Direccin Universitaria de Educacin Escuela Acadmico

Profesional de Administracin y Negocios Internacionales

ADMINISTRACION
FINANCIERA
Trabajo Acadmico

ALUMNO: RICARDO REYES LAUREANO

DUED: LA MERCED
COD: 2011110918

Docente: JULIO CESAR SANABRIA MONTAEZ

Ciclo: VII Seccin: 1 2015-2

 ADMINISTRACIN FINANCIERA
UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

PREGUNTAS

PREGUNTA 1.

LIMA GAS S.A. ES UNA EMPRESA UBICADA EN LA CIUDAD DE LIMA QUE SE

DEDICA A REALIZAR TRABAJOS DE ELABORACIN DE GAS DOMSTICO A
NIVEL NACIONAL. CON BASE A LOS ESTADOS FINANCIEROS QUE SE
PRESENTAN A CONTINUACIN, SE REQUIERE CALCULAR Y ANALIZAR
(COMENTARIO) PARA LOS AOS 2013 Y 2014.

Estado de Situacin Financiera ( en m iles de NUEVOS SOLES )

LIMA GAS S. A.
CUENTA 31 de 31 de
Diciem bre Diciem bre
del 2014 del 2013
Activos 0 0
Activos Corrientes 0 0
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,621 12,034
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por cobrar 21,918 19,520
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 17,451 15,733
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 414 818
Anticipos 4,053 2,969
Inventarios 5,010 5,042
Otros Activos no financieros 158 112
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposicin 34,707 36,708
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos 0 19,422
para la Venta
Total Activos Corrientes 34,707 56,130
Activos No Corrientes 0 0
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 114,681 108,848
Activos intangibles distintos de la plusvalia 479 728
Total Activos No Corrientes 115,160 109,576
TOTAL DE ACTIVOS 149,867 165,706
Otros Pasivos Financieros 1,720 18,090
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 27,163 25,732
Cuentas por Pagar Comerciales 9,785 12,184
Otras Cuentas por Pagar 16,755 13,158
Ingresos diferidos 623 390
Provisin por Beneficios a los Empleados 130 106
Otras provisiones 2,059 4,155
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su 31,072 48,083
Total Pasivos Corrientes 31,072 48,083
Pasivos No Corrientes 0 0
Otros Pasivos Financieros 4,797 2,043
Otras Cuentas por Pagar 13,812 17,345
Pasivos por impuestos diferidos 13,998 19,555
Total Pasivos No Corrientes 32,607 38,943
Total Pasivos 63,679 87,026
Patrim onio 0 0
Capital Emitido 53,565 16,286
Otras Reservas de Capital 6,267 41,745
Resultados Acumulados 25,870 20,163
Otras Reservas de Patrimonio 486 486
Total Patrim onio 86,188 78,680
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 149,867 165,706

Estado de Resultados ( en m iles de NUEVOS SOLES )

LIMA GAS S. A.
CUENTA al 31 de al 31 de
Diciem b Diciem bre 1
re del del 2013
Ingresos de actividades ordinarias 328,707 327,939
Costo de Ventas -259,545 -257,967
Pasivos por impuestos diferidos 13,998 19,555
Total Pasivos No Corrientes 32,607 38,943
Total Pasivos 63,679 87,026
Patrim onio 0 0
Capital Emitido ADMINISTRACIN FINANCIERA 53,565 16,286
Otras Reservas de Capital UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS 6,267 41,745
Resultados Acumulados 25,870 20,163
Otras Reservas de Patrimonio 486 486
Total Patrim onio 86,188 78,680
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 149,867 165,706

Estado de Resultados ( en m iles de NUEVOS SOLES )

LIMA GAS S. A.
CUENTA al 31 de al 31 de
Diciem b Diciem bre
re del del 2013
Ingresos de actividades ordinarias 328,707 327,939
Costo de Ventas -259,545 -257,967
Ganancia (Prdida) Bruta 69,162 69,972
Gastos de Ventas y Distribucin -44,045 -43,076
Gastos de Administracin -14,800 -9,188
Otros Ingresos Operativos 9,430 1,809
Ganancia (Prdida) por actividades de operacin 19,747 19,517
Ingresos Financieros 4,651 1,026
Gastos Financieros -571 -762
Diferencias de Cambio neto -349 -1,012
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias 23,478 18,769
Gasto por Impuesto a las Ganancias -5,469 -6,858
Ganancia (Prdida) Neta de Operaciones Continuadas 18,009 11,911
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 18,009 11,911

1) LOS INDICADORES DE LIQUIDEZ.

Estos indicadores representan la capacidad del negocio para pagar sus obligaciones
en el corto plazo. Con el fin de verificar si dicho objetivo se est cumpliendo se
pueden utilizar las cifras del Balance General para calcular las siguientes razones
financieras: Razn Corriente, Prueba acida, Capital de Trabajo. Adems, si se
comparan cifras del Balance General con cifras del Estado de Resultados se
pueden calcular las siguientes razones financieras: Rotacin de Cuentas por
Cobrar y Rotacin de Inventarios.

a. Capital de Trabajo.

En base a este ndice se puede determinar el manejo financiero que realiza la

empresa. Es una de las medidas ms usadas para observar la evolucin de la
liquidez de la firma, es decir la capacidad de la empresa para hacer frente a
sus pasivos de vencimiento cercano. Definido por:

CT = Activo Corriente Pasivo Corriente

En el problema (en miles):

CT2013 = 56,130 48,083 = S/. 8,047

CT2014 = 34,707 31,072 = S/. 3,635

Esto quiere decir que para la empresa, a pesar que cuenta con capital de
trabajo positivo, ste ha disminuido de un periodo a otro.

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b. Razn Corriente.

Es un indicador de la liquidez establece el cociente entre el total del Activo

Corriente y el total del Pasivo Corriente:

Luego:

RC2013 = 56130/48083 = 1.17

RC2014 = 34707/31072 = 1.12

Esto quiere decir que por cada Nuevo Sol que la empresa tiene de deuda en el
corto plazo en el periodo 2013, va a disponer de S/. 1.17 para pagarlo. De
manera anloga, Nuevo Sol que la empresa tiene de deuda en el corto plazo e
periodo 2014, va a disponer de S/. 1.12 para pagar.

c. Prueba cida.

Mide la capacidad de pago de las deudas a corto plazo (12 meses) que tiene la
empresa con sus activos ms lquidos, excluyendo los bienes de cambio, que
son los menos lquidos de los activos corrientes Es decir, que parte de la deuda
se cancela sin vender bienes de cambio. Es una variante del ndice anterior y
se supone que representa un avance en trmino de liquidez de la cual la
empresa pudiera hacer uso ante imprevistos. Esta prueba normalmente resulta
menor a 1, lo que no debe interpretarse como que no hay capacidad para
cumplir con los compromisos a corto plazo, porque se supone que las
existencias sern vendidas y cobradas en los prximos meses. En el Per, esta
razn suele estar en el nivel de 0.50 a 0.70, pero tambin hay casos extremos
como el de las empresas de generacin elctrica que muestran un ndice alto
superior a 1.30. Para calcularla, se excluye de los activos corrientes la cifra del
inventario y se divide esta diferencia por el total del Pasivo Corriente.

PA2013 = (56130 5042) / 48083 = 1.06

PA2014 = (34707 5010) / 31072 = 0.96

En el ejercicio, los ndices de la prueba cida son superiores al promedio, lo

cual implica indica una aceptable capacidad de pago en el corto plazo. Para el
ao 2013, por cada Sol que la empresa debe cuenta con S/. 1.06 para pagar
sin vender sus mercancas. En contrapartida, para el 2014, la empresa no
estar en condiciones de pagar sus deudas sin vender sus mercancas.

2) LOS INDICADORES DE ACTIVIDAD.

Estos indicadores muestran la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para
generar ventas.

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a. Rotacin de Inventarios.

Tiene como objetivos identificar el nmero de veces que la cifra de inventario

realiza el ciclo de inventario a efectivo y en consecuencia el nmero
promedio de das que se conserva la inversin en forma de inventarios.

La cifra del costo de la mercanca vendida se toma directamente del

estado de Resultados. Luego:

RI2013 = 257,967/5,042 = 51.16

RI2014 = 259,545/5,010 = 51.81

b. Periodo Promedio Inventarios.

Nmero promedio de das en que la empresa tarda en realizar sus inventarios.

360
=

Luego:
Nmero prom de das ao 2013 = 360/51.16 = 7.04
Nmero prom de das ao 2014 = 360/51.81 = 6.95

En ambos casos la empresa tarda en promedio alrededor de 7 das para

recuperar inversin en inventarios.

c. Periodo Promedio Pagos.

=
/360

PPP2013 = (25732+12184+13158)/(257967/360) = 71.27

PPP2014 = (27163+9786+16755)/(259545/360) = 74.49

Esto quiere decir que en el ao 2013 la cantidad de das en que la empresa

demoraba en pagar sus obligaciones era en promedio menor al ao 2014.

d. Rotacin de Activo Fijo.

Este indicador refleja la eficiencia que tienen los recursos invertidos para
generar utilidades, es decir que considera la eficiencia de los activos fijos, da
una idea de cunto se genera en ventas por cada Sol invertido en activos.

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RAF2013 = 327939/108848 = 3.01

RAF2014 = 328707/114681 = 2.87

Anlogo al caso anterior, la empresa durante el ao 2013 era ms eficiente

para generar utilidades en comparacin con el ao 2014.

e. Rotacin de Activo Total.

Mide la eficiencia con que la empresa usa todos sus activos para generar
ventas.

RAT2013 = 327939/165706 = 1.98

RAT2014 = 328707/149867 = 2.19

Se observa que en el ao 2014 existe un indicador de uso ms eficiente de los

activos.

3) LOS INDICADORES DE RENTABILIDAD.

Miden con que eficacia la administracin de una empresa genera utilidades con
base en ventas, activos e inversiones de los accionistas.

a. Margen de Utilidad Bruta.

Refleja la capacidad de la empresa para generar utilidades operacionales y, al

mismo tiempo, sirve como una base para evaluar la habilidad de sta para fijar
sus precios de venta.

MUB2013 = 328707 259545 / 328707 = 0.213

MUB2014 = 327939 257967 / 327939 = 0.210

b. Margen de Utilidad Neta.

Este margen muestra la parte de las ventas netas que estara a

disposicin de los propietarios, comparada con la anterior es importante
observar que aqu ya la utilidad ha sido afectado por gastos financieros y por
los impuestos. Mide el margen de ganancia por cada unidad monetaria de
venta. Es una medida del xito de la empresa con respecto a sus ganancias en
las ventas.

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MUN2013 = 11911 / 327939 = 0.04 = 4%

MUN2014 = 18009 / 328707 = 0.05 = 5%

Se observa que el margen es mayor al final del periodo 2014.

c. Rendimiento sobre activos totales.

Por medio de este ndice se mide la eficiencia de los administradores para

hacer que los activos generen utilidades.

ROI2013 = 11911 / 165706 = 0.07 = 7%

ROI2014 = 18009 / 149867 = 0.12 = 12%

4) LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO.

Estos indicadores ayudan a ejercer un control sobre el endeudamiento que

maneja la empresa. Las partidas de Pasivo y patrimonio son rubros de
financiamiento, donde existe un financiamiento externo (Pasivo) y un
financiamiento interno (Patrimonio) y del manejo eficiente de estas depende la
salud financiera del ente econmico.

a. Ratio de Endeudamiento.

RE2013 = 87026 / 165706 = 0.53

RE2014 = 63679 / 149867 = 0.42

Se observa que el ratio de endeudamiento es mayor en el periodo 2013.

b. ndice de Solvencia.

El ndice de solvencia ayuda a evaluar la solidez del ente emisor, cuanto mayor
sea el valor del ndice de solvencia (o menor el de endeudamiento), ms
solvente (menos endeudado) ser el emisor de los Estados Contables, pero el
hecho de que dicha razn pueda no ser muy alta no necesariamente implica
que el ente emisor deba tener dificultades financieras a corto o largo plazo.

IS2013 = 78680 / 87026 = 0.90

IS2014 = 86188 / 63679 = 1.35

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Lo que demuestra que en el periodo 2014 la empresa se mostr con mayor

solvencia respecto al periodo 2013.

5) LOS INDICADORES DE COBERTURA.

A travs de estos ndices se evala la capacidad de la empresa para hacer

frente a sus compromisos por concepto de intereses y recargos financieros
derivados de la existencia de obligaciones con terceros.

a. Veces que se ha ganado intereses.

Indica hasta cuantas veces ms la empresa cubre el monto de intereses que

paga, lo que implica su capacidad de pedir an ms prstamos y aun as, tener
utilidades disponibles para enfrentar los cargos por intereses.

Luego, en el ao 2013 este ratio ser: 18769/762 = 24.63, mientras que para el
ao 2014 ser: 23478/571 = 41.12.

6) ASIMISMO REALIZAR EL ANLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS.

ANLISIS HORIZONTAL

2014 2013 2014/2013 2014/2013

ACTIVO
Activos Corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,621.00 12,034.00 -4,413.00 -37%

Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
21,918.00 19,520.00 2,398.00 12%
cobrar
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 17,451.00 15,733.00 1,718.00 11%
Otras cuentas por cobrar (neto) 414.00 818.00 -404.00 -49%
Anticipos 4,053.00 2,969.00 1,084.00 37%
Inventarios 5,010.00 5,042.00 -32.00 -1%
Otros Activos no financieros 158.00 112.00 46.00 41%
Total Activos Corrientes distintos de los Activos
34,707.00 36,708.00 -2,001.00 -5%
o Grupos de Activos
Activos no Corrientes o Grupos de activos
19,422.00 -19,422.00 -100%
para su disposicin
Total Activos Corrientes 34,707.00 56,130.00 -21,423.00 -38%
Activos No Corrientes

Activo Fijo 114,681.00 108,848.00 5,833.00 5%

Activos Intangibles 479.00 728.00 -249.00 -34%

Total Activos no Corrientes 115,160.00 109,576.00 5,584.00 5%

TOTAL ACTIVOS 149,867.00 165,706.00 -15,839.00 -10%

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PASIVOS
Otros Pasivos Financieros 1,720.00 18,090.00 -16,370.00 -90%

Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por 27,163.00 25,732.00 1,431.00 6%
pagar
Cuentas por pagar comerciales 9,785.00 12,184.00 -2,399.00 -20%

Otras cuentas por pagar 16,755.00 13,158.00 3,597.00 27%

Ingresos diferidos 623.00 390.00 233.00 60%

Provisin por beneficios a empleados 130.00 106.00 24.00 23%

Otras provisiones 2,059.00 4,155.00 -2,096.00 -50%

Total de Pasivos Corrientes distintos de pasivos 31,072.00 48,083.00 -17,011.00 -35%

incluidos en grupos
Total Pasivos Corrientes 31,072.00 48,083.00 -17,011.00 -35%

Pasivos No Corrientes

Otros Pasivos Financieros 4,797.00 2,043.00 2,754.00 135%

Otras cuentas por pagar 13,812.00 17,345.00 -3,533.00 -20%

Pasivos por Impuestos diferidos 13,998.00 19,555.00 -5,557.00 -28%

Total Pasivos No Corrientes 32,607.00 38,943.00 -6,336.00 -16%

TOTAL PASIVOS 63,679.00 87,026.00 -23,347.00 -27%

PATRIMONIO
Capital emitido 53,565.00 16,286.00 37,279.00 229%

Otras reservas de Capital 6,267.00 41,745.00 -35,478.00 -85%

Resultados Acumulados 25,870.00 20,163.00 5,707.00 28%

Otras Reservas de Patrimonio 486.00 486.00 - 0%

TOTAL PATRIMONIO 86,188.00 78,680.00 7,508.00 10%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 149,867.00 165,706.00 -15,839.00 -10%

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31-12-2014 Al 31-12-2013 2014/2013 2014/2013

VENTAS 328,707.00 327,939.00 768.00 0.23%
Costo de Ventas 259,545.00 257,967.00 1,578.00 0.61%
Ganancia (Prdida) Bruta 69,162.00 69,972.00 -810.00 -1.16%
Gastos de ventas y distrib. 44,045.00 43,076.00 969.00 2.25%
Gastos de administracin 14,800.00 9,188.00 5,612.00 61.08%
Otros ingresos operativos 9,430.00 1,809.00 7,621.00 421.28%
Ganancia (Prdida) por actividades de
19,747.00 19,517.00 230.00 1.18%
operacin
Ingresos financieros 4,651.00 1,026.00 3,625.00 353.31%
Gastos financieros 571.00 762.00 -191.00 -25.07%
Diferencias de cambio neto 349.00 1,012.00 -663.00 -65.51%
Resultado antes de impuesto a las ganancias 23,478.00 18,769.00 4,709.00 25.09%
Gasto por Impuesto a las ganancias 5,469.00 6,858.00 -1,389.00 -20.25%
Ganancia (Prdida) Neta de Op. Continuadas 18,009.00 11,911.00 6,098.00 51.20%
GANANCIA (PRDIDA) NETA DEL EJERCICIO 18,009.00 11,911.00 6,098.00 51.20%

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ANLISIS VERTICAL

2014 % 2013 %
ACTIVO
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 7,621.00 22% 12,034.00 21%
Cuentas por cobrar comerciales y otras cuentas por
21,918.00 63% 19,520.00 35%
cobrar
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 17,451.00 50% 15,733.00 28%
Otras cuentas por cobrar (neto) 414.00 1% 818.00 1%
Anticipos 4,053.00 12% 2,969.00 5%
Inventarios 5,010.00 14% 5,042.00 9%
Otros Activos no financieros 158.00 0% 112.00 0%
Total Activos Corrientes distintos de los Activos o Grupos
100% 65%
de Activos 34,707.00 36,708.00
Activos no Corrientes o Grupos de activos para su
disposicin 19,422.00
Total Activos Corrientes 34,707.00 100% 56,130.00 100%
Activos No Corrientes
Activo Fijo 114,681.00 100% 108,848.00 99%
Activos Intangibles 479.00 0% 728.00 1%
Total Activos no Corrientes 115,160.00 77% 109,576.00 66%
TOTAL ACTIVOS 149,867.00 165,706.00

PASIVOS
Otros Pasivos Financieros 1,720.00 6% 18,090.00 38%
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 27,163.00 87% 25,732.00 54%
Cuentas por pagar comerciales 9,785.00 31% 12,184.00 25%
Otras cuentas por pagar 16,755.00 54% 13,158.00 27%
Ingresos diferidos 623.00 2% 390.00 1%
Provisin por beneficios a empleados 130.00 0% 106.00 0%
Otras provisiones 2,059.00 7% 4,155.00 9%
Total de Pasivos Corrientes distintos de pasivos incluidos
en grupos 31,072.00 100% 48,083.00 100%
Total Pasivos Corrientes 31,072.00 48,083.00
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros 4,797.00 8% 2,043.00 2%
Otras cuentas por pagar 13,812.00 22% 17,345.00 20%
Pasivos por Impuestos diferidos 13,998.00 22% 19,555.00 22%
Total Pasivos No Corrientes 32,607.00 51% 38,943.00 45%
TOTAL PASIVOS 63,679.00 87,026.00

PATRIMONIO
Capital emitido 53,565.00 62% 16,286.00 21%
Otras reservas de Capital 6,267.00 7% 41,745.00 53%
Resultados Acumulados 25,870.00 30% 20,163.00 26%
Otras Reservas de Patrimonio 486.00 1% 486.00 1%
TOTAL PATRIMONIO 86,188.00 78,680.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 149,867.00 165,706.00

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UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

Al 31-12-2014 Al 31-12-2013
Ventas 328,707.00 100.00% 327,939.00 100.00%
Costo de Ventas 259,545.00 78.96% 257,967.00 78.66%
Ganancia (Prdida) Bruta 69,162.00 21.04% 69,972.00 21.34%
Gastos de ventas y distrib. 44,045.00 13.40% 43,076.00 13.14%
Gastos de administracin 14,800.00 4.50% 9,188.00 2.80%
Otros ingresos operativos 9,430.00 2.87% 1,809.00 0.55%
Ganancia (Prdida) por activ de operacin 19,747.00 6.01% 19,517.00 5.95%
Ingresos financieros 4,651.00 1.41% 1,026.00 0.31%
Gastos financieros 571.00 0.17% 762.00 0.23%
Diferencias de cambio neto 349.00 0.11% 1,012.00 0.31%
Resultado antes de impuesto a las ganancias 23,478.00 7.14% 18,769.00 5.72%
Gasto por Impuesto a las ganancias 5,469.00 1.66% 6,858.00 2.09%
Ganancia (Prdida) Neta de Op. Continuadas 18,009.00 5.48% 11,911.00 3.63%
Ganancia (Prdida) Neta del Ejercicio 18,009.00 5.48% 11,911.00 3.63%

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PREGUNTA 2.

Se cuenta con los siguientes datos: Se pide elaborar el presupuesto de caja para los
meses de Enero, Febrero y Marzo, siendo las ventas en Noviembre de S/ 230,000 y en
Diciembre S/ 380,000, por lo que se pronostican las ventas de S/ 457,000 para Enero,
552,000 para Febrero y 615,000 para Marzo; donde el 35% de las ventas se han
hecho al contado, el 40% a crdito a 30 das y el 25% restante tambin a crdito a 60
das a cobrar.

Las compras de la empresa durante los mismos meses representa el 59% de las
ventas; 33% de las compras se pagan al contado y el 45% se pagan al mes siguiente
de la compra y el 22% restantes dos meses despus del mes de compra, en Marzo se
pagan S/ 35,000 por dividendos, por alquiler del local S/ 18,000 mensuales, sueldos y
salarios el 45% de sus ventas mensuales ms un importe Flat de S/.1,500, en Marzo
se pagan impuestos por S/ 8,000, en Enero se compra al contado 4 Computadoras
que hace un total de S/. 6,500, por concepto de intereses en Enero, Febrero, y Marzo
se pagan S/. 8,250 y amortizaciones de S/. 3,000 respectivamente.

Se pide elaborar las entradas y desembolsos de efectivo en el cuadro siguiente:

PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO

NOV DIC ENERO FEBRERO MARZO
VTAS. PRONOSTICADAS

VTAS. AL CONTADO (%)

CTAS POR COBRAR

UN MES (%)

DOS MESES (%)

OTRAS ENTRADAS EFEC.

TOTAL ENTRADAS EFEC.

PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO

NOV DIC ENERO FEBRERO MARZO
Compras (% vtas.)
Compras al contado (%)
Pagos
Un mes (%)
Dos meses %
Dividendos
Sueldos y salarios %
Arrendamientos

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Impuestos
Compra activos
Intereses
Fondo de Amort.
Acciones
Total desembolsos

Resolviendo de acuerdo a los porcentajes y condiciones del enunciado:

PROGRAMA DE ENTRADAS DE EFECTIVO

NOV DIC ENERO FEBRERO MARZO
VTAS. PRONOSTICADAS 230,000 380,000 457,000 552,000 615,000
VTAS. AL CONTADO (%) 80,500 133,000 159,950 193,200 215,250
CTAS POR COBRAR
UN MES (%) 92,000 152,000 182,800 220,800
DOS MESES (%) 57,500 95,000 114,250
OTRAS ENTRADAS EFEC.
TOTAL ENTRADAS EFEC. 80,500 225,000 369,450 471,000 550,300

PROGRAMA DE DESEMBOLSOS DE EFECTIVO

NOV DIC ENERO FEBRERO MARZO
Compras (% vtas.) 135,700 224,200 269,630 325,680 362,850
Compras al contado (%) 44,781 73,986 88,978 107,474 119,741
Pagos
Un mes (%) 61,065 100,890 121,334 146,556
Dos meses % 29,854 49,324 59,319
Dividendos 35,000
Sueldos y salarios % 105,000 172,500 207,150 249,900 278,250
Arrendamientos 18,000 18,000 18,000 18,000 18,000
Impuestos 8,000
Compra activos 6,500
Intereses 8,250 8,250 8,250
Fondo de Amort. 3,000 3,000 3,000
Acciones
TOTAL DESEMBOLSOS 167,781 325,551 462,622 557,282 676,115

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PREGUNTA 3.

Se programa adquirir el 01/01/2015 un Equipo de soldadura por el valor de S/. 820,000; se

pide:
A. Calcular el valor de la depreciacin de la maquinaria para el periodo 1.
B. Calcular el valor de la depreciacin acumulada de la maquinaria en el ltimo ao si la
inflacin es:

AOS 1 2 3 4 5 6 7 8 9

INFLACION 0.2% 0.32% 0.38% 0.46% 0.41% 0.47% 0.51% 0.55% 0.57%

Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9
PAAG (inflacin)
S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.

Costo histrico
A x Inflacin
Total
Dep. periodo
Dep. acumulada
A x Inflacin
Total

El equipo se deprecia en 9 aos, por tanto, el valor de la depreciacin para el periodo

1 ser:

Vd = 820,000/9 aos = S/. 91,111.11

Clculo del valor de depreciacin acumulada de la maquinaria (considerando inflacin):

Aos 1 2 3 4 5 6 7 8 9
PAAG (inflacin) 0.20% 0.32% 0.38% 0.46% 0.41% 0.47% 0.51% 0.55% 0.57%
S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/. S/.
Costo histrico 820,000.00 821,640.00 824,269.25 827,401.47 831,207.52 834,615.47 838,538.16 842,814.71 847,450.19

A x Inflacin 1,640.00 2,629.25 3,132.22 3,806.05 3,407.95 3,922.69 4,276.54 4,635.48 4,830.47
Total 821,640.00 824,269.25 827,401.47 831,207.52 834,615.47 838,538.16 842,814.71 847,450.19 852,280.65
Dep. periodo 91,293.33 91,585.47 91,933.50 92,356.39 92,735.05 93,170.91 93,646.08 94,161.13 94,697.85
Dep. acumulada - 91,293.33 182,878.81 274,812.30 367,168.69 459,903.75 553,074.65 646,720.73 740,881.86

A x Inflacin - 292.14 694.94 1,264.14 1,505.39 2,161.55 2,820.68 3,556.96 4,223.03

Total 91,293.33 183,170.94 275,507.24 368,432.83 461,409.14 555,236.20 649,541.41 744,438.83 839,802.74

Por tanto, la depreciacin acumulada en el ltimo periodo ser de S/. 839,802.74.

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PREGUNTA 4.

De la lectura del Captulo 6 Anlisis de los Estados Financieros Pag. 309 del
texto de ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS PARA LA TOMA DE
DECISIONES del Autor GUSTAVO TANAKA NAKASONE, se solicita responder
las siguientes preguntas:

a) Utilizando los Estados Financieros (Pags. 361-362) realice un anlisis

financiero utilizando a su criterio los coeficientes financieros (utilice como
mnimo 5 ratios)

Trascribiendo los cuadros de la lectura:

ESTADOS FINANCIEROS CON DIVIDENDOS DEL 20%

DE LA UNIDAD NETA

ACTIVOS 1998 1999 2000

Efectivos y activos lquidos 936 916 651
Cuentas por Cobrar 2807 3855 4385
Inventarios 2994 3779 4543

Activos Corrientes 6737 8550 9579

Activo fijo bruto 2240 3054 3953

Depreciacin -836 -1127 -1482
Activo Fijo Neto 1404 1927 2471

Total Activos 8141 10477 12050

PASIVO
Documentos por pagar 823 1336 1778
Cuentas por pagar 1249 2105 2780
Impuestos 486 748 988

Pasivos Corrientes 2558 4189 5546

Bonos 929 1319 1530

Pasivo No Corriente 929 1319 1530
Total Pasivos 3487 5508 7076

PATRIMONIO
Acciones comunes 3000 3000 3000

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Utilidad retenidas 1654 1969 1974

4654 4969 4974
Total obligaciones y patrimonio 8141 10477 12050

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

1998 1999 2000

Ventas 18714 19088 19756
Costo de Ventas 12726 12969 13921
Utilidad Bruta 5988 6119 5835
Gastos Administrativos 3892 4086 4495
Depreciacin 224 291 355
Utilidad de intereses 1872 1742 985
Inters 219 334 428
Utilidades antes de impuestos 1653 1408 557
Impuestos (50%) 826 704 278
Utilidad Neta 827 704 279
Dividendos 165 141 56
Utilidades retenidas 662 563 223

Analizando mediante ratios financieros:

Prueba cida: Como se sabe, esta prueba mide la capacidad de pago de las deudas
a corto plazo que tiene la empresa con sus activos ms lquidos, sin contar los bienes
de cambio, que son los menos lquidos de los activos corrientes. De la frmula se
obtienen los siguientes resultados:

PA1998 = 1.463
PA1999 = 1.139
PA2000 = 0.908

La prueba cida para el ltimo periodo arroja un resultado inferior al promedio del total
de periodos. Esto significa que la capacidad de pago de deudas de corto plazo ha
disminuido hasta depender de la venta de bienes para cubrir la deuda.

Capital de Trabajo:

CT1998 = Activo Corriente Pasivo Corriente = 6737 2558 = 4179

CT1999 = 8550 4189 = 4361
CT2000 = 9579 5546 = 4033

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Se observa que el capital de trabajo cae a un nivel muy inferior en el tercer periodo.
Esto significa que el manejo financiero que realiza la empresa no es eficiente, la
liquidez ha cado por debajo del promedio.

Rotacin de Activo Total: Como se dijo, este indicador mide la eficiencia con que la
empresa usa todos sus activos para generar ventas.

RAT1998 = 18714/8141 = 2.299

RAT1999 = 19088/10477 = 1.822
RAT2000 = 19756/12050 = 1.640

Nuevamente, la situacin empeora hacia el tercer periodo, la empresa no usa de

manera eficiente sus activos para generar ventas, el indicador cae por debajo del
promedio de los tres periodos.

Margen de Utilidad Neta: Este indicador se define por el cociente entre la utilidad
neta y las ventas. De acuerdo a la informacin de la empresa:

MUN1998 = 0.044
MUN1999 = 0.037
MUN2000 = 0.014

El margen de utilidad neta cae de periodo en periodo. A pesar que las ventas se han
incrementado, los costos tambin lo han hecho, lo cual empeora el desempeo de la
empresa.

Nivel de Endeudamiento: La capacidad de endeudamiento viene dada por aquel

nivel de deuda que la empresa debe tener, conforme a los objetivos que los
propietarios les asignan a sus inversiones. Mientras menos endeudada est la
empresa con terceros, menos riesgo representa para los acreedores actuales y
futuros.

NE1998 = 0.428
NE1999 = 0.526
NE2000 = 0.587

El nivel de endeudamiento ha aumentado, lo cual representa un riesgo muy alto para

los acreedores.

Luego de verificar la informacin de los estados financieros y los ratios utilizados, se

puede concluir que el desempeo de la empresa ha cado en estos periodos. Se
observa una cada drstica en su utilidad lo que a priori es una preocupacin para los
socios, en especial por el aumento de los costos. El nivel de deuda es mayor, existe
un bajo margen de utilidad neta.

Por tanto, el manejo de la empresa no es eficiente, hay problemas de deuda y costos

altos, por lo que amerita revisar y buscar obtener mrgenes de ganancia ms altos.

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