Piaa instrumentelor financiare derivate din

Romnia
 Pdure Ana-Maria(cs. Popa)

Haut Diana Ionela

Gurdeoaie Gina Ionela

Tutu Daiana

1. Scurt introducere a pieelor financiare derivate

 Instrumentele financiare derivate sunt nite instrumente finaciare a cror
valoare depinde de sau deriv din valoarea unui activ, numit activ suport sau
activ de baz. Aceste instrumente sunt utilizate n scopuri speculative i ca
mijloc de acoperire a unor riscuri nedorite.

Cele mai des utilizate instrumente financiare derivate sunt opiunile,

contractele futures, contractele swap, precum i alte varieti ale acestora.

Instrumentele financiare derivate pot fi tranzacionate pe piee organizate,

cum ar fi bursele sau pe piee extrabursiere, adic piaa la ghieu (over-
the-counter).

2. Evoluia volumului tranzaciilor iniiale de instituii de

credit cu instrumente financiare derivate
3. Ponderea tranzaciilor cu derivative n total active
pentru sistemul bancar

Romnia
 4. Factorii care poteneaz expansiunea utilizrii
derivatelor

1. Dezvoltarea pieelor locale pentru active suport, adic piaa aciunilor,

a obligaiunilor corporative i a obligaiunilor ipotecare
2. Dezvoltarea infrastructurii legale a contractelor care stau la baza
derulrii tranzaciilor cu instrumente financiare derivate
3. Eliminarea restriciilor la utilizarea instrumentelor financiare derivate
de ctre entitile locale i strine

Intrumentele financiare derivate permit investitorilor redistribuirea

riscurilor: riscul valutar, riscul de rat a dobnzii, riscul de pia i riscul de
credit.

Instrumentele financiare derivate:

1. Faciliteaz fluxurile de capital la nivel internaional

2. Creeaz oportuniti pentru diversificarea portofoliilor
3. Creeaz oportuniti pentru ocolirea regulilor de pruden
4. Pot conduce la manipularea regulilor contabile

Instrumentele financiare derivate pot conduce la asumarea unor

riscuri excessive, astfel se impugn urmtoarele:

1. Procesee interne de management al riscului

2. Norme de pruden bancar
3. Practic adecvat de supraveghere bancar
 5. Cadrul de reglementare prudenial

Acest cadru de reglementare prudenial este un stimulant pentru

participanii la pia de a utilizeze intrumente financiare derivate.
Prin intermediul acestui cadru se efectueaz urmtoarele:
Posibilitatea stabilirii unor cerine de capital difereniate n funcie de
profilul de risc, prin recunoaterea modelelor dezvoltate de bnci
pentru gestiunea riscurilor de pia
1. Posibilitatea efecturii de operaiuni de arbitraj i speculative
2. Recunoaterea compensrii, n condiii prestabilite, a contractelor cu
instrumente financiare derivate, ceea ce conduce la diminuarea
nivelului de expunere fa de contrapartide
3. Recunoaterea derivatelor de credit ca tehnici de diminuare a riscului

6. Alte condiionalitipentru expansiunea utilizrii

derivatelor

1. Modificarea percepiei inadecvate a dimensiunilor riscurilor financiare

la nivelul agenilor economici 2.
2. Impulsionarea cererii, prin mijloace de marketing adecvate, pentru
operaiunile de hedgingdin partea clientelei nebancare
3. Formalizarea contractelor de netting

Oportuniti:

1. Trecerea la flotarea liber a cursului monedei naionale fa de

principalele valute
2. Liberalizarea contului de capital
3. Cadrul legal pentru emisiunile de obligaiuni ipotecare i tranzaciile de
securitizare

Dezvoltarea utilizrii instrumentelor financiare derivate poate contribui,

n condiii de respectare a prudenei bancare, la fructificarea oportunitilor
pentru creterea fluxurilor de capital ctre economia romneasc