Modelul IS-LM

2 Deniii i premise

n contextul acestui model, echilibrul economic este privit

ca echilibru pe dou piee:

piaa bunurilor i serviciilor

piaa monetar (sau piaa banilor)

Grac modelul este reprezentat ca intersecia a doua li-

nii/curbe, numite IS i LM.
Principalele mrimi variabile ale modelului sunt:

nivelul ratelor dobnzii notat prin r

venitul naional notat prin Y

Modelul IS-LM Modelul IS-LM este luat n considerare ntr-un context

neoclasic, aceasta nsemnnd c se pornete de la salarii
exibile.

Modelul IS-LM, de asemenea cunoscut sub denumirile

de modelul Hicks-Hansen i modelul echilibrului dublu sau 3 Piaa bunurilor i serviciilor
simultan, este un model economic elaborat de economitii
John Hicks i Alvin Hansen n baza teoriei macroecono- (Curba IS)
mice keynesiene. Acest model opereaz cu mrimi eco-
nomice agregate (nivelul ratelor dobnzii, volumul total Curba IS (Curba investiiilor egale cu economisirile)
de producie, cheltuielile publice, masa monetar etc.). reprezint toate combinaiile posibile dintre venit i ra-
ta dobnzii care echilibreaz piaa bunurilor i servicii-
lor. Aceast pia se a n stare de echilibru atunci cnd
oferta agregat (volumul de producie fabricat ntr-o pe-
rioad) este egal cu cererea agregat (suma cheltuielilor
tuturor agenilor economici planicate pentru aceast pe-
rioad).
1 Istoria Matematic, aceast condiie poate ilustrat prin
urmtoarea egalitate:
Modelul IS-LM a aprut pentru prima dat la Conferin-
a Econometric petrecut la Oxford n septembrie 1936.
Roy Harrod, John Hicks i James Meade au prezentat ar- IS: Y = C + I + G + N X
ticole coninnd modele matematice ale Teoriei genera-
le a folosirii minii de lucru, dobnzii i banilor lui John unde C reprezint cheltuielile de consum, I -- cheltuielile
Maynard Keynes. Mai trziu Hicks a prezentat modelul de investiii, G -- cheltuielile bugetare (publice, guverna-
su n Mr. Keynes and the Classics: A Suggested Inter- mentale) i NX -- exportul net (diferena dintre valoarea
pretation sub denumirea de IS-LM . exporturilor i importurilor).
Dei chiar Hicks a recunoscut c modelul a scpat anumi- Denumirea IS este istoric (engl. Investment-Savings --
te idei importante ale teoriei keynesiene, acest model este investiii-economii), iniial curba IS reprezenta condiia
o bun aproximare n nelegerea lumii reale i rmne a de echilibru ca egalitate a investiiilor i economisirilor.
paradigma dominant n manuale universitare. In ambele cazuri, n stare de echilibru suma cheltuielilor

1
2 4 PIAA MONETAR (CURBA LM)

agregate efective se va egala cu suma cheltuielilor plani- 3.4 Cheltuielile guvernamentale i impozi-
cate (sau dorite), fr a provoca modicri neprevzute tele
n mrimea stocurilor de mrfuri.
Modelul IS-LM trateaz cheltuielile publice ( G ) i im-
pozitele ( T ) ca ind variabile exogene, adic determi-
3.1 Funcia de consum nate n afara modelului. Modicarea lor reect politica
bugerar i scal a statului.
Cheltuielile de consum depind de doi factori importani:

venitul disponibil (diferena dintre venitul naional 3.5 Sectorul extern

i suma impozitelor achitate din el). Aceast depen-
den este pozitiv poate msurat prin inclinaia Pentru simplicitate, modelul IS-LM presupune c econo-
marginal spre consum, care arat ce parte din eca- mia naional este una nchis, respectiv nu exist expor-
re unitate monetar ctigat suplimentar va chel- turi i importuri.
tuit pentru consum. De regul, economiile rilor
dezvoltate se caracterizeaz prin valori mai mici ale
lui IMC.
X=M =0
rata dobnzii (n primul rnd, rata achitat pen-
tru depozite bancare i rata dividendului pentru ac- unde X reprezint exporturi (venituri din export) i M --
iuni), care reprezint remunerarea pentru renun- importuri (cheltuieli privind import). Respectiv balana
area la consum curent n favoarea economisirii. comercial este egal cu zero.
Aceast dependen este negativ, adic majorarea
ratelor dobnzii descurajeaz consumul. Deoarece
sensibilitatea consumului la modicarea ratelor do- NX = X M = 0
bnzii este foarte mic, aceast dependen este de-
seori ignorat.

Funcia de consum:
4 Piaa monetar (Curba LM)
Curba LM (Curba cererii pentru mijloace lichide egale
C(Y ; r) = C0 + C1 (Y T ) C2 r cu masa monetar") reprezint toate combinaiile posi-
bile dintre venit i rata dobnzii care echilibreaz piaa
unde C1 este inclinaia marginal spre consum, adic sen- banilor. Aceast pia se a n stare de echilibru atunci
sibilitatea cheltuielilor de consum la modicarea venitu- cnd oferta de bani (cantitatea de mijloace bneti, sau
lui disponibil, C2 coecientul de sensibilitate a cheltuie- masa monetar, n circulaie) este egal cu cererea de
lilor de consum la modicarea ratei dobnzii. bani (cantitatea de bani, de care agenii economici au ne-
voie).
3.2 Funcia de investiie Matematic, aceast condiie poate ilustrat prin urm-
toarea egalitate:
Mrimea cheltuielilor de investiie depinde de costul -
nanrii, adic de rata dobnzii achitat pentru mprumu- S
LM: MP = L(Y, r)
turi sau pentru obligaiuni. Majorarea ratelor dobnzii
reprezint scumpirea capitalului mprumutat i conduce
S
la scderea activitii investiionale. unde MP reprezint oferta de bani n expresie real (de
fapt, puterea de cumprare a semnelor monetare aate n
circulaie), iar L(Y, r) -- cererea de bani
I(r) = I0 I1 r

4.1 Teoria de preferin a lichiditii

3.3 Funcia de economisire
Curba LM se bazeaz pe ipoteza lui Keynes, potrivit c-
Economisirile reprezint acea parte a venitului disponibil, reia agenii economici au trei motive de a pstra activele
care nu a fost cheltuit n perioada curent. Respectiv sale:

Motivul tranzaciilor -- la creterea volumului de pro-

S = S(Y ; r) = Y T C = C0 +(1C1 )(Y T )+C2 r
ducie, respectiv venitului naional, economia are
Economisirile depind n mod pozitiv de venit i de rata nevoie de o mas monetar mai mare pentru a fa-
dobnzii. cilita tranzaciile de vnzare-cumprare.
5.1 Creterea cheltuielilor statului 3

Motivul speculaiei -- dac ratele dobnzii sunt mai

mici dect nivelul normal, perceput de agenii eco-
nomici, acetea vor anticipa creterea lor n viitor i
vor amna plasarea mijloacelor bneti (cumpra-
rea de valori mobiliare sau constituirea depozitelor
bancare), stimulnd astfel cererea de lichiditi.

Motivul precauiei -- pe lng mijloacele necesare

tranzaciilor planicate, orice agent economic ps-
treaz o anumit sum de bani pentru tranzacii ne-
prevzute.

Cantitatea de lichiditi cerut depinde de:

venit (Y) -- cu creterea venitului crete cererea de

bani pentru tranzacii;

rata dobnzii (r) -- cu creterea ratelor dobnzii

agenii economici transform lichiditile sale n ac-
tive generatoare de dobnd (obligaiuni sau depo-
zite bancare), micornd astfel cererea speculativ Efectul de dislocare
de bani.

Matematic cererea de bani poate ilustrat astfel:

Dac populaia mrete casa de speculaii (situaie n
care sunt deinui bani, pentru a putea folosii atunci
L(Y, r) = LT (Y ) + LS (r) + LP cnd dobnda sau cursul obligaiunilor sunt mai atracti-
ve), atunci decit spending reacioneaz ca i o impulsio-
unde L(Y, r) reprezint cantitatea de bani solicitat, LT nare a economiei. Acest lucru este susinut prin faptul c
-- cererea tranzacional, LS -- cererea speculativ i LP se instituie multiplicatorul (n acest caz, multiplicatorul
-- cererea de bani din motive de precauie. cheltuielilor statului).
Eciena multiplicatorului se poate explica simplu: dac
cererea guvernamental crete (pe piaa bunurilor n acest
4.2 Oferta de bani caz), atunci crete i producia. Dac producia crete,
rmele au nevoie de mai muli angajai. Noii angajaii
Modelul presupune c oferta de bani ( M ), adic canti-
primesc un salariu pe care, parial, l consum (depinde
tatea de bani efectiv aat n circulaie, este stabilit de
ns de nclinaia marginal spre consum). Consumul n
banca central n mod exogen. n condiii de echilibru
plus care apare astfel, iniiaz nc o cretere a produci-
oferta de bani corespunde cererii.
ei, ceea ce nseamn c va nevoie de noi angajai care
la rndul lor vor avea un salariu pe care vor putea s-l
cheltuiasc...
M = LT (Y ) + LS (r) + LP
Aceast idee a ndatorrii statului nu i aparine, aa cum
s-a presupus de mai multe ori, lui Keynes, ci lui Abba P.
Lerner, Keynes a postulat economisirile descrise mai na-
5 Inuena pe care o are statul inte. Deoarece decit spending (deplasarea nspre dreapta
a curbei IS) reprezint o ndatorare a statului, ar trebui ca
5.1 Creterea cheltuielilor statului datoriile s e pltite din taxe mai mari, atunci cnd eco-
nomia e prosper (surplus saving). Statul practic astfel
Atunci cnd statul nsui apare pe piaa bunurilor ca i o politic economic anticiclic, pentru a nivela oscila-
consumator, curba IS se deplaseaz nspre dreapta. n iile conjuncturale. Dac populaia deine doar casa de
funcie de situaia n care se a curba LM, acest lucru tranzacie (cantitatea de bani necesar cumprrii bu-
poate nsemna o cretere a venitului populaiei, Y i a ratei nurilor), atunci aceast politic are ca urmare, din cauza
dobnzii, i . Aceast form de politic scal expansiv poziiei verticale a curbei LM, faptul c dobnda cre-
se mai numete i decit spending. n cazul unei politici te, iar veniturile populaiei rmn la fel. Acest efect se
scale contractive, statul i reduce cheltuielile, curba IS numete de dislocare, de compensare, eviciune sau n-
se deplaseaz nspre stnga, veniturile populaiei i rata lturare (crowding out) a cererii de investiii private de
dobnzii scad, iar decitul bugetar se micoreaz. ctre cererea statului.
4 7 LEGTURI EXTERNE

6 Critici
Un venit crescut al populaiei, cauzat de politica de ce-
rere guvernamental, nu conduce neaprat ntr-o msur
dorit la o cretere economic mai mare i la scderea
omajului. Acesta este cazul n care cel puin o parte din
bani sunt economisii de ctre populaie sau cnd se con-
sum bunuri care nu inueneaz cererea de noi locuri de
munc. Aceast problem a fost recunoscut i de Key-
nes i de aceea s-a propagat creterea consumului statului
ce poate condus nspre domenii care necesit munc
intensiv.
Deoarece nu se poate media politic faptul c n perioa-
de de cretere economic (Boom-uri) trebuie economisit,
pentru a putea achitate datoriile, acest model conduce
n practic la creterea continu a datoriilor statului, ceea
ce nu poate constitui o acuza numai la adresa lui Keynes.
Mult discutat este i teoria dezvoltat de Milton Fried-
man a aa- numitelor Time lags (ntrzieri), pentru ca-
re a primit n anul 1976 premiul Nobel pentru economie.
n concepia lui Friedman trece att de mult de la decli-
nul consumului pn la funcionarea programelor de ce-
rere guvernamental, nct conjunctura i revine de cele
mai multe ori, de la sine i se a ntr-o faz de cretere
(Boom). Prin consumul guvernamental crescut, conjunc-
tura se supranclzete i se ajunge la inaie.

7 Legturi externe
Societatea Keynes din Germania
Institutul Ludwig von Misses-Romnia

Elmer G. Wiens: IS-LM Model - An On-line, Inte-

ractive IS-LM Model of the Canadian Economy.
 5

8 Text and image sources, contributors, and licenses

8.1 Text
Modelul IS-LM Surs: https://ro.wikipedia.org/wiki/Modelul_IS-LM?oldid=9241948 Contribuitori: Zwobot, Emily, Anclation, Strai-
nubot, GEO, Thijs!bot, JAnDbot, Amvirdan, VolkovBot, Idioma-bot, BotMultichill, RadufanBot, Alexbot, Vitalie Ciubotaru, Albambot,
Alecs.bot, Luckas-bot, Nallimbot, ArthurBot, Xqbot, RibotBOT, Dinamik-bot, Hype supper, Makecat-bot, Addbot i Anonim: 6

8.2 Images
Fiier:Crowding_Out.png Surs: https://upload.wikimedia.org/wikipedia/ro/f/f5/Crowding_Out.png Licen: ? Contribuitori: ? Artist
original: ?
Fiier:ISLM.png Surs: https://upload.wikimedia.org/wikipedia/ro/9/92/ISLM.png Licen: ? Contribuitori: ? Artist original: ?

8.3 Content license

Creative Commons Attribution-Share Alike 3.0