Misin de Apoyo contra la Corrupcin y la Impunidad en Honduras 4

ADVERTENCIA
Este informe contiene los resultados de la Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos de abril de 2016.

El Banco Central de Honduras autoriza la reproduccin total o parcial del texto, grficas y cifras contenidas en esta publicacin,
siempre que se mencione la fuente; sin embargo, esta Institucin no asume responsabilidad legal alguna o de cualquier otra
ndole, por la manipulacin, interpretacin personal y el uso de dicha informacin.

Derechos Reservados 2016 5

 Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos
Abril de 2016

Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos

Abril de 2016

El Banco Central de Honduras (BCH) realiz la Encuesta de Expectativas de Analistas

Macroeconmicos (EEAM) correspondiente a abril de 2016, encuesta dirigida a un grupo de
profesionales calificados en la materia; a quienes se les consult sobre sus expectativas de corto
y mediano plazo en torno a variables relativas al comportamiento econmico del pas.

El presente informe contiene el resumen de las opiniones de los entrevistados, correspondiendo

los resultados al promedio simple de las respuestas obtenidas; adicionalmente, en los cuadros
anexos se reportan los valores mnimos y mximos y la mediana de las expectativas, por variable
consultada.

1. Inflacin Interanual 2. Actividad Econmica

Para abril de 2016, los encuestados esperan Con relacin al Producto Interno Bruto (PIB),
que la inflacin interanual se site en 2.72%, los informantes estiman una variacin
trimestral de 1.2% para el segundo trimestre
la cual es menor a lo previsto 12 meses atrs
de 2016, levemente por encima al dato
(4.44%); asimismo, consideran que para proyectado en la encuesta del mes precedente
diciembre del presente ao podra situarse en (1.1%); y para el tercer trimestre del presente
3.63%, tambin inferior a la expectativa ao prev que la misma se ubique en 1.3%.
revelada en la encuesta de marzo de 2016
(3.81%). Expectativas de la Tasa de Crecimiento
Trimestral y Anual
Expectativas de Inflacin Interanual
(En Porcentajes)
6.00 Trimestral Anual
4.0
2.0 3.5 3.6
4.93 3.5
5.00
4.44 3.0
4.10 4.10 1.5
1.3 2.5
4.00 3.63 3.59 1.2
2.0
1.0
3.00 2.72 1.5

1.0
2.00 0.5 0.5
Abr Dic Abr Dic Abr Dic Abr II III
0.0
2016 2016 2017 2018 2016 2016 2017

Promedio simple de las respuestas de los encuestados.

Encuesta abril 2015 Encuesta abril 2016

Promedio simple de las respuestas de los encuestados.

Las expectativas de los entrevistados para
2016 respecto al crecimiento interanual del
Para abril de 2017 (12 meses) esperan que la PIB se situan en 3.5%, y para 2017 esperan
inflacin se ubique en 3.59%, adems para que ste se ubique en 3.6%; porcentajes
diciembre de ese mismo ao y abril de 2018 iguales a los indicados para estos mismo aos
(24 meses) proyectan 4.10%. Entre los en la encuesta del mes previo.
principales factores que podran incidir en el
comportamiento de la inflacin, para abril del
presente ao, destacan: las variaciones en los
precios de los combustibles, de los alimentos
y de las materias primas.
1
 Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos
Abril de 2016

3. Tasa de Poltica Monetaria

De acuerdo con la opinin de los encuestados, Adems, prevn que la depreciacin del TCN
al cierre de abril de 2016, la Tasa de Poltica se situar en 4.56% para abril de 2017 (12
Monetaria (TPM) ser de 5.75%, y para meses) y en 4.39% para el cierre de este
diciembre de este mismo ao esperan se site mismo ao. A su vez, consideran que la
en 5.80%, siendo inferior a la expectativa variacin interanual de este indicador para
reflejada en la encuesta anterior (6.14%). abril de 2018 (24 meses) se ubicar en
4.88%.
Expectativas de la Tasa de Poltica Monetaria,
Segn los Encuestados 5. ndice de Confianza de la Actividad
(En porcentajes)
7.0
Econmica
6.44 6.47
6.00
El ndice de Confianza de la Actividad
5.93
Econmica1 se ubic en 69.3 puntos, similar al
6.0 5.80 5.83
5.75

5.0 dato obtenido en la encuesta del mes previo

4.0
(69.2 puntos), mantenindose relativamente
estable desde septiembre del ao anterior. El
3.0
resultado del indicador se explica en 54.1%
2.0
Abr Dic Abr Dic Abr Dic Abr
por el ndice de Confianza de la Actividad
2016 2016 2017 2018 Econmica Futura y en 45.9% por el actual.

Encuesta abril 2015 Encuesta abril 2016

ndice de Confianza de la Actividad
Econmica
100
(Niveles)
Promedio simple de las respuestas de los encuestados.

90

Adicionalmente, consideran que para abril de 80 76.9

2017 (12 meses) la TPM se ubicar en 5.83% 70

69.5 69.7 69.0 69.2 69.3

y para diciembre de dicho ao sea de 5.93%. 60

Asimismo, para abril de 2018 los encuestados 50
prevn que sta podra situarse en 6.00%.
40

30
4. Tipo de Cambio Nominal
20
Las perspectivas con respecto al Tipo de Abr Dic Ene Feb Mar Abr
Cambio Nominal (TCN) muestran que al 2015 2016

finalizar abril de 2016 la depreciacin

interanual alcanzara 3.15% y para diciembre
del mismo ao podra situarse en 4.31%. Los encuestados esperan que nuevos
inversionistas ingresen al pas en los
prximos meses, debido a la mejora en la
Expectativas del Tipo de Cambio Nominal
(En porcentajes) calificacin de riesgo pas y la apertura del
dilogo nacional a travs de la Misin de
6.0
Apoyo Contra la Corrupcin y la Impunidad en
5.0 4.56
4.88 Honduras (MACCIH). De igual forma,
4.31 4.39
manifestaron que el incremento en los
4.0
3.49 ingresos fiscales y el mayor control del gasto
3.27 3.15
3.0
apunta a un menor dficit fiscal, y que el pas
est mejorando en temas de competitividad
2.0 en aspectos relacionados con la
Abr Dic Abr Dic Abr Dic Abr
infraestructura y combate a la corrupcin.
2016 2016 2017 2018

Encuesta abril 2015 Encuesta abril 2016

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Promedio simple de las respuestas de los encuestados. Para mayor informacin favor consultar el ndice de Confianza de la Actividad
Econmica (ICAE), Notas Metodolgicas en el enlace siguiente:
http://www.bch.hn/esteco/resultados_eeam/nota_metodologica_icae.pdf.
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 Encuesta de Expectativas de Analistas Macroeconmicos
Abril de 2016

Resumen de las expectativas de los encuestados2

Abril de 2016

Tasa de Inflacin Interanual

(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana
Sectores A A A A A A
Mes en A diciembre Dentro de Dentro de Mes en Dentro de A diciembre Dentro de Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de Dentro de
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
curso de 2016 12 meses 24 meses curso 12 meses de 2017 24 meses curso 12 meses 24 meses curso 12 meses 24 meses
de 2017 de 2016 de 2016 de 2017 de 2016 de 2017
Sistema Financiero 2.74 3.80 3.62 4.18 4.00 2.36 2.80 2.15 3.00 2.50 3.40 5.00 5.50 5.50 5.50 2.65 3.60 3.85 4.11 3.82
Otros Sectores 2.68 3.35 3.59 4.00 4.38 2.30 2.37 3.00 3.50 3.80 3.20 4.50 4.70 4.50 5.50 2.54 3.30 3.46 4.00 4.00
Promedio Total 2.72 3.63 3.59 4.10 4.10 2.30 2.37 2.15 3.00 2.50 3.40 5.00 5.50 5.50 5.50 2.60 3.50 3.50 4.10 4.00

Tasa de Poltica Monetaria

(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana
Sectores A A A A A A
Mes en A diciembre Dentro de Dentro de Mes en Dentro de A diciembre Dentro de Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de Dentro de
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
curso de 2016 12 meses 24 meses curso 12 meses de 2017 24 meses curso 12 meses 24 meses curso 12 meses 24 meses
de 2017 de 2016 de 2016 de 2017 de 2016 de 2017
Sistema Financiero 5.76 5.86 5.91 5.85 5.96 5.70 5.25 5.25 5.00 5.00 5.85 6.60 6.90 7.30 7.40 5.75 5.75 5.75 5.70 5.88
Otros Sectores 5.75 5.85 5.80 6.04 6.14 5.75 5.75 5.50 5.50 5.75 5.75 6.00 6.00 6.50 7.00 5.75 5.75 5.75 6.00 6.00
Promedio Total 5.75 5.80 5.83 5.93 6.00 5.70 5.25 5.25 5.00 5.00 5.85 6.60 6.90 7.30 7.40 5.75 5.75 5.75 5.75 5.88

Variaciones del Tipo de Cambio Nominal

(En porcentajes)
Promedio Mnimo Mximo Mediana

Sectores A A A A A A
Mes en A diciembre Dentro de Dentro de Mes en Dentro de A diciembre Dentro de Mes en Dentro de Dentro de Mes en Dentro de Dentro de
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
curso de 2016 12 meses 24 meses curso 12 meses de 2017 24 meses curso 12 meses 24 meses curso 12 meses 24 meses
de 2017 de 2016 de 2016 de 2017 de 2016 de 2017
Sistema Financiero 3.18 4.18 4.31 4.36 4.91 2.50 1.19 0.70 0.62 0.60 6.83 5.96 5.53 9.35 9.73 3.41 4.50 4.84 4.85 4.67
Otros Sectores 3.16 4.50 5.04 4.55 5.62 2.69 3.77 3.98 3.96 4.21 3.55 5.06 7.90 4.94 5.17 3.71 4.64 4.67 4.68 5.38
Promedio Total 3.15 4.31 4.56 4.39 4.88 2.50 1.19 0.70 0.62 0.60 6.83 5.96 5.53 9.35 9.73 3.46 4.69 4.80 4.64 4.89

Tasa de Crecimiento Anual del Producto Interno Bruto Tasa de Crecimiento Trimestral del Producto Interno Bruto
(Tasa de crecimiento interanual) (Tasa de crecimiento trimestral)
Promedio Valor Mnimo Valor Mximo Mediana Promedio Valor Mnimo Valor Mximo Mediana
Sectores A A A A A A A A Sectores II trimestre III trimestre II trimestre III trimestre II trimestre III trimestre II trimestre III trimestre
diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre diciembre
2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016 2016
de 2016 de 2017 de 2016 de 2017 de 2016 de 2017 de 2016 de 2017
Sistema Financiero 3.4 3.6 2.1 2.1 4.0 5.0 3.5 3.6 Sistema Financiero 1.3 1.4 0.6 0.5 3.0 3.5 1.1 1.2
Otros Sectores 3.6 3.8 3.0 3.0 4.1 4.2 3.6 4.0 Otros Sectores 1.2 1.4 0.6 0.6 1.9 2.8 1.2 1.2
Promedio Total 3.5 3.6 2.1 2.1 4.1 5.0 3.5 3.6 Promedio Total 1.2 1.3 0.6 0.5 3.0 3.5 1.1 1.2

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Los promedios totales no corresponden al clculo por cada sector, ya que en cada seccin se reportan los promedios simples de las respuestas de los
encuestados.
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