MATEMATICA FINANCIERA.

EVALUACIN FINANCIERA DE PROYECTOS DE INVERSIN.

TRABAJO COLABORATIVO 2

PRESENTADO POR: YIRLEY PAOLA PALACIOS LOZANO

C.C. 1076818717
HELMER GIOVANNY LINARES OLAYA
C.C.
EDWIN EVERTO HERRERA
C.C.
LIBIA DEL CARMES MURILLO
C.C.

GRUPO: 102007_209

TUTOR: CRISTIAN ORLANDO AVILA.

UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA UNAD

ESCUELA DE CIENCIAS ADMINISTRATICAS, CONTABLES, ECONOMICAS Y DE
ENGOCIO ECACEN.

MAYO DE 2017
 INTRODUCCION.

Un proyecto de inversin es la bsqueda de una solucin inteligente al planteamiento de asignar

tanto esfuerzos como recursos, con el fin de que al ser desarrollado, exista una retribucin
mayor de estos en forma de ganancia. La evaluacin de proyecto puede considerarse como aquel
ejercicio terico mediante el cual se intentan identificar, valorar y comparar entre s los costos y
beneficios asociados a determinadas alternativas de proyecto de inversin con el fin de
coadyuvar a decidir la opcin ms conveniente. En el desarrollo de esta actividad se puede
evidenciar de forma clara como es el proceso de la evaluacin de proyectos de inversin.
 ACTIVIDAD A DESARROLLAR.

La compaa ENRECOL - Energas renovables de Colombia S.A.S la cual se dedica a la

explotacin y comercializacin de energa a partir del uso de fuentes naturales, desea realizar un
proyecto de inversin el cual consiste en la construccin de un Parque Elico con 5
aerogeneradores para un total de 10 MW de potencia instalada, el capital requerido para realizar
su proyecto de inversin es de $5.000.000.000 (Cinco mil millones de pesos).
La compaa requiere para emprender su proyecto la suma de $ 2.500.000.000 (Dos mil
quinientos millones de pesos), dado que dispone del capital restante para su proyecto.
Dado lo anterior, la compaa desea realizar una proyeccin de flujos de fondos en un horizonte
de 5 aos proyectando ocho (8) escenarios posibles, de los cuales planea realizar una evaluacin
financiera de su proyecto de inversin, los escenarios planeados son los siguientes;

Escenario 1
Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Produccin unidades 312.500 5% respecto del 6% respecto del 7% respecto del 7,5% respecto del
ao 1 ao 2 ao 3 ao 4
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Aumenta en un 5%
Precio unitario $ 6.900 2% respecto del 3% respecto del 4% respecto del
respecto del ao 4
ao 1 ao 2 ao 3
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Costo unitario $ 2.450 1,5% respecto 1,6% respecto 1,7% respecto 1,8% respecto del
del ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Costo fijo $ 550.000.000 $ 550.000.000 $ 550.000.000 $ 550.000.000 $ 550.000.000
Valor residual $ 10.800.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de
descuento: 31,50%
 Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Aumenta en un 5%
Produccin unidades 312.700 4,3% respecto 4,5% respecto 4,8% respecto
respecto del ao 4
del ao 1 del ao 2 del ao 3
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Precio unitario $ 7.200 2,1% respecto 2,2% respecto 2,4% respecto 2,5% respecto del
del ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Costo unitario $ 2.635 1,1% respecto 1,4% respecto 1,5% respecto 1,55% respecto del
del ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
Costo fijo $ 555.000.000 1% respecto del 1,2% respecto 1,3% respecto 1,4% respecto del
ao 1 del ao 2 del ao 3 ao 4
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
31 %
Escenario

Escenario 3
Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 4,5%
Produccin unidades 313.100 4,6% respecto 4,65% respecto del 4,7% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,1%
Precio unitario $ 7.240 2,2% respecto 2,4% respecto del 2,5% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,1%
Costo unitario $ 2.669 1,4% respecto 1,5% respecto del 1,55% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 555.000.000 1,2% respecto 1,3% respecto del 1,4% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
 Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
30,5 %

Escenario 4

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 3,5%
Produccin unidades 313.600 3,8% respecto 3,9% respecto del 4,1% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,3%
Precio unitario $ 7.250 2,5% respecto 2,7% respecto del 2,9% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,4%
Costo unitario $ 2.719 1,6% respecto 1,8% respecto del 2% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 551.000.000 1,1% respecto 1,2% respecto del 1,3% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
29,5 %

Escenario 5

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Produccin unidades 314.500 Aumenta en Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un 3%
un 2,5% 2,8% respecto 2,9% respecto del respecto del ao 4
respecto del del ao 2 ao 3
ao 1
Precio unitario $ 7.290 Aumenta en Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
 un 2,3% 2,5% respecto 2,7% respecto del 2,9% respecto del
respecto del del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Costo unitario $ 2.719 Aumenta en Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un 2%
un 1,4% 1,6% respecto 1,8% respecto del respecto del ao 4
respecto del del ao 2 ao 3
ao 1
Costo fijo $ 550.000.000 Aumenta en Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1% 1,1% respecto 1,2% respecto del 1,3% respecto del
respecto del del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
29 %

Escenario 6

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,9%
Produccin unidades 335.200 3% respecto 3,2% respecto del 3,4% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,3%
Precio unitario $ 7.340 2,4% respecto 2,4% respecto del 2,5% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,4%
Costo unitario $ 2.796 1,5% respecto 1,6% respecto del 1,7% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 552.000.000 1,15% respecto 1,16% respecto 1,17% respecto del
respecto del
del ao 2 del ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 9.750.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
31 %

Escenario 7

Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 3,2%
Produccin unidades 335.400 3,3% respecto 3,4% respecto del 3,6% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 2,3%
Precio unitario $ 7.340 2,4% respecto 2,5% respecto del 2,6% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1,4%
Costo unitario $ 2.796 1,5% respecto 1,6% respecto del 1,7% respecto del
respecto del
del ao 2 ao 3 ao 4
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 556.000.000 1,15% respecto 1,16% respecto 1,17% respecto del
respecto del
del ao 2 del ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 10.700.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
32 %

Escenario 8
Informacin Ao 1 Ao 2 Ao 3 Ao 4 Ao 5
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un
un 3% Aumenta en un 3,3%
Produccin unidades 335.550 3,1% respecto 3,2% respecto del
respecto del respecto del ao 4
del ao 2 ao 3
ao 1
Precio unitario $ 7.360 Aumenta en Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un 2,4%
un 2,1% 2,2% respecto 2,3% respecto del respecto del ao 4
 respecto del
del ao 2 ao 3
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un
un 1,1% Aumenta en un 1,4%
Costo unitario $ 2.800 1,2% respecto 1,3% respecto del
respecto del respecto del ao 4
del ao 2 ao 3
ao 1
Aumenta en
Aumenta en un Aumenta en un Aumenta en un
un 1%
Costo fijo $ 555.000.000 1,15% respecto 1,16% respecto 1,17% respecto del
respecto del
del ao 2 del ao 3 ao 4
ao 1
Valor residual $ 10.700.000
Inversin
$ 2.500.000.000
Tasa de descuento:
34 %

Actividades a desarrollar de forma individual:

Teniendo en cuenta la informacin de los ocho (8) escenarios proyectados por la compaa
ENRECOL S.A.S proporcionada por la gua de la actividad;
1. Cada estudiante debe realizar un Flujo de fondos para cada uno de los ocho (8) escenarios
proyectados, para lo cual se le recomienda el uso del Simulador de Flujo de Fondos cuyo
archivo en formato Excel se encuentra ubicado dentro del entorno de aprendizaje practico al
igual que la Gua para el uso de recursos educativos con las instrucciones para su descarga y
ejecucin.
2. Cada estudiante de forma individual deber compartir dentro del foro Unidad 2: Fase 2 -
Evaluar alternativas de proyectos de inversin y tomar decisiones, el desarrollo de los anteriores
ejercicios los cuales deben ser de autora propia.

Actividades a desarrollar de forma grupal:

En grupo debern valorar los aportes realizados por los miembros dentro del foro colaborativo,
propiciar la interaccin entre los mismos y de manera acordada generar el debate y discusin
constructiva, a partir de lo cual deben desarrollar lo siguiente.
1. Tabla de evaluacin de proyectos de inversin para cada escenario proyectado que contenga
los siguientes elementos;

Tabla de evaluacin de proyectos de inversin.

Flujos netos Relacin Tasa de
Escenario Inversin VPN TIR
Aos 1 al 5 B/C descuento
Escenario 1
Escenario 2
Escenario 3
Escenario 4
Escenario 5
Escenario 6
Escenario 7
Escenario 8

2. 2. A partir de la Tabla de evaluacin de proyectos de inversin desarrollada por el grupo

colaborativo, en grupo debern responder a los siguientes interrogantes;
A. Cul sera el mejor escenario de los proyectados por la compaa, para desarrollar su
proyecto de inversin? Argumente su respuesta.
B. Cul sera el peor escenario de los proyectados por la compaa, para no desarrollar su
proyecto de inversin? Argumente su respuesta.
C. A partir del clculo del VPN para los diferentes escenarios, Cul cree es la situacin ms
favorable para la compaa, que le permita generar ms cobros que pagos para su proyecto de
inversin? Argumente su respuesta y porque.
D. A partir del clculo de la TIR en cada escenario proyectado, Cul considera es el escenario
donde la rentabilidad de los cobros y los pagos actualizados generados por el proyecto de
inversin es ms alta? Debe utilizar su criterio para decidir sobre la aceptacin o rechazo del
proyecto de inversin, para lo cual debe comparar la TIR con la tasa de descuento y establecer
 en cual escenario se obtiene la rentabilidad ms alta para el proyecto de inversin. Argumente su
respuesta y porque.
E. A partir del clculo de la Relacin Beneficio/Costo (B/C), donde se compara de forma directa
los beneficios y los costes de un proyecto en cada escenario proyectado, usted debe a partir de
este anlisis establecer qu escenario indica que los beneficios superen a los costos y por cuanto
el proyecto debe ser considerado. Argumente su respuesta y porque.
F. A partir del clculo de la Relacin Beneficio/Costo (B/C), donde se compara de forma directa
los beneficios y los costes de un proyecto en cada escenario proyectado, usted debe a partir de
este anlisis establecer qu escenario indica que los costos superen a los beneficios y por cuanto
el proyecto no debe ser considerado. Argumente su respuesta y porque.

DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD.
1. El desarrollo del punto 1 se encuentra en el siguiente hipervnculo de Excel Flujo de
Fondos.xlsx
2.
TABLA DE EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSIN

Flujos netos Relacin Tasa de

Escenario Inversin VPN TIR
Aos 1 al 5 B/C descuento
31,54
Escenario 1 $2.500.000.000 $5.757.379.702 $2.018.662 1 31,50%
% 0,04%
30,22
Escenario 2 $2.500.000.000 $5.447.437.707 $39.886.084 0,98 31,00%
% -0,78%
30,52
Escenario 3 $2.500.000.000 $5.482.947.464 $1.267.373 1 30,50%
% 0,02%
29,48
Escenario 4 $2.500.000.000 $5.346.702.110 $1.036.317 1 29,50%
% -0,02%
29,21
Escenario 5 $2.500.000.000 $5.276.632.593 $10.960.304 1 29,00%
% 0,21%
33,79
Escenario 6 $2.500.000.000 $5.780.281.798 $141.628.947 1,06 31,00%
% 2,79%
34,02
Escenario 7 $2.500.000.000 $5.822.441.310 $101.257.528 1,04 32,00%
% 2,02%
33,97
Escenario 8 $2.500.000.000 $5.799.149.728 $1.536.705 1 34,00%
% -0,03%
A. El mejor escenario seria el escenario 7 porque es el que mayor flujo neto genera en los
5 aos de ejecucin, adems es el de mayor TIR (34,02%) y en relacin costo beneficio
se evidencia que por cada peso ($1) que se invierta tiene una rentabilidad de 0.4$, es
decir que genera ms ingresos que gastos.

B. El peor escenario para realizar el proyecto es el escenario 4 ya que posee el VPN ms

bajo de todos, es decir que genera ms gastos que ingresos, adems la tasa interna de
retorno (TIR) es menor que la tasa de descuento por lo tanto no es efectuable.

C. La situacin ms favorable para la empresa es la que presenta el escenario 6, porque de

todos los escenarios es el que posee el VPN ms elevado, por lo tanto genera ms
rentabilidad.

D. El escenario donde la rentabilidad de los cobros y los pagos actualizados generados por
el proyecto de inversin es ms alta en el escenario 6 ya que supera la tasa de
descuento en un 2,79% generando ms rentabilidad para el proyecto, por lo tanto el
proyecto debe realizarse.

E. El escenario que indica que los beneficios superen a los costos es en el escenario 6, ya
que en este los beneficios son mayor que 1 en un 0,6% por lo tanto el proyecto es
viable y debe llevarse a cabo.

F. El escenario que indica que los costos superen a los beneficios es en el escenario 2, ya
que est por debajo de 1, lo que quiere decir que no se generan utilidades, por
consiguiente no se debe realizar el proyecto.
 CONCLUSION.

Despus de desarrollar de esta actividad podemos concluir que la evaluacin de

proyectos de inversin es muy importante porque nos permite estudiar diferentes
propuestas antes de tomar una decisin a la hora de realizar un proyecto, buscando as
prevenir riesgos futuros y perdidas al llevar a cabo este, adems podemos analizar y
decidir con tranquilidad cul de las propuesta es ms rentable para el proyecto.
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS

Meza, J (2010). Evaluacin financiera de proyectos. Bogot : Ecoe ediciones, Recuperado

de http://bibliotecavirtual.unad.edu.co:2051/login.aspx?
direct=true&db=nlebk&AN=478467&lang=es&site=eds-live Pg. 147 - 210.

Paredes, R (2016). Indicadores de evaluacin financiera [Archivo de video] Recuperado

de http://hdl.handle.net/10596/9100