Universitatea Transilvania din Braov

Facultatea de tiine Economice i Administrarea Afacerilor

Program de studii Afaceri Internaionale Anul III grupa 8432

Relaii economice internaionale

Investiiile strine directe n Romnia

n anul 2004 i 2014

Student : Valentina Pelin

Braov, 2016
 Cuprins

1. Aspecte metodologice privind statistica investiiilor strine directe (ISD)

2. Fluxul net de ISD
3. Soldul ISD
3.1. Repartizarea soldului ISD pe principalele activiti economice
3.2. Imobilizrile corporale i necorporale n ntreprinderile ISD
3.3. Repartizarea soldului ISD pe regiuni de dezvoltare
3.4. Repartizarea soldului ISD pe ri de origine
4. Veniturie realizate din ISD
Concluzii
 1. Aspecte metodologice privind statistica investi iilor strine
directe (ISD)
Investiia strin direct: relaie investiional de durat, ntre o entitate
rezident i o entitate nerezident; de regul, implic exercitarea de ctre investitor a
unei influene manageriale semnificative n ntreprinderea n care a investit.
Sunt considerate investiii directe: capitalul social vrsat i rezervele ce revin
unui investitor care deine cel puin 10% din capitalul social subscris al unei
ntreprinderi, creditele dintre acest investitor i ntreprinderea n care a investit, precum
i profitul reinvestit de ctre acesta.
Investitorul strin direct: persoan juridic, persoan fizic sau grup de
persoane ce acioneaz mpreun, care deine cel puin 10% din capitalul social
subscris (respectiv din capitalul de dotare al entitilor fr personalitate juridic) sau cel
puin 10% din voturi, ntr-o ntreprindere situat n afara propriei ri de reziden.
Intreprinderea investiie direct: este o ntreprindere cu sau fr personalitate
juridic, n care un investitor strin deine cel puin 10% din capitalul social subscris sau
din voturi, respectiv din capitalul de dotare n cazul ntreprinderilor fr personalitate
juridic (sucursale). Deinerea a cel puin 10% din capitalul social subscris sau din
voturi, respectiv din capitalul de dotare, este primordial n stabilirea relaiei de investiie
direct.
Companii surori: companii din cadrul aceluiai grup, rezidente n ri diferite,
ntre care nu exist o relaie direct de control sau influen , respectiv niciuna dintre
companii nu are cel puin 10 la sut din voturi sau o participa ie de cel pu in 10 la sut la
capitalul celeilalte.

Investiia direct reversibil: relaia investiional de sens invers investiiei

strine directe pe care o ntreprindere investiie direct rezident o are cu investitorul
strin direct, dac ntreprinderea rezident are o putere de vot de sub 10 la sut la
investitorul strin direct sau o participaie de sub 10 la sut la capitalul social al
investitorului strin direct.
 Componentele investiiilor strine directe:
Capitaluri proprii: cuprind capitalul social subscris i vrsat, att n numerar ct
i prin contribuii n natur, deinut de nerezideni n companii rezidente, precum i cota
aferent din rezerve; n mod corespunztor, n cazul sucursalelor, se ia n considerare
capitalul de dotare aflat la dispoziia acestora.
Creditul net, respectiv creditele primite de ctre ntreprinderea investiie direct
de la investitorul strin direct sau din cadrul grupului de firme nerezidente din care face
parte acesta, mai puin creditele acordate de ctre ntreprinderea investiie direct
investitorului strin direct sau unei alte firme din cadrul grupului de firme.
Tipurile investiiilor strine directe (difereniate dup contribuia fluxului de
participaii strine la capital n ntreprinderile investiie strin direct):
Greenfield: nfiinarea de ntreprinderi de ctre sau mpreun cu investitori
strini (investiii pornite de la zero);
Fuziuni i achiziii: preluarea integral sau parial de ntreprinderi de ctre
investitori strini de la rezideni;
Dezvoltare de firme: majorarea deinerilor de capital ale investitorilor strini n
ntreprinderi investiie strin direct;
Restructurare de firme: finanarea de ctre investitorii strini, prin aport de
capital, a ntreprinderilor investiie strin direct cu pierderi, n vederea rentabilizrii lor.
 2. Fluxul net de ISD
2004 2014
(mil .euro) (mil .euro) Fluxul net
Capitaluri Participaii la capital 3032 4222
proprii Profituri reinvestite 1452 -1376 de ISD n anul
Creditul net 699 -425 2014 a
TOTAL 5183 2421
nregistrat un
nivel de 2 421 milioane euro, iar la n anul 2004 au nregistrat un nivel de 5183 milioane
euro.

Tabel 1. Fluxul net de ISD n anul 2004 i 2014

Este primul an (2014) n care contribuia creditului net, primit de ctre

ntreprinderile ISD de la investitorii strini direci i din grup, este negativ. Numai
cteva sectoare de activitate au beneficiat de finan ri pe calea creditului net mam-
fiic mai mari de 100 milioane de euro, respectiv subsectorul mijloace de transport (182
milioane euro) din cadrul sectorului industria prelucrtoare i sectoarele tehnologia
informaiei i comunicaii (138 milioane euro) i hoteluri i restaurante (111 milioane
euro). n toate celelalte sectoare de activitate valoarea net a creditelor noi primite de la
investitorii strini direci este redus sau chiar dep it de rambursrile de credite
primite, aflate n sold.

3. Soldul ISD

60 198
15 040 mil.
euro
mil.
euro

Fig.1. Soldul ISD la sfritului 2004 i respectiv 2014

Soldul ISD la sfritul anului 2004, rezultat din adugarea la soldul ini ial a
fluxului net de ISD precum i a coreciilor valorice provenite din reevalurile datorate
 Aportul la capitalurile proprii 2004 i 2014
100%
3033 16955
80%
Credit net
60%
Capitalurile proprii
40% 12007 43243
20%

0%
2004 2014
modificrii cursului
valutar ct i a preurilor, a nregistrat nivelul de 15040 milioane iar soldul final al ISD la
31 decembrie 2014 a nregistrat nivelul de 60 198 milioane euro.
Fig.2. Soldul ISD pentru 2004 i 2014

Creditul net cuprinde att creditele pe termen mediu i lung, ct i cele pe termen
scurt acordate de ctre investitorii strini ntreprinderilor proprii din Romnia, att direct,
ct i prin intermediul altor firme nerezidente membre ale grupului.
 3.1. Repartizarea soldului ISD pe principalele activiti economice

Din punct de vedere al orientrii pe activiti economice (conform CAEN Rev.2),

ISD s-au localizat cu precdere :
Tabel 2. Investiii strine directe n Romnia

Repartizare pe principalele activiti economice

31 decembrie 31 decembrie 2004

2014
Valoare Ponder Valoare Ponder
(milioan e (milioane e
e euro) n euro) n total
total ISD (%)
ISD
(%)
TOTAL, din care: 60 198 100,0 15 040 100,0
Industrie, din care: 29 324 48,7 8101 53,8
Industria extractiv 3 345 5,6 1225 8,1
Industria prelucrtoare,din care: 19 275 32,0 6876 45,7
alimente, buturi i tutun 2 430 4,0 1109 7,4
ciment, sticl, ceramic 1 579 2,6 603 4,0
fabricare produse din lemn, 1 519 2,5 507 3,4
inclusiv mobil 2,5
fabricarea calculatoarelor, 1 421 2,4 434 2,9
altor produse electronice, optice
i electrice
maini, utilaje i echipamente 1 432 2,4 274 1,8
metalurgie 2 711 4,5 1981 13,2
mijloace de transport 3 244 5,4 860 5,7
prelucrare iei, produse 3 420 5,7 387 2,6
chimice, cauciuc i mase
plastice
textile, confecii i pielrie 983 1,6 503 3,3
alte ramuri ale industriei 536 0,9 218 1,4
prelucrtoare
Comer 7 058 11,7 2185 14,5
Construcii i tranzacii 5 917 9,8 1014 6,7
 imobiliare
Hoteluri i restaurante 541 0,9 29 0,2
Intermedieri financiare i 7 798 13,0 1711 11,4
asigurri
Tehnologia informaiei i 3 598 6,0 1589 10,6
comunicaii
Transporturi 1 029 1,7
Alte activiti 355 0,6 251 1,7

3.2. Imobilizrile corporale i necorporale n ntreprinderile ISD

Avnd n vedere rolul important pe care l joac imobilizrile corporale i cele

necorporale n creterea economic, precum i caracterul de durat pe care acestea l
imprim ISD, n urmtorul table sunt determinate ponderie acestor destina ii finale ale
investiilor n soldul ISD, ct i repartizarea lor pe principalele activiti economice.
Tabel 3. Imobilizri corporale i necorporale la 31 decembrie 2004 i
respectiv 31 dec 2014

Repartizare pe principalele activiti economice

Imobilizri corporale
i necorporale
Valoare Pondere
(milioane euro) n total
ISD (%)

2004 2014 2004 2014

TOTAL, din care: 908
30883 60,4 51,3
2
Industrie, din care: 546
18132 36,4 30,1
4
Industria extractiv 100
3 235 6,7 5,4
3
Industria prelucrtoare, din care: 446
11683 29,7 19,4
1
alimente, buturi i tutun 736 1 477 4,9 2,5
ciment, sticl, ceramic 414 964 2,8 1,6
fabricare produse din lemn, inclusiv
275 1 025 1,8 1,7
mobil
 fabricarea calculatoarelor, altor produse
213 688 1,4 1,1
electronice, optice i electrice
maini, utilaje i echipamente 160 738 1,1 1,2
metalurgie 124
1 808 8,3 3,0
8
mijloace de transport 586 2 152 3,9 3,6
prelucrare iei, produse chimice, cauciuc i
375 1 998 2,5 3,3
mase plastice
textile, confecii i pielrie 336 510 3,2 0,8
alte ramuri ale industriei prelucrtoare 117 323 0,8 0,6
Comer 1114 3 706 7,4 6,2
Construcii i tranzacii imobiliare 403 3 541 2,6 5,9
Hoteluri i restaurante 61 274 0,4 0,5
Intermedieri financiare i asigurri 680 1 658 4,5 2,7
Tehnologia informaiei i comunicaii 1116 1 380 7,4 2,3
Transporturi 107 479 0,7 0,8
Alte activiti 137 131 1,0 0,2

3.3. Repartizarea soldului ISD pe regiuni de dezvoltare

Din punct de vedere teritorial se observ orientarea ISD cu precdere spre

regiunea de dezvoltare BUCURETI-ILFOV alte regiuni de dezvoltare beneficiare de
ISD fiind regiunea CENTRU regiunea VEST , regiunea SUD-MUNTENIA i regiunea
NORD-VEST
Menionm c ISD au fost localizate teritorial dup sediul social al ntreprinderilor
investiie direct, ceea ce nu corespunde ntotdeauna cu locul de desfurare a
activitii economice.

Tabelul 4. Repartizarea pe regiuni de dezvoltare a soldului ISD la 31 decembrie 2004,

respectiv 2014

Valoare Pondere n total ISD

(milioane euro) (%)
TOTAL, din care: 100,
15040 60 198 100,0
0
BUCURETI-
8426 35 665 56,0 59,2
ILFOV
CENTRU 1038 5 833 6,9 9,7
VEST 1093 4 646 7,3 7,7
SUD-MUNTENIA 1273 4 194 8,5 7,0
NORD-VEST 705 3 384 2,7 5,6
SUD-EST 1752 2 898 11,6 4,8
 SUD-VEST -
405 1 954 2,7 3,3
OLTENIA
NORD-EST 18 1 624 0,1 2,7

3.4. Repartizarea soldului ISD pe ri de origine

Repartizarea a fost realizat n funcie de ara de reziden a deintorului

nemijlocit a cel puin 10 la sut din capitalul social al ntreprinderilor investiie strin
direct din Romnia.
Tabel 5. Repartizarea pe ri de origine a soldului ISD la 31 decembrie 2004

Valoarea % din
(mil. Euro) TOTAL
TOTAL, din care 15040 100,0
Olanda 2456 16.3
Austria 2355 15.7
Franta 1552 10.3
Antilele 1316 8.8
Olandeze
Germania 1300 8.6
Grecia 1233 8.2
Italia 724 4.8
SUA 650 4.3
Cipru 605 4
Elvetia 446 3
Suedia 277 1.8
Ungaria 268 1.8
Turcia 222 1.5
Belgia 207 1.4
Alte tari 1429 9.5
 Fig. 3.

Repartizarea soldului ISD pe ri de origine la 31 decembrie 2004

Tablel 6. Repartizarea pe ri de origine a soldului ISD la 31 decembrie 2014

Valoare Pondere n
(milioane euro) total
* ri de origine a unor ISD (%) investiii al cror sold agregat
este mai mic de 100 milioane euro
TOTAL, din 60 198 100,0
care:
Olanda 14 224 23,6
Austria 9 694 16,1
Germania 7 482 12,4
Cipru 4 274 7,1
4. Veniturie Frana 4 119 6,8 realizate din
ISD Italia 2 776 4,6
Elveia 2 151 3,6
Luxemburg 2 150 3,6
Veniturile Grecia 1 644 2,7 nete obinute de
ctre investitorii Marea Britanie 1 509 2,5 strini direci n
Spania 1 471 2,4
anul 2014 au Belgia 1 281 2,1 fost de 1 704
milioane euro. Statele Unite ale Veniturile nete
1 080 1,8
Americii
sunt constituite Republica Ceh 838 1,4 din veniturile din
participaii la Ungaria 838 1,4 capital i din
Suedia 576 1,0
veniturile nete Turcia 508 0,8 din dobnzi.
Veniturile Danemarca 474 0,8 din participaii la
Irlanda 344 0,6
capital reprezint Polonia 281 0,5 profiturile
obinute de Norvegia 255 0,4 ntreprinderile
Japonia 235 0,4
ISD, n valoare BERD (Banca de 5 518
milioane euro, European diminuate cu
pentru 162 0,3
pierderile Reconstrucie nregistrate de
i Dezvoltare)
Liban 161 0,3
Portugalia 158 0,3
Bulgaria 124 0,2
Canada 108 0,2
Alte ri * 1 281 2,1
ntreprinderile ISD n valoare de 4 718 milioane euro, i nregistreaz pentru anul 2014
un nivel de 800 milioane euro.
Prin diminuarea veniturilor din participaii la capital cu valoarea dividendelor
repartizate n anul 2014 investitorilor strini direci ( n sum de 2 176 milioane euro) se
obine o valoare negativ pentru profitul reinvestit, pe ansamblul ISD, n sum de 1 376
milioane euro, calculat conform metodologiei internaionale de determinare a profitului
reinvestit.
Veniturile nete din dobnzi primite de ctre investitorii strini direci la creditele
acordate ntreprinderilor lor din Romnia, att direct, ct i prin alte companii
nerezidente din cadrul grupului, au nregistrat un nivel de 904 milioane euro.

2004 2014
(Mil. (Mil.
Euro) Euro)
Venituri realizate din ISD 2083 1704
Veniturile Profit reinvestit 1452 5518
din Dividente 568 -4718
participaii repartizate
la capital
Tablel 7. Venituri nete din dobnzi 66 904 Veniturile
nete primite obinute de
ctre investitorii strini direci n anul 2004 i respectiv 2014

Concluzie
n 2014, fluxul net de ISD a sczut cu 2762 milioane euro fa de 2004 de la
5183 mil. euro n 2002 s-a ajuns n 2014 la 2421 mil. euro. Fiind primul an n care
contribuia creditului net, primit de ctre ntreprinderile ISD de la investitorii strini direci
i din grup, este negativ. Numai cteva sectoare de activitate au beneficiat de finan ri
pe calea creditului net mam-fiic mai mari de 100 milioane de euro, respectiv
subsectorul mijloace de transport din cadrul sectorului industria prelucrtoare i
sectoarele tehnologia informaiei i comunicaii i hoteluri i restaurante. n toate
celelalte sectoare de activitate valoarea net a creditelor noi primite de la investitorii
strini direci este redus sau chiar dep it de rambursrile de credite primite, aflate n
sold.
Soldul final al ISD la 31 decembrie 2014 a nregistrat o crestere de 45158
milioane euro, ajungnd la nivelul de 60198 milioane euro, comparativ cu nivelului din
2004 de 15040. Aportul la capitalurile proprii (inclusiv profitul reinvestit) al
ntreprinderilor investiie strin direct avea la sfritul anului 2014 valoarea de 43 243
milioane euro (71,8 la sut din soldul final al ISD), iar creditul net total primit de ctre
acestea de la investitorii strini direci, inclusiv din cadrul grupului, a nregistrat nivelul
de 16 955 milioane euro, reprezentnd 28,2 la sut din soldul final al ISD.
Din punct de vedere al orientrii pe activiti economice ISD s-au localizat cu
precdere n industria prelucrtoare. n cadrul acestei industrii cele mai bine
reprezentate ramuri sunt: prelucrarea ieiului, produse chimice, cauciuc i mase
plastice (5,7 la sut din soldul total ISD) n anul 2014 i metalurgia (13%) n anul 2004.
Imobilizrile corporale i necorporale din anul 2004 au o valoare de 9082
milioane euro, reprezint 60% din totalul ISD, inducnd un grad semnificativ de
durabilitate al investiiei strine, iar n 2014 n valoare de 30 883 milioane euro,
reprezint 51,3 la sut din soldul total al ISD. Se constat c valoare imobilizrilor a
nregistrat o cretere semnificativ de 21801 milioane euro.
Din punct de vedere teritorial se observ orientarea cu precdere a ISD spre
Bucureti-Ilfov 56%, Sud- Est 11,6 % n 2004 i Bucure ti 59,2%, Centru 9,7 % n
2014, iar zona Nord-Est avnd cele mai mici valori att n 2004 ct i 2014.
Din punct de vedere al repartizrii soldului ISD pe ri de origine, se observ c
Olanda i Austria sunt principale ri dup ponderea de inut n soldul ISD la 31
decembrie 2004 i respectiv 2014.
Veniturile nete obinute de ctre investitorii strini direci au sczut de la 2083
mil. euro n 2004 la 1704 mil. euro n 2014.
Bibliografie
http://www.bnr.ro