1.

conceptodematriz
es la entidad que dirige o controla econmica, financiera, administrativamente o en cualquier
otraforma,aotrasentidadesquesernsussubordinadas.

Es una persona natural o jurdica que tiene el poder o control en una o varias sociedades o
subordinadasdesdeelmbitoeconmico,administrativoyfinanciero.
Tambin se puede definir como la oficina, local o establecimiento principal en quefuncionala
gerenciadelaempresaonegocioosudireccingeneral.

La casa matriz est capacitada para imprimir a cada sucursal rumbos y directrices, para
garantizaraselbuenfuncionamientodecadaunadeellas.

es el establecimiento principal de una organizacin de la cual son filiales las casas, oficinas,
locales, etc., dependientes de ella en la misma ciudad, en otros puntos del pas o en el
extranjero. Cuando se trata de establecimientos mercantiles, las casas subordinadas se
denominanagenciasosucursales.

2.conceptodesubordinada

es la relacin ms importante de la casa matriz con otras sociedades comerciales, dondelas

inversiones directas (filial) o indirectas (subsidiarias) logran superar ms del 50% de
participacin en el capital social, o por cualesquiera de las circunstancias que determinan la
existencia de la situacin de control o grupo empresarial (poder decisorio o influencia
dominante)n de cuya relacin se genera la obligacin de presentar estados financieros
consolidados

3.elementoscualitativosatenerencuentasenunainversinsubordinada

4.queesungrupoeconmico

es el conjunto de personas jurdicas, cualquiera sea su actividad u objeto social, que estn
sujetas al control de una misma persona natural o de un mismo conjunto de personas
naturales.

Por excepcin, se considera que el control lo ejerce una persona jurdica cuando, por la
dispersin accionaria y de los derechos de voto de dicha persona jurdica, ninguna persona
natural o conjunto de personas naturales ostente ms del 30% de los derechos de voto ni la
capacidadparadesignaramsdel50%delosmiembrosdeldirectorio.

5.encolombiacuntasmatricesexisten,cualessonsubordinadas,filialesysubsidiarias

la siguiente dosis de estadsticas para conocer el contexto de este curso en el mbito

colombiano, se obtiene a partir del registro tanto de las sociedades matrices, de las
sociedades subordinadas y grupos empresariales en el periodo de 1998 a 2004, en las 57
cmaras de comercio del pas a 31 de diciembre elaborados porlaoficinadeconglomerados
delasuperintendenciadesociedades.

los 17 grupos (1,7 %) estn conformados por 536 sociedades subordinadas, las cuales
equivalen al 20% del total, esdecir,representanunapartemuyimportantedeempresastanto
en cantidad, como en la produccin de bienes y servicios y en la generacin del empleo del
pas. los otros 987 grupos (98,3%)agrupan 2144 sociedades subordinadas, equivalen al 80
%deltotal.
dentro de los grupos de acuerdo con el nmerodesubordinadasestnlaorganizacinardilla
lulle, encabezada por la sociedad matriz denominada INVERSIONES CARBE SA, la cual
controla 68 sociedades, BAVARIA SA con 55 sociedades subordinadas, LUIS CARLOS
SARMIENTO con 47 sociedades, CARVAJAL SA Y SOCIEDADES BOLVAR SA,cadauno
con30sociedadescontroladas(informesuperintendencia2005)

durante el periodo 19982004 ha evolucionado significativamente la inscripcin de grupos
empresariales y situacionesdecontrolenlascmarasdecomercio.en1998,existaninscritas
491 matrices, mientras que a 31 de diciembre de 2004 haban inscritas 1004 matrices. este
comportamiento obedece fundamentalmente al mayor conocimiento de la ley 222 de 1995, a
la labor de seguimiento a este tipo de organizaciones por parte de la superintendencia de
sociedades y tambin a que los empresarios han visto oportunidades y fortalezas y han
decididoorganizarsedeestamanera(informesuperintendencia2005)

una lectura de la situacin de matrices y subordinadas, puede ser til para hacer todos los
anlisisqueestnalalcance

las sociedades matrices estn concentradas en las cuatro principales ciudades del pas.en
bogot estn inscritos el 58%, en cali el 11%, en medelln el 11% y en barranquilla el4%es
decir, queenestascuatrociudadesseseconcentrael84%delasmatricesocontrolantesque
existen en colombia y el 16% se inscribieron en otras 20 cmaras (informe abril 2005 de la
superintendenciadesociedades)

las sociedades subordinadas tambien concentran sus actividades en los mosmos 4 sectores.
el 21% en el sector manufacturero, el 17% en el sector de intermediacion financiera e
inversiones, el 14 %en actividades inmobiliarias y empresariales y el 1% en el sector
comercio.estoscuatrosectoresagrupanel65%deltotal.(informesupersociedades2005)

6.provisionesenlacontabilidadreferentealtemadematricesysubordinadas

7.queesholding

se entiende como holding una organizacin econmica quecontrolaunaseriedecompaas

quelegarantizanuncontrolsobrelosdiferentesfactoresdeunmercado.

holding es una palabra inglesa utilizada para referirse a la compaa que controla las
actividades de otras empresas mediante la adquisicindetodasodeunaparteimportantede
susacciones

los holding son consideradosunaformadeintegracinycolaboracinempresarial,similaralo

queencolombiaconocemoscomogrupoempresarialogrupoeconmico.

existen varios tipos de holding que se crean a travs de los bancos y otras entidades
financieras. holdingsquepartendelpatrimoniodeunafamiliaytambinholdingsconformados
por empresas estatales. en fin, son aplicables a todos los tipos de empresas y a todos los
sectoreseconmicos.


8.qutanpositivoesparalaeconomacolombianaqueexistanmatrices

Durante el perodo 1998 2004 ha evolucionado significativamente la inscripcin de grupos

empresariales y situaciones de control en las Cmaras de Comercio. En 1998, existan
inscritas 491matrices,mientrasquea31dediciembredel2004habainscritas1004matrices.
Este comportamiento obedece fundamentalmente al mayor conocimiento de la Ley 222 de
1995, a la labor de seguimiento a este tipo de organizaciones por parte de la
Superintendencia de Sociedades y tambin a que los empresarios han visto oportunidades y
fortalezasyhandecididoorganizarsedeestamanera.(InformeSuperintendencia2005).

9.enquconsisteelcontroleconmico,financieroyadministrativo

control econmico: cuando el control esdendoleeconmico,lasociedadsubordinada,por

ejemplo, recibe de la matriz aportes directos o indirectos de tal magnitud, que pierde su
autonoma,yaquesusdecisionesdependenfundamentalmentedelamatriz.

control financiero: el control financiero resulta, por ejemplo, cuando existencompromisoso

avales de pasivos con obligaciones complementarias a las amortizaciones de la deuda y al
pago de intereses por parte de la empresa subordinada, que hace que esta pierda su
autonomaenlatomadedecisionesadministrativasyfinancieras.

control administrativo: el control administrativo de la subordinada por parte de lamatrizse

presenta en el momento en que estaltimaimponesuscriteriosenelfuncionamientointerno,
nombramientodefuncionariosoenlarepresentacinquehagadelasociedadsubordinada.

10.culeslaprohibicinqueexisteenlacolocacindeacciones

11.culeslaprohibicinqueexisteenlassociedadessubordinadas

las sociedades subordinadas no podrn tener ningn ttulo, partes de inters, cuotas o
acciones, en las sociedades que las dirijan o controlen, sern ineficaces los negocios que se
celebren.

12.culesladiferenciaentreelvalornominaldelaaccin,valorenlibrosyvalorintrnseco

Valor nominal: es la denominacinenefectivoqueincorporaelttulovalorenelmomentode

sucreacin,paraelcasodelassociedadesalmomentodeconstituirseenpersonajurdica,se
dar nombre al ttulo de cuotas, partes de inters o acciones dependiendo del tipo de
sociedadysedeclaraelvalorenmonedafuncionalenlaescriturapblicaoestatutos.

Se crea la sociedad Surcolombiana con un capital autorizado de $200.000 distribuidoen200

accionesordinariasconvalornominalde$1.000.

Valor en libros: en las sociedades comerciales, el valor en libros es la suma del capital
suscrito y pagado, junto con el supervit de capital, supervit por valorizacin y las utilidades
del ejercicio y las acumuladas,quesonpropiedaddeltotaldelasaccionesordinarias,excepto
el dividendo de las acciones privilegiadas, las acciones con dividendo preferencial y sin
derecho a voto, las acciones con dividendos fijos anual, las acciones de pago, de goce o de
industria.

Enotraspalabras,elvalorenlibroscorrespondeatodoslosderechosdelasacciones,cuotas,
o partes de inters que le corresponda dentro del patrimonio de la sociedad si se quiere
saber el valor intrnseco, hayquedepurarlosvaloresdelossupervitporcadatipodeaccin,
los valores que le correspondan y luego se divide el valor sobre el nmero de acciones
especficas.

En este libro se utilizar el trmino valor intrnseco o de mercado, en la adquisicin de un

determinado nmero de acciones, cuotas o partes de inters social, porque tambin se
utilizar el trmino de valor en libros, cuando se refiera al total del patrimonio, pues los
trminos tambin son utilizados en el plan nico de cuentas y en algunas circulares externas
de la Superintendencia de Sociedades. En conclusin, los dos trminos son similares: valor
intrnseco yvalorenlibros.Perocuandosecoticetodareferenciaenbolsadevalores,sehar
conrespectoaestevalor,segnelartculo61,D.R.2649/93.

Valor intrnseco: es unamedidadevaluacindelasacciones,queseobtienedelasumadel

valor nominal de las acciones ydetodoslosderechossocialescontenidosenelpatrimoniode
la sociedad,quecorrespondenacadatipodeaccionesordinarias,privilegiadas,condividendo
fijo, etc., en trminos generales. Por ejemplo, cuando existan acciones ordinarias y
privilegiadas, stas ltimas tienen que excluirse del aporte social igualmente, el valor del
dividendo preferencial de las utilidades del ejercicio, para dividir el valor en libros total del
patrimoniosobreelnmerodeaccionesordinarias.

13.enquconsisteelpoderdecisorio

el poder decisorio se determina por los poderes escritos que hayan sido otorgados al
inversionista por otros socios o accionistas al momento de laeleccindedirectivosotomade
decisionesenlaasambleageneraldeaccionistasojuntadesocios.

14.culesladiferenciaqueexisteentreinfluencialimitanteeinfluenciadominante

la influencia limitante es cuando el contrato tiene una influencia limitada y los socios o
administradores, pueden conservar facultades para ejercer autnomamente elnombramiento
(juntadirectiva,revisorfiscal,aprobarlosestadosfinancieros).

la influencia dominante es cuando por medio de un contrato ej: cuando la produccin est
siendo comprada en mayor cantidad por la empresa controlada o ejerce un control, sobre la
subordinadayporlotantogenerainfluenciadominanteenlosorganosdeadministracion.

15.enquconsistelaimbricacin
es una prohibicin que consiste en que la casa matriz paga la inversiones con sus propias
acciones, cuotas partes de inters social, de tal manera, quelasubordinadaresultasociade
esta.

16.queesunaalianzaestratgica

son un acuerdo entre dos o ms empresas independientes entre s, las cuales se

comprometen a colaborar en determinadas actividadesconelfindelograrintereses
comunes para ambas organizaciones, en donde los integrantes de las mismas
compartirnsuscapacidadesyrecursosenelcasodequesellegueaconcretar.

Sonconsideradasalianzasestratgicas:

Laconstitucindeempresasindependientes
La firma de contratos para la realizacin deinvestigacinydesarrollo,parael
desarrollo de nuevos productos, para la produccin conjunta, para la distribucin
compartida,entreotras.
Larealizacindeacuerdosinformales

Noseconsiderana
lianzasestratgicas:

Lasfusiones
Lasadquisiciones
Larelacinmantenidaentreunacasamatrizconunafilial
Losacuerdosparalaconcesindelicenciasofranquicias
Los acuerdosmantenidosparalaadquisicindebienesoserviciosenelcorto
plazo.

El mayor xito de Las alianzas estratgicas se produce cuando las empresas

involucradas son competidoras en el mercado, sin descuidar la posibilidad de que
surjanconflictospordichaunintransitoria.

17.existealgunadiferenciaentregrupoempresarialygrupoeconmico

GRUPOEMPRESARIALEnColombiaseestnconsolidandolosgruposempresariales:
Paradiversificarriesgospropiosdecadasectoreconmico.
Fortalecer las finanzas mediante procesosdefusinoinversionesdondecontrolanelpoder
decisoriomedianteelderechoavotoquedanlasacciones,y
Darsostenibilidadenlarentabilidad.
Grupo empresarial: habr grupo empresarial cuando adems del vnculo de subordinacin,
exista entre las entidades unidad de propsitoydireccin.Seentenderqueexisteunidadde
propsito y direccin, cuando la existencia y actividades de todas las entidades persigan la
consecucin de un objetivo determinado por la matriz o controlante en virtud de la direccin
que ejerce sobre el conjunto, sin perjuicio deldesarrolloindividualdelobjetosocialoactividad
decadaunadeellas.

18.qutipodeinformeespecialrindeelgrupoempresarial

INFORME ESPECIAL. En los casos de grupo empresarial, tanto los administradores de las
sociedades controladas, como los de la controlante, debern presentar un informeespeciala
la asamblea o junta de socios, en el que se expresara la intensidad de las relaciones
econmicas existentes entre la controlante o sus filiales o subsidiarias con la respectiva
sociedadcontrolada.
Dicho informe, que se presentar en las fechas sealadas en los estatutos o la ley para las
reunionesordinarias,deberdarcuenta,cuandomenos,delossiguientesaspectos:

1. Las operaciones de mayor importancia concluidas durante el ejercicio respectivo, de

manera directa o indirecta, entre la controlante o sus filiales o subsidiarias con la respectiva
sociedadcontrolada.
2. Las operaciones de mayor importancia concluidas durante el ejercicio respectivo, entre la
sociedad controlada y otras entidades, por influencia o en inters de la controlante,ascomo
las operaciones de mayor importancia concluidas durante el ejercicio respectivo, entre la
sociedadcontrolanteyotrasentidades,enintersdelacontrolada,y
3. Las decisiones de mayor importancia que la sociedadcontroladahayatomadoodejadode
tomar por influenciaoenintersdelasociedadcontrolante,ascomolasdecisionesdemayor
importancia que la sociedad controlante, haya tomado o dejado de tomar en inters de la
sociedadcontrolada
La Superintendencia de Sociedades, o en su caso la de Valores o Bancaria, podr en
cualquier tiempo, a solicitud del interesado, constatar la veracidad del contenido del informe
especialysiesdelcaso,adoptarlasmedidasquefuerenpertinentes.

19.qu tipo de transacciones se pueden dar entre las compaas subordinadas y la casa
matriz

Cuando se compran las acciones por igual valor en libros de la subordinada se manejan las
siguientescuentas:
Adquisicindelainversin:costoigualalvalorenlibros
CdigoNombredelascuentamayorCdigoCuentas
1205Acciones1110Bancos
120536Comercio111005Monedanacional
12053601Valorenlibros
1210Cuotasopartesdeinterssocial
121020Industriamanufacturera

Asmismopuedenabrirselascuentasmayoresdecuotas,paralasdiferentessubcuentas.
Las inversiones en acciones pueden ser en cualquier rengln de la economa, tales como
pesca, comercio, industria manufacturera, asimismo, las cuotas o partes deinterssocial.En
lasubordinadapuedensucedertressituaciones:
Que las acciones o cuotas de capital se emitan por parte de la sociedad y en este caso se
recibenlosdinerosyseregistranenlascuentasapropiadasdecapitalsocial.
Que sean los socios o accionistas que venden las cuotas o acciones a la casa matriz y en
este caso la transaccin se hace a travs de la Gerencia de la sociedad la cual recibe el
dineroylotransfiereenigualproporcindenegociacinacadasociooaccionista.
Que la negociacin se haga a travs de la Bol valor intrnseco de una accin se
obtiene al dividir el activo neto (patrimonio lquido) de la sociedad por el
nmerodesusaccionespagadasoencirculacin.

El patrimonio de la sociedad estcompuestooformadoporaccionesdeigual

valor.Luego,elvalorintrnsecodelaaccindeunaempresa,estdadoporel
resultado de dividir el patrimonio lquido (Activos menos pasivos) por el
nmero de acciones en circulacin o en poder de los socios. El patrimonio
quesetomacomoreferencia,eselpatrimoniocontable,estoes,elpatrimonio
quefiguraenlosestadosfinancieros.

Existen muchas formas diferentes de calcular el valor intrnseco de una

accin.Losmsutilizadossonlossiguientes:

Descuentodeflujosdecaja
Mtodosbasadosenelvalorpatrimonial
Valoracinrelativa
Mtodosbasadosenopcionesreales

El mtodo ms preciso en teora es el descuento de flujos de caja, aunque

paracasoconcretodebemosutilizarelmtodomsconveniente.

21.cuandoseconfiguralaplusvalaylaminusvala

PLUSVALA: eselmayorvalorpagadoenlaadquisicindeunaaccinounacuotadecapital
socialsobreelvalorenlibrosdeunasociedadsubordinada.

plusvalia=costodeadquisicinmenosvalorenlibros

ese mayor pagado en la adquisicin del control societario sobre el valor en libros, es
considerado plusvala y su manejo en el mbito internacional es llamado crdito mercantil
positivo.
en colombia el controladquiridopormayorvalorsecontabilizaenlacuentacrditomercantily
se valan por el mtodo de participacin patrimonial, mediante el manejo de las siguientes
cuentas:

el crdito mercantil se amortiza durante el tiempo prudente cuando la sociedad recupera la
inversin en calidaddedividendo,paradejaralaparelvalorenlibrosdelamatrizconelvalor
enlibrosdelasubordinadaoconlosvaloresdemercado.

MINUSVALA: es el menor valor que se paga en la adquisicin de una accin o sociedad

subordinadasobreelvalorenlibros:

minusvala=valorenlibrosmenoscostodeadquisicin.
el menor valor pagado o minusvala en la compra de acciones, cuotas o partes de inters
social,siseaplicalanormainternacionalelmodelodelascuentasseria


la amortizacin del crdito mercantil negativo, constituye un ingreso para la casa matriz. el
problemaesquenoexisteunacuentaapropiadaparalarecuperacindelintangible.

22.quetantoafectaquelasmatricesseconviertanenmonopolio

afecta porque hoy se estn convirtiendo muchas empresas en matrices y si estas se

convierten en monopolio ya noserioelnicoenexplotanunbienoserviciocongranpoderen
elmercadoesdecirselequitarapoder.