1.1.

DOBNDA SIMPL

Noiunea de baz a matematicilor financiare este dobnda. Dobnda este suma de bani
care se pltete de ctre debitor creditorului pentru un mprumut bnesc.
Dobnda unitar este suma dat de o unitate monetar pe timp de un an, este notat
i. Dobnda dat de 100 de uniti monetare pe timp de un an se numete procent, notat p.
Deci p=100i
Pentru S uniti monetare (u.m.) pe timp de un an se obine dobnda:
Sp
D = Si = (1.1.1)
100

Pentru S u.m. pe timp de t-ani dobnda, numit dobnda simpl este:

S p t
D = S i t = (1.1.2)
100

Observaie. n finane, anul comercial are 360 zile i fiecare lun are 30 de zile.
Dac S0 este suma depus iniial pe perioada t cu dobnd unitar i atunci suma
final sau valoarea final este:
S t = S 0 + D = S 0 + S 0 it = S 0 (1 + it ) (1.1.3)

Scaden comun sau scaden medie

Fie sumele S1 ,..., S n plasate cu acelai procent p pe duratele t1 ,..., t n . Suma
dobnzilor aduse de cele n sume pe cele n durate o vom nlocui cu dobnda adus de o
sum S pe o perioad t, atunci durata t va fi:
S1t1 + S 2 t 2 + ... + S n t n
t= (1.1.4)
S
i se va numi scaden comun.
Dac S = S1 + S 2 + ... + S n , atunci durata t va fi:
S1t1 + ... + S n t n
t= (1.1.5)
S1 + ... + S n
i se va numi scaden medie.

Fie sumele S1 ,..., S n plasate pe duratele t1 ,..., t n , cu procentele p1 , p2 ,... pn . Procentul

mediu nlocuitor p pentru care aceste sume plasate pe acelai durate s dea aceeai
dobnd total va fi:
S1i1t1 + S2i2t2 ... + S nintn
p= (1.1.6)
S1t1 + S 2t2 + ... + Sn tn
 1.2. DOBNDA COMPUS

O sum de bani este plasat cu dobnd compus (capitalizat) dac, la

sfritul primei perioade, dobnda simpl a acestei perioade este adugat la sum
pentru a produce la rndul ei dobnd n perioada urmtoare: Fie S 0 sum iniial; p
procentul;
p
i= dobnda unitar; t durata de plasament a sumei S 0 (numr ntreg) i S t suma
100
final dup t perioade, atunci:

An Suma plasat la Dobnda produs Suma obinut

ii nceputul n la
anului timpul anului sfritul anului
1 S0 S 0i S1 = S 0 (1 + i )
2 S1 = S 0 (1 + i ) S1i = S 0 (1 + i )i S 2 = S 0 (1 + i )
2

S t 1 = S 0 (1 + t ) S t 1i = S 0 (1 + i ) i S t = S 0 (1 + i )
t 1 t 1 t
t

Dac 1 + i = u va fi un factor de fructificare gsit n tabele financiare pentru

t = 1,2,3,... pentru diferite procente atunci suma final va fi:
S t = S 0 (1 + i ) = S 0 u t
t
(1.2.1)
Dobnda compus va fi pentru t- ntreg:
[ ]
D = S 0 (1 + i ) 1 = S 0 u t 1
t
( ) (1.2.2)
Suma iniial depus va fi:
1
S0 = St = St vt (1.2.3)
(1 + i )t

1
unde = v factor de actualizare.
1+ i
Timpul se poate obine din (1.2.3) prin interpolare.
Exemple:

Dac durata de plasament a sumei S 0 nu este, n general, un numr ntreg, ci este de

h
forma t = n + . Avem dou soluii pentru abordarea problemei:
k
Soluia raional pornete de la forma (2.1.) pentru partea ntreag de n ani, valoarea
final obinut pentru plasarea sumei iniial S 0 va fi: S n = S 0 (1 + i )n . Aceast
sum, S n , n timpul fraciunii h a anului, cu dobnd unitar i, va aduce o abordare
k
h
simpl, S n i . Astfel, se obine:
k
 n h
= S 0 (1 + i ) 1 + i
St = S h (1.2.4)
n+ k
k
reprezentnd soluia raional de calcul a sumei finale cnd se plaseaz o sum
h
S 0 pe o durat t = n + n regim de dobnd compus.
k
h
Soluia comercial pentru suma S 0 plasat pe o perioad t = n + este
k
S t = S 0 (1 + i ) = S 0 (1 + i )
h
t n+
k .
Observaii:
1. Cele dou soluii nu sunt identice.
2. Soluia comercial este mai des utilizat, deoarece factorul fructificare 1 + i = u
este n tabele financiare att pentru puteri ntregi, ct i fracionare.
3. Valorile finale ale unei sume S 0 depus n regim de dobnd simpl sau n regim
de dobnd compus difer n funcie de durat t.

Procente proporionale

Definiie 1 Spunem c dou procente p1 i p2 corespunztoare perioadelor diferite t1 i

t1 p1
t2 sunt proporionale dac = .
t2 p2
Exemplu
Fie ia dobnda unitar anual i is dobnd unitar semestrial. Atunci ia i is
is ia
proporionale dac = .
1 2
Observaie
1 u.m. plasat n regim de dobnd compus cu dobnda anual ia devine dup un an
(1 + ia ) u.m.
1 u.m. plasat n regim de dobnd simpl cu dobnda semestrial is devine dup un an
(1 + 2is ) u.m. = (1 + ia ) u.m.
1 u.m. plasat n regim de dobnd compus cu dobnda semestrial is devine dup un
2
i i2
an (1 + is )
2
= 1 + a = 1 + ia + a > 1 + ia
2 4

Procente echivalente
Definiie 2 Spunem c dou procente p1 i p2 corespunztoare perioadelor diferite t1 i
t2 sunt echivalente n regim de dobnd compus dac conduc la aceeai valoare final.
p1 p
(1 + i1 )t = (1 + i2 )t ;
1 2
i1 = ; i = 2
100 2 100 (1.2.5)
 j
Dac mprim anul n k pri egale i pentru fiecare fraciune de an se ia dobnda
k
j
atunci dobnda unitar este echivalent cu dobnda anual unitar i, dac
k
k
j
1 + i = 1 + ; unde j se numete procent nominal ( reprezentnd suma dobnzilor
k
percepute n cele k fraciuni de an)
Vom gsi astfel relaia dintre procentul efectiv i procentul nominal
k
j
i = 1 + 1 (1.2.6)
k

Dac n relaia anterioar facem k obinem 1 + i = e j sau j = ln (1 + i )

Observaii
1. Dac n relaia 1 + i = e j , i este dat n fiecare interval de timp ( t , t + dt ) trebuie s
percepem o dobnd = ln (1 + i ) pentru a ajunge n timpul unui an la dobnda efectiv.
( se numete procent nominal instantaneu)
2. = ln (1 + i ) i = e 1
Dezvoltm e n serie MacLaurin i obinem
i = + + ... + + ... >
2 n
2 n
i>

1.3 OPERAIUNI DE SCONT

NOTAII I DENUMIRI

Operaiunea de scont este caracteristic, n general Bncilor Comerciale, care

cumpr nainte de scaden anumite polie cu scopul de a obine o dobnd.
O poli se cumpr la un moment dat cu preul sau suma S0. Aceasta este
evaluat cu procentul mediu de emisiune p=100i i este scadent dup momentul sau
durata . Valoarea final la scaden a poliei, K va fi:

K = S0 (1 + i ) , un an sau K = S0 (1 + i ) , un an (1.3.1)
unde: K valoarea nominal a poliei,
S0 pre de cumprare,
i dobnda unitar anual.
Dac la un moment dat 1 < , adic la t = 1 pn la scaden, polia poate fi
vndut unei bnci comerciale, atunci polia va avea o valoare final, sau curs

K1 = S0 (1 + i1 ) , un an sau K1 = S0 (1 + i ) 1 , 1 un an (1.3.2)
unde: K1 valoarea lui S0 la momentul 1
Valoarea scontat a poliei la momentul 1 = t se noteaz cu Ka.Vom numi
scont diferena dintre valoarea nominal K i valoarea scontat Ka, notat S.
S = K Ka (1.3.3)
 Scontul simplu raional, notat SSR va fi dobnda dat de Ka pe perioada t, cu dobnda
unitar j
SSR = K a jt (1.3.4)
q
K t Kjt
SSR = 100 sau SSR = ,
q 1 + jt (1.3.5)
1+ t
100

iar
K a = K i K = K a (1 + jt ) (1.3.6)
1 + jt
unde: q =100j procent de scont
j dobnda unitar de scont
t durata scontrii (msurat n ani)
Orice scont ce aproximeaz scontul raional se numete scont comercial.
Scontul simplu comercial, notat SSC va fi dobnda dat de valoarea nominal K
pe perioada t, cu dobnda unitar j
SSC = Kjt (1.3.7)
i
K a = K (1 jt ) , (1.3.8)
iar
a
K= K . (1.3.9)
1 jt
Scontul compus este cel n care calculelele se fac n regim de dobnd compus.
Dac dobnda se aplic asupra valorii Ka cu dobnda unitar j, pe perioada t (n regim de
dobnd compus) se obine scontul compus raional, SCR.
Orice scont ce aproximeaz scontul compus raional se numete scont compus
comercial, SCC.
Scont compus raional
SCR = K a (1 + j ) 1
t
(1.3.10)

i
K = K a (1 + j ) ,
t
(1.3.11)
iar
Ka = K . (1.3.12)
(1 + j )t
Scont compus comercial
SCC = K a jt (1.3.13)
i
K = K a (1 + jt ) , (1.3.14)
iar
Ka = K . (1.3.15)
1 + jt
 1. 4. ANUITI POSTICIPATE, TEMPORARE, IMEDIATE

Plile ealonate sunt plile care se fac la anumite perioade de timp avnd drept
scop crearea unui fond bnesc sau restituirea unei datorii. Intervalul de timp ntre dou
pli reprezint o perioad. Dac perioada este anul plile se numesc anuiti, dac
perioada este semestrul plile se numesc semestrialiti, dac perioada este trimestrul
plile se numesc trimestrialiti, iar dac perioada este luna plile se numesc
mensualiti.

Tipuri de pli
1. Plile pot fi -variabile dac sumele pltite sunt variabile,
-constante dac sumele pltite sunt constante.
2. Plile pot fi cu dobnd constant sau variabil.
3. Plile pot fi - temporare dac numrul de pli este finit (stabilit n contract)
- viagere pe via
- perpetue dac numrul plilor este nelimitat
4. Plile pot fi - posticipate dac plata se face la sfritul fiecrei perioade
- anticipate dac plata se face la nceputul fiecrei fiecrei perioade

NOTAII
S P valoarea final unui ir de n anuiti posticipate
n
A P valoarea actual unui ir de n anuiti posticipate
n
T1 , T2 ,...Tn anuitiile
i1 , i2 ,...in dobnziile unitare pe fiecare perioad

2. ANUITI POSTICIPATE

1. Anuiti posticipate, temporare, imediate

Anuitile sunt imediate dac prima plat se face n primul an i sunt amnate dac
plata se face dup un numr de ani r.
a)anuiti variabile i dobnzi variabile
S P = T1 (1 + i2 )(1 + i3 ) ... (1 + in ) + T2 (1 + i3 )(1 + i4 ) ... (1 + in ) + ... + Tn1 (1 + in ) + Tn , (2.1.1)
n

Reamintim c
Sn =S0 (1+i ) S0 = Sn (1+i )
n -n

atunci vom gsi

1 1
AP = T1 (1 + i1 ) + T2 (1 + i2 )
n
(1 + i1 )1 + Tn (1 + in )1 (1 + in1 )1 ...(1 + i1 )1 . (2.1.2)
b)anuiti variabile i dobnzi constante
n 1 n 2
S P = T1 (1 + i ) + T2 (1 + i ) + ...... + Tn1 (1 + i ) + Tn , (2.1.3)
n
iar
 1 2 n
A P = T1 (1 + i ) + T2 (1 + i ) + ... + Tn (1 + i ) . (2.1.4)
n
c)anuiti constante i dobnzi variabile
S P = T (1 + i2 )(1 + i3 ) ... (1 + in ) + T (1 + i3 )(1 + i4 ) ... (1 + in ) + ... + T (1 + in ) + T , (2.1.5)
n
iar
1 1
AP = T1 (1 + i1 ) + T2 (1 + i2 )
n
(1 + i1 )1 + Tn (1 + in )1 (1+ in1 )1 ...(1+ i1 )1 . (2.1.6)
d)anuiti constante i dobnzi constante
n 1 n2
S P = T (1 + i ) + T (1 + i ) + ... + T (1 + i ) + T , (2.1.7)
n
Calculnd vom obine
(1 + i )n 1 (2.1.8)
SP =T .
n i
iar
1 2 n
A P = T (1 + i ) + T (1 + i ) + ... + T (1 + i ) . (2.1.9)
n
Calculnd vom obine
n
1 (1 + i ) (2.1.10)
AP = T ,
n i
Observaii
1. Dac T=1u.m. gsim
(1 + i )n 1 (2.1.11)
sn = .
i
valoarea final a unui ir de anuiti posticipate unitare.
2. Dac numrul de pli este nelimitat n , valoarea actual va fi
A P = lim T 1 v = T .
n (2.1.12)
n i i