1.

- PROYECTO DE INVERSIN : BASE CONCEPTUAL , CLASIFICACIN Y SUS

ALCANCES:

BASE CONCEPTUAL.-Es una propuesta de accin tcnico econmica para resolver una
necesidad utilizando un conjunto de recursos disponibles, los cuales pueden ser, recursos
humanos, materiales y tecnolgicos entre otros. Es un documento por escrito formado por
una serie de estudios que permiten al emprendedor que tiene la idea y a las instituciones que
lo apoyan saber si la idea es viable, se puede realizar y dar ganancias. Tiene
como objetivos aprovechar los recursos para mejorar las condiciones de vida de una
comunidad, pudiendo ser a corto, mediano o a largo plazo. Comprende desde la intencin
o pensamiento de ejecutar algo hasta el trmino o puesta en operacin normal. Responde a
una decisin sobre uso de recursos con algn o algunos de los objetivos, de incrementar,
mantener o mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios.

CLASIFICACIN.- Por tipo de inversin:

Empresas nuevas Por actividad econmica:

Expansin de planta
Adquisicin de activos Industria
Alternativas de reemplazo Agricultura
Minera
Tecnologa
Pesca
Mercado Construccin
Publicidad Servicios
Nuevos productos Por interdependencia:
Cambio de atributos
Independientes por beneficios
Canales de distribucin Independientes por costos
Sustitutos perfectos (AMES)
Por Flujo de Caja:
Por Tamao: Sustitutos por costos
Convencional Sustitutos por beneficios
Artesanales No convencional Complementarios por costos
Pequeos Complementarios por beneficios
Medianos
Grandes

ALCANCES.- Un alcance debe contener en detalle la fecha en que se iniciar la actividad

que el mismo cubre y quienes formarn parte de la misma. Es preferible que el alcance sea
creado entre todas las reas involucradas. Dentro de los puntos a incluir estn fechas de las
entregas, restricciones, anlisis, tems a suplir tanto por el comprador como por el suplidor,
lista de actividades que debe realizar el proveedor, a quien deber reportarse el suplidor,
responsabilidades del suplidor y responsabilidades de quien est adquiriendo los bienes o
servicios.
2.-LAS FASES DE UN PROYECTO DE INVERSIN

a) FASES DE PREINVERSIN Y PREFACTIBILIDAD: Incluye un anlisis global y no

detallado de:

1. Generacin y anlisis de la idea de proyecto

2. Estudio del nivel de perfil.
3. Estudio de pre factibilidad.
4. Estudio de factibilidad.

b) FASE DE GENERACIN Y ANLISIS DE LA IDEA DE PROYECTO:

 Surge como consecuencia de las necesidades insatisfechas, de polticas, de la existencia de
otros proyectos en estudios o en ejecucin, se requiere complementacin mediante acciones
en campos distintos. Asimismo en esta etapa, corresponde identificar las alternativas bsicas
de solucin del problema, de acuerdo con los objetivos predeterminados.

c) FASE DE ESTUDIO DEL NIVEL DE PERFIL

Corresponde estudiar todos los antecedentes que permitan formar juicio respecto a la
conveniencia y factibilidad tcnico econmico de llevar a cabo la idea del proyecto.

d) FASE DE ESTUDIO DE LA PREFACTIBILIDAD

Los aspectos que sobresalen para determinar si es factible son:

El mercado. La tecnologa. El tamao y la localizacin. Las condiciones de orden

institucional y legal.

e) FASE DE ESTUDIO DE FACTIBILIDAD

El estudio de factibilidad debe orientarse hacia el examen detallado y preciso de la alternativa

que se ha considerado viable en la etapa anterior.

f) FASE DE INVERSIN PROPIAMENTE DICHA

Esta etapa de un proyecto se inicia con los estudios definitivos y termina con la puesta en
marcha. Sus subfases son:

FINANCIAMIENTO:
ESTUDIO DEFINITIVOS:
EJECUCIN Y MONTAJE:
PUESTA EN MARCHA
g) FASE DE OPERACIN.

Esta etapa se inicia cuando la empresa entra a producir hasta el momento en que termine la
vida til del proyecto, periodo en el que se har el anlisis evaluacin de los resultados
obtenidos.

h) FASE DE EVALUACIN DE RESULTADOS: Se centra en:

1. Evaluar el impacto real del proyecto (empleo, divisas y descentralizacin), ya entrando en

operacin, para sugerir las acciones correctivas que se estimen convenientes.

2. Asimilar la experiencia para enriquecer el nivel de conocimientos y capacidad para mejorar

los proyectos futuros.
3) ETAPAS DE UN ESTUDIO DE PREINVERSIN:

Es la Fase del Ciclo de vida en la que los proyectos son estudiados y analizados con el
objetivo de obtener la informacin necesaria para la toma de decisiones de inversin.

a) Etapa de Generacin y anlisis de la idea de proyecto

Esta etapa corresponde identificar las alternativas bsicas de solucin del problema, de
acuerdo con los objetivos predeterminados.
b) Etapa de Estudio a nivel de perfil

El proyecto nace con la idea, motivando un estudio preliminar o perfil del proyecto, en base a
la base de la informacin existente y la propia experiencia en la materia del proyecto.

c) Etapa de Estudio a nivel de pre-factibilidad

Se entiende como una etapa de descarte de alternativas de "solucin" y culmina con la

seleccin de una alternativa viable desde los puntos de vista tcnicos, econmicos y polticos.

d) Etapa de Estudio a nivel de factibilidad

Esta etapa se entiende como un anlisis ms profundo de la alternativa viable determinada

en la etapa anterior, sin dejar de estudiar aquellas alternativas que puedan mejorar el
proyecto, desde el punto de vista de los objetivos fijados previamente.

4) ESTUDIO DE INGENIERA DE DETALLE O ESTUDIO DEFINITIVO DEL PROYECTO:

5) PRINCIPALES BLOQUES DE ANLISIS DEL ESTUDIO DE MERCADO PARA

PROYECTOS:

Todo proyecto de inversin genera efectos o impactos de naturaleza diversa, directos,

indirectos, externos e intangibles. Estos ltimos rebasan con mucho las posibilidades de
su medicin monetaria y sin embargo no considerarlos resulta pernicioso por lo que
representan en los estados de nimo y definitiva satisfaccin de la poblacin beneficiaria o
perjudicada.
En la valoracin econmica pueden existir elementos perceptibles por una comunidad como
perjuicio o beneficio, pero que al momento de su ponderacin en unidades monetarias, sea
imposible o altamente difcil materializarlo. En la economa contempornea se hacen intentos,
por llegar a aproximarse a mtodos de medicin que aborden los elementos cualitativos, pero
siempre supeditados a una apreciacin subjetiva de la realidad.
No contemplar lo subjetivo o intangible presente en determinados impactos de una inversin
puede alejar de la practica la mejor recomendacin para decidir, por lo que es conveniente
intentar alguna metdica que insrtelo cualitativo o cuantitativo.

6) ANLISIS DE OPORTUNIDAD DEL MERCADO Y DE LA INVERSIN:

En este proceso el anlisis permite determinar qu posibilidades existen de transformar las
ventas potenciales en ventas reales, y tambin conocer si la inversin realizada es rentable.
La evaluacin debe ser global y se tiene que considerar el tamao del mercado, la demanda,
la presencia de la competencia, el volumen de inversin, la cuota del mercado que se puede
alcanzar y la previsin de ventas.

El anlisis de las oportunidades de mercado se pude definir en las siguientes etapas:

La definicin de mercado relevante, trata de definir el mercado y su categora, el cual puede

llevar a descubrir la oportunidad buscada. Es decir se debe identificar los lmites del mercado,
su caracterizacin y la estimacin de la demanda global del mercado.
Con respecto a la consideracin del entorno, se trata de la identificacin del mercado
relevante que va a permitir visualizar el entorno el cual puede influir en el mercado que se
est considerando.
El entorno se caracterizar por factores como econmicos, tecnolgicos, demogrficos,
sociocultural, poltico y tambin jurdico, que escapan al control de la empresa, pudiendo
llegar a afectarla de manera positiva o negativa.
En relacin a la apreciacin de los clientes, el establecimiento de los lmites del mercado
servir para determinar quines son los clientes potenciales.
La apreciacin de la competencia debe ser analizada y evaluada para determinar que cuota
de mercado se puede tomar considerando la competencia.
La previsin de las ventas corresponde al anlisis de la oportunidad que presenta el mercado
debiendo realizar una estimacin del nivel de ventas que se espera lograr en el mercado
seleccionado, como tambin considerar a la demanda global y a los competidores.
Para realizar este proceso se debe determinar que producto es el que se desea proyectar, en
qu perodo de tiempo, en que rea geogrfica y cul es el segmento del mercado, entre
otras consideraciones.
Con la informacin obtenida se podr tener una evaluacin global de la oportunidad que
presenta el mercado. Segn sea el resultado se podr saber si es conveniente crear un
nuevo negocio y cules seran sus caractersticas.
7) LA IMPORTANCIA DEL ANLISIS DE LA ELASTICIDAD DE LA DEMANDA EN EL
ESTUDIO DEL MERCADO:

Por lo general, la demanda de consumo de un producto est relacionada con el precio. En la

mayor parte de los casos, la demanda disminuye a medida que el precio se incrementa. La
sensibilidad de la demanda ante los cambios en el precio vara de un producto a otro. Para
algunos productos, como jabn, pilas para linternas y sal, los cambios porcentuales pequeos
experimentados en el precio pueden tener un pequeo efecto sobre la demanda. Para otros
productos, como tiquetes de avin, diseo de muebles y prstamos para vivienda, los
cambios porcentuales pequeos experimentados en el precio pueden tener un efecto
considerable sobre la demanda.

8) MTODOS PARA CALCULAR EL PRONSTICO DE LA DEMANDA:

Anlisis de registros histricos

Consiste en analizar nuestras ventas pasadas y hacer una proyeccin de las mismas, por
ejemplo, si hemos notado que nuestras ventas en los ltimos meses han aumentado en un
10%, entonces, lo lgico sera que para este mes que se aproxima tambin aumenten en un
10%, pero si adems notamos que este prximo mes es de temporada alta para el tipo de
producto que comercializamos, y que adems hemos decidido invertir ms en publicidad,
entonces podramos pronosticar que para este prximo mes nuestras ventas aumentarn en
un 20%.
Este mtodo requiere que el negocio ya tenga un tiempo de operaciones, para hallar el
pronstico de la demanda para un nuevo negocio o para el lanzamiento de un nuevo
producto, sigamos viendo los dems mtodos.
Mtodo de la demanda potencial
Consiste en hallar primero la demanda potencial (mxima demanda posible que se podra dar
en un mercado) de todos los productos similares al nuestro que existan en el mercado al cual
nos dirigimos, y luego, en base a dicha demanda potencial, determinar la demanda de
nuestros productos, teniendo en cuenta aspectos limitativos tales como el tamao de nuestra
inversin, nuestro capital de trabajo, nuestra capacidad de fbrica (capacidad mxima de
produccin), nuestra capacidad de abastecimiento (disponibilidad de materia prima y mano
de obra), nuestro esfuerzo de marketing, etc.; pero tambin, teniendo en cuenta otros
aspectos tales como la demanda de nuestra competencia, nuestra experiencia en el
negocios, opiniones de personas con experiencia en el mismo tipo de negocio, etc.
Por ejemplo, si quisiramos pronosticar la demanda para nuestro negocio de restaurante,
primero hallaramos la demanda potencial que existe para todos los restaurantes que
conforman nuestro mercado objetivo (por ejemplo, un distrito, una avenida, un centro
comercial), y luego, en base a dicha demanda potencial y a otros aspectos como el tamao
de nuestro negocio, nuestra inversin en publicidad, la informacin que hemos recopilado de
la competencia, etc., determinamos o pronosticamos nuestra demanda.
Por ejemplo, una vez que hemos hallado la demanda potencial, determinamos que
trabajaremos para captar el 20% de dicha demanda potencial, es decir, dicho 20% ser
nuestro pronstico de demanda.
Mtodo de la investigacin de mercados
Consiste en pronosticar nuestras ventas a travs de una investigacin o estudio de mercado,
podemos, por ejemplo, hacer uso de encuestas, en donde algunas de las preguntas podran
ser:
tiene usted inters en adquirir este producto?
estara dispuesto a probar este nuevo producto o servicio?
cunto estara dispuesto a pagar por este producto?
cada cunto tiempo consume o adquiere productos similares?
cunto gasta en promedio al acudir a negocios similares?
 con qu frecuencia acude a negocios similares?
O tambin podemos hacer uso de otras tcnicas de mercado, por ejemplo, podemos visitar
negocios similares al nuestro y calcular el promedio de clientes que tienen y el promedio de
consumo de cada uno, o podemos hacer pequeas entrevistas a clientes de nuestros
principales competidores o a personas que hayan estado antes en el mismo tipo de negocio
que el nuestro, etc.
Como apunte final, debemos decir que para hallar el pronstico de la demanda no existe un
mtodo o frmula especfica, sino que debemos ser creativos, pudiendo, por ejemplo, hacer
uso de varios mtodos; al final no importa cul mtodo hayamos usado, lo importante es
lograr el mayor aproximado posible.

9) SEGMENTACIN DEL MERCADO Y MERCADO META :

10) MUESTREO DEL MERCADO ( CONCEPTO IMPORTANCIA CASO PRCTICO

CORTO ):

Muestreo aleatorio simple

Se utiliza cuando se conocen todos los elementos que conforman la poblacin. Cada
elemento de la poblacin tiene la misma posibilidad de ser elegido para formar parte de la
muestra. Se elabora una lista enumerativa de los elementos. Desde aqu se obtiene una serie
de elementos que constituyen la muestra. El proceso consiste en trabajar con una tabla de
dgitos al azar o una serie de nmeros aleatorios generados en una planilla de clculo y
seleccionar a los que coinciden con el nmero al azar y el orden de la lista, o utilizando un
programa estadstico que seleccione una cantidad de elementos aleatoriamente de una lista
general que es la poblacin.

uestreo estratificado
Es una variante del muestreo aleatorio simple. Se divide a la poblacin en grupos
homogneos denominados estratos. Los elementos dentro de cada estrato se seleccionan
aleatoriamente de acuerdo con una de las siguientes reglas:

Un nmero especfico de elementos se extrae de cada estrato, y corresponde a la proporcin

de ese estrato en la poblacin
 Igual nmero de elementos se extraen de cada estrato, y los resultados son valorados de
acuerdo con la porcin del estrato de la poblacin total.

Esta tcnica de muestreo resulta apropiada cuando la poblacin ya est divida en grupos, por
que refleja de forma ms precisa las caractersticas de la poblacin y permite efectuar
comparaciones entre los estratos conformados.
Ejemplos de estratificacin:
Grupos socioeconmicos, categoras laborales, grupos de edad, grupos tnicos, segn
profesin, segn estado civil, segn lugar de residencia, segn sexo, segn turno de trabajo o
turno de estudio.

Muestreo por conglomerados o racimos

Se utiliza cuando no es posible obtener una lista de todos los elementos de la poblacin. Su
empleo es adecuado si la poblacin es muy grande y dispersa. Los conglomerados se
caracterizan por ser homogneos entre s, pero internamente presentan un alto grado de
heterogeneidad en sus componentes. La tcnica consiste en lo siguiente: se divide a la
poblacin en grupos o racimos, luego se selecciona aleatoriamente algunos de esos grupos,
por considerar que cada uno de ellos es representativo de la poblacin y posteriormente se
toma una muestra aleatoria de cada uno de los grupos que se han seleccionado. Este
procedimiento produce una muestra ms precisa a un menor costo ya que se utiliza cuando
hay variacin considerable dentro de cada grupo, siendo los grupos similares entre s. El
conglomerado es comn en los diseos polietpicos y en las muestras de zona geogrfica.
Cuando se muestrean conglomerados que contienen nmeros de unidades desiguales,
pueden utilizar el muestreo probabilstico proporcional al tamao para que la probabilidad de
seleccin del conglomerado sea igual a la proporcin de unidades que contiene.
Ejemplos donde se puede utilizar el muestreo por conglomerados:
Si la poblacin son escuelas, universidades, hospitales, distritos escolares o zonas
geogrficas, entonces las unidades mustrales dentro de cada conglomerado pueden ser
alumnos, docentes, personal, pacientes o ciudadanos.

Muestreo polietpico
Muestreo en el que se procede por etapas: se obtiene una muestra de unidades primarias,
ms amplias que las siguientes; de cada unidad primaria se toman, para una submuestra,
unidades secundarias, y as sucesivamente hasta llegar a las unidades ltimas o ms
elementales.
Puede considerarse como una modificacin del muestreo por conglomerados. Entonces, no
forman parte de la muestra elementos o unidades de todos los conglomerados, sino que, una
vez seleccionados los conglomerados aleatoriamente, se efectan submuestras dentro de
cada uno de ellos.

CASO CORTO

La muestra se elige de manera que las caractersticas demogrficas de inters (sexo, edad,
etc.) estn representadas en la muestra en las mismas proporciones que en la poblacin. En
cualquier caso, los entrevistados en la muestra de cuota no se eligen al azar. Un ejemplo de
este tipo de muestreo, se dara si se conformase una muestra con el 60% mujeres y el 40%
hombres (coincidiendo estos porcentajes con los que se dan en el mercado meta o poblacin)

11.- Factores condicionantes de la demanda

1. El precio del bien en cuestin: cunto ms caro sea un producto, normalmente menor
ser su demanda, mientras que cunto ms barato sea, mayor ser la cantidad que los
consumidores estn dispuestos a adquirir.
2. El precio de los bienes relacionados. Distinguimos dos tipos de bienes:

Bienes complementarios: son bienes que se consumen conjuntamente, es decir, no es

posible consumir uno sin consumir tambin el otro. Ejemplos de ellos son los coches y la
gasolina, las zapatillas y los cordones o las lmparas y las bombillas.
Bienes sustitutivos: son aquellos cuyo consumo es excluyente entre s, es decir, consumir
uno implica no consumir el otro, ya que ambos satisfacen la misma necesidad. Por ejemplo,
el azcar y la sacarina, la mantequilla y la margarina o el t y el caf.
3. La renta disponible: Distinguimos 3 tipos
Inferiores: son aquellas cuya demanda disminuye al aumentar la renta disponible. Por
ejemplo, el transporte pblico, el tabaco de liar y las marcas blancas.
Normales: son aquellos cuya demanda aumenta en la misma proporcin que la renta de los
demandantes. Casi todos los bienes son normales.
De lujo: son aquellos cuya demanda aumenta sustancialmente al incrementarse la renta
disponible. Por ejemplo, las joyas, los coches deportivos y las segundas residencias.
4. Las preferencias del consumidor: los gustos, las preferencias y la moda determinan el
comportamiento de los demandantes con independencia de los precios o de la renta.

12.- Factores condicionantes de la oferta

1. El precio del bien en cuestin. Normalmente, cuanto ms caro sea un bien mayor ser la
cantidad del mismo que las empresas estn dispuestas a ofertar; del mismo modo, cunto
ms barato sea, menor ser su oferta.

2. Los costes de produccin, que a su vez dependen de:

Los costes de los factores de produccin: Si aumentan los costes totales, disminuye el
beneficio empresarial, por lo que la empresa podra optar por reducir su oferta para gastar
menos. Si por el contrario disminuyen los costes, el beneficio aumentara y con l tambin lo
hara la oferta.

La tecnologa: cunto ms eficiente sea una tecnologa, mayores beneficios empresariales

para la empresa, con lo que esta podra incrementar su oferta.
3. Los objetivos empresariales: Cunto mayores sean las expectativas, mayor ser la
oferta por parte de las empresas.
13.- Alcances del estudio de mercado del competidor

En este estudio es necesario identificar las diferentes estrategias que ellos desarrollan, y as
estar en una mejor posicin para poder enfrentarlos. Nos permite conocer el funcionamiento
de empresas similares y ayudarnos a definir una estrategia comercial competitiva con ellas,
adems de conocer al competidor para captar mas consumidores, tambin se har este
estudio para competir por un nuevo proveedor o distribuidor.
14.- Ciclo de vida de un producto
El ciclo de vida del producto es una
herramienta de administracin de la
mercadotecnia que permite conocer y rastrear
la etapa en la que se encuentra una
determinada categora o clase de producto, lo
cual, es un requisito indispensable para fijar
adecuadamente los objetivos de
mercadotecnia para un "x" producto, y
tambin, para planificar las estrategias que
permitirn alcanzar esos objetivos.
15.- Bases referenciales para determinar la vida econmica del proyecto
La vida econmica de un negocio o proyecto es el periodo de tiempo que se considera
relevante para fines de evaluacin del proyecto o negocio.

Normalmente medimos el periodo que dura un negocio o proyecto, es decir, su vida

econmica, en aos. Sin embargo, dependiend o del tipo de proyecto o negocio que se
evala, es posible utilizar como unidad de medida de la vida econmica cualquier otra unidad
de tiempo, tal como: das, semanas y/o meses.

La vida econmica de un negocio o proyecto inicia cuando se comprometen recursos para

"arrancar" las operaciones del mismo, es decir, normalmente inicia cuando se realiza la
inversin requerida para empezar las operaciones del negocio. Al periodo en que inicia el
negocio o proyecto se le denomina Periodo 0.

La vida econmica de un negocio o proyecto termina cuando ste pierde su capacidad de

generar flujos de efectivo positivos. Cuando esto ocurre, normalmente el dueo o empresario
vende su negocio o cierra sus operaciones. Podemos considerar la vida econmica de un
negocio o proyecto, como un agregado de las vidas econmicas de los bienes o activos que
se requieren para implementar y operar el negocio o proyecto.

16.- Componentes bsicos en un anlisis de series de tomas de tiempo para la

estimacin de la demanda

Existen 4 componentes de una serie de Tiempo :

La Tendencia, La Variacin Cclica, Variacin Estacional, y la Variacin Irregular.
Tendencia, es la componente de largo plazo que constituye la base del crecimiento o
declinacin de una serie histrica. Las fuerzas bsicas que producen o afectan la tendencia
de una serie son: cambios en la poblacin, inflacin, cambio tecnolgico e incremento en la
productividad.

Variacin Cclica, es un conjunto de fluctuaciones en forma de onda o ciclos, de ms de un

ao de duracin, producidos por cambios en las condiciones econmicas.

Variacin Estacional, las fluctuaciones estacionales se encuentran tpicamente en los datos

clasificados por trimestres, mes o semana. La variacin estacional se refiere a un patrn de
cambio, regularmente recurrente a travs del tiempo. El movimiento se completa dentro de la
duracin de un ao y se repite a s mismo ao tras ao.

Aleatoriedad, este comportamiento irregular est compuesto por fluctuaciones causadas por
sucesos impredecibles o no peridicos, como el clima poco usual, huelgas, guerras, rumores,
elecciones y cambio de leyes.
17.- Identificacin de las ventajas competitivas del proyecto

Una empresa posee una ventaja competitiva cuando tiene alguna caracterstica diferencial
respecto de sus competidores, que le confiere la capacidad para alcanzar unos rendimientos
superiores a ellos, de manera sostenible en el tiempo.
La ventaja competitiva consiste en una o ms caractersticas de la empresa, que puede
manifestarse de muy diversas formas. Una ventaja competitiva puede derivarse tanto de una
buena imagen, de una prestacin adicional de un producto, de una ubicacin privilegiada o
simplemente de un precio ms reducido que el de los rivales.

18.- Los agentes y fuerzas competitivas que participan en la estrategia competitiva

19.- El proyecto: el escenario base y el escenario esperado

Escenario base: Es el escenario que se espera que tenga lugar con mayor probabilidad. Las
hiptesis para la estimacin de las variables que intervienen en la determinacin de los Flujos
Netos de Caja se han hecho tratndose de ajustar a lo que se espera que acontezca a lo
largo del horizonte de planificacin del proyecto de inversin.

Escenario esperado: En este contexto, se considera que algunas, o todas, las variables que
han servido de referencia para la configuracin del escenario ms probable o caso base
puedan concretarse a lo largo del horizonte de planificacin, tomando valores que mejoran
las previsiones iniciales recogidas en el escenario ms probable o caso base. Por ejemplo:
reduccin del valor de la inversin inicial, incremento de la cifra estimada de ingresos,
reduccin de los gastos operativos...

20.- Base referencial e importancia del estudio de mercado del requerimiento de

materiales

El anlisis y la evaluacin del requerimiento de materiales, as como los insumos auxiliares y

servicios que se requieran en la produccin de un bien o servicio que se solicite en la
produccin, ayuda a conocer las caractersticas, los requerimientos, la disponibilidad, los
costos, su localizacin y otros aspectos importantes para el proyecto de inversin. La
determinacin de las materias primas se deriva del tipo de producto a obtener, el volumen
demandado as como el grado de utilizacin de la capacidad instalada.

21. BASES REFERENCIALES PARA FORMULAR LAS ALTERNATIVAS DE

LOCALIZACION DE LA PLANTA DE PRODUCCION.

1.- MANO DE OBRA

1.1.- Costo
1.2.- Disponibilidad
1.3. Estabilidad (Organizaciones sindicales, Problemas y disturbios de trabajo. Abandono de
trabajo. Paros forzados).
1.4. Productividad.

2. MERCADOS.
2.1. De clientes (Caractersticas del producto, localizacin y distribucin geogrfica actual y
futura).
2.2. De materias primas.(Fuentes de materias primas, disponibilidad presente y futura).

3. ENERGETICOS.
3.1. Energa Elctrica (Tipo de servicio, capacidad disponible, capacidad Instalada).
3.2. Combustibles (Clasificacin, disponibilidad, cantidad, medios de transporte).

4. COMUNICACIONES Y TRANSPORTES.
4.1. Transportes (Ferrocarriles, carreteras, vas fluviales y martimas).
4.2. Comunicaciones (Facilidades para transportacin de personal, telfono, telgrafo).

5. AGUA
5.1. Disponibilidad, cantidad, requisitos legales. ( agua de superficie, ros, lagos, agua de
pozo, abastecimiento municipal, pozos de absorcin).
5.2. Legislacin para la explotacin de acuferos, facilidad para la obtencin de permiso de
perforacin. Calidad, caractersticas biolgicas y qumicas. Anlisis y tratamiento necesario.
5.3. Confiabilidad. ( antecedentes hidrolgicos de la zona, corte geolgico probable,
abastecimiento municipal, pozos de absorcin ).
5.4. Distancia, profundidad, costo de perforacin, permisos.

6.- CARACTERSTICAS DEL LUGAR

6.1.- Clima y topografa (Altura sobre el nivel del mar, latitud y longitud, condiciones de
temperatura y humedad, exposicin a temblores, huracanes, etc.)
6.2.- Desarrollo Urbano (Urbana o rural, aspectos culturales y religiosos, escuelas, etc.)

22. LA LOCALIZACION DE PLANTA Y LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO.

El proceso de ubicacin del lugar adecuado para instalar una planta industrial requiere el
anlisis de diversos factores, y desde los puntos de vista econmico, social, tecnolgico y del
mercado entre otros.

La localizacin industrial, la distribucin del equipo o maquinaria, el diseo de la planta y la

seleccin del equipo son algunos de los factores a tomar en cuenta como riesgos antes de
operar, que si no se llevan a cabo de manera adecuada podran provocar serios problemas
en el futuro y por ende la prdida de mucho dinero.

En general, las decisiones de localizacin podran catalogarse de infrecuentes; de hecho,

algunas empresas slo la toman una vez en su historia. Este suele ser el caso de las
empresas pequeas de mbito local, pequeos comercios o tiendas, bares o restaurantes,
etc. Para otras, en cambio, es mucho ms habitual; por ejemplo: bancos, cadenas de tiendas
o restaurantes, empresas hoteleras, etc. Vemos, pues, que la decisin de localizacin no slo
afecta a empresas de nueva creacin, sino tambin a las que ya estn en funcionamiento. La
frecuencia con que se presenta este tipo de problemas depende de varios factores; entre
ellos, podemos citar el tipo de instalaciones (es mucho ms comn la apertura de tiendas o
puntos de venta que la de fbricas) o el tipo de empresa (una firma de servicios suele
necesitar ms instalaciones que una industrial). En la actualidad, la mayor intensidad con que
se vienen produciendo los cambios en el entorno econmico est acrecentando la asiduidad
 con la que las empresas se plantean cuestiones relacionadas con la localizacin de sus
instalaciones.

Los mercados, los gustos y preferencias de los consumidores, la competencia, las

tecnologas, las materias primas, etc., estn en continuo cambio hoy da y las organizaciones
han de adecuarse para dar la respuesta a estos cambios modificando sus operaciones.

23. FACTORES CONDICIONANTES QUE SE ANALIZAN EN EL ESTUDIO DE TAMAO

DE PLANTA.

Caractersticas del Mercado de Consumo

El primer paso en la seleccin del tamao de una planta, suele ser una revisin de los
resultados del estudio de mercado de consumo, tendiente a determinar si la dimensin del
mercado potencial estimado para el proyecto justifica o no montar la planta.
Caractersticas del Mercado de Proveedores
Los volmenes y las caractersticas de las materias primas, as como la localizacin de las
reas de produccin de las mismas, son los factores que seguidamente se toman en cuenta
para ajustar el tamao de la planta. En efecto, si se prev que el volumen disponible de la
materia prima no es suficiente para llenar los requerimientos de abastecimiento de la planta al
nivel de capacidad pre-seleccionado, ser necesario reducir dicho nivel para ajustarlo a la
disponibilidad previsible de materia prima. El tamao de la planta as ajustado, debe revisarse
en funcin de la dispersin de las reas de produccin, de la infraestructura de comunicacin
y transporte y de las caractersticas de la materia prima, ya que el costo de transporte de la
misma determinar el radio mximo de aprovisionamiento que es posible utilizar.
Economas de Escala
Se conocen como Economas de Escala las reducciones de los costos unitarios de operacin
de una planta industrial debido a: incrementos en su tamao o a aumentos en su perodo de
operacin por diversificacin de su produccin o bien por extensin de sus actividades
empresariales, a travs del uso de facilidades de organizacin, produccin o comercializacin
de otras empresas, aplicacin de tecnologa mejorada, etc.
Disponibilidad de Recursos Financieros
Indudablemente uno de los factores limitantes de la dimensin de un proyecto industrial es la
disponibilidad de recursos financieros. Estos recursos se requieren para hacer frente tanto a
las necesidades de inversin en activos fijos como para satisfacer los requerimientos de
Capital de Trabajo.
Caractersticas de la Mano de Obra
Un factor limitante del tamao de una planta industrial puede ser la legislacin laboral, ya que
podra resultar ms conveniente reducir el tamao de una planta que hacer frente a fuertes
erogaciones para dotar de ciertos servicios sociales a los trabajadores de la misma
(comedores industriales, transporte de personal y servicios mdicos). Este factor unido a la
falta de mano de obra calificada puede obligar a reconsiderar el tamao de la planta.
Tecnologa de Produccin
Para la seleccin del tamao de una planta tambin se deben tomar en cuenta las
caractersticas de los procesos y los equipos. En algunas ocasiones, para aumentar la
capacidad instalada, se requiere de grandes inversiones o de perodos muy largos de
construccin o instalacin en los cuales es necesario disminuir la produccin, por lo que
resulta aconsejable la seleccin de un tamao inicial de planta mayor que el determinado en
funcin de otros factores.
Poltica Econmica
La poltica econmica vigente puede influir substancialmente en el tamao de la planta a
instalar, a travs del establecimiento de diversos incentivos. Estos incentivos pueden estar
encaminados a substituir las importaciones y a fomentar las exportaciones. En otras
ocasiones, la poltica econmica puede reducir el tamao del proyecto, ya sea limitando la
importacin de equipos y materia prima por convenir a la balanza de pagos (ahorro de
 divisas) o, limitando el crdito a ciertas industrias como consecuencia de los programas de
desarrollo en los cuales se encuentre empeado el pas.
En resumen, la determinacin del tamao de una planta industrial requiere de la revisin y
anlisis detallado del conjunto de factores de influencia, todos los cuales tienen repercusin
en el monto de las inversiones necesarias para instalar la planta, en los niveles de
rentabilidad que habrn de obtenerse y en las perspectivas de crecimiento de la misma.

24. EL TAMAO DE PLANTA Y LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO (=23).

25. LA ECONOMIA Y DESECONOMIA EN RELACION CON EL TAMAO DE PLANTA.

26. PRINCIPALES VARIABLES QUE SE DEBEN ANALIZAR EN EL ESTUDIO DE

INGENIERIA DEL PROYECTO.

Proceso Productivo
Se entiende por proceso las transformaciones que realizar el aparato productivo concebido
en el proyecto para convertir una adecuada combinacin de insumos en cierta cantidad de
productos. En estos trminos, el proceso se identifica con la funcin de produccin y se
caracteriza por los estados inicial y final de la variable que mide el objeto de su ampliacin.

En muchos casos el proyecto no plantea problemas especiales en cuanto al proceso o

sistema de produccin; pero otros, encierran complejidades y alternativas que conviene
explicar conjuntamente con las soluciones ofrecidas.

La descripcin del proceso se facilitar con la ayuda de flujogramas de proceso o diagramas

de circulacin, contribuyendo as a una mejor presentacin y calidad.

Balance de Materiales
Se deber establecer un balance de las materias primas y otros insumos para cada producto
que entran a un proceso con los productos, subproductos y desperdicios, que en l se
originan.

Para la elaboracin de estos balances de materiales debemos conocer los coeficientes

tcnicos de rendimientos en el proceso, porcentaje de subproductos y porcentaje de
desperdicios.

Perodo operacional estimado de la planta

El perodo operacional de la planta, se conoce como el perodo econmico del proyecto o
vida y es el tiempo que define todas las proyecciones (demanda, oferta, ingresos, egresos,
etc.).

La vida til del proyecto se establece en forma prctica, de acuerdo con la vida til estimada
de los equipos ms costosos de la empresa o de acuerdo con el plazo al cual se conoce o se
estima conseguir el prstamo. Para establecerlo necesitamos conocer la vida til de los
equipos, la cual es establecida por los fabricantes o peritos, en el caso de maquinaria y
equipos usados.

Capacidad de Produccin
La capacidad de produccin se debe sealar en la unidad especfica de venta o
comercializacin de la empresa: por tipo de productos, kilos, unidades, M3, etc., si se usan
expresiones tales como sacos, latas, etc.; se debe sealar el peso y la cantidad de unidades
(del sistema mtrico decimal), a efectos de simplificar y homogeneizar la base de clculo.
 Se analiza la escala de produccin o las razones aducidas para la eleccin del tamao de la
planta, la capacidad de produccin instalada presente y a la que se llegar despus de
ejecutado el proyecto, considerada como la capacidad mxima de produccin en condiciones
ptimas reales de operacin.

Adems, se debe sealar el ritmo de su utilizacin gradual en el tiempo e indicar el nmero

de turnos y das laborales por ao, as como los supuestos y bases para el clculo de la
capacidad, como podra ser: la mezcla de productos, sus especificaciones, y garanta de
suministro de materia prima, etc.

Capacidad Instalada Actual

Capacidad Instalada Utilizada
Capacidad del Proyecto (incremental)
Capacidad Instalada Consolidada (situacin Actual + Proyecto)
Distribucin de la Maquinaria y Equipos en la planta industrial (Layout)
La distribucin de la maquinaria y equipos determinar en alto grado la eficiencia de la
operacin de una planta industrial, ya que afecta al tiempo y a longitud de los
desplazamientos de materiales y operarios, as como, a las inversiones en obras civiles y en
equipos de transporte.

Para esta distribucin de maquinaria y equipos se deben tomar en cuenta los siguientes
factores:

1. Tamao y nmero de la maquinaria y equipos que comprende el sistema de produccin.

2. Las previsiones del espacio por razones de proceso.
3. Los espacios requeridos para almacenamiento y manejo de materiales en proceso.
4. Los espacios requeridos por razones de seguridad industrial.
5. Las previsiones del espacio requerido para ampliaciones futuras en la capacidad de
produccin.
6. Nmero de operarios en cada estacin de trabajo.
7. La posibilidad de incorporacin de innovaciones tcnicas.
Planos de Distribucin de la Planta
Los planos de distribucin de la planta sirven para establecer el tamao y la localizacin de
las reas industriales dedicadas a: recepcin de materias primas, elaboracin de productos,
servicios auxiliares, control de calidad, envase y empaque, almacenamiento e
intercomunicacin de la planta.

La meta fundamental que se persigue es obtener la mejor relacin entre espacio, inversin y
costos de produccin.

27. BALANCE DE SUMINISTROS Y RESULTADOS Y COEFICIENTES DE

RENDIMIENTOS TECNICOS: EJEMPLOS APLICATIVOS.

28. EL CRONOGRAMA DE EJECUCION DEL PROYECTO.

Es un requisito fundamental para poder ejecutar esta fase del proyecto y tambin para
aquellas entidades financiadoras que lo utilizan como referente, para determinar en qu
momento se deben hacer los respectivos desembolsos. Es a la vez una herramienta de gran
utilidad para los responsables de obras, pues con base en ella, se especifican las actividades
por ejecutar dentro de un plazo fijado, buscando as optimizar los recursos humanos,
materiales y equipos disponibles.
29. BASES REFERENCIALES PARA LA ELABORACION DEL PRESUPUESTO DE
INVERSIONES.

Entre los elementos tpicos del presupuesto se encuentran la lista de gastos, como tambin el
monto de la donacin y los ingresos.

Cuando se comienza a armar un presupuesto, resulta til preparar una hoja de trabajo que
incluya una lista de todos los gastos de personal y de otros costos relacionados con el
funcionamiento del proyecto. Es importante incluir cualquier gasto nuevo en el que se
incurrir si el proyecto recibe la donacin (es decir, empleados temporarios o consultores),
como tambin los gastos corrientes para las partidas presupuestarias que se asignarn al
proyecto. Los gastos no salariales pueden contemplar partidas presupuestarias tales como
viajes, equipamiento, artculos de oficina y gastos de correo.

30. CONSIDERACIONES PARA DETERMINAR EL CAPITAL DEL TRABAJO.

Una inversin fundamental para el xito o fracaso de un negocio es la que se debe hacer en
capital de trabajo. El proyecto si no contempla la inversin en el capital necesario para
financiar los desfases de caja durante su operacin, probablemente fracase.

Una inversin inicial, es un activo de propiedad permanentemente del inversionista que se

mantiene en la empresa, por lo que deber considerarse como parte de los beneficios
recuperables en el tiempo.

Existen tres modelos para calcular el monto para invertir en capital de trabajo: el contable, el
del periodo de desfase y el del dficit acumulado mximo.

El mtodo contable proyecta los niveles promedios de activos corrientes o circulantes y de

pasivos corrientes o circulantes y la calcula la inversin en capital de trabajo como la
diferencia entre ambos. Es recomendable utilizar este mtodo nicamente cuando, en una
empresa en marcha, se encuentre que el capital de trabajo contable observado
histricamente esta correlacionado con alguna variable mensurable y conocida para el nuevo
proyecto. Se puede definir un estndar y aplicarlo al proyecto que se evala. Se usa
principalmente en niveles de perfil o de prefactibilidad y cuando se pueda determinar el
estndar antes sealado. Se puede calcular el estndar sobre promedios de la industria.
Tambin se debe definir la variable que explica el comportamiento del capital de trabajo
contable en las empresas del sector mediante el mismo anlisis de correlacin.

El mtodo del periodo de desfase calcula la inversin en capital de trabajo como la

cantidad de recursos necesarios para financias los costos de operacin desde que se inician
los desembolsos y hasta que se recuperan. Para ello, tomo el costo promedio diario y lo
multiplica por el nmero de das estimados de desfase.

El mtodo de dficit acumulado mximo es el ms exacto de los tres disponibles para

calcular la inversin en capital de trabajo, al determinar el mximo dficit que se produce
entre la ocurrencia de los egresos y los ingresos. Considera la posibilidad real de que durante
el periodo de desfase se produzcan tanto estacionalidades en la produccin como ingresos
que permitan financiar parte de los egresos proyectados. Elabora un presupuesto de caja
donde detalla, para un periodo de 12 meses, la estimacin de los ingresos y egresos de caja
mensuales. Aqu debe incluirse egresos que suceden durante el ao, no siempre se incluyen
en la proyeccin de los flujos de caja. Si el nivel de operacin proyectado aumenta durante el
periodo de evaluacin, se deber programar un incremento proporcional en el capital de
trabajo invertido, a menos que pueda haber claras y justificadas economas a escala o
deseconomas de escala.

Es importante al evaluar el proyecto en un horizonte de tiempo menor que el de su vida til,

ya que se deber valorar esta inversin al final de ese periodo de evaluacin, por cuanto
constituye parte de lo que la empresa poseer por haber realizado las inversiones iniciales.

31. LA ESTACIONALIDAD EN LAS VENTAS Y SU RELACIN CON LA INVERSIN EN

CAPITAL DE TRABAJO.
Estacionalidad en Ventas: Se dice que la demanda o las ventas muestran estacionalidad
cuando la serie de tiempo (Valores ordenados cronolgicamente) atraviesa una variacin
cclica predecible, dependiendo de la poca del ao. Es uno de los patrones estadsticos ms
utilizados para mejorar la precisin de los pronsticos de demanda.

Capital de trabajo: Aquellos recursos que requiere la empresa para poder operar,
comnmente llamado activo corriente (Efectivo, inversiones a corto plazo, cartera e
inventarios). La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de
insumos, materia prima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc.

Relacin: La estacionalidad en las ventas nos ayuda a pronosticar, con cierta precisin,
valores futuros de las mismas, esta informacin se toma en cuenta al momento de decidir la
magnitud de la inversin que se va a hacer en lo referente a capital de trabajo. Ejemplo: En
meses donde se avizora un menor volumen de ventas o demanda, se invertir
mesuradamente en capital de trabajo. Por otra parte en los meses que se avizoran mayor
volumen de ventas se harn inversiones sustancialmente mayores a las del caso anterior.

32. SELECCIN DEL PROCESO PRODUCTIVO Y SU RELACION EN LA RENTABILIDAD

DEL PROYECTO

Seleccin de Proceso Productivo: Perteneciente al estudio tcnico de un proyecto, permite

proponer y analizar las diferentes opciones tecnolgicas para producir los bienes o servicios
que se requieren, lo que adems admite verificar la factibilidad tcnica de cada una de ellas.
 Este anlisis identifica los equipos, la maquinaria, las materias primas y las instalaciones
necesarias para el proyecto y, por tanto, los costos de inversin y de operacin requeridos,
as como el capital de trabajo que se necesita.

El objetivo del estudio tcnico es llegar a determinar la funcin de produccin ptima para la
utilizacin eficiente y eficaz de los recursos disponibles para la produccin del bien o servicio
deseado. De la seleccin de la funcin ptima se derivarn las necesidades de equipos y
maquinarias que, junto con la informacin relacionada con el proceso de produccin,
permitirn cuantificar el costo de operacin.

Se entiende como rentable aquella inversin en la que el valor de los rendimientos que
proporciona es superior al de los recursos que utiliza. Para determinar la rentabilidad de una
inversin, o para decidir entre varias inversiones alternativas en trminos de rentabilidad, se
emplean indicadores de rentabilidad tales como el Valor Actual Neto, la Tasa Interna de
Rentabilidad o el periodo de retorno.

La palabra "rentabilidad" es un trmino general que mide la ganancia que puede obtenerse
en una situacin particular. Es el denominador comn de todas las actividades productivas.
Se hace necesario introducir algunos parmetros a fin de definir la rentabilidad. En general, el
producto de las entradas de dinero por ventas totales (V) menos los costos totales de
produccin sin depreciacin (C) dan como resultado el beneficio bruto (BB) de la compaa.

Relacion: la seleccin del proceso productivo tiene mucho que ver con la rentabilidad de un
proyecto ya que permite elegir el proceso productivo mas conveniente, es decir, que utilice
los recursos ptimamente haciendo que los costos totales sean menores aumentando asi el
beneficio bruto.

33. BASES REFERENCIALES PARA LA ELABORACION DE LA PROPUESTA INTEGRAL

DE FINANCIAMIENTO.
El financiamiento tiene por objeto detectar las fuentes de recursos monetarios necesarios y
sus condiciones para la ejecucin, implementacin y funcionamiento del proyecto.

Toda empresa, pblica o privada, requiere de recursos financieros (capital) para realizar sus
actividades, desarrollar sus funciones actuales o ampliarlas, as como el inicio de nuevos
proyectos que impliquen inversin.
Anlisis de las fuentes de financiamiento Es importante conocer de cada fuente:
1. Monto mximo y el mnimo que otorgan.
2. Tipo de crdito que manejan y sus condiciones.
3. Tipos de documentos que solicitan.
4. Polticas de renovacin de crditos (flexibilidad de reestructuracin).
5. Flexibilidad que otorgan al vencimiento de cada pago y sus sanciones.
6. Los tiempos mximos para cada tipo de crdito.

34. CONDICIONES FUNDAMENTALES PARA LA CONCERTACION DE

FINANCIAMIENTO MEDIANTE PRESTAMO.
Tasa Efectiva Anual: Se refiere al costo del dinero, es decir, lo que cobran las diferentes
instituciones por el dinero prestado, esto se ve reflejado en los gastos e intereses, lo que
hace disminuir la utilidad neta, por ello es conveniente elegir el financiamiento en el que se
cobre menor tasa de intereses, ya que es importante en la rentabilidad que se desea obtener
en el proyecto.

Monto Total del Prstamo: Esta referido al porcentaje que la institucin est dispuesta a
financiar. Es importante que este monto cubra las necesidades de financiamiento del
proyecto.

Perodo de Gracia: Es un factor muy importante a considerar ya que sirve de ayuda en el

pago del prstamo, puesto que por lo general los primeros meses no se cuenta con mucha
liquidez. Por lo tanto para nuestro proyecto sera conveniente tener un periodo de gracia que
sea mayor o igual a 1 ao.

Periodo de Pago: Es un factor que nos permitir establecer las modalidades de pago y
establecer en que periodos se mostraran mayores egresos, permitindonos ver la
disponibilidad de efectivo durante los periodos que se tengan que pagar las cuotas.

Plazo del Prstamo: Es muy importante considerar este criterio ya que es conveniente elegir
aquel financiamiento que brinde un plazo mayor, permitiendo al prestatario optimizar primero
sus flujos generados por las operaciones de la misma, ya que al principio del proyecto no se
espera tener grandes ingresos.

Tipos de Avales y Garantias Exigidas: Su importancia radica en la posibilidad de contar

con los requisitos necesarios, requeridos y exigidos por las lneas de crdito para poder
acceder a una opcin determinada. Se tomara en cuenta los requisitos que exige cada
entidad financiera para asi evaluar la capacidad de cumplir o no con el prstamo.

35- EL SERVICIO DE LA DEUDA

Monto de obligaciones por concepto del capital o principal de un prstamo que se encuentra
pendiente de pago, as como de los intereses, comisiones y otros derivados de la utilizacin
del prstamo, que se debe cancelar peridicamente segn lo acordado en el respectivo
Contrato de Prstamo // Es el pago que debe hacer aquella persona o institucin que ha
adquirido uno o mas crditos en un perodo determinado. Estos pagos se realizan en forma
peridica (mensual, semestral, anual, etc.) . El servicio de la deuda se compone de principal,
o monto que disminuye el capital adeudado, e intereses, que se calculan sobre el capital
adeudado. El servicio de la deuda de un perodo incluye a todas las obligaciones de un
perodo determinado, es decir, que puede incluir a varios acreedores. Un acreedor es aquella
persona o institucin que presta el dinero, mientras que el prestatario es quin recibe el
dinero.

36. DETERMINACION DEL COSTO DE CAPITAL O TMRI, PROPIO Y PONDERADO

EL COSTO DEL CAPITAL es el rendimiento mnimo que debe ofrecer una inversin para
que merezca la pena realizarla desde el punto de vista de los actuales poseedores de una
empresa.
COSTO DE CAPITAL es el rendimiento requerido sobre los distintos tipos de financiamiento.
Este costo puede ser explcito o implcito y ser expresado como el costo de oportunidad para
una alternativa equivalente de inversin.
COSTE DEL CAPITAL PROPIO
La mnima tasa de retorno o tipo de rendimiento interno que la empresa debe obtener sobre
la parte de un proyecto de inversin financiada con capital propio para que la
cotizacin corriente de sus acciones se mantenga sin cambio. Se trata de un coste de
oportunidad y no de un coste explcito o efectivo.

EL COSTO DE CAPITAL PROMEDIO PONDERADO (CCPP)

Es una medida financiera, la cual tiene el propsito de englobar en una sola cifra expresada
en trminos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usar una
empresa para fondear algn proyecto en especfico. Para calcular el CCPP, se requiere
conocer los montos, tasas de inters y efectos fiscales de cada una de las fuentes de
financiamiento seleccionadas, por lo que vale la pena tomarse el tiempo necesario para
analizar diferentes combinaciones de dichas fuentes y tomar la que proporcione la menor
cifra.

37. ESQUEMA DE LA ESTRUCTURA DE COMPONENTES PARA LA OBTENCION DE

COSTOS Y GASTOS EN UN PROYECTOS DE INVERSIN

38. LOS COSTOS FIJOS Y LOS COSTOS VARIABLES

COSTOS VARIABLES : Son aquellos que tienden a fluctuar en proporcin al volumen total
de la produccin, de venta de artculos o la prestacin de un servicio, se incurren debido a la
actividad de la empresa.

Son aquellos cuya magnitud flucta en razn directa o casi directamente proporcional a los
cambios registrados en los volmenes de produccin o venta, por ejemplo: la materia prima
directa, la mano de obra directa cuando se paga destajo, impuestos sobre ingresos,
comisiones sobre ventas.

COSTOS FIJOS : Son aquellos que en su magnitud permanecen constantes o casi

constantes, independientemente de las
fluctuaciones en los volmenes de produccin y/o
venta. Resultan constantes dentro de un margen
determinado de volmenes de produccin o
venta.

Ejemplos: depreciaciones (mtodo en lnea recta),

primas de seguros sobre las propiedades, rentas
de locales, honorarios por servicios, etc.

39. LOS COSTOS DIRECTOS E INDIRECTOS

Costos Directos (CD)

Son aquellos que pueden identificarse directamente con un objeto de costos, sin necesidad
de ningn tipo de reparto. Los costos directos se derivan de la existencia de aquello cuyo
costo se trata de determinar, sea un producto, un servicio, una actividad, como por ejemplo,
los materiales directos y la mano de obra directa destinados a la fabricacin de un producto, o
los gastos de publicidad efectuados directamente para promocionar los productos en un
territorio particular de ventas.

Costos Indirectos (CI)

Son aquellos costos cuya identificacin con un

objeto de costos especfico es muy difcil, o no
vale la pena realizarla. Para imputar los costos
indirectos a los distintos departamentos,
productos o actividades, es necesario,
normalmente, recurrir a algn tipo de
mecanismo de asignacin, distribucin o
reparto. Los costos comunes a varios
productos, o costos conjuntos, reciben tambin el tratamiento de costos indirectos.

40. LOS COSTOS FIJOS Y SEMIFIJOS

Costes semifijos
Costes que permanecen constantes dentro de un rango relevante de la actividad, an cuando
sta pueda experimentar variaciones. Ahora bien, cuando la actividad sobrepasa los niveles
de actividad comprendidos en el rango relevante, tales costes suelen experimentar
variaciones significativas. Este es, a menudo, el caso de los costes de supervisin u otros
vinculados con la mano de obra indirecta; as, cuando la empresa alcanza unos niveles bajos
de actividad, necesitar un nmero determinado de supervisores que puedan efectivamente
realizar su tarea; ahora bien, si se incrementa la actividad de produccin (incrementando los
turnos de trabajo), se necesitarn supervisores adicionales que cubran adecuadamente el
incremento en la utilizacin de la capacidad.
41. Los costos variables y semivariables.

Costos Variables: son aquellos costos que varan de acuerdo al volumen de produccin,
estn estrictamente relacionados con el nivel de produccin: si la produccin es baja los
costos variables son bajos, si el volumen de produccin incrementa los costos variables
tambin aumentan. Un ejemplo claro de costo variable es la materia prima, puesto que entre
ms unidades se produzcan de un bien determinado, ms materia prima se requiere, o caso
contrario, entre menos unidades se produzcan, menos materia prima se requiere.
Ejemplos de costos variables: Materia prima, Insumos, Mano de obra de produccin,
Empaques, Fletes de insumos y materias primas.
Costos semivariables: Son aquellos costos que se componen de una parte fija y una parte
variable que se modifica de acuerdo con el volumen de produccin. Hay dos tipos de costos
semivariables:

- Mixtos: son los costos que tienen un componente fijo bsico y a partir de ste comienzan a
incrementar.
- Escalonados: son aquellos costos que permanecen constantes hasta cierto punto, luego
crecen hasta un nivel determinado y as sucesivamente.

Ejemplos de costos semivariables: Energa elctrica, el telfono.

42. Los costos medios y marginales.

El costo medio: se define como el costo promedio de cada unidad producida, o bien como el
costo total dividido la cantidad de unidades producidas. Por ejemplo, si una empresa produce
100 computadores diarios, y tiene un costo de $5000, el costo medio es $5000/100 = $50.
Matemticamente:
Costo Medio = Costo Total / Cantidad
CMe = CT / Q
El costo marginal: se define como la variacin en el costo total, ante el aumento de una
unidad en la cantidad producida, es decir, es el costo de producir una unidad adicional.
Matemticamente se expresa como la derivada parcial del costo total respecto a la cantidad:
Costo Marginal = Costo Total / Cantidad
CMg = CT / Q

43. Los costos variables y los rendimientos.

Ley de los rendimientos decrecientes: Cuando se aaden unidades de un insumo variable

a los insumos fijos, el producto marginal del insumo variable empieza a disminuir a partir del
momento en que se alcanza un valor determinado. El rendimiento decreciente siempre se
aplica a corto plazo, y en ese periodo inmediato todas las empresas tienen rendimientos
decrecientes. Esto significa que a toda empresa le resulta cada vez ms difcil aumentar su
produccin cuando se aproxima a su plena capacidad de produccin. Los rendimientos
marginales decrecientes se deben al hecho de que mas trabajadores utilizan el mismo capital
y trabajan en el mismo espacio.

La ley de los rendimientos decrecientes establece que el producto marginal de un factor

variable de produccin disminuye, traspasado un determinado nivel, al incrementarse la
cantidad empleada de es factor. Es decir, en la medida que una empresa utiliza ms de un
insumo variable con una cantidad de insumos fijos, el producto marginal del insumo variable
termina por disminuir.
44. Los costos hundidos.

Los costos hundidos son el tiempo, el dinero y otros recursos, que ya has gastado en un
proyecto, en una inversin, o en algn otro esfuerzo. Se han hundido en el esfuerzo y lo ms
probable es que no se pueden recuperar.
Un costo hundido es aquel en el que ya se ha incurrido independientemente de si se realiza o
no el proyecto, por lo que no es relevante para la toma de decisiones, por lo que se deben
suprimir en el anlisis y la valuacin de un proyecto.
Suponga que Computadoras GL contrata a una agencia de mercadotecnia para realizar un
estudio de mercado con el propsito de establecer la aceptacin de un nuevo modelo de
computadora porttil. Los analistas financieros de la empresa insisten en que se debe incluir
el costo del estudio como parte de la inversin inicial para llevar a cabo el proyecto. Estn
en lo correcto? La respuesta es no. Independientemente que arroje el estudio de mercado y
de si se realiza o no el proyecto de fabricacin de la nueva computadora, la agencia que
realiz el estudio cobra un honorario por su trabajo; este honorario es un costo hundido.

45. Los gastos preoperativos y su amortizacin.

Los gastos preoperativos es un concepto que se utiliza cuando se crea un nueva empresa,
cuando apenas se est poniendo en marcha, de all que este tipo de gastos se conocen como
preoperativos, puesto que corresponde a las erogaciones en que se debe incurrir en la etapa
previa al inicio de las operaciones.
En el montaje de una empresa o cualquier negocio, existen dos conceptos claramente
definidos: inversin y gasto. Inversin es la compra que se hace de elementos necesarios
para el montaje y puesta en marcha y que se considera como activo de la empresa: la
maquinaria, equipo de oficina, edificaciones, terrenos, vehculos o incluso inventarios. Gasto
es la compra de elementos que aunque necesarios para el correcto funcionamiento de la
empresa, se consumen o se utilizan ordinariamente, y no se puede esperar de ellos una
utilidad futura, y es en ese grupo donde se ubican los gastos preoperativos.
Una vez identificado el gasto, hay que determinar si ese gasto se puede tratar como un activo
diferido o no. Los activos diferidos deben ser amortizados en la medida en que se van
utilizando, en la media en que se van gastando o consumiendo.
Diferente al caso de la depreciacin de activos fijos, la amortizacin de activos diferidos no
est sujeta a la vida til de x o y concepto, sino que por lo general, se amortizar segn se
vayan consumiendo o gastando los activos, luego, la amortizacin se podr hacer un unos
meses o en varios aos, segn la realidad de cada empresa y de cada costo o gasto.
No existe un mtodo nico a seguir para amortizar los activos diferidos, de suerte que en
algunos casos se podr utilizar un mtodo de lnea recta, en otro un mtodo de saldos
decrecientes, o simplemente segn se vaya consumiendo el activo diferido.
Por ejemplo, el arrendamiento se amortizar segn lo que se pague cada mes. La papelera
segn lo que se consuma cada mes, por tanto no habr un patrn definido a seguir, aunque
se puede implementar uno.
En la amortizacin de activos fijos la empresa tiene mucha flexibilidad para elegir periodo de
amortizacin y la forma de calcularla, contrario a lo que sucede en la depreciacin de activos
fijos. La amortizacin que se vaya calculando cada mes, se debe reconocer como un gasto,
al tiempo que se disminuye el saldo del activo diferido objeto de amortizacin.

46. Bases referenciales para la proyeccin de ingresos por ventas.

 Una proyeccin de ventas es la cantidad de ingresos que una empresa espera ganar en
algn momento en el futuro. Para realizar una proyeccin debemos tener como referencia lo
siguiente:

a) Resultados histricos de los productos: Esta informacin puede provenir de la informacin

financiera, especficamente del Estado de Resultados y sus analticos de ingresos y de los
controles que las propias comerciales deberan llevar. De manera muy concreta necesitamos
saber las cantidades en unidades y pesos que se vendieron bajo dos pticas: estacionalidad
en un determinado periodo y concentracin en clientes, cuanto se le vendi a cada uno.

b) Estacionalidad: usualmente estaramos hablando del estudio de las ventas en periodos

mensuales, sin embargo, en ocasiones es muy relevante aterrizarlo a semanas e incluso
das. Me explico, si somos dueos de una juguetera sabemos que la mayora de nuestros
productos se vendern durante en 3 meses, diciembre, enero y abril (por el da del nio), sin
embargo, que las 2 semanas prximas al 24 de diciembre sern muy buenas y que
seguramente el da de mayor ventas en el ao ser el 5 de enero, cuando los reyes magos se
abastecen de productos.

c) Concentracin: Cuanto le estamos vendiendo a cada cliente y su participacin porcentual en

el total de ventas de la empresa y de los totales por producto. Ahora me explico, supongamos
que somos una empresa que desarrolla software a la medida, y que tenemos 20 clientes, sin
embargo uno de ellos representa el 80% de nuestra facturacin, salvo que pertenezcamos a
dicha empresa, estaramos en problemas, porque existira una altsima dependencia a ese
cliente y la empresa en su pronstico debera orientar a la fuerza de ventas a diversificarse
con otros clientes.

d) Estimaciones de la demanda: Con base en el conocimiento de la fuerza de ventas de los

posibles cierres que tiene en puerta, se pueden hacer predicciones relativamente atinadas del
corto plazo. Para este paso debemos tomar en consideracin algunas variables del proceso
comercial tales como el ciclo de ventas de la empresa cuanto se tarda un cliente en
comprarnos y del grado de calificacin de los prospectos en el pipeline qu tan cerca, de
acuerdo con los indicadores definidos para calificar por la empresa, se encuentran de
comprarnos- y la cantidad que se encuentren en el mismo, mientras mayor sea el nmero y
mientras ms avanzados se encuentren en el pipe mayor ser la posibilidad de cierre y por
tanto, tambin el volumen de negocio.

e) Entorno econmico: Debemos considerar en todo momento la tasa de crecimiento de la

economa, la inflacin y el costo del dinero. Sera muy recomendable se incluyeran los
principales factores que influyen en el sector en el cual operemos, mismos que los analistas
de banca de inversin suelen concentrar en reportes usualmente disponibles para el pblico
en general a travs de las pginas de internet de los bancos.

47. Procedimiento para efectuar la proyeccin de costos y beneficios considerando la

inflacin.

Si la inflacin es generalizada o pura, afecta los precios de todos los bienes, servicios y
factores en la misma proporcin, es decir que no se afecta la rentabilidad real del proyecto. Si
la inflacin modifica los precios de los diferentes bienes y servicios por tasas distintas, se
 afecta la rentabilidad real del proyecto y por ende, puede modificarse la decisin de realizar o
no el proyecto.

La existencia de la inflacin, hace que el inversionista est dispuesto a invertir su dinero en

una alternativa que le permita:

- Mantener su poder adquisitivo

- Obtener un beneficio real

En escenarios de inflacin especfica, la proyeccin de costos y beneficios a precios

corrientes, se realiza con las tasas de inflacin para cada producto y cada insumo.

El flujo proyectado a precios corrientes se descuenta con la tasa de inters de oportunidad

nominal.

La deflactacin de precios corrientes por la tasa de inflacin general, traduce todos los
precios en trminos del valor del dinero del ao 0, respetando los cambios en los precios
relativos.

Si existen tasas de inflacin especficas en los precios de ciertos bienes, distintas a la

inflacin general, no es adecuado utilizar los precios del ao 0 para expresar los precios
reales.

Si existen tasas de inflacin especficas en los precios de ciertos bienes, distintas a la

inflacin general, no es adecuado utilizar los precios del ao 0 para expresar los precios
reales.

o PRit: precio real del bien i, en el perodo t.

o i: tasa de inflacin especfica
o : tasa de inflacin general
o t: nmero de perodos 0, 1n

Para los bienes cuyos precios aumentan al ritmo del nivel general de precios; i = por
tanto: PRit = Pio

Si la proyeccin se realiza a precios constantes se sugiere:

Identificar aquellos bienes y servicios cuyos precios se incrementan a una tasa distinta a la de
inflacin general.

Calcular para estos bienes los precios reales para los T aos de proyeccin, as:

Para los dems bienes y servicios cuyos precios aumentan a la tasa de inflacin, utilizar los
precios del ao 0 como los precios reales de los T aos del proyecto.

48. Determinacin del resultado con y sin financiamiento.

Ventajas en la utilizacin de la tasa interna de retorno, VANe y VANf

 El objetivo ser identificar los criterios necesarios para tomar las decisiones referentes a la
ejecucin del proyecto. El proyecto se evaluara desde la perspectiva econmica y financiera
para determinar la factibilidad del mismo. Para ello se analizarn los flujos netos financieros y
econmicos a lo largo del horizonte de planeamiento, tomando en cuenta la tasa de
rendimiento esperada o TREMA. Para que el proyecto sea atractivo, el entorno de la
inversin deber ser mayor que la inversin realizada. Por tal motivo, se usara como
instrumentos de medicin:

- Valor Actual Neto: VANe y VANf

- Tasa Interna de Retorno: TIRe y TIRf

VALOR ACTUAL NETO y TASA INTERNA DE RETORNO

- VAN:

Es un mtodo de evaluacin para medir el valor presente Neto del proyecto a travs de la
actualizacin de sus beneficios o flujos netos y costos, el factor de actualizacin est dado
por el costo de capital de la empresa.

a) VANE: Se determina esta tasa a partir del flujo de caja econmico.

VANE = IT - FNA

Donde:
IT: Inversin total
FNA: Flujos netos actualizados
b) VANF: Consiste en evaluar la rentabilidad del proyecto incluyendo el financiamiento externo.

VANF = IP - FNA

Donde:
IP: Inversin propia
FNA: Flujos netos actualizados

Si el VAN es cero, la inversin es indiferente, ya que el inversionista gana justo lo que

esperaba obtener.
Si el VAN es mayor que cero, la inversin es aceptable, ya que muestra cuanto mas gana,
por sobre lo que quera ganar.
Si el VAN es menor que cero, la inversin se debe rechazar ya que aunque no indica perdida,
significa cuanto falto para que el inversionista ganara todo lo que quera ganar.

- TIR:
Es el mtodo que introduce el valor del dinero en el tiempo; su tasa de descuento iguala al
valor actual de los beneficios y al valor actual de los costos previstos.

a) TIRE: Se obtiene a partir del Flujo de Caja Econmico.

b) TIRF: Se obtiene a partir del Flujo de Caja Financiero.

Si TIR > TREMA, el proyecto puede ser aceptado debido a que la inversin ganar mas de el
costo de los fondos utilizados para financiarlo.
 Si el TIR = TREMA, es indiferente aceptar o no el proyecto.
Si el TIR < TREMA, el proyecto no se debe aceptar; se ganar menos que el costo de los
fondos utilizados para financiarlo.

49. Algoritmo y procedimiento para calcular el punto de equilibrio econmico.

El punto de equilibrio es una herramienta financiera que permite determinar el momento en el

cual las ventas cubrirn exactamente los costos, expresndose en valores, porcentaje y/o
unidades, adems muestra la magnitud de las utilidades o perdidas de la empresa cuando las
ventas excedan o caen por debajo de este punto, de tal forma que este viene e ser un punto
de referencia a partir del cual un incremento en los volmenes de venta generar utilidades,
pero tambin un decremento ocasionar perdidas.

De acuerdo con la definicin: PE = IT - CT = 0 (1)

por tanto: IT = CT (2)

Que representan las literales:

PE = Punto de Equilibrio, beneficio igual a cero.

IT = Ingresos Totales.
CT = Costos Totales, se encuentran formados por la suma de los costos fijos (CF) y los
costos variables (CV).

1 Paso: Clasificamos los costos:

Costos Variables: Costos Fijos:

Para la determinacin del punto de equilibrio debemos en primer lugar conocer los costos
fijos y variables de la empresa; entendiendo por costos variables aquellos que cambian en
proporcin directa con los volmenes de produccin y ventas, por ejemplo: materias primas,
mano de obra a destajo, comisiones, etc.
Por costos fijos, aquellos que no cambian en proporcin directa con las ventas y cuyo importe
y recurrencia es prcticamente constante, como son la renta del local, los salarios, las
depreciaciones, amortizaciones, etc.

2 paso: Determinamos el valor de nuestras variables:

CFt = Costo Fijo Total
PVu = Precio de Venta Unitario
CVu = Costo Variable unitario
El Costo Variable unitario se obtiene de dividir:
Costo Variable unitario (CVu) = Costo Variable total / Total de Unid. Producidas

3 Paso: Aplicamos las Frmulas:

Para determinar el Punto de Equilibrio en Ingresos:
P.E.I = CFt / ( 1 CVu / PVu)
 Para determinar el Punto de Equilibrio en Unidades Producidas:
P.E.U.P = P.E.I / PVu

Ingresos Totales (IT)

CT = CF + CV
Resultados Finales:
Volumen de Produccin de Miel: 4,000 Litros
Ingresos Totales : $ 160,000.00
Costos Totales: $ 72,920.00
Punto de equilibrio Econmico: $ 45,289.00
Punto de Equilibrio Productivo: $ 1132 Litros

50. Flujo econmico y flujo financiero.

Flujo econmico:

Flujo financiero:
Este flujo permite
medir la
rentabilidad de los
recursos propios. Los conceptos
 adicionales respecto al anterior son:
- Intereses del prstamo: son un gasto afecto a impuestos, deber diferenciarse que parte de
la cuota que se paga a la institucin que otorga el prstamo, es inters y que parte es
amortizacin de la deuda.
- Amortizacin de la deuda: al no constituir un cambio en la riqueza de la empresa, no esta
afecta a impuesto y debe incluirse en flujo despus de haber calculado el impuesto.
- Prstamo: se incorpora al flujo para que por diferencia se establezca el monto que deba
invertir el inversionista.

Existen dos formas de establecer este flujo. La primera es incorporar en cada etapa los
efectos de la deuda. La segunda es a travs de un flujo adaptado.
 51.- LA TASA INTERNA DE RETORNO ECONOMICO Y LA TASA INTERNA DE
RETORNO FINANCIERO?

Tasa Interna de Retorno Econmica, TIRE: Es aquella tasa de inters cuyo valor
corresponde a los mritos propios del proyecto de todos los ingresos generados durante la
vida del proyecto menos los gatos generados por el proyecto sin tener en cuenta los gastos
por concepto de pago al capital y los intereses correspondientes.

Tasa Interna de Retorno Financiera, TIRF: Corresponde al anlisis del flujo de monetario
de ingresos correspondiente a los bienes y servicios producidos por el proyecto ms los
prstamos recibidos por terceros y el flujo monetario de egresos por concepto de costos de
produccin ms los pagos del servicio de la deuda as como los intereses. El propsito del
clculo de la TIRF es lograr apreciar las ventajas que se puede obtener como consecuencia
del esquema de financiamiento propuesto en el proyecto de inversin. Existirn tantos TIRF
como propuestas de financiamiento existan en el sistema financiero y se elegir aquella
propuesta financiera que nos permita obtener las ms alta TIRF. Por el contrario, de tener
una TIRF menor que la TIRE nos estara indicando que el esquema financiero propuesto no
es el ms deseable.

52.- PRINCIPALES INDICADORES DE EVALUACION

La evaluacin se realiza mediante una recogida sistemtica de informacin, centrada en los

que hemos llamado indicadores. Los Indicadores son hechos o expresiones concretas y
cuantificables cuyos valores nos permiten medir la idoneidad, la eficacia y la eficiencia de
nuestro proyecto. Para evaluar correctamente es necesario concretarlos y explicitarlos desde
el inicio. Estos indicadores podemos clasificarlos en dos tipos: cuantitativos, aquellos que son
numerables o cuantificables; y cualitativos, que no son cuantificables, los que se centran ms
en la calidad que en la cantidad. Veamos algunos ejemplos.

Indicadores cuantitativos

Nmero de asistentes.
Nmero de intervenciones.
Nmero de asociaciones participantes.
Nmero de asistentes del grupo al que se destinaba la actividad.
Nmero de personas socias nuevas.
Actividades realizadas y suspendidas.
 Nmero de impactos en los medios de comunicacin.
Recursos empleados.

Indicadores cualitativos

Incrementado la comunicacin entre distintos colectivos o grupos de poblacin.

Colaboracin con distintas instituciones.
Participacin de un colectivo especialmente marginado.
Sacar a la luz una problemtica latente.
Anlisis de contenido sobre el tratamiento por los medios de comunicacin.
La actividad como punto de partida para la creacin de un nuevo colectivo.

Si necesitamos una mayor cuantificacin, podemos puntuar los indicadores segn la

importancia que asignemos a cada uno de manera que obtengamos una nota final. Los
resultados pueden servirnos para compararlos con evaluaciones sucesivas.Al identificar los
indicadores no hemos de olvidar cuantificar el nmero mnimo a conseguir para poder decir si
la evaluacin ha sido positiva o negativa. Y como todo no se puede prever, hemos de ser
flexibles para poder evaluar tambin los imprevistos que pueden surgir y que van a incidir en
el desarrollo positivo o negativo del proyecto.

53.- DIFERENCIAS ENTRE LA TIRE Y LA TIRF

54.- VENTAJAS EN LA UTILIZACION DE: LA TASA INTERNA DE RETORNO, EL VANE Y

EL VANF
 55.- EL PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSION Y EL COEFICIENTE DE
BENEFICIO/COSTO

PERIODO DE RECUPERACION (PR)

Se define como el perodo que tarda en recuperarse la inversin inicial a travs de los flujos
de caja generados por el proyecto. La inversin se recupera en el ao en el cual los flujos de
caja acumulados superan a la inversin inicial.
Se efecta por tanteos utilizando los valores del VAN hasta obtener un valor negativo y uno
positivo. No se considera un mtodo adecuado si se toma como criterio nico. Pero, de la
misma forma que el mtodo anterior, puede ser utilizado complementariamente con el VAN.
COEFICIENTE BENEFICIO COSTO (BC)
Se obtiene con los datos del VAN; cuando se divide la sumatoria de todos los beneficios entre
la sumatoria de los costos.
Si BC > 1: El proyecto es aceptable.
Si BC = cercano a 1: El proyecto es postergado.
Si BC < 1: El proyecto no es aceptable.

56.- LA CONVENIENCIA Y LIMITACIONES DEL CAE EN LA EVALUACION DE

PROYECTOS
Es un instrumento o herramienta que genera informacin, permitiendo emitir un juicio sobre la
conveniencia y confiabilidad de la estimacin preliminar del beneficio que genera el Proyecto
en estudio.

Beneficios para la empresa

Obtener la mejor informacin que permita evitar la decisin de llevar a cabo un mal proyecto,
ya sea porque no alcance los objetivos para los que fue diseado, o se contradiga con la
estrategia de la empresa.
Se establecen las ventajas y desventajas de asignar recursos a una actividad u objetivo
determinado
Situaciones donde se necesita o recomienda

Para evaluar el costo-beneficio del proyecto, si la idea de inversin es viable, realizable y se

obtendrn rendimientos.
Para tomar una decisin sobre el uso de recursos con el fin de incrementar, mantener o
mejorar la produccin de bienes o la prestacin de servicios.

57.- LA DEPRECIACION: BASE CONCEPTUAL Y SUS ALCANCES DESDE EL PUNTO DE

VISTA ECONOMICO

Se refiere, en el mbito de la contabilidad y economa, a una disminucin peridica del valor

de un bien material o inmaterial. Esta depreciacin puede derivarse de tres razones
principales: el desgaste debido al uso, el paso del tiempo y la vejez. Tambin se le puede
llamar a estos tres tipos de depreciacin; depreciacin fsica, funcional y obsolescencia.

Otra connotacin que tiene la depreciacin desde el punto de vista financiero y econmico,
consiste en que al reconocer el desgaste del activo por su uso, se va creando una especie de
provisin o de reserva que al final permite ser reemplazado sin afectar la liquidez y el capital
de trabajo de la empresa. Supongamos que una empresa genera ingresos de $1.000 y unos
costos y gastos que sin incluir la depreciacin son de $700, lo que significa que el beneficio
ser de $300, valor que se distribuye a los socios. Supongamos tambin, que dentro de esos
$300 que se distribuyen a los socios, estn incluidos $100 por concepto de depreciacin, que
al no incluirla permiten ser distribuidos como utilidad. Qu sucedera en 5 aos, cuando el
activo que genera los $1.000 de ingresos debe ser reemplazado? Lo que sucede es que no
habr recursos para adquirir otro activo que sustituya al anterior, puesto que los recursos con
que se deba reemplazar fueron distribuidos. De ah la importancia de la depreciacin, que al
reconocer dentro del resultado del ejercicio el gasto por el uso de los activos, permite,
adems de mostrar una informacin contable y financiera objetiva y real, permite tambin
mantener la capacidad operativa de la empresa al no afectarse su capital de trabajo por
distribucin de utilidades indebidas. La depreciacin, como ya se mencion, reconoce el
desgaste de los activos por su esfuerzo en la generacin del ingreso, de modo pues, que su
reconocimiento es proporcional al tiempo en que el activo puede generar ingresos. Esto es lo
que se llama vida til de un bien o un activo, el tiempo durante el que un activo se mantiene
en condiciones de ser utilizado y de generar ingresos.

58. PRINCIPALES METODOS DE DEPRECIACION Y SU RELACION CON EL COSTO

MEDIO TOTAL
59.- EL FLUJO NETO DE EFECTIVO DESPUES DE IMPUESTOS Y EL EFECTO DE LA
DEPRECIACION
 60.- LA DEPRECIACION Y SU EFECTO EN EL FLUJO DE NETO DE FONDOS

61.- LA DEPRECIACION Y SU INFLUENCIA EN LA TOMA DE DECISIONES

Si no se tiene un buen manejo de la depreciacin podra afectar en de distintos modos:
merma el poder adquisitivo del dinero, puede favorecer a los acreedores si los deudores han
previsto una inflacin inferior, genera algunos costos administrativos, , afecta las inversiones
productivas, afecta la balanza de pagos, distorsiona el orientador del mercado pero sobre
todo distorsiona la toma de decisiones ya que tiene un fuerte impacto sobre la actividad
empresarial.
 62.- VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL VALOR PRESENTE NETO

Ventajas:

Tiene en cuenta todos los flujos de caja y revisa los ingresos totales durante la vida de un
proyecto
Tambin incorpora el valor temporal del dinero.
Muestra si una inversin crece con el tiempo suficiente para mejorar el valor de una suma de
dinero.

Desventajas:

Su aplicacin presenta dificultad para determinar adecuadamente la tasa de actualizacin,

elemento que juega un nivel importante en los resultados para determinarla tasa de
actualizacin.
La inversin es rentable solo si el valor actual del flujo de ingresos es mayor que el valor
actual del flujo del costo, cuando estos se actualizan haciendo uso de la tasa de
inters pertinente para el inversionista o sea la inversin es rentable solo si la cantidad de
dinero es menor que la cantidad de dinero que debo tener hoy para obtener un flujo de
ingresos comparables al que genera el proyecto en cuestin.

63.- VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA TASA INTERNA DE RENDIMIENTO

Ventajas:

Es un indicador que puede calcularse utilizando los datos correspondientes al proyecto

prescindiendo hasta ciertos puntos, de la tasa o costo de oportunidad.

Es un indicador apropiado para seleccionar proyectos mutuamente excluyentes desde el

punto de vista de la financiacin.

Desventajas:

No es un indicador apropiado para los proyectos que tiene varias TIR, por que estos;
tienen soluciones mltiples.
Su uso para criterios de inversin enfrenta dificultades e el supuesto caso de que los
proyectos en cuestin son alternativas de otros proyectos.

64.-VALOR RESIDUAL DE LA INVERSION Y EL FLUJO NETO DE FONDOS

El valor residual de un activo es el precio al que se podr vender este activo al final de su
vida til o en cualquier otro momento.

El flujo neto de fondos (en ingls cash flow) son los flujos de entradas y salidas de caja o
efectivo, en un perodo dado. Es la acumulacin neta de activos lquidos en un periodo
determinado y, por lo tanto, constituye un indicador importante de la liquidez de una empresa.

65.- EL ANALISIS DE SENSIBLIDAD Y SU RELACION CON LA TIR Y LA TMRI

El anlisis de sensibilidad es un trmino financiero, muy utilizado en las empresas para

tomar decisiones de inversin, que consiste en calcular los nuevos flujos de caja y el VAN y el
TIR (en un proyecto, en un negocio, etc.), al cambiar una variable (la inversin inicial, la
duracin, los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos, los costes, etc.)

66.- EL PROYECTO Y LAS TASAS MULTIPLES DE RENDIMIENTO

Una inversin se dice que es simple cuando es positivo el signo de todos los flujos netos de
caja Qj, y negativo el signo del desembolso inicial A. Por el contrario, cuando el tamao de la
inversin A es positivo y todos los flujos netos de caja son negativos, se dice que el proyecto
es de financiacin simple12. Cuando el tamao de la inversin es negativo y algunos de los
flujos netos de caja son tambin negativos, mientras que otros son positivos, se dice que la
inversin es no simple

67.- EL EFECTO DE LOS INTERESES EN EL IMPUESTO SOBRE LA RENTA

Los intereses son generados por remuneraciones, los mismos se encontrarn afectos al
Impuesto a la Renta y formarn parte de la base imponible para el clculo del Impuesto a la
Renta de quinta categora, de acuerdo con lo previsto del antes mencionado TUO de la Ley
del Impuesto a la Renta, siempre que no impliquen la reparacin de un dao emergente.

68.- EL IMPUESTO A LA RENTA Y EL ESCUDO FISCAL

El impuesto a la renta (IR) es un impuesto que grava los ingresos de las personas,
empresas, u otras entidades legales.
Los escudos fiscales (EF) son todos aquellos gastos que, registrados en el estado de
resultados de la empresa, determinan, al reducir el monto imponible, un menor pago del
impuesto a la renta.

69.- PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

Significa que si se tienen dos o ms proyectos mutuamente excluyentes, cada uno de stos
va a estar "compitiendo" contra los otros negocios o proyectos, ya que se va a poder aceptar
solamente uno de ellos. En el caso de proyectos mutuamente excluyentes, el mtodo del
valor presente neto y el mtodo de la Tasa Interna de rendimiento no siempre dan la misma
decisin de aceptacin o rechazo para cualquier proyecto.
70.- CALCULO DE LA TIR CON Y SIN INFLACION
Para obtener el "Valor Actual Neto" de un proyecto se debe considerar obligatoriamente una
"Tasa de Descuento" que equivale a la tasa alternativa de inters de invertir el dinero en otro
proyecto o medio de inversin. Si se designa como VFn al flujo neto de un perodo "n",
(positivo o negativo), y se representa a la tasa de actualizacin o tasa de descuento por "i"
(inters), entonces el Valor Actual Neto (al ao cero) del perodo "n" es igual a:

V.A.N =Fn/( 1 + i )n

71.- CALCULO DEL VAN CON Y SIN INFLACION

La T.I.R. de un proyecto se define como aquella tasa que permite descontar los flujos netos
de operacin de un proyecto e igualarlos a la inversin inicial. Para este clculo se debe
determinar claramente cul es la "Inversin Inicial" del proyecto y cules sern los "flujos de
Ingreso" y "Costo" para cada uno de los perodos que dure el proyecto de manera de
considerar los beneficios netos obtenidos en cada uno de ellos. Matemticamente se puede
reflejar como sigue:
 0 =F? + F1 + F2 + F3 + .............
( 1+d) (1+d) (1+d)n

72.- EL PROYECTO Y LA OPORTUNIDAD DEL MERCADO

Es importante evaluar si an existen oportunidades de crecimiento o ya est saturada, el

impacto de los principales competidores, as como los principales cambios y tendencias que
afectan su evolucin.

a) Poblacin consumidora y/o beneficiaria:

Contingente actual, tasa de crecimiento, estructura, distribucin por grupos de edad, sexo
y capacidad de pago, dispersin geogrfica y tendencias y cambios operados en la
estructura econmica en los ltimos aos.

b) mbito del mercado:

Si el destino de la produccin es el mercado externo, indicar las pases a los que se

piensa exportar; justificar el inters de los mismos por el producto; sealar los convenios,
acuerdos o tratados internacionales existentes; analizar las series histricas de las
importaciones realizadas por esos pases; e indicar las disposiciones nacionales que
regulan la importancia de este tipo de bien.

1) Para el mercado interno, indicar el mbito a ser analizado (nacional, regional, provincial y
local), y la evolucin de los indicadores de la poblacin consumidora sealados en la
parte (a).
2) Para un mercado combinado (interno y externo), estimar las cuotas o porcentajes de la
produccin a ser absorbidos por cada uno ( estructura del consumo), siguiendo las
indicaciones sealadas para los casos anteriores.

73.- LA SEGMENTACIN DEL MERCADO:

Es el proceso de dividir o clasificar un mercado en grupos o segmentos identificables,

similares y significativos. El mercado total para un producto es heterogneo y puede ser
dividido en varios segmentos.

El mercado meta es el grupo de clientes a los que organizacin dirige sus esfuerzos de
marketing. Conocer bien este mercado permitir crear mejores estrategias y planes de
marketing.

Un proyecto es un conjunto de actividades coordinadas e interrelacionadas que

intentan cumplir con un fin especfico. Por lo general, se estable un perodo de tiempo y un
presupuesto para el cumplimiento de dicho fin; un proyecto de inversin, por lo tanto, es una
propuesta de accin que, a partir de la utilizacin de los recursos disponibles, considera
posible obtener ganancias. Estos beneficios, que no son seguros, pueden ser conseguidos a
corto, mediano o largo plazo.