03 Administracion Financiera Imprimir

UNIVERSIDAD NACIONAL FEDERICO VILLARREAL
DOCTORADO EN ADMINISTRACION
Administracin Financiera
HERRAMIENTAS DE ANALISIS Y PLANEACION FINANCIERA
Docente:
Dra. Maria Teresa Barrueto Perez
Integrantes:
Colonia Solano, Zenaida
Espinoza Calluchi, Jos
Linares Uceda Leslie Ann
Quintanilla de la Cruz, Eduardo
Snchez Glvez, Rudy
23 de Octubre 2016
Herramientas y Anlisis de Planeacin Financiera
NDICE
1. Introduccin
2. Definicin
3. Proceso de Planeacin Financiera
4. Presupuesto de Caja
5. Estructura de Flujo de Caja
6. Plan de Utilidades
Estados Financieros
Anlisis de Fondos
Flujo de Efectivo
Planeacin de la Administracin Financiera
Preparacin de Estados Financieros bajo NIIF/NIC
Caso Practico
Tendencias y tecnologas en la Administracin Financiera
BSC con Lgica Difusa
COBIT 5.0
7. Elaboracin de Estados Financieros Proyectados
8. Caso Practico
9. Tendencias y Tecnologas en la Planeacin Financiera
10. Control Interno y su importancia en las Entidades del Estado
1. ESTADOS FINANCIEROS
Contabilidad y Estados financieros de la empresa
Patrimonio empresarial
Es el conjunto de propiedades de la empresa, incluyendo los bienes (materiales o
inmateriales), los derechos de cobro (dinero que clientes u otros deben a la
empresa), y las obligaciones de pago (prstamos que se deben devolver y deudas
que hay que pagar). Su relacin pormenorizada en un momento concreto (indicando
cantidades) y valorada (indicando el valor econmico de cada elemento en unidades
monetarias) se llama inventario. Conocido ste, se puede calcular el valor de las
propiedades de la empresa, llamado:
Patrimonio neto = Bienes + Derechos Obligaciones
Masas patrimoniales
Son agrupaciones de los elementos homogneos (es decir, de origen similar) del
patrimonio, en una clasificacin que atiende a criterios econmicos y de contabilidad.
Cada inversin representa el uso de un fondo, y por lo tanto se distinguen dos masas
fundamentales:
Activo = Refleja la estructura econmica, especificando los elementos en los que se

han invertido los fondos. En general corresponde a las propiedades, a
inversiones financieras, al dinero disponible en caja o cuentas, y al que los
clientes deben a la empresa. Contiene dos subgrupos fundamentales: el Activo
no corriente (que incluye los elementos que permanecen en la empresa ms
de un ao) y el Activo corriente (los que permanecern menos de un ao).
Patrimonio neto y Pasivo = Refleja la estructura financiera indicando los fondos que
usa la empresa, clasificados por su origen. Corresponde tanto a los recursos de
la empresa (capital de los propietarios y beneficios) como a los prstamos que se
deben devolver. Contiene tres subgrupos: el Patrimonio neto (fondos de la
empresa y de sus propietarios), el Pasivo no corriente (fondos prestados a la
empresa, que debe devolver en un plazo superior a un ao) y Pasivo corriente
(fondos a devolver y deudas a pagar en menos de un ao).
ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

Inmoviliza Propiedad industrial Fondos Capital o Capital social Pat
do (patentes, marcas ...) propios Reservas rim
Acti
intangible Fondo de comercio oni
vo Subvencio Subvenciones, donaciones
no Inmoviliza Terrenos o
nes y y legados recibidos
Construcciones net
corr do donacione
Mquinas y herramientas Provisione Provisiones (fondos Pa
ient material
Muebles s a largo reservados para un gasto siv
e Inversion Inversiones en otras
plazo futuro y predecible en o
es empresas Deudas a Prstamos a largo plazo no
financiera largo Proveedores de
Existenci Mercaderas cor
Materias primas plazo inmovilizado a largo plazo rie
as
Provisione Fondos reservados para
Acti Productos
Deudas de Clientes s a corto un gasto predecible en el Pa
vo
Deudores Efectos (cheques y letras plazo mismo ao (como sueldos siv
corr Deudas a Crditos de entidades
dadas por clientes que se o
ient corto bancarias y prstamos a
Inversion podrn cobrar cuando
Participaciones, intereses y cor
e plazo corto plazo
es dividendos a cobrar este Deudas a proveedores. rie
Acreedore
financiera ao Efectos comerciales nte
s
Efectivo Caja (dinero disponible)
(cheques y letras que la
Contabilidad
Para poder comparar las propiedades de empresas diferentes, o de una misma
empresa en distintos momentos, es necesario establecer un sistema de registro y
valoracin que pueda aplicarse en todos los casos. Esto es lo que pretende la
Contabilidad, ciencia que estudia las normas y fundamentos en los que se basa el
registro de la informacin econmica de la empresa. Su objetivo es proporcionar una
imagen fiel del patrimonio y la actividad de la empresa, generando informacin tanto a

los directivos y propietarios, como al resto de la sociedad (el Estado, los trabajadores,
acreedores, posibles inversores ...).
La herramienta fundamental de la contabilidad es el uso de Cuentas, documentos
en donde se anotan las actividades econmicas mediante el aumento o disminucin del
valor total, el saldo. La prctica ha llevado a establecer un sistema de doble
contabilidad, de forma que en cada actividad econmica se registra tanto el aumento
(o disminucin) de propiedades (inversiones), como el consiguiente gasto (o aumento)
de dinero disponible (fondos). As, cada actividad implica la anotacin en dos o ms
cuentas. Adems, se pueden distinguir las cuentas patrimoniales (que contienen el
saldo de propiedades y fondos) de las de gestin (donde se anotan ingresos y gastos
de la actividad principal de la empresa).
Plan General de contabilidad - Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre de 2007

Establece las normas contables vigentes desde 2008 para las empresas de
Espaa, dando los criterios y el vocabulario que deben seguirse para poder comparar las
cuentas de empresas diferentes, o de ejercicios distintos (un ejercicio es un periodo de
un ao de duracin). Est estructurado en cinco partes:
1. Marco conceptual: Establece los requisitos que debe cumplir la informacin que
se registra en las cuentas: ser relevante, es decir til, y fiable, sin errores y
neutral. Tambin establece los principios que deben seguirse para que las cuentas
expresen la imagen fiel de la empresa: empresa en funcionamiento
(considerarla estable en el tiempo), devengo (se registra un hecho cuando
ocurra, aunque no sea inmediato su cobro o pago), uniformidad (de criterios en
el tiempo), prudencia (en las estimaciones, en especial si hay riesgos conocidos),
no compensacin (de cuentas diferentes) e importancia relativa (ser flexible en
el registro de hechos poco significativos). Por ltimo, determina las cuentas
anuales, sus elementos y los criterios de registro y valoracin de stos.
2. Normas de registro y valoracin: Contiene los criterios concretos de valoracin de
los elementos patrimoniales, y las reglas de aplicacin en las operaciones (en
especial, amortizaciones, prdidas de valor, gastos de investigacin, a distribuir en
varios ejercicios, existencias, etc).
3. Las cuentas anuales: Son los documentos que deben presentar obligatoriamente
los empresarios o administradores en el Registro Mercantil, con una periodicidad
de 12 meses: Balance de cierre de ejercicio, Cuenta de prdidas y ganancias,

Estado de cambios en el patrimonio neto (ECPN), Estado de flujos de efectivo
(EFE) y Memoria anual. Se define su estructura y se presentan dos modelos de
las cuentas anuales: normal, para SA, SRL, Comanditarias y Cooperativas
grandes, y abreviado para empresas individuales o suficientemente pequeas (el
criterio de adopcin del modelo normal o el abreviado vara segn el tipo de
cuenta anual).
4. Cuadro de cuentas: Establece el nombre y la numeracin identificativa de las
posibles cuentas de una empresa, que se organizan en 9 grupos. Los primeros
cinco grupos son cuentas patrimoniales (cuyos saldos conforman el Balance):
1 Financiacin bsica, 2 Activo no corriente, 3 Existencias, 4 Acreedores y
deudores por operaciones comerciales, y 5 Cuentas financieras. Los siguientes
dos grupos corresponde a cuentas de gestin (que formarn la Cuenta de
prdidas y ganancias): 6 Compras y gastos, y 7 Ventas e ingresos. Los dos
ltimos grupos formarn parte del ECPN: 8 Gastos imputados al patrimonio neto,
y 9 Ingresos imputados al patrimonio neto,
El cdigo de identificacin de cada cuenta es un nmero de varias cifras, la
primera de las cuales indica el grupo, sta con la segunda el subgrupo, y las
dems amplan la especificacin: por ejemplo, las cuentas 570 (Caja en euros) y
572 (Bancos, cuenta corriente en euros) corresponden al grupo 5 (Cuentas
financieras) subgrupo 57 (Tesorera).
5. Definiciones y relaciones contables: Explica qu es cada cuenta, cmo y dnde
deben anotarse sus movimientos, y donde transferir su saldo cuando se cancela.
Como norma complementaria a este Plan, se ha incorporado un Plan General de
PYMES (en el Real Decreto 1515/2007 del mismo BOE nm. 279, de 21/11/2007) que se
ajusta a las necesidades de este tipo de empresas. En particular, simplifica los criterios
de valoracin y registro, elimina las cuentas de los grupos 8 y 9, y declara no obligatoria
la presentacin del EFE.
Libros de Cuentas y Estados financieros.
El Cdigo de Comercio obliga a que las empresas lleven su contabilidad al da,

anotando todas sus operaciones econmicas en un libro cronolgico de cuentas a
disposicin de los inspectores: el Libro Diario. Adems, conviene tener las cuentas
ordenadas por masas patrimoniales, siguiendo el Plan General de Contabilidad,
formando un libro (de estructura no obligatoria) llamado Libro Mayor. (Existen

programas informticos para llevar estos libros digitalmente).
Los estados financieros son documentos diferentes que resumen la informacin

de las cuentas del Libro Mayor. Los ms importantes son los balances y las cuentas de
resultados:
Un balance de sumas y saldos presenta el resumen de todas las cuentas del

libro mayor, dando slo las sumas del DEBE, las sumas del HABER, y la diferencia entre
ambos, el SALDO (que ser acreedor en las cuentas del activo, y deudor en las del
patrimonio o pasivo).
Un balance de situacin es un documento que resume el valor de las propiedades

de una empresa en un momento concreto, presentando el SALDO de las cuentas
patrimoniales ordenadas por masas patrimoniales. Da, por tanto, una imagen esttica
del patrimonio de la empresa. Debe realizarse cada trimestre, y es obligatorio
presentar en el Registro Mercantil el balance anual, correspondiente al final de cada
ejercicio (periodo de actividad de la empresa de un ao de duracin).
Las cuentas de resultados resumen el resultado de la actividad de la empresa

(ingresos menos gastos) en un periodo. Reflejan una imagen dinmica de la actividad de
la empresa. Es obligatorio presentar la cuenta de resultados correspondiente a cada
ejercicio completo al final de ste, y ese documento se llama Cuenta de prdidas y
ganancias.
Cuentas anuales
Al final de cada ejercicio es obligatorio presentar las cuentas anuales en el

Registro Mercantil: el Balance al cierre del ejercicio (31 de diciembre), la Cuenta de
prdidas y ganancias del periodo 1 de enero 31 de diciembre, el Estado de
cambios del patrimonio neto (ECPN), el Estado de flujos financieros (EFE), y la
Memoria anual.
El ejercicio anual puede no coincidir con el ao natural, aunque lo ms habitual es

que s lo haga; por ejemplo, en un colegio privado sera ms lgico considerar el ejercicio
desde el 1 de julio al 31 de junio. En los ejemplos que aparecen a continuacin,
suponemos que el ejercicio coincide con un ao natural.
Balance
El Balance al cierre del ejercicio consiste en la presentacin del saldo del 31 de

Diciembre de todas las cuentas patrimoniales de la empresa. Estas deben ordenarse por
masas patrimoniales, siguiendo el esquema presentado antes (pg 4), aunque tambin
pueden presentarse por separado: el Activo por un lado, y el Patrimonio neto y Pasivo
por otro (as lo presentan los modelos oficiales, pg 10). En los documentos reales
deben aparecer los cdigos de identificacin de las cuentas, etiquetas de referencia para
las explicaciones que aparecen en la memoria anual y los saldos de cuentas del ejercicio
anterior, pero en los ejercicios que realizaremos prescindiremos de toda esta
informacin. Por otro lado, existen pequeas diferencias en los modelos oficiales
normales, en los abreviados (para empresas que cumplan dos de las siguientes
condiciones: un activo menor de 3.080.000 euros, cifra anual de negocios que no supere
los 6.160.000 euros, no ms de 50 trabajadores), y en los modelos para PYMES (activo
menor de 2,8 millones de euros, volumen de negocios menor de 5,7 millones y no ms
de 50 trabajadores).
En definitiva, para presentar un Balance de fin de ejercicio deben ordenarse las
cuentas patrimoniales de la empresa en un cuadro similar al que aparece a continuacin.
Balance de nombre de la empresa al cierre del ejercicio 20--

ACTIVO NO CORRIENTE = PATRIMONIO NETO =
Cuentas de propiedades que permanecen Fondos propios de la empresa y sus
ms de un ao en la empresa, con su propietarios, como el Capital, las Reservas,
amortizacin
Se ordenan enacumulada (en inmaterial,
Inmovilizado negativo) siI. y el Resultado del ejercicio (o Cuenta de
PASIVO NO CORRIENTE =
material e I. financiero, escribiendo slo los
ACTIVO CORRIENTE = Fondos prestados por bancos a devolver, y
Cuentas de propiedades que cambian deudas de la empresa a pagar, en un plazo
PASIVO CORRIENTE =
durante un ao. Los subgrupos ms
Deudas a pagar en menos de un ao.
comunes son Existencias (mercaderas y
productos almacenados), Deudores (que
recoge cuentas que debe cobrar la
empresa) y Efectivo.
TOTAL ACTIVO = TOTAL P. NETO y PASIVO =
Slo deben aparecer los subgrupos que contengan alguna cuenta, pues cada
empresa usa cuentas diferentes segn su actividad; sin embargo, los nombres de stas
deben ajustarse al PGC. Las cuentas pueden tener saldos positivos o negativos. (Estos
ltimos se escriben normalmente entre parntesis. En particular, la cuenta Amortizacin

acumulada del Activo no corriente, siempre es negativa). El cuadro de masas
patrimoniales (pg 4) y los modelos oficiales (pg 10) contienen ms ejemplos.
Los totales de cada subgrupo deben sumarse para que la informacin resulte clara
y pueda usarse en anlisis posteriores, y la suma total del Activo debe coincidir con el
total del Patrimonio Neto y Pasivo (pues el valor de las inversiones debe coincidir con el
de los fondos empleados en ellas). En algunos ejemplos se tiene que calcular el saldo de
una de las cuentas (habitualmente la de Prdidas y ganancias) para que los totales
coincidan.
Ejemplo (PAU Madrid, jun 08)

El Consejero Delegado de la empresa Lumen S.A., se encuentra con la informacin que
a continuacin se relaciona, correspondiente al balance final de situacin: (expresada en
miles de euros)
Clientes: 11
Mobiliario: 12
Prstamos a largo plazo: 17
Mercaderas: 31
Capital: 32
Deudas a corto plazo: 18
Resultado del ejercicio (a determinar)
Reservas: 5
Instalaciones: 27
Caja: 3
Amortizacin acumulada: 5
Proveedores: 6
Se pide:
a) Calcule el resultado del ejercicio (0,5 puntos).
b) Identifique las masas patrimoniales de activo fijo (activo no corriente), activo
circulante (activo corriente), fondos propios, pasivo exigible a largo plazo (pasivo no
corriente) y pasivo circulante (pasivo corriente) (0,5 puntos).
c) Explique qu representa cada una de las magnitudes anteriores (1punto).
SOLUCIN
Se ordenan los saldos de las cuentas en el siguiente balance de fin de ejercicio:
Balance de Lumen, S.A. de fin de ejercicio 2008

ACTIVO NO CORRIENTE = 34 PATRIMONIO NETO = 37 + x
Inmovilizado material: 34 Capital: 32
Instalaciones: 27 Reservas: 5
Mobiliario: 12 Resultado del ejercicio: x
Amortizacin ac.: (5)
ACTIVO CORRIENTE = 45 PASIVO NO CORRIENTE = 17
Existencias: 31 Prstamos a largo plazo: 17
Mercaderas: 31
PASIVO CORRIENTE = 24
Deudores: 11
Deudas a corto plazo: 18
Clientes: 11
Proveedores: 6
Efectivo: 3
Caja: 3
TOTAL ACTIVO = 79 TOTAL P. NETO y PASIVO = 78 + x
a) Como TOTAL ACTIVO = TOTAL P. NETO y PASIVO, ha de ser 79 = 78 + x, por

lo que
Resultado del ejercicio = x = 1
b) Las masas patrimoniales estn identificadas en el Balance.
c)
ACTIVO NO CORRIENTE: Inversiones que permanecen en la empresa ms de un ao.
ACTIVO CORRIENTE: Inversiones que cambian durante el ao.
PATRIMONIO NETO: Fondos propios de la empresa y los empresarios.
PASIVO NO CORRIENTE: Fondos prestados a devolver en ms de un ao.
PASIVO CORRIENTE: Deudas de la empresa a pagar en menos de un ao.
Balance - Modelo oficial (PYMES)
N CUENTAS ACTIVO NOTAS de 200X 200(X-1)

la
MEMORIA
A) ACTIVO NO CORRIENTE

la
MEMORIA
20 (203 Propiedad I Inmovilizado
industrial, intangible.
206 Aplicaciones
informticas)
(28) Amortizacin
acumulada
(29) Deterioro de valor
21 (210 Construcciones, II Inmovilizado
213 Maquinaria, material.
216 Mobiliario,
217 Equipos para
procesos de
informacin,
218 Elementos de
transporte)
(28) Amortizacin
acumulada
(29) Deterioro de valor
22 Inversiones III Inversiones
inmobiliarias inmobiliarias.
24 Inversiones en IV Inversiones en
empresas vinculadas empresas del grupo y
asociadas.
25 Inversiones V Inversiones
financieras a largo financieras a largo
plazo plazo.
26 Fianzas y depsitos
a l.p.
474 Activos por VI Activos por impuesto
impuesto diferido diferido.
B) ACTIVO CORRIENTE

la
MEMORIA
30 Mercaderas I Existencias
31 Materias primas
32 Aprovisionamientos:
(321 Combustibles,
327 Envases,
328 Material de
oficina)
33-35 Productos en
curso o terminados
(39) Deterioro de
existencias
43 (430 Clientes, II Deudores
431 Clientes, efectos comerciales y otras
comerciales a cobrar) cuentas a cobrar.
44 (430 Deudores, 1. Clientes
441 Deudores, 2. Accionistas
efectos comerciales a (socios)
cobrar) 3. Otros
460 Anticipos de deudores
remuneraciones
47 (470 Hacienda
pblica, deudora, 471
Seguridad social,
deudora, 472 IVA
soportado)
53 Inversiones III Inversiones en
financieras a corto empresas del grupo y
plazo en partes asociadas a corto plazo.
vinculadas
54 Otras inversiones IV Inversiones
financieras a corto financieras a corto

la
MEMORIA
plazo. plazo.
551... Cuenta corriente
con socios y
administradores
565-566 Fianzas y V Periodificaciones a
depsitos constituidos corto plazo.
a corto plazo
57 Tesorera (570 Caja, VI Efectivo y otros
euros, 572 Bancos e activos lquidos
instituciones de equivalentes.
crdito c/c vista )
TOTAL ACTIVO = A + B
N CUENTAS PATRIMONIO NETO Y NOTAS 200X 200(X-

PASIVO de la 1)
MEMORI
A
A) PATRIMONIO NETO
A-1) Fondos propios.
100 Capital social, 101 Fondo I Capital.
social, 102 Capital 1. Capital escriturado
(103)(104) 2. (Capital no exigido)
110 II Prima de emisin.
110 Reserva legal, 112 R. III Reservas.
voluntaria, 114 R. especiales
(108) IV (Acciones y
(109) participaciones en
patrimonio propias).
120 Remanente V Resultado de ejercicios
(121) Resultados negativos anteriores.
118 VI Otras aportaciones de

PASIVO de la 1)
MEMORI
A
socios.
129 Resultado del ejercicio, VII Resultado del ejercicio
(129)
(557) VII (Dividendo a cuenta).
130 Subvenciones oficiales de A-2) Subvenciones,
capital donaciones y legados
131 Donaciones y legados recibidos.
B) PASIVO NO CORRIENTE
14 I Provisiones a largo plazo.
17 (170 Deudas a l.p. con II Deudas a largo plazo.
entidades de crdito, 173 1. Deudas con entidades
Proveedores por de crdito.
arrendamiento financiero a 2. Acreedores por
largo plazo ...) arrendamiento financiero.
18 Pasivos por fianzas, 3. Otras deudas a largo
Garantas y otros conceptos a plazo
largo plazo.
16 Deudas a largo plazo con III Deudas con empresas
empresas vinculadas del grupo y asociadas.
479 IV Pasivos por impuesto
diferido.
181 V Periodificaciones a largo
plazo.
C) PASIVO CORRIENTE
529 Provisiones a c.p. 499 I Provisiones a corto plazo
Provisiones por operaciones
comerciales.
52 (520 deudas con entidades II Deudas a corto plazo.
de crdito, 523 Proveedores 1. Deudas con entidades
de inmovilizado a c.p., 525 de crdito.

PASIVO de la 1)
MEMORI
A
Efectos a pagar...) 2. Acreedores por
50 Emprstitos, deudas arrendamiento financiero.
especiales y otras 3. Otras deudas a largo
plazo
51 Deudas a c.p. con partes III Deudas con empresas
vinculadas del grupo y asociadas a
corto plazo.
40 (400 Proveedores, IV Acreedores
401 Proveedores, efectos comerciales y otras
comerciales a pagar ...) cuentas a pagar.
41 Acreedores varios 1. Proveedores.
465 Remuneraciones al 2. Otros acreedores.
personal pendientes de pago
475 Hacienda
pblicaacreedora, 476
Seguridad social acreedores,
477 IVA repercutido.
485, 568 V Periodificaciones a corto
plazo.
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO = A + B + C
Cuenta de Prdidas y ganancias

La Cuenta de Prdidas y ganancias del ejercicio resume el negocio de la empresa
en todo un periodo anual. Se elabora escribiendo en una columna todos los ingresos y
los gastos (en negativo) de la empresa, ordenados en cuatro grupos (aunque
generalmente slo sern tres) para poder obtener el resultado de cada uno de ellos y el
del ejercicio: Resultado = Ingresos Gastos. Cada resultado puede ser positivo
(beneficios, o ganancias) o negativo (prdidas). Si existen beneficios, la empresa est
obligada a pagar el Impuesto de Sociedades, que tambin se incluye en el documento
como un gasto. El valor que se obtiene finalmente es el saldo que debe escribirse en la
cuenta 129 Resultado del ejercicio (que aparecer en el Patrimonio Neto del balance).
El orden en que se deben escribir estos grupos responde al siguiente esquema:
Cuenta de Prdidas y Ganancias de Nombre de la empresa correspondiente al

ejercicio terminado el ... de 20..
Ventas y otros ingresos de explotacin = Ie
(Gastos de explotacin) = (Ge)
Resultado de la explotacin BAII = Ie Ge
(BAII = Beneficio antes de intereses e
impuestos)
Ingresos financieros =If
(Gastos financieros) =(Gf)
Resultado financiero Rf = If Gf
Resultado antes de impuestos BAI = BAII Rf
Impuesto de sociedades = IS= 30%Rai
(puede ser el 25% en las PYMES,o 0 con
prdidas)
Resultado del ejercicio (Beneficio BN = BAI IS
Neto)
(procedente de operaciones continuadas)
Ingreso de operaciones interrumpidas = Ioi
(Gastos de operaciones interrumpidas) =(Goi)
Resultado de operaciones Roi = Ioi - Goi
interrumpidas
Resultado del ejercicio Reje = BN Roi
(Beneficio Neto)
El primer grupo contiene los ingresos y gastos de la actividad econmica de la
empresa (explotacin productiva). Los ingresos habituales son las Ventas y otros
servicios (transporte o instalacin del producto), y los gastos habituales las compras de
materia prima o productos destinados a la venta (Aprovisionamientos), el desgaste de
mquinas y herramientas (contabilizado como Amortizacin), sueldos de mano de obra,
suministros, alquiler de locales, etc... Tambin debe escribirse aqu la Variacin de
existencias (Existencias finales Existencias iniciales) para contabilizar slo las compras
que corresponden a lo vendido en ese periodo. Pueden verse ms cuentas en el modelo

oficial (pg 19).
Da como resultado el beneficio o prdidas de la explotacin (BAII).
El segundo grupo corresponde a ingresos y gastos financieros, generalmente
intereses que producen las cuentas bancarias u otras inversiones, e intereses a pagar
por los prstamos recibidos.
Su resultado, aadido al anterior, determina el beneficio o prdidas de la actividad
ordinaria de la empresa (BAI).
El tercer grupo est formado exclusivamente por el Impuesto de Sociedades.
Restndolo del resultado anterior se obtiene, en la mayora de los casos, el resultado del
ejercicio: Beneficio Neto (BN) o prdidas.
El ltimo grupo, operaciones interrumpidas (partes del negocio, o empresas
asociadas, que se han dispuesto para la venta) solo es til para grandes empresas, y no
aparece en los documentos de PYMES ni empresas que cumplan dos de las siguientes
condiciones: Activo no mayor de 11.400.000 euros, Cifra de negocios no mayor de
22.800.000 euros, no ms de 250 trabajadores de media.
Ejemplo (PAU Madrid, modelo 09)
La empresa FRIGORFICOS INDUSTRIALES S.A. presenta los siguientes gastos e

ingresos correspondientes al ao 2007, todos ellos expresados en miles de euros:
Compra de mercaderas: 50
Suministros de energa elctrica: 8
Gastos financieros: 16
Amortizacin del inmovilizado: 7
Gastos de personal: 20
Ventas: 125
La situacin patrimonial de la citada empresa al 31 de diciembre de 2007, en miles de
euros, es la siguiente:
ACTIVO:
Activo fijo (Activo no corriente): 130
Activo circulante (Activo corriente): 100
Activo Total:230
PASIVO
Fondos propios: 70
Fondos ajenos a largo plazo: 130

Fondos ajenos a corto plazo: 30
Pasivo Total: 230
Suponiendo que el tipo impositivo correspondiente al impuesto de sociedades es del
25%, se pide:
a) El resultado de la explotacin y el beneficio neto (1 punto).
b) La rentabilidad econmica y la rentabilidad financiera, indicando qu representan
cada una de ellas (1 punto).
SOLUCIN
a) Para hallar los resultados se elabora la:
Cuenta de Prdidas y Ganancias de
Frigorficos Industriales S.A.
correspondiente al ejercicio 2007
Ventas 125
Compras de mercaderas -50
Suministro de energa -8
Gastos de personal -20
Amortizacin del -7
inmovilizado
Beneficio de la 40
explotacin
Gastos financieros -16
Beneficio antes de 24
impuestos
Impuestos -6
25/100 24 =
Beneficio Neto 18
b) (Ver Anlisis financiero)

Rentabilidad econmica = B explotacin/Activo = 40/230 = 0,173 (17,3%)
Representa la rentabilidad de la inversin como indicador de la gestin del negocio,
independientemente de la financiacin utilizada. Por cada 100 euros invertidos la
actividad econmica genera un beneficio de 17,30.
Rentabilidad financiera = B neto/Fondos propios = 18/70 = 0,257 (25,7%)
Mide la rentabilidad del accionista al comparar el resultado destinado a la empresa y los

propietarios con la aportacin que han realizado stos al negocio ms la generada por
enriquecimiento de la empresa. Por cada 100 euros de fondos propios de la empresa y
los empresarios se obtienen 25,70 de beneficio libre de impuestos.
Cuenta de prdidas y ganancias Modelo oficial (PYMES)
N de cuentas Cuenta de Prdidas y ganancias Not 200X 200(X-1)

de ... a
correspondiente al ejercicio ...
70 Ventas: 701 Ventas 1. Importe neto de la cifra de
de mercaderas, negocios.
702 V. de productos,
705 Prestaciones de
servicios,
(706) Descuentos por
pronto pago,
(708) Devoluciones de
ventas, (709) Rappels
sobre ventas
71 (61) (Ex. finales Ex. 2. Variacin de existencias.
iniciales)
793 (693) Revaloracin o
prdidas de
existencias
73 3. Trabajos realizados por la
empresa para su activo.
(60) Compras: (600) C. 4. Aprovisionamientos.
de mercaderas,
(601) C. de materias
primas,
606 Descuentos sobre
compras por pronto
pago, (607) Trabajos

de ... a
realizados por otras
empresas,
(609) Rappels por
compras
74 Subvenciones , 5. Otros ingresos de explotacin.
donaciones y legados
(64): (640) Sueldos y 6. Gastos de personal.
salarios,
(641) Indemnizaciones
, (642) Seguridad
social a cargo de la
empresa.
(62): (620) Gastos en 7. Otros gastos de explotacin
I+D,
(622) Reparaciones,
(624) Transportes,
(625) Primas de
seguros,
(626) Servicios
bancarios,
(627) Publicidad,
(628) Sumninistros
(631) Tributos
636 Devolucin
(65) Otros gastos de
gestin
(68) 8. Amortizacin del inmovilizado.
746 9. Imputacin de subvenciones de
inmovilizado no financiero y otras.
795 10. Excesos de provisiones
77,79,(67),(69) 11. Deterioro y resultado por

de ... a
enajenaciones del inmovilizado.
RESULTADO DE EXPLOTACIN
76 12. Ingresos financieros.
662 Intereses por 13. Gastos financieros.
deudas, 665 Intereses
por descuento de
efectos y operaciones
de 2factoring
763 (663) ... 14. Variacin de valor razonable en
instrumentos financieros.
768 (668) 15. Diferencias de cambio.
796 (696) .... 16. Deterioro y resultado por
enajenacin de instrumentos
financieros.
RESULTADO FINANCIERO
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
(6300) Impuesto 17. Impuestos sobre beneficios.
corriente, 6301
Impuesto diferido,
(633) 638 Ajustes
RESULTADO DEL EJERCICIO
Estado de cambios en el patrimonio Neto Modelo oficial (PYMES)

TOT
Subvenciones, donaciones y
(Acciones y participaciones en
Resultados de ejercicios
Otras aportaciones de socios

AL
Resultado del ejercicio
(Dividendo a cuenta)
Prima de emisin
Reservas
Capital
Esc No
ritu exi
rad gid
o o
anteriores
A. SALDO, FINAL DEL
AO 200(X-2)
legados recibidos
I Ajustes por cambios de
patrimonio propias)
criterio
II Ajustes por errores
B. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AO 200(X-
1)
I Resultado de la cuenta
de Prdidas y ganancias
II Ingresos y gastos
reconocidos en el
patrimonio neto
III Operaciones con
socios o propietarios
1.Aumentos de capital
2. Reducciones de
capital
3.Otras operaciones
con socios o
propietarios
IV Otras variaciones del
patrimonio neto
C. SALDO, FINAL DEL
AO 200(X-1)
TOT
Resultado del
Subvenciones,
(Acciones y
Resultados de
Otras aportaciones
(Dividendo a cuenta)
Prima de emisin
AL
Reservas
Capital
I Ajustes por cambios de
ejercicio
criterio
participaciones en
donaciones y
II Ajustes por errores
de socios
ejercicios anteriores
D. SALDO AJUSTADO,
INICIO DEL AO 200X
I Resultado de la cuenta
de Prdidas y ganancias
II Ingresos y gastos
reconocidos en el
patrimonio neto
III Operaciones con
socios o propietarios
1.Aumentos de capital
2. Reducciones de
capital
3.Otras operaciones
con socios o
propietarios
IV Otras variaciones del
patrimonio neto
E. SALDO, FINAL DEL
AO 200X
Estado de cambios en el Patrimonio Neto
El ECPN completa la informacin de la cuenta de resultados presentando un

resumen de las operaciones que han dado lugar a cambios en el patrimonio y no
pueden atribuirse a la actividad normal de la empresa: movimientos con socios o
propietarios, cambios de valor del activo no corriente, donaciones ... Con l se puede
comprobar cmo se comporta el capital de la empresa, que supone una garanta de
cobro para los acreedores.
Consta de dos documentos, aunque las PYMES slo estn obligadas a presentar el
segundo (modelo oficial en pg 21), ya que incluye un resumen del primero en una de
sus filas:
a) Estado de ingresos y gastos reconocidos:

Calcula el total de ingresos y gastos realizados por la empresa en el ejercicio,
escribindolos en columna en tres grupos:
Estado de ingresos y gastos reconocidos por Nombre empresa

correspondiente al ejercicio terminado el .... de 200X
A) RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y = BN
GANANCIAS
Ingresos y gastos imputados directamente al Patrimonio Neto IiPN
(ajustes del valor de activos disponibles para la venta, (GiPN)
coberturas, donaciones, cambios en provisiones para sueldos,
impuesto de stas operaciones)
B) TOTAL I. y G. imputados al PATRIMONIO NETO = IiPN - GiPN
Transferencias a la cuenta de Prdidas y Ganancias (ajustes ItPyG
de valor en cuentas que deben aparecer en ese documento, (GtPyG)
como por ejemplo Amortizacin de inmovilizado
subvencionado ..., e impuesto correspondiente)
C) TOTAL TRANSFERENCIAS a la cuenta de P y G = ItPyG - GtPyG
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS = A+ B + C
b) Estado total de cambios en el patrimonio neto:
Presenta, en forma de cuadro, los movimientos de las cuentas del Patrimonio Neto
(que dan ttulo a las columnas del cuadro) en el ejercicio. Su segunda fila, despus del
saldo inicial, es un resumen del documento anterior.
Estado total de cambios en el Patrimonio Neto de Nombre empresa

correspondiente al ejercicio terminado el .... de 200X
Capital Reserv Resultados Resulta Otros Subvenc TOTAL
as de do del instrument iones
ejercicios ejercicio os de
anteriores Patrimonio
Neto
Saldo
inicial
I Total de
ingresos
y gastos
reconocid
os
II
Operacio
nes con
socios o
propietari
os
III Otras
variacion
es
Saldo
final
Ejemplo
La empresa FERRO S.A. tiene un Capital de 50.000 euros y unas Reservas de 12.000.
El ao 2007 tuvo unos beneficios de 6.000 euros, que ha repartido en Dividendos por
valor de 4.000 euros transfiriendo el resto a las Reservas. En 2008, ha comprado
maquinaria por valor de 2.500 euros que ha sido subvencionada al 100% por la
Comunidad de Madrid, y se amortizar en 10 aos. Adems, considera que unas

acciones que tena para la venta se han revalorizado en 500 euros.
Su resultado en 2008 ha sido de 6.800 euros.
Elabora el Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.
SOLUCIN
El reparto de los beneficios de aos pasados est libre de impuestos.
La subvencin de 2.500 euros tiene un 30% de impuestos (750 euros). El ao 2008 se
amortizan 250 euros, que suponen 75 euros de impuestos que no se pagan. (Quedarn
1.575)
Por ltimo, los 500 euros de revalorizacin deben pagar 150 euros de impuestos.
(Quedan 350)
Por tanto, resulta:
Estado de ingresos y gastos reconocidos por FERRO S.A.

correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2008
A) RESULTADO DE LA CUENTA DE PRDIDAS Y 6.800
GANANCIAS
Beneficios en activos financieros disponibles para la venta 500
Ingreso por subvencin 2.500
Impuestos -150
-750
B) TOTAL I. y G. imputados al PATRIMONIO NETO 2.100
Transferencia de la subvencin a la cuenta de prdidas y -250
ganancias 75
Impuestos
C) TOTAL TRANSFERENCIAS a la cuenta de P y G - 175
TOTAL DE INGRESOS Y GASTOS RECONOCIDOS 8.725
Aadiendo el reparto del resultado del ao anterior se tiene:

Estado total de cambios en el Patrimonio Neto de FERRO S.A.
Capital Reserv Resultados Resulta Otros Subvenc TOTAL
as de do del instrument iones
Estado total de cambios en el Patrimonio Neto de FERRO S.A.

ejercicios ejercicio os de
anteriores Patrimonio
Neto
Saldo 50.000 12.000 6.000 68.000
inicial
I Total de 6.800 350 1.575 8.725
ingresos
y gastos
reconocid
os
II -4.000 -4.000
Operacio
nes con
socios o
propietari
os
III Otras 2.000 -2.000
variacion
es
Saldo 50.000 14.000 6.800 350 1.575 72.725
final
Estado de flujos de efectivo - EFE
El EFE informa sobre el origen y la utilizacin del activo lquido de la empresa

(dinero efectivo u otros instrumentos financieros convertibles en dinero) ordenando por
categoras los cobros y los pagos realizados por la empresa. (No tienen por qu
coincidir con los ingresos y los gastos, pues no incluyen amortizaciones, ni
correcciones de valor, ni pagos diferidos en el tiempo...). No es obligatorio para
PYMES ni para las empresas que utilizan el modelo abreviado de los documentos
anteriores, porque en ellas toda la informacin est incluida en la cuenta de Prdidas
y ganancias, y en el Balance.
En realidad, el EFE consiste en presentar los datos de la cuenta de resultados junto

con las diferencias, en las cuentas del Balance, de los datos entre el final del ejercicio
y el principio de ste (o final del pasado). Un aumento en una cuenta del Activo se
contabilizar en negativo, porque supone un gasto en inversiones, mientras que una
disminucin se contabilizar en positivo ya que supone recuperar fondos. Por el
contrario, un aumento en una cuenta del Patrimonio neto o del Pasivo se registra en
positivo, porque supone ingresar efectivo, mientras que una disminucin se contabiliza
en negativo.
Se presenta en columna, y se divide en tres partes principales (cuatro en el modelo

oficial, pg 32) dando como resultado la variacin del subgrupo Efectivo del Balance.
A esta informacin se aaden los estados inicial y final del mismo subgrupo, llamado
tambin tesorera:
Estado de flujos de efectivo de Nombre de empresa Notas 200X 2000(X-

1)
Flujos de efectivo de las actividades de explotacin
Son fundamentalmente las que intervienen en la

determinacin del resultado y las que forman parte del
activo corriente.
Flujos de efectivo de las actividades de inversin
Pagos y cobros procedentes de enajenaciones y

adquisiciones de activos no corrientes.
Estado de flujos de efectivo de Nombre de empresa Notas 200X 2000(X-

1)
Flujos de efectivo de las actividades de financiacin
Cobros y pagos por colocacin y cancelacin de pasivos

financieros, instrumentos de patrimonio o dividendos.
AUMENTO O DISMINUCIN NETA DEL EFECTIVO

Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
Ejemplo
Una empresa ha elaborado los estados financieros que aparecen a continuacin
(en miles de euros):
Balance
ACTIVO 20 20 P. NETO Y 20 20
08 07 PASIVO 08 07
Activo no 90 80 Patrimonio 40 30
corriente 0 0 neto 0 0
Activo 50 30 Pasivo no 50 70
Existencias 40 15 corriente 0 0
Deudores 60 10 Pasivo 50 10
Efectivo 40 corriente 0 0
TOTAL 1.4 1.1 TOTAL 1.4 1.1
ACTIVO 00 00 PASIVO 00 00
Cuenta de prdidas y ganancias

Ventas 400
Variacin de existencias 250
Aprovisionamientos -150
Suministros -80
Amortizacin -6
Resultado de explotacin 414
Gastos financieros -34
Resultado antes de impuestos 380
Impuesto de sociedades (25%) -95
Beneficio neto 285
Se sabe tambin que ha repartido dividendos por 185.000 a los socios, y

que ha comprado un camin por valor de 106.000 . Elaborar el EFE
correspondiente a 2008.
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE EXPLOTACIN
Resultado antes de impuestos 380
Ajustes del resultado 40
Amortizaciones 6
Gastos financieros 34
Cambios en el capital corriente 190
Existencias -250
Deudores 40
Acreedores 400
Otros flujos de efectivo -129
Pago de intereses -34
Impuesto sobre beneficios -95
Flujos de efectivo de las actividades 481
de explotacin
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE INVERSIN
Inmovilizado material -106
Flujos de efectivo de las actividades -106
de inversin
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN
Devolucin de deudas con entidades de -200
crdito
Dividendos -185
Flujos de efectivo de las actividades -385
de financiacin
AUMENTO NETO DEL EFECTIVO -10
Efectivo a comienzos del ejercicio 50
Efectivo al final del ejercicio 40
Estado de flujos de efectivo Modelo oficial
EFE de empresa correspondiente al ejercicio NOTA 2000X 2000(X-

terminado el .... de 200X S 1)
A) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
EXPLOTACIN
1. Resultado del ejercicio antes de impuestos
2. Ajustes del resultado
a) Amortizacin del inmovilizado (+)
b) Correcciones valorativas por deterioro (+/-)
c) Variacin de provisiones (+/-)
d) Imputacin de subvenciones (-)
e) Resultados por bajas y enajenaciones del
inmovilizado (+/-)
f) Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos
financieros (+/-)
g) Ingresos financieros (-)
h) Gastos financieros (+)
i) Diferencias de cambio (+/-)
j) Variacin de valor razonable en instrumentos
financieros (+/-)
k) Otros ingresos y gastos (-/+)
3. Cambios en el capital corriente
a) Existencias (+/-)
b) Deudores y otras cuentas a cobrar (+/-)
c) Otros activos corrientes (+/-)
d) Acreedores y otras cuentas a pagar (+/-)
e) Otros pasivos corrientes (+/-)
f) Otros activos y pasivos no corrientes (+/-)
4. Otros flujos de efectivo de las actividades de
explotacin
a) Pagos de intereses (-)
b) Cobros de dividendos (+)
c) Cobros de intereses (+)
d) Cobros (pagos) por impuesto sobre beneficios (+/-)
e) Otros pagos(cobros)(-/+)

5. Flujos de efectivo de las actividades de explotacin
(+/-1+/-2+/-3+/-4)
B) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
INVERSIN
6. Pagos por inversiones (-)
a) Empresas del grupo y asociadas
b) Inmovilizado intangible
c) Inmovilizado material
d) Inversiones inmobiliarias
e) Otros activos financieros
f) Activos no corrientes mantenidos para venta
g) Otros activos
7. Cobros por desinversiones (+)
a) Empresas del grupo y asociadas
b) Inmovilizado intangible
c) Inmovilizado material
d) Inversiones inmobiliarias
e) Otros activos financieros
f) Activos no corrientes mantenidos para venta
g) Otros activos
8. Flujos de efectivo de las actividades de inversin (7-6)
C) FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE
FINANCIACIN
9. Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio
a) Emisin de instrumentos de patrimonio (+)
b) Amortizacin de instrumentos de patrimonio (-)
c) Adquisicin de instrumentos de patrimonio propio (-)
d) Enajenacin de instrumentos de patrimonio propio (+)
e) Subvenciones, donaciones y legados recibidos (+)
10. Cobros y pagos por instrumentos de pasivo

financiero
a) Emisin

1. Obligaciones y otros valores negociables (+)
2. Deudas con entidades de crdito (+)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (+)
4. Otras deudas (+)
b) Devolucin y amortizacin de
1. Obligaciones y otros valores negociables (-)
2. Deudas con entidades de crdito (-)
3. Deudas con empresas del grupo y asociadas (-)
4. Otras deudas (-)
11. Pagos por dividendos y remuneraciones de otros
instrumentos de patrimonio
a) Dividendos (-)
b) Remuneracin de otros instrumentos de patrimonio
(-)
12. Flujos de efectivo de las actividades de financiacin
(+/-9+/-10-11)
D) Efecto de las variaciones de los tipos de cambio
E) Aumento/disminucin neta del efectivo o equivalentes
(+/-5+/-8+/-12+/- d)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio
Efectivo o equivalentes al final del ejercicio
Memoria anual
La memoria ampla la informacin sobre la empresa describiendo su

actividad y objeto, nmero de empleados, los tipos de acciones o participaciones
que forman su capital social, sus empresas asociadas, la propuesta de
distribucin de beneficios y las aclaraciones pertinentes sobre cuentas anuales,
normas de valoracin, inmovilizado, deudas, gastos, etc. Debe presentarse todos
los aos.
En concreto, la memoria abreviada debe contener, al menos, los siguientes

epgrafes:
1. Actividad de la empresa. (Objeto social y actividades a las que se dedica).
2. Bases de presentacin de las cuentas. (Explicacin detallada de los

criterios usados).
3. Aplicacin de resultados. (Propuesta de distribucin de los beneficios

generados).
4. Normas de registro y valoracin. (Criterios seguidos para valorar las

inversiones).
5. Inmovilizado material, intangible e inversiones inmobiliarias. (Anlisis de

sus movimientos).
6. Inversiones financieras.
7. Deudas.
8. Fondos propios.
9. Situacin fiscal. (Informacin sobre plazos, deducciones de impuestos,

etc).
10. Ingresos y gastos. (Desglose de algunas cuentas, como

Aprovisionamientos).
11. Subvenciones, donaciones y legados. (Informacin sobre su origen,

importe y movimientos).
12. Operaciones con partes vinculadas. (Informacin sobre las empresas

que forman un grupo o estn vinculadas de alguna manera).
13. Otra informacin. (Nmero medio de personas empleadas, por

categoras; otra informacin relevante sobre planes futuros, etc).
2. ANALISIS DE FONDOS
La funcin financiera se ocupa de la administracin de los fondos lquidos que la
empresa dispone en un determinado momento y
de su planificacin en el futuro.
La direccin de la empresa comprende fundamentalmente dos aspectos, que

son:
- Dirigir la actividad productiva, su comercializacin y distribucin.
- Financiacin de estas operaciones.
Estos aspectos de la direccin que acabamos de mencionar, tienen su reflejo

en la cuenta de Prdidas y Ganancias, que informa acerca de los resultados
operativos, pero no indica como se financiaron las operaciones.
Los Balances, muestran la situacin patrimonial de una empresa en una

fecha determinada, pero no sealan cules fueron las operaciones
financiadas realizadas durante el perodo.
Es por ello, que surge la necesidad de preparar unos informes, que indiquen el
origen y el montante de los recursos generados durante el perodo, con detalle
de su utilizacin.
Estos informes son conocidos bajo el nombre de Estados de Origen y

Aplicacin de Fondos (E.O.A.F.).
Informes de este tipo, nos indican como la empresa fue financiada entre dos
ejercicios o perodos consecutivos, y de como fueron utilizados los fondos
provenientes de los beneficios y dems fuentes de ingresos.
26.1 VARIACIONES EN EL PATRIMONIO DE UNA EMPRESA ENTRE

DOS EJERCICIOS CONSECUTIVOS
De la lectura de la Introduccin, fcilmente se deduce que la informacin

facilitada por un balance, expresa una visin del patrimonio en un momento
dado (visin esttica); pero nuestro objetivo, es conocer cmo se lleg a la
situacin actual y cul es la tendencia con respecto al
futuro.
Para ello, analizaremos las variaciones patrimoniales habidas entre dos

ejercicios consecutivos desde el punto de vista de la financiacin
y de la inversin.
Al comienzo del ejercicio, el Balance presenta el siguiente

equilibrio:
INVERSIONES = FINANCIACIONES
(Activo) (Pasivo)
y desglosando en dos masas la estructura econmica y financiera,

tenemos:
INVERSIONES FINANCIACION
ACTIVO NO PASIVO
CORRIENT NO
E (ANC)
ACTIVO CORRIE
PASIVO
CORRIE CORRIE
ANC + AC = PNC + PC
A lo largo del ejercicio econmico, y como consecuencia de la dinmica

empresarial, se producen constantes variaciones en los elementos que
componen el patrimonio de la empresa; unos aumentan y otros disminuyen, se
pagan gastos y se cobran crditos a clientes,
etc.
Por lo tanto, si la situacin al inicio del

ejercicio era: ANC + AC = PNC + PC
Sumndole las variaciones habidas durante el perodo, obtendremos la situacin
final:
ANC' + AC = PNC + PC
Para llegar a la situacin final, sumaremos los aumentos (a) y

restaremos las disminuciones (d):
ANC+ AC + a AC - d AC + a ANC - d ANC=
= PC + a PC - d PC + PNC + a PNC - d PNC + B
(Resultados)
Efectuando una transposicin de trminos, para evitar magnitudes negativas

tendremos:
AC + a AC + ANC + a ANC+ d PC + d PNC =
PC + a PC + PNC + a PNC + d AC + d ANC+ B
Restando a la situacin inicial, al final, obtendremos las variaciones totales

habidas en el perodo considerado, o sea:
a AC + a ANC + d PC + d PNC =
= a PC + a PNC + d AC + d ANC + B
Y, por ltimo, si deseamos tabular las variaciones patrimoniales entre los

balances de inicio y cierre del ejercicio; proponemos la siguiente hoja de
trabajo:
Balance Variaciones Variacione Variacione

a tot. s en s en
1/1/N - aplicac orig aume disminuc aplicac orig
... . a AC a a AC a PC
... . a ANC a a ANC a
... . d PC d d PC d PC
... . d PNC d AI d PNC d
. B B AN
26.2 ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE FONDOS (E.O.A.F.)
De la comparacin de los balances sucesivos, podemos determinar y analizar

las diferencias habidas en cada elemento
patrimonial.
Cualquier modificacin en el patrimonio, puede ser considerada desde dos

puntos de vista diferentes:
A) Su origen, financiacin u obtencin de recursos.
B) Su empleo, inversin o aplicacin a un fin determinado.
El origen de los fondos, puede encontrarse en:
1. Disminucin de las cuentas de activo: Ventas de inmovilizado,

disminucin de las cuentas de deudores, disminucin de la tesorera, etc.
2. Aumentos en el pasivo: Los incrementos en las cuentas de obligaciones y

prstamos a largo plazo.
3. Aumentos en el capital lquido: Ampliaciones de capital.
La aplicacin de fondos se materializa en:
1. Aumento en el Activo. Adquisicin de bienes, incrementos de tesorera, etc.
2. Disminucin en el Pasivo. Amortizacin o pago de emprstitos y de

prstamos.
3. Disminuciones en el Capital lquido. Por amortizacin o compra de

acciones en circulacin.
26.3 INTERPRETACIN DEL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN

DE FONDOS
El Cuadro de Financiacin o Estado de Origen y Aplicacin de Fondos,

proporciona informacin al director financiero, as al analizar la poltica de
expansin de la empresa, se podr evaluar la influencia de ste
sobre la liquidez de la misma.
Es posible detectar desequilibrios en las aplicaciones de fondos que debern
de ser corregidos con las oportunas medidas, un ejemplo de ello, es un
incremento desmesurado en los activos empresariales.
El anlisis de los recursos financieros usados en el pasado, nos revela qu

proporcin del crecimiento de la empresa se financi con recursos propios, y
qu con recursos ajenos.
El E.O.A.F. nos permite apreciar si la sociedad ha crecido en exceso, utilizando

excesivamente la financiacin ajena. Por ejemplo, puede determinarse si el
crdito de proveedores aument desproporcionadamente respecto al
incremento en los activos corrientes y en las ventas. Tambin se analiza la
financiacin combinada a corto y largo plazo, en relacin con
las necesidades de la empresa.
En resumen, diremos que su objetivo es condensar la actividad financiera de la

empresa, despus de un
perodo.
El E.O.A.F. pretende dar respuesta a las siguientes preguntas:
1. Cul fue el destino de los beneficios?
2. Por qu los resultados no fueron ms elevados?

3. Cmo fue posible distribuir dividendos mayores que las ganancias del
ejercicio aun existiendo prdidas?
4. Cul es la razn por la que el activo corriente ha disminuido, a pesar de

que los beneficios han aumentado?
5. Cmo es que el activo corriente se ha incrementado teniendo prdidas la

empresa?
6. Cmo se financi la inversin en activo no corriente?
7. Qu destino se dio a los ingresos obtenidos por la enajenacin de activo no

corriente?
8. Cmo se financi el activo corriente?
9. Cmo se liquidaron las obligaciones a largo plazo?
26.4 ELABORACIN DEL E.O.A.F.
La elaboracin del E.O.A.F., se basa en los principios de la partida doble. Es

indispensable partir de la contabilidad y ms concretamente de dos ejercicios
consecutivos.
Los pasos son:
1. Establecer la comparacin de los dos estados financieros.
2. Consignar las variaciones que han existido entre las distintas cuentas.
3. Ajustar todas aquellas partidas que no representen ingresos de fondos.
4. Eliminacin de las situaciones netas.

5. Considerar orgenes: Aumento del Pasivo y del Patrimonio Neto y

Disminucin de Activo.
6. Considerar aplicaciones: Aumento de activo, disminucin del Pasivo y del

Patrimonio Neto.
7. Se confecciona el E.O.A.F. poniendo en la izquierda los aumentos de activo

y las disminuciones de pasivo (que son las aplicaciones de fondos) y en la
derecha los aumentos de pasivo y las reducciones de activo (que son los
orgenes de fondos).
En la izquierda se anotan tambin las Prdidas del ejercicio y en la derecha

las amortizaciones y Beneficios del ejercicio.
Aplicacin Orig
Incremento Incremento
Decremento Decremento
Prdidas Amortizacin del
Beneficios
Elaboracin del E.O.A.F.
A continuacin, se detalla la confeccin de un Estado de Origen y Aplicacin

de Fondos, con un ejemplo:
1Necesitamos 2 balances de perodos consecutivos de la misma

empresa:
BALANCEActiA 31/12/N-1 Pasi

ACTIVO NO 8 FONDOS PROPIOS 1
Existencias 4 PASIVO NO 4
Realizable 6 PASIVO CORRIENTE 1
Disponible 6
Total 24Total 24
BALANCE A 31/12/N
Acti Pasi
ACTIVO NO 1 FONDOS PROPIOS 1
Disponible 4 Amortizacin 5
Prdida 4
Total 39 Total 39
2Se calculan los Pasi

aumentos
ACTIVO NO y vo
1 FONDOS PROPIOS 2
Disponible - Amortizacin 5
Prdida 4
Total 15Total 15
3Se confecciona el Estado de Origen y Aplicacin de Fondos poniendo en la

izquierda los incrementos de activo y los decrementos de pasivo y en la
derecha los incrementos de pasivo y los decrementos de activo.
En la izquierda se anotan tambin las Prdidas del ejercicio y en la

derecha las amortizaciones y Beneficio del ejercicio.
Orig
Aplicacin
Incremento en Pasivo
Incremento
Decremento Decremento Activo
Prdidas Amortizacin del
Beneficios
En el ejemplo que estamos estudiando, el Estado de Origen y Aplicacin de

Fondos ser:
Orig
Aplicacin
ACTIVO NO 1 en
FONDOS PROPIOS 2
Existencias 1 Amortizacin 5
Realizable 2 PASIVO NO 2
Prdida 4 PASIVO CORRIENTE 6
Disponible 2
Total 17Total 17
El E.O.A.F. sirve para ver en que ha invertido la empresa y como lo ha

financiado.
Del anlisis anterior se puede concluir que la empresa del ejemplo ha

invertido en Activo NO CORRIENTE y lo ha financiado con PASIVO
CORRIENTE, lo cual no es positivo, ya que, debera financiarse con Fondos
Propios o PASIVO NO CORRIENTE
26.06 MOVIMIENTO DE TESORERA Y FLUJOS DE CAJA
Al estudiar el Anlisis Financiero, qued claro que cuando una empresa es

capaz de hacer frente a las obligaciones contradas a sus respectivos
vencimientos, sta ha alcanzado el equilibrio
financiero.
Antes de preparar un presupuesto financiero, estudiaremos y analizaremos el

movimiento de la tesorera en el ltimo
ejercicio.
La informacin obtenida, ser de gran ayuda para inferir el posterior desarrollo

de la empresa en lo que respecta a la previsin de sus
cobros y pagos.
Para calcular el movimiento de tesorera, se proceder de la siguiente forma:
A) Saldos iniciales en caja y bancos, ms.
B) Suma de los cobros efectuados, menos.
C)Pagos realizados durante el ejercicio, igual.
D)Situacin final de tesorera.
Con un sencillo ejemplo, analizaremos el movimiento de tesorera de la

empresa XY (Balance en euros):
ACTIVO N+1 N PASIVO N N

Bancos 20 20 + 5 50
Clientes 49 52 Amort. 6 32
Existenci 160 150 acciones 2 200
Gtos. 12 10 Capital 1 120
anticipad 220 170 Reservas 4
Mobiliari 16 Resultado
Dividend
cta.
Suma 477 402 Suma 4 402
7
DEBE CUENTA DE EXPLOTACIN HABER
Existenc iniciale 160 Existencias 170

Compra de 1.000 Ingresos 2
mercad 60 Venta de 1.200
Sueldos salario 20
Primas seguro 48
Transpo 11
Gastos financi 32
Dotaci Amorti 41
Saldo acreed
explotac
in
Suma 1.372 Suma 1.372
Trabajo a realizar:
A) Redactar un estadillo de cobros del perodo (Cash inflow).

B) Redactar un estadillo de pagos del ejercicio (Cash outflow).
C)Resumen del movimiento de tesorera (Net cash inflow).
A) Estadillo de cobros del perodo

Cash inflow) Cobros de ventas de
ercaderas:
Saldo inicial de 52
clientes Ventas de 1.200
mercaderas
Total a cobrar 1.252
Saldo final de clientes (49)
Total cobro 1.203 1.203
2. Cobro de
intereses
bancarios:
Segn detalle haber cta. 2 2

explotacin
TOTAL COBRADO INFLOW 1.205

B)Estadillo de pagos del ejercicio (Cash outflow)
1. Pagos del perodo por compras de mercaderas:
Saldo inicial de proveedores

42
Compras de mercaderas
1.000
Total a pagar 1.042
Saldo final de proveedores 52

Total pagado 990 990
2. Primas de seguros del perodo:
Saldo final segn balance 12

Cargas segn explotacin 20
Suma 32
Saldo inicial segn balance (10)
Suma 22 22
3. Por Mobiliario:
Saldo final segn 220

Saldo inicial segn balance (170)
Suma 50 50
4. Por sueldos pagados: 60
5. Transportes: 48
6. Gastos financieros: 11
7. Por dividendos a cuenta: 16
TOTAL PAGADO (OUTFLOW) 1.205

C)Resumen del movimiento de tesorera (Net cash-inflow)
1. Resumen del
movimiento
bancario:
Saldo inicial en 20
+ Cobros efectuados en el 1.205
perodo
Suma 1.225 1.225
2. Pagos del perodo:
Por compras de 99
mercancas Por primas 8
de seguros Por compra 22
de mobiliario Por 50
sueldos y salarios Por 60
48
transportes
11
Por gastos financieros
16
Por dividendos a cuenta
Suma 1.205 1.205
SALDO FINAL 20
RESUMEN
El Estado de Origen y Aplicacin de Fondos (E.O.A.F.), es un estado

financiero donde deben expresarse claramente los orgenes y las aplicaciones
de recursos y la variacin del capital circulante.
Orgenes: Incremento de Fondos Propios, Incremento de Acreedores a largo

y Decremento de Activo Fijo.
Aplicaciones: Decremento de Fondos Propios, decremento de

Acreedores a largo e incremento de Activos Fijos.
Capital Circulante: Parte del activo circulante que se financia con

Fondos propios.
El Estado de Flujos de Tesorera, es un documento informativo relativo a

los flujos lquidos habidos durante el ejercicio, atendiendo a su procedencia:
de actividades ordinarias de inversin y de financiacin. Su finalidad es
analizar las variaciones que se hayan producido en la tesorera, tanto
cuantitativa como cualitativamente, estudiando las entradas y salidas habidas
durante un perodo
1- La contabilidad de costes
2- Los cuadros de financiacin e inversin
3- La estructura financiera
B/ El Estado de Origen y Aplicacin de Fondos facilita

informacin en trminos:
1- De flujos generados
2- De fondos generados
3- Ninguna de las anteriores
C/ El balance de situacin est referido siempre a:
1- El presente
2- El pasado inmediato
3- El futuro
D/ El Plan General de Contabilidad es:

1- Un modelo para la ordenacin lgica y homognea de las cuentas que
recogen los movimientos de la infraestructura de las magnitudes
bsicas
de la empresa
2- Es una parte de la planificacin econmica
3- Es una parte de la planificacin financiera
3. FLUJOS DE EFECTIVO
El Estado de Flujo de Efectivo organiza los datos brindados por otros estados
financieros mostrando las entradas y salidas de efectivo que se han producido en un
perodo de tiempo determinado. Esta informacin resulta de gran importancia para la
administracin empresarial ya que brinda elementos necesarios para el diagnstico
de la salud financiera de la empresa.
No es suficiente obtener utilidades o ganancias, tampoco podemos afirmar que

mostrar una liquidez general de dos, elimina la posibilidad de no tener los fondos
necesarios para enfrentar las obligaciones contraidas con terceros. Una empresa puede
tener utilidades, una liquidez general de dos, una rentabilidad alta y poseer serios
problemas para pagar sus deudas, incluso puede hasta quebrar. Ninguna deuda puede
ser pagada con utilidades, las deudas se pagan con dinero, salvo pacto en contrario.
Un Estado de Flujo de Efectivo tiene como objetivo bsico mostrar las entradas y
salidas de caja en un perodo de tiempo determinado. Las entradas y salidas de caja
pueden estructurarse en tres niveles de actividades, que son: a) Actividades de
operacin, b) Actividades de inversin y, c) Actividades de financiacin, posibilitando el
anlisis por separado de los diferentes flujos netos de efectivo, de tal forma que facilita el
diagnstico de las capacidades de la empresa para generar flujos positivos a partir de
sus operaciones de negocio, su capacidad para enfrentar los pagos de las obligaciones
con los suministradores y otros acreedores, el pago de los intereses y de los impuestos,
as como de los dividendos del perodo. Otros diagnsticos que pueden realizarse se
relacionan con la capacidad que tiene una empresa de captar financiamiento externo,
poner al descubierto el destino qu le da al efectivo recibido en el perodo, brinda
informacin que pone de manifiesto si la empresa est en crecimiento, estancada o en
recesin. Este estado puede demostrar si la empresa destina fondos obtenidos a corto
plazo para colocarlos en inversiones de lenta recuperacin, as como otros datos
relevantes para un analista. Es fcil darse cuenta lo valioso que resulta el estado de
flujo de efectivo y la necesidad que tienen los administradores de empresas de aprender
a leer el estado, realizar el diagnstico y tomar las decisiones ms acertadas.
Grfico 6.1 Entradas y salidas de efectivo por actividades
OPERACIN
FLUJO DE EFECTIVO
INVERSIN
FINANCIACIN
Modelos bsicos para la elaboracin de un estado de Flujo de Efectivo
El Estado de Flujo de Efectivo puede presentarse hasta el saldo final en caja. Se

puede confeccionar atendiendo a las entradas y salidas de efectivo de forma general
o subdividido por actividades de: operacin, inversin y financiacin, utilizando los
mtodos directo o indirecto. Este estado puede ser ms o menos escalonado, pero
en cualquiera de sus variantes aplicar la siguiente ecuacin general:
ENTRADAS - SALIDAS + SALDO INICIAL = SALDO FINAL
Si agregamos el saldo ptimo resultara el clculo de los requerimientos o excesos de

efectivo, quedando la ecuacin de la siguiente forma:
SALDO FINAL - SALDO OPTIMO = DEFICIT O EXCESO DE EFECTIVO
Si integramos ambas ecuaciones obtenemos el siguiente procedimiento por fases de

integracin:
Grfico 6.2 Modelo Bsico de Estado de Flujo de Efectivo.

FLUJOSALDO
NETO
SALIDAS
DE
INICIAL
EFECTIVO
ENTRADAS
-
SALIDAS
=
FLUJO NETO DE EFECTIVO
+
SALDO INICIAL
=
SALDO FINAL
-
SALDO PTIMO
DEFICIT QUE HACER? EXCESO
Cules son las decisiones que pueden tomarse como resultado del flujo de efectivo?
Se pueden preguntar qu es el saldo ptimo. No es objetivo de esta obra

examinar esta temtica ya que en cualquier texto de administracin financiera es
abordada con ms profundidad, pero es necesario el conocimiento del saldo ptimo de
efectivo que necesita disponer una empresa, con el objetivo de no presentar
insuficiencia de fondos monetarios para enfrentar el pago de sus deudas pero que
tampoco posea fondos ociosos, perdiendo oportunidades de rentabilidad.
Saldo ptimo de Efectivo
Para llegar a definir el saldo ptimo de efectivo de una empresa se requiere

determinar el ciclo operativo, para lo cual se impone el estudio de la tecnologa del
negocio, definir las polticas de inventario y de crdito a clientes. El saldo ptimo de
efectivo es la disponibilidad de efectivo que debe poseer la empresa en caja y banco (ni
ms, ni menos). Cuando la empresa no es capaz de mantener el saldo ptimo, presenta
FINANCIACION INVERSION
dficit de caja (requiere financiamiento a corto plazo), si por el contrario, mantiene en

caja y banco cifras superiores al saldo ptimo, presenta exceso de caja (recursos
lquidos ociosos). El saldo ptimo de efectivo es una medida mxima y mnima de
efectivo disponible que sirve de referencia para la planeacin, ejecucin y control del
presupuesto de efectivo.
El efectivo disponible en caja y cuentas a la vista no produce rendimiento alguno, ms
bien; tiene un costo implcito y explcito, pero es necesario su tenencia para el
desempeo de la gestin empresarial. Existen variados motivos para mantener un
saldo ptimo de efectivo, tales como:
el ciclo operativo,
el ciclo de caja,
incertidumbre de entradas de efectivo,
oportunidades de nuevos negocios lucrativos,
cobertura o posicin de crdito,
margen de seguridad para emergencias, etc.
Retomemos la interrogante anterior, qu hacer cuando una empresa presenta dficit

de efectivo?
Grfico 6.3 Qu hacer cuando se obtiene dficit o supervit de efectivo?
DEFICIT SUPERAVIT
OBTENER REALIZAR
FINANCIACION INVERSIONES
De fuentes internas. Aplicar dentro de la

Factorizacin de cuentas empresa.
por cobrar. Inversiones en valores
Descuento de negociables.
documentos. Realizar prstamos a otras
Obtencin de crditos y entidades.
prstamos. Diversificar la empresa.
Otras alternativas. Otras alternativas.
Operaciones que producen Entradas y Salidas de Efectivo.
Las operaciones que producen entradas y salidas de efectivo se relacionan

fundamentalmente con las operaciones de la empresa, pero existen otras
transacciones no menos importantes, que producen flujos de efectivo y que se
relacionan con las inversiones y la financiacin.
Transacciones que producen entradas:
Cobros a clientes por ventas al contado de productos,

mercancas y servicios. ACTIVIDADES
Cobro a clientes por ventas a crdito de productos, mercancas DE OPERACIN
y servicios.
Cobro de intereses ganados.
Cobro de dividendos.
ACTIVIDADES
Producto de la venta de certificados de depsitos y valores DE INVERSION
negociables(1)
Producto de la venta de activos fijos.
(1)(1) No incluye los valores que se consideran equivalentes de efectivo. Incluye acciones y bonos de otras empresas.
Producto de la venta de inversiones financieras a largo plazo. ACTIVIDADES

DE FINANCIACION
Producto del recaudo de prstamos.
Producto de prstamos a corto plazo obtenidos.
Producto de prstamos a largo plazo obtenidos.
Efectivo recibido de los propietarios.
Transacciones que producen salidas:
Pagos a proveedores por compras al contado de materiales,

mercancas y servicios.
Pagos a proveedores por compras a crdito de productos, ACTIVIDADES
mercancas y servicios. DE OPERACIN
Pagos a empleados.
Pagos de intereses causados.
Pagos de impuestos.
Pagos por compras de certificados de depsitos y valores ACTIVIDADES

negociables(1). DE INVERSION
Pagos por compras de activos fijos
Desembolsos en inversiones financieras a largo plazo.
Prstamos hechos.
Pagos de los prstamos a corto plazo (slo el principal). ACTIVIDADES DE

Pagos de los prstamos a largo plazos (slo el principal). FINANCIACION
Pagos de dividendos a los propietarios.
Pagos por compras de acciones emitidas por la propia
compaa (readquisiciones).
CIA COMERCIAL DOS ESTRELLAS, S.A.

Estado de Flujo de Efectivo, en MP
Para el ao terminado en Diciembre 31, 19XX
(1)(1) No incluye los valores que se consideran equivalentes de efectivo. Incluye

acciones y bonos de otras empresas.
Flujo de efectivo proveniente de actividades de

Parcial Total
operacin
Efectivo recibido por ventas a clientes $2610,0
Intereses y dividendos recibidos 30,0
Efectivo proveniente de actividades de
.......... $2640,0
operacin
Efectivo pagado a suministradores y empleados $(2292,0)
Intereses e impuestos pagados ( 198,0)
Desembolso en efectivo en actividades de
.......... (2490,0)
operacin
Flujo de efectivo neto proveniente de actividades
.......... $150,0
de operacin

inversin
Compra de valores negociables $(195,0)
Producto de la venta de valores negociables 120,0
Prstamos realizados (51,0)
Cobro de prstamos 36,0
Compras de activos fijos (480,0)
Producto de la venta de activos fijos 225,0
Efectivo neto usado en actividades de inversin ........... (345,0)

financiacin
Producto de prstamos a corto plazo $135,0
Pago de obligaciones a corto plazo (165,0)
Producto de la emisin de bonos por pagar 300,0
Producto de la emisin de acciones 150,0
Dividendos pagados (120,0)
Efectivo neto proveniente de actividades de
............ 300,0
financiacin
Aumento (disminucin) neto en efectivo $105,0
Grfico 6.4 Procedimiento general para la elaboracin del Estado de

Flujo de Efectivo.
ESTADO DE FLUJO DE
RESULTADOS EFECTIVO
INGRESOS ENTRADAS
GASTOS SALIDAS
AJUSTE POR LAS

VARIACIONES DE
LAS CUENTAS DEL
BALANCE GENERAL
Ha quedado claro que el procedimiento a seguir implica el conocimiento de

determinada informacin, tales como: el Estado de Resultados y las variaciones sufridas
por cada una de las cuentas del Balance General, en el perodo que cubre el anlisis.
Preparacin de un Estado de Flujo de Efectivo: EJEMPLO
CIA COMERCIAL DOS ESTRELLAS, S.A.

Estado de Resultados, en MP
Para el ao terminado en diciembre 31, 19XX.
Ingresos y utilidades Parcial Total

Ventas netas $2700,0
Dividendos ganados 9,0
Intereses ganados 18,0
Ganancia en venta de activos fijos 93,0
Ingresos y utilidades totales $2820,0

Costos, gastos y prdidas
Costo de mercancas vendidas 1500,0
Gastos de operacin (incluye depreciacin de 900,0
$120,0)
Gastos intereses 105,0
Impuesto sobre la renta 108,0
Prdida en venta de valores negociables 12,0
Costos, gastos y prdidas totales 2625,0
Utilidad neta $195,0
Informacin adicional
A modo de demostracin hemos recogido las variaciones de las cuentas del
Balance General de la Cia Dos Estrellas, S.A.
para facilitar el desarrollo del ejemplo demostrativo, no obstante es vlido
recordar que para el desarrollo del Estado de Flujo de Efectivo es necesario
preparar una hoja de trabajo para el clculo de estas variaciones y es muy
probable que necesite alguna informacin adicional tomada de las notas al
balance
Actividades en operacin
1. Las cuentas por cobrar a clientes aumentaron durante el ao en $90,000.
2. Los intereses acumulados por cobrar disminuyeron en $3,000 durante el ao.
3. El inventario de mercancas aument en $30,000 y las cuentas por pagar a
suministradores en $45,000 durante el ao.
4. Durante el ao, los gastos pagados por anticipados a corto plazo aumentaron en
$9,000 y los gastos acumulados por pagar (excepto los de intereses e impuestos
sobre las utilidades disminuyeron en $18,000.
5. La depreciacin de los activos fijos tangibles del ao ascendi a $120,000.
6. Los pasivos acumulados por intereses por pagar aumentaron en un total de $15,000
durante el ao.
Actividades de inversin
7. El anlisis de la cuenta Valores negociables muestra dbitos por $195,000, los
cuales representan el costo de los valores negociables comprados, y crditos por
$132,000, que representan el costo de los valores negociables vendidos.
8. El anlisis de la cuenta Documentos por Cobrar muestra dbitos por $51,000, que
representan los prstamos en efectivo hechos por la compaa durante el ao, y
crditos por $36,000, que corresponde a los cobros realizados de documentos que
se encontraban pendientes de cobrar. (Los cobros de intereses fueron registrados en
la cuenta Ingresos por intereses y se consideran flujo de efectivo de actividades de
operacin).
9. La compaa Comercial Dos Estrellas, S.A. compr activos fijos por $600,000 durante
el ao, pag $480,000 en efectivo y emiti una Letra de Cambio a largo plazo por los
$120,000 restantes. Adems, la compaa vendi activos fijos por un valor en libros
de $132,000.
Actividades de financiacin
10. Durante el ao, la compaa obtuvo un prstamo de $135,000 en efectivo, a cambio
de documentos por pagar a corto plazo a los bancos.
11. La compaa pag $165,000 por vencimiento de los prstamos y otros documentos
por pagar. (Los pagos de intereses se clasifican como actividades de operacin).
12. La compaa emiti bonos por pagar por $300,000 en efectivo.
13. La compaa emiti 3,000 acciones en efectivo por valor par de $ 30 a un precio de
$50 por accin.
14. Declar y pag a los accionistas dividendos en efectivo por $120,000 durante el
ao.
Otros datos adicionales:

Saldo al inicio de la cuenta de efectivo ......... 80,000
Saldo al final de la cuenta de efectivo ......... 185,000
Saldo ptimo de efectivo .............................. 75,000
Usando esta informacin se ilustrarn los pasos para preparar el estado de flujos de
efectivo de la compaa Comercial Dos Estrellas, S.A., adems, un informe que revela
las actividades de financiacin y de inversin que no hacen uso de efectivo. En el
anlisis, a menudo se har referencia a estas partidas de Informacin Adicional
citando los nmeros del prrafo.
Cia Comercial Dos Estrellas, S.A.

Estado de Flujo de Efectivo, en MP
Para el ao terminado en diciembre 31, 19XX. Hoja No. 01
CONCEPTOS F Clculos Parcial Total
Flujo de Efectivo Neto a Partir de Operaciones
Ventas netas 01 2700,0
(+) Disminucin (-) Aumento en cuentas por cobrar 02 (90,0)
(+,-) Conceptos distintos 03
(+) Aumento (-) disminucin en cobros anticipados 04
Efectivo recibido de clientes (01 a 05) 06 2610,0
Ingresos por intereses 07 18,0
(+) Disminucin (-) aumento en intereses por cobrar 08 3,0
Efectivo recibido por intereses (07+08) 09 21,0
Ingresos por dividendos 10 9,0
(+) Disminucin (-) aumento en dividendos por 11
cobrar
Efectivo recibido por dividendos (10+11) 12 9,0
Intereses y dividendos recibidos (09+12) 13 30,0
14
Efectivo proveniente de actividades de operacin 15
Costo de mercancas vendidas 16 1500,0
(+) Aumento (-) disminucin en inventarios 17 30,0
(+) Disminucin (-) aumentos cuentas por pagar por
compra de inventarios 19 (45,0)
(-) Depreciacin y otros gastos no desembolsables21
22
Pago de efectivo por compra de inventarios (16 a 23 1485,0
22)
Gastos de operacin 24 900,0
(-) Depreciacin y otros gastos no desembolsables 25 (120,0)
(+) Aumento (-) disminucin en pagos anticipados 26 9,0
(+) Disminucin (-) aumento pasivos acumulados
relacionados 27 18,0
29
Pagos de efectivo por gastos de operacin ( 24 a 30 807,0
29)
Efectivo pagado a proveedores y empleados 31 2292,0
(23+30)
Gastos por intereses 32 105,0

(+) Disminucin (-) aumento en intereses por pagar 33 (15,0)
Impuesto sobre utilidades 35 108,0
(+) Disminucin (-) aumento en impuestos por 36
pagar
Intereses e impuestos pagados (32 a 37) 38 198,0
Efectivo desembolsado en actividades de
Operacin (31+38) 39 2490,0
de operacin (15-39) 40 150,0
Hoja No. 02
Flujo de Efectivo Neto a Partir de Inversiones
Compra de valores negociables 41 (195,0)
Costo de valores negociables vendidos 42 132,0
(+) Ganancia (-) prdida venta de valores 43 (12,0)
negociables
Producto de venta de valores negociables (42+43) 44 120,0
Prstamos realizados a otras entidades 45 (51,0)
Cobro de los prstamos realizados 46 36,0
Compra de activos fijos 47 (480,0)
Ganancia en venta de activos fijos 48 93,0
Valor en libro de los activos fijos vendidos 49 132,0
Producto de la venta de activos fijos (48+49) 50 225,0
51
52
53
Flujo de efectivo neto usado en actividades de
inversin (41+44 a 47+50 a 53) 54 (345,0)
Flujo de Efectivo Neto a Partir de Financiacin
Prstamos y crditos recibidos a corto plazo 55 135,0
Pago de prstamos y crditos recibidos a corto 56 (165,0)
plazo
Producto de la emisin de bonos 57 300,0
Pago de los bonos emitidos 58 150,0
Prstamos recibidos a largo plazo 59 (120,0)
Pago de los prstamos recibidos a largo plazo 60
Dividendos declarados 61
pagar
Dividendos pagados (61+62) 63

64
65
66
67
de financiacin (55 a 60+63 a 67) 68 300,0
Aumento (disminucin) neta de efectivo 69 105,0
(40+54+68)
Saldo al inicio en caja y banco 70 80,0
Saldo acumulado en caja y banco (69+70) 71 185,0
Saldo ptimo en caja y banco 72 75,0
Dficit o exceso de efectivo en caja y banco (71-72) 73 110,0
El flujo de efectivo neto a partir de las operaciones que ha sido presentado en este
modelo utiliza el mtodo directo, es decir, parte de los saldos que muestran las
cuentas de ingresos y gastos, ajustndolas por las variaciones de las cuentas del
balance general que se relacionan con ellas. Otro mtodo utilizado es el indirecto, que
parte del cash-flow (utilidad neta + gastos no desembolsables) siendo ajustado por las
variaciones de las cuentas del balance que se relacionan con las operaciones de la
empresa y, tambin ser ajustado con los saldos que muestran las cuentas del estado
de resultado que determinan utilidad neta pero no se relacionan con tales
operaciones, es decir, tienen un carcter extraordinario.
MTODO INDIRECTO
Cia Comercial Dos Estrellas, S.A.
Estado de Flujo de Efectivo a Partir de Operaciones, en MP
CONCEPTOS PARCIAL TOTAL
Utilidad Neta 195,0
Ms: Gastos no desembolsables (relacionar) 120,0
Depreciacin 120,0
CASHFLOW ECONMICO (Fondos autogenerados) 315,0

AJUSTES:
Ms: 75,0
Aumentos de las cuentas de pasivo relacionadas 60,0

Disminucin de las cuentas de activo relacionadas 3,0
Conceptos distintos a su movimiento normal
Gastos extraordinarios 12,0
Otros ajustes
Menos: 240,0
Aumento de las cuentas de activo relacionadas 129,0
Disminucin de las cuentas de pasivo relacionadas 18,0
Ingresos extraordinarios 93,0
Otros ajustes
CASH-FLOW FINANCIERO (Flujo neto de operaciones) 150,0
Comentarios sobre el Estado de Flujo de Efectivo de la Cia Comercial Dos

Estrellas, S.A.
En el perodo analizado esta compaa fue capaz de generar flujos de caja positivos a
partir de sus operaciones, situacin favorable desde el punto de vista financiero a
corto plazo para las operaciones del negocio, se observa una alta relacin entre el
pago por compra de mercancas y el costo de las mercancas vendidas ms el
aumento de la cuenta de inventario, demostrando capacidad para pagar a
proveedores y generar flujos positivos, as como afrontar otros pagos de operaciones
sin que se afecte este indicador de eficiencia financiera.
Se puede decir que es una empresa en proceso de crecimiento, ya que se

observa renovacin de sus capacidades de planta y equipos, puede decirse que existen
probabilidades de que est realizando modernizacin de sus capacidades instaladas, as
como realizando ampliaciones de tales capacidades. Esta conclusin es realizada a
partir de la informacin analizada en la seccin de inversin de este estado. Adems se
puede observar el destino de recursos monetarios temporalmente libres a operaciones
de carcter especulativo.
Es una empresa lo suficientemente fuerte financieramente como para obtener

financiamiento externo con el que puede enfrentar los requerimientos de inversin a los
que est sometida. Los requerimientos de inversin exceden ampliamente el flujo
proveniente de las actividades de operacin. Su capacidad de obtencin de
financiamiento externo debe estar dada en una alta rentabilidad econmica y financiera.
Este ltimo aspecto es de fcil comprobacin.
Grfico: Patrones generales de flujos de efectivo.
Empresa Empresa Empresa Empresa

en en consolida declinante
Flujo neto de Efectivo
nacimient crecimien da
o to
Negativo Positivo Positivo Positivo
Actividades de
operacin
Actividades de inversin Negativo Negativo Negativo Positivo
Actividades de Positivo Positivo Negativo Negativo
financiacin
Flujo neto de efectivo Positivo Positivo Negativo Negativo
Ejercicio prctico
Con los datos de los estados financieros de la empresa ACASA elabore el estado de flujo
de efectivo del perodo II y realice los comentarios necesarios. Utilice los mtodos directo
e indirecto
Empresa ACASA
Estado de Flujo de Efectivo
Para el ao terminado en 31 de diciembre de 19XX Hoja No.
01
Flujo de Efectivo Neto a Partir de Operaciones
Ventas netas O1
(+) Disminucin (-) Aumento en cuentas por cobrar 02
(+) Aumento (-) disminucin en cobros anticipados 04
Efectivo recibido de clientes (01 a 05) 06

Ingresos por intereses 07
(+) Disminucin (-) aumento en intereses por cobrar 08
Efectivo recibido por intereses (07+08) 09
Ingresos por dividendos 10
cobrar
Efectivo recibido por dividendos (10+11) 12
Intereses y dividendos recibidos (09+12) 13
14
Efectivo proveniente de actividades de operacin 15
Costo de mercancas vendidas 16
(+) Aumento (-) disminucin en inventarios 17
(+) Disminucin (-) aumentos cuentas por pagar por
compra de inventarios 19
(-) Depreciacin y otros gastos no desembolsables21
22
Pago de efectivo por compra de inventarios (16 a 23
22)
Gastos de operacin 24
(-) Depreciacin y otros gastos no desembolsables 25
(+) Aumento (-) disminucin en pagos anticipados 26
(+) Disminucin (-) aumento pasivos acumulados
relacionados 27
29
Pagos de efectivo por gastos de operacin ( 24 a 30
29)
Efectivo pagado a proveedores y empleados 31
(23+30)
Gastos por intereses 32
(+) Disminucin (-) aumento en intereses por pagar 33
Impuesto sobre utilidades 35
(+) Disminucin (-) aumento en impuestos por 36
pagar
Intereses e impuestos pagados (32 a 37) 38
Efectivo desembolsado en actividades de
Operacin (31+38) 39
de operacin (15-39) 40
Hoja No. 02
Flujo de Efectivo Neto a Partir de Inversiones
Compra de valores negociables 41
Costo de valores negociables vendidos 42
(+) Ganancia (-) prdida venta de valores 43
negociables
Producto de venta de valores negociables (42+43) 44
Prstamos realizados a otras entidades 45
Cobro de los prstamos realizados 46
Compra de activos fijos 47
Ganancia en venta de activos fijos 48
Valor en libro de los activos fijos vendidos 49
Producto de la venta de activos fijos (48+49) 50
51
52
53
Flujo de efectivo neto usado en actividades de
inversin (41+44 a 47+50 a 53) 54
Flujo de Efectivo Neto a Partir de Financiacin
Prstamos y crditos recibidos a corto plazo 55
Pago de prstamos y crditos recibidos a corto 56
plazo
Producto de la emisin de bonos 57
Pago de los bonos emitidos 58
Prstamos recibidos a largo plazo 59
Pago de los prstamos recibidos a largo plazo 60
Dividendos declarados 61
pagar
Dividendos pagados (61+62) 63
64
65
66
67
de financiacin (55 a 60+63 a 67) 68
Aumento (disminucin) neta de efectivo 69
(40+54+68)
Saldo al inicio en caja y banco 70
Saldo acumulado en caja y banco (69+70) 71
Saldo ptimo en caja y banco 72
Dficit o exceso de efectivo en caja y banco (71-72) 73

Empresa ACASA
Estado de Flujo de Efectivo a Partir de Operaciones
CONCEPTOS PARCIAL TOTAL

Utilidad Neta
Ms: Gastos no desembolsables (relacionar)
CASHFLOW ECONMICO (Fondos autogenerados)

AJUSTES:
Ms:
Aumentos de las cuentas de pasivo relacionadas
Disminucin de las cuentas de activo relacionadas
Gastos extraordinarios
Otros ajustes
Menos:
Aumento de las cuentas de activo relacionadas
Disminucin de las cuentas de pasivo relacionadas
Ingresos extraordinarios
Otros ajustes
CASH-FLOW FINANCIERO (Flujo neto de operaciones)
4. PLANEACION DE LA ADMINISTRACION FINANCIERA
PLANEACIN
FINANCIERA
2.1 GENERALIDADES
Como hemos visto en el captulo anterior la funcin financiera es la base

para la toma de decisiones dentro de la empresa. Para empezar este capitulo
primero debemos de tener en cuenta que dentro de la administracin de una
empresa, requiere el constante ejercicio de ciertas responsabilidades directivas,
y esto se logra mediante el proceso administrativo que es el conjunto de fases o
etapas sucesivas a travs de las cuales se efecta la administracin, misma que
se interrelacionan y forman un proceso integral; y est constituido por dos fases
en donde el autor Lyndall F. Urwick les llama mecnica y la dinmica de la
administracin. Para este autor la mecnica administrativa es la parte terica de
la administracin en la que se establece lo que debe hacerse, es decir, se dirige
hacia el futuro y es aqu donde entra la planeacin y la organizacin de la
empresa. Mientras que la fase de la dinmica se refiere a como manejar de
hecho el organismo social y aqu intervienen la direccin y el control de la
empresa.
Para entender mejor este punto vamos a describir en que consiste cada
etapa de proceso administrativo.
Fase mecnica:
La planeacin, es la determinacin de los objetivos y eleccin de los

cursos de accin para lograrlos, con base en la investigacin y elaboracin de un
esquema detallado que habr de realizarse en un futuro.
La organizacin, interviene de manera directa en la distribucin de

facultades de cada una de las partes qu participarn en la realizacin de las
actividades, otorgndoles las autoridades, derechos y obligaciones suficientes
para desempear el encargo de cada una de las personas.
Fase dinmica:
La direccin, que es el elemento que habr de dirigir y guiar a las

personas que realicen las actividades tendientes a efectuar todas las actividades
planeadas.
El control, que efecta la evaluacin y supervisin de que lo planeado se

est desarrollando adecuadamente, estableciendo en su caso medidas
correctivas de las situaciones que se estn presentando fuera de lo planeado.
Ya comprendido este punto partiremos de la fase de planeacin el cual

nos sirve de base para enfocarnos en nuestro tema principal de est capitulo
como lo es la planeacin financiera a corto plazo
2.2 DEFINICIONES DE PLANEACIN Y PLANEACIN FINANCIERA
La planeacin, es la determinacin de los objetivos y eleccin de los

cursos de accin para lograrlos, con base en la investigacin y elaboracin de un
esquema detallado que habr de realizarse en un futuro.
La planeacin, consiste en fijar el curso concreto de accin que ha de

seguirse, estableciendo los principios de habrn de orientarlo, la secuencia de
operaciones para realizarlo, y la determinacin de tiempo y nmeros necesarios
para su realizacin.
Con estas dos definiciones partimos entonces que la planeacin

financiera es el proceso de evaluar las alternativas de inversin y financiamiento
que tiene la empresa, para decidir que acciones se deben llevar a cabo en el
futuro para lograr los objetivos.
Otra definicin del autor Perdomo Moreno es; La Planeacin Financiera es

la parte de la administracin financiera que tiene por objeto estudiar, evaluar y
proyectar el futuro econmico financiero de una empresa, para tomar
decisiones acertadas y alcanzar los objetivos propuestos de los propietarios y
directivos de alta gerencia.
Sus principales caractersticas segn el autor Perdomo Moreno son:

1) Es una parte de la administracin financiera, efectivamente, la

administracin financiera se divide en las siguientes partes:
Recopilacin de datos significativos.
Anlisis financiero.
Planeacin financiera.
Control financiero.
Toma de decisiones acertadas.
Logro de objetivos preestablecidos.
Por lo tanto la planeacin financiera es parte integrante de la

administracin financiera.
2) Tiene por objeto estudiar, evaluar y proyectar el futuro econmico

financiero.
3) De una empresa privada, privada, social, domstica o mixta.
4) Para tomar decisiones acertadas, es decir, conclusin de diversos

cursos de accin,en condiciones de certeza, riesgo, incertidumbre y
conflicto, a corto, mediano y largo plazo, etc.
5) Para alcanzar los objetivos propuestos, los cuales en trminos

generales se encausan a aumentar el valor de la empresa, es decir,
incrementar el capital contable de la misma.
6) Propietarios y directivos de alta gerencia, son los que generalmente

proponen, con sentido comn, las metas u objetivos a lograr por la
empresa, por ejemplo:
Rendimiento sobre la inversin.
ndice de endeudamiento total o apalancamiento financiero.
Relacin de capital de trabajo.
Relacin del pasivo a plazo mayor de un ao respecto al activo fijo.
Existencias en caja y bancos en relacin con el volumen de ingresos.
Rotacin de cuentas por cobrar.
Rotacin de inventarios.
Dividendos por accin.
Porcentaje de dividendos sobre las utilidades.
Porcentaje de utilidad bruta o de contribucin marginal sobre las ventas.
Porcentaje de utilidad sobre las ventas.
Tasa de inters sobre crditos a corto, mediano y largo plazo.
Mezcal o composicin de los crditos bancarios. Etctera.
2.3 CLASIFICACIN
La Planeacin Financiera puede clasificarse segn el autor Perdomo

Moreno desde diversos puntos de vista, sin embargo, si tomamos como base su
concepto, tendremos:
PLANEACIN FINANCIERA
PlaneacinPersonal Planeacin Empresarial
Planeacin Patrimonial Planeacin Integral
Planeacin Normativa
Planeacin Estratgica
Planeacin Tctica
Planeacin Operativa
Planeacin de Imprevistos
Planeacin Personal. Es el conjunto de planes que expresan los

deseos, ideales, aspiraciones, propsitos y metas para el desarrollo familiar,
social, poltico, religioso, profesional, etc.
Planeacin Empresarial. Es el conjunto de planes que expresan la

proyeccin del supervit de efectivo o excedentes financieros, para optimizar
el patrimonio, as como la proyeccin total o integral de la actividad de la
empresa. A su vez, sta planeacin se clasifica en:
Planeacin Patrimonial. Es el conjunto de planes que expresan la

proyeccin del supervit de efectivo, conocido tambin como
excedentes financieros, para optimizar el patrimonio o capital contable
de la empresa, con el mnimo de riesgos.
Planeacin Integral. Es el conjunto de planes que expresan la

proyeccin total, integral o completa de la actividad de la empresa, a
corto, mediano y largo plazo.
Planeacin Normativa. Es el conjunto que expresan los valores de los

integrantes de la asamblea de accionistas y consejo de administracin,
donde se presentan los ideales que definen la razn de existencia de la
empresa, en trminos cualitativos a largo plazo
Planeacin Estratgica. Es el conjunto de planes que expresan los

resultados cuantificables que espera alcanzar la empresa, a largo
plazo, as como los medios a implementar, para el logro de las metas u
objetivos orientados a corto plazo, cuando la importancia de una
situacin afecta a la empresa.
Planeacin Tctica. Es el conjunto de planes que expresan los

resultados cuantificables que espera lograr un rea funcional de la
empresa, as como las actividades calendarizadas en cifras monetarias
necesarias para lograrlos a mediano plazo.
Planeacin Operativa. Es el conjunto de planes que expresan las

metas de unidades especficas, con la descripcin de la forma o modo
de lograrlas de una empresa a corto plazo.
Planeacin de Imprevistos o Contingentes. Es el conjunto de planes

que consideran la posible ocurrencia de uno o ms eventos externos
que modifiquen en forma importante los objetivos y estrategias de la
empresa.
Planes Financieros. Es el conjunto de proyecto o planes financieros,

normativos, estratgicos, tcticas, operativos y contingentes,
cuantificables en tiempo y cifras monetarias, para precisar el desarrollo
de actividades futuras de la empresa, a corto, mediano y largo plazo.
2.4 EL PLAN FINANCIERO
El plan financiero es una herramienta que contiene las direcciones a

seguir para realizar los objetivos financieros de la empresa.
Un plan financiero tiene entradas, un modelo y salidas. Como ejemplos

de entradas podemos citar las proyecciones de ventas, cobranzas, costos,
tasas de inters y tipos de cambios, la posicin actual de la compaa (saldo
de efectivo, obligaciones de deuda, etc.); el modelo es un conjunto de
relaciones matemticas entre las entradas y las salidas y se clasifican segn
su horizonte de planeacin que es el tiempo a corto y largo plazo que su
proyeccin se extiende hacia el futuro. Las salidas de un plan financiero son
estados financieros pro forma (estados financieros que muestran los
resultados operativos pronosticados) y un conjunto de presupuestos
(programa detallado de una actividad financiera).
El plan financiero incluye, como mnimo:
2) Objetivos estratgicos, operativos y financieros claramente

planteados.
3) Los supuestos en los que el plan se basa.

4) Descripciones de las estrategias subyacentes.
5) Planes de contingencias para emergencias.
6) Presupuestos, clasificados y resumidos de diversas maneras, como
por periodo de tiempo, divisin y tipo (por ejemplo, de efectivo, de
publicidad y de capital).
7) El programa de financiamiento, clasificado y resumido de diversas

maneras, como por periodo de tiempo, fuentes de fondos (por
ejemplo, bonos, prstamos bancarios y acciones) y tipos de fondos
(por ejemplo, a corto plazo o largos plazos, externos o internos).
8) Un conjunto de estados financieros pro forma periodo por periodo,

para todo el horizonte de planeacin.
Los planes e ideas pueden generarse por un proceso ascendente o

bien descendente. Un proceso de planeacin ascendente se inicia en el nivel
de producto o produccin y procede hacia arriba, pasando por los niveles de
planta y de divisin hasta la alta gerencia. En cada nivel se agregan o
modifican o eliminan ideas. El proceso de planeacin descendente se inicia
en la alta gerencia de la compaa y en sus planes y metas estratgicos, y
procede hacia abajo, pasando por todos los niveles de la organizacin. La alta
gerencia toma decisiones estratgicas, las cuales a menudo crean,
incrementan, reducen o eliminan cosas tales como los productos, divisiones y
labores de comercializacin internacional de la compaa. Los gerentes
describen la forma en que se implementaran las decisiones estratgicas. En
cada nivel gerencial sucesivamente ms bajo, las acciones necesarias se
vuelven ms especficas.
2.5 FASES DEL PROCESO DE PLANEACIN FINANCIERA
De acuerdo con los autores Douglas R. Enema, John D. Finnerty, John

D. Store, la planeacin financiera tiene tres fases: formular el plan,
implementar el plan y evaluar el desempeo. La participacin en las tres fases
depende del papel especfico del gerente. Por ejemplo, los vendedores
podran aportar ideas nicas a los pronsticos de comercializacin, y los
ingenieros podran aportar conocimientos especializados al desarrollo de los
estimados de costos. Los planes financieros deben formularse empleando los
tipos de procesos ascendentes y descendentes que acabamos de describir.
En la fase de implementacin se usan presupuestos con objetivos,

asignaciones de recursos y polticas operativas especficas para aclarar las
responsabilidades de cada gerente y su contribucin a las metas de la
compaa. Durante la implementacin, las circunstancias cambian y surgen
oportunidades. Las compaas deben alterar sus planes para adaptarse a
esos cambios, y aprovecharlos. Por consiguiente, un buen sistema de

presupuestacin debe ser flexible. Un presupuesto es slo una parte de un
plan financiero, y los planes deben adaptarse a las oportunidades y
circunstancias nuevas.
En la fase de evaluacin, la compaa compara su desempeo global

con el plan financiero. Los gerentes y sus unidades se evalan en trminos de
la diferencia entre su desempeo y los objetivos. En este proceso se toman
en cuenta las circunstancias reales, que pueden ser muy distintas de las
esperadas y pronosticadas.
2.6 BENEFICIOS DE LA PLANEACIN FINANCIERA
Los autores Douglas R. Enema, John D. Finnerty, John D. Store, nos

dicen que el objetivo del proceso de planeacin es ayudar a maximizar el
valor de la compaa. A la luz de este objetivo, hay varios beneficios que una
compaa espera obtener del proceso de planeacin:
Supuestos estandarizados. El proceso de planeacin puede revelar

incongruencias en los mtodos de toma de decisiones. Por ejemplo,
cuando los gerentes difieren en sus pronsticos de las condiciones
futuras, el plan del gerente ms optimista ser ms atractivo, aunque
no hay ninguna otra diferencia entre los planes. Se presenta un
problema similar cuando los gerentes utilizan rendimientos requeridos
distintos para evaluar el mismo proyecto. Tales diferencias predisponen
el proceso de planeacin a favor de las propuestas de un gerente. La
planeacin requiere supuestos explcitos que puedan evaluarse y luego
acordarse. Si los supuestos son estandarizados, ser posible compara
las alternativas.
Orientacin futura. El proceso de planeacin nos obliga a pensar en

el futuro. Esto genera nuevas ideas y puede eliminar ideas malas.
Objetividad. Al hacerse explcitos los supuestos y los modelos, la

planeacin puede dejar al descubierto decisiones que se basan en
polticas o emociones. As, la planeacin incrementa la persecucin
objetiva de las metas de la compaa.
Desarrollo de empleados. El proceso de planeacin recibe aportes de

muchas personas. La capacidad para promocionar tales aportes hace
que un empleado se sienta ms partcipe en la compaa. Las
personas facultadas por el proceso de presupuestacin podran
sentirse ms motivadas para poner en prctica los planes de la
compaa. El proceso de planeacin tambin educa a los participantes
en lo que respecta a la compaa. Esto fomenta la coordinacin y la
cooperacin, y ayuda a preparar a un empleado para su promocin
dentro de la compaa.
Requisitos de los prestadores. Se necesitan planes financieros, a

veces muy detallados, para pedir dinero prestado, sobre todo la
primera vez. Tales planes indican el uso que se dar al dinero
solicitado y mostrarn las entradas y salidas futuras que la compaa
espera tener, incluidos los pagos de intereses y restitucin del principal
del prstamo.
Mejor evaluacin del desempeo. Es posible que un gerente tome

buenas decisiones pero tenga un desempeo deficiente a causa de
una baja inesperada en la economa. Asimismo, las decisiones malas
pueden tener resultados favorables por simple buena suerte. Por
ejemplo, cuando el ingreso neto es mayor que lo esperado porque las
tasas de inters y los costos de pedir prestado fueron ms bajos que lo
que se esperaba, el alto desempeo no se debe a la toma de
excelentes decisiones por parte de los gerentes. Un plan financiero
proporciona una referencia para identificar las razones de las
diferencias entre los resultados y los pronsticos. As la compaa
evitar castigar las buenas decisiones porque los resultados fueron
malos o premiar las malas decisiones porque los resultados fueron
buenos.
Preparacin para contingencias. Un buen plan financiero incluye

planes de contingencia para resultados poco probables, condiciones
que podran causar problemas importantes. Esto permite a la
compaa planear las reacciones apropiadas en caso de ocurrir tal
contingencia. Por ejemplo. El proceso de evaluacin podra revelar una
posible escasez de fondos. La compaa que ha hecho planes para un
financiamiento de emergencia podr seguir operando eficientemente,
sea cual sea su flujo de efectivo.
5. PREPARACION DE ESTADOS FINANCIEROS BAJO NIID/NIC
NIC 1 Presentacin de Estados Financieros
Estos Fundamentos de las Conclusiones acompaan a la NIC 1, pero no son parte integrante
de la misma.
Introduccin
FC1 Estos Fundamentos de las Conclusiones resumen las consideraciones hechas por el
Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad para alcanzar sus conclusiones en
la revisin de la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros efectuada en 2003. Cada
uno de los miembros individuales del Consejo sopes de diferente manera los distintos
factores.
FC2 En julio de 2001, el Consejo anunci que, como parte de su agenda inicial de
proyectos tcnicos, emprendera un proyecto para mejorar varias Normas, incluyendo a
la NIC 1. El proyecto se emprendi a la luz de las preguntas y crticas surgidas de
supervisores de valores, contadores profesionales y otras partes interesadas en relacin
con las Normas. Los objetivos del Proyecto de mejoras consistan en reducir o eliminar
alternativas, redundancias y conflictos dentro de las Normas, para resolver ciertos
problemas de convergencia y realizar otras mejoras adicionales. En mayo de 2002, el
Consejo public sus propuestas en un Proyecto de Norma de Mejoras a las Normas
Internacionales de Contabilidad, fijando como fecha lmite para recibir comentarios el

16 de septiembre de 2002. El Consejo recibi ms de 160 cartas de comentarios sobre
el Proyecto de Norma.
FC3 Dado que la intencin del Consejo no era reconsiderar el enfoque fundamental para la
presentacin de estados financieros establecido en la NIC 1, estos Fundamentos de las
Conclusiones no abordan los requerimientos en la NIC 1 que el Consejo no ha
reconsiderado. Varios asuntos concernientes a la presentacin del estado de resultados
no fueron tratados ni en la Norma ni en la Gua de Implementacin debido al proyecto
del Consejo sobre la presentacin del resultado global.
Falta de aplicacin de normas e interpretaciones
FC4 El prrafo 13 de la versin previa de la NIC 1 permita que una entidad no aplicase un
requerimiento en una Norma, en el caso extremamente raro en que la gerencia llegase
a la conclusin de que el cumplimiento de un requerimiento de una Norma pudiese
conducir a error y, por tanto, fuera necesario no aplicar ese requerimiento para alcanzar
una presentacin razonable. Para los casos en que tal desviacin tena lugar, el prrafo
13 requera la revelacin amplia de informacin sobre los hechos y circunstancias que
rodearon a la mencionada desviacin y sobre el tratamiento adoptado.
FC5 El Consejo decidi clarificar, en el prrafo 13 de la Norma, que para presentar
razonablemente la posicin financiera, el rendimiento financiero y los flujos de

efectivo de una entidad, los estados financieros deben representar fielmente los efectos
de las transacciones y otros sucesos de acuerdo con las definiciones y los criterios de
reconocimiento para activos, pasivos, ingresos y gastos establecidos en el Marco
Conceptual para la Preparacin y Presentacin de Estados Financieros.

NIC 1 FC
FC6 El Consejo decidi limitar las ocasiones en las que una entidad debera apartarse de un
requerimiento de una Norma o de una Interpretacin al caso extremadamente raro en el
que la gerencia concluya que cumplir con el requerimiento conducira a un error tan
engaoso que entrara en conflicto con el objetivo de los estados financieros
establecido en el Marco Conceptual. La gua sobre este criterio establece que una
partida de informacin entrara en conflicto con el objetivo de los estados financieros
cuando no representase de una manera fidedigna las transacciones o los otros hechos o
condiciones que pretende representar o que razonablemente podra esperarse que
represente y, en consecuencia, fuera probable que influyera en las decisiones
econmicas tomadas por los usuarios de dichos estados financieros.
FC7 Estas modificaciones proporcionan un marco para que una entidad evale cmo
presentar razonablemente los efectos de las transacciones, otros eventos y condiciones
y si el resultado del cumplimiento de un requerimiento de una Norma o de una
Interpretacin conduciran a un error tal que no se llegara a ofrecer una presentacin
razonable.
FC8 El Consejo consider si la norma deba mantener silencio sobre la falta de aplicacin
de las NIIF. El Consejo decidi en contra de este cambio, destacando que ste
eliminara su capacidad para especificar el criterio que debe dar lugar a la falta de
aplicacin de las NIIF.
FC9 La falta de aplicacin de un requerimiento contenido en una Norma o en una
Interpretacin, cuando se lo considera necesario para alcanzar una presentacin
razonable, podra entrar en conflicto con el marco regulador en algunas jurisdicciones.
La Norma revisada tiene en cuenta los distintos marcos reguladores relacionados con
la falta de aplicacin de las normas de contabilidad en las distintas jurisdicciones en
que las entidades preparan estados financieros. Requiere que cuando las circunstancias
de una entidad satisfacen el criterio descrito en el prrafo FC6 para apartarse de un
requerimiento contenido en una Norma o en una Interpretacin, la entidad debe
proceder como sigue:
(a) cuando el marco regulador pertinente requiere o de otra manera no prohbe
una falta de aplicacin del requerimiento, la entidad est obligada a tal
apartamiento y a efectuar las revelaciones establecidas en el prrafo 18 de la
Norma, y
(b) cuando el marco regulador pertinente prohbe la no aplicacin del requerimiento,
la entidad est obligada, en la mayor medida de lo posible, a reducir los aspectos
de cumplimiento que se perciben como engaosos, efectuando las revelaciones

establecidas en el prrafo 21 de la Norma.
Esta modificacin permite que las entidades cumplan con los requerimientos de la
Norma cuando el marco regulador pertinente prohbe la falta de aplicacin de las
normas de contabilidad, mientras mantienen el principio de que las entidades deben, en
la mayor medida de lo posible, garantizar que los estados financieros proporcionen una
representacin razonable. .
FC10 Tras considerar los comentarios recibidos al Proyecto de Norma, el Consejo aadi a
la Norma un requerimiento, contenido en el prrafo 19, de revelar en los estados
financieros del periodo corriente el efecto de una falta de aplicacin de un
requerimiento de una Norma o de una Interpretacin ocurrido en un periodo anterior.
Sin esta revelacin de informacin, los usuarios de los estados financieros de una
entidad no estaran advertidos de los efectos continuos de desviaciones en periodos

anteriores.
FC11 En vista de los criterios estrictos para apartarse de una Norma o de una Interpretacin, la
Norma incluye una presuncin refutable de que si otras entidades en circunstancias
similares cumplen con el requerimiento, el cumplimiento de dicho requerimiento por parte
de la entidad no conducira a tal error que produjese un conflicto con el objetivo de los
estados financieros establecido en el Marco Conceptual.
Resultados de las actividades de operacin
FC12 La Norma omite el requerimiento de la versin previa de revelar los resultados de las
actividades de operacin como una lnea de partida en el estado de resultados. La
Norma no define actividades de operacin, y el Consejo decidi no requerir la
revelacin de informacin de una partida no definida.
FC13 El Consejo reconoce que una entidad puede optar por revelar informacin de los
resultados de las actividades de operacin, o una lnea de partida similar, aunque este
trmino no est definido. En tales casos, el Consejo destaca que la entidad debe
garantizar que el importe que se revela es representativo de las actividades que
normalmente se habran considerado como de operacin. En opinin del Consejo, si las
partidas que por naturaleza son de operacin fuesen excluidas de los resultados de las
actividades de operacin, habra podido conducir a error y deteriorado la comparabilidad
de los estados financieros, incluso cuando sta sea la prctica del sector industrial. Por
ejemplo, sera inapropiada la exclusin de partidas que estn claramente relacionadas
con las operaciones (tales como rebajas de inventarios y gastos de reestructuracin y
reubicacin) porque ocurren de forma irregular o infrecuente o porque su importe es
inusual. Igualmente, sera inapropiada la exclusin de partidas por la razn de que no
impliquen flujos de efectivo, tales como gastos por depreciacin y amortizacin.
Partidas extraordinarias
FC14 La NIC 8 Ganancia o Prdida Neta del Periodo, Errores Fundamentales y Cambios en las
Polticas Contables requera que las partidas extraordinarias se revelasen en el estado
de resultados por separado de los resultados de las actividades ordinarias (prrafo 10).
El prrafo 6 de esa Norma define partidas extraordinarias como ingresos o gastos que
surgen por sucesos o transacciones que son claramente distintas de las actividades
ordinarias de la empresa y que, por tanto, no se espera que se repitan frecuente o

regularmente.
FC15 El Consejo decidi eliminar el concepto de partidas extraordinarias de la NIC 8 y prohibir

la presentacin de partidas de ingresos y gastos como partidas extraordinarias en el
estado de resultados y en las notas. Por lo tanto, de acuerdo con la Norma revisada, no
se presentan partidas de ingresos y gastos que surgen fuera de las actividades
ordinarias de la entidad.
FC16 Algunos de los que respondieron al Proyecto de Norma argumentaron que las partidas
extraordinarias deban presentarse en un componente separado del estado de
resultados, ya que son claramente distintas de todas las otras partidas de ingresos y
gastos, y porque tal presentacin resalta a los usuarios de los estados financieros las
partidas de ingresos y gastos a las que debe prestarse la menor atencin cuando se
predice el rendimiento futuro de una entidad.
FC17 El Consejo decidi que las partidas tratadas como extraordinarias proceden de los
riesgos de los negocios normales que afronta una entidad y no justifican la presentacin
en un componente separado del estado de resultados. La naturaleza o funcin de la
transaccin u otro suceso, y no su frecuencia, debe determinar su presentacin dentro
del estado de resultados. Las partidas que actualmente se clasifican como
extraordinarias son slo un subconjunto de las partidas de ingresos y gastos que
pueden justificar la revelacin de informacin para ayudar a los usuarios a predecir el
rendimiento futuro de una entidad.
FC18 La eliminacin de la categora de partidas extraordinarias elimina la necesidad de la

separacin arbitraria de los efectos de los sucesos externos relacionados algunos
recurrentes y otros no sobre los resultados de una entidad correspondientes a un
periodo. Por ejemplo, se precisaran distribuciones arbitrarias para estimar el efecto
financiero que sobre los resultados de una entidad haya tenido un terremoto ocurrido
durante un importante bajn cclico en la actividad econmica. Adems, el prrafo 86 de
la Norma requiere la revelacin de informacin sobre la naturaleza y el importe de las
partidas significativas de ingresos y gastos.
Intereses minoritarios
FC19 La Norma requiere que los resultados atribuibles a los interese minoritarios y los
resultados atribuibles a los tenedores de instrumentos de patrimonio de la controladora
sean ambos presentados en el estado de resultados de acuerdo con el prrafo 82. Estos
importes deben presentarse como asignaciones de resultados, y no como partidas de
ingresos o gastos. Se ha aadido un requerimiento similar para el estado de cambios en
el patrimonio neto, en el prrafo 96(c) de la Norma. Estos cambios son coherentes con la
NIC 27 revisada Estados Financieros Consolidados y Separados, que requiere que en el
balance consolidado, los intereses minoritarios se presenten dentro del patrimonio neto
porque no cumplen la definicin de pasivo del
Marco Conceptual.
Efectos de los hechos ocurridos despus de la fecha del balance en la clasificacin de

los pasivos.
FC20 El prrafo 63 de la versin previa de la NIC 1 inclua lo siguiente:
Una empresa debe continuar clasificando como no corrientes sus pasivos a largo
plazo que ocasionan costos financieros, incluso si liquidarse dentro de los doce
meses siguientes a la fecha del balance si:
(a) su plazo original fue por un periodo mayor de doce meses;
(b) la empresa tiene la intencin de refinanciar a largo plazo la obligacin; y
(c) tal intencin se apoya en un acuerdo para refinanciar o reestructurar los pagos,
que se ha concluido antes de que se haya autorizado la emisin de los estados
financieros.
FC21 El prrafo 65 de la versin previa de la NIC 1 estableca:
Algunos contratos de prstamo incorporan compromisos, por parte del prestatario

(clusulas), que tienen el efecto de hacer exigible el reembolso a voluntad del
prestamista, si se incumplen ciertas condiciones relacionadas con la posicin

financiera del que ha recibido el prstamo. En estas circunstancias, se clasifica el
pasivo como no corriente slo cuando:
(a) antes de la autorizacin para su emisin de los estados financieros, el

prestamista ha acordado no reclamar el reembolso como consecuencia del
incumplimiento; y
(b) o es probable que se produzcan nuevos incumplimientos dentro de los doce

meses posteriores a la fecha del balance.
FC22 El Consejo consider los requerimientos de los prrafos 63 y 65 y concluy que en la

clasificacin de un pasivo no deben tenerse en cuenta ni la refinanciacin ni la recepcin
de una renuncia del prestamista del derecho de reclamar el pago que ocurra tras la fecha
del balance.
FC23 El Proyecto de Norma propona las siguientes modificaciones:
(a) modificar el prrafo 63 para especificar que un pasivo financiero a largo plazo que
debe liquidarse dentro de los doce meses tras la fecha de balance no debe
clasificarse como un pasivo no corriente porque se haya concluido un acuerdo de
refinanciar o de reestructurar los pagos a largo plazo, tras la fecha del balance y
antes de que los estados financieros sean autorizados para su publicacin. Esta
modificacin no afecta a la clasificacin de un pasivo como no corriente cuando la
entidad tenga, de acuerdo con las condiciones de un prstamo existente, la facultad
de refinanciar o renovar las correspondientes obligaciones durante, al menos, los
doce meses siguientes a la fecha del balance.
(b) modificar el prrafo 65 para especificar que un pasivo financiero a largo plazo que es
exigible de forma inmediata porque la entidad incumpli una condicin de su contrato
de prstamo debe clasificarse como corriente a la fecha del balance incluso si el
prestamista ha acordado tras la fecha de balance, pero antes de que los estados
financieros sean autorizados para su publicacin, que no exigir el pago como
consecuencia del incumplimiento. Sin embargo, si el prestamista ha acordado en la
fecha del balance otorgar un periodo de gracia en el cual la entidad puede corregir el
incumplimiento y durante el cual el prestamista no puede exigir el reembolso
inmediato, el pasivo se clasifica como no corriente si est previsto liquidarse, sin ese
incumplimiento del acuerdo de prstamo, al menos doce meses tras la fecha de
balance y:
(i) la entidad corrige el incumplimiento dentro del periodo de gracia; o
(ii) cuando los estados financieros son autorizados para su emisin, el periodo de
gracia no ha concluido y es probable que se rectifique el incumplimiento.
FC24 Algunos de los que respondieron discreparon con estas propuestas. Defendieron la
clasificacin de un pasivo como corriente o no corriente en funcin de que se esperase el
empleo de activos corrientes de la entidad y no sobre la base estricta de su fecha de
vencimiento y de su posibilidad de rescate a la fecha de balance. En su opinin, esto
proporcionara informacin ms relevante sobre el efecto futuro del pasivo sobre el
calendario de los flujos de recursos de la entidad.
FC25 Sin embargo, el Consejo decidi que eran ms convincentes los siguientes argumentos
para cambiar los prrafos 63 y 65 de la versin previa de la Norma:
(a) la refinanciacin de un pasivo tras la fecha de balance no afecta a la liquidez y la

solvencia de la entidad en la fecha de balance, cuya presentacin de informacin
debe reflejar los acuerdos contractuales en vigor en esa fecha. Por lo tanto, es un
hecho que no implica ajustes de acuerdo con la NIC 10 Hechos ocurridos despus
de la fecha de balance y no debe afectar a la presentacin del balance de la entidad.
(b) es ilgico adoptar un criterio en el que la clasificacin de no corriente de

obligaciones a corto plazo que se espera que se renueven por al menos doce meses
tras la fecha de balance depende de si la renovacin es a discrecin de la
entidad, y luego proporcionar una excepcin basada en que la refinanciacin

ocurre tras la fecha de balance.
(c) en las circunstancias establecidas en el prrafo 65, a menos que el

prestamista haya renunciado a su derecho de requerir de forma inmediata el
reembolso o haya concedido un periodo de gracia en el que la entidad puede
corregir el incumplimiento del contrato de prstamo, la condicin financiera de
la entidad en la fecha de balance era que sta no tenia el derecho absoluto de
diferir el reembolso, de acuerdo con los trminos del contrato de prstamo. La
concesin de una renuncia o de un periodo de gracia cambia los trminos del
contrato de prstamo. Por lo tanto, que una entidad reciba del prestamista, tras
la fecha de balance, una renuncia o un periodo de gracia de al menos doce
meses no cambia la naturaleza del pasivo a no corriente hasta que ocurre. .
FC26 La Norma revisada incluye las modificaciones propuestas en el Proyecto de

Norma, con un cambio. ste se refiere a la clasificacin de un prstamo a largo
plazo cuando, en la fecha de balance, el prestamista ha proporcionado un periodo
de gracia en el que puede corregirse el incumplimiento de un contrato de
prstamo, y durante el cual el prestamista no puede demandar el reembolso
inmediato del prstamo.
FC27 El Proyecto de Norma propona que dicho prstamo deba clasificarse como no
corriente si su liquidacin estuviera prevista, sin el incumplimiento, al menos doce
meses tras la fecha de balance y:
(a) la entidad corrige el incumplimiento dentro del periodo de gracia; o
(b) cuando los estados financieros han sido autorizados para su emisin, el
periodo de gracia no ha concluido y es probable que el incumplimiento se
corrija.
93
FC28 Tras considerar los comentarios recibidos al Proyecto de Norma, el Consejo

decidi que la ocurrencia o probabilidad de una correccin a un incumplimiento
tras la fecha de balance es irrelevante con respecto a las condiciones existentes
en la fecha de balance. La Norma revisada requiere que, para que el prstamo sea
clasificado como no corriente, el periodo de gracia debe terminar al menos doce
meses despus de la fecha de balance (vase el prrafo 66). Por lo tanto, las
condiciones (a) y (b) incluidas en el prrafo FC27 son redundantes.
FC29 El Consejo consider los argumentos de que si se concede un periodo de gracia

para solucionar un incumplimiento en un contrato de prstamo a largo plazo antes
de la fecha de balance, el prstamo debe clasificarse como no corriente
independientemente de la duracin del periodo de gracia. Estos argumentos se
basan en la opinin de que, en la fecha de balance, el prestamista no tiene un
derecho legal incondicional de exigir el reembolso antes de la fecha de
vencimiento original (esto es, si la entidad remedia el incumplimiento durante el
periodo de gracia, est capacitada para reembolsar el prstamo en la fecha de
vencimiento original). Sin embargo, el Consejo concluy que una entidad debe
clasificar un prstamo como no corriente slo si tiene un derecho incondicional de
aplazar su liquidacin durante al menos doce meses tras la fecha de balance. Este
criterio se centra ms en los derechos legales de la entidad que en los del
prestamista.
EL SISTEMA DE CONTROL INTERNO Y SU IMPORTANCIA EN LA

ADMINISTRACIN PBLICA
Antecedentes Las gerencias de las organizaciones pblicas y privadas a nivel
internacional, que estn en la lnea de la modernidad, estn alentando
permanentemente a la mejora de su gestin, preocupados que sta se lleve a cabo
con economa, eficiencia, eficacia y trasparencia; habindose generado nuevas
corrientes y orientaciones administrativas, que estimulan a las administraciones, a
mejorar los controles internos de las organizaciones, de tal forma que se fortalezca
la imprescindible confianza de la sociedad, y otros actores, en la fidelidad de la
94
informacin econmica y administrativa de las organizaciones y elevar la

profesionalidad y tica de los trabajadores y directivos de la misma, garantizando la
calidad y transparencia en la gestin.
El Control Interno
El control interno ha sido reconocido como una herramienta para que la direccin de
todo tipo de organizacin, obtenga una seguridad razonable para el cumplimiento de
sus objetivos institucionales y est en capacidad de informar sobre su gestin a las
personas interesadas en ella.
Sistema de Control Interno Es el conjunto de acciones, actividades, planes, pol-
ticas, normas, registros, organizacin, procedimientos y mtodos, incluyendo las
actitudes de las autoridades, directivos y el personal, organizadas e instituidas en
cada Entidad.
El funcionamiento del Control Interno es contino, dinmico y alcanza a la totalidad
de la Organizacin, desarrollndose en forma previa, simultnea y posterior, de
acuerdo con lo previsto en el Artculo 7 de la Ley 277852 .
Normativa en el Per La Ley N 28716, la Resolucin de Contralora N 320-2006-
CG, la Resolucin de Contralora N 458-2008-CG, el Decreto de Urgencia N 067-
2009 y la Ley N 29743, impulsan para la Administracin Pblica del Per, un
Sistema de Control Interno SCI, con una estructura uniforme. Responsable del
Control Interno Cabe precisar que de acuerdo al Art.7 de la Ley 27785 Ley
Orgnica del Sistema Nacional de Control y de la Contralora General de la
Repblica - CGR y el Art. 4 de la Ley 28716 Ley de Control Interno para las
Entidades Pblicas del Pas, el responsable de la implementacin o montaje del
Sistema de Control Interno, es el Titular de la Entidad, por lo tanto, en aplicacin de
la Filosofa de la Direccin, es quien tiene que comprometerse con el Control Interno
en la Organizacin.
Involucramiento de otros actores en el Control Interno de la Entidad
Si bien es cierto corresponde al Titular de la Entidad, la Implementacin del Sistema
de Control Interno, sin embargo, debe sealarse que la responsabilidad de su
funcionamiento y mantenimiento le corresponde a toda la organizacin, es decir, a la
Alta Gerencia (Directores, Presidentes Ejecutivos, Directores Regionales, Gerentes
Generales, Gerentes Centrales), de la Gerencia Media (Gerentes de Lnea,
95
Gerentes de Apoyo y Gerentes de Soporte; Sub Gerentes, Jefes de Divisiones, de

Departamentos y de Oficina) y de los Niveles Operativos (Todos los trabajadores o
servidores pblicos de Oficina y/o de Campo).
La Implementacin del Sistema de Control Interno
La Implantacin o montaje del Sistema de Control Interno4 - SCI, est a cargo de la
gestin de la organizacin. Evaluacin de la Implementacin del Sistema de Control
Interno De acuerdo a la normativa vigente, los rganos de Control Institucional -
OCI tienen la obligacin de realizar anualmente, la Actividad de Control referida a la
evaluacin de la Implementacin del Sistema de Control Interno - SCI, y su
efectivizacin (cumplimiento) y en el caso que la Administracin no haya efectuado
la implementacin del SCI, el OCI en el Informe resultante de dicha Actividad de
Control, lo reportar a la Contralora General. Asimismo, es pertinente indicar que el
Art.7 de la Ley 27785, establece que en el desarrollo de una Auditora, los OCI, la
CGR y las Sociedades de Auditora - SOA tienen que evaluar el Control Interno.
El Control Interno en la Gestin de la Organizacin
Es importante sealar que el Sistema de Control Interno - SCI, es una herramienta
administrativa potente y muy efectiva para la gestin de la Administracin Pblica,
del Pas. El Control Interno es una herramienta que contribuye a combatir la
corrupcin Efectivamente, el Control Interno entre otros aspectos positivos que
brinda a la organizacin, genera una Cultura Organizacional basada en Valores
ticos5 , cobrando mucha importancia el aspecto conductual; mucho apego al
cumplimiento de las normas de control interno implantadas, por parte de los
Titulares, Funcionarios y Personal de la Institucin; consecuentemente, genera en la
entidad una cultura de transparencia, estimulando la previsin del fraude financiero
y/u operativo.
El Control Interno es una herramienta que contribuye a combatir la corrupcin
Efectivamente, el Control Interno entre otros aspectos positivos que brinda a la
organizacin, genera una Cultura Organizacional basada en Valores ticos5 ,
cobrando mucha importancia el aspecto conductual; mucho apego al cumplimiento
de las normas de control interno implantadas, por parte de los Titulares,
Funcionarios y Personal de la Institucin; consecuentemente, genera en la entidad
96
una cultura de transparencia, estimulando la previsin del fraude financiero y/u

operativo.
El Control Interno, es una herramienta muy potente para la Administracin de
la Entidad
El Control Interno contribuye fuertemente a obtener una Gestin ptima, toda vez
que genera muchos beneficios a la administracin de la organizacin, en todos los
niveles de la entidad, as como, en todos los procesos, sub procesos y actividades.
Seguidamente, se enuncian slo algunos beneficios a favor de la gestin de las
organizaciones pblicas, los mismos que estimulan y propician:
Reconocimiento y promocin de los aportes del personal que mejoran el desarrollo
de las actividades laborales
La Direccin incentiva el desarrollo transparente de las actividades de la entidad
Adopcin de decisiones frente a desviaciones de indicadores
La Direccin proporciona el apoyo logstico y de personal para un adecuado
desarrollo de las labores de control interno
La Direccin demuestra una actitud positiva para implementar las
recomendaciones del OCI Que la entidad cuente con un cdigo de tica
debidamente aprobado, y difundido mediante talleres o reuniones
La aplicacin del Cdigo de tica Institucional
Se comunique debidamente dentro de la entidad las acciones disciplinarias que se
toman sobre violaciones ticas
La Direccin demuestra un comportamiento tico, poniendo en prctica los
lineamientos de conducta de la entidad
Se sanciona a los responsables de actos ilegales, de acuerdo con las polticas
definidas por la Direccin
La Direccin difunde para conocimiento general, la visin, misin, metas y
objetivos estratgicos de la entidad y los Valores ticos Organizacionales.
A la generacin de indicadores de gestin, para la medicin de resultados
fundamentalmente, del Planeamiento Estratgico Institucional - PEI
La Direccin se asegura que todas las reas, Departamentos formulen,
implementen y evalen actividades concordantes con su Plan Operativo
Institucional.
97
Los planes estratgicos, operativo y de contingencia se elaboran, conservan y

actualizan segn procedimiento documentado
Todas las unidades orgnicas evalan peridicamente su plan operativo, con el fin
de conocer los resultados alcanzados y detectar posibles desvos
La entidad ha formulado el anlisis de la situacin, con participacin de todas las
gerencias, para definir su direccionamiento y desarrollo de los servicios
A la revisin de la estructura orgnica de la entidad, para confirmar su vigencia y s
los objetivos de cada Unidad Orgnica, estn alineados a la Visin y Misin de la
Entidad Contribuye, lo que permitir efectuar los correctivos oportunos en los
procesos macros o microprocesos
Propicia un apropiado clima laboral
Impulsa fidelidad y oportunidad de la informacin
La Informacin Gerencial es seleccionada, analizada, evaluada y sintetizada para
la toma de decisiones
Definicin de niveles para el acceso del personal al sistema de informacin
Se revisen peridicamente los sistemas de informacin y de ser necesario se
redisean para asegurar su adecuado funcionamiento
Que los ambientes utilizados por el archivo institucional, cuenten con una
ubicacin y acondicionamiento apropiado
Una corriente para documentar, controlar, evaluar y mejorar los procesos
Que las unidades orgnicas realicen acciones para conocer oportunamente, s los
procesos en los que intervienen, se desarrollan de acuerdo con los procedimientos
establecidos (monitoreo)
La creatividad y mejora continua de los procesos, sub procesos, actividades
La efectividad de las operaciones y actividades
Cumplimiento de la normativa
La salvaguarda de activos, con acciones y actividades de control previo,
simultneo y posterior.
La responsabilidad en el cumplimiento de los objetivos
La formalizacin o actualizacin de los reglamentos y manuales
El respecto por la transparencia
El desarrollo de la motivacin del potencial humano
98
Respeto por la independencia de la funcin del rgano de Control Institucional

A disponer adecuadamente de los recursos.
Dotar de herramientas para una apropiada Administracin de los Recursos
Humanos.
A la Administracin de los Riesgos (Internos y Externos) de la entidad
Evaluar el Desempeo, individual, grupal y de la Entidad.
Al autocontrol por parte de la propia Administracin de la Entidad, para identificar
las debilidades y deficiencias, as como, la recomendacin de las acciones de
mejora.
Percepciones de algunos gerentes frente al Control Interno
Como se puede apreciar, las bondades del Sistema de Control Interno a favor de la
Gestin de la Organizaciones, son muy importantes, pero algunos Gerentes de la
Alta Gerencia en la Administracin Pblica, por desconocimiento de dichas
bondades, no le prestan la debida atencin, porque estiman que es una actividad
que les pertenece a los Auditores Gubernamentales (Sistema Nacional de Control:
CGR, OCIs y SOAs porque consideran que al ser una actividad de mando medio,
su aplicacin y mantenimiento no les corresponde a la Alta Gerencia, y que los
responsables de su funcionamiento, slo es competencia de la gerencia media y
niveles operativos, por lo tanto, no se involucran. Tambin, se tiene la percepcin,
que es una actividad burocrtica, que no agrega valor a la organizacin, sino por el
contrario, obstruye o entrampa la gestin, entonces se tratan de mantenerse
alejados e indiferentes a su implementacin y funcionamiento . Asimismo, se ha
identificado que algunos gerentes, s consideran que el control interno es
importante, pero que slo es aplicable a las actividades netamente administrativas
de la organizacin, por lo tanto, excluyen de la implementacin del CI, a los
procesos core (procesos de lnea procesos de produccin, que se realizan en
la planta - fabrica). Cuando el CI, debe implementarse, en todos las Actividades de
la Entidad, las Actividades CORE, de Apoyo y Soporte.
Gerencias indiferentes al orden y la transparencia
Como resultado de encuestas realizadas a nivel nacional, se ha establecido que
existen algunas Entidades Pblicas, que muestran permanentemente debilidades y
deficiencias de orden administrativo y econmico, sin embargo, sus autoridades y
99
funcionarios, se muestran indiferentes y se resisten a la Implementacin del SCI, no

obstante, las bondades que representan para la mejora de la transparencia, el orden
administrativo y econmico, de las Entidades Pblicas. Pasos previos a la
Implementacin del SCI De otro lado, se puede advertir que cuando la
Administracin de una Organizacin toma la decisin de Implementar el Sistema de
Control Interno en una Entidad, muchas veces, se piensa que ello se puede realizar
rpidamente, sin considerar que previamente a la Implementacin del SCI, debe
contemplarse entre otras, las pautas que establece la Gua de Implementacin del
SCI (Resolucin de Contralora N 458-2008-CG
Incumplimiento de la implementacin del Sistema de control Interno
Retomando el tema de la evaluacin del SCI por parte del OCI de las Entidades
Pblicas, es preciso indicar, que si bien es cierto que como resultado de la Actividad
de Control anual que realizan, para evaluar la Implementacin del Sistema de
Control Interno no les es posible la emisin de Informes de Auditora ; sin embargo,
cuando se realiza una Auditora Programada o Inopinada, los OCIs, tendrn la
posibilidad de emitir el Informe de Auditora, en concordancia con la normativa
actual denominado Informe Especifico correspondiente, reportando las faltas graves
muy graves, en dicho Informe, a partir del 06.ABR.2011. Es decir, la Comisin de
Auditora en funcin al efecto que se derive de la Observacin determinada (falta
grave y muy grave), identificar las responsabilidades administrativas funcionales,
ubicadas entre otras, como: infracciones por el incumplimiento de las disposiciones
que integran el marco legal aplicable a las entidades y disposiciones relacionadas la
actuacin funcional (ART.6 del Decreto Supremo N 023- 2011-PCM), lo que
conllevar a que el Informe Especifico, sea elevado al rgano Instructor de la CGR
(Art. N 5.4.2 del Decreto Supremo N 023-2011-PCM), que luego de la evaluacin,
corra traslado al rgano Sancionador de la CGR (Art. N 5.4.3 del Decreto Supremo
N 023-2011-PCM), y posteriormente a la revisin y anlisis correspondientes,
decida sobre la imposicin de sanciones por responsabilidad administrativa
funcional, que como est establecido en la normativa precedentemente indicada,
podra ser una suspensin para los funcionarios involucrados, inclusive en un
trmino superior.
100
101
1,300,000.00 18% 234,000.00

intereses
b)
1,300,000.00 7% 91,000.00
1,300,000.00
91,000.00
1,209,000.00 Monto Real a financiar
102
c)
Tasa de inters =
Monto Neto a Recibir Intereses
Tasa de
inters = 234,000.00 = 19.35 %
1,209,000.00
PRESTAMOS CON DESCUENTO DE INTERESES Y SALDOS

COMPENSADORES
En el caso de un prstamo con intereses descontados, el banco deduce el

inters desde el principio o en forma anticipada, por lo que el prestatario recibe
una cantidad inferior al valor cartula del prstamo.
CASO PRCTICO
La Empresa La Huasteca, S.A. DE C.V. pide un prstamo bancario por un

monto de $ 1,300,000 a una tasa de 18% anual teniendo la obligacin de
mantener un saldo mnimo del 7% sobre el monto a Financiar. Los intereses
sern pagados al inicio del perodo.
a) Determinar el importe de los

intereses b)Determinar el
monto real a financiar y
c)Determinar la tasa de
inters real
a)
1,300,000.00 18% 234,000.00 intereses

b)
1,300,000.00 7% 91,000.00 Saldo
mnimo
1,300,000.00
234,000.00
91,000.00
975,000.00 Monto Real a financiar
c)
Interes
es
Tasa de inters = Monto Neto a Recibir
Tasa de inters = 234,000.00 24.00

975,000.00
Como de puede observar la misma empresa solicita la misma cantidad de

fondos pero en el primer caso el capital y los intereses sern exigibles al final del
periodo o vencimiento, mientras que el en segundo caso sern pagados
anticipadamente, con lo cual el costo se eleva con respecto al caso 1.
CASO PRCTICO INTEGRAL
1.- Calcular el costo aproximado de crdito comercial bajo cada uno de

los siguientes supuestos: 2/15 neto 20
2/20 neto 60
3/15 neto 45
2/15 neto 45
1/20 neto 60
Resolucin
1. Costo de no aprovechar los descuentos:
Form DPP x 3
1- N
DPP
A 2 neto 20 98% 0.02 x 360 146.94%

15 en 15 0.98 5
B 2 neto 60 98% 0.02 x 360 18.37%

20 0.98 40
C 3 neto 45 97% 0.03 x 360 37.11%

en 10
D2 neto 4598% en 10 0.02 x 360 24
15 0.98 30
E1 neto 6099% en 15 0.01 x 360 9
20 0.99 40
La empresa debe renunciar al descuento: En este caso si no se cuenta

con fuentes alternativas de financiamiento a corto plazo, la principal
preocupacin no es el costo de renunciar al descuento, sino ms bien a que
proveedor se le pagar en un plazo ms largo, en este caso es el proveedor B.
La empresa debe aprovechar el descuento: En este caso la consideracin

es quien puede recibir el pago menor en el mayo plazo. De entrada las opciones
A y D se eliminan ya que el proveedor C menos en el mismo plazo. La opcin E
se elimina con la A, ya que la A ofrece ms descuento en el mismo periodo, por
lo cual solo nos quedan dos alternativas a evaluar que son la C y la A. En este
caso para retrasar el pago 5 das se pagar un 1% ms que en trminos de
costo queda as:
1
%
* 360 =72% Costo adicional
Por lo tanto la opcin C resulta la ms aceptable, ya que el costo marginal de

la opcin es A muy
elevado.
Es importante resaltar el hecho de que la formula de aproximacin no

toma en cuenta los periodos de composicin, y en trminos del inters anual de
efectivo el costo del crdito comercial resulta ser mucho ms alto.
COSTO DEL FINANCIAMIENTO
Al discutir un posible financiamiento para su empresa, se le presentan las

siguientes alternativas:
A) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 28%, sin
comisiones y con pago de inters al final.
B) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 26%, con pago
de inters por adelantado y sin comisiones.
C) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 24% y una
comisin del 2% por apertura de crdito, adems de mantener un saldo
compensador del 4% pago de inters al final.
D) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 18%, intereses
adelantados y una comisin del 1% por apertura de crdito.
Determine las tasas de inters nominal, tasa efectiva, tasa efectiva

considerando el costo real de financiamiento, considerando una tasa de inflacin
del 12% anual. Cul sera la mejor opcin?
Resolucin
A) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 28%, sin
comisiones y con pago de inters al final.
a) Tasa nominal 28% anual
Interes Tasa Perio Tasa

28% anual = 180 = 14.00%
360 das
600,000 x 14.00% = 84,000.00
b) Tasa efectiva con carga financiera
84,000 = 14.00% x 2 = 28% anual
600,000
c) Tasa efectiva con carga financiera y

ahorro en impuestos Costo despus de
ahorro en impuestos:
( Intereses por 0.45) - ( Prstamo por tasa de inflacin por 0.35)

( 84,000 por 0.45) - ( 600,000 por 6% por 0.35) = 37,800.00
Menos: 12,600.00
25,200.00
58,800 9.80% 2 19.60% anual
600,000
d) Tasa efectiva considerando inflacin:
1 + 19.60% -1 6.79% anual
1 + 12%
B) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 26%, con pago
de inters por adelantado y sin comisiones.
Intereses Tasa diaria Periodo Tasa

26% anual 0.072% 180 13.00% Semestral
360 das
600,000 13.00% 78,000.00

78,000 15.85% 2 31.71% Anual
492,000

( Intereses por 0.45) - ( Prstamo por tasa de inflacin por
0.35)
( 78,000 por 0.45) - ( 600,000 por 6% por 0.35) = 35,100.00
Menos: 12,600.00
22,500.00
55,500 11.28% 2 22.56% Anual
492,000
1 + 22.56% -1 9.43% anual
1 + 12%
C) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 24% y una
comisin del 2% por apertura de crdito, adems de mantener un saldo
compensador del 4% pago de inters al final.
Fondos
Saldo requeridos 600,000.00 625,000
compensador 1 - % SC 1-.04
Intereses: Tasa diaria Periodo

Tasa 24
%anual 0.067% 180 12.00%
Semestral
360 das
625,000 12.00% 75,000

Comisin del 2% 12,500
87,500 14.89% 2 29.79% Anual
587,500

( Intereses por 0.45) - ( Prstamo por tasa de
(75,000 por 0.45) - ( 625,000 por 6% por 0.35) 33,75

Menos: 13,12
5.00
20,62
5.00
66,875 11.38% 2 Anual

587,500
1 + 22.77% -1 9.61% anual
1 + 12%
D) Un crdito por $600,000 por seis meses con una tasa anual del 18%, intereses
adelantados y una comisin del 1% por apertura de crdito.
Tasa
18% anual
a) nominal
Intereses: Tasa diaria Periodo Tasa

18% anual 0.050% 180 9.00% Semestral
360 das
600,000 9.00% 54,000.00
Intereses 54,000
Comisin del
1% 6,000
60,000 11.11% 2 22.22% Anual

540,000

( Intereses por 0.45) - ( Prstamo por tasa de inflacin por 0.35)
(54,000 por 0.45) - ( 600,000 por 6% por 0.35) = 24,300.00
Menos: 12,600.00
11,700.00
48,300 8.94% 2 17.89% Anual
540,000
1 + 17.89% -1 5.26% anual
1 + 12%
La mejor opcin es la D, ya que es la tasa ms baja en trminos reales.
7.5 PAPEL COMERCIAL
El llamado papel comercial consiste en pagars sin garanta a corto plazo

emitido por las empresas que cuentan con un slido prestigio de crdito.
Generalmente, slo las empresas grandes, de solidez financiera incuestionable,
pueden emitir documentos negociables. La mayor parte del papel comercial
presenta vencimientos que fluctan entre 3 y 270 das. Aunque no tiene una
normalizacin establecida, el papel comercial se emite por lo regular en mltiplos
de $100,000 (dlares) o ms. Una gran parte de estos documentos son emitidos
por compaas financieras; las empresas manufactureras cuentan slo con una
parte menor de este tipo de financiamiento.
Las empresas suelen adquirir papel comercial, el cual mantienen como

valores negociables para contar con reservas de liquidez. Los bancos
comerciales, las personas, las compaas de seguros, los fondos de pensin y
otros tipos de instituciones financieras tambin compran valores negociables. En
cada caso, el motivo para adquirir estos documentos es la necesidad de contar
con un medio que redite intereses en el cual invertir los fondos temporalmente
inactivos.
110
Dado que la mayora de los compradores de papel comercial lo retienen
hasta su vencimiento, el mercado secundario de ste no est an bien
desarrollado.
A fin de proporcionar a los inversionistas la liquidez que desean, la

empresa emisora (o vendedora) suelen convertir en recompra el documento a un
precio menor antes de su vencimiento. Este documento se considera
generalmente como una inversin segura, ya que sus emisoras son las
compaas ms dignas de crdito del pas.
COSTO DEL PAPEL COMERCIAL
Las tasas sobre el papel comercial fluctan de acuerdo con las

condiciones de demanda y la oferta, las tasas son ms bajas que la tasa de
inters preferente. El costo se calcula del mismo modo que los prstamos
sujetos a un inters descontado.
111
Costo de la solicitud de
fondos En
prstamo
Tasa de inters por perodos
Monto de Fondos utilizables
CASO PRCTICO
La compaa Panamericana acaba de emitir papel comercial con valor de

$1 milln (dlares), cuyo vencimiento es a los 90 das y se vende en $970,000.
Despus de 90 das, el comprador de estos documentos recibir $1 milln por
su inversin de $970,000. El inters pagado sobre el financiamiento es por lo
tanto de $30,000 sobre un capital principal de $970,000. Esto equivale a una
tasa de inters anual de papel comercial de dicha compaa de 12.4% [(de
$30,000 / $970,000) x (360 das / 90 das)]
Una caracterstica interesante del papel comercial es que normalmente

tiene rendimiento inferior al de la tasa mnima de prstamo bancario. Esto
significa que las empresas pueden allegarse fondos mediante la venta de
documentos negociables, lo cual es menos costoso que emprestar de un banco
comercial. Lo anterior se debe a que muchos proveedores de fondos a corto
plazo no pueden otorgar prstamos comerciales de bajo riesgo a la tasa mnima;
slo pueden invertir en valores negociables, como los bonos de la Tesorera y
papel comercial. Dado que ste es un valor negociable muy seguro, y ofrece,
adems, un mayor rendimiento que los bonos de Tesorera y la mayora de los
dems documentos negociables, resulta ser una inversin atrayente. Muchos
bancos comerciales adquieren papel comercial que redita menos que un
prstamo de tasa mnima. Esto se debe generalmente a ciertas limitaciones
sobre los prstamos bancarios a un solo cliente, y al hecho de que los bancos
comerciales ms pequeos no tienen muchas oportunidades de prestar a
empresas que soliciten crdito. En comparacin con los bonos de Tesorera, de
menor rendimiento, el papel comercial es muy codiciado por estas instituciones.
Aunque el costo de emprestar dinero mediante la venta de papel

comercial resulta por lo general menor que la tasa mnima de prstamo bancario,
se debe tener en cuenta que el inters sobre un prstamo bancario se paga slo
sobre el saldo insoluto.
Dado que el papel comercial, una vez emitido, no vence durante un

periodo determinado, la empresa puede pagar intereses sobre fondos que
realmente no necesita. Otro aspecto que cabe reconocer es que es crucial para
una empresa el mantener una buena relacin comercial con su banco. An si
resulta algo ms costoso emprestar de un banco comercial, puede ser preferible
si con ello se preserva la armona entre ambas partes. Adems, esta estrategia
asegura que cuando el dinero est escaso, se pueden obtener fondos
rpidamente por medio del banco comercial de la empresa. ste debera ser,
pues, la fuente primaria del dinero negociado a corto plazo sin garanta para la
empresa, y el papel comercial debe, por su parte, actuar como una fuente
secundaria de este tipo de fondos
VENTA DE PAPEL COMERCIAL
Estos documentos se venden directamente al comprador, o a travs de

intermediarios conocidos como instituciones de venta de papel comercial. Por
llevar a cabo la funcin de comercializacin, dicha institucin recibe una
comisin. La mayora de los papeles comerciales se colocan directamente en
otras compaas, como las de seguros de vida o las de fondos de pensin. Los
vendedores de papel comercial lo compran al emisor y lo colocan en bancos y
entre otros grandes inversionistas.
ANTICIPO DE CLIENTES
Una empresa puede reunir fondos a corto plazo sin garanta mediante
anticipos de los clientes. Esto es, que stos pueden pagar todo a una parte de lo
que desean adquirir antes de recibir los bienes. En muchos casos, cuando se
fabrica sobre pedido un artculo grande y costoso, el cliente estar ms que
dispuesto a entregar un anticipo sobre la mercanca para financiar una parte de
su costo de produccin. En otros casos, si un cliente puede depender del
proveedor para una pieza indispensable, le conviene asegurarse de la
produccin financindola mediante un anticipo. En la mayora de los casos, el
proveedor exige el anticipo al cliente.
7.6 ARRENDAMIENTO
Entender lo que el arrendamiento es o lo que una arrendadora hace,

implica conocer primero el significado de la palabra renta, que es el permitir el
uso de un bien mediante una retribucin econmica por medio de un importe
convenido.
Es el acuerdo entre el arrendador y el arrendatario a travs del cual el

arrendador otorga el uso y goce temporal de un bien por un plazo
predeterminado al arrendatario a cambio de un precio pactado.
Una derivacin de estos trminos es el concepto de arrendamiento

financiero, actividad realizada por las arrendadoras financieras.
El arrendamiento es una modalidad financiera que inicialmente permite el

alquiler de un bien de equipo o un bien inmueble, posibilitando la forma opcional
de los bienes referidos en el contrato. La duracin del mismo suele ser a
mediano o largo plazo.
El procedimiento consiste en que una empresa o arrendador, adquiera

directamente un bien para cederlo en rgimen de alquiler a una empresa o
arrendatario, por un precio determinado.
Las cuotas de alquiler (rentas) pueden ser constantes y aumentar o
disminuir segn se contrate, coincidiendo generalmente con los precios de
amortizacin del bien, por ejemplo:
Supongamos que un fabricante arrienda una mquina para fabricacin de
un producto nuevo y complejo, habr un periodo de un ao antes de que la
produccin en firme sea posible.
En este caso, se puede llegar a un acuerdo para realizar un pago menor

durante el primer ao de arrendamiento.
La arrendadora asume los riesgos que pueden afectar a los clientes, pero
que inciden directamente en sus intereses, como son: los riesgos monetarios
generados por las fluctuaciones de los tipos de cambio y de inters.
Los riesgos jurdicos derivados del conocimiento del derecho de propiedad

del cliente sobre el bien referido en el contrato. Los riesgos-pas (internos), que
pueden producirse por una inestabilidad o incertidumbre financiera internacional.
MODALIDADES DE ARRENDAMIENTO
Las ms comunes son:
Arrendamiento financiero.
Arrendamiento puro.
En cualquiera de las modalidades del arrendamiento referidas, el cliente

debe suscribir una pliza de seguro sobre los bienes objeto de contrato, siendo
beneficiaria de la misma sociedad Arrendadora que ha facilitado, directa o
indirectamente, el uso del bien, de tal suerte que hasta que no se ejecute la
opcin de compra por parte del cliente, mediante el abono del valor residual, la
empresa arrendadora es la propietaria de los bienes objeto del contrato.
ARRENDAMIENTO FINANCIERO
En esta modalidad intervienen tres agentes: la sociedad (arrendadora), el

fabricante y el cliente (arrendatario). La sociedad arrendadora financia la
adquisicin o alquiler del bien de referencia, y el cliente paga a sta el importe
peridico correspondiente durante el periodo estipulado en el contrato.
Al final del citado periodo, el cliente tiene tres opciones:

Que se transfiera la propiedad del (los) bien (es) objeto del contrato,
mediante el pago de una cantidad determinada, la cual ser inferior al
valor del mercado.
Que se prorrogue el contrato a un plazo determinado, durante el cual ser
inferior al valor de mercado.
A participar con la arrendadora financiera en el precio de la venta de los
bienes a un tercero en la proporcin que convenga.
El Arrendamiento Financiero puede presentar las siguientes modalidades:
Arrendamiento maestro
En esta operacin, la compra del equipo la efecta la arrendadora de

manera desfasada, de acuerdo con las instrucciones recibidas del arrendatario.
Los arrendamientos maestros son comnmente utilizados para simplificar los
planes de financiamiento de equipo de los propios arrendatarios. En una
operacin de este tipo, primeramente se formaliza un contrato maestro, por el
cual la arrendadora se obliga a comprar y dar en arrendamiento los equipos
hasta por un valor determinado, durante un periodo de disponibilidad
previamente acordado. Una vez firmado el contrato, el arrendatario solicita a la
arrendadora el equipo que le es necesario mediante la entrega de una lista
convenio, la cual se ajusta a las provisiones contenidas en el contrato.
Es importante indicar que en este tipo de arrendamiento, el arrendatario

dispone de una lnea de crdito durante el plazo estipulado, misma que no podr
exceder en ningn momento.
Arrendamiento financiero neto
Es aquel en que el arrendamiento cubre todos los gastos de instalacin, seguros

mantenimiento, daos, impuestos, reparaciones, etctera, ejemplo:
arrendamiento de maquinaria.
Arrendamiento financiero global
Es lo contrario al anterior, es decir, todos los gastos mencionados corren por

cuenta del arrendador financiero, quien lo repercute en el monto de las rentas
pactadas, ejemplo: arrendamiento de computadoras.
Arrendamiento financiero total
Es aquel que permite al arrendador recuperar con las rentas pactadas en el

plazo forzoso, el costo total del activo arrendado, ms el inters que le hubiera
generado este capital invertido. Esta es una de las caractersticas fundamentales
del arrendamiento financiero.
Arrendamiento financiero ficticio
Tambin conocido como venta y arrendamiento posterior (sale and lease

back) consiste en que el propietario de un bien lo vende a una compaa
arrendadora, para que sta a su vez se lo arriende con su respectivo derecho de
opcin de compra al trmino del contrato. De esta manera el propietario original
no pierde la utilizacin del mismo y obtiene dinero en efectivo que puede ser
empleado en otras opciones del negocio.
El Procedimiento seguido en un Arrendamiento Financiero, generalmente

tiene las siguientes
etapas:
El cliente selecciona el bien y el proveedor del mismo.
La entidad arrendadora compra el bien, pagando al proveedor. La entidad

arrendadora enva los correspondientes recibos de alquiler al cliente, que
efecta el pago de las rentas y, generalmente acaba adquiriendo la
propiedad del bien, previo pago del valor residual. ste es opcional.
La Informacin que deber presentar el Cliente o Prospecto para el
Trmite de una Lnea de Crdito es la siguiente:
Personas fsicas
Cuestionario de informacin bsica.
Relacin patrimonial.
Aval con propiedades en bienes races.
Copia fotosttica de los tres comprobantes de ingresos.
Relacin de egresos mensuales.
Comprobante de domicilio.
Acta de matrimonio.
Copia del Registro Federal de Contribuyentes.
Declaracin anual del ISR.

Personas morales
Escritura constitutiva.
Escritura de poderes (actos de pleitos y cobranzas y suscripcin de ttulos

de crdito).
Modificaciones a la escritura constitutiva.
Estados financieros de los dos ltimos ejercicios dictaminados, por auditor

externo.
Cuestionario de informacin bsica.
Copia del Registro Federal de Contribuyentes.
Copia de las declaraciones del ISR e IVA anuales.
Ventajas del Arrendamiento
Es una operacin flexible por no tener las estipulaciones restrictivas de un

prstamo a plazo.
El contrato de arrendamiento permite a la empresa evitar el riesgo de

obsolescencia.
Cuando el dinero es escaso es una buena fuente de financiamiento.
Los pagos de arrendamiento son deducibles de impuestos como gastos

de operacin, mientras que la propiedad del activo slo permite a la
empresa deducir la depreciacin entonces la empresa tiene mayor
deduccin.
El Contrato de Arrendamiento
Financiero Elementos
Los elementos especficos que intervienen en el contrato de
arrendamiento financiero los clasificaremos en personales, reales y formales.
Personales
Los elementos personales del contrato de arrendamiento son el

arrendador y el arrendatario.
En un concepto genrico, arrendador es la parte que se obliga por virtud

del contrato de arrendamiento a conceder el uso y goce temporal de un bien que
es de su propiedad.
El arrendatario es la persona fsica o moral que disfruta del uso y goce

temporal del bien propiedad del arrendador y que se obliga a cubrir
satisfactoriamente la renta en la forma y tiempo convenidos, a responder de los
prejuicios que el bien arrendado sufra por su culpa o negligencia, y a servirse del
bien solamente para el uso convenido, o conforme a la naturaleza y destino del
mismo.
Al concluir el plazo del contrato, una vez que se hayan cumplido todas las
obligaciones, la arrendataria deber adoptar algunas de las opciones terminales
sealadas, en la parte correspondiente al concepto de arrendamiento financiero.
Reales
Los elementos reales estn integrados por la cosa y el precio.
El concepto de cosa para efectos de arrendamiento es amplio, se puede

definir por la participacin que tiene el contrato: es el bien susceptible de
arrendamiento que puede usarse sin consumirse.
Son susceptibles de arrendamiento todos los bienes que pueden usarse

sin consumirse, excepto aquellos que la ley prohbe arrendar y los derechos
estrictamente personales.
En el contrato podr establecerse que la entrega material de los bienes

sea realizada directamente a la arrendataria por el vendedor, en las fechas
previamente convenidas, debiendo aquellas entregar constancia del recibo de
los bienes a la arrendadora financiera.
En los contratos de arrendamiento financiero deber establecerse la

obligacin de que se cuente con seguro o garanta que cubra, en los trminos
que se convengan, por lo menos, los riesgos de construccin, transportacin,
recepcin, e instalacin, segn la naturaleza de los bienes, los daos o prdida
de los propios bienes, con motivo de su posesin y uso, as como las
responsabilidades civiles y profesionales de cualquier naturaleza, susceptibles
de causarse en virtud de la explotacin o goce de los propios bienes, cuando se
trate de bienes que puedan causar daos a terceros, en sus personas o en sus
propiedades.
El precio se entiende como el valor del dinero que se le asigna a un bien,

de lo cual se concluye que el precio del arrendamiento financiero consiste en la
suma de dinero que el arrendatario se obliga a entregar a cambio del uso o goce
temporal del bien sujeto del contrato.
Formales
Los contratos de arrendamiento financiero debern otorgarse por escrito y

ratificarse ante la fe de notario pblico, corredor pblico titulado, o cualquier otro
fedatario pblico y podrn inscribirse en el Registro Pblico del Comercio, a
solicitud de los contratantes, sin prejuicio de hacerlo en otros registros que las
leyes determinen.
Vigencia
Podemos definir la vigencia del contrato de arrendamiento financiero,

como el plazo que tiene que transcurrir para que el arrendatario pueda ejercer
alguna de las opciones terminales.
La vigencia del contrato de arrendamiento financiero normalmente vara

dependiendo el tipo de equipo y el monto de la operacin.
Tipo de equipo
Es necesario que el arrendamiento considere la rapidez con que avanza la

tecnologa que se aplica al equipo que desea adquirir, as como el ritmo de
crecimiento de su actividad con la finalidad de que pueda renovar sus equipos en
el momento necesario.
En la prctica, normalmente los plazos para los diferentes equipos se han

estandarizado, a dos, tres y en algunos casos hasta cinco aos.
Monto de la operacin
Para el arrendamiento es muy importante determinar con anticipacin sus

gastos con objeto de poder saber cul ser el flujo de caja, ya que si dispone de
cantidad suficiente para pagar a corto plazo, puede contratar ste, pero si su
presupuesto es reducido, entonces escoger un plazo mayor.
Considerando que la arrendadora no cuenta con recursos propios
suficientes para financiar los contratos que celebra y, por tanto, tiene necesidad
de recurrir a financiamiento externo para la compra de los bienes arrendados, es
necesario que el plazo forzoso que se establezca en el contrato permita a la
arrendadora mantener en buena condicin su liquidez.
Estructura
Seccin del contrato donde se establecen los datos de la arrendadora, el

arrendatario y el fiador (nombre o razn social, RFC, domicilio, representante
legal, etctera).
Definiciones
Parte del contrato donde se conviene la interpretacin y cumplimiento de los

siguientes conceptos que contiene el mismo:
Accesorios.
Bienes.
Cargos financieros.
Costos de adquisicin.
Da hbil.
Fecha de revisin.
Ley general de organizaciones y actividades auxiliares del crdito.
Parcialidades.
Plazos de arrendamiento.
Renta.
Sobre tasa.
Tasa de inters.
Tasa de referencia.
Declaraciones
Parte del contrato, donde se declara que los datos establecidos en el

prlogo son correctos, y en especial para cada uno como sigue:
Que tiene autorizacin por la SHCP para operar como arrendadora

financiera.
Est dispuesta a dar los bienes en arrendamiento financiero.

Que sus representantes cuentan con facultades suficientes para obligarla
en los trminos del contrato.
Arrendatario
Seleccion al vendedor, proveedor, fabricante o constructor de los bienes.
Est dispuesto a tomar los bienes en arrendamiento financiero.
Su representante legal cuenta con facultades suficientes para obligarlo en

los trminos del contrato.
Fiador
Est dispuesto a constituirse como fiador del arrendamiento.

Clusulas
Aceptacin bilateral del contrato.
Plazo del arrendamiento.
Renta (fechas e importes).
Carga financiera (tasa de referencia).
Pagos (lugar y fecha).
Entrega del bien.
Suscripcin de los pagars .
Opciones terminales.
Mantenimiento y reparacin del bien, entre otras.
Desventajas del Arrendamiento
El arrendamiento carece de un costo establecido de inters; por ello, el

rendimiento de muchas arrendadoras es muy alto, de manera que sera
conveniente que la empresa evaluar las diferentes fuentes de
financiamiento.
Al arrendatario se le prohbe realizar mejoras en la propiedad arrendada o
activo sin el consentimiento del arrendador.
Si se arrienda (con base en un contrato operacional) un activo que
termina siendo obsoleto, deben continuarse los pagos del arriendo por lo
que resta de su utilizacin contractual.
120
El Arrendamiento Financiero respecto al Crdito Bancario
Respecto al crdito bancario tradicional presenta una serie ventajas que

afectan a diversos agentes:
El Cliente
Plazos ms breves de tramitacin, como consecuencia de la sencillez

operativa del arrendamiento.
Mayor volumen de financiamiento, ya que la arrendadora asume 100%

del importe, incluyendo todos los gastos, mientras que generalmente los
bancos no cubren ms de 60 a 70%.
Para efectos contables, el arrendamiento no contabiliza como pasivo
exigible y, en consecuencia, no limita la capacidad de endeudamiento del
arrendamiento.
Arrendadora
Realiza una operacin con garanta real del bien financiado, ya que es su
propietario.
121
Proveedor del bien
Cobro al contado de la venta y, en consecuencia, disminucin de los

riesgos comerciales.
Reduce el capital necesario para financiar la venta.
ARRENDAMIENTO PURO
En esta operacin intervienen dos partes, el arrendador y el arrendatario;

el primero otorga el uso o goce temporal de un bien por un plazo determinado al
segundo que es quien se obliga a pagar peridicamente por ese uso o goce una
renta, sin que en ningn caso convenga las opciones terminales del
arrendamiento financiero.
Son susceptibles de arrendamiento puro todos los bienes que no sean de
consumo inmediato, excepto aquellos que la ley prohbe arrendar y los derechos
estrictamente personales.
El arrendador podr seleccionar al proveedor, fabricante o constructor. Es

obligacin del arrendatario cubrir todos los gastos de instalacin, seguros,
mantenimiento, reparacin y dems que sean necesarios para garantizar el
funcionamiento y conservacin de los bienes objeto de arrendamiento puro.
Los contratos de arrendamiento puro que tengan opciones terminales

sern considerados como financieros.
Las partes podrn pactar que al trmino del contrato, una vez que se
hayan cumplido todas las obligaciones del mismo, la arrendataria adquiera los
bienes a su valor de mercado; si no es as, la arrendadora podr vender los
bienes objeto a un tercero al valor de mercado, o darlos en arrendamiento puro
o financiero.
7.7 FACTORAJE
Contrato mediante el cual una empresa de factoraje financiero adquiere de

sus clientes, derechos de crdito derivados de la proveedura de bienes y/o
servicios (artculo 45-A de la Ley General de Organizaciones y Actividades
Auxiliares de Crdito).
Sistema integral de apoyo financiero por medio del cual una

empresa proveedora cede sus cuentas por cobrar al factor, obteniendo a cambio
un alto porcentaje de anticipo (80 a 90%), manteniendo la empresa factor la
custodia de las cuentas y realizando fsicamente la cobranza de las mismas,
entregando en ese momento a la empresa cedente la diferencia del porcentaje
no anticipado (10 a 20%).
Terminologa
ANTICIPO. Cantidades entregadas por el factor a la cedente a cuenta del

precio de los crditos cedidos, porcentaje que vara de 70 a 95%.
CEDENTE. Persona fsica o moral que como resultado de sus

operaciones normales genera derechos de cobro a su favor y los cede al factor
para acelerar su liquidez financiera, obteniendo capital de trabajo.
CARGO FINANCIERO. Remuneracin que la cedente paga al factor por el

otorgamiento de anticipos sobre crditos cedidos.
CONTRATO DE PROMESA DE CESIN. Es el contrato mediante el cual
la cedente transmite la propiedad de los crditos al factor.
CRDITOS. Cuentas por cobrar documentadas en facturas, contra recibos

ttulos de crditos o cualquier otro documento mercantil pendiente de cobro.
COMPRADOR (OBLIGADO). Emisor. Empresa comerciante o industrial,

que de entre sus operaciones mercantiles adquiere materias primas o insumos
por los cuales genera pagos a plazos determinados.
FACTOR. Empresa de servicios financieros que de entre sus actividades

adquiere cuentas por cobrar (derechos de crdito) generados por la cedente y
anticipa pagos a la misma, encargndose, asimismo, de la recuperacin de dicha
cuenta por cobrar directamente con el comprador.
HONORARIOS POR ADMINISTRACIN Y COBRANZA. Cantidad que la
cedente paga al factor por cada cesin como contraprestacin por guarda,
administracin y, en su caso, cobranza de los crditos cedidos.
RECURSOS. Responsabilidad de la cedente frente al factor respecto a la

existencia y legitimidad de los crditos (facturas o contra recibos) y, as mismo,
respecto al pago total de stos, obligndose solidariamente con los
compradores.
REEMBOLSO. Cantidades entregadas por el factor el cedente, una vez

recuperada la cuenta por cobrar, porcentaje de diferencia del porcentaje de
anticipos.
Condiciones de Aplicacin del Factoraje
Aunque el factoraje es aplicable en la mayora de los sectores

econmicos, existen algunas restricciones, entre las que cabe sealar:
Las operaciones deben realizarse a nivel de empresas, quedando excluida

la venta a particulares.
En los que respecta a los sectores, suelen excluirse aquellos en los que el
plazo de pago no supera los 15 das, as como aquellos en que las mercancas
pueden sufrir fcilmente alteraciones fsicas u orgnicas, tampoco se suelen
considerar las facturas de servicios.
En lo que se refiere a la empresa cedente, la entidad factor suele estudiar

antes de formalizar su compromiso de factoraje la situacin econmica del
empresario, su evolucin comercial durante dos o tres aos previos, as como
sus planes futuros.
Por lo general, en una operacin de factoraje, el esquema de

funcionamiento:
FACTOR
Cedente Comprador
(Empresa) (Obligado)
Donde:
1) El cedente (empresa) enva la mercanca al comprador.
2) El cedente remite la factura al comprador.
3) El cedente entrega al factor la copia de las facturas y recibos o letra.
4) El factor garantiza el riesgo de la insolvencia del comprador,

anticipando al cedente el porcentaje acordado sobre el total.
5) El factor lleva las cuentas corrientes de los compradores,
suministrando al cedente de manera peridica, informacin sobre la
posicin contable de cada comprador.
6) El factor cobra al comprador, al vencimiento.
7) El factor va liquidando los porcentajes residuales de las remesas al

cedente, a medida que se hacen efectivos los cobros.
Comparacin con otras Fuentes de Recursos
Descuentos mercantiles. El banco descuenta un porcentaje de ttulos de

crdito (letras de cambio o pagars) provenientes de actividades mercantiles de
compraventa (cunetas por cobrar) que un cliente cede mediante endoso
porcentual.
Descuento de crdito en libros. Se realiza mediante un contrato de

apertura de crdito en el que pueden descontarse cuentas por cobrar no
documentadas en ttulos de crdito. En este caso, nicamente se tienen facturas
recibidas por el obligado o contra recibos.
Prstamos quirografarios con colateral. El banco presta una determinada

cantidad, con respaldo adicional de cartera por cobrar como garanta colateral.
Aspectos Financieros
El factoraje, como instrumento de movilizacin de crdito a corto plazo,

mejora la liquidez del balance al convertir activos exigibles en activos
disponibles, puesto que la sociedad factor no presta dinero, sino que compra
deudas a corto plazo.
Adems, permite una movilizacin inmediata de las ventas, ya sean

efectuadas bajo el sistema de factura, recibo, letra de cambio o rgimen de
reposicin, y extiende su accin a compaas cuya situacin no les permitira
soportar una lnea de crdito.
CAPITULO
VIII
PRESUPUES
TOS
8.1 GENERALIDADES
En este capitulo se vera lo que es el presupuesto de efectivo que es

donde se reflejan tanto la entradas y desembolsos de dinero y que es una forma
de guiarnos para saber si al final de cada periodo se va a necesitar de un
financiamiento o si existe un excedente y poder aprovechar dicho excedente. De
ah tambin se mencionaran los presupuestos relacionados que son los de
ingresos (el de ventas que es el mas importante) y los egresos (aqu tenemos el
de inventarios, compras entre otros).
8.2 CONCEPTO
Es un plan de accin dirigido a cumplir una meta prevista, expresada en

valores y trminos financieros que, debe cumplirse en determinado tiempo y bajo
ciertas condiciones previstas, este concepto se aplica a cada centro de
responsabilidad de la organizacin.
Es un instrumento del que se valen las empresas para poder dirigir,

proyectar, estimar y controlar todas sus operaciones.
8.3 OBJETIVOS DE LOS PRESUPUESTOS

1) Planear integral y sistemticamente todas las actividades que la
empresa debe desarrollar en un periodo determinado.
2) Controlar y medir los resultados cuantitativos, cualitativos y, fijar
responsabilidades en las diferentes dependencias de la empresa para
lograr el cumplimiento de las metas previstas.
3) Coordinar los diferentes centros de costo para que se asegure la
marcha de la empresa en forma integral.
8.4 FINALIDAD DE LOS PRESUPUESTOS
1) Planear los resultados de la organizacin en dinero y volmenes.
2) Controlar el manejo de ingresos y egresos de la empresa.
3) Coordinar y relacionar las actividades de la organizacin.
4) Lograr los resultados de las operaciones peridicas.
8.5 CLASIFICACIN DE LOS PRESUPUESTOS
Los presupuestos se pueden clasificar desde diversos puntos de vista a

saber:
Segn la flexibilidad
Segn el periodo de tiempo que cubren
Segn la flexibilidad
Rgidos, estticos, fijos o asignados. Son aquellos que se elaboran para

un nico nivel de actividad y no permiten realizar ajustes necesarios por la
variacin que ocurre en la realidad. Dejan de lado el entorno de la
empresa (econmico, poltico, cultural etc.). Este tipo de presupuestos se
utilizaban anteriormente en el sector pblico.
Flexibles o variables. Son los que se elaboran para diferentes niveles de

actividad y se pueden adaptar a las circunstancias cambiantes del
entorno. Son de gran aceptacin en el campo de la presupuestacin
moderna. Son dinmicos adaptables, pero complicados y costosos.
Segn el periodo de tiempo
A corto plazo
Son los que se realizan para cubrir la planeacin de la organizacin en el

ciclo de operaciones de un ao. Este sistema se adapta a los pases con
economas inflacionarias.
A largo plazo
Este tipo de presupuestos corresponden a los planes de desarrollo que,
generalmente, adoptan los estados y grandes empresas.
8.6 PRESUPUESTO EN EFECTIVO
Este presupuesto se refiere bsicamente a la cantidad de efectivo que

debe la empresa tener siempre disponible para poder afrontar las necesidades
ordinarias de recursos para efectuar las erogaciones correspondientes. El nivel
de efectivo con que se contar en una empresa, definitivamente involucra los
ingresos y egresos, cuya diferencia ser el total de efectivo que se posea. El
nivel de efectivo, es importante conocerlo con la finalidad de solventar las
obligaciones y requerimientos de la empresa.
Tambin podemos definir al presupuesto de efectivo como el pronstico de

entradas y salidas de efectivo que una compaa espera tener durante un
periodo proyectado, muestra los saldos de efectivo, y de cualquiera de los
prstamos a corto plazo que se usen para cubrir el dficit de efectivo.
Este presupuesto adems de representar el soporte para desarrollar la
poltica de liquidez, satisface objetivos especficos como establecer las
disposiciones monetarias al finalizar cada uno de los subperiodos considerados
en la planeacin, identificar excedentes susceptibles de invertir en la empresa o
fuera de ella y prever situaciones de liquidez temporales que deben subsanarse
con la consecucin de recursos diferentes de los proporcionados por las
operaciones planificadas.
Su objetivo es determinar y cuantificar los movimientos de fondos de un

negocio para sus diferentes niveles de operacin, adecuando los resultados
financieros con los diversos volmenes de produccin y venta, donde se
muestren una entrada o una salida de efectivo.
ELABORACIN DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO DE LA EMPRESA
Este Presupuesto toma en cuenta las estimaciones previstas de fondos

disponibles en caja, bancos y valores de fcil realizacin. Se puede llamar
tambin presupuesto de caja o de flujo de fondos porque se utiliza para prever
los recursos monetarios que la organizacin necesita para desarrollar sus
operaciones. Se frmula por cortos periodos, mensual o trimestralmente.
Los ingresos de efectivo
Estos incluyen todas las entradas de efectivo de una empresa que ocurren
en un periodo financiero determinado. Los componentes ms comunes de los
ingresos son:
Las ventas en efectivo.
Las cuentas por cobrar.
Otros ingresos.
Desembolso de Efectivo
Estos incluyen todos los gastos en efectivo que realiza una empresa en un
periodo financiero especfico y los desembolsos de efectivo ms comunes son:
Compras en efectivo.
Liquidacin de cuentas por pagar.
Pagos de renta.
Sueldos y salarios.
Pago de prstamos.
Dividendos.
Impuestos.
EVALUACION DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Est proporciona a la empresa cifras que indican si est en faltante de

efectivo o un excedente en cada uno de los meses cubiertos por el pronstico.
La cifra de cada mes se basa en el requerimiento de un saldo de efectivo mnimo
impuesto internamente y representa el total al final de cada mes.
CASO PRCTICO
La compaa comercial S.A. de C .V. solicita los servicios profesionales

de usted para llevar acabo el Presupuesto de efectivo para el 3 trimestre del
ejercicio de 2006 mismo que deber ser entregado en el mes de junio del
presente ao, para lo cual cuenta con las siguientes Estimaciones.
1.- La empresa le concede un crecido a sus clientes de 60 das y considera que

de las ventas presupuestas el10% sern de contado y el 90% crdito.
2.- Las ventas Presupuestadas Son las siguientes:
Abril 1,590,0
00.00
May 1,
Juni 1,100,0
Julio 1,000,00
Ago 720,00
Sep. 1,120,00
3.-Los sueldos y salarios son de 360,000 mensuales y permanecern fijos

durante el semestre excepto en el mes de agosto ya que habr un
incremento del 10% a nivel global.
4.-Los gastos de seguro social e infonavit representan el 15%

mensual de la nomina. 5.-Las compras fueron las siguientes:
Mayo 450,000
Junio 400,
000
Julio 410,
Agosto 500,
Septie 500,
El financiamiento de proveedores es
de 30 das. 6.- el IVA. Representa el
15% de las Ventas.
7.- El pago de energa elctrica se estima de 40,000 mensuales.
8.-Se adquiere maquinaria y equipo en el trimestre y los pagos que deben

realizar son de 200,000 mensuales
9.-Se obtiene financiamiento bancario como sigue:
Mes Prstam Pa
o go
Junio 280,000
Septiem 350,000 280,
El saldo inicial de bancos es de

190,000 Presupuesto de efectivo por
el 3 trimestre de 2006
CONCEPTO JULIO AGOSTO SEPTIEMBR
SALDO INICIAL 190,000.0 391,000.0 259,100.0
E
INGRESOS 0 0 0
VTAS CREDITO 1,260,000 990,000.00 900,000.00
VTAS CONTADO 100,000.
.00 72,000.00 112,000.00
SUMA DE 1,360,000
00 1,062,000.00 1,012,000.00
INGRESOS .00
EFECTIVO 1,550,000 1,4530,000.00 1,271,100.00
EGRESOS
DISPONIBLE .00
SUELDOS Y 360,000. 396,000.00 360.000.00
IMSS E INFONAVIT
SALARIOS 54,000.0
00 59,400.00 54,000.00
0
CAMPRAS 400,000. 410,000.00 500,000.00
PAGO DE IVA 105,000.
00 88,500.00 33,000.00
PAGO DE 200,000.
00 200,000.00 200,000.00
ENERGIA
MAQUINARIA 40,000.0
00 40,000.00 40,000.00
SAMA DE EGRESOS
ELECTRICA 1,159,00
0 1,193,900.00 1,187,000.00
SALDO EFECTIVO 391,000.
0.00 259,100.00 84,100.00
PRESTAMO 00 350,000.00
PAGO 280,000.00
SALDO FINAL 391,000. 259,100.00 154,100.00
00
8.7 PRESUPUESTO DE INGRESOS
Es el primer paso en la implantacin de todo programa presupuestal en

los organismos privados ya que este rengln es el que proporciona los medios
para poder llevar a cabo las operaciones de la negociacin.
El presupuesto de ingresos est formado por:
El presupuesto de ventas.
El presupuesto de otros ingresos.
PRESUPUESTO DE VENTAS
Es el presupuesto financiero, integrado y coordinador, expresado en

trminos monetarios, que tiene por objeto los puntos a evaluar en forma
programada, las ventas que prevalecern en el futuro de una empresa, para
tomar decisiones y lograr objetivos preestablecidos.
130
El punto de partida tpico de todos los presupuestos es el pronstico
realista de las ventas, para el periodo de planeacin, esto implica hacer
estimaciones de unidades que se vendan y del ingreso que se obtendr en cada
subdivisin y en cada subperiodo sobre todo si la influencia de la temporada es
muy pronunciada.
A continuacin se presenta un ejemplo tpico de este presupuesto de

ventas a corto plazo, por le ao que termina el 31 de diciembre.
Producto A Unidades ($10) Ingreso
131
1er. Trimestre 450,000.00 4,500,000.00
2do. Trimestre 500,000.00 5,000,000.00
3er. Trimestre 1,000,000.00 10,000,000.00
4to. Trimestre 100,000.00 1,000,000.00
Total de A 2,050,000.00 20,500,000.00
Producto B Unidades ($1) Ingres

o
1er. Trimestre 3,000,000.00 3,000,000.00
2do. Trimestre 3,000,000.00 3,000,000.00
3er. Trimestre 3,000,000.00 3,000,000.00
4to. Trimestre 5,050,000.00 5,050,000.00
Total de B 14,050,000.00 14,050,000.00
Total de A y B 16,100,000.00 34,550,000.00
Antiguamente las ventas estaban consideradas y supeditadas a la

habilidad de los vendedores, pero en la actualidad con tcnicas aplicadas en la
Administracin como lo es en este caso la enorme gama integral de la
mercadotecnia para dar lugar a especulaciones con ms o menos precisin en
los resultados, tan es as que para poder determinar el presupuesto de ventas se
han encontrado diversos procedimientos que sirven para preverlos casi de forma
acertada.
Son factores de diversos caracteres que marcan los procedimientos para

el logro del presupuesto de ventas los siguientes:
Factores especficos de ventas. Se clasifican a su vez en:

DE AJUSTE
Se refieren a aquellos factores que por causas fortuitas o accidentales

influyen en la predeterminacin de las ventas estos pueden ser de efecto
perjudicial o de efecto saludable.
1) De efecto perjudicial: los primeros son aquellas que afectaron en

decremento las ventas del periodo anterior y que obviamente debern
tomarse en cuenta para el presupuesto de los ingresos del ejercicio
siguiente, como ejemplo de estos factores se pueden citar los
siguientes:
Huelga.
Incendio.
Inundacin.
Temblores
2) De efecto saludable: son aquellos que afectaron en beneficio del

periodo anterior y que posiblemente no vuelvan a ocurrir como por
ejemplo: Productos que no tuvieron competencia, contratos especiales
de venta, situaciones o polticas, etc.
DE CAMBIO:
Se refieren aquellas modificaciones que van efectuarse y que desde

luego, influirn en las ventas tales como:
Cambio de material.
Cambio de productos.
De presentacin.
Rediseos.
Cambio de produccin.
Adaptacin de programa de produccin.
Mejoras de situaciones de la empresa.
Cambio de mercados.
Cambios en los mtodos de venta.
Mejores precios.
Servicios.
Publicidad.
1) Corrientes de crecimiento. Se refieren al desarrollo en las ventas,

tomando en cuenta factores de la propia empresa como lo son los
crditos as como otras ramas productivas con las que lgicamente se
tendr un incremento en las ventas.
2) Fuerzas econmicas generales. Representan una serie de factores

externos que influyen en las ventas y estos factores son un estado de
situaciones y no algo preciso de las cuales se abren trminos
cualitativos surgiendo en problema cuando se hace referencia a
trminos cuantitativos.
Para determinar este factor se deben obtener datos proporcionados por

instituciones de crdito, dependencias gubernamentales y organismos
particulares que preparan ndices de las fuerzas econmicas
generales, aportando datos, tales como, precios, produccin, ocupacin, poder
adquisitivo de la moneda, finanzas, informes sobre el banco, ingresos de y
produccin nacional, ingreso per capita, por clase, por zona, etc.
Con base a los datos anteriores es posible conocer la tendencia en el ciclo

econmico y el movimiento que pueda darse a la empresa.
3) Influencias Administrativas. A diferencia del anterior es de carcter

interno de la entidad econmica, refirindose a las decisiones que
deben tomar los directivos de la misma, despus de considerar los
factores especficos de ventas y los factores especficos generales que
desde luego repercuten en forma directa en el presupuesto de ventas,
dichas decisiones pueden optar por cambiar la naturaleza o tipo de
producto, estudiar nueva poltica de mercados, aplicar otra poltica de
publicidad, variar la poltica de produccin, de precios, etc.
Se puede concluir que el Presupuesto de Ventas es el eje de los de

ms presupuestos por lo que debe primeramente cuantificarse y una vez
afinado o depurado entonces se procede a su valuacin.
Existen varias frmulas para determinar este presupuesto, entre ellas se

encuentran las siguientes en donde mostramos un ejemplo para cada una:
Frmula 1:
PV = [(V f) E]
PV = Presupuesto de
ventas. V = ventas
del ao anterior.
F = factores especficos de ventas.
a) factores de ajuste.
b) Factores de cambio.
c) Factores corrientes de crecimiento.
E = Fuerzas econmicas generales (% estimado de realizacin de prevista).
= Influencia administrativa. (% estimada de realizacin por la Administracin).

CASO PRCTICO
Las ventas del ao anterior fueron de 5,000,000.00 , los factores

especficos de las ventas son de ajuste -800,000.00 de cambio 500,000.00 y de
corrientes de crecimiento 600,000.00, las fuerzas econmicas generales son de
-5% en cuanto a la influencia administrativa es del 10% Cul es el presupuesto
de ventas? PV = [(V f) E]
PV = [(5, 000,000.00 +300,000.00)

0.95] 1.10
PV = (5, 000,000.00*.095) 1.10
PV = 5, 035,000.00*1.10
PV = 5, 538,500.00
CUADRO DE PRESUPUESTO DE
Ventas del ejercicio anterior 5,
Factores especficos de ventas:

De ajuste -
De cambio 500,00
800,00
De corrientes de crecimiento 600,0
0.00 300,000.
00.00 00
Presupuesto con factores especficos 5,
Factores econmicos:
-
El economista considera una
Presupuesto hasta factores 5,
Factores por influencia administrativa:

Se estima un aumento del 10% 503,500.
00
IMPORTE DE VENTAS DEL NUEVO 5,

Frmula 2:
PV= VR (1+TFV) (1+TFE) (1-TFA)
PV= Presupuesto de
Ventas VR= Ventas
TFV= Tasa de factores de
ventas TFE= Tasa de
Factores Econmicos
TFA= Tasa de factores Administrativos
CASO
PRCTICO
Comercializadora S.A. vendi el ao pasado $ 40,000.00. Cul ser el

presupuesto de ventas para el siguiente ao si se espera una tasa de factores de
ventas de 20% + por contratos y pedidos especiales, publicidad, comisiones,
etc., una tasa de factores econmicos del 10% + por efecto de la inflacin,
devaluacin monetaria, etc., y una tasa de factores administrativos de 5% + por
toma de decisiones de directivos en relacin al cambio de polticas de
produccin, nueva poltica de mercados, etc.?
PV= VR (1+TFV) (1+TFE) (1-

TFA) PV= 40,000 (1+0.20)
(1+0.10) (1+0.05)
PV= 48,000 (1.10) (1.05)
PV= 52,800(1.05)
PV= $ 55,440.00
CUADRO DE PRESUPUESTO DE VENTAS
Ventas reales del ao anterior 40,000.00
ms
Factores de ventas, por contratos y pedidos especiales,

publicidad y comisiones $ 40,000.00 x 0.20 =
8,000.00
Presupuesto con factores de venta 48,000.00
mas
Factores econmicos, por inflacin y devaluacin $ 48,000.00 x 0.10 =

4,000.00
Presupuesto con factores de 52,800.00
venta y econmico Mas
Factores administrativos, cambio de poltica de
mercados, etc. $ 52,800.00 x 2,640.00
PRESUPUESTO
0.05 = DE VENTAS 55,440.00
PRESUPUESTO DE OTROS INGRESOS
Se refiere a ingresos propios y ajenos que no ejemplo de ellos

siguientes:
Prstamos y operaciones financieras.
Aumentos de capital.
Es comn que se encuentre dentro de este presupuesto lo referente a

otras ventas, que por cierto tienen las mismas caractersticas de no ser bsicas,
propias, normales y caractersticas, entre ests se encuentran:
Las ventas de inversin a ms de un ao.
De desperdicio.
De desechos.
8.8 PRESUPUESTO DE EGRESOS
Est integrado por:

Presupuesto de inventario, produccin y compras.
Presupuesto de costo de distribucin, integrado por: Gastos de venta y

Gastos de administracin
Presupuesto de impuestos sobre la renta
Presupuestos de otros egresos.
PRESUPUESTO DE INVENTARIO
Una vez predeterminadas las ventas, es necesario presupuestar la

produccin de artculos en cantidades suficientes para cubrir la demanda
requerida en el presupuesto de ventas.
Para formular el presupuesto de produccin es indispensable,
predeterminar la existencia necesaria para cubrir en forma eficiente, las ventas
precalculadas.
Un inventario ocasiona gastos innecesarios y por otra parte un inventario
ineficiente dar lugar a demoras en el despacho de de pedidos y por ende baja
de ventas.
Se deduce que es importante determinar el inventario adecuado, para lo

cual es recomendable considerar varios factores, como la duracin del periodo
de produccin y la fluidez de la fabricacin, de tal forma que al mantener un ritmo
en la produccin se prevean las cantidades suficientes de inventarios para surtir
de manera correcta los pedidos y evitar la acumulacin excesiva.
Para medir la eficiencia de la operacin mencionada se puede utilizar el

procedimiento denominado rotacin de inventarios, que es una medida de
anlisis para determinar las veces que los inventarios en existencia han dado
vuelta en relacin alas ventas.
Suponiendo que las ventas en unidades de un ao fueron de 60000

unidades y el promedio de inventarios es de 20000 unidades.
60000 = 3
20000
Si el inventario que se tiene es de 15000 unidades, lgicamente se

aprecia que para mantener rotacin de 3, el inventario final no es suficiente ya
que se necesitan 60000 unidades para la venta establecida.
PRESUPUESTO DE PRODUCCION
La determinacin de este presupuesto se hace en unidades, como quizs
esta medida la capacidad productiva y de los inventarios deben de calcularse
ventas e inventarios base.
Este presupuesto se basa asimismo en le presupuesto de ventas, ya que

debe satisfacer sus requerimientos considerando:
Capacidad productiva de la planta.
Disposiciones y limitaciones financieras.
Accesibilidad a los elementos de costo.
Requerimientos y/o polticas sobre inventarios.

CASO PRCTICO
Se tiene un presupuesto de ventas de 1, 600,000 unidades la empresa

considera ideal una rotacin semestral y se cuanta con un inventario real al final
del ejercicio anterior de 825,000 unidades. Determinar el presupuesto de
produccin.
Solucin
Determinacin del inventario

base Rotacin estndar 2 = 1,
600,000 unidades
X
Inventario base x = 1, 600,000 unidades = 800,000 unidades
Obtencin del presupuesto de produccin:
Presupuesto de 1, 600,000.00
Ms inventario base
ventas 800,000.00
Suma 2, 400,000.00
Menos inventario 825,000.00
Presupuesto
inicial de 1, 575,000.00
produccin
PRESUPUESTO DE COMPRAS
Este presupuesto se refiere exclusivamente a las compras de materiales.
Para elaborarlo es necesario hacer antes ese mismo presupuesto en unidades
con el objeto de determinar en trminos generales cuantas unidades de
materiales se requieran a lo largo del ejercicio.
Existen materiales que en la prctica, son susceptibles de una

predeterminacin particular debido a su importancia dentro de la produccin y
otros por ser de poco valor y nmeros no es fcil su estimacin en unidades
como materiales individuales. A estos sles debe de considerar en conjunto
fijando un inventario razonable para evitar posibles interrupciones en la
produccin o acumulaciones innecesarias.
Una vez que se ha determinado la cantidad de materiales que se

necesitan para la produccin presupuestada y basados en los inventarios
requeridos finales adecuados obtenidos se estar en disposicin de estimar el
presupuesto de compras.
Presupuesto de requerimiento de:

Produccin 1, 100,000
Inventario final unidades

Menos
Inventario 250,0
Requerimiento de 1,
compras 150,0
Obtenidas las compras, se hace la predeterminacin, de las mismas que
corresponden a cada uno de los meses del periodo, con base en el presupuesto
de produccin, para cada uno de esos meses, ajustndose a los inventarios
base, de acuerdo con los mximos y mnimos de cada material.
PRESUPUESTO DE COSTO DE DISTRIBUCION
(Gastos de ventas)
Comprende la operaciones habidas desde que el producto fue fabricado,

hasta que es puesto en manos del cliente; integra los gastos que corresponden
alas erogaciones por remuneracin a vendedores, gastos de oficina de ventas
publicidad y propaganda, gastos de transporte, gastos de almacn de artculos
terminados sujetos ala venta etc.
La forma mecnica de manejar dichos gastos puede ser a travs de un

rayado, en que se clasifican los conceptos en constantes (fijos) y variables (en
relacin con las ventas). Con una columna para el presupuesto anual, otra para
el presupuesto mensual, y otra ms para registrar los gastos histricos que
refleje la contabilidad, con columnas para obtencin de diferencias. Esta forma
se utiliza normalmente cuando el presupuesto es subdividido en meses.
Una vez calculado el presupuesto, ser necesario, al igual que en todos
los casos corregirlo como resultado del cambio en las condiciones del
presupuesto original, informar a los ejecutivos responsables de las ventas, sobre
las desviaciones habidas, con indicaciones para corregir los errores en que se
hubiere incurrido, siempre tratando de determinar las tendencias que puedan
efectuar las actividades de distribucin y que den lugar a cambios en la
estimacin original de los gastos de venta.
PRESUPUESTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION
En este presupuesto se incluyen aquellos gastos que se derivan

directamente de las funciones de direccin y control de las diversas actividades
de la empresa, su contenido es tan amplio que la determinacin de su naturaleza
depender de la organizacin interna y del medio en que se desarrolle cada
empresa en particular.
Para elaborar este presupuesto es preciso efectuar un anlisis de los
gastos incurridos en el pasado, para precisar el por que de las erogaciones,
cuales son los gastos constantes y cuales los variables. Debe tomarse en
cuenta, que existirn partidas no controladas que nazcan de decisiones de la alta
gerencia; pero habr erogaciones motivadas por defectos en la organizacin que
deben ser controladas, vigilando que los gastos reales no sobre pasen a los
presupuestos.
Como tradicionales de este tipo de gastos, se tienen los erogados por

honorarios a consejos, gastos de representacin de ejecutivos administrativos,
sueldos del departamento de contabilidad, de los de contralora, honorarios a
abogados, sueldos del gerente general entre otros ms.
PRESUPUESTO DE IMPUESTO SOBRE LA RENTA
La elaboracin de este presupuesto es sumamente sencilla, pues

suficiente tomar como base para su clculo, los resultados predeterminados que
se derivan de los presupuestos de ventas y de costos, para aplicar las tarifas en
vigor a la fecha de su realizacin.
PRESUPUESTO DE OTROS INGRESOS
La proyeccin de actividades de naturaleza distinta a las operaciones

normales de la empresa, que en un momento dado, hayan sido presupuestadas,
con el fin de coadyuvar a la realizacin de los fines de los misma, o bien, por
140
aspectos meramente convencionales, pueden dar lugar ala elaboracin de un
presupuesto para el control de los egresos de esas operaciones particulares, que
generalmente son de bajo monto.
Dichas partidas debern distribuirse dentro del presupuesto, de acuerdo

con los datos especficos de contratos, convenios o documentos que se
proyecten, elaborar en la realizacin de tales operaciones.
141
CONCLUSIN
Con base en el trabajo realizado llegamos a la conclusin de que el

propsito de la planeacin financiera es aprovechar al mximo las fuentes de
financiamiento a corto plazo que necesita la empresa para alcanzar las metas y
objetivos que se establecieron en un principio para obtener mejores rendimientos
dentro de la misma.
Una buena planeacin financiera contempla todas las partes de la

compaa y de sus polticas y decisiones acerca de las cosas como liquidez,
capital de trabajo, inventarios, presupuesto de capital y estructura de capital.
La planeacin financiera nos ayuda a evaluar las alternativas de inversin

y financiamiento que tiene la empresa. Incluye la bsqueda de decisiones
ptimas, la proyeccin de las consecuencias de tales decisiones para empresa
en forma de un plan financiero, y a la comparacin del desempeo futuro contra
ese plan.
Muchas de las decisiones operativas cotidianas de una empresa tienen

que ver con su capital de trabajo, activos y pasivos circulante. La administracin
del capital de trabajo implica realizar las inversiones apropiadas en efectivo,
valores negociables, cuentas por cobrar, as como el nivel y la mezcla de los
tipos de financiamiento a corto plazo.
Las empresas emplean sistemas de administracin de efectivo cada vez

mas sofisticados con el objeto de vigilar su efectivo y valores negociables y
mantener la liquidez que necesitan con el costo ms bajo posible. El efectivo y
los valores negociables se manejan juntos, por que lo segundos son muy
lquidos y es posible transferir fondos de una forma a la otra de manera rpida y
econmica.
A su vez la planeacin financiera nos ayudar a comprender la aplicacin

de los distintos mtodos de control de inventarios, los cuales nos darn opciones
a ejercer mejores controles de nuestros productos para tratar de optimizar las
opciones de inversin y financiamiento de activos.
Tambin se estudio la importancia de los presupuestos que es un

elemento importante para llevar acabo la planeacin financiera de la empresa , la
informacin que revelan dichos presupuestos nos va a dar un panorama de
como se va encontrar la empresa a un periodo determinado y as poder hacer las
correcciones que permitan que la empresa llegue a los objetivos de la misma,
tambin nos permite conocer cuales son los recursos con los que se cuenta para
hacerle frente a sus necesidades y de ah basarnos para la toma de decisiones y
no caer un una crisis de liquidez, estas decisiones ayudarn al crecimiento y
desarrollo de la empresa .
Con esto podemos decir que es de suma importancia que las empresas
hagan un buen uso de la planeacin financiera y sus distintas herramientas para
el logro de sus objetivos a corto plazo, ya que con el manejo de las mismas se
tendr una mejor visin de cmo se encuentra la empresa para hacerle frente a
sus necesidades donde la idea es determinar donde ha estado la empresa,
donde se encuentra ahora y hacia donde se dirige de modo que no la tomen
desprevenida sin alternativas financieras y as poder tomar mejores decisiones.
ABREVIATUR
AS
RAC Razn de Activo Circulante.
AC Activo circulante.
AF Activo fijo.
TUC Tasa de utilidad de activo circulante.
TUF Tasa de utilidad del activo fijo.
UAT Utilidad en activo fijo.
PC Precio de compra o costo por unidad.
PF Pasivo fijo.
TFC Tasa de financiamiento del pasivo circulante.
TFF Tasa de financiamiento del pasivo fijo.
CFT Costo Financiero Total.
FCP Financiamiento a Corto Plazo.
FCL Financiamiento a Largo Plazo.
SOE Saldo ptimo de Efectivo.
DEP Desembolsos de efectivo en el perodo.
RE Rotacin de efectivo en el perodo.
NFE Nivel de fondos de efectivo.
TRE Tasa de reserva de efectivo.
CFD Costo fijo de desembolso.
CPP Costo porcentual promedio.

UEPS Ultimas Entradas Primeras Salidas.
PEPS Primeras Entradas Primeras Salidas.
JIT Sistema Justo a Tiempo.
CTM Costo Total de Mantenimiento.
CTI Costo Total de Inventario.
CTO Costo Total de Ordenamiento.
Costo de mantenimiento como porcentaje del precio de compra

de cada artculo del
C
inventario.
PC Precio de compra o costo por unidad.
Q Nmero de unidades compradas en cada pedido.
T Demanda total, o nmero de unidades vendida por perodo.
O Costos fijos por orden.

CO Cantidad Econmica (Lote ptimo).
PR Punto de Reorden.
IED Intercambio Electrnico de Datos.
DPP Descuento por Pronto Pago.
TAE Tasa Anual Efectiva.
PV Presupuesto de ventas.
V Ventas del ao anterior.
F factores especficos de ventas.
E Fuerzas econmicas generales (% estimado de

realizacin de prevista).
D Influencia administrativa. (% estimada de realizacin por la

Administracin).
TFV Tasa de factores de ventas.
TFE Tasa de Factores Econmicos.
TFA Tasa de factores Administrativos.
P Precio.
U Unidades.
C Costo.
CC Costo Cobranza.
k Costo Capital.
d Descuento.
u Unidades adicionales.
m Costo de morosidad esperado por unidad.

I Incobrabilidad.
M Morosidad.
RDPPM Rotacin de Descuento Pronto Pago en el Mes.
V Ventas.
BIBLIOGRAF
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http://www.bmv.com.mx/index.jsp
http://www.interesa.com.mx/alternativas/fondos.alia#fisicas
http://www.unamosapuntes.com/code1/finanzas.html

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3. Proceso de Planeacin Financiera

5. Estructura de Flujo de Caja

7. Elaboracin de Estados Financieros Proyectados

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10. Control Interno y su importancia en las Entidades del Estado

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Patrimonio neto = Bienes + Derechos Obligaciones

Activo = Refleja la estructura econmica, especificando los elementos en los que se

ACTIVO PATRIMONIO NETO Y PASIVO

imagen fiel del patrimonio y la actividad de la empresa, generando informacin tanto a

Plan General de contabilidad - Real Decreto 1514/2007, de 16 de noviembre de 2007

de 12 meses: Balance de cierre de ejercicio, Cuenta de prdidas y ganancias,

Libros de Cuentas y Estados financieros.

El Cdigo de Comercio obliga a que las empresas lleven su contabilidad al da,

formando un libro (de estructura no obligatoria) llamado Libro Mayor. (Existen

Los estados financieros son documentos diferentes que resumen la informacin

Un balance de sumas y saldos presenta el resumen de todas las cuentas del

Un balance de situacin es un documento que resume el valor de las propiedades

Las cuentas de resultados resumen el resultado de la actividad de la empresa

Al final de cada ejercicio es obligatorio presentar las cuentas anuales en el

El ejercicio anual puede no coincidir con el ao natural, aunque lo ms habitual es

El Balance al cierre del ejercicio consiste en la presentacin del saldo del 31 de

Balance de nombre de la empresa al cierre del ejercicio 20--

ltimos se escriben normalmente entre parntesis. En particular, la cuenta Amortizacin

Ejemplo (PAU Madrid, jun 08)

Se ordenan los saldos de las cuentas en el siguiente balance de fin de ejercicio:

Balance de Lumen, S.A. de fin de ejercicio 2008

a) Como TOTAL ACTIVO = TOTAL P. NETO y PASIVO, ha de ser 79 = 78 + x, por

Balance - Modelo oficial (PYMES)

N CUENTAS ACTIVO NOTAS de 200X 200(X-1)

N CUENTAS ACTIVO NOTAS de 200X 200(X-1)

N CUENTAS ACTIVO NOTAS de 200X 200(X-1)

N CUENTAS ACTIVO NOTAS de 200X 200(X-1)

N CUENTAS PATRIMONIO NETO Y NOTAS 200X 200(X-

N CUENTAS PATRIMONIO NETO Y NOTAS 200X 200(X-

N CUENTAS PATRIMONIO NETO Y NOTAS 200X 200(X-

Cuenta de Prdidas y ganancias

Cuenta de Prdidas y Ganancias de Nombre de la empresa correspondiente al

que corresponden a lo vendido en ese periodo. Pueden verse ms cuentas en el modelo

Ejemplo (PAU Madrid, modelo 09)

La empresa FRIGORFICOS INDUSTRIALES S.A. presenta los siguientes gastos e

Fondos ajenos a largo plazo: 130

b) (Ver Anlisis financiero)

Mide la rentabilidad del accionista al comparar el resultado destinado a la empresa y los

Cuenta de prdidas y ganancias Modelo oficial (PYMES)

N de cuentas Cuenta de Prdidas y ganancias Not 200X 200(X-1)

N de cuentas Cuenta de Prdidas y ganancias Not 200X 200(X-1)

N de cuentas Cuenta de Prdidas y ganancias Not 200X 200(X-1)

Estado de cambios en el patrimonio Neto Modelo oficial (PYMES)

Otras aportaciones de socios

Resultado del ejercicio

Estado de cambios en el Patrimonio Neto

El ECPN completa la informacin de la cuenta de resultados presentando un

a) Estado de ingresos y gastos reconocidos:

Estado de ingresos y gastos reconocidos por Nombre empresa

Estado total de cambios en el Patrimonio Neto de Nombre empresa

Comunidad de Madrid, y se amortizar en 10 aos. Adems, considera que unas

Estado de ingresos y gastos reconocidos por FERRO S.A.

Aadiendo el reparto del resultado del ao anterior se tiene:

Estado total de cambios en el Patrimonio Neto de FERRO S.A.

Estado de flujos de efectivo - EFE

El EFE informa sobre el origen y la utilizacin del activo lquido de la empresa