Sunteți pe pagina 1din 13

Fondul Monetar Internaional

Fondul Monetar Internaional este o organizaie internaional care a fost


nfiinat pentru a promova cooperarea monetar internaional, stabilitatea valutar i
acorduri valutare sistematice, pentru a stimula creterea economic i niveluri nalte de
folosire a forei de munc i pentru a acorda asisten financiar temporar rilor
membre, n condiii adecvate, pentru a contribui la ajustarea balanei de pli.

Fondul Monetar Internaional (FMI) i are bazele n recesiunea economic din anii
1930. n decursul acelor ani, statele lumii au ncercat s reduc prbuirea economic prin
creterea restriciilor asupra importurilor, asupra achiziiei de bunuri de peste hotare i
deinerea de moned strin impus cetenilor, au luat msuri protecioniste pentru a-i
proteja industria naional i, de asemenea statele i devalorizau moneda naional pentru a
putea concura pe pieele de export.
n cele din urm, comerul mondial s-a prbuit, ntre anii 1929 i 1932 acesta a
sczut cu peste 60%, iar omajul a crescut n raport cu nivelul de trai care a sczut drastic n
multe ri.
La nceputul anilor 1940, n timpul celui de-al doilea rzboi mondial, John Maynard
Keynes
reputat economist, aflat la cotele cele mai nalte ale prestigiului su n Marea Britanie i
Harry Dexter White un funcionar al Trezoreriei Statelor Unite ale Americii, au
conceput aproape simultan, planuri pentru instaurarea unui nou sistem monetar, care s
stabilizeze ratele de schimb i s relanseze comerul liber; era nevoie de o instituie
internaional permanent, care s preia rspunderea pentru ntreg acest sistem.
Cei doi ns, aveau opinii diferite n ceea ce privea modul de acordare a asistenei financiare.
Keynes vedea instituia internaional ca pe o banc mondial central, care putea crea
mas monetar prin propria autoritate i astfel s poat acorda suportul financiar rilor cu
probleme iar, pe de alt parte White susinea c sursa asistenei financiare trebuie s fie
contribuia rilor membre.
Dei varianta american a lui White a predominat, aceasta poate i din cauza
poziiei de lider a Statelor Unite, forma final adoptat a fost un mix ntre cele dou
opinii. Fondul Monetar Internaional (FMI) realizeaz mprumuturile ctre rile membre
apelnd la rezervele oficiale ale celorlalte ri membre. n acelai timp, banii mprumutai
de rile cu rezerve, pot fi restituii n caz de necesitate. Astfel, crearea de mas monetar
invocat de Keynes a fost integrat cu sistemul de cooperare promovat de White, crendu-
se astfel fondurile unei instituii monetare, care ofer membrilor si ajutor temporar n
ajustarea balanei de pli prin crearea de lichiditi internaionale.
Fondul Monetar Internaional a fost conceput n anul 1944 ca urmare a ratificrii
Articolelor Acordului Fondului formulate la Conferina Naiunilor Unite pentru
restructurarea relaiilor internaionale monetare i financiare, inut la BRETTON WOODS,
New Hampshire unde au participat 45 de ri membre.
n urma acestui acord au fost nfiinate: Banca Internaional pentru Reconstrucie i
Dezvoltare de asemeni cunoscut ca i Banca Mondial (BIRD) i Fondul Monetar
Internaional (FMI) care a fost creat n decembrie 1945 cnd primele 29 de state membre
au semnat Articolele Acordului, acesta nsa, i-a nceput activitatea n mai 1946, avnd
39 de ri membre i sediul general n capitala Statelor Unite, Washington. Aceste
dou instituii sunt cunoscute ca fiind gemenii Bretton Woods.
Acordul de la Bretton Woods a stabilit un sistem de proceduri i reguli, alturi de
1
instituiile menite s le impun, ce a cerut rilor membre s adopte o politic monetar fix
n privina aurului si, dei sistemul Bretton Woods s-a prbuit n 1971 dup ce
preedintele Nixon a suspendat convertibilitatea dolarului n aur, instituiile create n 1944
i-au continuat activitatea.
n anii 60, numrul membrilor a crescut rapid prin aderarea noilor ri independente,
n curs de dezvoltare. Romnia (1972) i Ungaria (1982) au aderat la Fondul Monetar
Internaional, iar la sfritul anilor 1980 le-au urmat alte ri Est Europene, ca urmare a
destinderii dintre Est i Vest.
n 1992 a existat o nou cretere brusc a numrului membrilor Fondului Monetar
Internaional datorat aderrii a 15 republici din fosta Uniune Sovietic. Dup
organizarea unui referendum n care majoritatea populaiei a votat n favoarea aderrii,
Elveia a fost printre ultimele ri industrializate care s-a alturat Fondului.
n prezent, Fondul Monetar Internaional reunete 186 de ri membre.
Pentru a deveni membr, o ar trebuie mai nti s inainteze o aplicaie pentru ca
mai apoi s fie acceptat de rile care sunt deja membre ale FMI. n luna iunie a anului
2009 Kosovo s-a alaturat FMI-ului, devenind astfel cel de-al 186-lea membru.
Dup aderare, fiecrei ri membre al FMI i este atribuit o cot, bazat n mare
parte pe dimensiunea sa relativ n economia mondial. Cota unui membru contureaz
aspectele de baz ale relaiei sale financiare i organizatorice cu FMI:
Cotizaia - Cota subscris a unui membru determin valoarea maxim a
resurselor finanicare pe care acesta este obligat s le furnizeze Fondului Monetar
Internaional. Un membru trebuie s plteasc cotizaia sa n ntregime dupa aderarea sa la
FMI: pana la 25% trebuie pltita in moneda proprie a Fondului Monetar Internaional,
numit Drepturi Speciale de Tragere sau n monede acceptate pe scar larg (cum ar fi:
dolarul, euro, yeni sau lira sterlin), n timp ce restul cotizaiei este pltit n moneda
naional a rii membre.
Drepturile de vot Cota unui membru este cea care determin puterea de
vot a acestuia, n deciziile Fondului Monetar Internaional. Fiecare membru al FMI are 250
de voturi de baz, plus un vot suplimentar pentru fiecare parte din cota sa echivalent
cu 100.000 DST. O triplare a numrului de voturi de baz este, de asemenea, avut n
vedere ca fiind un mijloc de a da o mai mare putere de decizie a rilor mai srace
activitatea de funcionare a instituiei.
Accesul la finanare Finanarea pe care o poate obine un membru de la Fondul
Monetar Internaional este n funcie de cota rii membre. Un membru poate mprumuta
pn la 200% de procente din cota sa anual i 600% cumulativ. Cu toate acestea,
accesul poate fi mai mare n circumstane excepionale.
Alocarile DST - Alocrile de DST, unitatea de cont a Fondului Monetar
Internaional, sunt folosite ca un activ al rezervei internaionale. Partea unui membru din
alocaiile generale DST se stabilete proporional cu cota acestuia. Cele mai recente
alocari generale de DST au avut loc n anul 2009.

Drepturile i obligaiile rilor care ader la Fondul Monetar Internaional


rile membre FMI au urmatoarele drepturi:
- s efectueze tranzacii i operaii cu Fondul Monetar Internaional (tranzaciile se
refer la schimburi de active monetare, iar operaiile reflect utilizrile sau ncasrile de
active monetare);
- s cumpere sume n valute liber utilizabile sau n DST n schimbul unor sume n
moneda naional n vederea echilibrrii balanei de pli;
2
- s participe la adoptarea deciziilor n cadrul FMI;
- s primeasc alocri de DST;
- s adere la Banca Internaionala pentru Reconstrucie i Dezvoltare (BIRD).

O ar membr a FMI are urmtoarele obligaii cu titlu general:


- s furnizeze date economice i financiare necesare derulrii operaiunilor cu Fondul;
- s elimine restriciile n domeniul plilor i transferurilor pentru tranzaciile
internaionale curente;
- s elimine practicile monetare discriminatorii;
- s asigure, la cerere, convertibilitatea sumelor n moneda proprie deinut de celelalte
state.

Organizarea F.M.I.

1. Consiliul Guvernatorilor
Fondul Monetar Internaional este condus n mod oficial de Consiliul Guvernatorilor
compus din cte un membru din fiecare ar, numit prin alternan. Fiecare stat membru
stabilete un guvernator care este, de obicei, ministrul de finane sau preedintele
Bncii Centrale i un guvernator alternativ, care vorbesc n numele guvernului rii din
care provin. De exemplu: pentru Statele Unite i Marea Britanie, minitrii Trezoreriei au i
funcia de guvernator F.M.I, alte ri ca Germania, Belgia, Olanda, Luxemburg i Suedia
au desemnat ca guvernator F.M.I. pe preedinii bncilor lor centrale. Motivaia pentru
aceast alegere a fost caracterul monetar al F.M.I., care implic crearea de mas
monetar, n vederea finanrii creditelor pe care Fondul le acord.
Guvernatorii iau decizii cu privire la problemele majore, cum ar fi:
- creterea capitalului Fondului,
- aderarea de noi membri
- acordarea drepturilor speciale de tragere.
Guvernatorii se ntlnesc o dat pe an (de obicei n septembrie) ntr-o edin anual,
care se ine mpreun cu cea a Bncii Mondiale. Deciziile, care trebuie luate n afara
edinei anuale, se iau n urma unor rapoarte scrise.
2. Comitetul Financiar Monetar Internaional
Probleme cheie cu privire la sistemul monetar internaional sunt luate n considerare
de 2 ori pe an ntr-un comitet al Guvernatorilor numit Comitetul Financiar Monetar
Internaional.
3. Comitet Comun al Consiliului Guvernatorilor i al Bncii Mondiale SAU
Comitetul de dezvoltare
Tot n 1974, i cu o compoziie identic Comitetului Interimar, s-a creat
Comitetul de dezvoltare, al crui aviz este cerut n toate cazurile de transfer al resurselor
ctre rile n curs de dezvoltare.
Acesta raporteaz Guvernatorilor schimbrile de politic monetar i alte
probleme ce privesc rile n curs de dezvoltare.
Acesta raporteaz Guvernatorilor schimbrile de politic monetar i alte
probleme ce privesc rile n curs de dezvoltare.
4,Consiliul Executiv
Deciziile politice curente, cele de zi cu zi, sunt luate de ctre Consiliul Executiv,
cruia guvernatorii i deleag aplicarea politicii F.M.I.
Acest Consiliu este compus din 24 de directori executivi, mpreun cu un
3
director care prezideaz acest consiliu. Ei se ntlnesc de obicei de 3 ori pe sptmn, n
sesiuni ce eu ca durat o zi ntreag, i chiar mai des dac este necesar. ntlnirile au loc la
sediul organizaiei, n Washington D.C.. Directorii executivi primesc rapoartele de la nivel
guvernamental.
Cele cinci ri cu cea mai mare cot de participare Statele Unite, Marea Britanie,
Germania, Frana i Japonia au dreptul la cte un director permanent fiecare. De
asemenea din 1978, Arabia Saudit are un loc n Consiliul Executiv conform regulii prin
care, primele dou ri creditoare au dreptul s-i numeasc propriul director. Celelalte ri
i combin voturile, de obicei pe grupuri regionale, cu excepia Chinei i a Rusiei care i
numesc, fiecare, propriul director.
Consiliul Executiv este prezidat de Directorul General, numit pe o perioad de cinci
ani: el este totodat eful ntregului personal.

4. Comitetul Interimar
Cel mai important organism care traseaz politica F.M.I. este Comitetul Interimar,
compus din minitrii acelorai 24 de ri care au un loc n Consiliul Executiv, alei n
mod egal din rile industrializate i cele n curs de dezvoltare. Acest Comitet, care a luat
fiin n 1974, se ntlnete de dou ori pe an, cu puin nainte de edina anual i n cursul
primverii. Numele de "interimar" face referire la posibilitatea, conform prevederilor
statutului, de a transforma Comitetul ntr-un Consiliu cu putere de decizie. Virtual, nu se
manifest aceast necesitate att timp ct influena politic a Comitetului este att de
mare, nct practic, el determin politica F.M.I. Preedinia Comitetului este asigurat prin
rotaie: ncepnd din 1994.

Adoptarea deciziilor
Deciziile F.M.I. sunt luate prin vot proporional. Fiecare ar membr are un numr
mic de voturi de baz, care se multiplic proporional cu mrimea cotei de participare.
Astfel, puterea de votare este semnificativ determinat de contribuia financiar n cadrul
F.M.I., care la rndul ei este stabilit n funcie de indicatorii economici i financiari ai
fiecrei ri.
Mrimea majoritii necesare lurii unei decizii depinde de importana subiectului,
dar n practic, rareori se voteaz n cadrul Consiliului Executiv: de obicei, deciziile
sunt luate prin consens, totui, dac nu poate fi gsit un consens, deciziile sunt luate pe
baza unui vot al guvernatorilor, astfel se aplic regula majoritii simple (adic 50% din
drepturile de vot). Cu 18% din voturi, Statele Unite au drept de veto asupra celor mai
importante decizii, cum ar fi suplimentrile de capital, amendamentele la Prevederile
Acordului de nfiinare, pentru care este nevoie de 85% din voturi.

Obiective i funcii

n domeniul financiar valutar FMI este cel mai important organism de cooperare.
Principala lui activitate este elaborarea programelor de finanare i creditare pe termen scurt
i lung a rilor cu dificulti economice. Aceste credite au ca obiect echilibrarea balanelor
de pli i sunt condiionate de luarea unor msuri de redresare macroeconomice n rile
beneficiare de aceste credite. Mai multe din aceste programe vizeaz rile cel mai puin
dezvoltate.
Obiectivele FMI sunt menionate n acticolul 1 din Prevederile Acordului de nfiinare:
1. Promovarea cooperri monetare internaionale prin intermediul unei
instituii permanente care s ofere cadrul adecvat pentru consultare i colaborare n
problemele monetare internaionale.
4
2. Facilitarea extinderii i creterii echilibrat a comerului internaional i
contribuia sa astfel la promovarea i meninerea unui nivel nalt al angajrilor i al
venitului real i dezvoltarea resurselor productive ale tuturor rilor membre, ca obiectiv
principal al politicii economice.
3. Promovarea stabilitii schimbului, meninerea disciplinei n acordurile de
schimb dintre membri i evitarea deprecierea schimbului competitiv.
4. Asigurarea asistenei n stabilirea unui sistem multilateral de pli pentru
tranzaciile curente dintre membri i n eliminarea restriciilor n schimbul internaional
care stnjenesc dezvoltarea comerului mondial.
5. De a da ncredere membrilor, prin disponibilizarea temporar a resurselor
generale ale Fondului, n scopul folosirii lor de ctre rile membre, cu anumite msuri de
precauie, astfel dndu-le posibilitatea de a face n mod corect ajustrile n balanele de pli,
fr a recurge la msuri distructive pentru prosperitatea naional sau internaional.
6. Micorarea duratei i intensitii dezechilibrului din balanele de pli
internaionale.

Pentru realizarea acestor obiective FMI:


Monitorizeaz schimbrile i politicile economice i financiare n rile membre i la
nivel global, i asigur consultana n acest domeniu rilor membre, avnd ca baz cei
50 de ani de experien. Spre exemplu:
n analiza anual a economiei japoneze pentru anul 2000, FMI sftuiete
guvernul japonez s stimuleze creterea economic prin pstrarea nivelului sczut al ratei
dobnzii, ncurajnd restructurarea corporaiilor i bncilor, i promovnd concu-rena.
Acord mprumuturi rilor membre care au probleme n ajustarea balanei de pli,
nu doar pentru a acorda ajutor financiar temporar, dar pentru a susine ajustarea i
reformarea politicii economice, aciune ndreptat spre eliminarea defectelor i problemelor
existente. Spre exemplu:
n timpul crizei financiare din Asia (1997-1998) FMI acioneaz rapid pentru a
ajuta Koreea s-i reformeze economia printr-un mprumut de 21 miliarde $.
Asigur guvernelor i bncilor centrale ale statelor membre asisten tehnic i
posibiliti de trainig n acest domeniu de expertiz. Spre exemplu:
Dup colapsul Uniunii Sovietice, FMI ajut bncile centrale ale statelor baltice, Rusia
i ale altor foste state sovietice s-i stabileasc un nou sistem de tezaurizare n trecerea la
economia de pia.

Conform prevederilor Acordului de nfiinare, principala funcie FMI este aceea de a


supraveghea sistemul monetar internaional. Din aceast funcie principal deriv alte
funcii, cum ar fi: supravegherea politicii monetare i a ratei de schimb din rile
membre, elaborarea de recomandri privind politica financiar pentru membri i
acordarea de credite pentru rile cu dificulti n balana de pli. Dei FMI este cunoscut
mai ales prin faptul c acord credite, aceasta nu este principala sa funcie. Rolul cel mai
important pe care l deine Fondul este acela de manager al unui sistem monetar
internaional ordonat, previzibil i stabil, cu granie deschise i care s ofere cadrul necesar
unei creteri echilibrate n comerul mondial i n economiile rilor membre. n acest
sens, FMI funcioneaz ca un organism permanent de consultan, n care membrii
coopereaz i particip activ n sfera monetar internaional.
FMI acord credite numai n urma satisfacerii unor condiii de politic economic i
financiar. Aceast condiionare este o consecin direct a funciei FMI de supraveghere a
procesului de ajustare i servete dou scopuri: asigurarea c rile care primesc credite le
5
folosesc n scopul redresrii balanei i c rile respective vor fi n msur s restituie
creditul primit. Ajustarea este ntotdeauna necesar n cazul deficitelor din conturile
curente fr acoperire n balana de pli, iar mprumuturile de la F.M.I. uureaz povara
acestor ajustri sau o reealoneaz pe o perioad mai lung.
Statutul FMI mai precizeaz c ceea ce trebuie urmrit pe plan general este s se
faciliteze schimburile internaionale de bunuri, servicii i capitaluri, s se sprijine o
cretere economic sntoas, s se realizeze acele condiii ordonate de dezvoltare care s
sprijine stabilitatea financiar i economic. Din aceast cauz toate rile membre
trebuie s colaboreze cu FMI i ntre ele, pentru a asigura un sistem stabil de cursuri
valutare.

Resursele Fondului Monetar Internaional

Resursele Fondului Monetar Internaional sunt asigurate din contribuia statelor


membre, prin plata unor cote n funcie de puterea economic a fiecrei ri membre, de
exemplu, Statele Unite ale Americii sunt cea mai mare putere economic din lume, astfel ea
are cea mai mare cot n cadrul Fondului Monetar Internaional.
Cotele-pri depuse de statele membre reprezint participarea financiar a fiecrei
ri, iar mrimea acestora influeneaz puterea de vot a fiecrei ri, accesul la facilitile de
credit oferite de FMI i mrimea alocrilor de Drepturi Speciale de Tragere (DST
moneda de rezerv creat de FMI n anul 1969) pentru fiecare ar membr.
DST sunt definite ca un co de valute (euro, yenul japonez, lir sterlin i dolarul
american), valoarea acestora fiind postat zilnic pe site-ul FMI. DST este suma cantitii
specifice a celor patru monede, convertit n dolari SUA, pe baza ratelor de schimb cotate
n fiecare zi, la prnz, pe piaa din Londra.
Compoziia coului de valute este revizuit o dat la cinci ani de ctre Comitetul
Executiv pentru a se asigura c acesta reflect importana relativ a monedelor n tranzaciile
internationale i n sistemele financiare. n urma celei mai recente reexaminri din
noiembrie 2005, ponderile monedelor n coul DST au fost revizuite n funcie de valoarea
a exporturilor de bunuri i servicii, precum i n funcie de valoarea rezervelor exprimate n
monedele respective, care au fost deinute de ali membri ai Fondului Monetar
Internaional. Aceste modificri au intrat n vigoare la 1 ianuarie 2006. Urmtoarea
revizuire va avea loc la sfritul anului 2010.
Mrimea cotei de participare la resursele Fondului Monetar Internaional a fost
stabilit iniial, n dolari americani, n funcie de dimensiunea economic a rii respective
n cadrul economiei mondiale, lundu-se n considerare o serie de indicatori economici
importani precum:
- 2% din venitul naional brut;
- 5% din rezervele de aur i de dolari SUA;
- 10% din media importului;
- 10% din variaia maxim a exportului;
- suma elementelor de mai sus, majorat cu ponderea exportului mediu n venitul
naional.
Fiecare ar achit cota sa la Fond n proporie de 25% ntr-una dintre valutele
acceptate pe plan internaional (dolarul american, euro, yenul japonez sau lira sterlin) sau
n DST, iar restul de 75% n moneda naional.
n urma reevaluarii din 1998, cota de subscriere s-a majorat cu 45 % ajungand la
216,75 miliarde DST (aproximativ 323,31 miliarde USD) n ianuarie 1999. Reevaluarea din
6
2003 nu a adus nicio modificare cotelor. n 2006, cotele au fost majorate cu 1.8%,
aceast msur nscriindu-se ntr-un program de reforme ce se desfoar pe o perioad de
doi ani. n aprilie 2008, rile membre ale FMI au convenit ca, cotele economiilor
dinamice, dintre care multe sunt rile n curs de dezvoltare, ar trebui s fie majorate.
La sfarsitul lunii august 2009, totalul cotelor se cifra la 217.4 mld. DST (aprximativ 348
miliarde USD).
n 2009, G-20 a fost de acord c Fondul ar trebui s prezinte calendarul pentru
urmatoarele majorari ale contingentului. Urmtoarea revizuire general a fost iniial
programat pentru a fi finalizat pn n anul 2013. Aacordul va fi finalizat n cele din
urm pn n ianuarie 2011, cu doi ani nainte de termen.
Pentru a menine capitalul FMI-ului ntr-o proporie constant cu schimburile
comerciale mondiale, nivelul cotelor-pri este revzut la fiecare cinci ani i poate fi
mrit atunci cnd, Consiliul Guvernatorilor consider c este necesar.
Revizuirea cotei are dou pri:
o parte proporional prin care fiecare ar primete acelai procentaj de cretere
pe care l aplic cotei existente;
o parte selectiv prin care, fiecare ar primete o majorare proporional
cu cota calculat.

mprumuturi FMI

mprumuturi fcute de ctre FMI


Atunci cnd propriile resurse nu mai sunt suficente, Fondul Monetar apeleaz la
mprumuturi. n cazul n care mprumutul ctre una sau mai multe ri industrializate ar
afecta propriile resurse ale F.M.I., acest lucru s-ar putea rsfrange i asupra sistemului
monetar internaional.
F.M.I. a acordat facilitai de creditare, n primii 30 de ani, n funcie de resursele
disponibile care erau determinate de valoarea cotelor.
Dup prima criz a petrolului din 1973, au fost create facilitai de creditare
temporare ca multiplu al cotelor i astfel F.M.I. a fost nevoit s se mprumute la rndul su.
Vechia balan ntre credite i potenialul de finanare a fost distrus, iar resursele
proprii ale Fondului erau insuficente pentru a onora solicitrile pentru facilitai
temporare. Ca urmare, n perioada 1974 1990 au fost mprumutate resurse importante
de la rile industrializate i cele exportatoare, resursele totaliznd 30 miliarde DST.

Faciliti de creditare
mprumuturile neprefereniale sunt acordate n special prin acorduri stand-by.
Un acord stand-by se reprezint sub form de dou documente. Unul include un
anumit numr de clauze standard, care indic scopul acordului, durata sa, suma
prevazut a fi tranat, obligaiile de rscumprare, comisiunul ce trebuie achitat.
Cellalt document este o scrisoare de intenii sau un memorandum purtnd
semntura guvernatorului Bncii Centrale a rii solicitante sau a ministerului de finane,
respectiv n care se precizeaz politica monetar, financiar i valutar care urmeaz a fi
aplicate.
mprumuturile acordate de F.M.I. se bazeaz pe sistemul tranelor de credit n care
fiecare tran reprezint 25% din cota de participare a rii respective la Fond.
Prima tran este uor de obinut pentru rile cu probleme n balana de pli. ns
7
pentru acordarea urmtoarelor trane, problema se pune n mod diferit, iar ara care
solicit ajutorul financiar trebuie s adopte un program poltic elaborat n colaborare cu
F.M.I..
n acest program se pun anumite condiii i criterii de performan care pot fi folosite
pentru a monitoriza progresele programului.
Creditul este luat n etape i modificat dup gradul n care sunt ndeplinite condiiile
impuse.
Aceste faciliti de creditare, inclusiv prima tran sunt limitate la maximum 100%
din cota de participare i trebuie reconsiderat n termen de 5 ani.
Tipuri speciale de faciliti de creditare:
Facilitatea de finanare compensatorie (1963)
Facilitatea stocului tampon (1969).
Facilitatea de finanare extins (1974)

Facilitatea de finanare compensatorie i contingentat (FFCC/CCFF) este o


facilitate menit s preia din problemele balanei de pli ca urmare a unei diminuri
temporare a ctigurilor din exporturi.
Aceasta intereseaz n primul rnd rile productoare de mrfuri de baz, care risc
eecuri n export, din motive fr posibilitate de control cum ar fi compromiterea
recoltelor sau declinul temporar al comerului mondial.
Facilitile prin stocul tampon se refer la posibilitatea de a finana meninerea
unor stocuri tampon de mrfuri de baz, pentru care exist acorduri internaionale
recunoscute.
n practic, numai un numr mic de ri au beneficiat de aceast facilitate. Ambele
faciliti speciale sunt finanate exclusiv din resursele proprii ale fondului.
Facilitatea de finanare extins (FFE/EFF), este destinat n special rilor n
curs de dezvoltare care se confrunt cu dezechilibre structurale n producii i comer i
care nu pot fi remediate pe termen scurt, necesitnd un program de ajustare i o schem
de amortizare de lung durat.
Termenul de plat (de scaden) este mai lung dect n cazul celorlalte faciliti
menionate mai sus: amortizarea ncepe dup 4 ani, n timp ce ntregul mprumut trebuie
napoiat dup 10 ani.

Rata dobnzii
Pentru toate mprumuturile finanate de F.M.I. din resurse proprii rata dobnzii este
aceeai i se calculeaz la fiecare 6 luni.
Aceast rat se determin pe baza veniturilor nete ale Fondului i a remuneraiei
pltite de
F.M.I. rilor creditoare de a cror valut se folosete. Aceast remuneraie este, n
principiu, aceeai ca i rata dobnzii DST, dar este rotunjit prin scdere, parial pentru a
proteja fondul de creterea restanelor unor ri membre.

Faciliti temporare
Dup prima criz a petrolului, Fondul a deschis, n anii 1974 i 1975, o facilitate de
creditare pentru rile afectate de creterile mari ale preului petrolului. Aceste
faciliti, finanate prin fonduri mprumutate de F.M.I. de la un numr de ri mari
exportatoare de petrol i ri industrializate, au nsumat 6,9 miliarde DST.
Realitatea a artat c, n general, s-au nregistrat puine progrese n ceea ce privete
ameliorarea preului produselor petroliere.
8
Deoarece deficitele continuau s existe, aa c n viitor, creditele F.M.I. au fost
orientate mai mult spre ajustrile balanelor de plti.
Facilitatea suplimentar Witteveen, dup numele Directorului General, H.
Johannes Witteveen, n care rile cu un deficit substanial n raport cu cota de participare,
puteau obine un credit mult mai mare dect ar fi fost posibil n condiii obinuite.
Deoarece resursele proprii ale Fondului erau insuficente pentru a acoperi
facilitile de creditare care depaeau cota de participare, a fost necesar nc o dat, s
se apeleze la resurse adiionale de la rile membre.
Perioada de restituire de 7 ani este mai mare dect n cazul politicii tranelor de
credit. rile debitoare trebuie s plteasc o rat a dobnzii la nivelul pieei, pentru creditul
pe care F.M.I. a fost obligat s-l finaneze din resurse mprumutate.
Cnd a devenit evident faptul c rile cel mai slab dezvoltate din cadrul F.M.I. nu vor
putea face fa datoriilor cu modalitile de creditare existente, la acel moment, n schema
de funcionare a Fondului, s-a luat msura nfiinrii unor noi faciliti speciale, complet
diferite fa de caracterul monetar al Fondului.
Facilitatea de Ajustare Structural (FAS/SAF) a devenit acesibil rilor srace,
din anul 1986, iar prin aceasta se ofer fonduri pentru programele de reform economic, n
condiii favorabile: o rat a dobnzii scazut (0,5%) iar termenul de plat a datoriilor de
peste 10 ani.
n anul 1987, a fost introdus o variant lrgit a SAF (facilitatea de ajustare
structural extins, FASE/ESAF) bazat pe mprumuturi mici i pe donaii din partea rilor
bogate.
Programele SAF/ESAF au avut succes n ajutarea unor ri n curs de dezvoltare, n
vederea implementrii unei politici macroeconomice adecvate.
FASS este finanat de un mare grup de ri: peste 40 de ri au cheltuit resurse prin
acest program, jumtate aflndu-se n economia de piat sau ri n curs de dezvoltare.
ri care n trecut foloseau facilitile F.M.I., astzi iau parte la finanarea lor.
Facilitatea de transformare sistemic (FTS/STF), a fost nfiinat special pentru
rile din fostul bloc sovietic, n anul 1993, ca un mecanism de acoperire n stabilirea
metodelor de lucru cu
F.M.I. i a unor politici de comunicare. Sub aceast facilitate, rile aflate n
tranziie ctre economia de pia pot mprumuta 50% din cota de participare, n 2 trane cu
termene flexibile.
FMI a creat instrumente de finanare care se ndeparteaz de sarcina iniial a
fondului i anume protejarea circulaiei bunurilor i a capitalului mpotriva fluctuaiilor ratei
de schimb.
Sistemul a devenit de-a dreptul sofisticat, iar creditul maxim disponibil teoretic
pentru rile membre a crescut la 480% din cota de participare.

Condiionri
Condiiile pe care F.M.I. le impune pe lang facilitile de creditare nu pot
constitui o compensaie standard, deoarece motivaiile pentru echilibrarea balanei de
pli difer. Condiiile vizeaz ntotdeauna reechilibrarea balanei interne i externe i
stabilitatea preurilor. Programul conceput pentru situaii obinuite, prevede msuri de
politic fiscal i monetar, politica n domeniu ratei de schimb, reforma n sectorul
public, liberalizarea comerului i reforme n sectorul financiar i pe piaa muncii.
Adesea deficitul guveranamental excesiv este cauza problemelor i, n acest caz
creterea taxelor sau reducerea cheltuielilor este inevitabil.
Programele FMI sunt deseori criticate sever, mai ales atunci cnd ele par a avea
9
efecte disproporionate asupra populaiei. Cu toate acestea, ar trebui s fie clar n
permanen, faptul c, condiiile fondului se refer n general, la ntreaga macroeconomie.
Orientrile politice F.M.I. se axeaz pe eficientizarea costurilor i viabilitatea
financiar a msurilor de siguran social care se impun, micornd efectele secundare
anticipate pe termen scurt asupra grupurilor vulnerabile i furniznd stimulente pentru
reducerea srciei pe termen lung.
n lumina tutoror criticilor, ndreptate asupra programelor F.M.I., este de reinut
faptul c cele mai multe ri apeleaz la Fond n ultima faz, cnd toate celelalte
resurse de finanare au fost epuizate. n acel moment situaia este adesea att de
grav nct, cu sau fr programul Fondului aciunea radical i drastic nu mai poate
fi evitat.
Relaii Romania si FMI

Romnia face parte din constituena condus de Olanda. Dl. Jeroen Kremers
(Olanda) este Director Executiv pentru Romnia n cadrul FMI; constituena sa include
Armenia, Bosnia i Heregovina, Bulgaria, Croaia, Cipru, Georgia, Israel, Serbia,
Muntenegru, Republica Macedonia, Moldova, Olanda, Romnia i Ucraina.
Guvernatorul Romniei la FMI este domnul Constantin Mugur Isrescu,
Guvernator al Bncii Naionale a Romniei.
Fondul are un reprezentant rezident la Bucureti ncepnd cu anul 1991. Dl.
Juan Jose Fernandez-Ansola este Reprezentant Regional Principal pentru Romnia i
Bulgaria, ncepnd cu septembrie 2006.
Participarea Romniei la FMI se ridic la 1.030,2 milioane DST sau 0,48% din cota
total.
Puterea de vot a Romniei este de 10.552 voturi reprezentnd 0,49% din total.
Asistenta financiar pentru Romnia s-a materializat n programe de mprumut de
tipul Acord Stand-by.
ncepnd cu 1972, Romnia a folosit resursele FMI n unsprezece ocazii ca suport
financiar pentru programele economice ale guvernului.
Acordul stand-by aprobat n iulie 2004 a fost unul de tip preventiv, pe 24 de luni,
din care autoritile romne nu au intenionat s fac trageri, acordul ne fiind finalizat.
n data de 4 mai 2009, Consiliul Director al FMI aprob un nou Acord stand-by pe
24 de luni, n valoare de 11,44 miliarde DST (12.95 miliarde EUR), ca parte a unui
pachet financiar internaional care include alte 5 miliarde EUR prin facilitatea Uniunii
Europene de sprijinire a balanei de pli, 1 miliard EUR prin programele DPL ale Bncii
Mondiale si 1 miliard de la alte instituii internaionale.
Totalul creditelor nerambursate la nceputul lunii octombrie 2009 se ridica la 6088
milioane DST, respectiv 690.95% din cota de participare a Romniei.
FMI a decis amnarea pentru a treia tran a mprumutului destinat Romniei
dup ce situaia politic va fi stabil. Trana respectiv va urma s fie acordat probabil,
n prima lun a anului viitor (2010).

Condiii pentru mprumutul actual


inta de inflaie pentru 2009 a fost fixat la 4,5%, plus/minus un punct procentual,
urmnd ca n 2010 ea s scad la 2,5%.

Rata inflaiei din fiecare trimestru este un criteriu de performan iar depirea cu
dou puncte procentuale a nivelului central stabilit va necesita adoptarea de msuri, ca
10
obligaie de continuare a programului.
n cazul n care inflaia anual depete intervalul amintit, BNR va discuta cu
experii FMI pentru evaluare. Dac preurile de consum variaz cu peste dou puncte
procentuale fa de nivelul central, atunci autoritile vor avea consultri cu Fondul privind
msurile care trebuie adoptate, fr de care acordul nu poate continua.
O alt prevedere a nelegerii cu FMI vizeaz obligativitatea Guvernului de a
informa Fondul despre situaia companiilor de stat monitorizate, inclusiv eventuale
demiteri, 10 zile fr plat pentru bugetari, creterea accizelor pentru tutun i combustibili
(lucru care s-a realizat i prin creterea forat a valorii EUR la 1 octombrie 2009).
n plus, FMI a stabilit limite pentru plile de la buget neachitate pe o perioad mai
mare de 90 de zile. Potrivit datelor Fondului, la sfritul anului trecut existau angajamente
neonorate de la buget care depeau scadena stabilit n valoare total de 300 milioane de
lei. Pn la finele anului, autoritile trebuie s reduc la jumtate restanele, urmnd ca pe
parcursul lui 2010 acestea s fie eliminate. De asemenea, Guvernul nu va acumula pe
perioada programului restane mai mari de apte zile pentru datoriile externe.

11
Bibliografie

1. Lenain Patrick, FMI-ul Repere, ed. C.N.I. CORESI S.A., Bucureti, 1996
2. http://www.capital.ro/articol/directorul-fmi-acordul-cu-romania-decurge-normal-
intarzierea- este-cauzata-de-schimbarea-guvernului-127707.html
3. http://www.gandul.info/financiar/romania-a-convenit-cu-fmi-o-inflatie-de-4-5-
pentru-2009- 4159814
4. http://www.mae.ro/index.php?unde=doc&id=5064
5. http://www.scribd.com/doc/17259927/FMI
6. http://www.mae.ro/index.php?unde=doc&id=5064
7. http://www.scribd.com/doc/11653619/Manual-Relatii-Monetare-Internationale
8. http://www.dreptonline.ro/institutii/prezentari/detaliu_institutie.php?id_institutie=2
9. http://ro.altermedia.info/politica/operatiuni-bancare-globale-fondul-monetar-
international- i_5551.html
10. http://www.fmi.ro/index.php?pid=19&mid&lg=ro
11. http://www.imf.org/external/about/mgmt.htm
12. http://en.wikipedia.org/wiki/IMF
13. http://ro.wikipedia.org/wiki/Fondul_Monetar_Internaional
14. http://www.imf.org/external/about.htm

12
13