BANCA CENTRAL Y PROCESO DE

CREACIN DEL DINERO

BANCA Y MONEDA
AUTOR: Blanca Luz Rache de Camargo
NDICE
NDICE

1. Banco Central y Ley 31 de 1992 en Colombia

1.1. Creacin primaria y secundaria de dinero
1.2. Relacin entre la base monetaria y la oferta monetaria
1.3. Proceso de creacin de los medios de pago en Colombia
1.4. Ejemplo de creacin primaria de dinero
1.5. Explicacin de la creacin secundaria de dinero
1.6. Ejercicio de aplicacin sobre manejo de la reserva en exceso Acceso rpido
1.7. Multiplicador bancario
1.8. Multiplicador bancario con filtraciones
1.9. Ejemplo de multiplicador bancario con filtraciones

DESARROLLO

SEMANA 2. BANCA CENTRAL Y PROCESO DE CREACIN DEL DINERO

GLOSARIO BIBLIOGRAFA

Figura 1. Banco de la Repblica Este material pertenece al Politcnico
Fuente: commons.wikimedia.org Grancolombiano y a la Red Ilumno. Por ende, son
de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a
la Red Ilumno. Prohibida su reproduccin total
o parcial.
 02 -------
DESARROLLO TEMTICO Banco de la Republica, Banco Central, Banco Emisor

1. Banco de la Republica (Banco Central) y ley 31 de 1992 en Colombia

BANCO DE LA REPBLICA
La creacin de un banco central en Colombia, tiene sus orgenes hacia 1.880, durante el
gobierno de Rafael Nez con la fundacin del Banco Nacional; pero solo es hasta 1.922, $$
durante el gobierno del presidente Mariano Ospina Rodrguez, que se establece la necesidad

inmediata de crea un banco que actuara como un banco de bancos; un banco del Estado con el

derecho exclusivo de emitir papel moneda nacional. Esta decisin es producto de la
contratacin por parte del gobierno de un grupo de norteamericanos expertos en moneda y
banca, precedidos por Edwin W. Kemmerer (misin Kemmerer).

La creacin del Banco de la Repblica se aprueba mediante la ley 25 del 4 de abril de 1.923. Ms
adelante, durante la gran depresin de los aos 30 la misin Kemmerer replantea la poltica Figura 2. Flujo del dinero en el banco emisor.
liberal del banco central de Colombia (banco de la Repblica), y se presenta lo que algunos Fuente: Elaboracin propia
historiadores llaman la puesta en marcha de la segunda misin Kemmerer.

Con la globalizacin de los mercados a nivel mundial, se reforma en muchos pases la estructura
de la Banca Central. En el caso Colombiano, la entrada en vigencia de La Constitucin de 1.991, La siguiente tabla nos permite diferenciar las funciones del Banco de la Republica antes y
precisa y define claramente la estructura jurdica, naturaleza y funciones del Banco de la despus de la ley 31 de 1992.
Repblica.

La junta directiva del Banco de la repblica, est formada por 7 miembros, deben velar por el
mantenimiento de la capacidad adquisitiva de la moneda, y le corresponde estudiar y adoptar Tabla 1. La Banca Central antes y despus de la ley 31 de 1992
las medidas monetarias, crediticias y cambiarias para regular la circulacin monetaria y en

general la liquidez del mercado financiero, as como el normal funcionamiento de los pagos
internos y externos de la economa, velando por la estabilidad del valor de la moneda (Ley 31 de ANTES DE LA LEY 31 DE 1992 POSTERIOR A LA LEY 31 DE 1992
1.992, artculos 2 y 16).

De conformidad con lo anterior, el Banco de la Repblica, tambin denominado banco central, Banco de la Repblica Banco central por mandato constitucional.
banco de bancos o banco emisor, es el nico responsable de controlar el aumento o la
disminucin del dinero en circulacin, a saber: monedas + billetes + depsitos en bancos
Funcin principal: Funcin principal: Velar por el poder adquisitivo de la
(depsitos en cuenta corriente o depsitos a la vista), y acta como prestamista del gobierno en moneda.
ltima instancia, como lo ilustra el siguiente grfico. Emisin por contrato con la nacin.

Monopolio del oro y dems divisas. Desmonte del monopolio del oro y divisas.

Control cambiario ejercido por la oficina de cambios. Desaparece oficina de cambios. Mercado cambiario flexible.

3 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 4

 Cuando los bancos comerciales reciben el dinero emitido por el Banco Central, y lo entregan a
Actividades de fomento a la economa mediante Desaparecen los fondos financieros administrados por el sus clientes, se dice que hay una expansin secundaria de dinero.
operaciones de redescuento por intermedio de los Banco de la Repblica y sus funciones sern asumidas por
fondos administrados por el Banco de la Repblica. otras entidades.
La siguiente grfica permite visualizar la creacin primaria de dinero, bajo la responsabilidad
directa del Banco de la Repblica, y la creacin secundaria de dinero ejecutada por la Banca
Crditos y garantas a los sectores financiero, Apoyo transitorio de liquidez a los establecimientos de Comercial pero direccionada por el Banco de la Republica:
pblico y privado. crdito en cumplimiento del papel de prestamista de ltima
instancia.

Junta monetaria: Ministro de Hacienda, Ministro de Junta Directiva: Ministro de Hacienda, Gerente del Banco y
Desarrollo, Ministro de Agricultura, Director de cinco miembros de dedicacin exclusiva.
Grfico de creacin primaria y secundaria de dinero
Planeacin Nacional, Gerente del Banco de la
Repblica.

Asisten con voz: Superintendente Bancario y
Director del Incomex.
BANCO DE BANCO CLIENTE
LA COMERCIAL
Junta Monetaria: Se ocupa de la moneda, crditos y Junta Directiva: Dirige la poltica monetaria, crediticia y REPUBLICA
control de cambios. cambiaria.

Las reservas internacionales se contabilizaban a una Las reservas internacionales se contabilizan a la tasa de
tasa de cambio predeterminada por la Junta mercado, con actualizacin diaria.
Monetaria.
CREACIN PRIMARIOA DE DINERO EXPANSIN SECUNDARIA DE DINERO

Figura 3. Grfico de creacin primaria y secundaria de dinero

Fuente: Elaboracin propia

Tabla 1. La Banca Central antes y despus de la ley 31 de 1992

Fuente: Rache de Camargo B.L. (2010) Moneda y Banca Ideas fundamentales y talleres de aplicacin. Bogot.
Editorial Grancolombiano
El proceso de creacin primaria del dinero se presenta cuando el Banco Central:

1. Emite o crea dinero de conformidad con la ley.

2. Compra divisas, oro, o cheques que representan moneda extranjera.

3. Concede crditos al sistema financiero (operaciones de redescuento).

1.1. Creacin primaria y secundaria de dinero
4. Interviene mediante OMAS (operaciones de mercado abierto), comprando papeles
Cuando el Banco Central emite dinero hacia la economa, se dice que hay creacin primaria de
negociables.
dinero: aumenta el dinero en circulacin (+$). Cuando el Banco Central, retira dinero de la
economa disminuye el dinero en circulacin (-$). 5. Acta como Banco del Gobierno.

5 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 6

 1.2. Relacin entre la base monetaria y la oferta monetaria
La expansin secundaria ocurre cuando las entidades bancarias conceden crdito a sus clientes. De los componentes de la oferta monetaria mencionados anteriormente, el de mayor
preocupacin para la Banca Centrales M1, pues es el ms prximo a la liquidez y por tanto a los
Para diferenciar la creacin primaria y secundaria de dinero, es necesario distinguir entre la procesos de inflacin o deflacin, ya que su funcin especial, es el control de los medios de
base monetaria y la oferta monetaria: pago.
Base monetaria: Es llamada tambin el dinero de alto poder, pues est en manos de la Banca Adems de identificar a M1= E+D, tambin se identifica por el mtodo de la base monetaria as:
Central y se identifica como:
M1 = Base monetaria* Multiplicador monetario
Base monetaria= E+R
Teniendo en cuenta la anterior igualdad, la Banca Central puede controlar M1, a travs de la
Dnde: base monetaria o del multiplicador monetario de tal forma que cuando controla M1 a travs de
la Base monetaria se habla de control primario de dinero y cuando controla M1 a travs del
E= efectivo (monedas y billetes)
multiplicador monetario, se habla de control secundario de dinero. El control primario se ejerce
directamente por la Banca Central, mientras que el control secundario de dinero se ejerce a
travs de los bancos comerciales.
R= Reserva de encaje o porcentaje que los bancos comerciales deben dejar en el Banco Central,
para garantizar la confianza en el sistema financiero, manejar situaciones inflacionarias o Ms adelante se tratara el tema del multiplicador monetario con ms detalle.
deflacionarias, y/o para otorgar prstamos a los bancos comerciales o al gobierno en ltima

instancia segn ley 31 de 1992, para el caso colombiano.

Oferta monetaria o medios de pago, M: Se identifica como:

1.3. Proceso de creacin de los medios de pago en Colombia
M1 = E+D

Dnde:
Moneda Fraccionaria
E= efectivo (monedas y billetes)
Cmo participan los bancos comerciales y el Banco Central en la creacin de dinero? , es decir,
D= Depsitos a la vista (cuentas corrientes) cmo se crean los medios de pago?
M2 = M1+ Cuentas de ahorro o cuasidineros u oferta monetaria ampliada La moneda fraccionaria, tambin llamada moneda de tesorera, en Colombia, es acuada y
administrada por el Banco de la Repblica por medio de convenio con la Tesorera General de la
M3 = M2 + Bonos pblicos y privados (ttulos valores de renta fija emitidos por las empresas
Nacin, esta operacin genera utilidades, que se destinan, en parte a cubrir los gastos
privadas o pblicas como mecanismo de financiacin)
administrativos de la Casa de la Moneda. El excedente corresponde al Gobierno Nacional.

La emisin de moneda fraccionaria aumenta la base monetaria, pero en una proporcin muy
pequea frente a la emisin de los billetes y est condicionada a las necesidades del pas en
materia de moneda fraccionaria.

Billetes

7 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 8

 El artculo 371 de la Constitucin Poltica Colombiana, establece que el Banco de la Repblica 1.4. Ejemplo de Creacin Primaria de dinero
ejercer las funciones de Banco Central y tendr entre sus principales funciones emitir la
moneda legal; igualmente en el artculo 9 de la ley 31 de diciembre 29 de 1.992 por la cual se Como se explic anteriormente, la nica entidad que puede crear dinero (moneda, billetes) en
dictan las normas a las que se deber sujetar el Banco de la Repblica, para el ejercicio de sus cualquier pas generalmente es el Banco Central, denominado en Colombia, Banco de la
funciones se decreta que: La impresin, importacin, cambio y destruccin de las especies que Repblica.
constituyen la moneda legal son funciones propias y exclusivas del Banco de la Repblica, las
cuales cumplir conforme al reglamento general que expide su Junta Directiva. Veamos algunos ejemplos de cmo se crea ese dinero.

1. Qu sucede en el balance del Banco de la Repblica cundo usted le vende los US$100 que
recibi como remesa de un familiar que vive en los Estados Unidos?

Supongamos que la tasa de cambio, es decir el valor de cada dlar es de $2.000 pesos por dlar.
Significa que usted recibir en pesos $200.000 pesos (100 X $2.000).
En el Banco de la Repblica suceder lo siguiente:
Depsitos en cuenta Corriente
Banco de la Repblica
La ley 45 de 1.923 regul la actividad bancaria en Colombia, estableciendo en su artculo 85 que
todo establecimiento bancario tendr la facultad de recibir depsitos en forma de cuentas
Activo Pasivo
corrientes.

Depsitos de moneda $200.000 Billetes en circulacin $200.000

extranjera caja

Los U$100 que recibe el Banco de la Repblica constituyen un activo por $200.000, al cambio de
$2000; y crea a cambio dinero por el mismo valor aumentando el dinero en circulacin. Los
$200.000 que emite por la compra de los dlares son un pasivo para el banco.

Las instituciones financieras captan recursos del pblico y otorgan rendimiento a una tasa
2. Qu sucede cuando un banco comercial solicita crdito al Banco Central
pasiva por los recursos percibidos, y a su vez colocan recursos en los diferentes sectores de la
economa a una tasa activa; la diferencia entre la tasa activa y la tasa pasiva se denomina El Banco de Bogot pide un crdito por $100.000 bajo la modalidad de redescuento al Banco de
margen de intermediacin financiera, que se constituye en la ganancia bancaria. la Repblica, el Banco central lo concede y lo acredita (abona) en la cuenta del Banco de Bogot,
quien lo retira posteriormente para prestarlo a uno de sus clientes.

Los movimientos contables que se presentan en los dos bancos son:

9 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 10


Balance del Banco de la Repblica
El activo queda igual, se disminuye el pasivo cuando el Banco de Bogot retira su dinero y se
Activo Pasivo abre un pasivo por el mismo valor por los billetes que salen a circulacin.

Prstamo al Banco de Bogot $100.000 Depsito del Banco de Bogot $100.000 Balance del Banco de Bogot

Activo Pasivo

Caja $100.000 Descuentos (obligaciones) $100.000

En el Banco de la Repblica se constituye un activo, una cuenta por cobrar, por $100.000 y un en el Banco de la
pasivo por el mismo valor pues es dinero que le pertenece al Banco de Bogot. Repblica

Balance del Banco de Bogot Depsitos en Banco Repblica ($100.000)

Activo Pasivo

Depsitos en el Banco de la Repblica Descuentos (obligaciones) en el Banco de la Repblica

El Banco de Bogot al retirar el dinero, cancela en el activo la cuenta: Depsitos en Banco de la
$100.000 $100.000 Repblica, y activa la cuenta: Caja por $100.000. El pasivo se conserva igual.

Se puede observar como el crdito que concedi el Banco de la Repblica, aument el dinero en
circulacin, es un pasivo para el Banco de la Repblica y hay creacin primaria de dinero.

A su vez, el Banco de Bogot constituye un activo por $100.000 por ser dinero que le pertenece
y que tiene como depsito en el Banco de la Repblica, y un pasivo, por ser una cuenta por
pagar al Banco Central. 1.5. Explicacin de la Creacin Secundaria de dinero

Cuando el Banco de Bogot retira ese depsito que tiene en el Banco de la Repblica se originan La creacin secundaria de dinero la originan todas aquellas entidades financieras que manejan
los siguientes movimientos contables: depsitos en cuenta corriente. Las cuentas corrientes corresponden a los fondos en efectivo
que depositan los clientes y que constituyen un pasivo para esas entidades financieras.

Balance del Banco de la Repblica Para analizar el proceso de expansin secundaria del dinero se requiere comprender dos
conceptos bsicos: Encaje Bancario y Multiplicador Bancario.
Activo Pasivo
Encaje Bancario

Depsito del Banco de ($100.000) El encaje es un porcentaje que deben mantener en reserva los bancos sobre los depsitos en
Bogot cuenta corriente y que no se pueden utilizar en sus operaciones de crdito. Por ejemplo, un
cliente deposita en su cuenta corriente del Banco de Bogot $100.000, el banco quisiera prestar
de manera inmediata los $100.000 pero no puede. El Banco de la Repblica mediante resolucin
Billetes en circulacin $100.000
estableci un encaje legal del 25% sobre los depsitos en cuenta corriente, lo cual significa que

11 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 12

 el Banco de Bogot debe guardar $25.000 (100.000 X 25%) y no podr utilizarlos en sus 1.6. Ejercicio de aplicacin sobre manejo de reserva en exceso
operaciones de crdito.
El siguiente ejercicio nos explica la dependencia de los prstamos bancarios de la Reserva en
En consecuencia el Banco de Bogot solamente podr conceder crditos exceso:1

($100.000 $25.000) por la suma de $75.000. Los $25.000 que debe mantener como reserva se 1. Un banco determinado, no puede prestar ms que sus reservas en exceso.
denomina encaje requerido y estar representado en la caja del banco o en sus depsitos en el
Banco Central. En el siguiente ejemplo analizaremos lo que puede suceder si intenta extralimitarse.

Por tanto, el encaje legal es el porcentaje aplicado (25%) y el encaje requerido es el monto a Suponga que el requisito de reserva es 20% y que el Banco Z tiene el siguiente balance:
encajar, es el valor absoluto, ($25.000), es lo que realmente debe tener el Banco de Bogot
como reserva bancaria.

Activo Pasivo
Si se compara el monto total que el banco tiene como reserva en su caja y en depsitos en el
Banco de la Repblica, con el monto del encaje requerido y se observa que el primero es
superior al encaje requerido se dice que hay un sobre encaje, es decir, un excedente de encaje. Efectivo 50000 Depsitos 200000
Es precisamente a partir de este excedente que opera la expansin secundaria de dinero y los
bancos podrn incrementar por un mayor valor los medios de pago en circulacin.
Prstamos y otros activos 160000 Valor neto 10000
Si por el contrario el dinero que el banco tiene en caja y en el Banco de la Repblica es inferior
al encaje requerido se dice que hay desencaje (dficit de encaje), lo que significa que el banco Total 210000 Total 210000
comercial puede estar financiando con el encaje, sus operaciones de crdito, hacindose
acreedor a sanciones por parte de la autoridad monetaria.

Es importante tener en cuenta que el encaje legal se aplica a los diferentes pasivos de los
bancos, de acuerdo con su exigibilidad, es decir, su grado de liquidez. Por ejemplo, el porcentaje Tenga en cuenta que:
aplicado sobre los depsitos a la vista ser mayor que sobre los depsitos de ahorro y a estos se
les aplicar un encaje legal ms alto que a los CDT (certificados de depsito a trmino). ACTIVO PASIVO = VALOR NETO

La posicin de encaje de un banco resulta de comparar el dinero en caja, ms los depsitos en el ACTIVO = PASIVO + VALOR NETO
Banco Central, denominado encaje computable con el encaje requerido.

En algunas oportunidades el Banco Central aplica un encaje adicional denominado marginal,
con el fin de eliminar la expansin mltiple de los depsitos bancarios y lograr que cualquier Basndose en la tabla anterior diga a cunto ascienden las reservas en exceso del banco Z.
aumento en los depsitos quede congelado como encaje. Si por ejemplo, el encaje marginal es

del 100% el multiplicador bancario (K) sera igual a 1 y como se puede deducir no hay expansin
secundaria de dinero. Solucin
Teniendo en cuenta lo anteriormente mencionado se debe tener presente que:
La Reserva legal Reserva requerida = Reserva en exceso o dficit de Reserva
1
Moneda y Banca Ideas fundamentales y talleres de aplicacin de aplicacin 2010, Blanca Luz
Rache de Camargo, Editorial Politcnico Grancolombiano 123

13 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 14

 Las reservas en exceso del Banco Z ascienden a 10000, porque el requisito de reserva es del al cobro de todos los cheques. Qu le ha ocurrido a las reservas del Banco Z en relacin
20%, es decir necesita una reserva equivalente a 40000 y cuenta con un efectivo de 50000 lo con los depsitos?
que significa que tiene un exceso de reserva de 10000.
4.
Recordemos:
Activo Pasivo

Efectivo 0 Depsitos 200000
Reserva legal Reserva requerida = Reserva en exceso

50000 - 40000 = 10000 Prstamos y otros activos 210000 Valor neto 10000

Total 210000 Total 210000
2. Dado que el requisito de reserva es del 20% es decir 1/5, reflejar el efecto que producira en
la hoja de balance del Banco Z, la expansin de sus prstamos en la razn de 5:1 Cul es el
porcentaje de reservas con respecto a los depsitos?

Ahora nos podemos dar cuenta que el Banco no cuenta con reservas en exceso y
tampoco con la reserva requerida que es 40000, por tanto la situacin del Banco Z sera
Solucin la siguiente:

Posicin de encaje = Encaje presentado Encaje requerido

El Banco Z est en capacidad de prestar 10000, y dado que el multiplicador es el inverso del Posicin de encaje = 0 - 40000
encaje, es decir 5, el total de sus prstamos sera, 50000, entonces el balance sera:
Posicin de encaje = - 40000


Activo Pasivo
5. De acuerdo a la respuesta anterior el Banco Z se encuentra ahora desencajado Qu puede
hacer el Banco Z para corregir la situacin? Si lo logra cul sera su hoja de balance?
Efectivo 50000 Depsitos 250000

Prstamos y otros activos 160000 Valor neto 10000
Respuesta: Dado que el Banco Z est desencajado tiene que recuperar urgentemente
cartera o pedir un prstamo para cumplir con la reserva de 40000.
Total 260000 Total 260000

1.7. Multiplicador Bancario

3. Suponga que los prestatarios extienden cheques contra sus nuevos depsitos y los ingresan Es un indicador que refleja el nmero de veces que se expanden los depsitos bancarios cuando
en otros bancos. Reflejar el efecto, sobre la hoja de balance del Banco Z, de la presentacin hay excedentes de encaje. Se expresa como (k) y equivale al inverso del encaje legal.

15 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 16

 k1 = 1/EL
TOTAL $400.000 $100.000 $300.000
Si continuamos con el ejemplo anterior del Banco de Bogot, con un depsito de $100.000 en
cuenta corriente y un encaje del 25%, tenemos que l multiplicador K sera

k1 = 1/0.25 = 4
El cliente A consigna $100.000 en el Banco Bogot, el banco encaja $25.000 y presta $75.000 al
El numero anterior 4 significa que los $100.000 que recibi inicialmente el banco se expanden cliente B, quien a su vez mientras hace uso de ese dinero lo consigna en su banco particular.
cuatro veces, es decir a $400.000, as: Este segundo banco encaja a su vez el 25% ($75.000 X 0.25) o sea $18.750 y solo podr
prestarle $56.250 a un cliente C. El nuevo cliente decide, mientras gasta ese dinero, consignarlo
en su banco personal el cual encaja $14.063 ($56.250 X0.25) y solo tendr disponible para
CLIENTES DEPOSITO EN BANCO ENCAJE 25% NUEVOS PRSTAMOS, prestarle a un cliente D la suma de $42.187 y as sucesivamente.
COMERCIAL
25/100= 1/4 75% =75/100=3/4
Si continuramos el ejercicio encontraramos que los depsitos adicionales de la primera
columna totalizarn $400.000, que es la expansin final de los depsitos bancarios, iniciada por
Depsito cliente A $100.000 $25.000 $75.000 el depsito en cuenta corriente de $100.000, que el cliente A hizo en el Banco Bogot y
continuada por sucesivas operaciones de crdito de los dems bancos.

Prstamo cliente B $75.000 $18.750 $56.250 Si multiplicamos el primer depsito por el multiplicador: $100.000 X 4 = $400.000, obtendremos
la expansin de los depsitos bancarios. De esta manera podemos apreciar la importancia del
Prstamo cliente C $56.250 $14.063 $42.187 multiplicador en el proceso de creacin de la oferta monetaria.

Para obtener la totalidad de depsitos creados a travs del encaje, el proceso lo podemos
Prstamo cliente D $42.187 $10.547 $31.640 asociar matemticamente con la progresin geomtrica de la siguiente manera, observando la
columna de la derecha sumamos:
Prstamo cliente E $31.640 $7.910 $23.730 100.000+75.000+56.250+42.187.o tambin:

Prstamo cliente F $23.730 $5.932 $17.817

100.000+ 3/4(100.000) +3/4*3/4 (100.000) + 3/4 *3/4 *3/4 (100.000). o tambin

100.000+3/4* 100.000 + (3/4)2 100.000 + (3/4)3 100.000.+(3/4)n 100.000

Prstamo cliente G $17.817 $4.454 $13.364
Y la frmula matemtica de la progresin geomtrica es: k= 1/1- -# n veces

Prstamo cliente H De tal manera que el nmero de veces que crecen los depsitos a travs del encaje bancario es:

k= 1/ 1- , k= 1/ , k= 1/ Encaje legal; k= 4
Prstamo cliente I
Por lo tanto el multiplicador bancario es el inverso del encaje legal, y la relacin entre el encaje
Prstamo cliente J y el multiplicador es inversa, por ejemplo si sube el encaje hasta el 40% el multiplicador ser,
k=1/0,4=2,5, o al contrario si baja el encaje hasta el 10% el multiplicador ser, k= 1/0,1= 10.

Es importante destacar que el multiplicador bancario (k) tambin acta en sentido
contrario, es decir que si en lugar de un excedente de encaje se tiene un dficit de
encaje el multiplicador k, nos muestra en cunto se contraen los medios de pago.

17 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 18

 1.8. Multiplicador Bancario con Filtraciones 1.9. Ejemplo de Multiplicador Bancario con Filtraciones:

Como se ha podido apreciar el encaje bancario es una limitante importante para la expansin En cunto se incrementan los medios de pago si un cliente deposita $100.000, el encaje legal
del dinero en circulacin, pero tambin lo son los llamados escapes de dinero del sistema es del 20% y la preferencia por liquidez del pblico es del 33.33%?
financiero

Por costumbre y necesidad el pblico conserva generalmente parte de sus medios de pago en CLIENTE DEPOSITO EN ENCAJE 20% SALDO FUGA DE NUEVO
BANCO OFICIAL EFECTIVO PRSTAMO
efectivo. Por ejemplo, de un prstamo que reciben las personas, generalmente se consignan las 33.33%
dos terceras partes y se conserva una tercera en efectivo, lo cual equivale a decir que en el
sistema econmico se ha presentado una fuga de efectivo, que tiene las mismas consecuencias
de un aumento en el encaje, ya que al no regresar al sistema financiero todo el dinero se reduce
la cantidad de dinero disponible para los prstamos. A $100.000 20.000 80.000 26.664 53.336

Para calcular en cunto se aumenta el dinero en circulacin cuando hay escapes de circulante se B 53.336 10.667.20 42.668.80 14.221.51 28.447.28
utiliza el multiplicador bancario con filtraciones, que es un indicador del potencial de
crecimiento de los medios de pago, teniendo en cuenta el dinero que se escapa del proceso de
expansin secundaria. Se identifica como K2 y se calcula dela siguiente manera: C 28.447.28 5.689.45 22.757.82 7.585.18 15.172.63

k2 = 1 / EL+R (1-EL)
D 15.172.63 3.034.52 12.138.11 4.045.63 8.092.47
Dnde:
E
k2 = Multiplicador bancario con filtraciones

EL = Encaje legal (%) F

R = Preferencia de liquidez por el pblico (%)

G

TOTAL 214.400 42.880 171.520 57.168 114.352

1
k" = = 2.144 veces
0.2 + 0.3333 (1 0.2)

El resultado anterior significa que cuando en el sistema bancario hay un excedente de encaje de
$100.000 y hay escape de circulante, la expansin potencial de los depsitos es de 2.144 veces
ms, es decir de $214.400.

Se puede observar, entonces que el multiplicador bancario con filtraciones, es el mismo

multiplicador simple, k=1/EL, con la diferencia de que en el denominador se le adiciona la parte
R(1-EL), o lo que es lo mismo para el ejemplo numrico del cuadro anterior, 0,3333(1-0,20)=

19 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 20

 0,266, que hipotticamente es una forma de aumentar el encaje; de tal manera que el resultado b. Cul sera la hoja de balance?:
final del multiplicador bancario con filtraciones ser, k2 = 1/ 0,2 +0,266 = 2, 144.


ANTES DE HACER EL PRSTAMO DE 1000 DESPUS DE HACER EL PRSTAMO DE 1000

Activo Pasivo Activo Pasivo
Obviamente el multiplicador con filtraciones siempre ser menor que el
multiplicador bancario simple por las fugas de efectivo y es esta la situacin
ms cercana a la realidad en las operaciones financieras. Caja 3000 Depsitos 2000 Caja 3000 Depsitos 21000

Reservas 4000 Otros pasivos 25000 Reservas 4000 Otros pasivos 25000


Ejercicios de repaso
Prstamos 15000 Valor neto 27000 Prstamos 16000 Valor neto 27000
Los siguientes ejercicios tomados de Ideas Fundamentales y Talleres de Aplicacin, Blanca Luz
Rache de Camargo, 2010, Editorial Politcnico Grancolombiano.
Otros activos 50000 Otros activos 5000
Suponga que usted pide prestado $ 1000 millones en billetes del Banco Nacional y entrega al
Banco un pagar a cambio del prstamo.
Total 72000 72000 Total 73000 73000

a. Reflejar los efectos de esta operacin en cada una de las hojas del balance siguiente:

SU HOJA DE BALANCE c. Ahora considere que el prestatario ha retirado los 1000 en efectivo, entonces el
balance sera:
Activo Pasivo
Activo Pasivo

Efectivo 1000 Cuentas por pagar 1000

Caja 2000 Depsitos 20000

Reservas 4000 Otros pasivos 25000
EN LA HOJA DE BALANCE DEL PRESTAMISTA
Prstamos 16000 Valor neto 27000
Activo Pasivo

Otros activos 50000

Prstamos se incrementaron en 1000

Total 72000 Total 72000

Efectivo en caja se disminuy en 1000

21 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 22


Bancos Depsitos Reserva Prstamos
De acuerdo al balance inmediatamente anterior los $ 1000 en efectivo no se han sacado de
los depsitos sino que el Banco los ha entregado en efectivo, es decir ha cambiado la Banco A 6 0.6 504
composicin del activo.

Banco B 5.4 0.54 4.86

1. Suponga que el requisito de reserva es del 10% y que no hay retiros de la siguiente hoja
de balance corresponde al Banco A: Banco C 4.86 0.486 4.374

Activo Pasivo

Reservas 16 Depsitos 100 c. Cul es el mximo para todo el sistema bancario?

Prstamos 84
Multiplicador simple = 1 / Encaje = 1 / 0.10 = 10; lo que significa que si hubo un depsito
Total 100 Total 100
inicial de 6 y el multiplicador simple es 10, la totalidad de dinero creado ser: 6*10 = 60.

2. Suponga que para el Banco G las reservas legales son de $ 1000 millones, las reservas
De acuerdo al balance anterior responda: requeridas son de $ 800 millones y los depsitos ascienden a $ 8000 millones y los
dems bancos estn en equilibrio, En cunto puede expandir sus depsitos el sistema
a. En cunto puede expandir los depsitos en Banco A? bancario?

Respuesta: Si el requisito de reserva es del 10% esto significa que se debe tener una Respuesta: El balance de este banco sera:
reserva de 10 y si existe en el activo una reserva de 16, significa esto que se tiene un
exceso de reserva de 6 por lo tanto el Banco A puede prestar su exceso de reserva, es
decir su equivalente a 6.
Activo Pasivo

Reserva requerida +Reserva Exceso = Reserva legal Depsitos 8000
b. Si todos los bancos estn en equilibrio Cunto dinero puede prestar el banco B y el
banco C?, Cul es el mximo para todo el sistema bancario? 800 + 200 = 1000

Prstamos 7000
Respuesta: La situacin para los bancos A, B y C sera como sigue:
Total 8000 Total 8000

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 03 -------
Recordemos que: Reserva requerida / Depsitos = % de Reserva requerida GLOSARIO

Reemplazando, en el caso del Banco G de la situacin anterior sera:

Encaje Legal: Porcentaje que deben mantener los bancos en efectivo o en depsitos en
el Banco Central sobre los depsitos recibidos del pblico en dinero o en valores.
800 / 8000 = 0.10 = 10%
Encaje Requerido: Resultante de aplicar el encaje legal a los pasivos de los bancos, de los

cuales se obtiene un conjunto de valores cuyo total corresponde al encaje requerido;
La situacin anterior significa que el multiplicador simple sera: k = 1 / 0.10 = 10, lo que quiere esta es la suma que debe mantenerse en el Banco de la Repblica.
decir que el sistema bancario se puede expandir hasta 2000, es decir 10 veces la reserva en
Encaje Presentado: Cifras que a una fecha determinada refleja un banco como
exceso que es 200.
disponibilidades computables para encaje.

Encaje Marginal: Cifra adicional relativa o absoluta, que la Junta Directiva puede
establecer sobre los rubros sujetos a encaje con posterioridad a una fecha determinada,
con la finalidad de controlar la inflacin o la deflacin.

Multiplicador Bancario: Nmero de veces que crece el dinero a travs del encaje
bancario

Base Monetaria: Es la suma del efectivo ms la reserva bancaria.

Oferta Monetaria: Es la suma de los medios de pago, M1 +M2 +M3.

Control Primario de Dinero: Control de los medios de pago directamente a travs de la

Banca Central.

Control Secundario de Dinero: Control de los medios de pago a travs de la Banca
Comercial.

Reserva en Exceso: Es igual a Reserva legal Reserva Requerida

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 04 -------
BIBLIOGRAFA

Banco de la Republica, Revista Junio de 1995

Gaviria Cadavid, F.(2006). Moneda Banca y Teora Monetaria. Bogot, Colombia. Editorial
Universidad Jorge Tadeo Lozano.

Mc Connel. Campbell, R., Brue, S. (2001). Economa. Bogot, Colombia. Editorial Mc Graw Hill.

Miller Leroy, Pulsinelli, R. (1992). Moneda y Banca. Bogot, Colombia. Editorial Mc Graw Hill.

Rache de Camargo, B.L. (2010). Moneda y Banca, Ideas fundamentales y talleres de aplicacin.
Bogot, Colombia. Editorial Politcnico Grancolombiano.

Spencer, M. (1993). Economa contempornea. Espaa. Editorial Reverte.

REFERENCIAS

Figura 1. Banco de la Repblica.

En: commons.wikimedia.org

Figura 2. Flujo del dinero en el Banco Emisor.

En: Elaboracin propia

Figura 3. Grfico de creacin primaria y secundaria del dinero.

En: elaboracin propia

Tabla 1. La Banca Central antes y despus de la ley 31 de 1992

Fuente: Rache de Camargo, B.L. (2010). Moneda y Banca Ideas fundamentales y talleres de aplicacin. Bogot,
Colombia. Editorial Grancolombiano.

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