Nome: Letcia Miranda de Frana Mota Nmero USP: 9036966

Tesouro Direto, Complexidade do Servio e Comportamento do Consumidor

1) Apresente uma descrio do funcionamento do tesouro direto explicando,

entre outros pontos, os tipos de ttulos disponveis para venda, as etapas ou
tarefas que o investidor precisa cumprir para poder comprar os ttulos
federais, os custos envolvidos etc.

O Tesouro Direto no atual modelo foi criado em 2002 para popularizar a aplicao e
permitir que pessoas fsicas pudessem adquirir os ttulos pblicos diretamente do
Tesouro, via internet. Essa venda de ttulos uma das formas que o governo possui para
captar recursos e honrar seus compromissos, comprometendo-se a devolver o valor com
um adicional que pode variar de a taxa definida.

Para fazer um investimento, precisa-se atentar aos dois passos a seguir (listados pelo site
Infomoney):

1. Cadastro no site do Tesouro Direto e abertura de uma conta em uma corretora de

valores, que pode ser escolhida pelo prprio investidor.

Nessa etapa precisam ser avaliados os custos do Tesouro Direto. H a taxa de custdia,
que cobrada pela BM&FBovespa sobre o valor dos ttulos, referente aos servios
prestados e a taxa dos agentes de custdia, que cobrada pelos agentes de custdia
(corretoras) e livremente acordadas com os investidores.

O tesouro direto no possui iseno fiscal, por isso, sobre os ganhos com ttulos do
Tesouro Direto cobrado o IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras) quando o prazo
da aplicao for inferior a 30 dias e o Imposto de Renda (obrigatrio em todas as
aplicaes). A alquota do IR varivel, sendo de 22,5% do lucro para investimentos de
at 180 dias e chega a 15% para investimentos de 721 dias ou mais.

2. Anlise do ttulo: valor investido, liquidez, prazos e taxas de retorno.

O limite mximo de compra por investidor de R$ 1.000.000,00 (um milho de reais)

por ms (referente carteira de ttulos adquirida pelo investidor durante o ms). Porm
no h limite de estoque.

O prazo do ttulo precisa estar relacionado com o objetivo da aplicao. Ou seja, caso o
dinheiro v ser usado para comprar uma casa ou para aposentadoria, o usurio precisa
de ttulos com prazos de vencimento longos, onde possvel ter uma rentabilidade mais
elevada. Caso o planejamento seja uma viagem nos prximos meses, o prazo do ttulo
deve ser curto, pois quando resgata um papel antes do vencimento, o investidor corre o
risco de perdas de rentabilidade. Dependendo do ttulo e do contexto econmico, vender
antes do vencimento pode ser uma opo para alcanar rentabilidade maior.

Para efeito de descrio das modalidades, os ttulos podem ser separados em duas
classes, os ttulos:
 Pr-fixados, quando j se sabe qual ser o retorno no momento da emisso,
desde que ele mantenha o papel at o seu vencimento.
Ps-fixados, quando no h como saber qual ser a rentabilidade, pois seu
rendimento est ligado a algum indicador de mercado (inflao ou taxa bsica de
juro) e o pagamento de uma taxa adicionada a ele.

Os ttulos disponveis so:

LTN (Letras do Tesouro Nacional): um ttulo prefixado, possui grande variedade

de vencimentos, rende a juros compostos, a rentabilidade mensal
automaticamente reinvestida, tem rendimento nominal (sujeito a perda de poder
aquisitivo em caso de alta de inflao).
NTN-F: Notas do Tesouro Nacional Srie F: ttulo prefixado, pagamentos
semestrais de juros (depositado na conta do investidor), sua taxa de juros pr-
definida e rendimento nominal.
NTN-B: Notas do Tesouro Nacional Srie B: paga um valor fixo mais a variao
do IPCA (inflao), ps-fixado, pagamentos semestrais, rentabilidade real
(acima da inflao), indicado para o investidor que deseja fazer poupana de
mdio/longo prazos, seu preo flutua em funo da expectativa de inflao dos
agentes financeiros.
NTN-B Principal: Idntico ao ttulo acima, porm ele no faz pagamentos
semestrais, os juros so reinvestidos, ps-fixado.
NTN-C: Notas do Tesouro Nacional Srie C: paga um valor fixo mais a variao
do IGP-M, faz pagamentos semestrais, indicado para o investidor que deseja
fazer poupana de mdio/longo prazos, seu preo flutua em funo da
expectativa de inflao dos agentes financeiros, ps-fixado.
LFT: Letras Financeiras do Tesouro: rentabilidade igual variao da taxa
SELIC, rentabilidade ps-fixada indexada, seu preo flutua em funo da
expectativa de inflao dos agentes financeiros.

2) Identifique e descreva as consideraes que um investidor deve fazer antes

de escolher em quais ttulos investir.

O investidor precisa optam por custos mais baixos, ou seja, que o melhor beneficie para
fazer a compra dos ttulos, portanto, levar em considerao a corretora desejada e os
impostos.

Os ttulos do Tesouro Direto possuem prazos para resgate diferentes e, portanto, o

investidor escolhe uma data de vencimento do ttulo de acordo com seu objetivo. A
possibilidade de vender o ttulo antes do vencimento existe, mas a rentabilidade pode
ser prejudicada, ento o prazo deve ser bem examinado.

Os ttulos se dividem em duas classes: prefixados e ps-fixados. Portanto precisa-se

escolher qual o tipo de retorno desejado.
 3) Avalie as vantagens e desvantagens do TESOURO DIRETO para a pessoa
fsica.

Vantagens:

Segurana: ele garantido pelo Tesouro Nacional para qualquer valor aplicado,
o pagador o Governo e, portanto, visto como a nica opo de investimento
com essa segurana no mercado para pessoa fsica.
Rentabilidade: alta para um investidor com perfil de averso ao risco, podendo
o Tesouro Nacional se comprometer a devolver o valor com um adicional que
pode variar de acordo com a SELIC, ndices de inflao, cmbio ou uma taxa
definida antecipadamente no caso dos papis prefixados, sendo assim, o
investidor beneficiado.
Variedade: h inmeros tipos de ttulos grande, possvel escolher qual se
ajusta melhor ao objetivo financeiro.
Simplicidade: possibilidade de escolher um ttulo mesmo com baixo
investimento (a partir de R$ 30,00) e facilidade pela compra ser feita online, que
ainda disponibiliza opes de reinvestimento automtico e compra programada.

Desvantagens:

Custo: o aplicador tem de pagar taxa corretora responsvel pela custdia dos
ttulos e h incidncia de imposto de renda, que decresce com o aumento do
prazo de resgate.
Liquidez: existem diferentes prazos de resgates, os quais se adaptam s
necessidades da maioria dos investidores. Entretanto, se o investidor optar por
vender os ttulos antes do prazo, h depreciao e perda de rentabilidade.

4) Tente descobrir quantos brasileiros utilizam o TESOURO DIRETO.

Avalie este nmero.

Em 10 de janeiro de 2017, observou-se que: o crescimento do nmero de cadastrados

foi na casa dos 70%, registrando assim 1,1 milho de pessoas (dado divulgado at
novembro de 2016). Esse nmero representa um crescimento expressivo na procura
por ttulos pblicos devido uma srie de fatores j citados (segurana, rentabilidade,
variedade e simplicidade), levando a concluso de que as medidas do governo para
popularizar o investimento tiveram grande impacto: a reduo da aplicao inicial,
inclui quem no consegue poupar muito, perfil de grande parte da populao brasileira,
as compras programadas de ttulos com valor e prazo predeterminado auxiliam o
investidor que possui pouco tempo para dedicar-se.

perceptvel que a quantidade de pessoas investindo no Tesouro Direto tem aumentado

e frequentemente os dados mostram recordes de valores investidos. Um fator que
tambm pode ser elencado como causas desses recordes so a alta da SELIC e da
inflao (IPCA), cujas consequncias so o aumento a rentabilidade dos ttulos.

Analisando os dados referentes idade, os jovens de 26 a 35 anos so os que

representam a maior parcela dos investidores, sendo 35,5% do total, provavelmente
porque realizar o investimento ligado ao uso da internet e requer pelo menos um
estudo parcial sobre o assunto.

Cada vez mais os brasileiros veem a importncia que investimento e assim, pode-se
dizer que o alcance das informaes acerca do assunto est sendo ampliada. Entretanto,
em novembro, divulgou-se tambm que o nmero de investidores ativos (os quais
efetivamente possuem aplicaes) alcanou 382.559, o que indica que apenas 35% dos
cadastrados realmente realizam o investimento, que pode estar ligado ao fato da liquidez
e da necessidade de obter melhores informaes para investimento.

Referncias

http://www.infomoney.com.br/conteudo-patrocinado/tesouro-
direto/noticia/6002839/entenda-por-que-mais-milhao-brasileiros-estao-cadastrados-
tesouro-direto

http://oprimorico.com.br/renda-fixa/tesouro-direto/poucos-brasileiros-investindo-no-
tesouro-direto/por ThiagoNigro09/11/2016

http://g1.globo.com/economia/seu-dinheiro/noticia/2015/07/poupanca-cdb-ou-tesouro-
direto-veja-vantagens-de-cada-investimento.html

http://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2016-12/numero-de-investimentos-no-
tesouro-direto-bate-recorde-em-novembro

https://corretora.miraeasset.com.br/global/bz/po/jsp/tesouroDireto.jsp