minicaso prctico

A principios de 2003, Doc y Lyn McGee formaron la empresa McGee

Cake Company. La empresa produca una lnea completa de pasteles
y sus especialidades incluan pasteles de queso, limn y superhelado
con capa doble de chocolate. La pareja fund la empresa como un
inters externo, y ambos continuaron en sus empleos actuales. Doc
se encargaba de hacer todo el horneado y Lyn manejaba la mercadotecnia
y la distribucin. Con una buena calidad del producto y un
plan de mercadotecnia slido, pronto creci la empresa. A principios
de 2008, la pastelera se present en una revista empresarial de amplia
distribucin. Ese mismo ao, Gourmet Desserts, una revista lder
en alimentos de especialidad present a la empresa. Despus de que
el artculo apareci en Gourmet Desserts, las ventas aumentaron en
forma vertiginosa, y la pastelera empez a recibir pedidos de todo
el mundo.
Debido al incremento en las ventas, Doc dej su otro empleo
y al poco tiempo le sigui Lyn. La empresa contrat trabajadores
adicionales para hacer frente a la demanda. Por desgracia, el rpido
crecimiento experimentado por la empresa la condujo a problemas
de flujo de efectivo y de capacidad. Hoy da produce tantos pasteles
como puede con los activos que posee; pero la demanda de sus pasteles
sigue creciendo. Adems, una cadena nacional de supermercados
contact a la pastelera con la propuesta de poner cuatro de sus
pasteles en cada una de sus tiendas; adems, una cadena nacional de
restaurantes ha contactado a la empresa con la intencin de vender
los pasteles de McGee en sus establecimientos. El restaurante vendera
los pasteles sin un nombre de marca.
Doc y Lyn han operado la empresa como si fuera una persona fsica.
Se han puesto en contacto con usted para que les ayude a administrar
y a dirigir el crecimiento del negocio. De manera especfica, le
han solicitado que responda las siguientes preguntas.
Preguntas
l. Cules son las ventajas y desventajas de cambiar la organizacin
de la empresa de una persona fsica a una LLC?
2. Cules son las ventajas y desventajas de cambiar la organizacin
de la empresa de una persona fsica a una corporacin?
3. Por ltimo, qu accin recomendara usted que emprendiera la
empresa? Por qu?
McGee Cake Company
 TONY CEFERINO LAINEZ FUENTES
Ejercicios Capitulo 2

1 BASICO
Preguntas 1 a la 13

1. Elaboracin de un balance (OA1) Penguin Pucks, Inc., tiene activos circulantes de

5 100 dlares, activos fijos netos de 23 800 dlares, pasivos circulantes de 4 300 dlare
una deuda a largo plazo de 7 400 dlares. Cul es el valor de la cuenta del capital de lo
accionistas para esta empresa? Cunto es el capital de trabajo neto?

Penguin Pucks, Inc.

Balance
Activos Circulantes 5,100
Activos Fijos Netos 23,800

Total Activos 28,900

Pasivos Circulantes 4,300

Deuda a Largo Plazo 7,400

Capital de los Accionistas 17,200

Total Pasivos 28,900

Capital de Trabajo Neto 800

2. Elaboracin de un estado de resultados (OA1) Papa Roach Exterminators, Inc., tiene

ventas por 586 000 dlares, costos de 247 000 dlares, gastos de depreciacin de 43 00
dlares, gastos de intereses de 32 000 dlares y una tasa de impuesto de 35%. Cul es
utilidad neta de la empresa?

Papa Roach Exterminators, Inc.

Estado de Resultados
Ventas 586,000
Menos: Costo de Ventas -247,000
Utilidad Bruta en Ventas 339,000
Gastos de depreciacin -43,000
Utilidad Antes de interes e ISR 296,000
Intereses -32,000
Utilidad antes de ISR 264,000
ISR 35% -92,400
Utilidad Neta 171,600

3. Dividendos y utilidades retenidas (OA1) Suponga que la empresa del problema 2 pag
73 000 dlares de dividendos en efectivo. Cul es la adicin a las utilidades retenidas?

Utilidad Neta 171,600

Menos: Dividendos -73,000
Adicin a utilidades retenidas 98,600

4. Utilidades por accin y dividendos (OA1) Suponga que la empresa del problema 3
tena 85 000 acciones de las acciones comunes en circulacin. Cul es la cifra de las
utilidades por accin, o UPA? Cules son los dividendos por accin?

Utilidad Neta 171,600

Entre:Acciones comunes en circulacin 85,000
Utilidades por Accin 2.02
Dividendos por accin 0.86

5. Valores de mercado y valores en libros (OA1) Klingon Widgets, Inc., compr

maquinaria nueva hace tres aos a un precio de 7 millones de dlares. La maquinaria se
puede vender en la actualidad a Romulans a un precio de 4.9 millones. El balance actua
de Klingon muestra activos fijos netos por 3.7 millones de dlares, pasivos circulantes d
1.1 millones de dlares y un capital de trabajo neto de 380 000 dlares. Si todos los act
circulantes se liquidaran hoy, la empresa recibira 1.6 millones de dlares en efectivo.
Cul es el valor actual en libros de los activos de Klingon? Cul es el valor de mercado

Precio de Adquisicion de Maquinaria 7,000,000

Venta Actual de Maquinaria 4,900,000
Activos Fijos Netos 3,700,000
Pasivos Circulantes 1,100,000
Capital de Trabajo neto 380,000

Valor en Libros:
Capital de Trabajo Neto 380,000
Activos Fijos Netos 3,700,000
Total Valor Activos Fijos 4,080,000

Valor de Mercado:
Capital de Trabajo Neto 1,600,000
Activos Fijos Netos 4,900,000
Total Valor Activos Fijos 6,500,000

6. Clculo de los impuestos (OA3) The Renata Co., tena 236 000 dlares de utilidad
gravable en 2009. Mediante las tasas de la tabla 2.3 de este captulo calcule los impues
por las utilidades de la empresa en 2009.

Utilidad antes de impuestos 236,000

0 - 50,000. 15% 7,500
50,001 - 75000. 25% 6,250
75001 - 100,000. 34% 8,500
100,001 - 335,000. 39% 53,040
ISR tabla 2.3 75,290

7. Tasas de impuesto (OA3) En el problema 6, cul es la tasa promedio de impuesto?

Cul es la tasa marginal de impuesto?

Tasa Promedio de Impuesto 31.90%

Tasa Marginal de impuesto 39.00%

8. Clculo del flujo de efectivo operativo (OA4) So Long, Inc., tiene ventas por 27 500
dlares, costos de 13 280 dlares, gastos de depreciacin de 2 300 dlares y un gasto d
intereses de 1 105 dlares. Si la tasa de impuesto es de 35%, cul es el flujo de efectiv
operativo?

So Long, Inc.
Estado de Resultados
Ventas 27,500
Menos: costo de ventas -13,280
Depreciacion -2,300
Utilidad antes de Intereses e ISR 11,920
ISR 35% -4,172
Utilidad Neta 7,748

Flujo de Efectivo Operativo

Utilidad Neta 7,748
Mas:
Gastos de depreciacin 2,300
Total 10,048

9. Clculo del gasto de capital neto (OA4) El balance de Earnhardt Driving School de 200
mostr activos fijos netos de 3.4 millones de dlares, en tanto que el balance de 2009 m
activos fijos netos de 4.2 millones. El estado de resultados de la empresa de 2009 most
gasto de depreciacin de 385 000 dlares. Cul fue el gasto de capital neto en 2009?

Earnhardt Driving School

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Activos Fijos Netos 3,400,000 4,200,000 800,000

Estado de Resultados
Gastos de depreciacin 385,000

Gasto de Capital Neto 1,185,000

10. Clculo de adiciones al capital de trabajo neto (OA4) El balance de Saddle Creek,
Inc., de 2008 mostr activos circulantes de 2 100 dlares y pasivos circulantes de 1 380
El balance de 2009 mostr activos circulantes de 2 250 y pasivos circulantes de 1 710
dlares. Cul fue el cambio en el capital de trabajo neto de la empresa en 2009?

Saddle Creek, Inc.

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Activos Circulantes 2100 2250
Pasivos Circulantes 1380 1710
Capital de Tabajo Neto 720 540 -180

11. Flujo de efectivo a los acreedores (OA4) El balance de 2009 de Marias Tennis Shop,
Inc., mostr una deuda a largo plazo de 2.6 millones de dlares, en tanto que el balance
de 2009 mostr una deuda a largo plazo de 2.9 millones. El estado de resultados de 200
mostr un gasto en intereses de 170 000 dlares. Cul fue el flujo de efectivo de la
empresa a los acreedores durante 2009?

Maria Tennis Shop

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Deuda a Largo Plazo 2,900,000 2,600,000 -300,000

Estado de Resultados
Interes Gastos 170,000

Flujo de efectivo a los acreedores -470,000

12. Flujo de efectivo a los accionistas (OA4) El balance de Marias Tennis Shop, Inc.,
 indic 740 000 dlares en la cuenta de acciones comunes y 5.2 millones de dlares en
la cuenta de supervit pagado adicional. El balance de 2009 mostr 815 000 dlares y
5.5 millones en las mismas dos cuentas, respectivamente. Si la empresa pag 490 000
dlares de dividendos en efectivo durante 2009, cul fue el flujo de efectivo a los
accionistas durante ese ao?

Maria Tennis Shop

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Acciones comunes 740,000 815,000 75,000
Superavit pagado adicional 5,200,000 5,500,000 300,000

Dividendos 490,000

Flujo de efectivo a los accionistas -115,000

13. Clculo de los flujos de efectivo totales (OA4) Conocida la informacin para Marias
Tennis Shop, Inc., en los problemas 11 y 12, suponga que usted sabe tambin que
el gasto neto de capital de la empresa durante 2009 fue de 940 000 dlares y que la
empresa redujo en 85 000 dlares su inversin en capital de trabajo neto. Cul fue el
flujo de efectivo operativo de la empresa en 2009?

Maria Tennis Shop

Balance
2008 2009 Cambio en
el efectivo
Gastos neto de Capital 1,025,000 940,000 -85,000

Flujo de efectivo operativo -85,000

2 INTERMEDIO
(Preguntas 14 a 22)

14. Clculo de los flujos de efectivo totales (OA4) Jetson Spacecraft Corp., muestra la
siguiente informacin en su estado de resultados de 2009: ventas = 196 000 dlares;
costos = 104 000; otros gastos = 6 800; gasto de depreciacin = 9 100; gastos de intere
= 14 800; impuestos = 21 455; dividendos = 10 400 dlares. Adems, se le informa que
la empresa emiti 5 700 dlares en nuevas acciones durante 2009 y que redimi 7 300
dlares en deuda a largo plazo en circulacin.

a) Cul es el flujo de efectivo operativo en 2009?

b) Cul es el flujo de efectivo a los acreedores en 2009?
c) Cul es el flujo de efectivo a los accionistas en 2009?
d) Si los activos fijos netos tuvieron un incremento de 27 000 durante el ao, cul fue
la adicin al capital de trabajo neto?
Activos Fijos Netos - incremento 27,000

Maria Tennis Shop

Estado de Resultados

Ventas 196,000
costos -104,000
Utilidad Bruta 92,000
Otros Gastos -6,800
Gastos de depreciacin -9,100
Utilidad Antes de Intereses e ISR 76,100
Intereses -14,800
Utilidad Antes de ISR 61,300
ISR -21,455
Utilidad Neta 39,845

Dividendos 21,455
Nuevas Acciones 5,700
Pago de deuda a largo plazo 7,300

Flujo de efectivo operativo

Utilidad Neta 39,845
Mas:
Gastos de depreciacin 9,100
Flujo de efectivo operativo 48,945

Flujo de efectivo a los acreedores

Intereses Pagados 14,800
Deuda a Largo Plazo 7,300

Flujo de efectivo a los acreedores 22,100

Flujo de efectivo a los accionistas

Dividendos pagados 21,455
Menos: Fondos netos de la emisin de nuevas accio -5,700

Flujo de efectivo a los accionistas 15,755

Flujo de efectivo de los activos

Incremento en Activos Fijos Netos 27,000
Mas: Depreciacin 9,100

Adicion a capital neto 36,100

15. Empleo de los estados de resultados (OA1) Con la siguiente informacin para Rosat
Pizza Co., calcule el gasto de depreciacin: ventas = 41 000 dlares; costos = 19 500;
adicin a utilidades retenidas = 5 100; dividendos pagados = 1 500; gastos de inters
= 4 500 dlares; tasa de impuesto = 35%.

Rosato Pizza Co.

Estado de Resultados
Ventas 41,000
Menos: Costos -19,500
Utilidad Bruta 21,500
Gastos de Depreciacin -6,846
Utilidad antes de intereses e ISR 14,654
Gastos de Interes -4,500
Utilidad antes de ISR 10,154
ISR 35% -3,554
Utilidad Neta 6,600
6,600
Dividendos Pagados 1,500

16. Preparacin de un balance (OA1) Prepare un balance de 2009 para Bertinelli Corp.,
con base en la siguiente informacin: efectivo = 195 000 dlares; patentes y derechos
registrados = 780 000; cuentas por pagar = 405 000; cuentas por cobrar = 137 000;
activos fijos netos tangibles = 2 800 000; inventario = 264 000; documentos por pagar
160 000; utilidades retenidas acumuladas = 1 934 000; deuda a largo plazo = 1 195 300
dlares.

Bertinelli Corp.
Balance ao 2009
Activos
Activo Circulante
Efectivo 195,000
Cuentas Por Cobrar 137,000
Inventario 264,000
Total Activo Circulante 596,000
Activo Fijo
Activos Fijos Tangibles 2,800,000
Activos Fijos Intangibles 780,000
Total Activos Fijos Neto 3,580,000
Total Activos 4,176,000

Pasivos
Pasivo Circulante
Cuentas Por Pagar 405,000
documentos por pagar 16,000
Total Pasivo Circulante 421,000
Pasivo a Largo Plazo
Deuda a Largo Plazo 1,195,300
Capital Contable
Acciones Comunes y en Circulacin 1,046,700
Utilidades Retenidas 1,934,000
Total Capital Contable 2,980,700
Total Pasivo mas Capital 4,176,000

17. Derechos residuales (OA1) Dimeback, Inc., est obligada a pagar a sus acreedores
7 300 dlares durante el ao.
a) Cul es el valor de mercado del capital de los accionistas si los activos tienen un
valor de mercado de 8 400 dlares?

Valor de Mercado de Los Activos 8,400

Pago a Acreedores 7,300
Valor de Mercado del Capital 1,100

b) Y si los activos son iguales a 6 700 dlares?

Valor de Mercado de Los Activos 6,700

Pago a Acreedores 7,300
Valor de Mercado del Capital -600

18. Tasa marginal de impuesto y tasa promedio de impuesto (OA3) (Refirase a la tabla
2.3.) Corporation Growth tiene 88 000 dlares en utilidad gravable y Corporation Incom
tiene 8 800 000 dlares en utilidad gravable.
a) Cul es el importe de impuesto para cada empresa?
b) Suponga que ambas empresas han identificado un nuevo proyecto que incrementar
la utilidad gravable en 10 000 dlares. Qu monto en impuestos adicionales pagar
cada empresa? Por qu esta cantidad es la misma?

Growth Income
Utilidad Grabable 88,000 8,800,000
Impuestos:
Utilidad antes de impuestos 88,000 8,800,000
0 - 50,000. 15% 7,500 7,500
50,001 - 75000. 25% 6,250 6,250
75001 - 100,000. 34% 4,420 8,500
100,001 - 335,000. 39% - 91,650
335,000 - 10,000,000. 34% - 2,878,100
ISR tabla 2.3 18,170 2,992,000

IMPUESTO ADICIONAL 10,000 X 34% 3,400 3,400

Es el impuesto marginal a el dlar adicional de ganancia, en este caso

las dos empresas quedan en 34% de impuestos.

19. Utilidad neta y flujo de efectivo operativo (OA2) Durante 2009, Raines Umbrella
Corp., tuvo ventas por 730 000 dlares. El costo de los bienes vendidos, los gastos
administrativos y de venta y los gastos de depreciacin fueron de 580 000, 105 000 y
135 000 dlares, respectivamente. Adems, la empresa tuvo un gasto por intereses de
75 000 dlares y una tasa de impuesto de 35%. (Ignore cualquier provisin de impuesto
por prdidas trasladadas a periodos anteriores o posteriores.)
a) Cul es la utilidad neta de Raines para 2009?
b) Cul es su flujo de efectivo operativo?
c) Explique sus resultados en a) y b).

Reines Unbrella Corp.

Estado de Resultado 2009
Ventas 730,000
Menos: Costo de Ventas -580,000
Utilidad Bruta 150,000
Gastos Administrativos y Venta -105,000
Gastos de depreciacin -135,000
Utilidad Antes de Intereses e ISR -90,000
Intereses Gasto -75,000
Utilidad Antes de ISR -165,000
ISR 35% -
Utilidad Neta -165,000

Flujo de efectivo operativo

Utilidad Neta -165,000
Mas:
Gastos de depreciacin 135,000
Flujo de efectivo operativo -30,000

*No hay provision de ISR por que hubo prdida

*El flujo de efectivo operativo es gasto por $30,000.00 (Por las Depreciaciones)

20. Valores contables y flujos de efectivo (OA4) En el problema 19, suponga que Raines
Umbrella Corp., pag 25 000 dlares de dividendos en efectivo. Es posible esto? Si
el gasto en activos fijos netos y en capital de trabajo neto fue cero y si no se emitieron
nuevas acciones durante el ao, qu sabe usted sobre la cuenta de deuda a largo plaz
de la empresa?

Dividendos 25,000
* Si es posible, ya que estos dividendos corresponden a las utilidades acumuladas ante

*La cuenta de deuda a largo plazo, pudo haberse incrementado solicitando prestamo pa
no reflejar un flujo de caja negativo por el pago de dividendos, en este caso pudo habe
incrementado en $.55,000.
Flujo Operativo -30,000
Flujo de Activos Fijos -
Flujo de Financiamiento 55,000
total flujo para pago de dividendos 25,000

21. Clculo de los flujos de efectivo (OA2) Dahlia Industries tuvo los siguientes resultad
de sus operaciones durante 2009: ventas = 22 800 dlares; costo de los bienes vendido
16 050; gastos de depreciacin = 4 050; gastos de inters = 1 830; dividendos pagados
1 300 dlares. A principios del ao los activos fijos netos eran de 13 650 dlares, los
activos circulantes eran de 4 800 dlares y los pasivos circulantes eran de 2 700 dlare
A finales del ao los activos fijos netos eran de 16 800 dlares, los activos circulantes
eran de 5 930 dlares y los pasivos circulantes eran de 3 50 dlares. La tasa de impues
de 2009 fue de 34 por ciento.
a) Cul es la utilidad neta para 2009?
b) Cul es el flujo de efectivo operativo para 2009?
c) Cul es el flujo de efectivo de los activos para 2009? Es posible esto? Explique.
d) Si no se emiti nueva deuda durante el ao, cul es el flujo de efectivo a los
acreedores? Cul es el flujo de efectivo a los accionistas? Explique e interprete los
signos positivos o negativos de sus respuestas en los incisos desde a) hasta d ).

Total Activo Circulante 4,800 5,930 1,130

Activos Fijos Netos 13,650 16,800 3,150
Total Pasivo Circulante 2,700 350 -2,350

Dahlia Industries
Estado de Resultado 2009
Ventas 22,800
Menos: Costo de Ventas -16,050
Utilidad Bruta 6,750
Gastos Administrativos y Venta -
Gastos de depreciacin -4,050
Utilidad Antes de Intereses e ISR 2,700
Intereses Gasto -1,830
Utilidad Antes de ISR 870
ISR 35% -296
Utilidad Neta 574

Flujo de efectivo operativo

Utilidad Neta 574
Mas:
Gastos de depreciacin 4,050
Disminucion al Pasivo Circulante 2,350
Flujo de efectivo operativo 6,974

Flujo de efectivo de los activos

Incremento en Activos Fijos Netos 3,150
Mas: Depreciacin 4,050

Adicion a capital neto 7,200

* Es posible comprar activos ya sea con financiamiento o con las utilidades retenidas.

Flujo de efectivo a los acreedores

Intereses Pagados 1,830
Deuda a Largo Plazo -

Flujo de efectivo a los acreedores 1,830

 Flujo de efectivo a los accionistas
Dividendos pagados 1,300
Menos: Fondos netos de la emisin de nuevas accio -

Flujo de efectivo a los accionistas 1,300

* Los valores negativos en el cambio de efectivo, no siempre significan salida de

efectivo. En la cuentas de activos un valor negativo significa entrada de efectivo.

22. Clculo de los flujos de efectivo (OA4) Considere los siguientes estados financieros
abreviados para Parrothead Enterprises:

PARROTHEAD ENTERPRISES
Balances parciales, 2008 y 2009
2008 2009 Cambio
Activos
Activos circulantes 653 707 54
Activos Fijos Netos 2,691 3,240 549
Total Activos 3,344 3,947 603

Pasivos
Pasivos Circulantes 261 293 32
Deuda a Largo Plazo 1,422 1,512 90
Capital de los accionistas 1,661 2,142 481
Total Pasivos 3,344 3,947 603

PARROTHEAD ENTERPRISES
Estado de Resultados
Ventas 8,280
Costos 3,861
Depreciacion 738
Interes pagado 211
Utilidad antes de ISR 3,470
ISR 35% 1,215
Utilidad Neta 2,256

a) Cul es el capital de los propietarios para 2008 y 2009?

Capital de los accionistas 1,661 2,142

b) Cul es el cambio en el capital de trabajo neto para 2009?

Cambio en capital de trabajo neto 392 414 22

c) En 2009, Parrothead Enterprises compr 1 350 dlares en nuevos activos fijos.

Cunto vendi Parrothead Enterprises de activos fijos? Cul es el flujo de efectivo
de los activos para el ao? (La tasa de impuestos es de 35 por ciento.)

Flujo de efectivo de los activos

Compra de Activos Fijos Netos 1,350
Activos Fijos Netos al final del ao 549
Depreciacon 738
Venta de Activos Fijos -63

d) Durante 2009, Parrothead Enterprises obtuvo 270 dlares mediante una deuda a
largo plazo. Qu cantidad de deuda a largo plazo debi haber pagado Parrothead
Enterprises durante el ao? Cul es el flujo de efectivo a los acreedores?
 Deuda a Largo Plazo
Adquisicin deuda a largo plazo 270
Cambio en la deuda a largo plazo 90
Pago de deuda a largo plazo -180

Flujo de efectivo a los acreedores

Intereses Pagados 211
Deuda a Largo Plazo 90

Flujo de efectivo a los acreedores 301

desafo
(Preguntas 23 a 26)

23. Activos fijos netos y depreciacin (OA4) En el balance, la cuenta de activos fijos
netos (AFN) es igual a la cuenta de activos fijos (AF) brutos, que registra el costo de
adquisicin de los activos fijos, menos la cuenta de depreciacin acumulada (DA), que
registra la depreciacin total sufrida por la empresa contra sus activos fijos. Utilizando
el hecho de que AFN = AF DA, demuestre que la expresin dada en el captulo para el
gasto neto de capital, AFNfin AFNini + D (donde D es el gasto de depreciacin durant
el ao), es equivalente a AFfin AFini.

Inicial Final Cambio

Activos Fijos Netos 1,000 900 -100

0=AFNfin-AFNini+D AFN = AF-DA

0=900 -1000+D 900 = 1000-100
-D = 900-1000 900 = 900
-D = -100

24. Tasas de impuesto (OA3) Refirase a la informacin de la tasa marginal de impuesto

corporativa en la tabla 2.3.
a) Por qu piensa usted que la tasa marginal de impuesto corporativa aumenta
bruscamente de 34 a 39% para una utilidad gravable de 100 001 dlares, y despus
vuelve a bajar a la tasa marginal de 34% para una utilidad gravable de 335 001
dlares?
b) Calcule la tasa promedio de impuesto para una corporacin que tiene una utilidad
gravable exactamente de 335 001 dlares en utilidad gravable. Esto confirma
su explicacin de la parte a)? Cul es la tasa promedio de impuesto para una
corporacin que tiene una utilidad gravable de exactamente 18 333 334 dlares? Est
sucediendo lo mismo aqu?
c) Las tasas de impuesto de 39 y 38% representan lo que se llama una burbuja de
impuestos. Suponga que el gobierno quera bajar el umbral superior de la categora
de la tasa marginal de impuesto de 335 000 a 200 000 dlares. Cul debera ser la
nueva tasa burbuja de 39%?

25. Estados financieros (OA1) Prepare un estado de resultados y un balance de esta

empresa para 2008 y 2009.

26. Clculo del flujo de efectivo (OA4) Para 2009 calcule el flujo de efectivo de los
activos, el flujo de efectivo a los acreedores y el flujo de efectivo a los accionistas.
circulantes de
es de 4 300 dlares y
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ators, Inc., tiene

reciacin de 43 000
o de 35%. Cul es la

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. La maquinaria se
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al neto en 2009?

Saddle Creek,
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es de dlares en
15 000 dlares y
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accionistas.
TONY CEFERINO LAINEZ FUENTES
Ejercicios Capitulo 3

1. Clculo de las razones de liquidez (OA2) SDJ, Inc., tiene un capital de trabajo neto de
1 370 dlares, pasivos circulantes de 3 720 dlares y un inventario de 1 950 dlares. Cu
es la razn circulante? Cul es la razn rpida?

Razon Circulante 2420 0.65

3720

Razon Rapida 1370 0.37

3720

2. Clculos de las razones de rentabilidad (OA2) Wakers, Inc., tiene ventas de 29 millone
de dlares, activos totales de 17.5 millones de dlares y una deuda total de 6.3 millones
dlares. Si el margen de utilidad es de 8%, cul es la utilidad neta? Cul es el ROA?
Cul es el ROE?

ventas 29
activos totales 17.5
deuda total 6.3
Margen de utilidad 8%

Utilidad Neta 2.32

ROA 2.32 13.26%

17.50

ROE 2.32 20.71%

11.20

3. Clculo del periodo de cobranza promedio (OA2) Ortiz Lumber Yard tiene un saldo
actual de cuentas por cobrar de 431 287 dlares. Las ventas a crdito para el ao que
acaba de terminar fueron de 3 943 709 dlares. Cul es la rotacin de cuentas por cobra
Y los das de ventas en cuentas por cobrar? Cunto tiempo se llev en promedio para
que los clientes a crdito pagaran sus cuentas durante el ao pasado?

cuentas por cobrar 431,287

Ventas al credito 3,943,709

Rotacion cxc 3,943,709 9

431,287

Dias de venta cxc 365 40

9.144

En promedio los clientes a credito pagan sus cuentas en 40 dias

4. Clculo de la rotacin del inventario (OA2) The Bluemoon Corporation tiene un

inventario final de 407 534 dlares y el costo de los bienes vendidos para el ao que
acaba de terminar fue de 4 105 612 dlares. Cul es la rotacin del inventario? Y los
das de venta en inventario? Qu tanto tiempo, en promedio, una unidad del inventario
permaneci en el anaquel antes de que se vendiera?

Inventario final 407,534

Costo 4,105,612

Rotacion del inventario 4,105,612 10

407,534

dias del inventario 365 36

10

En promedio el inventario permanecio en el anaquel 36 dias

5. Clculo de las razones de apalancamiento (OA2) Cristal Lake Inc., tiene una razn
de deuda total de .63. Cul es su razn de deuda-capital? Cul es su multiplicador del
capital?

Razon de deuda total 0.63

Razon deuda-capital 0.63 0.02

37

El mutltiplicador en el capital es 37%

6. Clculo de las razones del valor de mercado (OA2) Bach Corp., tiene adiciones a las
utilidades retenidas para el ao que acaba de terminar de 430 000 dlares. La empresa p
175 000 dlares de dividendos en efectivo y tiene un capital total final de 5.3 millones de
dlares. Si en la actualidad la empresa tiene 210 000 acciones comunes en circulacin,
cules son las utilidades por accin? Cules son los dividendos por accin? Y el valor
en libros por accin? Si en la actualidad las acciones se venden a 63 dlares por accin,
cul es la razn de valor de mercado a valor en libros? Cul es la razn precio-utilidad?
Si la empresa hubiera tenido ventas de 4.5 millones, cul sera la razn precio-ventas?

Utilidades retenidas 430,000

Dividendos 175,000
Capital total 5,300,000
Acciones unds 210,000
Ventas 4,500,000

Utilidad por accion 2.05

Dividendos por accion 0.83

Valor en libros por accion 25.24

Valor de mercado accion 63.00 250%

25.24

Razon Precio Utilidad 63.00 167%

37.76

Razon Precio - ventas 63.00 294%

21.43

7. Identidad Du Pont (OA4) Si Roten Rooters, Inc., tiene un multiplicador del capital de
2.80, una rotacin de activos totales de 1.15 y un margen de utilidad de 5.5%, cul es s
ROE?

Multiplicador de capital 2.8

Rotacion de activos totales 1.15
Margen de utilidad 5.5

ROE 17.71
8. Identidad Du Pont (OA4) Braam Fire Prevention Corp., tiene un margen de utilidad de
6.80%, una rotacin de activos totales de 1.95 y un ROE de 18.27%. Cul es la razn
deuda-capital de la empresa?

Multiplicador de capital
Rotacion de activos totales 1.95 195
Margen de utilidad 6.8 100
ROE 18.27
Activos Totales

Razon deuda total 62.78 0.63

100

Razon deuda capital 0.63 1.69

0.37

9. Orgenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Con base en la siguiente informacin

para Bennington Corp., el efectivo aument o disminuy? En cunto? Clasifique cada
acontecimiento como un origen o una aplicacin del efectivo.
Disminucin en el inventario 375
Disminucin en cuentas por pagar 190
Incremento en documentos por pagar 210
Incremento en cuentas por cobrar 105

Origen de fondos
Disminucin en el inventario 375
Incremento en documentos por pagar 210

Aplicacin de fondos
Disminucin en cuentas por pagar 190
Incremento en cuentas por cobrar 105

Aumento del efectivo 290

10. Clculo del periodo promedio de cuentas por pagar (OA2) Tortoise, Inc., tena
un costo de ventas de 28 834 dlares. A finales del ao, el saldo de cuentas por pagar
era de 6 105 dlares. Cunto tiempo en promedio le llev a la empresa pagarle a sus
proveedores durante el ao? Qu podra implicar un valor grande para esta razn?

costo de ventas 28,834

Cuentas por pagar 6,105

Rotacionde CXP 4.72 365

4.72

A la empresa le llev 77 dias en promedio pagarle a los proveedores

Esto implica que hubo buen financiamiento, aunque la mora puede afectar los creditos

11. Flujo de efectivo y gastos de capital (OA4) Para el ao que acaba de terminar, Ypsilan
Yak Yogurt muestra un incremento en su cuenta de activos fijos netos de 835 dlares.
La empresa tom 148 dlares en gastos de depreciacin para el ao. Cunto gast la
empresa en activos fijos nuevos? Es esto un origen o una aplicacin de efectivo?
Activos fijos netos 835
Depreciacin 148

Gasto en activos fijos 983

Es una aplicacin de fondos

12. Multiplicador del capital y rendimiento sobre el capital (OA3) Organic Chicken
Company tiene una razn deuda-capital de .65. El rendimiento sobre los activos es de
8.5% y el capital total es 540 000 dlares. Cul es el multiplicador del capital? Cul es
el rendimiento sobre el capital? Y el ingreso neto?

Razon deuda capital 0.65

Rendimiento sobre los activos 8.5
capital total 540,000
Activos total 1,542,857
Utilidad Neta 131,143

Multiplicador de Capital 2.86

Rendimiento sobre capital 24.29%

Ejercicios de 13 al 17

Just Dew It Corporation presenta la siguiente informacin del balance para 2008 y 2009.
JUST DEW IT CORPORATION
Balances 2008
Activos
Activos circulantes
Efectivo 8,436
Cuentas por cobrar 21,530
Inventario 38,760
Total 68,726
Planta y equipo netos 226,706
Activos totales 295,432
Pasivos y capital de los propietarios
Activos circulantes
Cuentas por pagar 43,050
Documentos por pagar 18,384
Total 61,434
Deuda a largo plazo 25,000
Capital de los propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 40,000
Utilidades retenidas 168,998
Total 208,998
Total pasivos y capital
contable 295,432

13. Preparacin de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare los balances en

trminos porcentuales de 2008 y 2009 para Just Dew It.

Just Dew It Corporation presenta la siguiente informacin del balance para 2008 y 2009.
JUST DEW IT CORPORATION
Balances 2008
Activos
Activos circulantes
Efectivo 2.86%
Cuentas por cobrar 7.29%
Inventario 13.12%
Total 23.26%
Planta y equipo netos 76.74%
Activos totales 100.00%
Pasivos y capital de los propietarios
Activos circulantes
Cuentas por pagar 14.57%
Documentos por pagar 6.22%
Total 20.79%
Deuda a largo plazo 8.46%
Capital de los propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 13.54%
Utilidades retenidas 57.20%
Total 70.74%
Total pasivos y capital
contable 100.00%

14. Preparacin de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare los balances con
2009 como ao base para Just Dew It.

Just Dew It Corporation presenta la siguiente informacin del balance para 2008 y 2009.
JUST DEW IT CORPORATION
Balances 2008
Activos
Activos circulantes
Efectivo 8,436
Cuentas por cobrar 21,530
Inventario 38,760
Total 68,726
Planta y equipo netos 226,706
Activos totales 295,432
Pasivos y capital de los propietarios
Activos circulantes
Cuentas por pagar 43,050
Documentos por pagar 18,384
Total 61,434
Deuda a largo plazo 25,000
Capital de los propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 40,000
Utilidades retenidas 168,998
Total 208,998
Total pasivos y capital
contable 295,432

15. Preparacin de estados financieros estandarizados (OA1) Prepare el balance

combinado en trminos porcentuales y con 2009 como ao base para Just Dew It.

Just Dew It Corporation presenta la siguiente informacin del balance para 2008 y 2009.
JUST DEW IT CORPORATION
Balances 2008
Activos
Activos circulantes
Efectivo 2.86%
Cuentas por cobrar 7.29%
Inventario 13.12%
Total 23.26%
Planta y equipo netos 76.74%
Activos totales 100.00%
Pasivos y capital de los propietarios
Activos circulantes
Cuentas por pagar 14.57%
Documentos por pagar 6.22%
Total 20.79%
Deuda a largo plazo 8.46%
Capital de los propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 13.54%
Utilidades retenidas 57.20%
Total 70.74%
Total pasivos y capital
contable 100.00%

16. Orgenes y aplicaciones del efectivo (OA4) Para cada cuenta en el balance de esta
empresa muestre el cambio en la cuenta durante 2009 y observe si fue un origen o una
aplicacin de efectivo. Sus cifras son correctas y tienen sentido? Explique su respuesta
los activos totales en contraste con su respuesta para los pasivos totales y el capital con

Just Dew It Corporation presenta la siguiente informacin del balance para 2008 y 2009.
JUST DEW IT CORPORATION
Balances 2008
Activos
Activos circulantes
Efectivo 8,436
Cuentas por cobrar 21,530
Inventario 38,760
Total 68,726
Planta y equipo netos 226,706
Activos totales 295,432
Pasivos y capital de los propietarios
Activos circulantes
Cuentas por pagar 43,050
Documentos por pagar 18,384
Total 61,434
Deuda a largo plazo 25,000
Capital de los propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 40,000
Utilidades retenidas 168,998
Total 208,998
Total pasivos y capital
contable 295,432

Las cifras son correctas por integran la variacion o cambio en el efectivo

Los activos totales crecieron eso significa que se invirtio dinero en forma general.
Los pasivos son fuente de financiemiento por lo tanto si se incremento fue por la
generacion de dinero ya sea por utilidades, prestamos, proveedores.

17. Clculo de las razones financieras (OA2) Con base en los balances proporcionados
para Just Dew It calcule las siguientes razones financieras para cada ao:
2008
a) Razn circulante. 68,726 1.12
61,434

b) Razn rpida. 29,966 0.49

61,434

c) Razn de efectivo. 8,436 0.14

61,434

d) Capital de trabajo neto a

activos totales. 7,292 0.02
295,432

e) Razn deuda-capital 86,434 0.41

208,998

e) Multiplicador del capital. 295,432 1.41

208,998

f ) Razn de deuda total 86,434 0.29

295,432

f ) Razn de deuda a largo plazo. 25,000 0.11

233,998

INTERMEDIO
(Preguntas 18 a 30)
Just Dew It Corporation presenta la siguiente informacin del balance para 2008 y 2009.
JUST DEW IT CORPORATION
Balances 2008
Activos
Activos circulantes
Efectivo 8,436
Cuentas por cobrar 21,530
Inventario 38,760
Total 68,726
Planta y equipo netos 226,706
Activos totales 295,432
Pasivos y capital de los propietarios
Activos circulantes
Cuentas por pagar 43,050
Documentos por pagar 18,384
Total 61,434
Deuda a largo plazo 25,000
Capital de los propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 40,000
Utilidades retenidas 168,998
Total 208,998
Total pasivos y capital
contable 295,432
18. Utilizacin de la identidad Du Pont (OA3) Y3K, Inc., tiene ventas de 5 276 dlares,
activos totales de 3 105 dlares y una razn de deuda capital de 1.40. Si su rendimiento
sobre el capital es de 15%, cul es su utilidad neta?

Ventas 5,276
Activos totales 3,105
Razon de deuda capital 1.40
Rendimiento sobre capital 15%
Deuda total 2,218
Capital 1,584

Utilidad Neta} 238

19. Das de ventas en cuentas por cobrar (OA2) Una empresa tiene una utilidad neta
de 218 000 dlares, un margen de utilidad de 8.7% y un saldo de cuentas por cobrar de
132 850 dlares. Si se supone que 70% de las ventas es a crdito, cuntos son los das d
venta de la empresa en cuentas por cobrar?

Utilidad Neta 218,000

Mergen de Utilidad 8.7%
Cuentas Por Cobrar 132,850
Ventas al credito 1,754,023
Ventas Totales 2,505,747

Rotacion de CXC 2,505,747.13 18.86

132,850

Dias de venta en CXC 19

20. Razones y activos fijos (OA2) The Ashwood Company tiene una razn de deuda a larg
plazo de .45 y una razn actual de 1.25. Los pasivos circulantes suman 875 dlares, las
ventas 5 780 dlares, el margen de utilidad es de 9.5% y el ROE es de 18.5%. Cul es la
cantidad de los activos fijos netos de la empresa?

Razon de deuda a largo Plazo 0.45

Razon actual 1.25
pasivos circulantes 875
Ventas 5780
Margen de utilidad 9.50%
ROE 18.50%
Margen de utilidad 549.10
Capital Contable 2,968
Activos circulantes 1,094
Deuda total 6,596
total Activos 9,564

Activos Fijos netos 8,470

21. Margen de utilidad (OA4) En respuesta a las quejas acerca de precios elevados, una
cadena de tiendas de abarrotes inicia la siguiente campaa publicitaria: Si usted le pag
a su hijo 3 dlares para que vaya a comprar comestibles por un valor de 50 dlares,
entonces su hijo gana el doble de dinero que nosotros. Usted ha recopilado la siguiente
informacin de los estados financieros de la cadena de tiendas de abarrotes:

(millones)
Ventas 750
Utilidad neta 23
Total activos 420
Total deuda 280

Evale el comentario de la cadena de tiendas de abarrotes. Cul es la base de su afirma

Margen de ganancia 3%
Margen de ganancia del hijo 6%

El hijo gana el doble en relacion a porcentajes (estandarizado para poder comparar)

Esa enunciacin es engaosa? Por qu s o por qu no?

Es engaosa porque para la tienda el 3% es representativo de 750 millones de dolares

No es engaosa ya que al comparar con margenes realmente es el doble pero de 50 dola

22. Rendimiento sobre el capital (OA2) La empresa A y la empresa B tienen razones

deuda/activos totales de 35 y 30% y rendimientos sobre los activos totales de 12 y 11%,
respectivamente. Qu empresa tiene el mayor rendimiento sobre el capital?
A B
Razon deuda activos totales 35% 30%
Rendimiento sobre act.totales 12% 11%

Si asumimos que la base que son los activos totales representan un 100%
La empresa "A" tiene un mejor rendimiento sobre el capital, ya que por definicin
su capital es del 65% de los pasivos totales, en cambio la empresa "B" es 70%

23. Clculo de la razn de cobertura del efectivo (OA2) La utilidad neta de Sheerwood
Inc., para el ao ms reciente fue de 13 168 dlares. La tasa de impuestos fue de 34%. L
empresa pag 3 605 dlares en gasto total de intereses y dedujo 2 382 dlares de gasto
depreciacin. Cul fue la cobertura de efectivo de Sheerwood durante el ao?

Utilidad Neta mas reciente 13,168

ISR 34% 4,477
Intereses 3,605
Depreciacin 2,382

Razn de cobertura de efectivo 7,468 2.07

3,605

24. Costo de los bienes vendidos (OA2) Holliman Corp., tiene pasivos circulantes de
365 000 dlares, una razn rpida de .85, una rotacin de inventario de 5.8 y una razn
circulante de 1.4. Cul es el costo de los bienes vendidos para esa empresa?

Pasivos circulantes 365,000

Rotacion de inventario 5.8
Razon Rpida 0.85
Razon circulante 1.4
Activos circulantes 511,000
Inventario 200,750

Costo de lo bienes vendidos 1,164,350

25. Razones y empresas extranjeras (OA2) Prince Albert Canning PLC tuvo una prdida
neta de 13 482 libras esterlinas en sus ventas de 138 793 libras (ambas en miles de libra
Cul fue el margen de utilidad de la empresa? El hecho de que estas cifras sean en una
moneda extranjera significa una diferencia? Por qu? En dlares, las ventas fueron de
274 213 000 dlares. Cul fue la prdida neta en dlares?

Prdida neta -13,482

Ventas 138,793
Margen de utilidad -0.10
Venta en dolares 274,213,000.00
Perdida en dolares -26,636,355.33

No hay diferencia porcentual ya que al cambiarla a dolares los margenes no cambian.

A continuacin se presentan algunos estados financieros recientes de Smolira Golf Corp.

Utilice la informacin para resolver los problemas del 26 al 30.

SMOLIRA GOLF
Balances
2008 2009
Activos circulantes
Efectivo 21,860 22,050
Cuentas por cobrar 11,316 13,850
Inventario 23,084 24,650
Total 56,260 60,550

Activos fijos
Planta y equipo netos 234,068 260,525
Activos totales 290,328 321,075

Pasivos circulantes
Cuentas por pagar 19,320 22,850
Documentos por pagar 10,000 9,000
Otros 9,643 11,385
Total 38,963 43,235

Deuda a largo plazo 75,000 85,000

Capital de los
propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 25,000 25,000
Utilidades retenidas 151,365 167,840

Total 176,365 192,840

Total pasivos y capital
contable 290,328 321,075

SMOLIRA GOLF, Inc.

Estado de resultados 2009
Ventas 305,830
Costo de ventas 210,935
Depreciacin 26,850
Utilidades antes de intereses e impuestos 68,045
Intereses pagados 11,930
Utilidad gravable 56,115
Impuestos (35%) 19,640
Utilidad neta 36,475

Dividendos 20,000
Adicin a las utilidades retenidas 16,475

26. Clculo de razones financieras (OA2) Encuentre las siguientes razones financieras pa
Smolira Golf Corp. (Utilice las cifras de final del ao en vez de los valores promedio
donde sea apropiado.):

2008 2009
Razones de solvencia a corto plazo:
a) Razn circulante 1.44 1.40
b) Razn rpida 0.85 0.83
c) Razn del efectivo 0.56 0.51

Razones de utilizacin de activos:

d) Rotacin de activos totales 0.95
e) Rotacin del inventario 8.56
f ) Rotacin de cuentas por cobrar 22.08

Razones de solvencia a largo plazo:

g) Razn de deuda total 0.39 0.40
h) Razn deuda-capital 0.75 0.76
i) Multiplicador del capital 1.65 1.66
j) Razn de veces que se ha
ganado el inters 5.70
k) Razn de cobertura de efectivo 7.95

Razones de rentabilidad:
l ) Margen de utilidad 0.12
m ) Rendimiento sobre los activos 0.11
n ) Rendimiento sobre capital 0.19

27. Identidad Du Pont (OA3) Construya la identidad Du Pont para Smolira Golf Corp.

ROE = Margen de Utilidades X Rotacion de activos totales X multiplicador de capital

Margen de Utilidades 0.12

Rotacin de Activos totales 0.95
Multiplicador de Capital 1.66

Identida Dupont ROE 18.91%

28. Estado de flujo de efectivo (OA4) Prepare el estado de flujo de efectivo de Smolira Go
Corp. para el ao 2009.

SMOLIRA GOLF
Balances
2008 2009
Activos circulantes
Efectivo 21,860 22,050
Cuentas por cobrar 11,316 13,850
Inventario 23,084 24,650
Total 56,260 60,550

Activos fijos
Planta y equipo netos 234,068 260,525
Activos totales 290,328 321,075

Pasivos circulantes
Cuentas por pagar 19,320 22,850
Documentos por pagar 10,000 9,000
Otros 9,643 11,385
Total 38,963 43,235

Deuda a largo plazo 75,000 85,000

Capital de los
propietarios
Acciones comunes
y supervit pagado 25,000 25,000
Utilidades retenidas 151,365 167,840

Total 176,365 192,840

Total pasivos y capital
contable 290,328 321,075

SMOLIRA GOLF
Estado de flujo de efectivo
Efectivo, principios del ao 21,860

Actividades de operacin
Utilidad neta 36,475
Ms:
Depreciacin 26,850
Incremento en cuentas por pagar 4,272
Menos:
Incremento en cuentas por cobrar -2,534
Incremento en inventario -1,566
Efectivo neto de las actividades de operacin 63,497

Actividades de inversin
Adquisiciones de activos fijos -53,307
Efectivo neto de las actividades de inversin -53,307

Actividades de financiamiento
Aumento en la deuda a largo plazo 10,000

Dividendos pagados -20,000

Incremento en acciones comunes -
Efectivo neto de las actividades de fi nanciamiento -10,000
Incremento neto en efectivo 190
Efectivo, fi nales del ao 22,050
-

29. Razones del valor de mercado (OA2) Smolira Golf Corp., tiene 25 000 acciones de
las acciones comunes en circulacin y el precio de mercado para una accin del capital
accionario a finales de 2009 era de 43 dlares. Cul es la razn precio-utilidad? Cules
son los dividendos por accin? Cul es la razn de valor de mercado a valor en libros
a finales de 2009? Si la tasa de crecimiento de la empresa es de 9%, cul ser la razn
PEG?

Acciones Comunes Criculacin 25,000

Precio por Accin 43
Dividendos Pagados 20,000
Razn Precio Utilidad 29.47
Dividendos por Accin 0.80

Razon Valor de Mercado - Libros 43 5.57

7.71

Tasa de Crecimiento 9.00

PEG 3.27

30. Q de Tobin (OA2) Cul es la Q de Tobin para Smolira Golf? Qu supuestos est
haciendo usted acerca del valor en libros y del valor de mercado de la deuda? Qu pued
decirse sobre el valor en libros y el valor de mercado de los activos? Son realistas estos
supuestos? Por qu s o por qu no?

Valor de Mercado del capital 1,075,000

Q. de Tobin 321,075 1.23

260,525
Con supuestos de valor en libros

Q. de Tobin 1,203,235 4.62

260,525

Estamos haciendo el supuesto que el valor de mercado de la deuda es el valor en libros

y el valor de mercado del capital es $43.00 por 25,000 acciones.

Las deudas no incrementan su valor de mercado por su naturaleza.

Para el capital tomamos el precio de mercado de las acciones.

El costo de reemplazo de los activos no es realista, para estimar un costo mas real
se tienen que investigar los precios de mercado de los activos y los gastos que acarrear
ponerlos a funcionar.
apital de trabajo neto de
ario de 1 950 dlares. Cul

iene ventas de 29 millones

euda total de 6.3 millones de
neta? Cul es el ROA?

er Yard tiene un saldo

crdito para el ao que
acin de cuentas por cobrar?
e llev en promedio para

rporation tiene un
didos para el ao que
n del inventario? Y los
una unidad del inventario
 Inc., tiene una razn
l es su multiplicador del

p., tiene adiciones a las

000 dlares. La empresa pag
tal final de 5.3 millones de
comunes en circulacin,
os por accin? Y el valor
n a 63 dlares por accin,
es la razn precio-utilidad?
a la razn precio-ventas?

tiplicador del capital de

tilidad de 5.5%, cul es su
un margen de utilidad de
27%. Cul es la razn

1.95

guiente informacin
cunto? Clasifique cada

ortoise, Inc., tena

o de cuentas por pagar
empresa pagarle a sus
nde para esta razn?

77.28

ede afectar los creditos

acaba de terminar, Ypsilanti

s netos de 835 dlares.
el ao. Cunto gast la
cacin de efectivo?
3) Organic Chicken
sobre los activos es de
ador del capital? Cul es

balance para 2008 y 2009.

2009

10,157
23,406
42,650
76,213
248,306
324,519

46,821
17,382
64,203
32,000

40,000
188,316
228,316

324,519

repare los balances en

balance para 2008 y 2009.

2009
 3.13%
7.21%
13.14%
23.48%
76.52%
100.00%

14.43%
5.36%
19.78%
9.86%

12.33%
58.03%
70.36%

100.00%

repare los balances con

balance para 2008 y 2009.

2009 Activos en
terminos
ao base
10,157 1.20
23,406 1.09
42,650 1.10
76,213 1.11
248,306 1.10
324,519 1.10

46,821 1.09
17,382 0.95
64,203 1.05
32,000 1.28

40,000 1.00
188,316 1.11
228,316 1.09

324,519 1.10

repare el balance
e para Just Dew It.

balance para 2008 y 2009.

Activos
2009 combinados
terminos
ao base
3.13% 1.10
 7.21% 0.99
13.14% 1.00
23.48% 1.01
76.52% 1.00
100.00% 1.00

14.43% 0.99
5.36% 0.86
19.78% 0.95
9.86% 1.17

12.33% 0.91
58.03% 1.01
70.36% 0.99

100.00% 1.00

a en el balance de esta
ve si fue un origen o una
do? Explique su respuesta para
vos totales y el capital contable.

balance para 2008 y 2009.

2009 Cambio
en el
efectivo
10,157 1,721
23,406 1,876 aplicacin
42,650 3,890 aplicacin
76,213 7,487
248,306 21,600 aplicacin
324,519 29,087

46,821 3,771 Origen

17,382 -1,002 aplicacin
64,203 2,769
32,000 7,000 Origen

40,000
188,316 19,318 Origen
228,316 19,318

324,519 29,087

el efectivo

o en forma general.
remento fue por la

alances proporcionados
cada ao:
2009
 76,213 1.19
64,203

33,563 0.52
64,203

10,157 0.16
64,203

12,010 0.04
324,519

96,203 0.42
228,316

324,519 1.42
228,316

96,203 0.30
324,519

32,000 0.12
260,316

balance para 2008 y 2009.

2009

10,157
23,406
42,650
76,213
248,306
324,519

46,821
17,382
64,203
32,000

40,000
188,316
228,316

324,519
entas de 5 276 dlares,
de 1.40. Si su rendimiento

ene una utilidad neta

de cuentas por cobrar de
ito, cuntos son los das de

365 19.35
18.86

una razn de deuda a largo

s suman 875 dlares, las
E es de 18.5%. Cul es la

de precios elevados, una

blicitaria: Si usted le paga
n valor de 50 dlares,
ha recopilado la siguiente
de abarrotes:
ul es la base de su afirmacin?

para poder comparar)

750 millones de dolares

s el doble pero de 50 dolares

esa B tienen razones

tivos totales de 12 y 11%,
bre el capital?

an un 100%
que por definicin
esa "B" es 70%

dad neta de Sheerwood

e impuestos fue de 34%. La
ujo 2 382 dlares de gastos de
durante el ao?

asivos circulantes de
ntario de 5.8 y una razn
a esa empresa?

ng PLC tuvo una prdida

s (ambas en miles de libras).
ue estas cifras sean en una
es, las ventas fueron de
margenes no cambian.

ntes de Smolira Golf Corp.

tes razones financieras para
os valores promedio

ra Smolira Golf Corp.

ultiplicador de capital

de efectivo de Smolira Golf

Cambio en
el efectivo
190
2,534 Aplicacin
1,566 Aplicacin
4,290
 26,457 Aplicacin
30,747

3,530 Origen
-1,000 Aplicacin
1,742 Origen
4,272

10,000 Origen

16,475 Origen

16,475

30,747

Se suma la depreciacin

ne 25 000 acciones de
ra una accin del capital
n precio-utilidad? Cules
ercado a valor en libros
e 9%, cul ser la razn
Qu supuestos est
do de la deuda? Qu puede
tivos? Son realistas estos

euda es el valor en libros

ar un costo mas real

y los gastos que acarreara