Capitolul IVStudiu de caz

Aderarea Romniei La Uniunea Economic Monetar .................................. 52

4.1 Beneficii i constrngeri ale aderrii la zona euro .............................................. 53
4.2 Politici de ajustare macroeconomic ................................................................... 55
4.3 Etapa postaderare i adoptarea euro ................................................................... 57
4.3.1 Criterii de convergen nominal i real ............................................. 58
4.3.2 Adoptarea euro ....................................................................................... 60
4.4 Analiza economic privind adoptarea Euro ......................................................... 61

Concluzii ........................................................................................................... 66
BibLiografie

Capitolul IV
 Aderarea Romniei la Uniunea Economic Monetar

Participarea Romniei la zona euro presupune continuarea eforturilor destinate

integrrii legislaiei romneti n cea comunitar. Din perspectiv monetar, pentru o ar care
tinde s adere la moneda unic, euro nseamn o politic monetar ferm cu un singur obiectiv
fundamental stabilitatea n plan monetar.
n Romnia exist voina politic necesar atingerii acestui scop. Euro presupune ns i
crearea unui cadru monetar armonios n vederea implementrii acestei politici: obiectivul
intermediar, obiectivul operaional i mijloacele de realizare a acestuia. n acest domeniu
Romnia a nregistrat succese, dar mai avem nc multe de fcut implementarea politicii
monetare prin folosirea cu preponderen a instrumentelor indirecte necesit dezvoltarea
pieelor financiare (monetare i de capital) i perfecionarea administrrii datoriei publice.
Euro va contribui la accelerarea procesului de extindere a Uniunii Europene ctre Est,
de integrare european, devenind o ancor monetar1natural pentru rile asociate. Legarea
monedelor acestor ri de moneda euro ar putea deveni sprijinul att de necesar procesului de
realizare a unui climat cu inflaie redus i dobnzi sczute.
n final, putem spune c pe noi, romnii, moneda unic european ne preocup din cel puin a
dou motive: atractivitatea temei sub aspect teoretic i implicaiile practice.
n acelai timp, introducerea monedei euro pune bazele unui edificiu la a crui ridicare
va trebui s participm cu toii. Putem afirma c moneda euro nu este o simpl creaie
monetar, ci unul dintre podurile pe care am trecut din secolul XX, n secolul XXI. Un pod de
extrem insemntate, cu att mai mult cu ct reprezint sinteza unei maxime convergene
economice i politice, avnd ca scop maximizarea prosperitii.
Moneda unic reflect, n primul rnd, integrarea la nivelul unui grup de ri, fiecare cu
voce distinct n corul statelor lumii, a obiectivelor macroenomice i a instrumentelor utilizate
n aceste politici. Apoi, armonizarea politicilor i obiectivelor macroeconomice exprim
virtuile foarte clare ale Uniunii Economice i Monetare n planul creterii a bunstrii
populaiei din acest spaiu economic.

1
Isrescu M. C., Reflectii economice. Piee, bani, bnci., Editura Expert, Bucureti, 2001, pag. 96.
 Moneda unic marcheaz schimbri importante pentru toate statele, inclusiv pentru cele
care nu particip la zona ei de activitate.
Aderarea inseamn o colaborare mai strns cu Uniunea European, n domeniul
monetar i al cursului de schimb. ntruct apartenena la Uniunea European implic
acceptarea scopului Uniunii Economice i Monetare, Romnia va trebui s ndeplineasc
criteriile de convergen n vederea adoptrii monedei unice europene.

4.1 Beneficii i constrngeri ale aderrii la zona euro

nainte de adoptarea monedei euro, o ar trebuie s-i demonstreze viabilitatea

economic prin respectarea criterilor de la Maastricht (datoria public i deficitul public
trebuie s fie ntre limitele specificate, stabilitatea cursului de schimb, inflaia i ratele dobnzii
trebuie s se ncadreze ntre anumite limite) i, odat intrat n zona euro, trebuie s continue s
respecte regulile privind nivelul datoriei i cel al deficitului.
Moneda unic simplific foarte mult circulaia capitalului de investiii n cadrul zonei
euro ctre cele mai eficiente plasamente. Iar dimensiunea pieei financiare din zona euro aduce
mai mult capital disponibil pentru investiii i le permite investitorilor s disperseze riscurile
ntr-o msur mai mare. Adoptarea euro ncurajeaz creterea economic sustenabil prin:
reducerea costurilor de tranzacionare, dispariia primei de risc, stimularea comerului,
investiiilor i ocuprii forei de munc.
Factorii importani ai economiei mondiale se reunesc n cadrul grupurilor internaionale
pentru a promova stabilitatea pe pieele mondiale. Euro este acum a doua moned ca
importan mondial, dup dolarul american. Acest lucru confer Uniunii Europene o voce mai
puternic n lume. Argumente n favoarea adoptrii rapide a euro de ctre rile nou intrate n
UE:
asigurarea stabilitii cursului de schimb;
reducerea ratelor dobnzii;

preluarea credibilitii BCE;

impunerea disciplinei fiscale, a reformelor structurale i realizarea creterii economice

sustenabile.
 Capacitatea de reacie la ocuri asimetrice se reduceca urmare a delegrii politicii
monetare ctre Banca CentralEuropean (rat a dobnzii de politic monetar comun, curs de
schimb fix). Rolul de stabilizator al economiei rmne numai n sarcina politicii fiscal-
bugetare, celei a veniturilor i a celei de ajustare structural. Capacitatea unei ri de a
funciona n ERM II n vederea adoptriieuro se evalueaz pe baza situaiei factorilor
determinani aicursului de schimb:
Productivitatea muncii;
Politica salarial;

Cadrul politicii fiscale;

Stabilitatea sistemului financiar;

ocuri exogene.

Avantajele monedei euro

Actuala moned unic poate fi considerat un pas logic n direcia realizrii pieei
unice. Avantajele remarcabile ale monedei unice sunt:

1. Rate sczute ale dobnzilor datorit gradului ridicat de stabilitate a preurilor2

Politica monetar unic este pus n aplicare cu succes de ctre Eurosistem. Euro este la fel
de stabil i credibil precum cele mai performante monede utilizate anterior n rile din zona
euro. Aceasta a permis crearea unui mediu favorabil stabilitii preurilor n zona euro,
exercitnd o influen moderat asupra procesului de stabilire a preurilor i salariilor.
n consecin, anticipaiile inflaioniste i primele de risc asociate inflaiei au fost meninute
la niveluri sczute i stabile, ceea ce a condus la rate sczute ale dobnzilor pe pia.

2. Mai mult transparen n privina preurilor3

Plile se efectueaz n aceeai moned n toate rile zonei euro, ceea ce faciliteaz
cltoriile dintr-un stat n altul. Transparena preurilor este n avantajul consumatorilor,
deoarece uurina cu care pot fi comparate etichetele permite consumatorilor s achiziioneze

264 65
Avantajele monedei unice - http://www.ecb.int/ecb/educational/facts/euint/html/ei_007.ro.html - accesat
19/06/2012
3
de la furnizorii cu cele mai mici preuri din zona euro, un exemplu constituindu-l preurile
diferite ale autoturismelor n diferite ri ale zonei euro.
Prin urmare, transparena preurilor rezultat n urma introducerii monedei unice ajut
Eurosistemul s menin inflaia sub control. Concurena sporit faciliteaz utilizarea cu
eficien maxim a resurselor disponibile, stimulnd schimburile comerciale n interiorul zonei
euro i susinnd astfel creterea economic i ocuparea forei de munc.

3. Eliminarea costurilor de tranzacie4

Lansarea monedei euro la data de 1 ianuarie 1999 a eliminat costurile aferente
tranzaciilor valutare, fcnd astfel posibil realizarea unor economii considerabile. n cadrul
zonei euro, nu mai exist costuri generate de:

cumprarea i vnzarea de valut pe pieele valutare;

msurile de protecie mpotriva variaiilor nefavorabile ale cursurilor de schimb;

plile transfrontaliere n valut, care presupun comisioane ridicate;

deinerea de conturi n diverse valute, a cror gestionare este dificil.

4. Absena unor fluctuaii ale cursurilor de schimb5

Odat cu introducerea monedei euro, n cadrul zonei monetare nou-create au disprut,
fluctuaiile cursurilor de schimb i, implicit, riscurile valutare. n trecut, riscurile i costurile
asociate cursului de schimb au reprezentat un obstacol pentru concurena i schimburile
comerciale la nivel transfrontalier.

4.2 Politici de ajustare macroeconomic

1)Politica fiscal-bugetar -politica fiscal este o politic de ajustare a sistemului

economic prin intermediul impozitelor, respectiv a cheltuielilor guvernamentale. Se mai
numete politic bugetar6 i folosete ca instrument principal bugetului public n reglarea
4
5
Avantajele monedei unice - http://www.ecb.int/ecb/educational/facts/euint/html/ei_007.ro.html - accesat
19/06/2012
6
Bcescu M., Strategii i politici macroeconomice, Editura Global Lux, Colecia Economic, Bucureti, p. 49.
activitii economice. De exemplu, dac omajul nregistreaz o cretere impozitele excesive se
vor diminua, efectul acestei reduceri, alturi de multiplicatorul investiiilor, avnd rolul s
dezvolte activitatea economic. Msuri privind politica fiscal-bugetar:
Diminuarea cheltuielilor de personal prin reducerea salariilor i a numrului de angajai
Reducerea cheltuielilor cu bunurile i serviciile

Creterea cheltuielilor de capital

Atragerea fondurilor europene

2) Politica monetar-valutar este o politic macroeconomic de ajustare a echilibrului

economic prin rata dobnzii. n condiii de avnt economic, se practic o rat a dobnzii mic,
pentru a se stimula investiiile, iar n condiiile de boom economic, se prectic o rat a dobnzii
mare. Desigur, politica monetar capt o complexitate sporit n condiiile lipsei de lichiditate,
cnd rata dobnzii este din punct de vedere teoretic zero i populaia prefer banii lichizi. Sub
aspect practic, rata dobnzii nu poate nregistra nivelul zero, dar o lips de lichiditate este
posibil i ngreuneaz derularea tranzaciilor prin posibile blocaje financiare n lan.
Politica monetar-valutar a BNR7 a valorificat spaiulmonetar, creat n prealabil, prin
urmtoarele msuri:
Reducerea succesiv a ratei dobnzii de politic monetar de la 10,25% (august 2008)
la 6,25% (mai 2010) n nou pai succesivi;
Rata rezervei minime obligatorii pentru resursele atrase n lei a fost redus de la 20%
(octombrie 2008) la 15% (noiembrie 2009) n dou etape (18% valoare intermediar);

Rata rezervei minime obligatorii pentru resursele atrase n valut a fost redus de la
40% (octombrie 2008) la 25% (noiembrie 2009) n trei etape (35%, 30% valori
intermediare);

Deprecierea corectiv a cursului de schimb (12,5% ntre T3 2008 i T3 2010) i

meninerea unei volatiliti reduse a acestuia n condiii externe adverse.

7
Politica monetar BNR - http://bnr.ro/Documente-principale-3335.aspx - accesat 19/06/2012
 3) Politica veniturilor populaiei
Politica veniturilor populaiei reprezint un factor important n ajustarea
macroeconomic. n urmtorul tabel putem observa c rata omajului a sczut considerabil din
2004 pnla jumtatea anului 2007, iar odat cu sfritul anului 2007 s-a nregistrat o cretere
brusc panla jumtatea anului 2009 a ratei omajului. Ca apoi, urmnd o scdere, fapt ce s-a
datorat redresrii economice.
n ceea ce privete sariul nominal net, putem remarca o cretere uoar din anul 2004
pn n 2008, urmnd o scdere brusc, datorit implementarea crizei n economia romneasc,
lucru ce a dezvoltat msuri de reglementare a crizei.

Tabel nr.1 - Ctigul salarial nominal brut i rata omajului n economie

Sursa: Institul Naional de Statistica

4.3 Etapa postaderare i adoptarea euro

 Principalul obiectiv este adoptarea euro ca moned naional, echivalent cu intrarean
Uniunea Economic i Monetar (Zona Euro). Aciunile ce trebuiesc luat n calcul pentru
ndeplinirea acestui obiectiv sunt:
Pregtiri pentru participarea la zona euro prin ndeplinirea criteriilor de convergen
nominal (Maastricht);
Participarea la Mecanismul Cursului de Schimb (ERM II), lund n considerare cursul
de schimb fa de euro: +/- max. 15%;

Continuarea procesului de preluare i transpunere n legislaia naional a viitoarelor

reglementri europene.

Tabelul nr.2 Gradul de ndeplinire a criteriilor de la Maastricht

Indicatorii de convergen nominal

Criterii Maastricht Romnia Diferen

< 1,5pp peste media celor mai

Rata inflaiei (IAPC) 6,5
performani 3 membrii UE 5,7pp
(procente, medie anual) (feb. 2011)
(0,8%*)

< 2pp peste media celor mai

Ratele dobnzilor pe termen lung performani 3 membri UE din 7,1
1,8pp
(procente pe an) perspectiva stabilitii preurilor (feb. 2011)
(5,3%*)

Cursul de schimb fa de euro

apreciere (+)/depreciere (-) +/- 15% + 5,3 / - 2,0
(procentual maxim**)

Deficitul bugetului consolidat *** 6,5

sub 3% 3,5pp
(procente n PIB) (2010)
Datoria public *** 30,8
sub 60%
(procente n PIB) (2010)

* nivel de referin, martie 2010 februarie 2011 (Letonia, Olanda, Slovacia).

** calculat ca deviaia maxim, a cursului de schimb fa de euro n intervalul apr. 2009 mar. 2011 comparativ
cu media nregistrat n mar. 2009, pe baza datelor zilnice. O deviaie n sens ascendent/descendent presupune
aprecierea/deprecierea monedei comparativ cu nivelul cursului de schimb consemnat n mar. 2009.
*** conform metodologiei ESA95; proiecii conform notificrilor preliminare EDP (procedura deficitului excesiv)
martie 2011.

Sursa: Eurostat, Institutul Naional de Statistic, Banca Naional a Romniei.

4.3.1 Criterii de convergen nominal i real

Criteriile ce vizeaz convergena nominal sunt obligatorii i explicite din dou motive:
pe de o parte, pentru a putea participa la o uniune monetar este esenial, n primul rnd,
armonizarea politicilor monetare ale rilor membre, la care se adaug respectarea disciplinei
bugetare i pe de alt parte, convergena nominal poate fi realizat ntr-un interval de timp
mult mai scurt dect e necesar pentru convergena real, care este un proces de lungdurat,
mai ales pentru fostele ri cu economie planificat. Totui, o foarte mare importan prezint
faptul c criteriile de convergen nominal trebuie ndeplinite ntr-o manier sustenabil, care
s permit respectarea lor pe termen mediu i lung i nu atingerea unui anumit nivel la un
moment dat.

Tabel nr.3 Criterii de convergen nominal

Sursa: Banca Naional a Romniei

n ceea ce privete convergena real, nu sunt impuse nici un fel de reguli i nu se fac
referiri n nici un document generator de efecte juridice al Bncii Centrale Europene (BCE) sau
al Comisiei Europene, ns aceasta trebuie privit cu cel puin la fel de mult atenie ca i
criteriile de convergen nominal, astfel nct economia rii noastre s poat ine pasul, n
momentul trecerii la moneda unic, cu ritmul economiilor dezvoltate europene.
Tratatul de la Maastricht menioneaz indirect faptul c este necesar coeziunea
economic i social pentru a elimina disparitile dintre ri i regiuni. Criteriul de
convergen real presupune diminuarea decalajelor dintre ri cu privire la:
nivelul de dezvoltare
condiiile de trai

Tratatul de la Maastricht nu menioneaz criterii expliciteprivind convergena real,

care sunt ns la fel de importantepentru adoptarea euro. Astfel de criterii de convergen real
pot fi:
nivelul PIB/locuitor
structura ramurilor economiei naionale (% din PIB)

gradul de deschidere a economiei

volumul comerului exterior i gradul acestuia de integrare n UE

costurile cu fora de munc

Tabelul nr.4 - Criteriile de convergen conform Tratatului de la Maastricht

Denumirea criteriului Explicaii
Rata medie a inflaiei nregistrat n cursul
unei perioade de 1 an nainte de accesul n
zona euro s nu depeasc cu mai mult de 1,5
Stabilitatea preurilor
puncte procentuale rata inflaiei a trei state
membre cu cele mai bune rezultate n materie
de stabilitate a preurilor.

Deficitul bugetar Deficitul bugetar s fie sub 3% din PIB.

 Datoria public s nu depeasc 60% din
Datoria public
PIB.
Respectarea benzilor normale de fluctuaie de
+/- 1,5% prevzute de mecanismul ratei de
schimb cel puin n cursul ultimilor 2 ani
Stabilitatea cursului de schimb nainte de accesul rii n UEM i inexistena
unor aciuni de devalorizare a monedei
naionale n raport cu euro, n cursul aceleiai
perioade.

Realizarea unui nivel al ratelor de dobAnzilor

pe termen lung care s nu depeasc cu
O rat sczut a dobnzii pe termen lung maximum 2 puncte procentuale media
dobnzilor din cele trei ri cu cele mai mici
dobnzi.

4.3.2 Adoptarea euro

Principalele caracterisctici ale perioadei premergtoare intrrii n Mecanismul Cursului

de Schimb II (Exchange Rate Mechanism ERM II):
Consolidarea inflaiei sczute (dezinflaie sustenabil)

Formarea pieei interne de capitaluri pe termen lung i convergena ratelor de dobnd

Stabilitatea relativ a cursului de schimb al leului

(n condiii de convertibilitate deplin) n jurul nivelului

de echilibru pe termen lung (curs de schimb sustenabil)

Realizarea reformelor structurale

 Momentul de intrare n ERM II este prevzut pentru anul 2013-2014, n vederea
asigurrii unei perioade necesare pentru ndeplinirea criteriilor de convergen nominal i
realizarea unor progrese semnificative n procesul de convergen real.

Tabelul nr.5 - Procesul de adoptare a Euro

Coordonarea politicilor economice la Coordonarea tehnic i organizatoric

nivel naional la nivel naional
Elaborarea setului naional de documente
Evaluarea ndeplinirii obiectivelor aferente
strategice definitorii pentru pregtirea
fiecrei etape de lucru
trecerii la euro

Coordonare din punct de vedere strategic Detalierea tehnic i instituional

Elaborarea cadrului legal pentru adoptarea Evaluarea reglementrilor juridice i
monedei euro modificarea acestora n manier coordonat

Elaborarea strategiei de comunicare Detalierea tehnic i instituional

Elaborarea de scenarii i a unui plan de lucru

Strategia de intrare n ERM II
(road map) pentru intrare n ERM II
Elaborarea documentului:Planul de Trecere
Demararea structurilor de coordonare
la Euro
Evaluarea obiectivelor anuale stabilite pentru
Stragtegia de evaluare a gradului de
fiecare criteriu de convergen economic i
ndeplinire a criteriilor de convergen
juridic

Sursa: Banca Naionala a Romniei

4.4 Analiza economic privind adoptarea Euro

Romnia a aderat la Uniunea European la 1 ianuarie 2007. Prin urmare, n prezentul

raport se evalueaz pentru compatibilitatea legislaiei Romniei cu articolele 108 i 109 din
Tratatul CE i cu Statutul SEBC/BCE, precum i progresul su ctre atingerea unei
convergene economice durabile. Temeiul juridic al Bncii Naionale a Romniei (BNR) este
stabilit prin Legea nr. 312 din 28 iunie 2004 privind Statutul Bncii Naionale a Romniei.
Aceast lege a intrat n vigoare la 30 iulie 2004 i nu a fost modificat ulterior.
n ceea ce privete integrarea bncii centrale n SEBC la momentul adoptrii monedei
euro, independena bncii centrale i interzicerea finanrii monetare, legislaia Romniei, n
special Legea privind Statutul BNR, nu este complet compatibil cu articolele 108 i 109 din
Tratatul CE i cu Statutul SEBC/BCE. Exist n continuare imperfeciuni n ceea ce prive te
trimiterea la obiectivele SEBC, independena instituional i personal, dreptul BCE de a fi
consultat n domeniile sale de competen, promovarea bunei funcionri a sistemelor de pli,
rolul statistic al BCE i al Consiliului UE i rolul acestora n desemnarea unui auditor extern.
Legislaia n Romnia, n special Legea privind Banca Naional a Romniei (BNR), nu
este pe deplin compatibil cu obligaia de conformitate n temeiul articolului 131 din TFUE.
Incompatibilitile se refer la independena bncii centrale, interzicerea finanrii monetare i
integrarea bncii centrale n SEBC (Sistemului European al Bncilor Centrale) la momentul
adoptrii monedei euro. n plus, Legea cu privire la BNR cuprinde, de asemenea,
imperfeciunile referitoare la independena bncii centrale i integrarea BNR n SEBC la
momentul de adoptarea monedei euro.

1) Criteriul privind stabilitatea preurilor

Inflaia din Romnia a nregistrat o tendin descendent susinut timp de mai muli
ani, pn n 2006, datorat ntre altele unei aprecieri a leului ncepnd din 2004.Presiunile
permanente privind salariile i cererea, creterile la preul combustibililor i deprecierea
semnificativ a leului ncepnd cu a doua jumtate a anului 2007 au avut i ele un impact
asupra creterii inflaiei.
n momentul actual, Romnia, timp de 12 luni rata medie a inflaiei a fost peste
valoarea de referin de la ultima evaluare a convergenei, de la aderarea la UE n 2007.Rata
medie a inflaiei n Romnia n timpul celor 12 luni de evaluare, pn n martie 2012, a fost de
4,6%, cu mult peste valoarea de referin, de 3,1%.Acesta este proiectat s se apropie de
valoarea de referin n lunile urmtoare. n 2009, inflaia anual a rmas ridicatpe fondul
creterii accizelor i a inflaiei, n ciuda declinului economic. Inflaia a crescut brusc n a doua
jumtate a anului 2010 pn la 5 puncte procentualedatorit creterii cotei standard de TVA, la
24%. Inflaia a sczut puternic n a doua jumtate a anului 2011, medie de 3,8%.
 Tabel nr.6 - Criteriul de inflaie din 2006 2012 n Romania

Sursa: Eurostat, Comisia Europen 2012

Inflaia este de ateptat s rmn mai mic n 2012 i 2013 comparativ cu ultimii ani,
pe fondul cererii interne lente i pe asumarea de creteri moderate ale preurilor administrate.
Prognoza Comisiei din primvara anului 2012 estimeaz inflaia IAPC la o medie de 3,1% n
2012 i 3,4%n 2013.Nivelul relativ sczut al preurilor din Romnia (56% din media UE n
2010) indic un potenial de convergen a nivelului preurilor pe termen lung.

Romnia nu ndeplinete criteriul privind stabilitatea preurilor.

Tabelul nr.7 Rata inflaiei (comparaie regional)

 Dup cum putem observa n tabelul de mai sus, Romnia a nregistrat cea mai mare rat
a inflaiei n anul 2010 de 7,9%, respectiv 8,0% n martie 2011, n comparaie cu rata inflaiei a
statelor vecine. Romnia este precedat de Ungaria cu o rat a inflaiei constant de 4,6% n
perioada 2010 martie 2011, pe cnd Polonia nregistreaz o rat a inflaiei de 2,9% n anul
2010 i respectiv 4,0% n anul 2011. Putem remarca c din cele patru ri, Cehia a nregistrat
cea mai bun rat a inflaiei de 2,3% n anul 2010, de asemenea 1,9% n anul 2011.

2) Criteriul situaiei finanelor publice

Romnia este n prezent obiectul unei decizii a Consiliului privind existena unui deficit
excesiv (Decizia Consiliului din 7 iulie 2009). n februarie 2010, Consiliul a recomandat
Romnieis corecteze deficitului excesiv pn n 2012.Deficitul bugetului general n Romnia
a atins 9,0% din PIB n 2009, dar a sczut la 6,8% n perioada anului 2010 i 5,2% din PIB n
2011, datorit eforturilor de consolidare fiscal.
Potrivit Comisiei din primvara anului 2012,se preconizeaz c raportul deficit/PIB se
va ridica la 2,8% n 2012 i 2,2% n 2013, n timp ce datoria public este de ateptat s se
stabilizeze la 34,6% din PIB n 2012 i respectiv 2013.
Romnia ndeplinete criteriul situaiei finanelor publice.

Tabel nr.8 - Soldul bugetului public i datoria public

Sursa: Eurostat, Comisia Europen 2012

 3) Criteriul ratei de schimb
Leul romnesc nu particip la ERM II.Romnia utilizeaz un regim de rat de schimb
flotant. Rata de schimb nominal, a leului n raport cu euro, a fluctuat ntr-o gam larg n anii
pre-criz.Apariia turbulenelor pe pieele financiare mondiale, leul romnescs-a confruntat cu
presiuni semnificative n toamna anului 2008, pe fondul intensificrii crizei financiare globale
i pe un fundal de mari dezechilibre macroeconomice interne, care a marcat nceputul unui
declin semnificativ al ratei de schimb a leului.
n urma unui acord la nceputul anului 2009 pentru a oferi Romniei un pachet
coordonat de asisten financiar internaional, presiunile pieei financiare a facilitat i leul s-a
stabilizat n raport cu euro, la niveluri care apoi au dominat cea mai mare din perioada 2009 -
2011.
La nceputul anului 2012, rata de schimb a leului n raport cu euro a rmas la un nivel
mai slab dect media anilor 2009-2011. Pe parcursul celor doi ani nainte deaceast evaluare,
sa depreciat leul fa de euro cu 6,4%.

Romnia nu ndeplinete criteriul ratei de schimb.

4) Criteriul de convergen a ratelor dobnzii pe termen lung

n Romnia, ratele medii ale dobnzii pe termen lung au fost peste nivelul de referin
la fiecare evaluare a convergenei de la aderarea la UE. n luna martie a anului 2012, media
ratei dobnziipe termen lung n Romnia, a fost de 7,3% peste valoarea de referin de 5,8%.Pe
termen lung, ratele dobnzilor n Romnia a sczut drastic la sfritul anului 2009 i a rmas cu
puin peste 7% n cea mai mare parte din perioada 2010-2011, nainte de a scdea n continuare
la nceputul anului 2012. Acest declin a reflectat, printre altele, o ajustare n jos n calea
ateapt a ratelor interbancare, precum i cererea solid pentru obligaiunile suverane, pe
fondul eforturilor de consolidare fiscal.
Romnia nu ndeplinete criteriul de convergen a ratelor dobnzii pe termen lung.

1) Ali factori: balana de pli i deficitul extern

Au fost examinai i ali factori, inclusiv evoluia balanei de pli i integrarea pieelor
de produse i financiare. Balana extern din Romnia s-a mbuntit semnificativ n timpul
crizei globale.Deficitul extern a sczut de la un maxim de aproximativ 13% din PIB n 2007 la
o medie de aproximativ 4% din PIB n perioada 2009-2011.
n primvara anului 2011, dup finalizarea cu succes a primului program de asisten a
balanei de pli, programul de precauie UE-FMI (disponibil pn la nceputul anului 2013) n
valoare total de pn la aproximativ 5 miliarde EUR a fost pus la dispoziia Romniei. Nu a
fost solicitat nicio rambursare n cadrul programului pn n prezent.
Economia romneasc este bine integrat n economia UE, prin intermediul
schimburilor comerciale i legturi de investiii strine directe (ISD). n baza indicatorilor ce
fac referin la mediul de afaceri, Romnia are o performan slab n comparaie cu statele
membre din zona euro. Sectorul financiar romn este integrat n mod substanial n sectorul
financiar mai larg al UE, n principal datorit ponderii ridicate a participaiilor investitorilor
strini la capitalul
social al firmelor de intermediere financiar.
n lumina evalurii sale privind compatibilitatea juridic i ndeplinireacriteriile de
convergen, i lund n considerare factorii suplimentari, Comisia consider c Romnia nu
ndeplinete condiiile pentru adoptarea monedei euro.

Adoptarea euro este ceL mai important proiect aL primuLui deceniu dup aderarea
laUE.Succesul acestui proiect depinde de mobiLizarea forelor politice i sociale
ctrecontinuarea reformelor necesare att pentru ndepLinirea criteriilor de
convergennominal ct i pentru creterea competitivitii economiei romneti astfeL nct
sfac fa presiunilor care pot surveni odat cu pierderea scutuLui relativ oferit depolitica
monetar independent i de fluctuaia cursuLui de schimb.Una din cele mai importante decizii
privitoare la trecerea La euro este cea de stabilire amomentului de intrare n mecanismuL
cursului de schimb ERM2 i apoi a datei de lacare moneda nationaL va fi efectiv nlocuit cu
euro.
n cazul Romniei, calendaruL schiat prin Programul de Convergen din 2007 este
nc perfect realizabil cu condiia ca acestobiectiv s fie cLar asumat politic i s se nceap de
urgen un program sistematic demsuri care sasigure ndeplinirea tuturor condiiilor i
mobiLizarea tuturor instituiilorcare vor juca un roL n acest proces. Este necesar elaborarea
unei strategii naionalede trecere la euro i organizarea unui comitet care s organizeze i s
coordonezeactivitiLe.
Criza financiar internaional face mai dificil sarcina adoptrii euro de ctreRomania.
Dei nu au repercusiuni directe semnificative n Romnia, turbuLenele depe pieele
internaionale mresc incertitudiniLe i sporesc dificultile de gestionare apoliticilor
economice i monetare. ncadrarea n criteriile de la Maastricht impune naceste condiii mai
mult discipLini rigoare, politici fiscale i bugetare prudente,echiLibru ntre creterea
salariilor i productivitate, politici de venituri mai puinexpansioniste msuri n generaL
impopulare, care ridic problema asumrii costuLuipolitic.
Aceiai criz financiar internaional va avea ca efect o cretere a exigenelor
BnciiCentrale Europene n momentul n care va examina candidatura unui stat membru
cuderogare i Romnia trebuie s se pregateasc pentru un examen cu toleran zero.nsa criza
financiar actual scoate n evideni avantajele pe care le au mai alesstatele mici care
beneficiaz de umbrela de protecie a uneia din cele mai puternicemonede din lume.

Concluzii

Uniunea European de azi constituie rezuLtatuL unei evoLuii, a unei construcii de-a
LunguL a peste ase decenii. Aceast perioad n-a fost Lipsit de recuLuri, de momente de
criz, precum cea dintre 1962 si 1969 din timpuL generaLuLui de GauLLe, revenit La
preedinia Franei.
Ceea ce este important nsa este faptuL c, de fiecare dat, s-au gasit personaLiti -
adeseori din ri mici, precum Pierre Werner, fost prim-ministru aLLuxemburg-uLui - care au
facut ca aceste momente s fie depite. n pLus, motoruL construciei europene pe care L-a
reprezentat aLiana franco-german a funcionat aproape permanent n perioada preedinteLui
francez Mitterand i a canceLaruLui german Kohl.
Aadar putem remarca c construia eurpean a ajuns La cea mai naLt form de
integrare economic reaLizat pn acum n economia mondiaL, i anume Uniunea
Economic i Monetar. Cu toate acestea, obiectiveLe priniLor fondatori ai Uniunii
Europene nu au fost niciodat restrnse doar La integrarea pieeLor. Integrarea economic a
fost doar instrumentuL foLosit pentru a face mai uoar trecerea spre Uniunea PoLitic,
adevratuL scop aL tuturor eforturiLor depuse dup anii 50.
EconomicuL a fost chemat s joace roLuL de instrument principaL n construcia
european,prin adncirea interdependeneLor i a soLidaritii dintre ri astfeL nct integrarea
s se fac progresiv, cumuLativ, respectnd ritmuL de evoLuie aL fiecarui stat membru. A fost
instrumentuL care a transformat arhitectura Europei de La o structur de state interdependente
cu moned i poLitici proprii,La o uniune de state cu un grad ridicat de intedependent, cu
moneda comun, poLitici economice simiLare i ceL mai important, ouniune de state care au
renunat La importante prerogative aLe suveranitii naionaLe n favoareaunor eLemente
suprastataLe.
DrumuL parcurs pn aici nu a fost unuL deLoc uor, ci dimpotriv, a fost un drum
marcat de evoLuii inegaLe, de momente de progres, dar i de puncte de cotitur sau pai fcui
napoi. Dar de fiecare dat toate aceste momente diciLe au fost depite datorit voinei
stateLoreuropene de a progresa impreun.
ProbLematic ns pentru adncirea procesuLui de integrare european este faptuL c
voina stateLor europene pentru unitate este animat de raiuni extrem de diferite. ScopuL
nobiL aL priniLor fondatori ai Uniunii Europene de azi, aceLa de a crea o Europ a pcii i a
prosperitii, pare s se schimbat o dat cu trecerea timpuLui. MuLte dintre riLe asociate
Uniunii Europene s-au aLturat famiLii europene, Fr a mprti neaparat vaLoriLe, ideiLe
sau chiar naLitatea procesuLui de integrare: nfptuirea Uniunii PoLitice.

Pe msura extinderiLor succesive i a aprofundrii integrrii, reticena unora dintre

state de a se drui Europei, devine evident, iar Lipsa acorduLui Lor n Luarea unor decizii
vitaLe pentru nfptuirea unitii ngreuneaz avansarea ctre Uniunea PoLitic.
MomenteLe de rscruce aLe construciei europene au fost ntotdeauna adevrate teste
de siceritate, dezvLuind adevrateLe intenii aLe membriLor Uniunii. ULtimeLe dou
momente remarcabiLe, referindu-m aici La introducerea monedei unice i La TratatuL
ConstituionaL, nu au fost nici eLe o excepie.
n primuL caz, decizia Marii Britanii i a Danemarcei de a rmne n afara zonei euro,
prin negocierea cLauzei opting-out, sunt dovezi destuL de cLare aLe refuzuLui acestora de a
renuna La o parte a suveranitii Lor, a propriei identiti i de a face un pas important ctre
Uniunea PoLitic. CazuL Suediei este asemntor, dei ndepLinea toate condiiiLe pentru a
adera La zona euro, aceasta a aLes s nu fac acest pas. Ea nu beneficiaz, La feL ca
ceLeLaLte dou ri de posibiLitatea obinerii cLauzei opting-out, ntruct nu era membr a
Uniunii atunci cnd au avut Loc negocieri n aceast privin, n contextuL TratatuLui de La
Maastricht.
Cum TratatuL prevede ca stateLe Uniunii s nu mpiedice trecerea La etapa a treia a
reaLizrii UEM, aceea a adoptrii monedei unice, Suedia a gsit drept caLe de scpare refuzuL
de a participa timp de doi ani La mecanismuL rateLor de schimb.
n ceea ce privete TratatuL ConstituionaL, se pare c simpLa rostire a cuvntuLui
Constituie a fost un motiv suficient pentru ca aLegtorii francezi i cei oLandezi s spun
nu. ParadoxaL este faptuL c, spre deosebire de vechiLe tratate, nouL Tratat nu aducea
nouti dect n proporie de 15%.
Ce se poate deduce din ceLe reLaLatate mai sus este c pentru o parte considerabiL a
ceteniLor europeni obiectivuL procesuLui de integrare european este unuL neagreat. La feL
de neagreat este i decizia adoptrii monedei unice. Se poate observa c ceLe mai muLte
reticene provin dinspre riLe dezvoLtate, care au o tradiie ndeLungat mai aLes n ceea ce
privete moneda. Cetenii Lor, obinuii cu un anumit standard de via, accept destuL de
greu uniunea cu state precum ceLe din Europa CentraL i de Est.
De aceea, pe msura adncirii procesuLui de integrare european, odat cu nmuLirea
probLemeLor de natur poLitic, a devenit i foarte greu de obinut consensuL stateLor n ceea
ce privete viitoruL construciei europene. ELementuL poLitic, care a cataLizat att adncirea
procesuLui de integrare, ct i Lrgirea acestuia La dimensiuni neimaginate pentru ptinii
fondatori ai Europei, i face din ce n ce mai muLt simit prezena n fazeLe de reaLizare a
Uniunii Economice i Monetare. Uniunea Monetar devine un eLement cheie aL ndreptrii
Uniunii Europene ctre unificarea poLitic.

Acesta este i motivuL pentru care o s afirm c, n opinia mea, actuaLa etap a
procesuLui de integrare european este punctuL de rscruce aL existenei europene, momentuL
care va decide dac apartenena La cuLtura european, identitatea comun a popoareLor, vor fi
mai presus i mai puternice dect atacuL pe care LLanseaz moneda unic asupra suveranitii
naionaLe.
 EvoLuiiLe n acest domeniu vor determina cursuL pe care L va urma construcia
european i chiar viitoarea arhitectur european. ALtfeL spus, consider c reaLizarea Uniunii
PoLitice este dependent ntr-o proporie covritoare de graduL n care va fi reaLizat
Uniunea Monetar.
Pentru a ncheia ntr-un mod puin metaforic, fcnd trimitere La importana PLanuLui
MarshaLL pentru procesuL construciei europene, voi spune c nc odat, banii sunt chemai
s decid viitoruL Europei.
 List abrevieri

BCE Banca Central European

BCN Banca Central Naional

BNR Banca Naional a Romniei

CE Comunitatea Europen

CECO Comunitatea Economic a Crbunelui i Oelului

CEDO - Convenia Europen a DrepturiLor OmuLui

CEE Comunitatea Economic European

EURATOM Comunitatea European a Energiei Atomice

FMI Fondul Monetar Internaional

IME - InstitutuL Monetar European

ISD Investiii Strine Directe

OCDE - Organizaia pentru Cooperare i Dezvoltare Economic

OMC Organizaia Mondial a Comerului

ONU Organizaia Naiunilor Unite

PAC Politica Agricol Comun

PESC Politica extern i de securitate comun

PIB Produsul Intern Brut

SEBC - Sistemului European al Bncilor Centrale

SMI Sistemul Monetar Internaional

TCE Tratatul comunitii europene

TFUE Tratatul privind funcionarea Uniunii Europene

TUE Tratatul asupra Uniunii Europene

UE Uniunea European
UEM Uniunea Economic i Monetar

Bibliografie

Cri:

Andrei C. L., Economie European, Editura Economic, Bucureti, 2009.

Brbulescu I. G., Uniunea European de la economic la politic, Editura Tritonic, Bucureti,
2005.
Boari V., Noua Europ n cutarea identitii, Editura Risoprint, Cluj-Napoca, 2009.
Brezeanu P., Novac L., Instituii financiare internaionale, Editura Economic, Bucureti,
2005.
Chabot C., Euro. Moneda European, traducere de Doru S., Editura Teora, Bucureti, 2000.
Charles Zorgbibe, "Constructia europeana. Trecut. Prezent. Viitor", Editura Trei, Bucuresti,
1998.
Chirlean D., Roman A., Voinea G., Zece ani de la lansarea Euro: prefacerile i viitorul
monedei n contextul crizei mondiale, Editura Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2010.
Ciornescu G., Europa unit: de la idee la ntemeiere, Editura Paldela, Bucureti, 2004.
Cordoneanu O., Du D., Purcrea M., Europa lrgit. Realizri i perspective, Editura
Techno Media, Sibiu, 2008.
Coordonator Luciana Alexandra Ghica, Enciclopedia Uniunii Europene, Ediia a II-a,
Editura Meronia, Bucureti, 2006.
Dacian C. D., Drept european. Uniunea European, Instituii, Mecanisme, Ediia 3, Editura
C.H. Beck, Bucureti, 2007.
Dinu M., Socol C., Modelul european de integrare, Ediia a II-a, Editura Economic,
Bucureti, 2007.
Dumitru F., Construcia European, Editura Biblioteca, Trgovite, 2004.
Dyson K., Featherstone K., Road to Maastricht-Negotiating Economic and Monetary Union,
Oxford University Press, New York, 1999.
Fuerea A., Drept comunitar european. Partea general, Editura All Beck, Bucureti, 2003.
Fuerea A., Manualul Uniunii Europene, Ediia a III-a, Editura Universul Juridic, Bucureti,
2006.
Gherghina S., Jiglu G., Pecican O., Tratatul de la Lisabona. De la UE ctre reforma
instituional i consens, Editura Dacia, Cluj-Napoca,2008.
Groza A., Comunitile europene i Cooperarea politic european. Emergena unei identiti
europene, Editura C. H. Beck, Bucureti, 2008.
Iau C., Maha G. L., Pascariu G., Provocri europene ntr-o lume global, Editura
Universitii Alexandru Ioan Cuza, Iai, 2009.
Ignat I., Uniunea Economic i Monetar European, Editura Synposion, Iai, 1994.
Ignat I., Uniunea European de la piaa comun la moneda unic, Editura Economic,
Bucureti, 2002.
Ivan A. L., Statele Unite ale Europei, Editura Institului European, Iai, 2007.
Isrescu M. C., Reflectii economice. Piee, bani, bnci., Editura Expert, Bucureti, 2001.
Jinga I., Uniunea European n cutarea viitorului. Studii europene, Editura C. H. Beck,
Bucureti, 2008.
Jinga I., Popescu A., Integrarea European Dicionar de termeni comunitari, Editura
Lumina Lex, Bucuresti, 2000.
McCormick J., S nelegem Uniunea Europen, Editura Codecs, Bucureti, 2006.
Michael J. Hogan, The Marshall Plan. America-Britain and the Reconstruction of Western
Europe, 1947-1952, Cambridge, 1987.
Nedelcu M., Construcia European. Procese i etape, Editura Tipo Moldova, Iai, 2008.
Priscariu G., Istoria i evoluia integrrii europene, Editura Universitar, Bucureti, 2009.
Rou H. I., Istoria integrrii economice, Editura Universitaria, Craiova, 2003.
Rudreanu M., Drept comunitar, Editura Fundaiei Romnia de mine, Bucureti, 2007.
Socol A. G., Macroeconomia integrrii monetare europene. Cazul Romniei, Editura
Economic, Bucureti, 2009.
Szsz A., Calea unificrii monetare a Europei, Traducerea: Urlich Louis, Editura Pandora,
Trgovite, 2002.
Tsoukalis L., Noua economie european revizuit, Traducere: Dogaru I., Neagu N., Editura
Arc, 2000.
Tsoukalis L., Ce fel de Europ?, Traducere: Lena C., Editura ALL, Bucureti, 2005.
Wallace W., Wallace H., Procesul politic n Uniunea European, Ediia a IV-a, Editura Arc,
Chiinu, 2004.

Surse web:
http://ecb.int
http://ec.europa.eu

http://www.bnr.ro

http://eudirect.ro

http://eur-lex.europa.eu