin.

17. Sin perjuicio de lo anterior, en la lectura de la referida clusula se observan bastantes

imprecisiones que posteriormente, podran ocasionar interpretaciones de Contrato, por

9
 ejemplo, se dice El costo de oportunidad que forma parte del precio de capital se
obtendr mediante el modelo CAPM, con una periodicidad anual. As como est
planteado la propuesta resulta ambigua, por ejemplo, no se dice que criterios se van
utilizar para estimar el costo de la deuda, si es tasa interna de retorno como fue la
propuesta de LAP o costo promedio de la deuda como utiliz el Regulador en todas sus
revisiones por RPI-X, o en su defecto, estructura de capital objetivo, que es la propuesta
de LAP o estructura de capital anual contable como es lo que utiliz el regulador.

18. Es decir, esta propuesta de Apndice presenta en todos sus puntos serias imprecisiones
que llevara necesariamente a que cada vez que se efecte un proceso de revisin
tarifaria por RPI-X, se realicen procesos de interpretacin contractual y eso es un riesgo
para los Usuarios porque en las interpretaciones no participan, entonces, se podran dar
modificaciones o cambios en los criterios, sin que intermedie la opinin de los usuarios.
Por este motivo, nos reafirmamos en la posicin que cualquier cambio en los criterios o
metodologa tarifarias deben ser a la luz de un proceso de revisin del Reglamento de
Tarifas o dentro del marco de un proceso de revisin tarifaria.

10
II. Impacto en el Equilibrio Econmico de los Usuarios de las
Modificaciones

i. Consideraciones Preliminares
19. Como se dijo antes, la postergacin de las inversiones (segunda pista y terminal), el
pago de la TUUA de transferencia, as como la comisin por venta del combustible existe
una prdida del excedente del consumidor, en otras palabras, en algunos casos han
pagado tarifas que slo se justificaban si se realizaban las inversiones y en otros casos,
son tarifas que se encuentran muy por encima que las del mercado (caso de
combustible) o en otros casos, se ha establecido la obligacin de pagar tarifas, como es
el caso de la TUUA de transferencias. En todos los casos, se ha generado una prdida en
el excedente del consumidor que ha implicado que el Concesionario obtenga beneficios
extraordinarios.

20. A continuacin, se realizan las simulaciones para ello se considerarn tres aspectos que
estn generando beneficios extraordinarios al Concesionario y que deberan ser
tomadas en cuenta en el proceso de renegociacin con la finalidad de reestablecer el
equilibrio econmico entre el Concesionario y los usuarios. Bajo la situacin actual, LAP
se ha apropiado de manera significativa del excedente del consumidor de los usuarios.

21. El modelo que se presenta a continuacin tiene por objetivo cuantificar las prdidas en
el excedente del consumidor debido a: (i) la postergacin de las inversiones de la
segunda pista y de nuevo terminal de pasajeros, (ii) TUUA de Transferencia y (iii) tarifa
de combustible.

22. Para elaborar el modelo se utiliz como insumos la informacin del factor de
productividad del AIJCH del ao 2014 y los informes de Desempeo anual,
correspondiente a los aos 2014 y 2016. Es decir, se utiliz informacin que est
publicada en las pginas web de OSITRAN y LAP (de aqu se extrajo la informacin de
inversiones).

23. Para construir el modelo se realizaron los siguientes supuestos:

1. Ingresos Brutos: se asumieron que estos crecan anualmente a una tasa de 1%,
con excepcin el TUUA nacional e internacional, los cuales se asumen que

11
 crecen a una tasa de 5%. Supuesto que es conservador, teniendo en cuenta que
los ltimos 4 aos, estos ingresos han crecido a una tasa de 10%.
2. Ingresos netos: se asumi que el 47% de los ingresos brutos eran ingresos netos.
Para ello, se consider la informacin histrica correspondiente al perodo
2013-2015.
3. Costos de operacin y mantenimiento: para proyectar los costos se asumi que
estos representan alrededor del 40% de los ingresos netos que recauda el
Concesionario.
4. Inversiones: se consideraron las inversiones que realiz el Concesionario y las
que estaba por hacer, incluyendo la segunda pista y el nuevo terminal, las
cuales, segn LAP sern concluidas en un perodo de cinco aos. Cabe precisar
que, a partir del ao 2016, se estn considerando las inversiones que se tienen
proyectadas en el Anexo VI del Contrato de Concesin.
5. Depreciacin: se asumi una tasa promedio de depreciacin de los activos de
30 aos.
6. Tasa de descuento: 9.76%.

ii. Resultados del Modelo

24. La primera estimacin consisti en determinar el valor actual neto (en adelante VAN)
del AIJCH, bajo el supuesto que las inversiones en la segunda pista y en el nuevo terminal
se hacan en los tiempos previstos en el Anexo VI del Contrato de Concesin. Para ello,
se consider un monto de inversin de USD 1,200 millones, similar al que se est
planteando en la actualidad.

25. De este monto, se asumi que USD 350 millones eran destinados para financiar la pista
de aterrizaje y el diferencial, es decir, USD 850 millones, se utilizaba en la construccin
del nuevo terminal. La pista de aterrizaje se iniciaba la construccin en el ao 10 y se
conclua a finales del ao 11. Mientras que el terminal, se empezaba a construir en el
ao 11 y se conclua en el 15. En el cuadro N1 se presenta el cronograma de inversiones
utilizado.

Cuadro N1. Cronograma de Inversiones (en miles de USD)

12
 Ao Construccin de pista Construccin de nuevo
de aterrizaje terminal
10 175,000

11 175,000 49,000

12 127,111

13 226,739

14 226,739

15 220,411

Elaboracin: Autores

26. Los resultados del modelo arrojan un VAN mayor que cero al ao 2001, es decir, segn
estas simulaciones el Concesionario tendra beneficios extraordinarios de alrededor de
USD 38 millones. Considerando, que los servicios que se encuentran regulados bajo el
esquema de RPI-X, tienen beneficio igual a cero. El VAN mayor que cero se justificara
principalmente por los ingresos provenientes del arrendamiento de oficinas y por la
comisin por venta del combustible.

27. Sin embargo, las inversiones en la segunda pista y en el nuevo terminal de pasajeros se
postergaron hasta junio del 20172. Esta postergacin ha sido beneficiosa para el
Concesionario por dos razones. En primer lugar, las tarifas se proyectaron teniendo en
cuenta que las referidas inversiones se iban a realizar entre los aos 10 y 15. Al no
realizarse la inversin, esto gener que el Concesionario cobre tarifas que estaban por
encima de nivel que le corresponda. Esta situacin, as como la sistemtica postergacin
de estas inversiones, habran generado un beneficio extraordinario al Concesionario por
un monto que estara alrededor de USD 82.716 millones.

En otras palabras, bajo los supuestos que se ha construido nuestro modelo, el

Concesionario podra recuperar la inversin que est realizando, dentro del perodo de
la Concesin, sin necesidad de requerir ningn tipo de ampliacin de plazo.

28. Los resultados de este ejercicio muestran que los beneficios extraordinarios se
incrementan para el Concesionario en cerca de USD 50 millones de dlares, en

Cronograma de Inversiones
2017 2018 2019 2020 2021
2 Inversiones (en miles) 49000 175000 302111 453478 220411
El cronograma de estructur a partir de informacin disponible.

13
 comparacin con la situacin, donde los cronogramas de las inversiones no se
modificaban y se mantenan de acuerdo con las condiciones iniciales. De esta forma, el
postergar las inversiones ha beneficiado al Concesionario, con mayores niveles de
ganancia, en detrimento de los consumidores intermedios y finales porque se ha visto
obligado a pagar tarifas mayores por inversiones que se realizaron 10 aos despus.

29. El VAN se puede an incrementar ms, si se tiene en cuenta el TUUA, que los pasajeros
en transferencia tendrn que pagar a partir del ao 2022. Con el fin de cuantificar este
impacto se consider la tarifa propuesta por LAP en el ao 2004 por este servicio, la cual
ascenda a USD 14.00 por pasajero transferido. Con la incorporacin de este cobro, el
beneficio extraordinario del Concesionario se incrementa en alrededor de USD 8
millones, es decir, el nuevo VAN al 2001 est alrededor de los USD 91 millones. Es decir,
no obstante que el Concesionario, efecta las inversiones en la segunda pista y en el
nuevo terminal, este an contina obteniendo beneficios extraordinarios, o lo que es lo
mismo le extrae el excedente al consumidor.

30. De esta forma, es recomendable que el Concedente y el Regulador, realicen una

valoracin integral de la Concesin con la finalidad de reducir o eliminar estas ganancias
extraordinarias que actualmente detenta el Concesionario, como consecuencia de tres
factores principalmente:

1. Comisin de venta del combustible. Como se muestra en la primera simulacin,

esta tarifa estara explicando los beneficios extraordinarios que el
Concesionario percibe. Adicionalmente y no est dems decirlo, que el
arrendamiento de locales es otra fuente importante de estas ganancias
adicionales.

2. Postergacin de la construccin de la segunda pista y del nuevo terminal de

pasajeros.

3. Cobro del TUUA de transferencia. Cabe precisar que este cobro nunca fue
considerado en la propuesta tcnica del Concesionario por lo que constituye el
ms claro ejemplo de lo que es un beneficio extraordinario.

14
Conclusiones

1. Consideramos que las modificaciones que se estn proponiendo, por ejemplo, dejar en
suspenso el factor de productividad hasta el inicio de operacin del nuevo terminal, afectan
directamente el bienestar de los consumidores. La ineficiencia del Estado en entregar los
terrenos a su debido tiempo, no puede ser financiado a travs de tarifas, sino que tienen
que existir otros mecanismos compensatorios, que el Concedente deber disear para
proponrselos al Concesionario.

2. Adicionalmente, como se observa en las simulaciones realizadas, no es necesario que el

Concedente compense al Concesionario, porque la postergacin de construccin de la
segunda pista y del nuevo terminal de pasajeros, gener beneficios extraordinarios al
Concesionario. La justificacin no slo es financiera, sino tambin tarifaria. Las tarifas que
se cobraron durante el perodo de no construccin de las obras antes referidas,
incorporaban la realizacin de las inversiones en los plazos establecidos en el Contrato. Al
no efectuarse en ese plazo, se gener una ganancia adicional para el Concesionario.

3. Este escenario se hace ms benevolente para el Concesionario, cuando se incluye en las

proyecciones, los ingresos que recaudar por el cobro de la tarifa de TUUA de transferencia.
Esta situacin excepcional y no contemplada en lo proyeccin de ingresos del Concesionario,
cuando se adjudic la buena pro del AIJCH, le permite al Concesionario obtener mayores
beneficios extraordinarios.

4. Precisamente, otra variable crtica pero que le genera beneficios adicionales es la comisin
de venta del combustible, la cual, le genera ganancias extraordinarias que no son
transferidas al usuario de estos servicios porque no se encuentra regulada bajo el esquema
de RPI-X.

5. En conclusin, sera pertinente que, para efectuar las modificaciones del Contrato de
Concesin, el Concedente construya el modelo financiero de la Concesin con la finalidad
de determinar, si son viables las modificaciones que se est proponiendo efectuar al
Contrato de Concesin. Particularmente, cuando se observan indicios de que el
Concesionario estara obteniendo beneficios extraordinarios, en desmedro de los usuarios.

15