Bursele de mrfuri pe plan modial

Profesor coordonator
Lector univ. Dr. Titus Suciu

Proiect realizat de:

Mdlina Condrea

Adina Dudu

Ramona Dubangiu
Bursele de mrfuri pe plan mondial
Bursele de mrfuri sunt centre ale vieii comerciale, piee unde se tranzacioneaz bunuri care au anumite
caracteristici sunt bunuri generice, care se individualizeaz prin msurare, numrare sau cntrire; sunt fungibile,
adic pot fi nlocuite unele prin altele; au caracter standardizabil, n sensul c marfa poate fi mprit pe loturi
omogene, apte de a fi livrate la executarea contractului ncheiat n bursa; sunt depozitabile, ceea ce permite
executarea la o anumit perioad de la angajarea contractului de burs; trebuie s aib un grad redus de prelucrare, ca
o condiie a meninerii caracterului de produs de mas, nedifereniat, omogen.

n aceast categorie intr produse agroalimentare (gru, porumb, orez, soia etc.), metale (cupru, aluminiu,
zinc etc.), produse tropicale (cafea, cacao, zahr etc.), produse de origine mineral (petrol); sunt ns mrfuri de burs
i unele produse cu un grad mai mare de perisabilitate (ou, carne). Pe de alt parte, exist i burse organizate pentru
servicii, respectiv pentru nchirieri de nave (navlosire) sau asigurri.

Piaa simbolic

La bursele de mrfuri nu se negociaz asupra unor bunuri fizice, individualizate i prezente ca atare la locul
contractrii (ca n cazul licitaiilor clasice), ci pe baza unor documente reprezentative ('hirtii), care consacr dreptul de
proprietate asupra mrfii i constituie imaginea comercial a acesteia (o anumit cantitate de marf de o anumit
calitate). Bursa este, prin urmare, o pia dematerializat unde se ncheie contractul dintre pri, identificarea i
circulaia mrfurilor realizndu-se n afara acestei piee.

Caracterul specific al pieei bursiere este relevat i de importanta tranzaciilor la termen, n care caz
executarea contractului se poate face nu numai prin predarea/primirea efectiv a mrfii, ci i prin plata unei diferene
n bani. n acest caz, operaiunea bursier nu este urmat de o micare efectiv de mrfuri; ea are un caracter financiar
pur bnesc, deci simbolic.

Piaa organizat

Bursa este o pia organizat, n sensul c tranzaciile se realizeaz conform unor principii, norme i reguli
cunoscute i acceptate de participani. Aceasta nu nseamn administrarea pieei, ci reglementarea sa n scopul de a
crea sau prezerva condiiile pentru desfurarea concurenei libere, deci un sistem de garantare a caracterului

1
 liber i deschis al tranzaciilor comerciale i financiare. Organizarea pieelor bursiere se realizeaz att prin
cadrul legal stabilit n fiecare ar pentru activitatea bursier, ct i prin regulamentele bursiere expresie concentrat
a normelor i uzanelor consacrate n lumea afacerilor.

Totodat, tranzaciile bursiere se efectueaz ntotdeauna prin firme specializate (societi de burs) i prin
intermediul unui personal specializat n acest scop (agenii de burs), care asigura stabilirea contactului intre cererea i
oferta ce se manifest pe pia.

Piaa reprezentativ

Bursa este o pia reprezentativ, servind drept reper pentru toate tranzaciile care se efectueaz cu acele
mrfuri sau valori pentru care ea constituie piaa organizat. La bursa se stabilete preul pentru mrfurile sau valorile
negociate aanumitul curs al bursei element esenial pentru toate tranzaciile comerciale sau operaiunile
financiare care se desfoar n ara respectiv, iar n cazul marilor burse, n ntreaga lume.

De altfel, funcia central a bursei este tocmai de a stabili zilnic nivelul preului, adic punctul de echilibru al
pieei, acel pre care asigura n condiiile date volumul maxim de tranzacii. Prin aceast funcie a sa, bursa devine
un reper al ntregii activiti economice, sursa a informaiei de baz pentru agenii economici nivelul preului. Mai
mult, prin funcionarea permanenta spre deosebire de licitaii, care au un caracter periodic, bursa exprima chiar
continuitatea proceselor economice, caracterul nentrerupt al tranzaciilor comerciale i financiare. Bursa se
deosebete deci de tranzaciile particulare efectuate ntmpltor, prin negocieri ntre parteneri determinai; ea
reprezint tranzacia n genere, dincolo de modul particular n care aceasta se realizeaz.

n prezent, la bursele de mrfuri se tranzacioneaz o gam larg de mrfuri i servicii cum

ar fi:

- Cereale i plante tehnice: gru, gru furajer, gru de morrit, porumb, porumb furajer, ovz, orz,
orez, boabe de soia, ulei de soia, fain de soia, semine de floarea soarelui, ulei de floarea soarelui,
rpit, ulei de rpit, canola (planta specific american), semine de in, mazre, cartofi;

- Carne i animale vii: carcase de vit, carcase de porc, bovine vii, bovine la ngrat, porcii vii,
porci la ngrat;

- Produse lactate: lapte, lapte praf, unt, brnza;

- Produse tropicale: cafea, cacao, zahr, bumbac, ulei de palmier, citrice, concentrat de portocale,
cauciuc natural;

2
- Metale: aur, argint, cupru, aluminiu, nichel, zinc, plumb, staniu;

- Produse energetice: petrol, motorina, benzin, pcur, gaze naturale;

- Alte produse: cherestea, ou, energie electric;

- Servicii: navluri.

Avantajele conferite de participarea la comerul de burs

Utilitatea economic a pieelor bursiere reiese din avantajele conferite de participarea la

comerul de burs.
Cunoaterea preurilor.
Operaiunile bursiere permit operatorilor s cunoasc preurile n condiii de concuren,
preuri care in seama de informaiile disponibile i de previziunile referitoare la ofert i cerere.
Preurile astfel obinute servesc ca
barometru sau puncte de referin pentru negocierea mrfurilor pe mai multe piee conexe.
Informaii cu privire la preuri.
Bursele de mrfuri sau pieele la termen i verific utilitatea n comerul mondial prin
aceea c ele contribuie la ameliorarea circulaiei informaiilor privind preurile curente i la termen
ale produselor. Cunoaterea i larga difuzare a cursurilor marcheaz un progres n raport cu alte
sisteme de informare n care aceste cursuri nu sunt n general cunoscute dect de cteva persoane
privilegiate.Atta timp ct exist o pia la termen, productorii ca i consumatorii ar trebui s fie
n msur s negocieze cu mai mult uurin informaii despre preuri. Atunci cnd aceste
informaii despre preuri nu sunt difuzate pe scar larg, micilor operatori le este foarte greu s
acioneze n mod eficace.
Majoritatea exploataiilor agricole, a firmelor mici i mijlocii, a birourilor de comer, mai
ales din rile n curs de dezvoltare, nu negociaz la bursele de mrfuri, dar pot pleca de la
informaiile despre preuri date de bursele de mrfuri n vederea lurii unor decizii corespunztoare
n materii de producie i comercializare.
Informaii cu caracter comercial
n general, participanii la bursele de mrfuri dispun de suficiente informaii n domeniu. n
acest context, agenii de burs ca i autoritile bursiere ncearc s atrag clienii punndu-le la
dispoziie diverse studii asupra pieei. Unele din acestea sunt liber accesibile i foarte simple, n
timp ce altele nu sunt comunicate dect clienilor importani i sunt foarte tehnice.
3
 Aa cum demonstreaz realitatea din diferite ri, mai ales dezvoltate, aici exist multe ziare
profesionale i magazine, reviste financiare i pres cotidian care trazeaz aspecte referitoare la
produsele negociate la bursele de mrfuri.
n aceste ri exist posibilitatea ca informaia s mearg de la o analiz general a situaiei
economice i politice n lume, precum i de la incidenele sale asupra cererii i ofertei unui produs
ca i asupra preurilor, pn la studii sectoriale relative la un produs, la articole; asupra
comportamentului recent al pieelor sau la analiza tehnic.
Complexitatea acestei probleme ne arat c ar fi imposibil enumerarea tuturor
informaiilor acumulate privitoare la bursele de mrfuri; ele comport ns un interes evident
pentru cei care negciaz un produs, fie pe piaa fizic, fie pe piaa la termen.
Practica bursier mondial a demonstrat c cercetarea ar trebui adncit pentru a stabili
dac prin difuzarea tuturor acestor date se urmrete n mod real informarea publicului, sau dac
nu se urmrete dect convingerea clientului s efectueze operaiuni asupra crora agentul de burs
ncaseaz un comision.
Dezvoltarea burselor de mrfuri a condus la creterea schimburilor comerciale pe fundalul
liberalizrii schimburilor, a micrilor de capital i a inovaiilor dezvoltate de burse (noi produse
standardizate, noi operaiuni etc.). Astfel, liberalizarea schimburilor a fost una din premisele
dezvoltrii burselor de mrfuri. De asemenea, liberalizarea micrilor de capital a fost important
n dezvoltarea pieelor bursiere. n lipsa libertii de finanare a tranzaciilor internaionale este
dificil s ai o dezvoltare a comerului internaional cu materii prime. Aceast libertate a favorizat
dezvoltarea burselor de mrfuri pentru c la permite operatorilor internaionali s intervin liber n
vederea efecturii operaiunilor bursiere.
Creterea plasamentelor internaionale a favorizat dezvoltarea pieelor bursiere. Mai muli
factori au contribuit la acest avnt:
- apariia capitalurilor internaionale n cutare de plasamente avantajoase i lichide;
- emergena marilor averi particulare;
- avntul fondurilor mutuale pe materii prime i mai ales a celor off-shore;
- nelegerea de ctre administratorii fondurilor mutuale pe mrfuri a avantajelor
diversificrii i ale investirii unei pri din resurse n materii prime.
Inovaia susinut a burselor de mrfuri a influenat comerul cu produsele respective
datorit:

4
 - introducerii de noi contracte asupra unor produse de baz din ce n ce mai complexe
(materii prime, produse financiare, clasice sau derivate etc.);
- adaptarea permanent a contractelor la nevoile operatorilor i la modificrile
operaiunilor efectuate pe piaa cash;
- crearea de noi piee pentru materii prime strategice, ca produsele petroliere, nichel sau
pentru titlurile financiare, ce a conferit credibilitate burselor de mrfuri, permindu-le
s-i modifice imaginea discutabil de piee
speculative rezervate iniiailor.
Lrgind gama de contracte la termen oferite, responsbilii burselor au permis unor noi
operatori s apar pe pieele bursiere (bnci, instituii financiare i de credit, societi de investiii
etc.), operatori ce aveau s atrag clientela s intervin i s utilizeze aceste noi oportuniti.
Pieele bursiere sunt instrumente de gradare voluntar a expunerii la risc. Prin iniierea unor
operaiuni de hedging cei care le iniiaz doresc s-i protejeze mrfurile pe care le dein sau
urmeaz s le dein mpotriva fluctuaiilor preurilor de pe pieele spot.
n principiu, hedgerii pot fi fermierii, societile de producie-procesare i cele de comercializare.
Fermierii efectueaz operaiuni de acoperire cnd doresc s protejeze valoarea produselor
obinute i s-i acopere costurile aferente pstrrii mrfii pn n momentul livrrii (pe pieele la
termen sau pe piaa spot); cnd doresc s se asigure c va exista un cumprtor pentru producia
pe care urmeaz s o obin sau cnd doresc s fixeze un pre de vnzare pentru aceast producie.
Societile de producie pot beneficia de avantajele ce deriv din efectuarea unui hedging,
simplu sau a unui hedging integrat, n numeroase situaii cnd doresc s se protejeze mpotriva
creterii preurilor la materiile prime i s fixeze i preurile de vnzare pentru producia obinut.
Comercianii nu utilizeaz, n general, dect strategii simple de hedging datorit faptului c
nu sunt implicai n procesul de producie i, prin urmare, nu sunt afectai de fluctuaiile preurilor
produselor agro-alimentare; cele mai dese cazuri n care o asemenea societate apeleaz la hedging
sunt urmtoarele: trebuie s efectueze o livrare (un export) n viitor i dorete s se asigure c va
avea de la cine s cumpere marfa nainte de a o livra la preul dorit; trebuie s efectuaze un import
i dorete s-i asigure o alternativ pentru cazul n care marfa nu sosete la timp, cumprnd un
numr de contracte futures care s reprezinte echivalentul mrfii importate.
Eficacitatea operaiunilor de acoperire depinde de evoluia preurilor pe cele dou piee -
cea real (la vedere) i cea la termen (futures). Dei exist o anumit autonomie

5
ntre preurile la vedere i cele la termen ele evolueaz sensibil de aceeai manier (au
o evoluie paralel).
Cteva raiuni explic acest paralelism:
- aceeai operatori intervin pe cele dou piee;
- este ntotdeauna posibil s fie executat un contract prin livrare fizic;
- vnztorul sau cumprtorul unui contract este obligat s livreze/primeasc produsul
fizic, dac nu i-a anulat poziia pn la ultima zi de tranzacionare la burs. Aceast
modalitate de tranzacionare este rar ntlnit, numai 2-3% din tranzacii derulndu-se n
acest mod.
Cnd variaia preurilor la termen nu este strict paralel cu cea a preurilor la vedere,
operaiunile de acoperire aduc un profit sau operatorul va nregistra o pierdere.
Aceasta este situa ia cea mai des ntlnit n practic unde evoluia preurilor, pe cele dou
piee nu este cvasi-paralel. n consecin, protecia nu este ntotdeuna perfect dar operatorii care
le iniiaz sunt acoperii fa de riscurile de pre importante la care sunt expui.
Evoluia neidentic a preurilor pe cele dou piee este explicat prin faptul c:
- piaa futures este mult mai sensibil dect cea a produselor fizice cci speculatorii nu
raioneaz de aceeai manier asupra factorilor specifici care pot s influeneze preurile
pe cele dou piee;
- volumul tranzaciilor pe pieele futures l depete pe acela al tranzaciilor cu produse
fizice, acest lucru avnd drept consecin modificri n cererea i oferta de produse
fizice dar i modificri ale preurilor pe cele dou piee;
- preurile pe cele dou piee tind s se egalizeze pe msur ce se apropie scadena
contractelor.
Pieele futures asigur opiuni n materie de fixare a preurilor permind operatorilor s i
fixeze preurile pe o perioad determinat, alegnd ziua, sptmna sau luna cea mai favorabil de
executare.
Acest lucru este posibil datorit posibilitilor oferite de pieele futures de a anticipa
preurile la vedere viitoare. Acest rol informativ oferit de pieele futures este ntrit de faptul c
speculatorii i operatorii n acoperire au ca obiectiv esenial i respectiv secundar anticiparea
evoluiei cotaiilor. Toi operatorii utilizeaz, n consecin, cotaiile futures, care sunt cele mai
bune informaii de care se poate dispune, pentru a cumpra cnd cotaiile permit s se anticipeze o

6
cretere i pentru a vinde cnd acestea permit s se anticipeze o scdere.
Prin intermediul cumprrilor i vnzrilor de contracte futures, toate informaiile sunt
incorporate n preul contractelor. Acest mecanism permite o cretere a fiabilitii cotaiilor futures
i a preurilor la vedere viitoare.
Pe de alt parte, pieele futures permit ca informaiile pertinente s poat fi incorporate n
procesul de formare a preurilor la vedere viitoare. De asemenea, pieele futures fac ca viteza cu
care informaiile ce vin de la cerere i ofert i care sunt incorporate n procesul decizional cu
privire la preul pe piaa la vedere s creasc. Graie pieelor futures, preurile la vedere reflect un
veritabil pre de echilibru, reprezentativ pentru situaia de pe pia n acel moment. Faptul c toate
informaiile disponibile sunt incorporate n pre, acestea tind s fluctueze mai puin brutal, la
apariia de noi informaii. Aceast stabilitate se poate traduce printr-o reducere a diferenelor dintre
preurile cele mai mari i cele mai mici de pe pieele la vedere i implicit, la o ameliorare a
procesului de alocare n timp a resurselor.
Pieele bursiere pot contribui la creterea ntregii activiti de producie, prelucrare i
comercializare constituind totodat, i oportuniti de finanare.
Dac bursele de valori au reamintit de criza din 2008, dintre metalele preioase doar aurul a
mai strlucit puin i foarte puine valute au nregistrat performante notabile n lupta acerba
pentru devalorizare, se arata ntr-o analiz Admiral Markets. Surprinztor poate, valuta anului a
fost yenul japonez, n pofida catastrofei din lun martie, a randamentului nul, ct i a interveniilor
Bncii Centrale i a deficitului imens, de aproximativ 200% din PIB, ce se reflecta n evoluia
celui mai important indice bursier nipon, arata analistul financiar, Cristian Cochintu, de la Admiral
Markets.
Pe parcursul anului trecut, yenul japonez s-a apreciat cu 5,5%. Totui, piaa japonez a fost
privit drept una mai puin riscantadecat cea american sau european, urmare a aciunilor de
finanare intern a datoriilor i repatrierii capitalului dup dezastrul natural, crescnd astfel
cererea pentru yeni1.
Nikkei 225 a reuit s nchid pe 27 decembrie 2013 la peste 16000 pentru prima dat n acest
an. Cea mai important ipoteza de lucru pentru finalul 2013, aceea a unor noi maxime multi-
anuale pentru bursa nipon i a unor noi minime multi-anulae pentru yen se confirm. Nume
importante ale bursei locale nu au afiat nc noi maxime.

1
http://incomemagazine.ro/articles/yenul-japonez-castigatorul-anului-trecut-top-valute-2011

7
Aadar, participarea unor titluri importante la avansul general al bursei nu este excelent, iar
aprecierea bursei n ansamblu este comparabil cu magnitudinea deprecierii yenului2.

Bursele de mrfuri din UK

Bursa de mrfuri Londra

Cea mai important burs de mrfuri englez este, n prezent, London Metal Exchange
(LME). Alte burse londoneze importante sunt: International Petroleum Exchange (produse
petroliere), The United Terminal Sugar Market (zahr industrial i rafinat), Baltic Mercantile and
Shipping Exchange (gru, cartofi albi, orz i navlosiri), London Rubber Terminal Market
(cauciuc). O burs destul de important se afl i la Liverpool, aici fiind cotate 17 sorturi de
bumbac3.

nfiinat de mai mult de 130 de ani i localizat n inima oraului Londra, Bursa de
mrfuri de la Londra este prima pia mondial de metale neferoase. Aceast ofer contracte
futures i options pentru aluminiu, nichel, zinc, oel, argint, plumb i cositor plus dou tipuri de
contracte pe aliaje de aluminiu. n anul 2005, Bursa a lansat primul contract futures pentru
materiale plastice: pentru polypropylena i polietylena cu densitate liniar redus, cu introducerea
contractelor regionale pe plastic n 2007. n plus aceast ofer LMEminis care sunt contracte mai

2
http://www.tradevillefx.eu/comentarii-forex-cfd/Finalul-2013-Japonia-este-vedeta
3
http://www.uamsibiu.ro/studenti/docs/cursuri/3/AI-burse-marfuri.pdf

8
mici pentru cupru, aluminiu i zinc plus un contract index (LMEX). Bursa ofer un forum
transparent pentru toate activitile comerciale i, ca rezultat, ajut la stabilirea preului valabil luni
sau ani mai trziu pentru materiale. Acest lucru ajut juctorii de pe pia s fac planuri de viitor
ntr-o era a fluctuaiilor severe i rapide de pre. Att de mare este transparen pe aceast Burs,
nct industriile din lumea ntreag recunosc i se bazeaz pe preurile stabilite la Bursa de metale
de la Londra.

Bursa de la Londra este o pia foarte transparent i n 2006 a ajuns la cantiti de 87 de

milioane de loturi, echivalentul a 8100 miliarde dolari anual i ntre 35-45 miliarde ntr-o zi
obinuit de afaceri. Dei este stabilit n Londra, LME este o pia global cu membri din ntreaga
lume, mai mult de 95% din afacerile sale provenind din afara rii. Fiind o pia ce funcioneaz pe
modelul principal to principal singurele organizaii ce pot comercializa pe aceast pia sunt
societile membre, care sunt mprite pe mai multe categorii. Membrii LME ofer industriei la
vedere acces la pia, metode de management al riscului i mecanism de livrare.

Comerul are loc pe 3 tipuri de platforme: vnzare-cumprare prin metoda licitaiei strigate
n Ring , printr-o pia telefon inter-office i prin LME Select, platforma comercial electronic
a Bursei4 .

Structura organizaional LME

Din Ianuarie 2000, Bursa de Metale de la Londra a devenit o subsidiar a noii companii
LME Holdings Limited. Fotii membrii ai bursei de metale Londra i-au pstrat statutul i li s-au
oferit aciuni n LME Holdings Limited pe o baza scalar n funcie de tipul de membru. LME are
pn la 13 directori - doi dintre ei au experien substanial n industria metalelor i comerului,
trei directori independeni i pn la 6 directori acionari ai LME Holdings Limited ce sunt alei de
ctre membrii, un director comercial i directorul general al LME. Conducerea LME Holdings
Limited este aleas n acelai mod. Bursa are membrii formai din 80 de societi importante, din
care 11 iau parte la tranzaciile n Ring. Ali 31 de membri brokeri iau parte la tranzaciile futures
i options prin pia telefonic i LME Select.

4
http://www.uamsibiu.ro/studenti/docs/cursuri/AN_III/AI/Sem_I/Burse_int_de_marfuri/Burse_int_de_marfuri.pdf

9
Istoria LME

n 2007 LME srbtorete 130 de ani de la nfiinare n anul 1877. LME, n cei 130 de ani
de istorie , a fost inovativ, pstrnd n acelai timp fora sa tradiional i fiind n acelai timp
aproape de utilizatorii si principali asigurndu-se c ale sale contracte ntlnesc ateptrile ridicate
ale industriei.

n prezent Bursa de Metale din Londra a ajuns principal pia pentru contractele futures
avnd o caracteristic unic n Europa: singura burs n care o mare parte a contractelor se
negociaz n direct pe ringul bursier, ntre brokeri, fr ca ordinele s fie ncheiate electronic5.

Analiza pieei metalelor neferoase in luna februarie 2013

Preurile aluminiului au avut o evoluie favorabil la Bursa de Metale de la Londra

(London Metal Exchange-LME), pe fondul optimismului investitorilor privind relansarea
economic la nivel mondial. Cotaia maxim de 2.073,50 $/ton, nregistrat la 31 ianuarie,
reprezint cel mai ridicat nivel de la nceputul anului, fapt ce a contribuit la creterea cotaiei medii
la 2.036,10 $/ton, cu 0,53% fa de media sptmnal anterioar.

Media stocurilor de aluminiu la bursa londonez a sczut la 5.161.560, cu 0,12% fa de

media sptmnal anterioar, n timp ce nivelul stocurilor de aluminiu la nivel mondial, de circa
10 milioane tone, exprim existena supraofertei de metal alb pe piaa mondial. Previziunile pe
termen mediu susin ascensiunea preului metalului alb, avnd n vedere creterea cererii mondiale
cu 7%, reflectnd n principal contribuia industriei constructoare de maini din China i India.

La Bursa de la Londra, cotaia medie a cuprului a nregistrat o cretere minor, de 0,57%,

la 8.106,20 $/ton, n pofida faptului c stocurile au continuat s se majoreze pn la nivelul de
371.750 tone (+6,5%). Aceasta s-a datorat nu att cererii, ct unor factori conjuncturali favorabili
ce anun o posibil sporire a cererii. Astfel, China, cel mai mare consumator de metal rou, a
nregistrat o cretere important a produciei industriale n luna ianuarie a.c., iar n Statele Unite a
sporit att numrul angajailor, ct i al comenzilor industriale. Cererea mare pentru baterii auto n
multe zone afectate de vremea sever din China a condus la creterea preului plumbului la LME
peste 2.400 $/ton, nivel care ar putea s se consolideze pe perioada sezonului rece. Cotaia medie

5
http://www.money.ro

10
a nregistrat o cretere semnificativ, cu 2,51% fa de media sptmnal anterioar, la 2.409,50
$/ton, n timp ce intensificarea tranzaciilor cu plumb la bursa londonez a determinat scderea
mediei stocurilor cu 0,69% fa de media sptmnal precedent, la 291.990 tone.

Trendul ascendent al preurilor plumbului, coroborat cu creterea rapid a stocurilor de

metal Bursa de la Shanghai (SHFE), vor putea determina majorarea exporturilor de plumb, China
redevenind exportator net de plumb.

Cotaia zincului a crescut peste pragul de 2.100 $/ton, dei elementele fundamentale ale
pieei sunt n dezechilibru accentuat, cu un excedent al balanei cerere-ofert prognozat la 172.000
tone n 2013, n cretere de la 119.000 tone n anul anterior.

Practicile artificiale prin care se exploateaz diferena dintre preul spot i cel la termen, au
produs creterea cotaiei medii pn la 2.103,50 $/ton, cu 2,61% fa de media sptmnal
precedent. Creterea cererii ctre fondurile speculative este reflectat de diminuarea stocurilor de
zinc la bursa londonez, a cror medie a sczut cu 0,69% fa de media sptmnal precedent, la
1.217.125 tone.

Pe parcursul intervalului 28 ianuarie 3 februarie 2013, media cotaiilor nichelului la

Bursa din Londra a nregistrat valoarea de 17.999,00 $/ton, cu 3,67% mai mult fa de media
perioadei precedente, care a fost de 17.361,00 $/ton. Stocurile de nichel, la bursa londonez, au
crescut cu 1.476 tone, de la 149.424 tone n data de 28 ianuarie, la 150.900 tone la sfritul
intervalului analizat.

Media cotaiei cositorului, la Bursa de Metale de la Londra, n sptmna 28 ianuarie 3

februarie 2013, de 24.792 $/ton, s-a meninut practic neschimbat comparativ cu intervalul
precedent, cnd s-a situat la 24.802 $/ton (-0,04%).n pofida sporirii cotaiilor n cele 5 zile de
tranzacionare analizate, stocurile de cositor la LME au nregistrat o cretere uoar, de 205 tone,
ajungnd vineri 1 februarie la 13.625 tone. Media sptmnal a stocurilor a crescut cu 1,45% fa
de media intervalului precedent, la 13.290 tone6.

6
http://www.iem.ro

11
 n concluzie, bursele sunt piee specifice, mecanisme de concentrare a cererii i ofertei pentru anumite
categorii de mrfuri ori pentru valori, n scopul realizrii de tranzacii ntr-un cadru organizat i n mod operativ, n
condiii de liber concurena. Bursa este piaa prin excelen.

Cu msuri fiscale tot mai severe, dobnzi minime sub nivelul inflaiei si msuri neconvenionale
de politica monetar ce distrug puterea de cumprare a banilor, investiiile inteligente vor fi
singura metod de protecie si de cretere real a capitalului in 2012. Din nefericire, educaia
investiional este limitat i muli sunt speriai de datele negative, ns deprecierea unui
activ reprezint o excelent oportunitate de profit, fiind rapid si intens. Prin studiu profund n
acest domeniu sau consultarea unor specialiti, premizele unor profituri decente exist, piaa ofer
ntotdeauna oportuniti reale, a ncheiat analistul Admiral Market.

12
13