Info sur la notation

Le printemps est la saison de la publication des comptes annuels et du

renouvellement des notes bancaires des socits. Une bonne occasion pour se
pencher sur le processus de notation, qui reste souvent mystrieux pour les chefs
d'entreprise. La Caisse d'Epargne a accept de nous expliquer le sien en dtail.

Excellentes ? Bonnes ? Assez bonnes ? Mdiocres ? Ou franchement mauvaises ?

Quelles notes votre socit obtiendra-t-elle auprs de ses banques en 2012 ?
Cette question est d'une actualit brlante si, comme une crasante majorit des
entreprises, vous publiez vos comptes annuels en avril ou en mai. En effet, vos
notes bancaires sont recalcules chaque anne aprs la sortie de vos bilans.

Mieux une PME est note, plus elle peut ngocier de nouveaux crdits

Votre notation bancaire revt une importance capitale : mieux votre socit sera
note, plus vous aurez la capacit d'obtenir de nouveaux crdits et des
conditions bancaires intressantes... Un dirigeant de PME a donc tout intrt
savoir quelle dmarche et quels critres les banques utilisent pour noter son
entreprise.

Isabelle Brout, directrice du march entreprises de la Caisse d'Epargne (groupe

BPCE) a accept de nous livrer les " secrets de fabrication " de la notation au sein
du rseau mutualiste. Son tmoignage est d'autant plus intressant que la Caisse
d'Epargne pratique une politique de dveloppement volontariste sur le march
des PME : en 2011, elle a conquis 2200 nouveaux clients sur ce segment et accru
ses encours de crdit de 20%, contre une augmentation moyenne des crdits aux
PME de 4,4% pour l'ensemble des banques franaises.

Des ratios calculs partir des documents comptables...

" La notation comporte d'abord un aspect quantitatif, explique Isabelle Brout.

Suite la saisie informatique des comptes annuels de la socit, notre systme
calcule automatiquement une batterie de ratios (de fonds propres,
d'endettement, de frais financiers, de rentabilit...). " Ceci est bien connu des
dirigeants de PME. Mais beaucoup d'entre eux s'imaginent que la dmarche
bancaire d'valuation d'une entreprise s'arrte l. Ils se trompent lourdement :
dans toutes les banques, le processus de notation se fonde aussi, pour une large
part, sur des lments qualitatifs.

... Mais aussi une foule de critres qualitatifs

A la Caisse d'Epargne, la composante qualitative de la note rsulte des rponses

apportes par le charg d'affaires qui suit l'entreprise une quarantaine de
questions regroupes en neuf grandes thmatiques. " La connaissance de la
gestion humaine, commerciale et financire de l'entreprise est essentielle pour y
rpondre ", souligne Isabelle Brout.
1) Positionnement de l'entreprise sur son march
L'entreprise a-t-elle beaucoup de concurrents ? Dtient-elle une position de
leader ? A-t-elle accru sa part de march au cours de la dernire anne ?...

2) Typologie des produits ou services offerts

L'entreprise commercialise-t-elle plusieurs produits ou services, ou est-elle
monoproduit ? Dans le deuxime cas, cette situation est-elle compense par le
fait que le produit en question comporte une forte valeur ajoute ?...

3) Portefeuille clients
Ce portefeuille est-il diversifi ? Plutt en croissance ? L'entreprise a-t-elle connu
des incidents de paiement avec certains clients ? Et si oui, a-t-elle fait en sorte de
rduire ses risques clients en recourant des techniques ad hoc (du type
assurance crdit ou affacturage)?...

4) Qualit des fournisseursLa socit est-elle fortement dpendante d'un

fournisseur ? Existe-t-il des postes d'achats sur lesquels l'entreprise est
susceptible de subir des hausses de prix sans pouvoir ngocier?...

5) Risques gographiquesLa socit ralise-t-elle une part de son chiffre

d'affaires, de sa production ou de ses approvisionnements sur une zone risque?
Est-elle soumise des risques de change ? Et dans l'affirmative, prend-elle des
mesures pour les couvrir ?...

6) Risque environnemental
L'activit de l'entreprise est-elle d'ores et dj soumise (ou va-t-elle tre bientt
soumise) de nouvelles rglementations qui peuvent pnaliser l'volution de son
chiffre d'affaires ? L'entreprise exerce-t-elle une activit polluante qui lui fait
encourir des risques sanitaires levs ?...

7) Aspect social
La socit ptit-elle d'un important turn over de son personnel?...

8) Qualit du management ressentie par le charg d'affaires

Le chef d'entreprise a-t-il donn au charg d'affaires suffisamment d'lments
pour que ce dernier puisse se faire une ide claire de l'activit et du
fonctionnement de la socit ? Le business de l'entreprise est-il fortement
dpendant de son dirigeant ? Si oui, l'entreprise a-t-elle souscrit une assurance "
homme cl " ?...

9) Actionnariat
Si la socit a besoin de fonds, lui sera-t-il facile d'obtenir un soutien financier de
la part de ses actionnaires ? Si l'entreprise a des actionnaires personnes
physiques, existe-t-il parmi eux des individus dont la cotation bancaire
personnelle s'est dgrade par rapport l'anne prcdente ?...

Une note comprise entre 1 et 16

Comme on le voit, le spectre de l'analyse est trs large. A l'issue du processus,

l'entreprise se voit attribuer par la Caisse d'Epargne une note comprise entre 1 et
16. Mais contrairement aux lycens, les entreprises qui obtiennent un 16 n'ont
pas de quoi se rjouir : ce sont les plus mal notes. Pour tre tout en haut du
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