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ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS
desviacin en ingresos
empleo
7
elaborada por:
ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA,
FINANZAS
Y NEGOCIOS
Coordinador general
RICARDO J. PALOMO ZURDO
Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad
Universidad CEU San Pablo
www.ciss.es
ENCICLOPEDIA
DE ECONOMA, FINANZAS Y NEGOCIOS
C/ Collado Mediano, 9
28230 Las Rozas (Madrid) Espaa
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Coordinadores
CISS 3507
D ESVIACIN EN INGRESOS
junta se va a incluir dentro de la desvia- rior al previsto, se multiplica por las uni-
cin en precios: dades realmente vendidas.
(Pr-Ps). Ur
1. Desviacin en unidades
Esta desviacin indica la posible dife- III. CLCULO DE LA DESVIACIN EN
rencia motivada por el hecho, en este ca- EL COSTE DE LOS PRODUCTOS
so, de que se hayan vendido ms unida- VENDIDOS
des de las que estaban previstas vender.
Como cualquier desviacin, debe ser La desviacin en el coste de los pro-
siempre cuantificada en unidades mone- ductos vendidos puede venir motivada
tarias, multiplicando la diferencia en uni- por dos causas fundamentales que son:
dades por el precio de venta presupues-
tado. - Se han vendido ms o menos unida-
des que las que se haban previsto.
(Ur-Us). Ps
- El coste unitario real de fabricacin
ha sido inferior o superior al previsto
2. Desviacin en precios segn el presupuesto de produc-
cin.
Esta desviacin engloba tanto la des-
viacin propiamente en precio que se Lo expuesto anteriormente se puede
puede observar en el grfico anterior, apreciar en el siguiente grfico:
ms la desviacin conjunta. Por ello, la
diferencia en precio, en este caso las uni- Desviaciones en el coste de los pro-
dades, se han vendido a un precio supe- ductos vendidos:
Tal como se aprecia en el grfico an- so, de que se hayan vendido ms unida-
terior, se pueden calcular dos posibles des de las que estaban previstas vender.
desviaciones: Como cualquier desviacin, debe ser
1. Desviacin en unidades vendidas
Esta desviacin indica la posible dife-
rencia motivada por el hecho, en este ca-
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D ESVIACIN EN INGRESOS
(Ur-Us). Cr (Cs-Cr). Us
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D ESVIACIN EN PRECIOS
Desviacin en pre-
cios .....................-45.000
Desviacin en uds .............................
DESVIACIN
+70.000 EN UNIDADES
+ Desviacin en cte
ppvv .................-37.500 Vase: "Desviacin en ingresos".
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D ESVIACIN ESTRATGICA
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D ESVIACIN POR FACTORES DE COSTE
3512 CISS
D ESVIACIN TPICA
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D ESVIACIN TPICA
3514 CISS
D ESVIACIN TPICA
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D ESVIACIN TPICA
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
La Figura 2 representa una funcin aleatorio son las mismas que en el con-
de densidad con la misma media (o es- texto determinista.
peranza), 25, pero con distinta desvia-
cin tpica (en la primera es 3 y en la se- GEMA FERNNDEZ-AVILS CALDERN
gunda 10). Como puede apreciarse, la
media de la primera distribucin (que Vase tambin: "Varianza".
viene acompaada de una menor desvia-
cin tpica o estndar) resulta ms repre-
sentativa, como medida de posicin cen-
tral, de la distribucin de probabilidad DESVIACIONES EN
que la de la segunda. COSTES ESTNDAR
La interpretacin, propiedades, etc.
de la desviacin tpica en el contexto Standard cost deviations
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
Este tipo de desviaciones van a justi- A travs del grfico siguiente, se pue-
ficar la no coincidencia entre el coste de observar que el problema radica en la
unitario estndar y real de produccin, y existencia de tres desviaciones, una en
se analizarn todos los factores de coste eficiencia, tcnica o en consumos, otra
que formen parte del coste de produc- en precios o econmica, y una desvia-
cin, y que tradicionalmente son: cin conjunta.
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
V. DESVIACIONES EN MANO DE
El coste de la unidad de obra del OBRA DIRECTA
centro de Aprovisionamiento (hora hom-
bre) ha sido 20 euros ms caro de los El establecimiento de los estndares
presupuestado. en dicho factor, presenta un mayor gra-
do de incertidumbre sobre todo en lo re-
Desviacin Tcnica: =0. lativo a los estndares tcnicos, dado que
se trata de seres humanos a los que no
Datos previstos 5.000 h/h
se les puede manejar como mquinas.
50.000 kg. 0.1hh/kg
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
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D ESVIACIONES EN COSTES ESTNDAR
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D ETERIORO
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D ETERIORO
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D ETERIORO
neradora de efectivo. Para calcular el va- de activos que generen flujos de efectivo
lor en uso hay que actualizar los flujos de de forma independiente de los otros acti-
efectivo futuros esperados en el curso vos.
normal del negocio. Tambin se incluira
el valor actual de los flujos de efectivo fu- Ejemplo:
turos esperados de su enajenacin u otra
forma de disposicin, teniendo en cuen- Una empresa que se dedica a impar-
ta su estado actual. En la actualizacin se tir clases de ingls (academia) tiene dis-
cita un tipo de inters de mercado sin tintas aulas y en cada una de ellas tiene
riesgo, pero ajustado por los riesgos es- sillas con mesas. No es posible determi-
pecficos del activo que no hayan ajusta- nar el importe recuperable de cada una
do las estimaciones de flujos de efectivo de estos bienes, porque su valor en uso
futuros. no puede determinarse, ya que la venta
de este mobiliario sera difcil y no ten-
2. Las unidades generadoras de efecti- dra salida en un mercado y por tanto no
vo generaran efectivo de forma indepen-
Se entiende por Unidad Generadora diente de los otros activos de la acade-
de Efectivo (UGE) "el grupo identifica- mia. Ante esta situacin, la empresa ten-
ble ms pequeo de activos que genera dr que estimar el importe recuperable
entradas de efectivo por su funciona- de la UGE (aula en su conjunto) a la que
miento continuado, independientes de pertenecen las sillas y mesas para proce-
los flujos de efectivo derivados de otros der al clculo del deterioro, si es necesa-
activos o grupos de activos". rio.
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D ETERIORO
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D ETERIORO
No hay deterioro de valor, pero al ha- cuperacin de su valor en libros sea me-
ber un "Deterioro" del ejercicio anterior diante su uso en la actividad ordinaria de
se debe revertir. En este caso, como es la empresa. No obstante, esta categora
un intangible con vida indefinida, es de- no existe en el Plan General de Contabili-
cir, no sometido a amortizacin, se pue- dad de pequeas y medianas empresas.
de revertir la totalidad del deterioro.
Segn la Norma de registro y valora-
IV. DETERIORO DEL VALOR DE LOS cin 7. "Activos no corrientes y grupos
ACTIVOS NO CORRIENTES enajenables de elementos, mantenidos
MANTENIDOS PARA LA VENTA para la venta", los activos no corrientes
mantenidos para la venta, cumpliendo
Su inclusin en balance, dentro del los requisitos y concurrencia de todas las
activo corriente, pasa por cumplir una circunstancias enunciadas por la norma
serie de requisitos enfocados a la dispo- para que la venta del activo o conjunto
nibilidad inmediata y alta probabilidad de de activos sea altamente probable, se va-
venta, y no se prev por tanto que la re- lorarn en el momento de su clasifica-
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D ETERIORO
cin en esta categora, por el menor de los flujos de efectivo futuros que se esti-
los dos importes siguientes: su valor con- ma van a generar, descontados al tipo de
table o su valor razonable menos los gas- inters efectivo calculado en el momento
tos de venta. Proceder realizar una co- de su reconocimiento inicial. La correc-
rreccin valorativa si el valor contable re- cin valorativa por deterioro se reconoce
sultase superior, lo que implica determi- como un gasto en la cuenta de prdidas
nar el deterioro del valor en ese momen- y ganancias.
to.
Si el importe de la prdida disminu-
Estos activos dejan de ser amortiza- yese por causas relacionadas con un
dos en el momento de su traspaso, "de- evento posterior, la reversin se recono-
biendo dotarse las oportunas correccio- cer como un ingreso en la cuenta de
nes valorativas de forma que el valor prdidas y ganancias. Dicha reversin
contable no exceda el valor razonable tendr como lmite el valor en libros del
menos los costes de venta". crdito que estara reconocido en la fe-
cha de reversin si no se hubiese regis-
V. DETERIORO DEL VALOR EN trado el deterioro del valor.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
La referencia al valor actual (activos),
En la Norma de registro y valoracin se produce cuando se trata el deterioro
9. Instrumentos financieros, se estable- del valor de "Prstamos y partidas a co-
ce que cuando existe evidencia objetiva brar", de "Inversiones mantenidas hasta
de que el valor de un activo financiero o el vencimiento", de "Inversiones en el pa-
de un grupo de activos financieros con trimonio de empresas del grupo, multi-
similares caractersticas de riesgo valora- grupo y asociadas" y de "Activos financie-
dos colectivamente se ha deteriorado, ros disponibles para la venta", en el caso
debern efectuarse las correcciones valo- de inversiones en instrumentos de patri-
rativas necesarias. monio cuyo valor no se puede determi-
nar con fiabilidad y se valoran por su cos-
El posible deterioro debe evaluarse te.
al menos al cierre del ejercicio, determi-
nando la posible existencia de uno o ms En el caso del valor actual, el importe
eventos que hayan ocurrido despus de de los flujos de efectivo a recibir (acti-
su reconocimiento inicial y que ocasio- vos) en el curso normal del negocio, se
nen una reduccin o retraso de los flujos actualiza a un tipo de descuento adecua-
de efectivo estimados futuros, que pue- do.
den venir motivados por la insolvencia
del deudor. En el cuadro adjunto se recoge, se-
gn las diferentes categoras de activos fi-
La prdida por deterioro es igual al nancieros: el clculo, el registro y la posi-
valor en libros menos el valor actual de ble reversin del deterioro del valor.
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D EUDA EXTERNA
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D EUDA EXTERNA
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D EUDA EXTERNA
baja sobre el tipo de cambio interno ta a los pases en desarrollo, sino que co-
y/o la salida de divisas de la econo- locaban sus ingresos del petrleo en los
ma. bancos de los pases industrializados y
stos los intermediaban a los pases en
f) Deuda externa segn el tipo de inte- desarrollo, mediante crditos en dlares
rs. En cuyo caso diferenciaremos y a tipos de inters variables.
entre tipo de inters fijo y variable,
en el que est establecida la deuda. Esta situacin de equilibrio inestable
Al igual que con la composicin por comienza a deteriorarse a partir de 1979,
monedas, la experiencia indica que cuando la Reserva Federal de Estados
es necesario contar con informacin Unidos, para frenar los efectos inflacio-
sobre la composicin del saldo bruto nistas de la segunda crisis del petrleo,
de la deuda externa segn el tipo de inici una dura poltica antiinflacionista,
inters para evaluar la posible vulne- que adems de empujar a la economa
rabilidad de la economa al riesgo de mundial a una fuerte recesin, tuvo efec-
solvencia y liquidez. Por ejemplo, las tos muy negativos sobre los pases fuer-
economas con altos volmenes de temente endeudados.
deuda a tipo variable son vulnerables
a un aumento brusco de los tipos de La subida de los tipos de inters y la
inters. apreciacin del dlar increment de for-
ma muy acusada el servicio de la deuda
g) Deuda segn el sector acreedor. En el flujo de pagos de intereses y la devolu-
cuyo caso se suele diferenciar entre cin del capital a los acreedores extranje-
cinco sectores de acreedores no resi- ros-. A su vez a medida que se agudizaba
dentes: organismos multilaterales, la crisis mundial y se reduca el creci-
gobierno general (excluidos los orga- miento de los pases industrializados, los
nismos multilaterales), autoridades pases en vas de desarrollo registraron
monetarias, bancos y "otros secto- una cada en sus exportaciones, lo que a
res". su vez provoc una cada en los precios
de stas.
IV. LA CRISIS DE LA DEUDA DE LOS
PASES EN VAS DE DESARROLLO En Agosto de 1982, Mjico notific a
los organismos financieros internaciona-
Durante la dcada de 1970, despus les que su banco central haba agotado
de la primera crisis del petrleo, los go- sus reservas y que no hara frente a sus
biernos de los pases en vas de desarro- pagos programados de deuda externa,
llo aplicaron polticas expansivas que les que en ese momento se elevaban a
permitieron mantener tasas de creci- 80.000 millones de dlares.
miento ms elevadas que los pases in-
dustrializados. Ahora bien, a costa de im- Ante el impago de la deuda de Mji-
portantes dficits por cuenta corriente, co, los bancos internacionales considera-
que condujeron a un aumento en su ron la posibilidad de que otros pases
deuda externa. con elevado endeudamiento actuaran de
la misma forma, lo que provoc graves
Las necesidades de financiacin de problemas para Brasil y Argentina. Esta
los pases en vas de desarrollo eran cu- situacin de la banca internacional tra-
biertas con la abundancia de prstamos tando de reducir sus riesgos y negndose
procedentes de los pases exportadores a conceder nuevos crditos o a renovar
de petrleo. No obstante, estos no asu- los existentes hizo que a finales de 1986,
man el riesgo de prestar de forma direc- ms de cuarenta pases de Iberoamrica,
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D EUDA FINANCIERA
frica y otros lugares del mundo se en- real, podra pensarse que la depreciacin
contraran con graves problemas de fi- real en la medida en que incrementa las
nanciacin. exportaciones netas, podra facilitar la
sostenibilidad de la deuda externa. Sin
En diciembre de 2001 se produjo en embargo, un tipo de cambio real ms de-
Argentina otra crisis de deuda y financie- preciado aumenta el ratio de deuda ex-
ra con consecuencias devastadoras para terna sobre el PIB, por lo que su sosteni-
la economa del pas y que hasta la fecha bilidad se hace ms difcil.
es la suspensin de deuda externa de
mayor cuanta, 93 mil millones de dla- Los flujos de inversin extranjera son
res. otra variable relevante, de tal forma que
V. LA SOSTENIBILIDAD la disponibilidad de unos flujos elevados
DE LA DEUDA EXTERNA de inversin extranjera facilitar la soste-
nibilidad de la deuda externa.
1. Factores de los que depende
La deuda externa de un pas es soste- 2. Indicadores que determinan la sos-
nible si el pas deudor dispone de un flu- tenibilidad de la deuda externa
jo de divisas suficiente para hacer frente
al servicio de la deuda a lo largo del tiem-
Existen varios indicadores para deter-
po.
minar un nivel sostenible de deuda ex-
Los flujos de divisas necesarios para terna, los cuales constituyen medidas del
hacer frente al servicio de la deuda pue- nivel de solvencia de un pas y en los que
den proceder de tres fuentes distintas: se considera el nivel de deuda externa en
relacin con la capacidad del pas para
a) De las exportaciones netas de bienes
generar los recursos financieros para ha-
y servicios
cer frente al servicio de la deuda.
b) De la inversin extranjera
Entre los indicadores que miden el
c) De nueva deuda externa peso de la deuda externa se encuentran
Lgicamente, si las exportaciones ne- las ratios deuda/PIB y deuda externa/ex-
tas y la inversin extranjera son muy re- portaciones. Asimismo, se analizan indi-
ducidas, el evolucin de la deuda externa cadores referidos a la composicin de la
ser explosiva y, por tanto, insostenible. deuda externa y de la capacidad del pas
para hacer frente al servicio de la deuda.
Las exportaciones netas que se preci-
san para mantener la sostenibilidad de la
deuda externa son tanto mayores cuanto JESS PAL GUTIRREZ
mayor sea el nivel inicial de deuda exter-
na y el tipo de inters al que se remunera
la misma. Por su parte, un crecimiento Vase tambin: "Crisis de deuda".
econmico potencial ms elevado y una
inflacin internacional mayor permiten la
sostenibilidad de la deuda con un menor
nivel de exportaciones. DEUDA FINANCIERA
En la medida en que las exportacio-
nes netas dependen del tipo de cambio Vase: "Capital cash flow".
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D EUDA GARANTIZADA
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D EUDA PRIVADA
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D EUDA PBLICA
vertibles, que son exclusivos de este En suma, son ingresos que provie-
mercado. nen de la capacidad de endeudamiento
que, como cualquier otra unidad econ-
JOS LUIS MATEU GORDON mica, posee el estado para solventar si-
tuaciones transitorias en las que las fuen-
Vase tambin: "Asociacin de Intermediarios de tes ordinarias de ingresos son insuficien-
Activos Financieros (AIAF)"; "Bono"; "Bonos del tes. No obstante, la importancia en el
Estado"; "Calificacin crediticia"; "Pagar empre-
sarial"; "Renta fija" y "Valoracin de bonos". contexto financiero que en la actualidad
tienen las emisiones deuda pblica ha
originado que sea considerado como un
DEUDA PBLICA instrumento econmico con funciones
que van ms all del necesario aporte de
recursos. As, el estado puede utilizar la
Public debt deuda como instrumento de poltica eco-
nmica, emitiendo o amortizando deuda
I. CONCEPTO Y NATURALEZA II. CLASES pblica en cada momento segn los fines
DE DEUDA III. LA DEUDA PBLICA
que puedan perseguirse. La deuda pbli-
EN LA DOCTRINA ECONMICA
ca puede afectar de una manera ms o
menos directa, a variables econmicas de
I. CONCEPTO Y NATURALEZA
las que depende bsicamente el funcio-
Por deuda pblica se entiende el namiento real de la economa, tales co-
conjunto de pasivos financieros que el mo la oferta monetaria, el tipo de inte-
rs, el ahorro y su forma de canalizacin,
estado tiene con el sector privado, bien
bien sea nacional o extranjero, etc.
este est constituido por personas, em-
presas o instituciones nacionales o ex- II. CLASES DE DEUDA
tranjeras. Normalmente, est documen-
tada en forma de ttulos-valores que se La utilizacin de este recurso finan-
ofrecen al pblico para su suscripcin, ciero como un instrumento de poltica
de acuerdo con determinadas condicio- econmica ha dado lugar a distintas mo-
nes en cuanto a sus intereses y plazo de dalidades en la emisin de la deuda p-
amortizacin. blica y que podemos resumir en las si-
guientes:
Los ingresos que se obtienen me-
diante la emisin de deuda pblica se a) Deuda real y deuda ficticia. Esta cla-
formalizan mediante un contrato de sificacin tiene importancia desde el
prstamo en virtud del cual el estado se punto de vista de la creacin de di-
compromete al pago peridico de unos nero y de la estabilidad monetaria. La
intereses y a la eventual devolucin de distincin entre estas dos clases de
los capitales en el momento que llegue deuda proviene de cul sea la figura
su vencimiento. Esta forma de allegar re- del prestatario. As, cuando el Tesoro
cursos tiene la caracterstica de su carc- Pblico emite ttulos que pueden ser
ter voluntario a diferencia de los impues- adquiridos por bancos privados, par-
tos y dems ingresos coactivos del esta- ticulares y el sector exterior estare-
do. Adems, se considera como el medio mos ante la deuda real. Sin embargo
alternativo frente a los impuestos con el tambin se puede ofrecer la deuda al
que cuenta el estado para financiar los Banco Central del pas, situacin en
gastos pblicos, siendo un recurso de ca- la que la deuda se considera ficticia,
rcter extraordinario. puesto que dicho banco es un orga-
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D EUDA PBLICA
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D EUDA PBLICA (ACTIVO)
protagonizada por Adam Smith y su es- - Los Strip de deuda: son bonos u
cuela, pasando por la crtica de Keynes y obligaciones cuyos cupones y princi-
la "nueva ortodoxia" que vean en la deu- pal son segregados o separados y
da una herramienta anticclica con la que vendidos individualmente.
compensar la falta de recursos en los
momentos de recesin econmica. Es - Los Repos y simultneas: son adqui-
tambin de destacar la postura de Bucha- siciones temporales de valores del
nan, quien hace una interpretacin nove- Tesoro, normalmente a plazos infe-
dosa sobre los efectos de la deuda y la riores al ao.
prdida de utilidad que ello origina para La deuda pblica no estatal est for-
las generaciones futuras. Los plantea- mada por los pagares, bonos y obligacio-
mientos de Buchanan han desencadena- nes de comunidades autnomas, corpo-
do una polmica todava viva en la que raciones locales, organismos estatales,
destacan las aportaciones de autores ta- empresas pblicas y organismos interna-
les como Miller, Baven, Davis, Kopf, Kise- cionales.
man, Wiseman, Mishan o Shoup.
En general, los activos de deuda o
MIGUEL NGEL BARBERN LAHUERTA renta fija pblica gozan de elevada liqui-
dez en el mercado secundario y cuando
Vase tambin: "Carga fiscal"; "Ilusin fiscal" y es emitida por estados de pases desarro-
"Letra del Tesoro". llados son de riesgo nulo, siempre que el
activo se mantenga hasta el vencimiento,
dado que estn garantizados por el Esta-
DEUDA PBLICA do. Si bien, la mayor o menor garanta de
(ACTIVO) que los estados cumplan sus obligacio-
nes estar sometido a la calificacin cre-
diticia por las empresas de rating.
Public debt (Asset) / Government Debt /
National Debt En Espaa los activos de deuda p-
blica se negocian en los siguientes mer-
La deuda pblica hace referencia a la cados:
emisin de activos de deuda realizada
por los estados soberanos o administra- - El mercado de deuda Pblica o ano-
ciones pblicas, organismos pblicos y taciones en cuenta. Desde 1987, se
empresas pblicas, con el fin de financiar trata del mercado de renta fija estatal
sus actividades. por excelencia. El procedimiento
ms habitual utilizado por el Tesoro
Los activos de deuda pblica estatal a la hora de emitir deuda es la subas-
en Espaa son los siguientes: ta.
- Las Letras del Tesoro: activos emiti- - El mercado AIAF: En este mercado
dos al descuento a un plazo superior no slo se cotizan activos de renta fi-
de 18 meses. ja privada, sino tambin emisiones
de deuda de las Comunidades Aut-
- Los Bonos y Obligaciones del Esta- nomas, Ayuntamientos, empresas
do: activos a medio y largo plazo que pblicas y organismos internaciona-
reparten unos intereses peridicos y les.
se devuelve el valor nominal al final
de la vida del ttulo. JOS LUIS MATEU GORDON
3548 CISS
D EUDA PBLICA (EFECTOS MACROECONMICOS)
CISS 3549
D EUDA PBLICA (EFECTOS MACROECONMICOS)
Como se ve, la deuda pblica se re- el sector pblico debe asegurar la soste-
dujo considerablemente entre 1999 y nibilidad de su poltica fiscal, es decir,
2007 (aunque todava haba seis pases que no se ver obligado en el futuro a
que no haban llegado a situarla por de- corregirla bruscamente ante la imposibi-
bajo del 60%). Como consecuencia de las lidad de hacer frente a estos pagos.
polticas fiscales expansivas aplicadas en-
tre 2008 y 2010 (es necesario emitir ms Desde un punto de vista terico, esta
deuda) y de la ralentizacin del creci- sostenibilidad fiscal podra definirse co-
miento econmico (el denominador de mo la capacidad para hacer frente en el
esta ratio crece ms despacio), sin em- futuro a la deuda actual, de forma que
bargo, en estos tres aos tendr lugar un sta acabe siendo igual a cero. Desde un
incremento importante de la deuda, que punto de vista ms prctico, sin embar-
puede llegar a suponer en la media de la go, esta definicin es difcil de aplicar.
UEM-12 cerca del 84% del PIB. Slo Lu- Por ejemplo, podra plantearse la cues-
xemburgo y Holanda tendrn una deuda tin de cul es el horizonte temporal en
inferior al 60%. que debe aplicarse.
3550 CISS
D EUDA PBLICA (EFECTOS MACROECONMICOS)
CISS 3551
D EUDA PBLICA (EFECTOS MACROECONMICOS)
3552 CISS
D EUDA SOBERANA
CISS 3553
D EUDA SOBERANA
En el caso de los pases en vas de El pas puede ver reducidas las ga-
desarrollo en los que en ocasiones resul- nancias del comercio internacional si
ta habitual la existencia de altas y/o im- pierde acceso a la financiacin exte-
predecibles tasas de inflacin o los tipos rior o si se imponen barreras al co-
de cambio tienen un comportamiento mercio por parte de los pases acree-
muy inestable, la deuda soberana suele dores.
ser emitida en una moneda extranjera La decisin de continuar con el pago
ms estable. Este es un hecho que acre- de la deuda o, por el contrario, suspen-
cienta ms el riesgo de "default" y que der su pago, va a ser una decisin coste-
hace que los inversores exijan una renta- beneficio del gobierno del pas deudor. A
bilidad mayor. partir de un determinado volumen de
3554 CISS
D EUDA TRIBUTARIA
CISS 3555
D EVALUACIN
Aade la LGT que la deuda tributaria Vase tambin: "Depreciacin"; "Mercado de divi-
puede extinguirse mediante los siguien- sas" y "Tipo de cambio".
3556 CISS
D EVENGO (FISCALIDAD Y ECONOMA PBLICA)
CISS 3557
D EVENGO (FISCALIDAD Y ECONOMA PBLICA)
I. CONCEPTO II. EL DEVENGO EN LOS impuestos espaoles. Para ello se han di-
DIFERENTES IMPUESTOS ESPAOLES vidido los impuestos en impuestos esta-
I. CONCEPTO tales (propios de la Administracin Cen-
El devengo del impuesto hace refe- tral) y locales. A su vez se han clasificado,
rencia al momento en que nace la obliga- atendiendo a la renta gravada, en im-
cin tributaria, es decir, al momento a puestos directos e indirectos.
partir del cual el impuesto es exigible por
la Administracin.
Dada la vinculacin que existe entre
II. EL DEVENGO EN LOS la fecha de devengo del impuesto y el
DIFERENTES IMPUESTOS hecho imponible que hace nacer la obli-
ESPAOLES gacin de tributar, en la tabla adjunta se
A continuacin se recoge, de forma recogen, en sendas columnas, ambos he-
resumida, el devengo de los diferentes chos.
Como se deduce de la tabla, cada im- 1. En el caso del impuesto sobre la ren-
puesto se devenga en momentos dife- ta de las personas fsicas, y si ha habi-
rentes del tiempo, en funcin de la natu- do fallecimiento del sujeto pasivo, el
raleza del impuesto y del hecho que ha- devengo del impuesto se producir
ce nacer la obligacin de tributar. En el en la fecha del fallecimiento, en lu-
gar de hacerlo el 31 de diciembre.
caso concreto de los impuestos estatales
directos sobre la renta el momento del 2. El impuesto de sociedades se deven-
devengo coincide, en general, con el lti- gar en fecha diferente al ltimo da
mo da del ejercicio econmico, sin em- del ejercicio econmico cuando:
bargo, existen excepciones. a) La entidad se extinga, en cuyo
caso el impuesto se devenga el
3558 CISS
D EVENGO (FISCALIDAD Y ECONOMA PBLICA)
CISS 3559
D EVENGO RETRIBUTIVO
Los impuestos locales, tanto directos urbana, y del Impuesto sobre construc-
como indirectos, tributan con carcter ciones, instalaciones y obras, el impuesto
general el primer da del ao, y slo en el se devengar en el momento en el que
caso del Impuesto sobre el incremento se produzca el hecho imponible.
del valor de los terrenos de naturaleza
IMPUESTOS LOCALES
HECHO IMPONIBLE DEVENGO
IMPUESTOS Impuesto sobre Ejercicio de actividad eco- 1 Enero o da de inicio de la
DIRECTOS Actividades Econ- nmica actividad
micas
Impuesto sobre Propiedad bienes inmue- 1 Enero
Bienes Inmuebles bles
Impuesto sobre Titularidad de vehculos 1 Enero o da primera adqui-
vehculos de trac- aptos para circular sicin
cin mecnica
Impuesto sobre el Incremento de valor de Momento transmisin
incremento de va- bienes por transmisin
lor de los terrenos
de naturaleza ur-
bana
IMPUESTOS Impuesto sobre Realizacin obra, construc- Momento inicio obra, cons-
INDIRECTOS construcciones, cin o instalacin truccin o instalacin
instalaciones y
obras
3560 CISS
D EVOLUCIN DE INGRESOS INDEBIDOS
CISS 3561
D EVOLUCIN DE INGRESOS INDEBIDOS
3562 CISS
D EVOLUCIN DE VENTAS
das. En los tributos en los que el mente por incumplimiento de las condi-
destinatario de las operaciones ciones del pedido. Se contabilizan contra
que haya soportado la repercu- la cuenta contable nmero 708 "Devolu-
sin tenga derecho a la deduc- ciones de ventas y operaciones simila-
cin de las cuotas soportadas o res". En esta misma cuenta se contabiliza-
satisfechas, se entiende que las rn tambin los descuentos y similares
cuotas indebidamente repercuti- originados por la misma causa, siempre
das han sido ingresadas cuando que sean posteriores a la emisin de la
quien las repercuti las hubiese factura de venta.
consignado debidamente en su
autoliquidacin del tributo, con De conformidad con el Real Decreto
independencia del resultado de 1514/2007, de 16 de noviembre, por el
dicha autoliquidacin. que se aprueba el Plan General de Conta-
bilidad (PGC), el movimiento contable
- Que las cuotas indebidamente de la cuenta 708 es el siguiente:
repercutidas y cuya devolucin
se solicita no hayan sido devuel- a) Se cargar por el importe de las ven-
tas por la Administracin tributa- tas devueltas por los clientes y, en su
ria a quien se repercutieron o a caso, por los descuentos y similares
un tercero. concedidos, con abono a las cuentas
- Que el obligado tributario que de los subgrupos 43 57 que corres-
haya soportado la repercusin, pondan.
no tuviese derecho a la deduc- b) Se abonar por el saldo al cierre de
cin de las cuotas soportadas. ejercicio, con cargo a la cuenta 129.
JUAN JOS BENAYAS DEL ALAMO Por tanto, opera como un gasto con-
table y reduce, en consecuencia, el saldo
Vase tambin: "Devolucin fiscal"; "Procedimien- de la cuenta de resultados. Puesto que el
tos tributarios" y "Rectificacin (facturas, autoli- saldo de la cuenta 129, "Resultado del
quidaciones)".
ejercicio", es el punto de partida para
cuantificar la base imponible del Impues-
DEVOLUCIN to sobre Sociedades (IS), dado que las
devoluciones de ventas son gasto fiscal-
DE VENTAS mente deducible y que el importe de las
mismas se habr debitado contra la cuen-
ta 129, no se precisar, en principio, de
Sales return ningn ajuste para cuantificar la base im-
ponible del IS. El mismo argumento es
I. CONCEPTO II. IMPORTE NETO DE LA CIFRA
DE NEGOCIOS III. PROVISIONES POR
aplicable para la cuantificacin del rendi-
DEVOLUCIN DE VENTAS IV. RECTIFICACIN miento neto de las actividades econmi-
DE CUOTAS REPERCUTIDAS EN EL IMPUESTO cas mediante mtodos de estimacin di-
SOBRE EL VALOR AADIDO E IMPUESTO recta en el Impuesto sobre la Renta de
GENERAL INDIRECTO CANARIO las Personas Fsicas (IRPF).
CISS 3563
D EVOLUCIN DE VENTAS
3564 CISS
D EVOLUCIN DE VENTAS
CISS 3565
D EVOLUCIN FISCAL
3566 CISS
D EVOLUCIN FISCAL
CISS 3567
D EVOLUCIN FISCAL
3568 CISS
D A HBIL EN EL MERCADO DE DERIVADOS
CISS 3569
D A LABORABLE
3570 CISS
D IAGNSTICO ESTRATGICO
CISS 3571
D IAGNSTICO SOCIOLABORAL
La realizacin del diagnstico estrat- Vase tambin: "Anlisis del entorno"; "Anlisis in-
gico exige de la utilizacin de diferentes terno"; "Direccin Estratgica" y "Formulacin es-
tratgica".
tipos de tcnicas, las cuales se pueden
agrupar en dos clases:
3572 CISS
D IAGNSTICO SOCIOLABORAL
CISS 3573
D IAGNSTICO SOCIOLABORAL
3574 CISS
D IAGNSTICO SOCIOLABORAL
CISS 3575
D IAGNSTICO SOCIOLABORAL
3576 CISS
D IAGNSTICO SOCIOLABORAL
CISS 3577
D IAGNSTICO TECNOLGICO
- Escala Stapel: Escala que es conside- KOLB, D. (1980): Psicologa de las Or-
rada como una versin simplificada ganizaciones, Mxico DF, Prentice
de la escala de diferencial semntico. Hall.
El individuo debe de dar su opinin MARTNEZ ARIAS, R. (1998): Psicometra:
respecto al tema de anlisis dando teora de los tests psicolgicos y edu-
un valor numrico a cada uno de los
cativos, Madrid, Ed. Sntesis.
adjetivos que aparecen en la escala.
NUNALLY, J. (1978): Psychometric
Cuando ms positiva es la valoracin
Theory, New Cork, Ed. Mc Graw Hill.
que se le da a un atributo, mejor des-
cribe dicho atributo al objeto de an- PALMA, S. (2001): "Factores para eva-
lisis. luar la Satisfaccin Laboral", Revista
Debates, Tecnologa y Sociedad, N.
- Escala de Thurstone: Este tipo de es- 3, pp. 24-28, Madrid.
cala parte de la utilizacin de diver- SEISDEDOS, N. (1986): "El clima laboral
sos enunciados, los cuales estn cla- y su medida", Revista de psicologa
sificados en distinto nivel de intensi- del trabajo y de las Organizaciones.,
dad frente a las actitudes que se de- Madrid, Vol. I, Febrero.
sean medir, de forma que las res-
puestas facilitadas por los entrevista-
dos sobre la seleccin de los distin-
tos enunciados, nos pueden dar una
DIAGNSTICO
idea de la intensidad y posicin fren- TECNOLGICO
te a la actitud que se desea medir.
3578 CISS
D IAGNSTICO TECNOLGICO
CISS 3579
D IAGRAMA CAUSA-EFECTO
los recursos de la mejor forma posible, ello, se identifican las brechas tecnolgi-
proteger y defender la propiedad indus- cas e innovadoras, definidas como la di-
trial con patentes, marcas, etc. ferencia matemtica entre los indicado-
res de la empresa versus el sector y la
La herramienta "Metodologa de Ges- empresa lder.
tin Tecnolgica por proyectos en la Or-
ganizacin" realiza un diagnostico inno- SANTIAGO QUINTERO RAMREZ
vador y tecnolgico partiendo de los per-
files, permitiendo visualizar las brechas
tecnolgicas e innovadoras de la organi- DIAGRAMA CAUSA-
zacin.
EFECTO
Un diagnstico tecnolgico debe
partir de un buen inventario tecnolgico,
Fishbone diagram
permitiendo la identificacin de los acti-
vos tecnolgicos de la organizacin se- I. CONCEPTO II. PASOS PARA CREAR UN
gn las seis M s de la Tecnologa, permi- DIAGRAMA CAUSA-EFECTO
tiendo la identificacin de la gestin en
la organizacin; por medio de la indaga-
cin sobre la inversin en actividades de I. CONCEPTO
desarrollo tecnolgico que involucren las
mquinas, los materiales de insumo, los Tcnica grfica que se utiliza para
mtodos desarrollados adentro de la or- sintetizar e identificar el sistema causal
ganizacin, el capital humano, la admi- responsable de una situacin problemti-
nistracin y la inversin financiera. ca, y que permite ilustrar las conexiones
y prioridades entre esas causas origina-
Los perfiles, tienen por objetivo ca- doras de problemas en la organizacin.
racterizar la dinmica de desarrollo tec-
nolgico e innovador en cuanto a inten- Fue desarrollado por el estadstico y
sidad y trayectoria de las actividades de experto en calidad japons Kaoru Ishika-
innovacin y avances tecnolgicos, per- wa (tambin se le llama Diagrama de Is-
mitiendo un buen diagnstico tecnolgi- hikawa o Diagrama Espina de Pescado,
co e innovador, el cual consiste en la debido a la apariencia de los diagramas)
comparacin de perfiles tecnolgicos e y usado por primera vez en 1943 en la
innovadores y su calificacin, seguido de Kawasaki Steel Works.
3580 CISS
D IAGRAMA CAUSA-EFECTO
CISS 3581
D IAGRAMA DE FLUJO DE UN PROCESO
3582 CISS
D IAMANTE DE PORTER
CISS 3583
D IAMANTE DE PORTER
3584 CISS
D AS HBILES (DERECHO ADMINISTRATIVO)
Vase tambin: "Anlisis de las fuerzas competiti- II. DIFERENCIAS DEL CMPUTO DE
vas". PLAZOS ENTRE EL DERECHO
CISS 3585
D AS HBILES (DERECHO ADMINISTRATIVO)
3586 CISS
D AS HBILES (DERECHO ADMINISTRATIVO)
CISS 3587
D IBUJO INDUSTRIAL
3588 CISS
D IETAS, SUPLIDOS Y OTROS GASTOS E INDEMNIZATORIOS
CISS 3589
D IETAS (FISCALIDAD)
que resulte de computar 0,19 euros por esto de hallarse destinado en Espa-
kilmetro recorrido, siempre que se jus- a.
tifique la realidad del desplazamiento,
3. El exceso que perciban los emplea-
ms los gastos de peaje y aparcamiento
dos de empresas, con destino en el
que se justifiquen.
extranjero, sobre las retribuciones
De la misma manera se exceptan de totales que obtendran por sueldos,
gravamen las cantidades destinadas por jornales, antigedad, pagas extraor-
la empresa a compensar los gastos nor- dinarias, incluso la de beneficios,
males de manutencin y estancia en res- ayuda familiar o cualquier otro con-
taurantes, hoteles, etc., cuando, en el ca- cepto, por razn de cargo, empleo,
so de que el trabajador haya pernoctado categora o profesin en el supuesto
en municipio distinto del lugar de traba- de hallarse destinados en Espaa.
jo habitual y del que constituya la resi- Lo mencionado hasta ahora tambin
dencia del perceptor, los importes de los es aplicable a las asignaciones para gas-
gastos de estancia se justifiquen; o cuan- tos de locomocin, manutencin y estan-
do los gastos de manutencin, si corres- cia que perciban los trabajadores contra-
ponden a desplazamiento dentro del te- tados especficamente para prestar sus
rritorio espaol no excedan de 53,34 eu- servicios en empresas con centros de tra-
ros diarios, o de 91,35 euros diarios, si bajo mviles o itinerantes, siempre que
corresponden a desplazamientos a terri- aquellas asignaciones correspondan a
torio extranjero. Y en el caso de no per- desplazamientos a un municipio distinto
noctar en un municipio distinto del lugar del que constituya la residencia habitual
de trabajo habitual y del que constituya del trabajador.
la residencia del perceptor, se excluyen
de gravamen las asignaciones para gastos Si las asignaciones para gastos de lo-
de manutencin que no excedan de comocin, manutencin y estancia exce-
26,67 48,08 euros diarios, segn se tra- den de los lmites que dicta el Real De-
te de desplazamiento dentro del territo- creto 439/2007 estarn sujetas a grava-
rio espaol o al extranjero, respectiva- men.
mente.
IRENE FERNNDEZ ANDRS
En el punto 3.b del mismo artculo
menciona varias situaciones concretas en
las que tambin se considera la dieta ex- DIETAS (FISCALIDAD)
ceptuada de gravamen:
Travel expenses (Taxation)
1. El exceso que perciban los funciona-
rios pblicos espaoles con destino I. CONCEPTO II. CONSIDERACIN FISCAL DE
en el extranjero sobre las retribucio- LAS DIETAS 1. Tipos de dietas 2. Tratamiento
nes totales que obtendran en el su- fiscal de las dietas para gastos de viaje 3.
puesto de hallarse destinados en Es- Tratamiento fiscal de las dietas recibidas por
paa. miembros de jurados populares y mesas
electorales 4. Tratamiento fiscal de las dietas
2. El exceso que perciba el personal al recibidas por trabajos desplazados
servicio de la Administracin del Es-
tado con destino en el extranjero so- I. CONCEPTO
bre las retribuciones totales que ob-
tendra por sueldos, trienios, com- Se entiende por dieta la cantidad de
plementos o incentivos, en el supu- dinero que se percibe de la empresa en
3590 CISS
D IETAS (FISCALIDAD)
concepto de gastos de viajes (manuten- nero que las empresas entregan a sus tra-
cin, hospedaje, locomocin), para re- bajadores en concepto de gastos de via-
sarcir al trabajador de los gastos que se le je. Sin embargo, existen otras dietas me-
generan por desplazamientos fuera de la nos conocidas como son las cantidades
empresa y ante el desempeo normal de de dinero percibidas por los miembros
su actividad laboral. de un jurado popular y por los miembros
de la mesa electoral. Asimismo, tendrn
II. CONSIDERACIN FISCAL DE LAS la consideracin de dietas las cantidades
DIETAS de dinero percibidas por los trabajadores
de empresas desplazados en el extranje-
1. Tipos de dietas ro.
Las dietas ms comunes son las que
hacen referencia a las cantidades de di-
2. Tratamiento fiscal de las dietas para que estarn exentas de tributacin siem-
gastos de viaje pre que pretendan compensar los gastos
que se producen por motivos laborales y
Las dietas para gastos de viaje son no superen unas cantidades previamente
consideradas a efectos del IRPF como establecidas.
rendimientos del trabajo personal, aun-
CISS 3591
D IETAS (FISCALIDAD)
3592 CISS
D IETAS (FISCALIDAD)
CISS 3593
D IFERENCIA DE CONSOLIDACIONES POSTERIORES
3594 CISS
D IFERENCIACIN
sidera elegante; a Skoda, una buena cali- deben ser deseables para los consumido-
dad-precio; BMW ha conseguido ser la res y deben cumplir tres caractersticas:
marca de la deportividad en la conduc-
cin y Volvo ha sido siempre la marca de 1. Relevancia: que los factores de dife-
la seguridad. El objetivo que busca la di- rencia sean personalmente relevan-
ferenciacin, en este sentido, es dar lu- tes.
gar a una distinta percepcin del produc- 2. Exclusividad: el mercado meta debe
to y obtener as una ventaja respecto a la considerar que los factores de dife-
competencia. renciacin son distintivos y superio-
res.
Sin embargo, junto con esta acep-
cin de diferenciacin existe otra, llama- 3. Credibilidad: considerar que los fac-
da tambin diversificacin. sta se em- tores de diferenciacin son crebles.
plea para referirse a la estrategia que Una empresa debe ofrecer razones
adopta una organizacin, consistente en convenientes para que los consumi-
producir diferentes bienes con distintas dores los prefieran antes que a la
caractersticas, estilos, precios, imagen, competencia.
tamao, con el objetivo de ofrecer mayor
Las cuatro estrategias de diferencia-
variedad a los consumidores y alcanzar
cin ms comunes son a travs del pro-
nuevos mercados. Este concepto, en
ducto, del personal de la empresa, del
cambio, podra relacionarse con el de
canal de distribucin y de la imagen.
segmentacin, ya que las modificaciones
suelen realizarse al descubrir en el mer- 1. Diferenciacin por medio del pro-
cado grupos de consumidores con nece- ducto: las marcas se pueden diferen-
sidades distintas o insatisfechas. Esta am- ciar en funcin de diversas dimensio-
pliacin de la oferta suele hacerse para nes de producto (forma, caractersti-
tratar de posicionarse como nico en el cas, componentes, duracin, confia-
segmento al que se quiere alcanzar, pero bilidad, estilo y diseo) o de servicio
no siempre que se busca un posiciona- (facilidad de pedido, entrega, instala-
miento nico en el mercado se hace a cin, capacitacin al cliente, mante-
travs de una ampliacin de la oferta. As nimiento y reparacin). Adems de
que, aunque parecidas, ambas acepcio- estas consideraciones, existe un po-
nes deben distinguirse. sicionamiento de marca ms general,
que es la mejor calidad. Evidente-
En lo que sigue, se tratan las estrate- mente la calidad depender de los
gias que puede tomar la empresa en bus- resultados reales que ofrezca el pro-
ca de una u otra diferenciacin. ducto, pero tambin se comunica
mediante signos y claves fsicas que
II. POLTICAS DE DIFERENCIACIN hay que tener en cuenta. Por ejem-
PARA PERSEGUIR EL plo, en el caso de un servicio como
POSICIONAMIENTO NICO el ferrocarril la puntualidad es un sig-
no determinante de la calidad. Este
Respecto a la diferenciacin que per- es el atributo que ha cuidado el AVE
sigue la posicin nica en el mercado, para diferenciarse por medio de la
sta se puede diferenciar mediante la calidad. Hay que tener en cuenta
marca, el envase, la publicidad, el precio, que a pesar de que siempre un pre-
la distribucin, entre otras. A la hora de cio alto suele reflejar gran calidad, la
seleccionar los factores de diferenciacin proyeccin de una imagen tambin
es importante tener en cuenta que estos est relacionada con el envase, la dis-
CISS 3595
D IFERENCIACIN
3596 CISS
D IFERENCIACIN
CISS 3597
D IFERENCIACIN EN LA ORGANIZACIN
3598 CISS
D IFERENCIAL EN EL MERCADO DE DIVISAS
Vase tambin: "Euribor" y "Margen de interme- tante superior en el segundo caso que en
diacin".
el primero, en funcin de la calidad del
prestatario.
DIFERENCIAL Este diferencial tambin se aplica a
DE INTERESES los productos de pasivo, es decir a los
depsitos y a las imposiciones a plazo,
de manera que el banco fija un diferen-
Interest spread cial negativo de intereses sobre el ndice
de referencia. Por ejemplo, puede con-
Desde que en los aos ochenta se tratar un depsito a Euribor menos cin-
populariz el prstamo a tipo variable cuenta puntos bsicos. Si el Euribor est
(anteriormente slo haba prestamos a ti- al 2%, el cliente recibir un 1,5% de inte-
po fijo), se comenz a incorporar al len- rs, y el banco ganar el diferencial de in-
guaje corriente el diferencial de inters ters del 0,50% marcado en el contrato
que el banco marcaba en el prstamo so- de depsito.
bre el ndice de referencia, que habitual-
mente es el Euribor, aunque existen MIGUEL CRDOBA BUENO
otros ndices como el del mercado hipo-
tecario o el preferencial bancario, sobre
Vase tambin: "Euribor".
los que tambin se puede marcar un di-
ferencial de intereses.
CISS 3599
D IFERENCIAS DE INCORPORACIN
3600 CISS
D IFERENCIAS DE INCORPORACIN
embargo, no son gasto para la contabili- que tener en cuenta su desgaste desde el
dad financiera, no los contempla el Plan punto de vista econmico. Una vez he-
General Contable en su grupo (6). chos los clculos por ambos criterios
pueden coincidir o no de ah las diferen-
Por ejemplo, los "intereses del capital cias cuantitativas.
propio" o remuneracin del capital inver-
tido en la propia empresa. Como consecuencia de la existencia
de estas diferencias de criterio, al aplicar
La contabilidad financiera solo reco- la informacin entre ambas contabilida-
noce el coste del capital ajeno, del pasi-
des, a la hora de calcular el resultado la
vo, "Intereses de deudas" pero no reco-
contabilidad financiera elabora la Cuenta
noce coste alguno para los fondos pro-
de Prdidas y Ganancias dentro de las
pios, invertidos en la empresa, no valora
Cuentas Anuales.
el "Coste de Oportunidad".
CISS 3601
D IFERENCIAS DE VALORACIN
Solucin:
M. MERCEDES RUIZ DE PALACIOS VILLAVERDE con diferentes puntos de vista que diver-
sas personas (los valoradores) pueden
Vase tambin: "Coste". tener a la hora de calcular el valor de los
citados activos.
3602 CISS
D IFERENCIAS DE VALORACIN
burstil. No obstante, el valor de las ac- la moneda base de la empresa, que su-
ciones no tiene por que corresponderse pondremos es el euro.
con su cotizacin; de hecho, en muchas
ocasiones, las acciones cotizan por deba- Cuando la empresa exporta, recibir
jo de su valor real por diferentes causas. libras, dlares u otras monedas ms ex-
ticas, como dirhams marroques o reales
De ah, que diferentes valoradores, y brasileos. La cotizacin de estas mone-
especialmente cuando se hace desde el das en los mercados internacionales osci-
punto de vista del comprador o desde el la continuamente, y genera inevitables
punto de vista del vendedor, tengan muy diferencias de valoracin o "diferencias
diferentes puntos de vista en relacin de cambio" como tambin se las conoce.
con cunto valen realmente las acciones Anlogo es si la empresa importa bienes
objeto de la potencial transaccin. Una o servicios, ya que tendr que pagar en
cosa es valor y otra muy diferente, pre- otras divisas que se ver obligada a ad-
cio. quirir.
CISS 3603
D IFERIMIENTO
3604 CISS
D IFERIMIENTO
CISS 3605
D IFERIMIENTO
mos encontrar con dos posibles situacio- del perodo impositivo en el que se de-
nes: vengan, sino que se integran en la base
imponible de perodos posteriores, con
1. Bienes transmitidos a lo largo del independencia de que contablemente s
ao 2002 por entidades cuyo pero- se incluyan en el periodo de generacin.
do impositivo se inici antes del 1 de Como consecuencia de ello habr que
Enero de 2002, que aplicarn el rgi- hacer un ajuste negativo (vase "Ajustes
men del diferimiento al que denomi- extracontables").
naremos rgimen antiguo.
Para poder acogerse al beneficio de
2. Bienes transmitidos a lo largo del la reinversin es necesario cumplir con
ao 2002 por entidades cuyo pero- una serie de requisitos, entre ellos:
do impositivo se inici a partir del 1
de Enero de 2002, que aplicarn el a) Plazo reinversin: entre el ao ante-
llamado rgimen nuevo. rior a la fecha de entrega o puesta a
disposicin del elemento nuevo y los
2. Rgimen antiguo de reinversin de tres aos posteriores a dicha fecha.
beneficios extraordinarios Se podrn solicitar a la Administra-
Cuando se renuevan los elementos cin planes especiales de reinversin
del inmovilizado se pueden generar ren- cuando se pruebe que existen carac-
tas positivas como consecuencia de di- tersticas tcnicas especiales en los
cha transmisin. Si estas rentas positivas elementos en los que se materializa
estn sujetas al impuesto, pues el benefi- la reinversin que impiden que pue-
da realizarse en el plazo establecido.
cio extraordinario se incluye como ingre-
so en la cuenta de Prdidas y Ganancias, b) En el supuesto de reinversin parcial
se podra llegar a desincentivar las deci- no se integra en la base imponible la
siones empresariales de inversin. Para parte de la plusvala que correspon-
evitar desincentivar la inversin la Ley de proporcionalmente a la cantidad
prev el diferimiento de las rentas ex- invertida debiendo integrarse el ex-
traordinarias obtenidas por la transmi- ceso no reinvertido.
sin onerosa de elementos patrimoniales
c) Perodo de permanencia de la inver-
(elementos del activo fijo material e in-
material -, valores representativos de la sin: los nuevos elementos se debe-
rn mantener en el patrimonio du-
participacin en el capital o en fondos
rante al menos los 7 aos siguientes
propios de toda clase de entidades - ex-
al cierre del perodo impositivo en
cepto fondos de inversin - que otor-
que se finaliz el plazo para reinver-
guen un grado de participacin mnima
tir, es decir, los tres aos siguientes a
del 5% sobre el capital y que se hubiesen
la venta, salvo que la vida til fiscal
posedo, con al menos, un ao de antela-
del bien objeto de la reinversin sea
cin a la transmisin), una vez corregi-
inferior, en cuyo caso el plazo de
dos en su componente monetario, siem- permanencia se corresponde con la
pre que el importe total de la transmi- vida til desde el punto de vista fis-
sin se reinvierta en elementos de inmo- cal.
vilizado -material e inmaterial -, nuevos.
d) Imputacin temporal de la renta di-
De este modo las rentas obtenidas ferida: la renta diferida debe incluir-
como consecuencia de la venta de ele- se en la base imponible de los pero-
mentos del activo, no se integran en la dos impositivos posteriores a travs
base imponible (vase "Base imponible") de la realizacin de ajustes extracon-
3606 CISS
D IFUSIN DE LAS INNOVACIONES
CISS 3607
D IFUSIN DE LAS INNOVACIONES
3608 CISS
D IFUSIN DE LAS INNOVACIONES
CISS 3609
D IFUSIN TECNOLGICA
3610 CISS
D IGNIDAD DEL TRABAJADOR
CISS 3611
D IGNIDAD DEL TRABAJADOR
3612 CISS
D IGNIDAD DEL TRABAJADOR
disposicin legal hay que acudir al dra dar lugar a una indemniza-
estudio de la jurisprudencia, que im- cin por mora), e incluso, debe-
pone las siguientes consideraciones: ramos indicar que para afectar a
la dignidad del trabajador a
- Es preciso que el trabajador re- nuestro criterio no bastara un
sulte perjudicado de modo real y retraso nico en una paga, sino
efectivo. la concurrencia de varios y reite-
- Esta causa resolutoria slo ser rados.
apreciable cuando el empresario c) Otros incumplimientos graves y cul-
modifique las funciones concre- pables del empresario.
tas del trabajador actuando fuera
de los lmites de los artculo 39 y Esta clusula genrica del 50.1 del
41 del Estatuto de los Trabajado- Estatuto de los trabajadores regula
res. como causa de resolucin contra-
- Basta demostrar el abuso sobre ctual cualquier otro incumplimiento
el poder directivo empresarial, grave de las obligaciones contractua-
pero no hace falta que concurra les del empresario (salvo en supues-
una voluntad maliciosa en tal tos de fuerza mayor), especificando
conducta empresarial, por lo de modo expreso la negativa del mis-
que se podr apreciar esta causa mo a reintegrar al trabajador en sus
resolutoria siempre que el cam- anteriores condiciones de trabajo en
bio de condiciones de trabajo los supuestos previstos en los artcu-
sea sustancial o redunde en per- lo 40 y 41 del Estatuto de los Trabaja-
juicio de la formacin profesio- dores cuando una sentencia judicial
nal o menoscabo de la dignidad haya declarado los mismos injustifi-
del trabajador. cados.
CISS 3613
D ILEMA DEL PRISIONERO
realiza su trabajo dentro del mbito de boral o demandar ante la jurisdiccin so-
organizacin y direccin del empresario, cial, incluso pudiendo solicitar la extin-
lo que se traduce en un conjunto de fa- cin del contrato de trabajo por modifi-
cultades jurdicas por las que el mismo cacin sustancial de las condiciones de
puede impartir a los trabajadores rde- trabajo si perjudican a su dignidad.
nes e instrucciones de carcter general o
particular. La facultad de organizacin Esta proteccin de la dignidad del
del empresario y la subordinacin del trabajador se extiende incluso hasta el
trabajador son, por tanto, integrantes de derecho penal, existiendo un tipo penal
la propia existencia de una relacin labo- expreso en que pueden incardinarse de-
ral. terminadas conductas del empresario.
3614 CISS
D ILEMA DEL PRISIONERO
B confiesa B no confiesa
A confiesa -4,-4 -2,-6
A no confiesa -6,-2 -3,-3
CISS 3615
D ILIGENCIA DE EMBARGO
3616 CISS
D IMENSIN
intereses y costas que con posterioridad c) los recargos del perodo ejecutivo y
se hayan causado.
d) las costas del procedimiento de
Cada actuacin de embargo se docu- apremio.
mentar en diligencia de embargo, si RAL HERNNDEZ PARDO
bien las deudas de un mismo obligado al
pago podrn acumularse en una diligen-
Vase tambin: "Providencia de apremio".
cia de embargo. Cuando las necesidades
del procedimiento lo exijan, se procede-
r a la segregacin de las deudas acumu-
ladas.
DIMENSIN
II. NORMATIVA Dimension
Su regulacin se encuentra en el art- I. CONCEPTO II. TIPOS DE DIMENSIN III.
culo 170 de la Ley 58/2003, General Tri- DIMENSIONES CONCEPTUALES DE LA EMPRESA
butaria y en el artculo 75 del Real Decre-
to 939/2005, de 29 de julio, por el que se I. CONCEPTO
aprueba el Reglamento General de Re-
caudacin. Cada una de las magnitudes de un
conjunto que sirven para describir un fe-
III. MOTIVOS DE OPOSICIN A LA nmeno.
DILIGENCIA DE EMBARGO
En funcin del tipo de magnitudes
Contra la diligencia de embargo slo empleadas se podr definir un tipo u
sern admisibles los siguientes motivos otro de dimensin. Es habitual el uso de
de oposicin: indicadores para cuantificar la magnitud
de un fenmeno. Por lo tanto en el mbi-
a) Extincin de la deuda o prescripcin to econmico, la dimensin vendr de-
del derecho a exigir el pago. terminada por indicadores de ndole
econmica. Una vez definido el indica-
b) Falta de notificacin de la providen-
dor a utilizar para cuantificar la dimen-
cia de apremio.
sin de un fenmeno, el siguiente paso
c) Incumplimiento de las normas regu- consiste en estandarizar un escalado que
ladoras del embargo contenidas en permita describir el fenmeno en base al
esta ley. valor del indicador obtenido.
d) Suspensin del procedimiento de re- II. TIPOS DE DIMENSIN
caudacin.
En el mbito econmico son funda-
El embargo de los bienes y derechos
mentalmente dos los tipos de dimensin
del obligado tributario debe respetar el
que nos podemos encontrar:
principio de proporcionalidad, y estar li-
mitado por tanto a alcanzar un importe 1. Dimensin empresarial: la dimen-
suficiente para cubrir:
sin empresarial en este caso es si-
a) el importe de la deuda no ingresada, nnimo de tamao empresarial y el
indicador habitualmente empleado
b) los intereses que se hayan devenga- para definirla es el nmero de traba-
do o se devenguen hasta la fecha del jadores. Segn el mbito geogrfico
ingreso en el Tesoro, el escalado establecido para la di-
CISS 3617
D IMENSIN
3618 CISS
D IMENSIN CULTURAL
bienes y servicios, dando como re- ten cinco dimensiones que explican una
sultado una corriente financiera ge- gran parte de las particularidades cultu-
neradora de valor. rales de un pas, particularidades que
e) Dimensin social: desde esta pers- condicionan el comportamiento de sus
pectiva, interesan las relaciones hu- habitantes y sus organizaciones. Estas
manas que se establecen en el seno cinco variables son:
de las empresas. La empresa se con-
sidera un sistema social formado por 1. Individualismo y colectivismo
un conjunto de personas que man- Reflejan las preferencias por la liber-
tienen relaciones formales e informa- tad y el nivel de holgura que se establece
les en el seno de la misma y que se en los lazos sociales. El individualismo in-
comunican, dando lugar a una co-
tensifica los derechos y las libertades del
munidad de intereses personales
individuo, poniendo un nfasis especial
que se anan para lograr los objeti-
en la carrera personal, las recompensas y
vos de la organizacin.
el respeto individual. Estados Unidos es
MARA ROMERO CUADRADO un ejemplo de pas con una cultura indi-
vidualista. El colectivismo enfatiza los va-
Vase tambin: "Cuenta de explotacin funcional"; lores y la armona entre los miembros de
"Dimensin de la empresa" y "Dimensin pti- un grupo, al cual se subordinan los inte-
ma". reses personales. Japn es el prototipo
de cultura centrada en el colectivismo.
DIMENSIN 2. Distancia al poder
CULTURAL Mide el grado en el que los miem-
bros de una sociedad aceptan la distribu-
Cultural dimension cin del poder en una organizacin o en
la sociedad en su conjunto. Refleja el gra-
I. CONCEPTO II. MODELO DE LAS CINCO do de cercana o separacin que existen
DIMENSIONES 1. Individualismo y colectivismo entre los directivos y los empleados en
2. Distancia al poder 3. Evitacin de la los procesos de toma de decisiones y
incertidumbre 4. Masculinidad y feminidad 5.
Orientacin a largo plazo y orientacin a corto
ejercicio del poder. Esta variable deter-
plazo III. EL PROYECTO GLOBE mina la intensidad de la creencia entre
los trabajadores de una organizacin
I. CONCEPTO acerca de la legitimidad que los directi-
vos tienen para ejercitar el poder y efec-
Hofstede mostr que hay agrupa- tuar la toma de decisiones de manera au-
mientos culturales a nivel regional y na- toritaria. Esta creencia est muy arraigada
cional que afectan al comportamiento de en los pases latinoamericanos y asiti-
las organizaciones. Desarroll el llamado cos, pero no as en los pases escandina-
Modelo de las Cinco Dimensiones para vos o en los Estados Unidos.
identificar los diferentes patrones cultu-
rales. 3. Evitacin de la incertidumbre
II. MODELO DE LAS CINCO Mide el grado en el cual los miem-
DIMENSIONES bros de una sociedad se sienten a disgus-
to con la incertidumbre y toleran la ambi-
Tras un extenso estudio emprico in- gedad. Refleja en las organizaciones el
ternacional, Hofstede concluy que exis- nivel de claridad vs. ambigedad de las
CISS 3619
D IMENSIN CULTURAL
instrucciones y rdenes emitidas por los tes papeles que juegan tanto los hom-
superiores jerrquicos, que determinar bres como las mujeres en las actividades
en funcin de esta variable sensaciones laborales y domsticas. Algunas de las ca-
de rechazo o atraccin entre los subordi- ractersticas ms focalizadas en la femini-
nados. Una cultura con bajo nivel de evi- dad hacen referencia al cuidado y aten-
tacin de la incertidumbre aceptan la cin que se tenga en las relaciones inter-
ambigedad como parte inherente a los personales y al equilibrio entre las activi-
retos que ofrecen los empleos para el de- dades familiares y las laborales. De acuer-
sarrollo individual, mientras que en una do con las investigaciones de Hofstede,
cultura con alto nivel de evitacin de la son los pases escandinavos los que tie-
incertidumbre los empleados tratan de nen una cultura ms marcada hacia la fe-
evitar actividades que les supongan nive- minidad.
les altos de ambigedad porque ello les
afecta a su nivel de estabilidad personal, 5. Orientacin a largo plazo y orienta-
prefiriendo tareas concretas con instruc- cin a corto plazo
ciones especficas. Ejemplos de culturas
nacionales con un bajo nivel de evitacin Se refiere a la importancia que se da
de la incertidumbre son Estados Unidos, en algunas culturas a la planificacin de
Irlanda, etc., mientras que pases que tie- la vida a con un enfoque en el largo pla-
nen una cultura nacional con un alto ni- zo, en contraposicin con las preocupa-
vel de evitacin de la incertidumbre son ciones inmediatas. Las culturas con una
Grecia, Portugal, etc. orientacin a largo plazo se caracterizan
por valores como la resistencia, adapta-
4. Masculinidad y feminidad cin de la tradicin a nuevas circunstan-
cias, adaptabilidad personal y la idea de
Muestra la preferencia que tienen los que los eventos ms importantes ocurri-
individuos por la necesidad de logro, por rn en el futuro. China es un ejemplo
el xito material frente al emocional, y destacado en este sentido.
por el herosmo como forma de realiza-
cin personal. Las culturas que poseen Estas dimensiones aqu expuestas de
una mayor tendencia hacia la masculini- la cultura son indicadores de los valores
dad suelen definir los gneros de una agregados de una nacin, y por tanto de
forma ms tradicional y dan una gran sociedades complejas, no pudindose
preponderancia (en ocasiones estereoti- extrapolar automticamente a individuos
pada) a los comportamientos masculi- de dichas naciones. Estas referencias nos
nos, que anulan socialmente a los com- permiten realizar anlisis comparativos
portamientos femeninos, evaluando muy entre diferentes naciones sin caer en t-
positivamente las conductas de tipo aser- picos o sesgos etnocntricos. Algo im-
tivo, e incluso aquellas agresivas. Japn, portante que podemos concluir, parafra-
por ejemplo, tiene una cultura fuerte- seando a Hofstede, es que no hay una
mente masculina. En ocasiones estas cul- mejor o peor cultura, simplemente debe-
turas masculinas se caricaturizan en un mos entender que hay culturas diferen-
clsico machismo, que consiste en una tes.
sobrevaloracin de los papeles que el
hombre desempea sobre la mujer en Los valores de la cultura nacional
todas las actividades de la vida cotidiana. moldean los comportamientos de las
personas, quienes a su vez afectan a las
Las culturas nacionales ms orienta- culturas de las organizaciones en las que
das hacia la feminidad tienen una visin desarrollan su vida laboral. A nivel estra-
ms amplia y completa sobre los diferen- tgico y organizativo, las diferentes cultu-
3620 CISS
D IMENSIN CULTURAL
ras nacionales representan serios obst- tran una clara orientacin al largo
culos para la globalizacin y la internacio- plazo.
nalizacin de las organizaciones, influ-
yendo en la adopcin y transferencia de 5. Igualitarismo de gnero. Refleja el
las capacidades estratgicas y organizati- grado en el que la sociedad tiende a
vas. De hecho, la habilidad que algunas minimizar la desigualdad de gnero.
organizaciones, especialmente multina- 6. Orientacin humana. Refleja el grado
cionales, han mostrado a la hora de ma- en el que la sociedad favorece e in-
nejar diferencias culturales internaciones
cluso premia a los individuos socia-
constituye, ahora ms que nunca, una ca-
bles (que son altruistas, muestran
pacidad competitiva importante. La utili-
zacin de estas dimensiones para valorar generosidad, agradables, etc.).
las diferencias culturales existentes entre 7. Orientacin hacia la excelencia. Re-
los distintos mercados en los que opera fleja el grado en el que la sociedad
una empresa proporciona una informa- favorece a sus miembros que buscan
cin valiosa para detectar diferentes pa- la excelencia personal y profesional.
trones de comportamiento en los consu-
midores, los competidores y otros agen- 8. Distancia de poder. Refleja el grado
tes econmicos, que constituyen algunos en el que los miembros de una so-
de los factores clave del xito en el dise- ciedad perciben que el poder esta
o de la estrategia de internacionaliza- desigualmente distribuido, y ven es-
cin. to como justo/injusto.
CISS 3621
D IMENSIN DE LA EMPRESA
I. CONCEPTO II. CRITERIOS UTILIZADOS PARA sta es, por tanto, la problemtica
MEDIR LA DIMENSIN DE LA EMPRESA III. LA esencial para poder definir con cierta ob-
CLASIFICACIN DE LA EMPRESA SEGN SU jetividad y universalidad los lmites de lo
DIMENSIN ESTABLECIDA POR LA UNIN que se puede entender por empresa
EUROPEA grande, mediana y pequea.
3622 CISS
D IMENSIN DE LA EMPRESA
CISS 3623
D IMENSIN DE LA EMPRESA
De acuerdo con esta tipologa el teji- de la siguiente manera (ver figura nme-
do empresarial espaol est constituido ro 2).
3624 CISS
D IMENSIN PTIMA
CISS 3625
D IMENSIN PTIMA
Conviene aclarar, sin embargo, que para una cantidad de produccin mxi-
no existe una dimensin ptima o un ma de X1.
punto mnimo de coste global, sino que
el objetivo debe ser conseguir el ptimo De la misma forma, para un valor de
de costes en cada dimensin. produccin X1 X X2 resulta ms ade-
II. EXPRESIN GRFICA cuada la dimensin 2, mientras que para
Como puede apreciarse en la Figura X X2 la dimensin 3 resulta ser la ms
1, la dimensin 1 representada por los econmica, aquella en donde los costes
Costes Totales1 (CT1) resulta adecuada se utilizan de la forma ms eficiente.
3626 CISS
D IMENSIONES DE DISEO ORGANIZATIVO
c) Capacitacin y adoctrinamiento
Organizational design parameters
Qu habilidades y conocimientos
I. CONCEPTO II. DIMENSIONES 1. Diseo de debe poseer el trabajador que ocupe un
puestos 2. Diseo de la superestructura 3. determinado puesto de trabajo?
Diseo de los enlaces laterales 4. Diseo del
sistema de toma de decisiones 2. Diseo de la superestructura
CISS 3627
D INMICA DE GRUPO
es decir, qu tamao debe tener la uni- JUAN MANUEL DE LA FUENTE, JESS GARCA-
dad? TENORIO, LUIS NGEL GUERRAS, JUAN HER-
NNGOMEZ, Diseo organizativo de la
3. Diseo de los enlaces laterales empresa, Editorial Civitas, 1997.
a) Sistemas de planificacin y control
Hasta qu punto debemos normali- DINMICA
zar el output de una unidad organizativa
o de un puesto de trabajo dando mayor DE GRUPO
libertad a dicha unidad o trabajador para
organizar su tarea? Hasta qu punto es Group dynamics
preferible prefijar y programar los proce-
sos de forma que ni la unidad ni el traba- La dinmica de grupo es una tcnica
jador tengan esa libertad organizativa? grupal como su propio nombre indica
que utilizan numerosas empresas tanto
b) Dispositivos de enlace para solucionar y mejorar las relaciones
de grupo tanto a nivel externo como in-
Qu mecanismos organizativos de-
terno y sobre todo como proceso de se-
bemos establecer para facilitar la adapta-
leccin para incorporar un nuevo em-
cin mutua entre puestos de trabajo y
pleado a la empresa.
unidades?
La dinmica de grupo, comenz a
4. Diseo del sistema de toma de deci-
tratarse como tal a finales de los aos
siones treinta en Estados Unidos, con el fin de
a) Descentralizacin vertical mejorar resultados grupales en campos
polticos, econmicos, sociales y sobre
Cunto poder debe delegarse a los todo militares en el pas. De hecho fue el
directivos de unidades de lnea, descen- psiclogo alemn afincado en los Estado
diendo por la cadena de autoridad? Unidos Kart Lewin quien ms activamen-
te se dedic al estudio de los grupos, pu-
b) Descentralizacin horizontal diendo as interpretar fenmenos grupa-
les y sociales y no solo individuales como
Cunto poder debe delegarse de los
se estudiaban hasta el momento.
directivos de lnea hacia los empleados
de los staffs y del ncleo de operaciones? La duracin normal de una dinmica
de grupo no es recomendable que supe-
JOAQUN CAMPS TORRES
re las dos horas y los participantes sera
conveniente que lo supieran con el obje-
LO ESENCIAL tivo de llegar a un consenso y no alargar
SOBRE DIMENSIONES innecesariamente la dinmica.
DE DISEO
ORGANIZATIVO Si se quiere obtener un buen resulta-
do es conveniente que el nmero de
Libros componentes no sea excesivamente ele-
vado y en funcin de su cantidad el que
HENRY MINTZBERG, La estructuracin haya moderadores y algn especialista
de las organizaciones, Editorial Ariel, que dinamice y provoque discusiones
2000. pudiendo observar los picos y modos de
actuacin de cada candidato al tiempo
3628 CISS
D INERO
que evitan que la dinmica tome un rum- de mostrar una exquisita educacin, da
bo que no aportara nada. muestra de un control del entorno y la
situacin. Buscar la mejora y avance del
Una vez se ha propuesto el tema, es- grupo, ms que el lucimiento de la per-
te debe ser abordado por el conjunto del sona, pues de lo que se trata tambin es
grupo, tomando una distancia prudencial de llegar a un consenso y no comenzar
el observador para que estos se organi- una guerra campal. Por ltimo, intentar
cen, al tiempo que observa y toma las involucrarse, crerselo y divertirse, al
notas que considera oportunas y que le tiempo que se aprende y se adquiere ex-
faciliten su decisin final. periencia.
La dinmica debe terminar en el pla- Son muchas las tcnicas de dinmica
zo establecido, y ser el observador u ob- de grupo, aunque a modo de ejemplo ca-
servadores los que en funcin de lo ob- be citar: el Foro, el Panel, el Debate, Se-
servado, decidan que candidato se ajusta minario, Torbellino de ideas o lluvia de
ms al perfil que buscan si se trata de un ideas, Simposio y un largo etctera.
proceso de seleccin.
URKO IRAZBAL PUELLES
Hay una serie de recomendaciones MARCELO PASCUAL FAURA
prcticas para los participantes en una
Dinmica de grupo como son el procurar
ser natural y comportarse tal y como uno DINERO
es, pues la falta de naturalidad resulta
tremendamente negativa para cualquier
evaluador. No tratar de adivinar lo que el Money
observador busca, ya que hay tantos per-
I. CONCEPTO II. FUNCIONES DEL DINERO 1. El
files como puestos y es difcil adivinar es-
dinero como medio de cambio 2. El dinero como
to, a la vez que supone no implicarse en depsito de valor 3. El dinero como unidad de
la dinmica. Hay que autoconvencerse cuenta 4. El dinero como unidad de pagos
de que uno es la persona ideal para cu- diferidos III. FORMAS DE DINERO 1. El dinero
brir ese puesto, pues no se tratar de mercanca 2. El dinero fiduciario IV. EL DINERO
cambiar la manera de actuar, y propor- MODERNO 1. Dinero efectivo 2. Dinero bancario
cionar suficiente informacin a los eva-
luadores que tratan de buscar cualidades I. CONCEPTO
en cada candidato. Participar activamen-
te a no ser que sea para hacer comenta- Resulta extremadamente complicado
rios sin excesivo sentido o con el mero emplear una definicin de dinero nica y
propsito de interrumpir a los dems. generalmente aceptada. De hecho, lo
No ser agresivo, no tiene ms razn que se entiende por dinero ha ido va-
quien ms grita o agrede, pues a da de riando a lo largo del tiempo. Lo que en la
hoy se valora muy positivamente el traba- actualidad se considera dinero hace slo
jo en equipo, de colaboracin y buena unos aos ni siquiera se consideraba que
comunicacin, convirtindose la dialcti- pudiera serlo, o lo que antao lo era aho-
ca en un arma importantsima. No obsti- ra no lo es. Es por ello, por lo que se sue-
narse en las ideas que uno pueda tener, le definir dinero por las funciones que
hay que ser consciente que uno no es desempea. Dichas funciones son tres,
poseedor de la verdad suprema y que las que se pueden extender a una cuarta, a
ideas de los dems pueden ser tan vali- saber: medio de pago, depsito de valor,
das o ms que las de uno mismo. Extre- unidad de cuenta, y, por ltimo, unidad
me la educacin y cortesa, que a parte de pagos diferidos. De esta forma, puede
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D INERO
3630 CISS
D INERO
ser perecederos y perder su valor al cabo del tercero y el de ste ltimo con res-
de das o semanas porque se estropean, pecto al del primero. Cuanto mayor sea
no podran utilizarse como dinero. el nmero de bienes para intercambiar,
mayor ser, por tanto, el nmero de pre-
Relacionada con esta funcin del di- cios relativos, incrementndose los cos-
nero se encuentra el problema de la in- tes de transaccin. A los agentes econ-
flacin. Cuando se produce un aumento micos les resultar difcil no slo tener
en el nivel de precios de la economa, el informacin sobre la totalidad de pro-
dinero presente en la misma, pierde va- porciones de cambio posibles, sino tam-
lor: resulta necesario entregar una mayor bin recordarlas. El dinero elimina este
cantidad de dinero para obtener la mis- problema, al permitir expresar la totali-
ma cantidad de bienes o servicios. Por dad de los precios relativos de los bienes
tanto, cuando hay inflacin, se produce y servicios que se intercambian en nico
una prdida del poder adquisitivo del di- patrn de medida de los precios. De esta
nero, reduciendo su funcin como dep- manera, en la actualidad el valor de to-
sito valor y pudiendo provocar que el dos los bienes se expresa en euros, resul-
bien que hasta entonces era considerado tando ms fcil los intercambios.
dinero deje de serlo, obligando a los
agentes econmicos a buscar esa funcin 4. El dinero como unidad de pagos di-
en otros bienes, o incluso a volver al feridos
trueque. Esto es precisamente lo que
ocurri en Alemania durante los aos in- Al conservar su valor a lo largo del
mediatamente posteriores a la I Guerra tiempo, el dinero puede emplearse en
Mundial. Como consecuencia de la im- los intercambios a largo plazo, permitien-
presin masiva de marcos para pagar las do a los agentes econmicos transferir
indemnizaciones de guerra a los pases sus rentas a lo largo de un amplio hori-
aliados, el marco alemn perda valor zonte temporal. En este sentido, el dine-
continuamente. Los alemanes intentaban ro estimula el ahorro, y con ello la activi-
desprenderse de los marcos que reci- dad econmica.
ban, pues a las pocas horas, perdan va-
lor, y apenas se podan comprar bienes Aunque esta funcin, ser unidad de
con ellos. La moneda alemana, que hasta pagos diferidos, no es exclusiva del dine-
entonces haba sido utilizada como dine- ro, s que es ste el que mejor puede de-
ro, dej de cumplir esta funcin como sempearla.
consecuencia de no cumplir la funcin
de depsito de valor. III. FORMAS DE DINERO
CISS 3631
D INERO
3632 CISS
D INERO
nero que utilizan los agentes econmi- En las economas modernas resulta
cos es dinero fiduciario pero, cul es complicado establecer qu se considera
exactamente la cantidad de dinero que dinero o casi dinero. Cada vez surgen
se encuentra en circulacin en la econo- nuevos activos financieros; de su facili-
ma?. Responder a esta pregunta resulta dad para convertirse en efectivo sin per-
muy importante, debido a la influencia der valor, depender que puedan ser o
que el dinero ejerce sobre una gran can- no considerados dinero. As, el grado de
tidad de variables econmicas. En este liquidez de un activo, depende de dos as-
sentido, se diferencia entre dinero efecti- pectos: por un lado de su facilidad para
vo y dinero bancario. convertirse en dinero, y por otro de la
1. Dinero efectivo certidumbre de su conversin sin sufrir
prdidas de valor. El que cumpla ambas
Lo constituyen los billetes y las mo- condiciones determinar que pueda ser
nedas que se encuentra en manos del considerado o no dinero. Por ejemplo, la
pblico y que ste emplea para sus tran- Deuda Pblica en pases con mercados
sacciones econmicas. Los billetes y mo- amplios, es fcilmente convertible en di-
nedas son dinero por imperativo legal y nero, cumple perfectamente desde este
carecen de valor intrnseco, pero cum- punto de vista el primer requisito, la li-
plen todas las funciones que debe cum-
quidez, pero no as el segundo, ya que el
plir cualquier activo para ser considerado
valor de cambio depender de su cotiza-
dinero. En la actualidad, son dinero fidu-
cin en el momento en que se realice la
ciario, pero cuando las monedas eran de
orden de venta. Adems, probablemente,
oro eran dinero mercanca.
no la acepte como medio de pago cuan-
2. Dinero bancario do realizamos una transaccin
Pero adems los agentes econmicos
pueden depositar su dinero efectivo en Existen por ello diversas medidas de
los bancos. Para la banca dichos depsi- dinero, constituyendo este hecho una de
tos constituyen un pasivo, se comprome- las principales cuestiones de poltica mo-
te a ponerlos a disposicin de sus clien- netaria. Las definiciones de dinero abar-
tes, es decir, a hacerlos efectivos, cundo can desde la ms restrictiva, M0 que con-
stos lo soliciten. El dinero bancario se sidera nicamente los activos plenamen-
define, por tanto, como dinero en manos te lquidos de la economa que cumplen
del pblico en forma de depsitos a la las funciones de dinero, es decir los bille-
vista en bancos, que pueden ser conver- tes y monedas, a otras definiciones ms
tidos en efectivo (son plenamente lqui- amplias que van incorporando activos
dos), cuando se solicita. La totalidad del que por sus caractersticas, elevada liqui-
dinero efectivo y del dinero bancario dez y reducido riesgo, podran conside-
presente en una economa recibe el rarse dinero por cumplir las funciones
nombre de oferta monetaria. que de l se esperan.
CISS 3633
D INERO BANCARIO
Dinero M0 M1 M2 M3
Depsitos disponibles con preaviso de hasta 3 meses x x
Cesiones temporales x
Valores distintos de acciones y participaciones hasta 2 aos x
Participaciones en fondos del mercado Monetario x
Fuente: Banco Central Europeo
3634 CISS
D INERO CALIENTE
CISS 3635
D INERO DE PLSTICO
como hot money, pero s una parte im- b) Emitido al recibir fondos de un im-
portante de ellas. porte cuyo valor no ser inferior al
valor monetario emitido.
JESS PAL GUTIRREZ
c) Aceptado como medio de pago por
empresas distintas del emisor.
Vase tambin: "Crisis de balanza de pagos"; "In-
versin de cartera" y "Movilidad internacional del IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
capital".
3636 CISS
D IRECCIN DE CARRERAS PROFESIONALES
CISS 3637
D IRECCIN DE CARRERAS PROFESIONALES
3638 CISS
D IRECCIN DE EMPRESAS
CISS 3639
D IRECCIN DE EMPRESAS
3640 CISS
D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
siones dentro de cada una de las ramas Resultan de gran utilidad para opti-
de la organizacin o empresa. Es necesa- mizar la gestin de los recursos as como
ria una correcta comunicacin entre los la descentralizacin en el proceso de la
distintos directivos de una empresa, para toma de decisiones. Esto justifica la exis-
poder optimizar los recursos empleados tencia de la figura de los directivos, que
en ella, la coordinacin entre los mismos permitir agilizar, en gran medida, la to-
se torna fundamental para la consecu- ma de decisiones tcticas dentro de la ra-
cin de los objetivos de la organizacin o ma de la organizacin o empresa que
empresa. tengan adscritas. La descentralizacin en
la toma de decisiones y su consecuente
Los directivos de una empresa se en- agilizacin, contribuir en gran medida a
cuentran generalmente subordinados mejorar la competitividad de la organiza-
dentro de la jerarqua empresarial al cin o empresa.
mandato o autoridad de un director ge-
neral o un presidente, que ser quien III. ESTILOS DE DIRECCIN
marque la pauta de gestin, as como la
misin o visin de la organizacin en el Existen tres estilos de direccin fun-
medio y largo plazo. damentales:
CISS 3641
D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
3642 CISS
D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
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D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
3644 CISS
D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
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D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
de todo el personal en el proceso de me- con una finalidad comn. Para un correc-
jora. to funcionamiento de los equipos de tra-
bajo, se requiere de una formacin pre-
4. Orientacin a los procesos via de sus miembros en tcnicas de cali-
dad as como en tcnicas de resolucin
La mejor forma de obtener un pro-
de problemas.
ducto-servicio de calidad, es actuando
sobre los procesos. Cualquier actividad
Entre las distintas tipologas de equi-
de la empresa puede dividirse en proce-
pos de trabajo el ms representativo en
sos que implican la transformacin de in-
este campo es el denominado "Crculo
puts en outputs. Cada uno de estos pro-
de calidad", que puede definirse como
cesos cuenta con sus propios proveedo-
res y clientes, por lo que su correcta di- "un grupo pequeo de personas (de 4 a
reccin llevar a una satisfaccin del 15 componentes) que trabajan en ta-
cliente inmediato en la cadena de proce- reas similares dentro de la estructura
sos. La mejora de estos procesos se pue- formal de la empresa y dotado de consi-
de realizar de forma drstica o de forma derable autonoma, que persigue de for-
gradual, lo que va a dar origen a diferen- ma sistemtica y continua mejoras in-
tes tipos de cambios organizacionales. crementales en el trabajo". La estructura
de un crculo de calidad viene definida
5. Formacin por el grado de integracin del grupo y
de acuerdo con la posicin de sus miem-
Para el correcto funcionamiento de bros dentro de la empresa.
la filosofa de la calidad total, es necesa-
rio formar a los empleados con el fin de Los miembros del crculo de calidad
que todos los integrantes de la empresa eligen el problema sobre el que trabaja-
comprendan dicha filosofa y de esa ma- rn, previa formacin en conceptos y tc-
nera puedan contribuir a su desarrollo nicas de control y gestin de calidad que
global. recibirn todos ellos. Al finalizar el estu-
dio del problema, elaboran un informe
Para que esta formacin sea efectiva
que presentarn a la direccin de la em-
es necesario planificarla de manera siste-
presa aunque con anterioridad lo expon-
mtica al igual que continuada en el
drn a expertos tcnicos con autoridad
tiempo. De esta forma se facilita la adap-
para tomar una decisin respecto a la
tacin a los ltimos avances tecnolgicos
as como la bsqueda de la excelencia. propuesta realizada por el crculo.
3646 CISS
D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
CISS 3647
D IRECCIN DE LA CALIDAD TOTAL
3648 CISS
D IRECCIN DE OPERACIONES
CISS 3649
D IRECCIN DE OPERACIONES
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D IRECCIN DE OPERACIONES
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D IRECCIN DE OPERACIONES
3652 CISS
D IRECCIN DE OPERACIONES
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D IRECCIN DE RECURSOS HUMANOS
3654 CISS
D IRECCIN DE RECURSOS HUMANOS
ciendo, llegar a acuerdos con quienes se cin industrial, por una parte por el
quedaran trabajando en ella y, si no, res- incremento del nmero de trabaja-
cindir sus servicios hasta la prxima co- dores que necesitan las empresas,
secha. donde adems de administrar y con-
trolar al personal, surge el concepto
Esta situacin, aunque con diversos de "relaciones laborales", y por otra
matices, se mantiene hasta la revolucin parte, la creciente complejidad de las
industrial que, como ya se acaba de de- mquinas requieren una mano de
cir, trae como consecuencia inicialmente obra ms cualificada, lo que trae co-
el incremento del nmero de trabajado- mo consecuencia la incorporacin
res y, por tanto, la necesidad de dar nor- de los psiclogos a los Departamen-
mas y controlar que stas se cumplan. tos de Personal.
Frente a lo cual los trabajadores se agru-
pan para defender sus derechos, dando - Y por ltimo, que independiente-
lugar a los actuales sindicatos. Con el mente del tamao de la empresa
transcurso de los aos (aproximadamen- (nmero de trabajadores) --sin olvi-
te entre las dos guerras mundiales), a dar que la pequea y mediana em-
consecuencia del perfeccionamiento tc- presa en Espaa representa algo mas
nico de la cadena de produccin, que ya del 99% del tejido empresarial espa-
comienza a requerir una mano de obra ol, 2 59 millones de Empresas en el
ms especializada, y debido a los avances ao 2008, de las cuales el sector ser-
alcanzados por la Psicologa --sobre todo vicios concentra el 79 5% de las com-
en Estados Unidos, durante la Primera paas espaolas, que tienen un ta-
guerra mundial, en lo que respecta a las mao medio de 4 trabajadores (Con-
tcnicas de seleccin de personal, la va- sejo Superior de Cmaras, 2006)-- y
loracin de puestos de trabajo, la evalua- del sector y actividad de la misma, en
cin del desempeo para la promocin todas las organizaciones empresaria-
profesional y la formacin del personal--, les es necesario:
los primeros psiclogos industriales, co-
a) Planificar las necesidades de re-
mienzan a implantar unas tcnicas que ya
haban demostrado su eficacia en el ejr- cursos humanos.
cito y en la industria. Esto hace que los b) Reclutar, seleccionar y contratar
departamentos de personal, adems de (laboral y psicolgicamente).
la funcin de administracin de personal
y relaciones laborales, incorporen espe- c) Retribuir (valorar puestos y eva-
cialistas en las tcnicas reseadas. luar personas).
d) Formar y desarrollar personas.
Expuestos estos antecedentes, pode-
mos considerar: II. NUEVAS TENDENCIAS
- Que la funcin de personal es tan
Para ser competitivos en el actual en-
antigua como el hombre mismo, ha-
torno socio-econmico-profesional es
cindose necesaria desde que ste
necesario adoptar varios tipos de estrate-
deja progresivamente de ser nmada
gias: de anticipacin y en su defecto, de
para hacerse sedentario, lo que con-
adaptacin al "cambio", lo que implica
lleva administracin y control del
capacidad de adaptacin; de eliminacin
personal.
de rigideces y burocracia, lo que conlleva
- Que la especializacin en esta fun- flexibilidad organizativa y laboral (funcio-
cin es consecuencia de la revolu- nal/numrica/con el centro de trabajo);
CISS 3655
D IRECCIN DE RECURSOS HUMANOS
3656 CISS
D IRECCIN DE RECURSOS HUMANOS
CISS 3657
D IRECCIN ESTRATGICA
3658 CISS
D IRECCIN ESTRATGICA
CISS 3659
D IRECCIN ESTRATGICA
3660 CISS
D IRECCIN ESTRATGICA
CISS 3661
D IRECCIN ESTRATGICA
den tomar las medidas correctoras co- anlisis, relevancia, etc. ser diferen-
rrespondientes). En esta fase del proceso te segn el sector o la empresa en la
es muy importante contar con un buen que se aplique. As, se puede hablar
sistema de informacin (recoleccin y de: Direccin Estratgica para las
tratamiento de datos) y comunicacin PYMES, donde tienen una especial
(transmisin de la informacin a lo largo relevancia los valores y expectativas
de la empresa a los centros decidores), de la alta direccin (que coincide
dado que sta es la materia prima de las con los propietarios de la empresa);
decisiones. La Direccin de Recursos Hu- Direccin Estratgica para las empre-
manos es tambin un aspecto clave en la sas multinacionales, en las que la for-
implementacin de la estrategia empre- ma de asignar recursos a las divisio-
sarial. nes o unidades estratgicas es deter-
minante en su xito; Direccin Estra-
III. IMPLICACIONES ESTRATGICAS
tgica para las empresas de servicios,
La consideracin de la Direccin Es- donde la ventaja competitiva est ba-
tratgica como un proceso lleva a plan- sada en los intangibles (rapidez en el
tear las siguientes cuestiones: servicio, actitud del personal hacia el
cliente, imagen, etc.); Direccin Es-
1) El proceso de la Direccin Estratgi- tratgica para las empresas pblicas,
ca, ha de ser un proceso sistemtico en las que las prioridades son marca-
o adaptativo? La literatura sobre este das por los proveedores de fondos y
tema plantea la necesidad de que el la ideologa es un factor determinan-
proceso de la Direccin Estratgica te en las decisiones; Direccin Estra-
sea lo ms sistemtico posible por- tgica para Entidades No Lucrativas,
que ello garantiza su racionalidad y para las cuales los valores sociales y
cumplimiento. En este sentido, la es- la presin poltica son determinantes
trategia es el resultado de un proce- en su actuacin; Direccin Estratgi-
so planificado, basado en la reflexin ca para las Empresas Cooperativas,
y el anlisis racional. Sin embargo, la en las que las decisiones son toma-
incertidumbre del entorno provoca das democrticamente y las personas
cambios constantes en el mismo, y el trabajo estn por encima del ca-
que obliga a las empresas a tener pital; entre muchas otras clases de
que estar adaptndose constante-
empresas y de sectores.
mente; por lo que se hace necesario
tambin que la estrategia sea flexible, 3) El proceso de la Direccin Estratgi-
lo que implica que el proceso de la ca, es un proceso lineal donde las
Direccin Estratgica sea susceptible fases que la constituyen siguen un
de ser revisado en cualquier momen- orden previamente establecido? o
to. es un proceso circular que favorece
2) El proceso de la Direccin Estratgi- las interrelaciones entre las diferen-
ca, es un proceso nico, igual para tes fases que constituyen el proceso?
todos los sectores y empresas? o es La Direccin Estratgica ha de con-
un proceso que se ha de adaptar a vertirse en un crculo virtual a travs
las circunstancias de cada contexto del cual la empresa va mejorando su
en el que se aplica? Aunque, las fases forma de tomar decisiones y los re-
del proceso son las mismas siempre sultados que se obtienen de las mis-
(la rigurosidad del mtodo as lo exi- mas. Este crculo permite obtener re-
ge), es importante sealar que su troalimentacin, mediante la cual la
3662 CISS
D IRECCIN ESTRATGICA DE RECURSOS HUMANOS
CISS 3663
D IRECCIN ESTRATGICA DE RECURSOS HUMANOS
3664 CISS
D IRECCIN ESTRATGICA DE RECURSOS HUMANOS
CISS 3665
D IRECCIN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES
3666 CISS
D IRECCIN GENERAL DE SEGUROS Y FONDOS DE PENSIONES
CISS 3667
D IRECCIN POR OBJETIVOS
3668 CISS
D IRECCIN POR OBJETIVOS
CISS 3669
D IRECCIN POR OBJETIVOS
3670 CISS
D IRECCIN POR OBJETIVOS
CISS 3671
D IRECTIVAS
3672 CISS
D IRECTIVAS DE LA UNIN EUROPEA EN MATERIA DE ...
CISS 3673
D IRECTIVAS EUROPEAS CONTABLES
3674 CISS
D IRECTIVO Y COORDINACIN DE ACTIVIDADES (PREVENCIN)
el precio del dinero o tipo de inters, as El directivo debe tener un grado im-
como la disponibilidad o no de los fon- portante de estabilidad emocional, debi-
dos necesarios en la cuanta precisa. De do a los cambios permanentes en las em-
la incertidumbre se deriva el xito o el presas, que exige una reestructuracin
fracaso de las operaciones financieras se- permanente de la institucin, para que
gn se haya previsto o no, adecuadamen- esta no quede obsoleta en su estructura.
te, el grado de riesgo inherente a las mis-
mas. El rol del director es el de calmar las
ansiedades o dar un marco contenedor
MAYRA L. VIEIRA CANO de cambio, que permita restablecer los
RICARDO J. PALOMO ZURDO equilibrios correspondientes.
CISS 3675
D IRECTIVO Y COORDINACIN DE ACTIVIDADES (PREVENCIN)
Segn el artculo 41.1 de esta Ley, los La puesta en prctica de toda accin
fabricantes, importadores y suministra- preventiva requiere, en primer trmino,
dores debern proporcionar a los empre- el conocimiento de cada uno de los
sarios, y stos recabar de aqullos, la in- puestos de trabajo, para identificar y evi-
formacin necesaria para que la utiliza- tar los riesgos y evaluar los que no pue-
cin y manipulacin de la maquinaria, dan evitarse.
equipos, productos, materias primas y
tiles de trabajo se produzca sin riesgos El directivo tiene que realizar la orga-
para la seguridad y la salud de los trabaja- nizacin de los recursos necesarios para
dores, as como para que los empresa- el desarrollo de las actividades preventi-
rios puedan cumplir con sus obligacio- vas con arreglo a alguna de las siguientes
nes de informacin respecto de los tra- modalidades:
bajadores. Estas obligaciones sern tam-
bin de aplicacin respecto de las opera- Asumiendo personalmente tal activi-
ciones contratadas, en los supuestos en dad.
que los trabajadores de la empresa con-
Designando a uno o varios trabajado-
tratista o subcontratista no presten servi-
cios en los centros de trabajo de la em- res para llevarla a cabo.
presa principal, siempre que estos traba- Constituyendo un servicio de pre-
jadores deban operar con maquinaria, vencin propio.
equipos, productos, materias primas o
tiles proporcionados por la empresa Recurriendo a un servicio de preven-
principal. cin ajeno.
El artculo 3 del Real Decreto
De acuerdo con el artculo 5.1 del
171/2004, de 30 de enero, dispone que
Reglamento de los Servicios de Preven-
cin, a partir de la informacin obtenida los objetivos de la coordinacin de activi-
de los trabajadores sobre la organizacin, dades empresariales para la prevencin
caractersticas y complejidad del trabajo, de los riesgos laborales deber garantizar
sobre las materias primas y los equipos el cumplimiento de los siguientes objeti-
de trabajo existentes en la empresa y so- vos:
bre el estado de salud de los trabajado-
La aplicacin coherente y responsa-
res, se proceder a la determinacin de
ble de los principios de la accin
los elementos peligrosos y a la identifica-
preventiva establecidos en el artculo
cin de los trabajadores expuestos a los
mismos, valorando a continuacin el 15 de la Ley 31/1995, de 8 de no-
riesgo existente en funcin de criterios viembre, de Prevencin de Riesgos
objetivos de valoracin, segn los cono- Laborales, por las empresas concu-
cimientos tcnicos existentes, o consen- rrentes en el centro de trabajo.
suados con los trabajadores, de manera La aplicacin correcta de los mto-
que se pueda llegar a una conclusin so- dos de trabajo por las empresas con-
bre la necesidad de evitar o de controlar currentes en el centro de trabajo.
y reducir el riesgo.
El control de las interacciones de las
Los deberes de cooperacin y de in- diferentes actividades desarrolladas
formacin e instruccin sern de aplica- en el centro de trabajo, en particular
cin respecto de los trabajadores aut- cuando puedan generar riesgos cali-
3676 CISS
D IRECTOR DE RECURSOS HUMANOS
CISS 3677
D IRECTOR GENERAL
3678 CISS
D ISCAPACIDAD
nuevos productos, la compra de otras con su entorno fsico y social como de-
empresas o la realizacin de operaciones sencadenante bsico de la misma.
internacionales. Adems, supervisan el
funcionamiento global de la empresa. Actualmente el trmino de discapaci-
dad se utilizada desde un sentido global,
MARA ROMERO CUADRADO genrico que indica dficits, limitaciones
en la actividad y en la participacin so-
Vase tambin: "Alta direccin" y "Direccin de cial; muestra los aspectos negativos de la
empresas". interaccin entre el individuo y sus facto-
res contextuales individuales.
CISS 3679
D ISCAPACIDAD
impide llevar una vida plena. Como con- ley surge con la finalidad de dismi-
secuencia tambin puede faltar la capaci- nuir los inconvenientes que las per-
dad del habla (sordera total o parcial, sonas con discapacidad pueden su-
sordomudez). frir en los distintos niveles de inser-
cin en la sociedad a lo largo de su
Personas con discapacidades psqui- vida. Constituye las bases que han de
cas: aquellas personas con deficiencias soportar toda la normativa y poste-
mentales ya sean congnitas (consecuen- riores actuaciones en materia de dis-
cia de las lesiones genticas, en el parto capacidad, destacando los seis pri-
o enfermedades de la madre durante el meros artculos del Ttulo I.
embarazo...) o adquiridas (enfermedades
en los primeros das de vida, accidentes Es el Ttulo VII es el que regula la in-
que afecten el crtex cerebral, enferme- tegracin laboral, buscando el desa-
dades degenerativas como el Alzhei- rrollo de una poltica de empleo que
mer...). Este colectivo se caracteriza por alcance la plena integracin de per-
tener una funcin intelectual inferior a la sonas minusvlidas en el sistema or-
mediana, con la capacidad de compren- dinario de trabajo o mediante la fr-
sin e informacin reducida. mula del empleo protegido.
Personas con enfermedades menta- Esta Ley establece para las empresas
les: aquellas que sufren trastornos cogni- pblicas y privadas que empleen a
tivos, de la afectividad o alteraciones de ms de 50 trabajadores, la obligacin
la conducta. de contratar a un nmero de trabaja-
dores minusvlidos no inferior al 2%.
La discapacidad se tiene, no se es dis-
capacitado, por tanto lo correcto es refe- El Real Decreto 27/2000, de 14 de
rirse a personas con discapacidad y no enero, establece unas medidas alter-
de discapacitados. nativas de carcter excepcional al
cumplimiento de la cuota de reserva
III. NORMATIVA LABORAL del 2%. Estas medidas consisten en
comprar bienes y/o servicios a un
1. La normativa relacionada con las per- Centro Especial de Empleo, contra-
sonas que poseen alguna discapaci- tar a un trabajador autnomo con
dad que regula su relacin con el discapacidad, donar o patrocinar a
mbito laboral es la Ley 13/1982, de 7 una entidad cuyo objeto social sea la
de abril, de Integracin Social de los insercin laboral y la creacin de
Minusvlidos. sta se fundamenta en puestos de trabajo a favor de perso-
los derechos que el artculo 49 de la nas con discapacidad o crear un En-
Constitucin Espaola (los poderes clave Laboral. Una empresa puede
pblicos realizarn una poltica de acogerse a las medidas alternativas
previsin, tratamiento, rehabilitacin cuando existen acuerdos recogidos
e integracin de los disminuidos fsi- en el Convenio Colectivo Sectorial al
cos, sensoriales y psquicos) recono- respecto, cuando los Servicios Pbli-
ce, en razn a la dignidad que les es cos de Empleo no pueden atender
propia, a los disminuidos en sus ca- las ofertas de empleo para trabajado-
pacidades fsicas, psquicas o senso- res discapacitados presentadas por la
riales para su completa realizacin empresa, o bien son stos los que re-
personal y su total integracin social, nuncian a esta oferta. En estos casos,
y a los disminuidos profundos para el INEM expide el certificado acredi-
la asistencia y tutela necesarias. Esta tativo de la excepcionalidad. Y en
3680 CISS
D ISCAPACIDAD
CISS 3681
D ISCAPACITADOS (FISCALIDAD)
3682 CISS
D ISCAPACITADOS (FISCALIDAD)
CISS 3683
D ISCAPACITADOS (FISCALIDAD)
3684 CISS
D ISCAPACITADOS (FISCALIDAD)
CISS 3685
D ISCAPACITADOS (FISCALIDAD)
3686 CISS
D ISCIPLINA E INTERVENCIN DE ENTIDADES DE CRDITO
CISS 3687
D ISCIPLINA E INTERVENCIN DE ENTIDADES DE CRDITO
aceptado como medio de pago por em- cia de deficiencias muy graves, que agru-
presas distintas del emisor. pa en dos categoras: las que oscurecen
la correcta aplicacin del principio de le-
II. MOTIVACIN DE SU EXISTENCIA galidad relativo a las normas sancionado-
ras en sus elementos esenciales (atribu-
Debido al indudable riesgo que con- cin de potestades sancionadoras a la
lleva la existencia de un operador de di- Administracin, tipificacin precisa de las
nero sin un control adecuado, circuns- infracciones y sanciones); y las que sur-
tancia histricamente demostrada, resul- gen de la enorme dispersin y variedad
ta evidente la necesidad de someter a las de las disposiciones en que se recoge la
Entidades financieras a un rgimen espe- normativa, con las lagunas legales y las
cial de supervisin administrativo, en ge- faltas de coordinacin correspondiente.
neral, mucho ms intenso que el que so-
porta la mayora de los restantes sectores En la Ley 26/1988, de 29 de julio, so-
econmicos. Esas entidades captan re- bre Disciplina e Intervencin de las Enti-
cursos financieros entre un pblico muy dades de Crdito figuran disposiciones
amplio, carente en la mayor parte de los que responden a un intento de plantear
casos de los datos y los conocimientos de forma global el marco de actuacin de
necesarios para proceder a una evalua- las entidades de crdito, ampliando el
cin propia de la solvencia de aqullas. mbito de aplicacin de este concepto al
La regulacin y supervisin pblicas aspi- Instituto de Crdito Oficial, a las socieda-
ran a paliar los efectos de esa carencia, y des de arrendamiento financiero y a las
facilitan la confianza en las entidades, sociedades mediadoras del mercado de
una condicin imprescindible para su de-
dinero y eliminando normas vigentes
sarrollo y buen funcionamiento, esencial
que fuerzan una especializacin artificio-
no slo para los depositantes de fondos,
sa de determinadas entidades financie-
sino para el conjunto de la economa, da-
ras, o constituyen una restriccin innece-
da la posicin central que renen esas
saria para la actividad de otras. En tal
entidades en los mecanismos de pago.
sentido cabe resear la generalizacin a
Esos problemas se suelen afrontar ar- todas las entidades de crdito de la posi-
ticulando unos dispositivos especiales de bilidad de emitir obligaciones sin lmites
supervisin de las instituciones, median- relacionados con su capital; la amplia-
te una completa informacin sobre la si- cin a los bancos de la facultad de emitir
tuacin y evolucin de las entidades fi- cdulas hipotecarias, o de realizar, junto
nancieras, y por la limitacin o prohibi- a las Cajas de Ahorro y cooperativas de
cin de aquellas prcticas u operaciones crdito, operaciones de arrendamiento
que incrementen los riesgos de insolven- financiero; y la autorizacin al Gobierno
cia o falta de liquidez. para someter a todas las entidades de
crdito a las normas vigentes sobre coefi-
En nuestro ordenamiento son muy cientes de caja, inversin o recursos pro-
abundantes las normas que establecen pios.
preceptos inspirados en los criterios ex-
puestos para los diferentes tipos de enti- III. POTESTAD SANCIONADORA
dades financieras, definiendo unas infrac-
ciones de los mismos sancionables por la Con la Ley 26/1988 se pretende ade-
va administrativa. La Ley 26/1988, de 29 cuar el derecho sancionador en la mate-
de julio, sobre Disciplina e Intervencin ria a las normas constitucionales aplica-
de las Entidades de Crdito, en su propia bles a la doctrina sentada al respecto por
Exposicin de Motivos, refiere la existen- el Tribunal Constitucional, e igualmente
3688 CISS
D ISCIPLINA E INTERVENCIN DE ENTIDADES DE CRDITO
CISS 3689
D ISCIPLINA URBANSTICA
3690 CISS
D ISCIPLINA URBANSTICA
CISS 3691
D ISCIPLINA URBANSTICA
3692 CISS
D ISCIPLINA URBANSTICA
CISS 3693
D ISCIPLINA URBANSTICA
3694 CISS
D ISCIPLINA URBANSTICA
CISS 3695
D ISCRECIONALIDAD
Esto es, nos podemos encontrar con in- ciones no conformes con la ordenacin
cumplimientos de la normativa territorial existente en el momento de su ejecu-
y urbanstica, material o formal, ante lo cin. Lo anterior no debe llevar apareja-
que el sistema jurdico puede y debe do el incumplimiento de las normas de
reaccionar, pero ello sin perjuicio de que directa aplicacin y de los estndares ur-
en determinadas situaciones pueda aco- bansticos, y sobre todo, de lo que resul-
meter operaciones jurdicas en aras a una te del debido respeto a las dotaciones
posible integracin de la situacin fctica pblicas, equipamientos, cesiones y crea-
existente, en la legalidad urbanstica. cin de infraestructuras.
A ello aludimos desde un doble enfo- As lo expresa el artculo 223 de la
que: la regularizacin va expediente de Ley 2/2006, de 30 de junio, de Suelo y Ur-
legalizacin y la regularizacin a travs
banismo de La Rioja: Lmites de la legali-
del planeamiento.
zacin.
1. La regularizacin va expediente de
Los actos y actuaciones clandestinas
legalizacin declaradas contrarias a la ordenacin
La legislacin urbanstica en su totali- urbanstica y territorial slo podrn ser
dad ha venido articulando procedimien- legalizadas previa modificacin o revi-
tos de legalizacin de actuaciones de ile- sin del planeamiento urbanstico, sin
galidad singularizadas. perjuicio de lo dispuesto en el artculo
106.
A modo de ejemplo, puede citarse el
artculo 182 de la Ley 7/2002, de 17 de di- Para ello los artculos 227 y siguien-
ciembre, de Ordenacin Urbanstica de tes de dicha Ley regulan los Planes Espe-
Andaluca. ciales de Regularizacin Urbanstica,
cuyo objeto es establecer las condiciones
2. La regularizacin va planeamiento para legalizar, por parte de la Administra-
La situacin de indisciplina a que ha- cin, las ocupaciones del suelo desarro-
bamos hecho al inicio alusin, debe ha- lladas al margen de la legalidad urbansti-
cernos reflexionar sobre las causas de los ca que sean susceptibles de ajustarse a
procesos urbanizadores y edificatorios sta, con la colaboracin de los particula-
ilegales en el suelo no urbanizable, los res afectados.
incumplimientos de los planes de desa-
rrollo en el suelo urbanizable o rural su- CARLOS BULLEJOS CALVO
jeto a transformacin urbanstica, y el
control de la edificacin en el suelo urba-
nizado. Debe plantearse la adopcin de DISCRECIONALIDAD
un cambio de rumbo en orden a la asun-
cin, por los poderes pblicos, de la tu-
Vase: "Reglas de poltica fiscal".
tela urbanstica, y adems tambin la ne-
cesidad de afrontar un problema ya here-
dado. Ello lleva a la reflexin en va de
planeamiento de emprender procesos
DISCRIMINACIN
de regularizacin de urbanizaciones y
ncleos de poblacin ilegales, e incluso
DE PRECIOS
resolver va legalizacin a travs de pla-
neamiento, de construcciones y edifica- Price discrimination
3696 CISS
D ISCRIMINACIN DE PRECIOS
CISS 3697
D ISCRIMINACIN DE PRECIOS
Supongamos dos tipos de clientes A tendra 100 euros con los 10 clientes tipo
y B de un cierto producto X. Los 10 A (que ya no tendran excedente), 0 con
clientes A estn dispuestos a pagar 10 los de tipo B, pues el precio es demasia-
por una unidad del bien, los 15 clientes do elevado, y un beneficio total de 100
B estn dispuestos a pagar como mximo euros.
5 .
Pero si fuera capaz de discriminar
Supongamos que la empresa cobra 5 precios, obtendra 100 euros con los
euros a todos los clientes, obtendra 50 clientes A, a los que cobrara el mximo
con los 10 clientes A (que tendran un posible (10 ), 75 con los clientes B
excedente como consumidores, pues es- (que pagan tambin su mximo, 5 ) y
taban dispuestos a pagar hasta 10 euros), un beneficio total de 175 euros, con lo
ganara 75 con los 15 clientes tipo B y que el productor se ha apropiado total-
un beneficio total de 125 . Si la empresa mente del excedente de los consumido-
cobra 10 euros a todos los clientes, ob- res tipo A y tipo B. Obsrvese que se est
3698 CISS
D ISCRIMINACIN DE PRECIOS
CISS 3699
D ISCRIMINACIN DE PRECIOS
3700 CISS
D ISCRIMINACIN LABORAL
CISS 3701
D ISCRIMINACIN LABORAL
3702 CISS
D ISCRIMINACIN LABORAL
tes marcados por esta Ley, origen ra- sario de pagar la misma remunera-
cial o tnico, condicin social, reli- cin, tanto a hombres como a muje-
gin o convicciones, ideas polticas, res, por la prestacin de un trabajo
orientacin sexual, afiliacin o no a de igual valor.
un sindicato, as como por razn de
lengua, dentro del Estado espaol. Al En relacin a las causas de extincin
igual que por razn de discapacidad, del contrato, en el artculo 55.5 se di-
siempre que se hallasen en condicio- ce que ste ser nulo cuando tenga
nes de aptitud para desempear el por mvil alguna de las causas de
trabajo o empleo de que se trate. discriminacin prohibidas en la
Constitucin Espaola o en la Ley o
En el apartado e) del miso artculo se se violen derechos fundamentales.
habla del respeto a la intimidad y a la
consideracin debida a la dignidad, El artculo 54.2 g) declara que el aco-
comprendida la proteccin frente al so por razn de origen racial o tni-
acoso por alguna de las razones an- co, religin o convicciones, discapa-
teriores. cidad, edad u orientacin sexual y el
acoso sexual o por razn de sexo al
En el artculo 16.2 del Estatuto de los
empresario o a las personas que tra-
Trabajadores se aclara que las agen-
bajan en la empresa sern motivos
cias de colocacin debern garanti-
de despido disciplinario.
zar el principio de igualdad en el ac-
ceso al empleo, no pudiendo esta- 4. Ley 13/1982, de 7 de abril, de Inte-
blecer ninguna discriminacin, siem- gracin Social de los Minusvlidos se
pre que las personas puedan desem- fundamenta en los derechos que el
pear el empleo de que se trate. artculo 49 de la Constitucin (los
poderes pblicos realizarn una pol-
En su artculo 17.1 seala que se tica de previsin, tratamiento, reha-
considerarn nulos y sin efecto las bilitacin e integracin de los dismi-
reglas, las clusulas de los convenios nuidos fsicos, sensoriales y psqui-
colectivos, los pactos individuales y
cos) y reconoce, en razn a la digni-
las decisiones unilaterales del em-
dad que les es propia, a los disminui-
presario que discriminen a los traba-
dos en sus capacidades fsicas, ps-
jadores por razones de edad, sexo,
origen, estado civil, raza, condicin quicas o sensoriales para su comple-
social, ideas religiosas o polticas, ad- ta realizacin personal y su total inte-
hesin o no a sindicatos, vnculos de gracin social, y a los disminuidos
parentesco con otros trabajadores en profundos para la asistencia y tutela
la empresa y lengua dentro del Esta- necesarias. Esta Ley establece para
do espaol. Al igual que las decisio- las empresas pblicas y privadas que
nes desfavorables que se emprendan empleen a ms de 50 trabajadores, la
contra algn trabajador como reac- obligacin de contratar a un nmero
cin ante una reclamacin efectuada de trabajadores minusvlidos no in-
en la empresa o ante una accin ad- ferior al 2%.
ministrativa o judicial destinada a
exigir el cumplimiento del principio A este respecto el Real Decreto
de igualdad de trato y no discrimina- 27/2000, de 14 de enero, establece
cin. unas medidas alternativas de carc-
ter excepcional al cumplimiento de
Asimismo, el Estatuto, en su artculo la cuota de reserva del 2%. Estas me-
28, habla de la obligacin del empre- didas consisten en comprar bienes y/
CISS 3703
D ISCRIMINACIN LABORAL
3704 CISS
D ISCURSO
CISS 3705
D ISEO ASISTIDO POR ORDENADOR
3706 CISS
D ISEO DE LA ESTRATEGIA
el cual permita realizar los primeros di- operaciones, Ed. Thomson, Madrid,
bujos con ordenador a base de pxeles. 2005.
OTTAMAN, J. A. Green Marketing: Op-
En los aos siguientes se inventa el portunity for innovation. Ed.
lpiz ptico, se realizan las primeras apli- McGraw-Hill, 1998.
caciones de la Fabricacin Asistida por
Ordenador y se perfecciona el software
grfico.
DISEO
Sin embargo, la implantacin definiti-
va de estos sistemas no llega hasta la d-
DE LA ESTRATEGIA
cada de los 70 con el abaratamiento y re-
duccin de tamao de los ordenadores Strategy design
personales.
I. CONCEPTO II. ANLISIS 1. Dnde va a
Actualmente existen en el mercado competir la empresa 2. Argumentos que va a
gran nmero de software de CAD que se utilizar la empresa 3. Modalidades de desarrollo
podran clasificar en las siguientes cate- que se van a ejecutar
goras: 2D, 2D/3D, 3D Gama media y 3D
gama alta. En la cspide de la pirmide I. CONCEPTO
se encuentran los programas CAD 3D
Proceso a travs del cual la empresa
avanzados que permiten trabajar superfi-
cies avanzadas y slidos complejos, inte- define las diferentes alternativas u opcio-
grando una importante cantidad de m- nes estratgicas de que dispone. Corres-
dulos de Ingeniera Asistida por Ordena- ponde a una de las fases del proceso de
dor. la formulacin estratgica, que es poste-
rior al diagnstico estratgico y anterior
Entre las principales aplicaciones co- a la evaluacin y seleccin de estrategias.
merciales de uso general se pueden des-
tacar AUTOCAD, 3D-Studio y MICROS- II. ANLISIS
TATION, mientras que entre las aplica-
ciones comerciales especializadas en el Para proceder al diseo de la estrate-
diseo industrial se pueden citar: CATIA gia, la empresa ha de responder a las si-
(IBM), I-DEAS (SDRC) y PRO/ENGINEER guientes cuestiones: dnde va a compe-
(PTC). tir la empresa, qu argumentos competi-
tivos va a utilizar y qu modalidades de
CRISTINA ISABEL DOPACIO desarrollo le interesa ejecutar. Las res-
puestas a estas tres cuestiones estarn in-
fluidas por las condiciones del entorno y
Vase tambin: "Diseo de procesos productivos"
e "Ingeniera asistida por ordenador". por las condiciones internas de la empre-
sa. De la respuesta dada a estas tres cues-
tiones surgen las diferentes alternativas u
LO ESENCIAL SOBRE opciones estratgicas que la empresa
DISEO ASISTIDO POR posteriormente evaluar.
ORDENADOR
1. Dnde va a competir la empresa
Libros
La empresa deber determinar cules
MIRANDA, F. J.; RUBIO, S.; CHAMORRO, A.; son las actividades o negocios a los que
BAEGIL, T. M. Manual de direccin de se va a dedicar (cartera de productos/
servicios), as como su mbito geogrfico
CISS 3707
D ISEO DE LA SUPERESTRUCTURA
de actuacin (mercados). Dos son los ti- gicas, cooperacin empresarial) o el de-
pos de decisiones que deber tomar la sarrollo mixto (mezcla de los dos ante-
empresa en este sentido: decisiones rela- riores).
cionadas con los negocios o actividades y
decisiones relacionadas con los merca- VANESSA CAMPOS CLIMENT
dos. Respecto a la primera de las decisio-
nes (negocios o actividades), la empresa Vase tambin: "Alternativa estratgica" y "Eva-
elegir entre tres posibles opciones es- luacin de estrategias".
tratgicas: especializacin, expansin o
diversificacin; tambin deber optar por
la internalizacin o la externalizacin de DISEO DE LA
actividades. Respecto a la segunda de las
decisiones (mercados), la empresa debe- SUPERESTRUCTURA
r optar por la expansin o no de merca-
dos, pudiendo llegar a la situacin ms Superstructure design
compleja que es la internacionalizacin
(bsqueda de mercados exteriores). I. CONCEPTO II. AGRUPACIN DE UNIDADES
III. TAMAO 1. Estructuras altas versus
2. Argumentos que va a utilizar la em- estructuras planas 2. El tamao de la unidad y
presa los mecanismos de coordinacin 3. El tamao de
la unidad en las diferentes partes de la
Determinacin del argumento com- organizacin
petitivo a utilizar (en costes o en diferen-
ciacin) para cada uno de los negocios a I. CONCEPTO
los que se dedica la empresa. Las opcio-
nes estratgicas a analizar en este caso Parmetro de diseo organizativo
sern el liderazgo en costes (cuando el que intenta responder a dos preguntas:
argumento que se utiliza es la ventaja en cmo debern agruparse los puestos de
costes) y la diferenciacin (cuando el ar- trabajo en unidades? y qu dimensiones
gumento que se utiliza es la diferencia- debern tener esas unidades?
cin). Adems, la empresa deber decidir
tambin si el argumento competitivo se II. AGRUPACIN DE UNIDADES
aplica sobre el conjunto del mercado o
sector o sobre un determinado segmen- Mediante el proceso de agrupacin
to del mercado (estrategia de segmenta- de unidades se establece el sistema de
cin, enfoque o nicho). autoridad formal y se construye la jerar-
qua de la organizacin. Para una descrip-
3. Modalidades de desarrollo que se cin detallada de las bases y los criterios
van a ejecutar de agrupacin, vase "Agrupacin de
unidades organizativas".
Eleccin de las modalidades de desa-
rrollo estratgico a ejecutar por parte de III. TAMAO
la empresa. Para ello, la empresa deber
tener en cuenta las respuestas dadas a las Las preguntas que surgen al plantear-
dos cuestiones anteriores: a qu nego- se este parmetro deben ser meditadas
cios o actividades se va a dedicar y con atentamente por el diseador, porque la
qu argumento va a competir. Las opcio- trascendencia de una respuesta errnea
nes estratgicas, en este caso, sern el es grande: cuntos puestos debern
desarrollo interno, el desarrollo externo quedar contenidos en la agrupacin de
(fusiones, adquisiciones, alianzas estrat- primer nivel y cuantos en agrupaciones
3708 CISS
D ISEO DE LA SUPERESTRUCTURA
CISS 3709
D ISEO DE LA SUPERESTRUCTURA
3710 CISS
D ISEO DE LA SUPERESTRUCTURA
b) Cuanto ms uso se haga de la adap- Por otro lado, dado que las agrupa-
tacin mutua debido a las fuertes in- ciones de unidades en base al producto/
terdependencias entre tareas com- servicio o en base al mercado autocontie-
plejas, menor ser el tamao de la nen prcticamente en su interior todas
unidad de trabajo. las interdependencias de flujo (todo lo
contrario que las unidades agrupadas en
Por qu en el departamento del base a la funcin) un director general de
hospital no observamos un mbito una gran corporacin puede, por ejem-
de control tan grande como en la plo, tener un mbito de control mucho
unidad de fabricacin de la empresa ms grande en un modelo organizativo
de automviles? La respuesta viene divisional que en uno funcional. El mo-
determinada por las interdependen- delo divisional responde a esas agrupa-
cias tan fuertes que existen entre di- ciones producto/servicio/mercado, con
ferentes reas de la medicina, todas lo que el recurso a la normalizacin de
ellas afectando al mismo cliente, el resultados puede ser mucho ms intenso
paciente. As, por ejemplo, el cardi- que en las unidades funcionales, en las
logo necesitara ponerse de acuerdo que las interdependencias de flujo deben
con el anestesista sobre un montn de ser gestionadas por la direccin gene-
de variables antes de una operacin, ral apoyada por staffs, pero nunca deja-
o pedir consejo y opinin a un com- das slo en las manos de los jefes de uni-
paero sobre una decisin especial- dad.
mente compleja y trascendente de
un trasplante. El tipo de entorno es As, es muy frecuente encontrar mo-
tan complejo en este trabajo (cosa delos organizativos tipo holding (basa-
que no pasa en la cadena de monta- dos en una diversificacin extrema con
je, donde el puesto se ha hiperespe- divisiones por producto/servicios no rela-
cializado tanto a nivel vertical como cionadas: poseen empresas de autopis-
horizontal) que no basta con la nor- tas, petrleo, verdura congelada, cons-
malizacin de habilidades, debe exis- truccin...) en donde la coordinacin se
tir tambin una posibilidad para la realiza por un control financiero de los
adaptacin mutua, es decir, para la resultados de cada divisin por parte del
comunicacin rpida, fluida, espon- centro corporativo. Los centros corpora-
tnea... entre profesionales que per- tivos de estas empresas suelen tener ta-
mita trasvases de informacin com- maos muy pequeos en comparacin
pleja flexibles, maximizndose as el con los centros corporativos de empre-
xito en la toma de decisiones. Esto sas de similar facturacin pero con un ni-
slo es posible reduciendo el tama- vel de diversificacin muy inferior y una
o de las unidades, ya que demasia- departamentalizacin primaria basada en
da gente en una misma unidad limita unidades funcionales (aprovisionamien-
las posibilidades de adaptacin mu- to, produccin...). Este menor tamao
tua. del centro corporativo de las empresas
3. El tamao de la unidad en las dife- tipo holding es lgico, ya que los centros
rentes partes de la organizacin corporativos de las empresas agrupadas
siguiendo un criterio funcional tienen
El ncleo de operaciones, al ser la una ingente labor de coordinacin entre
parte de la organizacin con un uso ms esas unidades funcionales que no auto-
intenso de las normalizaciones, suele contienen en su interior las interdepen-
contener las unidades de mayor tamao. dencias de flujo, y que por tanto no pue-
CISS 3711
D ISEO DE PROCESOS PRODUCTIVOS
den ser coordinadas slo con un control Fbrica de servicios 2. Autoservicios 3. Servicios
financiero. por proyectos 4. Alianzas de servicios
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D ISEO DE PROCESOS PRODUCTIVOS
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D ISEO DE PROCESOS PRODUCTIVOS
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D ISEO DE PROCESOS PRODUCTIVOS
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D ISEO DE PROCESOS PRODUCTIVOS
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D ISEO DE PROCESOS PRODUCTIVOS
3720 CISS
D ISEO DE PRODUCTOS
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D ISEO DE PRODUCTOS
3722 CISS
D ISEO DE PRODUCTOS
CISS 3723
D ISEO DE PRODUCTOS
El tamao, la forma y el aspecto del cado con muestras del producto. Dentro
producto. de estas pruebas de mercado se puede
La calidad y el impacto medioam- mencionar:
biental.
El test de producto: consiste en en-
La produccin y el tiempo necesario tregar a una muestra de clientes po-
para que est disponible. tenciales unidades del prototipo y de
Accesibilidad, es decir, la capacidad productos competidores para, de esa
para obtener el producto con facili- manera, conocer la opinin de estos
dad. en relacin con los principales atri-
butos de nuestro producto.
Necesidad de recipiente.
El test de mercado: permiten simular
3. Desarrollo e ingeniera de producto las condiciones reales de mercado,
y de proceso bien sea en un laboratorio (pretest
Una vez aprobado el proyecto se pa- de mercado) o bien un una pequea
sa a la ingeniera del producto y del pro- localidad al que se va a dirigir el pro-
ceso donde se realizan la mayora de las ducto (pruebas alfa de mercado),
actividades de diseo y detalle y desarro- con objeto de que la empresa pueda
llo del producto. seleccionar la estrategia de lanza-
miento ms adecuada y realizar una
La forma tradicional de organizar es- previsin de su cifra de ventas en
ta etapa ha consistido en que las diferen- funcin del grado de satisfaccin
tes reas trabajan de forma independien- previsto.
te la realizacin del proyecto, aunque en
la actualidad se est demostrando que es 5. Diseo final y distribucin del pro-
ms eficiente la utilizacin de equipos de ducto
diseo y desarrollo multifuncionales, en
los que estn representados los principa- Si la evaluacin realizada en la fase
les departamentos y reas de la organiza- anterior es favorable, el producto pasa a
cin. Esta fase es clave para la continua- su diseo final de fabricacin a gran esca-
cin o no con el diseo del producto y la en donde se realiza un estudio detalla-
es en ella donde se compromete casi un
do sobre:
70% de los costes totales de diseo del
nuevo producto. La posibilidad de estandarizar partes
4. Pruebas y evaluacin de los diseos del producto o el propio producto.
La conveniencia de introducir el di-
En muchas ocasiones de forma para-
lela o simultnea comienza la fase en la seo modular.
que se realizan pruebas y evaluacin so- La fiabilidad de los productos.
bre los diseos obtenidos para lo cual se
procede a la fabricacin de prototipos as Aspectos relacionados con la seguri-
como a la simulacin del proceso de fa- dad, el diseo para la fabricabilidad,
bricacin con el fin de detectar posibles etc.
errores tanto en el diseo del producto
como en su proceso de elaboracin. Por ltimo se produce el lanzamien-
to al mercado del nuevo producto, su
Para una correcta evaluacin se pro- distribucin inicial as como las operacio-
cede al desarrollo de las pruebas de mer- nes de apoyo al mismo.
3724 CISS
D ISEO DEL SISTEMA Y ADECUACIN DE MODELOS DE ...
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D ISEO INDUSTRIAL
3726 CISS
D ISEO ORGANIZATIVO
necesarias para la consecucin de los ob- procedimiento para solucionar sus dudas
jetivos establecidos de una manera eficaz sobre aspecto del trabajo. Esto es un cla-
y eficiente. ro ejemplo de la convivencia necesaria
entre lo formal y lo informal, entre los
II. IDEAS BSICAS principios de jure (de derecho) que ri-
gen en la organizacin junto con los
Las ideas bsicas subyacentes en esta principio de facto (de hecho).
definicin son las siguientes:
Aunque tradicionalmente ha habido
1. El diseo organizativo es un proceso una concepcin estrecha del diseo or-
directivo ganizativo, contemplando en el mismo
Se trata, en efecto, de una responsa- slo a la organizacin formal, hay autores
bilidad que corresponde bsicamente a que abogan por la inclusin de las varia-
la alta direccin de la organizacin, que bles de la organizacin informal. Lo que
tiene normalmente discrecionalidad so- nadie pone en duda es que el diseo or-
bre la misma, aunque pueda estar apoya- ganizativo basado en parmetros forma-
da por otras partes de la organizacin en les que no contemple el componente in-
el anlisis necesario para llevarla a cabo. formal de la organizacin est aquejado
de un importante punto dbil. De hecho
2. El diseo organizativo acta sobre la la inclusin de la adaptacin mutua co-
organizacin formal mo mecanismo de coordinacin formali-
zado es un ejemplo de cmo la organiza-
La toma de decisiones de los directi- cin formal intenta integrar en su seno
vos sobre el diseo de la organizacin variables propias de la informal. La adap-
tiene por objetivo actuar directamente tacin muta es una comunicacin entre
sobre la organizacin formal, es decir, trabajadores espontnea e informal, pero
aquella sobre la que dichos directivos tie- el diseador puede facilitarla cuando le
nen instrumentos para modificarla cons- interese formalizndola, preveyndola en
cientemente y afectar as al funciona- la estructura organizativa a travs por
miento de la organizacin. ejemplo del diseo de dispositivos de
enlace o de grupos semiautnomos de
A estos instrumentos se les denomi- trabajo.
na parmetros de diseo, y son el esque-
leto bsico de la organizacin formal. Sin 3. El diseo organizativo se desarrolla
embargo no podemos olvidar que la or-
en un contexto determinado
ganizacin tiene tambin un importante
componente informal. Existen centros El diseo organizativo tal y como diji-
de poder carentes de reconocimiento mos depende de la discrecionalidad de la
oficial, que no aparecen por tanto en el direccin, pero est sujeto a un contex-
organigrama de la empresa, pero que to, fundamentalmente determinado por
ejercen dicho poder de manera informal. el entorno general y competitivo de la
As por ejemplo, entre los trabajadores organizacin y por su estrategia.
de un mismo nivel jerrquico de una uni-
dad, puede haber un individuo que ad- 4. El propsito del diseo organizativo
quiera un rol de lder sin tener ningn ti- es la eficiencia y la eficacia
po de autoridad jerrquica, bien sea por
sus conocimientos, carisma personal, an- La mayor o menor bondad de un di-
tigedad... Muchos compaeros pueden seo organizativo se medir por su con-
acudir a l en lugar de a los manuales de tribucin a la consecucin de los objeti-
CISS 3727
D ISEO ORGANIZATIVO
3728 CISS
D ISOLUCIN
sico que sin embargo en muchas ocasio- Una disminucin del riesgo, en el or-
nes se olvida. Si Kodak hubiese seguido den aseguratorio, es cualquier circuns-
centrando su negocio en las pelculas pa- tancia que provoca una alteracin de las
ra fotografiar con tecnologa qumica, condiciones de la pliza inicialmente
por muy bien que hubiese organizado pactadas, por haberse producido una mi-
sus tareas, con una perfecta divisin y noracin en la exposicin del riesgo,
coordinacin de las mismas, probable- cuantitativo o cualitativo, lo que se co-
mente ahora no existira. Tuvo que rede- rresponde directamente con la menor
finir su estrategia al darse cuenta de que probabilidad de produccin del siniestro.
la tecnologa qumica estaba siendo susti-
tuida por la digital: poda estar haciendo En el mbito de los mercados finan-
las cosas correctamente, pero ya no esta- cieros, cada una de las tcnicas y estrate-
ba haciendo las cosas correctas, el entor- gias que persiguen gestionar, reducir e,
no haba cambiado y la gente ya no de- incluso, eliminar, los riesgos financieros
mandaba de igual modo esos productos a que las posiciones abiertas se encuen-
que hasta ese momento ella haba estado tran sometidas.
haciendo de manera tan organizativa-
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
mente correcta. La nueva estrategia asu-
mi ese cambio y la estructura organiza-
tiva tuvo que adaptarse a ese cambio es- Vase tambin: "Cobertura de riesgos financieros".
tratgico: tuvieron que definirse nuevos
puestos de trabajo, nuevas unidades y
responsables de las mismas y nuevos DISOLUCIN
procesos de capacitacin.
Dissolution / Winding-up / Liquidation
JOAQUN CAMPS TORRES
I. CONCEPTO II. ASPECTOS LEGALES III.
ASPECTOS CONTABLES
LO ESENCIAL SOBRE
DISEO I. CONCEPTO
ORGANIZATIVO
Se entiende por "disolucin" el acto
Libros jurdico en el que desaparece el contrato
social que une a los socios; es, pues, un
DE LA FUENTE, JUAN MANUEL, GARCA-
proceso legal y registral por el que la so-
TENORIO, JESS, GUERRAS, LUIS NGEL Y
ciedad suprime su Consejo de Adminis-
HERNNGOMEZ, JUAN, Diseo organiza-
tracin, aunque de momento mantenga
tivo de la empresa, Editorial Cvitas,
su personalidad jurdica.
Madrid, 1997.
MINTZBERG, HENRY, La estructuracin La disolucin es el punto de partida,
de las organizaciones, Editorial Ariel, origen de una serie de situaciones, ms o
Barcelona, 2000. menos particulares, que pueden ir desde
la desaparicin de la sociedad hasta la fu-
sin de la misma con otras, o su escisin.
DISMINUCIN De esta forma, finalizando el proceso de
DEL RIESGO disolucin comenzar otro diferente a
cuyo trmino habr desaparecido la per-
sonalidad jurdica de la sociedad y que
Risk reduction podr ser entre otras:
CISS 3729
D ISOLUCIN
3730 CISS
D ISOLUCIN
de Patrimonio Neto, dentro del Patrimo- nal de las acciones emitidas con in-
nio Neto y Pasivo del Balance, en el pun- dependencia de su desembolso.
to V. Resultado de ejercicios anteriores,
tiene signo negativo, indicando un me- - Algunas acciones emitidas por la so-
nor patrimonio de la empresa a conse- ciedad pueden considerarse pasivo
cuencia de las prdidas. financiero (tal y como se ha desarro-
llado anteriormente) y registrarse
En cualquier caso, a efectos de diso- por tanto en cuentas de pasivo,
lucin, hay que distinguir el capital con- mientras que en el mbito mercantil
table y mercantil. Tras la aprobacin del el capital est formado por todas las
nuevo PGC 2007, surgen diferencias en- acciones emitidas por la empresa
tre lo que sera el Capital Social entendi- con independencia de su calificacin
do desde una visin mercantil y aquel contable.
determinado por la normativa contable.
Esta modificacin tambin afecta de
Dichas diferencias son debidas:
la misma forma al concepto de Patrimo-
- La parte del capital no desembolsa- nio Neto.
da, o dividendos pasivos, contable-
mente suponen un menor Capital Ejemplo:
Social, apareciendo por tanto en Ba-
La empresa RUINASA, presenta el si-
lance por su importe desembolsado,
guiente balance de situacin con fecha
mientras que mercantilmente debe
tenerse en cuenta por el valor nomi- de 31 de diciembre de 2009:
CONCEPTO IMPORTE
Patrimonio neto 2.000
Capital social 10.000
50% del capital social 5.000
CISS 3731
D ISOLUCIN DE COMUNIDADES
3732 CISS
D ISOLUCIN DE SOCIEDADES
CISS 3733
D ISOLUCIN (FISCALIDAD)
chos que reciben los socios, sin deducir trimonio del adjudicatario. Se tomar co-
los gastos y las deudas. mo valor y fecha de adquisicin del bien
el de su adquisicin inicial y no el de su
JUAN JOS BENAYAS DEL LAMO adjudicacin.
3734 CISS
D ISPONIBILIDADES LQUIDAS
CISS 3735
D ISPONIBILIDADES LQUIDAS
su alto grado liquidez, es decir fcil reali- perodo de tiempo determinado (das,
zacin en dinero efectivo unida a un alto semanas o meses). En este tipo de ope-
grado de certidumbre en que dicha con- raciones el inversor adquiere en una en-
versin tendr lugar sin sufrir variaciones tidad financiera activos financieros a un
en el precio, los convierten en instru- determinado precio. sta simultnea-
mentos muy cercanos o sustitutos de los mente se compromete a recomprrselos
depsitos bancarios. Las cesiones tempo- pasado un plazo de tiempo (generalmen-
rales, las participaciones en fondos del te por debajo de un ao), a un precio fi-
mercado monetario y todos los valores jado de antemano. El rendimiento de la
distintos de las acciones de hasta dos inversin ser, pues, la diferencia entre
aos, formaran parte de este tipo de ac- el precio de venta y el de compra del va-
tivos financieros incluidos en las disponi- lor. Como ambos precios se "acuerdan"
bilidades lquidas. entre las partes al iniciarse la operacin,
el comprador conoce a ciencia cierta la
Por tanto: rentabilidad que le generar la inversin.
Este tipo de operaciones se incluye en
M3= M2+ OPB1+POI1 M3 siempre y cuando el vendedor sea
una Institucin Monetaria Financiera
Donde: (IFM) y la entidad de contrapartida un
residente en la zona euro diferente de
a) M2 una IFM.
Es la suma del efectivo en manos del - Participaciones en fondos del mer-
pblico y depsitos a la vista y de ahorro cado monetario, es decir, activos finan-
que mantienen los agentes econmicos cieros emitidos por entidades bancarias y
en los intermediarios financieros (ban- negociados en el mercado monetario.
cos, cajas de ahorros, cooperativas de Las caractersticas ms destacables de es-
crdito, etc....). te tipo de activos son que presentan si-
multneamente una elevada liquidez y
b) OPB1 un reducido riesgo. Paralelamente, su
vencimiento es a corto plazo.
Otros pasivos bancarios, es decir, ac-
tivos financieros emitidos por el sistema - Emprstitos con un plazo de hasta 2
bancario, como cesiones temporales de aos, se trata de ttulos valores expedi-
activos, participaciones de activos, em- dos por las empresas para obtener crdi-
prstitos y depsitos en moneda extran- to en el mercado de capitales. Presentan
jera. Todos ellos son activos a corto pla- un plazo de amortizacin determinado
zo (hasta dos aos), de ah su alto grado (para que sean considerados como cons-
de liquidez. Sin embargo, pueden pre- titutivos de la M3 ha de ser inferior a dos
sentar plazos de maduracin ms eleva- aos) y a un tipo de inters normalmen-
dos, si bien el alto grado de sustitucin te fijo. Este tipo de ttulos pueden ser ne-
que presentan con los instrumentos ms gociados en mercados secundarios por
a corto plazo, los convierte en activos fi- sus tenedores, lo que confiere una eleva-
nancieros muy lquidos. da liquidez, de ah su consideracin, co-
mo cuasi- dinero.
Se consideran otros pasivos banca-
rios: - Por ltimo, los depsitos en mone-
da extranjera mantenidos por los resi-
- Cesiones temporales de activos, se dentes europeos son considerados por el
trata de compras de estos valores por un Banco Central Europeo como sustituti-
3736 CISS
D ISPOSICIN DE CRDITO
La determinacin de la M3 resulta
muy importante para la poltica moneta-
ria. De hecho, en el seno de la Unin Eu- DISPOSICIN
ropea es el agregado monetario escogido
por el Banco Central Europeo para anali- DE CRDITO
zar la evolucin monetaria de la zona eu-
ro. La razn por la cual se escogieron las Credit availability
disponibilidades lquidas o M3 y no otra
de las definiciones de dinero, reside en
que existe una relacin muy estrecha en- Las disposiciones de crdito se pro-
tre el crecimiento monetario y la infla- ducen en las operaciones de crdito ban-
cario, en las que la entidad pone a dispo-
cin a medio y largo plazo. Por ello, el
sicin del cliente una cantidad de dinero
Banco Central Europeo anunci un valor
y ste la va a utilizando en funcin de sus
de referencia de las disponibilidades l-
necesidades, precisamente es este acto
quidas, correspondiente con la tasa de
de utilizacin de parte o la totalidad del
crecimiento de la M3, y compatible con
saldo puesto a su favor.
el objetivo de estabilidad de precios a
medio plazo. De esta manera el BCE pe-
ridicamente analiza la evolucin del IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ
agregado monetario M3, as como de sus
componentes.
PEDRO FERNNDEZ SNCHEZ Vase tambin: "Crdito" y "Crdito bancario".
CISS 3737
D ISPOSITIVO DE ENLACE
3738 CISS
D ISPOSITIVO DE ENLACE
CISS 3739
D ISPUESTO
3740 CISS
D ISTRIBUCIN COMERCIAL
gestin resulta de utilidad pensar en al- principales segn su mbito, esto es, la
gunas soluciones a los errores de per- Distribucin Comercial como sector de
cepcin: la economa, por un lado; o bien como
un proceso empresarial, por el otro.
Evaluar respecto a objetivos previa-
mente definidos y compromisos Como sector econmico, la Distribu-
concretos. cin Comercial es el nexo entre los cen-
tros de produccin y los centros de con-
Atenerse a los hechos, no hacer in- sumo, a travs del que se superan las di-
terpretaciones sobre lo observado o ferencias o desajustes entre estos orge-
atribuir intenciones. nes y destinos de los productos. La Dis-
Mantener registros de los comporta- tribucin Comercial aproxima la oferta
mientos que se han ido observando de las empresas con su demanda, siendo
a lo largo del ao ayuda a no dejarse los responsables de esta aproximacin
llevar en la evaluacin por lo ms re- los intermediarios comerciales que fren-
ciente o lo de mayor impacto. te a las empresas del sector productivo o
industria conforman las empresas comer-
Evaluar resultados y consecuciones, ciales o de la intermediacin comercial,
no las intenciones o el esfuerzo con que a su vez pueden ser distribuidores y
el que se han conseguido. no distribuidores. Los distribuidores inte-
gran a los comerciantes, que llegan a ad-
Evaluar comportamientos, es decir
quirir la propiedad de las mercancas que
tener en cuenta lo que alguien ha
revenden (mayoristas y minoristas);
hecho/dicho o ha dejado de hacer/
mientras que en los segundos no es as,
decir. No evaluar por lo tanto rasgos
ya que se limitan a representar al fabri-
estables o caractersticas de persona-
cante en la venta de su mercanca a cam-
lidad.
bio de una contrapartida variable sobre
MARA JESS GARCA GONZLEZ el montante de la operacin (agentes co-
merciales).
Vase tambin: "Efecto Halo"; "Efecto Pigmalin" y
"Evaluacin del desempeo". La importancia de la Distribucin Co-
mercial en las economas modernas ha
cambiado significativamente, como con-
DISTRIBUCIN secuencia de la evolucin de los merca-
dos propiciada por unas transformacio-
COMERCIAL nes en las pautas de compra de los con-
sumidores, y a resultas, una redefinicin
de las prestaciones comerciales encami-
Commercial distribution
nadas a satisfacerles, que se manifiestan
I. CONCEPTO II. ESTRUCTURA DE LA en una gran variedad de formatos comer-
DISTRIBUCIN COMERCIAL. III. LA ciales y de servicios ofrecidos por los
ESTRATEGIA DE DISTRIBUCIN COMERCIAL 1. mismos.
Eleccin del canal de distribucin 2. Seleccin de
los intermediarios comerciales 3. Evaluacin del En Espaa, la Distribucin Comercial
desempeo del canal es un sector clave, no ya slo por las con-
secuencias que pueden derivarse de un
I. CONCEPTO sistema de distribucin ineficiente o po-
co competitivo; sino porque su peso es-
La Distribucin Comercial es un con- pecfico dentro del sistema econmico le
cepto amplio que tiene dos acepciones convierte en un sector estratgico con
CISS 3741
D ISTRIBUCIN COMERCIAL
una aportacin aproximada del 13 por pocas del ao, lo que supone su al-
ciento al Producto Interior Bruto, macenamiento para poder disponer
3.000.000 de ocupados en el comercio y de ellas en temporadas de no pro-
800.000 empresas dedicadas a esta activi- duccin.
dad.
- Utilidad de forma: consigue la pre-
El objetivo de la Distribucin Comer- sentacin del producto en la forma
cial es salvar aquellos desajustes entre la idnea para su consumo. Los fabri-
oferta y la demanda para hacer posible el cantes tienden a fabricar grandes
consumo de los productos comercializa- cantidades de producto, pero al con-
dos mediante la produccin de una serie sumidor se le presentan en unidades
de utilidades: de lugar, de tiempo, de sueltas o, como mucho, en cajas de
forma y de posesin. pocas unidades.
3742 CISS
D ISTRIBUCIN COMERCIAL
CISS 3743
D ISTRIBUCIN COMERCIAL
3744 CISS
D ISTRIBUCIN COMERCIAL
CISS 3745
D ISTRIBUCIN COMERCIAL
3746 CISS
D ISTRIBUCIN COMERCIAL
CISS 3747
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
3748 CISS
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
CISS 3749
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
nio Neto. En definitiva, se trata de no lle- En el artculo 213.2 del TRLSA se es-
var a la cuenta de prdidas y ganancias pecifica que para el clculo del beneficio
determinadas variaciones de valor inclui- que puede repartirse en forma de divi-
das en una partida con la denominacin dendos, o para decidir dicho reparto con
de ajuste por valor razonable, hasta que cargo a reservas de libre disposicin tie-
se produzca la baja, deterioro, transmi- nen que cumplirse los requisitos previs-
sin o cancelacin de determinados ele- tos por la Ley o los estatutos. Dentro de
mentos patrimoniales, cuando se cum- los mismos destacan:
plan las circunstancias previstas para ello.
Se preserva de este modo que puedan 1. Obligaciones legales
salir de la empresa determinados recur-
Se diferencia entre: Reserva legal, Re-
sos, por la aplicacin del nuevo criterio
serva por fondo de comercio y Reservas
valorativo del valor razonable, que por su
disponibles.
propia definicin es cambiante, contribu-
yendo a una posible descapitalizacin de a) Reserva legal (artculo 214 del TRLSA)
la empresa.
Se registra la reserva establecida por
III. CLCULO DEL RESULTADO el artculo 214 del Texto Refundido de la
CONTABLE DISTRIBUIBLE ley de Sociedades Annimas. Por lo tanto
tiene un carcter obligatorio, debiendo
El resultado contable distribuible se destinarse un diez por ciento de la cifra
calcula de acuerdo con la normativa mer- del beneficio (el que aparece en la cuen-
cantil, en lo que se refiere a sociedades ta 129, coincidente con el que aparece
reguladas por esta legislacin. Este punto en la cuenta de prdidas y ganancias,
de vista mercantil se hace todava ms despus de impuestos), hasta que dicha
patente cuando se cita, en el Cdigo de cuenta alcance un valor mnimo del vein-
Comercio, que el Patrimonio Neto, a los te por ciento de la cifra del capital social
efectos de la distribucin de beneficios, (considerado a efectos mercantiles). Este
tiene una consideracin que no es del to- es el valor mnimo, por lo que las socie-
do coincidente con el concepto patrimo- dades annimas pueden dotar la canti-
nio neto contable. dad que estimen oportuno, aunque el
exceso sobre el veinte por ciento del ca-
De forma inmediata, se puede afir- pital tendra el mismo tratamiento que
mar que el beneficio distribuible, aquel una reserva de libre disposicin; sera co-
que una sociedad puede repartir a sus mo una reserva voluntaria, de libre dis-
accionistas en forma de dividendos si as posicin.
lo estima oportuno, ser igual a la cuan-
ta que aparece registrada en la cuenta En algunos casos, cuando la reserva
(129) a la que se ha hecho referencia me- legal se encuentre prxima al lmite legal,
nos las cantidades que vienen marcadas el importe preciso para alcanzar la cifra
por los requisitos legales y estatutarios. legal del 20 % del capital se conseguir
con una cantidad inferior al 10 % del be-
Despus de la modificacin del Tex- neficio. Pero nunca se destinar una cifra
to Refundido de la Ley de Sociedades superior a ese 10 % del beneficio para al-
Annimas por la Ley 16/2007, de 4 de ju- canzar, en un nico ejercicio, el 20 % del
lio, de reforma contable, la composicin capital.
de las diferentes partidas y el proceso pa-
ra proceder a la aplicacin del resultado Como en la IV Directiva comunitaria
va a seguir un orden preestablecido. la cuanta mnima de la reserva legal se
3750 CISS
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
CISS 3751
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
3752 CISS
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
del nominal y de las primas de emisin o que los genera. La Junta General puede
asuncin del capital social suscrito, que decidir detraer una parte del beneficio a
est registrado contablemente como pa- reservas disponibles; lo que operativa-
sivo. mente supone dotar reservas voluntarias,
que al quedarse en la entidad y proceder
El valor del Patrimonio Neto podra de la propia empresa se enmarcan en el
ser inferior a la cifra de capital social por concepto denominado autofinanciacin
la existencia de una determinada cuanta de enriquecimiento. La finalidad bsica
de prdidas de ejercicios anteriores. Si se de esta actuacin es la de acometer in-
diera el caso el beneficio se destinar de versiones futuras.
forma obligatoria a la compensacin de
estas prdidas, eliminando del balance la 2. Los accionistas, en forma de divi-
cuenta (121) Resultados negativos de
dendos activos
ejercicios anteriores, con cargo al benefi-
cio, en la cuanta necesaria para restable- Como resulta evidente, los recursos
cer el equilibrio, esto es, para que por lo salen fuera del patrimonio de la empre-
menos el patrimonio neto se iguale con sa, hacia el patrimonio de los socios.
el capital social. Conviene no confundir que patrimonio
de la empresa y patrimonio de los socios
Independientemente de la circuns-
se configuran como identidades que son
tancia anterior la Junta General puede
independientes.
decidir sanear prdidas con cargo al be-
neficio por mayor cuanta de la obligato- La junta decide reconocer, como un
ria, y as poder plantearse repartir divi-
pasivo exigible, y posteriormente pagar,
dendos con cargo al beneficio, ya que de
un tanto por ciento de remuneracin, en
esta forma tambin se restablecera el
funcin del valor nominal desembolsado
equilibrio.
por cada accin, que es lo que se conoce
IV. REPARTO DEL BENEFICIO como los dividendos activos.
DISTRIBUIBLE EN FORMA DE
Los criterios para llevar a cabo este
DIVIDENDOS proceso de reconocimiento de dividen-
dos pasan por considerar la poltica dis-
Se hace patente que nicamente es
tributiva que quiera llevar a efecto la so-
factible la eleccin del destino del resul-
tado una vez cubiertas las obligaciones ciedad.
legales y estatutarias y calculado con ca-
En primer lugar se debe evaluar si
rcter previo la cifra de lo que se ha de-
han existido dividendos a cuenta, si exis-
nominado beneficio distribuible, como la
parte del saldo acreedor de la cuenta ten las diferentes clases de acciones y el
(129) Resultado del ejercicio. desembolso efectuado para cada una de
ellas, puesto que el dividendo a cobrar
Lgicamente este resultado es distri- por accin es funcin del importe nomi-
buible a los dos grandes partcipes men- nal desembolsado.
cionados al principio: la propia empresa
y los socios. Se referencian las diferentes clases
de acciones:
1. La propia empresa, en forma de re-
servas voluntarias - Acciones privilegiadas: pueden tener
como privilegio el derecho a obtener
En este caso los mayores recursos un dividendo preferente o superior
generados permanecen en la empresa frente al resto de acciones, siguiendo
CISS 3753
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
el mandato del artculo 50 del las cuentas anuales ser el dividendo to-
TRLSA. tal otorgado a los mismos que coincide
con la denominacin de dividendos com-
- Acciones ordinarias: tienen reconoci- plementarios, una vez deducido, en el
dos los derechos mnimos en el art-
caso de existir, el dividendo entregado a
culo 48 del TRLSA, entre los que se
cuenta del resultado durante el ejercicio.
encuentra el derecho a participar en
Por tanto:
el reparto de las ganancias sociales.
- Acciones sin voto: tienen derecho, Dividendos totales: Dividendos a
una vez acordado el dividendo mni- cuenta + Dividendos complementarios
mo anual establecido en los estatu-
tos, al mismo dividendo que corres- V. TRATAMIENTO CONTABLE
ponda a las acciones ordinarias.
Se pasa a describir una anotacin
- Acciones propias, donde el derecho contable tipo a realizar, por la aproba-
a participar en las ganancias sociales cin del reparto del resultado, donde se
como derecho econmico sera atri- supone que:
buido proporcionalmente al resto de
las acciones. Como se dice coloquial- - De las obligaciones legales antes cita-
mente una sociedad no se puede re- das, se produce la necesaria dota-
munerar a s misma, careciendo la cin de la reserva legal, de la reserva
autocartera de este derecho. por fondo de comercio y de reservas
voluntarias por mandato legal.
Se constata que el importe mximo a
repartir de dividendos en una entidad se - De las obligaciones estatutarias antes
corresponde con la totalidad del benefi- citadas se contempla en los estatutos
cio distribuible, sin que exista ninguna la creacin de una reserva en ellos
cantidad pendiente de repartir ni de apli- prescrita.
car especficamente a ninguna otra parti-
da. - Una vez atendidas las anteriores obli-
gaciones, legales y estatutarias, se
El importe del dividendo a repartir tiene que producir un saneamiento
entre las acciones de la empresa debe de prdidas de ejercicios anteriores
calcularse separadamente para cada serie con cargo al beneficio para que el Pa-
de acciones, siendo la rentabilidad por trimonio Neto, a efectos mercantiles,
accin el cociente entre el dividendo to- no resulte ser, a consecuencia del re-
tal percibido y valor nominal desembol- parto, inferior al Capital Social (a
sado. efectos mercantiles).
3754 CISS
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS
rcter de a cuenta del beneficio del acordado, una vez deducido el divi-
ejercicio, ahora se dan de baja cuan- dendo entregado a cuenta del resul-
do se toma la decisin definitiva so- tado, ya que hemos supuesto su
bre la distribucin y aplicacin de di- existencia, durante el ejercicio.
cho beneficio.
- Si existe una cantidad pendiente de
- Finalmente, el dividendo activo a re- repartir o de aplicar especficamente
conocer como pasivo exigible para a ninguna otra partida, se recoge co-
esta empresa ser el dividendo total mo Remanente.
(120) Remanente
Cuando se haga efectivo el pago del de retencin que est establecido, para
dividendo aprobado, con el porcentaje la Hacienda Pblica:
CISS 3755
D ISTRIBUCIN DE RESULTADOS (FISCALIDAD)
3756 CISS
D ISTRIBUCIN DE FRECUENCIAS
CISS 3757
D ISTRIBUCIN DE LA RENTA
3758 CISS
D ISTRIBUCIN DE LA RENTA
CISS 3759
D ISTRIBUCIN DE LA RENTA
entre ambos extremos, de tal forma que, nea de equidistribucin, mayor es la con-
cuanto ms alejada est la curva de la l- centracin de la renta.
3760 CISS
D ISTRIBUCIN DE LA RENTA
CISS 3761
D ISTRIBUCIN DE PROBABILIDAD
3762 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA CELULAR
CISS 3763
D ISTRIBUCIN EN PLANTA CELULAR
3764 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA DE SERVICIOS
CISS 3765
D ISTRIBUCIN EN PLANTA DE SERVICIOS
3766 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA DE SERVICIOS
CISS 3767
D ISTRIBUCIN EN PLANTA EN FORMA DE U
3768 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA EN FORMA DE U
CISS 3769
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR POSICIN FIJA
3770 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR POSICIN FIJA
- Elevada flexibilidad dado que permi- Aunque todos los proyectos compar-
te cambios frecuentes en el diseo y ten una serie de caractersticas generales,
secuencia de productos as como cuyo eje principal es el hecho de que se
una demanda intermitente. trata de productos nicos, se puede esta-
blecer la siguiente tipologa de los mis-
2. Inconvenientes de la distribucin en mos en funcin del tipo de producto ela-
planta por posicin fija borado, lo que va a ser importante a la
hora de determinar cules son los facto-
Siguiendo a Miranda F.J, en este tipo res que se deben tener en cuenta a la ho-
de distribucin se pueden valorar los si- ra de disear una planta por posicin fija.
guientes inconvenientes:
Segn Machuca, J.A, se pueden defi-
- Escasa flexibilidad en los tiempos de nir los siguientes tipos de proyectos:
fabricacin debido a que el flujo de
trabajo no puede ser ms rpido que - Proyectos de construccin: en este
la actividad ms lenta del mismo. tipo de proyectos el factor funda-
CISS 3771
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PROCESO
3772 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PROCESO
CISS 3773
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PROCESO
3774 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PROCESO
CISS 3775
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PROCESO
A partir de esa informacin se desea Para resolver este caso, el primer pa-
conocer cul de las dos distribuciones so sera determinar la distancia total (en
minimiza la distancia recorrida por uni- metros) que implica la secuencia de fa-
dad de tiempo (mes) por producto me- bricacin para cada uno de los produc-
diante la aplicacin del anlisis Carga- tos:
Distancia.
(Tipo 1) (Tipo 2)
A 1-3-8-6 20+20+30 = 70 60+30+20 = 110
B 1-5-7-6 30+50+20 = 100 20+10+30 = 60
C 3-8-6-4 20+30+30 = 80 30+20+80 = 130
D 1-4-6-5 60+30+70 = 160 30+80+50 = 160
3776 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
(Tipo 1) (Tipo 2)
E 1-6-5-2 80+70+30 = 180 40+50+30 = 120
F 4-1-8-6 60+40+30 = 130 30+20+20 = 70
PRODUCTO Produccin men- Distancia por unidad pro- Distancia recorrida al mes
sual ducto por producto
TIPO 1 TIPO 2 TIPO 1 TIPO 2
A 1.000 70 110 70.000 110.000
B 500 100 60 50.000 30.000
C 1.200 80 130 96.000 156.000
D 300 160 160 48.000 48.000
E 900 180 120 162.000 108.000
F 400 130 70 52.000 28.000
TOTAL 478.000 480.000
CISS 3777
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
3778 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
CISS 3779
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
3780 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
CISS 3781
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
Tabla de tareas (T), precedencias (PR) y tiempos de ejecucin (t) (expresado en minutos)
T A B C D E F G H I J K L M N
PR --- --- A B B C,D E F H F,G I I,J I,K K,L,M
t 2 3 6 5 7 4 2 5 7 6 3 5 4 5
3782 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
A partir de aqu se van asignando ta- que se respeten las precedencias as co-
reas a cada puesto de trabajo de modo mo el tiempo de ciclo (10 minutos)
CISS 3783
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
3784 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA POR PRODUCTO
CISS 3785
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
3786 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
CISS 3787
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
3788 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
CISS 3789
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
3790 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
el mismo orden en que el material es ciencia y que los costes indirectos que
procesado, tratado o montado. suponen queden minimizados.
CISS 3791
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
do una distribucin que sea capaz de cin expresa a la distribucin tpica del
adaptarse a los mismos dentro de unos enfoque Justo a Tiempo (JIT).
lmites razonables y realistas.
1. Distribucin en planta por producto
Esta flexibilidad se alcanzar, mante-
niendo la distribucin original tan libre Se emplea cuando se trata de fabricar
como sea posible de caractersticas fsi- un nmero reducido de productos dife-
cas, permitiendo la adaptacin a las varia- rentes, altamente estandarizados y habi-
ciones inesperadas que se produzcan en tualmente, en grandes lotes (por ejem-
las actividades normales del proceso sin plo la fabricacin de automviles).
necesidad de tener que llevar a cabo una
redistribucin de la planta. En este tipo de distribucin el pro-
ducto es el determinante fundamental de
Adems, es clave tener en cuenta las la ordenacin de los puestos de trabajo y
posibles ampliaciones futuras de la distri- se caracteriza por agrupar en un departa-
bucin as como sus distintos elementos, mento todas las operaciones necesarias
considerando los cambios externos que para llevar a cabo la fabricacin de un
de alguna manera pudieran afectarla y la producto o servicio de forma que se trata
necesidad de conseguir que, durante la de colocar cada operacin tan cerca co-
redistribucin, sea posible continuar con mo sea posible de su predecesora. As, el
el proceso productivo sin necesidad de producto sigue de este modo una se-
que sea interrumpido. cuencia establecida recorriendo la lnea
de produccin de un puesto a otro, a
IV. PRINCIPALES TIPOS DE medida que se realizan las operaciones
DISTRIBUCIN EN PLANTA necesarias.
La forma de organizar el proceso 2. Distribucin en planta por proceso
productivo resulta determinante a la ho-
ra de definir la eleccin del tipo de distri- Tambin es conocida como distribu-
bucin en planta. cin funcional o "job-shop". Este tipo de
distribucin se emplea cuando se trata
Por ello, siguiendo este criterio, se de fabricar pequeos lotes de productos,
puede hablar de cuatro tipos principales escasamente estandarizados. El personal
de distribucin en planta que son: y las mquinas se agrupan segn el tipo
de funcin que realizan, de modo que un
Distribucin en planta por producto. taller mecnico, los tornos se colocan en
Distribucin en planta por proceso. un rea, las fresadoras en otra, los tala-
dros en una zona separada, y as sucesi-
Distribucin en planta por posicin vamente.
fija.
Por lo general se suele emplear ma-
Distribucin en planta celular o dis-
quinaria genrica, poco especializada
tribucin hbrida.
que puede ser adaptada rpidamente pa-
Junto con estas cuatro formas de dis- ra fabricar los distintos productos.
tribucin en planta, y aunque no sea un
tipo de distribucin en planta propia- Cada producto a fabricar realiza un
mente dicha, sino ms bien una forma recorrido distinto por la planta en fun-
particular de distribucin en planta por cin de las operaciones que requiera pa-
producto, es necesario hacer una men- ra su fabricacin, por lo que se generan
3792 CISS
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
CISS 3793
D ISTRIBUCIN EN PLANTA PRODUCTIVA
Caracterstica D.P por Producto D.P por Proceso D.P Posicin fija
- Capaz de realizar tareas
rutinarias.
Personal de Numeroso personal au- Necesario en programa- Fundamental en la
apoyo xiliar en supervisin y cin, manejo de materiales programacin y coor-
mantenimiento y control de produccin e dinacin de activida-
inventarios. des.
Manejo de ma- Previsible, sistematizado Variable, a menudo hay Variables y a menudo
teriales y automatizado. duplicaciones, esperas y escaso.
retrocesos.
Inventarios - Alto en productos ter- - Escaso en productos ter- Inventarios variables y
minados. minados. frecuentes inmoviliza-
ciones.
- Alta rotacin de inven- - Altos inventarios y baja
tarios de materias pri- rotacin en materias pri-
mas y material en proce- mas y materiales en curso.
so.
Utilizacin del Eficiente: elevada salida - Ineficiente: baja salida Toda la superficie es
espacio por unidad de superfi- por unidad de superficie. requerida por una
cie. unidad de producto
- Gran necesidad de espa- generalmente.
cio del material en curso.
Necesidades de Elevada inversin en Inversin ms baja en pro- Equipos y proceso
capital proceso y equipos espe- cesos y equipos de carc- mviles de carcter
cializados. ter general. general.
Coste del pro- Costes fijos altos y bajo Costes fijos bajos y alto Coste fijos bajos y alto
ducto coste unitario por mano coste unitario por mano coste unitario por ma-
de obra y materiales. de obra y materiales. no de obra y materia-
les.
Fuente: Machuca, J.A (coordinador): Direccin de operaciones. Aspectos estratgicos en la
produccin y los servicios. Ed. MC Graw-Hill, Madrid, 1995
LO ESENCIAL SOBRE
DISTRIBUCIN EN
PLANTA PRODUCTIVA
CRISTINA ISABEL DOPACIO
Libros
3794 CISS
D ISTRIBUCIN FSICA
CISS 3795
D ISTRIBUCIN FSICA
3796 CISS
D ISTRIBUCIN NUMRICA
CISS 3797
D ISTRIBUCIN PONDERADA
DISTRIBUCIN
PONDERADA
Weighted distribution
3798 CISS
D IVERSIFICACIN ESTRATGICA
CISS 3799
D IVERSIFICACIN ESTRATGICA
Sin embargo, los motivos por los 1) Una mayor complejidad organizativa:
cuales se diversifica una empresa suelen la existencia de diferentes negocios
ser mltiples. Los ms importantes son o actividades implica la creacin de
los siguientes: unidades estratgicas de negocio,
que requerirn de mecanismos de
1) Reduccin del riesgo global de la coordinacin ms complejos.
empresa: con la diversificacin, la
2) La competencia entre las diferentes
empresa consigue una determinada
unidades estratgicas o divisiones en
cartera de negocios, lo que le permi-
que se estructura la empresa: cada
te desconcentrar el riesgo. Si alguno
una de las divisiones en las que se
de los negocios va mal, siempre ten-
gestionan los diferentes negocios de
dr el resto de negocios para com-
la empresa competirn entre s por
pensar las prdidas generadas por
la captacin de inversiones y de nue-
ste.
vos recursos, lo que en el peor de
2) Bsqueda de nuevas oportunidades los casos puede desembocar en una
de mercado: cuando el mercado ac- "canibalizacin" o "depredacin" en-
tual de la empresa est saturado o tre unidades organizativas.
sus expectativas de crecimiento son 3) Un cambio organizativo hacia estruc-
bajas, la empresa puede buscar otros turas divisionales, lo que obliga a
mercados en los que competir para modificar la situacin interna de la
seguir creciendo. empresa y sus niveles jerrquicos, lo
3) Invertir los excedentes financieros que a su vez puede ocasionar con-
de la empresa: cuando la empresa flictos personales entre los directivos
posee recursos financieros de sobra, de la empresa al querer estos conser-
puede dedicarlos a nuevas inversio- var o aumentar su poder.
nes, y de esa manera consolidar su La decisin de la diversificacin ha
posicin competitiva. de ser, por tanto, una decisin meditada,
4) En general, reforzar su posicin resultado de la reflexin estratgica y de
la comparacin entre las ventajas y los in-
competitiva. La empresa, mediante la
convenientes que sta puede reportar a
diversificacin, consigue fidelizar al
la empresa.
cliente, ya que cada vez le ofrece una
gama ms amplia de productos. Por III. CLASES
ejemplo, la empresa Pascual se ha
consolidado en el mercado de la dis- En funcin de los tipos de sinergias
tribucin alimenticia, ampliando su que permite obtener la diversificacin,
cartera de productos, de la leche sta se puede clasificar en dos grandes ti-
(que era su producto inicial) a otro pos: la diversificacin relacionada y la di-
tipo de alimentos como los zumos y versificacin no relacionada.
otros derivados lcteos como los yo-
gurts o la soja, entre otros. 1. Diversificacin relacionada
Sin embargo, la estrategia de diversi- Tambin denominada diversificacin
ficacin, adems de ser una estrategia homognea o concntrica, es aquella
arriesgada al situar a la empresa en un que permite obtener un mayor nmero
mbito competitivo nuevo, tambin tie- de sinergias en todos y cada uno de los
ne otros inconvenientes dignos de men- mbitos funcionales de la empresa (pro-
cin como: ductivas, de marketing, de recursos hu-
3800 CISS
D IVERSIFICACIN ESTRATGICA
CISS 3801
D IVERSIFICACIN FINANCIERA
3802 CISS
D IVERSIFICACIN FINANCIERA
CISS 3803
D IVERSIFICACIN FINANCIERA
3804 CISS
D IVERSIFICACIN FINANCIERA
y efectos negativos en muchos pases ciendo nuevos ttulos en las mismas, pe-
manufactureros desarrollados. ro estableciendo un anlisis comparativo
entre la inversin en un nico mercado
En el siguiente grfico podemos ob- (en este caso, el estadounidense) y la in-
servar cmo se reduce el riesgo de las versin en diferentes mercados interna-
carteras a medida que se van introdu- cionales.
CISS 3805
D IVERSIFICACIN INGENUA
rias, 1996.
GMEZ BEZARES, F., MADARIAGA, J. A. Y
INTERNACIONAL
SANTIBEZ, J., Valoracin de acciones
en la Bolsa espaola , Editorial Des- Vase: "Diversificacin financiera".
cle de Brouwer, 1994.
MALKIEL, B. G., Un paseo aleatorio por
Wall Street , Editorial Alianza, 2008. DIVERSIFICACIN
MARN, J. M. Y RUBIO, G., Economa fi-
nanciera , Editorial Antoni Bosch, NO INGENUA
2001.
MARKOWITZ, H. M., Mean-variance Vase: "Diversificacin financiera".
analysis in portfolio choice and capi-
tal markets , Editorial Basil Blackwell,
1987. DIVIDENDO
Artculos de opinin
Dividend
BAXTER, M., The international diversifi-
cation puzzle is worse than you think , Los dividendos son el derecho eco-
The American Economic Review, 87, nmico por excelencia concedido a los
marzo 1997, pgs. 170 a 180. socios o accionistas de una sociedad. Re-
CUMBY, R. Y GLEN, J., Evaluating the presentan la parte de los beneficios obte-
performance of international mutual nidos por una sociedad que se destinan a
funds , The Journal of Finance, 24, remunerar a los accionistas por sus apor-
1990, pgs. 408 a 435. taciones al capital social de la empresa.
FRENCH, K. R. Y POTERBA, J. M., Investor Los beneficios no distribuidos en forma
diversification and international de dividendos se destinan a la constitu-
equity markets , The American Eco- cin de reservas con la finalidad de pro-
nomic Review, 81, mayo 1991, pgs. piciar el crecimiento de la empresa. Exis-
222 a 226. ten diversas modalidades de dividendos:
STATMAN, M., How many stocks make a
diversified portfolio? , Journal of Fi- a) Dividendo a cuenta: es el dividendo
nancial and Quantitative Analysis, distribuido a los accionistas con an-
23, septiembre 1987, pgs. 353 a terioridad a la aprobacin de las
364. cuentas anuales, a cuenta de los be-
neficios estimados para el ejercicio.
Webgrafa
b) Dividendo complementario: es el di-
www.nobelprize.org/ (web de la Fun- videndo que se abona cuando ya se
dacin Nobel) han abonado dividendos a cuenta y
una vez especificada la cantidad a re-
3806 CISS
D IVIDENDO ACTIVO
CISS 3807
D IVIDENDO PASIVO
3808 CISS
D IVIDENDO PASIVO
CISS 3809
D IVIDENDO POR ACCIN
3810 CISS
D IVIDENDOS (FISCALIDAD)
sa haya tenido que realizar diferentes Estn exentos los dividendos y parti-
ampliaciones de capital para obtener fi- cipaciones en beneficios cuando su im-
nanciacin. Hablamos entonces de accio- porte no supere el lmite de 1.500 euros
nes "viejas" frente a las "nuevas". Por con- anuales.
venio, se aplica el dividendo repartido de
las acciones ms antiguas ya que se con- Ahora bien, esta exencin no se apli-
sidera que son las ms numerosas. Sin ca a los dividendos y beneficios distribui-
embargo, el clculo del pay out (porcen- dos por las Instituciones de Inversin
taje de reparto de los beneficios por ac- Colectiva (IIC), ni a los procedentes de
cin) ha de ajustarse al nmero total de valores o participaciones adquiridas den-
las acciones emitidas. tro de los dos meses anteriores a la fecha
en que aqullos se hayan satisfecho
JOS RAMN SNCHEZ GALN cuando, con posterioridad a esta fecha,
dentro del mismo plazo de los dos me-
ses siguientes, se transmitan valores ho-
Vase tambin: "Beneficio por accin".
mogneos. Esta norma se conoce como
el antilavado del dividendo.
DIVIDENDOS En el caso de valores o participacio-
(FISCALIDAD) nes no admitidos a negociacin en algu-
no de los mercados secundarios oficiales,
el plazo es de un ao.
Dividends (Taxation)
III. RETENCIN
I. CONCEPTO II. INTEGRACIN EN EL IRPF III.
RETENCIN IV. DEDUCCIONES V. Las rentas percibidas en forma de di-
TITULARIDAD FISCAL DE LOS DIVIDENDOS videndos estn sujetas a un tipo de re-
tencin del 19%. Esta retencin se inclui-
I. CONCEPTO r, posteriormente, en el apartado de
"pagos a cuenta" restndola de la cuota
El artculo 25. 1. a) de la Ley del Im- lquida para calcular la cuota diferencial a
puesto sobre la Renta de las Personas F- ingresar o a devolver.
sicas, establece que tiene la considera-
cin de rendimientos de capital mobilia- La retencin es realizada por parte
rio los rendimientos obtenidos por la de la sociedad que los distribuye, y se
participacin en los fondos propios de aplica sobre su importe ntegro; y en nin-
cualquier tipo de entidad. Quedan inclui- gn caso, se tiene en cuenta a estos efec-
dos dentro de esta categora, los dividen- tos la exencin anteriormente indicada.
dos, primas de asistencia a juntas y parti-
cipaciones en los beneficios de cualquier IV. DEDUCCIONES
tipo de entidad.
Desde el 1 de enero de 2007, no se
II. INTEGRACIN EN EL IRPF aplica la deduccin por doble imposicin
de dividendos. No obstante, en la Ley del
Los accionistas que perciben dividen- IRPF se establece que las cantidades co-
dos como propietarios de estos valores rrespondientes a la deduccin por doble
deben integrarlos en su declaracin de la imposicin de dividendos no deducidas
renta dentro del apartado de rendimien- por insuficiencia de cuota lquida, corres-
tos del ahorro en la Base Imponible del pondientes a los perodos impositivos
Ahorro. 2004, 2005 y 2006 que se encuentran
CISS 3811
D IVISA
3812 CISS
D IVISA
CISS 3813
D IVISA
3814 CISS
D IVISIN ORGANIZATIVA
CISS 3815
D IVISIN ORGANIZATIVA
3816 CISS
D IVISIN ORGANIZATIVA
CISS 3817
D IVISIN ORGANIZATIVA
roles negociadores cuando los acuerdos excesivamente amplio la hace poco ope-
con unidades externas son necesarios; rativa.
como cabeza visible desempeando fun-
ciones protocolarias. Los roles bsicos del directivo de l-
nea media son muy variados, como es t-
3. Desarrollar la estrategia de la orga- pico en todos los puestos directivos. Re-
nizacin copila informacin de feedback respecto
al rendimiento de su unidad, procesn-
Dado que la estrategia es el instru- dola normalmente para transmitirla a di-
mento que utiliza la organizacin para in- rectivos superiores; de igual modo as-
tegrarse con el entorno, los roles del pi- cienden por el las quejas, sugerencias o
ce estratgico ya vistos le confieren una cualquier informacin que la organiza-
situacin ideal para formularla. Se apo- cin haya previsto que es importante
yan sin duda de los analistas de los staffs que fluya hacia los rganos superiores de
para desempear esa labor, pero ellos toma de decisiones; en este rol la cultura
son los responsables de la misma y son organizativa tiene una influencia funda-
los que toman las decisiones al respecto. mental, al igual que el uso que se haga
de determinados parmetros de diseo,
Dado el carcter poco repetitivo y ya que el flujo de informacin no es el
sistematizable de estas labores, y la posi- mismo en, por ejemplo, organizaciones
cin del pice en la cpula jerrquica de que fomentan la participacin de los tra-
la organizacin, el uso de las normaliza- bajadores, frente a organizaciones que
ciones y la supervisin directa para coor- no.
dinar las labores de la alta direccin es
difcil. Sin duda el mecanismo rey de Pero el papel del directivo de lnea
coordinacin en esta parte de la organi- media no se limita a canalizar las rdenes
zacin es la adaptacin mutua. hacia abajo y la informacin hacia arriba.
Este rol vertical se complementa con un
IV. LA LINEA MEDIA rol horizontal fundamental: debe coordi-
narse con otros directivos de lnea media
El pice estratgico est unido al n- de otras unidades, con los rganos staff
cleo de operaciones mediante la cadena de la organizacin, y actuar a su nivel
de directivos de la lnea media, directivos monitoreando el entorno. Recordemos
provistos de poder jerrquico y por tanto que, aunque de menor nivel, es un direc-
de autoridad formal. Dicho directivos tivo, por lo que muchos de los elemen-
van desde los inmediatamente por deba- tos vistos en el pice aparecern aqu
jo del pice, la denominada lnea media tambin. Sin embargo, es cierto que con-
superior (directores de zona, superviso- forme descendemos en la lnea media, el
res de planta...) hasta los directivos que puesto del directivo se hace menos abs-
directamente estn en contacto con los tracto, ms preciso y centrado en el flujo
operarios del ncleo (lnea media infe- de trabajo, a la vez que pierde trascen-
rior: directores de oficina bancaria, jefes dencia estratgica.
de seccin...).
V. LA TECNOESTRUCTURA
En la medida en que la organizacin
es grande y requiere del uso de la super- En esta parte de la organizacin en-
visin directa en alguna medida, la lnea contramos a los analistas, as como a su
media es necesaria: la supervisin directa personal de apoyo, responsables de la
requiere de un estrecho contacto con el normalizacin. Dicha normalizacin re-
empleado, ya que un ngulo de control duce la supervisin directa, y por tanto
3818 CISS
D OBLE SUELO
CISS 3819
D OBLE SUELO
cambio de tendencia bajista a alcista que mado por el doble techo. Si rompen
se suele producir en los fondos de mer- al alza, la lnea resistencia formada
cado o al final de tendencias bajistas. Tie- por la parte superior del doble suelo
ne una evolucin similar, en lo que res- con un incremento significativo del
pecta a la evolucin de los precios al do- volumen negociado -dejando un pe-
ble techo, si bien, de forma inversa. El queo filtro- la pauta se ha completa-
doble suelo se forma con dos mnimos o do e indica que se ha producido el
soportes consecutivos a niveles similares cambio de tendencia al alza, produ-
de precios a los que le sigue un movi- cindose una seal de compra.
miento al alza. Concretamente, el doble
suelo atiende a la siguiente pauta: 4. La ltima confirmacin de que el
cambio de tendencia se ha produci-
1. Los precios atienden a una tendencia do consiste en observar el movi-
bajista, alcanzando un nivel donde miento de los precios despus de la
encuentran un nivel de soporte (pri-
ruptura al alza del doble suelo. Si los
mer suelo) que no es superado a la
precios vuelven de nuevo hacia aba-
baja por el siguiente movimiento de
jo, la lnea de resistencia rota al alza y
la tendencia bajista, sino que los pre-
cios finalizan su cada en el nivel de esta acta como nivel de soporte, no
soporte anterior (segundo suelo). consiguiendo superarla a la baja y di-
Los precios no tienen, a corto plazo, rigindose los precios, a continua-
fuerza para seguir bajando, por lo cin, al alza con incremento de volu-
que se trata de una primera seal de men -acorde a una tendencia alcista-
posible finalizacin de la tendencia el cambio de tendencia queda confir-
bajista. mado. Inmediatamente, ser posible
dibujar una lnea de tendencia alcista
2. El volumen suele ser elevado al final uniendo el segundo suelo de la for-
de la cada del primer suelo, como si macin y este segundo mnimo o so-
se tratase de una zona de compra, al porte ascendente.
final de una tendencia bajista. El mo-
vimiento ascendente del primer sue- 5. Una vez completada la formacin
lo o mnimo se realiza con muy poco grfica, al superar los precios el te-
volumen al igual que durante la for- cho del doble suelo, los precios pue-
macin del segundo suelo, concreta- den subir, como mnimo, hasta el ni-
mente durante la cada de los pre- vel de precios definido por la distan-
cios hacia el nivel de soporte ante-
cia correspondiente a la altura del
rior.
doble suelo, desde su techo hasta la
3. Con posterioridad a la formacin del lnea de resistencia del doble suelo,
segundo mnimo o suelo, los precios proyectado hacia arriba desde la ba-
se dirigen al alza hasta la parte supe- se de la formacin.
rior del doble suelo o lnea de resis-
tencia y lo hace con el volumen en 6. Es conveniente que la distancia entre
aumento; superando, anteriormente, los dos mnimos sea, al menos, de
al alza la lnea de tendencia bajista e un mes, pudiendo alcanzar hasta los
informando de otra seal de fortale- varios meses. Cuanto mayor sea la
za -si bien los precios posiblemente amplitud de los precios y el tiempo
no crucen al alza la lnea de tenden- en construirse la figura, mayores se-
cia bajista dirigindose de nuevo ha- rn las posibles implicaciones alcistas
cia abajo superando el soporte for- de la formacin grfica.
3820 CISS
D OBLE TECHO
CISS 3821
D OBLE TECHO
3822 CISS
D OCUMENTO DE CRDITO
Vase tambin: "Anlisis tcnico"; "Cambio de ten- Vase tambin: "Efecto comercial" y "Letra de
dencia"; "Chart"; "Doble suelo" y "Tendencia". cambio".
CISS 3823
D OCUMENTO DESCONTABLE
3824 CISS
D OCUMENTOS PRIVADOS
CISS 3825
D OCUMENTOS PRIVADOS
3826 CISS
D OCUMENTOS PRIVADOS
CISS 3827
D OCUMENTOS PBLICOS Y OFICIALES
3828 CISS
D OCUMENTOS PBLICOS Y OFICIALES
CISS 3829
D OCUMENTOS PBLICOS Y OFICIALES
que el Notario ve, oye o percibe forma y fondo que exige el ordenamien-
por sus sentidos. to jurdico para cada tipo documental.
En este sentido, el documento pblico
En el plano del derecho y con constituye, sin duda alguna, un pilar bsi-
respecto de la autenticidad y co de la seguridad del trfico jurdico de-
fuerza probatoria de las declara- bido a las especiales garantas que han
ciones de voluntad de las partes de seguirse para su elaboracin. Y si bien
en los negocios jurdicos que ce- son varias las funciones que tradicional-
lebran ante l. mente se vienen atribuyendo al docu-
Se han excluido como documentos mento pblico, es su funcin probatoria
pblicos las certificaciones dadas con la ms trascendente e interesante.
arreglo a los libros por los prrocos, y las
ordenanzas, estatutos, reglamentos de A esa funcin probatoria se refieren
tanto los artculos 318 y 319 de la Ley de
sociedades, comunidades o asociaciones,
Enjuiciamiento Civil como el Cdigo Ci-
siempre que estuvieran aprobadas por
vil en su artculo 1218.
autoridad pblica.
Los civilistas siempre han considera-
Por otra parte, el artculo 323 de la
do que este ltimo precepto (artculo
Ley de Enjuiciamiento Civil trata de los
1218), conforme al cual "los documentos
documentos pblicos extranjeros. El
pblicos hacen prueba, aun contra ter-
concepto que de los mismos ofrece la
cero, del hecho que motiva su otorga-
norma hace referencia a una posible do-
miento y de la fecha de ste. Tambin
ble situacin, existencia o inexistencia
harn prueba contra los contratantes y
de un Tratado Internacional. En el pri- sus causahabientes, en cuanto a las de-
mer caso, la fuerza probatoria del docu- claraciones que en ellos hubiesen hecho
mento vendr determinada por el Trata- los primeros", consagra un caso de prue-
do en cuestin. En el segundo, para que ba legal y tasada, es decir, que los extre-
sean documentos pblicos, debern reu- mos del Documento Pblico que sean de
nir dos requisitos: el primero "que en el directa percepcin por parte del funcio-
otorgamiento o confeccin del docu- nario pblico autorizante (tales como la
mento se hayan observado los requisitos fecha, hecho que motiva su otorgamien-
que se exijan en el pas donde se hayan to, presencia de las partes ante el mismo,
otorgado para que el documento haga identidad de las partes y del funcionario,
prueba plena en juicio" y, el segundo, as como veracidad de las manifestacio-
"que el documento contenga la legaliza- nes contenidas en el documento se han
cin o apostillas y los dems requisitos realizado ante el mismo funcionario) ha-
necesarios para su autenticidad en Es- cen prueba sin necesidad de comproba-
paa". cin alguna. Todo ello salvo prueba de
falsedad cometida, en su caso, por las
III. VALOR LEGAL DEL DOCUMENTO. partes o por el "Notario" autorizante.
FUERZA PROBATORIA DE LOS
DOCUMENTOS PBLICOS El mismo artculo 1218 del Cdigo
Civil, prrafo segundo, contiene, por
Para que un documento tenga vali- otro lado, un supuesto de prueba legal
dez jurdica, no basta con que sea un ob- aunque limitada a otorgantes y causaha-
jeto mueble y nos comunique algo, es bientes, susceptible de ser destruida con
decir, que para que produzca los efectos prueba en contrario, pues la presuncin
jurdicos para los que fue creado es pre- es iuris tantum. Algn autor (Ormaz-
ciso que cumpla con los requisitos de bal), sin embargo, afirma que no regula
3830 CISS
D OCUMENTOS PBLICOS Y OFICIALES
un supuesto de prueba legal, sino slo aquellos a los que se refiere el artculo
una cuestin de eficacia del acto o nego- 1218 del Cdigo Civil.
cio documentado, pues al decir el pre-
cepto citado "tambin harn prueba" Para terminar, no podemos dejar de
parece que se refiere a una cuestin de subrayar que junto al valor probatorio ya
eficacia probatoria. examinado, los Documentos Pblicos
cumplen otra importante funcin con re-
Frente a lo dicho, el Tribunal Supre- lacin a la eficacia de los contratos. Y as,
mo, an cuando comience por recono- el artculo 1280 del Cdigo Civil seala
cer que los artculos 1218 y 1225 del C- que contratos en particular han de cons-
digo Civil eran supuestos de prueba legal tar en Documento Pblico. Estos son:
y tasada, sigue en esta materia la tesis de
1) Los que tengan por objeto la crea-
los procesalistas y destruye tal carcter al
cin, transmisin, modificacin o ex-
afirmar, constantemente, que los Jueces
tincin de derechos reales sobre
de Instancia tienen que efectuar una va-
bienes inmuebles.
loracin conjunta de la prueba, sin que el
documento pblico tenga prevalencia so- 2) Los arrendamientos de estos mismos
bre otras pruebas ni baste por s solo pa- bienes por seis o ms aos, siempre
ra enervar una valoracin probatoria con- que deban perjudicar a tercero.
junta, vinculando exclusivamente al juez
3) Las capitulaciones matrimoniales y
respecto al hecho de su otorgamiento y a
sus modificaciones.
su fecha, dado que el resto de su conte-
nido y en especial la veracidad intrnseca 4) La cesin, repudiacin y renuncia de
de las declaraciones contenidas en l los derechos hereditarios o de los de
pueden ser sometidas a apreciacin por la sociedad conyugal.
otras pruebas (entre otras muchas, sen-
5) El poder para contraer matrimonio,
tencia del Tribunal Supremo de 30 de oc-
el general para pleitos y los especia-
tubre de 1998). Pues bien, pese al crite- les que deban presentarse en juicio;
rio jurisprudencial referido y si nos ate- el poder para administrar bienes, y
nemos exclusivamente a la literalidad de cualquier otro que tenga por objeto
la norma, observamos que el artculo un acto redactado o que deba redac-
319.1 de la Ley de Enjuiciamiento Civil tarse en escritura pblica, o haya de
("con los requisitos y en los casos de los perjudicar a tercero.
artculos siguientes los documentos p-
blicos contenidos en los nmeros 1 a 6 6) La cesin de acciones o derechos
del artculo 317 harn prueba plena del procedentes de un acto consignado
hecho, acto o estado de cosas que docu- en escritura pblica.
menten, de la fecha en que se produce La importancia que para la seguridad
esta documentacin y de la identidad en el trfico jurdico tienen los documen-
de los fedatarios y dems personas que, tos en general y los pblicos, en particu-
en su caso, intervengan en ella") utiliza lar, se traduce en la proteccin penal de
la expresin "prueba plena", lo que ha si- la que son objeto.
do interpretado por algn autor como
prueba legal y tasada, que se impone al IV. DOCUMENTO ELECTRNICO.
Juez por encima de su conviccin y sin DOCUMENTO PBLICO
que sea admisible la prueba en contrario ELECTRNICO
en el mismo proceso, al entender que los
extremos del documento a que se refiere Resulta conveniente acabar con unas
dicha prueba plena son los mismos que breves consideraciones respecto al Do-
CISS 3831
D OLLAR MARK
3832 CISS
D OMICILIACIN BANCARIA
CISS 3833
D OMICILIACIN BANCARIA
3834 CISS
D OMICILIO FISCAL
CISS 3835
D OMICILIO FISCAL
3836 CISS
D OMINIO
CISS 3837
D OMINIO
3838 CISS
D OMINIO
CISS 3839
D OMINIO
derecho, disponiendo que "la ley no cionan el derecho real sin la efectiva co-
ampara el abuso del derecho o el laboracin de un transmitente y sin nexo
ejercicio antisocial del mismo. Todo con una correspondiente prdida, y deri-
acto u omisin que por la intencin vativos, en los cuales la adquisicin pro-
de su autor, por su objeto o por las cede de un anterior titular y se recibe el
circunstancias en que se realice so- derecho tal cual se hallaba en sus manos,
brepase manifiestamente los lmites as en la sucesin a causa de muerte o en
normales del ejercicio de un dere- la atribucin entre vivos. El Cdigo Civil
cho, con dao para tercero, dar no contiene ninguna clasificacin de los
lugar a la correspondiente indem- modos de adquirir la propiedad, pero ha-
nizacin y a la adopcin de las me- ce una enumeracin de ellos en el artcu-
didas judiciales o administrativas lo 609, que dice as: "La propiedad se ad-
que impidan la persistencia en el quiere por la ocupacin. La propiedad
abuso". y los dems derechos sobre los bienes se
adquieren y transmiten por la ley, por
2. Facultades de libre aprovechamien- donacin, por sucesin testada e intes-
to tada, y por consecuencia de ciertos con-
Consiste el aprovechamiento en la fa- tratos, mediante la tradicin. Pueden
cultad de utilizar directamente la cosa tambin adquirirse por medio de la
para la satisfaccin de las necesidades prescripcin".
del propietario, y tiene como formas de
ejercicio las que los autores llaman facul- El Cdigo Civil regula diversos mo-
tad de usar (utilizar la cosa misma), de dos de adquirir el dominio: ocupacin
disfrutar (percibir los productos de co- (artculos 609 y siguientes), accesin (ar-
sa), y de abusar o consumir (destruir la tculo 353), prescripcin adquisitiva o
cosa por el uso, cuando es de naturaleza usucapin (artculos 1930) adquisicin
consumible). Consecuencia de este gru- derivativa (artculo 609).
po de facultades es tambin el derecho
2. Modos de perder el dominio
de accesin, que se tratar someramente
al examinar la adquisicin del dominio. En cuanto a los modos de perder el
dominio, se clasifican en voluntarios e in-
V. ADQUISICIN Y PRDIDA DEL voluntarios, segn dependan o no de la
DOMINIO voluntad del dueo. Dentro de los mo-
dos voluntarios se encuentra:
1. Modos de adquirir el dominio
. La enajenacin, que es la transferen-
Se llaman modos de adquirir el do-
cia del dominio de una persona a
minio a aquellos hechos jurdicos a los
otra, bien por acto mortis causa o
que la Ley reconoce la virtud de originar
bien inter vivos, y ya sea a ttulo gra-
el dominio en una persona. Tales hechos
tuito, como en la donacin, u onero-
son variadsimos, pues pueden revestir la
so, como en una compraventa.
forma de simples hechos naturales (co-
mo el aluvin), de actos estatales o de Dentro de los modos involuntarios
autoridades (como la adjudicacin en de perder el dominio se encuentran:
procedimientos de apremio o la expro-
piacin forzosa, etctera), de actos priva- a) La destruccin o prdida de la cosa,
dos o de negocios jurdicos en sentido que puede ser fsica, y provoca nece-
estricto. Es frecuente clasificar los modos sariamente la extincin del dominio,
de adquirir en originarios, que propor- ya que sin objeto no puede subsistir,
3840 CISS
D OMINIO
y jurdica, como cuando la cosa deja de buena fe, equivale al ttulo. Sin em-
de pertenecer al dominio privado. bargo, el que hubiese perdido una cosa
mueble o hubiese sido privado de ella
b) La revocacin y el ejercicio de accio-
ilegalmente, podr reivindicarla de
nes rescisorias, anulatorias y resolu- quien la posea. Si el poseedor de la cosa
torias. Se pierde la propiedad por la mueble perdida o sustrada la hubiese
nulidad, la rescisin, la revocacin o adquirido de buena fe en venta pbli-
la resolucin del acto determinante ca, no podr el propietario obtener la
de su adquisicin. restitucin sin reembolsar el precio da-
c) Extincin por disposicin de la ley o do por ella. Tampoco podr el dueo de
a virtud de ciertos hechos, propios o cosas empeadas en los Montes de Pie-
de terceros. Dentro de tales modos dad establecidos con autorizacin del
de extincin tiene particular impor- Gobierno obtener la restitucin, cual-
tancia la prescripcin extintiva, o quiera que sea la persona que la hubie-
prescripcin de las acciones. Al insti- se empeado, sin reintegrar antes al es-
tuto jurdico de la prescripcin, en tablecimiento la cantidad del empeo y
sus dos vertientes, extintiva y adqui- los intereses vencidos. En cuanto a las
sitiva, o usucapin, se refiere el art- adquiridas en Bolsa, feria o mercado, o
culo 1930 del Cdigo Civil. de un comerciante legalmente estableci-
do y dedicado habitualmente al trfico
d) Extincin por decreto judicial (trans- de objetos anlogos, se estar a lo que
misin judicial de la propiedad). Es dispone el Cdigo de Comercio". Tnga-
el caso de la adjudicacin de un bien se, por lo dems, en cuenta los artculos
objeto de procedimiento de apre- 1955 y 1956 del Cdigo Civil.
mio.
Respecto a los bienes inmuebles se
e) Extincin por actos administrativos
prev en el artculo 34 de la Ley Hipote-
(expropiacin forzosa).
caria que "el tercero de buena fe que ad-
Prdida del dominio en virtud de las quiere a ttulo oneroso algn derecho
adquisiciones "a non domino". de persona que en el Registro aparezca
con facultades para transmitirlo ser
Por adquisicin "a non domino" del mantenido en su adquisicin una vez
dominio puede entenderse la adquisi- que haya inscrito su derecho, aunque
cin hecha de persona que no es dueo despus se anule o resuelva el del otor-
de la cosa o que no poda transmitirla. gante por virtud de causas que no cons-
Constituye nota caracterstica de las ad- ten en el mismo Registro".
quisiciones derivativas la de que nadie
puede transmitir ms derechos que los VI. ACCIONES QUE PROTEGEN EL
que l mismo tiene, y, por consiguiente, DOMINIO
slo puede adquirirse vlidamente la
propiedad de quien es propietario. La El dominio se protege a travs de
cuestin que se plantea es determinar una serie de acciones dirigidas a reprimir
quien ha de considerarse propietario, si las violaciones o perturbaciones de que
el nuevo adquirente o, por el contrario, pueda ser objeto. El paradigma de las ac-
quien era el verdadero dueo de la cosa. ciones dominicales es la accin reivindi-
catoria, existiendo otras acciones dirigi-
Para los bienes muebles, dispone el das a encauzar otros posibles intereses
artculo 464 del Cdigo Civil que "la po- del propietario distintos del de recuperar
sesin de los bienes muebles, adquirida la cosa de quien indebidamente la posee.
CISS 3841
D OMINIO
3842 CISS
D OMINIO
CISS 3843
D ONACIN
3844 CISS
D ONACIN
CISS 3845
D ONACIN
1. Terrenos y construcciones
TOTAL
N PATRIMONIO NETO Y PASIVO Nota 20X1 20X1-
cuenta 1
A) PATRIMONIO NETO
(131) A.3) Subvenciones, donaciones y legados 50.000
TOTAL
Estado de Cambios en el Patrimonio Neto 20X1
B) Ingresos y gastos imputados a directamente a Patrimonio Neto III. Subvenciones, 50.000
donaciones y legados
3846 CISS
D OTACIN
CISS 3847
D OTACIN A LA AMORTIZACIN
3848 CISS
D OUBLE EXPONENTIAL MOVING AVERAGE (DEMA)
CISS 3849
D OUBLE EXPONENTIAL MOVING AVERAGE (DEMA)
3850 CISS
D OW JONES EURO STOXX 50
Como se puede observar, a valores Vase tambin: "MACD"; "Media mvil" y "Triple
Exponential Moving Average (TEMA)".
alcistas de los precios le suelen corres-
ponder valores altos del DEMA, confir-
mando la tendencia en curso de acuerdo
con el perodo considerado en el ejem- DOW JONES EURO
plo. STOXX 50
III. INCONVENIENTES
El ndice burstil Dow Jones Euro
Prcticamente aquellos relacionados Stoxx 50 es el ndice de referencia de las
con las medias mviles. Las medias mvi- empresas de mayor capitalizacin y liqui-
les tan slo confirman tendencia; pero dez cotizadas en los mercados de valores
no son realmente eficaces a la hora de de la zona euro. Este ndice est ponde-
anticiparse a los precios, de ah que sue- rado por capitalizacin burstil, es decir,
len ir acompaadas de otros osciladores que cada una de las empresas que lo for-
que confirmen la interpretacin de las man tienen asignado un peso especfico
mismas. As, los principales trabajos con segn su capitalizacin. Por tanto, l n-
este oscilador han resultado ms fructfe- dice recoge los 50 blue chips ms repre-
ros relacionados con otros osciladores, sentativos de los pases de la eurozona:
como el caso del MACD (Moving Avera- Austria, Blgica, Finlandia, Francia, Ale-
ge Convergence Divergence). De hecho, mania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxembur-
su creador, Mulloy observ que la efecti- go, Holanda, Portugal y Espaa. La com-
vidad de este oscilador para suavizar la posicin de las compaas que forman
interpretacin del MACD permita mejo- parte del ndice se revisa trimestralmen-
rar la percepcin previa de la tendencia te. El ndice tiene base 1.000 puntos a 31
con resultados mejores que los del pro- de diciembre del ao 1991.
pio MACD.
Algunas de las empresas que forman
JOS RAMN SNCHEZ GALN parte de este ndice son, por ejemplo, la
CISS 3851
D OW JONES INDUSTRIAL AVERAGE
compaa de seguros francesa AXA, el Entre las empresas que forman parte
Banco Santander, el banco internacional de este ndice, se encuentran algunas co-
alemn Deutsche Bank, Telefnica, la mo, por ejemplo, Microsoft, Hewlett Pa-
empresa finlandesa fabricante de telfo- ckard, Bank of America, Coca Cola o
nos mviles Nokia, Volkswagen, Sie- McDonalds.
mens, Renault, Iberdrola, Enel, Daimler,
Basf y Bayer entre otros. M. ISABEL LZARO AGUILERA
El ndice Dow Jones EURO STOXX 50, Vase tambin: "IBEX 35" y "ndice burstil".
puede servir de referencia como activo
subyacente para productos o instrumen-
tos financieros derivados, as como para DOWNGRADE
los Fondos cotizados o ETF s.
3852 CISS
D OWNSIZING ORGANIZACIONAL
CISS 3853
D PP
3854 CISS
D UMPING
CISS 3855
D UMPING
3856 CISS
D UOPSONIO
II. CARACTERSTICAS
DUOPSONIO
Dos empresas duopolistas tratarn Duopsony
de maximizar sus beneficios haciendo
coincidir sus ingresos marginales por la I. CONCEPTO II. CARACTERSTICAS
venta de una unidad ms con sus costes
marginales de producir esa ltima uni- I. CONCEPTO
dad. Debern tener capacidad para fijar
los precios y poder de mercado para fijar Un duopsonio es un tipo de estruc-
dichos precios por encima del Coste tura de mercado en la cual existen dos
Marginal, apropindose de una parte del consumidores capaces de fijar los pre-
excedente del consumidor y generando cios (es decir, hay fijacin de precios
las prdidas de eficiencia propias de los desde el lado de la demanda). Se trata de
monopolios. un caso particular de Monopsonio y es
CISS 3857
D URACIN
una estructura de mercado que rara vez ms afectado por las variaciones de tipos
existe en la realidad. de inters, cuantos menos flujos futuros
pendientes de pago tenga, puesto que
II. CARACTERSTICAS cada vez que se produce un pago, se li-
beran recursos de la operacin financie-
Deben darse bsicamente una serie ra, que pueden invertirse en corto plazo
de caractersticas fundamentales. Las ms a los tipos de inters actuales quedando
importantes son que existan dos nicos
fuera del riesgo de tipo de inters.
demandantes posibles de los bienes, que
fijan los precios, y que los oferentes no
tengan un comportamiento estratgico El lmite se encuentra en las obliga-
ni se organicen, sino que se comporten ciones cupn cero, que se encuentran
como precio aceptantes (esto es ms f- obligadas a la reinversin permanente de
cil si la produccin est muy atomizada y los intereses generados, hasta el venci-
cada produccin tiene escaso peso en el miento, existiendo un nico flujo futuro.
total del mercado, adems de tratarse de
producciones anlogas en sus caracters- Es lgico, por tanto, que los precios
ticas, es decir, sustitutivas entre s). de los activos de renta fija en los merca-
dos secundarios, varen ms en el caso
BEGOA BLASCO TORREJN
de un bono cupn cero, que en el caso
de un bono con cupn anual, y que a su
Vase tambin: "Monopsonio". vez, estos varen ms que en el caso de
bonos de cupn semestral.
DURACIN
Por otra parte, el importe del cupn
Duration tambin influir en la mayor o menor va-
riabilidad de precios del activo, puesto
Las variaciones de tipos de inters en que si el cupn es alto, al producirse el
los mercados, provocan variaciones en pago se liberar una cantidad mayor de
los precios de los activos de renta fija; y dinero que saldr de la operacin finan-
dado que el precio est definido como ciera; y si el cupn es corto, la cantidad
valor actual del conjunto de flujos futu- liberada ser menor.
ros, la sensibilidad del precio a los movi-
mientos de tipos de inters ser tanto
mayor, cuanto ms lejano sea el venci- Pues bien, podemos definir la dura-
miento de los activos, puesto que el va- cin de un activo de renta fija, como la
lor de "t" en el denominador ser mayor. vida media de la corriente actualizada de
flujos generados como contraprestacin
De entrada, y a igualdad de plazo de a la emisin de dicho activo en relacin
vencimiento, el activo de renta fija estar con el precio actual de dicho activo:
3858 CISS
D URACIN
CISS 3859
D URACIN MODIFICADA
3860 CISS
D YNAMIC MOMENTUM
CISS 3861
D YNAMIC MOMENTUM
3862 CISS
D YNAMIC MOMENTUM
CISS 3863
D YNAMIC MOMENTUM
3864 CISS
D YNAMIC MOMENTUM
CISS 3865
EBITDA (Earnings Before Interest, Ta-
xes, Depreciation and Amortization) o
EARN-OUT de beneficio de la empresa fijado en el
plan de negocio.
Earn-out es una expresin anglosajo- Asimismo, se suele condicionar la
na que se utiliza en los contratos de com- operacin a que una parte o la totalidad
praventa de empresas, y que denota un del equipo directivo de la etapa anterior
procedimiento por el cual el precio total a la venta, contine en sus puestos du-
a pagar por una empresa depender de rante la etapa de diferimiento del pago
los beneficios futuros de sta. de una parte de la operacin. Normal-
mente, el equipo directivo tiene acciones
El objetivo es reducir la incertidum- o stock options de la empresa, y son los
bre para el comprador que adquiere una primeros interesados en que la entidad
empresa que no conoce, y que a pesar contine funcionando bien, aunque la
de que se haya realizado una buena due propiedad ahora sea diferente.
diligence por parte de los auditores, no
tiene ninguna garanta de que el negocio Para el comprador la frmula earn-
adquirido vaya a comportarse como se out supone tambin una ventaja adicio-
ha comportado en el pasado o como se nal, ya que puede financiar parte de la
le ha planteado en el plan de negocio compra que ha realizado con los benefi-
que se ha utilizado para valorar la empre- cios futuros de la empresa, con lo que no
sa. necesita recurrir a una elevada financia-
cin externa.
Es muy habitual que se utilice el m-
todo del descuento de flujos futuros con- En el caso de que la compra se tenga
tenidos en el citado plan de negocio para que hacer mediante una Oferta Pblica
considerar el precio objetivo de la em- de Adquisicin (OPA), se suele aplicar
presa. Evidentemente, estos flujos pue- una clusula earn-out cuando existe un
den producirse o no. Es mucho ms jus- paquete mayoritario que representa la
to para ambas partes que sea el segui- mayora de control. Evidentemente, la le-
miento de dicho plan de negocio el que gislacin obligar a lanzar luego la OPA
marque el precio final que se percibir para pagar a los minoritarios el mismo
por el vendedor y se pagar por el com- precio que se ha pagado al mayoritario,
prador. pero con ste, se puede negociar el pago
aplazado de una parte del dinero. De es-
Una frmula usual es pagar la mitad ta forma, se facilitar la operacin, ya que
del precio a la firma del contrato, y apla- el vendedor participar en el futuro xito
zar el resto en dos o tres pagos anuales de la empresa, desde el momento en el
futuros, que estarn indiciados al cumpli- que una parte del precio estar indiciada
miento de los objetivos de ventas, de al desarrollo futuro de la misma. Por su-
CISS 3867
E ASE OF MOVEMENT (EMV)
3868 CISS
E ASE OF MOVEMENT (EMV)
CISS 3869
E ASE OF MOVEMENT (EMV)
3870 CISS
E ASE OF MOVEMENT (EMV)
CISS 3871
E BIT
3872 CISS
E BITDA
EBIT son las siglas en ingls de Ear- - Se suman las cantidades destinadas
nings Before Interests and Taxes. Por en el perodo a dotar las amortizacio-
tanto, se trata del resultado empresarial nes productivas.
antes de intereses e impuestos. Su valor
coincide con el Resultado de explotacin EBITDA = EBIT + AMORTIZACIO-
de la Cuenta de Prdidas y Ganancias NES + PROVISIONES
(vase "Cuenta de Prdidas y Ganan-
El EBITDA coincide con el OIBDA,
cias") y con el Operative Income (OI) o
Operative Income Before Depreciations
Ganancia Operativa.
and Amortizations o ganacia operativa
JAVIER ITURRIOZ DEL CAMPO antes de depreciaciones y amortizacio-
nes.
Vase tambin: "Cuenta de prdidas y ganancias" y III. APLICACIN DEL EBITDA
"EBITDA".
El EBITDA mide la capacidad de la
EBITDA empresa para generar beneficios consi-
derando nicamente su actividad pro-
ductiva. Para comprender su significado
Earnings Before Interest, Taxes, Depre- hay que considerar el efecto de las parti-
ciation and Amortization (EBITDA) das que se incluyen en su clculo, as co-
mo los aspectos a tener en cuenta en su
I. CONCEPTO II. CLCULO III. APLICACIN interpretacin.
DEL EBITDA 1. El efecto de las partidas incluidas
en el EBITDA 2. Interpretacin del EBITDA 1. El efecto de las partidas incluidas en
el EBITDA
I. CONCEPTO
En el clculo del EBITDA hay una se-
EBITDA son las siglas en ingls de rie de partidas que no son tenidas en
Earnings Before Interests, Taxes, Depre- cuenta, buscando obtener una medida
ciations and Amortizations. Por tanto, sobre la capacidad de la empresa para
se trata del resultado empresarial antes generar beneficio mediante su actividad
de: intereses, impuestos, depreciaciones productiva. Las implicaciones son las si-
y amortizaciones productivas. Es un indi- guientes:
cador muy utilizado, especialmente por
la prensa econmica, como referencia a) Las amortizaciones productivas
sobre la actividad de las empresas.
Se derivan de las inversiones realiza-
II. CLCULO das por la empresa en el Inmovilizado
Material, de manera que cuanto mayores
Tomando como referencia la cuenta sean stas menor ser el resultado conta-
de resultados, el EBITDA se calcula par- ble de la empresa. Por tanto, al no consi-
tiendo del Resultado de explotacin derarlas para calcular el EBITDA se logra
(vase "Cuenta de Prdidas y Ganan- eliminar uno de los elementos que sepa-
cias") al que tambin se denomina Ear- ran al resultado contable de la capacidad
nings Before Interests, Taxes (EBIT). Pos- de la empresa para generar recursos me-
teriormente, se realizan los siguientes diante su actividad productiva. Por otra
ajustes: parte, la cantidad amortizada en cada pe-
rodo depende del mtodo de amortiza-
- Se suman las cantidades destinadas cin utilizado (vase "Amortizacin con-
en el perodo a dotar provisiones. table") por lo que existe un cierto mar-
CISS 3873
E BITDA
3874 CISS
E BITDA
Como se puede observar, todas las siendo la "D" la que cuenta con una cifra
empresas generan los mismos ingresos ms reducida. Sin embargo, si se quiere
pero los menores gastos de la "A" y la "D" conocer la capacidad de cada empresa
hacen que presenten un EBIT superior. para generar recursos mediante su activi-
El mayor resultado final de la empresa dad productiva puede recurrirse al EBIT-
"A" esta determinado por unos menores DA.
gastos financieros (lo que indica que est
menos endeudada). Los impuestos, al Para ello es necesario determinar
calcularse sobre el beneficio despus de
qu parte de los gastos de cada empresa
intereses, son mayores en la empresa
est formada por amortizaciones y provi-
"A". Por su parte las empresas "B" y "D"
tienen mayores gastos que las anteriores. siones. Sumando estos gastos al EBIT se
Adems, la "D" presenta gastos financie- obtiene el EBITDA.
ros superiores, lo que indica un mayor
endeudamiento. El anlisis del resultado EBITDA = EBIT + AMORTIZACIO-
muestra un valor ms elevado para "A" NES + PROVISIONES
CISS 3875
E BO
3876 CISS
E COLOGA DE LAS POBLACIONES
blaciones "como un enfoque a la macro- nes de recursos con las que una pobla-
sociologa de las organizaciones que tra- cin puede sobrevivir y reproducirse. Al
baja con modelos ecolgicos y evolutivos ser estos recursos limitados, slo sobre-
generales del cambio en las poblaciones vivirn aquellas formas organizativas que
y comunidades de organizaciones". El sean capaces de aprovecharlos de la me-
objetivo de esta perspectiva es entender jor manera posible.
las fuerzas que forman las estructuras de
las organizaciones durante largos pero- Sin embargo, a diferencia del enfo-
dos de tiempo. Los autores citados en- que contingente, este proceso de adapta-
tienden que "el enfoque ecolgico-evolu- cin no se explica por una modificacin
tivo se dirige principalmente a la diversi- interna de la organizacin, sino por un
dad organizativa", tratando de responder proceso de seleccin natural. El papel
a la pregunta de por qu hay tantos o tan ejercido por el entorno permite explicar
pocos tipos de organizaciones. Esta pre- suficientemente la evolucin de los fen-
gunta significa especificar: menos organizativos. En este sentido,
aunque la ecologa de las poblaciones es
1) las fuentes de incremento de la di- una teora evolucionista, la evolucin no
versidad, tales como la creacin de se identifica con "progreso", entendido
nuevas formas como organizaciones ms complejas o
mejores, sino simplemente con cambios
2) las fuentes de reduccin de la diver- a lo largo del tiempo, ya que las organiza-
sidad, tales como la exclusin de for- ciones tienen altos niveles de inercia es-
mas por la competencia tructural que limitan sus capacidades de
En definitiva, la ecologa de las pobla- adaptacin al entorno. Estos autores ar-
ciones "busca entender cmo las condi- gumentan que dicha inercia viene condi-
ciones sociales afectan a las tasas a las cionada tanto por factores internos a la
cuales las nuevas organizaciones y las empresa (inversiones en activos especfi-
nuevas formas organizativas surgen, las cos, informacin limitada, resistencia po-
tasas a las cuales las organizaciones cam- ltica al cambio y limitaciones de la pro-
bian las formas, y las tasas a las cuales las pia historia) como por factores externos
organizaciones y las formas desaparecen. (barreras de entrada y salida, los costes
Adicionalmente, la ecologa de las pobla- de informacin y vigilancia del entorno o
ciones tambin se ocupa de las dinmi- la necesidad de obtener apoyo de los
cas que ocurren dentro de las poblacio- agentes del entorno). Debido a estas pre-
nes de organizaciones". siones, es inapropiado explicar el cambio
en las poblaciones de organizaciones a
Las organizaciones, agrupadas en po- travs de los procesos de cambio adapta-
blaciones (conjuntos de organizaciones tivo en el mbito de las organizaciones
con caractersticas similares), sobreviven individuales, sino a travs de procesos
o mueren en funcin de su buena o mala sistemticos de seleccin y sustitucin
interaccin y ajuste con el entorno. Di- dentro de las poblaciones. Dada la iner-
chas poblaciones presentan "formas" si- cia estructural, la seleccin del entorno
milares como consecuencia de las estruc- reemplaza a la adaptacin como vehculo
turas que poseen, las tecnologas que uti- de cambio. Dicho proceso se inicia con
lizan, sus personas, productos, mercados un cambio aleatorio e imprevisible del
y objetivos. entorno (variacin o generacin), de ma-
nera que ste selecciona a aquellas orga-
Las poblaciones conviven en "nichos" nizaciones que se encuentran mejor
que pueden definirse como combinacio- adaptadas debido a sus propias variacio-
CISS 3877
E COLOGA DE LAS POBLACIONES
nes en el pasado. La seleccin natural eli- las organizaciones. De alguna forma, pre-
mina a las organizaciones menos adapta- senta un problema similar al de las teo-
das de forma que desaparecen o cam- ras econmicas que asumen la compe-
bian de nicho (seleccin). Este proceso tencia perfecta, cuando sabemos que s-
concluye con la fase de retencin y difu- ta no existe en casi ningn caso.
sin de las mejores variaciones. El resul-
tado final ser un conjunto de organiza- Por otra parte, tambin ignora el ca-
ciones homogneas. rcter humano y social del entorno, ya
que tras las combinaciones de recursos
La investigacin emprica ms carac- hay clientes ms o menos satisfechos,
terizadora de la ecologa de las poblacio- proveedores con los que se mantienen
nes ha tratado de demostrar las relacio- relaciones, otras organizaciones con las
nes entre el nacimiento y la mortandad que se coopera o compite, agentes del
de organizaciones, y factores como la estado, etc.
edad, el tamao, la legitimidad de la for-
ma organizativa, la competicin y la den- Tal como seala Hall "... Las organiza-
sidad organizativa. De forma breve, algu- ciones hacen cosas. Transforman inputs
nas conclusiones de la ecologa de las en outputs. Estos outputs tienen un im-
poblaciones han sido las siguientes: pacto en la sociedad. Individuos, grupos
y otras organizaciones responden a los
1. Hay ms probabilidad de fracasar en outputs organizativos. Los outputs orga-
el comienzo, aunque no haya que lu- nizativos nos daan o nos benefician. Si
char contra la inercia actuamos hacia las organizaciones apo-
2. Hay ms probabilidad de fracasar si yndolas u oponindonos a ellas, y si no-
se comienza con un tamao peque- sotros tenemos poder o podemos in-
o fluenciar a aqullos que lo tienen, el en-
torno responde a las organizaciones. El
3. La relacin entre nacimientos y modelo de la ecologa de las poblaciones
muertes, y densidad de la poblacin tiende a retratar una imagen del entorno
es curvilnea, debido a la influencia que no est llena de actores humanos, si-
de los efectos conjuntos de la legiti- no ms bien como una condicin insen-
midad y la competicin sible y descuidada en la que las organiza-
4. El estudio de ciertas industrias ha ciones deben operar".
puesto de manifiesto la relacin en-
Otra de las crticas ha sido su falta de
tre nacimientos y muertes de organi-
rigurosidad en la medida de ciertas varia-
zaciones, y las condiciones polticas
bles, como por ejemplo los conceptos de
y econmicas particulares
nacimiento, muerte y densidad en los
III. CRTICAS que se fundamenta su modelo de densi-
dad-competencia. Este hecho, provoca
Este enfoque, aunque ha despertado problemas conceptuales y fomenta el es-
bastante inters en la comunidad cientfi- cepticismo respecto de la veracidad de
ca, ha suscitado numerosas crticas y los procesos subyacentes que se hayan
reacciones en su contra. En primer lugar, inferido.
el enfoque sobrevalora el entorno e igno-
ra los procesos internos de direccin en JOAQUN CAMPS TORRES
3878 CISS
E CONOMATOS LABORALES
CISS 3879
E CONOMATOS LABORALES
3880 CISS
E CONOMATOS LABORALES
cin de Economatos laborales del Minis- que obligatoriamente deben figurar los
terio, estando igualmente obligados a lle- datos del nombre de la empresa y de
var un libro de actas, donde se reflejaran identificacin fiscal, numero de econo-
los acuerdos que se adopten en la Junta mato, numero de titular, nombre y apelli-
administrativa. dos del titular y su documento nacional
de identidad, grado de parentesco para
Las competencias del Jefe del econo- los familiares y la firma del jefe del eco-
mato son: dar el visto bueno a todas las nomato, igualmente podrn ser titulares
transacciones y compromisos que el eco- de tarjetas los trabajadores jubilados de
nomato adquiera, representar a la em- la empresa, viudos viudas de trabajado-
presa en todo los actos que afecten a la res fallecidos y hurfanos, siempre que
esfera comercial del economato, hacer no disfruten de otro economato laboral
que el economato funcione con regulari- o de una cooperativa de consumo.
dad y asegurar el abastecimiento de art-
culos, proponer a la Junta administrativa Las bajas en el censo del economato
los precios de venta de los artculos, de- pueden ser: voluntaria, cuando el traba-
cidir sobre deficiencias, que sean comu- jador lo solicite, la de l o la de alguno
nicadas por los vocales. de sus beneficiarios u obligatoria, en este
caso por cese del trabajador en la empre-
A las Juntas administrativas corres-
sa o inscribirse en otro economato, por
ponde decidir sobre: solicitudes de ins-
acuerdo de la Junta administrativa, debi-
cripcin, bajas en el economato, redactar
do a algn tipo de sancin; en todo caso
las normas de rgimen interior, limitar el
la baja del trabajador implicar la baja de
suministro de determinados artculos, es-
todos los beneficiarios por l inscritos.
tudiar posibles ampliaciones, aprobar las
propuestas del Jefe del economato sobre
III. PRECIOS DE VENTA Y NORMAS
precio de venta de los artculos, informar
la peticin de disolucin del economato DE RGIMEN INTERIOR
y acordar la forma en que esta deba lle-
Los economatos laborales tenan la
varse a cabo. La representacin de la Jun-
obligacin de tener para los trabajadores
ta administrativa la ostentar el Presiden-
te o el vocal en quien delegue. los productos bsicos ya mencionados
anteriormente, teniendo que pedir auto-
Los trabajadores tendrn derecho a rizacin a la Direccin General de Traba-
los beneficios del economato laboral, ins- jo su intencin de aumentar los produc-
cribindose, tanto ellos como sus benefi- tos, resolviendo previo informe de la Di-
ciarios mediante solicitud dirigida a la reccin General de Comercio dicha auto-
Junta administrativa, siendo el nico re- rizacin.
quisito que sea personal trabajador de la
empresa titular del economato no impor- Los precios de venta en los econo-
tando el tipo de contrato que le una con matos laborales sern los de costo, pu-
la misma, o familiar del trabajador acredi- diendo incluir en estos solamente los co-
tando parentesco o relacin familiar que rrespondientes al precio de adquisicin,
le une con el titular. gastos de transportes, arbitrios municipa-
les y provinciales, estando excluido del
Una vez acordada la inscripcin la Je- precio aquellos gastos por administra-
fatura del economato dotar al trabaja- cin de locales, ya que es a cargo de la
dor de un documento donde se hace ver empresa dicha administracin y organiza-
la calidad de beneficiario del economato, cin anticipando los medios econmicos
en la actualidad son unas tarjetas en las para su desenvolvimiento, cuando los
CISS 3881
E CONOMETRA
economatos son colectivos las cargas se y de Comercio pudiendo ellos dictar las
reparten de forma proporcional depen- disposiciones que regulan o regularn su
diendo el numero de trabajadores de ca- futuro cada vez ms inciertos en la eco-
da una de las empresas. noma actual.
3882 CISS
E CONOMETRA
CISS 3883
E CONOMETRA
3884 CISS
E CONOMETRA
CISS 3885
E CONOMETRA ESPACIAL
3886 CISS
E CONOMETRA FINANCIERA
CISS 3887
E CONOMETRA FINANCIERA
3888 CISS
E CONOMETRA FINANCIERA
La volatilidad sera:
CISS 3889
E CONOMETRA FINANCIERA
3890 CISS
E CONOMETRA FINANCIERA
CISS 3891
E CONOMA
ECONOMA
donde, es el parmetro que rela-
ciona la volatilidad de un periodo con la
volatilidad del periodo anterior, por lo Economy
tanto, este parmetro se considera una
I. CONCEPTO II. ETIMOLOGA DEL TRMINO
medida de la persistencia de los shocks III. LA ECONOMA COMO CIENCIA IV. EL
en la volatilidad. Se supone que est aco- CONCEPTO DE UNA ECONOMA 1. Sectores de
tado entre menos uno y uno para garan- una economa 2. Las relaciones entre las
tizar que el proceso sea estacionario; t economas: economas abiertas y cerradas 3. Los
es la perturbacin aleatoria de la ecua- sistemas econmicos
cin de la volatilidad, la cual se supone
que sigue una distribucin Normal con I. CONCEPTO
media cero y varianza 2 . Este parme-
Del latn oeconomia y ste del grie-
tro mide la dispersin del proceso esto- go oovo, admite varias definicio-
cstico que rige la volatilidad y, por lo nes. En un sentido amplio se refiere a la
tanto, la incertidumbre sobre las volatili- administracin eficaz y razonable de los
dades futuras. bienes. Economa es tambin el conjunto
de bienes y actividades que integran la ri-
Las perturbaciones de la ecuacin de queza de una colectividad o un individuo
la media, t, y de la ecuacin del logarit- (por ejemplo la economa espaola). La
mo de la volatilidad, t, son independien- ciencia que se encarga del estudio de los
tes. mtodos ms eficaces para satisfacer las
3892 CISS
E CONOMA
CISS 3893
E CONOMA
3894 CISS
E CONOMA ABIERTA
CISS 3895
E CONOMA ABIERTA
3896 CISS
E CONOMA ANTROPOLGICA
CISS 3897
E CONOMA ANTROPOLGICA
3898 CISS
E CONOMA ANTROPOLGICA
CISS 3899
E CONOMA AUSTRIACA
3900 CISS
E CONOMA AUSTRIACA
CISS 3901
E CONOMA CERRADA
3902 CISS
E CONOMA CONDUCTAL O PSICOLGICA
b) Inversin Nacional Ahorro Nacio- manos y cmo estas decisiones se ven re-
nal Ahorro Privado + Supervit flejadas luego en los mercados y en la
Presupuestario distribucin de los recursos. La econo-
ma conductual, principalmente se desa-
Lgicamente, cuando se estudia la rrolla en torno a tres cuestiones:
economa de un pas bajo el supuesto de
economa cerrada no se presta ninguna La racionalidad limitada de los seres
atencin ni al tipo de cambio ni a la ba- humanos, consecuencia de las limita-
lanza de pagos del pas. ciones cognitivas del hombre, que li-
mita su capacidad para resolver pro-
JESS PAL GUTIRREZ blemas.
Una voluntad limitada de los seres
Vase tambin: "Economa abierta".
humanos, que se encuentra cuando
los agentes econmicos toman deci-
ECONOMA CLSICA siones que no son acordes con sus
intereses en el largo plazo.
CISS 3903
E CONOMA CONDUCTAL O PSICOLGICA
3904 CISS
E CONOMA CONDUCTAL O PSICOLGICA
CISS 3905
E CONOMA DE LA EMPRESA
3906 CISS
E CONOMA DE LA EMPRESA
CISS 3907
E CONOMA DE LA EMPRESA
3908 CISS
E CONOMA DE LA INNOVACIN
CISS 3909
E CONOMA DE LA INNOVACIN
3910 CISS
E CONOMA DE MERCADO
CISS 3911
E CONOMA DE MERCADO
3912 CISS
E CONOMA DE MERCADO
CISS 3913
E CONOMA DE MERCADO
3914 CISS
E CONOMA EXPERIMENTAL
CISS 3915
E CONOMA EXPERIMENTAL
las que los economistas realizan experi- e) Comparar instituciones: usando am-
mentos: bientes idnticos, pero variando las
reglas del mercado de cambio, ha si-
a) Probar una teora y discriminar entre do la manera como se han estableci-
teoras: sta motivacin se deriva de do las propiedades comparativas de
la literatura econmica de la teora las instituciones.
de juegos. Se toma el planteamiento
de una teora, su propuesta e impli- f) Evaluar propuestas polticas: por me-
caciones y se contrasta con los resul- dio de los estudios experimentales
tados obtenidos en el laboratorio. se pueden evaluar las propuestas po-
Cuanto mayor sea la frecuencia en la lticas realizadas para la intervencin
que las observaciones son coheren- en economa.
tes con las "predicciones", mejor la g) El laboratorio como terreno de prue-
teora. ba para el diseo institucional: es
b) Explorar las causas de fallo de una creciente la utilizacin de los labora-
teora: el experimento debe ser for- torios, para la realizacin de pruebas
mulado segn las implicaciones de la para examinar el rendimiento de las
teora. Las teoras bien articuladas propiedades, enfrentadas a nuevas
formalmente, modelan el ambiente y formas de comercializacin.
el experimentador trata de reprodu- Uno de los aportes realizados por la
cir todas las condiciones de ste, in- economa experimental y especficamen-
cluidas en la teora. Sin embargo, si te por Vernon Smith, es el analizar los
en el transcurso del experimento, problemas econmicos, desde la llamada
cuando el diseo experimental pare- "racionalidad ecolgica" como alternativa
ce apropiado, si la teora falla, se de- a la "racionalidad constructivista o carte-
be disear un experimento para des- siana", sta ltima derivada del modelo
cubrir la causa del fallo. El estableci- estndar de la ciencia socioeconmica.
miento de la anatoma del fracaso es
esencial para cualquier programa de Vernon Smith realiza la siguiente
investigacin interesado en aportar a descripcin del concepto de racionalidad
la teora. ecolgica: "La racionalidad ecolgica uti-
c) Establecer regularidades empricas liza la razn - la reconstruccin racional -
para una teora nueva: las teoras para examinar el comportamiento que
bien formuladas, en la mayora de las adoptan los individuos basndose en su
ciencias, tienden a ser precedidas experiencia y en su conocimiento de los
por muchas observaciones, lo cual, a dems; individuos que son demasiado
su vez, estimula la curiosidad por lo "simples" para aplicar herramientas cons-
que ya se encuentra documentado. tructivistas a la toma de decisiones, para
comprender el orden emergente en las
d) Comparar ambientes: comparar am- culturas humanas, para descubrir la posi-
bientes con la misma institucin per- ble inteligencia contenida en las reglas,
mite a la investigacin conocer sobre normas e instituciones de nuestra heren-
la robustez de la institucin. El obje- cia cultural y biolgica, generadas a tra-
tivo es poner nfasis en situar la teo- vs de interacciones humanas pero no
ra en condiciones medioambienta- por un diseo humano intencionado."
les extremas, bajo las cuales las pro-
piedades establecidas para una insti- En la misma lnea de ideas Vernon
tucin determinada pueden comen- Smith, argumenta la importancia de con-
zar a sufrir un rompimiento. tinuar con el desenvolvimiento de sta
3916 CISS
E CONOMA FINANCIERA
CISS 3917
E CONOMA INSTITUCIONAL
3918 CISS
E CONOMA INSTITUCIONAL
CISS 3919
E CONOMA INSTITUCIONAL
3920 CISS
E CONOMA INTERNACIONAL
CISS 3921
E CONOMA INTERNACIONAL
3922 CISS
E CONOMA INTERNACIONAL
de ramas de la economa, dado que aun- que, cuando dos pases intercambian
que las transacciones econmicas que es- bienes y servicios entre ellos en la mayor
tudia son las que se producen entre resi- parte de las ocasiones se produce un be-
dentes en diferentes naciones, la motiva- neficio mutuo. Esta idea que es comn-
cin y la conducta de los individuos y de mente aceptada entre los economistas,
las empresas son las mismas tanto en el no es tan claramente aceptada en la so-
comercio internacional como en las tran- ciedad general. Especialmente en mo-
sacciones comerciales. mentos de crisis econmica como los ac-
tuales siempre surgen las voces que re-
No obstante, la economa internacio- claman la proteccin de la produccin
nal comporta nuevas y diferentes preo- nacional como mecanismo de defensa
cupaciones, porque el comercio interna- del empleo para los residentes en el pas.
cional y la inversin se producen entre Planteamientos en contra que se acre-
naciones independientes. Por ejemplo, el cientan si lo que se est considerando es
productor de zapatos espaol que expor- la movilidad del factor trabajo, en cuyo
ta una parte sustancial de su produccin caso muchos consideran que los inmi-
a Estados Unidos est sometido a unas grantes estn usurpando el empleo a los
incertidumbres que no se producen en ciudadanos del pas.
las transacciones que realiza en el merca-
do interno. Por un lado, el gobierno esta- Sin embargo, la teora econmica in-
dounidense podra establecer algn tipo ternacional muestra que el comercio in-
de barreras arancelarias que dificultar la ternacional es beneficioso para los pa-
exportacin; por otro lado, el euro po- ses, incluso cuando un pas es ms efi-
dra apreciarse frente al dlar, con lo cual ciente que el otro en la produccin de
aunque el zapato espaol tenga el mismo todos los bienes. Asimismo, los benefi-
precio en euros, se encarezca en dlares, cios del comercio no se limitan a los
lo que dificultara su venta en el mercado bienes tangibles, sino que las migracio-
estadounidense. Evidentemente, ningu- nes internacionales y los flujos de capital
no de los problemas anteriores se produ- constituyen, desde la perspectiva de la
cira si el productor de zapatos restrin- teora econmica internacional, formas
giera su actividad al mercado interno, lo de comercio que resultan beneficiosas
cual no quita que tambin la economa para las partes.
internacional no le afecte, ya que incluso
en el mercado interno tendr que hacer 2. Los patrones de comercio
frente a la competencia procedente del
exterior. Una de las preocupaciones ms im-
portantes para la economa internacional
La materia objeto de estudio de la ha sido explicar los patrones del comer-
economa internacional consiste, por cio internacional, es decir, quin vende,
tanto, en aquellos temas que se plantean qu y a quin.
por los problemas especiales de la inte-
raccin econmica entre pases sobera- Algunos aspectos de los patrones del
nos. Sin nimo de ser exhaustivos, los comercio son fcilmente comprensibles.
principales temas de los que se ocupa la Por ejemplo, que Noruega exporte sal-
economa internacional son: mn y que Espaa atraiga turismo de pla-
ya, dado que es el clima y los recursos
1. Las ganancias del comercio naturales los que determinan la ventaja
competitiva de cada pas en el producto
Quiz la reflexin ms importante de que exportan. Sin embargo, en la mayo-
la economa internacional sea la idea de ra de las ocasiones los patrones de co-
CISS 3923
E CONOMA INTERNACIONAL
3924 CISS
E CONOMA INTERNACIONAL
CISS 3925
E CONOMA KEYNESIANA
3926 CISS
E CONOMA KEYNESIANA
discrecional del stock monetario interior mento para resolver las crisis econmi-
y criticaba la existencia de un patrn oro. cas, se mantiene invariable.
En la dcada de los aos 30 del siglo XX
centr sus esfuerzos en explicar las cau- Keynes adems, fue el representante
sas de la Gran Depresin. Esto se tradujo britnico que negoci, en vsperas del fin
en la publicacin de su obra ms impor- de la II Guerra Mundial, las bases del sis-
tante, La Teora General del empleo, del tema monetario internacional que se
inters y del dinero. Por vez primera se pondra en marcha tras la contienda, el
trataba de dar una explicacin del com- llamado sistema de Breton Woods (New
portamiento en el corto plazo de la eco- Hampshire). No llegara a verlo funcionar
noma. Los economistas clsicos, tradi- pues falleci en el ao 1946.
cionalmente ms preocupados por la
evolucin econmica en el largo plazo, III. KEYNES Y LOS ECONOMISTAS
no haban dado respuesta a la cuestin CLSICOS
de por qu en la economa se sucedan
perodos de crecimiento con perodos Keynes, a diferencia de los econo-
de crisis. Keynes, consciente de ello, exp- mistas clsicos, neg la Ley de Say, segn
lic que en determinados perodos pue- la cual la oferta crea su propia demanda.
de ocurrir que el gasto agregado sea lo Para los clsicos (desde Adam Smith, a
suficientemente bajo como para que no David Ricardo, pasando por Marshall y
se alcance el pleno empleo, y propuso el Pigou), a largo plazo no puede haber de-
incremento del gasto pblico como el sempleo, ya que la economa tiene unos
instrumento ms eficaz para conseguir mecanismos de ajuste que permiten vol-
alanzar de nuevo la situacin de equili- ver al equilibrio en el caso de que se den
brio de pleno empleo. desajustes en el empleo o en la produc-
cin. Para Keynes los supuestos de los
No todos los economistas comparten que partan estos autores para afirmar el
las razones que dio Keynes para explicar cumplimiento de la Ley de Say eran inco-
los orgenes de la depresin econmica rrectos. El ahorro y la inversin no slo
que asol el Mundo en los aos 30 del si- dependen del tipo de inters, obedecen
glo XX. Si para Keynes la misma haba si- a multitud de factores. Adems, nada ga-
do consecuencia de una cada del gasto rantiza que cuando el ahorro sea igual a
agregado, consecuencia a su vez de una la inversin se alcanzar una situacin de
cada en el consumo, otros economistas pleno empleo. Por otra parte, los merca-
consideraron que haban sido los facto- dos no son perfectamente competitivos y
res monetarios (la actuacin de la Reser- presentan rigideces que dificultan el fun-
va Federal Norteamericana y el mecanis- cionamiento del ajuste, tales como la
mo de transmisin del patrn oro), los existencia de sindicatos o de monopo-
causantes de tal situacin. lios. Los trabajadores, por ejemplo, tie-
nen ilusin monetaria, es decir, prestan
En la actualidad, las propuestas de atencin a los salarios nominales y no a
Keynes han sido ampliadas y revisadas, los reales (el salario teniendo en cuenta
por lo que probablemente el propio au- su capacidad de compra, es decir, des-
tor no reconocera lo que en la actuali- contndole efecto de la inflacin). Los
dad se considera economa keynesiana. trabajadores, desde este punto de vista,
De cualquier forma, su ncleo funda- rechazarn la reduccin de sus salarios
mental, la explicacin del comportamien- nominales, aunque esa reduccin no ten-
to de la economa en el corto plazo y el ga efectos sobre su capacidad de compra
empleo del gasto pblico como instru- (porque los precios por ejemplo tambin
CISS 3927
E CONOMA KEYNESIANA
3928 CISS
E CONOMA KEYNESIANA
duccin (ser gasto autnomo cuando GAP, por tanto, cuando Y= GAP. En el
no le afecte). grfico 1 vendra representado por el
punto de corte entre la recta de 45 que
3. El equilibrio a corto plazo
representa la condicin de equilibrio
Partiendo del presupuesto bsico del (Y=GAP) y la recta de gasto que refleja la
modelo keynesiano, a corto plazo las em- relacin entre el gasto agregado y la pro-
presas producen una cantidad igual al duccin.
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E CONOMA KEYNESIANA
3930 CISS
E CONOMA KEYNESIANA
sector pblico. Intervencin que busca lo apoyan sin fisuras y sin un nimo crti-
alcanzar el pleno empleo a travs de la co y los que lo detestan sin aportar razo-
expansin del gasto autnomo utilizando nes de carcter cientfico, lo que es inne-
para ello medidas presupuestarias y mo- gable es que existe un legado importan-
netarias. La gran crtica que se le realiza a te, que por su inters merece ser estu-
este planteamiento es que si el gasto p- diado y respetado. Keynes no pudo vivir
blico se financia a su vez con deuda p- para poder ver la enorme influencia de
blica, esto puede provocar una reduc- sus ideas, pero stas permanecen para
cin de la inversin, en la medida en que las generaciones futuras.
los agentes econmicos pueden optar
por no invertir en el sector privado para PEDRO FERNNDEZ SNCHEZ
comprar deuda pblica. Esta disminu-
cin de la inversin afectar al gasto
agregado. A este efecto de expulsin del LO ESENCIAL SOBRE
sector privado de la inversin como con- ECONOMA
secuencia de la emisin de deuda pbli- KEYNESIANA
ca, se le denomina efecto crowding-out o
expulsin. Todava en la actualidad cons- Libros
tituye un vivo debate entre los economis-
BERNANKE. B. Y FRANK, R. (2007): Princi-
tas si son mayores los beneficios que los
pios de Economa, MacGraw-Hill.
costes derivados de expandir el gasto p-
EKELUND, R. Y HBERT, R. (1992): Histo-
blico para reactivar la economa.
ria de la Teora Econmica y su mto-
Los argumentos keynesianos durante do, MacGraw-Hill.
gran parte de la segunda mitad del siglo HOLROYD, M. (1995): Lytton Strachey,
XX se convirtieron en la ortodoxia eco- ISBN 0-393-32719-1.
nmica reinante. De hecho, la relacin KEYNES, JOHN MAYNARD: Indian Cu-
entre economa y poltica nunca haba si- rrency and Finance, 1913.
do tan importante, y las ideas keynesia- KEYNES, JOHN MAYNARD: The Economic
nas estuvieron muy presentes en las ad- Consequences of the Peace, 1919.
ministraciones demcratas norteamerica- KEYNES, JOHN MAYNARD: A Treatise on
nas de ese perodo. Sin embargo, duran- Probability, 1921.
te la dcada de los 70, la crisis econmica KEYNES, JOHN MAYNARD: Revision of the
y el aumento del desempleo, permitie- Treaty, 1922.
ron el triunfo de otras tesis que aboga- KEYNES, JOHN MAYNARD: "The Inflation
ban por una menor intervencin y una of Currency as a Method of Taxation",
reduccin del gasto pblico. En la actua- 1922, MGCRE.
lidad parece que, como consecuencia de KEYNES, JOHN MAYNARD: A Tract on
la nueva crisis econmica en la que se ha Monetary Reform, 1923.
visto sumido el Mundo al finalizar la pri- KEYNES, JOHN MAYNARD: A Treatise on
mera dcada del siglo XXI, parece que la Money, two volumes, 1930.
economa keynesiana vuelve a cobrar m- KEYNES, JOHN MAYNARD: Essays in Per-
petu. suasion, 1931.
KEYNES, JOHN MAYNARD: "The World s
De cualquier forma, y a modo de Economic Outlook", 1932, Atlantic
conclusin se puede afirmar que Keynes Monthly
y su teora macroeconmica constituyen KEYNES, JOHN MAYNARD: Essays in Bio-
uno de los pilares de la historia del pen- graphy, 1933.
samiento econmico. Entre aquellos que
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E CONOMA MIXTA
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E CONOMA MIXTA
por lo menos al mismo ritmo que las mercado pero carece de informacin
economas de mercado. Ello se deba a, para ello, y si la hubiera tenido su
en primer lugar, la dificultad de la autori- comportamiento habra sido diferen-
dad central para preveer las necesidades te.
de toda la sociedad en un horizonte tem-
d) cuando la renta se distribuye desi-
poral ms o menos amplio. El segundo
problema al que se enfrentaban las eco- gualmente. El mercado no garantiza
nomas planificadas era la falta de incen- una distribucin igualitaria de la ri-
tivos de los ciudadanos y empresas para queza, lo que puede provocar que
mejorar. Si tienes el trabajo garantizado, haya personas ricas y pobres. Si se
tu incentivo para hacerlo bien o incluso decide que habra que ayudar a estas
ltimas, el estado debera intervenir.
mejor no existe, sin embargo si se te
puede despedir realizars un trabajo ade- Por ello, tampoco se puede afirmar
cuado para que no lo hagan, y si quieres que existan en la actualidad sistemas de
ascender lo hars lo mejor posible para mercado puro.
que lo tengan en cuenta. Algo similar
ocurra con las empresas. Al no existir III. LOS SISTEMAS MIXTOS
competencia porque slo haba una em-
presa, sta careca de incentivos para in- Cuando se analiza el comportamien-
troducir mejoras tecnolgicas y producir to de la economa real nos encontramos
ms eficientemente, pues no corra el con que ninguna es totalmente de mer-
riego de que otra empresa la expulsara cado o centralizada. Todas combinan ele-
del mercado. mentos propios de estos dos sistemas,
resultado de mezclar el control del esta-
El fracaso de la economa planificada do (en mayor o menor grado), con la ac-
no supuso el triunfo de la de mercado. tuacin del mercado. Incluso si se analiza
Como se ha sealado tericamente la por sectores, nos encontraremos con
economa de mercado es la ms eficien- que el grado de mezcla puede variar de
te, pero en la prctica los mercados no manera significativa. De esta forma, den-
son perfectamente competitivos y la efi- tro de lo que se consideran economas
ciencia plena no se alcanza. Cuando apa- de mercado, la intervencin del sector
recen los llamados fallos del mercado, la pblico es muy diferente en Europa que
"mano invisible" del estado debe interve- en EEUU. De hecho, el peso del mismo
nir. En concreto, y sin nimo de ser ex- es muy superior en el viejo continente
haustivos, esto ocurre cuando: que en Norteamrica. Incluso en China,
una de las pocas economas planificadas
a) no existe mercado o el mercado es que sobreviven en la actualidad, en de-
imperfecto (monopolio, oligopolio y terminadas regiones y sectores se permi-
competencia monopolstica) te el capitalismo o la libre accin del
b) aparecen externalidades, es decir, la mercado. Por tanto, se podran conside-
accin de un agente econmico afec- rar todas las economas sistemas mixtos,
ta a otro. Por ejemplo, una empresa difiriendo unas de otras en el grado de
que produce fertilizantes contamina intervencin y en el peso del sector p-
el rea donde est ubicada. blico en la economa. A pesar de ello, y
por reduccin, se siguen considerando
c) existe informacin imperfecta en el economas de mercado a aquellas en las
mercado, impidiendo alcanzar un re- que predominantemente actan los me-
sultado ptimo. Por ejemplo, el con- canismos de mercado, y planificadas en
sumidor toma una decisin en el las que lo predominante es la centraliza-
CISS 3933
E CONOMA NEOCLSICA
cin de las decisiones en un nico agen- rrar una central nuclear? Y los de mante-
te econmico. nerla en funcionamiento? Se deben
prohibir los alimentos transgnicos por-
1. De qu depende el peso del sector que alteran el medio ambiente o son im-
pblico en los sistemas mixtos? prescindibles para combatir la desnutri-
cin?. Adems, determinar si una inter-
La intervencin del sector pblico en
las economas mixtas se justifica por la vencin ha sido un xito o un fracaso
existencia de fallos en el mercado que constituye en ocasiones una verdadera
impiden una asignacin eficiente de los proeza incluso desde un punto de vista
recursos. Sin embargo, dicha interven- meramente tcnico. Es entonces cuando
cin tambin tiene costes, de manera entran en juego los juicios de valor y los
que el sector pblico deber intervenir elementos ideolgicos
siempre y cuando los costes de dicha in-
tervencin no superen los beneficios de Lo que s parece cierto es que desde
corregir los fallos de mercado. Los costes los 80, y durante gran parte de los aos
que pueden aparecer son de tres tipos: 90, los pases industrializados optaron
Los costes internos son los derivados de por sistemas econmicos mixtos. Si bien
la accin gubernamental (por ejemplo el se estaba de acuerdo en no reducir a ce-
pago de las nminas de los funciona- ro la presencia del sector pblico, s que
rios). Los costes externos pueden ser, a exista una confianza en el mecanismo de
su vez, de dos tipos, directos e indirec- mercado. Si embargo, la enorme crisis
tos, los primeros son los que afectan al desatada en la primera dcada del siglo
sector privado como consecuencia de la XXI parece haber vuelto a los Gobiernos
intervencin del gobierno, en trminos ms precavidos y muchos de ellos abo-
de produccin o costes derivados del gan por redefinir el papel del estado en
cumplimiento de la normativa, por ejem- la economa. El debate est abierto, si
plo seran los costes que tendra que so- bien el sistema econmico mixto no peli-
portar una empresa que se viera obligada gra, lo cierto es que puede variar la pro-
por la legislacin a utilizar una tecnologa porcin de economa de mercado e in-
respetuosa con el medio ambiente. Por
tervencin pblica a la que estbamos
ltimo, los costes externos indirectos
acostumbrados hasta ahora.
son los derivados de prdidas de eficien-
cia provocados por la alteracin de las
PEDRO FERNNDEZ SNCHEZ
seales de precios consecuencia de la in-
tervencin pblica.
Vase tambin: "Economa de mercado"; "Econo-
2. El papel de la ideologa ma keynesiana"; "Economa planificada" e "Inter-
vencionismo".
Sin embargo, en la vida real en el
anlisis se mezclan ms elementos que
los puramente tericos. La ideologa de-
sempea en este sentido un papel funda- ECONOMA
mental a la hora de evaluar el papel y la
intensidad de la intervencin pblica en NEOCLSICA
la economa. Determinar los costes indi-
rectos resulta muy complicado. Es la Neoclassic economy
energa nuclear segura o por el contrario
supone un peligro para la sociedad? I. CONCEPTO II. SUPUESTOS PRINCIPALES III.
Cules son los costes derivados de ce- LA TEORA NEOCLSICA DEL MONETARISMO
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E CONOMA NEOCLSICA
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E CONOMA PLANIFICADA
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E CONOMA PLANIFICADA
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E CONOMA PLANIFICADA
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E CONOMA PLANIFICADA
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E CONOMA POSITIVA Y NORMATIVA
de variarlo para adecuarse a las nuevas ma. Al no cumplir con los requisitos de
condiciones que se vayan planteando. calidad los bienes de los pases comunis-
tas no podan competir con los de las
La gran dificultad de la planificacin economas occidentales (de mercado),
reside en que resulta imposible preveer que presentaban calidades superiores.
todas las necesidades de la poblacin y
coordinar todos los recursos productivos 4. Planificacin central y medio am-
para producir los bienes y servicios plani- biente
ficados. Cualquier imprevisto puede dar
al traste con los objetivos inicialmente fi- La degradacin ambiental sufrida por
jados. Si la cosecha, por motivos climti- los pases con economas planificadas fue
cos, se adelanta, no habr trenes disponi- enorme. De nuevo, el cumplimiento de
bles para transportarla, pues segn el los objetivos del plan prim sobre la pro-
plan stos estarn ocupados trasladando teccin del medio ambiente, lo cual pro-
otros productos. El resultado: la cosecha voc importantes daos en extensas zo-
podr echarse a perder en los graneros. nas de Asia, que perduran en la actuali-
Otro ejemplo real que tuvo lugar en la dad.
URSS es que durante aos hubo abun-
dancia de televisores en blanco y negro PEDRO FERNNDEZ SNCHEZ
(en el plan se haba centrado el esfuerzo
en la produccin de este tipo de bienes) Vase tambin: "Economa"; "Economa de merca-
y escasez de papel higinico y jabn. El do"; "Economa keynesiana" y "Economa mixta".
plan haba partido de una premisa falsa
segn la cual se esperaba una demanda
inferior papel y jabn y mayor de televi-
ECONOMA POSITIVA
sores. Y NORMATIVA
2. Incentivos inadecuados
Positive and normative economics
En las economas planificadas no
existen incentivos ni para el trabajador ni I. CONCEPTO II. EL DEBATE POSITIVO-
para innovar. El trabajador tiene asegura- NORMATIVO Y LOS JUICIOS DE VALOR
do su puesto de trabajo, por lo que el in-
centivo para no perderlo o para percibir I. CONCEPTO
un mayor salario, no existe. Adems, la
ausencia de competencia, en ltima ins- En el anlisis econmico se puede di-
tancia se traduce en una falta de innova- ferenciar, en funcin del objetivo que se
cin: las empresas no tienen que compe- persigue, dos vertientes: la Economa Po-
tir con otras para mantenerse en el mer- sitiva, que se ocupa del anlisis de los da-
cado o conseguir mayores beneficios, tos reales y de sus causas, del "ser", y la
por lo que no les resulta rentable invertir Economa Normativa, que propone me-
en investigacin y desarrollo. joras en la situacin actual y analiza qu
actuaciones deben llevarse a cabo, ocu-
3. Falta de calidad pndose del "deber ser".
3940 CISS
E CONOMA POSITIVA Y NORMATIVA
cacin, investigacin, teora, leyes, pen- En Economa no existe una nica res-
samiento, proposiciones... para el mbito puesta respecto a qu debe incluir y qu
positivo. Mientras que lo normativo est no para tener el carcter de cientfico,
relacionado con la prescripcin del c- como muestran las diferentes posturas
mo deben ser las cosas, cmo hay que mantenidas por los distintos autores a lo
obrar, relacionndose por tanto con largo de la historia respecto a esta cues-
cuestiones como recomendacin, prcti- tin.
ca, poltica, accin, arte, juicios de valor,
prescripcin... Segn Hutchison "los intentos expl-
citos, sistemticos y continuados para
II. EL DEBATE POSITIVO- distinguir y separar las proposiciones
NORMATIVO Y LOS JUICIOS DE positivas de la ciencia de la economa
VALOR poltica , respecto a las recomendaciones
sobre polticas y a los postulados ticos y
En todas las ciencias, y en las sociales polticos, o de las doctrinas que abogan
de un modo especial, se plantea la dife- por determinados objetivos de poltica,
rencia y la controversia en torno a dos se remontan a los ltimos escritores cl-
formas de conocimiento, como son el sicos de la primera mitad del siglo XIX".
positivo y el normativo. La economa no Por tanto, la postura inicialmente ortodo-
es una excepcin y en ella podemos dis- xa se mostraba partidaria de una separa-
tinguir una vertiente positiva, que se cin tajante entre anlisis positivo y nor-
ocupa "del anlisis y los datos, de lo que mativo, y de limitar el campo de la cien-
es" y una vertiente normativa, que se cia exclusivamente al primero. Y este
plantea ms bien cuestiones relacionadas planteamiento fue sostenido ya por la
con el "deber ser", asumiendo implcita- mayora de los economistas clsicos des-
mente un deseo de accin y transforma- de que fue formulada, explcitamente,
cin. La teora econmica sera un ejem- por John Stuart Mill y Nassau Senior en
plo de economa positiva mientras que la 1836.
poltica econmica se encuadra dentro
de la economa normativa por su enfo- De acuerdo con esta corriente, existe
que teleolgico. una barrera lgica infranqueable entre la
actividad cientfica y la elaboracin de re-
La dicotoma positivo-normativo en comendaciones sobre la conducta desea-
la ciencia en general fue establecida por ble. Esto es as porque el aspecto funda-
David Hume, en su Tratado sobre la Na- mental y distintivo del arte, es la determi-
turaleza Humana, en 1740, al sealar que nacin de aquellos fines que son desea-
"no puede deducirse el deber ser a partir bles, para lo que realiza proposiciones
del ser", es decir que las proposiciones no cientficas basadas en consideraciones
puramente positivas, descriptivas, tan s- ticas. Por el contrario, para la ciencia
lo podrn implicar otras proposiciones queda la relacin entre estos objetivos y
positivas, y nunca normas o pronuncia- los medios adecuados para alcanzarlos, y
mientos ticos o prescripciones que or- por ello un cientfico no puede convertir-
denen una determinada actuacin. Esto se en un consejero prctico.
sirvi como punto de referencia para de-
terminar hasta dnde poda y deba lle- No obstante, fue en el ltimo tercio
gar el economista o cualquier cientfico del siglo XIX, y todava dentro del pensa-
social en sus afirmaciones y cul es el te- miento clsico o neoclsico, cuando la
rreno sujeto a la opinin o juicios de va- delimitacin entre lo positivo y lo norma-
lor- que es propio del "arte" de la polti- tivo en el campo de la Economa se lleva
ca. a sus ltimas consecuencias, con las con-
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E CONOMA POSITIVA Y NORMATIVA
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E CONOMA SOCIAL
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E CONOMA SOCIAL
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E CONOMA SOCIAL
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E CONOMA SOCIAL
ser el punto de encuentro entre los con- controlan (no pueden distribuir be-
ceptos de Economa social (utilizado en neficios o excedentes a sus socios),
Europa para referirse al sector situado destinndose stos bien a la realiza-
entre el sector pblico (primer sector), y cin de sus objetivos, o a la ayuda de
el sector privado capitalista convencional las personas que no ejerzan ningn
(segundo sector), y de Sector no lucrati- control sobre la organizacin. Identi-
vo (Non profit Organizations o Non fica al Sector no lucrativo con el Ter-
profit Sector) (cuyo origen radica en el cer Sector a partir de la aplicacin
mundo anglosajn, siendo especialmen- del Principio de no distribucin de
te utilizado en Norteamrica). Beneficios.
Desde esta doble perspectiva se pue- Entre las similitudes que presentan
den establecer las principales caractersti- estas dos definiciones, se puede sealar
cas de cada una de ellas: que en ambos casos se trata de organiza-
ciones privadas, organizadas formalmen-
a) Economa Social (corriente euro- te, con autonoma de decisin y libertad
pea). Las empresas de Economa So- de adhesin. No obstante, se diferencian
cial se caracterizan por la primaca en que en las empresas de Economa So-
de las personas sobre el capital so- cial no se exige la no lucratividad, y en
cial, condicin que se pone de mani- las Non profit Organizations, no se con-
fiesto tanto en la toma de decisiones sidera la democracia y el servicio a las
de forma democrtica (aunque tam- personas fsicas.
bin se incluyen las entidades no de-
mocrticas de utilidad social), como 2. El papel de la economa social en
en la distribucin de los resultados Europa
positivos obtenidos por la empresa,
as como por tratar de satisfacer las Como considera el Consejo Econ-
necesidades de sus socios. El sector mico y Social Europeo las organizaciones
no lucrativo formara parte del Ter- de Economa Social desarrollan un papel
cer sector denominado Economa importante tanto en la creacin como en
Social. el mantenimiento de los puestos de tra-
bajo, caracterizndose por tratarse estos
b) Non profit Organizations (corriente ltimos de ser puestos de calidad y esta-
anglosajona promovida especialmen- bles. Adems, contribuye al transvase de
te desde Estados Unidos, donde se las empresas de la economa sumergida a
utiliza el trmino Non profit Sector, y la economa regulada, as como a la ex-
en Inglaterra, donde se habla habi- plotacin de nuevas ocupaciones y al fa-
tualmente de Voluntary Sector). Las vorecimiento de la integracin de los co-
empresas del Sector no lucrativo se lectivos en riesgo de exclusin social. De
caracterizan por ser organizaciones tal forma, que estn en lnea con la bs-
formalmente constituidas y privadas queda de los objetivos recogidos en la
(separadas de los poderes pblicos), Estrategia de Lisboa, tanto en trminos
no lucrativas (no obtienen benefi- econmicos, como laborales y de cohe-
cios, o si los obtienen no pueden ser sin social.
distribuidos entre sus miembros),
con autogobierno, con participacin El Parlamento Europeo ha aprobado
voluntaria, con cierto componente en el ao 2009 el informe sobre Econo-
de trabajo por el que no se percibe ma Social, en el que la define como un
retribucin alguna, y que no distribu- "enfoque diferente de la empresa" que
yen beneficios a las personas que las prima los beneficios para la sociedad so-
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E CONOMA SOCIAL
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E CONOMA SUMERGIDA
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E CONOMA SUMERGIDA
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E CONOMA SUMERGIDA
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E CONOMAS DE ALCANCE
reunin de 2002,"es la pobreza la tea una grave dificultad para los res-
que fuerza a las personas a aceptar ponsables de instrumentar la poltica
puestos de trabajo poco atractivos econmica, al contar con indicado-
en la economa informal. Los bajos res oficiales que son poco fiables.
ingresos que se obtienen de estos
empleos crean un crculo vicioso de Los colectivos de trabajadores que
pobreza". participan en mayor medida en la econo-
ma sumergida son:
3. Distorsin de la competencia. Se
produce una competencia desleal a) Trabajadores que a su vez tienen
entre las empresas que operan en el otra ocupacin. Son trabajadores
mbito de la economa sumergida y que desempean un puesto de tra-
aquellas otras sometidas a la norma- bajo en la economa declarada y otro
tiva legal existente. Para las primeras, en la economa clandestina.
el ahorro en los costes es importan-
te: impuestos, cotizaciones sociales, b) Personas econmicamente inactivas.
etc., y adems la actividad no est so- Estudiantes, amas de casa y personas
metida a ningn tipo de limitacin o jubiladas anticipadamente, que por
normativa que cumplir. el tiempo que estn dispuestos a
4. Fraude social. Aunque las conse- ofrecer sus servicios de trabajo o por
cuencias ms directas de la econo- sus propias caractersticas personales
ma sumergida las sufren los trabaja- no tienen oportunidades para traba-
dores que ejercen su actividad en es- jar en las condiciones del mercado
te mbito, las consecuencias ms im- regular.
portantes son de naturaleza colecti- c) Los parados. Bien porque estn co-
va. Supone llevar al extremo la preca-
brando un subsidio de desempleo
rizacin del trabajo; no hay negocia-
que no quieran perder, o bien por-
cin colectiva ni representacin sin-
dical. En definitiva, no existe la pro- que se encuentran en condiciones
teccin estatal de los derechos del en las que para su subsistencia se
trabajador. ven obligados a aceptar un puesto
de trabajo con las condiciones que
5. Dificultad para medir la actividad ofrece la economa sumergida.
econmica. Al tratarse de una activi-
dad que permanece oculta a las esta- d) Inmigrantes sin papeles. Por su pro-
dsticas oficiales, genera incertidum- pia situacin no pueden incorporar-
bre para la medicin de las macro- se en un puesto de trabajo de la eco-
magnitudes. Parte de la actividad su- noma declarada.
mergida aflora en las estadsticas ofi-
ciales (por blanqueo de dinero o por CAROLINA HERNNDEZ RUBIO
el cruce de informacin estadstica)
pero otra parte permanece al mar-
gen. Esto impide el que se pueda ECONOMAS
agregar la estimacin de la actividad
sumergida a la de la economa legal y
DE ALCANCE
el poder cuantificar con precisin la
actividad econmica. Economies of scope
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E CONOMAS DE APRENDIZAJE
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E CONOMAS DE GAMA
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E CONOMAS EXTERNAS
3958 CISS
E CONOMICIDAD
gar ningn precio si causa un perjuicio a ambas) y la emisin por parte del
otros (en caso de una externalidad nega- sector pblico de determinadas li-
tiva) ni recibe ninguna compensacin si cencias o derechos para realizar de-
origina un beneficio (en caso de externa- terminadas actividades (por ejemplo,
lidad positiva). emisin de derechos de contamina-
cin).
Las externalidades deben corregirse
o internalizarse de modo que el sistema NURIA RUEDA LPEZ
de precios refleje todos los costes y be-
neficios que genera una cavidad, tanto Vase tambin: "Eficiencia" y "Fallos del mercado".
internos como externos. Dicha internali-
zacin se puede conseguir con las si-
guientes medidas que implican la inter- ECONOMICIDAD
vencin pblica:
CISS 3959
E CONOMICIDAD
contabilidad analtica y por ello se consi- al menor gasto lo que supone que esta
dera como una medida de valoracin relacin por cociente debe ser superior a
orientada plenamente a la produccin. la unidad, dado que en caso contrario es-
tara sealando una mala situacin patri-
No obstante, algunos autores, han monial en la empresa pues estara gene-
ampliado este trmino aplicndolo a los rando prdidas y no beneficios.
productos obtenidos en el mercado, esto
es a los resultados (ingresos), originando Si el resultado fuera justo la unidad,
con ello distintos planteamiento de la esto implica que resultado y gasto son
economicidad empresarial.
iguales lo que supone un beneficio nulo
A diferencia de la productividad, no en la empresa.
recoge nicamente la valoracin de un
factor productivo de manera aislada, sino Si en vez de analizar globalmente el
que trata de valorar la actividad producti- proceso de produccin separamos la co-
va de la empresa en su conjunto. rriente de costes-gastos de la corriente
ingresos-resultados, tendremos dos eco-
II. PLANTEAMIENTOS DEL nomicidades parciales: Economicidad de
PRINCIPIO DE ECONOMICIDAD resultados y la economicidad de gastos.
3960 CISS
E CU
CISS 3961
E CU
El ECU se configur como una cesta co aos la composicin del ECU era ree-
abierta, de tal forma que su composicin xaminada y si era necesario se proceda a
inicial fue sucesivamente revisada a me- su revisin.
dida que nuevos pases se incorporaban
a la CEE, o cuando cualquier estado
miembro solicitaba una revisin de su En el Cuadro 1 se recoge la composi-
composicin, si el peso de cualquier mo- cin del ECU desde la fecha de creacin
neda de las integrantes variaba en un del SME hasta su desaparicin, con el ini-
25% o ms desde la ltima revisin. cio de la Tercera Fase de la Unin Econ-
mica y Monetaria en 1999.
Independientemente de las poten-
ciales revisiones excepcionales, cada cin-
IV. VALOR DEL ECU Para calcular los tipos de cambios ofi-
ciales diarios del ECU en cada una de las
Dada la composicin del ECU, su va- monedas, la Comisin tomaba como re-
lor en trminos de cualquiera de las mo- ferencia los tipos de cada moneda frente
nedas que la integraban poda obtenerse al dlar y del cruce del valor del ECU en
sobre la base de la siguiente expresin: dlares con los tipos de cambio de cada
una de las monedas frente al dlar se ob-
tenan los tipos de cambio de cada mo-
ECUj = aj x Sjj + aDM x SDM,j + aFF x
neda frente al ECU.
SFF,j + .... + aESC x SESC,j
Los tipos de cambios resultantes
eran los tipos de cambio oficiales diarios
Donde aDM es la cantidad de marcos del ECU, que eran utilizados en las tran-
alemanes en la cesta que define el ECU y sacciones oficiales de la Comunidad y
SDM,j es el tipo de cambio del marco ale- eran publicados diariamente en su bole-
mn en unidades de j. tn oficial.
3962 CISS
E CUACIN
CISS 3963
E CUACIN CUANTITATIVA
existir ecuaciones sin solucin o con mo pueden ser: aplicacin a la teora del
mltiples soluciones. crecimiento, anlisis de costes, proble-
mas de oferta y demanda, modelos eco-
II. TIPOS DE ECUACIONES nmicos, entre otros.
Entre los tipos de ecuaciones ms M LETICIA MESEGUER SANTAMARA
frecuentes destacaremos las de primer JOS MONDJAR JIMNEZ
grado y las de segundo grado, aunque MANUEL VARGAS VARGAS
pueden encontrarse ecuaciones de ma-
yor grado o ecuaciones incompletas
(cuando alguno de sus coeficientes sea
igual a 0). ECUACIN
En las ecuaciones de primer grado la CUANTITATIVA
incgnita no est elevada a ninguna po-
tencia, por tanto, son las de ms fcil re- Vase: "Teora cuantitativa del dinero".
solucin. Por su parte, para la resolucin
de las ecuaciones de segundo grado (la
incgnita est elevada a la segunda po-
tencia), se aplica la siguiente frmula:
ECUACIN DE CANJE
Exchange ratio
3964 CISS
E CUACIN DE CANJE
CISS 3965
E CUACIN DE CANJE
3966 CISS
E CUACIONES ESTRUCTURALES
CISS 3967
E CUACIONES ESTRUCTURALES
3968 CISS
E CUACIONES ESTRUCTURALES
CISS 3969
E CUACIONES ESTRUCTURALES
3970 CISS
E -EUROBONO
ajustar este tipo de modelos, entre los por Mintzberg, y relativamente bien con-
que destacan por su amplia utilizacin trastadas por la investigacin emprica:
AMOS, vinculado al software SPSS, EQS o
M-PLUS. Quizs el ms extendido sea el Hiptesis 1: Cuanto ms antigua sea
paquete Lisrel, diseado por Karl Jres- la organizacin, ms formalizado estar
kog en 1975, que supuso el inicio de la su comportamiento.
expansin de estos modelos y sigue sien-
do un referente en la materia. De hecho, A medida que envejece la organiza-
en muchos crculos hablar de modelos cin, y si no cambian otros factores de
Lisrel es equivalente a modelos de ecua- contingencia y la organizacin reacciona
ciones estructurales. ante ese cambio, hay una tendencia a re-
petir la manera de hacer las cosas, de
Tambin se ha desarrollado software manera que el trabajo y los procesos de-
especfico para casos concretos de mo- vienen predecibles, y por tanto, tienden
delos de ecuaciones estructurales, como a formalizarse.
pueden ser SmartPLS, LVPLS, PLS-Graph,
PLS-GUI o SPAD-PLS para el caso de path Hiptesis 2: La estructura refleja la
analysis mediante mnimos cuadrados poca en la que se fund el sector.
parciales.
Del mismo modo que la edad, la
Por ltimo, tambin existen mdulos poca en la que se cre la organizacin
especficos para estimar modelos de refleja las necesidades de la misma en
ecuaciones estructurales dentro de los esos momentos, y por tanto se traduce
grandes paquetes estadsticos y lenguajes en una estructura organizativa determi-
de programacin, como SAS, Stata, nada. Si no cambian otros factores de
Systat, Statistica, S-plus, R o Matlab entre contingencia, esos modelos tienden a
otros. conservarse.
M. LETICIA MESEGUER SANTAMARA JOAQUN CAMPS TORRES
JOS MONDJAR JIMNEZ
MANUEL VARGAS VARGAS
EDI
ECUACIONES Vase: "Intercambio Electrnico de Datos (EDI)".
SIMULTNEAS
Vase: "Macroeconometra". E-EUROBONO
e-Eurobond
EDAD DE LA EMPRESA
Eurobono con formato electrnico,
Firm age que no existe fsicamente, y que se co-
mercializa y distribuye utilizando inter-
Factor de contingencia, que, como net. Estos ttulos tienen como principal
todos ellos, determina los parmetros de caracterstica que la moneda de emisin
diseo organizativo. Las repercusiones no coincide con la del pas donde se en-
de la edad sobre la estructura se pueden cuentra el emisor, pertenecen a los de-
sintetizar en dos hiptesis planteadas nominados euromercados.
CISS 3971
E FECTIVO
3972 CISS
E FECTO APRENDIZAJE
pongamos que un 10%, slo tengo que a una tasa constante (tasa de aprendiza-
desembolsar 100 euros. El efecto apalan- je) en la medida en que se duplica el vo-
camiento en este caso es de 10 (relacin lumen de produccin acumulado. La me-
entre los 1.000 euros del valor monetario jora en la coordinacin de las tareas es
de la posicin compradora y los 100 eu- tambin consecuencia del efecto expe-
ros del desembolso que hemos de hacer riencia y permite reducir costes impor-
para tomar esa posicin). tantes para la empresa. Cuanto ms com-
plejo es un producto o servicio o un pro-
Si las acciones suben el mismo diez ceso, existe mayor probabilidad que el
por ciento del ejemplo anterior, el bene- efecto experiencia y las economas de ex-
ficio sigue siendo de 100 (1 euro por ac- periencia sean mayores.
cin por las 100 acciones que habamos
comprado previamente), pero como slo Sus orgenes se sitan en la medicin
hemos desembolsado 100, la rentabili- realizada a finales de la dcada de 1930
dad es del 100% (100 euros de beneficio sobre la construccin de aviones y du-
sobre un desembolso de 100), que es rante la Segunda Guerra Mundial en la
precisamente el efecto multiplicador del construccin de barcos Liberty, donde se
apalancamiento (10) por la subida del demostr que el efecto aprendizaje se
subyacente, las acciones (10%). traduca en una disminucin en el nme-
Este mismo efecto tambin acta en ro de horas trabajadas. Por ejemplo, de
el caso de prdidas. Por eso todos los de- las 40.000 horas de trabajo que se necesi-
rivados, que son productos apalancados, taban para construir un bombardero
tienen tanto riesgo, por su efecto apalan- Convair B-24 en el ao 1943, se pas a
camiento. necesitar tan solo 8.000 horas. Su aplica-
cin es especialmente til, por tanto, en
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ la fabricacin de aviones, construccin
naval, ingeniera civil y construccin de
Vase tambin: "Apalancamiento en derivados" y
plantas de proceso.
"Derivados".
Su aplicacin se ha realizado princi-
palmente en las empresas industriales y
EFECTO para organizaciones de gran tamao que
persiguen la reduccin de costes como
APRENDIZAJE objetivo principal. Sin embargo, con el
tiempo, el efecto aprendizaje se ha ido
Learning effect extendiendo tambin a las empresas de
servicios y empresas de cualquier tama-
I. CONCEPTO II. MOTIVOS o.
CISS 3973
E FECTO ARRASTRE
3974 CISS
E FECTO CONTAGIO
CISS 3975
E FECTO CONTAGIO
3976 CISS
E FECTO CONTAGIO
inversin extranjera directa y otros cin inicial a la crisis en un pas suele ser
flujos de capital. Adems, la crisis po- el contagio puro a otros pases, como
dra incrementar los costes de la fi- cuando los prestamistas internacionales
nanciacin externa y generar presio- retiran prcticamente la totalidad de las
nes depreciadotas sobre la moneda inversiones en los pases en vas de desa-
nacional. rrollo. Posteriormente, los prestamistas
analizan a los dems pases con ms de-
2. El contagio financiero atendiendo al talle y reanudan los prstamos con aque-
comportamiento de los inversores llos pases que no parecen tener proble-
Existen distintas explicaciones basa- mas similares.
das en el comportamiento de los inver-
sores a la hora de explicar el por qu del III. CONSECUENCIAS DEL
contagio financiero internacional: CONTAGIO FINANCIERO
INTERNACIONAL
Problemas de liquidez. La bsqueda
de liquidez en un mercado obliga a La presencia de efectos contagio ha-
los inversores a liquidar activos en ce que los problemas que se producen
otros mercados. en un pas transmitan sus efectos a otros
pases que presentan fuertes desequili-
Asimetras en la informacin. Los brios econmicos, pero tambin a otros,
prestatarios no suelen proporcionar que aunque dispongan de unos slidos
una informacin completa a los pres- fundamentos econmicos, a juicio de los
tamistas. Los elevados costes de in- mercados financieros, pueden en el futu-
formacin pueden llevar a los presta- ro reproducir los problemas acaecidos
mistas a imitar a otros que tengan en la economa inicialmente afectada por
mejor informacin sobre los presta- la crisis.
tarios.
Reevaluacin de la informacin. La Las crisis financieras recientes han
crisis financiera en un pas puede ha- mostrado como los pases, especialmen-
cer que los inversores internaciona- te las economas emergentes, son vulne-
les hagan una nueva evaluacin de rables a las crisis de confianza generadas
los fundamentos econmicos de ter- por hechos que se registran en cualquier
ceros pases, y, ante ella, considerar parte del mundo, e incluso aunque su si-
que otros pases tienen problemas si- tuacin econmica inicial pudiera pare-
milares a los que afectaron al pas cer "sana".
con la crisis inicial.
El problema del contagio ha hecho
Un elemento comn a estas explica- que se haya convertido en un tema clave
ciones es que aunque el comportamien- la discusin de las posibles reformas del
to de los inversores inicialmente puede sistema financiero internacional, con el
ser considerado como racional, cuando fin de mitigar los efectos de las crisis fi-
se produce un problema puede haber nancieras internacionales.
una sobrerreaccin en los prestamistas
extranjeros cuando comienzan a "luchar" IV. MECANISMOS PARA EVITAR LA
tratando de recuperar su inversin. EXTENSIN DEL CONTAGIO
CISS 3977
E FECTO DEMOSTRACIN
3978 CISS
E FECTO DERRAME TECNOLGICO
movimientos en las bolsas y actuar inclu- mico como externalidad. Una externali-
so como un estabilizador. dad es un evento en la que los beneficios
o costes sociales que provoca determina-
Sin embargo, tambin puede suceder da accin son mayores que los beneficios
que este efecto dificulte la toma de deci- o costes que percibe el agente econmi-
siones y las negociaciones, pues la posi- co que la origina. De esta forma las exter-
cin de los compradores y vendedores nalidades pueden tener efectos positivos
respecto a la valoracin que hacen de los o negativos.
bienes sera diferente, tambin explica
por qu el precio de ciertos inmuebles El concepto de spillover tecnolgico
tarda en bajar, por la resistencia de sus fue introducido en la dcada de 1980 por
propietarios a asumir los descensos en el economista F.M. Scherer, quien estu-
su valor. Pero lo cierto es que este tipo di diferentes medidas que pretendan
de modelos ayudan a comprender algu- cuantificar y determinar el impacto en las
nas desviaciones del modelo clsico de empresas e industrias de los spillover
comportamiento del consumidor. tecnolgicos, a partir de los gastos en I
+D, los gastos de otras empresas o in-
BEGOA BLASCO TORREJN dustrias y ponderndolos en relacin a
su "proximidad tecnolgica" (technologi-
cal proximity) o "proximidad espacial"
EFECTO DERRAME (spatial proximity)
TECNOLGICO Se denomina efecto derrame (spill
over) tecnolgico a aquellos resultados
Technology spillover que se suceden involuntarios o no dirigi-
dos, en virtud del desarrollo y difusin
I. DEFINICIN II. PROXIMIDAD TECNOLGICA de la tecnologa, sus efectos pueden ser
III. PROXIMIDAD ESPACIAL positivos y negativos y su origen puede
ser debido a la proximidad tecnolgica o
I. DEFINICIN la proximidad espacial entre los agentes
involucrados.
La forma como las regiones, naciones
o empresas acceden a la tecnologa es un La informacin contendida en las pa-
proceso complejo, sta no siempre es tentes de invencin ha sido una de las
adquirida o incorporada de forma pre- fuentes de datos utilizada con mayor aco-
meditada. Es decir, existe una gran canti- gida en la investigacin de este fenme-
dad de conocimiento tecnolgico que no, ya que contienen una detallada infor-
circula libremente y cuyo acceso puede macin sobre las caractersticas tecnol-
realizarse de forma libre, sin realizar nin- gicas de la invencin, as como de su in-
guna erogacin econmica o formalismo ventor. Lo cual ha permitido analizar el
contractual. Durante el proceso de desa- fenmeno desde sus dos posibles origi-
rrollo y difusin de la tecnologa de un nes:
pas o regin, habitualmente suele gene-
rarse el denominado efecto derrame tec- II. PROXIMIDAD TECNOLGICA
nolgico o spillover tecnolgico.
Uno de los posibles orgenes del
El concepto efecto derrame tecnol- efecto derrame tecnolgico puede atri-
gico, es una aplicacin al mbito del es- buirse a la "proximidad tecnolgica"
tudio econmico de la tecnologa del (technological proximity) de las empre-
concepto conocido en el anlisis econ- sas u organizaciones. Una de las formas
CISS 3979
E FECTO DERRAME TECNOLGICO
de analizar los efectos (spill over) de esta calizacin geogrfica de la actividad em-
proximidad tecnolgica es desde la infor- presarial o investigativa y a la proximidad
macin contenida en las patentes de in- espacial de los agentes de este foco de
vencin, mediante la identificacin de actividad tecnolgica. Distintos estudios
los campos tecnolgicos en los cuales las han condicionado y explicado los spillo-
empresas centran sus esfuerzos de I+D y ver tecnolgicos, en funcin de la proxi-
de esta forma relacionar los efectos de midad espacial de los agentes. Es as co-
derrame tecnolgico (positivos o negati- mo el nacimiento de una nueva empresa
vos) en funcin de la naturaleza de las tiende a estar espacialmente localizada
actividades de I+D de las empresas que tan cerca, como geogrficamente le sea
operan en campos tecnolgicos similares posible, de la fuente actual que produce
o afines. Como por ejemplo las activida-
este conocimiento. Esta afirmacin se co-
des de cooperacin en proyecto de inno-
noce como "la hiptesis de localizacin",
vacin entre distintos agentes, los cuales
la cual explicara uno de los aspectos del
se pueden beneficiar o perjudicar en fun-
cin del desarrollo tecnolgico de algu- comportamiento de los agentes econ-
no de los agentes del campo en comn. micos en el emprendimiento de nuevas
iniciativas.
Un ejemplo que ilustra este fenme-
no puede apreciarse en el proceso de in- Por ejemplo, un emprendedor con
vestigacin y desarrollo (I+D), en mu- una idea para la creacin de un nuevo
chos casos y en especial en la investiga- producto informtico, intentar localiza-
cin bsica, los resultados o nuevos co- se geogrficamente en la zona geogrfica
nocimientos logrados mediante la inves- ms cercana al foco de la dinmica de co-
tigacin en principio se alcanzaron sin nocimiento de su rea, con la intenciona-
buscar una aplicacin comercial o utili- lidad de beneficiarse de los efectos posi-
dad de los mismos, por esta razn este tivos de derrame tecnolgico que esto
conocimiento o tecnologa no es utiliza- conllevara. Esta situacin se ilustra con
do por la empresa o institucin que lo el rea de sillicon valley en San Jos-San
desarrolla. Sin embargo, este nuevo co- Francisco Estados Unidos, lugar donde
nocimiento suele ser protegido en la fi- nacen, maduran y convierten en xito la
gura de una patente u otra forma de pro- mayora de los grandes proyectos de tec-
teccin de la propiedad intelectual o in- nologas de la informacin del mundo,
dustrial, momento en el cual estos avan- este sitio es la ubicacin geogrfica por
ces tecnolgicos son expuestos y se con- excelencia en la cual buscan localizarse
vierten de acceso pblico, desencade- los emprendedores de esta rea y que
nando procesos de derrame tecnolgico suean con el xito mundial. En esta zo-
en el mismo campo de la tecnologa, en na geogrfica se concentran ms de
campos afines o incluso en campos que 2.000 empresas de electrnica, informti-
inicialmente no se pensara que podran
ca e Internet, convirtindola en la zona
verse afectados por este nuevo desarro-
de mayor concentracin industrial de al-
llo. Es decir, beneficiando o perjudican-
do con este conocimiento a terceras em- ta tecnologa del mundo. Sillicon va-
presas o personas, las cuales desarrollan lley en sus 70 aos de vida, ha visto na-
nuevos productos, procesos o tecnolo- cer a cientos de pequeas empresas que
gas derivadas del efecto derrame. han llegado aos ms tarde a convertirse
en lderes mundiales. Dentro de las ms
III. PROXIMIDAD ESPACIAL emblemticas y de importancia mundial
se encuentran: Hewlett-Packard, East-
En segundo lugar el origen del derra- man Kodak, General Electric, Intel, entre
me tecnolgico puede atribuirse a la lo- muchas otras. Estas empresas al ubicarse
3980 CISS
E FECTO ENERO
en sillicon valley buscaron beneficiarse los ltimos das del mes de diciembre la
de los efectos de derrame tecnolgico, cotizacin de las empresas en Bolsa tien-
va proximidad espacial, as como de otro de a bajar, producindose en el mes de
tipo de externalidades positivas que se enero rentabilidades anormalmente ele-
derivan de su localizacin geogrfica. vadas respecto a las del resto del ao. En
concreto, parece ser que esta anomala
La informacin de las patentes de in- se manifiesta en el perodo comprendido
vencin tambin ha sido ampliamente entre el ltimo da de diciembre y los
utilizada para analizar los efectos de de- cinco primeros das de negociacin del
rrame tecnolgico desde el enfoque de mes de enero, y que afecta principalmen-
"proximidad espacial" (spatial proxi- te a las empresas de menor tamao, al
mity), usando las citas contenidas en las ser sus cotizaciones ms voltiles.
patentes los efectos de derrame tecnol-
gico, segn la localizacin geogrfica de Adems, segn este efecto, el com-
los agentes econmicos. portamiento que tenga la Bolsa durante
esos primeros das del mes de enero ser
ALEJANDRO OLAYA DVILA el patrn que siga durante todo el ao.
Es decir, es muy probable que el ejerci-
Vase tambin: "Patente de invencin". cio sea alcista si tras la finalizacin de la
quinta sesin de dicho mes, la Bolsa re-
gistra ganancias. As, segn numerosos
EFECTO estudios, este efecto se ha cumplido en
28 de las 33 ltimas veces, siendo enero
DESPLAZAMIENTO un mes positivo en la mayora de los ca-
sos, salvo en contadas ocasiones como la
Vase: "Crowding out". crisis del petrleo del 73 o el ao 2008.
Ao que muestra especialmente el claro
acierto de esta anomala, pues en medio
EFECTO DILUCIN de un optimismo imperante, en el que
nadie esperaba una profunda crisis, el
mes de enero fue devastador, con fortsi-
Vase: "Ampliacin de capital".
mas cadas que, segn este efecto, antici-
paban un fuerte ao bajista, como real-
EFECTO ENERO mente ocurri.
II. CAUSAS
January effect
Esta tendencia del mercado se ha in-
I. CONCEPTO II. CAUSAS 1. Hiptesis de tentado explicar por algunos factores,
prdidas fiscales o hiptesis impositiva 2. La entre los que cabe destacar los siguien-
hiptesis "window dressing" o "maquillaje de tes.
carteras" 3. Factor psicolgico 4. Otros factores
III. IMPLICACIONES 1. Hiptesis de prdidas fiscales o hi-
ptesis impositiva
I. CONCEPTO
Una posible explicacin a esta ano-
El "efecto enero" o "efecto cambio de mala es la existencia de motivos fiscales.
ao" se encuentra dentro de los fenme- Es decir, el hecho de que determinados
nos que se conocen como "Anomalas de agentes sigan una estrategia inversora
Calendario", y consiste en que durante consistente en vender aquellos ttulos
CISS 3981
E FECTO ENERO
Las razones que mueven a los gesto- Est relacionado con el reajuste de
res profesionales a llevar a cabo dicha es- carteras. Los inversores forman su carte-
trategia son muy diversas: ra sabiendo que si la inversin se realiza
en enero, los errores podrn ser enmen-
- Al final de ao se evala la gestin dados en los once meses del ao restan-
anual que han llevado a cabo: no s- tes.
3982 CISS
E FECTO ENERO
CISS 3983
E FECTO ESNOB
3984 CISS
E FECTO EXPULSIN
CISS 3985
E FECTO FIN DE SEMANA
DE SEMANA
EFECTO LOHMANN
Vase: "Anomala en el mercado financiero".
RUCHTI
EFECTO HALO Vase: "Amortizacin productiva o tcnica".
3986 CISS
E FECTO MULTIPLICADOR
CISS 3987
E FECTO MULTIPLICADOR DE LA AUTOFINANCIACIN
cuencia, el efecto multiplicador sera ce- cin se parten de los siguientes concep-
ro. tos:
3988 CISS
E FECTO PIGMALIN
miento "L", un incremento de la autofi- (de 0,8 a 0,1). En cada caso se calcula el
nanciacin de "A" supone un incre- efecto multiplicador "k". Por ejemplo, en
mento de los recursos totales de "k x A" el caso de un grado de endeudamiento
. del 80%, "k" es de 5:
Ejemplo: K = ((1/(1-L)) = (1/(1 0,8)) = 5.
Para observar el efecto multiplicador Seguidamente, se determina la situa-
de la autofinanciacin se parte de una si- cin final, analizando en cada uno de los
tuacin inicial en la que la relacin entre casos como afectara un incremento de
recursos propios y ajenos determina di- 20 u.m. en la autofinanciacin.
ferentes coeficientes de endeudamiento
CISS 3989
E FECTO RENTA
3990 CISS
E FECTO RENTA
CISS 3991
E FECTO RENTA
Puede darse el caso de que el bien X (pero en este caso el efecto renta pa-
sea independiente de la renta y en este ra el bien Y debe ser el propio de un
caso el efecto renta es nulo: bien normal respecto a la renta, es decir
Efecto renta para un bien indepen- no puede considerarse un equilibrio para
dos bienes X e Y inferiores o indepen-
diente de la renta = =0 dientes de la renta simultneamente).
3992 CISS
E FECTO RENTA
Y puede darse el caso de que el bien Efecto renta para un bien normal res-
X sea normal respecto a la renta y en ese
caso el efecto renta es positivo: pecto a la renta = >0
CISS 3993
E FECTO RENTA
Por otro lado, hay que considerar mente a la derecha de aquel ante un in-
que el efecto renta est tambin ligado a cremento de renta. Si por el contrario se
la relacin existente entre el efecto susti- trata de un bien X independiente de la
tucin de Hicks y de Slutsky. Por ejem- renta, no debe haber diferencias entre el
plo, si un bien es normal respecto a la
renta, el efecto sustitucin de Slutsky de- efecto sustitucin de Hicks o Slutsky, ya
be ser mayor que el efecto sustitucin de que la diferencia entre ellos, el efecto
Hicks, pues debe situarse obligatoria- renta, es nulo.
3994 CISS
E FECTO RENTA (FISCALIDAD)
CISS 3995
E FECTO RENTA (FISCALIDAD)
3996 CISS
E FECTO RENTA (FISCALIDAD)
CISS 3997
E FECTO RENTA (FISCALIDAD)
En este caso, y tal y como se observa bien considerado giffen al tiempo que se
en el grfico adjunto, el impuesto de su- reduce la del otro. Pese al cambio en el
ma fija reduce, al igual que antes, el bien- patrn de comportamiento del indivi-
estar del contribuyente, pero al caer el
duo, el ingreso impositivo sigue coinci-
poder adquisitivo del consumidor, ste
tiende a adquirir una mayor cantidad del diendo con la prdida de bienestar del
3998 CISS
E FECTO RENTA (FISCALIDAD)
consumidor, por lo que slo se genera cin que el individuo tiene que elegir en-
efecto renta. tre trabajar para ganar un salario, y de
2. Consumo de trabajo-ocio esa manera poder consumir bienes, o
disfrutar de ocio, y que para empezar a
Cuando se establece un impuesto de
suma fija, ste no afecta slo al bienestar trabajar el individuo debe ganar una ren-
del contribuyente al reducirse el consu- ta mnima (RM), a partir de la cual ofrece-
mo de los bienes, sino que tambin afec- r ms o menos horas de trabajo en fun-
ta a sus decisiones de trabajo. cin del salario que reciba por hora tra-
Supongamos, tal y como se observa bajada (lnea O0C0).
en el grfico que se recoge a continua-
CISS 3999
E FECTO RENTA (FISCALIDAD)
4000 CISS
E FECTO RENTA (FISCALIDAD)
Cuando nos encontramos ante un dos los bienes es el mismo (por ejemplo
impuesto de suma fija, cualquiera que 5% en todos los casos). En este caso, el
sea la eleccin a la que se enfrenta el precio relativo de los bienes no se modi-
consumidor, el efecto que se generar fica, y por ello el contribuyente no puede
ser siempre efecto renta. reducir su carga fiscal modificando sus
pautas de consumo.
Cuando el impuesto es un impuesto
especfico sobre el consumo, se generar Finalmente, si el impuesto es sobre
slo efecto renta, cuando el individuo la renta, slo se genera efecto renta
deba elegir entre el consumo actual o fu- cuando hay que elegir entre el consumo
turo de un bien, y siempre y cuando el ti- de bienes en el mismo periodo de tiem-
po impositivo que grava el bien en el mo- po.
mento actual coincida con el que lo gra-
var en un periodo futuro. ANA CRISTINA MINGORANCE ARNIZ
Si el impuesto que grava el consumo Vase tambin: "Bienes inferiores"; "Efecto sustitu-
es de carcter general, se generar slo cin" y "Eficiencia (Fiscalidad y economa pbli-
efecto renta, si el impuesto que grava to- ca)".
CISS 4001
E FECTO SOBRERREACCIN
4002 CISS
E FECTO SUSTITUCIN
formas de interpretar qu significa "renta cin. Esto significa que hay que buscar
real constante". Por un lado, para Hicks, un nuevo equilibrio del consumidor sim-
renta real constante significa que el indi- plemente manteniendo la curva de indi-
viduo se encuentra en la misma curva de ferencia original pero enfrentndola a los
indiferencia pues mantiene su satisfac- nuevos precios.
CISS 4003
E FECTO SUSTITUCIN
4004 CISS
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
Y si el bien X es independiente de la
renta, ambos efectos deben ser iguales.
CISS 4005
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
4006 CISS
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
CISS 4007
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
4008 CISS
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
El efecto sustitucin que surge cuan- bajo con el objetivo de recuperar parte
do el gobierno decide establecer un im- del salario perdido (nos desplazamos de
puesto sobre el salario se recoge en el O1 a O*1). Sin embargo, esto no es del
grfico superior. De l se deduce que el todo cierto. Cuando el efecto del im-
impuesto desplaza la restriccin presu- puesto se divide en efecto renta y efecto
puestaria hacia el interior pivotando al sustitucin, como se recoge en el grfi-
nivel de la renta mnima, lo que reduce co, el primero nos llevara de O1 a O1,
el nivel de bienestar del individuo al mo- mientras el segundo nos desplazara des-
verse a una curva de indiferencia menor. de O1 hasta O*1. El efecto sustitucin
El anlisis aislado del efecto sustitucin por tanto incrementa las horas de ocio
nos lleva a decir que el impuesto sobre el de las que el contribuyente desea disfru-
salario aumenta las horas dedicadas a tra- tar.
CISS 4009
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
El efecto neto del impuesto sobre las rendimientos del ahorro, pero no hace
horas de trabajo depender de las cuan- lo mismo en el futuro, la restriccin pre-
tas del efecto renta y efecto sustitucin. supuestaria de eleccin intertemporal
Si domina el efecto sustitucin el indivi- disminuir desplazndose desde CP0 CF0
duo optar por trabajar menos que antes hasta CP0 CF0.
de impuestos (debido a los impuestos
que hay que pagar no compensa trabajar, En el momento actual la restriccin
ya que la renta que se gana de ms por el pasar a ser, como consecuencia del im-
trabajo se termina por destinar, casi nte- puesto:
gramente, al pago de los impuestos), pe-
ro si domina el efecto renta se termina- R x [1-tR] C1 + S
rn trabajando ms horas. En la prctica,
para saber que efecto domina, hay que siendo R la renta, tR el impuesto, C1
recurrir a estudios empricos. el consumo en el momento presente y S
el ahorro. Mientras que en el periodo fu-
3. Consumo intertemporal (efectos so- turo ser:
bre el ahorro)
S x (1 + r) x [1 tR] = C2
Supongamos ahora que el contribu-
yente, quien dispone slo de la renta que siendo C2, el consumo en el segundo
gana en el momento presente y de la
periodo de tiempo y r el tipo de inters
rentabilidad que obtiene por la renta no
que obtiene por el ahorro.
gastada para consumir bienes en dos pe-
riodos de tiempo diferentes, debe en- La restriccin intertemporal se con-
frentarse a la decisin de consumir en el vierte entonces en una lnea del tipo:
momento actual o ahorrar de cara al fu-
turo, es decir, nos enfrentamos a una
eleccin intertemporal entre consumo
presente y consumo futuro.
4010 CISS
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
CISS 4011
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
sivo por el pago del impuesto -efecto bienes, X e Y, cuyos precios son PX y PY.
renta-) que experimenta un contribuyen- En ausencia de impuestos el individuo
te ante el pago de un impuesto. adquirir X1 e Y1 unidades de cada bien.
Supongamos un contribuyente con
una renta (R), que slo adquiere dos
4012 CISS
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
Veamos un ejemplo:
CISS 4013
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
4014 CISS
E FECTO SUSTITUCIN (FISCALIDAD)
(tptf)
(tptf)
CISS 4015
E FECTO TAMAO
4016 CISS
E FECTO TAMAO
tamao de la empresa, por lo que los in- equilibrio. Siendo ste uno de los
versores y el mercado poseen menor in- principales motivos por los que los
formacin sobre los ttulos de baja capi- ttulos de reducido tamao presen-
talizacin burstil, que suelen correspon- tan altas rentabilidades al principio
derse en su mayor parte con ttulos de del nuevo ao fiscal.
empresas pequeas. Este hecho trae co-
mo consecuencia una menor frecuencia b) Segn la hiptesis de maquillaje de
de negociacin de dichos ttulos, al no carteras, los inversores instituciona-
tener los inversores expectativas para les cambian la composicin de sus
modificar sus estrategias de inversin an- carteras al finalizar el ao con el ob-
te la ausencia de nuevas noticias. jetivo de dar una buena imagen en el
informe anual que deben publicar.
Por tanto, esta escasa o ausencia de Para ello venden sus participaciones
informacin es considerada tambin co- en pequeas empresas y compran t-
mo una posible causa de la anomala del tulos de empresas grandes y slidas,
tamao. lo que hace caer el precio de las em-
presas de baja capitalizacin burstil.
III. RELACIN CON EL EFECTO Sin embargo, una vez hecho pblico
ENERO el informe anual, vuelven a comprar
acciones de las pequeas empresas,
El "Efecto Tamao" est estrecha-
producindose un incremento en su
mente relacionado con el "Efecto Enero",
precio.
hasta el punto de que este fenmeno
ocurre casi en su totalidad durante el pri- Debido al desconocimiento existente
mer mes del ao, existiendo escasas dife- sobre el origen de esta anomala no es
rencias entre las rentabilidades de los t- posible descartar que la causa explicativa
tulos ms grandes y ms pequeos du- del mismo sea mltiple, al no ser deter-
rante el resto de meses. minante ninguna de las anteriormente
expuestas para la correcta y completa ex-
La asociacin entre ambas anomalas
plicacin de este efecto.
es tan fuerte que las explicaciones apor-
tadas para el "Efecto Enero" sirven para
IV. IMPLICACIONES
complementar los factores analizados an-
teriormente. De modo que tanto la hip-
La existencia de este comportamien-
tesis de las prdidas fiscales como la del
to en los mercados de valores tiene im-
maquillaje de carteras explicaran en gran
portantes implicaciones para la teora fi-
parte, las rentabilidades anormalmente
elevadas obtenidas en el mes de enero, nanciera, especialmente para la teora del
por los ttulos de baja capitalizacin. mercado eficiente, pues arroja dudas so-
bre la misma al ser posible la obtencin
a) De acuerdo con la hiptesis de las de beneficios extraordinarios siguiendo
prdidas fiscales, las empresas de ba- una serie de estrategias de inversin. De
ja capitalizacin burstil son las ms este modo, el "Efecto Tamao" es consi-
susceptibles de ser vendidas, al ser derado por muchos como un indicador
ms voltiles y por tanto ms pro- de ineficiencia en el mercado financiero,
pensas a que se produzcan declives al suponer un duro golpe a la hiptesis
en sus precios. Sin embargo, al finali- dbil de eficiencia, y especialmente al
zar el ao fiscal y desaparecer la pre- modelo del Random Walk.
sin sobre los precios, stos vuelven
a subir hasta alcanzar los niveles de MILAGROS GUTIRREZ FERNNDEZ
CISS 4017
E FECTO TOTAL
Para poder diferenciar qu parte de el caso de un bien X con efecto total ne-
ese movimiento se debe a la variacin gativo:
del precio y qu parte se debe a que co-
mo consecuencia del cambio en el pre-
cio hay una variacin en el poder adqui-
sitivo o renta real del individuo, se des- Efecto total = < 0 (que es el caso
compone el efecto total en un efecto sus- habitual en los bienes normales respecto
titucin y en un efecto renta. El efecto a la renta, independientes respecto a la
total puede ser bsicamente de tres ti- renta o bien inferiores pero con un efec-
pos, en funcin de la relacin entre el to renta en valor absoluto menor que el
bien estudiado y su precio: puede darse efecto sustitucin).
4018 CISS
E FECTO TOTAL
Puede darse el caso de que el bien X Efecto total = = 0 (en este caso,
sea independiente de su precio y en este el efecto renta para el bien debe ser igual
caso el efecto total es nulo: en valor absoluto al efecto sustitucin).
CISS 4019
E FECTO TOTAL
4020 CISS
E FECTO TOTAL
Por otro lado, el efecto total est di- tienen como equilibrios del consumidor
rectamente ligado a la curva de demanda diferentes a medida que se cambian con-
marshalliana correspondiente, de tal for- diciones de precios y renta. Bsicamente,
ma que el signo del efecto total indica el las condiciones de equilibrio pueden ver-
tipo de curva de demanda que va a pre- se en el siguiente esquema:
sentar el bien.
II. DETERMINACIN MATEMTICA Esquema de comparacin de efecto
Desde el punto de vista matemtico, renta, sustitucin y total para Slutsky y
el efecto total, renta y sustitucin se ob- Hicks
CISS 4021
E FECTOS ALEATORIOS
4022 CISS
E FICACIA EN LA PRODUCCIN
CISS 4023
E FICACIA EN LA PRODUCCIN
3. Iborra et al: "la eficacia guarda rela- tipologas, a la hora de analizar los proce-
cin con la consecucin de objetivos sos productivos (combinacin de facto-
en la empresa" y "la eficiencia es un res que a travs de un proceso de trans-
trmino orientado a los medios utili- formacin se convierten en bienes y/o
zados para alcanzar los objetivos". servicios).
4. Koontz et al: eficacia o como deno- La eficiencia tcnica implica una me-
minan efectividad es "el logro de los jora en la asignacin de los recursos de-
objetivos" y eficiencia consiste en "al- bido a la utilizacin de los medios tcni-
canzar los fines con el mnimo de re- cos. Esta eficiencia debe llevarnos a con-
cursos. seguir la eficiencia econmica (minimiza-
As pues, de estas definiciones pode- cin de costes), no existiendo relacin
en sentido contrario.
mos concluir que la eficacia consiste en
la consecucin de las metas y objetivos En primer lugar los procesos produc-
que nos fijamos en la organizacin, con tivos se analizarn buscando su eficiencia
independencia de qu le supone a cam- tcnica para pasar posteriormente a estu-
bio a la empresa. Sin embargo, el trmi- diar su eficiencia econmica.
no eficiencia va ms all y nos habla de
una mejora en la asignacin de recursos, Siguiendo a Surez Surez (2007, p.
hecho que nos debe llevar a la consecu- 147) podemos establecer que un proce-
cin de los objetivos planteados. so productivo es tcnicamente eficiente
comparado con otros, si se cumple algu-
En general, a corto plazo la empresa na de las siguientes condiciones:
buscar la consecucin de los objetivos
fijados con independencia de si se estn - Cuando para obtener la misma canti-
malgastando recursos fsicos y/o econ- dad de producto (output) se utiliza
micos y sin pensar en los efectos negati- menos cantidad de al menos un fac-
vos que puede tener para la misma tanto tor (input) y no ms del resto.
a nivel interno como de cara a clientes,
proveedores, etc. Sin embargo a medio y - Cuando se consigue mayor cantidad
largo plazo normalmente se centran en de productos sin aumentar la canti-
la eficiencia. Ahora bien, la empresa tan- dad de factores utilizados.
to a corto como a medio y largo plazo En el caso de que no podamos refle-
debe buscar siempre la eficiencia, lo que jar claramente si un proceso es ms efi-
llevar aparejada la eficacia, siempre que ciente tcnicamente que otro/s, debere-
la consideremos como la consecucin de mos incorporar el concepto de eficiencia
los fines establecidos. econmica, con el fin de determinar qu
proceso implica unos menores costes en
II. EFICIENCIA TCNICA Y la empresa.
EFICIENCIA ECONMICA
Asimismo, al hablar de la eficiencia
La eficiencia en la empresa se estudia econmica debemos introducir dos nue-
desde dos perspectivas o puntos de vista, vos conceptos:
que se encuentran estrechamente liga-
dos: eficiencia tcnica y eficiencia econ- - Rendimiento del proceso producti-
mica. vo: diferencia entre el valor de una
unidad de producto obtenido y el
Desde el punto de vista de la produc- coste de los factores utilizados para
cin en la empresa estudiaremos dichas su fabricacin.
4024 CISS
E FICACIA EN LA PRODUCCIN
CISS 4025
E FICACIA ESTRATGICA
4026 CISS
E FICACIA ESTRATGICA
presarial, esto es, el resultado que obtie- empresa en un momento dado. Las me-
ne la empresa de su actuacin (utilidad o joras en la posicin competitiva de la em-
satisfaccin). presa dependern de elegir adecuada-
mente las mejores opciones estratgicas
La eficacia estratgica tiene que ver (eficacia) y de las capacidades internas
con el acierto en el negocio empresarial, de la empresa (eficiencia).
es decir, con tomar las decisiones correc-
tas. En este sentido, la eficacia estratgica Eficacia y eficiencia forman parte del
aparece recogida en la misin u objetivo proceso de la Direccin Estratgica y son
global de la empresa y relaciona a la em- necesarias para que la empresa obtenga
presa con su entorno. La necesidad por el xito o, lo que es lo mismo, sea com-
parte de la empresa de satisfacer a sus
petitiva. Su nivel de competitividad de-
grupos de inters o stakeholders, la obli-
pender de su mayor o menor eficacia y
ga a ser eficaz, es decir, a conseguir los
eficiencia. Pero, qu es ms importante
objetivos que persiguen cada uno de los
grupos que la constituyen. en una empresa, la eficacia o la eficien-
cia? Hay empresas que son capaces de
Por su parte, la eficiencia est asocia- sacrificar parte de su eficacia por ser efi-
da con la manera de usar los recursos y cientes y poder subsistir en el mercado;
capacidades que posee la empresa, es es el caso de empresas en crisis o ante
decir, con hacer las cosas correctamente. una situacin de crisis econmica global.
En este sentido, la eficiencia se asocia Generalmente, las empresas de capitales
con los procedimientos, la metodologa y (sociedades annimas), que persiguen
las normas de actuacin. La escasez de como objetivo prioritario la maximiza-
recursos (y su coste), obligan a realizar cin del beneficio, sacrifican parte de su
un uso adecuado de los mismos. De esta eficacia por una mayor eficiencia. A me-
manera, la empresa consigue reducir sus nudo, los procesos de fusiones y absor-
costes. ciones desarrollados en determinados
sectores econmicos, persiguen una me-
Por tanto, eficacia y eficiencia son jora de la eficiencia (economas de esca-
complementarias y han de estar equili-
la, economas de alcance, sinergias, etc.)
bradas. Una empresa eficiente pero inefi-
a costa de la eficacia. Por el contrario, las
caz puede mantenerse en el mercado
empresas sin nimo de lucro (tercer sec-
(por ser viable econmicamente) pero
no satisfar las necesidades de los grupos tor) o aquellas que tienen como objetivo
de inters de la organizacin porque sus prioritario satisfacer las necesidades de
rendimientos o resultados no sern los sus socios (cooperativas), buscan por en-
esperados y, por tanto, no tendr razn cima de todo la eficacia, muchas veces
de ser. Por otra parte, una empresa efi- incluso sacrificando su eficiencia. Pero
caz pero ineficiente no ser capaz de esto es peligroso, porque puede acabar
mantenerse en el mercado, dado que con la supervivencia de la empresa.
tendr una estructura de costes insoste-
nible. En definitiva, la empresa ha de ser
capaz de encontrar un equilibrio entre
II. RELACIN ENTRE EFICACIA Y sus niveles de eficacia y eficiencia que le
EFICIENCIA permita satisfacer las necesidades de sus
stakeholders a la vez que es capaz de ha-
De la interaccin entre la eficacia y la cerlo al menor coste posible.
eficiencia surge el margen de competiti-
vidad, como el potencial de mejora de la VANESSA CAMPOS CLIMENT
CISS 4027
E FICACIA ORGANIZATIVA
4028 CISS
E FICIENCIA
CISS 4029
E FICIENCIA
4030 CISS
E FICIENCIA (FISCALIDAD Y ECONOMA PBLICA)
Vase tambin: "Asignacin eficiente en el sentido cin considerada. Por tanto, la eficiencia
de Pareto"; "Curva de contrato"; "Curva de trans-
formacin de un producto"; "Relacin marginal de es un indicador relativo que ofrece una
sustitucin"; "Relacin marginal de sustitucin evaluacin de la actuacin de las entida-
tcnica" y "Relacin marginal de transformacin". des productivas, diferencindose as de
la productividad, indicador absoluto con
menor poder informativo. Sin embargo,
EFICIENCIA para unos inputs dados, es obvio que to-
(FISCALIDAD Y do aumento de la productividad de una
unidad productiva eleva la eficiencia.
ECONOMA PBLICA) Centrndonos en el mbito pblico, por
ejemplo un centro sanitario A ser ms
eficiente que otro B, si el primero es ca-
Efficiency (Taxation and Public Eco- paz de realizar un mayor nmero de
nomy) pruebas de diagnstico y utilizando el
I. CONCEPTO II. TIPOS DE EFICIENCIA 1.
mismo nmero de profesionales y me-
Eficiencia tcnica 2. Eficiencia X 3. Eficiencia dios que el segundo, siempre y cuando
asignativa o precio III. MEDICIN DE LA no vaya en detrimento de la calidad del
EFICIENCIA 1. Tcnicas frontera 2. Tcnicas no servicio producido.
frontera 3. ndice de eficiencia
De todo lo anterior se deriva que la
I. CONCEPTO idea general contenida en el concepto de
eficiencia productiva, en un contexto mi-
En lneas generales, el concepto de croeconmico, es que no exista despilfa-
eficiencia puede aplicarse a distintas par- rro en la administracin de los recursos.
celas de la economa. Desde la perspecti- La teora econmica puntualiza: la efi-
va de la produccin, la eficiencia lleva im- ciencia productiva exige maximizar la
plcita la idea de conseguir la mayor pro- produccin obtenida a partir de una can-
ductividad posible, aunque ambos ele- tidad dada de factores productivos, o, a
mentos, eficiencia y productividad, no la inversa, minimizar los factores produc-
son sinnimos. Considerando el caso tivos consumidos para obtener una de-
ms sencillo de un proceso productivo terminada produccin. Segn esta doble
en el que se consume un solo input y se definicin se puede hablar de eficiencia
produce un solo output, la productividad productiva en trminos de output, en el
se identifica con el cociente entre el out- primer caso, y en el segundo, en trmi-
put obtenido y el input empleado. Si, nos de input.
por el contrario, son mltiples los inputs
y/o los outputs que intervienen en dicho Gran parte de la doctrina puntualiza
proceso, habra que resolver el problema que la "economa", en este mbito de es-
de agregacin del numerador y denomi- tudio de los procesos productivos, con-
nador, obtenindose una vez ms la pro- siste en la prctica de comprar bienes y
ductividad como el cociente de dos esca- servicios de la calidad deseada al mejor
lares. Sin embargo, la eficiencia en un precio posible. Por lo tanto, la "econo-
contexto microeconmico vendr expre- ma" relaciona los inputs consumidos y
sada por la relacin entre los valores rea- los costes de su adquisicin. General-
les de los inputs y de los outputs que re- mente se mide a travs del dinero aho-
gistra una unidad productiva y los valores rrado en la adquisicin de los inputs ms
ptimos de los mismos. Cuanto ms cer- baratos. Bajo esta concepcin la "econo-
ca estn los primeros de los segundos, ma" representa el grado en que el coste
ms eficiente ser la unidad de produc- de los inputs es minimizado en una de-
CISS 4031
E FICIENCIA (FISCALIDAD Y ECONOMA PBLICA)
4032 CISS
E FICIENCIA (FISCALIDAD Y ECONOMA PBLICA)
nes en el output); y eficiencia tcnica pu- el coste mnimo de producir un nivel da-
ra, coincide con la medida de la eficien- do de produccin o servicio cuando se
cia tcnica global (residual) descontados modifican las proporciones de los facto-
los dos componentes anteriores. A dife- res consumidos, de acuerdo con sus pre-
rencia de la eficiencia tcnica global, la cios y productividades marginales. Alter-
eficiencia tcnica pura se calcula bajo el nativamente, sta implica obtener el m-
supuesto de rendimientos variables a es- ximo de producto a partir de un coste
cala, y no bajo rendimientos constantes a determinado, reajustando la proporcin
escala. Una vez calculada sta, la eficien- en que se combinan los factores segn
cia de escala se obtiene como cociente sus precios y las productividades margi-
entre ambos ndices de eficiencia, con nales. En caso contrario, la ineficiencia
rendimientos constantes a escala y rendi- asignativa reflejar en qu medida los in-
mientos variables a escala. puts se emplean en unas proporciones
equivocadas dados sus precios y las pro-
2. Eficiencia X ductividades marginales.
Leibenstein introdujo el concepto de III. MEDICIN DE LA EFICIENCIA
ineficiencia X, calificndolo como un ca-
so especial de ineficiencia tcnica. En es- En la prctica, no es factible una me-
te caso, tampoco se va a consumir el m- dida de la eficiencia productiva absoluta
nimo de factores productivos, combina- de las entidades pblicas, ni de cualquier
dos en una proporcin determinada, pa- otro tipo de organizacin, dada la inob-
ra conseguir un determinado producto. servabilidad del comportamiento ptimo
Pero la diferencia reside en que en esta terico. La mejor aproximacin posible a
situacin las causas de ineficiencia no la evaluacin de la gestin de una enti-
son tecnolgicas sino que proceden de dad, pblica o privada, consiste en una
los individuos que intervienen en el pro- medida de la eficiencia relativa obtenida
ceso productivo. En efecto, los indivi- por comparacin con otras unidades si-
duos pueden limitar su esfuerzo y maxi- milares. Este tipo de evaluacin, basado
mizar su utilidad consumiendo ms re- en la eficiencia relativa, es posible me-
cursos de los necesarios para un output diante la aplicacin de la metodologa de
determinado. Este tipo de ineficiencia los "modelos frontera".
suele aparecer cuando no existen presio-
nes suficientes dentro de la propia enti- 1. Tcnicas frontera
dad o del mercado para que no se des-
perdicien los recursos, por lo que el sec- Los modelos frontera, como indica
tor pblico constituye un buen "caldo de su nombre, se basan en la estimacin de
cultivo" para esta clase de ineficiencias, una frontera que representa el compor-
debido a las asimetras de informacin tamiento ptimo; es decir, especifica el
que se generan y a la falta de incentivos mximo o mnimo valor de la funcin
en la que se desarrolla la actividad. que puede ser logrado bajo ciertas con-
diciones impuestas por la tecnologa. Por
3. Eficiencia asignativa o precio tanto, esta condicin de frontera explica
que no sea posible encontrar ninguna
Por otro lado, si se supone que la observacin por encima de la misma (en
tecnologa puede variar, nos estamos re- el caso de funciones de produccin y de
firiendo a un tipo diferente de eficiencia, beneficios) o por debajo (en el caso de
la asignativa o tambin llamada eficiencia funciones de costes). En el caso de la efi-
precio. Este concepto, introducido por ciencia productiva, las medidas de efi-
primera vez por Farrell, implica alcanzar ciencia se obtienen de la comparacin de
CISS 4033
E FICIENCIA (FISCALIDAD Y ECONOMA PBLICA)
4034 CISS
E JECUCIN DE PRENDA
CISS 4035
E JECUCIN DE PRENDA
4036 CISS
E JECUCIN FORZOSA CIVIL
Para poder ejecutarse una orden, hay Vase tambin: "Orden burstil".
una informacin mnima que dicha or-
den siempre debe incorporar, que es:
EJECUCIN
El activo que queremos comprar o
vender (acciones, bonos, contratos FORZOSA CIVIL
de futuros, etctera).
Civil sentence enforcement
La cantidad de activos que queremos
comprar o vender (1.000 acciones, 3 I. CONCEPTO II. PRINCIPIOS DE LA EJECUCIN
bonos, 1 contrato, etctera). FORZOSA CIVIL III. TIPOS DE EJECUCIN
FORZOSA CIVIL 1. De ttulos jurisdiccionales y
El signo de la orden: si queremos de ttulos no jurisdiccionales 2. Ejecucin
comprar o vender. definitiva y provisional 3. Ejecucin propia e
CISS 4037
E JECUCIN FORZOSA CIVIL
4038 CISS
E JECUCIN FORZOSA CIVIL
CISS 4039
E JECUCIN FORZOSA CIVIL
4040 CISS
E JECUCIN FORZOSA CIVIL
CISS 4041
E JECUCIONES HIPOTECARIAS
re totalmente, con condena en costas al establecer en los casos en que ello pro-
ejecutado y con la especialidad de que ceda, una indemnizacin sustitutiva del
en el caso de que la oposicin se hubiese cumplimiento especfico que est desti-
basado en la pluspeticin y esta se esti- nada a reparar en su integridad no sola-
mare parcialmente la ejecucin se decla- mente el dao material, sino tambin el
rar procedente solo por la cantidad que posible daos moral que se haya causa-
corresponda. O puede declarar que no do.
procede la ejecucin cuando estimare
que concurre alguno de los motivos ex- Tras las disposiciones generales rela-
presados en los artculos 556 y 557 o se tivas a la ejecucin forzosa regula el Ttu-
considerare enteramente acreditada la lo IV del Libro III de nuestro Cdigo Civil
pluspeticin. Si se estimase la oposicin la ejecucin dineraria, con especial aten-
a la ejecucin se dejar esta sin efecto, se cin al embargo de los bienes y el proce-
mandar alzar los embargos y las medi- dimiento de apremio para la realizacin
das de garanta de la afeccin que se hu- de los bienes embargados, la subasta y
biesen adoptado, reintegrando al ejecu- las particularidades de la ejecucin sobre
tado a la situacin anterior al despacho bienes hipotecados o pignorados.
de la ejecucin, condenando al ejecutan-
te a pagar las costas de la ejecucin. MARA INMACULADA GONZLEZ CERVERA
4042 CISS
E JECUCIONES HIPOTECARIAS
sal civil, de forma que tal y como expresa cir que tales especialidades se refieren a
la exposicin de motivos, se pretende los siguientes extremos:
crear una regulacin unitaria, clara y
completa. Sin embargo nuestra doctrina - Lmite de anualidades por intereses
se ha planteado la cuestin de si a partir segn el artculo 114 de la Ley Hipo-
de la Ley de Enjuiciamiento Civil, siem- tecaria y 220 del Reglamento Hipote-
pre que se ejercite la accin hipotecaria cario. De acuerdo con el primero de
se aplicarn necesariamente los artculos estos preceptos, salvo pacto en con-
681 y siguientes del citado cuerpo legal, trario, la hipoteca constituida a favor
y que recogen prcticamente el procedi- de un crdito que devengue inters
miento judicial sumario que exista ante- no asegurar, con perjuicio de terce-
riormente, o por el contrario es posible ro, adems del capital, sino los inte-
que el acreedor acuda a la ejecucin ge- reses de los dos ltimos aos trans-
neral sin necesidad de aplicar estas nor- curridos y la parte vencida de la
mas especficas. anualidad corriente .En ningn caso
podr pactarse que la hipoteca ase-
Pues bien, de la ubicacin de los art-
culos 681 y siguientes de la Ley de Enjui- gure intereses por plazo superior a
ciamiento Civil, integrados en el captulo cinco aos.
quinto "De las particularidades de la - Lmite de responsabilidad en caso de
ejecucin sobre bienes hipotecados o distribucin del crdito entre varias
pignorados", dentro del Ttulo Cuarto re- fincas de acuerdo con el artculo 120
lativo a la ejecucin dineraria y del libro de la Ley Hipotecaria. Segn dicho
III relativo a la ejecucin forzosa, as co- precepto, fijada en la inscripcin la
mo de la redaccin del artculo 682.1 de parte de crdito de que deba respon-
la Ley de Enjuiciamiento Civil que esta-
der cada uno de los bienes hipoteca-
blece que las normas del presente cap-
dos, no se podr repetir contra ellos
tulo solo sern aplicables cuando la eje-
con perjuicio de tercero, sino por la
cucin se dirija exclusivamente contra
cantidad a que respectivamente es-
bienes hipotecados o pignorados en ga-
ranta de la deuda por la que se proce- tn afectos y la que a la misma co-
da, se puede sostener que se aplicarn rresponda por razn de intereses,
los artculos 681 y siguientes en aquellos con arreglo a lo prescrito en los an-
casos en que se ejercite nicamente la teriores artculos.
accin real hipotecaria. Pero si el acree- - Extensin objetiva de la hipoteca de
dor pretende adems ejercitar la accin acuerdo con el artculo 112 de la Ley
personal, porque considera, por ejem- Hipotecaria. Este artculo establece
plo, que los bienes del deudor hipoteca- que cuando la finca hipotecada pasa-
dos sern insuficientes y por ello adems
re a un tercer poseedor, no ser ex-
pretende embargar desde un principio
tensiva la hipoteca a los muebles co-
los bienes de su propiedad, entonces la
locados permanentemente en los
ejecucin se regir por las normas gene-
rales de la ejecucin dineraria con aplica- edificios, ni a las mejoras que no
cin de los preceptos de la Ley Hipoteca- consistan en obras de reparacin, se-
ria y del Reglamento Hipotecario refe- guridad o transformacin, siempre
rentes a las especialidades en la ejecu- que unos u otras se hayan costeado
cin cuando los bienes han pasado a un por el nuevo dueo, ni a los frutos
tercero poseedor, puesto que estos pre- pendientes y rentas vencidas que
ceptos no han sido derogados. Baste de- sean de la pertenencia del mismo.
CISS 4043
E JECUCIONES HIPOTECARIAS
4044 CISS
E JECUCIONES HIPOTECARIAS
miento de su existencia, de forma que tal adems que el Registrador har constar,
y como ha sealado la Sentencia del Tri- por nota marginal en la inscripcin de hi-
bunal Supremo de fecha 20 de diciembre poteca, que se ha expedido la certifica-
de 1999 si el acreedor tiene noticia de cin de dominio y cargas y en qu fecha,
que hay un tercer poseedor, es necesario as como la existencia del procedimiento
su requerimiento de pago con indepen- al que se refiere, aadiendo el precepto
dencia de que haya inscrito su ttulo o que en tanto no se cancele por manda-
no. miento judicial dicha nota marginal, el
Registrador no podr cancelar la hipote-
Respecto del lugar y la forma del re- ca por causas distintas de la propia ejecu-
querimiento deben aplicarse las siguien- cin. Por otra parte, si de la certificacin
tes reglas: resulta que la hipoteca no existe o ha si-
do cancelada, el Tribunal dictar auto po-
- En primer lugar debe intentarse en niendo fin a la ejecucin, resolucin
el domicilio que resulte del Registro, frente a la cual cabr recurso de apela-
sin perjuicio de que adems, y a peti- cin.
cin del ejecutante, pueda intentarse
en cualquier lugar en que pueda ha- La certificacin es fundamental, pues
llarse el ejecutado incluso de forma marca el momento a partir del cual ya no
accidental. ser necesario requerir al tercero posee-
- Si no es hallado en este domicilio el dor ni notificar a los titulares de cargas
ejecutado, podr entregarse a cual- que se inscriban o que se anoten con
quier empleado o familiar mayor de posterioridad.
14 aos que fuere hallado, o al con-
Tal y como establece el artculo 689
serje, pudiendo intentarse, en defec-
de la Ley de Enjuiciamiento Civil, el paso
to de estas personas, en el lugar de
siguiente ser comunicar la existencia del
trabajo no ocasional, entregndose a
procedimiento a la persona a cuyo favor
persona que manifieste conocer al
aparezca hecha la ltima inscripcin de
ejecutado.
dominio, si la misma no ha sido requeri-
Por ltimo, y con carcter excepcio- da de pago en ninguna de las formas ju-
nal y supletorio, se permite el requeri- dicial o notarial, y se notificar la existen-
miento por edictos, siempre que no hu- cia del procedimiento en el domicilio
biese otro medio de localizar al ejecuta- que conste en el Registro de la Propie-
do. dad para que pueda, si le conviene, inter-
venir en la ejecucin o satisfacer el im-
IV. CONTINUACIN DE LA porte del crdito y de los intereses y cos-
EJECUCIN tas en la parte que est asegurada con la
hipoteca de su finca.
Practicados los requerimientos, la
ejecucin contina si el deudor o el ter- A continuacin, el artculo 690 esta-
cero poseedor no pagan o si se oponen y blece las normas para la administracin
se desestima la oposicin. Y una vez de la finca o del bien hipotecado, admi-
acordada la continuacin de la ejecucin, nistracin que puede pedir el acreedor o
procede pedir al Registrador de la Pro- los acreedores que se les confiera trans-
piedad la certificacin de dominio y car- currido el trmino de diez das desde el
gas y de la subsistencia de la hipoteca, tal requerimiento de pago, o cuando este se
y como establece el artculo 688 de la Ley hubiese llevado a cabo extrajudicialmen-
de Enjuiciamiento Civil, el cual prescribe te desde el despacho de la ejecucin.
CISS 4045
E JECUCIONES HIPOTECARIAS
4046 CISS
E JECUTIVO
CISS 4047
E JERCICIO CONTABLE
4048 CISS
E JERCICIO SOCIAL
DE UNA OPCIN
EJERCICIO FISCAL
Options exercise
Fiscal year / Financial year
En el lenguaje de los mercados de
opciones, ejercicio de una opcin es el Un ejercicio fiscal es una referencia
acto por el cual el comprador de una op- temporal de medida del tiempo, general-
cin hace uso de su derecho a comprar o mente constituida por un periodo de do-
vender el activo subyacente al precio fija- ce meses, que sirve como base para el
do de antemano en el contrato. devengo de muchos de los impuestos de
nuestro sistema fiscal. Puede no coincidir
Cuando una opcin se ejerce siem- con el ao natural. El ejercicio fiscal coin-
pre ser porque representa una ganancia cide con el ejercicio social en el devengo
para su poseedor o est recuperando del Impuesto sobre Sociedades.
parte de la prima pagada al comprar el
contrato. Ese tipo de situaciones en las JUAN JOS BENAYAS DEL ALAMO
que es interesante ejercer los contratos
de opcin se denominan en la jerga de Vase tambin: "Ao natural"; "Ejercicio social" y
"Perodo impositivo".
estos mercados como opciones dentro
de dinero o en dinero (in the Money o at
the Money). EJERCICIO SOCIAL
Naturalmente, el no ejercicio de la
opcin implica la prdida del valor paga- Bussines year
do por la misma, esto es la prima, pero
no supone una prdida adicional; pues Un ejercicio social es una referencia
los compradores de opciones, ya sean de temporal de medida del tiempo, consti-
compra o de venta, limitan las prdidas a tuida generalmente por un periodo de
la prima pagada por tener ese derecho. doce meses, en el que se divide la activi-
dad de una empresa a efectos econmi-
Como es lgico, los vendedores de cos y contables. La duracin del ejercicio
opciones, que tienen una posicin con- social suele ser de doce meses y coincide
traria, tendrn prdidas cuando se ejerza con el ao natural. Pero puede darse el
caso que la duracin del ejercicio sea in-
una opcin (o menos valor de la prima
ferior a doce meses por diversos moti-
recibida en el momento de la venta del vos: en el primer ejercicio tras la consti-
contrato), cosa que no deciden ellos, si- tucin de la sociedad que tendr una du-
no que estn a expensas de la decisin racin desde el da de la constitucin
del vendedor, que es quien tiene el dere- hasta el 31 de diciembre de ese ao,
cho. cuando se aprueba un cambio en el ejer-
cicio social, por disolucin o liquidacin
Si los compradores de opciones tie- de la sociedad, o por cualquier otra cau-
nen unas prdidas limitadas a la prima sa que produzca un cierre extraordinario
pagada, los vendedores tienen una posi- de la cuenta de resultados.
bilidad de obtener prdidas ilimitadas.
Tambin, puede ocurrir que el ejerci-
IGNACIO LPEZ DOMNGUEZ cio social no coincida con el ao natural,
CISS 4049
E LASTICIDAD
4050 CISS
E LASTICIDAD ARCO DE LA DEMANDA
CISS 4051
E LASTICIDAD CRUZADA
por el cociente , de
I. CONCEPTO
esta forma la elasticidad toma el mismo
valor del punto A al punto B que del B al En teora econmica se define la
A (en realidad lo que se est haciendo es elasticidad cruzada como la variacin
reducir el error que causa tomar incre- porcentual en la cantidad consumida de
mentos finitos en lugar de infinitesima- un bien ante una variacin porcentual y
les, dividiendo el incremento adoptado unitaria en el precio de otro bien.
por la mitad, con lo que se reduce el
margen de error). Matemticamente, la elasticidad se
puede expresar a travs de incrementos
En suma, la elasticidad arco de la de- (y se utiliza este mtodo generalmente
manda se define como: cuando se tienen puntos o valores de la
relacin entre precio y cantidad, pero no
una funcin matemtica que relacione
ambas variables para cualquier punto),
como
4052 CISS
E LASTICIDAD CRUZADA
CISS 4053
E LASTICIDAD DE SUSTITUCIN
4054 CISS
E LASTICIDAD DE SUSTITUCIN
CISS 4055
E LASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA
ELASTICIDAD-PRECIO
DE LA DEMANDA
Price-elasticity of demand Desde un punto de vista econmico,
la elasticidad mide el grado de sensibili-
I. CONCEPTO II. VARIACIONES DE LA dad del consumo del bien ante cambios
ELASTICIDAD DEMANDA PRECIO A LO LARGO en el precio. Esta sensibilidad aumenta a
DE UNA RECTA DE DEMANDA III. LA
medida que la elasticidad se hace mayor
ELASTICIDAD DE LA DEMANDA DE UN BIEN Y
EL GASTO EN DICHO BIEN porque la respuesta de la cantidad con-
sumida ante variaciones en el precio es
I. CONCEPTO ms importante, o bien se dice que es
pequea, o inelstica, cuando la cantidad
En teora econmica se define la consumida reacciona escasamente a va-
elasticidad precio de la demanda, tam- riaciones en el precio.
4056 CISS
E LASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA
CISS 4057
E LASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA
misma recta, tienen la misma pendiente sino incluso con la cantidad total que van
a ingresar los productores si deciden una
(-1/b), con lo que = -b en todos los
subida o bajada determinada de precios.
puntos, pero la pendiente va cambiando Es decir, la elasticidad permite conocer
en funcin del punto elegido. Es por eso cunto varan los gastos realizados por
que en una misma funcin de demanda los consumidores en un bien (o los in-
pueden convivir distintos tipos de tra- gresos para los productores) si se produ-
mos con elasticidades diferentes. ce un cambio en los precios.
Una de las razones por las cuales la Esta medida del cambio en los gastos
elasticidad de la demanda es un concep- o ingresos ante una variacin en el pre-
to sumamente estudiado por los econo-
mistas es porque ofrece informacin cio nos la da el valor de . Derivan-
acerca de lo que va a pasar, no slo con
las ventas ante un cambio en los precios, do Xi = f (Pi, Pj, R) nos queda que:
LO ESENCIAL SOBRE
Ed >1, < 0 : El gasto dismi- ELASTICIDAD-PRECIO
nuye si aumenta Pi DE LA DEMANDA
Libros
Ed < 0 (Giffen), > 0 : El gas-
ESTRIN, SAUL Y LAIDLER, DAVID, La Teora
to aumenta si aumenta Pi
bsica de la Eleccin del Consumi-
Esto significa, por ejemplo, que si un dor, en "Microeconoma" , Prentice
bien tiene una demanda elstica, con Ed Hall, Pginas 10 a 32, Madrid,1995.
>1, a sus productores les interesa ms KATZ, MICHAEL, ROSEN, HARVEY Y MORGAN,
bajar el precio para aumentar sus ingre- WYN, Esttica comparativa y deman-
sos (y los gastos del consumidor), que da, en "Microeconoma Intermedia",
elevar los precios, pues entonces los in-
4058 CISS
E LASTICIDAD-PRECIO DE LA OFERTA
CISS 4059
E LASTICIDAD-PRECIO DE LA OFERTA
4060 CISS
E LASTICIDAD-RENTA DE LA DEMANDA
Prentice Hall, Pginas 38 a 45, Ma- Pero tambin se puede definir de for-
drid, 2009. ma ms precisa como:
, donde , representa
ELASTICIDAD-RENTA el valor en media de la renta (calculado
DE LA DEMANDA como (R0+R1)/2), dividido entre valor en
media de X, obtenido de forma anloga.
A esta elasticidad renta se la conoce co-
Income-elasticity of demand
mo elasticidad calculada a partir del pun-
I. CONCEPTO II. LA ELASTICIDAD RENTA Y LAS to medio o elasticidad arco de la renta.
VARIACIONES DE LA PROPORCIN DE RENTA
GASTADA EN UN BIEN ANTE CAMBIOS EN LA Y tambin se puede expresar a travs
RENTA de derivadas, y en este caso se define co-
mo:
I. CONCEPTO
CISS 4061
E LASTICIDAD-RENTA DE LA DEMANDA
Por ejemplo, cuando el bien es perci- en los cuales el consumo est ligado a
bido como un bien inferior o propio de otras variables (por ejemplo el consumo
rentas bajas (Er < 0), el consumidor ha- de sal, ciertos medicamentos para algu-
ce reaccionar la cantidad consumida del nos enfermos, etc.)
bien de forma inversa a los cambios en el
nivel de renta. Sucede lo contrario si se II. LA ELASTICIDAD RENTA Y LAS
trata de bienes normales, en los que las VARIACIONES DE LA
variaciones de cantidad consumida y ren- PROPORCIN DE RENTA
ta son positivas (Er > 0), y an con ms GASTADA EN UN BIEN ANTE
fuerza en el caso de bienes superiores o CAMBIOS EN LA RENTA
de lujo (Er > 1), en los que la cantidad
aumenta ms que proporcionalmente Llamamos PiXi al gasto en el bien i
ante aumentos en el nivel de renta del
consumidor. realizado por los consumidores y a la
proporcin de renta que el individuo de-
Por ltimo, existe tambin la posibili- dica al bien i. Para ver cmo vara la pro-
dad de que no se den cambios en la can- porcin de renta gastada en un bien i an-
tidad demandada del bien ante variacio- te una variacin de la renta, hallamos
nes en la renta (Er = 0) y en este caso se
dice que el consumo de dicho bien es in-
:
dependiente del nivel de renta, lgica-
mente, sto sucede en bienes concretos
Con lo que vemos que el resultado Si EiR >1, Xi es un bien superior (Lu-
jo): aumenta la proporcin si aumenta la
depende de
renta.
4062 CISS
E -LEARNING
CISS 4063
E -LEARNING
4064 CISS
E -LEARNING
CISS 4065
E -LEARNING
4066 CISS
E -LEARNING
CISS 4067
E -LEARNING
plataforma registra las entradas del alum- board, que actualmente tiene dos versio-
no, el acceso a los diferentes cuestiona- nes la WebCT Vista dirigida a empresas y
rios, los correos emitidos, las consultas la WebCT Campus Edition que es la ver-
realizadas, la entrega de trabajos, etc., sin universitaria para instituciones que
por lo que permite hacer un seguimiento ya disponen de servicios previos de alma-
de su progreso, as como tambin puede cenamiento de datos y otras herramien-
ser una herramienta o gua para la eva- tas de registro de cursos. Adems de la
luacin. citada, otras plataformas no libres dispo-
nibles en el mercado son: CAE Computer
En realidad, las plataformas tecnol- Aided E-Learning, e-doceo, Desire2Learn,
gicas son programas de ordenador (en- Skillfactory, SITEA Sistema de Teleforma-
torno de hardware y sofware diseados cin Avanzado, Delfos LMS, Prometeo,
para automatizar y gestionar el desarrollo Composica, AVA-C14 Studio, EKP, e-du-
de las actividades formativas) que facili- cativa, FormacionOnline, EducaciOnline,
tan la creacin de escenarios de ense- Distance Educational Network, Virtual
anza-aprendizaje, integrando materiales Training, Training Coordinator, E-leVA,
didcticos y herramientas de comunica- Gec-Virtagora, Bureau Veritas Forma-
cin, colaboracin y gestin educativa. cin, y Plataforma SELF, entre otras.
Se utilizan para la creacin, gestin y dis-
tribucin de actividades formativas a tra- A travs de la plataforma los alumnos
vs de la Web acceden a los contenidos, actividades, ta-
reas, etc., y tienen un continuo feed-back
Actualmente son varias las platafor- con el profesorado y tutores, sin compar-
mas disponibles algunas de cdigo abier- tir un mismo espacio fsico.
to, libres, y otras comerciales. En el mbi-
to universitario es quizs la WebCT la 2. Alumnado
plataforma ms utilizada, seguida de la
Edustance, aunque en los ltimos aos El alumno que accede a un curso de
se est implantando con fuerza la plata- formacin a distancia es muy diverso, di-
forma Moodle, de licencia libre. Otras verso en cuanto a sus motivaciones para
tambin empleadas son la LRN, la Black- realizar el curso, diverso en cuanto a sus
board y eCollege, la primera de cdigo competencias, habilidades y destrezas,
abierto. diverso en cuanto a su formacin previa,
diverso por edad, diverso por actividad
Entre las plataformas libres destaca laboral desempeada, diverso por situa-
Moodle (acrnimo de Modular Object- cin geogrfica, etc., por ello no se pue-
Oriented Dynamic Learning Environ- de definir un "alumno-tipo" en e-lear-
ment, Entorno Modular de Aprendizaje ning. S coincidirn en que todos estn
Dinmico Orientado a Objetos), que fue motivados para aprender, pero divergen
creada en 2002 y lleva varias actualizacio- en cual es el motivo de base para formar-
nes posteriores. Se piensa que en la ac- se.
tualidad tienen acceso a ella ms de 26
millones de estudiantes. Otras platafor- Entre los requisitos mnimos para
mas libres o de cdigo abierto son Pro- que el alumno obtenga una experiencia
yecto Sakai, Claroline, Docebo, Dokeos, favorable del curso, se exige con inde-
ILIAS, ATutor, LON-CAPA, JClic, o Moli- pendencia obvia de la posibilidad de dis-
betest poner de un ordenador con conexin a
Internet as como unos mnimos conoci-
Entre las plataformas privadas desta- mientos informticos, que tengan: 1) ca-
ca WebCT, fusionada en 2005 con Black- pacidad de planificacin, pues el trabajo
4068 CISS
E -LEARNING
CISS 4069
E -LEARNING
- Artculos de inters. Son materiales tarios expuestos por los alumnos de-
de lectura, textos complementarios, ben ser revisados con frecuencia por
artculos electrnicos, etc., que com- parte del profesor para validar los co-
pletan los textos bsicos del curso. rrectos y eliminar del foro los que no
- Direcciones web de inters. Listado lo son, o cuanto menos especificar y
de direcciones que pueden ser visita- corregir los motivos de error. Al ser
das por los alumnos para reforzar un medio de comunicacin asincr-
ciertos contenidos de aprendizaje. nico dichas erratas pueden ser ledas
por compaeros del curso antes de
5. Herramientas y recursos didcticos que el profesor las corrija en la plata-
forma.
En este tipo de formacin la comuni-
cacin profesor-alumno tiene que ser c) El chat, es una herramienta de co-
fluida, y se ver respaldada por una serie municacin sincrnica, es decir que
de herramientas que le facilitan el desa- esta s se establece en el mismo es-
rrollo de las tutoras virtuales que sern pacio de tiempo y permite a los par-
sobre todo el correo electrnico, el uso ticipantes del curso comunicarse en
de foros y el chat. tiempo real, y que todos los partici-
pantes en el chat puedan leer los
a) El correo electrnico, es una herra-
mensajes de los dems en el mo-
mienta de comunicacin asincrnica,
mento e interactuar.
es decir que se produce en distinto
espacio de tiempo. Los mensajes se 6. Sistema de evaluacin
envan a los participantes del curso y
stos pueden ser ledos en cualquier Las plataformas tecnolgicas que re-
momento de tiempo. El profesor o gistran toda la actividad realizada por el
el alumno enva el mensaje, ste es alumno durante el curso facilitan la tarea
ledo, por ejemplo por el profesor de la evaluacin del proceso y de los re-
que resuelve la duda, y contesta al sultados de enseanza aprendizaje. A tra-
emisor. El correo electrnico es un vs de cuestionarios parciales por temas
medio muy difundido para realizar o bien al final del curso, con preguntas
tutoras y adems goza de privaci- de opcin mltiple o verdadero-falso, as
dad. como la entrega de trabajos, problemas,
b) El foro, tambin es una herramienta discusiones sobre diversos temas, ensa-
de comunicacin asincrnica, en la yos, etc. realizados por el alumno de for-
que el tutor de forma conjunta y pa- ma individual o grupal, y entregados a
ra todos los alumnos organiza deba- travs de la plataforma se dispone de in-
tes, lanza preguntas, resuelve dudas, formacin minuciosa de su aprendizaje y
convoca un chat, etc. Con el foro los trabajo.
comentarios y las respuestas a las
consultas enviadas pueden ser reali- A pesar de todos los avances el e-
zadas por los propios alumnos posi- learning no es un producto maduro, es-
bilitando una mayor interaccin en- t en continuo progreso, evolucionando
tre ellos y no slo por el equipo de y adaptndose a las nuevas demandas de
tutores. Como inconveniente por la sociedad que es la que marcar su pro-
una parte la no privacidad de los co- greso y consolidacin. Por supuesto que
mentarios para los que son ms rea- la tecnologa es importante pero sobre
cios a mantener sus dudas en pbli- todo en este medio tiene que prevalecer
co, y que las respuestas y los comen- el factor humano, las relaciones profesor-
4070 CISS
E LECCIN PBLICA
CISS 4071
E LECCIN PBLICA
4072 CISS
E LIMINACIN DE PRDIDAS
CISS 4073
E LIMINACIN DE PRDIDAS
4074 CISS
E LIMINACIN DE PRDIDAS
CISS 4075
E LIMINACIN DE PRDIDAS
4076 CISS
E LIMINACIN DE PRDIDAS
CISS 4077
E LIMINACIN DE PRDIDAS
IV. ELIMINACIN DE PRDIDAS CON sin o asuncin del capital social suscrito
CARGO AL BENEFICIO que est registrado contablemente como
pasivo.
En esta operacin las prdidas van a
desaparecer del Balance de Situacin, El valor del Patrimonio Neto puede
pero son compensadas con cargo a nue- ser inferior a la cifra de Capital Social por
vos recursos, representados por el bene- la existencia de prdidas de ejercicios an-
ficio. teriores. En ese caso, el beneficio se des-
tinar a la compensacin de estas prdi-
Por este motivo se habla de sanea- das, eliminando del balance la cuenta
miento de prdidas, al convertir el activo (121) Resultados negativos de ejercicios
ficticio o sin valor, en activo real. anteriores, de forma obligatoria, en la
cuanta necesaria para restablecer el
Como en el caso anterior se pueden equilibrio, esto es, para que por lo me-
dar dos situaciones, segn la eliminacin nos el Patrimonio Neto se iguale con el
de resultados negativos tenga que reali- Capital Social.
zarse de forma obligatoria o se efecte
de forma voluntaria. 2. Eliminacin de prdidas con cargo al
beneficio realizada de forma volunta-
1. Eliminacin de prdidas con cargo al
ria
beneficio realizada de forma obligato-
ria La Junta General resolver sobre la
aplicacin del resultado del ejercicio de
Una vez cubiertas las obligaciones le- acuerdo con el balance aprobado.
gales y estatutarias, el Patrimonio Neto
resultante a consecuencia del reparto del Con independencia de que tienen
resultado positivo debe ser mayor o por que cumplirse las atenciones previstas
lo menos igual al Capital Social. por la Ley o los estatutos, la Junta Gene-
ral es soberana para, de forma voluntaria,
El Patrimonio Neto se calcular con decidir sanear prdidas con cargo al be-
criterios mercantiles, y es el resultante a neficio por mayor cuanta de la obligato-
consecuencia del reparto. Esto implica ria. Esta circunstancia no impide poder
que el beneficio a repartir no se conside- plantearse repartir dividendos con cargo
ra en la partida contable, salvo en las par- al beneficio, ya que de esta forma tam-
tidas que se hayan tenido en cuenta pre- bin se restablecera el equilibrio.
viamente por las obligaciones legales y
estatutarias. En el patrimonio mercantil 3. Anotacin contable a realizar
se suma, a la partida contable, el importe
del capital suscrito no exigido y el impor- Se plasma la jerarqua u orden que
te del nominal y de las primas de emi- debe seguirse en la distribucin del re-
4078 CISS
E LIMINACIN DE PRDIDAS
sultado positivo o beneficio, en cumpli- con cargo a beneficios, como paso pre-
miento de los requisitos legales. vio imprescindible para calcular el bene-
Una vez atendidas las obligaciones le- ficio repartible, o bien que la Junta Gene-
gales y estatutarias, es cuando puede ral decida de forma voluntaria realizar la
producirse el saneamiento de prdidas operacin de saneamiento:
..
CISS 4079
E LLIOT OSCILATOR
4080 CISS
E MANACIONES Y VERTIDOS CONTAMINANTES
CISS 4081
E -MARKETING
en la Comunidad y por la que se modifi- nes" por lo que, en su caso, podra ser de
ca la Directiva 96/61, constituye, dentro aplicacin a la realizacin ilegal de radia-
del Programa Europeo de Cambio Clim- ciones una respuesta penal.
tico, la iniciativa ms relevante de la
Unin Europea para lograr que la Comu- V. CONTAMINACIN LUMNICA
nidad y sus Estados miembros puedan
cumplir el compromiso de reduccin de Las normas jurdicas ms relevantes
emisiones de gases de efecto invernade- de aplicacin en la materia son de rango
ro, que asumieron al ratificar el Protoco- autonmico y podemos citar aqu:
lo de Kioto en la Convencin Marco de
Naciones Unidas sobre el Cambio Clim- - La Ley Foral 10/2005, de 9 de no-
tico, el 30 de mayo de 2002. viembre, de Navarra, de ordenacin
del alumbrado para la proteccin del
Las disposiciones ms relevantes en medio nocturno.
el mbito nacional son, esencialmente, la
Ley 1/2005, de 9 de marzo, por la que se - La Ley de Cantabria 6/2006, de 9 de
regula el rgimen del comercio de dere- junio, de Prevencin de la Contami-
chos de emisin de gases de efecto in- nacin Lumnica.
vernadero; el Real Decreto 1264/2005, de
- La Ley 3/2005 de 20 de abril, de pro-
21 de octubre, por la que se regula la or-
teccin del medio nocturno de las
ganizacin y funcionamiento del Registro
Nacional de Derechos de Emisin, as co- Illes Balears.
mo en los Planes Nacionales de Asigna- - La Ley 6/2001, de 31 de mayo, de or-
cin para los periodos 2005-2007 y denacin ambiental del alumbrado
2008-2012; y el Real Decreto 1031/2007, para la proteccin del medio noctur-
de 20 de julio, por el que se desarrolla el no de Catalua.
marco de participacin en los mecanis-
mos de flexibilidad del Protocolo de Kio- VI. RUIDOS Y CONTAMINACIN
to. ACSTICA
IV. RADIACIONES IONIZANTES Los ruidos o la llamada contamina-
cin acstica son tambin calificables
Una forma especial de contamina-
como emanaciones.
cin es la que se produce a travs de las
radiaciones ionizantes. En este punto,
EDUARDO ORTEGA MARTN
como estamos ante radiaciones de pro-
cedencia nuclear, ha que citar nada me-
nos que el Tratado EURATOM.
E-MARKETING
Desde el punto de vista legal es im-
perativo referirse a la Ley 25/1964, de 29 Electronic Marketing
de abril, sobre energa nuclear y a la Ley
15/1980, de 22 de abril, de Creacin del I. CONCEPTO 1. Aproximacin instrumental al
Consejo de Seguridad Nuclear, modifica- concepto 2. Aproximacin estratgica II.
da recientemente por la Ley 33/2007, de VARIABLES DEL E-MARKETING 1. El modelo de
7 de noviembre. las 4-F 2. El modelo de las 6-C III.
ESTRATEGIAS DE E-MARKETING 1. Estrategia de
Recordemos por ltimo que entre las marketing de marca 2. Estrategia de marketing
emisiones que resultan penadas por el de permiso 3. Estrategia de marketing de
Cdigo Penal estn tambin las "radiacio- resultados 4. Estrategia de marketing de
4082 CISS
E -MARKETING
CISS 4083
E -MARKETING
4084 CISS
E MPAREJAMIENTO
CISS 4085
E MPAREJAMIENTO
ellas se hacen todos los pagos en las di- Todas las transacciones monetarias
versas monedas. pueden reflejar los tipos de merca-
do. Esto conducir a la reintroduc-
Los pagos pueden ser sumas globales cin del margen bancario, pero so-
para las cuentas de las filiales, de donde bre una base de operaciones inter-
se abonarn a los proveedores externos, nas del grupo, en lugar de externas
o bien el departamento central que ope- al mismo. El margen se podra usar
ra con las cuentas con las que puede tra- para compensar los costes de funcio-
mitar directamente los pagos a terceros. namiento de la central y ser conside-
El sistema depender en gran medida del
rado como un cargo de administra-
volumen de los pagos, de su valor y de la
cin.
eficiencia con que se mantengan las sub-
cuentas monetarias del grupo. Una alter- Una ampliacin del emparejamiento
nativa adicional es permitir que las filiales consiste en que todos los flujos moneta-
accedan a la cuenta monetaria principal rios, sean al contado o a futuro, se trami-
del grupo para realizar sus pagos. Esto ta por medio de la funcin central. Esto
elimina la necesidad de las sub-cuentas permite a la filial protegerse, comprando
del grupo; pero puede dar lugar a pro- o vendiendo la moneda y dejando a la
blemas de control. funcin central la responsabilidad de la
gestin del riesgo total del grupo. Lo
El beneficio del emparejamiento es
normal es que se ofrezca a las filiales los
el ahorro del diferencial del banco entre
los tipos de cambio para compra y venta tipos de mercado, o sea, en lnea con los
de divisas en relacin con la moneda ba- que estn vigentes en ese momento para
se. Adems, se facilita la gestin del ries- operaciones al contado y a futuros. La
go, puesto que el grupo considera un im- posicin en su conjunto puede o no ve-
porte neto de la moneda y a la vez un ti- nir determinada por el mercado, depen-
po medio para ese conjunto monetario. diendo del punto de vista central con
respecto a las tendencias monetarias y a
II. FORMAS DE GESTIN DEL la volatilidad.
EMPAREJAMIENTO
El problema con este sistema es que
Existe el problema de gestionar un existirn pocas coberturas perfectas, en
"pool" o conjunto monetario con diver- cuanto al importe y los periodos de tiem-
sas formas de enfocar un sistema centra- po, por lo que el centro estar siempre
lizado de este tipo: gestionando una posicin desajustada, ya
sea sobre una base diaria, semanal o
Todas las transacciones monetarias mensual. Adicionalmente se producir
se valoran al tipo del "pool", fijado un desajuste en cuanto a los tipos para
sobre los tipos semanales, mensua- las diversas transacciones. La compaa
les o del presupuesto, con indepen- que vende divisas por la moneda base
dencia de los tipos reales del merca- tratar de hacerlo en el periodo contra-
do. Al controlar el beneficio alcanza- rio al de la que compre divisas. El centro,
do por cada filial habr que tener en al estar en medio, necesita un flujo de in-
cuenta esta fijacin arbitraria del tipo formacin eficiente para gestionar la po-
del "pool". sicin neta. Si esta no existe o si de vez
Todas las transacciones monetarias en cuando as lo dicta la tendencia del
se valoran al tipo actual de contado, mercado, el centro puede cubrir bien
sin tener en cuenta si la moneda fue unas partes de la transaccin y dejar
comprada o vendida al centro. otras sin cubrir.
4086 CISS
E MPRICO
CISS 4087
E MPRICO
4088 CISS
E MPRICO
diferencias no son debidas a factores dad estadstica, (b) leyes de los grandes
aleatorios. nmeros, (c) teorema central del lmite,
y (d) convergencia, entre otros.
El mtodo utilizado para hallar la sig-
nificacin estadstica (s.e.), es un tipo es- El estudio de los procesos empricos
pecial de mtodo matemtico que se lla- constituye una rama de la estadstica ma-
ma anlisis estadstico. Es necesario crear temtica y una sub-rea de la teora de la
una unidad de medida de s.e., para lo probabilidad. Se trata de una generaliza-
cual se usa el p-valor, al estudiar distribu- cin del teorema central del lmite para
cin de frecuencias, o el estudio de las medidas empricas. Las primeras aplica-
colas de las distribuciones, o el rea bajo ciones de la teora de los procesos emp-
una determinada curva, etc. Por tanto, p ricos surgen en el contexto de la estads-
es la probabilidad de error al comparar tica no paramtrica. Se sabe que bajo
dos o ms muestras o grupos cuando ciertas condiciones las medidas empri-
aseguramos que ambos son diferentes. cas Pn convergen uniformemente a la
Es decir, p es la probabilidad en el senti- medida de probabilidad P (ver el teore-
do de la significacin estadstica. Obte- ma de Glivenko-Cantelli). Justamente la
ner un p < 0.05 significa que tenemos un tasa o grado de este tipo de convergen-
5% de probabilidades de error en las cia viene definido en la teora de los pro-
conclusiones, por lo cual la probabilidad cesos empricos. Por ejemplo, por el teo-
de equivocarnos es baja. En otras pala- rema central del lmite, Gn(A) converge
bras, en la estadstica, se dice que un
en distribucin a una variable normal
evento, suceso o valor, es significativo,
N(0,P(A)(1-P(A))) para un cierto conjun-
cuando es poco probable y por lo tanto,
to medible A. De la misma forma, para
seguramente no se debe al azar, sino a
factores especficos. una funcin fija f, Gnf converge en dis-
tribucin a una variable normal.
De forma ms estricta, significacin
estadstica, hace referencia a la cuestin Un resultado importante en el rea
de determinar estadsticamente, si un va- de los procesos empricos es el teorema
lor o resultado obtenido de una muestra, de Donsker y las clases de Donsker. As,
es poco probable, de modo que no pue- aquellos procesos empricos indexados
de explicarse por las fluctuaciones pro- por estas clases convergen dbilmente a
pias de esa muestra en cuestin. En este ciertos procesos Gaussianos. Se demues-
caso, las conclusiones pueden ser exten- tra que las clases de Donsker son Gliven-
sibles a la poblacin de la cual deriv la ko-Cantelli.
muestra, estableciendo las bases para el
rechazo de la hiptesis nula. En teora de la probabilidad, una me-
dida emprica es una medida aleatoria
Una ley estadstica emprica o una procedente de una realizacin particular
ley estadstica representa un tipo de de una secuencia (finita) de variables
comportamiento encontrado en muchos aleatorias. Una de las motivaciones para
conjuntos de datos o entre muchos tipos el estudio de medidas empricas es que
de datos. Estos comportamientos gene- la verdadera distribucin de probabilidad
rales han sido considerados como teore- P es normalmente desconocida, pero po-
mas o leyes de estadstica o probabilidad. demos estimar P o la correspondiente
Ejemplos de leyes estadsticas inspiradas funcin de distribucin F por medio de
en datos y comportamientos empricos medidas empricas o de la funcin de
que a su vez se fundamentan en firmes distribucin emprica. Estas distribucio-
bases tericas pueden ser: (a) regulari- nes son buenos estimadores (uniforme-
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mente) bajo ciertas condiciones de regu- tanto jurdica como fsica. Sus dos
laridad (definidas y analizadas en la teo- caractersticas principales son: la aje-
ra de los procesos empricos). neidad en los frutos y la ajenidad en
los riesgos. La primera se da cuando
JORGE MATEU CARLES COMAS el trabajo que realiza el empleado es
en beneficio de la empresa y la aje-
neidad en los riesgos, la empresa es
EMPLEADO la que asume la responsabilidad y co-
rre el riesgo de perder o multiplicar
Employee su patrimonio.
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Adems, este crecimiento del em- peos hasta 2007 (Grfico 2), dado que a
pleo ha permitido a Espaa converger partir de entonces, y sobre todo en 2008,
hacia la media europea y reducir la tasa Espaa ha vuelto a ver cmo se incre-
de paro hasta niveles similares a los euro- mentaba su desempleo.
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racin entre los estados miembro en ma- El primer objetivo de la EEE era re-
teria de empleo era una simple colabora- ducir significativamente el desempleo a
cin entre gobiernos o en el seno de or- lo largo de los cinco aos siguientes. Pa-
ganizaciones internacionales como la ra lograrlo, sobre el apoyo de objetivos
OCDE y la OIT. horizontales: incentivos para el empleo;
calidad puestos de trabajo; formacin a
No obstante, los acontecimientos y lo largo de toda la vida; interlocutores
las transformaciones de la ltima dcada sociales, y cuatro pilares, que son los si-
del siglo XX pusieron de manifiesto la guientes:
necesidad de encontrar nuevas formas
de hacer frente al problema del empleo. 1. Empleabilidad: asegurarse de que las
Este problema se pone de manifiesto en personas adquieren cualificaciones
el Libro Blanco de Delors de 1993, sobre precisas.
crecimiento, competitividad y empleo,
que no haca ms que insistir en la nece- 2. Espritu de empresa: Facilitar la crea-
sidad de ofrecer una respuesta coordina- cin de empresas y de empleo.
da a nivel europeo e impulsaba a las pol-
ticas activas, frente a las polticas pasivas 3. Adaptabilidad: Concebir nuevos m-
de tipo asistencial, que entonces eran todos de trabajo ms flexibles, com-
mayoritarias. patibles con la seguridad.
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ENCICLOPEDIA de
ECONOMA,
FINANZAS y
NEGOCIOS
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ISBN: 978-84-9954-092-4
3652K13168
9 788499 540924
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