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AGREGADOS MONETARIOS, MULTIPLICADOR MONETARIO

Y ESTRUCTURA DEL SECTOR FINANCIERO COLOMBIANO


MONEDA Y BANCA
AUTOR: Blanca Luz Rache de Camargo
NDICE

NDICE

1. Los agregados monetarios


1.1. Los agregados monetarios
1.1.1. La base monetaria
1.1.2. La oferta monetaria y sus componentes
1.2. El multiplicador monetario
1.3. Ejercicio numrico del multiplicador monetario
Acceso rpido
1.4. Tabla resumen de los principales agregados monetarios
1.5. Ejercicio de aplicacin sobre agregados monetarios
1.6. Estructura del sector financiero colombiano
1.7. Ejercicios de repaso

SEMANA 3. AGREGADOS MONETARIOS, MULTIPLICADOR MONETARIO Y


GENERALIDADES DESARROLLO
ESTRUCTURA DEL SECTOR FINANCIERO COLOMBIANO

BIBLIOGRAFA

Este material pertenece al Politcnico


Grancolombiano y a la Red Ilumno. Por ende, son
de uso exclusivo de las Instituciones adscritas a
la Red Ilumno. Prohibida su reproduccin total
o parcial.



01 -------
02 -------
INTRODUCCIN audiovisuales interactivas, y la participacin activa en los encuentros sincrnicos y asincrnicos
que plantea el mdulo, para fortalecer el aprendizaje autnomo y el espritu investigativo.
La Moneda y la Banca en la actualidad exigen un riguroso estudio, tanto desde el punto de vista
de la teora monetaria como del acontecer bancario y financiero a nivel nacional e internacional,
pues el sistema de economa abierto predominante en el siglo XXI, tiene como punto de partida
la movilidad de los flujos de capital a travs del mercado monetario y financiero.

En esta seccin se analiza el comportamiento de los agregados monetarios, el proceso del


multiplicador monetario y la estructura del sector financiero colombiano. Dentro de estos temas DESARROLLO TEMTICO
se hace especial nfasis en el estudio de la base monetaria y la oferta monetaria y sus
componentes, que son fundamentales para la comprensin de la multiplicacin del dinero,
mediante el mecanismo del encaje bancario, y en ltimas su importancia en la racionalizacin y
optima utilizacin del dinero. 1. Los Agregados Monetarios

El estudio de los temas relacionados con el dinero y la Banca constituyen una de las herramientas Cuando se analiza el comportamiento del circuito econmico en las economas de mercado, se
ms importantes para facilitar la toma de decisiones en materia monetaria y financiera, tanto identifican dos corrientes; el flujo real o de bienes y servicios, y el flujo nominal o corriente
desde el punto de vista personal, como profesional e institucional, dado el conocimiento que se monetaria.
adquiere con respecto al sistema crediticio, los instrumentos de financiacin, y las instituciones
que conforman el sector financiero. Es muy importante recordar que la corriente de dinero o flujo nominal o monetario de la
economa, debe estar respaldada por la corriente de bienes y servicios o flujo real de la economa.
Esta corriente monetaria al igual que las mercancas, tiene dos componentes, la oferta y la
demanda de dinero.

En esta seccin nos ocuparemos de los agregados monetarios, que son los componentes de la
RECOMENDACIONES ACADMICAS oferta de dinero en todas sus extensiones, y de la dinmica del multiplicador monetario, que se
analiza tomando como punto de referencia el multiplicador bancario analizado anteriormente.
La dinmica del multiplicador monetario, la composicin de los agregados monetarios y la
estructura del sector financiero, se realiza a travs de diagramas, explicaciones y ejercicios
prcticos y numricos, que garantizan una mejor comprensin de los temas monetarios.
Recomendamos desarrollar las actividades y complementarlos con la bibliografa referenciada al
final de este apartado.
1.1. Los agregados monetarios
Para facilitar la comprensin de los diversos temas de este mdulo no solamente es importante
Los agregados monetarios estn constituidos por los diferentes componentes que integran la
el rigor acadmico, sino tambin la responsabilidad metodolgica y el compromiso personal como
oferta monetaria o la totalidad de los medios de pago. La composicin de dichos agregados
estudiante de la modalidad virtual en cuanto al adecuado y muy disciplinado manejo del tiempo,
monetarios se cie a las definiciones internacionales establecidas por el FMI, (Fondo Monetario
aprovechamiento de las TIC, desarrollo de habilidades para manejo de ayudas didcticas y
Internacional), sobre estadsticas monetarias. A continuacin nos detenemos a explicar los
audiovisuales interactivas, y la participacin activa en los encuentros sincrnicos y asincrnicos
principales agregados monetarios.
que plantea el mdulo, para fortalecer el aprendizaje autnomo y el espritu investigativo.

Para facilitar la comprensin de los diversos temas de este mdulo no solamente es importante
el rigor acadmico, sino tambin la responsabilidad metodolgica y el compromiso personal como
estudiante de la modalidad virtual en cuanto al adecuado y muy disciplinado manejo del tiempo,
aprovechamiento de las TIC, desarrollo de habilidades para manejo de ayudas didcticas y

3 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 4


1.1.1. Base Monetaria Encaje legal: Es la proporcin que deben mantener los bancos en efectivo o en
depsitos en el Banco Central, sobre los depsitos recibidos del pblico en dinero
o en valores. El encaje legal siempre estar expresado en trminos porcentuales.
B (base monetaria) = E (efectivo)+R(reserva de encaje) Encaje requerido: Es el resultante de aplicar el encaje legal a los pasivos de los
bancos, de los cuales se obtiene un conjunto de valores cuyo total corresponde al
encaje requerido; esta es la suma que debe mantenerse en el Banco Central.
Recordemos que la base monetaria es llamada dinero de alto poder, pues es dinero que se Encaje presentado: Son las cifras que a una fecha determinada refleja un banco
encuentra bajo la responsabilidad de la Banca Central, que tiene dentro de sus funciones como disponibilidades computables para encaje.
principales la emisin de dinero, respaldada por la produccin de bienes y servicios. La base
monetaria est constituida por, el efectivo (E), ms la reserva de encaje (R). Encaje marginal: Es toda cifra adicional, relativa o absoluta, que la Banca Central
puede establecer sobre los rubros sujetos a encaje cuando el aumento de los
medios de pago hace aconsejable una reduccin drstica y rpida. Su aplicacin se
puede tomar hasta un 100% sobre los aumentos futuros de los depsitos que se
A continuacin se explica cada uno de los anteriores componentes: registren con posterioridad a una fecha determinada, lo que en la prctica significa
la paralizacin de moneda originada en los bancos.


Efectivo= Monedas y billetes en circulacin billetes y moneda en caja del sector financiero (CSF)
+ depsitos especiales en la Banca Central, (depsitos muy lquidos que constituyen un medio de
pago).
1.1.2. Oferta monetaria y sus componentes

La oferta monetaria tal como se haba mencionado est compuesta por M1, M2, M3.
Reserva (reserva de encaje)= Depsitos del sector financiero en el Banco de la Republica +Caja
del sector financiero (billetes y monedas en caja del sector financiero).

M1 =E+D

Dnde:
A continuacin se aclaran los conceptos de encaje y sus clases, con el fin de lograr una mayor
precisin sobre la reserva de encaje y las diferentes clases de encaje que se manejan en el sector E= efectivo (descrito anteriormente)
financiero.
D= depsitos a la vista o cuentas corrientes


Encaje: Porcentaje que sobre sus exigibilidades deben mantener los bancos en caja
o en depsito en el Banco Central, con los propsitos de proteger a los El efectivo emitido por la Banca Central y los depsitos a la vista o cuentas corrientes emitidas por los
depositantes garantizando la solidez bancaria, cumplir la funcin de Banco de bancos comerciales.
Bancos mediante prstamos al sistema financiero y convertirse en un instrumento
M2 = M1 + Cuasidineros (depsitos de ahorro en instituciones financieras). Llamada tambin la oferta
de regulacin monetaria que permita controlar los procesos de inflacin y
monetaria ampliada.
deflacin.

5 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 6


M3 = M2+Pasivos sujetos a encaje.

REPRESENTACION GRFICA DEL MULTIPLICADOR MONETARIO

Pasivos sujetos a encaje= Depsitos en cuenta corriente + Cuasidineros + Otros (Incluye


depsitos fiduciarios, Otros depsitos a la vista, Aceptaciones bancarias despus del
plazo, Negociaciones de cartera, Bonos del sistema financiero, Operaciones de recompra
de ttulos realizados entre el sistema financiero y las entidades no financieras)

M3: A partir de junio 29 de 2001 se incluye en este agregado los CDT de las
entidades especiales y los depsitos a la vista de las entidades no
bancarias. (Banco de la Repblica, 1995)

Con la redefinicin de los agregados monetarios hacia finales del siglo pasado, la nueva base
monetaria est asociada a un agregado ms amplio que el M1,que es el M3, pues la reserva
requerida del sector financiero (RSFR) se refiere al encaje monetario que mantienen los
intermediarios financieros con relacin a los pasivos sujetos a encaje. Por consiguiente, la RSFR,
es igual al producto entre el encaje promedio del sistema financiero y el saldo de los pasivos
sujetos a encaje.


Figura 2. Representacin grfica del multiplicador monetario

1.2. Multiplicador monetario Fuente: Elaboracin propia

En la seccin pasada nos referimos al multiplicador bancario simple y el multiplicador bancario


con filtraciones, en esta seccin nos detenemos a explicar el multiplicador monetario A continuacin nos detenemos a explicar el proceso que concierne al multiplicador monetario:
involucrando todos los agregados monetarios anteriormente descritos.

El multiplicador monetario nos indica el nmero de veces que crecen los medios de pago en
circulacin, debido a un excedente de encaje, es decir, con participacin de intermediarios M (oferta monetaria o medios de pago) = multiplicador monetario* Base monetaria
financieros. En otras palabras, el multiplicador monetario indica cunto dinero se genera al
aumentar la base monetaria.

O tambin,

La creacin de dinero no es una accin que dependa solamente de la intervencin del Banco
Central (emisin primara del dinero), este proceso tambin se ve afectado por la intervencin de
M oferta monetaria o medios de pago) / Base monetaria = multiplicador monetario
los bancos comerciales y dems entidades financieras, al conceder crditos, ya que con ello
multiplican los excedentes de encaje bancario que forman parte de la base monetaria (expansin
secundaria del dinero).

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La anterior igualdad implica que el control de los medios de pago (M), es producto de la accin E/D= e=coeficiente de efectivo, que nos indica la proporcin entre el efectivo y los depsitos en cuentas
secundaria a travs de los intermediarios financieros por la va del encaje y de la Banca Central de corrientes, que generalmente debe ser menor a 1; es decir el dinero en su mayor parte debe estar en las
forma primaria, por la va de la base monetaria. entidades financieras y en su menor parte en los bolsillos del pblico.

De acuerdo a la redefinicin de los agregados monetarios se denomina como M1, medios de pago
en sentido estricto, y M3 como medios de pago en sentido amplio, por lo tanto nos referimos al
R/D=r=coeficiente de reserva, que nos indica la proporcin entre la reserva de encaje y los depsitos en
multiplicador monetario en sentido estricto, as: cuenta corriente, que generalmente debe ser menor a 1; es decir la reserva de encaje debe ser menor a
las captaciones mediante las cuentas corrientes que hacen los bancos comerciales.


Multiplicador monetario en sentido estricto: me= M1/Base monetaria.
Entonces, reemplazando:
M1 = E+D; Base monetaria = E+R
Multiplicador monetario en sentido estricto: me= M1 / Base monetaria

Multiplicador monetario en sentido estricto: me= (e+1)/ (e+r)
O tambin,

M1 = k*B, donde, k=multiplicador monetario y B=Base monetaria.

Siguiendo el mismo procedimiento anterior decimos que:

Esta igualdad implica que el control de M1 se realiza de forma secundaria por la va del multiplicador Multiplicador monetario en sentido amplio: ma= M3 / Base monetaria
monetario, k, y de forma primaria por la va de la base monetaria, B.
Multiplicador monetario en sentido amplio: ma= (e*+1) / (e*+r*)


Recuerde, que:
De las igualdades anteriores podemos concluir que los determinantes de una mayor o menor expansin
Efectivo (E) = Monedas y billetes en circulacin (CSF) billetes y moneda en caja del sector financiero + de los agregados monetarios son:
depsitos especiales en la Banca Central, (depsitos muy lquidos que constituyen un medio de pago).
A) El nivel del encaje o reserva que se determina sobre las exigibilidades del sistema financiero.
B) La preferencia del pblico por mantener liquidez en efectivo o en depsitos del sistema financiero.
Reserva (R) (Reserva de encaje) = Depsitos del sector financiero en la Banca Central +Caja del sector
C) La preferencia de los intermediarios financieros por liquidez que lleva a determinar las acciones que
financiero (billetes y monedas en caja del sector financiero). 1
pueden hacer factible una mayor o menor multiplicacin de dinero.


Multiplicador monetario es sentido estricto= M1 / Base monetaria

Multiplicador monetario en sentido estricto: me= (E+D)/ (E+R), si dividimos todo entre D, tenemos:

Multiplicador monetario en sentido estricto: me= (E/D)+ (D/D) / (E/D) +(R/D), y nos queda:
Multiplicador monetario en sentido estricto: me= (E/D) +1 / (E/D) +(R/D)
1
Revista Banco de la Republica Junio de 1995

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1.3. Ejercicio numrico del multiplicador monetario Solucin


BANCO UNO
1. Suponga un coeficiente de reservas requeridas de 5%, reservas extraordinarias iguales a cero, ninguna
fuga de dinero y una demanda amplia de prstamos. La Banca Central le compra a una entidad
financiera, un Titulo valor por $ 1 milln, y esta entidad financiera, deposita este milln en el Banco Activos Pasivos
UNO.

Reservas totales 1.000.000 Depsitos a la vista 1.000.000

a. Halle el valor del multiplicador monetario


Reservas requeridas (50.000)
b. En qu cantidad se aumentan los depsitos totales?


Reservas en exceso (950.000)
Solucin

a. Aplicamos la frmula del multiplicador monetario simple sin fugas de dinero, de acuerdo a la Total 1.000.000 1.000.000
informacin suministrada:

Multiplicador monetario simple sin fugas de dinero es el reciproco del encaje, 5%, en fraccionario, 5/100, El Banco UNO puede incrementar sus prstamos hasta la suma de sus reservas en exceso, o sea, $950.000.
o lo que es lo mismo, 1/20, y la frmula del multiplicador es: k=1/EL, es decir, k=1/(1/20), por lo tanto el
valor del multiplicador es, k=20.

3. Continuando con los ejercicios anteriores responda en qu cantidad puede incrementar los
depsitos el Banco CINCO y todos los dems bancos del sector financiero?
b. En qu cantidad se aumentan los depsitos totales?


Solucin
Cuando la Banca Central le compra a una institucin financiera un ttulo valor por $1.000.000, y el
multiplicador simple fue igual a 20, quiere decir que la totalidad de depsitos del sector financiero suman Para mostrar el incremento de depsitos del Banco CINCO y de todos los dems bancos del sector
a la final $20.000.000. financiero, realizamos la siguiente tabla:

2. Utilizando una cuenta T, indique con mayor precisin la posicin del Banco UNO, si las reservas
requeridas son iguales al 5% de los depsitos a la vista. En qu cantidad puede incrementar el Bancos Depsitos Encaje=5% Prestamos
Banco UNO sus prstamos?

Banco UNO 1.000.000 50.000 950.000

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6. A partir de los ejercicios anteriores considere que el Efectivo para esta economa tiene un valor
Banco DOS 950.000 47.500 902.500 de, E= 4.500.000, con estos nuevos datos halle el valor del multiplicador monetario.


Banco TRES 902.500 45.125 857.375
Solucin

Se realiza la misma tabla anterior pero considerando fugas de efectivo de 2%. Aplicamos la frmula del
Banco CUATRO 857.375 42.868,75 814.506,25
multiplicador monetario, es decir: k= M1 /B; o tambin, k= (E+D)/(E+R).


Banco CINCO 814.506,25 40.725,32 773.780,93
Entonces, reemplazando, k= (4.500.000+14.500.000) / (4.500.000+725.000); por lo tanto, k=3,63

Todos los dems Bancos 15.475.618,75 773.780,93 14.701.837,82

El resultado del multiplicador es menor pues se tienen en cuenta todos los agregados monetarios dentro
Todos los Bancos 20.000.000 1.000.000 19.000.000 de la frmula mencionada.



7. Por lo tanto a cunto ascendi al final la totalidad de depsitos del sector financiero cuando la
4. Siguiendo con los ejercicios anteriores considere que existe una fuga de dinero de 2%, halle el valor Banca Central compro a la entidad financiera $1 milln y esta lo deposit en el Banco UNO?
del multiplicador con filtraciones, y comprelo con el resultado inicial.


Solucin
Solucin
Al final la totalidad de los depsitos del sector financiero ascendieron hasta $3.630.000.
Aplicamos la frmula del multiplicador con filtraciones, es decir: k= 1/EL+R*(1-EL),

Reemplazamos, k= 1/0,05+0,02(1-0,05), resolviendo, k= 14,5. Desde luego que es menor este
multiplicador pues se consideran fugas de efectivo.

5. Continuando con los ejemplos anteriores Cunto sera el valor mximo de depsitos totales que 1.4. Tabla 1. Resumen de los principales agregados monetarios
generara el sector financiero?

PRINCIPALES AGREGADOS MONETARIOS

Solucin
M1 = E+D, mtodo directo Moneda metlica Total de exigibilidades Depsitos en cuenta
El valor mximo de depsitos que genera el sector financiero con este nuevo valor del multiplicador ser: producida sujetas a encaje corriente
1.000.000*14,5=14.500.000 E=efectivo

+Billetes en circulacin +depsitos de ahorro

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D=depsitos a la vista o metlica en caja de la R* = preferencia por la


cuentas corrientes =Total especies fsicas en +depsitos a trmino fijo Banca Central liquidez(fugas efectivo)
circulacin

M1 = B*k, mtodo base B=base monetaria Multiplicador monetario k= M1 /B


-Efectivo en caja B +depsitos fiduciarios en sentido estricto:
Central K = multiplicador $ k= (e+1) /(e +r)

-Efectivo en caja de Encaje legal = EL =Encaje requerido/total B= E+R E= Total de efectivo e=coeficiente de efectivo E/D
Entidades Financieras de exigibilidades sujetas a
encaje B=base monetaria segn
su origen R=reserva bancaria r = coeficiente de reserva R/D

=Total especies fsicas $ Encaje presentado o Efectivo en caja de


en poder del publico Reserva bancaria entidades financieras R=Reserva bancaria Depsitos en M/N del Multiplicador monetario K= M3 /B.k=(e*+1)/(e*+r)
sistema financiero en la en sentido amplio:
+Depsitos en M/N de Banca Central +Efectivo
entidades financieras en en caja de entidades
la Banca Central. financieras

M/N = moneda nacional

M2= M1 + Cuasi dineros Cuasidineros=depsitos M3= M2+pasivos sujetos a


de ahorro del sistema encaje =M3.
+Depsitos de entidades Encaje requerido, ER = Total exigibilidades M2 =oferta monetaria financiero +CDT, del S.Fin
especiales en cuenta sujetas a encaje *(Encaje ampliada
corriente en la Banca legal).
Central en N/N
Tabla 1. Resumen de los principales agregados monetarios

=Total de efectivo en Posicin de encaje = Encaje presentado Fuente: Elaboracin propia


poder del pblico ( E ) encaje requerido

+Depsitos en cuenta k= multiplicador bancario k= 1 / EL


corriente recibidos por EF simple, reciproco del
encaje legal EL= encaje legal 1.5. Ejercicio de aplicacin sobre agregados monetarios


= M1 Preferencia por la =Total de especies fsicas
liquidez =R* en poder del pblico / M1 Con base en la tabla resumen anterior, obtenga a partir de la siguiente informacin hipottica los
siguientes agregados monetarios:

Moneda metlica fuera Moneda metlica Multiplicador bancario k= 1 / (EL + R*(1-EL))


de la Banca Central producida-moneda con filtraciones = k
EL = Encaje legal

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Agregados monetarios:
CUENTAS Millones $ % Encaje

Depsitos de ahorros en entidades financieras 1. M1


17.000 Encaje legal = 25%
2. Total de especies fsicas $ en poder del publico

Depsitos de entidades especiales en cuenta corriente del Banco Central. 3.800 3. Efectivo en caja de las entidades financieras

4. Billetes en circulacin

Valor de moneda metlica producida 6.800 5. Posicin de encaje

6. Multiplicador bancario simple


Depsitos a trmino fijo en entidades financieras 18.200 Encaje legal =20%
7. Preferencia por la liquidez

8. Multiplicador bancario con filtraciones


Depsitos fiduciarios en entidades financieras 13.500 Encaje legal=18%
9. Multiplicador monetario

Total de efectivo 16.200 10. Base monetaria

11. M2 ,Oferta monetaria ampliada


Depsitos en cuenta corriente, recibidos por entidades financieras 18.500 Encaje legal= 35%

Solucin

Efectivo en caja del Banco Central 1.800 1. M1 = E+D; (efectivo +depsitos en cuenta corriente recibidos por entidades financieras)

Reemplazamos de acuerdo a los datos proporcionados en la tabla, entonces,


Depsitos de las entidades financieras en el Banco Central 12.500
M1 = 16.200+18.500= 34.700


Total de la reserva bancaria 18.000
2. Total de especies fsicas en poder del publico



De la frmula de M1, mtodo directo, tomado de la tabla del resumen de los agregados monetarios,
tomamos:

Total de efectivo = Total especies fsicas $ en poder del pblico

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+ Depsitos de entidades especiales en cuenta corriente del Banco Central

1.200= Total especies fsicas en poder del pblico + 3.800 12.400 = Billetes en circulacin-1.800-5.500
12.400-6800+1.800+5.500 = Billetes en circulacin
16.200- 3.800 = Total especies fsicas en poder del pblico 12.900 = Billetes en circulacin

12.400 = Total especies fsicas en poder del pblico

3. Efectivo en caja de entidades financieras Posicin de encaje

Reserva bancaria = Depsitos de entidades financieras en el BR Para hallar la posicin de encaje tenemos en cuenta los siguientes datos suministrados anteriormente:

+ Caja de las entidades financieras


18.000 = 12.500 + Caja de las entidades financieras
DEPSITOS SALDOS % REQUERIDO $ ENCAJE
18.000 - 12.500 = Caja de las entidades financieras REQUERIDO

5.500 = Caja de las entidades financieras


Depsitos en cuenta corrientes 18.500 35% 6.475


Depsitos de ahorros en entidades financieras 17.000 25% 4.250
4. Billetes en circulacin

De la frmula de M1 mtodo directo de la tabla del resumen de los agregados monetarios, tomamos: Depsitos a trmino fijo en entidades 18.200 20% 3.640
financieras

Total de especies fsicas en poder del pblico = Moneda metlica producida Depsitos fiduciarios en entidades financieras 13.500 18% 2.430
+ Billetes en circulacin
-Efectivo en caja del Banco Central
-Efectivo en caja de entidades financieras TOTAL 67.200 24,99% 16.795





12.400 = 6.800 + Billetes en circulacin - 1.800 - 5.500

12.400 - 6.800 + 1.800 + 5.500 = Billetes en circulacin
Encaje requerido 16.795
12900 = Billetes en circulacin Encaje legal_________=_________ = 224.99 % = 25 %
Total depsitos 67.200

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Posicin de Encaje = Reserva Bancaria Encaje Requerido 1 1


Posicin de Encaje = 18.0000-016795 k= = = 1,923
0,25 + 0,27 0,52
Posicin de Encaje = 1.205


8. Multiplicador monetario
5. Multiplicador bancario simple

Inverso del encaje legal: k= 1/Encaje legal; k= 1/0,25; k= 4


M1 34.700 34.700

k=_________=_________=_________= 1,0146

B= E + R 16.200 + 18000
6. Preferencia por la liquidez

Preferencia por la liquidez= Total de especies fsicas en poder del publico / M1


O tambin e + 1 E/D + 1 16.200/18.500 + 1

Reemplazando, Preferencia por la liquidez= 12.400/34.700 = 0,36 k =_________=_________=_________=1,0146

e + r E/D + R/D 16.200/18.500 + 18.000/18.500



7. Multiplicador bancario con filtraciones

9. Base Monetaria
#
k=
$%&' (#*$%)

E= Total de efectivo
EL: Encaje legal
R= Total de reserva bancaria
R*: Porcentaje de preferencia de liquidez de la comunidad

1 1 B = E + R = 16.200 + 18.000 = 34.200


k= =
0,25 + 0,36(1 0,25) 0,25 + (0,36)(0,75)

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10. M2 Oferta monetaria ampliada Estructura del sistema financiero colombiano


= M1+Cuasidineros+Depsitos de ahorro+Depsitos a trmino fijo
M2 SOCIEDADES DE OTRAS
ESTABLECIMIENTOS
M2 = 34.700+17000+18200 SERVICIOS INSTITUCIONES
DE CREDITO
M2 = 69.900 FINANCIEROS FINANCIERAS

Bancos Comerciales Sociedades administradoras


de fondos de pensiones y Instituciones
M2 = M1 + Cuasidineros = M1 + depsitos de ahorro + Depsitos a trmino fijo
Corporaciones cesantias oficiales
financieras Sociedades fiduciarias
especiales
Compaias de Almacenes generales de
M2 = 34.700 + 17.000 + 18.200
financiamiento deposito Sociedades de
M2 = 69.900 tradicional Sociedades comisionistas de
Bolsa
capitalizacion
Compaias de
financiamiento
Sociedades administradoras Sociedades
de inversion
leasing Sociedades de
aseguradoras
Cooperativas intermediacion cambiaria y
de servicios financieros
financieras especiales

1.6. Estructura del sistema financiero colombiano Figura 3. Estructura del sistema financiero colombiano

Uno de los medios ms importantes para alcanzar el desarrollo econmico de un pas, es disponer de un Fuente: Elaboracin propia
sistema financiero bien estructurado y que genere buenas expectativas. El conjunto de instituciones de un
sistema financiero debe estar orientado a suplir las necesidades de los diversos agentes y sectores de la
economa.


El diagrama anterior presenta tres grandes divisiones del sector financiero colombiano.
A continuacin se presenta la estructura del sistema financiero colombiano y su descripcin.

Los establecimientos de crdito, cuya principal funcin es la captacin de fondos del pblico y su
correspondiente colocacin en los agentes econmicos, bien sea, particulares o institucionales,
para contribuir a su progreso mediante la financiacin de sus actividades.

Dentro de los establecimientos de crdito, adems de los bancos comerciales se


encuentran las compaas de financiamiento tradicional las cuales captan recursos a
travs de certificados de depsitos a trmino, con el objetivo de realizar operaciones de
crdito que faciliten la comercializacin de bienes y servicios.

23 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 24


Tambin son establecimientos de crdito las compaas de financiamiento de las SECTOR FINANCIERO COLOMBIANO
actividades de leasing o arrendamiento financiero, y las cooperativas financieras, con el
propsito de afianzar el principio de la solidaridad y ayuda mutua.
Organismos Organismos
gubernamentales de gubernamentales de
asesoria y politica control y vigilancia
Las sociedades de servicios financieros, cuya funcin principal es prestar asesora financiera
especializada en la administracin de recursos provenientes de diversas actividades del terciario
de la economa.
Estado Superfinanciera
colombiano
Supersociedades
Otras instituciones financieras, se pueden definir como otras instituciones financieras las Congreso de la
instituciones oficiales especiales: Republica Supersolidaria


Ministerio de Fogafin
FINAGRO, cuya funcin especial es la financiacin de las actividades del sector primario. Hacienda
Fogacoop
FINDETER, financiera de desarrollo territorial, cuya funcin especial es la promocin del Banco de la
desarrollo regional y urbano. Republica

BANCOLDEX, banco de segundo piso cuya funcin especial es financiar a las pequeas, Figura 4. Sector financiero colombiano
medianas y grandes empresas de los diferentes sectores econmicos del pas y en especial
las vinculadas al comercio exterior Fuente: Elaboracin propia

ICETEX, cuya funcin especial es el apoyo a la educacin superior.


En relacin con los organismos gubernamentales de asesora y poltica se encuentran:

Tambin caben en este grupo, las sociedades de capitalizacin, cuyo propsito fundamental
es estimular el ahorro, y las sociedades aseguradoras como instituciones que captan recursos
a travs de plizas de seguros, con la finalidad de liberar de posibles riesgos a los tomadores El Estado colombiano y el Congreso de la Republica, como mxima autoridad del pas, que
de estos. en ejercicio de su poder legislativo, tiene la facultad de crear y reformar las leyes.

El Consejo de Poltica Econmica y Social (CONPES), que regula el desarrollo econmico y


social del pas mediante polticas, programas y planes de corto, mediano y largo plazo.
Es muy importante tener presente que el sector financiero colombiano est supeditado a varios rganos
gubernamentales de asesora, poltica, control y vigilancia, tal como se representa en el siguiente El Ministerio de Hacienda, con la responsabilidad de estudiar, definir y ejecutar la poltica
diagrama. econmica del pas mediante una ptima utilizacin del presupuesto pblico, es adems
el principal integrante de la Junta Directiva del Banco de la Republica.

Banco de la Repblica o Banco de Bancos, cuya funcin especial es la de velar por el poder
adquisitivo de la moneda, con autonoma, administrativa, patrimonial y tcnica segn la
ley 31 de 1992.

25 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 26


f. Liquida ttulos de participacin que le son presentados por el pblico al cumplirse su fecha de
vencimiento.
En relacin con los organismos gubernamentales de control y vigilancia encontramos:


2. Con la siguiente informacin hipottica calcule:
SUPERFINANCIERA, Superintendencia financiera; responsable del control y vigilancia de
las instituciones del sector financiero.

SUPERSOCIEDADES, Superintendencia de sociedades; organismo tcnico responsable de a. Los medios de pago (M1)
la inspeccin, vigilancia y control de las sociedades mercantiles.
b. La oferta monetaria ampliada (M2,)
SUPERSOLIDARIA, Superintendencia de la economa solidaria; responsable del control y
la vigilancia de las cooperativas, fondos de empleados, y asociaciones mutuales. c. La base monetaria

FOGAFIN, Fondo Nacional de Garantas de Instituciones Financieras; creado para d. El multiplicador monetario
respaldar la confianza de los ahorradores del sistema financiero colombiano, cuyo
principal recurso es el seguro de depsitos, financiado con las primas que pagan las
instituciones financieras adscritas a este organismo.

FOGACOOP, Fondo de Garantas de entidades cooperativas; responsable de proteger a CUENTAS Millones $


los ahorradores y depositantes de las entidades cooperativas, a travs del seguro de
depsitos, financiado con las primas pagadas por las cooperativas financieras.
Moneda metlica producida 480.000

Depsitos del sistema financiero en la Banca Central 2.100.000

1.7. Ejercicios de repaso


Depsitos en cuenta corriente de los bancos comerciales 6.850.000
1. Indique cules de las siguientes transacciones de la Banca Central, implican una variacin de la base
monetaria. Seale si se trata de un aumento o de una disminucin, o ningn cambio.
CDT de compaas de financiamiento comercial 6.800.000

a. Adquiere reservas internacionales que paga en efectivo.


Efectivo en caja de los bancos comerciales 660.000
b. Entrega reservas internacionales a cambio de ttulos canjeables por certificados de cambio.

c. Otorga redescuentos a los bancos comerciales por sus operaciones de crdito. Billetes en circulacin 4.700.000

d. Anuncia que las inversiones de los bancos en ttulos canjeables y ttulos de participacin sern
aceptables como parte del encaje. CDT de corporaciones financieras 7.100.000

e. Los importadores solicitan la adquisicin de depsitos de importacin a travs de los bancos


comerciales, quienes a su vez cargan las cuentas de sus clientes.

27 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 28



Depsitos de ahorro de bancos comerciales 9.300.000

Bancos Reservas legales Reservas en exceso Reservas requeridas


Efectivo en caja del Banco Central 230.000
Prstamos

CDT de bancos comerciales 17.200.000


Banco 1 10000

Depsitos de entidades especiales en la Banca Central 400.000


Banco 2 8500


Banco 3
3. Conteste Falso (F) o Verdadero (V), y justifique su respuesta en cada caso:

a. Mientras que un banco individual dentro de un sistema multibancario, puede prestar en forma segura
(crear dinero), una suma igual a su exceso de reservas, el sistema bancario puede prestar un mltiplo Banco 11 2315 1968 347
de su exceso de reservas.___________

b. El multiplicador bancario es el recproco de coeficiente de reservas requeridas, e indica el mltiplo


mediante el cual el sistema bancario puede expandir la oferta monetaria por cada peso de exceso de
reservas._____________

c. Los escapes de circulante y la voluntad por parte de los bancos de mantener exceso de reservas,
reducen el tamao del multiplicador monetario.___________

d. Los beneficios constituyen una meta que los bancos comerciales al igual que cualquier otra empresa
buscan, por esta razn el banco otorga prstamos y compra ttulos valores que son los dos principales
activos rentables de los bancos comerciales.______________
Banco 20 537 457 80
e. La otra meta que persigue un banco es la seguridad, la cual encuentra en la liquidez, especficamente
en los activos lquidos tales como dinero en efectivo y exceso de reservas.____________
Todos los dems bancos
f. Las tarjetas de crdito son un componente importante de M3.____________

Todos los bancos



4. Partiendo de la igualdad. Reservas legales =Reservas requeridas + Reservas en exceso complete y
explique la informacin de la siguiente tabla:

29 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 30


04 -------
5. Remtase al Manual de Estadsticas Monetarias y Financieras, MEMF, del Banco de la Republica, REFERENCIAS
explique y analice los datos correspondientes a Base monetaria, M1, M2, M3 y multiplicador monetario
para el ltimo periodo en la economa colombiana.

Estructura sistema financiero colombiano
6. Presente brevemente los objetivos y resultados de la ltima reforma al sector financiero colombiano.

http://www.banrep.gov.co/sites/default/files/publicaciones/archivos/rbr_nota_1023.pdf

TEXTOS



Banco de la Republica, Revista Junio de 1995


Gaviria Cadavid, F.(2006). Moneda Banca y Teora Monetaria. Bogot, Colombia. Editorial Universidad
Jorge Tadeo Lozano.



Spencer, M. (1993). Economa contempornea. Espaa. Editorial Reverte.



Campbell R, Mc Connel, Stanley Brue. (2001). Economa.Bogot, Colombia. Editorial Mc Graw Hill.



Miller Leroy, Pulsinelli Roberth. (1992) Moneda y Banca. Bogot, Colombia. Editorial Mc Graw Hill.

Rache de Camargo B.L. (2010) Moneda y Banca, Ideas fundamentales y talleres de aplicacin. Bogot.
Editorial Politcnico Grancolombiano.

31 POLITCNICO GRANCOLOMBIANO MONEDA Y BANCA 32


LISTA DE FIGURAS

Figura 1.

Fuente: Microsoft.com

http://insertmedia.office.microsoft.com

Figura 2. Representacin grfica del multiplicador monetario.

Fuente: Elaboracin propia

Figura 3. Estructura del sistema financiero colombiano

Fuente: Elaboracin propia

Figura 4. Sector financiero colombiano

Fuente: Elaboracin propia

LISTA DE TABLAS

Tabla 1. Resumen de los principales agregados monetarios

Fuente: Elaboracin propia

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