Principalele sarcini ale gestiunii financiare a ntreprinderii pot fi analizate pe cele trei faze ale

ciclului financiar fundamental desfurat n ntreprindere: analiza financiar, decizia financiar i

controlul de gestiune. Prima faz, analiza financiar are ca obiectiv identificarea potenialului de
degajare a fluxurilor monatare reale (cash flow-uri) ca aciune intern, iar ca aciuni externe se
urmrete echilibrul financiar i performanele ntreprinderii evideniate la nivelul soldurilor interne de
gestiune, capacitii de autofinanare etc. Analiza financiar urmrete de asemenea stabilirea unui
diagnostic financiar al rentabilitii i al riscului pe baza documentelor contabile de sintez: bilanul,
contul profit i pierderi, anexele la bilan.

A doua faz a ciclului financiar presupune formularea deciziilor financiare. Decizia financiar este
procesul raional de alegere a unei linii de aciune pe baza analizei mai multor soluii posibile n
vederea realizrii obiectivului de maximizare a valorii ntreprinderii. La nivelul ntreprinderii se pot
identifica trei mari categorii de decizii: decizii de investiii, decizii de finanare i decizii de repartizare
a profitului.

Deciziile de investiii au influen direct asupra structurii activelor ntreprinderii, respectiv asupra
gradului lor de lichiditate. Obiectul deciziei de investiii l reprezint selecia elementelor de activ
utiliznd drept criterii rentabilitatea i lichiditatea.

Deciziile de finanare au influen direct asupra structurii pasivelor, modificnd gradul de exigibilitate
al acestora i costul mediu al capitalului. Deciziile de finanare urmaresc selectarea surselor de
finanare optime pentru ntreprindere i stabilirea celui mai corect raport ntre sursele interne
rezultate din autofinanare i din dezinvestirea de active fixe i circulante, pe de o parte, i sursele
externe respectiv atragerea de capitaluri din afara ntreprinderii, pe de alt parte. Criteriul pe care se
bazeaz stabilirea structurii financiare a ntreprinderii este realizarea celui mai redus cost al
capitalurilor n condiiile unui grad rezonabil i controlabil de ndatorare a ntreprinderii.

Deciziile de repartizare a profitului net au implicaii directe asupra investiiilor i a capacitii de

autofinanare a ntreprinderii. Pe de o parte reinvestirea profitului net conduce la creterea
autonomiei financiare, la mbuntirea structurii financiare a capitalurilor ntreprinderii, reprezentnd
totodat un factor de cretere a valorii ntreprinderii. Pe de alt parte, distribuirea de dividende
creaz imaginea unei ntreprinderi rentabile, conduce la creterea ncrederii publicului n
ntreprindere i, ca urmare, la creterea valorii acesteia de pia.

Aceste trei categorii de decizii fac obiectul gestiunii financiare pe termen lung, a activelor i pasivelor
permanente. Gestiunea financiara pe termen lung st la baza stabilirii unei strategii financiare de
cretere i consolidare a valorii ntreprinderii.

Gestiunea financiar pe termen scurt are ca obiectiv asigurarea echilibrului financiar ntre nevoile
de capitaluri circulante i de trezorerie pe de o parte i sursele de capitaluri circulante (proprii,
temporare, credite de trezorerie i de scont) pe de alt parte. Gestiunea financiar pe termen scurt
urmarete optimizarea gestiunii stocurilor, a creanelor-clieni, a soldurilor de trezorerie n vederea
creterii rentabilitii i lichiditii lor, n condiiile de diminuare a riscului. Se urmrete, de asemenea
relaxarea scadenelor datoriilor de exploatare i reducerea costului creditelor pe termen scurt.
Analiza financiar constituie i baza de fundamentare a bugetelor ntreprinderii. Sistemul de bugete
al ntreprinderii se realizeaz ntr-o structur ierarhic pornind de la cele de orientare general
(planul strategic pe 3-5 ani), continund cu cele anuale specifice diferitelor activiti economice ale
ntreprinderii i ncheind cu cele operaionale (bugetul de trezorerie). A treia faz a ciclului financiar al
ntreprinderii presupune controlul de gestiune prin care se urmrete identificarea abaterilor
realizrilor fa de prevederile bugetare sau fa de proiectele iniiale i de corectare a acestor
abateri.