Sunteți pe pagina 1din 16

Aplicaii practice

Problema 1
Mecanismul formrii efectului de levier financiar se determin conform tabelului de
mai jos:

Nr. Indicatorii ntreprinderea


A B C
1. Valoarea medie a capitalului ntrebuinat n perioada raportat, din
1000 1000 1000
care.
Valoarea medie a capitalului propriu 1000 800 500
Valoarea medie a capitalului mprumutat - 200 500
2. Profitul brut 200 200 200
3. Rata rentabilitii brute a activelor (rd4 : rd1) 20 20 20
4. Rata medie a dobnzii pentru credit, % 10 10 10
5. Suma dobnzilor achitat creditorilor - 20 50
6. Profilul ntreprinderii, exclusiv suma cheltuielilor pentru dobnda la
200 180 150
credit
7. Cota impozitului pe venit 0,18 0,18 0,18
8. Cheltuielile privind plata impozitului pe venit 36 32,4 27
9. Profitul net rmas la dispoziia ntreprinderii dup achitarea
164 147,6 123
impozitului
10. Rata rentabilitii capitalului propriu (%) 16,4 18,5 24,6
11. Creterea rentabilitii capitalului propriu ca urmare a ntrebuinrii
capitalului mprumutat, % (fata de ntreprinderea A) 0,021 0,082

Analiznd datele din tabel, observm ca pentru ntreprinderea A efectul de levier


lipsete, deoarece ea nu ntrebuineaz capital mprumutat. Pentru ntreprinderea B, efectul
de levier reprezint: ELF = (1-0,18) * (20-10) * 200/800 = 2,05%. Pentru ntreprinderea C,
acesta indic: ELF = (1-0,18) * (20-10) * 500/500 = 8,2%.
De aici reiese ca cu ct este mai mare ponderea capitalului mprumutat n suma
total a capitalului ntrebuinat de ntreprindere, cu att mai mare este nivelul profitului
obinut la un leu capital propriu.

Problema 2
ntreprinderea prezint urmtoarea situaie:
Capitalul propriu - 7000 lei
Capitalul mprumutat- 16000 lei
Rentabilitatea economica (Re) - 10%
Rata dobnzii (D) - 8%
S se determine efectul de ndatorare.
Rezolvare:
Efect de ndatorare =
Cap.imprum.
Re D 16000 10 8 4,6%
Cap. propriu 7000
Randamentul capitalului propriu:
7000 *10%
1 0,18 574lei
100%
Randamentul final al capitalului propriu: 10% + 4,6% = 14,6%*0,8= 11,68%
1
Problema 3
Pasivul bilanului unei societi comerciale este compus din:
Capital propriu - 180000 lei
Datorii pe termen lung - 120000 lei
Datorii pe termen scurt - 160000 lei
Proiectul rentabil de finanat este de 200000. S se stabileasc capacitatea de
ndatorare pentru finanarea proiectului.
Rezolvare:
Verificm dac ntreprinderea se ncadreaz n normele uzuale bancare.
Datorii totale 280000
GIT 2 1,5
Capital propriu 180000
Societatea mai poate apela la credite. Verificm dac societatea mai poate apela la
un credit pe termen lung de 200000.
Capital propriu - 180000 lei
Datorii pe termen lung - 120000 + 200000 lei = 320000 lei
Datorii pe termen scurt - 160000 lei
Datorii totale 480000
GIT 2 2,9
Capital propriu 180000
Datorii la termen 320000
GIT 1 2
Capital propriu 180000
Pentru a putea realiza proiectul, societatea poate adopta urmtoarele soluii: s
procedeze la creterea minim a capitalului propriu i creterea maxim a creditelor
bancare, pn la obinerea sumei de 200000 lei.
X - reprezint creterea minim a capitalului propriu
Y - reprezint creterea maxim a capitalului mprumutat
x y 200 000 x y 200 000

2180 000 x 120 000 y 160 00 2180 000 x 280 000 y

x y 200 000 x y 200 000 x 40 000



2 x 80 000 y 2 x y 80 000 y 160 000
Concluzie: Proiectul de finanat n sum de 200 000 lei va fi acoperit din contul
creterii capitalului propriu cu 40 000 lei i creterii capitalului mprumutat cu 160 000 lei.

Problema 4
Sa se decid asupra structurii optime a capitalului conform criteriului rentabilitii
financiare. ntreprinderea dispune de un capital propriu n sum de 60000 u.m. i dorete
s-i majoreze volumul de lucru pe seama atragerii capitalului mprumutat. Rentabilitatea
global constituie 10%, iar rata minimal a dobnzii bancare pentru credite constituie 8%.
Se analizeaz 4 variante, care indica niveluri diferite de ndatorare:

Nr. Indicator ii A B C D
crt. Capital propriu (mii u.m.) 60 60 60 60
Capital mprumutat (mii u.m.) 15 30 60 90
2
Total capital {mii u.m.) 75 90 120 150
Rata rentabilitii economice, % 10 10 10 10
Rata dobnzii, % 8 8 8 8
Rata dobnzii bancare: inclusiv prima pentru risc,
8 8,5 9 9,5
%(r.2/r.1 + r.5)
Suma profitului brut (r.4*r.3), mii lei 7,5 9 12 15
Suma dobnzii pentru mprumut (r. 6* r. 2), mii lei 1,2 2,55 5,4 8,55
Profitul perioadei de gestiune pn la impozitare 6,3 6,45 6,6 6,45
Cota impozitului pe venit 0,18 0,18 0,18 0,18
Suma impozitului pe venit (r.9 * r. 10) 1,134 1,161 1,188 1,161
Profit net (r. 9 -r.11) 5,166 5,289 5,412 5,28
Rata rentabilitii financiare (r.12 / r.1) 8,61 8,815 9,02 96,815
Concluzie: Structura optim a capitalului este cnd raportul capital propriu/capital
mprumutat este egal cu 1 (60 / 60)

Aplicaii practice(pol.financ)
Problema 1
Capitalul propriu al unei societi pe aciuni nsumeaz 2 500 000 lei i e format din
2 500 aciuni simple a cte 1000 lei fiecare. Societatea ncaseaz din vnzarea produciei 2
mln lei, cheltuielile i consumurile de producie fiind:
consumuri directe de materii prime i materiale 800 000 lei;
cheltuieli privind retribuia muncii lucrtorilor din activitatea de producie - 600 000
lei
cheltuieli indirecte de producie - 121 000 lei.
tiind ca adunarea general a acionarilor a hotrt distribuirea de dividende n
proporie de 40% din profitul net anual, s se calculeze mrimea dividendelor pltite
pentru fiecare aciune i mrimea profitului destinat modernizrii produciei.

Rezolvare:
1. Costul vnzrilor = 800 000 + 600 000 + 121 000 = 1 521 000 lei
2. Profitul brut = Venituri din vnzri - costul vnzrilor = 2 000 000 - 1 521 000 = 479
000 lei
3. ntruct societatea nu are venituri i cheltuieli generate de alte activiti, reiese ca
profitul perioadei de gestiune pn la impozitare este egal cu profitul brut. tiind ca
sursa de plata a dividendelor, dar si cea de formare a fondurilor reprezint profitul
net, calculm:
Profitul net = profitul pn la impozitare - cheltuielile privind plata impozitului pe venit
Profitul net = 479 000 (479 000 x 18%/100%) = 392 780 lei
4. Volumul dividendelor pltite = 392 780 x 40%/100% = 157 112 lei
5. Dividend / aciune = 157 112/2500 = 62,84 lei/act.
3
6. Profitul destinat modernizrii produciei: 392 780 157 112 = 235 668 lei

Problema 2
S.A. ,,Codru" dispune de un capital statutar format din:
1200 aciuni categoria ,,A", cu valoarea nominala = 150 lei/act., cu privilegiul de
dividend de 10%;
800 aciuni categoria ,,B", cu drept de vot, valoarea de pia constituind 200 000 lei.
In primii 2 ani, societatea respectiva a decis sa repartizeze dividende, dup cum
urmeaz: n primul an -23400 lei, anul doi - 42 200 lei. S se calculeze mrimea
dividendelor si randamentul celor doua categorii de aciuni. Argumentai rspunsul.

Rezolvare:
Anul I
Aciuni categoria A
a. valoarea dividendelor pentru aciunile prefereniale:
1200 x 150 = 180 000 lei x 10% = 18 000 lei
b. calculm randamentul aciunilor categoria A:
R= dividend pe aciune/valoarea bursier a aciunilor categoria A x 100% = 18 000 /180
000 x 100% = 10%
Aciuni categoria B
a) valoarea ce rmne din profitul afectat dup plata dividendelor aciunilor categoria
A:
23 400 18 000 = 5 400 lei
b) calculm randamentul aciunilor categoria ,,B:
R= dividend pe aciune / valoarea bursier a aciunilor x 100% = 5400/200 000 x 100% =
2,7%
Anul II
Aciuni categoria A
a. volumul dividendelor pltite aciunilor privilegiate:
1200 x 150 = 180 000 lei x 10% = 18 000 lei
b. randamentul aciunilor categoria ,,A:
R= 18 000 /180 000 x 100% = 10%
Aciuni categoria B
a) volumul dividendelor pentru plata dividendelor aciunilor categoria ,,B:
42 200-18 000 = 24 200 lei
b) randamentul aciunilor categoria ,,B:
R= 24 200 / 200 000 x 100% = 12,1%
Concluzie: Rezultatele atest creterea randamentului aciunilor categoria ,,B ca
urmare a majorrii, n anul II, a profitului net.

Problema 3
ntreprinderea a utilizat creditul n urmtoarele condiii:
suma creditului - 10 000 lei;
perioada de credit - 30 zile;
rata anual a dobnzii, stipulat n contractul de credit, este de 25% anual.
4
S se determine care va fi suma dobnzii aferente creditului primit.

Rezolvare:
Sold credit * Numarul de zile * Rata dobanzii
Sumadobanzii
360 zile *100%
Suma dobnzii = (10 000 lei*30 zile*25%)/(360 zile*100%) = 208,33 lei
Concluzie: Pentru perioada dat, conform condiiilor stipulate n contract, debitorul este
obligat s achite suma dobnzii de 208,33 lei.

Problema 4
Debitorul a utilizat creditul n urmtoarele condiii:
suma creditului - 10 000 lei;
perioada de credit - 30 zile;
rata anual a dobnzii, stipulate n contractul de credit este de 25% anual;
pe data de 11 a lunii, debitorul a rambursat 2000 lei din suma creditului.
S se determine care va fi suma dobnzii aferente creditului primit.

Rezolvare:
Sold creditului * Numarul de zile * Rata dobanzii
Suma dobanzii
360 zile *100%

1. Suma dobnzii, pentru primele 10 zile, va fi:


(10 000 lei * 10 zile * 25 % ) / (360 zile * 100%} = 69,44 lei.
2. Soldul creditului este de: 10 000- 2 000 = 8 000 lei;
3. Suma dobnzii, pentru celelalte 20 zile, va fi:
(8 000 lei * 20 zile * 25 % ) / (360 zile * 100%} = 111,11 lei;
4. Suma total a dobnzii, calculate pentru mprumut, va fi:
69,44 lei + 111,11 lei - 180,55 lei.

Aplicaii practice(invest)
Problema 1
ntreprinderea Dorna AV are de ales ntre proiecte de investire cu urmtoarele
caracteristici:
Investiia Intrri de mijloace bneti
Proiectul
iniial 1 an 2 an 3 an 4 an 5 an
Proiectul1 57 300 13 750 15 345 14 630 13 575 14 070
Proiectul 2 68 400 18 100 19 200 19 750 20 000 21 100
Proiectul 3 56 700 12 400 11 750 10 975 11 340 10 235
Proieclul 4 43 400 7 450 10 800 12 750 10 150 9 750

S se determine proiectul cel mai avantajos din punct de vedere al termenului de


recuperare.
Rezolvare:
5
Determinam termenul de recuperare pentru fiecare proiect:
Proiectul 1: 13750 + 15345 + 14630 + 13575 = 57300 lei
Termenul de recuperare a proiectului 1 este de 4 ani
Proiectul 2: 18100 + 19200 + 19750 = 57050 lei. Suma de 11350 lei rmne neacoperit.
11350/20000x12 luni = 6,81 luni. Deci. termenul de recuperare este de 3 ani i
aproximativ 7 luni.
Proiectul 3: 12400 + 11750 + 10975 + 11340 + 10235 - 56 700 lei. Termenul de
recuperare pentru proiectul respectiv este de 5 ani.
Proiectul 4: 7450 + 10800 + 12750 + 10150 = 41 150 lei. Este necesar de recuperat nc
2250 lei din urmtorul an 2250 / 9750 x 12 luni = 2,7 luni. Termenul de recuperare
este de aproximativ 4 ani i 3 luni.
Concluzie: Conform criteriului termenul de recuperare, proiectul doi este cel mai
avantajos.

Problema 2
ntreprinderea Andory are de ales ntre dou utilaje cu aceeai destinaie, cu
termenul de utilizare de 4 ani, ns cu caracteristici de eficien diferite, dup cum
urmeaz:
lei

Tipul Valoarea de achiziie (lei), Fluxuri de numerar pentru anul (CF)


utilajului (CI)
I II III IV
Utilajul A 70400 24300 21200 19350 22750
Utilajul B 65300 26700 25100 24350 20000

Cunoscnd c rata de actualizare este de 12%, s se decid asupra investiiei optime


n baza criteriului VAN.
1. Calculm valoarea actualizat net pentru proiectul A
t
CFn
VAN CI 70400 66829 3571lei
n 1 1 i
n

2. Calculm valoarea actualizat net pentru proiectul B


t
CFn
VAN CI 65300 73892 8592 lei
n 1 1 i
n

Concluzie: Conform acestui criteriu, cea mai avantajoas investiie este cea fcut n
utilajul B.

Problema 3
S se decid, folosind criteriul RIR, dac proiectul de investire, avnd
caracteristicile de mai jos, este acceptabil pentru ntreprindere n cazul n care costul
capitalului pe piaa financiar este de 14%.
Costul investiiei 20000 lei
Perioada de funcionare a proiectului 3 ani;
Fluxurile pozitive - anul I - 6 000 lei
anul II -8 000 lei
6
anul II 14 000 lei
Rata minim de actualizare - 15%
1. Determinm VAN la rata de actualizare de 15%:
t
CFn
VAN CI 20000 6000 * 0.8696 8000 * 0.7561 14000 * 0.6575 471 lei
n 1 1 i
n

2. Alegem rata de actualizare la care VAN este negativ. Prin ncercri succesive VAN
va avea valori negative la o rat de actualizare de 20%:
t
CFn
VAN CI 20000 6000 * 0.8333 8000 * 0.6944 14000 * 0.5787 1344 lei
n 1 1 i
n

3. Determinm valoarea RIR conform formulei:


RIR i min i max i min *
VAN max 471
15% 5% 16.29%
VAN max VAN min 471 1344
Concluzie: Proiectul analizat va fi acceptat conform criteriului analizat, deoarece RIR este
mai mare dect costul alternativ de finanare.

Aplicaii practice(ATL)
Problema 1
ntreprinderea Stejar a pus n funciune un utilaj, a crui valoare de inventar este
de 16 435 lei, valoarea rmas probabil 1 035 lei, durata de funcionare util 5 ani,
norma uzurii 20%. S se calculeze suma uzurii anuale, uzura acumulat i valoarea de
bilan conform metodei liniare.
Rezolvare:
Valoarea uzurabil = 16 435 1 035 = 15 400 lei
Suma uzurii anuale = 15 400 / 5 = 3 080 lei
Valoarea de Uzura Valoarea de
Perioada Uzura anual
inventar cumulat bilan
1 2 3 4 5=2-4
La data punerii n
16 435 - - 16435
funciune
I 16 435 3 080 3 080 13 355
II 16 435 3 080 6 160 10 275
III 16 435 3 080 9 240 7 195
IV 16 435 3 080 12 320 4 115
V 16 435 3 080 15 400 1 035

Problema 2
ntreprinderea Sigma a pus n funciune un utilaj cu valoarea de inventar de 11
720 lei, valoarea rmas probabil 890 lei, durata de funcionare util 5 ani. Utilajul
are capacitatea de a fabrica 95 000 piese. ntreprinderea i-a propus s produc n anul I -
15 500 piese; II - 21 500 piese; 32 400 piese; IV - 17 000 piese; V - 8 600 piese.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan, conform metodei
n raport cu volumul de produse fabricate
7
Rezolvare:
1. Valoarea uzurabil = 11 720 890 = 10 830 lei
2. Uzura pe unitate de produs = 10 830 / 95 000 = 0,114 lei

Perioada Valoarea de Cantitatea pieselor Uzura Uzura Valoarea


inventar fabricate anual cumulat de bilan
1 2 3 4 = 3*0,114 5 6=25
La data
punerii n 11 720 - - - 11 720
funciune
I 11 720 15 500 1 767 1 767 9 953
II 11 720 21 500 2 451 4 218 7 502
III 11 720 32 400 3 693.6 7 911.6 3 808.4
IV 11 720 17 000 1 938 9 849.6 1 870.4
V 11 720 8 600 980.4 10 830 890

Problema 3
ntreprinderea Signal a pus n funciune un utilaj cu valoarea de intrare 5 700 lei,
valoarea rmas probabil 500 lei, durata de funcionare util 5 ani.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan, conform metodei
ratei descresctoare.
Rezolvare:
1. Suma anilor duratei de funcionare = 5+4+3+2+1 = 15
2. Norma de uzur anual:
anul I = 5115 = 0,33
anul II =4/15 = 0,27
anul III = 3/15 = 0,2
anul IV = 2/15 = 0,13
anul V= 1/15 = 0,07
3. Valoarea uzurabil = 5 700 500 = 5 200 lei
4. Uzura anul I = 0,33 * 5 200 - 1 716 lei

Perioada Valoarea Cantitatea Uzura anual Uzura Valoare


de pieselor fabricate cumulat a de
inventar bilan
1 2 3 4= 5 6=25
3*val.uzurabil
La data
punerii n 5 700 - - - 5 700
funciune
I 5 700 0,33 1 767 1 767 3 984
II 5 700 0,27 1 404 3 120 2 580
III 5 700 0,2 1 040 4 160 1 540
IV 5 700 0,13 676 4 836 864
V 5 700 0,07 364 5 200 500
8
Problema 4
ntreprinderea Market a pus n funciune un utilaj, a crui valoare de intrare este
de 12 000 lei, valoarea rmas probabil 600 lei, durata de funcionare util 5 ani,
norma uzurii 20% (100/5), ntreprinderea a hotrt s dubleze norma de uzur.
S se calculeze uzura anual, uzura cumulat i valoarea de bilan, conform metodei
soldului degresiv.

Perioada Valoarea de Uzura anual Uzura Valoarea de bilan


inventar cumulat
1 2 3 = 0,4*col 5 4 5=24
La data
punerii n 12 000 - - 12 000
funciune
0,4*12 000=4800
I 12 000 4 800 7 200
0,4*7 200=2 880
II 12 000 7 680 4 320
0,4*4 320=1 728
III 12 000 9 408 2 592
0,4*2 592=1036,8
IV 12 000 10 444,8 1 555,2
955,2 (1 555,2 -
V 12 000 11 400 600
600)

9
Aplicaii practice(AC)
Problema 1
S se determine eliberarea absolut i relativ a activelor curente n baza
urmtoarelor date:
Viteza de rotaie planificat 29 zile;
Viteza de rotaie efectiv 24 zile;
Mrimea stocului mediu intrat 320 mii lei;
Valoarea produciei realizate efectiv 4210 mii lei

Rezolvare:

1. Mrimea stocului efectiv = (24 * 4210) / 365 =277 mii lei;


2. Eliberarea absolute = 320 277 =43 mii lei
3. Eliberarea relativ = ((29 * 4210) / 365) 320 = 15 mii lei

Problema 2
S se determine viteza de rotaie a activelor curente pentru ntreprinderea X,
dac se cunosc urmtoarele date:
1. Volumul produciei vndute 454 320 uniti
2. Costul unei uniti de produs 28,3 lei
3. Rentabilitatea calculat la costuri 29%
4. Active curente - 14 500 000 lei

Rezolvare:
1. Viteza de rotaie = 365/ nr. de rotaii
2. Nr. de rotaii = Venituri din vnzri / Active Curente
3. Venituri din vnzri = (Volumul produciei * preul de cost al unei
uniti) + marja de profit = ( 454320 * 28.3) * 129% = 16 585 860 lei
4. Nr. de rotaii ale activelor curente = 16585860/14 500 000 = 1,1438 ori
5. Viteza de rotaie a activelor curente = 365 / 1.1438 = 319,1 zile

Problema 3
S se determine ciclul de conversie a numerarului avnd datele:
lei
N Perioada precedent Perioada curent
1. Active curente 16 740 23 622
- SMM 13 161 7 806
- creane 3 579 15 816
2. Datorii curente 6 867 5 934
3. Venituri din vnzri (VN) 42 926 55 505
4. Costul vnzrilor (CV) 41 197 45 792

Rezolvare:

Ciclul de conversie a numerarului (C) = durata de conversie a SMM + durata


10
de colectare a Cn perioada de ntrziere a plilor;
Perioada precedent:
1) durata de conversie a SMM = (SMM / VN) * 360; 0,31 * 360 = 11 1,6 zile
2) durata de colectare a Cn = (Cn / VN) * 360; 0,08 * 360 = 28, 8 zile
3) Perioada de ntrziere a plilor = (Datorii curente / CV) * 360; 0,17 * 360
61,2 zile
C= 111,6 + 28,8-61,2 = 79, 2 zile
Perioada curent:
1. durata de conversie a SMM = 0,14* 360 = 50,4 zile
2. durata de colectare a Cn = 0,28 * 360 = 100,8 zile
3. perioada de ntrziere a plilor = 0,13 * 360 = 46,8 zile
C = 50,4 + 100,8 - 46,8 = 104,4 zile
Creterea ciclului de conversie a numerarului indic o reducere a gradului de
lichiditate, astfel, la ntreprindere s-a nrutit situaia privind asigurarea
ntreprinderii cu lichiditi. ncasrile vor avea loc n a 104-a zi.

Problema 4
S se calculeze eficiena utilizrii activelor curente, efectul accelerrii sau
ncetinirii vitezei de rotate.
Indicatori Perioada
N Perioada curent
precedent
1. Active curente, lei 41 200 32 500
2. Venituri din vnzri, lei 102 920 121 856

Rezolvare:
Numrul de rotaii n perioada precedent = 102 920 / 41 200 = 2,5
Numrul de rotaii n perioada curent = 121 856 / 32 500 = 3,7
Durata unei rotaii n perioada precedent = 360 / 2,5 -144 zile
Durata unei rotaii n perioada curent = 360 / 3,7 = 97,3 zile.
E = (97,3 144) * 121 856/360 = - 15 807,95; n perioada curent, s-au ncasat cu
15 807,95 lei mai mult dect n perioada precedent, ca urmare a accelerrii vitezei
de rotaie cu 46,7 zile.

11
Aplicaii practice(Trezor)
Problema 1

ntreprinderea vinde producie consumatorilor, achitarea fcndu-se 20% n


numerar n momentul livrrii, 80% pe credit, termenul de acordare fiind de 70 zile.
Statistica arat c ncasrile din vnzrile pe credit se efectueaz 70% n prima
lun dup livrare i 30% - n luna a doua dup livrare.
Valoarea creanelor la 1 mai era de 15 000 lei. Volumul vnzrilor este:
30 000 lei - n luna mai;
32 000 lei - n luna iunie;
35000lei n luna iulie;
37 000 lei - n luna august;
42 000 lei - n luna septembrie.
S se elaboreze bugetul ncasrilor pe perioada mai-septembrie.

Rezolvare:
Bugetul ncasrilor
Sold Sold
ncasri bneti lunare
Indicatorii octombrie noiembri
Mai Iunie Iulie August Septembrie
1. Valoarea creanelor 15000
2. ncasri din vnzri n 6000 16800 7200
luna mai 6400 17920 7680
luna iunie 7400 19600 8400
luna iulie 7400 20720 8880

ncasri bneti lunare Sold Sold


Indicatorii
octombrie noiembrie
Mai Iunie Iulie August Septembrie
luna august 8400 23250
luna septembrie
ncasri totale 21000 232000 32120 37520 32400

Tema Rezultatul finfnciar Problema 1


Dou ntreprinderi produc aceleai produse: A i B. Preul de vnzare al
acestor produse este identic i este de 200 lei bucata. Costurile fixe se ridic,
respectiv, la 600.000 i 1.200.000 lei. Costurile variabile unitare sunt pentru
produsul A 160 lei, iar pentru produsul B 140 lei.
S se calculeze volumul produciei, la care profitul este zero.
Rezolvare:
Costul fix total
Q
(Pr etul de vinzare unitar Costul mediu var iabil unitar
Qa = 600.000/(200-160)=15.000 produse
12
Qb = 1.200.000/(200-140) = 20.000 produse

Problema 2
Cunoscnd structura veniturilor i cheltuielilor ntreprinderii, s se calculeze
indicatorii profitabilitii (profitul brut, rezultatul activitii economico-financiare,
rezultatul perioadei de gestiune pn la impozitare, profitul net).

Indicatorii Suma, mii lei


Venitul din vnzri 40300
Costul vnzrilor 28000
Alte venituri operaionale 4000
Cheltuieli comerciale 3800
Cheltuieli generale i administrative 5500
Alte cheltuieli operaionale 1560
Venituri din ieirea activelor financiare pe termen lung 5000
Venituri din dividende 2500
Cheltuieli din ieirea activelor financiare pe termen lung 3000
Venituri din diferene de curs valutar 1000
Cheltuieli privind diferenele de curs valutar 2000

Rezolvare:

Profitul brut = 40300 28000 = 12300 mii lei


Rezultatul activitii operaionale = 12300 + 4000 3800 5500 1560 = 5440
mii lei Rezultatul activitii investiionale = 5000+2500 3000 = 4500 mii lei
Rezultatul activitii financiare =1000 2000 = -1000 mii lei
Rezultatul activitii economico-financiare = 5440 + 4500 + (-1000) = 8940 mii lei
Profitul perioadei de gestiune pn la impozitare - 8940 mii lei
Cheltuieli privind impozitul pe venit = 8940 * 0,18 = 1609,2 mii lei
Profit net = 8940 1609,2 = 7330,8 mii lei

Problema 3
Pentru producerea a 100 buci din bunul A, un agent economic face
urmtoarele cheltuieli:
Materii prime i materiale 100000 lei
Combustibil i energie 5000 lei
Salarii i contribuii angajailor n activitatea operational 95000 lei
Alte Cheltuieli materiale 10000 lei
Agentul economic folosete un capital fix n mrime de 5 mln lei. Uzura
inclus n costul vnzrilor constituie 10% din valoarea capitalului fix. Agentul
economic vinde ntreaga producie de 100 buci pe pia, obinnd o rat a
rentabilitii de 20% (calculate la costuri).
S se determine costul vnzrilor, profitul brut i preul de vnzare al unei
buci.

13
Rezolvare:

1. Costul vnzrilor (CV) = Consumurile materiale directe + Consumurile


indirecte de producie + Consumuri de retribuire a muncii CV = 100 000 * 5
000 + 10 000 + (10%*5 000 000) /100% + 95 000 = 710 000 lei
Pr ofit brut
2. Rcos t *100%
Costul vanzarilor
Profitul brut = Rcost * CV
20 * 710000
PB 142000 lei
100
Vanzari nete 142000 710000
3. Pr et / bucata 8520 lei / bucata
Cantitatea vanduta 100

Problema 4
ntreprinderea Form produce trei tipuri de produse: scaune, mese, ui.
Cantitatea produciei fabricate constituie, respectiv, 950, 750 i 500 uniti, preul
de vnzare fiind: 156, 198 si 456 lei/unit. Consumurile variabile totale constituie
pentru fiecare produs 9000 lei, 82 500 lei, 130 000 lei, iar consumurile fixe totale
alctuiesc 140 000 lei.
S se calculeze volumul produciei pentru care ntreprinderea va atinge
pragul de rentabilitate.

Rezolvare:

1. Determinm valoarea vnzrilor pentru fiecare tip de produs:


Scaune: 950 x 156 = 148 200 lei
Mese: 750 x 198 = 148 500 lei
Ui: 500x456 = 228 000 lei
2. Determinm valoarea vnzrilor total:
148 200 + 148 500 + 228 000 = 524 700 lei
3. Calculm ponderea fiecrui produs n volumul total de ncasri:
Scaune: 148 200 : 524 700 x 100% = 28,25%
Mese: 148 500 : 524 700 x 100% - 28,30%
Ui: 228 000 : 524 700 x 100% = 43,45%
4. Repartizm consumurile fixe n dependen de aportul fiecrui tip de produse
n volumul ncasrilor totale:
Scaune: 140 000 x 28,25%/10% = 39 550 lei
Mese: 140 000 x 28,30%/100% = 39 620 lei
Ui: 140 000 x 43,45%/100% = 60 830 lei
5. Determinm pragul de rentabilitate pentru fiecare tip de produse, aplicnd
formula:
Cheltuieli fixe totale
Pr ag. de rentabilit ate (Q)
Pr et unitar onsumuri var iabile unitare
Consumurile variabile unitare alctuiesc pentru:

14
Scaune: 90 000 / 950 = 94,74 lei/unit
Mese: 82 500 / 750 = 110 lei/unit
Ui: 130 000 /500 = 260 lei/unit
39550
Q scaune 642 unit .
156 94.74
39620
Q mese 450.22 unit .
198 110
60830
Q usi 310 unit .
456 260

Aplicaii practice (Analiza financiara)

Problema 1
Bilanul S.A. Lenox prezint urmtoarea situaie:
Mii lei
Activ Suma Pasiv Suma
1. Active pe termen lung 63450 3. Capital propriu 68690
2. Active curente, total
inclusiv: 27630 4. Datorii pe termen lung
4700
- stocuri de mrfuri i 13210
materiale 12300
- creane pe termen scurt 1200
- investiii pe termen scurt 700 5. Datorii pe termen
17690
- mijloace bneti 220 scurt
- alte active curente
Total activ 91080 Total pasiv 91080

S se calculeze indicatorii lichiditii i s se aprecieze capacitatea de plat a


ntreprinderii.

Rezolvare:

Investitii pe TS Mijloace banesti 120 700


1. Lichiditat ea absoluta test acid 0.107
Datorii pe termen scurt 17690
Nivelul admisibil este de 0,2 0,25
Active curente Stocuri de marfuri si materiale 27630 13210
2. Lichiditat ea int ermediara
Datorii pe termen scurt 17690
Nivelul admisibil este de 0,7 1,00
Active curente 27630
3. Lichiditat ea curenta 1.56
Datorii pe termen scurt 17690

15
Nivelul admisibil este de 1,2 2,0.
Concluzie: ntreprinderea analizat are un nivel al lichiditii satisfctor, fapt confirmat
de rata lichiditii intermediare i rata lichiditii curente. ntreprinderea poate s ntmpine
greuti la stingerea obligaiunilor imediate.
Problema 2
n baza informaiilor privind efortul patrimonial i efectele realizate de ntreprindere n
perioada de gestiune, s se determine nivelul eficienei economico-financiare exprimate prin
indicatorii rentabilitii (rentabilitatea vnzrilor, activelor, economic, financiar).

Indicatorii Suma (mii lei)


1. Venituri din vnzri 98530
2. Costul vnzrilor 74200
3. Profit brut ?
4. Profit din activitatea operaional 14530
5. Profitul perioadei de gestiune pn la impozitare 9535
6. Profit net 7628
7. Valoarea medie anual a activelor 112350
8. Capital propriu 82680
9. Datorii pe termen lung 7980

Rezolvare:
1. Rentabilitatea vnzrilor:
24330
Rv 100% 24.7%
98530
2. Rentabilitatea activelor:
9535
Ra 100% 8.5%
112350
3. Rentabilitatea economic:
9535
Re 100% 10.5%
82680 7980
4. Rentabilitatea financiar:
7628
Rf 100% 9.2%
82860

Problema 3
S se calculeze capacitatea de plat a ntreprinderii avnd n vedere urmtoarea situaie a
obligaiunilor mijloacelor de plat, la un moment dat:
- disponibiliti bneti 19824 lei
- stocuri de mrfuri i materiale 80244 lei creane pe termen scurt 45382 lei
- investiii pe termen scurt 29735 lei
- credite bancare pe termen scurt plus rate de rambursat 32164 lei
- alte datorii pe termen scurt 74321 lei.
Deducei concluziile respective.

Rezolvare:

Solvabilitatea imediat (Sim)


disponibil itati investitii pe termens scurt 19824 29735 49559
S im 0.47
obligatii curente 32164 74321 106485
Concluzie: ntreprinderea are o situaie financiar bun n ceea ce privete capacitatea
imediat de plat.
16