ESCUELA DE ECONOMA

FINANZAS CORPORATIVAS AVANZADAS

PROF. ELAS MINAYA

TRABAJO GRUPAL N 02

I. OBJETIVO

El objetivo es evaluar el entendimiento, comprensin y las capacidades requeridas

para el dominio del curso de Finanzas Corporativas Avanzadas. Para ello, se
presenta ejercicios y casos de estudios reales a fin que el alumno pueda analizar
las principales variables que afectan a la toma de decisiones. Estos ejercicios y
casos de estudio provienen de la experiencia peruana e internacional, con los que
se busca ampliar el panorama del estudio e investigacin del alumno1.

Uno de los casos hace referencia a entidades del sistema financiero y muestra el
rol de la administracin de riesgos y del gobierno corporativo en la gestin de la
entidad. Al ser un caso peruano, las fuentes de informacin se encuentran
presenten en diversos medios como son la Superintendencia de Banca, Seguros
y AFP (SBS), las empresas clasificadoras de riesgo, entre otros.

II. ESPECIFICACIONES2

El trabajo deber ser entregado el da 4 de junio de 2016. El documento ser

presentado en formato MS-Word, el texto tendr tipo y tamao de letra Arial
11 y el espaciado ser de uno y medio, en no ms de 7 pginas en el cuerpo
principal y no ms de 5 pginas en el anexo en caso sea pertinente.

Adems, el trabajo se sustentar mediante una breve presentacin en clase del

da de su entrega al profesor. Para ello, los grupos debern enviar al profesor,
mediante correo electrnico (elias.minaya@inticapital.com.pe), el archivo digital
en MS-Power Point (en no ms de 6 lminas) con plazo hasta el 3 de junio de
2016.

Note que no hay una nica respuesta para cada pregunta y que lo ms importante
es su capacidad de argumentacin, investigacin y sntesis en base a la
informacin que pueda obtener de diferentes medios (referencias bibliogrficas,
Internet, etc.).

1 El estudio y desarrollo de casos es parte de la metodologa de enseanza empleada por las

escuelas de negocios en el mundo e involucra la aplicacin de los conceptos y herramientas
desarrolladas en clase.
2 El incumplimiento de alguna de estas especificaciones conllevar a un descuento de 8

puntos sobre la calificacin global del trabajo.

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Relacin de Grupos
Grupo 1 Grupo 2 Grupo 3 Grupo 4
Villarreal Casafranca Palma Caqui
Nuez Lujan Medina Cespedes
Risco Montes Soria Casas Pecho
Rios Ponce Suarez Vargas
Silva Eran Vergara Castillo
Gutierrez
A continuacin se presenta los casos de estudio y sus respectivas preguntas.

III. CASO DE ESTUDIO: RECOMPRA DE ACCIONES

En el ao 2015, diversas empresas peruanas anunciaron y llevaron a cabo

procesos de recompra de acciones. Entre dichas empresas se encuentran
Cementos Pacasmayo y Ferreycorp, empresas que son activos
participantes del mercado de capitales, tanto local como internacional.
Desarrolle una empresa por grupo:
Cementos Pacasmayo (Grupo 1 y 2)
Ferreycorp (Grupo 3 y 4)

1. Seale los motivos que llevaron a las empresas a llevar a cabo el proceso
de recompra de acciones. Explique claramente el proceso de recompra
efectuado (precio objetivo, monto de recompra, tipo de acciones
recompradas, mecanismo de negociacin, etc).

2. Explique los efectos contables de la operacin de recompra (presente un

balance resumido antes y despus de la recompra). Calcule el ratio EPS
(Earning Per Share) antes y despus de la recompra.

3. Pregunta abierta para la investigacin: Explique las diferencias entre:

Acciones comunes
Acciones preferentes perpetuas con Derecho a Dividendo no Acumulativo
Acciones preferentes perpetuas con Derecho a Dividendo Acumulativo
Acciones preferentes redimibles a plazo fijo

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IV. ANLISIS FINANCIERO

Recientemente se aprob el Proyecto de Fusin mediante el cual la CRAC Chavn

absorbe a Edpyme Raiz.

En consecuencia, al concretarse la operacin de fusin, cesarn las operaciones,

derechos y obligaciones de Edpyme Raz y, en ese momento, la CRAC Chavn
los asumir. Con ello, se cambiar la denominacin social de CRAC Chavn a
CRAC Raz.

Lleve a cabo el anlisis financiero de la entidad resultante luego de la fusin. Para

fines de comparacin de resultados, utilice las siguientes tablas para su anlisis.

SITUACIN DE FINANCIERA de ...(Millones de S/.)

CRAC Edpyme Entidad
A xxx de 2016
Chavn Raz Fusionada
Activos
Fondos Disponibles
Inversiones
Colocaciones Brutas
Vigentes
Morosa
Pasivos
Depsitos
Adeudados
Pais
Exterior
Patrimonio
Capital social
Reservas
Resultados acumulados
Utilidad neta
Fuente: Balances de Comprobacin.

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Indicadores Financieros de las entidades a fusionar (%)
CRAC Entidad
A xxx de 2016 Epyme Raz Sector CRAC
Chavn Fusionada
SOLVENCIA
Ratio de Capital Global
CALIDAD DE ACTIVOS
Cartera Morosa / Colocaciones Brutas
Cartera Morosa +Castigos/ Colocaciones Brutas+Castigos
EFICIENCIA Y GESTIN 1/
Gastos Operativos / Activo Promedio
RENTABILIDAD 1/
Margen Financiero sobre Activo Promedio
Gastos en Provisiones sobre Activo Promedio
ROA
LIQUIDEZ
Ratio de Liquidez Regulatorio MN
1/ Gastos operativos mensuales de los ltimos doce meses sobre activo promedio.
2 Margen Financiero (Gastos en provisiones y Utilidades netas) mensuales de los ltimos doce meses sobre
activo promedio.
Fuente: SBS.