Fondul Monetar Internaional

1. Consideraii generale
Fondul Monetar Internaional este o organizaie internaional care a fost nfiinat
pentru a promova cooperarea monetar internaional, stabilitatea valutar si acorduri valutare
sistematice, pentru a stimula creterea economic i niveluri nalte de folosire a forei de
munc i pentru a acorda asisten financiar temporar rilor membre, n condiii adecvate,
pentru a contribui la ajustarea balanei de pli.
Fondul Monetar Internaional a fost nfiinat n urma unei conferine organizate n luna
iulie a anului 1944 la Bretton Woods, n SUA, sub egida Naiunilor Unite, n scopul formrii
unui cadru cu vocaie universal de cooperare economic, n vederea evitrii unor noi situaii
de depreciere valutar concurenial de natura celor care au dus la marea criz din anii 1930.
La conferin au luat parte reprezentani a 44 de state, ns FMI a nceput s fiineze efectiv
din luna decembrie 1945, cnd 29 de state au semnat Statutul organizaiei. Cu toate acestea,
operaiunile de competena FMI au nceput s fie desfurate abia de la 1 martie 1947, n
acelai an Frana fiind i primul stat cruia i s-a acordat un mprumut. Procesul de aderare a
noilor state membre s-a intensificat n anii '50, iar statele africane, pe msur ce i proclamau
independena, se alturau i organizaiei.
n prezent, FMI reunete reprezentani ai celor 188 de state membre, avnd sediul la
Washington i asumndu-i ca responsabilitii principale asigurarea stabilitii sistemului
monetar internaional, promovarea unei creteri economice sustenabile i guvernate de
stabilitate, creterea nivelului de trai n statele membre, reducerea srciei i, n urma
revizuirii mandatului Fondului, i alte demersuri ce privesc sectoarele macroeconomic i
financiar ale statelor membre i care depind de stabilitatea economic global.

2. Organizarea FMI
Consiliul Guvernatorilor reprezint organul decizional suprem al organizaiei. El este
format din reprezentai ai fiecrui stat membru (unul principal, de regul ministrul de finane
sau guvernatorul bncii centrale a statelor, i un supleant), i se ntrunete o dat pe an, de
regul odat cu ntrunirea Bncii mondiale, dar i n sesiuni extraordinare la convocarea
Consiliului Executiv. El ia decizii n domeniile cele mai importante ce privesc funcionarea
FMI (acceptarea de noi membri, modificarea cotelor .a.), pe baza unui algoritm de majoritate
ce reflect importana economic a statelor decidente, prin ntlniri la sediu, dar i prin pot
sau telegraf, n anumite mprejurri speciale. Deciziile importante se iau cu 85% din voturi iar
statele ce dein o cot de cel puin 15 % au un drept de veto n adunri. Primete avize
consultative din partea Comitetului Monetar i Financiar (n ceea ce privete SMI), i de la
Comitetul de Dezvoltare (n materie de sisteme de pli i de dezvoltare).
Dat fiind numrul mare de membri i dificultatea lurii deciziilor prin cerinele de
cvorum i majoritate, Consiliul Guvernatorilor deleag atribuiile sale curente i cele care nu
sunt exceptate prin Statutul organizaiei de la delegare, Consiliului executiv, care se ntrunete
mult mai frecvent, are o componen mult mai redus i ia decizii cu o celeritate i eficien
mrit. n fond, FMI este organizat asemenea unei societi pe aciuni, fapt reflectat de
mecanismul su decizional i execuional.

1
 Fondul Monetar Internaional

Consiliul de Administraie (sau Executiv) este organul executiv al organizaiei. El este

format din 24 de membrii, dintre care 5 sunt numii invariabil de ctre primii ,,actionari la
Fond (raportat la cota de participare, respectiv: SUA, Japonia, Germania, Frana, Regatul
Unit), ali 3 sunt numii de China, Rusia i Arabia Saudita, iar restul de 16 locuri n Consiliu
revin celorlali membrii ai Fondului, clasificai n grupuri de ri. Poziia acestui organ este
una relativ intermediar, ntre cea politic a guvernatorilor i cea independent a
funcionarilor FMI, acetia din urm servind exclusiv scopurilor organizaiei, i nu a statelor
din care provin. Dei i primesc instruciunile de la statele care-i numesc, administratorii i
au reedina la Washington i primesc salariul de la Fond, ceea ce-i face s fie percepui drept
profesioniti FMI. Consiliul se reunete de cel puin 3 ori pe sptmn, n sesiuni ce dureaz
ntreaga zi, i chiar mai des, dac e necesar. Administratorilor le revine atribuia de a exercita
puterea bugetar, de a se consulta cu statele membre, de a efectua studii monetare i
financiare, de a organiza i trimite misiuni de asisten, de a-l numi pe Directorul General al
FMI, . a.
Directorul Executiv al FMI, asemenea celorlali membrii ai staff-ului FMI, este un
membru independent, numit de ctre Consiliul Executiv i care nu are dreptul de a participa la
decizii. Acesta se ocup de treburile curente de administare care privesc Fondul i
coordoneaz activitatea funcionarilor. Adesea, att Directorul ct i staff-ul FMI, dei
independeni, au fost criticai ca fiind prea insensibili la realitile politice n activitatea lor,
sensibilizai fiind exclusiv de metodele standard ale FMI de a trata problemele ivite n
practic. n esen, el conduce activitatea FMI sub controlul administratorilor.

3. Obiective i funcii
n domeniul financiar valutar FMI este cel mai important organism de cooperare.
Principala lui activitate este elaborarea programelor de finanare si creditare pe termen scurt i
lung a rilor cu dificulti economice. Aceste credite au ca obiect echilibrarea balanelor de
pli i sunt condiionate de luarea unor msuri de redresare macroeconomice n rile
beneficiare de aceste credite. Mai multe din aceste programe vizeaz rile cel mai puin
dezvoltate.
Obiectivele FMI sunt menionate n acticolul 1 din Prevederile Acordului de nfiinare:
1. Promovarea cooperrii monetare internaionale prin intermediul unei instituii
permanente care s ofere cadrul adecvat pentru consultare i colaborare n problemele
monetare internaionale.
2. Facilitarea extinderii i creterii echilibrate a comerului internaional i contribuia
sa astfel la promovarea i meninerea unui nivel nalt al angajrilor i al venitului real i
dezvoltarea resurselor productive ale tuturor rilor membre, ca obiectiv principal al politicii
economice.
3. Promovarea stabilitii schimbului, meninerea disciplinei n acordurile de schimb
dintre membri i evitarea deprecierii schimbului competitiv.

2
 Fondul Monetar Internaional

4. Asigurarea asistenei n stabilirea unui sistem multilateral de pli pentru tranzaciile

curente dintre membri i n eliminarea restriciilor n schimbul internaional care stnjenesc
dezvoltarea comerului mondial.
5. De a da ncredere membrilor, prin disponibilizarea temporar a resurselor generale
ale Fondului, n scopul folosirii lor de ctre rile membre, cu anumite msuri de precauie,
astfel dndu-le posibilitatea de a face n mod corect ajustrile n balanele de pli, fr a
recurge la msuri distructive pentru prosperitatea naional sau internaional.
6. Micorarea duratei i intensitii dezechilibrului din balanele de pli internaionale.
Misiunea fundamental a FMI este asigurarea stabilitii sistemului internaional i
realizeaz aceasta n trei modaliti diferite: fiind mereu la curent cu starea economiei globale
i economiile naionale, prin mprumuturi acordate statelor cu dificulti legate de balana de
pli i acordnd ajutor practic statelor membre.
FMI supravegheaz SMI (sistemul monetar internaional) i monitorizeaz politicile
financiare i economice ale membrilor si. Organizaia urmrete dezvoltrile economice
naionale, regionale i globale, consultndu-se regulat cu statele membre i oferindu-le
recomandri de politici macroeconomice i financiare.
Asistena tehnic acordat de FMI se adreseaz, n primul rnd, statelor cu venituri
mici i medii, pentru ca acestea s-i dezvolte economiile n mod eficient, i const n sfaturi
practice i instruire legat de modalitile de actualizare a instituiilor i contruirea unor
politici structurale, macroeconomice i financiare solide.
FMI acord mprumuturi statelor care ntmpin dificulti n balana de pli externe
i nu pot obine finane suficiente n termeni convenabili. Aceast asisten financiar este
construit s ajute statele s-i redobndeasc stabilitatea macroeconomic reconstituindu-i
rezervele internaionale, stabilizandu-i moneda i pltind importurile - toate condiiile
necesare relansrii dezvoltrii. FMI acord, de asemenea, mprumuturi avantajoase statelor cu
venituri reduse pentru a le ajuta s-i ntreasc economiile i a promova reducerea srciei.

4. Resursele FMI
Rezervele FMI sunt alctuite din fondurile proprii, reprezentate de cotele vrsate de
statele membre, din vnzrile de aur, mprumuturi, comisioane i remuneraii de la statele care
beneficiaz de serviciile oferite de organizaie.
Mrimea cotelor a fost stabilit, n principiu, n funcie de eficiena comerului exterior
al statelor cotizante, de venitul naional i rezervele valutare. Cu timpul ns, criteriile luate n
calcul la stabilirea cotelor de participare s-au diversificat, fiind incluse, pe lng cele deja
amintite, i altele, mai precis nivelul dezvoltrii economice i financiare a rii respective n
ansamblu.
Dup cum artam mai sus, doar 25% din vrsminele efectuate de state sunt n devize
convertibile (valute puternice sau DST), acestea fiind cele n care se acord mprumuturi, dar
se poate ntmpl ca, n situaia unor cerine ridicate de credite, disponibilitile sale s fie
insuficiente pentru a le acoperi. Msurile tehnice luate de FMI n vederea refacerii rezervelor

3
 Fondul Monetar Internaional

de monede forte constau n: declararea raritii unei monede, mprumutarea monedei de la

statele membre sau cumprarea ei n schimbul aurului, sau, dup 1975, n schimbul DST.
Dac celelalte metode de obinere a lichiditilor amintite nu pun dificulti de nelegere,
"raritatea unei monede const n autorizarea statelor membre s impun restricii la circulaia
acestei monede, astfel ca reechilibrarea balanelor de pli se realiz n comun, att de statele
cu deficit ct i de cele cu excedent de balan. mprumutul de moned pentru a rspunde la
solicitrile de credite se realiza cu o dobnd egal cu comisionul ncasat de Fond de la
debitori. Asftel, costurile de dobndire a monedei se amortizau cu cele de acordare a ei sub
form de credit, nct FMI nu ctiga nimic de pe urma tranzaciei.
n funcie de categoria i tipul de credit acordat statelor membre solicitante care
ndeplinesc condiiile de exigibilitate, FMI ncaseaz dobnzi i comisioane difereniate, care
intr i ele n activul instituiei.
FMI deine i importante rezerve de aur. Acestea se ridic la 2,814 tone, fcnd FMI al
treilea cel mai important deintor de aur din lume, ns Statutul organizaiei limiteaz
drepturile acesteia de a-l tranzaciona. FMI poate dispune de aurul deinut prin hotrre a 85%
din puterea de vot a statelor, n sensul vnzrii lui, sau acceptrii lui ca plat de la debitori,
ns nu mai poate cumpra aur. n 2010, FMI a decis vnzarea a 403.3 tone de aur (1/8 din
rezerva total) ctre cumprtori oficiali precum Banca de Rezerv a Indiei, Banca Central a
Sri Lankai, Bncilor Centrale din Mauritius i Bangladesh. Vnzarea s-a realizat la preul
pieei i a rezultat ntr-un ctig de lichiditi n vaoare de 4.4 miliarde DST, distribuite pentru
programelor de faciliti de finanare a statelor srace i statelor membre, sub condiia de a le
face disponibile pentru nevoile de finanare a Fondului pentru Reducerea Srciei i
Dezvoltare. n septembrie 2012, Comitetul Executiv a decis finanarea fondului amintit i n
perspectiv, din banii primii n urma vnzrii de aur, pentru a-l face sustenabil pe termen
lung.
5. mprumuturile acordate de FMI
Un prim aspect ce poate fi remarcat cnd vine vorba de mprumuturile acordate de
FMI este c doctrina nu uit s reaminteasc, de la bun nceput, c FMI nu este o banc de
dezvoltare sau vreun fond de ntr-ajutorare, ci este un organism care urmrete, n primul
rnd, s se asigure c situaiile care genereaz deficite n balanele de pli externe ale statelor
sunt remediate efectiv.
Ca atare, pentru a beneficia de un mprumut de la FMI, un stat membru trebuie s
ndeplineasc o serie de condiii, constnd, n mare parte, n crearea n avans a unui plan de
restabilire a echilibrului financiar al respectivului stat, bazat n mare parte pe recomandri
insistente ale FMI, i care nu sunt, neaprat, agreabile pentru populaie. FMI urmrete
restabilirea echilibrului, adesea, i prin msuri de austeritate, care s asigure organizaia c-i
va primi napoi banii mprumutai, la scaden, pentru a-i putea pune la dispoziia i a altor
state n nevoie temporar i imprevizibil de fonduri.
mprumuturile se acord pe termen scurt i mediu (6 luni la 4 ani) i se ramburseaz,
conform scurtrii termenelor realizat n 2004, ntre 2 ani i 3 luni i 4 ani pentru acordurile
stand-by (mprumuturi pe termen scurt) i ntre 4 ani i jumtate i 7 ani pentru acordurile

4
 Fondul Monetar Internaional

extinse. Actulmente, exist i programe de finanare pe termen mai lung. Aprobarea unui
mprumut de ctre FMI (cu excepia tranelor de rezerv i a DST-urilor) n contextul
"condiionalitii impuse statelor petente, constituie un important capital de ncredere pentru
statul beneficiar, artnd c statul respectiv i-a ajustat politica economic n mod
corespunzator, astfel nct investitorii strini sunt ncurajai s colaboreze cu acesta, i acest
lucru contribuind la restabilirea echilibrului economic. Obligativitatea "recomandrilor
Fondului i deci, realitatea conditionalittii, se remarc n sanciunile morale (rapoarte
negative), politice (excluderi sau suspendri), disciplinare (suspendarea dreptului de vot
pentru ntrzieri la plata contibutiei i, n fine, neacordarea mprumutului solicitat) ce nsoesc
nesupunerea.
Reamintind faptul c nivelul mprumuturilor se raporteaz la cota de participare,
constnd n echivalentul a 125% din valoarea acesteia, membrii beneficiari se pot ndestula n
dou tipuri de trane: trana rezervei i tranele de credit. Acestea constituie drepturile
normale de tragere.

6. Romnia i FMI
Romnia face parte din constituena condus de Olanda. Dl. Jeroen Kremers (Olanda)
este Director Executiv pentru Romnia n cadrul FMI; constituena sa include Armenia,
Bosnia i Heregovina, Bulgaria, Croaia, Cipru, Georgia, Israel, Serbia, Muntenegru,
Republica Macedonia, Moldova, Olanda, Romnia i Ucraina.
Guvernatorul Romniei la FMI este domnul Constantin Mugur Isrescu, Guvernator al
Bncii Naionale a Romniei.
Romnia a devenit membr FMI la 15 decembrie 1972. Participarea Romniei la FMI se
ridic la 1.030,2 milioane DST sau 0,48% din cota total. Puterea de vot a Romniei este de
10.552 voturi sau 0,49% din total.
Romnia a acceptat obligaiile prevzute n Articolul VIII ale Statutului FMI referitor
la convertibilitatea de cont curent la 25 martie 1998.
Romnia a devenit membru cu drepturi depline al Fondului Monetar Internaional prin
vrsarea cotei sale de participare, la 15 decembrie 1972, Romnia devenind n acel moment al
125-lea stat membru al FMI.
Cota-parte de participare a Romaniei la Fond a fost de 1.030,2 milioane DST, care a
reprezentat 0,48% din total. Vrsarea acestei cote i-a conferit rii noastre un numar de 10.552
voturi, reprezentnd 0,49% din total. Romnia dispune n prezent de disponibiliti la FMI
care pot fi trase n urma unor acorduri stand-by, tragerile fiind posibile n limitele
implementrii programelor de reform convenite cu Fondul. Romnia contribuie la luarea
deciziilor n cadrul Consiliului Guvernatorilor al FMI prin guvernatorul BNR, Mugur Isrescu
i ministrul finanelor, care ndeplinete funcia de guvernator supleant.
Dup aderarea sa la Fond, Romnia a participat activ, n perioada 1972-1974, la
lucrrile Comitetului celor 20 pentru reforma sistemului monetar, iar n perioada 1974-1976 la
lucrrile Comitetului interimar pentru modificarea statutului FMI.

5
 Fondul Monetar Internaional

Drepturile i obligaiile Romniei ca ar membr a Fondului Monetar Internaional

n urma aderrii la FMI, Romnia a obinut urmtoarele drepturi:

- dreptul de a obine credite n regim normal sau ca faciliti. ncepnd cu anul 1990,
Romnia a beneficiat de faciliti sub forma tragerilor curente, acordurilor stand-by,
finanrilor compensatorii i a facilitilor de transformare sistematic;
- dreptul de a obine credite n monedele altor ri membre sau n DST din resursele
generale ale Fondului, n schimbul unei sume n moneda naional, n condiii mult mai
avantajoase dect cele ale pieei, fiind obligat s respecte n schimb o serie de condiii
impuse de FMI tuturor rilor membre aflate n postura de debitor fa de Fond;
- dreptul de alocari de DST n cazul unor noi emisiuni de DST. Datorit faptului c
FMI a ntrerupt emisiunile de DST ncepand din 1972, Romnia nu a putut beneficia de astfel
de alocari decat ncepnd cu anul 1979;
- dreptul de participare la luarea deciziilor n cadrul FMI. Romnia deine un numar de
voturi corespunzator cotei sale de participare, iar acest drept de vot se exercit prin
intermediul unui grup format din 12 ri (Armenia, Bosnia i Heregovina, Bulgaria, Croaia,
Cipru, Georgia, Israel, Macedonia, Moldova, Olanda si Ucraina), grup condus de
reprezentantul Olandei, care reprezint i interesele rii noastre n Consiliul Executiv al FMI;
- dreptul de aderare la BIRD i la filialele sale;

n urma aderrii la FMI, ara noastr i-a asumat i o serie de obligaii, i anume:
- subscrierea i vrsarea cotei-pri de capital;
- convenirea cu FMI a unui curs reprezentativ al leului fa de dolarul american;
- s nu aplice restricii asupra efecturii plailor curente n relaiile economice
internaionale;
- s se consulte cu FMI i s colaboreze cu celelalte ri membre;
- s furnizeze informaii cu caracter economic i financiar privitoare la deinerile
oficiale de aur i de mijloace de plata internaionale, evoluia importurilor i a exporturilor,
balana de pli, investiiile strine, cursul de schimb i altele.
ncepnd cu anul 1972, ara noastr a ncheiat pn n prezent cu Fondul Monetar
Internaional 11 acorduri stand-by, ca suport financiar al programelor economice.

Bibliografie:
Petre Constantin, Organizaii internaionale, vol II, Editura ASE, Bucureti 2007;
Ioana Maria Costea, Curs de drept financiar, Ediia a 2-a, revzut i adugit,
Editura Hamangiu 2015;
www.imf.org;
www.bnr.ro;
www.mae.ro.