1. Qu es la bolsa de valores?

2. Cmo iniciarse en la Bolsa de Valores de Colombia

3. Herramientas para operar en la Bolsa de Valores de Colombia

4. Principales valores que se negocian en la BVC

5. Horario de negociacin de la Bolsa de Valores de Colombia

6. Intervinientes de la Bolsa de Valores de Colombia

7. Cmo listarse en la BVC?

8. Tarifas por operaciones en la BVC

9. Subasta de apertura de la BVC

10. Subasta continua de la BVC

11. Qu es el COLCAP?

12. Qu empresas cotizan en el COLCAP?

13. Qu son los dividendos?

Quieres empezar a invertir en bolsa? Quieres mejorar tu formacin sobre los
mercados financieros? Con esta gua de bolsa podrs empezar desde cero a
conocer todo lo que necesitas sobre el mercado accionario colombiano y la
inversin en bolsa.

En la gua bsica Cmo aprender en bolsa desde cero se explicarn conceptos

bsicos sobre el mercado de renta variable, introduciendo la operativa de cmo
invertir en la Bolsa de Valores de Colombia y comentando algunas de las
operaciones ms comunes. Toda la informacin que necesitas para empezar a
operar.

Te recuerdo que puedes descargar otras guas relacionadas con los mercados
burstiles y la inversin:
Gua de indicadores tcnicos
Gua de CFDs
Gua de Forex
Calculadora del ahorro
Calculadora del inters compuesto

Si quieres hacer alguna consulta especfica puedes poner tu comentario en el foro

de bolsa y un miembro del equipo te contestar tan pronto como sea posible.

Empezamos!
Qu es la bolsa de valores?
Ingresa en el post

La bolsa de valores es una empresa que organiza el mercado primario y secundario

de acciones en el que se intercambian ttulos de empresas. Estos ttulos son partes
alcuotas de la empresa, es decir, cuando una empresa se forma con un determinado
capital, ste est dividido por acciones. Si la empresa se forma con un capital, por ejemplo
de 100. millones de pesos y 10.000 acciones, cada accin tendr un valor de 100 pesos.
La bolsa de valores es una empresa, en Colombia es la Bolsa de Valores de Colombia, y
sus funciones son organizar el mercado accionario. La misin de la bolsa de valores es:

Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales, posicionando la bolsa

como un centro burstil / financiero.

La bolsa de valores, intercambiando acciones de

empresas
El motivo por el cual las empresas quieren cotizar en la bolsa de valores, se debe a que la
emisin de acciones al mercado, donde inversores les comprarn las acciones, les permite
captar nuevo capital, sin necesidad de ir a pedir crditos o prstamos bancarios. Los nuevos
accionistas seguirn de cerca la evolucin del negocio, pues el resultado de su inversin
depender del resultado de la empresa.

Cuando las empresas emiten nuevas acciones lo puede hacer a travs de una OPV
(Operacin Pblica de Venta) en ingls (IPO) o una ampliacin de capital. Estas acciones
nuevas se emiten en el mercado primario, es decir se emiten nuevas acciones para que los
inversores puedan suscribirse. Una vez emitidas y una vez los inversores se han suscrito y
las tengan en su poder, stas ya se pueden negociar diariamente en el mercado
secundario. Efectivamente la bolsa de valores es un mercado secundario, pues es donde
podemos negociar los ttulos que ya han sido emitidos.
Por qu invertir en la bolsa de valores?
Uno de los motivos por los cuales los inversores invierten en empresas cotizadas, es para
ser propietarios de dichas empresas, tomando parte de los beneficios y del crecimiento de
las mismas. Es una alternativa a la inversin en otros ttulos como los de renta fija o los
Boceas.

Las acciones se compran a travs de una Sociedad Comisionista de Bolsa (intermediario o

broker) y tan slo hay que depositar una cantidad de dinero para abrir una cuenta de
valores. Una vez abierta la pgina de internet del intermediario, tan slo tendremos que
familiarizarnos con la interfaz de la pgina y comprar o vender las acciones en nuestra
cartera de valores o portafolio.

La bolsa de valores es un mercado en el que las empresas emiten ttulos o acciones para
financiarse los cuales pueden ser comprados por agentes particulares o institucionales.
Como es un mercado de renta variable existen riesgos de perder total o parcialmente la
inversin, por lo que es un mercado que requiere unos conocimientos slidos antes de
adentrarse en l.

La cotizacin de las empresas, tanto al alza o a la baja, deberan reflejar la buena (o

mala) marcha del negocio, si son capaces de crecer y obtener beneficios, sus acciones
deberan acompaar la senda alcista. Por lo contrario si pierden dinero las acciones, como
representan una parte del valor de la compaa, caern de precio. En la web de la Bolsa de
Valores de Colombia se puede hacer el seguimiento de la cotizacin de las empresas de
Colombia en bolsa.

Existen otras variables a tener en cuenta como pueden ser los indicadores
macroeconmicos (tipos de inters, tasa de desempleo, endeudamiento...) as como
decisiones polticas que puedan afectar a un determinado sector u otro. En bolsa pueden
cotizar empresas de todo tipo siempre y cuando cumplan unos requisitos mnimos de
capital, cuya valoracin cumpla con los estndares.

Si todava tienes algunas dudas, comuncate con nosotros, verifica nuestra informacin y no
dejes de preguntarnos.
Cmo iniciarse en la Bolsa de Valores de
Colombia
Ingresa en el post

Primero que todo se tiene que saber que la Bolsa de Valores de Colombia es una entidad
privada constituida como sociedad annima y cuyos accionistas son las Sociedades
Comisionistas de Bolsa.

Lo primero que debemos saber es que la nica manera en la cual una persona puede
invertir en la bolsa de valores es a travs de una firma comisionista, partiendo de esta
base cualquier persona que quiera colocar su dinero para intentar obtener la mejor
rentabilidad dentro del mercado puede hacerlo.

Participantes de la Bolsa de Valores de Colombia

Dentro de la Bolsa de Valores de Colombia encontramos distintos participantes:

Las Sociedades Comisionistas de Bolsa

Los Inversionistas Institucionales
Las Empresas (privadas o pblicas) Emisoras de Ttulos Valores
Los Inversionistas
Los Organismos de Vigilancia y Supervisin
Las Sociedades Calificadoras de Riesgo
Depsitos Centralizados de Valores
Registro Nacional de Valores e Intermediarios (RNVI)
Cmara de Compensacin y Liquidacin
Ttulos que se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia
Los ttulos que se negocian en la Bolsa de Valores de Colombia son los siguientes:

Derivados - Contrato DTF90 - Contrato TRM

Ttulos de renta variable - Acciones - Bonos Obligatoriamente Convertibles en
Acciones (BOCEAS)
Ttulos de renta fija - Bonos - Papeles comerciales - CDT - Aceptaciones Bancarias
- CERT - CEV - Cdulas Hipotecarias BCH - Certificados de Desarrollo Turstico -
TIDIS - TES - Ttulos de Desarrollo Agropecuario - Ttulos emitidos en procesos de
titularizacin

Como hemos dicho anteriormente para poder invertir en la Bolsa de Valores de Colombia es
necesario realizarlo mediante una firma comisionista, estos comisionistas son miembros de
la Bolsa de Valores de Colombia y tambin son los nicos autorizados para actuar dentro de
ellas. Su especialidad es la compra y venta de valores, realizan operaciones a nombre
propio de acuerdo con las oportunidades que ofrezca el mercado, eso s, siempre
informando a sus clientes las mejores alternativas para el manejo de su dinero.

Requisitos para ser un comisionista de la Bolsa de Valores de Colombia:

Para poder ser uno de los comisionistas de la Bolsa de Valores de Colombia se requiere
de:
Someter a aprobacin su hoja de vida al Consejo Directivo de la Bolsa de Valores de
Colombia y a la Superintendencia de Valores.
Haber realizado el curso de Operacin Burstil.
Ser presentado por una Sociedad Comisionista de Bolsa.
Disponer de un ttulo profesional.

Porque es ms rentable invertir en la Bolsa de Valores de Colombia

que en el sistema bancario?
Esta es la pregunta clave, y la respuesta es sencilla. Esto se debe a que toda inversin
realizada en la Bolsa de Valores de Colombia se realiza directamente con la empresa del
sector productivo que emite el ttulo, por lo que se ahorra el coste de intermediacin que
cobra el sistema bancario. Otra ventaja de este tipo de inversin es que los dividendos
quedan exentos del impuesto de la renta, lo que es un punto a favor que da lugar a que
se decanten ms por la inversin en la Bolsa de Valores de Colombia.
Herramientas para operar en la Bolsa de
Valores de Colombia
Ingresa en el post

Antes de llevar a cabo una inversin, debemos analizar las empresas en las que estamos
interesados para conocerlas a la perfeccin y saber si es el momento oportuno de comprar.
Para ello existen diferentes herramientas, en este post vamos a comentar las
indispensables que debemos conocer antes de realizar la compra de diferentes acciones en
la bolsa de valores de Colombia. Cules son las herramientas para operar en la Bolsa
de Valores de Colombia?

Herramientas para operar en la Bolsa de Valores

Colombia
Con el uso de ciertas herramientas podemos acceder a una mejor visin de la empresa
desde diferentes perspectivas antes de tomar la decisin de invertir o no en la bolsa de
valores de Colombia. A continuacin vamos a hablar de 4 de ellas, muy sencillas, pero
muy importantes para no invertir nuestro dinero "a ciegas": graficas streaming, ranking con
las mayores subidas y bajadas, cotizacin a tiempo real y entrada en un foro de bolsa, como
por ejemplo el de Rankia Colombia.

Herramientas para operar en la BVC: Grficas en Streaming

Los grficos interactivos en streaming son una herramienta sencilla y bsica con la cual
podemos obtener informacin histrica, as como a tiempo real para saber la evolucin de la
empresa en ese preciso instante. Con esta herramienta podemos comparar el desarrollo de
las empresas a lo largo del tiempo y al mismo tiempo analizar diversos indicadores y
osciladores de rendimiento.

En las grficas en streaming tambin podemos acceder a ms informacin con el uso de

tendencias, bandas mviles y diferentes indicadores. Todos nos ayudaran a tener un
anlisis ms completo antes de invertir.
A continuacin, les dejo un ejemplo de una grfica en streaming (COLCAP) donde
podemos observar su evolucin desde enero de 2009 hasta la actualidad.

Herramientas para operar en la BVC: Ranking con las mayores subidas y

bajadas
A la hora de estudiar un ranking accedemos a muchsima informacin de forma
comparativa entre las empresas que nos interesan, ya que podremos encontrar las
empresas que estn dentro de la bolsa de valores de Colombia posicionadas en funcin
de las ms negociadas, las que mayores subidas o cadas han experimentado en un
determinado periodo de tiempo, su variacin porcentual, etc.

La opinin de los analistas sobre esta herramienta es que es una de las mejores a la hora
de buscar nuevas oportunidades de inversin.

Herramientas para operar en la BVC: Cotizacin a tiempo real

No es lo mismo recibir la informacin en el preciso instante que se conoce, o recibirla 1
minuto despus. Saber lo que est pasando en la bolsa de valores de Colombia a cada
momento es muy importante para estar completamente informados y poder conocer al
momento si se ha producido algn hecho inesperado que nos influya a la hora de tomar
decisiones. Si somos los ltimos en conocer nueva informacin perderemos dinero.

Herramientas para operar en la BVC: Entrada en un foro de bolsa

Las tres herramientas anteriores son muy tiles, pero el estudio de nuevas perspectivas y
poner en comn conocimientos lo puede ser incluso ms a la hora de invertir en la bolsa de
valores de Colombia. Debemos confiar en nuestro criterio, pero estar siempre abiertos a
escuchar y aprender de los dems viendo diferentes puntos de vista. Todo esto nos ayudar
a mejorar enormemente. En el foro de bolsa de Rankia Colombia, pueden leer y comentar
con los dems sobre diversos temas relacionados, as como escribir cualquier duda que les
surja.

Estas son 4 de las herramientas ms recomendadas y sencillas usadas por inversores de

todo el mundo y de la bolsa de valores de Colombia. Espero que tanto el post como las
herramientas les sean de ayuda a la hora de invertir en la bolsa de valores de Colombia,
si tienen alguna duda, comuncate con nosotros, verifica nuestra informacin, y no dejes de
preguntarnos!
Principales valores que se negocian en
la BVC
Ingresa en el post

A continuacin, se describen los principales valores que se negocian en la bolsa de

valores de Colombia (BVC). Se pueden hacer diversas clasificaciones en funcin de
distintos criterios. En concreto, vamos a clasificar los valores en renta fija y renta variable.

Valores de Renta Fija

Los activos de renta fija son prstamos que las entidades pblicas o privadas reciben de los
inversores, no confiere derechos polticos a su tenedor, nicamente confiere derechos
econmicos. Entre los valores de renta fija los principales son:
Valores de deuda pblica: valores emitidos por entidades pblicas, los ms
negociados son los TES.
Bonos: valores que representan una parte proporcional de un crdito colectivo a
cargo de un emisor. La regulacin colombiana contempla dos tipos de bonos: bonos
ordinarios y bonos convertibles en acciones
Papeles comerciales: son pagars, es decir promesas incondicionales de pagar
una suma de dinero en un determinado plazo de tiempo
Certificados de depsito a trmino: valores emitidos por entidades financieras
autorizadas, que representan un capital recibido por tales entidades y el cual est
sujeto a devolucin dentro de un plazo determinado al depositante.
Aceptaciones bancarias: Letras de cambio en las cuales una entidad financiera
acta como aceptante.

Valores de Renta Variable

Suponen un mayor riesgo que la renta fija pero tambin permiten obtener una mayor
rentabilidad. Entre los principales valores de renta variable encontramos:
 Acciones: son los valores negociables representativos del capital de una sociedad
annima. Son valores nominativos y libremente negociables. Entre los distintos tipos
de acciones encontramos: acciones ordinarias, acciones preferenciales sin derecho
a voto y acciones privilegiadas.
Valores emitidos en desarrollo de procesos de titularizacin: estos valores, no
obstante, pueden ser igualmente de renta fija o mixtos. La titularizacin consiste en
la entrega de un activo que un sujeto realiza a una entidad administradora de un
patrimonio autnomo, para que sta emita valores que representan derechos sobre
dichos activos. Entre los activos y flujos que se pueden titularizar encontramos:
ttulos, activos inmobiliarios, productos agropecuarios y agroindustriales, y flujos de
dinero, entre otros.
Derechos representativos de capital de riesgo: Los Fondos de Capital de Riesgo
o Venture Capital Funds, son un tipo de cartera colectiva que invierte en empresas
que estn en etapas iniciales de formacin.

Valores emitidos en desarrollo de procesos de

titularizacin
La titularizacin consiste en la entrega de un activo que un sujeto, denominado originador,
realiza a una entidad administradora de un patrimonio autnomo, para que sta emita
valores que representan derechos sobre dichos activos.

Derechos representativos de capital de riesgo

Los Fondos de Capital de Riesgo o Venture Capital Funds, son un tipo de cartera
colectiva que invierte en empresas que estn en etapas iniciales de formacin.

Otros valores
Certificados de depsito de mercancas: es un documento financiero que acredita
la propiedad de mercancas o bienes depositados en el almacn que lo emite.
Contratos sobre derivados: instrumentos cuyo valor se deriva de la evolucin de
los precios de los activos subyacentes.

Te han quedado algunas dudas pendientes sobre los valores que se negocian en la
Bolsa de Valores de Colombia? No dejes de preguntarnos!
Horario de negociacin de la Bolsa de
Valores de Colombia
Ingresa en el post

El horario de contratacin de la Bolsa de Valores de Colombia es un dato importante a

tener en cuenta por los inversores, tanto de renta fija como de renta variable. A
continuacin, exponemos los horarios de la Bolsa de Valores de Colombia.

Horarios de negociacin
A continuacin, conoceremos los horarios de negociacin y de registro de la Bolsa de
Valores de Colombia para: renta variable (alta liquidez y baja liquidez), renta fija (Sistema
Electrnico de Negociacin MEC Plus), renta fija (Sistema Electrnico de Registro OTC) y
renta fija (derivados).

Horarios de negociacin BVC: Renta Variable (Sistema Electrnico de

Negociacin X-Stream)
En el siguiente espacio conoceremos los horarios de negociacin de la renta variable en
la Bolsa de Valores de Colombia, dependiendo de si es alta liquidez o baja liquidez.

Alta Liquidez Apertura Cierre

Preparacin apertura 9:15 a.m. hora de NY 9:30 a.m. hora de NY
Mercado abierto 9:30 a.m. hora de NY 3:55 p.m. hora de NY
Subasta de cierre 3:55 p.m. hora de NY 4:00 p.m. hora de NY
Baja Liquidez Apertura Cierre
Preparacin apertura 9:30 a.m hora de NY 10:00 a.m hora de NY
Periodo de suspensin 10:00 a.m hora de NY 3:30 p.m hora de NY
Subasta de cierre 3:30 p.m hora de NY 4:00 p.m hora de NY

Horarios de negociacin BVC: Renta Fija (Sistema Electrnico de

Negociacin MEC Plus)
En el siguiente espacio conoceremos los horarios de negociacin de la renta fija en el
Sistema Electrnico de Negociacin MEC Plus en la Bolsa de Valores de Colombia:

Apertura Cierre
Sesin SPOT. Para compraventa en T 0 08:00 a.m 3:40 p.m
Sesin SOLO. Para compraventa en T 1 hasta 365 das 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin RYS. Para repos y simultneas 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin BALO. Para compraventa en T 0 08:00 a.m 3:40 p.m
Sesin BALO. Para compraventa en T 1 hasta 365 das 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin DEXT. Para compraventa desde T 2 en adelante 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin DEES. Para compraventa en T 0 08:00 a.m 3:40 p.m
Sesin DEES. Para compraventa en T 1 hasta 365 das 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin RYSE. Para repos y simultneas 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin SUBA. Para compraventas 08:00 a.m 2:00 p.m
Sesin DSER. Para compraventa en T 0 08:00 a.m 3:40 p.m
Sesin DSER. Para compraventa en T 1 hasta 365 das 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin DSER. Para repos y simultneas 08:00 a.m 5:00 p.m
Sesin COTI. Para compraventas 08:00 a.m 1:00 p.m

Horarios de negociacin BVC: Renta Fija (Sistema Electrnico de

Registro OTC)
En la siguiente tabla conoceremos los horarios de negociacin de renta fija en el Sistema
Electrnico de Registro OTC en la Bolsa de Valores de Colombia:

Apertura Cierre
Registro OTC 08:00 a.m 6:00 p.m
Registro primario. Para compraventas 08:00 a.m 4:00 p.m
Registro divisas. Para compraventas 08:00 a.m 6:30 p.m
Horarios de negociacin BVC: Renta Fija (Derivados)
En la siguiente tabla, les mostramos los horarios de negociacin de la Bolsa de valores
de Colombia para la renta fija en concreto para derivados:

Apertura Cierre
Futuro TES. Horario de negociacin 08:00 a.m 1:00 p.m
Futuro TES. Horario de registro 08:00 a.m 1:30 p.m
Futuro IBR. Horario de negociacin 08:00 a.m 1:00 p.m
Futuro IBR. Horario de registro 08:00 a.m 1:00 p.m
Futuro inflacin. Horario de negociacin 08:00 a.m 1:00 p.m
Futuro inflacin. Horario de registro 08:00 a.m 1:00 p.m
Futuro sobre divisas (TRM y TRS) 08:00 a.m 4:30 p.m
Futuro sobre divisas (TRM y TRS) 08:00 a.m 4:30 p.m
Futuros de acciones. Horario de negociacin 08:00 a.m 4:00 p.m
hora NY

Si todava tienes algunas dudas, comuncate con nosotros, verifica nuestra informacin y no
dejes de preguntarnos.
Intervinientes en la bolsa de valores de
Colombia
Ingresa en el post

En la bolsa de valores de Colombia encontramos como intervinientes a los emisores de

valores y los inversionistas fundamentalmente. Para facilitar la relacin entre emisores e
inversionistas encontramos a los intermediarios del mercado de valores. A continuacin,
vemos quin forma parte de cada grupo.

Emisores de valores
Los emisores de valores son aquellos agentes que deciden financiar sus actividades
con la emisin de valores. Hay una gran cantidad de instrumentos que pueden emitir,
entre los que estn las acciones y los bonos.

Los principales argumentos que llevan a una compaa a buscar financiacin a travs del
mercado de valores son: el volumen de recursos que aporta, el plazo y el costo de los
mismos. Adems, acceder al mercado genera ventajas para los emisores que se
materializan fundamentalmente en beneficios financieros y corporativos.

Entre los emisores de valores podemos encontrar diferentes tipos como:

Sociedades annimas
Gobiernos extranjeros y entidades pblicas extranjeras
Organismos multilaterales de crdito
Entidades extranjeras y sucursales de entidades extranjeras
Sociedades de responsabilidad limitada
Entidades cooperativas
Entidades sin nimo de lucro
Patrimonios autnomos fiduciarios
Carteras colectivas cuyo rgimen legal las autoriza para la emisin de valores
Intermediarios de valores
Los intermediarios de valores son las entidades que facilitan las inversiones en el
mercado de valores. Es necesario verificar que la entidad a travs de la cual se va a
invertir sea un intermediario de valores legalmente establecido, autorizado y que se
encuentre vigilado por la Superintendencia Financiera de Colombia y por el Autorregulador
del Mercado de Valores.

Los intermediarios del mercado de valores son:

Comisionistas de Bolsa,
Comisionistas Independientes,
Bancos
Corporaciones Financieras
Compaas de Financiamiento Comercial
Sociedades Fiduciarias
Sociedades Administradoras de Inversin
Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantas
Compaas de Seguros
Comisionistas de Bolsa de Commodities
Entidades no vigiladas por la SF
Entidades vigiladas por la SF
Inversionistas
Los inversionistas son aquellas personas que adquieren valores en el mercado de
valores en la calidad de ltimos beneficiarios con el propsito de obtener una rentabilidad.
Encontramos dos tipos de inversionistas:
Inversionistas profesionales: son aquellos que por el volumen y frecuencia con
que realizan operaciones en el mercado de valores tienen experiencia y
conocimientos necesarios para comprender, evaluar y gestionar los riesgos antes
de tomar una decisin de inversin y no requieren de asesora.
Inversionistas no profesionales o inversionistas-clientes: son aquellos que no
invierten en el mercado de valores frecuentemente o no invierten grandes montos.
Frente a estos inversionistas la normatividad ha exigido que se les otorgue una asesora
que les permita tomar sus decisiones de manera informada y conforme a sus
necesidades

Si todava tienes algunas dudas, comuncate con nosotros, verifica nuestra informacin y no
dejes de preguntarnos.
Cmo listarse en la Bolsa de Valores de
Colombia (BVC)?
Ingresa en el post

En este post vamos a hablar de cmo listarse en la bolsa de valores de Colombia,

desarrollaremos por qu llevan a cabo las empresas esta opcin, as como los pasos a
seguir para inscribirse, dnde deben hacerlo y de qu forma pueden emitir tanto acciones
como otros valores en la bolsa de valores de Colombia. Tambin podrs leer en el post
acerca de los diferentes asesores que te pueden ayudar en tu proceso de emisin.

Vamos a empezar definiendo qu es la bolsa de valores de Colombia. Es una entidad

privada constituida como sociedad annima, sus accionistas son las Sociedades
Comisionistas de Bolsa.

Listarse en la bolsa de valores de Colombia (BVC) es una muy buena opcin para las
diferentes empresas del pas que necesitan financiacin para realizar bien sus proyectos de
crecimiento y funciones. De esta forma pueden acceder a capital de una forma menos costosa
que mediante prstamos o crditos bancarios. Esta opcin de financiamiento es vlida a corto,
medio y largo plazo.

Por qu listarse en la bolsa de valores de Colombia?

Listarse en la bolsa de valores de Colombia es una decisin estratgica, donde las
compaas desde hace aos buscan la mejor forma de financiarse para realizar sus actividades.
Adems de lo hablado con anterioridad, una empresa que emite acciones en la bolsa de
valores de Colombia es ms conocida entre los grupos de inters, fortalece su reputacin
y se prepara mejor con vistas tanto a la situacin actual de la empresa como sus
proyectos a futuro.

Obviamente para entrar en la bolsa de valores de Colombia debes cumplir los requisitos que se
encuentran en la regulacin, como por ejemplo adoptar mejores prcticas de gobierno
corporativo o la publicacin peridica de la informacin de la empresa, para que los accionistas
puedan conocer de forma totalmente transparente la situacin de la compaa antes de invertir
su dinero.

Cmo listarse en la bolsa de valores de Colombia?

En primer lugar, para listarse en la bolsa de valores de Colombia, la compaa, debe
obtener la aprobacin de sus rganos internos, es decir, junta directiva y/o asamblea
general de accionistas, tras esta aprobacin, puede empezar el proceso para listar las
acciones u otros valores en la bolsa de valores de Colombia

Despus, debe inscribirse ante la SFC y BVC:

Inscribirse en la superintendencia financiera de Colombia (SFC)

Siguiendo con el proceso para listarse en la bolsa de valores de Colombia, debemos acudir
a la SFC, la cual administra el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE), donde la
compaa debe inscribirse y ser aceptada para continuar con su proceso de emisin.

Inscribirse en la Bolsa de valores de Colombia (BVC)

Esta entidad se encarga de autorizar la negociacin de los valores en la bolsa de valores de
Colombia, la cual debe autorizar el proceso.

Inscripcin Depsito Centralizado de Valores de Colombia (Deceval)

La compaa, al mismo tiempo que lleva a cabo los dos trmites de inscripcin anteriores,
debe contratar con el Deceval, los servicios de depsito de emisiones desmaterializadas,
custodia o administracin de valores.

Asesores y otros agentes participantes

Otros agentes, usan su experiencia y conocimiento en el sector para asesorar a las
compaas que desean formar parte del mercado de valores de Colombia, donde destacan;
la banca de inversin o agente estructurador, asesor legal, agentes colocadores, sociedad
calificadora de valores, sociedad fiduciaria, etc.
Emisin de acciones en la bolsa de valores de
Colombia

Para emitir acciones en la bolsa de valores de Colombia debes cumplir una serie de
requisitos:
1. Al menos el 10% del total de las acciones en circulacin del emisor deben de estar
en posesin de distintas personas a aquellas que conforman un mismo beneficiario
real.
2. El emisor debe tener como mnimo 100 accionistas
3. El emisor cuenta con un patrimonio de al menos $7.000.000.000
4. El emisor o su controlador han ejercido su objeto social principal durante los tres
aos anteriores a la fecha de solicitud de inscripcin.
5. El emisor ha generado utilidades en al menos una de las tres anualidades anteriores
al ao en que se solicita la inscripcin.
6. El emisor cuenta con una pgina web en la cual se encuentra a disposicin del
pblico la informacin que establece la BVC mediante su Circular nica.
7. El emisor se compromete a presentar un informe anual de gobierno corporativo que
contenga la informacin que requiere la BVC mediante su Circular nica.

Si llegado el momento de presentar la solicitud de inscripcin, el emisor no cumple con el

cuarto o quinto requisito, podr presentar a la bolsa de valores de Colombia un plan de
negocios o un programa dirigido a generar utilidades operacionales respectivamente.
Pueden emitir tres tipos de acciones diferentes: acciones ordinarias, acciones
preferenciales y acciones privilegiadas.

Emisin de renta fija en la bolsa de valores de

Colombia
La emisin de renta fija en la bolsa de valores de Colombia lo utilizan las compaas para
para financiar sus proyectos contrayendo obligaciones financieras directamente con los
inversionistas. Principalmente emiten bonos, papeles comerciales y valores emitidos como
resultado de un proceso de titularizacin.
Proceso para ofertas pblicas en la bolsa de valores de
Colombia
El siguiente proceso nos explica de forma muy detallada cmo realizar una oferta pblica en
la bolsa de valores de Colombia.
1. En primer lugar, debemos conformar un buen equipo de trabajo con agentes y
asesores, as como obtener las autorizaciones internas.
2. Tras esto, la compaa debe estructurarse y llevar a cabo la documentacin
correspondiente.
3. Inscribirse en la RNVE y autorizar la oferta pblica (SFC).
4. Inscribirse en la BVC y llevar a cabo el proceso de adjudicacin.
5. Realizar un premercadeo ante los posibles inversionistas para tratar de atraerlos.
6. Y por ltimo publicar el aviso de la oferta y realizar la oferta pblica.

Esperamos toda esta informacin les sea de gran ayuda para entender qu proceso debe
seguir para listarse en la bolsa de valores de Colombia, si les surge cualquier duda, no
duden en consultarnos.
Tarifas por operacin BVC
Ingresa en el post

Quieres invertir en la Bolsa de Valores de Colombia? Antes de comentar las tarifas por
operacin de la BVC, vamos a ver en unos sencillos pasos cmo tener un portafolio
individual. Tras entrar a la Bolsa de Valores de Colombia debemos conocer las tarifas por
operacin que esta conlleva.

Invertir en la BVC: Portafolio Individual

Para invertir en la Bolsa de Valores de Colombia, debemos seguir una serie de pasos:
Primero, debemos seleccionar una Sociedad Comisionista de Bolsa, y abrir una
cuenta
La comisionista nos asesorar y definiremos la composicin de nuestro portafolio, y
esta comprar en bolsa los activos seleccionados.
Estos ttulos adquiridos, se registran en la cuenta del depsito de valores respectivo
a nombre del titular.
Por ltimo, el titular elegir siempre como administrar, comprar y vender ttulos a
travs del comisionista.

Tras esta breve introduccin vamos a comentar las tarifas de la Bolsa de Valores de
Colombia.

Tarifas por operacin BVC

En este apartado vamos a comentar las diferentes tarifas que se cobrarn por invertir en
la BVC, debemos conocerlas, para llevar a cabo nuestras estrategias a la hora de invertir,
ya que existen diferentes tipos de tarifas por operacin en la BVC (fija, variable, intrada,
cdigos de acceso, etc.) y se van actualizando continuamente. La ltima actualizacin en la
BVC es del 14 de enero de 2016.

Tarifas por operacin BVC: Cargos Fijos

Se cobrar a las Sociedades Comisionistas de Bolsa un cargo fijo mensual, este
depender del plan tarifario que seleccionen. El cargo fijo mensual da derecho a la
utilizacin de 10 cdigos de acceso, ms el cdigo asignado a un segundo usuario
administrador, sin cargo adicional. Estos son los planes tarifarios que pueden seleccionar
las Sociedades Comisionistas:
Estas tarifas por operacin estarn vigentes a lo largo de 2016 en la bolsa de valores de
Colombia, y sern aumentadas el 1 de Enero de cada ao en una proporcin igual al
aumento del IPC estimado para el ao inmediatamente anterior.

Las Sociedades comisionistas por defecto tendrn aplicado el plan bsico, si cambia de
plan, deber permanecer en l al menos un ao. Este cambio debe solicitarse con al menos
10 das de antelacin al vencimiento del esquema tarifario seleccionado, sino, deben
permanecer una anualidad ms. Si la Sociedad Comisionista desea cambiarse a un plan
tarifario superior, podr hacerlo en cualquier momento, pero a uno inferior solo puedes
cambiarte una vez al ao y sabiendo que cambios adicionales conllevan una penalizacin
econmica. La modificacin del plan tarifario aplicar a partir del primer da del mes
siguiente.

Tarifas por operacin BVC: Cargos Variables

Se cobrar a las Sociedades Comisionistas de Bolsa unos cargos por operacin y por
volumen transado, dependiendo del plan tarifario seleccionado en el numeral anterior:

Tarifas por operacin BVC: Plan Bsico

Si las operaciones realizadas por las Sociedades Comisionistas de bolsa son mediante el
servicio de Ingreso y Recepcin automtica de rdenes proporcionado en virtud de la
suscripcin del "Contrato de Suministro de Informacin para el Ingreso y Recepcin
Automtica de rdenes con la Bolsa, las tarifas sern las siguientes:

Tarifas por operacin BVC: Plan Profesional 1

Si las operaciones realizadas por las Sociedades Comisionistas de bolsa son mediante el
servicio de Ingreso y Recepcin automtica de rdenes proporcionado en virtud de la
suscripcin del "Contrato de Suministro de Informacin para el Ingreso y Recepcin
Automtica de rdenes con la bolsa, las tarifas sern las siguientes:
Tarifas por operacin BVC: Plan Profesional 2

Si las operaciones realizadas por las Sociedades Comisionistas de bolsa son mediante el
servicio de Ingreso y Recepcin automtica de rdenes proporcionado en virtud de la
suscripcin del "Contrato de Suministro de Informacin para el Ingreso y Recepcin
Automtica de rdenes con la bolsa, las tarifas sern las siguientes:

Tarifas por operacin BVC: Plan Platinium

Si las operaciones realizadas por las Sociedades Comisionistas de bolsa son mediante el
servicio de Ingreso y Recepcin automtica de rdenes proporcionado en virtud de la
suscripcin del "Contrato de Suministro de Informacin para el Ingreso y Recepcin Automtica
de rdenes con la bolsa, las tarifas sern las siguientes:

Tarifas por operacin BVC: Operaciones intrada

A la posicin cerrada por un mismo cliente, sobre una misma especie, en un mismo da de
negociacin y a travs de una misma Sociedad Comisionista se le aplicar la siguiente tarifa:

Este cargo no aplica a operaciones inferiores a $10.000.000 en el plan bsico.

Tarifas por operacin BVC: Operaciones realizadas por un formador de

liquidez, Descuento

Si realizamos operaciones pasivas por el cdigo de un formador de liquidez sobre la

especie objeto del programa, tendremos un descuento del 50% sobre las tarifas
correspondientes al Plan Tarifario aplicable y sobre la tarifa para operaciones intrada. La
permanencia del descuento estar sujeta al cumplimiento mensual de las condiciones
tcnicas del programa de formador de liquidez.
Tarifas por operacin BVC: Cdigos de acceso
De la siguiente forma escalonada se cobrarn los cdigos de acceso:

Estos valores son vigentes para el 2016 y no incluyen IVA. Para los primeros 10 cdigos no
se tendr en cuenta el cdigo asignado al segundo usuario administrador.

Tarifas por operacin BVC: Correccin de operaciones

El precio ser de $16.000 por cada operacin que deba ser corregida. Estas tarifas por
operacin estarn vigentes a lo largo de 2016 en la bolsa de valores de Colombia, y sern
aumentadas el 1 de enero de cada ao en una proporcin igual al aumento del IPC
estimado para el ao inmediatamente anterior.

Esperamos que este post sobre las tarifas por operacin en la BVC les sea de utilidad, y
si tienen cualquier pregunta, no duden en consultarnos.
Subasta de apertura de la BVC
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En el siguiente espacio hablaremos de la subasta de apertura es un mecanismo que

incorpora la BVC, as como otras bolsas de valores del mundo que permite a los partcipes
incorporarse activamente durante el periodo anterior al inicio de la negociacin continua.
Conoceremos el ingreso de rdenes en la subasta de apertura, as como el lmite de
precios, estadsticas, calce y adjudicacin de la subasta de apertura.

Qu es la Subasta de apertura?
La subasta de apertura es la sesin de inicio de la jornada de negociacin, esta subasta es
antes de la sesin continua de derivados. El objetivo de la subasta de apertura es el de
establecer un precio inicial que servir como punto de partida para el desarrollo del resto del
da de negociacin.

En las subastas de apertura, es donde el sistema pone a disposicin del mercado la

ventana de especies, donde se encuentra la mejor oferta, mejor demanda y tambin el
precio de equilibrio, el Libro de rdenes por orden y por precio (profundidad).

Subasta de apertura: Ingreso de rdenes

El ingreso de rdenes para la subasta de apertura se hace segn lo establecido en el
captulo de ingreso regular de rdenes. Las rdenes podrn ser retiradas y modificadas
durante estas sesiones.
Las rdenes permitidas en la subasta de apertura son las siguientes:
Lmite
Fill and Kill
Operaciones de Registro
En la subasta de apertura las duraciones permitidas son:
Da
Hasta la cancelacin
Hasta la fecha
Hasta la hora
Inmediata

Las rdenes no permitidas en la subasta de apertura:

Mercado
Mercado por lo mejor
Precio de activacin (Stop)
Especie a seguir
Fill or Kill
Cantidad mnima
Cantidad visible
Spreads

Las duraciones no permitidas en la subasta de apertura:

Sesin

En el momento en que se intenta ingresar una orden con alguno de los tipos o duraciones
que no estn permitidas, aparece un mensaje de lnea que se mostrar en la ventana de
ingreso de rdenes indicando el rechazo de la orden.

Subasta de Apertura: Lmite de precios

Tanto las subastas de apertura como las subastas de cierre no tienen lmites de
precio, por tanto, se puede ingresar cualquier precio en cualquier tipo de especie.
Subasta de Apertura: Estadsticas
En la subasta de apertura tendremos que tener en cuenta las siguientes estadsticas:
precio de referencia y el precio indicativo.
Precio de referencia: es igual al ltimo precio de liquidacin disponible en el
sistema. Este precio podr ser modificado por el administrador del sistema.
Precio indicativo: este precio es actualizado y establecido en el mercado a medida
que las rdenes son ingresadas, retiradas y modificadas durante las sesiones. El
precio indicativo es el precio al cual, en las condiciones del momento, calzara la
subasta.

Subasta de apertura: Calce - Adjudicacin

En las subastas de apertura y cierre el calce ocurre al final de cada una de stas. La
adjudicacin de las subastas se establece segn un algoritmo establecido en el que el
precio de equilibrio se determina segn el volumen mximo que se est negociando. Pero
este no es el nico criterio a tener en cuenta, ya que puede ser que ms de un precio
cumpla el criterio. Si calza con 2 o ms precios que proporcionen el mximo volumen
negociado, se establece el remanente mnimo de volumen. Y por ltimo, si los dos
anteriores persisten en ms de un posible calce, se deben buscar precios que establecen lo
siguiente:
Mnimo precio que cumplan con: cantidad acumulada de compra <= cantidad
acumulada de venta
Mximo precio que cumpla con: cantidad acumulada de compra>= cantidad
acumulada de venta

En el caso que un solo precio cumpla los criterios, ser el precio de adjudicacin. Pero si
existe ms de un precio se adjudicar al promedio de los precios.

Y el final del cierre de las subastas se realiza segn un intervalo aleatorio establecido por
el administrador de mercado.

Si todava tienes algunas dudas, comuncate con nosotros, verifica nuestra informacin y no
dejes de preguntarnos.
Subasta continua de la BVC
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A continuacin, hablaremos de la segunda modalidad de operacin, la subasta continua

de la Bolsa de Valores de Colombia. Esta subasta se cre con el objetivo de dar un mayor
soporte transaccional a los ttulos accionarios que tienen menor liquidez.

Subasta continua de la BVC

La sesin continua de la BVC se activa cuando la subasta de apertura y la de preparacin
hayan finalizado. En la sesin continua, las rdenes son calzadas segn un parmetro
precio/tiempo.

Subasta continua de la BVC: Ingreso de rdenes

En la subasta continua todas las rdenes pueden ser ingresadas segn lo establecido en
el captulo de ingreso regular de rdenes. En la sesin continua, las rdenes pueden ser
retiradas y modificadas.

rdenes permitidas en la subasta continua de la BVC

Las rdenes permitidas en la sesin continua de la BVC son las siguientes:
Lmite
Mercado
Mercado por lo mejor
Fill and Kill
Fill or Kill
Cantidad mnima
Cantidad visible
Precio de activacin (Stop)
Especie a seguir
Spreads
Operaciones de Registro
Duraciones permitidas en la subasta continua de la BVC
Las duraciones aceptadas en la subasta continua de la BVC son las siguientes:
Sesin
Da
Hasta la Cancelacin
Hasta la fecha
Hasta la hora
Inmediata

Subasta Continua de la BVC: Lmite de precios

En la subasta continua de la BVC, los lmites de precios son establecidos por el administrador
de mercado a nivel de sistema, rueda, instrumento o especie. Para definir el lmite del barrido en
la subasta continua se utiliza el precio de mercado, segn el bif/offer, al ltimo precio de
operacin o al precio de referencia establecido con el ltimo precio de liquidacin o
manualmente.

Subasta Continua de la BVC: Estadsticas

Las estadsticas de la subasta continua de la BVC son las siguientes:
Precio de referencia: valor del ltimo precio de liquidacin disponible en el sistema o
aquel que el administrador del mercado establezca.
Precio de liquidacin: el precio de liquidacin de la subasta continua se establece
en el momento de la adjudicacin, con el precio de equilibrio.

Subasta Continua de la BVC: Preparacin (apertura y cierre)

Durante la preparacin de apertura y cierre, los agentes tienen la posibilidad de prepararse para
la sesin continua.

Ingreso de rdenes
Durante la sesin de preparacin las rdenes se ingresan en el libro privado, es decir, no se
muestran en el libro de rdenes y por tanto, el mercado no puede verlas. Adems, las rdenes
ingresadas podrs ser retiradas o modificadas en el libro privado.

En las subastas de apertura y cierre, el mercado muestra:

La venta de especies: donde se encuentra la mejor oferta, mejor demanda y precio
de equilibrio.
Libro de rdenes por precio: no muestra informacin.
Tabla de rdenes: aqu las rdenes ingresan como privadas.
Las rdenes son aceptadas durante la preparacin y en la sesin cuando sean activadas al
mercado sern validadas.

Calce- Adjudicacin
Durante la preparacin de la apertura y cierre, no hay adjudicacin. Porque las rdenes
entran al libro privado y son activadas cuando la sesin continua es activada. Y en el
momento que inicia la sesin continua, las rdenes ingresadas durante la preparacin sern
activadas una por una o en bloques desde la tabla de rdenes. En ese momento sern
validadas.

Si todava tienes algunas dudas, comuncate con nosotros, verifica nuestra informacin y no
dejes de preguntarnos.
Qu es el COLCAP?
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El COLCAP es uno de los ndices burstiles de la BVC o Bolsa de Valores de Colombia

(sociedad annima de carcter privado, en la que se inscriben y negocian valores
pblicamente), este indicador refleja las variaciones de los precios de las 20 acciones ms
lquidas donde el valor de Capitalizacin Burstil ajustada de cada compaa determina su
participacin dentro de dicho ndice. Su valor inicial fue de 1.000 puntos y el primer clculo
se realiz el 15 de enero de 2008.

El nmero de emisores que componen el ndice COLCAP al momento de rebalanceo ser

de un mnimo de 20 acciones de 20 emisoras diferentes, si en algn momento
desapareciera alguna accin registrada en la canasta, esta permanecer con un nmero
inferior a 20 emisores hasta el siguiente rebalanceo. Adems, la participacin mxima que
puede tener un emisor dentro de la canasta al momento del rebalanceo es de 20%. Si algn
emisor excediera este lmite, su participacin ser ajustada al 20% y el excedente se
repartir proporcionalmente entre los dems emisores de la canasta.

Esta es la frmula para calcular el valor del ndice COLCAP:

Los requisitos que debe cumplir una accin para que se tenga en cuenta en el proceso de
seleccin de la canasta del COLCAP son los siguientes:
Que en el periodo de 90 das calendario anterior a la fecha de seleccin de la
canasta exista por lo menos una operacin de contado.
La accin debe inscribirse 30 das calendario antes respecto al da de entrada en
vigencia de la canasta.
El estado de la accin debe ser Activa, es decir, que la accin haya presentado
cotizacin oficial durante los ltimos 30 das calendario y/o que presenta ofertas
vigentes en el sistema de negociacin.
No se tendrn en cuenta las acciones sin dividendo
Las acciones pertenecientes al Mercado Global Colombiano, es decir, el conjunto
de valores extranjeros emitidos fuera del pas por emisores nacionales o extranjeros,
no se tendrn en cuenta en el proceso de seleccin del COLCAP.

Para actualizar los componentes de los ndices, por un lado, est la recomposicin de la
canasta y por el otro el rebalanceo de la canasta:
La recomposicin de la canasta del ndice se realiza anualmente. En esta
revisin se incluirn y excluirn las acciones que cumplan o no con los requisitos
necesarios, las canastas estarn vigentes durante un ao. En el proceso de
recomposicin se determina la participacin en el ndice de cada accin
seleccionada para el siguiente trimestre. La recomposicin del COLCAP se realizar,
despus del cierre del mercado, el ltimo da hbil del mes de octubre y estar
vigente entre el primer da hbil de noviembre del mismo ao y el ltimo da hbil de
octubre del ao siguiente.
La ponderacin de la canasta ser recalculada trimestralmente con el
rebalanceo. La participacin de cada accin dentro de la canasta del ndice vara
diariamente de acuerdo con el comportamiento de los precios de las mismas en el
mercado secundario. As pues, para evitar participaciones excesivas de un emisor
por periodos prolongados, la BVC realiza el rebalanceo de la canasta del ndice
trimestralmente. El rebalanceo del COLCAP se realizar el ltimo da hbil de los
meses de enero, abril y julio de cada ao.

Si todava tienes algunas dudas, comuncate con nosotros, verifica nuestra informacin y no
dejes de preguntarnos.
Qu empresas cotizan en el COLCAP?
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Como ya sabemos, el ndice COLCAP es uno de los ndices burstiles de la Bolsa de

valores de Colombia e indica las variaciones de los precios de las 20 acciones ms lquidas
de dicho ndice. A continuacin, conoceremos qu empresas cotizan en el COLCAP. La
ponderacin de la canasta que compone este ndice se recalcula trimestralmente con el
rebalanceo.

Empresas que cotizan en el COLCAP 2016

La canasta obtenida en el ltimo rebalanceo estar vigente desde el 1 de febrero de 2016
hasta el 29 de Abril de 2016. A continuacin, conoceremos las empresas que componen
el COLCAP:

Como vemos las empresas con mayor participacin en el ndice COLCAP son:
PFBCOLOM (14.094%), GRUPOSURA (10.131%), NUTRESA (7.178%) y ECOPETROL
(6.1916%). Mientras que las empresas con menor participacin en el ndice COLCAP
son: PREC (0.075%), BVC (0.228%) y CNEC (0.231%).
Empresas que cotizan en el COLCAP: 2012- 2016
A continuacin, hemos recopilado la lista de las empresas que han compuesto el
COLCAP entre 2012 y 2016:
ECOPETROL: Es la mayor compaa de Colombia en ingresos, utilidad, activos y
patrimonio neto. Esta petrolera estatal se dedica a actividades de exploracin y
produccin de hidrocarburos, refinacin y petroqumicas, as como al transporte de
petrleo y gas.
XITO: Es la principal vitrina comercial de Colombia, generadora de su propia
marca en diversos productos, le ha permitido avanzar entre muchos otros.
INVERARGOS: Es una compaa inversionista cuyo principal foco de inversin es
la industria cementera y concretera, concentrando cerca del 75% del portafolio de
inversiones en Cementos Argos S.A. Otros sectores con importante participacin
son el energtico, el asegurador, el financiero y el inmobiliario.
PREC: Esta compaa canadiensese dedica a la exploracin, desarrollo y
produccin de petrleo crudo pesado, aceite y gas y es el segundo productor de
petrleo en Colombia tras la estatal Ecopetrol.
ISA: Sus variados servicios y ser el mayor transportador de energa elctrica en
Latinoamrica le han dado este puesto que tanto se lo merece.
NUTRESA: Se dedica a la distribucin y comercializacin de productos alimenticios
tanto a nivel nacional como internacional. Es la cuarta compaa de alimentos ms
grande de Amrica Latina en trminos de capitalizacin burstil.
PFBCOLOM: Es la accin Preferencial del Grupo Bancolombia inscrita en la Bolsa.
CEMARGOS: Es una organizacin productora y comercializadora de cemento y
concreto. Argos es el mayor fabricante de cemento de Colombia. Su principal
inversionista es Inverargos.
ISAGEN: Es un actor muy importante en el sector energtico colombiano en el que
se mezclan las acciones privadas con acciones pblicas.
CORFICOLCF: Corporacin Financiera Colombiana S.A. ofrece un amplio portafolio
de productos especializados a travs de sus diferentes unidades de negocio entre
los que se encuentran: la Banca Comercial, la Banca de Inversin, Tesorera e
Inversiones.
PFAVAL: Son las acciones preferenciales del Grupo Aval, el cual tiene como objeto
social la compra y venta de acciones, bonos y ttulos valores de entidades
pertenecientes al sistema financiero y de otras entidades comerciales.
PFGRUPSURA: Accin preferencial del Grupo de Inversiones Suramericana.
PFDAVVNDA: Accin preferencial de Davivienda.
ETB: Es una de las empresas lderes en Colombia en el sector de las
telecomunicaciones con cerca de dos millones de lneas y la primera por nmero de
suscriptores de Internet banda ancha.
 PMGC: La accin de Petrominerales S.A. el explorador ms activo de Colombia y el
cuarto mayor productor de petrleo.
FABRICATO: La accin de la productora y comercializadora de hilos y telas se
encuentra suspendida a 11 de diciembre de 2012.
PFAVTA: Es la accin de la propietaria y operadora de lneas areas Avianca Taca
Holding S.A.
BVC: La propia Bolsa de Valores de Colombia, la cuarta ms grande de
Latinoamrica, tambin cotiza en bolsa.
CNEC: Son las acciones de Canacol Energy la compaa internacional de
produccin y exploracin de petrleo.
PFCARPAK: Carvajal Empaques SA es una empresa especializada en el diseo,
produccin y distribucin de soluciones personalizadas e innovadoras de empaques
para las necesidades de la industria y el uso personal.
GRUPOSURA: Es una organizacin multilatina con ms de 70 aos de experiencia
y con inversiones estratgicas en los sectores de Banca, Seguros, Pensiones,
Ahorro e Inversin.
GRUPOARGOS: Es una matriz inversiones sostenibles en infraestructura. Es una
sociedad annima, inscrita en la Bolsa de Valores de Colombia, al igual que sus
filiales Argos (cemento), Celsia (energa) y Odinsa (concesiones viales y
aeroportuarias). Grupo Argos es un emisor de acciones ordinarias y acciones
preferenciales.
Bcolombia: Es un grupo financiero que es motor del desarrollo econmico y social
de los pases en los que estn presentes. Su modelo de negocio se fundamenta en
el concepto de una Banca ms Humana.
EEB: la empresa de energa de Bogot es la casa matriz del Grupo Energa de
Bogot. EEB se dedica a la transmisin de energa y al manejo de todo el portafolio
de inversiones.
PFGRUPOARG: es la accin preferencial del Grupo Argos.
BOGOTA: Banco de Bogot es un banco colombiano. Sus principales accionistas
son el Grupo Aval Acciones y Valores y Financiera S.A.
PFCEMARGOS: es el ttulo de Cementos Argos, la filial de Grupo Argos. Argos es
ldes en el negocio de cemento en Colombia, es el quinto productor ms grande en
Amrica Latina y el segundo ms grande en el sureste de Estados Unidos.
CLH: Cemex Latam Holdings es una compaa de materiales de construccin que
proporciona soluciones para la construccin a clientes y comunidades en Colombia,
Panam, Costa Rica, Nicaragua, El Salvador, Guatemala y Brasil.
CELSIA: es una empresa de servicios pblicos especializada en los negocios de
generacin y comercializacin de energa elctrica.
 PFAVH: es la accin preferencial de Avianca Holdings. Avianca Holdings es un
consorcio aerocomercial resultante de la fusin de la aerolnea colombiana
AVIANCA y la aerolnea salvadorea TACA.

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dejes de preguntarnos.
Qu son los dividendos?
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El dividendo es la parte del beneficio de una empresa que se reparte a los accionistas de
dicha empresa. Los accionistas de una empresa son aquellas personas que poseen
acciones de la empresa. Una accin es una parte de capital de una compaa. La persona
que compra una accin de una empresa pasa a tener una serie de derechos, entre los que
se encuentra la participacin de la parte proporcional a los beneficios de la empresa. Qu
son los dividendos? Qu es la rentabilidad por dividendo?

La cantidad de dividendo es variable y depende de los resultados obtenidos en el ejercicio

econmico. Generalmente, la cantidad se establece como dividendo por accin. Es decir,
si el dividendo es $0,1 dlares, eso quiere decir que una persona que posea una accin
tendr derecho a recibir $0,1. Una persona que posea 5 acciones recibir un dividendo de
$0,1*5=$0,5.

Rentabilidad por dividendo

Para valorar el dividendo los analistas utilizan lo que se conoce como la rentabilidad por
dividendo. La rentabilidad del dividendo es la divisin entre el dividendo que se espera
obtener y el precio que cuesta una accin. Es decir, si una empresa reparte $0,1 de
dividendo y el precio por accin es de $10, la rentabilidad por dividendo de esta empresa es
de ($0,1/$10)*100=1%

Tambin se puede obtener rentabilidad por las acciones gracias a las plusvalas. La
plusvala es el beneficio que se obtiene al vender la accin y se genera al efectuar su venta.
Por ejemplo, usted compra una accin por $10. Al cabo de un ao esa accin se ha
revalorizado y cuesta $30. Si usted decide vender la accin obtendr una plusvala de $30-
$10=$20.
Si el precio de las acciones disminuye, pero muestran una gran rentabilidad por dividendo,
los accionistas pueden decidir no venderlas y seguir cobrando los dividendos provocando
de esa forma que el precio de las acciones no disminuya ya que no se venden.

Pay-out
Otro concepto para valorar los dividendos de una empresa es el pay-out. El pay-out es el
porcentaje sobre los beneficios que la empresa destina para pagar los dividendos. Cuanto
ms alto sea el pay-out, los accionistas recibirn una mayor cantidad de dividendo. Por
ejemplo, si una empresa tiene 100 millones dlares de beneficio despus de pagar todos los
impuestos correspondientes y el pay-out es del 50%, esta empresa estar repartiendo
$100.000.000*50% = $50.000.000. La empresa reparte como dividendo $50 millones de
dlares entre 500 millones de acciones. De esta forma, el dividendo por accin es de $0.1.

Cundo se reparten los dividendos?

El dividendo se puede repartir de forma anual, semestral, trimestral o mensual, dependiendo
de cmo lo decida el consejo de administracin. Las empresas establecen un calendario
de dividendos, que se anuncia con anterioridad. Generalmente, este calendario suele
ofrecer dos fechas: la fecha ex dividendo y la fecha de pago.

La fecha ex dividendo es la fecha tope establecida en la que un accionista tiene derecho a

obtener el dividendo. Si la fecha ex dividendo es el 24 de diciembre de 2014, quiere decir
que todos aquellos que compren sus acciones antes de ese da tendrn derecho a recibir su
parte proporcional de dividendo.

La fecha de pago, como bien indica su nombre, es el da en el que se hace efectivo el

pago del dividendo.

Est la empresa obligada a pagar dividendos?

El pago de los dividendos se decide en el consejo de administracin de la empresa.
Normalmente, las empresas suelen garantizar un pago mnimo de dividendos. Si la
empresa decide no pagar dividendos, ese dinero se reinvierte en la empresa.

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info.co@rankia.com
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