UNIVERSIDAD

NACIONAL
AMAZONICA DE
MADRE DE DIOS
COCENTE:
M.A ECON. MIGUEL ANGEL DIAZ
SAAVEDRA

INTEGRANTES:

ETHEL GUTIERREZ MONTUFAR

SEFORA VELEZ PAREDES
RUTH RAQUEL QUISPE
LLOCLLA
CAROL GOMEZ SINARAGUA
JOSE LUQUE QUINO

GERENCIA DE BANCA Y BOLSA

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EL SISTEMA DE INTERMEDIACIN
FINANCIERA
La intermediacin financiera, es un sistema conformado por mecanismos e
instituciones que permiten canalizar los recursos de los agentes superavitarios
hacia los agentes deficitario.

Un agente econmico superavitario es aquel que posee un exceso de

fondos, ya que sus ingresos son mayores a sus egresos, por lo que busca
invertir racionalmente estos excedentes, para lo cual considera la rentabilidad
y el riesgo de las distintas alternativas de inversin a su disposicin.

Un agente econmico deficitario es aquel que tiene la necesidad de recibir

nuevos fondos, sea para sus gastos corrientes o para financiar sus proyectos
de inversin. Al elegir la forma de financiamiento de dichos gastos, debe
considerar las tasas y los plazos del mismo.

El sistema de intermediacin financiera puede ser: a) Sistema de Intermediacin

Directa y b) Sistema de Intermediacin Indirecta

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A) Sistema de Intermediacin Directa

Se da cuando el agente superavitario asume directamente el riesgo que implica

otorgar sus recursos al agente deficitario

En este sistema se negocian ttulos valores (bsicamente bonos que son de renta
fija y acciones que son de renta variable) y se pueden diferenciar dos tipos de
mercado: el mercado primario y el mercado secundario.

B.1) Mercado Primario: Es el mercado donde se colocan por primera vez Los
valores emitidos y pueden ser colocados por oferta pblica o privada.

Es un segmento del mercado de valores donde se negocian las primeras

emisiones ofertadas a su valor nominal o con descuento por las empresas
con el objetivo de obtener financiamiento para la ejecucin de sus proyectos.

Oferta Publica de Valores: Segn el articulo 4 de la ley de Mercado de

Valores, se define a la oferta publica Como la invitacin dirigida al Publico
en general o a determinados segmento de este, para realizar cualquier
referido a la colocacin, adquisicin o disposicin de valores
Segmento del Pblico: Se considera que un numero igual mayor a
100 personas que concita el inters publico, y se presume que dichas
personal requieren de la tutela del estado calvo prueba en contrario
Oferta Privada de Valores: Cuando esta dirigida solo a un sector
especifico de inversionistas o a los cuales accionistas de las empresas.

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B.2) Mercado Secundario: Es el mercado donde se revenden los valores

adquiridos en el mercado primario la existencia de este mercado le permite dar
liquidez a los valores adquiridos.

El medio de contacto en el sistema de intermediacin directa se da a travs de: los

bancos de inversin (mercado primario) y las sociedades agentes de bolsa que
son los operadores de la bolsa de valores (mercado. Secundario).

En el Per la intermediacin financiera directa est regulada por la Comisin

Nacional Supervisora de Empresas y Valores (CONASEV).

Ventajas del Sistema de Intermediacin Directa

Los costos de operacin e intermediacin financiera son menores para ambos

agentes.

Permiten al agente deficitario acceder a grandes sumas de dinero por lo general

sin prendar sus activos.

Mayor variedad de instrumentos financieros que dan al agente deficitario una

amplia gama de alternativas para acceder a los fondos.

Permite a los inversionistas elegir una mayor rentabilidad pero sujeto al riesgo.

Permite una mayor eficiencia al mercado de capitales.

Tipos de Instrumentos Financieros

Instrumentos de renta Fija

son ttulos de deuda que representan una obligacin contrada por el emisor la
cual genera el pago fijo de intereses peridicos y la devolucin del capital.

Pueden clasificarse segn su vencimiento en instrumentos de corto y largo plazo.

Asimismo pueden ser emisiones nacionales o internacionales.

Los instrumentos de largo plazo son los bonos corporativos y las letras
hipotecarias. Los instrumentos de corto plazo son; los pagars, letras de cambio,
aceptaciones bancarias, certificados de depsito del BCR y operaciones de
reporte.

Instrumentos de Renta Variable

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Son ttulos que dan al inversionista derecho al patrimonio de la empresa emisora.

Generan una retribucin variable de acuerdo al comportamiento y rentabilidad de

la accin. Por lo general generan dividendos en base a los resultados de la
empresa emisora y ganancias de capital, producto de su revaluacin en el
mercado burstil.

Los tipos de acciones pueden ser: Acciones comunes, de trabajo, sin derecho a
voto, los American Depositary Receipts (ADRs).

Las principales instituciones de la Intermediacin Financiera Directa

La Conasev

Es una Institucin gubernamental que promueve y reglamenta el mercado de

valores. Vela por la transparencia de los mercados y la correcta formacin de los
precios en ellos.

Vela por la proteccin al inversionista.

Supervisa a los agentes intervienen este sistema: Bancos de Inversin, Bolsas,

SABs, empresas clasificadoras de riesgo, administradoras de fondos mutuos de
inversin en valores, etc.

Impone sanciones administrativas.

Bancos de Inversin

Es una institucin privada.

Es el intermediario entre la empresa emisora y los inversionistas.

El banco de inversin no solo realiza la oferta de los ttulos valores si no que

realiza una asesora especializada e integra, desde la definicin del tipo de
instrumento ms conveniente para la empresa emisora hasta el servicio de post
venta.

La Bolsa de Valores

Asociacin civil sin fines de lucro.

Facilita la negociacin de valores mobiliarios debidamente registrados.

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Ofrece mecanismos adecuados para intermediar valores en forma justa,

competitiva, ordenada, continua y transparente.

Inscribe y registra valores para su negociacin en bolsa.

Brindar servicios que fomenten la ampliacin del mercado.

Ofrecer al pblico informacin sobre los valores cotizados en la bolsa.

Vela para que los asociados o quienes participan en la bolsa acten con
principios de tica, con sujecin a las normas legales vigentes.

Sociedades Agentes de Bolsa

Son sociedades annimas dedicadas fundamentalmente a realizar la

intermediacin de valores con mecanismos centralizados que operen en las bolsas
en las que son asociadas.

Comprar y vender valores por cuenta de terceros o por cuenta propia en los
mecanismos centralizados o fuera de ellos.

Prestar asesora en materia de valores y operaciones de bolsa.

Suscribir transitoriamente parte o la totalidad (Underwriter) de emisiones

primarias de valores para su posterior colocacin en el pblico.

Promover el lanzamiento de valores pblicos y privados.

Prestar servicios de administracin de cartera.

Administrar fondos mutuos y fondos de inversin.

No Estn Permitidos a las Sociedades Agentes Bolsa

Destinar los fondos o los valores que reciban de sus comitentes a operaciones o
fines distintos a aquellos para los que les fueron confiados.

Asegurar rendimientos para las carteras de inversin que administren, a menos

que se trate de valores de renta fija.

Divulgar directa o indirectamente informacin falsa, tendenciosa o imprecisa

sobre operaciones de intermediacin en el mercado de valores.

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Gravar los valores que mantengan en custodia por cuenta de sus clientes sin
contar con el consentimiento de estos.

CAMARA DE COMPENSACION Y LIQUIDACION DE VALORES (CAVALI)

Registra y transfiere los valores de toda la negociacin efectuada en la bolsa

de Valores, a travs de simples anotaciones en cuenta es decir totalmente
desmaterializados.

Compensacin y liquidacin, verifica que las partes cumplan con lo pactado. Es

decir que el comprador tenga los fondos disponibles y que el vendedor tenga los
valores.

Conexin directa con en el Depositary Trust Company - DTC. Que le permite

mayor dinamismo en la compensacin y liquidacin de las operaciones de arbitraje
con valores de la BVL con la NYSE.

EL REGISTRO PBLICO DEL MERCADO DE VALORES

Entidad sin personera jurdica propia siendo la CONASEV la encargada de

determinar su organizacin y funcionamiento.

Su funcin es llevar un registro con libre acceso el pblico.

B) Sistema de Intermediacin Indirecta

La intermediacin financiera indirecta se da cuando existe un intermediario entre

los agentes superavitarios y deficitarios. Los intermediarios financieros son
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principalmente los bancos quienes captan los recursos de los agentes

superavitarios, bajo su entera responsabilidad y luego los colocan entre sus
clientes bajo su riesgo.

El banco paga por los recursos captados (depsitos) la tasa de inters pasiva, y
cobra por los recursos que presta la tasa de inters activa; la tasa de inters activa
es mayor a la tasa de inters pasiva, la diferencia entre dichas tasas es el margen
del banco o lo que gana por la intermediacin, se conoce tambin como el spread
financiero.

Empresas que participan en la intermediacin Indirecta:

Las empresas que conforman el sistema de intermediacin financiera indirecta

son:

El Banco Central de Reserva (BCR).

Superintendencia de banca y seguro (SBS)
El Banco de la Nacin (BN).
Las financieras.
Los bancos comerciales.

El sistema no bancario conformado por la Confederacin Financiera de

Desarrollo (COFIDE) , cooperativas de ahorro y crdito, compaas de seguro,
empresas de arrendamiento financiero, (Leasing), cajas municipales de ahorro y
crdito, cajas rurales, empresas de crdito de consumo, entidades de desarrollo a
la pequea y microempresa, empresas de facturan, etc..

Caractersticas de la Intermediacin Indirecta

Se trata de un mercado que orienta sus esfuerzos a la venta de productos

financieros emitidos por el intermediario.

El anlisis de riesgo lo efecta el intermediario que determina si el agente

deficitario se le puede otorgar o negarle el crdito.

Los instrumentos o productos financieros para la captacin son:

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1. Deposito a la vista o cuenta corriente, Es un contrato suscrito entre el

depositante (cliente) y el banco (depositario) por el cual se le faculta al
cliente efectuar retiros de dinero con rdenes de pago denominados
cheques.

2. Depsito a plazo, denominado tambin depsitos a trmino porque no

pueden ser retirados hasta que haya vencido el plazo o de lo contrario no
se le paga la tasa de inters a plazo que es una tasa elevada.

3. Depsitos de ahorro, denominados tambin como depsitos a la vista.

Tienen una tasa de inters muy baja porque el depositante puede retirarlos
en cualquier momento.

Instrumentos o productos Financieros para el Crdito son:

Crdito en cuenta corriente; este prstamo lo realiza el banco abonando una

cantidad de dinero en la cuenta corriente del cliente es denominado sobre giro
bancario y el monto depender del tipo de cliente.

Pagare bancario; es un ttulo valor por el cual el banco presta una cantidad de
dinero a una tasa de inters y un plazo determinado de tiempo.

Descuento Bancario; el banco otorga un crdito y cobra intereses por

adelantado contra el giro o endoso a favor de un ttulo valor, los ms usados son:
El pagare, la letra y el warrant.

Tarjeta de Crdito; el contrato que se establece entre el emisor de la tarjeta y el

usuario, es una apertura de crdito por el cual el banco se compromete a pagar a
terceros (establecimientos, comerciales, etc.). Hasta un monto mximo de la lnea
aprobada.

Leasing o arrendamiento Financiero; es un contrato mercantil en virtud del

cual un banco compra determinados bienes muebles o inmuebles con
instrucciones expresas del cliente para alquilarlos. Esto lo utilizara en un
determinado periodo a cuyo trmino el cliente tiene la opcin de compra a precio
residual previamente convenido.

Operaciones Contingentes; en esta operacin el banco se compromete a

travs de un documento formal a cumplir un contrato u obligacin ante un tercero
si su cliente no lo hiciera.

Las principales operaciones son:

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fianza bancaria

carta fianza

crdito documentario,

aval

letra hipotecaria.

Definicin de burstil
Burstil es un adjetivo que proviene de bursa, un trmino latino que significa
bolsa. Lo burstil, por lo tanto, es aquello vinculado a la bolsa, entendiendo este
concepto como la institucin financiera que permite comprar y/o vender acciones.

Burstil

En este sentido, es posible hablar de acciones burstiles, valores burstiles,

operaciones burstiles, agentes burstiles, etc. Todo lo que se relaciona con la
bolsa es susceptible de ser calificado con este adjetivo.

Entre las operaciones burstiles ms habituales, se encuentran la venta y la

compra de bonos emitidos por el Estado o por compaas privadas; de acciones
de aquellas empresas que cotizan en la bolsa; y de otros instrumentos que
permiten desarrollar inversiones.

La operatoria burstil permite que una persona convierta sus ahorros en

inversiones, esperando recibir una ganancia a partir de los dividendos otorgados
por los valores que compra. Las empresas, por su parte, cotizan en la bolsa para
que sus acciones sean compradas por los inversores, obteniendo as importantes
recursos financieros. El Estado, por ltimo, tambin puede generar recursos al
ofrecer bonos y otros instrumentos en el mercado burstil.

Las operaciones burstiles, de todos modos, no son bien vistas por todos los
sectores de la vida econmica y poltica de un pas. Hay quienes piden que se
apliquen impuestos sobre este tipo de actividades ya que alientan la especulacin
y no fomentan la produccin. Por lo tanto, los recursos que se generan suelen
reinvertirse en nuevas operaciones burstiles, sin que la sociedad en general se
beneficie.

Por ejemplo:

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Mi padre es agente burstil: siempre est pendiente de las cotizaciones, Un

estudio afirma que las operaciones burstiles subieron un 18% en el ltimo ao,
El gobierno anunci que estudia nuevos controles a los operadores burstiles.

Mercado Burstil.- Es el mercado en el cual se realizan operaciones de compra

y venta de los valores ya emitidos, bajo normas especiales que promueven el

desarrollo de un mercado libre y organizado, donde predominan las fuerzas de la
oferta y la demanda, as como la existencia de amplia informacin, bajo el
principio de mxima transparencia
Mercado Extrabursatil.-. Es el segmento del mercado de valores en el que se
negocian valores mobiliarios no registrados en el mercado burstil.
Caractersticas:
Se negocia todo tipo de ttulos valores, incluyendo los valores mobiliarios;
ejemplo.
El descuento de una letra de cambio es una negociacin
extrabursatil.
Se negocian fuera de bolsa, esto es, sin hacer uso de dicho mecanismo
de negociacin.
Se pueden negociar valores inscritos o no inscritos en bolsa.

Consejos comenzar a invertir en bolsa con xito

1- Abrir una cuenta de valores

Si bien puede parecer algo lgico, muchas personas que se adentran en el mundo
burstil por primera vez no conocen el funcionamiento de las cuentas de valores o
cmo hacer para abrir una; adems, no suele haber mucha informacin til al
respecto. Una vez escogida la agencia de valores, o bien el banco, en el que
deseamos abrir una cuenta de valores, es aconsejable prestar especial atencin a
las comisiones, principalmente a las de custodia.

2- Escoger el mercado

El primer punto est relacionado con el mercado en el que deseemos operar, dado
que las comisiones son diferentes para cada uno y esto repercute de forma
considerable en la rentabilidad que podamos obtener.

3- Decidir el monto a invertir

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Se trata de una duda que comparte la mayora de la gente cuando se decide a

operar en bolsa por primera vez. Y la respuesta es diferente en cada caso, ya que
el mejor consejo reside en invertir tanto como estemos dispuestos a perder. Cabe
mencionar que si bien la bolsa no es un juego de azar, tampoco es posible tener
un control absoluto y por eso es necesario recordar a cada paso que podemos
perder todo de un segundo a otro.

4- Elaborar una estrategia

Dado que lo que se pone en juego en el mundo burstil es dinero, es muy

importante tener en claro dnde se invierte, qu se pretende obtener a cambio, en
qu plazo mximo, qu hacer si se pierde todo y cmo detectar los momentos de
riesgo, as como los ideales para invertir ms. En pocas palabras, la bolsa no es
un entorno para los perezosos.

5- Aprovechar los cisnes negros

El fenmeno de los cisnes negros est relacionado con aquellos eventos

imprevistos que generan un gran impacto pero que no pueden ser fcilmente
apreciados en el momento. Por ejemplo, a partir de una noticia o un rumor, un
inversor puede tomar una decisin arriesgada, confiado en que no todos sern
conscientes de la puerta que parece abrirse frente a ellos.

Contrato de intermediacin burstil

Una manera de inversin recurrente a nivel internacional, es la compra-venta de

acciones y otros instrumentos similares en el mercado de valores.

Para realizar este tipo de operaciones, los clientes recurren a la intermediacin de

una casa de bolsa que les dar acceso al mercado.

La inversin se realiza mediante la firma de un documento conocido como

"Contrato de intermediacin burstil". En dicho texto, se especifican las
condiciones que tendrn que cumplir las partes involucradas, as como los
derechos y obligaciones correspondientes a cada uno.

Qu contiene el contrato?

Los contratos de intermediacin burstil comienzan por definir una serie de

trminos involucrados en las operaciones burstiles, tales como "cliente", "cuenta
de inversin", "cuenta de custodia", "solicitud", "persona autorizada", "activos
financieros", "ley de valores", entre otros.

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Ms adelante explican que, mediante dicho documento, el cliente otorga a la casa

de bolsa las facultades para servir como agente intermediario en las operaciones
financieras pertinentes.

Se especifican, tambin, los procedimientos a seguir para la administracin de la

cuenta. Se hace mencin de los depsitos iniciales, saldos mnimos y otras
comisiones.

Se aborda todo lo que concerniere al proceso de compra y venta de activos

financieros, cancelacin de rdenes, pago de obligaciones, operaciones
programadas, etctera.

Tambin se habla de los dividendos a los que el cliente tendr o no derecho,

adems de los tipos de inversin conjunta.

Finalmente, se abordan las clusulas especficas del contrato y se procede a la

firma del cliente o clientes.

A qu debemos poner atencin especial?

Una vez que conocemos a grandes rasgos los puntos contenidos en el contrato es
muy importante poner atencin en los que convienen a nuestros intereses.

Garanta sobre rendimientos. Es conveniente tomar en cuenta que ninguna casa

de bolsa puede garantizarnos al 100% una cantidad de ganancia por nuestra
inversin. As se especificar en el contrato, sin importar lo que pudieran
prometernos terceras personas. Cuando nos hablan de rendimientos, nos hacen
una prediccin basada en una serie de clculos y conocimientos profesionales; sin
embargo, no debemos olvidar que siempre se tratar de una aproximacin y no de
un hecho infalible.

Comisiones. Tambin debemos poner atencin a las comisiones mnimas y

mximas que se especificarn en el documento que firmaremos. Hay que recordar
que lo que est por escrito es lo que cuenta.

Manejo de la cuenta. Es indispensable estar seguros si nuestra cuenta ser

discrecional o no discrecional; es decir, si solicitaremos a la casa de bolsa que
realice la compra-venta de nuestros activos segn su criterio, o si preferimos
manejar las compras nosotros mismos.

Tipo de cuenta. Otro punto fundamental ser el tipo de cuenta: individual (una
sola persona fsica o moral con todos los derechos sobre la cuenta),

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mancomunada (con varias personas como asociados, en la que una de ellas

funciona como titular), o solidaria (en la que dos o ms personas son titulares de la
cuenta).

Beneficiarios. Por ltimo, debemos ocuparnos de designar a la persona o

personas que obtendran el monto de la inversin en caso de fallecimiento del
titular. Para esta operacin es conveniente decidir con calma e informar a las
personas involucradas.

Lo ms importante es no quedarnos con ninguna duda respecto al contrato y sus

clusulas. No se debe firmar nada que no nos convenza. Por lo general, las casas
de bolsa cuentan con ejecutivos capacitados para asesorarnos en los procesos de
contratacin y administracin de la cuenta.

Es importante mencionar que el presente artculo tiene como objetivo introducir al

tema, por lo que no puede considerarse como asesora o sugerencia alguna.

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