Capitolul 2

Analiza indicatorilor de dimensionare a

activitii economice a ntreprinderii

Cuprinsul capitolului

2.1. Prezentarea sistemului de indicatori valorici de dimensionare a activitii economice a

ntreprinderii i a corelaiilor dintre acetia
2.2 Analiza marjei comerciale
2.3. Analiza cifrei de afaceri
2.4. Analiza valorii adugate

2.1. Sistemului de indicatori valorici de dimensionare a

activitii economice a ntreprinderii i corelaiile dintre acetia
Pentru a aprecia dimensiunea activitii economice a unei firme, se impune folosirea
unui sistem de indicatori valorici menii a caracteriza activitatea de producie i
comercializare, fiecare indicator avnd o anumit valoare informaional.

Sistemul de indicatori este format din:

a) Cifra de afaceri (CA)

Cifra de afaceri veniturile din operaiunile comerciale curente. n termeni concrei, ea
face parte din categoria indicatorilor de rezultate economico-financiare, contribuind la
diagnosticarea i evaluarea economic a ntreprinderii, la estimarea eficienei managementului
practicat.
Cifra de afaceri este format din producia vndut, inclusiv veniturile din subveniile
de exploatare aferente cifrei de afaceri nete (Qv) i vnzrile de mrfuri (CAmf).
CA= Qv+CAmf

1
 b) Producia obinut destinat livrrii (Qf)
Indicatorul producia obinut destinat livrrii mai este cunoscut i sub denumirea de
producia marf fabricat. El reprezint rezultatul direct i util al activitii industriale productive,
exprimnd valoarea produselor fabricate, a lucrrilor executate i serviciilor prestate n cursul unei
perioade de timp i care urmeaz a fi vndute.
Pentru stabilirea produciei marf fabricate se utilizeaz informaiile din contabilitatea
financiar a ntreprinderii, respectiv rulajele debitoare ale conturilor 345 Produse finite i
341 Semifabricate i rulajele creditoare ale conturilor 704 Venituri din lucrri executate i
servicii prestate, 705 Venituri din studii i cercetri i 708 Venituri din activiti diverse.
Producia obinut destinat livrrii (marf sau vandabil) se poate determina pe baza
urmtoarei relaii1):
Qf = Vpf + Vle + Vsp
Vpf = Qv + (Sf Si)
n care:
Qf producia obinut destinat livrrii;
Vpf valoarea produselor fabricate (produse finite, semifabricate destinate livrrii i
produse reziduale);
Vle valoarea lucrrilor executate;
Vsp valoarea serviciilor prestate;
(Sf Si) sau Qspf stocurile de produse finite la sfritul i respectiv la nceputul
perioadei.
c) Producia exerciiului sau producia global (Qe)
Producia exerciiului reflect n expresie valoric volumul total al activitii de
producie desfurate de ctre firm pe perioada unui exerciiu financiar.
Acest indicator i dovedete necesitatea i utilitatea, n principal, n analiza activitii
ntreprinderilor cu ciclu lung de fabricaie unde producia neterminat are un volum nsemnat,
iar finalizarea produselor se realizeaz dup o lung perioad de timp.
Producia exerciiului este format din producia vndut (sau cifra de afaceri exprimat
n preuri de vnzare, exclusiv TVA), variaia produciei stocate (creterea/descreterea
produciei stocate, n care se includ stocurile de produse finite, semifabricate, producie
neterminat etc.) i producia imobilizat (respectiv, costul imobilizrilor corporale i
necorporale realizate n regie proprie), astfel:
Qe = Qv + Qs + Qi
n care:
Qv producia vndut;
Qs variaia produciei stocate (venituri aferente costurilor stocurilor de produse);
Qi producia de imobilizri (necorporale i corporale) i investitii imobiliare (Venituri
din producia de imobilizri i investiii imobiliare).

Ultimele dou elemente componente ale produciei exerciiului sunt evaluate n costuri
de producie, potrivit cerinelor principiului prudenei, ceea ce creeaz un important neajuns
care afecteaz comparabilitatea datelor, dat fiind faptul c producia vndut, respectiv cifra
de afaceri este exprimat n preuri de vnzare, exclusiv TVA. nlturarea acestui inconvenient
s-ar putea realiza prin evaluarea tuturor elementelor n costuri standard sau prestabilite.
d) Valoarea adugat (VA) reprezint surplusul de venituri peste valoarea
consumurilor provenind de la teri.
1)
Vasile Robu, Analiza eficienei utilizrii capitalului societilor comerciale industriale, Tipografia & Editura
Secorex, Bucureti, 1998, pag. 67.

2
 Sintetic, n cazul firmelor cu activitate de producie, valoarea adugat se determin prin
deducerea din producia obinut (global sau a exerciiului, exclusiv subvenii de exploatare)
a consumurilor intermediare (totalul consumurilor de bunuri i servicii furnizate de teri).
e) Valoarea adugat net (Van) exprim valoarea nou-creat ntr-o perioad de timp
i se calculeaz scznd din valoarea adugat cheltuielile cu amortizarea.
f) Marja comercial (Mc) se calculeaz ca diferen ntre cifra de afaceri din vnzrile
de marfuri i costul mrfurilor vndute.

Analiza corelaiei dintre principalii indicatori valorici de reflectare a activitii

economice a firmei se poate realiza folosind urmatoarele procedee:

A. corelaii de indici
B. raportul static
C. raportul dinamic

A. Corelaii de indici

Analiza dinamicii indicatorilor valorici permite sesizarea modului de fundamentare a

programelor de producie i comercializare, precum i stabilirea gradului de realizare a
acestora, comparativ cu nivelurile programate sau cu realizrile perioadelor anterioare. Pe
aceast baz, se stabilesc abaterile n mrime relativ, cauzele acestora, precum i msurile
care se impun pentru corectarea unor situaii nefavorabile.
Sub aspectul normalitii, pot fi ntlnite urmtoarele situaii:
a) I Qv I Qf
Egalitatea dintre indicele produciei vndute ( I Qv ) i indicele produciei obinute
destinate livrrii ( I Qf ) semnific meninerea raportului dintre stocurile de produse finite i
producia marf fabricat. Inegalitatea menionat mai sus este consecina tendinei care se
manifest pregnant n sensul reducerii stocurilor de produse finite, fiind echivalent cu
creterea gradului de valorificare a produciei obinute.
b) I Qf I Qe
Creterea mai rapid a produciei obinute destinate livrrii fa de creterea produciei
exerciiului reflect o situaie pozitiv, respectiv reducerea stocurilor de producie
neterminat, dar pn la un anumit nivel care s nu afecteze desfurarea normal a activitii
de producie.
c) I VA I Qe
Inegalitatea dintre indicele valorii adugate i indicele produciei exerciiului reflect
reducerea ponderii consumurilor provenite de la teri n volumul total al activitii realizate de
ntreprindere, ceea ce este rezultatul creterii gradului de valorificare a resurselor materiale.
d) IVAn IVA , ceea ce reflect reducerea ponderii cheltuielilor cu amortizarea n
valoarea adugat.
B. Raportul static
Raportul static se determin pe baza mrimilor absolute ale indicatorilor valorici i
permite caracterizarea evoluiei elementelor care difereniaz un indicator valoric de altul.
Principalele rapoarte statice care pot fi construite pe baza indicatorilor valorici
menionai anterior i valorile posibile ale acestora sunt:
Raportul static dintre producia vndut (Qv) i producia obinut destinat livrrii
(Qf) reflect modificarea stocurilor de produse finite.

3
 Qv
o 1
Qf

Raportul static dintre producia obinut destinat livrrii (Qf) i producia exerciiului
(Qe), n cazul n care se face abstracie de producia imobilizat, reflect modificarea
stocurilor de producie neterminat.
Qf
o 1
Qe

Raportul static dintre valoarea adugat (VA) i producia exerciiului (Qe) evideniaz
modificarea ponderii consumurilor de la teri n volumul total de activitate de
producie.
VA
o 1
Qe

Raportul static dintre valoarea adugat net (Van) i valoarea adugat (VA)
evideniaz ponderea cheltuielilor cu amortizarea n valoarea adugat.
VAn
o 1
VA
C. Raportul dinamic

Raportul dinamic se stabilete pe baza indicilor indicatorilor valorici (cu baz fix) i
caracterizeaz evoluia acestora fa de o anumit baz de comparaie (de regul, perioada
precedent).
Principalele rapoarte dinamice sunt:
Raportul dinamic dintre indicele produciei vndute I Qv i indicele produciei
obinute destinate livrrii I Qf reflect relaia dintre ritmul vnzrilor i ritmul
fabricaiei.
I Qv
o 1
I Qf

Raportul dinamic dintre indicele produciei obinute destinate livrrii I Qf i indicele

produciei exerciiului I Qe reflect legtura dintre ritmul finalizrii produciei i
ritmul volumului total de activitate de producie.
I Qf
o 1
I Qe

Raportul dinamic dintre indicele valorii adugate I VA i indicele produciei

exerciiului I Qe reflect creterea sau scderea gradului de valorificare a resurselor
materiale, respectiv a consumurilor provenite de la teri.
IVA
o 1
I Qe

Raportul dinamic dintre indicele valorii adugate nete i indicele valorii adgate
reflect variaia ponderii cheltuielilor cu amortizarea n valoarea adugat.

4
 I VA n
1
I VA

2.2 Analiza marjei comerciale (Mc)

Marja comercial este un indicator de reflectare a performanei economice, specific
activitii de comer.
Marja comercial are rolul de a acoperi cheltuielile de distribuie, cheltuielile generale
de administraie i cheltuielile financiare aferente activitii de comercializare a marfurilor i
de a permite obinerea unui profit net care s fie la nivelul ateptrilor actionarilor.
Modelul de calcul al marjei comerciale este:

Mc = CAmf Cmf

Modelul de analiz factorial este:

CAmf Rmc
MC
100

Rmc
g i rmci
100
unde:
Mc = marja comercial;
CAmf = cifra de afaceri din vnzrile de mrfuri;
Cmf = costul mrfurilor vndute;
R mc = rata medie a marjei comerciale;
gi = structura vnzrilor pe grupe de mrfuri;
rmci = rata marjei comerciale pe grupe de mrfuri;

Sistemul de factori de prezint astfel:

CAmf

MC
gi

Rmc
rmci

Exemplu: Tabelul 2.1

Nr. Grupa CAmf Marja gi Rata

crt. de -lei- com. (%) com.
mrfuri - lei - marjei
(%)
0 1 0 1 0 1 0 1

5
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9
1. A 440.000 525.000 79.200 105.000 22 25 18 20
2. B 320.000 294.000 96.000 73.500 16 14 30 25
3. C 500.000 588.000 70.000 88.200 25 28 14 15
4. D 740.000 693.000 162.800 138.600 37 33 22 20
5. TOTAL 2.000.000 2.100.000 408.000 405.300 100 100 20,4 19,3

Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenei factorilor se prezint astfel:

MC MC 1 MC 0 405.300 408.000 2700 lei

( CAmf 1 CAmf 0)Rmc 0

1. CAmf 20.400 lei
100

CAmf 1 ( Rmc 1 Rmc 0 )

2. Rmc 23.100 lei
100

din care datorit:

CAmf 1(
gi 1
rmci0

gi 0
rmci 0
)
2.1 100 100
gi
100
r
CAmf 1( Rmc Rmc 0 )
10.920 lei
100

r
Rmc
gi 1 rmci0

25 18 14 30 28 14 33 22
19,88%
100 100

CAmf 1(
gi 1 rmci 1

gi 1 rmci 0
)
2.2 rmci 100 100
100
r
CAmf 1( Rm 1 Rmc ) lei
12.180
100

Indicele cifrei de afaceri

din vnzrile de mrfuri I CAmf
105%

Indicele marjei comerciale I Mc

99 ,34%

NOT: Interpretarea cazului se va face la curs.

6
 2.3. Analiza cifrei de afaceri
Cifra de afaceri exprim totalitatea veniturilor obinute din activiti comerciale curente,
fiind unul dintre cei mai importani indicatori de msurare a performanelor economice ale
unei ntreprinderi.
Cifr de afaceri net, conform OMFP 1802/2014, art.8 nseamn sumele obinute din
vnzarea de produse i prestarea de servicii dup deducerea reducerilor comerciale i a taxei
pe valoarea adugat i a altor impozite direct legate de cifra de afaceri.

2.3.1. Analiza dinamicii i structurii cifrei de afaceri

2.3.1.1. Analiza dinamicii cifrei de afaceri

Analiza n dinamic a cifrei de afaceri, pentru o anumit perioad de timp, se realizeaz
pe baza urmtoarelor procedee:
a) modificrilor (abaterilor) absolute cu baz fix (BF) sau n lan (BL):
CABF CAn CA0 sau CABL CAn CAn 1
b) indicilor cu baz fix sau n lan:
CAn CAn
I CA BF 100 sau I CA BL 100
CA0 CAn 1

c) ratelor de cretere cu baz fix sau n lan:

RBF I CA BF 100 sau RBL I CA BL 100
d) ritmului mediu anual de cretere:
CAn
R n 1 1 100
CA0
ntr-o economie de pia cu inflaie mare (cu dou sau trei cifre), analiza cifrei de
afaceri, n dinamic, numai n uniti monetare curente este irelevant, iar concluziile i setul
de msuri adoptat sunt fr o valoare economic deosebit. Inflaia afecteaz toate laturile
activitii economice: exploatare, investiii, finanare.
Pentru o apreciere pertinent a realitii, este necesar corectarea indicatorilor nominali
(valorilor statistice, curente) cu rata inflaiei, astfel nct, ulterior, s se poat evidenia efortul
propriu al ntreprinderii n timp. Comparabilitatea datelor n timp se poate asigura prin deflatarea
sau inflatarea indicatorilor.
Deflatarea presupune exprimarea datelor aferente perioadei de analiz n uniti
monetare constante, aferente primului an, considerat baz (actualizarea se realizeaz n raport
cu anul iniial). Corecia se va efectua pe baza relaiei:

CACRT n m
CAR n m
Ipn m
0
unde:
CAR este cifra de afaceri real sau comparabil;
CACRT este cifra de afaceri curent;
Ipn-m/o reprezint indicele preurilor, raportat la primul an al analizei.

7
 Inflatarea presupune actualizarea indicatorilor valorici la ultimul an al perioadei
implicate n analiz, conform relaiei:

CAR n m CACRT n m Ipn

nm
unde:
Ipn/n-m reprezint indicele preului, raportat la ultimul an al analizei.

2.3.1.2. Analiza structurii cifrei de afaceri

Structura cifrei de afaceri evideniaz ponderea deinut de anumite elemente
componente n totalul vnzrilor unei ntreprinderi. Analiza structural se poate realiza pe
diverse trepte:
pe tipuri de activiti (de exemplu: producie, prestri servicii, turism, comer .a.);
pe grupe de produse/mrfuri;
pe tipuri de clieni.
Analiza structurii cifrei de afaceri se realizeaz pe baza urmtoarelor procedee:
a) ponderile deinute de diferite elemente (produse, mrfuri, servicii, activiti, secii
etc) n totalul cifrei de afaceri, utilizndu-se mrimile relative de structur:

cai
gi 100
CA

n care:
gi ponderea deinut de categoria i n totalul cifrei de afaceri;
cai cifra de afaceri realizat de categoria i;
CA cifra de afaceri total.

b) coeficientul de concentrare Gini-Struck:

2
ng i 1
G
n 1
n care:
n numrul de termeni ai seriei cercetate;
gi structura vnzrilor pe termeni ai seriei analizate.
Coeficientul de concentrare Gini-Struck poate lua valorile care aparin intervalului
[0;1), semnificaia acestora fiind:
dac G1, atunci n structura activitii ntreprinderii un numr redus de elemente
componente deine o pondere foarte important n cifra de afaceri, altfel spus, gradul de
concentrare a activitii este ridicat;
dac G0, vnzrile sunt repartizate relativ uniform ntre categoriile de structurare
a activitii.
c)Indicele de concentrare Herfindhal:
2
H g i

8
 1
n cazul indicelui Herfindhal, limitele de variaie sunt incluse n intervalul [ ;1],
n
astfel:
dac H1/n, atunci vnzrile sunt repartizate n proporii aproape egale ntre
activitile, produsele sau unitile participante la structurarea cifrei de afaceri;
dac H1, atunci n structura activitii ntreprinderii, un numr redus de elemente
componente particip cu o pondere important la cifra de afaceri, gradul de
concentrare a activitii fiind foarte mare.
Modificarea structurii n raport cu baza de comparaie se nregistreaz atunci cnd ritmurile
de cretere ale categoriilor de elemente implicate n aceast analiz sunt diferite. O astfel de
situaie poate fi generat de factori obiectivi i/sau subiectivi. De exemplu, modificarea cererii,
factor obiectiv, implic i schimbri structurale, renunarea la anumite elemente i sporirea
importanei altora, ns reducerea ponderii unui anumit produs, sortiment, serviciu etc. ca efect al
neglijenei sau al unor disfuncionaliti interne constituie un factor subiectiv.
d) Diagrama PARETO (Metoda ABC)
Aceasta este folosit atunci cnd seriile sunt mari i este destinat n principal pentru
cercetarea volumului vnzrilor pe produse/sortimente, pentru studierea stocurilor pe
sortimente, a atitudinii ntreprinderii n raport cu clienii i cu furnizorii.
Metoda se va explica pentru cazul studierii puterii de negociere a ntreprinderii n
raport cu clienii, menionnd c metodologia este similar i n celelalte cazuri. Orice
societate, pentru a-i desfura activitatea n bune condiii, ntreine relaii economice cu
partenerii sociali din amonte i din avalul procesului productiv, respectiv clienii i furnizorii.
Clienii ntreprinderii, n general, sunt numeroi i de mrimi economice diferite. n
acest context, se recomand ca analiza clienilor s nu se realizeze individual, deoarece acest
studiu ar necesita foarte mult timp i ar fi irelevant pentru definirea politicilor de cooperare
ale ntreprinderii cu acetia. Metoda ABC este rezultatul studiului comportamentului
ntreprinderii n raport cu clienii efectuat pe un numr important de societi. Empiric s-a
constatat c, n funcie de importana lor, clienii pot fi mprii n trei grupe de semnificaie
(A, B, C):
Grupa A: 10% din clieni realizeaz 60% din cifra de afaceri
clieni importani;
Grupa B: 30% din clieni realizeaz 30% din cifra de afaceri
clieni medii;
Grupa C: 60% din clieni realizeaz 10% din cifra de afaceri
clieni mici.
Aceast repartiie a clienilor este relevant numai atunci cnd numrul lor este relativ
important i clientela nu este omogen (de exemplu, n cazul magazinelor tip supermarket, unde
clientela este relativ omogen, utilizarea metodei nu se justific). Pe baza gruprii precedente se
pot face caracterizri i se pot desprinde concluzii despre securitatea, strategia i rentabilitatea
ntreprinderii.
Zona A aparine clienilor foarte importani care particip preponderent la realizarea
cifrei de afaceri:
n general, acetia sunt clieni fideli i deruleaz contracte de valori mari cu
societatea analizat;
dei rentabilitatea unitar (pe produs) n aceast zon de multe ori este redus
datorit condiiilor stricte impuse de ctre clieni, grupa A realizeaz cea mai mare
rentabilitate (pe total) prin volumul mare de activitate derulat;
din punctul de vedere al securitii, aceast zon este foarte riscant, deoarece
impunerea anumitor condiii financiare de ctre ntreprindere ar putea conduce la

9
 pierderea unor clieni importani i, n consecin, la reducerea semnificativ a cifrei
de afaceri;
puterea de negociere a ntreprinderii n raport cu clienii este redus.
Zona B, din punctul de vedere al puterii de negociere, al cifrei de afaceri i al
rentabilitii, reprezint o zon de echilibru pentru societate.
Zona C se caracterizeaz prin:
existena unui numr foarte mare de clieni;
valoarea redus a comenzilor, fie datorit faptului c puterea economic a clienilor este
redus, fie pentru c nu sunt n marea lor majoritate clieni fideli i ntrein relaii de
afaceri cu mai muli parteneri;
cheltuieli de exploatare aferente facturrii i livrrii comenzilor mai mari dect n
zona A datorit numrului mare de operaiuni;
rentabilitate minim a ntreprinderii datorit raportului dintre venituri i cheltuieli,
care nu avantajeaz societatea n aceast zon;
putere de negociere foarte mare, risc minim, ns pe ansamblu activitatea
ntreprinderii nu este satisfctoare.
Curba teoretic aferent celor trei zone se prezint astfel:

Curba teoretic
(%)CA
100

90
C

B Curba real
60

O
10 40 100 (%)clieni

Figura 2.1

n activitatea practic, graficul curbei reale nu se suprapune perfect celei teoretice;

curba real poate fi plasat deasupra sau sub curba teoretic. De exemplu, atunci cnd curba
real este situat deasupra celei teoretice (vezi figura 2.1.), cifra de afaceri este realizat
preponderent de clienii din zona A. Ceilali clieni, din zonele B i C, nu au o semnificaie
economic deosebit n activitatea ntreprinderii, contribuia lor la realizarea cifrei de afaceri
fiind minim. n aceast situaie, societatea prezint un grad mare de vulnerabilitate. Astfel,
pierderea unui client important din zona A, diminueaz semnificativ cifra de afaceri a
ntreprinderii i poate chiar amenina existena ei. Capacitatea de negocieri a societii cu
clienii zonei A este extrem de redus. Pe termen lung, o asemenea situaie nu este
recomandat.
Pentru reducerea vulnerabilitii ntreprinderii este necesar orientarea negocierilor i
spre clienii din zonele B i C n scopul majorrii comenzilor acestora i respectiv creterii
cifrei de afaceri a societii analizate. Pentru fidelizarea clienilor, ntreprinderea poate lua
decizia aplicrii unor discount-uri financiare, prin care condiiile de plat s devin mai

10
accesibile odat cu creterea volumului comenzilor. De asemenea, societatea poate acorda
discount-uri importante pentru o anumit mrime a comenzilor.
Practica economic demonstreaz c interpretarea datelor n cazul acestei metode este
diferit de la un caz la altul. n unele situaii, ntreprinderea este avantajat de existena unei
clientele slab difereniate, n alte cazuri, tocmai operarea cu o clientel foarte important poate
genera efecte economice maxime.
Pentru exemplificare, metoda ABC se va studia pe grupe de clieni.

Tabelul 2.2
Vnzri Vnzri ABC Vnzri cumulate Zone ABC
Clieni
(mii lei) (mii lei) (mii lei) Clieni % Vnzri %
1 800 40.000 40.000
10 41,77 A
2 5.200 15.000 75.000
3 40.000 9.000 82.000
30 49,28 B
4 1.200 5.200 87.200
5 990 2.100 91.300
6 35.000 1.400 92.500
7 1.080 1.200 93.580 60
8,95 C
8 400 1.080 94.570
9 7.000 990 95.370
10 4.100 800 95.770
TOTAL 95.770 400 100 100
Not: Exemplul are scop didactic; n practic, numrul clienilor este mai mare.
Coloanele prezentate italic sunt etape ale metodei ABC, determinate de ctre analist.

Reprezentarea grafic realizat n figura 2.2. evideniaz faptul c i grupa B este foarte
important pentru societate, iar curba teoretic este situat deasupra celei reale, deci clienii
din zona A au o pondere mai redus n cifra de afaceri comparativ cu valoarea teoretic.

%
CA Curba real ABC

100
91,05
90
Curba teoretic
ABC
60

41,77

O 10 40 100 %clieni

11
 Figura 2.2. Reprezentarea grafic a curbelor ABC

2.3.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri

Scopul analizei factoriale l constituie determinarea aportului diferiilor factori de

influen asupra modificrii cifrei de afaceri, precum i identificarea soluiilor pentru
redresarea activitii sau mbuntirea performanelor viitoare.
Utilizatorii acestor informaii sunt n principal agenii economici nii, instituiile
finanatoare, acionarii, statul, salariaii etc.
Analiza factorial a cifrei de afaceri se realizeaz difereniat, n funcie de obiectul de
activitate al ntreprinderii i de segmentele de activitate ale acesteia, deoarece factorii de
influen i relaiile de cauzalitate sunt specifice. Exist ns i modele general aplicabile.

2.3.2.1. Analiza factorial a cifrei de afaceri n cazul ntreprinderilor

cu activitate de producie
Pentru ntreprinderile de producie cu profil industrial, se utilizeaz mai multe categorii
de modele, i anume:
I. Modele care exprim corelaia dintre resursele umane i cifra de afaceri:
Of CA
a) CA Ns ,
Ns Of
n care:
CA cifra de afaceri;
Ns numrul mediu al personalului;
Qf producia obinut destinat livrrii;
Qf
productivitatea medie anual a muncii (calculat pe baza produciei obinute
Ns
destinate livrrii);
CA
Qf
gradul de valorificare a produciei obinute destinate livrrii.

Se observ c orice modificare a unuia dintre cei trei factori exercit o influen n
acelai sens i asupra cifrei de afaceri. Analiza factorial se realizeaz pe baza metodei
substituiilor n lan pentru compararea rezultatelor efective cu cele din baza de raportare, dar
se poate efectua i utiliznd metodele statistice, respectiv comparnd dinamica indicatorilor.
De exemplu, dac indicele produciei obinute destinate livrrii devanseaz indicele de
IQf
cretere a numrului de personal IQf I Ns 0 , productivitatea muncii va
I Ns
nregistra o cretere care se va reflecta favorabil i asupra cifrei de afaceri. Dac ritmul de
cretere a cifrei de afaceri este superior ritmului de cretere a produciei obinute destinate
ICA
livrrii ICA IQf 0 , gradul de valorificare a produciei marf fabricate crete,
IQf
determinnd i creterea cifrei de afaceri. Pentru a avea o activitate performant, se
recomand ca raportul dintre producia vndut i cea stocat s se menin n limite
rezonabile (gradul de valorificare s fie ct mai mare). n anumite perioade este posibil ca
gradul de valorificare a produciei marf fabricate s nregistreze i valori supraunitare, atunci
cnd societatea vinde i din producia stocat a exerciiilor precedente.
b) CA N s N z N h W h ,

12
n care:
Nz numrul mediu de zile lucrate de un angajat n perioada analizat;
Nh numrul mediu de ore lucrate de un angajat ntr-o zi;
W h productivitatea medie orar a unui salariat.

Acest model evideniaz modul de utilizare a timpului de munc att din punct de
vedere cantitativ, ct i din punct de vedere calitativ.
Indicatorul T Ns Nz Nh exprim fondul total de timp de munc al ntreprinderii
(om-ore); indicatorul t Nz Nh exprim timpul mediu de munc al unui salariat (ore);
indicatorul W z N h W h reprezint productivitatea medie zilnic; indicatorul
W a N z Wz reprezint productivitatea medie anual.

II. Modele de analiz care exprim corelaia dintre potenialul tehnic al

ntreprinderii i cifra de afaceri:
Mf Qf CA
a) CA Ns
Ns Mf Qf

Mf Mf ' Qf CA
b) CA Ns
Ns Mf Mf ' Qf

n care
Mf valoarea medie a mijloacelor fixe;
Mf ' valoarea medie anual a mijloacelor fixe direct productive;
Mf
gradul de nzestrare tehnic a muncii;
Ns
M f'
ponderea mijloacelor fixe direct productive n totalul mijloacelor fixe
M f
(compoziia tehnologic a mijloacelor fixe);
Of
randamentul mijloacelor fixe direct productive (producia obinut destinat
M f'
livrrii la un leu mijloace fixe).

III. Modele care exprim corelaia dintre cifra de afaceri i gradul de asigurare a
forei de munc cu active circulante (stocuri de materii prime, materiale etc.)
St CA
CA N s
N s St

St
Raportul evideniaz valoarea medie a stocurilor aferent unui salariat sau gradul
Ns
de asigurare cu stocuri a angajailor.
CA
Indicatorul exprim viteza de rotaie a activelor circulante exprimat ca numr de
St
St
rotaii i se coreleaz perfect cu indicatorul , oferind o imagine asupra eficienei muncii,
Ns
a calitii i structurii stocurilor.
Corelaiile realizate prin analiza factorial ntre cifra de afaceri numr mediu de
salariai valoarea medie a mijloacelor fixe stocurile medii evideniaz n fapt contribuia
potenialului intern al ntreprinderii la realizarea obiectului de activitate.

13
 IV. Modele care exprim corelaia dintre volumul produciei vndute i cifra de
afaceri
Modelele de analiz factorial a cifrei de afaceri sunt construite n funcie de caracterul
produciei, astfel:
a) n cazul n care producia vndut este omogen, fiind difereniat doar pe modele,
sortimente, caliti etc. se folosete modelul:
CA Q p

unde:
gi pi
p
100
n care:
Q volumul fizic al produciei vndute;
p preul mediu de vnzare unitar;
gi structura produciei vndute pe produse;
pi preul de vnzare aferent produciei de tip i.
b) Cnd producia vndut nu are caracter omogen, modelul de analiz devine:
CA qvi pi ,

n care:
qvi volumul produciei vndute pentru produsele de tip i.

Acesta este un model universal care poate fi utilizat pentru analiza cifrei de afaceri att
n industrie, ct i n comer.

2.3.2.2. Analiza factorial a cifrei de afaceri n cazul firmelor

din comer i turism
Specific firmelor care comercializeaz mrfurile, analiza cifrei de afaceri se poate
efectua cu ajutorul urmtoarelor categorii de modele:

I. Modele care exprim corelaia dintre cifra de afaceri i suprafaa reelei

comerciale (suprafa comercial sau suprafa de vnzare).
CA CA gi Cai
CA Sc , respectiv CA Sc Ca; Ca sau Ca
Sc Sc 100
n care:
Sc suprafaa medie de vnzare (comercial);
2
Ca desfacerea medie pe m i exprim eficiena comercial;
gi structura suprafeei comerciale pe grupe de mrfuri, raioane, tipuri de activiti etc.;
Cai vnzrile pe m2 suprafa comercial, aferente structurii implicate n analiz.

II. Modele utilizate pentru analiza factorial a cifrei de afaceri n cazul n care
societatea desfoar activitatea de comer la domiciliul (sediul) clienilor. n acest caz, se
impune aprofundarea analizei pentru a constata oportunitatea desfurrii unei astfel de forme
de vnzare:
CA CA
CA Nc , n care exprim valoarea medie a unei comenzi ( c ).
Nc Nc

14
 n turism, cifra de afaceri se obine din diverse activiti: cazare, alimentaie public,
transport, servicii suplimentare etc.
Din activitatea de cazare, unitatea de turism obine o mare parte din volumul ncasrilor
(cifra de afaceri). Dimensiunea sa depinde de numrul de turiti.
Lund n considerare caracterul specific al activitii desfurate n turism, i modelele
de analiz a cifrei de afaceri sunt construite astfel nct s reflecte aspectele definitorii ale
domeniului (sectorului) analizat, astfel:
a) Cel mai general model de analiz este:
CAts
CAts Nt
Nt
n care:
Nt numrul mediu de turiti;
CAts
venitul mediu pe turist.
Nt

b) Dac o unitate turistic presteaz mai multe tipuri de servicii, veniturile totale se
obin prin nsumarea veniturilor aferente fiecrui serviciu:
CAts caits

n care:
caits cifra de afaceri din turism aferent serviciului i;

Analiza factorial presupune investigaii suplimentare pentru fiecare element

component.
n activitatea de cazare, cea mai important component a veniturilor din activitatea de
turism, cifra de afaceri este dependent de dimensiunea capacitii disponibile i a celei
ocupate:
Lo CAts
CAts Ld
Ld Lo
n care:
Ld capacitatea de cazare disponibil (numrul locurilor de cazare disponibile);
Lo capacitatea de cazare ocupat (numrul locurilor ocupate n perioada analizat);
Lo
gradul de ocupare a capacitii disponibile (coeficientul de utilizare a capacitii
Ld
disponibile);
CAts
randamentul unui loc ocupat.
Lo

a) Un alt model de analiz factorial a cifrei de afaceri n turism este urmtorul:

Ntz CAts
CAts Nt
Nt Ntz
unde:
Nt numrul de turiti din perioada analizat;
Ntz numrul de turist-zile, indicator care evideniaz totalitatea nopilor de cazare
nregistrate n perioada de analiz;

15
 Ntz
durata medie a sejurului, exprimat n zile;
Nt
CAts
venitul mediu pe zi-turist.
Ntz
Analiza factorial a cifrei de afaceri este deosebit de relevant. Aceasta permite
comensurarea influenelor diferiilor factori, identificarea cauzelor care au generat
modificarea acestora, precum i stabilirea planului de aciune pentru creterea performanelor
viitoare.

2.3.2.3. Aplicaie privind analiza factorial a cifrei de afaceri

Modelul de analiz:

Qf CA
CA N s Ns W a
N s Qf
Qf Mf Mf ' Qf
Wa
Ns N s Mf Mf '
CA

Qf

Sistemul de factori:
Ns
Mf
Ns
Wa Mf '
CA Mf
Qf
Mf '

Pentru exemplificare se folosesc datele: Tabelul 2.3

Nr. Indicatori Simbol Prevzut Realizat %

crt. (0) (1)
1 Numrul mediu de personal Ns 260 250 96,2
2 Producia marf fabricat (lei) Qf 20.800.000 25.000.000 120,2
3 Cifra de afaceri (lei) CA 21.840.000 24.500.000 112,2
4 Valoarea medie anual a mijloacelor fixe Mf 3.301.584 4.273.500 129,4
(lei)
5 Valoarea medie anual a mijloacelor fixe Mf ' 2.079.998 2.777.775 133,5
direct productive (lei)
6 Productivitatea medie anual (pe baz de Wa 80.000 100.000 125,0

16
 Qf) (lei)
7 Gradul de nzestrare tehnic a forei de Mf 12.698,4 17.094 134,6
munc (lei) Ns
8 Ponderea mijloacelor fixe direct Mf ' 63 65 103,2
100
productive n total mijloace fixe (%) Mf
9 Randamentul valoric al mijloacelor fixe Qf 10 9 90,0
direct productive (lei) Mf '
10 Gradul de valorificare a produciei marf CA 1,05 0,98 93,3
fabricate
Qf

Metodologia de analiz factorial i cuantificarea influenelor factorilor se prezint astfel:
CA = CA1 CA0 = + 2.660.000 lei

1. N s N s1 N s 0 W a 0 0 840.000 lei

2. W a N s1 W a1 W a 0 0 5.250.000 lei
din care datorit:
Mf Mf1 Mf 0 Mf 0' Qf 0
2.1. N s1 0 7.269.223,5 lei
Ns 1 N s N s 0 Mf 0 Mf 0'
Mf ' Mf Mf ' Mf ' Qf
2.2. N s1 1 1 0 0' 0 897.435 lei
Mf N s1 Mf1 Mf 0 Mf 0
Qf Mf 1 Mf 1' Qf1 Qf
2.3. N s1 '
0 2.916.663,7 lei
'
Mf ' N s1 Mf 1 Mf 1 Mf 0
3. N s1 W a1 1 0 1.750.000 lei

NOT: 1.Diferenele sunt date de rotunjiri.

2. Interpretarea cazului se va face la curs.

2.3.3. Consecinele modificrii cifrei de afaceri

asupra principalilor indicatori economico-financiari

Cifra de afaceri, prin modificarea sa, influeneaz asupra urmtorilor indicatori

economico-financiari:
a) asupra profitului brut:
CA CA1 CA0 pr0 ,

n care:
pr profitul mediu la 1 leu cifr de afaceri (P/CA);
b) asupra cheltuielilor salariile:
1
CA CA1 CA0 Cs0(1000) ,
1000
n care:
Cs 1000 cheltuieli salariale la 1.000 lei cifr de afaceri;
c) asupra ratei rentabilitii economice:

17
 CA
CA1 CA0 pr0 100
At1
n care:
At activele totale;
d) asupra vitezei medii de rotaie a activelor circulante, exprimat ca durat medie n
zile a unei rotaii:
Ac 0 Ac 0
CA T T
CA1 CA 0
n care:
Ac soldul mediu al activelor circulante;
T perioada de analiz (360, 180, 90 zile).
e) asupra eficienei utilizrii mijloacelor fixe (pe baza indicatorului cifrei de afaceri la
1000 lei mijloace fixe):
CA1 CA0
CA 1.000 1.000 ,
M f1 M f1
n care:
M f valoarea medie anual a mijloacelor fixe;
f) asupra eficienei muncii (pe baza indicatorului profitului mediu pe salariat):

CA
CA1 CA0 pr0
,
N s1
g) asupra sumei cheltuielilor (totale, variabile, materiale .a.):
1
CA CA1 CA0 C 0 1.000 ; C 1.000 Cht 1.000
1.000 CA
n care:
C(1000) rata cheltuielilor la 1.000 lei cifra de afaceri;
h) asupra marjei comerciale:
1
CA CA1 CA 0 Rmc 0 ; Rmc Mc 100
100 CA
n care:
R mc rata marjei comerciale (cota medie de adaos);
Mc marja comercial.

2.3.4. Analiza cotei de pia

Pe baza utilizrii indicatorului cifr de afaceri, se poate determina poziia concurenial

a ntreprinderii la un moment dat, folosind indicatorul cota de pia1.
Cota de pia (partea de pia) permite poziionarea societii n cadrul sectorului de
activitate sau n raport cu concurenii si.
Principalii indicatori utilizai n analiza cotei de pia sunt:
a) Cota de pia absolut sau global (Cabs) exprim poziia ntreprinderii pe piaa
(sectorul/ramura) pe care acioneaz:

1
Maria Niculescu, Diagnostic global strategic, Editura Economic, Bucureti, 1997, pag. 67.

18
 CAI
Cabs n
100
CA
i 1
i

unde:
CAI cifra de afaceri a ntreprinderii analizate;
n

CA
i 1
i cifra de afaceri total a sectorului/ramurii.

b) Cota de pia relativ (Crel) exprim poziia ntreprinderii n raport cu liderii de

pia, prin utilizarea uneia dintre relaiile:
CAI
CAI Crel 100,
Crel 100 sau 3
CAL CA
i 1
Li

unde:
CAL cifra de afaceri a celui mai important concurent de pe pia;
3

CA
i 1
Li valoarea vnzrilor (cifra de afaceri) a primilor trei concureni de pe pia.

2.4. Analiza valorii adugate

2.4.1. Abordri conceptuale cu privire la valoarea adugat

Valorea adugat este plusul de valoare (bogie) creat de ntreprindere, ca efect al

utilizrii potenialului de care dispune, peste valoarea consumului factorilor de producie
provenii de la teri.
Valoarea adugat este unul dintre cei mai importani indicatori de reflectare a
performanelor economico-financiare ale unei firme. Pe baza valorii adugate considerm c
poate fi apreciat adevrata dimensiune a activitii unei firme. Spre deosebire de cifra de
afaceri, care include i valoarea cumprrilor de materii prime, materiale i servicii care se
regsesc n cifra de afaceri a firmelor furnizoare, valoarea adugat cuprinde numai valoarea
activitii ntreprinderii n cauz.
Valoarea adugat de o firm reprezint contribuia acesteia la PIB.
Valoarea adugat poate fi determinat prin dou metode:
a) Metoda sintetic, conform creia din volumul total al activitii de producie i
comercializare a firmei se scad consumurile intermediare de la teri.
n cazul n care firma desfoar numai activitate de producie, valoarea adugat se
determin astfel:
VA = Qe M
n care:
M consumurile intermediare de la teri aferente activitii de producie.

n situaia n care ntreprinderea desfoar, pe lng activitatea de producie, i

activitate de comer, atunci valoarea adugat se stabilete astfel:
VA = (Qe + Mc) Mt

19
n care:
Mc marja comercial;
Mt consumurile intermediare de la teri (pentru firmele cu activitate de producie i
comercializare).

Marja comercial se determin ca diferen ntre valoarea mrfurilor vndute (ct. 707) i

costul lor (ct. 607).

Consumurile intermediare de la teri se preiau din contabilitatea financiar, respectiv din

conturile 601 la 628, exclusiv contul 607, care a fost luat n calcul la stabilirea marjei
comerciale, i contul 621 cheltuieli cu colaboratorii, care se regsesc n cheltuielile cu
personalul.
b) Metoda de repartiie (aditiv), conform creia valoarea adugat este rezultatul
nsumrii urmtoarelor elemente: salarii i contribuii privind asigurrile i protecia social,
amortizare, provizioane aferente exploatrii, cheltuieli cu dobnzile, cheltuieli cu impozite i
taxe i alte vrsminte asimilate (exclusiv impozitul pe profit), rezultatul exploatrii recalculat
(rezultatul aferent cifrei de afaceri din care se scad dobnzile).
Abordnd valoarea adugat potrivit acestei metode, rezult c ea servete la
remunerarea urmtorilor subieci (parteneri sociali): salariai, acionari, stat, instituiile care
acord credite ntreprinderii, ntreprinderea n sine.

2.4.2. Analiza dinamicii i structurii valorii adugate

Procedeele folosite n analiza dinamicii i structurii valorii adugate sunt: modificrile

absolute i indicii calculai pe total i pe elemente componente ale valorii adugate i
ponderile (ratele de structur/remunerare ale valorii adugate).
Pentru analiza dinamicii i structurii valorii adugate, informaiile necesare pot fi
structurate astfel:
Tabelul 2.4

Nivel de Structura (ratele)

Nr. Indica- Nivel Modificarea Indici
valorii adugate
crt. tori compa- efectiv absolut (%)
(%)
raie
(0) (1) (0) (1)
0 1 2 3 4 5 6=3-2 7=3/2x100

Indicatorii ce trebuie selectai sunt:

1. cheltuieli cu salariile personalului;
2. cheltuieli privind asigurrile i protecia social;
3. cheltuieli cu personalul (1 + 2 = 3);
4. cheltuieli cu amortizrile i provizioanele aferente exploatrii;
5. cheltuieli cu impozite, taxe i vrsminte asimilate (exclusiv impozitul pe profit);
6. cheltuieli privind dobnzile;
7. rezultatul exploatrii recalculat (exclusiv cheltuielile financiare cu dobnzile i rezultatul
din alte operaiuni dect cifra de afaceri);
8. valoarea adugat (3 la 7).

20
 Pentru a aprecia contribuia elementelor componente la formarea i modificarea
valorii adugate, se compar indicii acestora cu indicele valorii adugate i respectiv cu
indicele volumului total de activitate (producia exerciiului plus marja comercial). n cazul
n care indicele unui element component este mai mic dect indicele valorii adugate, atunci se
nregistreaz o scdere a ponderii acelui element n valoarea adugat i invers.
La nivel de ntreprindere, se consider c situaia este normal atunci cnd scade
ponderea elementelor de natura cheltuielilor n valoarea adugat (n sum absolut acestea
putnd s creasc) i crete ponderea profitului din exploatare.
Prin compararea indicilor elementelor de natura cheltuielilor cu indicele volumului
total de activitate, rezult aspecte legate de eficiena activitii ntreprinderii. n cazul n
care indicele cheltuielilor este mai mic dect indicele volumului de activitate, atunci se
nregistreaz o sporire a eficienei acelor cheltuieli.
Valoarea adugat poate fi analizat din punct de vedere metodologic, att n mrimi
absolute, pe baza metodelor mai sus prezentate, ct i n mrimi relative, sub forma ratelor
valorii adugate.
n cazul ntreprinderilor industriale, pot fi considerate ca operaionale urmtoarele rate:
a) Rata medie a valorii adugate aferent cifrei de afaceri
VA
RVA 100
CA
Aceast rat reflect ponderea valorii adugate n cifra de afaceri i msoar gradul de
integrare pe vertical a ntreprinderilor cu activiti de producie i comercializare. Pe baza sa
poate fi apreciat strategia industrial a ntreprinderii, respectiv gradul de utilizare a factorilor
de producie.
n cazul n care gradul de integrare se apropie de 1, atunci n ntreprindere se realizeaz
un numr mare de etape pentru obinerea produsului finit. Aprecierea eficienei integrrii se
impune a fi fcut n corelaie cu riscul din exploatare, care depinde ndeosebi de mrimea
cheltuielilor fixe i rentabilitatea ntreprinderii.
n mod similar poate fi determinat i rata medie a valorii adugate aferente produciei
exerciiului.
VA
RVA 100
Qe
Ea reflect, de asemenea, gradul de integrare pe vertical a ntreprinderilor cu activitate
specific de producie. Cu ct nivelul ratei este mai ridicat, cu att gradul de valorificare a
resurselor tehnice, umane i financiare ale ntreprinderii este mai mare.
b) Ratele de structur sau ratele de remunerare ale valorii adugate se construiesc
pe baza elementelor componente ale valorii adugate, determinat potrivit metodei aditive i
servesc la efectuarea de comparaii sectoriale i interexerciii.
Ratele de structur (remunerare) ale valorii adugate reprezint ponderea deinut de
fiecare element component (ca expresie a remunerrii partenerilor sociali) n valoarea
adugat.
Ponderea cheltuielilor cu personalul n valoarea adugat poate nregistra variaii
semnificative de la o perioad la alta. Progresul tehnic, automatizarea i mecanizarea
produciei creeaz premisele creterii gradului de nzestrare tehnic a muncii i a cheltuielilor
cu amortizarea, concomitent cu realizarea unei economii relative de personal ca efect al
creterii productivitii muncii ( VA / N S ) i scderea ponderii cheltuielilor cu manopera.
n aceste condiii, mbuntirea nivelului calificrii forei de munc poate constitui suportul
creterii rentabilitii viitoare a ntreprinderii.Ponderea cheltuielilor cu amortizarea n valoarea
adugat reflect, prin nivelul su, consecinele procesului de rennoire a capitalului fix. Un

21
nivel ridicat al acestei rate este cu att mai mult apreciat, cu ct creterea gradului de
tehnicitate se realizeaz pe baza autofinanrii.
c) Rata valorii adugate la 100 sau 1.000 lei active imobilizate, constituie n fapt un
indicator de eficien economic. Creterea potenialului tehnic al muncii creeaz premisele
obinerii de efecte, care, prin nivelul lor, reflect utilizarea eficient a acestuia.

2.4.3. Analiza factorial a valorii adugate

Din punct de vedere factorial, valoarea adugat se poate analiza pe baza

modelelor:

M
a) VA Qe1 Qe va
Qe
Qe VA
b) VA N s N s W a va
N s Qe
Mf Mf ' Qe VA
c) VA N s '
N s Mf Mf Qe
Sistemul de factori care acioneaz asupra valorii adugate, potrivit modelului a se
prezint dup cum urmeaz:

Ns
T
Qe t
wh
VA
gi
va
vai
Qe producia exerciiului ( Qe T wh );
T timpul total de munc;
Wa productivitatea medie anual, determinat pe baza produciei exerciiului (
Qe
Wa );
Ns
wh productivitatea medie orar, determinat pe baza produciei exerciiului;
Ns numrul mediu de personal;
t numrul mediu de ore pe salariat;
gi structura produciei exerciiului pe produse sau pe tipuri de activiti;
n

va valoarea adugat medie la 1 leu producie a exerciiului ( g va i i

);
va i 1

100
vai valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului pe produse sau tipuri de
activiti.
Pentru exemplificare se folosesc datele din tabelul 2.5.
Tabelul 2.5.

Nr. Indicatori Simbol Prevzut Realizat %

crt. (0) (1)
1 Producia vndut (lei) Qv 10.060.000 11.370.000 113,0
2 Variaia produciei stocate (lei) Qs - 200.000 + 300.000 -

22
 3 Producia de imobilizri (lei) Qi 500.000 615.000 123,0
4 Producia exerciiului (lei) Qe 10.360.000 12.285.000 118,6
(1 + 2 + 3)
5 Consumurile exerciiului provenind de la M 6.734.000 7.800.975 115,8
teri (lei)
6 Valoarea adugat (lei) VA 3.626.000 4.484.025 123,7
(4 5)
7 Numrul mediu de personal Ns 140 150 107,1
8 Fondul total de timp de munc (ore) T 259.000 273.000 105,4
9 Timpul mediu pe un angajat (ore) t 1.850 1.820 98,4
10 Productivitatea medie orar (4 : 8) (lei) w he 40 45 112,5
11 Valoarea medie adugat la 1 leu va 0,35 0,365 104,3
producie a exerciiului (lei)
(6 : 4)
12 Valoarea medie adugat recalculat la 1 r
va - 0,345 -
leu producie (lei)

Metodologia de analiz factorial i msurarea influenelor se prezint astfel:

VA = VA1 VA0 = + 858.025 lei

1. Qe Qe1 Qe0 v a 0 673.750 lei

din care datorit:
1.1. T T1 T0 w he0 v a 0 196.000 lei
din care:
1.1.1. N s N s1 N s 0 t 0 w he0 v a0 259.000 lei
1.1.2. t N s1 t1 t 0 w he0 v a 0 63.000 lei
1.2. w he T1 w he1 w he0 v a0 477.750 lei
2. v a Qe1 v a1 v a 0 184.275 lei
din care datorit:

2.1. gi Qe1 v a v a 0 61.425 lei
r

unde:
gi1 vai0
r
va
100

2.2. vai Qe1 v a1 r v a 245.700 lei
NOT: Interpretarea cazului se va face la curs.

2.4.4. Analiza consecinelor modificrii valorii adugate asupra

performanelor economico-financiare

Modificarea valorii adugate influeneaz urmtorii indicatori economico-financiari

care msoar performana ntreprinderii:
a) Eficiena utilizrii activelor de exploatare (prin intermediul valorii adugate la 1000
lei active de exploatare):
VA
1.000
Ae1

b) Eficiena utilizrii mijloacelor fixe (prin valoarea adugat la 1.000 lei mijloace fixe):

23
 VA
1.000
Mf 1

c) Eficiena utilizrii capitalurilor:

VA
- direct 1.000
K1

VA pr 0
- indirect 1.000
K1

unde:
pr = profitul mediu la 1 leu valoare adugat.
d) Eficiena utilizrii potenialului uman (pe baza valorii adugate medii pe salariat sau
productivitii medii anuale calculate pe baza valorii adugate i respectiv prin intermediul
profitului mediu pe salariat):
VA
- direct
N s1

VA pr 0
- indirect
N s1
BIBLIOGRAFIE

V.Robu, I.Anghel, Analiza economico-financiar a firmei, Editura

Economic, 2014
E.C. Serban

Vlceanu, G., Analiz economico-financiar, Editura Economic,

Bucureti 2005, Ed. A 2-a.
Robu, V.,
Georgescu N.
OMFP 1802/2014 Reglementarile contabile privind situatiile financiare
anuale individuale si situatiile financiare anuale
consolidate, publicat in Monitorul Oficial nr. 963 din
30.12.2014

24