.

Surugiu Valentin Marian

2016-2017
Bursa de Valori Bucureti (BVB) este o burs de valori din Bucureti, Romnia.
Capitalizarea total era de aproape 30 miliarde euro (39 miliarde dolari americani) n septembrie 2014. La acel
moment, 83 de companii erau listate la BVB. n anul 2013, principalul indice al BVB, BET, a crescut cu
26,1% nregistrand a 15-a cea mai bun performan n clasamentul global al pieelor. Din august 2013,
directorul general al BVB este Ludwik Sobolewski.

Istoric
De-a lungul existenei sale, activitatea bursei a fost afectat de evenimentele social-politice ale vremii
(Rscoala rneasc din 1907, Rzboiul balcanic 1912-1913), bursa fiind nchis apoi pe perioada Primului
Rzboi Mondial. Dup redeschidere, Bursa de Valori Bucureti a traversat o perioad de 7 ani de creteri
semnificative, dup care a urmat o perioad tot de 7 ani de scdere accelerat. Activitatea Bursei de Efecte,
Aciuni i Schimb se ntrerupe n anul 1948, odat cu instaurarea regimului Comunist n Romnia i cu
nceperea naionalizrii economiei. La acel moment la cota bursei erau nscrise aciuni emise de 93 de societi
i 77 de titluri cu venit fix (tip obligaiuni). Dup aproape 50 de ani, Bursa de Valori Bucureti a fost
renfiinat n anul 1995, prima edin de tranzacionare fiind n 20 noiembrie 1995. n acea zi au fost
tranzacionate 905 aciuni emise de 12 companii listate, din care 11 au fost listate de BRK. n anul 2005, BVB
a absorbit piaa RASDAQ. n februarie 2008, banca austriac Erste Group Bank s-a listat la BVB, devenind
astfel prima companie internaional listat pe piaa reglementat de la Bucureti. Ulterior, Bursa de Valori
Bucureti a nregistrat o dezvoltare continu, fiind n prezent principala burs din Romnia. n 2010, Bursa de
Valori Bucureti s-a listat pe propria pia reglementat. n acelai an, BVB a lansat sistemul alternativ de
tranzacionare pentru IMM-urile i start-up-urile aflate n cutare de finanare.

Misiune i viziune
Bursa de Valori Bucureti este n plin dezvoltare a unei piee de capital competitive n Europa Central i de
Est. Misiunea sa este s transforme piaa de capital ntr-unul dintre cele mai active vehicule de finanare a
economiei din Romnia. Astfel, scopul BVB este s devin una dintre cele mai complete piee din Europa
Central i de Est prin crearea de oportuniti atractive att pentru companii, ct i pentru investitori, ntr-un
mediu dinamic i transparent. BVB depune eforturi pentru ndeprtarea barierelor care stau n calea dezvoltrii
pieei locale de capital, pentru facilitarea accesului investitorilor la pia, creterea lichiditii i atragerea de
noi companii pentru listare. Toate acestea pentru ca piaa s fie clasificat pia emergent.

Activiti
Bursa de Valori Bucureti este o pia i un operator de sistem autorizat de Autoritatea de Supraveghere
Financiar (ASF), care administreaz o pia reglementat i un sistem alternativ de tranzacionare (ATS),
conforme cu standardele europene. BVB opereaz, de asemenea, o seciune de pia denumit RASDAQ. La
BVB sunt tranzacionate urmtoarele tipuri de instrumente financiare: aciuni, drepturi, obligaiuni, uniti de
fond, produse structurate i contracte futures. Veniturile operaionale ale BVB sunt generate n principal de
activitatea de tranzacionare, din tarifele pltite de participani, de comisionale pentru listare, precum i din
vnzarea de date ctre diveri utilizatori.
Piaa Reglementat
Principala pia a BVB este piaa spot reglementat, unde sunt tranzacionate instrumente financiare precum
aciuni i drepturi (emise de entiti internaionale i din Romnia), obligaiuni (corporative, municipale i
titluri de stat) emise de entiti din Romnia, precum i obligaiuni corporative internaionale, UCIT (aciuni i
uniti de fond), produse structurate i ETF-uri. Anterior listrii pe piaa reglementat, o companie trebuie s
ndeplineasc anumite cerine de listare:

S fie societate pe aciuni (SA),

S aib o valoare a capitalizrii anticipate / capitalurilor proprii de minim 1 milion de euro,
S aib un free-float de minim 25% (aciuni care nu sunt deinute de companie sau de investitori
strategici),
S fie activ de minim 3 ani i s aib disponibile rapoarte financiare pentru perioada respectiv.
Sistemul alternativ de tranzacionare (ATS)
A fost creat pentru a permite listarea instrumentelor financiare emise de start-up-uri i IMM-uri din Romnia i
tranzacionarea aciunilor emise de companii din strintate i listate pe alte piee.
De ce s te listezi pe ATS?

Sistemul Alternativ de Tranzacionare se adreseaz tuturor tipurilor de companii, indiferent de mrimea

lor sau de cnd funcioneaz,
A fost creat att pentru aciuni, ct i pentru obligaiuni, precum i pentru alte instrumente financiare care
nu ndeplinesc cerinele pentru piaa reglementat,
Cerinele de listare sunt simplificate, ntruct nu este necesar un prospect pentru listare, ci doar o
prezentare corporate.
Cerinele de raportare sunt mai reduse dect cele aplicabile companiilor listate pe piaa reglementat,
Companie i poate pregti transferul pe piaa reglementat prin creterea treptat a free-float-ului, a
capitalurilor.
Piaa RASDAQ
A fost lansat n 1996 i include aciuni emise de entiti din Romnia rezultate prin programul de privatizare
n mas. n 1999, mai mult de 5000 de companii erau listate pe RASDAQ. n 30 octombrie 2014, Parlamentul
Romniei a decis ca piaa RASDAQ s fie dizolvat. Piaa rmne operaional pentru moment, dar nu mai
este permis listarea pe RASDAQ. Companiile listate pe RASDAQ se pot decide s promoveze pe piaa
reglementat sau pe ATS dac ndeplinesc cerinele de admitere.
Bursa de Valori Bucureti are apte indici:
BET
BET este primul indice dezvoltat de BVB. Este indicele de referin al pieei de capital. BET reflect evoluia
aciunilor celor mai lichide 10 companii listate pe piaa reglementat a BVB, excluznd cele cinci societi de
investiii financiare (SIF-uri). Este un indice ponderat cu capitalizarea free-float-ului. Ponderea maxim a unui
simbol este de 20%. Principalul criteriu de selecie este lichiditatea aciunilor. ncepnd din 2015, vor fi noi
cerine de transparen, calitate a raportrilor i a comunicrii cu investitorii. Structura indicelui este:

Domeniul de Simbol Ponderea n index

Companie
activitate burs (%)[1]

SC Fondul Proprietatea SA - Bucureti fonduri mutual FP 21.15

 Domeniul de Simbol Ponderea n index
Companie
activitate burs (%)[1]

OMV Petrom S.A. Petrolier SNP 18.77

Banca Transilvania S.A. bancar TLV 15.96

S.N.G.N. Romgaz S.A. gaze naturale SNG 15.18

BRD - Groupe Societe Generale S.A bancar BRD 8.88

Electrica S.A. electricitate EL 8.30

S.N.T.G.N. Transgaz S.A. gaze naturale TGN 5.30

C.N.T.E.E. Transelectrica electricitate TEL 3.82

S.N. Nuclearelectrica S.A. electricitate SNN 1.76

SC Bursa de Valori Bucureti SA burs de valori BVB 0.89

Capitalizare indice: 25.105.909.305,19

RON[5]

Aciunile BVB
Din 2010, Bursa de Valori Bucureti este listat pe propria pia, cu simbolul BVB. Bursa de Valori Bucureti
are o singur clas de aciuni commune i un capital de 76.741.980 lei, divizat n 7.674.198 aciuni cu o
valoare nominal de 10 lei/aciune. Toate aciunile sunt pltite integral. Free-float-ul aciunilor BVB este de
100%. In conformitate cu prevederile Ordonantei de Urgenta a Guvernului nr. 90/2014 pentru modificarea si
completarea Legii nr. 297/2004 privind piata de capital, nici un actionar al unui operator de piata nu poate
detine, direct sau indirect, mai mult de 20% din totalul drepturilor de vot. n 30 noiembrie 2014, entiti
juridice din Romnia constituiau cel mai mare grup de acionari ai BVB (69,19%), urmai de investitori
instituionali strini (15,47%), personae fizice romne (14,79%) i peroane fizice strine (0,54%). Banca
European pentru Reconstrucie i Dezvoltare deine 4,99% din aciunile BVB.

BVB ofer investitorilor si un newsletter cu informaii despre Adunrile Generale ale Acionarilor, raportri
financiare, dividende si aciuni coporative ale emitentului Bursa de Valori Bucureti (BVB). BVB organiz
periodic ntlniri i teleconferine cu analitii i investitorii.