Nombre de la asignatura o unidad de aprendizaje

Apertura de negocios

Objetivo general de la asignatura:

El alumno analizar las bases para la apertura de negocios a travs de casos de compaas reales.
As como evaluar los negocios con la informacin que revelan los estados financieros, a travs de
anlisis contable, financiero y retrospectivo
Objetivo particular de la sesin:
Al final de la sesin el alumno podr identificar los tipos de estados financieros, determinar su
importancia y caractersticas y limitaciones como herramientas de anlisis de un negocio.

Temas y subtemas

2. Anlisis contable
2.1. Anlisis del activo (Importancia del anlisis contable)
2.2. Anlisis del pasivo (Caractersticas generales de los estados financieros)
2.3. Anlisis del capital contable (Estado de situacin financiera o balance general)
2.4. Anlisis de los ingresos (El estado de resultados)
2.5. Anlisis de los costos (Estado de variaciones en el capital contable)
2.6. Anlisis de los gastos (Estado de cambios en la situacin financiera)
2.7. Anlisis de las diversas obligaciones legales de llevar contabilidad diferentes (Limitaciones
de los estados financieros)
2.1. Importancia del anlisis contable
En el mundo de nuestros das, la contabilidad no es una disciplina aislada o marginada de otras
materias afines, por el contrario, esta incrustada en la forma misma de hacer negocios y se
retroalimenta de los retos y los cambios que deben de hacer las organizaciones para lograr su
misin. En el siglo XXI, los conceptos de fenmenos como la globalizacin, competitividad, calidad,
productividad, alianzas estratgicas, empresas de clase mundial, libre comercio, valor agregado y
reingeniera de procesos administrativos, son trminos que han venido a enriquecer el vocabulario
normal de un hombre de negocios y a incrementar el grado de dificultad en la operacin de las
empresas.
Los conceptos mencionados con anterioridad ponen de manifiesto entonces, la importancia del
anlisis contable en las organizaciones, al aportar informacin valiosa sobre el comportamiento de la
empresa desde el punto de vista contable, con la finalidad de tomar decisiones que no afecten de
forma negativa las operaciones diarias de sta. En otras palabras, el conocer la dinmica contable
de la organizacin permitir al administrador tomar las acciones necesarias para competir dentro de
un mercado globalizado en constante crecimiento.

2.2. Caractersticas generales de los estados financieros

La informacin financiera que se proporciona a los usuarios de los estados financieros (internos y
externos) debe contar con las siguientes caractersticas de manera que realmente pueda servir de
base para una toma de decisiones adecuada.
Utilidad
Utilidad es la cualidad de la informacin de adecuarse al propsito del usuario. Esta caracterstica se
divide en:
1. Contenido informativo, el cual debe ser:
a. Significativo, es decir, que sea capaz de representar a la entidad y su evaluacin en
diferentes puntos del tiempo, as como sus resultados de operacin. Esto se logra por
medio de importes monetarios en los estados financieros.
b. Relevante, que sea capaz de seleccionar los elementos que permitan al usuario captar
la situacin de la mejor forma (activos, pasivos, capital, ingresos, costos y gastos).
c. Veraz, que presente hechos realmente ocurridos y correctamente medidos.
d. Comparable, que es la cualidad que debe tener para ser vlidamente comparable en el
tiempo y que permita diferenciar dos o ms entidades entre s, para hacer posible un
juicio acerca de la evaluacin de stas
2. Oportunidad, para que la informacin llegue a manos del usuario cuando ste la necesite y pueda
tomar sus decisiones a tiempo.
Confiabilidad
Es la caracterstica por la cual el usuario la acepta y utiliza para tomar sus decisiones. Para que el
usuario la acepte y acredite, la informacin contable debe ser:

Estable, en cuanto su operacin, reglas, cualificacin y presentacin de la misma;

Objetiva, es decir, que las reglas del sistema no hayan sido distorsionadas y que la
informacin represente la realidad de acuerdo con dichas reglas;

Verificable, que permita la aplicacin de pruebas para comprobar la informacin producida.
Provisionalidad
No representa hechos totalmente terminados; en algunos casos contiene estimaciones para
determinar la informacin que corresponde a cada periodo contable, al cierre de un ejercicio, es
decir, cuando se preparan los estados financieros, existen transacciones que no se han completado.
Por ejemplo, la transaccin de una venta termina hasta que sta se cobra.
Con el objetivo de que la informacin contable tenga estas caractersticas, los estados financieros
deben prepararse con base en los principios de contabilidad generalmente aceptados, de acuerdo
con reglas particulares y aplicando el llamado criterio prudencial. Tanto los principios como las reglas
particulares y el criterio prudencial constituyen la estructura bsica, es decir, los cimientos sobre los
que se construye la informacin financiera.
Estados financieros bsicos
Los estados financieros bsicos son el producto final del sistema de contabilidad y estn preparados
con base en los principios de contabilidad, a las reglas particulares y al criterio prudencial. Estos
estados contienen informacin financiera y cada uno constituye un reporte especializado de ciertos
aspectos de la empresa. Los estados financieros bsicos son:
Estado de situacin financiera o balance general
Representa la situacin financiera de una entidad segn se refleja en los registros contables;
contiene una lista de los recursos con los que cuenta (activos), las obligaciones que ha de
cumplir (pasivos) y la situacin que guardan los derechos de los accionistas (capital). Es
muy importante sealar que una empresa vale por lo que es capaz de hacer y no por el valor
total de sus activos.
El estado de resultados
Muestra los ingresos, costos y gastos, as como la utilidad o prdida neta como resultado de
las operaciones de una entidad durante un periodo determinado.
El estado de variaciones en el capital contable
Muestra un anlisis de los cambios en las cuentas de capital, es decir, los cambios en la
inversin de los propietarios durante un determinad periodo.
El estado de cambios en la situacin financiera
Indica como se generaron los cambios en la situacin financiera de un ejercicio a otro,
ordenando en una lista cules fueron las fuentes de recursos y las aplicaciones que se
hicieron de los mismos. Este estado se prepara con base en el capital neto de trabajo y/o
con base al efectivo.
El objetivo principal de estos estados financieros es el de mostrar las transacciones de la empresa
que generaron o requirieron recursos financieros y que no se reflejan en el estado de resultados y s
en el balance general, como son las decisiones de inversin y financiamiento.

2.3. Estado de situacin financiera o balance general

El estado de situacin financiera, tambin llamado balance general, es el medio que la contabilidad
utiliza para mostrar el efectivo acumulado de las operaciones que se han efectuado en el pasado.
Nos muestra, a una fecha determinada, cuales son los activos con los que cuenta la empresa para
las futuras operaciones, as como los derechos que existen sobre los mismos y que aparecen bajo el
nombre de pasivos y capital contable.
Donald E. Kieso y Jerry J. Weygandt1 presentan las siguientes definiciones de los rubros integrantes
del estado de situacin financiera:
1. Activo. Representaciones financieras de recursos econmicos (efectivo y beneficios
econmicos futuros) cuyo usufructo pertenece legal o equitativamente a una determinada
empresa como resultado de una operacin o acontecimiento anterior.
2. Pasivo. Representaciones financieras de las obligaciones contradas por una determinada
compaa que se ha comprometido a transferir recursos econmicos a otras entidades en el
futuro, como resultado de una operacin o acontecimiento anterior que afecta a la empresa.
3. Capital social. El inters residual en el activo de una compaa, que queda despus de
deducir el pasivo. Es la participacin de los propietarios, quienes asumen los riesgos y las
incertidumbre de las actividades de obtencin de beneficios y de financiamiento de la
empresa y soportan los efectos de otros acontecimientos y circunstancias que pueden
afectar a la compaa. Cuando el capital social acumula utilidades o prdidas, recibe el
nombre de capital contable.
Una observacin importante con respecto a la definicin de activos, es el hecho de que menciona
representaciones financieras y, por lo tanto, excluye cualquier otro aspecto que pueda ser valioso
para la empresa y que, al no poder expresarse en trminos monetarios, no formar parte de stos.
Las partidas de activo, pasivo y capital social se presentan divididas en el estado de situacin
financiera, segn su naturaleza, funciones o temporalidad. La tabla siguiente indica, de manera
general, la representacin que se hace en el balance general.

Compaa Equis, S.A.

Balance general
al 31 de diciembre del 200X
Activos Pasivos

Activo circulante Pasivo circulante

Efectivo Proveedores
Inversiones temporales Prstamos bancarios
Clientes Otros pasivos circulantes
Inventarios
Otros activos circulantes Pasivo de largo plazo

Activo no circulante Prstamos bancarios

Obligaciones por pagar (impuestos)
Inversiones permanentes
Activos fijos Capital contable*
Activos intangibles
Otros activos Capital contribuido
Capital ganado (dficit)
Total de activo
Total de pasivo y capital

*El IMCP ha establecido en su boletn C 11 que la seccin de capital contable del balance general puede estar integrado solamente por capital
contribuido y capital ganado (o dficit en su caso).

1 Donald Kieso y Jerry Weygandt, Contabilidad intermedia, Limusa, Mxico, 1986, p. 45

Activos
El activo se refiere a todos aquellos recursos econmicos que posee una empresa y que son
registrados y medidos de acuerdo con los principios de contables generalmente aceptados. Los
activos son costos que no han sido aplicados a los estados de resultados de ejercicios anteriores, y
que representan un beneficio econmico futuro esperado.
Entender la diferencia entre costo gasto, costo activo y costo prdida es bsico para poder
formular el estado de resultados y el balance general, as como para entenderlos. Costo gasto es
un desembolso de efectivo que se realiz con el propsito de obtener beneficios en el mismo
periodo; costo activo es un desembolso de efectivo que se realiz con el propsito de obtener
beneficios en varios periodos; y costo prdida es una erogacin de efectivo cuyo beneficio en el
periodo fue inferior al monto de lo erogado.
Es importante, adems de til, clasificar el activo como circulante y no circulante. La diferencia
bsica est en la frecuencia con que pueden tomarse decisiones administrativas relativas a destinar
el capital a otros usos. Esta oportunidad surge cuando el activo se convierte en efectivo. El activo
circulante es convertido en efectivo con mucha mayor frecuencia que el activo no circulante. La
diferencia entre partidas de activo circulante y no circulante es relativa; la clasificacin depende del
tiempo que transcurra antes de que la partida de activo se convierta en efectivo o se consuma
completamente.
Caractersticas principales del activo circulante
1. Disponibilidad e intencin de convertirse en efectivo dentro de un ao o dentro del ciclo
normal de operaciones.
2. Para uso o adquisicin de otros activos circulantes, para pagar deudas de corto plazo y, en
general, para cubrir todos los gastos y costos incurridos en las operaciones normales de la
empresa durante un periodo. Las partidas del activo circulante debern presentarse en el
balance general de acuerdo con su liquidez, esto es, en el orden en que normalmente sern
convertidas en efectivo.
Las siguientes partidas presentadas de acuerdo con su liquidez debern formar parte del activo
circulante presentado en el balance general, siempre y cuando cumplan con las caractersticas antes
mencionadas.
a. Efectivo
b. Inversiones temporales
c. Documentos por cobrar
d. Clientes
e. Ingresos acumulados por cobrar
f. Inventarios
g. Gastos pagados por adelantado
h. Deudores diversos
Activo no circulante
a. Inversiones a largo plazo
Activo fijo
Esta representado por propiedades de la empresa fsicamente tangibles que han de usarse durante
ms de un ao en la produccin y/o distribucin de bienes y servicios que representan el giro normal
de operaciones de la compaa y que por lo comn no son fcilmente convertibles en efectivo.
Es importante recalcar que si algn bien no es usado para las actividades propias del giro de la
empresa, no deber ser incluido en este rubro.
Todo activo fijo, con excepcin del terreno que no es depreciable ni agotable, se consume durante
su vida til en la produccin de bienes y servicios, por lo tanto debe existir una cuenta de
depreciacin acumulado del activo correspondiente, para que al trmino de cada periodo se
reconozca la parte de ese activo que ya ha sido depreciado y se vaya acumulando periodo a periodo
durante su vida de servicio.
Debido a que el terreno no se deprecia y los otros activos s, las partidas del activo fijo debern
presentarse por separado en al balance general con su depreciacin acumulada correspondiente.
Los activos fijos ms importantes se presentan a continuacin:
a. Terrenos
b. Edificios
c. Maquinaria y equipo
d. Recursos naturales
e. Bienes en arrendamiento financiero
Activos intangibles
Un activo intangible es todo aquel activo cuyo valor reside en los derechos que su posesin confiere
al propietario y que no representa una reclamacin contra un individuo o negocio. No posee
propiedades fsicas y se adquiere con el propsito de usarse durante su vida til econmica en las
operaciones normales del negocio. No tiene existencia material y su valor verdadero depende de la
contribucin a las utilidades del negocio. Siempre que el activo intangible se relacione directamente
con las operaciones normales del negocio, su amortizacin anual deber tratarse como un costo de
produccin o como un gasto de operacin, de otra manera, deber tratarse como una partida
extraordinaria.
El IMCP2 distingue dos clases de intangibles, segn su naturaleza:
1. Partidas que representan la utilizacin de servicios o el consumo de bienes pero
que, en virtud de que se espera que producir directamente ingresos especficos en
el futuro, su aplicacin a resultados como un gasto es diferida hasta el ejercicio en
que dichos ingresos son obtenidos.
2. Partidas cuya naturaleza es la de un bien incorpreo, que implican un derecho o
privilegio y, en algunos casos, tienen la particularidad de poder reducir costos de

2 Intangibles, en Principios de contabilidad generalmente aceptados, IMCP, Boletn C 8, Mxico, 1991, p. 293.
 produccin, mejorar la calidad de un producto o promover su aceptacin en el
mercado.
Ejemplos de intangibles que representan la utilizacin de servicios o el consumo de bienes son:

Descuento en la emisin de obligaciones

Gastos de colocacin de valores

Gastos de investigacin y desarrollo

Gastos de organizacin, etc.
Ejemplos de los intangibles que implican un derecho o privilegio son:

Patentes

Licencias

Marcas registradas

Derechos de autor, etc.
Pasivos
El pasivo representa todas aquellas deudas, compromisos u obligaciones presentes contradas por
una empresa, provenientes de transacciones o hechos pasados, con el objeto de financiar los bienes
que constituyen el activo.
El pasivo se clasifica de acuerdo con su fecha de liquidacin o vencimiento en pasivo circulante o de
corto plazo y pasivo no circulante o de largo plazo. Todos aquellos representan un compromiso que
la compaa tiene y que ha de cubrir ya sea en el periodo en curso o en periodos futuros.
Pasivo circulante
Representa toda aquella obligacin que normalmente requerir, dentro del periodo en curso, el uso
de algn activo circulante o la creacin de otro pasivo circulante. Otra de sus caractersticas es que
por lo general se origina en conexin con las operaciones normales del negocio. Las partidas ms
comnmente clasificadas como pasivo circulante son las siguientes:
 Proveedores
 Documentos por pagar
 Aceptaciones bancarias
 Papel comercial
 Dividendos por pagar
 Sobregiro bancario
 Impuestos por pagar
 Gastos acumulados por pagar
 Ingresos cobrados por adelantado
 Parte de la deuda a largo plazo con vencimiento en el corto plazo
Pasivo a largo plazo
Un pasivo no circulante o de largo plazo es un compromiso que normalmente tiene un vencimiento o
fecha de liquidacin futura con un plazo mayor a un ao o al ciclo normal de operaciones a partir de
la fecha del balance general.
Generalmente se incurre en pasivos a largo plazo con el fin de financiar la expansin de la planta o
para adquisicin de equipo, maquinaria, terrenos o edificios adicionales o con el objetivo de liquidar
alguna otra deuda de corto o largo plazo.
Algunas de las partidas que se incluyen en esta categora son:
Prstamos con garanta hipotecaria
Obligaciones por pagar a largo plazo
Pasivo a corto plazo que ha sido renegociado hacia el largo plazo
Capital contable
El capital contable de un negocio es aquella parte que resta de los activos despus de restar el total
de pasivos. Representa la inversin de los accionistas o socios en el negocio y consiste
generalmente de las aportaciones, ms las utilidades retenidas, menos las prdidas acumuladas,
ms otro tipo de supervit en su caso.
Los conceptos que incluyen esta parte del capital contable son:
o Capital social
o Aportaciones para futuros aumentos de capital
o Capital pagado en exceso
o Donaciones (supervit donado)
o Capital ganado (dficit)
o Utilidades no distribuidas
o Exceso o insuficiencia en la actualizacin del capital contable
Consideraciones para el anlisis de del estado de situacin financiera
La valuacin de las partidas
Cada cuenta que aparece en el balance general tiene sus propias bases y reglas de valuacin. Estas
diferentes reglas de valuacin dan como resultado mezclas de valores dentro de los activos y capital
segn se muestra a continuacin.
En el caso de los activos, tenemos partidas que constituyen: 1) efectivo, 2) ingresos acumulados por
cobrar y otras partidas que se convertirn en efectivo, y 3) costos y gastos diferidos como es el caso
de los inventarios y otros pagados por adelantado. Estas cantidades son manejadas frecuentemente
como una sola cifra, tal es el caso del total de activo circulante, y si no se est consciente de que se
trata de una mezcla heterognea, podran cometerse errores de apreciacin.
En el caso de los pasivos, tenemos que hay cuentas que representan gastos acumulados por pagar,
otras que son ingresos diferidos y por ltimo las que constituyen el importe de los prstamos
concedidos a la empresa.
Finalmente, en el caso del capital contable, las cuentas representan el valor de las aportaciones de
los accionistas segn la fecha en que stas fueron hechas, as como las utilidades que han sido
reinvertidas. El capital representa la diferencia de restar el importe de los pasivos al total de activos y
constituye, por tanto, un inters residual como fue expresado en la definicin expuesta con
anterioridad.
Por lo expuesto anteriormente, podemos afirmar que, aunque los activos presentados en el balance
general fueran valuados a su valor de mercado, de todos modos el total de activos no representara
el valor de la compaa como un total y, por tanto, tampoco la seccin de capital representa el valor
que los derechos de los accionistas tienen en el mercado. En un momento dado, los accionistas
podran estar dispuestos a vender su participacin por un importe mayor o menor que el presentado
en el balance general.

2.4. El estado de resultados

El estado de resultados muestra un resumen de los resultados de operacin de un negocio,
concerniente a un periodo especfico de operaciones. Su objetivo principal es medir u obtener una
estimacin de la utilidad o prdida peridica de un negocio, para permitir al analista determinar qu
tanto ha mejorado dicho negocio durante un periodo de tiempo, generalmente un ao, como
resultado de sus operaciones.
En lo que refiere a la presentacin de la informacin que contiene el estado de resultados, existen
bsicamente dos formas. La primera y ms sencilla consiste en un formato de una sola resta en la
cual se agrupan, por un lado, todos los ingresos y/o ganancias y, por otro, todos loas gastos y/o
prdidas. Al total de ingresos y/o ganancias se le resta el total de gastos y/o prdidas y se obtiene la
utilidad neta.
La segunda forma que es la ms til, y que generalmente es ms usual, se presenta en un formato
en el que las partidas son agrupadas de acuerdo con las funciones a las que pertenecen. En este
formato se presentan varias cifras de utilidad segn se van restando los diferentes grupos de gastos
y/o prdidas. Adems se busca hacer una separacin entre lo que son los resultados provenientes
de operaciones normales y los que resultan de otro tipo de operaciones que no constituyen el giro de
la empresa (por ejemplo, dividendos, ventas de activo fijo, partidas extraordinarias, etc.).
A continuacin se presentan las partidas que se utilizan en la elaboracin del estado de resultados:
 Ventas brutas y ventas netas
 Costo de ventas
 Utilidad bruta
 Gastos de operacin
 Utilidad de operacin
 Otros ingresos y otros gastos
 Utilidad antes de gastos financieros
 Gastos financieros
 Utilidad antes de impuesto sobre la renta y participacin de los trabajadores en las
utilidades
 Impuesto sobre la renta y participacin de los trabajadores en las utilidades
Formato del estado de resultados
Compaa XYZ, S.A.
Estado de resultados para el ao terminado el 31 de diciembre del 20XX
Ventas brutas $XXX
Menos: Devoluciones sobre ventas XXX
Descuentos sobre ventas XXX
Igual: Ventas netas $XXX
Menos: Costo de ventas
Inventario inicial $XXX
(+) Compras netas XXX
(-) Inventario final XXX
(+) Transportes (fletes) XXX
(-) Descuentos sobre compras XXX
(-)Devoluciones sobre compras XXX XXX
Igual: Utilidad bruta $XXX
Menos: Gastos de operacin:
Gastos de venta $XXX
Gastos generales y administrativos XXX XXX
Igual: Utilidad de operacin $XXX
Ms: Otros ingresos $XXX
Menos: Otros gastos XXX XXX
Igual: Utilidad antes de gastos financieros $XXX
Menos: Gastos financieros XXX
Igual: Utilidad antes de ISR y PTU $XXX
Menos: ISR y PTU XXX
Igual: Utilidad despus de ISR y PTU $XXX
Ms/Menos Partidas extraordinarias XXX
Igual: Utilidad neta $XXX

2.5. Estado de variaciones en el capital contable

El estado de variaciones en el capital contable es un estado financiero que se elabora con el objetivo
de proporcionar informacin directamente a los accionistas de una empresa, sobre los movimientos
ocurridos durante un periodo de tiempo determinado en las partidas que integran su inversin en la
entidad. Los acreedores sin embargo, tambin conceden gran importancia a este estado financiero,
para analizar el comportamiento del capital contable ya que ste constituye una garanta para el
financiamiento.
Elaboracin del estado de variaciones en el capital contable
Para fines de presentacin, existen dos formas de elaborar el estado de variaciones en el capital
contable:
1. La primera, y la ms sencilla, consiste en partir del saldo inicial del capital contable al inicio
del ejercicio, sumarle los aumentos y restarle las disminuciones ocurridas durante el ejercicio
en las partidas requeridas que lo integran.
2. La segunda presentacin tiene forma de matriz, en el rengln superior se muestran las
cuentas que integran el capital contable con su saldo inicial y en la primera columna se
describen los movimientos que sufrieron las cuentas. En la parte interna de la matriz se
anotarn los movimientos que tuvieron las cuentas.
De la misma forma en que el balance general y el estado de resultados se presentan de modo
comparativo con la informacin del ejercicio inmediato anterior, el estado de variaciones en el capital
contable tambin deber presentarse en forma comparativa.
Veamos un ejemplo del estado de variacin en el capital contable:
Compaa XYZ, S.A. de C.V.
Balance general al 31 de diciembre del 20XX
2003 2004
Activos
Circulante:
Efectivo $ 65,000 $ 53,000
Inversiones temporales 350,000 300,000
Cuentas por cobrar 320,000 369,327
Deudores diversos 80,000 122,000
Inventarios de M.O. 375,600 466,250
Inventarios de P.T. 657,300 815,938
Total circulante $ 1,847,900 $ 2,126,515
Fijo
Terrenos $ 170,000 $ 280,000
Edificios (neto) 468,400 425,818
Maquinaria y equipo (neto) 596,300 542,090
Equipo de oficina (neto) 314,800 286,182
Equipo de transporte (neto) 298,650 271,500
Equipo de computo (neto) 125,570 114,155
Total fijo $ 1,973,720 $ 1,919,745
Intangible
Gastos de organizacin $ 150,000 $ 135,000
Investigacin y desarrollo (neto) 350,000 450,000
Total intangible $ 500,000 $ 585,000
Activos totales $ 4,321,620 $ 4,631,260

Pasivos

Informacin adicional
1. Se emiti preferente: 10 000 acciones a $ 5.60. el valor nominal de las acciones es de $ 5.00
2. La reserva legar se incrementa anualmente con 5% sobre la utilidad neta del ejercicio hasta
acumular 20% del capital social aportado.
3. Se compr un terreno en un parque industrial recientemente creado por el gobierno estatal,
por el que se pago 60% de su valor comercial, debido a que se quiere motivar la inversin
privada.
4. La reserva de expansin se cre con el propsito de retener utilidades para la construccin
de una nueva planta productiva. En 1994, se capitaliz la parte correspondiente a la
adquisicin del terreno y se aument con 5% de las utilidades retenidas al inicio del ejercicio.
5. Se declararon % 150,000 de dividendos comunes pagaderos en efectivo.
6. Anualmente se reparten $ 3.00 a cada una de las acciones preferentes en accin.
7. La utilidad neta del ejercicio 2004 fue de $ 412,500.
Es conveniente elaborar una tabla de variaciones para cada una de las partidas que integran el
capital contable de la Compaa XYZ, S.A. de C.V., que nos servir para elaborar el estado de
variaciones en el capital contable, en cualquiera de sus formas de presentacin.
 Compaa XYZ, S.A. de C.V.
Tabla de variaciones en el capital contable 2004 2005
Variacin Aumento Disminucin
Contribuido:
Capital social preferente (1) 50,000 50,000
Capital social comn (4) 66,000 66,000
Prima en emisin de acciones (1) 6,000 6,000
Supervit donado (3) 44,000 44,000
Total contribuido 166,000 166,000
Ganado:
Reserva legal (2) 20,625 20,625
Reserva para expansin (4) (22,205) 43,795 66,000
Utilidades retenidas (2, 4, 5, 6) 198,080 412,500 214,420
Total ganado 196,500 476,920 280,420

Total de variaciones 362,500 642,920 280,420

Los ndices en la tabla corresponden a los puntos de la informacin adicional. La informacin de la

columna de variaciones se obtiene de la diferencia en el saldo que presentan las diversas partidas
en el balance general para el ao 2004 2005. A continuacin explicaremos el origen de las cifras
en las columnas de aumentos y disminuciones:
A. El aumento por la emisin de capital social preferente lo obtenemos de multiplicar el nmero
de acciones emitidas por el valor nominal de las mismas. Esto explica la cantidad
correspondiente en la columna de variaciones. El aumento en la prima de emisin de
acciones resulta de multiplicar la diferencia entre el precio de colocacin de las acciones
preferentes y el valor nominal, por el nmero total de acciones colocadas. Esto tambin
explica la cantidad correspondiente en la columna de variaciones.
B. En este mismo punto de la informacin adicional, nos indican que la reserva legal solamente
se aumentar hasta acumular 20% del capital social aportado (comn y preferente). El total
de capital social aportado en 2004 es de $ 1,166,000 y 20% del mismo es $ 223,200. 5% de
la utilidad neta del ejercicio es de $ 20,625 ms el saldo inicial de la reserva legal nos da un
total de $ 219,345 que es inferior al 20% anteriormente sealado.
C. Si observamos la variacin en el balance general en la partida de terrenos, vemos que
aumentan en $ 110,000. 40% de la cantidad anterior es de $ 44,000, lo que explica el
aumento en la partida de supervit donado.
D. La reserva para expansin presenta un aumento de $ 43,795, que corresponde a 5% del
saldo inicial del ejercicio de utilidades retenidas de $ 875,900. Este aumento se refleja en
una disminucin en la partida de utilidades retenidas. La disminucin en la misma partida fue
de $ 66,000 que fue lo que realmente se pag por el terreno ($ 110,000-$ 44,000 = $
66,000); y se refleja como un aumento en la partida de capital social comn.
E. Los dividendos comunes declarados de $ 150,000 se reflejan como una disminucin en la
partida de utilidades retenidas.
F. La utilidad neta del ejercicio se refleja como aumento en la partida de utilidades retenidas.
Como podemos observar, la partida de reserva para expansin present dos movimientos: un
aumento de $ 43,795 y una disminucin de $ 66,000, resultando una variacin neta de $ 22,205
negativa. En cambio, la partida de utilidades retenidas present mltiples movimientos: un aumento
de $ 412,500 (6), disminuciones de $ 150,000 (5), $ 20,625 (2) y $ 43,795 (4) para obtener
finalmente una variacin neta de $ 108,080.
A continuacin procederemos a elaborar el estado de variaciones en la capital contable, en sus dos
formas de presentacin:
Compaa XYZ, S.A de C.V.
Estado de variaciones en el capital contable
Del 1 de enero al 31 de diciembre del 2004
Capital Capital
Total
Contribuido Ganado
Saldo inicial: 1,150,000 1,174,620 2,324,620

Aumentos
Capital social preferente 50,000 0
Capital social comn 66,000 0
Prima en emisin de acciones 6,000 0
Supervit donado 44,000 0
Reserva legal 0 20,625
Reserva para expansin 0 43,795
Utilidades retenidas 0 412,500
Total aumentos 166,000 476,920 642,920

Disminuciones
Reserva para expansin 0 66,000
Utilidades retenidas
Dividendos 0 150,000
Reserva legal 0 20,625
Reserva para expansin 0 43,795
Total disminuciones 0 280,420 280,420

Incremento neto 166,000 196,500 362,420

Saldo final 1,316,000 1,371,120 2,687,120

 Compaa XYZ, S.A de C.V.
Estado de variaciones en el capital contable
Del 1 de enero al 31 de diciembre del 2004
Contribuido Ganado
Prima en
Capital social Capital social Supervit Reserva Utilidades Capital
emisin de Reserva legal
preferente comn donado expansin retenidas contable
acciones
Saldo inicial 100,000 900,000 150,000 0 198,720 100,000 875,900 2,324,620
Contribuido:
Aumento de 50,000 2,374,620
capital
preferente
Aumento de 66,000 -66,000 2,374,620
capital social
comn
Prima en 6,000 2,380,620
emisin de
acciones
Supervit 44,000 2,424,620
donado
Ganado:
Aumento de 20,625 -20,625 2,424,620
reserva legal
Aumento 43,795 -43,795 2,424,620
reserva
expansin
Resultado del 412,500 2,837,120
ejercicio
Dividendos -150,000 2,687,120
decretados
Saldo final 150,000 966,000 156,000 44,000 219,345 77,795 1,073,980 2,687,120
2.6. Estado de cambios en la situacin financiera
El administrador en finanzas en una compaa tiene como objetivo maximizar la riqueza del
accionista, medida a travs del valor del mercado de las acciones y/o de la utilidad por accin
generada en cada ejercicio. Para cumplir con su objetivo, direccin de las empresas toma tres tipos
de decisiones:
1. Decisiones de inversin:
a. En activos fijos
b. En activos de corto plazo, es decir, en activos operativos como cuentas por cobrar e
inventarios. A estas decisiones se les llama decisiones de operacin.
2. Decisiones de financiamiento, lo cual implica decidir entre la posibilidad de financiar las
inversiones con una o varias de las siguientes fuentes de recursos:
a. Capital aportado por los accionistas
b. Fondos tomados en prstamos de los bancos y/o las instituciones auxiliares de
crdito, como las arrendadoras, las empresas de factoraje, las almacenadotas, etc.
c. Fondos obtenidos a travs de las casa de bolsa en el mercado de valores.
3. Decisiones de reinversin de las utilidades y/o reparto de dividendos en cada ejercicio de
operaciones. La reinversin de utilidades ocurre cuando el rendimiento que el accionista
obtendr por reinvertirlas es mayor al rendimiento que le daran esos recursos en otra
posibilidad de inversin.
Esas decisiones deben tomarse de tal modo que exista un equilibrio entre la liquidez y la rentabilidad
de la empresa. Al tener liquidez, la compaa puede hacer frente a oportunidades de generar ms
rendimientos y/o a situaciones adversas (como una disminucin en las ventas esperadas, por
ejemplo), que de no poder enfrentar ocasionaran una disminucin en las utilidades o la existencia
de prdidas en el ejercicio de operaciones.
El analista necesita, entonces, un estado financiero que le permita ver que decisiones se tomaron
durante el ejercicio y el efecto que stas tuvieron en los resultados de operacin y en la situacin
financiera de la compaa que est analizando.
Se entiendo que hubo un cambio en la situacin financiera de la empresa siempre que, durante el
ejercicio, se modifique la estructura de activos y/o la estructura de capital, es decir, la mezcla de
pasivos y capital de la compaa.
Preparacin del estado de cambios en la situacin financiera
Informacin necesaria
Para preparar el estado de cambios en la situacin financiera, es necesario contar con la siguiente
informacin:
1. Balance general inicial, es decir, en la fecha de cierre del ejercicio anterior a aqul para el se
est preparando el estado de cambios en la situacin financiera.
2. Balance general final, es decir, en la fecha de cierre del ejercicio para el que se est
preparando el estado de cambios en la situacin financiera.
3. Estado de resultados para el ejercicio que se est preparando el estado de cambios en la
situacin financiera.
 4. Informacin adicional en relacin con las operaciones y acontecimientos registrados en el
ejercicio para el que se est preparando el estado de cambios en la situacin financiera.
Formato de presentacin
El formato de presentacin del estado de cambios en la situacin financiera es el siguiente:
Compaa XYZ, S.A. de C.V.
Estado de cambios en la situacin financiera
Del 1 de enero al 31 de diciembre del 20XX
Operacin $___________
Utilidad (prdida) neta
Partidas aplicadas a resultados que no requirieron la utilizacin de recursos:
+ Gasto por depreciacin ___________
+ Amortizacin de patentes y cargos diferidos ___________
- Amortizacin de crditos diferidos ___________
+ Gasto por incobrables ___________
- Utilidad en venta de activo fijo ___________
+ Prdida en venta de activo fijo ___________
= Generacin bruta de recursos $___________
+ Disminucin de cuentas por cobrar ___________
- Incremento de cuentas por cobrar ___________
+ Disminucin de inventarios ___________
- Incremento en inventarios ___________
+ Incremento en proveedores ___________
- Disminucin en proveedores ___________
+ Incremento en otros pasivos a corto plazo ___________
- Disminucin en otros pasivos a corto plazo ___________
Recursos generados por la operacin (a) $___________

Financiamiento
+ Emisin de acciones $___________
- Reembolso de capital social ___________
- Pago de dividendos ___________
+ Emisin de obligaciones ___________
- Amortizacin en trminos reales de las obligaciones ___________
+ Prstamos bancarios ___________
- Amortizacin en trminos reales de prstamos bancarios ___________
Recursos generados (utilizados) en actividades de financiamiento (b) $___________

Inversin
+ Adquisiciones de activo fijo $___________
- Venta de activo fijo ___________
+ Adquisiciones de intangibles ___________
+ Inversin en acciones de subsidiarias ___________
+ Inversin a largo plazo en obligaciones ___________
- Venta de inversin en obligaciones ___________
Recursos utilizados (generados) en actividades de inversin (c) $___________
Aumento (disminucin) en efectivo en el ejercicio (d=a+b-c) $___________
Efectivo e inversiones temporales al inicio del ejercicio (e) $___________
Efectivo e inversiones temporales al final del ejercicio (d+e) $___________
Procedimiento para la elaboracin del estado de cambios en la situacin financiera
1. Determinar la variacin en efectivo e inversiones temporales ocurrida durante el ejercicio.
2. Determinar las variaciones (aumentos y disminuciones) en cada una de las cuentas del
balance general ocurridas durante el ejercicio, a partir de los balances inicial y final del
mismo ejercicio, con excepcin de las cuentas de efectivo e inversiones temporales que ya
fueron consideradas en el primer paso.
3. Determinar el importe de los recursos generados por la operacin, sealado con (a) en el
formato presentado con anterioridad, incluyendo las variaciones en las cuentas de activo y
pasivo circulante relacionadas con la operacin normal.
4. Con las variaciones encontradas en las cuentas de activo y pasivo circulante que no estn
relacionadas con la operacin normal (pasivos bancarios de corto plazo, dividendos por
pagar, etc.), las variaciones en las cuentas de la seccin no circulante el balance general y
la informacin adicional, se procede a determinar: el importe de los recursos generados
(utilizados) por las actividades de financiamiento sealado con (b) en el formato presentado
anteriormente, y el importe de los recursos utilizados (generados) por las actividades de
inversin sealado con (c) en el formato presentado antes.
5. La operacin aritmtica indicada por (d) = (a)+(b)-(c) en el formato presentado debe dar
como resultado la misma cifra determinada en el primer paso, es decir, debe ser igual a la
variacin del efectivo y las inversiones temporales en el ejercicio para el que se est
preparando el estado de cambios en la situacin financiera.
Ejemplo:
A continuacin se presenta la informacin financiera de la Compaa XYZ, S.A. de C.V., al 31 de
diciembre del 2004.
Compaa XYZ, S.A. de C.V.
Balance general
Al 31 de diciembre del 2004
2003 2004 Variacin
Activos
Efectivo $ 295,300 $ 495,300 +200,000
Inversiones temporales 279,900 295,000 +15,100
Cuentas por cobrar 465,000 750,000 +285,000
Documentos por cobrar 150,000 100,000 -50,000
Inventarios 127,310 232,860 +105,550
Seg. pagados por adelantado 22,000 18,250 -3,750
Edificio 1,300,000 2,200,000 +900,000
Dep. acum. Edificio (400,000) (500,000) +100,000
Maquinaria y equipo 850,000 900,000 +50,000
Terrenos 420,000 680,000 138,000
Intangibles 500,000 430,000 -70,000
Total Activos 3,829,510 5,283,410
 2003 2004 Variacin
Pasivos y capital
Cuentas por pagar $ 250,000 $ 378,000 +128,000
Dividendos por pagar 180,000 100,000 -80,000
Prstamos bancarios O.P. 0 150,480 +150,480
Hipoteca por pagar L.P. 0 600,000 +600,000
Documentos por pagar L.P. 1,250,000 550,000 -700,000
Capital contribuido
Capital comn ($ 100 V.L.) 1,300,000 1,800,000 +500,000
Capital pref. ($ 1,000 V.L.) 200,000 900,000 +700,000
Prima emisin capital comn 300,000 380,000 +80,000
Capital ganado
Utilidades retenidas 349,510 424,930 +75,420
Total pasivos y capital 3,829,510 5,283,410

Informacin adicional:

La utilidad neta del ejercicio fue de $ 450,000.

Se declararon dividendos pagaderos en efectivo por valor de $ 374,580.

Los gastos por depreciacin son de $ 4,250,000 del edificio y $ 138,000 por maquinaria
y equipo.

Un edificio con costo e $ 300,000 y depreciacin acumulada de $ 150,000 fue vendido
con una utilidad de $ 20,000.

La amortizacin de patentes en el ejercicio fue de $ 70,000.

Se obtuvo un crdito hipotecario para financiar la adquisicin de un edificio con costo de
$ 1,200,000, la diferencia se pag en efectivo.

Se emitieron acciones comunes colocndolas sobre la par.

Se adquiri un terreno.

Se emitieron acciones preferentes por $ 700,000 a cambio de documentos por pagar del
mismo valor.
Desarrollo de la solucin
1. Determinar la variacin en las cuentas de efectivo e inversiones temporales: la variacin es
igual a la suma algebraica de las variaciones en las dos cuentas antes mencionadas. La
razn de considerar la variacin en ambas cuentas es porque las inversiones temporales
son, debido a su naturaleza, equivalentes al efectivo.
Incremento en efectivo $ 200,000
+ Incremento en inversiones 15,1000
= Cifra a explicar en el estado de flujo de efectivo $215,000

2. Establecer un cuadro con las variaciones en las dems cuentas del balance general.
Inicialmente este cuadro tiene solamente la columna de variacin neta. La columna de
movimientos durante el ejercicio va utilizndose conforme se va preparando el estado de
cambios en la situacin financiera.
 Cuenta Variacin neta Movimientos durante el ejercicio
Incremento Decremento Incremento Decremento
Cuentas por cobrar 285,000 285,000 (5)
Documentos por cobrar 50,000 50,000 (5)
Inventarios 105,550 105,550 (5)
Seg.pag. por adelantado 3,750 3,750 (5)
Edificio 900,000 1,200,000 (7) 300,000 (3)
Dep. acumulada 100,000 250,000 (2) 150,000 (3)
Maquinaria y equipo 50,000 50,000 (11)
Dep. acumulada 138,000 138,000 (2)
Terreno 260,000 260,000 (9)
Intangibles 70,000 70,000 (4)
Cuentas por pagar 128,000 128,000 (5)
Dividendos por pagar 80,000 80,000 (6)
Prstamos bancarios C.P. 150,480 150,480 (12)
Hipoteca por pagar L.P. 600,000 600,000 (7)
Doctos. Por pagar L.P. 700,000 700,000 (10)
Capital comn 500,000 500,000 (8)
Capital preferente 700,000 700,000 (10)
Prima en capital comn 80,000 80,000 (8)
Utilidades retenidas (1) 75,420 450,000 (1) 374,580 (6)

3. Determinacin del importe de los recursos generados por la operacin:

a) Con la informacin del estado de resultados y/o la informacin adicional se prepara
la primera parte del estado. Esta parte consiste en determinar la generacin bruta
de efectivo a partir de la utilidad neta y las partidas que no requirieron utilizacin de
efectivo como es el caso de la depreciacin, o bien que no provienen de las
operaciones normales, tales como las utilidades o prdidas incurridas en la venta de
activos fijos.
1) La utilidad neta del ejercicio constituye el punto de partida para
determinar el importe de los recursos generados por la operacin.
Ustedes saben que la utilidad neta est calculada con base en el
concepto de contabilidad base acumulativa, por lo que no representa
recursos en efectivo generados por la operacin. Sin embargo, este
importe se ir corrigiendo al considerar las partidas mencionadas en el
inciso a. Al mismo tiempo, el importe de la utilidad se refleja como un
incremento en la cuenta de utilidades retenidas en la columna de
movimientos durante el ejercicio (nmero 1).
En seguida se ajusta la utilidad neta por los cargos o crditos que no
requirieron de efectivo.
2) Los gastos no desembolsables, tales como depreciaciones y
amortizaciones, que son incluidos en el estado de resultados, en realidad
no implican la utilizacin de recursos, ya que no se le pagan a nadie y s
modifican la situacin del efectivo, ya que son utilizados para efectos de
determinar correctamente la utilidad. Por lo anterior, los gastos no
 desembolsables deben ser sumados a la utilidad neta y considerar
(nmero 2) el incremento que por este motivo sufre la depreciacin
acumulada en la columna movimientos durante el ejercicio.
3) Las utilidades o prdidas en venta de activos fijos se encuentran incluidas
en estados de resultados, pero no son consecuencia de operaciones
normales por lo que deben excluirse de esta seccin. El vender un activo
no circulante es el resultado de un decisin de no inversin y debe
considerarse al determinar el importe de los recursos utilizados
(generados) en las actividades de inversin. El importe de los recursos
obtenidos al vender este activo fijo es igual a la suma de la utilidad
obtenida en la venta ms el valor en libros que el activo tena en la fecha
de la venta: $20,000 + $150,000 = $170,000 y se presenta en la seccin
de actividades de inversin (nmero 3); al mismo tiempo que en la
columna de movimientos durante el ejercicio se refleja el importe del
valor en libros que se da de baja y se resta la utilidad por la venta del
activo fijo en la seccin de recursos generados por la operacin.
4) Siguiendo el mismo razonamiento que en punto 2, y considerando que la
amortizacin de intangibles es un gasto no desembolsable, su importe
debe sumarse a la utilidad neta, en la seccin de recursos generados por
la operacin (nmero 4) y reconocerse la disminucin del intangible en la
columna de movimientos durante el ejercicio.
b) Para la primera parte del estado de cambios en la situacin financiera tambin se
utilizan las variaciones que corresponden a las cuentas que surgen por las
operaciones normales. Sin embargo, esta informacin debe considerarse
conjuntamente con la informacin adicional existente. Dependiendo del sentido de la
variacin y de la naturaleza de la cuenta, el importe correspondiente ser sumado o
restado en la seccin de recursos generados por la operacin. Todas estas
variaciones se encuentran marcadas con el nmero 5 en el estado y en la columna
de movimientos durante el ejercicio
c) Con la informacin adicional restante y las variaciones que no han sido
consideradas se procede a determinar si stas pertenecen a la seccin de
actividades de inversin o a la de actividades de financiamiento.
6) La declaracin de dividendos no necesariamente implica una disposicin
de recursos a favor de los accionistas ya que stos pueden ser
declarados y pagados en dos fechas distintas que pueden pertenecer a
dos ejercicios diferentes. Al revisar el pasivo por dividendos se encuentra
que ste no slo no aumenta, sino que disminuye, lo cual significa que e
desembolso fue por $ 454,480 que es igual al importe de los dividendos
por pagar. Este importe debe reconocerse en la seccin de actividades de
financiamiento como aplicacin y considerar la disminucin tanto en las
utilidades retenidas como en el pasivo por dividendos en la columna de
movimientos durante el ejercicio nmero 6.
 7) La adquisicin de un edificio mediante la contratacin de un crdito a
largo plazo es el producto de una decisin de inversin y financiamiento,
que implica flujo de recursos en forma parcial. Sin embargo, la operacin
como un todo produce cambios en la situacin financiera de la empresa y
debe reconocerse en su totalidad. En la seccin de actividades de
financiamiento debe reconocerse el financiamiento obtenido, en la
seccin de actividades de inversin debe reconocerse la adquisicin del
activo y estos importes deben cancelarse en la columna de movimientos
durante el ejercicio (nmero 7).
8) La emisin de capital comn genera recursos a la compaa y debe
reconocerse la fuente en la seccin de actividades de financiamiento; el
incremento del capital y la prima en la emisin en la columna de
movimientos durante el ejercicio (nmero 8).
9) Esta decisin de inversin, es decir, la adquisicin de un terreno implica
que se estn destinando recursos para adquirir un activo y deber
reflejarse la aplicacin en la seccin de actividades de inversin y el
incremento del activo no circulante en la columna de movimientos
durante el ejercicio (nmero 9).
10) La decisin de emitir acciones para cancelar documentos por pagar es
una reestructuracin de pasivos que no implica movimiento de recursos;
sin embargo, produce cambios en la situacin financiera de la empresa y
debe ser reflejada como parte de las actividades de financiamiento. Las
cuentas que son modificadas por esta operacin deben cancelarse en la
columna de movimientos durante el ejercicio (nmero 10).
1. Conclusin del estado de cambios en la situacin financiera
11) En realidad la transaccin reflejada con el nmero 10, tanto en la seccin
de actividades de inversin como en la columna de movimientos del
ejercicio, no se encuentra expresamente indicada en la informacin
adicional. Sin embargo, el ltimo paso en la elaboracin del estado de
cambios en la situacin financiera implica reflejar las variaciones de las
cuentas que no se relacionan con las operaciones normales y para las
cuales la informacin adicional no especfica nada. El presentarlas como
parte de las actividades de inversin o financiamiento depende de la
naturaleza de la cuenta. En este caso, la cuenta de maquinaria y equipo
tuvo un incremento de $ 50,000 mismo que deben ser reconocidos en la
seccin de actividades de inversin por tratarse de un activo (nmero 11).
12) Lo mismo sucede con el prstamo bancario de corto plazo, el cual debe
reconocerse dentro de la seccin de actividades de financiamiento por
tratarse de un pasivo (nmero 12).
 2. Verificar que la suma del importe de los recursos generados por la operacin ms el
importe generado en actividades de financiamiento menos el importe utilizado en
actividades de inversin sea igual a la variacin de las cuentas efectivo e inversiones
temporales durante el ejercicio.
Compaa XYZ, S.A. de C.V.
Estado de cambios en la situacin financiera
Del 1 de enero al 31 de diciembre del 2004
Operacin
Utilidad (prdida) neta $ 450,000 (1)
Partidas aplicadas a resultados que no requirieron la
utilizacin de recursos:
+ Gastos de depreciacin 388,000 (2)
- Utilidad en venta de activo fijo 20,000 (3)
+ Amortizacin de intangibles y cargos diferidos 70,000 (4)
Generacin bruta de recursos $ 888,000
+ Disminucin en documentos por cobrar 50,000 (5)
- Incremento de cuentas por cobrar 285,000 (5)
+ Disminucin en seguro pagado por adelantado 3,750 (5)
- Incremento en inventarios 105,550
+ Incremento en proveedores (cuentas por pagar) 128,000 (5)
Recursos generados por la operacin (a) $ 679,200
Financiamiento
- Pago de dividendos $ 454,580 (6)
+ Contratacin de crdito hipotecario 600,000 (7)
+ Emisin de acciones comunes 580,000 (8)
- Cancelacin de documentos por pagar 700,000 (10)
+ Emisin de acciones preferentes 700,000 (10)
+ Prstamos bancarios 150,480 (12)
Recursos generados (utilizados) en actividades de $ 875,900
financiamiento (b)
Inversin
- Venta de edificio $ 170,000 (3)
+ Adquisicin de edificio 1,200,000 (6)
+ Adquisicin de terreno 260,000 (9)
+ Adquisicin de maquinaria y equipo 50,000 (11)
Recursos utilizados (generados) en actividades de inversin $ 1,340,000

Aumento (dism) en efectivo en le ejercicio (d=a+b-c) $ 215,100

Efectivo e inv., temporales al inicio del ejercicio (e) $ 575,200
Efectivo e inv., temporales al final del ejercicio (d+e) $ 790,300

Consideraciones para el anlisis financiero

El aspecto bsico que se debe tomar en cuenta en el anlisis del estado de cambios en la situacin
financiera de una compaa, es la calidad del origen de los recursos.
La principal fuente de recursos de una empresa, como ya se mencion anteriormente, debe ser la
operacin normal. Pero las compaas tambin pueden tener proyectos de expansin por lo que
tienen que recurrir a financiamientos externos para llevarlos a cabo.
El problema con lo anterior surge cuando la empresa contrata financiamientos a un plazo mucho
menor que el periodo en que el proyecto de inversin generar flujos de efectivo.
Otro situacin especial podra ser cuando la empresa est adquiriendo constantemente
financiamientos y al mismo tiempo stos no son suficientes para liquidar los crditos antiguos y la
inversin en activos no circulantes es muy baja.
De lo anterior se concluye que no basta con que una compaa tenga efectivo disponible, sino lo que
realmente importa es de dnde lo obtiene y cmo lo eroga. Adems de que si el flujo de recursos
proveniente de la operacin normal del negocio disminuye continuamente con el tiempo, la empresa
llegar a un punto donde solamente podr recurrir a financiamiento por parte de accionistas y no a
financiamientos externos.

2.7. Limitaciones de los estados financieros

a) Las transacciones y hechos econmicos que ocurren en la operacin de la empresa
son cuantificados con ciertas reglas particulares que pueden ser aplicadas en forma
diferente. Los estados financieros presentarn estas transacciones y
acontecimientos de acuerdo con las reglas particulares que se hayan aplicado.
b) La informacin contable que se proporciona acerca de las transacciones efectuadas
por la empresa y acerca de su situacin financiera a cierta fecha est expresada en
unidades monetarias. Sin embargo, la moneda nicamente representa un
instrumento de medicin dentro de la contabilidad y debe considerarse que tiene un
valor que cambia.
c) Los estados financieros muestran informacin cuantificada acerca de los
acontecimientos econmicos que afectan a la empresa, pero no representan el valor
del negocio, sino que nicamente presentan el valor de los recursos y obligaciones
cuantificables para el negocio. Es decir, que los estados financieros no cuantifican
otros elementos esenciales de la empresa, tales como los recursos humanos, el
producto, la marca, el mercado, etc.
d) Los estados financieros se refieren a negocios en marcha y se basan en ciertos
aspectos como estimaciones y juicios personales; adems, se preparan con base en
reglas particulares de valuacin y presentacin; por esta razn, la informacin
contable no es exacta.