INTRODUCCIN

La deuda pblica es el conjunto de obligaciones pendientes de pago que mantiene

el sector pblico, a una determinada fecha, frente a sus acreedores. Constituye
una forma de obtener recursos financieros por parte del estado o cualquier poder
pblico y se materializa normalmente mediante emisiones de ttulos de valores en
los mercados locales e internacionales y, a travs de prstamos directos de
entidades como organismos multilaterales, gobiernos. Dependiendo de la
resistencia de los acreedores.

La direccin nacional del endeudamiento pblico es el rgano de lnea del

ministerio de economa y finanzas, rector del sistema nacional de endeudamiento,
encargado de programar, presupuestar, normar, negociar, registrar, controlar,
contabilizar, y coordinar la aprobacin de las operaciones de administracin de
deuda; atender el servicio de las operaciones de deuda del gobierno nacional,
realizar operaciones conexas para una administracin prudente de la deuda,
actuar como agente financiero nico del gobierno nacional, preparar y publicar las
estadsticas de la deuda pblica. Depende directamente del vice ministro de
hacienda.

Que mediante la Ley N 28563, Ley General del Sistema Nacional de

Endeudamiento, se establecen las normas generales que rigen los procesos
fundamentales del Sistema Nacional de Endeudamiento, entre los cuales se
encuentra el proceso de concertacin.
 CAPITULO I: ASPECTOS GENERALES

1.1 DEFINICION DE SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PUBLICO:

El Sistema Nacional de Endeudamiento, est conformado por el conjunto de

rganos e instituciones, normas y procedimientos, orientados al logro de una
eficiente administracin del endeudamiento a plazos mayores de un ao de las
entidades y organismos del sector pblico.

1.2 NORMATIVIDAD LEGAL:

Ley N 28563 Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento.

Decreto de urgencia N 016-2005, sustituyen artculo 55 de la ley N28563.

1.3 PRINCIPIOS DEL SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO PBLICO:

El Sistema Nacional de endeudamiento pblico, se rige por los siguientes

principios:

a) Eficiencia y prudencia: El Endeudamiento Pblico interno y externo se

basa en una estrategia de largo plazo que tiene como objetivo fundamental
cubrir parte de los requerimientos de financiamiento del sector pblico a los
ms bajos costos posibles, sujetos a un grado de riesgo prudente y en
concordancia con la capacidad de pago del pas.

b) Responsabilidad fiscal: El Endeudamiento Pblico debe contribuir a la

estabilidad macroeconmica y a la sostenibilidad de la poltica fiscal,
mediante el establecimiento de reglas y lmites a la concertacin de
operaciones de endeudamiento del Sector Pblico y una prudente
administracin de la deuda. El Gobierno Nacional no reconocer deudas
contradas por los Gobiernos Regionales y Locales, salvo las debidamente
avaladas.

c) Transparencia y credibilidad: El proceso de Endeudamiento Pblico debe

llevarse a cabo mediante mecanismos previstos en la Ley, que sean
transparentes y predecibles.
 d) Capacidad de pago: El Endeudamiento Pblico permite obtener
financiamiento externo e interno, de acuerdo con la capacidad de pago del
Gobierno Nacional, los Gobiernos Regionales, los Gobiernos Locales o de
la entidad obligada.

e) Centralizacin normativa y descentralizacin operativa: El

Endeudamiento Pblico se sujeta a la regla de centralizacin normativa y
descentralizacin operativa en el Gobierno Nacional, Gobiernos Regionales
y Gobiernos Locales.

1.4 INTEGRANTES DEL SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO

PUBLICO:

El sistema nacional de endeudamiento pblico est integrado por:

1.4.1 Direccin Nacional de Endeudamiento Pblico:

La Direccin General de Endeudamiento es el rgano de lnea del Ministerio,

rector de los Sistemas Nacionales de Endeudamiento Pblico, y como tal se
constituye como la ms alta autoridad tcnico-normativa en materia de
endeudamiento pblico, encargado de proponer polticas y dictar normas y
procedimientos para la gestin global de activos y pasivos financieros, as como
de la regulacin y administracin de los fondos pblicos y de la deuda pblica.

Asimismo, es el encargado de disear las estrategias y polticas para la gestin de

riesgos financieros, operativos, y contingentes fiscales de naturaleza jurdica y
contractual, o derivados de desastres naturales. Depende del Despacho
Viceministerial de Hacienda.

1.4.2 Las Unidades Ejecutoras:

Son las unidades que se conduce con los procesos relacionados con el sistema, a
nivel de todas las entidades del sector pblico que administran fondos de las
entidades y organismos pblicos, las mismas que son responsables de velar por el
cumplimiento de las normas y procedimientos que emita el rgano rector.

1.5 AMBITO DE APLICACIN:

La presente Ley es aplicable a las entidades y organismos sealados en el art. 2

de la Ley N 28112- Ley marco de la Administracin Financiera del Sector Pblico,
que incluye a las entidades y organismos representativos de los Poderes
Ejecutivo, Legislativo y Judicial, as como al Ministerio Pblico, las conformantes
del Sistema Nacional de Elecciones, el Consejo Nacional de la Magistratura, de la
Defensora del Pueblo, Tribunal Constitucional, la Contralora General de la
Republica, las Universidades Publicas, las correspondientes entidades
descentralizadas, as como tambin los Gobiernos Regionales a travs de sus
organismos representativos, los Gobiernos Locales, sus empresas y Organismos
Pblicos descentralizados e igualmente las personas jurdicas de derecho pblico
con patrimonio propio que ejercen funciones reguladoras, supervisoras y las
administradoras de fondos y de tributos, toda otra persona jurdica o relacin
jurdica o fideicomiso, donde el estado posee la mayora de su patrimonio o capital
social o que administre fondos o bienes pblicos.

1.6 ATRIBUCIONES DE LA DIRECCIN NACIONAL DEL ENDEUDAMIENTO

PBLICO:

Son atribuciones de la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico:

a) Programar, negociar y gestionar la aprobacin de las operaciones de

endeudamiento pblico y de administracin de deuda del Gobierno
Nacional.

b) Programar y autorizar el desembolso de las operaciones de endeudamiento

pblico del Gobierno Nacional.

c) Actuar como agente financiero nico del Estado, ejerciendo su

representacin en las operaciones de endeudamiento pblico y de
administracin de deuda del Gobierno Nacional en todas sus fases.

d) Emitir ttulos representativos de deuda del Estado.

e) Programar y atender el servicio de la deuda del Gobierno Nacional.

f) Actuar como fideicomisario y/o fideicomitente en Patrimonios

fideicometidos derivados de operaciones de endeudamiento pblico y de
administracin de deuda.

g) Emitir normas y directivas sobre el endeudamiento pblico y la

administracin de la deuda pblica.

h) Registrar las obligaciones derivadas de las operaciones de endeudamiento

pblico y elaborar las estadsticas de la deuda pblica.
 i) Emitir opinin en materia de endeudamiento pblico.

j) Efectuar los aportes, suscripciones y contribuciones correspondientes a

la participacin de la Repblica del Per en los organismos financieros
internacionales.

k) Otorgar o contratar garantas para atender requerimientos derivados del

proceso de promocin de la Inversin privada y concesiones, as como
registrar y atender su ejecucin.

l) Otras que le sean asignadas por esta Ley o por norma expresa, as como
aquellas que le sean asignadas en su Reglamento de Organizacin y
Funciones.

1.7 APROBACIN DE LAS OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO

PBLICO Y DE ADMINISTRACIN DE DEUDA

Las operaciones de endeudamiento y las operaciones de administracin de

deuda se aprueban con arreglo a lo dispuesto por la presente Ley, las Leyes de
Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban anualmente y las directivas
que emita la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico, bajo sancin de
nulidad y sin perjuicio de la responsabilidad personal de quienes la realicen.

Las operaciones de endeudamiento pblico y de administracin de deuda

estn exoneradas de las normas sobre contrataciones y adquisiciones del
Estado.

1.8 LEY DE ENDEUDAMIENTO DEL SECTOR PBLICO PARA CADA AO

FISCAL

La Ley de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba anualmente

establece fundamentalmente lo siguiente:

a) El monto mximo de las operaciones de endeudamiento a ser acordadas

por el Gobierno Nacional durante un ao fiscal, de acuerdo al Programa
Anual de Endeudamiento y Administracin de Deuda.

b) El destino general de dicho monto, de acuerdo a lo dispuesto en el

numeral 20.4 del artculo 20de la presente Ley.
 c) Las disposiciones relativas a la gestin y aprobacin de las operaciones
de endeudamiento y de administracin de deuda del Sector Pblico No
Financiero

d) El monto mximo de las garantas que el Gobierno Nacional podr

otorgar o contratar con entidades financieras nacionales o
internacionales en cada ao fiscal, para atender requerimientos derivados
de los procesos de promocin de la inversin privada y concesiones. El
referido monto no afecta el lmite mximo establecido para las
operaciones de endeudamiento.

1.9 NULIDAD DE LA NEGOCIACIN DE CONTRATOS DE OPERACIONES

DE ENDEUDAMIENTO Y DE ADMINISTRACIN DE DEUDA

a) La gestin y negociacin de las operaciones de endeudamiento u

operaciones de administracin de deuda del Gobierno Nacional se
realiza a travs del agente financiero del Estado. Toda negociacin o
gestin que incumpla lo antes sealado es nula de pleno derecho.

b) En el caso de las operaciones de endeudamiento acordadas por una

entidad distinta al Gobierno Nacional y que no cuenten con su garanta, la
negociacin y ejecucin del contrato ser de exclusiva responsabilidad de
la entidad contratante.

c) No podrn participar en las gestiones o negociaciones relacionadas con

el proceso de endeudamiento pblico, las personas naturales o jurdicas
que tengan Intereses contrapuestos o conflicto de intereses con el Estado.

d) Los funcionarios pblicos que participan en las gestiones o negociaciones

relacionadas con el proceso del endeudamiento pblico estn sujetos a lo
dispuesto en la Ley NV 27588 y modificatorias.

CAPITULO II: DEFINICIONES

2.1 ENDEUDAMIENTO PBLICO:

El endeudamiento pblico se refiere a toda obligacin financiera o econmica que

adquiere el Estado, surgida directa o indirectamente como consecuencia de un
contrato de prstamo u otro tipo de instrumento de crdito, sea sta interna o
externa, para la obtencin de capital, de bienes y servicios cumpliendo con las
normas legales y disposiciones administrativas que regulan esta materia.

2.2 OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO PBLICO

Es el financiamiento sujeto a reembolso acordado a plazos mayores de un ao,

destinado a la ejecucin de proyectos de inversin pblica, la prestacin de
servicios, el apoyo a la balanza de pagos y el cumplimiento de las funciones de
defensa nacional, orden interno y previsional a cargo del Estado, bajo las
siguientes modalidades:

Prstamos
Emisin y colocacin de bonos, ttulos y obligaciones constitutivos de
emprstitos
Adquisiciones de bienes y servicios a plazos
Avales, garantas y fianzas
Asignaciones de lneas de crdito
Leasing financiero
Titulaciones de activos o flujos de recursos
Otras operaciones similares, incluidas aquellas que resulten de la
combinacin de una o ms de las modalidades mencionadas en los literales
precedentes.

2.2.1 Operaciones de Endeudamiento Pblico a Corto Plazo

Las operaciones de endeudamiento de corto plazo son los financiamientos sujetos

a reembolso acordados por una entidad del Sector Pblico con el acreedor, a
plazos
Menores o iguales a un ao, cuyo perodo de repago concluye en el ao fiscal
siguiente al de su celebracin.
En el caso de las operaciones de endeudamiento de corto plazo, stas slo
pueden ser bajo la modalidad de prstamos, emisin de ttulos y adquisiciones de
bienes de capital a plazos. Los recursos del endeudamiento pblico, pueden
destinarse a realizar proyectos de inversin pblica, la prestacin de servicios,
para el apoyo a la balanza de pagos, y el cumplimiento de la funcin previsional
del Estado. En el caso de las operaciones de endeudamiento de corto plazo, stas
slo pueden estar destinadas a financiar proyectos de inversin y la adquisicin de
bienes de capital.

2.2.2 Operaciones De Endeudamiento Pblico Interno:

Es el financiamiento sujeto a reembolso celebrado por una entidad del sector

pblico, con una persona natural o jurdica domiciliada en el Per.

2.2.3 Operaciones De Endeudamiento Pblico Externo:

Es el financiamiento sujeto a reembolso celebrado por una entidad del sector

pblico con una persona natural o jurdica no domiciliada en el Per.

2.3 NORMAS QUE REGULAN EL SISTEMA NACIONAL DE ENDEUDAMIENTO:

El sistema nacional de endeudamiento pblico, est regulado por las siguientes

normas:
Ley N 28112: Ley marco de la administracin financiera del sector pblico,
y sus modificaciones.
Ley N 28563: ley general del sistema nacional de endeudamiento y sus
modificatorias.
Leyes anuales de presupuesto, endeudamiento y equilibrio financiero para
cada ao fiscal

2.4 DEUDA PBLICA:

Tambin, se define la Deuda Pblica como el monto total pendiente de pago a una
fecha determinada derivada de las operaciones de Endeudamiento de corto,
mediano y largo plazo, externas e internas, contradas por las entidades del Sector
Pblico No Financiero, bajo la modalidad de prstamos, emisiones de bonos, entre
otros. En adicin, se incluyen tambin los montos correspondientes a obligaciones
de pago establecidas por: sentencias judiciales, laudos arbitrales, por norma legal
expresa emitida, el reconocimiento y/o la regularizacin de obligaciones cuyo pago
se encuentre pendiente. En resumen, representa la suma de los prstamos
recibidos y no devueltos por los gobiernos.
2.5 DEUDA FLOTANTE:
Es la parte de la deuda pblica contrada a muy corto plazo mediante bonos y
letras del tesoro, y que se va renovando continuamente.
La deuda flotante est en general en manos de los bancos e inversionistas
nacionales o extranjeros.
Los compromisos contrados a corto plazo presionan a los gobiernos a emitir
nuevos ttulos, generando as un crculo de endeudamiento que, cuando no
existen ingresos de la misma magnitud, lleva normalmente a la emisin de
moneda inorgnica y, por ende, a la inflacin.

ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO NACIONAL Y SUS

GARANTIAS

AGENTE FINANCIERO DEL ESTADO:

El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin Nacional del

Endeudamiento Pblico, acta como agente financiero nico del Estado en las
operaciones de endeudamiento y de administracin de deuda del Gobierno
Nacional. De ser el caso, podr autorizarse la realizacin de gestiones
financieras especificas a otras entidades pblicas o a un funcionario del Estado
mediante resolucin ministerial del Ministerio de Economa y Finanzas, siendo
necesario para tal efecto la previa opinin favorable de la Direccin Nacional
del Endeudamiento Pblico.

PROGRAMA ANUAL DE ENDEUDAMIENTO Y ADMINISTRACIN DE DEUDA:

El Programa Anual de Endeudamiento y Administracin de Deuda (PAEAD) es el

Documento oficial del gobierno en el cual se describen los lineamientos generales
de la estrategia a implementar en materia de gestin de deuda pblica,
especificando sus objetivos, polticas y metas, desde una perspectiva de largo
plazo compatible con las metas fiscales del ejercicio presupuestal correspondiente
y con la sostenibilidad de la deuda. La informacin contenida busca contribuir a
incrementar la transparencia de la informacin y a generar una mayor
predictibilidad
En el mercado, al proporcionarle a los agentes econmicos elementos importantes
Para una adecuada toma de decisiones de inversin y manejo de tesorera. Este
documento se formula en cumplimiento del Artculo 14 del Texto nico Ordenado
de la Ley N 28563, Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento,
aprobado por el Decreto Supremo N 034- 2012-EF, donde se establece que la
Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico (DGETP) formula el
Programa Anual de Endeudamiento y administracin de deuda del gobierno
nacional (PAEAD).
CAPITULO III: PROCESOS DEL ENDEUDAMIENTO PBLICO

3.1 PROCESO DE PROGRAMACION:

3.1.1 Monto Mximo de Concertaciones de Operaciones de Endeudamiento:

La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico propone el monto mximo de

concertaciones a ser considerado en el proyecto de Ley de Endeudamiento del
Sector Pblico para cada ao fiscal, que constituye el lmite superior para las
operaciones de endeudamiento para un determinado ao fiscal.
La ejecucin de dicho monto mximo se sujeta al cumplimiento de los requisitos y
procedimientos establecidos en la presente ley, las leyes de Endeudamiento del
Sector Pblico que se aprueban anualmente y dems normas y directivas que
resulten aplicables.
Para determinar el monto mximo de las operaciones de endeudamiento en cada
ano fiscal, se tendr en cuenta los objetivos, polticas y metas del Programa Anual
de Endeudamiento y Administracin de Deuda, as como las metas fiscales
establecidas en el Marco Macroeconmico Multianual aplicable.
El monto mximo de las operaciones de endeudamiento, no incluye el de las
operaciones de administracin de deuda.

3.2 PROCESO DE CONCERTACION:

El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin Nacional del

Endeudamiento Pblico, es la entidad autorizada de manera exclusiva para
evaluar, gestionar y negociar la concertacin de operaciones de endeudamiento
del Gobierno Nacional, salvo que se produzca la autorizacin prevista en el
artculo 13 de la presente Ley.
Las gestiones de la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico para la
concertacin de operaciones de endeudamiento externo del Gobierno Nacional
excepto los emprstitos, slo podrn iniciarse con la aprobacin previa del
Consejo de Ministros. En el caso de los emprstitos, las gestiones se iniciarn a
sola iniciativa del Ministerio de Economa y Finanzas.
3.2.1 Requisitos para aprobar una operacin de endeudamiento pblico del
gobierno nacional:

Las operaciones de endeudamiento pblico del gobierno nacional se aprueban

mediante decreto supremo, con el voto aprobatorio del consejo de ministros,
previo cumplimiento de los siguientes requisitos, segn sea el caso:

a) Solicitud del titular del sector al que pertenece la unidad ejecutora,

acompaada del informe tcnico econmico favorable. Los presidentes de
los gobiernos regionales presentaran su solicitud acompaada con la copia
del acuerdo que d cuenta de la aprobacin del consejo regional; por su
parte, los alcaldes de los gobiernos locales, presentaran su solicitud
acompaada de copia del acuerdo que d cuenta de la aprobacin del
consejo municipal. En ambos casos, se adjunta la opinin favorable del
sector vinculado al proyecto, si se requiere, as como el informe tcnico
econmico favorable que incluya el anlisis de la capacidad de pago de la
entidad para entender el servicio de la deuda en gestin.

b) Declaratoria de viabilidad en el marco del sistema nacional de inversin

pblica, para el caso de proyectos o programas de inversin.

c) Proyecto de los contratos que corresponden.

Las operaciones de endeudamiento que no sean destinadas a proyectos de

inversin pblica, ni al apoyo a la balanza de pagos, deben contar en adicin a
lo dispuesto en los literales a) y c) del numeral anterior, con los siguientes
requisitos:

a) Estudio que cuantifique los beneficios sociales derivados de utilizar los

recursos, que deben exceder al costo asociado a dicha operacin.

b) Informe favorable de la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico

del Ministerio de Economa y Finanzas.

c) Informe favorable de la Direccin General de Programacin Multianual

del Sector Pblico del Ministerio de Economa y Finanzas, sobre el estudio
a que se refiere el literal a) del presente numeral.

Para gestionar el otorgamiento de garanta a operaciones del sector pblico

se deben cumplir con las siguientes condiciones:

a) Contar con capacidad de pago para atender el servicio de la deuda.

 b) Los recursos deben destinarse exclusivamente, a la ejecucin de
proyectos de inversin, salvo el caso de las empresas pblicas
financieras.

c) Los proyectos de inversin deben contar con la declaratoria de viabilidad

en el marco del Sistema Nacional de Inversin Pblica.

El destino general de las operaciones de endeudamiento, ser prioritariamente

para:

a) Sectores Econmicos y Sociales

b) Defensa Nacional y Orden Interno

c) Apoyo a la Balanza de Pagos.

Cuando las condiciones financieras sean favorables, el Ministerio de Economa

y Finanzas podr acordar operaciones de endeudamiento por montos
superiores al monto mximo autorizado por la Ley de Endeudamiento del Sector
Pblico que se aprueba anualmente, con el objeto de pre financiar los
requerimientos financieros del siguiente ejercicio fiscal contemplados en el
Marco Macroeconmico Multianual aplicable. Tales operaciones deben ser
informadas al Congreso de la Repblica dentro de los cuarenta y cinco (45) das
tiles siguientes a la celebracin de las mismas.

3.2.2 Garantas del gobierno nacional y contragarantas:

a) El otorgamiento de la garanta por parte del gobierno nacional deber

hacerse asegurando que la entidad o unidad ejecutora beneficiaria de dicha
garanta, otorga o entregue las contragarantas necesarias, las mismas que
deben ser permanentemente actualizadas en cuanto a su valor, siendo de
aplicacin ley N 27949
b) Las caractersticas y montos de dichas contragarantas sern establecidas
por la direccin general de endeudamiento y tesoro pblico, en funcin de
las condiciones de la obligacin principal. El otorgamiento de contragaranta
se formalizara mediante la firma de los contratos respectivos entre la
direccin general de endeudamiento, tesoro pblico, y la entidad o unidad
ejecutora beneficiaria.
c) No se otorgara la garanta del gobierno nacional a operaciones del sector
privado, salvo a aquellas relativas a los procesos de promocin de la
inversin privada y concesiones.
3.2.3 Procesos de seleccin que conlleven endeudamiento pblico

Las entidades del sector pblico que requieran convocar a procesos de

seleccin para la ejecucin de un proyecto o una adquisicin que conlleve el
acuerdo de una operacin de endeudamiento del Gobierno Nacional, deben
contar, previamente, con la resolucin ministerial del Ministerio de Economa y
Finanzas que apruebe las condiciones financieras a considerar en dicho
proceso de seleccin, la cual ser expedida previo cumplimiento de los
requisitos y procedimientos que se contemplan en el artculo 20 de la
presente Ley y en la Ley de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba
anualmente, en lo que resulte aplicable.

3.2.4 Convenios de Traspaso de Recursos

En el caso de las operaciones de endeudamiento acordadas por el Gobierno

Nacional cuya ejecucin est a cargo de una entidad pblica que no pertenece al
Gobierno Nacional, el Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la
Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico, y dicha entidad pblica,
suscribirn un Convenio de Traspaso de Recursos en el cual se establecern los
trminos y condiciones relativos a su utilizacin y, cuando corresponda, los
referidos a la atencin del servicio de la deuda.

3.2.5 Comisin

a) El Ministerio de Economa y Finanzas est autorizado para efectuar el

cobro de una comisin anual en el caso de entidades que atiendan con sus
propios recursos el servicio de la deuda generado por las operaciones de
endeudamiento que sean materia de un Convenio de Traspaso de Recursos
o de un Convenio de Contragaranta, segn corresponda. Dicha comisin ser
calculada sobre el saldo adeudado de la operacin de endeudamiento.

b) La ley de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba anualmente

establece el porcentaje a cobrarse.

3.3 PROCESO DE DESEMBOLSO

3.3.1 Programa Anual de Desembolsos

a) La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico elabora el Programa Anual

de Desembolsos del Gobierno Nacional en concordancia con las metas
establecidas en el Programa Anual de Endeudamiento y Administracin de
Deuda, y en el Marco Macroeconmico Multianual aplicable.
b) El Programa Anual de Desembolsos contiene los montos mximos de
desembolsos por cada operacin de endeudamiento a ser autorizados durante el
respectivo ao fiscal. Su estructura podr ser modificada durante el mismo ao
fiscal por la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico.

3.3.2 Autorizacin de desembolsos

La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico tiene a su cargo la

autorizacin de los desembolsos de las operaciones de endeudamiento del
Gobierno Nacional.

3.3.3 Recepcin y utilizacin de desembolsos

Los desembolsos en efectivo provenientes de las operaciones de

endeudamiento del Gobierno Nacional deben ser depositados y administrados
en las cuentas bancarias correspondientes a cada entidad o Unidad Ejecutora en
el Banco de la Nacin; excepto que, cuando el servicio de deuda no sea atendido
con recursos ordinarios, las entidades pueden optar por otra entidad financiera.
Con este fin, la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico emitir las
directivas pertinentes.

Los desembolsos provenientes de operaciones de endeudamiento del Gobierno

Nacional de libre disponibilidad deben ser depositados en la cuenta o cuentas
que para tal fin abra la Direccin Nacional del Tesoro Pblico.

Los desembolsos recibidos bajo cualquier otra modalidad observarn los

procedimientos establecidos en los contratos de endeudamiento.

El titular de la entidad o Unidad Ejecutora es responsable por la utilizacin de

los recursos de las operaciones de endeudamiento del Gobierno Nacional de
acuerdo con los respectivos contratos.

3.3.4 Acreditacin de la recepcin de desembolsos

La entidad o Unidad Ejecutora informa oficialmente la recepcin de los

desembolsos provenientes de operaciones de endeudamiento del Gobierno
Nacional, a la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico.
La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico establece, mediante
directivas, el procedimiento y los medios a travs de los cuales las entidades o
Unidades Ejecutoras remiten la informacin sobre desembolsos.
3.4 PROCESO DE PAGO

3.4.1 Atencin del servicio de las operaciones de endeudamiento

a) El pago del servicio correspondiente a las operaciones de endeudamiento del

Gobierno Nacional, lo efecta la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico,
con cargo a los recursos que por dicho concepto han sido previstos en el
presupuesto Institucional del Ministerio de Economa y Finanzas en cada
ejercicio fiscal.

b) La formulacin presupuestal del servicio de la deuda del Gobierno Nacional

deber presentarse a nivel de sectores econmicos.

c)Las entidades o Unidades Ejecutoras que cuenten con financiamiento distinto

al de recursos ordinarios, deben transferir a la Direccin Nacional del
Endeudamiento Pblico, los recursos financieros para atender el servicio de la
deuda de operaciones de endeudamiento del Gobierno Nacional, de acuerdo con
los trminos de los respectivos contratos y/o los Convenios de Traspaso de
Recursos, de ser el caso.

d)Las entidades que no forman parte del Gobierno Nacional y que acuerden
operaciones de endeudamiento con garanta del mismo, estn obligadas a
efectuar el pago del servicio de tales operaciones en forma directa, bajo
responsabilidad de su directorio u rgano equivalente, Consejo Regional o
Consejo Municipal, segn sea el caso, de acuerdo con los trminos de los
contratos respectivos y con la normatividad vigente.

3.4.2 Informacin de las empresas pblicas y relaciones jurdicas o

fideicomisos

a)Las entidades y organismos del Sector Pblico, salvo los mencionados en el

numeral siguiente, estn obligados a informar a la Direccin Nacional del
Endeudamiento Pblico sobre la atencin del servicio de deuda derivado de las
operaciones de endeudamiento con garanta del Gobierno Nacional, mediante
el registro en el Sistema Integrado de Administracin Financiera del Sector
Pblico (SIAFSP).

b)Las empresas pblicas y las relaciones Jurdicas o fideicomisos que tengan

operaciones concertadas con garanta del Gobierno Nacional, estn obligados
a informar a la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico sobre los
pagos que realicen por concepto de atencin del servicio de deuda, de
acuerdo con las directivas que emita la referida Direccin Nacional.
3.5 PROCESO DE REGISTRO

3.5.1 Alcance

El registro de la informacin relacionada con las operaciones de endeudamiento

pblico y de administracin de deuda es nico y obligatorio, por parte de todas
las entidades y organismos pblicos a que se refiere el artculo 2 de la presente
Ley, en el Sistema Integrado de Administracin Financiera del Sector Pblico
(SIAFSP).
Las empresas del Estado y las relaciones jurdicas o fideicomisos, se encuentran
exceptuados del registro en el Sistema Integrado de Administracin Financiera
del Sector Pblico (SIAF-SP).

3.5.2 Registro a travs del Sistema SIAF SP

a)El proceso de registro comprende el Ingreso de la informacin en el Sistema

Integrado de Administracin Financiera del Sector Pblico (SIAF SP) por parte de
todas las entidades y organismos pblicos, de acuerdo con las directivas que la
Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico emita.

b) Para los fines relacionados con el Sistema Nacional de Endeudamiento, se

debe ingresar en el Sistema Integrado de Administracin Financiera del Sector
Pblico (SIAFSP), la informacin referida a las concertaciones, el desembolso, el
servicio de deuda atendido de las operaciones de endeudamiento y la
administracin de deuda.

La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico, emitir las directivas

necesarias para el registro de la Informacin relacionada con las operaciones de
endeudamiento pblico y de administracin de la deuda.
 CAPITULO IV: REGIMENES ESPECIALES

4.1 GOBIERNOS REGIONALES Y LOCALES

4.1.2 Operaciones de endeudamiento externo

Las operaciones de endeudamiento externo que celebren los Gobiernos

Regionales o los Gobiernos Locales, nicamente pueden ser concertados con
garanta del Gobierno Nacional, por lo que tales operaciones se regulan por lo
dispuesto en la presente Ley, as como por lo dispuesto en las Leyes de
Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban anualmente en la Ley N
27783 Ley de Bases de la Descentralizacin, en la Ley N 27867 Ley Orgnica
de Gobiernos Regionales y en la Ley N 27972 Ley Orgnica de Municipalidades
y sus modificatorias, segn corresponda.

Para otorgar su garanta en estos casos, el Gobierno Nacional verificar a

travs de la Direccin General de Asuntos Econmicos y Sociales del Ministerio
de Economa y Finanzas, el cumplimiento de lo dispuesto en la Ley N 27245, Ley
de Responsabilidad y Transparencia Fiscal, modificada por la Ley N 27958, sus
ampliatorias y modificatorias, la Ley de Descentralizacin Fiscal, Decreto
Legislativo N 955, as como por el Marco Macroeconmico Multianual
aplicable.

4.1.2 Operaciones de endeudamiento interno

Las operaciones de endeudamiento interno de los Gobiernos Regionales o de

los Gobiernos Locales, sin garanta del Gobierno Nacional, se rigen por lo
dispuesto en las normas especficas pertinentes.
Las operaciones de endeudamiento que tales gobiernos acuerden con la
garanta del Gobierno Nacional, se regulan por lo dispuesto en la presente Ley.
Los contratos por los cuales Los Gobiernos Regionales o los Gobiernos Locales
acuerden operaciones de endeudamiento sin garanta del Gobierno Nacional,
dejarn expresa constancia de ello.
Las operaciones de endeudamiento interno de los Gobiernos Regionales o de
los Gobiernos Locales, mediante emprstitos y/o titulizacin, efectuada directa
o indirectamente, deben observar los lineamientos que para tal efecto emita la
Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico.

4.1.3 Requisitos para concertar operaciones de endeudamiento sin

garanta del Gobierno Nacional

La gestin de operaciones de endeudamiento sin garanta del Gobierno

Nacional, por parte de los Gobiernos Regionales o Gobiernos locales, debe
cumplir con los lmites establecidos en la Ley N 27245 - Ley de
Responsabilidad y Transparencia Fiscal, modificada por la Ley N 27958, sus
ampliatorias y modificatorias, as como en la Ley de Descentralizacin Fiscal,
Decreto Legislativo N 955 y sus ampliatorias o modificatorias.

4.1.4 Calificacin crediticia

Los Gobiernos Regionales o Gobiernos Locales que gestionen operaciones de

endeudamiento directas o garantizadas por un monto a ser establecido en la Ley
de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueba anualmente, deben contar
con un nivel de calificacin crediticia favorable extendida por una empresa
calificadora de riesgo.

4.1.5 Destino del endeudamiento externo

Los recursos obtenidos por los Gobiernos Regionales o por los Gobiernos
Locales a travs de operaciones de endeudamiento externo se destinan, nica y
exclusivamente, al financiamiento de proyectos de Inversin pblica

4.1.6 Registro de las operaciones de endeudamiento y de administracin

de deuda

Los Gobiernos Regionales o Locales registrarn las concertaciones, los

desembolsos, el servicio atendido por concepto de principal e intereses de las
operaciones de endeudamiento, y las operaciones de administracin
de deuda, que celebren con o sin garanta del Gobierno Nacional, en el mdulo
de deuda del Sistema Integrado de Administracin Financiera del Sector Pblico
(SIAF SP).

4.2 DE LAS EMPRESAS FINANCIERAS DEL ESTADO

4.2.1 Operaciones de endeudamiento sin garanta del Gobierno

Nacional

Las operaciones de endeudamiento acordadas por las empresas financieras

del Estado sin la garanta del Gobierno Nacional, estn exceptuadas de lo
dispuesto en la presente Ley, salvo el envi obligatorio de informacin sobre la
concertacin, los desembolsos y el servicio de deuda atendido a la Direccin
Nacional del Endeudamiento Pblico de acuerdo con las directivas que emita la
misma.
4.3 DE LOS PROCESOS DE PROMOCION DE LA INVERSIN PRIVADA Y
CONCESIONES

4.3.1 Pasivos generados en el Proceso de Promocin de la Inversin

Privada y Concesiones

a) El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin Nacional

del Endeudamiento Pblico, est autorizado para otorgar garantas o a su
contratacin con entidades financieras nacionales o Internacionales,
a fin de atender requerimientos derivados de los procesos de
promocin de la Inversin privada y concesiones.

b) El otorgamiento de garantas puede ser realizado a efectos de

respaldar las obligaciones del concesionario derivadas de los
prstamos bancarios comerciales o bonos emitidos para financiar
la implementacin de los proyectos contemplados en el
respectivo contrato de concesin. La contratacin de dichas
garantas slo podr realizarse con organismos multilaterales de crdito.

c) Las lneas de garanta que constituyen acuerdos marco para la aplicacin

de garantas individuales, sern aprobadas mediante decreto supremo
refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas.

d) El otorgamiento o la contratacin de tas referidas garantas se efecta a

pedido de la Agencia de Promocin de la Inversin Privada -
PROINVERSION.

e) Estas operaciones se debern sujetar a los lmites que para tal fin autoricen
las Leyes de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban
anualmente y sern aprobadas por decreto supremo refrendado por el
Ministro de Economa y Finanzas.

f) La contratacin de las referidas garantas se efectuar por el Ministerio

de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin Nacional del
Endeudamiento Pblico, de acuerdo con los procedimientos que se
establezcan mediante decreto supremo con el voto aprobatorio del
Consejo de Ministros. Slo en caso de vaco o deficiencia de los
mencionados procedimientos, se aplicar supletoriamente lo establecido
en las normas sobre contrataciones y adquisiciones del Estado.

g) Asimismo, las bases para la subasta de un proyecto o programa que ser

materia de concesin y que contar con las referidas garantas,
previamente a su aprobacin, requieren la opinin favorable de la Direccin
Nacional del Endeudamiento Pblico sobre la estructura de
financiamiento.
4.3.2 Regla de prudencia y registro de pasivos

a) El monto agregado de los compromisos financieros, firmes y

contingentes, a cargo del Gobierno Nacional derivados de los procesos
de promocin de la inversin privada y concesiones, calculados a valor
presente, en ningn caso podr exceder del uno por ciento (1%} del
Producto Bruto Interno.

b) Las Leyes de Endeudamiento del Sector Pblico que se aprueban

anualmente establecern la tasa que se deber emplear para el clculo
del valor presente a que se refiere el numeral precedente.

c) La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico registra, con fines

estadsticos, programa y atiende los compromisos financieros, firmes y
contingentes, del Gobierno Nacional derivados de los contratos suscritos
en el marco del proceso de promocin de la inversin privada y
concesiones.

4.4 ASUNCIONES DE DEUDA

4.4.1 Asunciones de deuda

a) Las asunciones por el Gobierno Nacional de la deuda de las entidades del

Sector Pblico se aprueban mediante decreto supremo con el voto aprobatorio
del Consejo de Ministros, refrendado por el Ministro de Economa y Finanzas y
por el Ministro del Sector correspondiente.

b) En el caso de las asunciones de deuda de las empresas del Estado sujetas al

proceso de promocin de la Inversin privada a que se refiere el Decreto
Legislativo N 674, sus modificatorias y dems normas reglamentarias, se
aprueban, mediante decreto supremo, a propuesta de la Agencia de Promocin
de la Inversin Privada- PROINVERSIN y con la opinin favorable de la
Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico.

c) La Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico emitir las directivas

necesarias para la asuncin de deudas.

d) Se prohbe la asuncin de deudas del sector privado por parte del Gobierno
Nacional.
4.5 DE LOS ORGANISMOS INTERNACIONALES FINANCIEROS

4.5.1 Representacin ante el BIRF y el BID

El Ministro de Economa y Finanzas es el Gobernador Titular de la Repblica del

Per ante el Banco Internacional de Reconstruccin y Fomento - BIRF y el Banco
Interamericano de Desarrollo - BID y el Viceministro de Hacienda es el
Gobernador Alterno.

4.5.2 Suscripcin de acciones, aportes y pagos

El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin Nacional del

Endeudamiento Pblico, realiza las gestiones relativas a la participacin de la
Repblica del Per en los organismos multilaterales de crdito.
Asimismo, efecta los pagos correspondientes por suscripcin de acciones,
aportes y contribuciones a dichos organismos.
 CAPITULO V: ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO NACIONAL

5.1 ENDEUDAMIENTO DEL GOBIERNO NACIONAL Y SUS GARANTIAS

5.1.1 Agente Financiero Del Estado:

El Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de la Direccin Nacional del

Endeudamiento Pblico, acta como agente financiero nico del Estado en las
operaciones de endeudamiento y de administracin de deuda del Gobierno
Nacional. De ser el caso, podr autorizarse la realizacin de gestiones
financieras especificas a otras entidades pblicas o a un funcionario del Estado
mediante resolucin ministerial del Ministerio de Economa y Finanzas, siendo
necesario para tal efecto la previa opinin favorable de la Direccin Nacional
del Endeudamiento Pblico.

5.1.2 Programa Anual De Endeudamiento y Administracin De Deuda:

El Programa Anual de Endeudamiento y Administracin de Deuda (PAEAD) es el

Documento oficial del gobierno en el cual se describen los lineamientos generales
de la estrategia a implementar en materia de gestin de deuda pblica,
especificando sus objetivos, polticas y metas, desde una perspectiva de largo
plazo compatible con las metas fiscales del ejercicio presupuestal correspondiente
y con la sostenibilidad de la deuda. La informacin contenida busca contribuir a
incrementar la transparencia de la informacin y a generar una mayor
predictibilidad
En el mercado, al proporcionarle a los agentes econmicos elementos importantes
Para una adecuada toma de decisiones de inversin y manejo de tesorera. Este
documento se formula en cumplimiento del Artculo 14 del Texto nico Ordenado
de la Ley N 28563, Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento,
aprobado por el Decreto Supremo N 034- 2012-EF, donde se establece que la
Direccin General de Endeudamiento y Tesoro Pblico (DGETP) formula el
Programa Anual de Endeudamiento y administracin de deuda del gobierno
nacional (PAEAD).
5.2 OPERACIONES DE ENDEUDAMIENTO SIN GARANTIA DEL GOBIERNO
NACIONAL

Las entidades y organismos pblicos a que se refiere el artculo 2 de la presente

Ley, incluidos los fideicomisos, excepto Gobiernos Regionales y Gobiernos
Locales, que acuerden operaciones de endeudamiento sin la garanta del
Gobierno Nacional, deben observar las disposiciones contenidas en este Ttulo
y otras disposiciones de la presente Ley y de las Leyes de Endeudamiento del
Sector Pblico que se aprueban anualmente que hagan mencin especfica al
endeudamiento sin garanta del Gobierno Nacional.

5.2.1 Proceso de concertacin

a)Las entidades y organismos pblicos no financieros, incluidos los

fideicomisos, podrn concertar operaciones de endeudamiento sin garanta del
Gobierno Nacional, que Incluyen las titulaciones, previa autorizacin mediante
resolucin ministerial de Economa y Finanzas.

b) Tales entidades, organismos y fideicomisos estn obligados a remitir a la

Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico, con fines de registro estadstico,
la informacin sobre las concertaciones, de acuerdo con las directivas que la
referida Direccin Nacional emita.

5.2.2 Procesos de seleccin

Las entidades y organismos del Sector Pblico, incluidos los fideicomisos, que
requieran convocar a procesos de seleccin para la ejecucin de un proyecto a
ser financiado con una operacin de endeudamiento sin garanta del Gobierno
Nacional, establecern, bajo su responsabilidad, las condiciones financieras a
considerar en las bases de dichos procesos de seleccin, quedando la
formalizacin de la operacin de endeudamiento sujeta a la autorizacin prevista
en el artculo 40 de la presente Ley.

5.2.3 Proceso de desembolso

Las entidades y organismos del Sector Pblico, incluidos los fideicomisos,

deben informar a la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico, con fines de
registro estadstico, los desembolsos provenientes de operaciones de
endeudamiento que celebren sin garanta del Gobierno Nacional, de acuerdo
con las directivas que la referida Direccin Nacional emita.
5.2.4 Proceso de pago

a) La atencin del servicio de deuda de las operaciones de endeudamiento sin

garanta del Gobierno Nacional, la efecta, directamente, la entidad contratante,
en funcin a los compromisos asumidos en los contratos o convenios
respectivos.

b)Tales entidades y organismos del Sector Pblico, incluidos los fideicomisos,

estn obligados a remitir a la Direccin Nacional del Endeudamiento Pblico, con
fines de registro estadstico, la informacin sobre el servicio de deuda efectuado
de acuerdo con las directivas que la citada Direccin Nacional emita.

5.3 ESTRATEGIA DE GESTIN DE LA DEUDA

Considerando las menores necesidades de financiamiento de los requerimientos

fiscales, el objetivo principal de la gestin de la deuda pblica a partir de este ao
se concentrar en fortalecer y dinamizar el mercado de valores de deuda pblica y
sus instrumentos y operaciones asociadas, como columna vertebral de referencia
para profundizar el desarrollo del sistema financiero domstico en general.
En tal sentido, en el marco del Plan Estratgico Sectorial Multianual 2012-2016, la
estrategia de gestin de la deuda observar las siguientes polticas y principios:

Para mantener el equilibrio fiscal y la eficiencia financiera:

Incorporar el manejo de la deuda pblica como parte de una gestin global
de activos y pasivos financieros del Estado.
Reducir el costo del manejo de la liquidez del Tesoro Pblico a travs de
una gestin activa de tesorera con valores de deuda pblica.

Para mantener la estabilidad macroeconmica y la estabilidad financiera:

Aumentar la desdolarizacin de la deuda para reducir la vulnerabilidad
macroeconmica a crisis cambiarias y crisis crediticias.
Diversificar mercados e inversionistas con el fin de asegurar la
sostenibilidad de la deuda y mejorar la capacidad de negociacin del
Estado.

Para profundizar el desarrollo del mercado de valores:

Fortalecer la transparencia, competitividad y liquidez de las operaciones en
el mercado de valores de deuda pblica.
Minimizar las asimetras de acceso a la inversin en valores de deuda
pblica entre las entidades de crditos y las entidades de valores.

Para desarrollar el sistema financiero con una mayor inclusin financiera:

 Consolidar el crecimiento de las instituciones micro financieras,
facilitndoles el acceso a valores de deuda pblica para la gestin de sus
tesoreras.

CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFIA
ANEXOS