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UNIVERSIDAD MARIANO GLVEZ DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS DE LA ADMINISTRACIN


DIRECCIN DE POSGRADOS
MAESTRA EN DIRECCIN FINANCIERA
CURSO: ECONOMA MUNDIAL
LICDA. MA. MYNOR MEZA

LOS EUROMERCADOS

2013-2015

JOSE NOEL GARCIA LOPEZ 291 10 10415


ALEJANDRA MARITZA RODAS AROCHE 291 11 2904
ANA RAQUEL HERNANDEZ VALDEZ 291 11 695
EDWIN ROLANDO PEA ESTRADA 291 11 679
KIMBERLY LUCELY CAMPOS PAIZ 291 11 4181

GUATEMALA 13 DE MAYO DE 2017


TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIN........................................................................................................... I
1. QU SON LOS EUROMERCADOS?........................................................................1
1.1. CARACTERSITICAS.......................................................................................... 1
1.2. ESTRUCTURA.................................................................................................... 3
CONCLUSIONES.......................................................................................................... 5
BIBLIOGRAFA............................................................................................................ 6
ANEXOS...................................................................................................................... 7

ANEXOS
EJEMPLO 1 - INSTRUMENTOS UTILIZADOS EN LA NEGOCIACIN DE TC..........................7
EJEMPLO 2 - NEGOCIACIN DIARIA EN MERCADOS DE TIPO DE CAMBIO POR
CONTRAPARTIDA..................................................................................................................................8
EJEMPLO 3 - COMPORTAMIENTO BURSTIL POR MONEDAS EN EL EUROMERCADO. . .8
INTRODUCCIN

Los mercados internacionales se han expandido de tal manera que se puede observar cmo,

junto con el crecimiento, han innovado la forma de realizar las transacciones. Podemos

mencionar la tecnologa, las comunicaciones, el inters de diversificar riesgos y obtener mayor

rentabilidad entre otros.

Un problema de las transacciones internacionales es que se realizan en una moneda distinta a

la del curso legal del pas que la ejecuta. Los euromercados son mercados organizados que

operan no solo en Europa sino que tienen participacin a nivel mundial en mercados de valores y

monetarios. Toda transaccin que se realiza en una diferente moneda, tiende a tener riesgo de

cambio, sin embargo, los euromercados permiten la elusin de la jurisdiccin de los pases

puesto que no estn sujetos a leyes y polticas.

Dentro de las caractersticas de los euromercados podemos hacer nfasis en que las

transacciones que se realizan son de por lo menos 1 milln de dlares y tienen universalidad a

pesar de que se crea confusin por su nombre, se cree que las transacciones se realizan solo en

euros o las entidades estn situadas solo en Europa.

Los euromercados del dinero, de crdito y de capital son las composiciones que hacen el

conjunto de todas las transacciones que pueden llevarse a cabo en este sistema. Podramos

mencionar que se componen de esta forma ya que los bancos que forman parte de la red

interactan de diferente forma y con diferentes tipos de transacciones y participantes. Se puede

realizar prstamos para inversiones, para instituciones de gobierno y en diferentes plazos.

[1]
1. QU SON LOS EUROMERCADOS?

"Mercado donde se negocian activos denominados en una moneda diferente a la del

pas donde se realiza la negociacin. Estas transacciones pueden ser realizadas por

residentes o no residentes. Un ejemplo sera la apertura de una cuenta en dlares por parte

de un espaol en un banco de Madrid" (Rico, 2012).

Dos elementos impulsores de primer orden van a actuar sobre los euromercados en los

aos setenta. El primero de ellos es la expansin de las operaciones realizadas por las Off-

shore, y un segundo impulsor es la crisis energtica y la enorme transferencia de renta a que

dan lugar los pases productores de petrleo, que se encontraban con gran cantidad de

excedentes de divisas que depositan en los euromercados (Requeijo, 2012).

Los autores anteriores coinciden en que estos mercados surgen derivado de los grandes

capitales, principalmente la necesidad de los pases de realizar operaciones transfronterizas

por medio de off-shore, tambin son importantes para el comercio internacional, las

economas necesitan aperturar cuentas en otros pasases pero con divisas de gran

convertibilidad o divisas comunes.

1.1. CARACTERSITICAS

Como lo menciona Jaime Requeijo (Economa Mundial, 2012, pg 78), los

euromercados presentan seis caractersticas que lo diferencian de los mercados de capital:

1. La intermediacin se efecta en moneda distinta de la del pas en que radica el

intercambio; es decir, un dlar, en Estados Unidos, es un dlar, mientras que en

Frncfort o en Tokio es un eurodlar.

[1]
2. Se trata de mercados al por mayor, en los que no tienen cabida las pequeas

operaciones. Por lo general, las sumas negociadas son, por lo menos, de un milln

de dlares.
3. Por la razn anterior, los agentes que intervienen son dos operadores importantes:

bancos privados, bancos centrales, grandes empresas especialmente las

multinacionales-, inversores institucionales y grandes fortunas mundiales.


4. Son mercados monetarios en los que privan las operaciones a corto plazo que, en

todo caso, no superan nunca el ao.


5. Se caracterizan por su universalidad. A pesar de su prefijo euro los principales

centro se encuentran en zonas geogrficamente muy distantes: en Europa, el centro

fundamental es Londres, pero son tambin importantes Zrich, Pars y msterdam;

en el rea Caribe y Amrica Central se encuentran, como plazas principales, las islas

Cayman, Bahamas y Antillas Holandesas; en Oriente Medio el mercado principal es

Bahrin; Singapur, Hong-Kong y Tokio tienen especial importancia en Asia; en

Estados Unidos es el mercado de Nueva York el fundamental.


6. Reviste enorme importancia las transacciones interbancarias: ms de dos tercios de

las operaciones totales lo son

Como lo mencionaba el autor anterior, los euromercados son diferenciados

potencialmente de cualquier otro mercado de capital, por ser libres y sin limitaciones,

pueden intervenir todas las personas posibles y sin ninguna autorizacin alguna, no existe

ninguna legislacin que los pueda supervisar y controlar los tipos de intereses; como lo

expone Alfonso J. Ballesteros Romn (Comercio Exterior, 1998, pg. 237), las tasas de

intereses se hallan sometidos al libre juego de la oferta y demanda, por ejemplo, cada da

[2]
hbil se calcula la tasa llamada LIBOR 1 para cada una de las divisas que cotizan en los

euromercados.

1.2. ESTRUCTURA

Segn Romn 1998 autor del libro Comercio Exterior El euromercado se compone de

tres secciones.

a. "El euromercado del dinero, en el que los bancos participantes reciben o entregan

depsitos en eurodivisas, por perodos comprendidos entre un da y un ao.


b. El euromercado del crdito, en el que los bancos, individuales o agrupados en

consorcio, conceden prstamos en euromonedas a gobiernos, instituciones y

sociedades pblicas y privadas, con plazos generalmente estipulados entre los cinco

y diez aos.
c. El euromercado de capital, en el que los bancos, agrupados en consorcios, emiten

obligaciones a largo plazo cifras en eurodivisas, y las colocan entre los inversores

pblicos o privados" (Roman, 1998).

La primera seccin se refiere a que los bancos actan como intermediarios financieros

otorgando divisas o recibindolas, de empresas, gobiernos u personas individuales, estos

pueden ser cuentas de ahorros o plazos fijos a un da o por un ao (Ver ejemplo 1); la

segunda seccin se refiere a el euromercado de crdito donde los participantes son

gobiernos o instituciones a las cuales los grandes bancos mundiales otorgan

financiamientos para proyectos de inversin o para cubrir presupuestos del gobierno, estos

se estipulan con plazos de hasta cinco o diez aos, donde los prestatarios pagan el costo de

1 LIBOR (London Interbank Offered Rate)

[3]
esos crditos por medio de un inters mensual (Ver ejemplo 2); en la tercera seccin explica

que los euromercados de capital son todas las obligaciones emitidas por los grandes bancos,

estas obligaciones se cotizan en los mercados pblicos o entre los inversionistas privados

(Ver ejemplo 3).

[4]
CONCLUSIONES

Los euromercados son el sistema financiero internacional que est integrado por

varios mercados especializados como el de dinero, crdito y capital. Todo esto con

la finalidad de intervenir en ms campo en la economa mundial.


La oferta y la demanda son las que rigen los intereses que se crean en los

euromercados, ya que no est intervenido y es un mercado libre porque no hay una

ley o reglamento que regule el tipo de inters que se maneja.


Existe una confusin con la moneda que se maneja o la ubicacin geogrfica que

tienen estos mercados por el nombre que llevan. Euromercado opera en muchos

lugares del continente Europeo pero tambin en otro como las islas y medio oriente.
La divisa es universal y con la caracterstica que las transacciones son en millones

de dlares, tienen un costo ms bajo que el de los bancos o instituciones nacionales

por esta razn los grandes empresarios recurren a ellos.

[5]
BIBLIOGRAFA

Requeijo, J. (2012). Econmia mundial. En Finanzas internacionales,


Euromercados. Madrid: McGraw-Hill/Interamericana de Espaa, S.L.
Rico, F. J. (2012). Diccionario empresarial. Recuperado el 13 de mayo de 2017,
de
http://diccionarioempresarial.wolterskluwer.es/Content/Documento.aspx?
params=H4sIAAAAAAAEAMtMSbF1jTAAASNjcyNztbLUouLM_DxbIwMDS0N
DA1OQQGZapUt-ckhlQaptWmJOcSoAspweyzUAAAA=WKE
Roman, A. J. (1998). Comercio Exterior. Espaa: Universidad de Murcia,
Servicios de publicaciones.

[6]
ANEXOS

Ejemplo 1 - Instrumentos utilizados en la negociacin de TC

La negociacin que se realiza de forma diaria por tipo de instrumentos en euros (ver

grfico No.1) se observa que en este mercado los FX swaps son ms utilizados

alcanzando en el 2013 el 43% del total del volumen diario negociado, en segundo lugar,

encontramos el mercado spot representan el 42%, mientras que los outright forwards

tienen una participacin del 10%.

Al realizar un comparativo en la negociacin diaria de los instrumentos en el dlar

americano la utilizacin de las operaciones Fx swaps tiene mayor participacin que en

euros ascendiendo a un 44%. Sin embargo, los instrumentos spot representan el 36%,

cantidad inferior a lo que utiliza los instrumentos en euros.

Grfica No. 1 - Instrumentos utilizados en la negociacin de TC

[7]
Ejemplo 2 - Negociacin diaria en mercados de tipo de cambio por contrapartida

En los ltimos aos la categora de otras instituciones financieras es la que ms ha

aportado al crecimiento del volumen de transacciones superando desde el 2010 (ver grfico

No. 2) a otra categora muy importante denominada reporting dealer que era la principal

contrapartida de este mercado.

Grfica No. 2 - Negociacin diaria en mercados de tipo de cambio por contrapartida

Perodos 2001 - 2013

Ejemplo 3 - Comportamiento burstil por monedas en el euromercado

El comportamiento burstil y su comportamiento histrico se analizan las principales

monedas que interactan en la cotizacin en dlares supera a los euros (Ver grfica No. 3)

[8]
representan el doble de la capitalizacin de euros. La capitalizacin de burstil de yenes

tiene un comportamiento bastante estable.

En su comportamiento histrico al principio de los aos 90S de la cotizacin en dlares y

euros en dlares tuvieron un crecimiento fuerte mientras que la cotizacin en yenes

japoneses experiment una disminucin.

Grfica No. 3 - Capitalizacin burstil por monedas

Perodos del ao 1991 - 2013

[9]