INVESTIIILE

STRUCTUR I
EFICIEN ECONOMIC
Investiiile
Investiiile sunt rezultatul veniturilor trecute i imboldul
veniturilor viitoare Milton Friedman

Exist numeroase puncte de vedere n ce privete definirea

investiiilor:
1. n sens larg: investiia este sinonim cu accesul la resurse
(prin alocare i dotare);
2. n sens restrns, financiar-contabil: investiia reprezint
cheltuielile efectuate pentru obinerea de bunuri materiale i
servicii;
3. Din punct de vedere monetar: investiia nseamn o angajare
de durat a capitalurilor n vederea obinerii de venituri
viitoare mai mari;
4. Sub aspect psihologic: investitorul renun la bunurile
imediate n favoarea veniturilor viitoare.
 Investiiile reprezint factorul principal pentru obinerea de venituri
suplimentare i devoltarea activitii economice.
Acea parte din venit utilizat pentru obinerea de noi venituri.
Investiii nete = creterea activelor (corporale*, necorporale**, financiare***) i
a stocurilor
Investiii brute = economiile + amortizarea

*imobilizrile corporale = terenuri i construcii, instalaii tehnice i maini, alte

instalaii, utilaje i mobilier, avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie.
**imobilizrile necorporale = cheltuielile de constituire, cheltuielile de cercetare-
dezvoltare, concesiuni, brevete, licene, mrci comerciale i alte drepturi i valori
similare i fondul comercial.
***imobilizri financiare = titluri de participaie deinute la societile din cadrul
grupului, creane asupra societilor din cadrul grupului, altele dect cele comerciale,
titluri sub form de interese de participaie, creane din interese de participaie etc.
Active = totalitatea mijloacelor economice concrete care aparin unei ntreprinderi,
instituii sau organizaii economice; parte a bilanului unde se nscriu aceste mijloace.
Creane = sume de bani de ncasat n contul unor livrri de bunuri sau prestri de
lucrri i servicii.
Fondul comercial = clientela, vadul, reputaia, etc.
 Structura Investiiilor - criterii de clasificare
1) n raport de domeniul i modul de realizare:
investiii propriu-zise de procurare/suplimentare a
capitalului fix
stocurilor mateiale
plata forei de munc
investiii speculative (financiare) plasarea resurselor pe pieele
monetar i/sau financiar.

2) prin prisma modului de exprimare:

investiii nominale suma de bani alocat i plasat pentru realizarea
unui obiectiv.
investiii reale cantitatea de bunuri i servicii ce pot fi procurate pe
baza investiiei nominale.
3) dup legatura pe care o au cu obiectivul proiectat:
investiii directe realizate pentru obiectivul de baz: achiziionare de
utilaje, montarea acestora, executarea fundaiilor i a construciilor, etc.

investiii colaterale lucrri care asigur utilitile obiectivului de baz: ci

de acces, reele electrice, conducte de ap, gaze, etc.

investiii conexe finalizate n amonte, n alte obeictive economice pentru

a se asigura viitorului obiectiv, materiile prime necesare desfurrii
procesului de producie (ex.: hidrocentrala barajul, lacul de acumulare;
termocentrala mina de carbune .....).

4) n funcie de structura investiiilor:

lucrri de construcii montaj ansamblul de operaiuni succesive prin
care se asigur executarea obiectivelor de construcii (de locuine, social-
administrative, industriale, agrozootehnice, hidrotehnice, de drumuri i
poduri, instalaii tehnico-sanitare, electrice, de ap i canalizare, etc.).
Lucrrile de construcii-montaj au ca rezultat obiecte, entiti distincte,
delimitate spaial, cu destinaie funcional bine precizat. Ansamblul
funcional format din mai multe obiecte formeaz obiectivul de investiii.;
 investiiile n utilaje, instalaii i aparatur:
instalaii i utilaje care necesit montaj;
instalaii independente.

lucrri geologice i de foraj:

lucrri de studii, cercetri i prospeciuni;
exploatri pentru conturarea i extinderea zcmintelor;
lucrri de foraj;
lucrri de amplasare i explorare prin sonde.

5) dup destinaie:
investiii economice destinate crerii i sporirii capacitilor de producie

investiii social-culturale realizate n vederea satisfacerii necesitilor social-

culturale (nvmnt, sntate, cultur, locuine, administraie, capaciti de
aprare etc.).
 Sursele de finanare a investiiilor
1. Fondurile proprii (autofinanarea);
fondul de cercetare, dezvoltare i ingineria tehnologic constituit din eforturi
financiare proprii, prin capitalizarea profitului.

2. Emiterea de aciuni;
3. Credite bancare;
mprumuturi bancare cu garanii materiale (capitalul/patrimoniul firmei);
Credite ipotecare;
Credite de cash-flow, pe baza studiului de fezabilitate.

4. Bugetul de stat
aloc fonduri pentru investiii n domenii care nu prezint interes pentru
investitorii particulari, dar a cror existen este necesar pentru sigurana i
dezvoltarea economico-social a rii (centrale nuclear-electrice, lucrri din
domeniul mineritului, petrolului, energiei electrice, dezvoltarea bazei materiale a
sectorului social-cultural, etc.);

5. Credite externe:
Credite guvernamentale sau cu garanie guvernamental (garantate de ctre stat prin
Banca Naional);
6. Investiiile directe de capital strin:
Una dintre cele mai profitabile ci de redresare economic prin atragerea de
tehnici i tehnologii moderne.
Eficiena economic a investiiilor
rezultatele obinute ntr-o anumit perioad, pentru fiecare
unitate monetar cheltuit n scopul:
- crerii de noi capaciti de producie
- lrgirea/modernizarea capacitilor existente

Studiul de fezabilitate i eficien conduce laadoptarea

deciziei de investiii.

Opiunea aleasasigur rezultate maxime cu minimum de

efort.

Oportunitatea investiiei n funcie de necesitatea, eficiena

i timpul optim de realizare i dare n folosin a capacitilor
de producie.
Principalii indicatori de eficien a investiiilor
1. Multiplicatorul investiiilor (Ki) = cuantific efectul de antrenare al investiiilor
asupra dinamicii veniturilor
Pornind de la corelaiile: V= C + I i V= C + I

Ki = >1 = Ki

V > I Ki > 1
Ki = multiplicatorul investiiei
2. Termenul de recuperare a investiiei (Tr);
I
Tr = t = intervalul de timp n care cheltuielile pentru
V
investiii urmeaz a fi amortizate din momentul finalizrii
investiiei

3. Investiia specific (Is) = suma ce trebuie investit pentru a obine o unitate de

bunuri sau servicii, intr-un anumit interval de timp;
I
Is1= n cazul lrgirii/modernizrii capacitilor existente.
Q
I
Is2= n cazul unei investiii noi., Kp= capacitatea de producie
Kp
4. Cursul de revenire al investiiei (Cri) = exprim ci lei (moned naional) se
cheltuiesc sau revin pentru o unitate valutar obinut.
Qi Pl
Cri=
Qi Pv

5. Venitul actualizat (yn )

n n
yn=x0 1+a , 1+a - factorul de fructificare
x0 investiia de la momentul t0
a rata normat de eficien

n1
yn=xh 1+a , xh investiii anuale egale ca
a
valoare

1+a n1
yn=xh+1 a 1+a n
, xh+1 investiii anuale de
valoare diferit (n funcie de profit)