Sunteți pe pagina 1din 15

UNIVERSITATEA TEFAN CEL MARE SUCEAVA

FACULTATEA DE TIINE ECONOMICE I


ADMINISTRAIE PUBLIC
SPECIALIZAREA: ECONOMIA COMERULUI, TURISMULUI
I SERVICIILOR I.D

PROIECT EVALUARREA
NTREPRINDERII

Prof.univ.dr. Elena Hlaciuc


Student,
Drozdek Anelia
An III I.D.
Prezentarea generala a societatii S.C. RED BULL ROMANIA S.R.L

Denumirea : S.C. RED BULL ROMANIA S.R.L.


Tip de societate : Privat
Forma juridica : Societate cu raspundere limitata
Sediul social : Str. Sfanta Vineri Nr.29, Bucuresti
Numarul de : J40/10212/2004
inmatriculare la
Registrul Comertului
Stare societate : Inregistrata din 01 Noiembrie 2004
Capital social : 200 lei

Domeniul de activitate principal:


4634 Comertul cu ridicata a bauturilor
Comertul cu ridicata reprezinta un stadiu al circulatiei marfurilor, in cadrul caruia au loc
operatiuni de vanzare-cumparare a marfurilor in scopul revanzarii ulterioare. In consecinta,
continutul activitatii de comert cu ridicata consta in achizitionarea de marfuri in parti mari si
desfacerea acestora in parti mici, dar asortate, catre comertul cu amanuntul si, in unele cazuri,
catre unitati care cumpara diferitele produse in vederea prelucrarii lor ulterioare.

DIAGNOSTICAREA STARII ACTUALE


Indicatori de lichiditate
Indicatorul lichiditatii curente = Active curente/ Datorii curente
=(Imobilizari corporale + Active circulante) /
Datorii curente

31.12.2012 Lc = (5 418 224 + 23 770 601) / 5 387 907 = 5.41


31.12.2013 Lc = (5 296 487 + 26 547 307) / 15 917 297 = 2
Indicatorul capitalului circulant ofera garantia acoperirii datoriilor curente din activele
curente , iar valoarea recomandata este in jurul valorii de 2, de unde rezulta o valoare cam mare
in anul 2012.
Indicatorul lichiditatii imediate = (Active curente Stocuri) / Datorii curente
= ( Imobilizari corporale + Active circulante -
Stocuri) / Datorii curente

31.12.2012 Li = (5 418 224 + 23 770 601 5 968 693)/ 5 387 907 = 4.3
31.12.2013 Li= (5 296 487 + 26 547 307 7 930 438)/ 15 917 297 = 1.5
Indicatori de solvabilitate
Rata datoriilor = RD=Total datorii/Total active

31.12.2012 Rd= 5 387 907/ (23 770 601+5 418 224) = 0.18
31.12.2013 Rd = 15 917 297 / (5 296 487 + 26 547 307) = 0.4998

RD trebuie sa fie mai mica sau egala cu 1, ceea ce inseamna ca valorile din
ambele perioade sunt bune.
Gradul de indatorare= RL= Total datorii/ Capital propriu

31.12.2012 Gi= 5 387 907/ ( 29 188 825 5387907) = 5 387 907 / 23 800 918
= 0.22
31.12.2013 Gi = 15 917 297/ (31 843 794 15 917 297) = 15 917 297 / 15 926 49
= 0.99
Indicatori de solvabilitate
Indicatorul de solvabilitate generala = active totale / datorii totale
31.12.2012 S = 29 188 825 / 5 387 907= 5.41
31.12.2013 S = 31 843 794 / 15 917 297 = 2
Fondul de rulment net sau permanent
FRN = Capitaluri permanente Active imobilizate
= (Capitaluri proprii + Datorii pe termen lung) Active imobilizate
31.12.2012 FRN =( 23 800 918 + 1 616 373 ) 5 418 224 = 19 999 067
31.12.2013 FRN= ( 15 926 497 + 4 775 190 ) 5 296 487 = 15 405 200
Aceast formulare pune accentul pe comparaia ntre capitalurile permanente i activele
imobilizate. Din aceast perspectiv, FRN corespunde excedentului capitalurilor permanente
asupra activelor imobilizate.
Capitaluri permanente > Active imobilizate atunci FRN > 0
Daca FRN e pozitiv, capitalurile permanente permit s finaneze integral activele
imobilizate i o parte din activele circulante.
FRN = Active circulante Datorii pe termen scurt
31.12.2012 FRN= 23 770 601 3 771 534 = 19 999 067
31.12.2013 FRN = 26 547 307 - 11 142 107= 15 405 200
Aceast a doua expresie a FRN, chiar dac este echivalent cu prima, atrage atenia
asupra comparaiei ntre prile de jos ale bilanului. Din aceast perspectiv, FRN corespunde
excedentului activelor circulante (acelea care sunt mai lichide, adic transformabile n bani n
mai puin de un an) asupra datoriilor pe termen scurt (acelea care sunt cele mai exigibile, adic
acelea care trebuie s fie rambursate n mai puin de un an).
Active circulante > Datorii pe termen scurt atunci FRN > 0
Aceast situaie semnific faptul c activele circulante permit s se spere ncasri bneti
pe termen scurt care vor permite, nu numai rambursarea integral a datoriilor exigibile pe termen
scurt, dar i s se obin lichiditi excedentare. Aceast situaie apare ca o situaie favorabil n
ceea ce privete solvabilitatea, pentru c ea sugereaz c ntreprinderea beneficiaz de
perspective favorabile n ceea ce privete capacitatea de rambursare.
Pentru calcularea FRN, utilizarea formulei care pune n eviden partea de sus a bilanului
(capitaluri permanente i active imobilizate) sau utilizarea formulei care pune n eviden partea
de jos a bilanilui (active circulante i datorii pe termen scurt) nu prezint importan, ele fiind
echivalente.
Nevoia de fond de rulment
NFR = Utilizri ciclice Resurse ciclice
= Stocuri + Creane Datorii pe termen scurt
31.12.2012 NFR = 5 968 693 + 15 541 629 - 3 771 534 = 17 738 788
31.12.2013 NFR = 7 930 438 + 16 993 873 - 11 142 107 = 13 782 204
Daca nevoia de fond de rulment este pozitiva, ea semnifica un surplus de nevoi
temporare, in raport cu resursele temporare posibile de mobilizat.
Nevoia de fond de rulment este negativa semnifica un surplus de resurse temporare, in
raport cu nevoile corespunzatoare de capitaluri circulante, sau necesitati temporare mai mici
decat sursele temporare posibile de mobilizat.
Trezoreria
n timp ce componentele NFR sunt legate de activitatea curent i, n special, de
activitatea de exploatare, cele ale trezoreriei sunt legate de operaiuni financiare pe termen scurt
realizate de ntreprindere.
T = Utilizri de trezorerie Resurse de trezorerie
= FRN NFR
31.12.2012 T= 19 999 067 - 17 738 788 = 2 260 279 > 0
31.12.2013 T= 15 405 200- 13 782 204 = 1 622 996 > 0
T > 0 atunci Utilizri de trezorerie > Resurse de trezorerie
Daca trezoreria neta este pozitiva (FRN>NFR), atunci excedentul de finantare, expresia
cea mai concludenta a desfasurarii unei activitati eficiente, se va regasi sub forma
disponibilitatilor banesti in conturi bancare si in casa. Aceasta situatie favorabila se concretizeaza
intr-o imbogatire a trezoreriei, intrucat intreprinderea dispune din abundenta de lichiditati care ii
permit, atat rambursarea datoriilor financiare pe termen scurt, cat si efectuarea diverselor
plasamente eficiente si in deplina siguranta pe piata monetara si/sau financiara.
Trezoreria neta negativa (FRF<NFR) semnifica un dezechilibru financiar, la incheierea
exercitiului contabil, un deficit monetar acoperit prin angajarea de noi credite pe termen scurt.
Aceasta situatie evidentiaza dependent intreprinderii de resursele financiare externe. Cresterea
trezoreriei nete, pe perioada exercitiului contabil analizat, reprezinta cash-flow-ul perioadei (CF),
determinat conform relatiei: CF = TN1 TN0.
Analiza ratelor de lichiditate si solvabilitate:
Se vor lua in considerare urmatoarele rate de lichiditate:
rata de lichiditate generala sau patrimoniala (Rlg):
Rlg = Active circulante/Datorii termen scurt
31.12.2012 = 23 770 601/ 3 771 534 = 6.30
31.12.2013 = 26 547 307/ 11 142 107 = 2.38
Valoarea ratei de lichiditate generala se apreciaza a nu fi satisfacatoare (Rlg [1,2 , 1,8]).
Aceasta rata reflecta capacitatea de plata a ciclului de exploatare, posibilitatea elementelor
patrimoniale curente de a se transforma in lichiditati pe termen scurt pentru a onora obligatiile de
plata.
rata de lichiditate restransa (Rlr):
Rlr = (Active circulante Stocuri)/Datorii termen scurt
31.12.2012 RLR = (23 770 601 5 968 693)/ 3 771 534 = 4.72
31.12.2013 RLR= (26 547 307 7 930 438) / 11 142 107 = 1.67
Se apreciaza ca valoarea ratei de lichiditate restransa este mai buna in 2012 fa a de 2013 (Rls>1).
Rata exprima capacitatea intreprinderii de a isi onora datoriile pe termen scurt din creante si
disponibilitati.
rata de lichiditate imediata (Rli):
Rli = Disponibilitati/Datorii termen scurt
31.12.2012 Rli= 13 870 354/ 3 771 534 = 3.67
31.12.2013 Rli = 6 732 381 / 11 142 107 = 0.6
Valoarea ratei de lichiditate imediata se apreciaza a fi satisfacatoare. Aceasta rata
caracterizeaza capacitatea de plata instantanee a datoriilor, tinand cont de disponibilitatile
existente.
rata solvabilitatii (Rs):
Rs = Active totale/Datorii totale
31.12.2012 Rs = 23 770 601+ 5 412 224 / 5 387 907 = 5.41
31.12.2013 Rs = 26 547 307 + 5 296 487 / 15 917 297 = 2
Rs > 1.5, de unde rezulta faptul ca valoarea ratei solvabilitatii este buna, firma avand
capacitatea de a isi achita la scadenta obligatiile banesti.
durata de indatorare a capitalurilor proprii (Dcp):
Dcp = Datorii totale/Capitaluri proprii
31.12.2012 Dcp= 5 387 907 / 23 800 918 = 0.22
31.12.2013 Dcp = 15 917 297 / 16 071 297 = 0.99
rotatia activului numar de rotatii (Vat):
Vat = CA/Active totale
31.12.2012 Vat= 78 086 352 / 23 770 601=3.28 >2
31.12.2013Vat = 90 109 619/ 26 547 307 = 3.39 >2
rata de acoperire a activelor circulante (Rac):
Rac = (FR/Active circulante)*100
31.12.2012 Rac= (19 999 067/ 23 770 601 )*100=84.1 %
31.12.2013 Rac= (15 405 200/ 26 547 307) *100=56.6 %

APRECIERE
BUN SATISFACATO NESATISFACATO
INDICATORI
R R
LICHIDITATE GENERALA > 1, 8 1, 2 1, 8 < 1, 2
( Rlg )
LICHIDITATE RESTRANSA >1 0, 6 - 1 < 0, 6
( Rlr )
DURATA DE INDATORARE A <1 1 - 2 >2
CAPITALULUI PROPRIU ( Dcp )
ROTATIA ACTIVULUI > 2, 0 1 - 2 <1
- NUMAR DE ROTATII - ( Vat )
RATA DE ACOPERIRE A > 50 % 20 % - 50 % < 20%
ACTIVULUI CIRCULANT ( Rac )

Conform tabelului avem:


- o lichiditate general buna , dar in scadere
- o lichiditate restrns buna, dar in scadere
- o durat de ndatorare a capitalurilor proprii buna
- rotaia capitalului buna
- i rat de acoperire a activului circulant buna, care tinde sa scada.
Din analiza indicatorilor, rezulta faptul ca firma are o apreciere buna , putin in scadere.

METODE DE EVALUARE
METODA ACTIVULUI NET CORECTAT (ANC) reprezint mrimea capitalului
necesar pentru a reconstitui patrimoniul net existent al ntreprinderii la nivelul valorii reale de
utilitate al acestuia.
Modul de calcul al ANC este:
ANC = activ contabil corectat datorii totale corectate ( pe termen scurt, mediu i lung)

SPECIFICAIE Valori contabile


A. ELEMENTE DE ACTIV
I. Active imobilizate
1.Imobilizri necorporale 0
2.Terenuri 3 956 235
3.Echipamente i instalaii 1 340 252
II. Active circulante
1.Stocuri 7 930 438
-produse finite -
-mrfuri -
2.Creane 16 993 873
TOTAL A 30 220 798
B. DATORII
1.mprumuturi pe termen lung 5 560 273
2.furnizori 956 879
3.alte datorii 1 563 895
TOTAL B 8 081 047
22 139 751
ACTIVUL NET = A - B

n urma analizei diagnostic s-au reinut o serie de date i informaii.


Valoarea contabil a terenului este de 3 956 235 lei, iar n urma unei reevaluri
suprafaa de teren este de 2 x 5000 mp . Preul de tranzacionare pentru terneruri similare la data
raportului este de 455 lei/mp.

Mijloacele fixe cuprind:


-o instalaie de producie cu un randament de 15000 lei de uniti/zi achiziionate n 2012
la un pre de 810 000 lei i care are o valoare rmas n contabilitate de 737 138 lei; costul unei
instalaii noi este de 990 000 lei. Randamentul instalatiei este de 20 000 lei/zi , factorul cost-
capacitate pentru un astfel de echipament este de 0,5 iar durata de via 25 ani.
-alte echipamente i utilaje n valoare de 603 114 lei, valoare ce reflect valoarea lor de
pia.
Stocurile includ i un lot de produse finite care a fost refuzat de beneficiar ca urmare a
unor deficiene calitative. Prin negociere cu un client se poate vinde stocul respectiv cu o
reducere de 5000 lei.
Stocurile de mrfuri au fost depozitate necorespunztor i ca urmare s-a nregistrat o
depreciere fizic a unui numr de 3000 buci a cror valoare contabil era de 18 000.
n cadrul creanelor sunt incluse:
- o crean de 10000 lei provenit de la un client care se afla in imposibilitate de plata;
- i sume de ncasat de la S.C.Cosmo S.R.L. n sum de 25000 lei care practic nu mai pot
fi recuperate.
mprumutul pe termen lung a fost primit n urm cu 3 ani i are o perioad de nc 5
ani pn la scaden. Se estimeaz c rata dobnzii va crete n medie cu 1.6% /an pn la
scaden.
Furnizorii includ i o datorie n valut de 5000/ curs de schimb la data nregistrrii de
4.1lei/.
n categoria altor datorii sunt incluse i avansuri primite de la clienti n sum de 159
356 lei.
Cursul de schimb la data evalurii este de 4,1ei/.
Evaluarea terenului
Aceasta s-a realizat prin comparaie. Pe baza analizei datelor cu tranzacii comparabile de
terenuri a rezultat c valoarea de pia a terenului este de :
10000 m.p. x 455 mii lei/mp = 4 550 000 lei
Este necesar aadar s fie ajustat valoarea contabil a terenului cu plus 593 765 lei.
Evaluarea stocurilor
Datorit problemelor de calitate cu produsele finite i a deprecierii fizice a stocurilor de
marf este necesar o ajustare de minus 23 000 lei a stocurilor (minus 5 000 lei produse finite i
minus 18 000 lei mrfuri).
Evaluarea creanelor
Imposibilitatea ncasrii de la un client care se afla in imposibilitate i care nu va mai
putea s-i achite datoria de 10 000 lei i de la societatea Cosmo S.R.L. a facturii n sum de 25
000 care nu mai pot fi recuperate.
Metoda activului net corectat (ANC) se finalizeaz odat cu realizarea unui tabel sintetic
n care sunt preluate valorile contabile, ajustrile corespunztoare i respectiv valorile evaluate
ale activelor i datoriilor firmei.

Valori Valori
SPECIFICAIE Ajustri
contabile corectate
A. ELEMENTE DE ACTIV
I. Active imobilizate
1.Imobilizri necorporale
2.Terenuri 3 956 235 +593 765 4 550 000
3.Echipamente i instalaii 1 340 252 +125 630 1 465 882
II. Active circulante
1.Stocuri 7 930 438 7 367 438
-produse finite -5 000
-mrfuri -18 000
-10 000
2.Creane 16 993 873 16 958 873
-25 000
TOTAL A 30 220 798 791 765 30 342 193
B. DATORII
1.mprumuturi pe termen lung 5 560 273 +88 965 15600
2.furnizori 956 879 +20 500 5100
3.alte datorii 1 563 895 -159 356 5300
TOTAL B 8 081 047 49 891 8 031 156
ACTIVUL NET = A - B 22 139 751 22 311 037
Activul net corectat este de 22311037 lei.

METODA VALORII DE RENTABILITATE


Profitul net reproductibil
SPECIFICAIE Valori contabile
A. VENITURI
1. Cifra de afaceri 90 109 619
2.venituri din productia stocata 756 000
3.alte venituri exploatare 98 700
4.venituri financiare 40 934
5.venituri exceptionale 105 000
TOTAL VENITURI 91 110 253
B.CHELTUIELI
1.Materii prime,materiale 65 487 447
2.Salarii 12 000 000
3.Servicii terti 936 289
4.Impozite si taxe 858 711
5.Amortizare 2 562 000
6.Cheltuieli financiare 723 000
7.Cheltuieli exceptionale 500 000
TOTAL CHELTUIELI 83 067 447

REZULTAT BRUT 8 042 806

IMPOZIT PE PROFIT 2 010 701

REZULTAT NET 6 032 105

Din analiza diagnostic am reinut urmtoarele concluzii:


cifra de afaceri a anului 2012 a inclus i venituri de 756000 din nchirierea unui
echipament ctre un client din Austria care, ulterior, i-a lichidat afacerea. Aceasta a fost singura
tranzacie pe piaa respectiv i nu se ateapt n viitor vnzri pe aceast pia (utilajul urmeaz
s fie utilizat n continuare n activitatea operaional a S.C. Cosmo S.A.);
societatea comercial a nregistrat venituri excepionale de 105 000 lei din vnzarea unui
mijloc de transport a crui valoare rmas n contabilitate era de 85 000 lei;
cheltuielile materiale au fost afectate n anul 2008 de faptul c unul dintre furnizori i-a
oprit temporar activitatea, fapt ce a fcut ca aprovizionarea s fie realizat din import la costuri
cu circa 560 000 lei mai ridicate ca urmare a taxelor vamale;
costurile salariale medii ale muncitorilor din ntreprindere sunt de circa 12 000 000/an,
iar ncepnd cu anul 2012 un numr de 50 muncitori au fost pensionai, fr s fie necesar
realizarea de noi angajri;
costurile financiare includ o sum de 723000 lei reprezentnd dobnzile la un credit pe
termen lung de 5 560 273 lei;
Cheltuielile excepionale includ amenzi de 300 000 lei i valoarea rmas de 200 000
lei a mijlocului de transport vndut n anul 2012;
Impozitul pe profit la data raportului este de 25% din rezultatul brut.
Pe baza acestor date s-au avut n vedere urmtoarele ajustri:
1. Se vor ajusta veniturile cu minus 500 000 lei ca urmare a nregistrrii unui venit
nereproductibil n viitor.
4. Costurile materiale se vor ajusta cu minus 700 000 lei ca urmare a faptului c n
continuare aprovizionarea se va realiza de la furnizori interni.
5. Ca urmare a reducerii numrului de salariai, costurile salariale se vor ajusta cu minus
85000 lei.
6. Deoarece vom reestima mai inti valoarea capitalului investit vom ajusta costurile cu
dobnzile (minus 723 000 lei), urmnd ca valoarea creditelor s fie dedus din valoarea
capitalului investit pentru a determina valoarea de pia a capitalurilor proprii.
7. Se vor ajusta veniturile i cheltuielile excepionale (extraordinare) cu ntreaga valoare
contabil (minus 105000 lei veniturile excepionale i minus 500 000 lei cheltuieli
excepionale).
Valori Valori
SPECIFICAIE Ajustri
Impozit pe profit 2contabile
010 701 356 575 2corectate
367 276
A. VENITURI
Rezultat net 6 032 105 1 069 725 7 101 830
1. Producia vndut 90 109 619 0 90 109 619
2.Venituri din chirii echipament 756 000 -756 000 0
3. Venituri din chirii 98700 -98 700 0
4. Venituri financiare 40 934 0 40 934
5. Venituri excepionale 105 000 -105 000 0
TOTAL VENITURI 91 110 253 -959 700 90 150 553
B. CHELTUIELI
1. Materii prime, materiale 65 487 447 -700 000 64 787 447
2. Salarii 12 000 000 -85 000 11 150 000
3. Servicii teri 936 289 0 936 289
4. Impozite i taxe 858 711 -58000 800 711
5. Amortizare 2 562 000 -320000 2 242 000
6. Cheltuieli financiare 723 000 -723 000 0
7. Cheltuieli excepionale 500 000 -500 000 0
TOTAL CHELTUIELI 83 067 447 -2 386 000 80 681 447
Rezultat brut 8 042 806 1 426 300 9 469 106
CONCLUZII

Analiza efectuat pe baza indicatorilor de lichiditate-solvabilitate, a relevat faptul c


societatea prezint niveluri bune att pentru lichiditatea redus ct i pentru lichiditatea curent.
Avnd n vedere rezultatele investigaiei prezentate, apreciem c diagnosticul financiar-
contabil poate i trebuie s se constituie ntr-o interfa operaional n alegerea setului optim de
metode de evaluare.

5. MOTIVAREA ALEGERII METODELOR DE EVALUARE

Exist cteva criterii de care trebuie s se in seama pentru asigurarea comparabilitii


rezultatelor obinute prin metode diferite, dar i pentru evitarea situaiilor de incompatibilitate.
Alegerea unui set de metode de evaluare pentru un anumit caz concret este o decizie important
pe care o ia evaluatorul. Selecia metodelor este condiionat att de factori obiectivi (sectorul de
activitate al ntreprinderii; disponibilitatea informaiilor referitoare la tranzacii privind
ntreprinderile similare; scopul evalurii; mrimea i structura capitalului; natura activelor
societii), ct i de factori subiectivi (interesele celor implicai n tranzacie; disponibilitatea
informaiilor asupra ntreprinderii evaluate; experiena evaluatorului). Concluzia evaluatorului n
ceea ce privete valoarea trebuie s se bazeze pe: definiia corect a valorii, pe toate informaiile
relevante i necesare, astfel nct s-i poat utiliza judecata n a aprecia importana pe care
trebuie s o acorde fiecrei valori estimate la care a ajuns n procesul de evaluare.
Opinia evaluatorului va rezulta n urma reconcilierii i n nici un caz prin stabilire mediei
aritmetice sau ponderate a valorilor rezultate prin metodele de evaluare aplicate. n general, dac
evaluatorul a ntocmit raportul de pe poziie de consultant, el va estima o valoare minim i o
valoare maxim care au semnificaii diferite pentru vnztor sau pentru cumprtor. Chiar i n
aceast situaie, uneori clientul solicit i o valoare la care evaluatorul crede c este posibil s se
ncheie tranzacia. Dac evaluatorul a ntocmit evaluarea de pe poziia de arbitru sau de expert
neutru, de regul se solicit o opinie privind o singur valoare i anume cea care duce la preul
cel mai probabil.

Pentru ntreprinderile de comer i distribuie, de mici dimensiuni, metodele de evaluare


prin cifra de afaceri sunt cele acceptate. Pentru ntreprinderile comerciale de mari dimensiuni pot
interveni i metodele clasice de evaluare. ntreprinderile de comer dein, n general, puine
imobilizri materiale, ns, evaluarea fondului de comer este esenial.
In cazul de fata avem de a face cu o intreprindere cu activitate in comertul cu ridicata ,
drept pentru care prima metoda de evaluare a fost una patrimoniala , si anume metoda activului
net corectat , iar cea de-a a doua o metoda de evaluare pe baza de venit, metoda valorii de
rentabilitate.
Evaluarea nu este o tiin exact, ci un punct de ancorare, necesar unor discuii
ulterioare. Calculele de evaluare se pot prezent sub forma unei cifre unice sau sub forma unui
evantai de preuri. n acest din urm caz, cel mai nelept este stabilire limitelor minime i
maxime ntre care s se ncadreze valoarea rezultat din evaluare. Preul care va interveni n
tranzacie trebuie s fie rezultatul negocierii si voinei finale a parilor .

S-ar putea să vă placă și