Sunteți pe pagina 1din 22

PROIECT DE CERTIFICARE A

COMPETENELOR PROFESIONALE
NIVELUL 4

DOMENIUL PREGTIRII DE BAZ: ECONOMIC


CALIFICAREA: Finanarea afacerii

Coordonator,

Absolvent,

1
Finanarea afacerilor prin emisiunea de obligaiuni
DOMENIUL PREGTIRII DE BAZ: ECONOMIC
CALIFICAREA: TEHNICIAN N FINANAREA AFACERII

2017

2
CUPRINS

Argument............................................................................................................................. 4
Cap I.Surse straine de finantare a afaceri............................................................................5
Mijloace de finanare........................................................................................................ 5
Selectarea surselor strine de finanare...........................................................................6
1.DATORIILE PE TERMEN LUNG...................................................................................... 6
2. DATORIILE PE TERMEN SCURT.................................................................................10
Cap II. Principalele surse straine de finantare a afaceri.....................................................12
Selectarea surselor strine de finanare.........................................................................13
Studiu de caz- Sursele strine de finanare n cadrul societii-S.C Terra Construcii S.R.L
.......................................................................................................................................... 16
Resursele umane............................................................................................................ 17
Resurse materiale.......................................................................................................... 17
Activitatea general a societii..................................................................................... 17
Clienii, furnizorii i intermediarii financiari....................................................................18
Principalii indicatori economico- financiari.....................................................................18
Perspectivele dezvoltrii internaionale.........................................................................19
Clienii, furnizorii i intermediarii financiari....................................................................19
CONCLUZII......................................................................................................................... 20
Bibliografie........................................................................................................................ 21

3
Argument
n contextul actual, capitalul reprezint principalul factor de producie, dezvoltarea afacerilor
devenind practic imposibil fr a lua n considerare piaa financiar i resursele pe care aceasta le pune
la dispoziia agenilor economici, indiferent de gradul su de dezvoltare, implic un contact direct
cu piaa financiar, mai exact cu instituiile care intermediaz mobilizarea resurselor de capital i
cu serviciile oferite de acestea.
nelegerea modului de funcionare a sistemului financiar, a mecanismelor financiare specifice
prin care capitalurile economisite sunt alocate pentru susinerea investiiilor precum i a costurilori
riscurilor implicate devine esenial pentru dezvoltarea pe baze solide a unei afac eri. Sistemul
financiar este la rndul su supus schimbrilor permanente, adaptndu-se la noile cerine ale
agenilor economici, oferind resursele financiare de care acetia au nevoie n condiii de eficien
maxim n termeni de risc i cost.
Nevoile de fonduri ale companiilor sunt variate: de la nevoi de lung durat i valoare ridicat,
legate de achiziionarea sau modernizarea activelor imobilizate, la nevoi de scurt durat i valoare
mic, mult mai frecvente, care vizeaz finanarea activelor circulante (acordarea de creane unor
clieni, finanarea stocurilor). Finanarea acestor nevoi ine cont de caracterul permanent sau temporar
al acestor nevoi, de durata n timp a acestora. Excedentul de resurse din cadrul sistemului financiar
poate fi mobilizat pentru a servi la finanarea deficitului de resurse al agenilor economici sau a
instituiilor guvernamentale.
Finanarea afacerilor reprezint mobilizarea resurselor de capital de la cei cu excedent de resurse
(investitorii) spre cei care au nevoie de acestea (agenii economici) prin intermediul unor instrumente i
mecanisme specifice n cadrul unor piee organizate (pieele monetare sau pieele de capital).
Aceast finanare este destinat obinerii de fonduri (lichiditi) pentru a acoperi nevoi
temporare generate de activiti comerciale sau de producie sau pentru a dezvolta capacitatea de
producie existent prin derularea unor proiecte de investiii.
Decizia de finanare vizeaz opiunea agenilor economici de a-i acoperi nevoile de finanare a
proiectelor de finanare avute n vedere, fie din fonduri proprii, fie prin mprumuturi sau prin
participaie (atragerea de noi capitaluri prin majorarea numrului de aciuni i/sau acionari)
Decizia de finanare este proprie fiecrui proiect i fiecrui agent economic n parte, fiind
adaptat la specificul proiectului i la structura financiar a companiei. Cea mai mare parte a resurselor
financiare provine din surse private (fiind mobilizate de instituii de intermediere private bnci
comerciale, bnci de investiii, fonduri de investiii), sursele publice intervenind de regul n
finanarea unor proiecte de investiii de anvergur i de interes general (investiii n infrastructura de
transport, n telecomunicaii).
ntr-o economie de pia funcional, orientarea firmelor trebuie s se fac cu precdere pe
resursele private, credibilitatea companiei (inclusiv n ceea ce privete finalitatea proiectului de
investiii) n faa investitorilor privai fiind esenial pentru succesul finanrii

4
Cap I.Surse straine de finantare a afaceri
Dup stadiul su de dezvoltare, mediul financiar pune la dispoziia ntreprinderilor o gam de
mijloace de finanare mai mult sau mai puin substanial. Foarte diversificat n rile cu sisteme
financiare dezvoltate, aceast gam rmne limitat la tehnicile financiare de baz n majoritatea rilor n
curs de dezvoltare. Dar oricare ar fi contextul, ntreprinderile sunt confruntate cu alegerea surselor de
finanare.
Autofinanarea constituie baza oricrei dezvoltri a ntreprinderilor. Aportul la capitalul propriu
constituie de asemenea, o surs esenial de finanare a ntreprinderilor. Dar amploarea i modalitile
acestor aporturi variaz dup cum ntreprinderea dispune sau nu de acces direct la pieele de capital.
n sfrit, recurgerea la ndatorare ar trebui, n principiu, s aduc completri resurselor
ntreprinderii. n fapt, aceasta are un rol fundamental n finanarea lor, chiar dac rata dobnzii reale
atinge niveluri foarte ridicate.
Aspectele finanrii prezint importan crucial pentru supravieuirea i dezvoltarea
ntreprinderii.
n primul rnd, ntreprinderea trebuie s dispun de lichiditi pentru a face fa
angajamentelor asumate, adic de a onora datoriile cu scadena n viitorul apropiat, asigurndu-i astefel
echilibrul financiar pe termen scurt.
n al doilea rnd se pune, din partea ntreprinderii, problema lansrii n investiii de orice natur
(tehnologice, sociale, comerciale) care s fac s se dezvolte posibilitile sale. n acest caz este vorba de
finanarea dezvoltrii pe termen mediu i lung care condiioneaz creterea rezultatelor n viitor i
meninerea echilibrului financiar. Deci mijloacele de finanare trebuie s fie adaptate calitativ la nevoile
ntreprinderii. n acest sens ntreprinderea poate fi confruntat cu dou tipuri de dificulti. Pe de o parte,
ea ar putea fi n situaia s trebuiasc s ramburseze resurse nainte chiar de a fi ajuns s recupereze
avansurile efectuate, mai ales cnd efectueaz investiii cu rentabilitate pe termen lung. Pe de alt parte,
ntreprinderea poate fi n situaia de a folosi, pentru operaiunile pe termen scurt, fonduri pe care le-ar
putea folosi pe termen lung pentru investiii.
Problemele finanrii prezint deci importa vital, pentru c soluionarea lor condiioneaz
supravieuirea ntreprinderii, perspectivele sale de dezvoltare, performanele sale prezente i viitoare,
autonomia proprietarilor i a conductorilor.

Mijloace de finanare

Instrumentele de finanare puse la dispoziia economiei n general i a ntreprinderilor n particular


comport o gam complex. Dup originea resurselor, se disting patru tipuri de mijloace de finaare:
autofinaarea
creterea de capital propriu
mprumuturile
creditul ntre ntreprinderi, adic livrrile pe credit ale furnizorilor.
Autofinanarea este constituit din excedentele pe care ntreprinderea le produce i care sunt
folosite pentru finanarea activitilor ulterioare.
Creterea capitalului propriu nseamn aporturile de capital pe care ntreprinderea le primete din
exterior. Aceste aporturi pot fi furnizate de ctre asociaii sau proprietarii deja existeni i dispui s-i
mreasc participarea lor.
mprumuturile constituie surse de finaare extern. Ele sunt contractate fa de persoane fizice i
juridice care rmn creditori ai ntreprinderii. n sfrit, creditul ntre ntreprinderi nseamn termene de
plat pe care furnizorii le acord. Dac aceast practic vizeaz puin pe particulari, ea este foarte
5
obinuit cnd clientul este o ntreprindere, chiar dac importante diferene pot s apar ntre practicile
din diferite ri. Dac reputaia nu-i este defavorabil, o ntreprindere cumpr materii prime,
semifabricate, mrfuri, servicii, etc., primind un credit-furnizor aproape automat, conform uzanelor de
plat din brana de care aparine furnizorul. Dar, la rndul su, ntreprinderea acord astfel de credite
propriilor clieni cnd vinde bunuri sau servicii. Pe total, termenele de plat primite i acordate exercit
influene care sunt regsite n noiunea de nevoie de fond de rulment.
Pentru a recurge la una dintre aceste metode de finanare, ntreprinderea trebuie s analizeze
urmtoarele aspecte ce reprezint factorii determinani n alegerea tipului de finanare
1. Perioada pentru care sursele de finanare sunt necesare:
Durata contractului de finanare trebuie decis n funcie de scadena necesitilor de finanare.
Astfel, finanarea cumprrii de stocuri sau plata unor servicii necesare derulrii activitii curente a
ntreprinderii necesit obinerea de resurse pe termen scurt. n general, finanarea investiiilor de
meninere sau dezvoltare a capacitilor de producie existente este realizat prin atragerea de resurse pe
termen lung.
2. Costul surselor de finanare:
Un aspect important al managementului firmei l reprezint gestiunea costurilor directe ale
finanrii. Acestea sunt reprezentate de costul capitalurilor atrase, cum ar fi rata de dobnd ce trebuie
pltit pentru creditele contractate sau rentabilitatea ce ar trebui oferit acionarilor pentru aportul
acestora la capitalul firmei.
3. Flexibilitatea contractului de finaare:
Nivelul ridicat al incertitudinii privind evoluia pe pia a ntreprinderii impune o mai mare
flexibilitate a contractelor de finanare a activitii acesteia. Astfel, pot aprea situaii n care firma este
nevoit s ramburseze anticipat datoria, s majoreze nivelul mprumuturilor contractate sau s
prelungeasc durata mprumutului. n aceste condiii, contractele prin care sunt atrase surse de finanare
de la bnci sau alte instituii financiare se dovedesc mai flexibile dect cele prin care sunt atrase resurse
prin ofert public de aciuni sau obligaiuni.
4. Impactul fiscalitii asupra politicii de finanare a firmei:
Fiscalitatea firmei poate influena tipul de surse de finaare atrase sau condiiile contractuale alese.
n general, dobnzile de plat la creditele contractate sunt deductibile din veniturile impozabile ale
ntreprinderii, n timp ce dividendele de plat ctre acionari sunt repartizate din profitul net de impozit.
5. Costurile de mandat (agent):
Problema monitorizrii solvabilitii ntreprinderii poate induce dificulti n contractarea de surse
de finanare, mai ales prin atragerea de capitaluri prin ofert public de aciuni. Dac bncile sau alte
instituii financiare au capacitatea de a monitoriza performana, respectiv solvabilitatea
ntreprinderii de-a lungul derulrii contractului de finanare, pentru investitorii individuali care
achiziioneaz titluri financiare emise de ctre ntreprindere, aceast operaiune se poate dovedi prea
costisitoare. Ca urmare, investitorii pot cere o rat de remunerare mai ridicat pentru sursele de finaare
pe care acetia le pun la dispoziia ntreprinderii. Astfel, este n interesul acesteia s identifice combinaia
de contracte de finanare care s minimizeze costurile de mandat sau de monitorizare ale activitii sale

Selectarea surselor strine de finanare


1.DATORIILE PE TERMEN LUNG

Procesul de consum care se organizeaz ntr-o ntreprindere cere un volum important de resurse
mobilizabile prin repartiia financiar. Majoritatea acestor resurse sunt imobilizabile n structura
economic a firmei pentru o perioad mai mare de timp ( au un ciclu de rotaie de peste 5 ani)

6
Datoriile pe termen lung i mediu au de obicei o scaden mai mare de 5 ani, cele pe termen
mediu ntre 1-5 ani. Aceste dou categorii sunt finanate n special activele imobilizate. Creditele pe
termen lung i mediu sunt foarte variate prin natura i obiectul lor. Finanarea pe termen lung poate fi
asigurat de organisme publice precum i de bnci i de alte instituii financiare.
Capitalurile mprumutate peste 5 ani sunt menite s finaneze elemente cu caracter
stabil al
patrimoniului. Acestea se pot clasifica n:

- credite bancare pe termen mai mare de un an


- mprumuturi din emisiuni de obligaiuni
- datorii n legatur cu leasing-ul (credit-bail)

Credite bancare pe termen mai mare de 1 an

Cu toate c o metod clasic de finanare a activitii unei ntreprinderi o reprezint creditul,


acest instrument este departe de a fi banlizat.
ntr-o ntreprindere, necesarul de fonduri cu imobilizare pe termen lung apare n cazul unor aciuni
de refacere, dezvoltare, restructurare. Pentru acoperirea acestor necesiti se face apel i la fluxurile
financiare din afara ntreprinderii. Firma se adreseaz unor surse gestionate de sistemul bancar ( credite
pe termen lung i mediu), proprietarilor ( pentru creterea de capital social), pieei de capital ( prin
vanzarea de titluri) i finanelor publice ( n cazuri extreme, pentru subvenii). Fondurile procurabile pe
termen lung din sursele amintite mai sus se regsesc n coninutul capitalului permanent al
ntreprinderii ( capital social + fonduri proprii + mprumuturi pe termen mediu i lung). Decizia de a
apela la aceste fluxuri impune o fundamentare complex, mai ampl dect decizia de creditare pe termen
scurt.
n scopul fundamentrii i adoptrii deciziei de creditare pe termen mediu i lung, serviciul
financiar al firmei i comitetul de direcie al bncii comerciale procedeaz la formarea bazei de date
necesare analizei complexe a solicitantului i a cererii de credit.
Documentaia necesar contractrii unor astfel de credite, const, de regul, ntr-o cerere de credit,
semnat de persoanele autorizate s reprezinte legal societatea i documente care atest situaia
economico- financiar a societii ( bilan, cont de profit i pierdere, balane de verificare). De
asemenea, banca poate solicita, dup caz, raportul auditorilor firmei sau certificarea bilanului conform
reglementrilor legale n vigoare. ntreprinderea va trebui s depun bugetul de venituri i cheltuieli
aferent perioadei pentru care se solicit creditul, respectiv previziunea fluxului de lichiditi. Printre alte
documente cerute de ctre banc sunt: acordul de consultare la Centrala Riscurilor Bancare, certificate de
atestare fiscal, hotrrea organului competent potrivit actelor constitutive i legii, cu privire la
contractarea i garantarea creditului. n cazul societilor pe aciuni, se va solicita i nscrierea la Registrul
Comerului i avansarea spre publicare n Monitorul Oficial Partea a IV-a a hotrrii adunrii.
n momentul n care Studiul de fezabilitate este acceptat, cererea de credite este luat n calcul ca decizie
de creditare pe termen lung, procedndu-se la ncheierea contractului de creditare. Concomitent cu
adoptarea deciziei de creditare, se realizeaz i Situaia privind ealonarea ratelor i a dobnzilor pentru
creditul contractat. Situaia respectiv reprezint o proiectare a fluxurilor financiare viitoare de la firm
ctre banc.
Bncile comerciale ofer diferite tipuri de credite pe termen lung, cum ar fi:
1. Credite pentru activitatea de leasing, ce sunt destinate achiziionrii de bunuri imobile, precum
i bunuri mobile de folosin ndelungat, aflate n circuitul civil, noi sau second- hand. Acestea se acord
societilor i instituiilor specializate n desfurarea activitii de leasing, pentru achiziionarea activelor
7
ce fac obiectul contractelor de leasing ncheiate cu utilizatorii. n general, volumul creditului pentru
activitatea de leasing nu depete 85% din preul de achiziiei (inclusiv TVA) a bunurilor ce urmeaz a fi
cumprate i nchiriate n regim de leasing.
Se poate acorda prin contracte de credit distincte pe baz de contracte de leasing prezente i/sau viitoare,
cu un singur utilizator; prin acorduri de creditare distincte pe baz de contracte de leasing prezente i/sau
viitoare, cu diveri utilizatori; prin acorduri de creditare, n sistem revolving, pe baza contractelor de
leasing prezente i viitoare cu diveri utilizatori.
2. Credite pentru produse cu ciclu lung de fabricaie, ce au ca beneficiari ntreprinderile care
execut produse cu ciclu lung de fabricaie cum ar fi: utilaje tehnologice de toate tipurile i pri ale
acestora. Aceste tipuri de credite au termene de rambursare cuprinse ntre 12-36 luni, fr a depi ns
ciclurile de execuie stabilite prin documentaia tehnic i cele nscrise n contractele de livrare. Volumul
maxim al creditului se determin pe baza micrii stocurilor i cheltuielilor aferente produciei n curs de
fabricaie estimate a exista n sold la finele fiecrei luni din cadrul perioadei de creditare, precum i a
celorlalte elemente de cheltuieli aferente contractului/comenzii.
3. Credite pentru investiii, care sunt destinate pentru finanarea activitii de investiii, n
completarea surselor proprii ale clienilor, pe total activitate de investiii sau pe obiective ( proiecte) de
investiii, pentru realizarea de noi capaciti de producie sau dezvoltarea capacitilor de producie
existente etc.
La aceste credite se poate acorda o perioad de graie pentru plata ratelor de credit de pn la doi
ani. n general, nivelul creditului este de maxim 85% din valoarea total a investiiei, 15% fiind sursele
proprii ale solicitantului. Este nevoie de aceeai documentaie ca n cazul solicitrii unui credit pe termen
scurt, la care se mai adaug:
- planul de afaceri ( n cazul clienilor cu o cifr anual de peste 1 milion echivalent Euro) sau
studiu de fezabilitate n cazul proiectelor de investiii cu valoare mai mare de 100.000 Euro.
- documentaie tehnico-justificativ aferent obiectivului de investiii sau memorii justificative
privind necesitatea acestor investiii cu devize estimative i listele de utilaje i alte dotri care se vor ataa
planului de afaceri, n cazul proiectelor de investiii la care nu este necesar studiul de fezabilitate
- autorizaia de construcie cu avizele i acordurile necesare
- lista cheltuielilor de capi- acte justificative privind situaia juridic a terenului
- alte documente prevzute n legile n vigoare
4. Creditul ipotecar, ce se acord persoanelor juridice care au ca obiect de activitate construirea,
reabilitarea, consolidarea sau extinderea imobilelor cu destinaie locativ, industrial sau comercial sau
persoanelor juridice romne care doresc construirea de locuine de serviciu pentru salariaii proprii. n
general, nivelul creditului este de maxim 75% din valoarea imobilului i/sau din valoarea devizului
estimativ, diferena fiind aportul propriu al solicitantului. Creditul poate acoperi i finanarea unor
cheltuieli legate de realizarea investiiilor imobiliare, cum ar fi: cheltuieli pentru realizarea de studii i
proiecte, pentru obinerea avizelor etc.
Modalitatea de garantare a creditelor contractate de ctre ntreprinderi difer n funcie de tipul de
credit, n general tipurile de garanii acceptate de ctre banc fiind cele reale mobiliare, cele reale
imobiliare( depozit bancar, titluri de ordin i nominative etc.), respectiv garaniile personale (scrisori de
garanie bancar, garanii emise de statul romn etc.).
tal pentru investiie.

Datorii n legtur cu leasing-ul (credit-bail)

Operaiunile de leasing (sau credit-bail, cum sunt denumite n Frana) au aprut pentru prima oar
n Statele Unite n anii 60 ai secolului trecut i au cunoscut ulterior o evoluie spectaculoas i n Europa.
Operaiunile de leasing sunt preferate n principal de ntreprinderile mici i mijlocii, ale cror afaceri
8
prezint riscuri mari i garanii reduse, din care cauz i pot procura mult mai greu resurse financiare
necesare dezvoltrii. Apelul la leasing ca modalitate de procurare a mainilor i utilajelor de ctre IMM-
uri este n prezent foarte ridicat n unele ri din Europa, cum ar fi Germania (70%), Austria (65%) i
Suedia (63%), n timp ce n Romnia principala surs de finanare o reprezint fondurile proprii.
Leasing-ul nu reprezint pentru firme o surs de finanare propriu-zis ci o metod de finanare a
investiiilor, deoarece asigur o serie de avantaje importante pentru acestea, inclusiv de natur financiar.
Leasing-ul reprezint achiziionarea de ctre o societate specializat (financiar), de la furnizori, a unor
bunuri i nchirierea acestora unor beneficiari (care nu dispun de resursele bneti necesare achiziionrii
direct de la furnizori). Operaiunile de leasing presupun, de regul, participarea a trei personae, i anume:
-productorul mijlocului fix;
- ntreprinderea care are nevoie de activul fix respectiv;
- o instituie financiar, care acoper din punct de vedere financiar aceste operaiuni fa de
productor; Instituia financiar (locatorul) achiziioneaz mijlocul fix de la productor i l
mprumut ntreprinderii care are nevoie de acesta (locatarul). Contractul de leasing se ncheie
ntre locator(proprietarul bunului) i locatar (chiriaul) i stipuleaz durata nchirierii, condiiile de plat,
cuantumul ratelor, obligaiile prilor i condiiile de transfer al bunului n proprietatea utilizatorului, la
opiunea acestuia. Utilizatorul bunului nu are calitatea de proprietar, din cauz c bunul nu apare n
activul su bilanier iar plile periodice efectuate de acesta ctre proprietarul bunului (contravaloarea
amortizrii bunului, dobnda aferent, prima de risc, etc.) sunt nregistrate n contabilitate ca datorii
extrabilaniere. Avantajele principale pe care operaiunile de leasing le ofer utilizatorilor sunt
urmtoarele:
1. Economisirea resurselor de investiii: utilizatorul poate beneficia de efectele folosirii bunului
fr a angaja pentru acest lucru capitaluri proprii sau mprumutate, aa cum ar fi trebuit s fac n cazul
cumprrii lui. Achitarea unui avans iniial i a ratelor periodice (chirie) reprezint pentru acesta un efort
financiar mult mai redus;
2. Utilizatorul i poate rezerva capitalul propriu drept garanie pentru contractarea unor
eventuale credite bancare destinate finanrii dezvoltrii;
3. Utilizatorul i poate accelera dezvoltarea n condiiile meninerii autonomiei financiare i a
gradului de ndatorare existent anterior nceperii operaiunii;
4. Valoarea total a plilor locaiei este deductibil n scopuri fiscale, cu condiia ca ntre cele
dou pri s existe un contract de leasing veritabil i nu o simpl plat ntre rate, o vnzare deghizat;
5. Utilizatorul are posibilitatea de a cumpra bunul respectiv, la preul i la termenul prevzut n

contract;
6. n anumite situaii, utilizatorul poate s rezilieze n mod unilateral contractul i s restituie
bunul proprietarului.
Operaiunile de leasing prezint totui i inconvienente pentru utilizator:
Redevenele pltite proprietarului sunt relative ridicate i afecteaz fluxurile sale financiare,
ceea ce impune obinerea unei anumite rentabiliti viitoare cel puin acoperitoare.
Din analiza datelor furnizate de membrii ASLR (Asociaia Societilor de Leasing din Romnia),
pe piaa romneasc, cel mai important segment de leasing l reprezint cel al autovehiculelor. Explicaia
o constituie facilitile fiscale ce au fost acordate contractelor de leasing avnd ca obiect autoturisme
importante. Ponderea acestui segment a crescut n anul 2004 la nivelul aproximativ de 94,42%.
Structura contractelor de leasing este prezentat n tabelul numrul 1 din Anexa numrul 2. Proporiile
sunt sensibil diferite fa de structura contractelor de leasing pe piaa european, unde cele care au ca
obiect autoturismele. Operaiunile de leasing sunt foarte diverse n ceea ce privete durata
contractelor, prile participante, modul de determinare a valorii ratelor .a:
a) n funcie de durata ncheierii, leasing-ul poate fi:
9
- leasing pe termen scurt (experimental)
- leasing pe termen mediu
- leasing pe termen lung
b) n funcie de prile participante la contract, leasing-ul poate fi:
- leasing direct, n care finanatorul este i productorul sau furnizorul bunului nchiriat
- leasing indirect, n care finanarea revine unei uniti specializate
c) n funcie de ponderea ratelor n preul de vnzare al bunului, leasing-ul poate fi:
-leasing funcional (operaional), care presupune recuperarea n perioada de locaie doar a unei
pri din valoare bunului nchiriat. Durata locaiei este mai redus dect cea de funcionare a bunului. Pe
aceast perioad, locatorul asigur i mentenana i service-ul echipamentului nchiriat, iar costul acestor
operaiuni este inclus n chiria pltit de locatar;
-leasing financiar (de capital), care presupune recuperarea integral a valorii bunului n
perioada de locaie i obinerea unui profit. Din acest moment, beneficiarul poate opta pentru
achiziionarea bunului la valoarea rezidual.
Exist i forme speciale de leasing, ca de exemplu:
1. Lease-back, care este o form mascat de finanare a unei societi, cu implicaii directe asupra
fluxurilor sale financiare. Operaiunea const n vnzarea de ctre beneficiar a bunului ctre o societate de
leasing, urmat de nchirierea bunului i plata ctre acesta a unei chirii, care reprezint o parte din preul
de vnzare a bunului respectiv. Implicaiile de ordin financiar ale unei asemenea operaiuni sunt legate de
mbuntirea structurii financiare a societii;
2. Leasing experimental, care const n nchirierea unui bun pe o perioad scurt, urmat de
vnzarea bunului, dac acesta corespunde cerinelor beneficiarului;
3. Time-shering, care se practic mai ales n turism, n cazul tehnicii de calcul sau al mijloacelor
de transport i const n nchirierea bazei materiale pe timpi partajai;reprezint numai 43,52% din totalul
contractelor realiza
2. DATORIILE PE TERMEN SCURT

n vederea realizrii obiectului de activitate, ntreprinderea intr n relaii cu mediul economico-


social. Astfel, pentru a-i asigura existentul de bunuri economice de natura activelor imobilizate,
activelor circulante sau altor bunuri necesare desfurrii propriei activiti, aceasta intr n relaii de
colaborare cu tere persoane fizice sau juridice.
Datoriile pe termen scurt provin din tranzaciile cu persoane fizice sau juridice (cumprarea de
bunuri, lucrri sau servicii, utilizarea forei de munc, plata impozitelor i taxelor etc.), n care
ntreprinderea trebuie s efectueze o plat sau o contraprestaie ntr-o perioad de timp de pn la un an.
Standardul Internaional de Contabilitate IAS 1 Prezentarea Situaiilor Financiare clasific o datorie ca
datorie curent atunci cnd: (1ntreprinderii, sau (2) este exigibil n termen de 12 luni de la data
bilanului. Datoriile pe termen scurt pot fi mprite pe urmtoarele categorii:
+ datorii comerciale
- datorii salariale
- datorii sociale
- datorii fiscale
- datorii diverse
Criteriile de recunoatere a datoriilor n bilan sunt prezentate in IAS 39. Acestea trebuie
recunoscute doar atunci cnd ntreprinderea devine parte a unui contract i, ca urmare, are obligaia legal
de a plti) se ateapt s fie achitat n cursul normal al ciclului de exploatare al

10
Datoriile comerciale

Datoriile comerciale se refer la obligaiile ntreprinderii fa de tere persoane fizice sau


juridice, rezultate din achiziia de bunuri sau utilizarea serviciilor. Datoriile comerciale se impart n mai
multe categorii:
- datorii fa de furnizorii de stocuri, lucrri i servicii
- datorii fa de furnizorii pentru imobilizri corporale i necorporale
- datorii pentru efectele comerciale
Aceste datorii se refer la bunurile, lucrrile i serviciile achiziionate de ntreprindere, ca
exemplu, materii prime, materiale, mrfuri, reparaii la bunurile de folosin ndelungat, servicii
telefonice, potale etc.

Datoriile salariale

Pentru realizarea obiectului de activitate al ntreprinderii, alturi de factorii materiali: mijloace


fixe, stocuri i bani, este necesar i factorul munc. Munca nu este o resurs stocabil, ci se manifest ca
factor de producie. Pentru reflectarea creanelor i datoriilor referitoare la utilizarea forei de munc, n
contabilitate se utilizeaz grupa de conturi Personal i conturi asimilate.
Pentru reflectarea datoriei ntreprinderii fa de salariai se utilizeaz contul Personal- salarii
datorate, care este un cont de pasiv, de datorii salariale pe termen scurt. Se crediteaz cu datoria total fa
de salariai pe baza Statului de salarii. Se debiteaz cu reinerile din salarii i cu creanele fa de salariai
pentru lipsuri sau pagube a

Datoriile sociale

Pentru reflectarea datoriilor sociale, n contabilitate se utilizeaz contul Asigurri sociale i se


desfoar pe patru sintetice i anume: Contribuia unitii la asigurrile sociale, Contribuia personalului
pentru pensia suplimentar, Contribuia angajatorului pentru asigurrile sociale de sntate i Contribuia
angajailor pentru asigurrile sociale de sntate. Acest cont se creditez cu datoriile ntreprinderii i ale
angajailor legate de contribuia la asigurrile sociale, la pensia suplimentar i la asigurrile sociale
de sntate i se debiteaz cu sumele cuvenite angajailor din asigurrile sociale i cu plata de ctre stat a
datoriilor sociale rmase. Soldul contului este creditor i reflect datoriile nepltite ctre bugetul
asigurrilor sociale.

Datoriile fiscal

Datoriile fiscale reprezint sume datorate de ctre ntreprindere bugetului de stat, datorii pentru
care statul nu ofer o alt contraprestaie sau o contravaloare. Din categoria datoriilor fiscale fac parte
impozitul pe profit, taxa pe valoarea adugat datorat, impozitul pe venit i alte datorii fa de bugetul
de stat.

Datoriile diverse

Contul utilizat pentru evidenierea datoriilor diverse este Creditori diveri. Acest cont de datorii
pe termen scurt este de pasiv. Se crediteaz cu diverse datorii, de exemplu datorii privind achiziionarea
titlurilor de plasament, sume ncasate i necuvenite i se debiteaz n momentul achitrii contravalorii
acestora. Soldul este creditor i reprezint datoriile neachita
11
Cap II. Principalele surse straine de finantare a afaceri
1. Fondurile proprii si cele imprumutate de la persoane apropiate
Acestea reprezinta cel mai frecvent punct de plecare in cazul afacerilor mici si noi. Institutiile financiare
sunt mai putin deschise in special in perioade de instabilitate economica firmelor aflate la inceput
decat celor cu o istorie deja bine conturata. Aceasta decizie se bazeaza pe ratele mari de mortalitate?
inregistrate de afacerile noi.
Fondurile proprii ofera avantajul unei sigurante mai mari nu vor fi retrase in cazul deteriorarii
situatiei financiare, ca in cazul unui credit bancar. Nu este necesara expunerea detaliata a planului de
afaceri in fata unor parteneri externi, si nici aprobarea acestora pentru luarea deciziilor importante.
Aceasta sursa de finantare asigura deci flexibilitate, siguranta si independenta. Totodata, in perspectiva
atragerii de surse de finantare exterioare firmei angajarea unor fonduri proprii reprezinta o garantie a
motivatiei intreprinzatorului pentru asigurarea succesului afacerii.
Dezavantajele finantarii din surse proprii sunt si ele importante:
-fondurile proprii sunt in general destul de limitate si pot frana dezvoltarea afacerii;
-in caz de nereusita, pierderea va fi suportata in intregime de intreprinzator (sau de apropiatii sai);
-firma va fi putin cunoscuta de institutiile financiare si va putea mai greu mobiliza fonduri in
situatii speciale.
Data fiind conjunctura economica care a caracterizat evolutia economiei romanesti in perioada de
tranzitie, majoritatea intreprinzatorilor nu au avut rezerve suficiente si nici nu au avut intotdeauna
posibilitatea sau curajul de a apela la credite bancare.
Aproape fara exceptie, prietenii si cunoscutii au reprezentat una din cele mai importante surse de
capital initial de imprumut pentru exemplele de afaceri prezentate in cadrul acestui curs.
2. Creditul bancar
Creditul bancar reprezinta o sursa principala de fonduri, in special pentru firmele mici si mijlocii.
In cazul Romaniei, accesul la credit al firmelor noi sau de mici dimensiuni este mai dificil.
Avantajele creditului bancar:
-obtinerea de fonduri suplimentare, peste cele proprii;
-stabilirea unei relatii cu o institutie financiara cunoscuta, accesul mai usor la alte servicii
furnizate de catre banca;
-obtinerea unui credit poate functiona ca un semnal ce atesta viabilitatea afacerii in fata altor
investitori potentiali;
-in cazul anumitor forme de credit exista un grad de flexibilitate in ceea ce priveste sumele
angajate, datele la care se angajeaza sumele respective, dobanzile si termenele de rambursare;
-necesitatea de a convinge banca de viabilitatea afacerii sau simpla completare a unei cereri de
creditare poate forta intreprinzatorul sa isi analizeze in mod obiectiv afacerea, sa obtina o imagine clara
a situatiei sale financiare si un tablou al punctelor slabe, punctelor tari, oportunitatilor si amenintarilor
care caracterizeaza situatia firmei.
Dezavantaje ale creditului banca reticenta bancilor in ceea ce priveste finantarea noilor firme,
banca avand nevoie de siguranta ca va primi inapoi banii acordati drept credit, in timp ce firmele nou-
infiintate nu ofera aceasta garantie, din diferite motive (nu au istoric, nu au experienta, nu au foarte multe
elemente care sa faca din aceste firme elemente stabile in cadrul economiei);
riscul de a pierde garantiile depuse sau chiar riscul de faliment in cazul nerestituirii creditului;
implicarea unui factor extern in managementul firmei, aparitia unor restrictii;
expunerea la riscuri noi de exemplu riscul ratei dobanzii;
riscul intreruperii creditarii in cazul unor evenimente nefavorabile pentru firma.

12
3. Emiterea de actiuni si obligatiuni reprezinta o sursa importanta de finantare pentru firmele mari,
dar sunt foarte putin accesibile firmelor aflate la inceput.
4. Programe speciale de finantare.Firmele au acces la diferite programe de finantare
nerambursabile. Surse potentiale de finantare sunt programele Uniunii Europene, cele ale guvernului
Romaniei, ale USAID etc.
Obtinerea unor astfel de finantari presupune: informarea permanenta asupra programelor
existente; studierea criteriilor de eligibilitate, a documentatiei necesare, a termenelor de depunere a
cererilor de finantare si a conditiilor de derulare a finantarii si de evaluare a proiectului;selectarea
variantelor potrivite cu profilul de activitate al firmei;alcatuirea documentatiei necesare si depunerea
proiectului.
Este recomandabila evaluarea riguroasa a sanselor de reusita ale cererii de finantare inainte de a o
initia; pot fi astfel evitate consumuri ineficiente de timp si bani.
Este posibil ca insusi programul sa sugereze posibilitati de extindere/diversificare a activitatii
firmei.
Inainte de a se angaja pe aceasta cale, intreprinzatorul va trebui sa estimeze corect efectele unei
astfel de miscari strategice. Fondurile acordate in conditii teoretic avantajoase se pot dovedi o problema
in cazul in care firma nu are capacitatea de a le folosi in conditiile prevazute de finantator.
In plus, intreprinzatorul trebuie sa fie constient de importanta conditiilor referitoare la contributia
proprie in cadrul proiectului, precum si la eventualele garantii.
Mai mult, contractarea unui consultant pentru realizarea unei cereri de finantare este, in ea insati, a
activitate care comporta o serie de riscuri: pe langa riscurile legate de confidentialitatea datelor privind
firma, uneori consultantul nici nu are intentia de a realiza macar documentatia solicitata.
De obicei, persoanele care incearca asemenea actiuni se incadreaza intr-un anumit portret robot:
-Se arata foarte sigure pe ele;
-Se lauda cu relatii in institutiile care deruleaza programul de finantare;
-Pot incerca sa obtina bani pentru ghidul solicitantului sau pentru alte documente din pachetul
informativ, care sunt disponibile gratuit la sediile agentiilor si pe Internet;
-Cer toti banii inainte: de regula, in cazul consultantei reale, se solicita o parte din bani inainte
procentual din valoarea finantarii, aproximativ 2% si un comision de succes de exemplu, 5% daca
proiectul e aprobat;
-Sumele cerute variaza foarte mult de la un client la altul;
-Pot practica preturi de dumping, foarte reduse in comparatie cu firme concurente sau,
dimpotriva, pot cere foarte mult

Selectarea surselor strine de finanare

Cu toate c o metod clasic de finanare a activitii unei ntreprinderi o reprezint creditul,


acest instrument este departe de a fi banlizat.
ntr-o ntreprindere, necesarul de fonduri cu imobilizare pe termen lung apare n cazul unor
aciuni de refacere, dezvoltare, restructurare. Pentru acoperirea acestor necesiti se face apel i la
fluxurile financiare din afara ntreprinderii. Firma se adreseaz unor surse gestionate de sistemul bancar (
credite pe termen lung i mediu), proprietarilor ( pentru creterea de capital social), pieei de capital
( prin vanzarea de titluri) i finanelor publice ( n cazuri extreme, pentru subvenii). Fondurile
procurabile pe termen lung din sursele amintite mai sus se regsesc n coninutul capitalului
permanent al ntreprinderii ( capital social + fonduri proprii + mprumuturi pe termen mediu i lung).
Decizia de a apela la aceste fluxuri impune o fundamentare complex, mai ampl dect decizia de
creditare pe termen scurt.

13
n scopul fundamentrii i adoptrii deciziei de creditare pe termen mediu i lung, serviciul
financiar al firmei i comitetul de direcie al bncii comerciale procedeaz la formarea bazei de date
necesare analizei complexe a solicitantului i a cererii de credit.
Documentaia necesar contractrii unor astfel de credite, const, de regul, ntr-o cerere de credit,
semnat de persoanele autorizate s reprezinte legal societatea i documente care atest situaia
economico- financiar a societii ( bilan, cont de profit i pierdere, balane de verificare). De
asemenea, banca poate solicita, dup caz, raportul auditorilor firmei sau certificarea bilanului conform
reglementrilor legale n vigoare. ntreprinderea va trebui s depun bugetul de venituri i cheltuieli
aferent perioadei pentru care se solicit creditul, respectiv previziunea fluxului de lichiditi. Printre alte
documente cerute de ctre banc sunt: acordul de consultare la Centrala Riscurilor Bancare, certificate de
atestare fiscal, hotrrea organului competent potrivit actelor constitutive i legii, cu privire la
contractarea i garantarea creditului. n cazul societilor pe aciuni, se va solicita i nscrierea la Registrul
Comerului i avansarea spre publicare n Monitorul Oficial Partea a IV-a a hotrrii adunrii.
n momentul n care Studiul de fezabilitate este acceptat, cererea de credite este luat n calcul ca decizie
de creditare pe termen lung, procedndu-se la ncheierea contractului de creditare. Concomitent cu
adoptarea deciziei de creditare, se realizeaz i Situaia privind ealonarea ratelor i a dobnzilor pentru
creditul contractat. Situaia respectiv reprezint o proiectare a fluxurilor financiare viitoare de la firm
ctre banc.
Bncile comerciale ofer diferite tipuri de credite pe termen lung, cum ar fi:
1. Credite pentru activitatea de leasing, ce sunt destinate achiziionrii de bunuri imobile,
precum i bunuri mobile de folosin ndelungat, aflate n circuitul civil, noi sau second- hand.
Acestea se acord societilor i instituiilor specializate n desfurarea activitii de leasing, pentru
achiziionarea activelor ce fac obiectul contractelor de leasing ncheiate cu utilizatorii. n general,
volumul creditului pentru activitatea de leasing nu depete 85% din preul de achiziiei (inclusiv
TVA) a bunurilor ce urmeaz a fi cumprate i nchiriate n regim de leasing.
Se poate acorda prin contracte de credit distincte pe baz de contracte de leasing prezente i/sau
viitoare, cu un singur utilizator; prin acorduri de creditare distincte pe baz de contracte de leasing
prezente i/sau viitoare, cu diveri utilizatori; prin acorduri de creditare, n sistem revolving, pe baza
contractelor de leasing prezente i viitoare cu diveri utilizatori.
2. Credite pentru produse cu ciclu lung de fabricaie, ce au ca beneficiari ntreprinderile care
execut produse cu ciclu lung de fabricaie cum ar fi: utilaje tehnologice de toate tipurile i pri ale
acestora. Aceste tipuri de credite au termene de rambursare cuprinse ntre 12-36 luni, fr a depi ns
ciclurile de execuie stabilite prin documentaia tehnic i cele nscrise n contractele de livrare.
Volumul maxim al creditului se determin pe baza micrii stocurilor i cheltuielilor aferente produciei
n curs de fabricaie estimate a exista n sold la finele fiecrei luni din cadrul perioadei de creditare,
precum i a celorlalte elemente de cheltuieli aferente contractului/comenzii.
3. Credite pentru investiii, care sunt destinate pentru finanarea activitii de investiii, n completarea
surselor proprii ale clienilor, pe total activitate de investiii sau pe obiective ( proiecte) de investiii,
pentru realizarea de noi capaciti de producie sau dezvoltarea capacitilor de producie existente etc. .
14
La aceste credite se poate acorda o perioad de graie pentru plata ratelor de credit de pn la doi ani. n
general, nivelul creditului este de maxim 85% din valoarea total a investiiei, 15% fiind sursele proprii
ale solicitantului. Este nevoie de aceeai documentaie ca n cazul solicitrii unui credit pe termen scurt,
la care se mai adaug:
- planul de afaceri ( n cazul clienilor cu o cifr anual de peste 1 milion echivalent Euro) sau studiu de
fezabilitate n cazul proiectelor de investiii cu valoare mai mare de 100.000 Euro.
- documentaie tehnico-justificativ aferent obiectivului de investiii sau memorii justificative privind
necesitatea acestor investiii cu devize estimative i listele de utilaje i alte dotri care se vor ataa
planului de afaceri, n cazul proiectelor de investiii la care nu este necesar studiul de fezabilitate
- autorizaia de construcie cu avizele i acordurile necesare
- lista cheltuielilor de capital pentru investiie
- acte justificative privind situaia juridic a terenului

15
Studiu de caz- Sursele strine de finanare n cadrul
societii-S.C Terra Construcii S.R.L
Denumirea societii comerciale este TERRA CONSTRUCII i este constituit n form de
societate cu rspundere limitat. Societatea comercial TERRA CONSTRUCII S.R.L. este
succesoarea de drept a ntreprinderii mici cu acelai nume din care provine.
Sediul societii comerciale se afl n comuna Rchii judeul Botoani. Sediul poate fi schimbat
cu acordul asociailor, respectnd legile n vigoare.
Societatea comercial TERRA-CONSTRUCII este persoan juridic romn. Asociaii
rspund numai n limita capitalului social depus. Societatea este constituit pe un timp nelimitat. Obiectul
de activitate al ntreprinderii l constituie:
- fabricarea i comercializarea materialelor de construcii;
- proiectarea i executarea de construcii metalice i cldiri pentru pesoane fizice i juridice;
- ntreinere, reparare, montare, achiziionare i comercializare de mijloace fixe
- prestri agricole i transport cu utilaje proprii
- executarea comerului n cont propriu i n comision
- prestri servicii ctre populaie- organizare de videotec.
Obiectul de activitate poate fi mrit sau redus n urma hotrrii Adunrii generale.
Capitalul social al societii este de 100000 Ron i se compune n vrsminte n numerar n
valoare de 40000 lei i din aporturi n natur n valoare de 60000 lei aduse de ctre asociai. Capitalul
social poate fi mrit sau micorat n urma hotrrii Adunrii generale a asociailor. Capitalul social se
divide n 20 de pri egale, fiecare parte social avnd valoarea de 5000 lei, dnd dreptul deintorului la
un vot n Adunarea general a asociailor i dreptul de a participa la distribuirea dividendelor potrivit
legii. Dreptul de proprietate asupra prilor poate fi transmis ntre asociai sau prin declaraie fcut n
afara societii. Transmiterea se face prin declaraie fcut n registrul societii de ctre cedent i
cesionar. Deasemeni transmiterea se nscrie n Registrul Comerului.
n realizarea obiectului de activitate societatea va putea folosi credite n lei sau n valut i se va
putea asocia cu parteneri strini, persoane fizice sau juridice n condiiile legii. Drepturile i obligaiile
personale ale asociailor nu pot greva patrimoniul societii.
Hotrrile asociailor se iau n Adunrile generale, ce au loc ori de cte ori este nevoie dar nu mai
puin de o dat pe lun. Adunarea general se consider constituit dac sunt prezeni deintorii a cel
puin din valoarea capitalului social.
Societatea este administrat de toi cei patru asociai. Limita puterii lor ct i atribuiile ce le au
sestabilesc prin contract de societate.
Societatea va putea angaja personal cu respectarea legislaiei n vigoare. Salarizarea
personalului se stabilete prin liberul acord al prilor, cu respectarea limitei minime de salarizare
prevzute de lege.
n societate se ntocmete anual buget de venituri i cheltuieli, bilan contabil i cont de profit i
pierderi dup metodele stabilite de Ministerul Finanelor. Adunarea general stabilete modul de
amortizare a mijloacelor fixe, respectnd dispoziiile legale.
Dizolvarea societii se face respectnd legislaia. n caz de dizolvare, societatea va fi lichidat n
conformitate cu prevederile contractului de societate i a legilor n vigoare.

16
Resursele umane

Numr de angajai la data de 30.12.2007 = 193, din care:


- cu contract de munc = 193
- cu contract de colaborare sau alte forme de angajare = 0
Structura personalului:
- Personal de conducere (6)
- Personal direct productiv (179)
- Personal indirect productiv (8)
- Angajai absolveni universitari (8)
- Angajai absolveni de liceu, coal profesional (178)
- Angajai absolveni de coal primar

Resurse materiale

Fabrica de mobil este situat n comuna Rchii, judeul Botoani, la 5 km de municipiul


Botoani. Aceasta are o suprafa total de 62.000 m2 (suprafaa efectiv a terenului).
Suprafaa construit:
a) Cldire P+2 = 17.500 m2
b) Cldire P+2 = 12.500 m2
c) Usctorie NARDI, cu central = 80-120 m3/arja
d) Centrala termic pentru nclzire spaial cu: cazan ap cald 1800 Kw i cazan abur 1200 Kw
e) Cldire rezerv ap 300.000 l
f) Cldire birouri = 300 m2
g) Cldire atelier mecanic i atelier electric = 4170 m2
h) Cldire magazine carburani = 154 m2
i) Cldire magazine materiale = 1750 m2
j) Cldire magazine produse finite = 1400 m2
k) Cldire depozit lemne = 1650 m2
l) Castel de ap
Utiliti:
a) Surse de ap proprie cu debit de 40l/s
b) Canalizare poprie
c) Staie de epurare proprie

d) Alimentare cu energie electric 220- 380 V


e) nclzire
f) Instalaie PSI tip sprinkler

Activitatea general a societii

n 2006, cifra de afaceri a societii a fost de 7.585.000 de lei (circa 2,2 milioane de euro), n
scdere n termeni reali fa de acceai perioad a anului precedent. Dei n dolari cifra de afaceri a fost
mai mic dect n 2005, indicatorul calculat n euro a fost mai cu aproape 5%. Obiectivul strategic al
societii este creterea productivitii, int creia i se subordoneaz toate celelalte msuri investiii,
17
reducerea normelor de consum i de timp- Pentru urmtorii ani, compania estimeaz o cretere n termeni
reali a cifrei de afaceri ntre 10 i 15 % anual. Rata profitului este de 10-12%. Compania nu distribuie
dividende, tot profitul merge la fondul de dezvoltare, fiind investit.
Produsele realizate de S.C TERRA CONSTRUCII S.R.L sunt de un nalt nivel calitativ.
Confirmarea nivelului crescut al calitii este dat de creterea continu a volumului comenzilor pentru
export. De exemplu, n primele 5 luni ale anului 2007, producia realizat i vndut este egala cu
din producia anului 2006.

Clienii, furnizorii i intermediarii financiari

Produsele societii sunt comercializate pe piaa extern nc din 1998. Orientarea ctre aceast
pia s-a fcut datorit comenzilor mari lansate de beneficiarii externi, a preului bun obinut pentru
produsele realizate i a ncasrii la termen a sumelor cuvenite.
Clieni diveri ai firmei sunt: CDM Italia, Vial Italia, Gerald Wolbruch Germania, Star Holz
Germania, SOGEM Belgia, Forex Ucraina etc.
Materiile prime folosite n realizarea produselor se gsesc din abunden n zon. n ultimii ani,
societatea nu a ntmpinat greuti n aprovizionarea cu materii prime. Furnizorii acestora sunt: BIACRIS
Galai, FOREST PRODUCT Piteti, CETINIA Putna, MISTERRIEN Botoani, MATRIBY COM
Prundu Brganului, MONT BLANK MOBYLE Flmnzi, PF UNGUREANU ION Vicovu de Sus,
STAR INTERNATIONAL Botoani, MOBIROMA SRL Botoani, KLEBROM Braov, WOOD LINE
Vorona.

Principalii indicatori economico- financiari

1.Indicatori de lichiditate
Lichiditate curent = active curente/ datorii curente = 186.665/ 162.890 = 1,15
Lichiditatea imediat = (active curente stocuri)/ datorii curente= (186.665 64.234)/ 162.890 =
0,75
Nivelul de 1,15 al lichiditii curente i de 0,75 al lichiditii imediate reliefeaz faptul c datoriile
curente ale societii sunt acoperite de activele curente i c societatea are o poziie financiar stabil.
De altfel, i n stabilirea modului de repartizare a profitului net al exerciiului financiar 2006, s-a inut
cont ca nivelul lichiditii s fie supraunitar, ntregul profit fiind dirijat spre completarea surselor
proprii de finanare. Societatea are o poziie financiar stabil i echilibrat.
2. Indicatori de risc
Gradul de ndatorare = capital mprumutat/ capital propriu x 100 = 2,65
Acoperirea dobnzilor = profit naintea plii dobnzilor i impozit pe profit/cheltuieli cu
dobnzile= 2,92
Poziia societii nu este riscant, indicatorii de risc calculai anterior demonstreaz poziia ei
financiarstabil.
3. Indicatori de profitabilitate
Rentabilitatea capitalului angajat = profit naintea plii dobnzilor i impozit peprofit/ capital angajat
= 65.688/ 99.381
= 0,66, adic la 100 lei investii s-a obinut 0,66 lei profit

18
Perspectivele dezvoltrii internaionale
Pe viitor, S.C. TERRA CONSTRUCII S.R.L i propune urmtoarele obiective:
Pe plan intern:
- dezvoltarea produciei de scri din metal i mobilier;
- retehnologizarea cu utilaje
Pe plan extern:
- nfiinarea unei fabrici de mobil n Ucraina care s produc pentru piaa ucrainean i nu numai,
datorit faptului c piaa forei de munc de acolo este mai ieftin dect cea din Romnia
- intrarea pe piaa Uniunii Europene prin colaborarea cu firme din Germania, Italia, Frana etc. pentru
vnzarea direct a produselor fr intermediari
Deasemenea societatea va ncerca i accesarea unui program guvernamental n valoare de
200.000 euro pe care l va utiliza n special pentru protecia mediului.
Planurile de viitor vizeaz i proiecte precum comerul online precum i publicitatea pe internet.
Firma urmrete i deschiderea unor showroom-uri n care va fi prezentat cte un model din fiecare
categorie de mobilier prezentat pe site Pentru urmtorii ani, compania estimeaz o cretere n termeni
reali a cifrei de afaceri ntre 10 i 15 % anual. Rata profitului este de 10-12%. Compania nu distribuie
dividende, tot profitul merge la fondul de dezvoltare, fiind investit.
Produsele realizate de S.C TERRA CONSTRUCII S.R.L sunt de un nalt nivel calitativ.
Confirmarea nivelului crescut al calitii este dat de creterea continu a volumului comenzilor pentru
export. De exemplu, n primele 5 luni ale anului 2007, producia realizat i vndut este egala cu
din producia anului 2006.

Clienii, furnizorii i intermediarii financiari


Produsele societii sunt comercializate pe piaa extern nc din 1998. Orientarea ctre aceast
pia s-a fcut datorit comenzilor mari lansate de beneficiarii externi, a preului bun obinut pentru
produsele realizate i a ncasrii la termen a sumelor cuvenite.
Clieni diveri ai firmei sunt: CDM Italia, Vial Italia, Gerald Wolbruch Germania, Star Holz
Germania, SOGEM Belgia, Forex Ucraina etc.
Materiile prime folosite n realizarea produselor se gsesc din abunden n zon. n ultimii ani,
societatea nu a ntmpinat greuti n aprovizionarea cu materii prime. Furnizorii acestora sunt: BIACRIS
Galai, FOREST PRODUCT Piteti, CETINIA Putna, MISTERRIEN Botoani, MATRIBY COM
Prundu Brganului, MONT BLANK MOBYLE Flmnzi, PF UNGUREANU ION Vicovu de Sus,
STAR INTERNATIONAL Botoani, MOBIROMA SRL Botoani, KLEBROM Braov, WOOD LINE
Vorona.

19
CONCLUZII

Un aspect important n luarea deciziei de finanare este legat de decizia finanrii afacerii din banii
proprii sau din bani atrai de pe pieele financiare (fonduri publice sau private).
Autofinanarea este cel mai direct i mai simplu principiu de finanare i presupune dezvoltarea cu fore
proprii a afacerii, folosind drept surse de finanare o parte a profitului i fondul de amortizare destinat
acoperirii nevoilor de nlocuire a activelor imobilizate.
Decizia privind utilizarea surselor proprii sau a surselor externe este legat n primul rnd de
existena surselor interne de finanare. Dac rata de profitabilitate este mare utilizarea surselor
externe pentru dezvoltarea afacerii nu se justific. n plus, managerii trebuie s pun n balan costul
finanrii externe cu costul de oportunitate al capitalurilor proprii, avantaje existnd de ambele pri.
Finanarea din surse proprii este caracteristic companiilor mici, pe msura dezvoltrii afacerii fondurile
proprii devenind insuficiente pentru a finana procesul de cretere al companiei. Firmele sunt obligate s
aleag finanarea din surse proprii i atunci cnd sistemul financiar este insuficient dezvoltat sau
neconcurenial. Lipsa de predictibilitate cu privire la evoluia viitoare a mediului de afaceri (i deci
implicit a ratelor de dobnd), insuficienta implicare a intermediarilor financiari n mobilizarea de resurse
de capital, nivelul redus al economisirilor interne, constituie, de asemenea, factori inhibatori pentru
deschiderea companiilor ctre sursele externe. Riscul implicat este un factor mai puin lua n considerare
atunci cand se decide sursa finanrii.
n funcie de proveniena lor, fondurile financiare pot fi publice sau private. Cele publice provin de
la instituii financiare internaionale (FMI, Banca Mondial, BIRD sau BEI) sau de la instituii i agenii
guvernamentale. O categorie aparte a fondurilor publice o constituie ajutoarele financiare nerambursabile
acordate de grupul rilor dezvoltate sau organisme internaionale (PHARE, fondurile structurale
acordate de UE, fondurile acordate de FAO, PNUD, ONUDI). Fondurile publice au ca obiect promovarea
unor proiecte de dezvoltare a mediului de afaceri (infrastructura n principal este cea vizat).

20
Bibliografie
1. Cuzdriorean-Vladu A. , Contabilitate si raportari financiare, Editura Risoprint, Cluj- Napoca, 2013
2. Hurducas L. , Contabilitate generala, Editura s. n., Cluj- Napoca, 2000
3. Matis D. , Contabilitate financiara, Editura Casa Cartii de Stiinta, Cluj- Napoca, 2010
4. Oprean V., Bazele contabilitatii agentilor economici din Romania, Editura Intelcredo, Deva,
2000
5. Visan D. , Contabilitatea deprecierii imobilizarilor corporale, Editura Intelcredo, Deva,2003
6. Ana I. Gheorghe, Profitul, ed. Economia, Bucuresti, 1998;
7. Adochitei Anisoara si Mihai, Finantele intreprinderii in economia de piat, ed. Didactic si
Pedagogica, Bucuresti 1993;
8. Adochitei Anisoara si Mihai, Analiza financiara pe baza de bilant, Presa Universitara Clujeana,
2002;
9. Bistriceanu Gn. si altii, Finantele agentului economic, ed. Didactica si Pedagogica, Bucuresti,
1995;
10. Cristea Horea, Gestiunea financiara a intreprinderii, ed. Mitron, Timisoara, 1998.
11. Giurgiu Aurel-Ioan, Finantele firmei, Presa Universitara Clujeana;
12. Programul LOGICONT
13. -www.google.ro

21
22