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MATERIAL DIDACTICO
CURSO:
ECONOMIA Y FINANZAS
INTERNACIONALES
SEMESTRE: 2017-0
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QU SON LAS FINANZAS INTERNACIONALES?
Las finanzas internacionales son un rea de conocimiento que combina los elementos
de finanzas corporativas y economa internacional. Las finanzas son el estudio de los
flujos de efectivo. En finanzas internacionales se estudian los flujos de efectivo a travs
de las fronteras nacionales. La administracin financiera internacional es el proceso de
toma de decisiones acerca de los flujos de efectivo que se presentan en el contexto de
las empresas multinacionales.
Segn su origen, los tpicos de las finanzas internacionales se pueden dividir en dos
grupos.
Finanzas corporativas
Economa internacional
internacionales
Procesos de ajuste a los Funcionamiento de los mercados
desequilibrios en la balanza de pagos. financieros internacionales.
Regmenes cambiarios. Mercados de productos derivados
Factores que determinan el tipo de (futuros, opciones, swaps).
cambio. Financiamiento de las diferentes
Condiciones de paridad. actividades tanto a corto como a largo
Sistema monetario internacional. plazos.
Evaluacin y administracin del riesgo
cambiario.
Especulacin con divisas.
Inversin en portafolios
internacionales
Aun las empresas que operan exclusivamente dentro de las fronteras nacionales no
pueden escapar a los cambios en el entorno internacional. Una apreciacin de la
moneda nacional aumenta la competencia extranjera en el mercado interno. Una
poltica monetaria restrictiva en Estados Unidos aumenta las tasas de inters en dlares
y consecuentemente los costos de financiamiento en otros pases. Todas las variables
econmicas son influenciadas por los desarrollos en los mercados internacionales: tipos
de cambio, tasas de inters, precios de los bonos, precios de las acciones, precios de
las materias primas, presupuesto del gobierno, cuenta corriente, etctera.
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UN MUNDO CRECIENTEMENTE INTERDEPENDIENTE:
LA GLOBALIZACIN
Una de las primeras empresas transnacionales que tiene como objetivo explcito
convertirse en una empresa global es Ford Motor Co. Esto quiere decir que en el futuro
cercano Ford pretende comercializar autos globales (casi idnticos en todos los
mercados), diseados globalmente (por centros de desarrollo ubicados en varios pases
y conectados mediante telecomunicaciones) y producidos globalmente (cada centro
regional se especializa en la produccin de algunas partes y el proceso de ensamble se
efecta de acuerdo con un plan global).
Tal vez la visin de la Ford sea un tanto prematura, pero el mero hecho de que fue
concebida es la mejor prueba de que el proceso de globalizacin ya es una realidad. No
sabemos cunto tiempo transcurrir antes de que se configure un mercado realmente
global, pero la tendencia es inconfundible. En algunas reas el proceso de globalizacin
es ms avanzado que en otras. Una de las industrias ms globalizadas es la de
computadoras y software, una industria con un alto grado de competitividad y con el
progreso tcnico ms rpido.
Durante los ltimos aos las exportaciones de Mxico crecieron ms rpidamente que
las de cualquier otro pas en la historia. Desde que se inici el proceso de la apertura
econmica en 1986, las exportaciones mexicanas se cuadruplico. En ese periodo la tasa
anual de las exportaciones fue de dos dgitos, promediando 15% anual. En 1995 las
exportaciones mexicanas crecieron a una tasa rcord. 32/o. En 1996, alcanzaron 96 mil
millones de dlares, por lo que nuestro ocup el decimoquinto lugar en el mundo,
adelante de pases tradicionalmente exportadores como Espaa, Suiza y Suecia. Las
exportaciones de Mxico dos veces mayores que las de Brasil. Si bien mantener este
ritmo en el futuro puede ser difcil, est claro que el crecimiento de las exportaciones
constituir motor de la economa mexicana en el futuro previsible.
Una empresa es multinacional si traslada a otro pas una parte de sus operaciones
(diseo, investigacin, publicidad o produccin). Existe una clara distincin entre la
matriz donde se toman todas las decisiones importantes y las filiales o sucursales
ubicadas en otros pases, donde se ejecutan las decisiones del centro.
Una empresa es transnacional si sus actividades multinacionales forman una red tan
compleja que resulta difcil determinar el pas de origen y diferenciar entre la matriz y
las sucursales. Algunos ejemplos de empresas transnacionales son Unilever, Philips,
Ford, Sony, Royal Dutch Shell.
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Una de las manifestaciones importantes de la globalizacin es el creciente nmero de
empresas que adquieren el carcter multinacional e incluso transnacional. Las
investigaciones empricas indican que las empresas multinacionales tienen en promedio
mayores tasas de utilidad que las empresas puramente nacionales. Adems tienen una
menor variabilidad de los rendimientos y mayores tasas de crecimiento. Segn algunos
analistas, una empresa que crece ms all de cierto tamao se convierte en una
multinacional.
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El rea de mayor crecimiento, sin embargo, son las finanzas internacionales. La
globalizacin financiera procede a un ritmo asombroso. Las actividades financieras
internacionales incorporan con prontitud los adelantos en computacin y
telecomunicaciones. A algunos analistas les preocupa que la actividad financiera crezca
fuera de proporcin en comparacin con el crecimiento de la economa real. El volumen
de las transacciones diarias en los mercados financieros internacionales creci de 600
mmd a fines de los ochenta a 1 billn de dlares en 1993 y 2 billones en 1996.
Obviamente la mayor parte de estas transacciones tienen poco que ver con el comercio
internacional y buscan fines especulativos o la cobertura de riesgo.
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INTRODUCCION A LA ESTRUCTURA ECONOMICA INTERNACIONAL,
CONCEPTOS.
La Economa:
Estudia la manera en que se fijan los precios del trabajo, del capital y de la tierra en
la economa y el modo en que se utilizan para asignar recursos.
Examina la influencia del gasto, los impuestos y los dficits presupuestarios pblicos
en crecimiento.
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Estudia las oscilaciones del desempleo y de la produccin que constituyen el ciclo
econmico y elabora medidas para mejorar el crecimiento econmico.
Examina los patrones del comercio internacional y analiza las consecuencias de las
barreras comerciales.
Aunque la lista es buena, no obstante se puede condensar y encontraremos un tema
en comn:
Los bienes son escasos porque los individuos desean mucho ms de lo que puede
producir la economa. Los bienes econmicos son escasos, no son gratuitos y la
sociedad debe elegir los que puede producir con los recursos que dispone.
Tras esta definicin se esconden dos ideas clave de en economa: los bienes son
escasos y la sociedad debe utilizarlos eficientemente. De hecho la economa es una
importante disciplina debido a al escasez y al deseo de ser eficientes.
Si fuera posible producir cantidades infinitas de todo y cada uno de los bienes o si se
satisficieran plenamente los deseos humanos. Cules seran las consecuencias? No
nos ocuparamos de estirar nuestra limitada renta, puesto que podramos tener todo lo
que quisiramos; las empresas no tendran que preocuparse por el costo del trabajo o
de la asistencia sanitaria; el Estado no tendra que preocuparse por los impuestos o por
el gasto, ya que a nadie le importara.
Pero ninguna sociedad ha llegado a esa utopa en las que las posibilidades son
ilimitadas. Los bienes son limitados, mientras que los deseos parecen ilimitados. Incluso
despus de dos siglos de rpido crecimiento econmico, la produccin no es suficiente
en los pases occidentales para satisfacer los deseos de todo el mundo. Fuera de los
pases occidentales, especialmente en Asia y frica, cientos de millones de personas
padecen hambre y privaciones materiales.
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Dado que los deseos son ilimitados, es necesario que una economa saque el mayor
provecho de sus recursos limitados, lo cual nos lleva al concepto fundamental de
eficiencia. Eficiencia significa utilizacin de los recursos de la sociedad de la manera
ms eficaz posible para satisfacer las necesidades y los deseos de los individuos.
Por otro lado la economa internacional utiliza los mismos mtodos de anlisis que las
otras ramas de la economa, porque la motivacin y la conducta de los individuos y de
las empresas son las mismas tanto en el comercio nacional como en las transacciones
internacionales.
LA ECONOMIA INTERNACIONAL.
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Finalmente, la macroeconoma de una economa abierta aborda los mecanismos para
ajustar los desequilibrios de la balanza de pagos (dficit y supervit), as como los
efectos de la interdependencia macroeconmica entre naciones con distintos sistemas
monetarios internacionales y su efecto en el bienestar de la nacin.
Esto quiere decir que las naciones generalmente imponen algunas restricciones al flujo
de bienes, servicios y factores a lo largo de sus fronteras, mientras que, por lo general,
no imponen tales restricciones internamente.
Adicionalmente, los flujos internacionales se ven entorpecidos hasta cierto punto por
diferencias lingsticas, costumbres y leyes. Adems, los flujos internacionales de
bienes, servicios y recursos dan origen a pagos y cobranzas en monedas extranjeras,
cuyo valor cambia con el tiempo.
Cul es la receta para el crecimiento econmico? Para comenzar, los pases prsperos
no tienen por que seguir la misma senda. Por ejemplo, Gran Bretaa se convirti en el
lder econmico mundial en la dcada de 1800 iniciando la Revolucin Industrial,
inventado las mquinas de vapor y los ferrocarriles y poniendo nfasis en el libre
comercio. Japn, en cambio lleg ms tarde a la carrera del crecimiento econmico.
Primero imit las tecnologas extranjeras y protegiendo las empresas de las
importaciones y posteriormente adquiriendo una enorme competencia en la industria
manufacturera y la electrnica.
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Todos los pases que crecen rpidamente comparten algunos rasgos comunes, aunque
puedan diferir sus sendas especficas. El mismo proceso fundamental de crecimiento y
desarrollo econmico que contribuy a configurar Gran Bretaa y Japn est actuando
hoy en los pases en vas de desarrollo como China y la India.
De hecho, los economistas que han estudiado el crecimiento han observado que el
motor del progreso econmico debe basarse en los mismos cuatro engranajes,
independientemente de lo rico o pobre que sea el pas.
2. Los recursos naturales (la tierra, los minerales, los combustibles, la calidad del
medio ambiente).
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La disminucin del analfabetismo y la mejora de la salud y la disciplina y, ms
recientemente, la capacidad para utilizar computadoras, aumentan extraordinariamente
la productividad del trabajo.
El segundo factor de produccin clsico son los recursos naturales. Los importantes en
este caso son la tierra arable, el petrleo y el gas, los bosques, el agua y los recursos
minerales. Algunos pases de renta alta como Canad y Noruega han crecido
principalmente gracias a sus abundantes recursos, a su elevada produccin en la
agricultura, la pesca, la silvicultura.
LA FORMACIN DE CAPITAL.
Recurdese que el capital tangible comprende estructuras como las carreteras y las
centrales de energa, equipo como camiones y computadoras.
Adems de los tres factores clsicos analizados, los avances tecnolgicos han sido un
cuarto ingrediente vital para el rpido crecimiento del nivel de vida.
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Histricamente, el crecimiento no ha sido, desde luego, un proceso de simple replica,
consistente en colocar una acera o una central elctrica al lado de otra, sino que una
corriente interminable de inventos y cambios tecnolgicos han dado como resultado
una inmensa mejora de posibilidades de produccin de Europa, Norteamrica y Japn.
De que forma puede responder una sociedad a las preguntas del qu, el cmo y el
para quin? Las diferentes sociedades se organizan por medio de distintos sistemas
econmicos y la economa estudia los diferentes mecanismos que pueden utilizar para
asignar los recursos escasos.
Cmo se producen los bienes? Una sociedad de decidir quin los producir, con
qu recursos y que tcnicas de produccin utilizar. Quin se dedicar a la
agricultura y quin ensear? Se generar electricidad con petrleo, carbn o
energa solar?
Para quin se producen los bienes? Quin recoger los frutos de la actividad
econmica? O dicho de otra forma, cmo habr de dividirse el producto nacional
entre los diferentes hogares?
En el otro, las decisiones se toman en los mercados, en los cuales los individuos o las
empresas acuerdan voluntariamente intercambiar bienes y servicios, normalmente por
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medio del dinero. Examinemos cada una de estas dos formas de organizacin
econmica.
En los Estados Unidos y en la mayora de los pases democrticos, la mayor parte de las
cuestiones econmicas se resuelven en el mercado. De ah que su sistema econmico
se denomine economa de mercado.
Una economa de mercado es aquella en que los individuos y las empresas privadas
toman las principales decisiones relacionadas con la produccin y el consumo.
En cambio una economa autoritaria es aquella en la que el gobierno toma todas las
decisiones importantes relacionadas con la produccin y la distribucin. En una
economa de ese tipo, como la que existi en la Unin Sovitica durante la mayor parte
del siglo pasado, como es en China y Cuba, el Estado es dueo de la mayor parte de los
medios de produccin (la tierra y el capital); tambin posee y dirige las operaciones de
las empresas en la mayora de las industrias; es el patrono de la mayora de los
trabajadores, a los cules les da instrucciones sobre la forma en que han de hacer su
trabajo; y decide cmo ha de dividirse la produccin de la sociedad entre los diferentes
bienes y servicios.
Cada pistola que se fabrica, cada buque de guerra que se bota, cada cohete que se
dispara significa, en ltimo trmino, un hurto a los pasan hambre y no son alimentados.
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QUE ES Y COMO SE DA EL INTERCAMBIO COMERCIAL
1. EL PRINCIPIO DE COMPLEMENTARIDAD
Por ejemplo, dos pases; Honduras y Canad. Honduras no produce gasolina pero, la
necesita para mover su parque vehicular. Canad tiene un clima muy fro y Canad no
produce pltanos, pero su poblacin conoce las propiedades de sta fruta y est
dispuesta a consumirla.
Se constituye as una especializacin a nivel mundial, donde cada pas vende lo mejor
que produce y compra lo mejor que producen los otros pases.
Podemos deducir fcilmente de sta argumentacin que los beneficiarios sern todos
los consumidores. Este razonamiento tan simplista no se puede cumplir en su totalidad
porque existen muchos obstculos y limitaciones.
Para comprender este principio consideremos a dos pases, donde se producen dos
artculos a diferentes precios, como lo indica el ejemplo siguiente:
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MEXICO $ 0.60 100/0.60 = LECHE CUESTAN LECHE
$ 100.00 167 167 MAS
QUE LA
LECHE
Como se puede observar en el cuadro, aunque en los EUA la leche y las llantas se
produzcan a un precio ms bajo, la relacin de los precios entre las llantas y la leche
nos dice que las llantas cuestan 100 ms que la leche;
Mientras que en Mxico, esa relacin revela que las llantas cuestan 167 ms que la
leche; por lo tanto,
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Si cada pas se especializara en la fabricacin de producto que tiene ventaja
comparativa o relativa, beneficiara a los consumidores de ambos pases, como lo
demuestran los siguientes argumentos tericos:
MEXICO E.U.A.
Si deja de producir LLANTAS y destina esos Si deja de producir LECHE y destina esos recursos
recursos para especializarse en la produccin para especializarse en la produccin de LLANTAS:
de LECHE:
Logra disminuir sus costos por unidad. Logra disminuir sus costos por unidad.
Puede aumentar sus ventas internas. Puede aumentar sus ventas internas.
CONCLUSIN:
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4. PRINCIPIO DE LA VENTAJA COMPETITIVA
A partir del principio de la ventaja comparativa, los pases debern realizar esfuerzos
para mejorar la red de transporte, los puertos, aeropuertos, las comunicaciones, el
sistema de crdito a la exportacin, los trmites aduanales, la legislacin aduanera,
etc., con el fin de facilitar y abaratar las operaciones de Comercio Exterior.
La distribucin mundial de las empresas trasnacionales se asemeja a una red, donde los
puntos de origen o centros de decisiones (empresas matrices) son pocos y los puntos
de destino u operacin (empresas sucursales) son muchsimos.
Prcticamente no hay pas en el mundo en que no opere una empresa trasnacional, sea
matriz o sucursal, o ambos tipos, por lo que hoy se puede observar una clara divisin
del trabajo a nivel internacional caracterizada por el intercambio de materias primas,
partes, piezas y componentes de aparatos, de mquinas, de vehculos, etc. que se
desplazan comercialmente de un pas a otro.
INTEGRACION ECONOMICA
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La Gran Depresin sumi al mundo en un periodo de aislamiento, proteccionismo
comercial y caos econmico. De mediados a fines de la dcada de 1940, los pases
aceptaron la necesidad de mayor cooperacin para emerger de las ruinas de la
Segunda Guerra Mundial. Con el espritu de cooperacin se persegua promover el
progreso y la estabilidad econmicos.
2. Pueden definir las dimensiones del mercado regional y las reglas bajo las cules
deben de operar las compaas.
La integracin:
Los pases tienden a buscar las mejores formas de funcionar frente a sus necesidades
econmicas y tcnicas.
4. Reconoce las diferencias de intereses entre pases, por lo que existirn conflictos
que debern resolverse mediante acuerdos formales.
5. La integracin econmica lleva, a largo plazo, a una integracin poltica, por ser
stas dos reas inseparables de la vida nacional.
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Cuando se consideran algunos de los principales ejemplos de integracin econmica,
como la Unin Europea (UE) y el Tratado del Libre Comercio de Amrica del Norte
(TLC), salta a la vista el concepto de proximidad geogrfica. Pases vecinos tienden a
participar en actividades de integracin por varias razones:
La mayor semejanza entre los gustos de los consumidores, as como la mayor facilidad
de establecimiento de canales de distribucin en economas adyacentes.
La integracin: es el proceso por el cul los Estados soberanos establecen una relacin
con objeto de crear una comunidad econmica y/o poltica con continuidad en el
tiempo.
UNION ADUANERA.
MERCADO COMUN.
Entre los miembros de una ZLC desaparecen los aranceles, aunque en cada uno de
ellos se mantienen los aranceles externos normales para pases ajenos a la ZLC.
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UNION ADUANERA. En este caso, la abolicin de todos los aranceles internos se
combina con la imposicin de un arancel externo comn.
MERCADO COMUN.
EFECTOS DE LA INTEGRACIN
Por ejemplo los canadienses se negaron, por motivos sociales, a incluir en el TLC entre
Estados Unidos y Canad la liberacin del comercio y la liberacin en los medios
cinematogrficos, televisivos e impresos, temerosos de que la transmisin de la cultura
estadounidense en pelculas, programas de televisin y revistas desestabilizara la
cultura canadiense.
Desde el punto de vista poltico la integracin resulta una prdida parcial de soberana.
Cuando los consumidores compran bienes de la ms alta calidad y al menor precio, los
recursos pasan de los productores menos eficientes a los ms eficientes.
Este cambio dinmico en la magnitud del mercado permite a las compaas producir
bienes a menor costo, ya que los costos fijos de produccin pueden dispersarse entre
un mayor nmero de unidades.
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