E

l Periodo de Vigencia y el de Cobertura del Riesgo constituyen dos etapas trascendenta-

les de singular consideracin en un contrato de ejecucin sucesiva como lo es el Contra-
to de Seguros. Si bien la Ley presume que ambos se inician al mismo momento, el autor
analiza al detalle sus diferencias. Asimismo, nos presenta casos especficos en los que esta pre-
suncin legal no es aplicable, no slo en razn de la voluntad de las partes (nica excepcin
sealada por la ley) sino tambin por supuestos de mandato legal. Prestar especial atencin a
estos temas permitir advertir y evitar eventuales conflictos que pudieran surgir en el mbito
de este tipo de contrato que, en la mayora de veces, es celebrado por adhesin.

EL CONTRATO DE SEGURO:
VIGENCIA DEL CONTRATO Y PERIODO DE COBERTURA
Apuntes sobre sus tratamientos
en la Ley del Contrato de Seguro

Omar Alfaro Villanueva*

INTRODUCCIN

La entrada en Vigencia de la Ley 29946, Ley del Contrato de Seguro (en adelante LCS),
ha significado que por primera vez en nuestro pas se desarrollen al nivel normativo que les
corresponda, es decir, una norma con rango de ley, dos temas de capital trascendencia para el
decurso de toda relacin jurdica asegurativa: El tema de la Vigencia del Contrato de Seguro
y el tema del Periodo de la Cobertura del riesgo otorgada por el Asegurador. Las consecuen-
cias jurdicas que padecen las partes Contratantes y las condiciones, alcances y lmites de la
garanta extendida por el Asegurador se configuran en gran medida no slo por la forma en
que Vigencia y Periodo de Cobertura son desarrollados en el contrato de seguro, sino adems
y fundamentalmente por el marco normativo general que la LCS establece, que finalmente
subordina a sus preceptos cualquier contenido de la pliza de seguro que no se encuentre bajo
el supuesto de regulacin por voluntad de las partes.

Una cosa es la Vigencia del Contrato, y otra es el Periodo de Cobertura del Riesgo. Jurdi-
camente resulta perfectamente posible que a lo largo de la vida del contrato de seguro existan
etapas en las que no haya cobertura del riesgo Asegurado.

1 Abogado por la Pontificia Universidad Catlica del Per. Estudios de Especializacin en Economic Develop-
ment Strategy en la Korean International Cooperation Agency, (Sel). Egresado de la Maestra en Derecho de
la Empresa con mencin en Derecho Corporativo de la Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas (Per).
Especiado en Contratos de Seguros por la Universidad Pontificia de Salamanca-Fundacin Mapfre, Espa-
a. Actualmente es Asociado Senior del rea Corporativa de FERRERO Abogados, en la especialidad de
Derecho de Seguros.

22
Revista de Actualidad Mercantil
La regla general establecida por la LCS
conforme a la cual la Vigencia del Contrato
y Periodo de Cobertura coinciden tempo-
ralmente en su inicio, decurso y fin, admite
excepciones. Esto ltimo no es suficientemen-
te conocido y tiende a generar confusiones
principalmente entre los Tomadores o Contra-
tantes del seguro, que en la gran mayora de
casos son la parte dotada de menor informa-
cin o profesionalizacin, confusiones que
los suelen llevar a presumir que la cobertura
contratada se encuentra activa desde la fecha
de celebracin del contrato hasta la fecha
pactada para el trmino de la Vigencia.
Este artculo no pretende un anlisis
riguroso de cada una de estas figuras jurdi-
cas ni de la forma en que se relacionan con
las categoras jurdicas del Derecho Civil
directamente involucradas (Acto jurdico,
Obligaciones y Contratos). Slo esboza las
principales caractersticas y diferencias de la
Vigencia del Contrato de Seguro y del Perio-
do de Cobertura del Riesgo partiendo de
su actual configuracin en la LCS, as como
la interaccin entre ambas a lo largo de la
relacin jurdica asegurativa e inclusive con
posterioridad a ella, en especficos casos. De
esta manera, se aportan ideas para coadyu-
var al ejercicio de la profesin al momento de
asesorar a cualquiera de las partes involucra-
das en la contratacin o al momento de resol-
ver conflictos en materia de seguros. Por ello,
ms que con conclusiones, sino con algunos
comentarios a modo de reflexiones en torno
a los dos temas desarrollados.
1. La Vigencia del Contrato de Seguro y
el Periodo de Cobertura del Riesgo
No se requiere mayor ciencia o construc-
cin conceptual alambicada para plasmar
la diferencia entre Vigencia del Contrato de
Seguro y Periodo de Cobertura del Riesgo;
las solas palabras que los conforman bastan
para que el lector presuman certeramen-
te sus respectivos significados y, por tanto,
infiera sus diferencias.
Omar Alfaro Villanueva
Como ya hemos adelantado, la LCS posi-
bilita como regla de excepcin el descalce
entre la Vigencia del Contrato y el Periodo de
Cobertura del Riesgo. En efecto, en su artcu-
lo 49 la LCS seala que ambos periodos resul-
tan coincidentes al momento de su inicio y al
momento de su finalizacin, estableciendo
que, por acuerdo de las partes Contratantes,
podrn sufrir un descalce temporal. Esto ser
evaluado con ms detenimiento en un apar-
tado posterior.
Con ocasin de tratar estas categoras,
resulta valioso traer previamente a colacin
una de las particularidades y principales
caractersticas del Contrato de Seguro, que
es el ser un contrato de Tracto o Ejecucin
Sucesiva.
En efecto, a diferencia de los contratos
que tienen por nica finalidad la creacin
de una situacin jurdica que luego perdure
autnomamente en el tiempo, luego de lo
cual estos contratos dejan de existir al haber
cumplido su cometido (verbigracia, pinsese
en un contrato de compra-venta de bienes,
el cual, una vez celebrado y producido el
efecto de la transferencia de propiedad de
un sujeto a otro, deja de existir), el Contrato
de Seguros se caracteriza por ser un acuer-
do cuya existencia jurdica no se agota en el
momento de su celebracin produciendo los
efectos queridos, sino que, por el contrario,
se prolonga en el tiempo, en tanto la rela-
cin jurdica que origina o crea lo requiera.
Si se mide el devenir de los hechos jurdicos
en unidades de tiempo cualquiera, mientras
un contrato de compra-venta desarrolla su
existencia y produce sus efectos en la preci-
sa unidad de tiempo de su celebracin; el
contrato de seguro, por el contrario, sobre-
vive este momento y se mantiene vigente y
generando efectos durante ms unidades de
tiempo, hasta su fenecimiento por las causa-
les establecidas en la LCS.
Esta particularidad del contrato de segu-
ro se explica por la propia naturaleza de la
23

Equipo de Derecho Mercantil
relacin jurdica que requiere ser regulada por
l, cuya existencia no se agota en una unidad
de tiempo, sino que deviene en la dimensin
de la realidad en la que estamos revisan-
do estas lneas. Los intereses jurdicamente
protegidos de los seres humanos, ya sea que
tengan un valor meramente subjetivo (la vida
y la salud) o econmico (bienes muebles o
inmuebles), se despliegan a lo largo de varias
unidades de tiempo, quedando expuestos
durante estos periodos a diversos tipos de
riesgos de dao o perjuicio. Es por esta razn
que se busca a travs del contrato de segu-
ro la creacin de una relacin jurdica que
otorgue la garanta de resarcimiento de los
daos o perjuicios que dichos intereses jur-
dicos pudiesen sufrir durante su existencia
como consecuencia de la materializacin del
siniestro. Es a este devenir del contrato de
seguro en el tiempo a lo que se llama Tracto
Sucesivo o Ejecucin Sucesiva.
As califican los expositores aquellos
contratos cuya ejecucin no es instantnea.
Y tal ocurre con el contrato de seguro, toda
vez que las obligaciones que impone a los
Contratantes se van desenvolviendo conti-
nuamente en el tiempo desde el perfeccio-
namiento del contrato hasta su terminacin
por cualquier causa1.
Trado a colacin este rasgo esencial,
entenderemos por Vigencia del Contrato
el escenario temporal dentro del cual los
efectos jurdicos pactados en el contrato de
seguro surten efectos, es decir, el periodo
computado desde la fecha de su celebra-
cin hasta la fecha de su terminacin por
cualquier causal.
La Vigencia del Contrato de Segu-
ro guarda correspondencia con la idea
de Vigencia de cualquier relacin jurdi-
ca contractual que se pueda pensar: Un
contrato de compra-venta, un contrato de
1 EFRN OSSA, G. Teora General del Seguro. El
Contrato. Bogot: Temis, 1984, p. 39.
24
EDM
N III - Lima - Per 2014
leasing, un contrato de suministro peri-
dico, o cualquier otro imaginable.
Por otro lado, el Periodo de Cobertura del
Riesgo tiene una connotacin distinta; suele
coincidir temporalmente con la Vigencia del
Contrato situacin que suele ser conside-
rada como una regla general y generar por
ello confusin pero en la mayor parte de
los casos esto no ocurre y adems es saluda-
ble que la LCS lo permita. Se entiende por
Periodo de Cobertura al escenario temporal
dentro del cual el Asegurador queda obli-
gado a responder patrimonialmente fren-
te al Asegurado en caso de que se mate-
rialice el siniestro o evento cuyo riesgo es
objeto de cobertura.
Esta diferenciacin entre Vigencia del
Contrato y Periodo de Cobertura ha sido
desarrollada tambin a nivel doctrinal, cali-
ficando a la Vigencia como Duracin Formal
y al Periodo de Cobertura como Duracin
Material, como aspectos distintos de la rela-
cin jurdica asegurativa:
La duracin formal se refiere a la que
comienza en el momento en que se perfecciona
el contrato. Las partes se encuentran obligadas
a partir de este momento, pero los efectos de
esas obligaciones pueden aplazarse hasta un
determinado momento (por ejemplo, si se esta-
blece que la garanta del Asegurador no tendr
efectos hasta que se haya pagado la prima y
entregado la pliza, o hasta las cero horas del
da siguiente, etc.). La duracin material fija el
plazo de tiempo durante el cual el Asegurador
asume la garanta del riesgo [Sic]2.
La LCS ha hecho suya esta diferencia-
cin entre Vigencia y Cobertura utilizando
incluso en algunas ocasiones a lo largo de su
redaccin la terminologa expresada en la
anterior cita. Por ejemplo, en su artculo 26
2 SNCHEZ CALERO, Fernando. Ley de Contrato
de Seguro. Comentarios a la Ley 50/1980 del 3
de 8 de octubre, y a sus modificaciones. Navarra:
Aranzadi, Segunda Edicin, 2001, p. 393.
Revista de Actualidad Mercantil
Omar Alfaro Villanueva

literal d), establece las condiciones mnimas
que debe reunir la Pliza de Seguro, dentro
de las cuales se encuentra la fecha de emisin
y plazo de Vigencia material, adhirindose
as a la distincin doctrinal entre duracin
formal y duracin material.
en posteriores dispositivos normativos, sien-
do el artculo 4 el siguiente que debe evaluar-
se. ste manifiesta el momento en que el
contrato de seguro queda celebrado y, por
tanto, empieza a producir los efectos perse-
guidos por las partes:

2. La Vigencia del Contrato de Seguro en Artculo 4.- Naturaleza consensual.

la LCS
El primer dispositivo normativo de la
LCS que debera hacer alusin a la Vigencia
del Contrato de Seguro es el artculo 1, que
plasma la definicin de este tipo de contratos:
Artculo 1. Definicin.
El contrato de seguro es aquel por el que el
Asegurador se obliga, mediante el cobro de
una prima y para el caso de que se produz-
ca el evento cuyo riesgo es objeto de cober-
tura, a indemnizar dentro de los lmites
pactados el dao producido al Asegurado
o a satisfacer un capital, una renta u otras
prestaciones convenidas.
Sin embargo, como se aprecia, la mencin
de la Vigencia como una situacin que se
extiende en el tiempo no es expresa. Pero
considerando que una de las caractersticas
principales del contrato de seguro es el Tracto
Sucesivo y siendo el artculo 1 de la LCS aquel
que contiene su definicin, hubiese sido muy
til que se hubiese hecho referencia expresa
al factor temporal de la Vigencia del Contrato.
Sin embargo, de la frase para el caso de que
se produzca el evento cuyo riesgo es objeto
de cobertura se puede desprender mediante
un simple razonamiento que se trata de un
contrato extendido ms all del momento de
su origen o de su celebracin, pues es claro
que al momento de su celebracin el evento
que es objeto de cobertura no se encontraba
configurado, es decir que el siniestro no se
haba producido.
As, la primera manifestacin expresa
sobre la Vigencia del Contrato debe buscarse
El contrato de seguro queda celebrado por
el consentimiento de las partes aunque no
se haya emitido la pliza ni efectuado el
pago de la prima.
Como se aprecia, la norma ha sido clara
en sealar que el contrato de seguro toma
vida y genera efectos desde el momento en
que las partes han comprometido mutua-
mente su voluntad de celebrarlo y lo han
hecho. Por lo tanto, no se exige su plasma-
cin en un medio fsico, magntico o de
cualquier otra naturaleza para que se lo
tenga por existente y vlido. En tal senti-
do, la pliza documento que expresa en
detalle el contenido del contrato, adquiere
un valor ad probationem o declarativo, ms
no constitutivo de la relacin jurdica asegu-
rativa. Esta posicin queda apuntalada en
la redaccin del artculo 25 de la LCS, bajo
la cual se dispone que el contrato de segu-
ro puede probarse por medio escrito o cual-
quier otro medio permitido, lo que equivale
a decir que las formalidades nicamente son
pruebas de la existencia del contrato, mas no
necesariamente origen del mismo3.
3 El carcter constitutivo del acuerdo de volun-
tades o, dicho de otra forma, el carcter mera-
mente declarativo de la pliza constituye la regla
general, es decir que el contrato queda perfec-
cionado con la sola voluntad de las partes. No
obstante, la LCS ha previsto que en algunos casos
la Vigencia del contrato se inicie recin con el
cumplimiento de alguna formalidad o solemni-
dad. Tal es el caso de los seguros obligatorios
y aquellos regulados en leyes especiales, en los
que la aplicacin de la LCS es supletoria, con-
forme lo dispone el segundo prrafo del artculo
I del Ttulo Preliminar de la LCS, posibilitando
la existencia de normas que condicione la Vi-
gencia a una determinada formalidad; as como
el caso del acuerdo de las partes reconociendo

25

Equipo de Derecho Mercantil
Sin embargo, desde el primer contacto
entre Contratante y Asegurador, estos acto-
res realizan uno frente al otro diversos actos
e intercambian diversas comunicaciones
que requieren ser evaluadas para determi-
nar el preciso momento en que se confi-
gura el acuerdo de voluntades o consenti-
miento. Para efectos prcticos, esto resulta
de mucha utilidad en los casos en que la
ley presume que la Cobertura del Riesgo
comienza precisamente en el momento de
inicio de su Vigencia o de la celebracin del
acuerdo, como veremos que ocurre en el
artculo 49 de la LCS.
En cuanto a los diversos actos realizados
por las partes que constituyen la negociacin
en s para la contratacin del seguro, pinse-
se por ejemplo en la actual forma de contra-
tacin de seguros obligatorios de accidentes
de trnsito (SOAT) a travs de las modali-
dades a distancia, como lo son las llamadas
telefnicas, mediante las cuales la solicitud,
la negociacin, la informacin de las condi-
ciones y la aceptacin se producen prctica-
mente de manera simultnea, con escasos
minutos o segundos de diferencia entre una
y otra etapa; sin embargo, a primera impre-
sin no resulta claro si el contrato queda
celebrado durante dicho intercambio verbal
o una vez que se entrega fsicamente el certi-
ficado del SOAT, que suele ser remitido por
la Aseguradora al domicilio sealado por el
Contratante, para recabar simultneamente
su firma en el certificado.
Lo ms apropiado y eficiente para gene-
rar certeza sobre el momento y modo en que
se produce el consentimiento de las partes
sera la suscripcin del contrato en fsico,
puesto que permitira tener certeza sobre la
fecha en que las voluntades han coincidido
y generado la relacin jurdica asegurativa.
Sin embargo, considerando que los contra-
carcter constitutivo a alguna formalidad, bajo
la condicin de que esto sea beneficioso para el
Asegurado, conforme lo dispone el artculo I del
Ttulo Preliminar de la LCS.
26
EDM
N III - Lima - Per 2014
tos de seguro son, en su mayora, celebra-
dos por adhesin y atendiendo a la forma
masiva en que se contrata actualmente, lo
que se profundiza gracias a las modalidades
de contratacin a distancia, la posibilidad
de contar con un documento firmado por
ambas partes es casi una ilusin hoy por hoy.
La pliza suele ser enviada conteniendo una
reproduccin de la firma del Asegurador y el
Tomador casi nunca devuelve el documento
firmado, conforme lo suele exigir el Asegura-
dor; sin embargo, las partes se comportan en
adelante como si el contrato se hubiese suscri-
to, pagando la prima y activando la cobertu-
ra ofrecida. Adems, ya desde la perspectiva
econmica, exigir la firma del contrato por
ambas partes implicara el incremento de los
costos de transaccin, lo que se traducira en
la lentitud en la contratacin, la elevacin
del costo de la prima y posiblemente un freno
a la tendencia creciente de contratacin de
seguros que se aprecia actualmente.
Entonces, desde qu momento o a
travs de qu actos se entiende producido el
consentimiento de las partes que demande el
artculo 49 de la LCS?
La LCS nos responde con su mutismo,
por lo que es preciso evaluar los actos tpi-
cos o prcticas generalizadas y comnmente
aceptadas que se producen en una negocia-
cin4 estandarizada de un contrato de seguro
para determinar en qu momento se produce
4 Cuando decimos negociacin casi estamos us-
ando un eufemismo. Salvo casos muy raros en los
que la fortaleza de la posicin del Asegurado per-
mite negociar los trminos del contrato de segu-
ro, en la mayor parte de los casos la negociacin
es en realidad nicamente un proceso en el que
el Asegurador slo evala la informacin sobre
el riesgo que el Asegurado le entrega, luego de lo
cual decide otorgar la cobertura en los trminos
que previamente ha estipulado en la Propuesta
de Seguro, en cuya redaccin el Asegurado no
participa. Esto a tal punto es verdad que la pro-
pia LCS la considera como la regla general en
el numeral III de su Ttulo Preliminar, en el que
dispone que El contrato de seguro se celebra por
adhesin, excepto en las clusulas que se hayan
negociado entre las partes y que difieran sustan-
cialmente con las pre redactadas
Revista de Actualidad Mercantil
el consentimiento. Prescindiendo de los actos
complementarios que pudieren producirse
en cada contratacin especfica, los principa-
les actos o momentos en la contratacin del
seguro son los siguientes5:
(i) La firma de una Solicitud de Seguro por
parte del Asegurado o Tomador, que tpi-
camente se acompaa con la declaracin
informativa sobre el riesgo materia de
cobertura.
(ii) El envo de la Propuesta por parte del
Asegurador, la que debe contener las
condiciones en que se ofrece la cobertura
de seguro, as como el valor de la prima.
(iii) La aceptacin de la propuesta por parte
del Contratante.
(iv) La emisin de la Pliza por parte del
Asegurador.
Dentro de los esquemas tradicionales de
negociacin en los que se aprecian cada uno
de estos momentos y conductas, particular-
mente descartamos que el consentimiento se
haya producido con la formulacin de la Soli-
citud del Seguro, que es el primer momento
de la negociacin. No slo por lgica y por
razones de lenguaje como su nombre lo
indica, se trata de una peticin, no de un
acuerdo sino adems porque es un acto jur-
dico unilateral del Contratante, en el que no
interviene la manifestacin de voluntad del
Asegurador y, finalmente, porque por expre-
sa disposicin del artculo 5 de la LCS, la Soli-
citud no lo vincula.
5 Insistimos en el hecho de que estos no siempre
se producen, dependiendo ello de la alteracin
de las condiciones de negociacin que vienen
produciendo las nuevas formas de venta de se-
guros, como por ejemplo la modalidad a distan-
cia por llamadas telefnicas del Asegurador, en
las que nunca se plantea formalmente una solic-
itud del Tomador, sino que el Asegurado ofrece
el seguro, explica sus caractersticas, realiza al-
gunas preguntas, luego de lo cual lo nico que
hace el Tomador es aceptar la Propuesta.
Omar Alfaro Villanueva
De igual manera, consideramos que el
consentimiento de las partes tampoco se
produce con la emisin de la Propuesta del
Seguro por parte del Asegurador. Es cierto
que la Propuesta es emitida ya conociendo el
riesgo materia de cobertura, al haber recibi-
do y revisado la Solicitud del Seguro, lo que
convierte a la Propuesta en una Oferta de
contratacin del Asegurador, si se atiende a
lo dispuesto en el artculo 1382 del Cdigo
Civil6. Sin embargo, pese a ser vinculante para
el Asegurador, per se nicamente constituye
una declaracin unilateral, no interviniendo
en ella el Tomador o Contratante, siendo por
ello insuficiente para formar voluntad comn
y presumir el perfeccionamiento del acuerdo,
mxime cuando la Propuesta suele estar suje-
ta a un periodo de Vigencia, luego del cual se
produce su caducidad.
Es preciso entonces una conducta adicio-
nal por parte del Contratante en respuesta a
la Propuesta del Asegurador, aceptndola y
cerrando as el crculo de voluntades para la
formacin del contrato de seguro.
En cuanto a la forma en que debe mate-
rializarse dicha conducta, la LCS no dispone
formalidad alguna para la aceptacin del
Contratante, guardando correspondencia
con la ausencia de regulacin por parte del
Cdigo Civil aplicable adems de manera
supletoria a la LCS-, debiendo bastar con que
la aceptacin sea conocida por el oferente el
Asegurador, en este caso para que el contra-
to quede perfeccionado, conforme lo dispone
el Cdigo Civil en su artculo 1373.
Aqu es importante mencionar qu ocurre
con el silencio del Contratante frente a la
emisin de la Propuesta. La LCS mantiene
su silencio al respecto. El Cdigo de Protec-
cin y Defensa del Consumidor, Ley 29571
6 Cdigo Civil. Artculo 1382.- La oferta obliga al
oferente, si lo contrario no resulta de los trmi-
nos de ella, de la naturaleza de la operacin o de
las circunstancias del caso.
27

Equipo de Derecho Mercantil
tampoco ofrece mayores luces7. Atendiendo
a lo dispuesto en la regla Primera del artculo
IV del Ttulo Preliminar de la LCS, conforme
a la cual resulta de aplicacin supletoria el
derecho comn ante la falta de disposicin
de derecho de seguros o de proteccin al
consumidor, resulta aplicable el artculo 142
del Cdigo Civil que otorga efectos de mani-
festacin de voluntad al silencio nicamente
si ha quedado pactado entre las partes. Ergo,
ante la inexistencia de relacin jurdica algu-
na entre las partes en el momento en que
se ha formulado la Propuesta, dentro de la
cual se hubiese podido pactar los efectos del
silencio del Contratante, el silencio no podr
tenerse como manifestacin de voluntad y,
por tanto, el mero transcurso del tiempo sin
la emisin de respuesta alguna no producir
la perfeccin de contrato.
Dicho esto, acudiendo a la regla Primera del
artculo IV del Ttulo Preliminar de la LCS, que
fuerza a resolver el asunto apelando al Cdigo
Civil, la aceptacin a la Propuesta requerir
una manifestacin de voluntad del Contratan-
te, que podr ser tcita o expresa, conforme lo
dispone el artculo 141 de dicho Cdigo. As, se
entender perfeccionado el contrato cuando el
Contratante exprese su aceptacin o cuando se
produzcan actitudes o circunstancias de las que
sea posible inferir su voluntad de contratar en
los trminos contenidos en la Propuesta.
En este contexto, el pago de la prima reali-
zado con posterioridad a la notificacin de la
Propuesta constituye una manifestacin tci-
ta de la voluntad faltante en la negociacin,
quedando as perfeccionado el contrato de
seguro en el momento de efectuarse el pago.
Tambin resulta posible que el Contra-
tante manifieste su aceptacin sin haber
pagado la prima, lo que podra ocurrir, por
7 Lo mencionamos debido a que por expresa
disposicin de la LCS en el cuarto prrafo del
artculo I de su Ttulo Preliminar, se aplica
cuando el Contratante tenga calidad de con-
sumidor o usuario.
28
EDM
N III - Lima - Per 2014
ejemplo, si luego de recibida la Propuesta el
Contratante enva una comunicacin acep-
tando su contenido, con lo que se habran
producido y encontrado ambas voluntades
de contratar, no siendo por tanto alegable
en este ltimo caso que el pago de la prima
perfeccion el contrato.
Por lo tanto, para efectos de la prctica
contractual generalizada, partiendo de que la
LCS hace coincidir el inicio de la Vigencia del
contrato con el momento de la emisin del
consentimiento del Contratante en relacin a
la Propuesta del Seguro, slo nos encontra-
mos en capacidad de hacer tres afirmaciones:
(i) que la Vigencia del contrato se configura
por lo menos con posterioridad a la formu-
lacin de la Propuesta de Seguro; (ii) que
el consentimiento del Contratante no exige
formalidad o modalidad especial, pudiendo
tratarse de una manifestacin tcita o expre-
sa de voluntad de la que se desprenda indubi-
tablemente la aceptacin de los trminos de
la Propuesta y (iii) como consecuencia de lo
anterior, la determinacin del momento en
que se produce el consenso deber evaluarse
atendiendo a las conductas de las partes en
cada particular negociacin.
3. El Periodo de Cobertura del Riesgo en
la LCS
Habiendo explicado qu debe entender-
se por Vigencia del contrato y a partir de qu
momento y a travs de qu actos o circunstancias
se la entiende iniciada, pasemos a tratar con ms
detenimiento el tema del Periodo de Cobertura.
La definicin del Contrato de Seguro
contenida en el artculo 1 de la LCS concibe
a la Cobertura como una situacin jurdica
en la que se halla el Asegurador conforme
a la cual y durante la cual queda sujeto al
cumplimiento de la obligacin de resarcir un
dao o a satisfacer una prestacin a favor del
Asegurado en caso de producirse el siniestro.
Como es de ver, la delimitacin temporal de
esta situacin jurdica es de capital importan-
Revista de Actualidad Mercantil
cia para el Asegurador y para el Contratante,
debido a que de ello depende la exigibilidad
o inexigibilidad de ejecucin de la prestacin
a la que ha quedado obligado el primero y a
las que tiene derecho el segundo, lo que lo
motiv a contratar el seguro.
El periodo en el que extiende la Cober-
tura o duracin material del contrato de
seguro puede diferenciarse claramente del
periodo de Vigencia del Contrato, pues el
primero alude y regula especficamente el
tiempo en que se encuentra vigente la obli-
gacin del Asegurador de responder frente
al evento daoso, mientras que el segundo
est referido a la duracin de la relacin
jurdica de aseguramiento en general, es
Descripcin
Vigencia Periodo de duracin
del contrato de seguro


FYUJODJO

DBEVDJEBE
EF

(*) Cobertura del riesgo Periodo en el que el Asegurador se obliga a resarcir el dao o a cumplir la prestacin
convenida.
El Periodo de Cobertura tiene una regu-
lacin especfica en el artculo 49 de la LCS,
en el que se la delimita utilizando como
criterio de medicin la Vigencia del Contra-
to de seguro:
Omar Alfaro Villanueva
decir a todo el conglomerado de obligacio-
nes y derechos de cada una de las partes
generadas con ocasin del contrato de segu-
ro, as como dems aspectos complementa-
rios de la relacin contractual asegurativa
tales como las cargas del Asegurado, el rgi-
men de comunicaciones, los procedimien-
tos para informar siniestros, ley y jurisdic-
cin aplicables, los mecanismos de solucin
de conflictos, la regulacin en los casos de
Aseguramiento mltiple, entre otros.
Esto puede apreciarse mejor a travs
del siguiente cuadro, que contiene los prin-
cipales aspectos que son regulados por
cada una de las figuras jurdicas de las que
se viene hablando.
Aspectos regulados (ejemplos)
t
0CMJHBDJPOFT
EF
MBT
QBSUFT
t
1FSJPEP
EF
$PCFSUVSB
EFM
SJFTHP

t
3HJNFO
EF
TVTQFOTJO
Z
SFIBCJMJUBDJO
EF
DPCFS-
turas.
t
$BSHBT
B
DBSHP
EFM
"TFHVSBEP
t
3HJNFO
EF
DPNVOJDBDJPOFT
t
-FZ
Z
KVSJTEJDDJO
BQMJDBCMFT
t
.FDBOJTNP
EF
TPMVDJO
EF
DPOnJDUPT
t
3FHVMBDJO
QBSB
MB
SFOPWBDJO
P
NPEJmDBDJO
EFM

contrato.
t
$BVTBMFT
EF
SFTPMVDJO
derechos.
t
3JFTHPT
DVCJFSUPT
t
&YDMVTJPOFT
EF
DPCFSUVSB
Artculo 49. Comienzo y fin de la cobertura
La cobertura del Asegurador comienza a
las doce (12) horas del da en que se inicia
la Vigencia y termina a las doce (12) horas
del ltimo da de Vigencia, salvo pacto en
contrario.
29

Equipo de Derecho Mercantil
El artculo 49 de la LCS, adems, hace
coincidir el inicio y fin del Periodo de Cober-
tura del riesgo en los das de inicio y fin de
la Vigencia del Contrato. Sin embargo, deja
abierta la puerta al albedro privado para
la regulacin de situaciones distintas. As,
podemos apreciar la existencia de una regla
general, conforme a la cual el Periodo de
Cobertura se inicia en el momento en que se
perfecciona el contrato (inicio de Vigencia)
y termina en el momento en que la relacin
contractual fenece por cualquier causal (fin
del periodo de Vigencia); y una excepcin
a la regla, conforme a la cual se posibilita el
descalce temporal entre cobertura y Vigencia
por voluntad de las partes.
A continuacin tratamos cada uno de
estos temas.
3.1. La regla general. Coincidencia tempo-
ral entre la Vigencia del Contrato y la
Cobertura del Riesgo
La Ley plantea como regla general la
coincidencia entre el da de inicio del Periodo
de Cobertura y el da de inicio de la Vigencia
del Contrato, as como la coincidencia entre
el da del fin del Periodo de Cobertura y el
fin de la Vigencia del Contrato. Sin embargo,
es perfectamente posible que el Periodo de
Cobertura y Vigencia de Contrato no coin-
cidan necesariamente en el tiempo. Las dos
posibilidades de que ello ocurra son el acuer-
do de voluntades y, veremos posteriormente,
el mandato legal vinculante.
3.2.Primera excepcin a la regla: El
descalce temporal entre Vigencia del
Contrato y Periodo de Cobertura por
voluntad de las partes.
El artculo 49 de la LCS admite y permi-
te que las partes fijen de manera libre el
momento en que el Periodo de Cobertura
se inicia. As, se abre un amplio espectro de
posibilidades de en qu momento quedar
activa la principal obligacin del Asegurador.
30
EDM
N III - Lima - Per 2014
Para fines ilustrativos a continuacin hace-
mos mencin de algunas de ellas, que consi-
deramos las ms usuales.
Un primer caso lo constituyen los contra-
tos de seguro de salud, mediante los cuales
se brinda cobertura frente a los riesgos que
penden sobre la integridad psicofsica o la
salud del Asegurado. La prctica general-
mente aceptada en este tipo de relaciones
jurdicas de aseguramiento establece el deno-
minado periodo de carencia de una dura-
cin promedio entre uno y tres meses, dentro
de los cuales el Asegurador no se encuentra
obligado a cubrir ninguna enfermedad que
pudiese afectar al Asegurado. Tiene como
finalidad la proteccin del Asegurador frente
a una infraccin al deber de mxima buena fe
en la que incurra el Asegurado al contratar un
seguro mdico ante el hallazgo o deteccin
de una reciente enfermedad. Y tiene sentido,
porque una contratacin bajo estas circuns-
tancias sera nula, al no existir al momento
de la formacin de voluntades el elemento
esencial del Riesgo de produccin del evento
daoso. En este caso se aprecia que por virtud
de la voluntad bilateral se decide postergar el
inicio del Periodo de Cobertura a un momen-
to posterior al inicio de Vigencia del Contrato
de seguro.
Un segundo caso en el que se puede
apreciar la diferenciacin entre Periodo de
Cobertura y Vigencia del Contrato por acuer-
do entre las partes es el contrato de seguro de
desgravamen por deudas asumidas median-
te tarjetas de crdito, en el que el Periodo de
Cobertura se activa y desactiva en sucesivas
oportunidades a lo largo del contrato en
funcin a la contraccin de deudas. En efecto,
se trata de un contrato de seguro complemen-
tario a un contrato de lnea de crdito y es de
Duracin o Vigencia indeterminada sujeta a
la existencia de una lnea de crdito- durante
la cual el Asegurador brinda su cobertura a
favor de la entidad crediticia, frente al riesgo
de incumplimiento de pago de la deuda de
una tarjeta de crdito por parte del titular de
Revista de Actualidad Mercantil
la misma, con la particularidad de que dicha
cobertura se encuentra vigente durante el
periodo de existencia de la deuda. Se obser-
va as que la cobertura se activa el da en que
el titular de la tarjeta de crdito adquiere la
deuda y se desactiva el da en que correspon-
de el pago conforme al cronograma estable-
cido por la entidad crediticia. Debido a esta
particularidad, es posible que existan tantos
periodos de cobertura como deudas vigentes
existan y periodos en los que no exista cober-
tura, tales como aquellos en que no exista
deuda alguna pendiente de pago.
El tercer caso que traemos a colacin es
el del contrato de seguro de cascos, tipicidad
contractual por la que el Asegurador cubre a
los armadores o propietarios de embarcacio-
nes (cascos) frente a siniestros que las pudieren
afectar, as como a sus maquinarias, equipos
e inclusive redes, en caso de embarcaciones
pesqueras. En este tipo de contrato, se suele
pactar la suspensin de la cobertura en los
periodos en que la embarcacin se encuentra en
tierra (por reparaciones, mantenimiento) o en
zonas o fondeaderos considerados como segu-
ros de acuerdo con la prctica naval, sin perjui-
cio de que el contrato de seguro se mantenga
vigente y, por lo tanto, todas las dems obliga-
ciones y los dems derechos de las partes, como
por ejemplo el pago de la prima.
El cuarto ejemplo no es un tipo de contra-
to sino una situacin que podra configurarse
en cualquiera de ellos. Se trata de la reduc-
cin o prdida de cobertura por incumpli-
miento de cargas del Asegurado previamente
pactadas. De acuerdo a la LCS, es perfecta-
mente vlido incluir en el condicionado de
la pliza el cumplimiento de determinados
actos o la abstencin de ciertas conductas
por parte de los Asegurados por diversas
causas, una de las cuales es la posibilidad de
que ellas agraven el riesgo Asegurado. Ante
el incumplimiento de estas cargas, el Asegu-
rado podra perder ciertos derechos o cober-
turas, teniendo el Asegurador el derecho a
limitarlas.
Omar Alfaro Villanueva
Finalmente, proponemos el caso de la
modificacin de cobertura por el acuerdo de
las partes, aunque por iniciativa y exigencia
del Asegurador. Ocurre cuando la aceptacin
de cobertura del riesgo y contratacin se ha
basado en una declaracin inexacta o una
reticencia de entregar informacin por parte
del Asegurado en relacin al riesgo materia
de cobertura, siempre que ambas conduc-
tas sean no dolosas. Ante el descubrimiento
de cualquiera de estas circunstancias y si el
Asegurador considera que no hubiera otor-
gado la cobertura o la hubiera otorgado en
trminos distintos si las hubiere conocido,
tiene el derecho de llevar al Asegurado o
Contratante a renegociar el contrato, plan-
tendole un ajuste de primas o inclusive una
reformulacin de las condiciones en que
se brinda la cobertura. As, se abre la posi-
bilidad de reducir el Periodo de Cobertura
inicialmente pactado, lo que puede generar
la ruptura de la coincidencia temporal entre
Vigencia y Periodo de Cobertura
3.3.Segunda excepcin a la regla: El
descalce entre Vigencia del Contrato
y Periodo de Cobertura por mandato
legal
Nos referimos al caso en que por expreso
mandato legal el Periodo de Cobertura tiene
una duracin diferente a la Vigencia de la
obligacin de aseguramiento, caso distinto
al anterior, en el que dicho descalce temporal
se produca por acuerdo de las partes Contra-
tantes. Es de ver que se trata de una excep-
cin a la regla que no se halla mencionada
expresamente en la LCS, por lo que resulta
til hacer referencia a ella ahora.
El caso ms conocido de diferenciacin
entre Periodo de Cobertura y Vigencia del
Contrato lo constituye el Periodo de Latencia
en el aseguramiento otorgado por EsSalud a
los trabajadores en cuanto a prestaciones de
salud. El artculo 11 de la Ley 26790, Ley de
Modernizacin de la Seguridad Social en
Salud, fij la extensin de la cobertura de
31

Equipo de Derecho Mercantil
salud para los trabajadores en los casos de
Desempleo (extincin de la relacin laboral
por cualquier causal) y de Suspensin Tempo-
ral Perfecta de Labores (cese temporal de las
obligaciones de prestacin del servicio por
parte del trabajador y del pago de la remune-
racin por parte del empleador). Esta exten-
sin de la cobertura por mandato legal consis-
te en que EsSalud se encuentra sujeta a prestar
cobertura de atencin mdica en periodos
posteriores a la fecha en que se produjo el cese
o suspensin de la relacin temporal, pudien-
do extenderse hasta por un mximo de doce
meses, dependiendo de los periodos en que el
trabajador realiz aportes y de acuerdo a los
criterios establecidos en dicha norma. Como
se aprecia, se trata de un supuesto de descalce
entre Cobertura y Vigencia del Contrato, pero
por imperio de la ley.
Respecto a este particular ejemplo debe-
mos decir, salvaguardando la imagen de
la LCS, que la no mencin de la posibilidad
de descalce entre Vigencia y Cobertura por
mandato de la ley no tena que ser expresa-
mente mencionado en la LCS, debido a que,
tratndose de un seguro obligatorio, la LCS
le resulta aplicable slo de manera supleto-
ria, conforme lo manifiesta expresamente
el segundo prrafo del artculo I de su Ttu-
lo Preliminar, conforme al cual En el caso
de seguros obligatorios y aquellos que se
encuentren regulados en leyes especiales,
esta ley es de aplicacin supletoria,
Sin embargo, no es fcil defender a la LCS
al haber incurrido en omisin de mencionar
al imperio de la ley como mecanismo para
plantear una diferencia temporal entre
Vigencia y Cobertura, pues es una situacin
que ella misma prev en casos como los dos
siguientes: El de la suspensin de la cobertu-
ra por incumplimiento del pago de la prima y
el de su rehabilitacin como consecuencia de
la regularizacin de su pago.
El artculo 21 de la LCS establece que
transcurridos 30 das desde que se venci
32
EDM
N III - Lima - Per 2014
la fecha de pago de la prima o de la fraccin
correspondiente de acuerdo al convenio de
pago entre las partes, la cobertura queda
suspendida de forma automtica, es decir,
por mandato legal, quedando liberado el
Asegurador de resarcir cualquier dao o de
cumplir con el pago de indemnizaciones o
prestaciones a las que se haba obligado en
virtud del contrato, si el evento materia de
cobertura se produjese durante el periodo
de suspensin. Complementando el esce-
nario, la cobertura queda reactivada una
vez que el Contratante cumpla con el pago
adeudado, reasumiendo el Asegurador su
obligacin de responder frente al siniestro a
partir de dicho momento. Como es de apre-
ciar, el lapso entre la suspensin y la rehabi-
litacin de la cobertura constituye un tramo
temporal de descalce entre Vigencia y Perio-
do de Cobertura, por mandato legal.
4. Comentarios finales, a modo de
reflexiones
4.1. Sobre la negociacin entre Asegu-
rador y Asegurado
Es importante tener en cuenta que el
acuerdo de voluntades a travs del cual
se produce el descalce entre Periodo de
Cobertura y Vigencia del Contrato, no se
ha formado necesariamente bajo un esque-
ma ideal de contratacin en el que prima el
equilibrio de fuerzas y de profesionalizacin
de las partes Contratantes, sino bajo el par-
metro de la contratacin masiva, conforme
al cual en la mayor parte de casos el Contra-
tante simplemente se adhiere al clausulado
preestablecido por el Asegurador. Y es que
la propia LCS en el numeral III de su Ttulo
Preliminar dispone que El contrato de segu-
ro se celebra por adhesin, excepto en las
clusulas que se hayan negociado entre las
partes y que difieran sustancialmente con las
pre-redactadas [Sic]. An pese a que dicho
dispositivo presupone la existencia de clu-
sulas negociadas entre las partes, la realidad
de la contratacin nos dice otra cosa: (i) son
Revista de Actualidad Mercantil
escasas las contrataciones de seguros en los
que existan clusulas realmente negociadas,
debido a que la mayor parte de los contratos
de seguros se celebran teniendo como parte
Contratante a un sujeto de derecho con cali-
dad de consumidor o usuario final y, por
ende, con escasa fuerza de negociacin para
lograr que el Asegurador modifique algn
contenido de la Propuesta de Seguro; y (ii)
en lo referido al establecimiento de cargas a
cuyo cumplimiento queda sujeto el Asegura-
do, es usualmente el Asegurador el que las
incorpora en la Propuesta de Seguro sin dar
pie a negociacin alguna, al punto de que
simplemente se negar a celebrar el contra-
to en caso de que el Tomador no las acepte8.
Por lo expuesto, cuando hacemos referencia
al Acuerdo de Voluntades, resulta importan-
te contextualizar esta afirmacin en el esce-
nario que estamos esbozando.
4.2.Sobre la rehabilitacin del periodo de
cobertura por pago de la prima
Si bien se ha propuesto el mandato legal
como un caso que origina el descalce entre la
Vigencia del Contrato y el Periodo de Cober-
tura, podra resultar discutible que el caso de
la rehabilitacin de la cobertura por pago de
la prima adeudada se encuentre dentro de
este supuesto y sea resultado ms bien por
voluntad de las partes. Esto debido a que el
acto de regularizacin del pago por parte
del Asegurado implica una manifestacin
de voluntad que refleja el deseo de conti-
nuar contando con la cobertura. Al respecto,
mantenemos la posicin de que se trata de
un descalce por mandato legal, debido a que
el acto de pagar la prima adeudada constitu-
ye nicamente una manifestacin tcita de
voluntad unilateral emanada del Contratante
que no genera automticamente el efecto de
8 Al respecto, resulta curiosa la redaccin de la
Dcima regla del artculo IV del Ttulo Prelimi-
nar de la LCS, aparentemente un acto fallido del
legislador, que alude a las cargas del Asegurado
impuestas convencionalmente, pues encierra
una contradiccin entre ambos trminos.
Omar Alfaro Villanueva
la reactivacin, pues ello en principio queda
en la esfera de decisin del Asegurador.
Difcilmente, podra decirse entonces que
el pago materializa consenso en la reacti-
vacin de la cobertura. Es precisamente por
tal razn, desde una posicin proteccionista
a favor del Contratante o Asegurado que la
ley se coloca en la posicin del Asegurador
y toma una decisin por l, reactivando la
cobertura suspendida. As, si bien el proce-
dimiento para su reactivacin se desenca-
dena en virtud de una manifestacin tcita
de voluntad de una de las partes, como es el
pago, el efecto de la reactivacin se produce
por imperativo legal, con prescindencia de
la voluntad de Asegurador.
4.3.Sobre una eventual reformulacin de
artculo 49 de la LCS
Aunque no consideramos que sea un
tema de vida o muerte, el hecho de que la
propia LCS contenga supuestos en los que
por mandato legal se atribuye a ciertas
conductas de las partes el efecto jurdico
de la ruptura de la coincidencia temporal
entre Cobertura y Vigencia, como es el caso
de la suspensin de cobertura por falta de
pago de la prima, as como la posterior
rehabilitacin una vez producido el pago,
amerita una reformulacin de su artculo
49, de manera que sincere su redaccin
con los escenarios que la propia LCS ofre-
ce. En tal sentido, dicho dispositivo norma-
tivo podra ser modificado incorporando el
mandato legal como una segunda excep-
cin a la regla general de coincidencia
temporal entre cobertura y Vigencia, junta-
mente con la voluntad de las partes.
Reconocemos que esta propuesta de refor-
ma es nicamente para dar congruencia inter-
na al contenido de la LCS, pues su no modifi-
cacin finalmente no perjudicar la posibilidad
de aplicar sus mandatos imperativos.
San Isidro, Setiembre de 2014.
33
N
adie est obligado a hacer lo que la ley no manda, ni impedido de hacer lo que la
ley no prohbe. El presente artculo versa sobre la posibilidad de impugnar los
acuerdos de Directorio, recalcando el problema de su no regulacin especfica
en la Ley General de Sociedades; a pesar de que dichos acuerdos puedan ser contrarios al
inters social. Asimismo, se analiza la responsabilidad de los Directores que asumen estos
acuerdos, y cmo esta funcin se ve afectada por el tipo de responsabilidad ilimitada y per-
sonal que estos tienen en razn a su cargo.

CABE LA IMPUGNACIN Y/O LA NULIDAD DE LOS

ACUERDOS DE DIRECTORIO?: A PROPSITO DEL DEBATE EN
EL PLENO JURISDICCIONAL NACIONAL COMERCIAL 2013

Daniel Echaiz Moreno*

1. El Pleno Jurisdiccional

El Pleno Jurisdiccional es la reunin de magistrados de la misma especialidad, de una,

algunas o todas las Cortes Superiores de Justicia del pas, pudiendo ser nacional, regional o
distrital, segn dispone el artculo N 116 del Texto nico Ordenado de la Ley Orgnica del
Poder Judicial, aprobado mediante Decreto Supremo N 017-93-JUS- cuya finalidad es anali-
zar situaciones problemticas relacionadas al ejercicio de la funcin jurisdiccional, a efectos
que, mediante su debate y posteriores conclusiones, se determine el criterio ms apropiado
para cada caso concreto.

As, en un Pleno Jurisdiccional se examinan problemas, se intercambian opiniones

y experiencias, se debaten propuestas y se alcanzan conclusiones respecto a cuestiones
relacionadas al ejercicio especializado de la funcin jurisdiccional. Su propsito es procu-
rar unidad en los criterios para lograr una jurisprudencia uniforme, que haga previsibles
las decisiones judiciales y proporcione seguridad jurdica a la sociedad. La celebracin de
estas reuniones est precedida de un conjunto de labores, a cargo de los mismos magis-
trados, cuyo objetivo es identificar los temas importantes o problemticos que requieren
la atencin de los jueces, el acopio de la jurisprudencia vinculada a ellos y la seleccin de
la literatura sobre el particular1. En este sentido, los objetivos del Pleno Jurisdiccional son
los siguientes:

a) Lograr la predictibilidad de las resoluciones judiciales mediante la unificacin de crite-

rios jurisprudenciales de los magistrados de las distintas especialidades integrantes de las
* Doctorando en Derecho y Magster en Derecho de la Empresa por la Pontificia Universidad Catlica del
Per. Abogado summa cum laude por la Universidad de Lima. Socio fundador de Echaiz Abogados. Presi-
dente de la Comisin Consultiva de Derecho Empresarial del Ilustre Colegio de Abogados de Lima. Cat-
edrtico de la Universidad de Lima, Universidad Peruana de Ciencias Aplicadas y Universidad San Ignacio
de Loyola. Miembro Asociado del Instituto Peruano de Derecho Mercantil. Investigador acadmico del In-
stituto Argentino de la Empresa Familiar Web page: www.echaiz.com. E-mail: daniel@echaiz.com
1 Cfr. Plenos Jurisdiccionales. Lima, Centro de Investigaciones del Poder Judicial, p. 2.

34
Revista de Actualidad Mercantil
Cortes Superiores de Justicia de la Rep-
blica, para evitar fallos contradictorios
en aras de reducir el margen de inseguri-
dad jurdica.
b) Mejorar la calidad del servicio de impar-
ticin de justicia, atendiendo eficaz y
eficientemente los procesos judiciales
que redunde en la disminucin de la
carga procesal de los Juzgados y las Salas
Especializadas del pas.
c) Promover la capacitacin constante de
los magistrados de la Repblica, median-
te la implementacin de talleres, confe-
rencias magistrales y charlas en los even-
tos a organizarse.
d) Difusin de los Acuerdos Plenarios a nivel
nacional mediante la publicacin de los
mismos, bajo la coordinacin de la Comi-
sin de Magistrados correspondiente y el
Centro de Investigaciones Judiciales.
e) Mejorar el nivel de confianza ciudadana en
el sistema de administracin de justicia.
Si bien los acuerdos adoptados en el
Acta de Sesin Plenaria carecen de fuerza
vinculante para la resolucin de un caso en
particular, sin embargo, orientan a los magis-
trados en el ejercicio de su funcin jurisdic-
cional, lo cual promueve la predictibilidad de
las resoluciones judiciales.
2. El Pleno Jurisdiccional Nacional
Comercial 2013
El 27 y 28 de septiembre del 2013 se
llev a cabo el Pleno Jurisdiccional Nacional
Comercial 2013, organizado por el Conse-
jo Ejecutivo del Poder Judicial, el Centro de
Investigaciones Judiciales y la Corte Superior
de Justicia de Piura, el mismo que se realiz
en la ciudad de Piura y en el cual participaron
los Jueces Superiores competentes en mate-
ria comercial de las 31 Cortes Superiores de
Justicia. Se abordaron cuatro temas:
Daniel Echaiz Moreno
1) La Determinacin de la va procesal para
sustanciar las solicitudes de incautacin
judicial de bienes muebles, afectos a la
garanta mobiliaria, a cargo de Hctor
Lama More, Juez Superior Titular de la
Corte Superior de Justicia de Lima.
2) El Cierre de cuenta corriente y la letra de
cambio a la vista emitida en virtud al art-
culo N 228 de la Ley N 26702, a cargo
de Rolando Castellares Aguilar, docente
universitario.
3) La Nulidad e impugnacin de acuerdos
en la Ley General de Sociedades, a cargo
del suscrito.
4) Las Garantas reales, a cargo de Martn
Hurtado Reyes, Juez Superior Titular de
la Corte Superior de Justicia de Lima.
Especficamente en la materia para la
que fuimos convocados, la Comisin de
Actos Preparatorios del Pleno Jurisdiccional
Nacional Comercial trabaj el Tema N 3 del
siguiente modo:
- Formulacin del problema
Resulta procedente la pretensin de
impugnacin o de nulidad de acuerdos
de Directorio?
- Primera ponencia
La Ley General de Sociedades, apro-
bada mediante Ley N 26887, no ha
regulado la impugnacin o nulidad de
los acuerdos de Directorio. Ello resulta
natural en razn a que cualquier deci-
sin del Directorio puede ser ratificada
o dejada sin efecto por la Junta General
de Accionistas. Refurcese esta posi-
cin con el hecho que la ley no regule
plazo alguno para tales cuestionamien-
tos, ni prevea causales para ello. En
consecuencia, no resulta procedente la
citada pretensin.
35

Equipo de Derecho Mercantil
- Segunda ponencia
Si bien la Ley General de Sociedades no
prev este tipo de pretensiones, tampoco
las prohbe; en consecuencia, tal preten-
sin sera viable si no existe posibilidad
alguna que la Junta de Socios pueda
pronunciarse sobre los cuestionamien-
tos impugnacin o nulidad de algn que la conforman (es persona jurdica y, por
socio contra las decisiones del Directorio
que afectan a la sociedad o a los derechos
de los socios. Sera de aplicacin la regla
general prevista en los artculos N 38 y
N 49 de la Ley General de Sociedades.
En consecuencia, s resulta procedente la
impugnacin o nulidad de acuerdos de
Directorio.
- Fundamentos
En muchos procesos presentados en
sede comercial, se ha pretendido la
impugnacin o nulidad de acuerdos
de Directorio; la respuesta no ha sido
unvoca. En su mayora han sido decla-
radas improcedentes dichas demandas
por no encontrarse regulada en la Ley
General de Sociedades; sin embargo,
existe [otra] posicin que sostiene que
con ello se afecta el derecho de tutela
judicial efectiva del accionista impug-
nante, sobre todo en aquellas socieda-
des donde los grupos societarios tienen
divididas las acciones a razn de 50%
cada uno y en la Junta de Accionistas
no pueden llegar a ningn acuerdo.
No obstante, subsiste la preocupacin
sobre las reglas que resulten aplicables,
en el sentido que, no existiendo regula-
cin, deberan aplicarse las mismas que
se aplican para la impugnacin o nuli-
dad de Junta de Accionistas.
A partir del documento elaborado por la
Comisin de Actos Preparatorios del Pleno
Jurisdiccional Nacional Comercial respec-
to al Tema N 3, que hemos transcrito en
las lneas precedentes, efectuamos nuestra
36
EDM
N III - Lima - Per 2014
ponencia en los trminos que seguidamente
expondremos.
3. La organizacin corporativa de la
sociedad
La sociedad es un ente individualizado
(tiene vida propia), es distinta a los miembros
ende, constituye un sujeto de derecho), tiene
un cuerpo orgnico (de ah su organizacin
corporativa) y se gobierna a travs de sus
rganos societarios (surgiendo as el concep-
to de gobierno corporativo). Respecto a estos
ltimos (entindase: junta de socios, direc-
torio y gerencia), hay que indicar que, en el
correcto ejercicio de sus atribuciones, expre-
san la voluntad social que procura satisfacer
el inters social, el mismo que se encuentra
por encima del inters de los socios y de los
terceros. Dicho inters social se satisface con
el cumplimiento estricto de la ley, el pacto
social y el estatuto social.
En ocasiones se produce un enfrenta-
miento entre el inters social y el inters de
los socios y/o de los terceros, siendo que los
rganos societarios (y los jueces, los regis-
tradores y los rbitros, de ser el caso) deben
ponderarlos y preferir el primero de ellos. A
modo de ejemplo, podemos citar el artculo
N 8 de la Ley General de Sociedades, apro-
bada mediante Ley N 26887, el cual en su
segundo prrafo indica, en relacin a los
convenios parasocietarios, que: Si hubiera
contradiccin entre alguna estipulacin de
dichos convenios y el pacto social o el estatu-
to, prevalecern estos ltimos.
Cuando los rganos societarios tras-
greden con su irregular actuacin el inters
social, entonces sus actos y/o acuerdos son
pasibles de ser cuestionados, va nulidad o
impugnacin, segn sea el caso2; empero,
2 Cfr. Vega Velasco, Jorge. Impugnacin y nulidad
de acuerdos societarios. En: Tratado de Derecho
Mercantil. Lima, Instituto Peruano de Derecho
Mercantil y Editorial Gaceta Jurdica, agosto del
Revista de Actualidad Mercantil
sin olvidar el principio de conservacin de
los negocios jurdicos, que goza de espe-
cial significacin en el mbito empresarial
por cuestiones de seguridad jurdica. As, el
desmoronamiento del acto o acuerdo socie-
tario debe ser la ltima ratio, si es que puede
conservarse, confirmarse o subsanarse el
cuestionado negocio jurdico.
Los conceptos anteriormente expuestos
resultan fundamentales para comprender el
cuestionamiento de los actos y/o acuerdos
societarios, ya que, al ubicarnos en el terreno
del Derecho Societario, hay conceptos (como
la nulidad y la impugnacin) que no calzan
exactamente en la presentacin que de ellos
efecta el Derecho Civil y, por consiguiente,
no pueden soslayarse.
4. El cuestionamiento de los actos y/o
acuerdos societarios
La Ley General de Sociedades prev
en su artculo N 38 (ubicado sistemtica-
mente en el Libro Primero titulado Reglas
aplicables a todas las sociedades) una
regulacin genrica para el cuestionamien-
to de los acuerdos societarios (Por ejemplo:
Adoptados por el Directorio), a travs de la
nulidad de acuerdos societarios, segn la
cual son nulos los acuerdos societarios: a)
adoptados con omisin de las formalida-
des de publicidad prescritas, b) contrarios
a las leyes que interesan al orden pblico o
a las buenas costumbres, c) contrarios a las
estipulaciones del pacto social o del estatu-
to social, d) que lesionen los intereses de la
sociedad en beneficio directo o indirecto de
uno o varios socios, y e) adoptados por la
sociedad en conflicto con el pacto social o el
estatuto social, as cuenten con la mayora
necesaria, si previamente no se ha modifica-
do el pacto social o el estatuto social.
De manera especfica y restringindose a
la sociedad annima, el cuestionamiento de
2003, Tomo I: Derecho Societario, ps. 525 y 526.
Daniel Echaiz Moreno
los acuerdos de la Junta General de Accio-
nistas se materializa a travs de la impugna-
cin, contemplada en los artculos N 139 y
N 143 de la Ley General de Sociedades3, y
la nulidad, regulada en el artculo N 150
del mismo texto legal (todos ellos ubicados
sistemticamente en el Libro Segundo titu-
lado Sociedad annima)4. La impugnacin
de acuerdos de la Junta General de Accio-
nistas procede cuando: a) su contenido sea
contrario a la Ley General de Sociedades,
b) su contenido se oponga al estatuto social
o al pacto social, c) su contenido lesione, en
beneficio directo o indirecto de uno o varios
accionistas, los intereses de la sociedad, d)
incurran en causal de anulabilidad prevista
en la ley, e) incurran en causal de anulabili-
dad prevista en el Cdigo Civil, f) se sustente
en defectos de convocatoria y g) se sustente
en falta de qurum. Por su parte, la nulidad
de acuerdos de la Junta General de Accio-
nistas ser viable respecto a acuerdos: a)
contrarios a normas imperativas, b) que
incurran en causales de nulidad previstas en
la Ley General de Sociedades, y c) que incu-
rran en causales de nulidad previstas en el
Cdigo Civil.
Por consiguiente, a la luz de lo previsto en
la normatividad societaria, cabe la posibilidad
3 Cfr. Echaiz Moreno, Daniel. La impugnacin de
los acuerdos de la junta general de socios. Anli-
sis jurisprudencial. En: Revista Jurdica del
Per. Lima, Editorial Gaceta Jurdica, mayo del
2013, N 147, pp. 13 - 27.
4 Desde otra perspectiva, para Enrique Elas
Laroza, la LGS [refirindose a la Ley General de
Sociedades] contempla tres procesos de impugn-
acin de acuerdos societarios: el que se tramita
como proceso abreviado, el que se lleva a cabo
por la va del proceso sumarsimo y aquel que
utiliza el proceso de conocimiento. El primero
puede ser ejercido en los casos previstos en el
artculo 139 de la LGS, el segundo corresponde
a los casos de defectos en la convocatoria y en el
qurum, contemplado en el artculo 143. El ter-
cero corresponde a cualquier persona que tenga
legtimo inters, de conformidad con el artculo
150 de la LGS. Elas Laroza, Enrique. Ley Gen-
eral de Sociedades Comentada. Trujillo, Editora
Normas Legales, junio de 1998, Fascculo Ter-
cero, p. 295.
37

Equipo de Derecho Mercantil
de cuestionar genricamente los acuerdos
societarios, va la nulidad, prevista en el
artculo N 38, as como tambin de cues-
tionar especficamente los acuerdos de la
Junta General de Accionistas, va la impug-
nacin y la nulidad, previstas en los artcu-
los N 139 y N 143 (en el primer caso) y
N 150 (en el segundo caso). Cabe precisar
que, de acuerdo al artculo N 151 de la Ley
General de Sociedades, el Juez no admi-
tir a trmite, bajo responsabilidad, accin
destinada a impugnar o en cualquier otra
forma discutir la validez de los acuerdos
de una Junta General o de sus efectos, que
no sean las mencionadas en los artculo N
139 y N 150.
5. La lgica societaria
El Derecho se funda en la lgica y, en ese
sentido, el Derecho Societario no puede ser
ajeno a dicho anlisis lgico.
La estructura de gobierno de la socie-
dad est conformada, fundamentalmen-
te, por tres estamentos: La Junta General
de Socios (que representa la propiedad),
el Directorio (que representa la adminis-
tracin) y la Gerencia (que representa la
gestin). Nuestra Ley General de Socieda-
des confunde estos dos ltimos aspectos
cuando en su artculo N 152 prescribe:
La administracin de la sociedad est a
cargo del Directorio y de uno o ms Geren-
tes().
Los socios gozan de un tradicional
beneficio, que ha catapultado a la socie-
dad annima a su indiscutible xito en el
mundo de los negocios: la responsabilidad
limitada. sta hace que el socio no respon-
da en forma personal por las deudas socia-
les, al encontrarse limitada su responsa-
bilidad al monto de su aporte, tal como lo
estipula el artculo N 51 de la Ley General
de Sociedades, cuando dice: [los accionis-
tas] no responden personalmente de las
deudas sociales.
38
EDM
N III - Lima - Per 2014
A diferencia de los socios5, los directo-
res y gerentes s asumen responsabilidad
personal, ilimitada y solidaria en cuanto a su
actuacin en la sociedad, lo que se aprecia
a lo largo del texto societario; para muestra
basta acudir al primer prrafo del artculo
N 177 de la Ley General de Sociedades
donde se lee: Los directores responden,
ilimitada y solidariamente, ante la sociedad,
los accionistas y los terceros por los daos
y perjuicios que causen por los acuerdos o
actos contrarios a la ley, al estatuto o por los
realizados con dolo, abuso de facultades o
negligencia grave, o al primer prrafo del
artculo N 190 de la misma norma societa-
ria que estipula: El gerente responde ante la
sociedad, los accionistas y terceros, por los
daos y perjuicios que ocasione por el incum-
plimiento de sus obligaciones, dolo, abuso de
facultades y negligencia grave.
Hasta aqu tenemos una clarsima dife-
renciacin entre, por un lado, los socios y,
por otro, los directores y los gerentes, en
cuanto a su responsabilidad: limitada para
los socios e ilimitada para los directores y
los gerentes. Resulta menester compensar
la carga que deben soportar estos ltimos
porque, de lo contrario, no habra incenti-
vos suficientes para aceptar tales encargatu-
ras, ms an ahora que se respiran aires de
gobierno corporativo, los que conllevan a la
profesionalizacin del Directorio y la Geren-
cia (el management corporativo), el logro
de estndares internacionales de calidad, el
acceso al mercado de valores, la internacio-
nalizacin de las empresas, la incorporacin
de socios estratgicos, las alianzas trans-
fronterizas, etc. Para compensar dicha carga
se acta en dos frentes: sus atribuciones y el
blindaje a su actuacin.
5 la naturaleza de la responsabilidad ser dife-
rente (la de los accionistas es extracontractu-
al. Cfr. Molina Sandoval, Carlos. Nulidad de
las decisiones de la asamblea y la responsabilidad
de los socios en la Repblica Argentina. En: Re-
vista Jurdica del Per. Trujillo, Editora Normas
Legales, enero-febrero del 2005, N 60, p. 83.
Revista de Actualidad Mercantil
En cuanto a las atribuciones del Direc-
torio y la Gerencia no cabe duda que,
actualmente, dichos rganos societarios
cuentan con una participacin ms activa
que la Junta General de Socios como debe
ser pues se encargan de la administracin
y la gestin. Bajo este orden de ideas, la
Resolucin N 240-2001-ORLC/TR dispu-
so que el Directorio es competente para
realizar no slo actos de administracin,
sino tambin actos de disposicin, los que
antes se crea eran de competencia exclusi-
va de la Junta General de Socios6; lo mismo
ha sucedido respecto a la Gerencia con la
Resolucin N 040-2007-SUNARP-TR-L,
aprobada como precedente de observan-
cia obligatoria mediante la Resolucin
del Presidente del Tribunal Registral N
193-2012-SUNARP-PT7.
As, en principio, la actuacin de la Junta
General de Socios se restringe nicamente
a los casos contemplados en el artculos N
77 (adquisiciones onerosas de bienes cuyo
importe exceda del 10% del capital paga-
do, realizadas por la sociedad dentro de los
primeros seis meses desde su constitucin) y
el artculo N 115 inciso 5 (enajenacin en un
solo acto de activos cuyo valor contable exce-
da el 50% del capital social) de la Ley Gene-
ral de Sociedades. Todos los dems supuestos
que no calcen en estos dos dispositivos jurdi-
cos sern de competencia del Directorio y/o
la Gerencia.
Respecto al blindaje de su actuacin, el
Directorio y la Gerencia podrn actuar con
la tranquilidad que sus actos y/o acuerdos
no sern frenados por la impugnacin de los
mismos puesto que slo sern cuestionables
va la nulidad, claro est para los casos en
6 Cfr. Echaiz Moreno, Daniel. Las facultades de
administracin del directorio. En: Revista Actu-
alidad Jurdica. Lima, Editorial Gaceta Jurdica,
julio del 2006, Tomo 152, pp. 275 - 280.
7 Cfr. Echaiz Moreno, Daniel. Las facultades de
administracin del gerente general. En: Gaceta
Civil & Procesal Civil. Lima, Grupo Gaceta Ju-
rdica, julio del 2013, Tomo I, pp. 333 - 334.
Daniel Echaiz Moreno
que corresponda. Por el contrario, los actos
y/o acuerdos de la Junta General de Socios
podrn cuestionarse a travs de la impugna-
cin y/o de la nulidad, siendo factible incluso
solicitar medidas cautelares, como la suspen-
sin de la ejecucin del acuerdo impugnado
o la anotacin de la demanda ante Registros
Pblicos, a tenor de los artculos N 145 de la
Ley General de Sociedades y N 673 del Texto
nico Ordenado del Cdigo Procesal Civil,
aprobado mediante Resolucin Ministerial
N 010-93-JUS, respectivamente. La operati-
vidad del Directorio y la Gerencia en su regu-
lar actuacin conlleva a eliminar las corta-
pisas que pudieran contrarrestar su normal
desenvolvimiento. Esto de ninguna manera
debe entenderse como una patente de corso
que les permita actuar irresponsablemente
sin ninguna consecuencia porque, por un
lado, hemos explicado la amplsima respon-
sabilidad (no slo civil, sino incluso penal)
que asumen los directores y los gerentes y,
por otro, cabe su inmediata remocin sin
expresin de causa (los directores pueden
ser removidos en cualquier momento y el
gerente puede ser removido en cualquier
momento sealan los artculos N 154 y
N 187 de la Ley General de Sociedades,
respectivamente).
6. Las ponencias para el Pleno Jurisdic-
cional Nacional Comercial 2013
Como habamos expuesto en lneas
precedentes, la Comisin de Actos Prepa-
ratorios del Pleno Jurisdiccional Nacional
Comercial trabaj el Tema N 3, en base a
dos ponencias, que seguidamente volvere-
mos a citar para su correspondiente anlisis
jurdico.
- Primera ponencia
La Ley General de Sociedades no ha
regulado la impugnacin o nulidad de los
acuerdos de Directorio. Ello resulta natural
en razn de que cualquier decisin del Direc-
torio puede ser ratificada o dejada sin efecto
39

Equipo de Derecho Mercantil
por la Junta General de Accionistas; refuerza
esta posicin el hecho que la ley no regula
plazo alguno para tales cuestionamientos, ni
prev causales para ello. En consecuencia, no
resulta procedente la citada pretensin.
Anlisis jurdico:
a) No es cierto que la Ley General de Socieda-
des no ha regulado la impugnacin o nuli-
dad de los acuerdos de Directorio pues s
ha regulado (tcitamente) la nulidad de los
acuerdos de Directorio cuando en el artcu-
lo N 38 se pronuncia diciendo son nulos
los acuerdos societarios (primer prrafo)
y son nulos los acuerdos adoptados por
la sociedad (segundo prrafo). Segn un
antiguo aforismo jurdico, no cabe hacer
distinciones donde la ley no distingue, de
manera tal que los acuerdos societarios y
los acuerdos adoptados por la sociedad
comprendern los acuerdos adoptados en
el seno de la sociedad por cualquiera de sus
rganos societarios.
b) No es cierto que la no regulacin de la
impugnacin o nulidad de los acuerdos de
Directorio resulte natural en razn de que
cualquier decisin del Directorio puede ser
ratificada o dejada sin efecto por la Junta
General de Accionistas. Si bien la Junta
General de Accionistas podr ratificar,
sustituir o dejar sin efecto los acuerdos del
Directorio, ello no evita la subsistencia de
dichos acuerdos frente a terceros, con la
consecuente produccin de efectos jurdi-
cos; de ah que, en ocasiones, se requiera
acudir a la nulidad de los acuerdos societa-
rios, como lo hemos explicamos.
c) No es cierto que refuerce la antedicha
posicin el hecho que la ley no regula
plazo alguno para tales cuestionamientos,
ni prev causales para ello. Si partimos
de la consideracin que el artculo N 38
de la Ley General de Sociedades es la base
normativa para la nulidad de los acuerdos
de Directorio, entonces s hay plazo (dos
40
EDM
N III - Lima - Per 2014
aos, segn el artculo N 35 del mismo
texto legal , al que se acude por remisin
interna), y s hay causales (adoptados con
omisin de las formalidades de publici-
dad prescritas, contrarios a las leyes que
interesan al orden pblico o a las buenas
costumbres, contrarios a las estipulacio-
nes del pacto social o del estatuto social
que lesionen los intereses de la sociedad
en beneficio directo o indirecto de uno o
varios socios y adoptados por la sociedad
en conflicto con el pacto social o el estatu-
to social; as cuenten con la mayora nece-
saria, si previamente no se ha modificado
el pacto social o el estatuto social).
- Segunda ponencia
Si bien la Ley General de Sociedades no
prev este tipo de pretensiones, tampoco
las prohbe; en consecuencia, tal preten-
sin sera viable si no existe posibilidad
alguna que la Junta de Socios pueda
pronunciarse sobre los cuestionamientos
impugnacin o nulidad de algn socio
contra las decisiones del Directorio que
afectan a la sociedad o a los derechos de los
socios. Sera de aplicacin la regla general
prevista en los artculos N 38 y N 49 de la
Ley General de Sociedades. En consecuen-
cia, s resulta procedente la impugnacin o
nulidad de acuerdos de Directorio.
Anlisis jurdico:
a) No es cierto que si bien la Ley General de
Sociedades no prev este tipo de preten-
siones, sin embargo no la prohbe. Por
un lado, la norma s prev aunque en
forma genrica y tcita la nulidad de
los acuerdos societarios, en su artculo
N 38, con lo que alcanza a los acuerdos
de Directorio. Y, por otro, la disposicin
del artculo N 2 inciso 24 acpite a)
de la Constitucin Poltica del Per, de
acuerdo a la cual nadie est impedi-
do de hacer lo que [la ley] no prohbe
no la consideramos aplicable para este
Revista de Actualidad Mercantil
caso porque el sugerido hacer conllevara
a la impugnacin y/o la nulidad de los
acuerdos del Directorio, no en virtud del
referido artculo N 38 de la Ley General
de Sociedades, sino en aplicacin anal-
gica de los artculos N 139 y N 150 del
mismo texto legal; cuando ello no es
posible porque, en virtud del artculo IV
del Ttulo Preliminar del Cdigo Civil, la
ley que restringe derechos no se apli-
ca por analoga, siendo que las normas
antedichas que cuestionan los acuerdos
de la Junta General de Accionistas no
podran ser extensivos al Directorio, ya
que restringiran su derecho de adminis-
tracin de la sociedad.
b) No es cierto que sera de aplicacin la
regla general prevista en los artculos N
38 y N 49 de la Ley General de Socieda-
des; en consecuencia, resulta procedente
la impugnacin o nulidad de acuerdos
de Directorio. El aludido razonamiento
permite colegir que s resulta proceden-
te la nulidad de acuerdos de Directorio,
mas no la impugnacin de los mismos;
existe una evidente desconexin lgi-
ca en dicha conclusin que pretende
fundarse en la propia disposicin norma-
tiva societaria.
7. La conclusin plenaria del Pleno Juris-
diccional Nacional Comercial 2013
En cuanto al Tema N 3, sub-examine,
la conclusin plenaria fue en los siguien-
tes trminos: El Pleno adopt por mayo-
ra que Si bien la Ley General de Socieda-
des no prev este tipo de pretensiones, sin
embargo no la prohbe, en consecuencia tal
pretensin sera viable si no existe posibi-
lidad alguna que la Junta de Socios pueda
pronunciarse sobre los cuestionamientos
impugnacin o nulidad de algn socio
contra las decisiones del Directorio que
afectan a la sociedad o a los derechos de los
socios. Sera de aplicacin la regla general
prevista en los artculos N 38 y N 49 de la
Daniel Echaiz Moreno
Ley General de Sociedades. En consecuen-
cia, s resulta procedente la impugnacin o
nulidad de acuerdos de Directorio.
Como se aprecia, el Pleno opt por mayo-
ra por la segunda ponencia, siendo preciso
acotar que, segn las reglas de los Plenos
Jurisdiccionales, en principio debe acogerse
ntegramente alguna ponencia. Por nuestra
parte, discrepamos de ambas ponencias, ya
que la primera ponencia concluye que no
resulta procedente ni la impugnacin ni la
nulidad de los acuerdos de Directorio; mien-
tras que la segunda ponencia concluye que s
resulta procedente la impugnacin o la nuli-
dad de los acuerdos de Directorio; nos reafir-
mamos en nuestra posicin: s resulta proce-
dente la nulidad de acuerdos de Directorio,
pero no la impugnacin de ellos.
8. Conclusiones
Cabe el cuestionamiento de los acuerdos
del Directorio va la nulidad, ms no median-
te la impugnacin, sustentndose en el art-
culo N 38 de la Ley General de Sociedades
(que regula la nulidad de los acuerdos socie-
tarios, en general) y no siendo aplicables los
artculos N 139 y N 150 del mismo texto
legal(referidos a la impugnacin y la nulidad
de los acuerdos de la Junta General de Accio-
nistas, respectivamente). En ese sentido,
discrepamos de la conclusin plenaria en la
materia examinada.
La lgica societaria de nuestra posicin
radica en que los socios gozan de responsabi-
lidad limitada y no responden personalmente
por las deudas sociales; mientras que los direc-
tores y los gerentes responden en forma perso-
nal, ilimitada y solidaria en cuanto a su actua-
cin societaria. El contrapeso a dicha situacin
es la amplitud de atribuciones del Directorio y
la Gerencia (que les permite realizar actos de
administracin e, incluso, de disposicin) y el
blindaje de su actuacin (que prescinde de la
impugnacin para quedarse con la nulidad y,
claro est, la remocin).
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