Universitatea tefan Cel Mare Suceava

Facultatea de tiine Economice i Administraie Public

CIG ,anul III , grupa 1

Proiect
Analiza Economico - Financiar

Realizat de :
Boicu Angelica
Bulubenchi Claudia
Neagu Naomi
Zaleschi Doris Rzvan

1
 CUPRINS
1.NTEPRINDEREA
1.1. Caracterizare strategic
1.2. Misiunea firmei, obiectivele fundamentale
1.3. Micromediul
2.ANALIZA RESURSELOR UMANE
2.1. Structura de personal
2.2. Analiza cifrei de afaceri
2.3. Nivelul i dinamica produciei exerciiului
2.4. Nivelul i dinamica valorii adugate: metoda sintetic
2.5. Nivelul i dinamica valorii adugate: metoda analitica
2.6. Nivelul i dinamica personalului i a productivitii munci
3.ANALIZA CHELTUIELILOR FIRMEI
3.1. Nivelul i dinamica excedentului brut din exploatare
3.2. Nivelul i dinamica rezultatului din exploatare
3.3. Ratele rentabilitii
4.ANALIZA POZIIEI FINANCIARE PE BAZA BILANULUI
4.1 Analiza structurii financiar-patrimoniale
4.2 Analiza echilibrelor financiare
4.3 Analiza bonitii financiare
4.4 Indicatori de activitate (gestiune)
5.ELABORAREA DIAGNOSTICULUI GLOBAL STRATEGIC

2
 1.NTREPRINDEREA
1.1.CARACTERIZARE STRATEGIC

ALBALACT a fost nfiinat n anul 1971, iar n 1990 a fost transformat n societate
comercial pe aciuni, aflat n proprietatea statului. n 1999, Albalact a fost privatizat i a devenit
o societate cu capital integral privat. n 2008, Albalact a achiziionat i pachetul majoritar de aciuni
al societii Rarul Cmpulung Moldovenesc, specializat n producia de brnzeturi i lapte praf. n
prezent, Albalact deine 99,09% din pachetul de aciuni al societii Rarul.
Fabrica Albalact a fost deschis ntr-o vreme n care regimul comunist dorea ca fiecare jude
din Romania s dezvolte propria industrie alimentar. Dup cderea regimului comunist, Albalact a
rmas nc un deceniu n proprietatea statului, dar ca societate pe aciuni. n 1996, societatea a fost
listat i la Bursa de Valori Bucureti. n 1999, lipsit de investiii i tehnologie, compania a fost
privatizat de stat i a devenit o societate pe aciuni cu capital integral privat. Familia Ciurtin (Petru
Ciurtin i Raul Ciurtin) din Alba Iulia a cumparat pachetul majoritar de aciuni.
n 2004, cu investiii moderne i o strategie de marketing bine orientat, Albalact a lansat
primul su brand sut la sut romnesc Fulga - care a ctigat rapid un capital de imagine uria,
devenind una dintre cele mai simpatizate mrci romneti. Fulga este primul brand romnesc animat
construit n jurul unui personaj, un brand neconvenional ntr-o pia a lactatelor conservatoare i
clasic.
n 2006, Albalact a lansat brand-ul Zuzu, cel mai important brand al companiei. Zuzu este
brand-ul modern i versatil care a strnit mereu zmbete i cu care compania a inovat cel mai mult.
Anii 2007 si 2008 au fost pentru Albalact anii investiiilor majore i ai consolidrii ca i
companie romneasc modern cu viziuni europene. Albalact a deschis porile noii fabrici de la
Oiejdea, din judeul Alba - una dintre cele mai mari i mai moderne investiii greenfield din Europa
Centrala i de Est.
Tot n 2008, Albalact a achiziionat pachetul majoritar de aciuni al fabricii Rarul
Cmpulung Moldovenesc, pentru a intra pe segmentul brnzeturilor. Doi ani mai trziu, Rarul
devine un brand naional i ncepe s-i dezvolte protofoliu de lapte i brnzeturi.
An de an, Albalact a beneficiat de mriri de capital i de investiii semnificative,
management-ul a fost consolidat i a fost creat i implementat o strategie de dezvoltare pe termen
lung.
Compania Albalact a avut o evoluie financiar bun nc din 2003, cnd nregistra o cifr de
afaceri de 6,4 milioane euro. Dup lansarea primului brand, Fulga, afacerile companiei au nceput s
3
creasc. n 2005, compania Albalact a nregistrat o cifr de afaceri de 16,5 milioane euro, cu
aproape 50% mai mare dect cifra de afaceri nregistrat n anul 2004. Un an mai trziu, compania
aproape i-a dublat cifra de afaceri, ajungnd la 29 milioane euro (102.1 milioane lei). i lansarea
brand-ului Zuzu a adus o cretere cu 51% a cifrei de afaceri a companiei. n 2007, Albalact avea o
cifr de afaceri de 42.3 milioane euro (154.6 milioane lei). De-atunci, afacerile companiei au
continuat s creasc cu dou cifre n fiecare an.
n 2014, Albalact a ajuns la o cifr de afaceri de 474.909.116 lei (aprox. 107 milioane euro),
situndu-se, astfel, pe primul loc n topul productorilor de lactate din Romnia.
Albalact a fcut investiii de peste 8 milioane de euro, pentru modernizarea i extinderea
capacitii de producie a fabricii de la Oiejdea, din judeul Alba. Investiiile sunt menite s susin
creterea profitabil a companiei n urmtorii ani i s-i consolideze poziia pe diverse segmente de
pia.
n portofoliul Albalact se regsesc, astzi, peste 150 de sortimente sub cele cinci brand-uri ale
companiei - ZUZU, FULGA, RARAUL, DE ALBALACT, POIANA FLORILOR.

1.2. MISIUNEA FIRMEI, OBIECTIVELE FUNDAMENTALE

MISIUNEA companiei Albalact prezinta:

Creare de brand-uri romneti de top i creterea profitabil, prin inovatie i excelen
antreprenorial .
Inelegerea i satisfacerea nevoilor consumatorilor care cred n valorile romneti,
oferindu-le produse accesibile, obinute prin folosirea laptelui de cea mai bun calitate, selectarea
atent a furnizorilor i stabilirea unor standarde nalte de fabricaie.
Investirea permanent creand noi tendine i contribuind la creterea pieei, a clienilor i a
categoriilor, mpreun cu partenerii lor.

OBIECTIVE:
cresterea cotei de piata;
realizarea unei cifre de afaceri de peste 30 milioane euro;
alinierea activitatii afacerii la noile norme ale Uniunii Europene;
progresul tehnologic al firmei si dobandirea unei pozitii stabile pe piata lactatelor;
cresterea gradului de acoperire a pietei si consolidarea pozitiei pe piata de desfacere deja
cucerita;
ridicarea tintei de vanzari pentru segmentul de produse lapte si iaurt;
cresterea notorietatii marcii Zuzu;
4
 imbunatatirea imaginii liniilor de produse marca Albalact;
achizitia de camioane pentru transport si achizitia de tehnologie pentru cresterea calitatii
depozitarii si capacitatii de stocare (motostivuitoare, cititoare de rafturi etc. - n.red.);
cresterea numarului de angajati in zona logistica si de distributie.

VALORILE Albalact vizeaz performana,calitatea, inovaia, respectul i angajamentul

pentru consumatori i partenerii de afaceri, se urmrete satisfacerea clienilor prin calitate si
sigurana produselor garantate de dezvoltarea tehnologiei si de procesul de fabricaie.

1.3. MICROMEDIUL

CLIENTI
Fiecare gam de produse Albalact se adreseaz unui segment diferit de pia, firma urmrind
acoperirea a ct mai multe segmente de piaa fr s existe suprapunere de branduri.
Astfel, marca Fulga, fcnd parte din segmentul laptelui ultrapasteurizat, este considerat
produs premium i se adreseaz persoanelor care prefera o alimentaie raional i mai ales siguran
n consum. Dei un brand autohton tnr, Fulga a ctigat n opt ani ani un capital de imagine
considerabil. Fulga a devenit un simbol pentru copii, simbolul vcuei simpatice, istee, puse pe
otii, dar care le aduce lapte bun i are rspunsuri la toate ntrebrile.

CONCURENTII
Cele mai puternice firme de pe piaa laptelui sunt LaDorna(cu mrcile LaDorna i
Lady Milk ),firma Albalact(cu Fulga i Zuzu, Raraul i De Albalact), Friesland (cu mrcile
Milli,Oke ,Cedra-care aparine operatorului local preluat de Friesland ,Napolact).
Conform unor studii realizate de MEMRB n anul 2004, pe piaa iaurturilor exista un
numr de circa 24 de branduri active la nivel regional i naional(au o prezenta constant n
pia). Principalii concureni direci ai firmei Albalact pe segmentul iaurturi sunt : Danone ( cu
mrcile Danone Natural,Cremoso,Cas Bun,Savoarea,Delicios.Frutissima) ,Friesland (cu
Milli,Mili ispita fructelor,Mili simplu i pur ,Oke) Covalact(cu mrcile Covalact i Campina),
Lacta, Lactag, Ehrmann AG Germania /Randler Group, Dorna Lactate(cu marca LaDorna).

FURNIZORII DE MATERII PRIME

Materia prim necesar derulrii activitii Albalact se asigura prin: 67 centre de
colectare, 21 de ferme colaboratoare, o ferm proprie (amplasat n Vaidei, Hunedoara) care
asigura colectarea a aproximativ 8000 litri lapte zilnic (reprezentnd 15%din materia prim).
De la acestea ridic zilnic laptele colectat iar aceste surse au fost modernizate astfel nct s
se conformeze normelor europene.

5
 2.ANALIZA RESURSELOR UMANE
2.1. STRUCTURA DE PERSONAL
( ORGANIGRAMA IERARHICA SI FUNCTIONALA )

Director general

Departamentul Departamentul
Departamentul Departamentul Departamentul
de resurse de cercetare -
financiar contabil de productie comercial
umane dezvoltare

Stephane Batoux
Director General ... Stephane Batoux, un executiv francez cu experienta veche pe piata FMCG din
Romania, se afla la conducerea companiei Albalact, ca Director General, din Iunie 2014. Stephane s-a alaturat
echipei de management a Albalact intr-un moment in care compania a inceput sa-si consolideze tot mai strans
pozitia de lider in piata. Stephane a preluat planurile de dezvoltare ale companiei de la Raul Ciurtin, preedintele
Consiliului de Administratie al Albalact. Astazi, el stabileste si coordoneaza proiectele si activitatile strategice ale
grupului Albalact (Albalact SA, Raraul SA si Albalact Logistic), relatia cu partenerii si clientii din retail, precum si
structura organizatorica interna, lucrand alaturi de o echipa de management consolidata, care a cladit temeinic
evolutia si performanta companiei in ultimii ani. Sunt trei valori importante pe care Stephane le promoveaz ca
manager: delegarea, autonomia si antreprenoriatul valori care cer o conduita inspiraional din partea echipei de
management.

6
 Adrian Radovici
Director Financiar Adrian Radovici coordoneaza obiectivele strategice, operationale si
tactice pentru departamentul Financiar si departamentul IT ale companiei, avand sub conducere o echipa
de 15 specialisti. Adrian Radovici a venit in echipa de management a Albalact la inceputul anului 2012, cu o
experienta financiara solida obtinuta in domeniul bancar. A contribuit la unul dintre cele mai importante
proiecte ale companiei, finalizate cu succes: admiterea actiunilor Albalact la tranzactionare pe piata reglementata
administrata de Bursa de Valori Bucuresti, in 2015. Pentru Adrian, reusita vine din consecventa si rigurozitate,
impletite cu o foarte buna comunicare in echipa.

Irina Mandoiu
Director Comercial Irina Mandoiu este Directorul Comercial al companiei Albalact din anul
2010. Administreaza departamentele de vanzari, distributie, trade marketing, operatiuni si business analysis.
Conduce o echipa de peste 300 de oameni, raspunde de implementarea si dezvoltarea strategiei de distributie si
vanzari in toate canalele de vanzari ale companiei, administreaz sistemul de credite, coordoneaza studii de piata,
promotii si activitati in-store si participa, alaturi de echipa de marketing, la pozitionarea si lansarea brand-urilor.
Irina s-a alaturat echipei Albalact in 2005 si pana in 2010 a lucrat ca KA & Trade Marketing Manager. Constructia
aproape de la zero a departamentului comercial pe care astazi il conduce a fost cea mai mare realizare din cariera
sa de peste 16 ani in vanzari. De la o echipa simpla, a ajuns la una dintre cele mai puternice echipe de vanzari, cu o
structura complexa si o relatie cu partenerii la fel de complexa.

7
 Cristina Miclea
Director MarketingCristina Miclea este Directorul de Marketing al Albalact din anul 2010. In
companie, lucreaza din 2006, cand s-a alaturat echipei ca brand manager pentru Zuzu si Fulga. Cristina
coordoneaza strategiile de poziionare si dezvoltare ale brandurilor companiei, stabileste planul si bugetul de
marketing anual, conduce implementarea campaniilor de lansare si comunicare a brand-urilor si produselor,
initiaza proiecte de cercetare pentru obiceiuri si atitudini de consum. Ca director de marketing, Cristina a finalizat
cu succes cele mai importante si de amploare proiecte ale companiei: rebranding-ul Zuzu (2010), lansarea brand-
ului Raraul la nivel national (2010), lansarea primului iaurt pentru barbati Zuzu Max si lansarea in exclusivitate a
celui mai modern ambalaj de lapte - bidonul de plastic cu maner (2014).

Mihaela Anca
Director Resurse Umane Din 2008 de cand s-a alaturat echipei Albalact, Mihaela Anca a
reusit sa modeleze si sa eficientizeze o echipa de peste 900 de oameni. Ca director HR, administreaza politica si
strategia de resurse umane pentru toate companiile din grup - Albalact SA, Albalact Logistic SRL si Raraul SA.
Asta presupune managementul directiilor de dezvoltare, recrutare, salarizare, compensatii, siguranta si mediu.
Reconstruirea departamentului de HR din Albalact si consolidarea echipelor la nivelul tuturor departamentelor au
fost proiectele cele mai importante pe care Mihaela le-a finalizat cu succes. De asemenea, a implementat programe
noi de management al resurselor umane si de management al performantei si a imbunatatit instrumentele de
evaluare a angajatilor.

8
 Elena Nicula
Director Productie-Planificare Elena Nicula este unul dintre cei mai vechi angajati ai
Albalact si specialistul care detine secretul retetelor de preparare a produselor companiei. Elena Nicula lucreaz
pentru companie din 1980 si are o experienta indelungata si valoroasa in domeniul productiei de lapte. Ocupa
functia de director de productie din anul 2008. Elena organizeaza intreaga activitate de productie si de planificare a
stocurilor, coordoneaza activitatea de cercetare alimentara si dezvoltare a tehnologiei de fabricatie, precum si
activitatea de laborator si de controlul calitatii, cu atributii de implementare a standardelor de calitate si siguranta
alimentara.

Bogdan Paraschiv
Director Tehnic si Calitate.. Bogdan Paraschiv este specialistul care coordoneaza toate
programele de extindere si imbunatatire a performantelor de productie si a liniilor tehnologice, aproba
programul de asimilare si introducere in fabricatie a materiilor prime si materialelor, se ocupa de
modernizarea infrastructurii companiei. De asemenea, Bogdan supervizeaza controlul calitatii si
trasabilitatii produselor. Bogdan a venit in echipa Albalact in 2006 si inca de la inceput a coordonat
toate procedurile interne pentru achizitionarea si functionarea echipamentelor de productie moderne.

9
 Cristian Todor
Director IT.. Infrastructura si sistemele informatice sunt un element vital intr-o companie
unde se lucreaza la foc neintrerupt. Cristian Todor, directorul IT al companiei, se asigura ca dezvoltarea
resurselor de tehnologie informatica sa tina pasul cu cresterea business-ului Albalact si cu cele mai
performante solutii. Din 2008, de cand se afla in companie, Cristian concepe si implementeaza politica
de dezvoltare a infrastructurii si comunicatiilor in companie, politica de securitate, planurile de backup
si disaster recovery si diverse aplicatii interne. El are alaturi o echipa de sase specialisti in
infrastructura si solutii informatice. Cristian a preluat conducerea departamentului IT al Albalact in
2008, intr-un moment crucial in care compania isi consolida echipa de management. Cristian se poate
lauda cu o experienta de peste 15 ani in programare, project management si dezvoltare de sisteme
informatice complexe

Lucian Popa
Director Supply Chain.. Lucian Popa s-a alaturat echipei Albalact n 2015, pe pozitia de
director supply chain, avand sub coordonare intreaga activitate de operatiuni si logistica a Albalact si
Raraul. Lucian are ca obiectiv integrarea si optimizarea proceselor de supply chain ale grupului
Albalact. Absolvent de cibernetica, Lucian are o expertiz de peste 15 ani in logistica si supply chain.
Distributia capilara a grupului Albalact este asigurata de Albalact Logistic - o societate detinuta in
proportie de suta la suta de Albalact S.A.

10
 Catalin Mateescu
Director General Raraul S.A. Catalin Mateescu este directorul general al societatii
Raraul Campulung Moldovenesc, care in 2008 a fost achizitionata de Albalact pentru dezvoltarea
productiei de branzeturi. Catalin coordoneaza si administreaza intreaga activitate a societatii,
impreuna cu echipa de management a Albalact. Catalin a inceput sa lucreze la societatea Raraul imediat
dupa absolvirea facultatii, ca inginer in cadrul Departamentului Tehnic-Agricol. Cativa ani mai tarziu, a
urcat in ierarhie ca director comercial si director executiv. In 2009, a fost numit director general. A
participat indeaproape la modernizarea infrastructurii si retehnologizarea fabricii de lactate Raraul,
care a avut loc in 2009.

11
 2.2.ANALIZA CIFREI DE AFACERI
Cifra de afaceri reprezint totalitatea vnzrilor de produse i a serviciilor realizate de ctre o
ntreprindere ,adic a veniturilor obinute din activiti comerciale curente.

Tabelul nr. 1: Analiza cifrei de afaceri

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absolut Indicele de evoluie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1 Cifra de afaceri 338.250.651 343.844.878 423.185.587 5.594.227 79.340.709 101,65 123,07
2 Productia vanduta 311.041.255 327.453.946 401.373.204 16.412.691 73.919.258 105,28 122,57
Venituri din vanzarea 42.205.893 36.393.240 44.606.461 -5.812.653 8.213.221 86,23 122,37
3 marfurilor
Reduceri comerciale 14.996.497 20.002.308 22.794.078 5.005.811 2.791.770 133,38 113,96
4 acordate
5 Venituri din exploatare 347.858.383 344.699.399 424.634.321 -3.158.984 79.934.922 99,09 123,19
Ponderea CA n venituri 97,24 99,75 99,66 2,51 -0,09 - -
6 din exploatare(min 85%)
7 Venituri ale firmei 353.123.118 350.375.379 429.362.820 -2.747.739 79.987.441 99,22 122,54
Ponderea CA in veniturile 95,79 98,14 98,56 2,35 0,42 - -
8 firmei (min 75%)
Interpretarea rezultatelor:
Analiza cifrei de afaceri este esenial pentru nelegerea strategiei firmei i poziiei acesteia
pe pia.Astfel putem observa c tabelul de mai sus urmrete evoluia componentelor cifrei de
afaceri i anume: i anume: produia vndut, veniturile din vnzarea mrfurilor, venituri din
exploatare etc. n prima perioad analizat (2012/2011), n ceea ce const producia vndut se
observ o cretere n valoare 16.412.691 lei (+5,25%), pe cnd n ceea ce const veniturile din
vnzarea mrfurilor i din exploatare, se constat o scdere cu 5.812.653 lei (-13,77%), respectiv cu
3.158.984 lei (-0,91%). Referitor la cea de-a doua perioad analizat (2013/2012) se poate observa o
cretere la toate componentele cifrei de afaceri, remarcndu-se o cretere considerabil a veniturilor
din exploatare, n propoie de +23,19%, dar i o cretere n rndul produciei vndute, n proporie
de +22,57%.
n anul 2012 ponderea cifrei de afaceri n venituri de exploatare prezint o tendin de
cretere de 2,51% fa de anul 2011.
n anul 2013 ponderea cifrei de afaceri n venituri de exploatare a sczut cu 0,09% fa de
2011.

12
 Grafic, nivelul i dinamica cifrei de afaceri sunt redate n graficul de mai jos:
Graficul nr. 2. Nivelul i dinamica cifrei de afaceri

Cifra de afaceri
450000000 423185587
400000000
338250651 343844878
350000000
300000000
250000000
200000000
Cifra de afaceri
150000000
100000000
50000000
0
2011 2012 2013
Cifra de afaceri 338250651 343844878 423185587

2.3.NIVELUL I DINAMICA PRODUCIEI EXERCIIULUI

Activitatea de producie este definit ca fiind procesul de creare a bunurilor materiale
necesare existenei i dezvoltrii societii, fiind rezultatul activitii industriale; totalitatea aciunilor
de combinare i transformare a resurselor (materii prime, materiale, bani, fora de munc, alte
componente) n produse, lucrri sau servicii cu anumit valoare de pia, destinate vnzrii, prin
anumite procese tehnologice i procese de munc.
Producia exerciiului are n componen totalitatea bunurilor i serviciilor produse de o
ntrepridere n timpul unui exerciiu indiferent de destinaie: vnzare, stocare sau imobilizare,
exprimnd volumul activitii, cu denaturri ale comparaiilor n timp i spaiu.

Tabelul nr. 3: Nivelul i dinamica produciei exerciiului

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
Producia exerciiului
1 298.044.858 308.061.841 378.502.673 101.061.983 70.440.832 103,36 122,86
(2-3+4+5+6)
2 Producia vndut 311.041.255 327.453.946 401.373.204 16.412.691 73.919.258 105,28 122,57
Reduceri comerciale
3 14.996.497 20.002.308 22.794.078 5.005.811 2.791.770 133,38 113,96
acordate
Reduceri comerciale
4 161.685 219.796 261.636 58.111 41.840 135,94 119,03
primite
5 Producia stocat 1.808.733 390.407 -1.199.973 -1.418.326 -1.590.380 - -
6 Producia Imobilizat 29.682 - 861.884 -29.682 861.884 - -

13
 Interpretarea rezultatelor:
Producia vndut prezint att n anul 2012 fa de 2011 o crestere n valoare de 16.412.691
u.m (+5,28%), ct i n anul 2013 fa de 2012 n valoare de 73.919.258 u.m, nsemnnd o cretere
de aproximativ 22,57% o cretere ce influeneaz pozitiv valoarea total a produciei
exerciiului.Acest fapt se datoreaz produciei vndute avnd o pondere semnificativ n producia
exerciiului.Creterile au fost eseniale astfel nct au acoperit economic-financiar diferenele dintre
reducerile acordate i cele primite n perioada analizat.
n ceea ce const producia stocat i cea imobilizat se poate observa c n ambele perioade
analizate abaterea absolut nregistreaz valori negative, ceea ce duce la o scdere a produciei
exerciiului, mai puin n cea de a doua perioad analizat, unde la nivelul produciei imobilizate are
loc o cretere a acesteia n valoare de 861.884 u.m.
n randul reducerilor comerciale primite se poate observa o cretere de +35,95% n anul 2012
raportat la 2011 i o cretere de +19,03% n anul 2013 raportat la anul 2012, pe cnd n rndul celor
acordate este vizibil creterea de +33,38% n anul 2012 fa de 2011 i de +13,96% n anul 2013
fa de anul 2012.

Grafic, nivelul i dinamica produciei exerciiului sunt redate n graficul de mai jos:
Graficul nr.2:Nivelul i dinamica produciei exerciiului

Producia exerciiului
400000000 378502673

350000000
298044858 308061841
300000000

250000000

200000000
Producia exerciiului
150000000

100000000

50000000

0
2011 2012 2013
Producia exerciiului 298044858 308061841 378502673

14
 2.4.NIVELUL I DINAMICA VALORII ADUGATE:
METODA SINTETIC
Valoarea adugat dimensioneaz aportul firmei n procesul de producie, creterea de
valoare (bogia) rezultat din utilizarea factorilor de producie (resurse umane, tehnice, financiare)
peste valoarea materiilor prime, materialelor serviciilor cumprate de firm de la teri (consumuri
intermediare) .
Metoda sintetic (substractiv) cunoscut i sub denumirea de valoare adugat creat ,
determin valoarea adugat ca diferen ntre volumul total de activitate(producie i
comercializare) i consumurile intermediare.

Tabelul nr. 4: Nivelul i dinamica valorii adugate: metoda sintetic

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1 Producia exerciiului 298.044.858 308.061.841 378.502.673 101.061.983 70.440.832 103,36 122,86
Marja comercial: 10.957.020 8.844.740 11.439.109 -2.112.280 2.594.369 80,72 129,33
2 Vtmf(707) 42.205.893 36.393.240 44.606.461 -5.812.653 8.213.221 86,23 122,57
Chmf(607) 31.248.873 27.548.500 33.167.352 -3.700.373 5.618.852 88,16 120,40
Consumuri intermediare 264.812.745 260.402.235 331.301.039 -4.410.510 70.898.804 98,33 127,23
Ch. cu mat. prime i mat.
202.971.507 199.555.303 251.328.399 -3.416.204 51.773.096 98,32 125,94
Consumabile
3 Ch. cu energia si apa 5.002.213 5.172.503 5.849.635 170.290 677.132 103,40 113,09
Alte ch. Materiale 1.590.481 702.646 1.050.136 -887.835 347.490 44,18 149,45
Ch. privind prestaiile
55.248.544 54.971.783 73.072.869 -276.761 18.101.086 99,50 132,93
externe
Valoarea adaugat
4 44.189.133 56.504.346 58.640.743 12.315.213 2.136.397 127,87 103,78
(1+2-3)
Interpretarea rezultatelor:
n urma analizei tabelului se constat n prima perioad analizat (anul 2012 comparativ cu
anul 2011) o cretere a valorii adugate cu 27,87%, mai mult dect crete producia exerciiului
(3,36%), situaie considerat pozitiv pentru S.C. ALBALACT S.A deoarece reflect o cretere a
gradului de prelucrare a resurselor materiale i implicit o reducere a consumurilor de la teri (fie pe
seama preurilor de achiziie, fie a consumurilor specifice). Dac privim cu atenie rezultatele din a
doua perioad analizat (anul 2013 comparativ cu anul 2012), vom observa c situaia este cu totul
i cu totul alta. De aceast dat se constat o cretere a produciei exerciiului cu 22,87%, mult mai
mult dect crete valoarea adugat (3,78%).

15
 2.5.NIVELUL I DINAMICA VALORII ADUGATE:
METODA ANALITICA
Metoda analitic(de repartiie) cunoscut i sub numele de valoare adugat repartizat ,
determin valoarea adugat prin nsumarea urmtoarelor elemente: salarii, contribuii pentru
asigurri i protecie social, amortizare, provizioane, ajustri privind activele fixe i circulante,
cheltuieli cu impozite i taxe (inclusiv impozitul pe profit), cheltuieli financiare (dobnzi), i
rezultatul net(din care se exclud elementele care nu au legtur cu valoarea adugat).

Tabelul nr. 4: Nivelul i dinamica valorii adugate: metoda analitic

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
Remunerarea
28.597.188 29.989.472 32.437.977 1.392.284 2.448.505 104,87 108,16
personalului:
1 Ch. cu salariile 22.402.331 23.476.201 25.420.316 1.073.870 1.944.115 104,79 108,28
Ch. cu asigurarile si
6.194.857 6.513.271 7.017.661 318.414 504.390 105,14 107,74
protecia social
Remunerarea statului: 2.042.575 2.316.542 2.569.994 273.967 253.452 113,41 110,94
Ch cu alte impozite,taxe si
2 1.001.145 902.746 1.130.332 -98.399 227.586 90,17 125,21
varsaminte asimilate
Ch cu impozitul pe profit 1.041.430 1.413.798 1.439.662 -372.366 25.866 135,75 101,83
3 Remunerarea creditorilor 7.941.993 7.681.125 7.341.992 -260.868 -339.133 96,72 95,58
Ch cu dobanzile 2.237.891 1.674.000 1.509.799 -563.891 -164.201 74,80 90,19
Alte ch. Financiare 5.704.102 6.007.125 5.832.193 303.023 -174.932 105,31 97,1
Remunerarea
4.
intreprinderi 4.493.047 13.702.910 15.314.119 9.209.863 1.611.209 304,98 111,76
(5+6 )
Ajustari de valoare
5. 11.759.615 12.522.307 13.429.079 762.692 906.772 - -
privind:
imob. corp. si necorp. 11.743.782 12.544.956 13.593.360 801.174 1.048.404 - -
activele circulante 15.833 -22.649 -164.281 -38.482 -186.930 - -
provizioane - - - - - - -
6. Profitul reinvesti -7.266.568 1.180.603 1.885.040 8.447.171 704.437
rezultatul net 5.767.484 7.320.697 8.400.362 1.553.213 1.079.665 - -
alte venituri din exploatare 7.769.317 464.114 1.786.823 -7.305.203 1.322.709 - -
venituri extraordinare - - - - - - -
venituri financiare 5.264.735 5.675.980 4.728.499 411.245 -947.481 - -
venituri din subventii ptr
- - - - - - -
exploatare af. CA
Remunerarea altor
7. 1.114.330 2.814.297 976.661 1.699.967 -1.837.636 - -
participanti
Valoarea adaugata
8. 44.189.133 56.504.346 58.640.743 12.315.213 2.136.397 127,87 103,78
(1+2+3+4+7)

16
Interpretarea rezultatelor:
n prima perioad analizat (2012/2011), majoritatea indicatorilor ce intr n componena
valorii adugate, nregistreaz o abatere absolut pozitiv, mai puin remunerarea creditorilor care
nscrie o scdere n valoare de 260.868 u.m (-3,28%). O influen considerabil asupra valorii
adugate totale o are remunerarea ntreprinderii, unde n aceast perioad de analiz nregistreaz o
cretere de 9.209.863 u.m (+204,98%), ce poate fi remarcat cu uurin deoarece acel plus de 27,
87% al valorii adugate poate fi explicat mai ales prin intermediul acestui indicator.
n cea de a doua perioad analizat (2013/2012), la diminuarea valorii adugate contribuie
remunerarea creditorilor (-4,42%), dar n primul rnd i remunerarea altor participani, care
nregistreaz o scdere foarte mare, n valoare de 1.837.636 u.m, nsemnnd o scdere n proporie
de 65,30%, o scdere cu o puternic influen asupra valorii adugate. Cu toate acestea, se observ
c valoarea adugat are o tendin de cretere, ntradevr mica (+3,78%), dar capabil s arate c
averea create de firm crete i nu se diminueaz.

Tabelul nr. 5: Ratele de remunerare a valorii adugate

Nr. Indicatori Exercitiu financiar Abatere absoluta Indice de evolutie(%)
Crt.
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1. Rata de 64,72 53,07 55,32 -11,65 2,25 - -
remunerare a
personalului
2. Rata de 4,62 4,40 4,38 -0,52 0,28 - -
remunerare a
statului
3. Rata de 26,58 22,20 23,18 -4,38 0,98 - -
remunerare a
capitalului
tehnic
4. Rata de 17,97 13,59 12,52 -4,38 -1,07 - -
remunerare a
creditorilor
5. Rata de 13,05 12,96 14,33 -0,09 1,37 - -
remunerare a
actionarilor

17
 2.6.NIVELUL I DINAMICA PERSONALULUI I A
PRODUCTIVITII MUNCI
Oamenii sunt cei mai importani factori de care dispune firma, ntruct ei pun n
miscare toi ceilali factori.Cu aceleai mijloace i aceiai oameni se pot obine rezultate
complet diferite n funcie de modul de gestionare a acestei rezerve
Tabelul nr. 6: Nivelul i dinamica personalului i a eficienei
Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1. Cifra de afaceri 338.250.651 343.844.878 423.185.587 5.594.227 79.340.709 101,65 123,07
2. Nr. mediu de salariati 631 661 707 30 46 105,28 122,57
Productivitatea medie
3. 536.054,91 520.188,92 598.565,19 -15.865,99 78.376,27 97,04 115,07
anuala a muncii(w)
4. Mijloace fixe 135.739.810 133.385.532 168.549.269 -2354278 35.163.737 98,27 126,36
5. Randamentul mij.fixe(Rmf) 2,49 2,58 2,51 0,09 -0,07 103,01 97,25
Nr.max.admisibili de
6. 664 810 146 121,99
salariai
Interpretarea rezultatelor:

Personalul total al ntreprinderii s-a majorat n prima perioad analizat cu 30 de personae

(+4,75%), continund s o fac, aa nct n cea de a doua perioad s se nregistreze o cretere cu
46 de personae (+6,96%). Aceast cretere datorndu-se influenelor contextului economico-social
global sau politicii de recrutare i asigurare cu personal la nivel de ntreprindere.
Creterea numrului de salariai poate fi aprecit ca fiind pozitiv dac are loc o extindere a
activitii firmei, n urma creia aceasta s nregistreze profit, dar la fel de bine aceast cretere
poate fi apreciat ca fiind negativ ca urmare a scderii gradului de dotare tehnic la nivel de firm.
n ceea ce const cel de-al doilea indicator din tabel, productivitatea medie anual a muncii,
se poate observa c aceasta nregistreaz valori negative n prima perioad de analiz, remarcndu-
se creteri considerabile n cea de a doua perioad, creteri de +15,07%, respectiv de +14,87%, dar
i o uoar diminuare n proporie de 2,97% n funcie de Va.

18
 3.ANALIZA CHELTUIELILOR FIRMEI
Cheltuielile sunt definite ca fiind expresia valoric a consumului de mijloace bneti
efectuat pentru organizarea i desfurarea unei activiti economice pentru satisfacerea necesitpilor
de consum productiv sau neproductiv ale acesteia. Cheltuiala nu constituie costuri i nu formeaz
obiectul calculaiei deoarece nu sunt legate de obinerea i de desfacerea unei anumite producii.
Spre deosebire de acestea costul reprezint expresia valoric a unui consum de factori (resurse)
efectuat pentru obinerea unui bun, produs, serviciu, activitate a cror realizare aduce venit pe pia.
Expresia valoric a consumului de mijloace bneti angrenate pentru desfurarea unei
activiti economice cu nevoi productive i neproductive poart denumirea de cheltuieli.
Pe de alt parte, expresia valoric a unui consum de resurse limitate pentru obinerea
produselor, serviciilor i altor activiti economice care produc beneficii economice poart
denumirea de cost.
Pentru determinarea eficienei cheltuielilor se utilizeaz indicatorul denumit rata medie a
cheltuielilor (Rch).

Tabel nr.7 Nivelul i dinamica eficienei cheltuielilor

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
Venituri din
1 347.858.383 344.699.399 424.634.321 -3.158.984 79.934.922 99,09 123,19
exploatare
Cheltuieli din
2 338372211 333959761 412180804 -4.412.450 78.221.043 98,7 123,4
exploare
3 Venituri financiare 5264735 5675980 4728499 411.245 -947.481 107,81 83,31
4 Cheltuieli financiare 7941993 7681125 7341992 -260.808 -339.133 96,71 95,58
5 Venituri totale 353123118 350375379 429362820 -2.747.739 78.986.901 99,22 122,54
6 Cheltuieli totale 346314204 341640886 419522796 -4.673.318 77.881.910 98,65 122,80
RChe=
7 972,73 968,84 970,67 -3,89 1,83 99,40 100,89
(Che/Ve)*1000
8 RChf= (Chf/Vf)*1000 1508,53 1353,27 1552,71 -155,2 199,45 89,72 44,73
9 RCht= (Cht/Vt)*1000 980,72 975,07 977,08 -5,64 2,01 99,42 100,206
Interpretarea rezultatelor:
Analiznd tabelul, se poate observa c n exerciiul finaciar 2012 rata medie a cheltuielilor de
exploatare scade cu 3,89%o, fa de anul de referin 2011, situaie favorabil pentru entitate.
Aceast situaie se datoreaz faptului c cheluielile din exploatare scad (1,3%) cu mai mult dect
scad veniturile din exploatare (0,91%); Totodat, valoarea ratei medii a cheltuielilor fianciare este n
scdere (-155,26), situaie de asemenea favorabil datorat diminurii cheluielilor cu 3,28% i a
creterii veniturilor cu 7,81%.
Pentru cea de a doua perioad: 2013-2012, se observ c eficiena medie a cheltuielilor la
nivel global scade cu 2,01%o ceea ce arat c n anul 2013 s-au cheltuit mai multe resurse (977,08
u.m) pentru obinerea acelorai 1.000 lei venituri fa de anul 2012 (975,07 u.m). Acest lucru este
cauzat de faptul c indicele creterii veniturilor totale (122,54%) este devansat de indicele creterii
cheltuielilor totale. n ceea ce privete rata medie a cheltuielilor financiare, se remarc situaia
nefavorabil de cretere cu 99,44 lei la 1.000 lei venituri. Acest fapt este determinat de scderea
veniturilor cu 16,7% i a cheltuielilor cu doar 4,42%. n cazul activitii din exploatare, situaia este
19
de asemenea nefavorabil cu o eficien medie a cheltuielilor din exploatare n scdere (1,83%o ). i
n cazul activitii de exploatare se observ fenomenul de devansare a scderii veniturilor (123,19%)
de scderea cheltuielilor din exploatare (123,42%).
Graficul nr.7 Nivelul i dinamica eficienei cheltuielilor

1800
1508.53 1552.71
1600
1353.27
1400
1200
972.73 980.72 968.84 975.07 970.67 977.08
1000
800
600
400
200
0
2011 2012 2013
Rata Ch. Exploatare 972.73 968.84 970.67
Rata Ch. Financiare 1508.53 1353.27 1552.71
Rata Ch. Totale 980.72 975.07 977.08

1700
1600
1552.71
1500 1508.53
1400
1353.27
1300
1200
1100
1000 980.72
972.73 975.07
968.84 977.08
970.67
900
800
700
600
500
2011 2012 2013
Rata Ch. Exploatare 972.73 968.84 970.67
Rata Ch. Financiare 1508.53 1353.27 1552.71
Rata Ch. Totale 980.72 975.07 977.08

20
 Tabel nr.8: Rata medie a cheltuielilor materiale
Abaterea absolut Indice de evoluie(%)

Nr.crt Indicatori 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012

1. Ch.materiale 204561988 200257949 252378535 -4304039 52120586 97.90 126.03

Venituri din
2. 347858383 344699399 424634321 -3158984 79934922 99.09 123.19
exploatare
3. CA 338250651 343844878 423185587 5594227 79340709 101.65 123.07
Rata medie a
4. cheltuielilor
materiale
4.1.In functie
588.06 580.96 594.34 -7.10 13.38 - -
de Ve
4.2.In functie
604.76 582.41 596.38 -22.36 13.97 - -
de Ca

Tabel nr.9: Rata medie a cheltuielilor cu amortizarea

Exerciiu financiar Abaterea absolut Indice de evoluie(%)
Nr.crt. Indicatori 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
Ch.cu
1. 11874477 12738804 13662327 864327 923523 107.28 107.25
amortizarea
Venituri din
2. 347858383 344699399 424634321 -3158984 79934922 99.09 123.19
exploatare
3. CA 338250651 343844878 423185587 5594227 79340709 101.65 123.07
Rata medie a
4. ch. cu
amortizarea
4.1.In functie
34.14 36.96 32.17 2.82 -4.78 - -
de Ve
4.2.In functie
35.11 37.05 32.28 1.94 -4.76 - -
de Ca

21
 Tabel nr.10: Rata medie a cheltuielilor salariale
Exerciiu financiar Abaterea absolut Indice de evoluie(%)

Nr.crt Indicatori 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012

1. Ch. salariale 28597188 29989472 32437977 1392284 2448505 104.87 108.16

Venituri din
2. 347858383 344699399 424634321 -3158984 79934922 99.09 123.19
exploatare
3. CA 338250651 343844878 423185587 5594227 79340709 101.65 123.07

Rata medie a
4.
ch. Salariale

In functie de
4.1. 82.21 87.00 76.39 4.79 -10.61 - -
Ve
In functie de
4.2. 84.54 87.22 76.65 2.67 -10.57 - -
Ca

Tabel nr.11: Rata medie a cheltuielilor cu dobnzile

Exerciiu financiar Abaterea absolut Indice de evoluie(%)

Nr.crt Indicatori 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012

Ch. cu
1. 2237891 1674000 1509799 -563891 -164201 74.80 90.19
dobanzile
Venituri din
2. 347858383 344699399 424634321 -3158984 79934922 99.09 123.19
exploatare
3. CA 338250651 343844878 423185587 5594227 79340709 101.65 123.07
Rata medie a
4. ch. cu
dobanzile
In functie de
4.1. 6.43 4.86 3.56 -1.58 -1.30 - -
Ve
In functie de
4.2. 6.62 4.87 3.57 -1.75 -1.30 - -
Ca
Interpretarea rezultatelor:
Rata cheltuielilor din exploatare din 2012 a scazut fata de 2011 cu 3,89% , ceea ce are un
efect pozitiv asupra firmei datorita scaderii veniturilor de exploatare cu doar 0,91% fata de scaderea
cheltuielilor din exploatare cu 1,30%.
Rata cheltuielilor din exploatare din anul 2013 a crescut fata de 2012 cu 1,83%, ceea ce are
un efect negativ asupra firmei . Acesta crestere este din cauza unei cresteri a veniturilor cu doar
23,19% fata de cresterea cheltuielilor cu 23,4%.
Rata cheltuielilor financiare din 2012 a scazut fata de 2011 cu 155,2%, ceea ce are un efect
pozitiv asupra firmei datorita scaderii veniturilor cu doar 7,81% fata de scaderea cheltuielilor cu
3,29.
Rata cheltuielilor financiare din 2013 a crescut 199,45% fata de 2012 ceea ce are un efect
negativ asupra firmei din cauz c rata este mai mare de 1000. Acest lucru se datoreaza cresterii
veniturilor cu doar 16,69% fata de scaderea cheltuielilor cu 4,42%.

22
 Rata cheltuielilor totale din 2012 a scazut fata de 2011 cu 5,64%, ceea ce are un efect pozitiv
asupra firmei .Acest lucru se datoreaza scaderii veniturilor cu doar 0,78% fata de scaderea
cheltuielilor cu 1,35%
Rata cheltuielilor totale din 2013 a crescut cu 2,01% fata de 2012 ceea ce are un efect
negativ asupra firmei . Acest lucru se datoreaza cresterii veniturilor cu doar 22,54% fata de cresterea
cheltuielilor cu 22,8%.

3.1.Nivelul i dinamica excedentului brut din exploatare

Excedentul brut al exploatrii(EBE) reprezint fluxul potenial de disponibiliti degajat de
ciclul de exploatare i se determin deducnd cheltuielile monetare din exploatare (alctuite din
acele categorii de cheltuieli care presupun pli imediate sau la termen) din veniturile monetare
aferente acestei activiti (vnzri de produse, mrfuri i subveniile din exploatare).

Tabelul nr. 12: Nivelul i dinamica excedentului brut de exploatare

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
Valoarea adugat
44.189.133 56.504.346 58.640.743 12.315.213 2.136.397 127,87 103,78
1 (Va)

Subvenii pentru
- - - - - - -
2 exploatare

Cheltuieli cu
28.597.188 29.989.472 32.437.977 1.392.284 2.448.505 104,87 108,16
3 personalul

Alte impozite, taxe i

1.001.145 902.746 1.130.332 -98.399 227.586 90,17 125,21
4 vrsminte asimilate

EBE (rd.1+2-3-4) 14.590.800 25.612.128 25.072.434 11.021.328 -539.694 175,54 97,89

5
Interpretarea rezultatelor:
Pe baza analizei indicatorilorse poate observa faptul c excedentul brut din exploatare (EBE)
nregistreaz o cretere n anul 2013, comparativ cu anul 2012 cu +175,54, situaie urmat de o
reducere cu 97,89 la nivelul anului 2013 fa de anul precedent. Creterea excedentului brut din
exploatare n anul 2012 se datoreaz n primul rnd sporirii cu +127,87 a valorii adugate, a
diminurii cu 90,17 a alor impozite, taxe i vrsminte asimilate, dar i a creterii cheltuielilor cu
personalul cu + 104,87.

23
 3.2.Nivelul i dinamica rezultatului din exploatare
Rezultatul exploatrii (Re) evalueaz rentabilitatea economic a unei ntreprinderi i
corespunde activitii normale i curente a ntreprinderii, inclusiv operaiunile efectuate n exerciiile
anterioare dar aferente exerciiului curent. Nu este luat n calcul activitatea corespunzatoare
operaiilor financiare i extraordinare. Acest rezultat este utilizat n compararea performanelor
ntreprinderilor ce au politici financiare diferite.

Tabelul nr. 13: Nivelul i dinamica rezultatului din exploatare

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
14.590.800 25.612.128 25.072.434 11.021.328 -539.694 175,54 97,89
1 EBE
Alte venituri din 7.769.317 464.114 1.786.823 -7.305.203 1.322.709 5,97 384,39
2
exploatare
Ajustri de val.
Privind imobilizrile
corporale, 11.759.615 12.522.307 13.429.079 762.692 906.772 106,49 107,2
3
necorporale, activele
ciruclante i
provizioanele
1.114.330 2.814.297 976.661 1.699.967 -1.837.636 252,26 34,70
4 Alte cheltuieli
Rezultatul 9.486.172 10.739.638 12.453.517 1.253.466 1.713.789 113,21 115,96
5
exploatarii(1+2-3-4)
Interpretarea rezulatelor:
Pe baza datelor din tabelul de mai sus, se poate observa faptul c activitatea financiar
nregistreaz o cretere de la un an la cellalt. Rezultatul din exploatare nregistreaz o cretere n
perioada 2011-2013. La nivelul anului 2012 se observ o cretere fa de anul precedent a
rezultatului din exploatare cu +1.253.466. De asemnea, la nivelul anului 2013 se poate observa o
cretere fa de anul 2012 cu 115,96.

Tabelul nr. 14: Nivelul i dinamica rezultatului financiar

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012

24
 1 Venituri financiare 5.264.735 5.675.980 4.728.499 411.245 -947.481 107,81 83,31
2 Cheltuieli financiare 7.941.993 7.681.125 7.341.992 -260.808 -339.133 96,71 95,58
-2.677.258 -2.005.145 -2.613.493 672113 -608348 0.74 1.30
3 Rezultatul financiar

Tabelul nr. 15: Nivelul i dinamica rezultatului brut

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
9486172 10739638 12453517 1253466 1713789 113,2 115,96
1 Rezultatul exploatarii
-2677258 -2005145 -2613493 672113 -608348 0.75 1.30
2 Rezultatul financiar
12163430 12744783 15067010 581353 2322227 1.05 1.18
3 Rezultatul brut

Tabelul nr. 16: Nivelul i dinamica rezultatului net

Indicatori Exercitiu financiar Abaterea absoluta Indicele de evolutie
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
12163430 12744783 15067010 581353 2322227 1.05 1.18
1 Rezultatul brut
1041430 1413796 1439662 372366 25866 1.36 1.02
2 Impozitul pe profit
11122000 11330987 13627348 208987 2296361 1.02 1.20
3 Rezultatul net

3.3.Ratele rentabilitii

25
 Rentabilitatea reflect capacitatea firmei de a produce profit (rezultat pozitiv), oglindind ntr-
o form sintetic eficiena ntregii activiti economice a ei i este una din formele de exprimare a
aeficienei economice.
Msurarea eficienei economice se face innd cont de anumite criterii de eficien(grad de
economisire, grad de valorificare, rata de actualizare) n dou variante:
-n mrime absolut, prin metoda diferenei ntre venituri i cheltuieli, obinndu-se soldurile
intermediare de gestiune(SIG): marja comercial, valoarea adugat, excedentul brut din exploatare,
profit
- n mrime relativ cu ajutorul indicatorilor de eficien, obinui prin raportarea efectelor la
efortul depus pentru obinerea lor(efect util pe unitatea de cost antrenat sau capital utilizat) i
viceversa(cost specific pentru obinerea unei uniti de efect util)- rate ale rentabilitii.

Tabelul nr. 17: Analiza ratelor rentabilitii comerciale

Nr.crt Indicatori Exerciiu financiar Abaterea absolut Indice de evoluie(%)
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1. Ratele - - - - - - -
rentabilitii
comerciale
a. Rata marjei 25,96 24,30 25,64 -1,66 +1,34 93,6 105,51
comerciale
=Mc/V vanz
marf.*100
b. Rata marjei 4,31 7,45 5,92 +3,14 -1,53 172,85 79,46
brute de
exploatare
=EBE/Ca*100
c. Rata marjei 1,71 2,13 1,99 +0,42 -0,14 124,56 93,43
nete=Rnet/Ca*
100
d. Rata marjei 2,80 3,12 2,94 +0,32 -0,18 111,43 94,23
nete de expl
=Rexpl/Ca*100
e. Rata marjei 33,02 45,33 42,76 +12,31 -2,57 137,28 94,33
asupra Va
=EBE/Ca*100

Interpretarea rezultatelor:
Rat rentabilitii nregistreaz o scdere la nivelul anului 2012 de 1,66%, n timp ce la
nivelul anului 2013 se nregistreaz o cretere de 1,34%. Aceste variaii de la un an la cellalt pot fi
consecine ale faptului c au crescut costurile care nu au fost repartizate proporional ctre clienilor
prin creterea preurilor, ct i a altot facturi care au o influen direct asupra acestui indicator.

Tabelul nr. 18: Analiza ratelor rentabilitii economice

Nr.cr Indicatori Exerciiu financiar Abaterea absolut Indice de evoluie(%)

26
t 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1. Ratele - - - - - - -
rentabilitii
economice
a. ROA= 3,13 4,30 4,01 +1,17 -0,29 137,38 93,26
Rbrut/At*100
b. ROIC= 5,62 6,65 6,47 +1,03 -0,18 118,33 97,30
Rbrut/Ki*100

2. Ki 121.174.822 131.296.369 152.118.301 - - - -

3. Df 31.195.054 33.888.758 53.631.118 - - - -

Ki = Kpr+Df
Df = mprumuturi din emisiunea de obligaiuni( termen scurt i lung) + sume datorate
instituiilor de credit(termen scurt + lung)
Interpretarea rezultatelor:
n urma rezultatelor de mai sus, se constat faptul c rata rentabilitii economice
nregistreaz o cretere n anul 2012 fa de 2011 cu +1,17%, iar mai apoi scade uor n 2013 fa de
anul 2012 cu 0,29%, fiind reflectat astfel o diminuare a capacitii capitalurilor investite de a
degaja profit brut, aceasta fiind n permanen mult sub valoarea optim de 20%.

Tabelul nr. 19: Analiza ratelor rentabilitii financiare

Nr.crt Indicatori Exerciiu financiar Abaterea Indice de evoluie(%)
absolut
2011 2012 2013 2012/ 2013/ 2012/2011 2013/2012
2011 2012

27
 1. Ratele - - - - - - -
rentabilitii
financiare
a. Rf=Rnet/Kpr*100 6,41 7,52 8,53 +1,11 +1,01 117,32 113,41

b. Rf= 4,57 5,89 6,04 +1,32 +0,15 128,88 102,55

Rnet/Cap.per.*100
Capitaluri 126.071.025 124.245.220 139.095.732 - - - -
permanente
2. Ratele - - - - - - -
rentabilitii
costului
a. R1=Rbrut/Ch.t*10 1,97 2,56 2,35 +0,59 -0,21 129,95 91,80
0
b. R2=Rcurent/ 1,97 2,56 2,35 +0,59 -0,21 129,95 91,80
Ch.curente
c. R3=Rexpl/ 2,80 3,22 3,02 +0,42 -0,20 115 93,79
Chel.expl.
Capitaluri permanente = Capital propriu + D>1 an + provizioane + subvenii pentru investiii
Interpretarea rezultatelor:
Rata rentabilitii financiare crete n toi cei trei ani analizai, ceea arat o mai bun
recuperare, prin intermediul ctigului net, a resurselor proprii, ct i a sporirii capacitii
capitalurilor proprii de a crea profit net. n anul 2011 arat c la 100 lei capitaluri proprii, revin 6,41
lei profit net.

28
4.ANALIZA POZIIEI FINANCIARE PE BAZA BILANULUI
4.1 ANALIZA STRUCTURII FINANCIAR-PATRIMONIALE
I.Ratele de structur ale activului

a) Rata activelor imobilizate (RAi) se calculeaz ca i raport procentual ntre activele

bilanului i totalul bilanului i reprezint ponderea elementelor patrimoniale care
susin permanent ntreprinderea , precum i gradul de investire a capitalului n
entitate i gradul de imobilizare a activului.

a1) Rata imobilizrilor corporale ( RIc) evideniaz mrimea capacitii acestora de a

rezista n cazul unei crize, de a se adapta la schimbrile brute ale tehnologiei sau a
cerinelor pieei.

a2) Rata imobilizrilor financiare (RAf) reprezint intensitatea legturilor i a

relaiilor financiare pe care o ntreprindere le-a stabilit cu alte uniti, n special cu cele
ocazionate de operaiile de cretere.

b) Rata activelor circulante ( RAc) constituie ponderea activelor circulante n totalul

bilanului.

b1) Rata stocurilor ( Rs) reflect ponderea activelor circulante mai puin lichide n
total active.
b2) Rata creanelor comerciale ( Rc) evideniaz faptul c gradul de lichiditate a
creanelor comerciale este mai mare dect a stocurilor.
b3) Rata disponibilitilor bneti i a plasamentelor ( RD,P) arat ponderea celor mai
lichide active n totalul activelor circulante, reflectnd gradul de lichiditate imediat a
activelor curente.

29
 Tabelul nr. 20: Ratele de structur ale activului
Nr. Exerciiu financiar Abaterea absolut Indice de evoluie(%)
Indicatori
crt 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1. a) Rata activelor imobilizate
61,75 % 62,22 % 62,88 % 0,47% 0,66% - -
RAi = * 100

2. a1) Rata imobilizrilor corporale

43,52% 42,77% 46,75% -0,75% 3,98% - -
Ric = * 100

3. a2) Rata imobilizrilor financiare

17,93% 19,19% 15,90% 1,26% -3,29% - -
Rif = * 100

4. b) Rata activelor circulante

38,23% 37,74% 37,04% -0,49% -0,7% - -
RAc = * 100

5. b1) Rata stocurilor

10,01% 10,75% 7,52% 0,74% -3,23% - -
RS = * 100

6. b2) Rata creanelor comerciale

16,25% 20,55% 19,35% 4,3% -1,2% - -
Rc = * 100

7. b3) Rata disponibilitilor bneti i

a plasamentelor
RD,P = 2,09% 2,20% 7% 0,11% 4,8% - -
+
* 100

Interpretarea rezultatelor:
Conform datelor prezentate n tabel putem obsera faptul c n toate cele trei perioade
analizate, se poate observa faptul c activele imobilizate dein peste 50% din totalul activelor,
dovedindu-se astfel c ntreprinderea beneficiaz de un poenial tehnic remarcabil.
Activele circulante nregistreaz valori n scdere i anume 38,23% n 2011,37,74% n anul
2012 i 37,04% la nivelul anului 2013 din totalul activelor, aceast scdere uoar datorndu-se
diminurii altor active circulante.

II. Ratele de structur ale pasivului

a. Rata rentabilitii financiare este indicatorul prin intermediul cruia se evideniaz legtura
dintre capitalul permanent i pasivul total. ntreprinderea se afl ntr-o situaie favorabil
(capitalul permanent existent oferind o anumit siguran) dac valorile acestui indicator sunt
cuprinse ntre 50 i 60 de puncte procentuale.
b. Rata autotnomiei financiare globale arat capacitatea firmei de a face fa angajamnetelor
financiare.
c. Rata autonomiei financiare la termen permite aprecierea mai precis prin implicarea
structurii capitalului permanent. Aceast rata se calculeaz prin dou tipuri de relaii
(evideniate n tabelul urmtor).
d. Rata de ndatorare global arat ponderea datoriilor n patrimoniul firmei. Aceasta arat
depedena ntreprinderii de resursele financiare provenite de la teri.
Rata de ndatorare la termen caracterizeaz dependena sau independea financiar a unei
societi, precum i gradul de risc al politicii financiare aplicate de aceasta

30
 Tabelul nr. 21: Ratele de structur ale pasivului
Nr. Val. Exerciiu financiar Abaterea absolut Indice de evoluie(%)
Indicatori
crt Optime 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
a. Rata rentabilitii financiare
. 50%-
1. 58 61,17 56,74 +3,17 -4,43 105,47 92,76
= 100 66%

b. Rata autonomiei financiare
globale
2. . 33% 41,39 45,96 40,18 +4,57 -5,78 111,04 87,42
= 100

c. Rata autonomiei financiare
la termen (1)
3. . 50% 71,37 78,4 70,81 +7,03 -7,59 109,85 90,32
= 100
.
c. Rata autonomiei financiare
la termen (2)
4. . 100 288,07 437,85 271,44 +149,78 -166,41 151,99 61,99
= 100
. > 1
d. Rata de ndatorare global
(1) < 50% /
5. 56,37 49,78 58,06 -6,59 +8,28 88,30 116,63
. 66%
= 100

d. Rata de ndatorare global
(2)
6. . . <200% 34,67 34,79 54,45 +0,12 +19,66 100,35 156,52
= 100
.
e. Rata de ndatorare la
termen (1)
7. . > 1 50% 24,76 17,91 26,08 -6,87 +8,18 72,27 145,68
= 100
.
e. Rata de ndatorare la
termen (2) = max
8. . > 1 34,71 28,84 36,84 -11,87 +14,00 65,78 161,3
100%
= 100
.
Interpretarea rezultatelor:
Pe baza analizei valorilor indicatorului rata rentabilitii financiare putem spune c se
ncadreaz n valorile optime chiar dac inial nregistreaz o cretere de 3,17 i ulterior o scdere de
4,43.
Rata autonomiei globale are o valoare peste 33% Analiznd n dinamic acest indicator n
anul 2012 se nregistreaz o cretere de 9,85% datorat n primul rnd creterii volumului capitalului
propriu (108,26%), dar i scderii pasivelor totale (93,43%). n anul 2013, rata autonomiei globale
scade cu 9,68 puncte procentuale, scdere cauzat de faptul c indicele creterii pasivelor totale
(120,7%) devanseaz indicele creterii capitalului propriu (101,11%).
Rata autonomiei financiare, din prin prima relaie are valori mai mari de 50% ceea ce arat
ca valoarea capitalului propriu este mai mare dect valoarea capitalului permanent, din cea de a
dou relaie, rata autonomiei globale nregistreaz o cretere de 51,99% datorat scderii volumului
datoriilor pe termen mediu i lung i creterii capitalului propriu.

31
 4.2 ANALIZA ECHILIBRELOR FINANCIARE
I. Fondul de rulment

Fondul de rulment reflect echilibrul pe termen lung al ntreprinderii.

Atunci cnd sursele permanente sunt mai mari decat necesitile permanente de alocare a
fondurilor bneti, firma dispune de un fond de rulment, adic de un excedent de resurse
permanente. Fondul de rulment reprezint o marj de securitate financiar care permite ntreprinderii
s fac fa riscurilor pe termen scurt.

Tabelul nr. 22: Determinarea fondului de rulment

Exerciiu financiar %
Nr. Crt Indicatori
2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
I. FR= Capitaluri
permanente
1.
Active imobilizate
(nete)
2. Capital propriu 89.979.768 97.407.611 98.487.183 7.427.843 1.079.572 108,26 101,11
Datorii pe termen
3. 31.235.334 22.246.828 36.282.852 -8.988.506 14.036.024 71,22 163,09
lung
Subvenii pentru
4. 4.647.260 4.382.118 4.117.034 -265.142 -265.084 94,29 93,95
investiii
5. Provizioane 208.663 208.663 208.663 - - 100 100
Capitaluri
6. 126.071.025 124.245.220 139.095.732 -1.825.805 14.850.512 98,55 111,95
permanente
Active imobilizate
7. 134.236.350 127.374.818 154.131.285 -6.861.532 26.756.467 94,89 121,01
nete
32
 8. Fond de rulment I -8.165.325 -2.129.598 -15.035.553 6.035.727 -12.905.955 26,08 706,03
II. FR = Activ
circulant net
9.
Datorii mai mici de
un an
10. Active circulante 83.111.171 76.660.603 90.789.629 -6.450.568 14.129.026 92,24 118,43
Cheltuieli efectuate
11. 29.997 67.723 217.148 37.726 149.425 225,77 320,64
n avans
Activ circulant net
12. 83.141.168 76.728.326 91.006.777
(total)
Datorii pe termen
12. 91.306.493 78.857.924 106.042.330 -12.448.569 27.184.406 86,37 134,47
scurt
13. Venituri n avans - - - - - - -
Datorii pe termen
14. 91.306.493 78.857.924 106.042.330 -12.448.569 27.184.406 86,37 134,47
scurt (total)
15. Fond de rulment II -8.165.325 -2.129.598 -15.035.553 6.035.727 -12.905.955 26,08 706,03

Interpretarea rezultatelor:
Pe baza indicatorilor calculai putem observa c ntreprinderea a nregistrat un fond de
rulment negativ, ceea ce nseamn c valoarea capitalului permanent a fost mult mai mic dect
valoarea activelelor ntreprinderii.Datorit fondului de rulment negativ, att n 2011, ct i n 2012,
dar i n 2013, la Albalact a existat un dezechilibru financiar, determinat de gestiunea pe termen
lung.

II. Necesarul de fond de rulment

Nevoia de fond de rulment este un indicator de echilibru financiar care se calculeaz ca

diferena ntre nevoile temporare i resursele temporare, reflectnd totodat echilibrul pe termen
scurt al ntreprinderii.

Tabelul nr. 23: Determinarea necesarului de fond de rulment (NFR)

Nr. Exerciiu financiar %
Indicatori
Crt 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
NFR= Nevoi
temporare-
1.
Resurse
temporare
(+)Active
2. 83.111.171 76.660.603 90.789.629 -6.450.568 14.129.026 92,24 118,43
circulante
3. (-)Disponibilti 4.539.592 3.413.177 11.769.172 -1.126.415 8.355.995 75,19 344,82
(-)Investiii pe
4. - 1.046.666 5.402.251 1.046.666 4.355.585 - 516,14
termen scurt
(+)Active de
regularizare
5. 29.997 67.723 217.148 37.726 149.425 225,77 320,64
(cheltuieli n
avans)
Nevoi
6. 78.601.576 72.268.483 73.835.354 -6.333.093 1.566.871 91,94 102,17
temporare
(+)Datorii pe
7. 91.306.493 78.857.924 106.042.330 -12.448.569 27.184.406 86,37 134,47
termen scurt
33
 (+) Pasive de
regularizare
- - - - - - -
(Venituri n
avans)
(-) Credite de
8. 13.052.314 20.248.362 44.841.105 7.196.048 24.592.743 155,13 221,46
trezorerie
Resurse
9. temporare 78.254.179 58.609.562 61.201.225 -19.644.617 2.591.663 74,90 104,42

Necesar de fond
10. de rulment 347.397 13.658.921 12.634.129 13.311.524 -1.024.792 3.931,79 92,50
(NFR)

Interpretarea rezultatelor:
n urma analizei rezultatelor din tabel, putem observa c necesarul de fond de rulment a
nregistrat n fiecare an ,valori pozitive. Fcnd diferena, putem observa o cretere foarte mare de la
un an la cellalt (+ 13.311.524 lei n anul 2012 fade 2011), continund cu o uoar scdere n anul
2013 fa de 2012 de 1.024.792 lei.

III. Trezoreria net(TN)

Trezoreria net (TN) reflect echilibrul general al ntreprinderii. Aceasta reprezint
diferena dintre fondul de rulment financiar i nevoia de fond de rulment.

Tabelul nr. 24: Determinarea trezoreriei nete

Exerciiu financiar %
Nr.
Indicatori 2012/20
Crt 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2013/2012
11
I. TN= Fond de rulment
1. Nevoia de fond de -8.512.722 -15.788.519 -27.669.682 -7.275.797 -11.88.163 185,47 175,25
rulment
II. TN= Active de
2. trezorerie - Pasive de
trezorerie
(+)Disponibil n cas i -
3. 4.539.592 3.413.177 11.769.172 8.355.995 75,19 344,82
n conturi bancare 1.126.415
(+)Investiii pe termen
4. - 1.046.666 5.402.251 1.046.666 4.355.585 - 516,14
scurt
12.711.58
5. Active de trezorerie 4.539.592 4.459.843 17.171.423 -79.749 98,24 385,02
0
24.592.74
6. Pasive de trezorerie 13.052.314 20.248.362 44.841.105 7.196.048 155,13 221,46
3
7. Trezoreria net II -8.512.722 -15.788.519 -27.669.682 -7.275.797 -11.88.163 185,47 175,25
Interpretarea rezultatelor:
Pe baza rezultatelor din tabel, observm c ntreprinderea nregistreaz valori negative n
ceea ce privete trezoreria. n momentul n care trezoreria net are/nregistreaz o valoare negativ,
aceasta reprezint un dezechilibru financiar sau un deficit monetar acoperit prin finanarea pe termen
scurt.

34
 4.3 ANALIZA BONITII FINANCIARE
a) Indicatori de lichiditate
Lichiditatea are rolul de a msura aptitudinea ntreprinderii de a face fa obligaiilor pe
termen scurt i evideniaz capacitatea de a transforma n mod rapid activele circulante n
disponibiliti, acest indicator fiind strns legat de felul n care conducerea gestioneaz capitalul de
lucru .
Lichiditatea general are scopul de a pune n eviden marja conferit ntreprinderii de ctre
activele sale curente n vederea respectrii obligaiilor curente. Aceasta se determin ca raport ntre
activele circulante i datoriile pe termen scurt ale firmei.
Lichiditatea intermediar mai este numit i Testul acid i este acel indicator care nu ine
cont de stocuri, excluznd astfel din calculele sale creanele incerte, deoarece acestea nu se pot
mobiliza n timp rapid pentru a putea face fa unui necesar urgent de lichiditi.
Lichiditatea imediat sau de trezorerie este de multe ori confundat cu lichiditatea
intermediar, reprezentnd astfel raportul dintre activele lichide i pasivele curente. Activele lichide
reprezint suma dintre disponibilitile bneti majoritatea investiiilor pe termen scurt.
Lichiditatea la vedere cuantific msura n care creditele bancare pe termen scurt pot fi
acoperite prin intermediul disponibilitilor bneti.

Tabelul nr. 25: Indicatorii de lichiditate

Nr. Indicatori Exerciiu financiar %
Crt 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1. Active curente 83.111.171 76.660.603 90.789.629 -6.450.568 14.129.026 92,24 118,43
2. Pasive curente 91.306.493 78.857.924 106.042.330 - 27.184.406 86,37 134,47
12.448.569
3. Stocuri 21.765.140 21.824.824 18.445.550 59.684 -3.379.274 100,27 84,52
4. Creane incerte - - - - - - -
5. Disponibiliti 4.539.592 3.413.177 11.769.172 -1.126.415 8.355.995 75,19 344,82
6. Plasamente - 1.046.666 5.402.251 1.046.666 4.355.585 - 516,14
7. Credite bancare pe termen scurt 13.052.314 20.248.362 44.841.105 7.196.048 24.592.743 155,13 221,46
8. 0,91 0,97 0,86 0,06 -0,11 106,59 88,66
Lichiditatea general =

9. Lichiditate intermediar = 0,67 0,70 0,68 0,03 -0,02 104,48 97,14

.

10. Lichiditate imediat = 0,05 0,06 0,16 0,01 0,10 120 266,67
+

11. Lichiditate la vedere = 0,35 0,17 0,26 -0,18 0,09 48,57 152,94

Interpretarea rezultatelor:
Analiznd indicatorii din tabel, se poate observa c rata lichiditii nregistreaz valori sub 1
n toi cei trei ani de analiz, valori pe care le putem considera ca fiind chiar subunitare (0,86 n
2013), deoarece lichiditatea general trebuie s fie situat n jurul cifrei 2. Acest lucru se datoreaz
scderii activelor circulante i creterii datoriilor curente (cu + 134,47 n cea de a doua perioad de
analiz).
Rata lichiditii intermediare se ncadreaz n intervalul de normalitate (0,65 - 1),
nregistrnd n toi cei trei ani de analiz valori peste 0,65.
35
 Rata lichiditii imediate nregistreaz valori foarte mici (0,05 n 2011, urcnd foarte puin,
pn la 0,06 n 2012), sub limita minim de 0,2 - 0,3, ceea ce arat dificulti n trezoreria imediat,
ca urmare a decalajelor dintre ncasri i pli.
Rata lichiditii la vedere se situeaz mult inferior (0,17 n 2012) nivelului optim cuprins
ntre 0,85 1,15, ceea ce nseamn c creditele bancare pe termen scurt nu pot fi acoperite ntr-o
msur asiguratorie pe seama disponibilului din casierie i din conturile bancare.

b) Indicatori de solvabilitate

Solvabilitatea reprezint capacitatea unei personae fizice sau juridice de a stinge la

scaden obligaiile fa de creditorii si1
Capacitatea de rambursare a datoriilor(Crd) creioneaz msura n care sursele posibile de
autofinanare obinute din desfurarea activitii ntreprinderii se pot acoperi din datoriile totale.
Acest indicatori cuprinde: capacitatea brut de rambursare a datoriilor(Cbrd) i capacitatea net de
rambursare a datoriilor (Cnrd).
Capacitatea brut de rambursare a datoriilor(Cbrd) are rolul de a evidenia msura n care
sursele poteniale de autofinanare degajate din activitatea de exploatare a firmei pot acoperi
datoriile totale ale acesteia.
Capacitatea net de rambursare a datoriilor(Cnrd) arat msura n care autofinanarea net
poate acoperi datoriile totale ale ntreprinderii.
Rata cheltuielilor financiare(Rchf) evideniaz msura n care cheltuielile financiare
consum numerar din acumulrile brute ale activitii din exploatare.
Rata solvabilitii generale(Rsg) reprezint msura n care totalul activelor ntreprinderii pot
s acopere datoriile totale ale acesteia.
Rata solvabilitii financiare(Rsf) evideniaz msura n care activele totale ale firmei pot s
acopere datoriile financiare totale.

1
N. Drobot, Dicionar de economie, Editura Economic, Bucureti, 1999, p.115.
36
 Tabelul nr. 26: Indicatorii de solvabilitate
Nr. Indicatori Niv. Exerciiu financiar %
Crt optime 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
2. Datorii totale 122.541.827 101.104.752 142.325.182 -21.437.075 41.220.430 82,51 140,77
3. Cheltuieli 7.941.993 7.681.125 7.341.992 -260.868 -339.133 96,72 95,58
financiare
4. Excedent brut din 14.590.800 25.612.128 25.072.434 11.021.328 -539.694 175,54 97,89
exploatare
5. Total activ 217.377.518 203.103.144 245.138.062 -14.274.374 42.034.918 93,43 120,7
6. Activ net contabil 89.979.768 97.407.611 98.487.183 7.427.843 1.079.572 108,26 101,11
7. Datorii financiare 31.195.054 33.888.758 53.631.118 2.693.704 19.742.360 108,64 158,26
totale
8. Capacitatea brut 0,12 0,25 0,18 0,13 -0,07 208,33 72
de rambursare a
datoriilor =


9. Rata cheltuielilor 0,54 0,30 0,29 -0,24 -0,01 55,56 96,67
financiare =


10. Rata solvabilitii 1,77 2,01 1,72 0,24 -0,29 113,56 85,57
general(1) = 1,66-2,


11. Rata solvabilitii 0,35-0,5 0,41 0,48 0,40 0,07 -0,08 117,07 83,33
general(2) =


12. Rata de solvabilitate 6,97 5,99 4,57 -0,98 -1,42 85,94 76,29
financiar = Min 2


Interpretarea rezultatelor:
Pe baza tabelului constatm faptul c nivelul solvabilitii generale se situeaz peste limita
normal, adic rata este de 1,5.
n ceea ce const solvabilitatea financiar, aceasta nregistreaz o descretere de la an la an,
ns se ncadreaz n limita normal (mai mare de 2) n toi cei trei ani supui analizei.

37
 4.4 INDICATORI DE ACTIVITATE (GESTIUNE)
Acest indicator ofer informaii cu privire la:
- Viteza de intrare sau de ieire a fluxurilor de trezorerie ale ntreprinderii;
- Capacitatea ntreprinderii de a controla capitalul circulant i activitile comerciale de
baz ale sale;
- Viteza de rotaie a stocurilor (rulajul stocurilor) aproximeaz de cte ori stocul a fost
rulat de-a lungul exerciului financiar
Aceste rate arat gradul de eficacitate cu care firma utilizeaz resursele de care
dispune, n cea mai bun combinaie posibil pentru a genera venituri din vnzri. Aceasta msoar
i viteza de transformare a activelor n lichiditi i cea de rennoire a datoriilor, ca urmare a
participrii lor la circuitul economic, construcia lor pornind de la ideea ca trebuie s existe un
echilibru raional ntre cifra de afaceri i elementele de activ i pasiv ale firmei.
Numr de rotaii (Nr.) arat de cte ori se rotete elementul de activ/pasiv pentru realizarea
cifrei de afaceri n perioada de gestiune:
Durata n zile a unei rotaii (Dz) arat durata medie n care elementul de activ sau de pasiv
parcurge ntreg ciclul economic i reapare n forma bneasc iniial.

Tabelul nr. 27: Indicatorii de activitate (gestiune)

Nr. Indicatori Exerciiu financiar %
Crt 2011 2012 2013 2012/2011 2013/2012 2012/2011 2013/2012
1. CA 338.250.051 343.844.878 423.185.587 5.594.227 79.340.709 101,65 123,57
2. Active/pasive 217.377.518 203.103.144 245.138.062 -14.274.374 42.034.918 93,43 120,7
3. Furnizori 35.289.476 42.268.717 40.840.898 6.979.241 -1.427.819 119,78 96,62

4. Sold final clieni 32.327.940 41.730.896 47.446.199 9.402.956 5.715.303 129,09 113,7

5. Numrul de rotaii (Nr.) 1,56 1,69 1,73 +0,14 +0,03 - -

. =
/
6. Durata n zile a unei 231,36 212,65 208,54 -18,71 -4,11 91,91 98,07
rotaii (Dz)

. =


7. Durata de ncasare a 34,41 43,69 40,36 +9,28 -3,33 126,99 92,38
crenelor (1)


=


8. Durata de plat a 37,56 43,03 34,74 +5,47 -8,28 114,56 80,75
furnizorilor

=

Interpretarea rezultatelor:
Pe baza rezultatelor din tabel, se observ c numrul de rotaii pe parcursul exerciiilor
finanicare pentru realizare cifrei de afaceri n medie de 1,5 ori. Iar n ceea ce privete numrul de

38
zile necesr unei astfel de rotaii se pornete de la 231 de zile n anul 2011, 213 n anul 2012 i la 208
de zile n anul 2013.

39
 5.ELABORAREA DIAGNOSTICULUI GLOBAL
STRATEGIC
Principalele obiective ale companiei Albalact:
- realizarea unei cifre de afaceri peste 30 milioane euro
- progresul tehnologic al firmei i dobndirea unei poziii stabile pe piaa lactatelor
- creterea notarietii mrcii Zuzu
- extinderea capacitii de producie
- mbuntirea imaginii liniilor de produse marca Albalact
- creterea cotei de pia
- alinierea activitii afacerii la noile norme ale Uniunii Europene

Analiza SWOT
S(strenghts) W(weaknesses)
Atuuri Puncte slabe
-alinierea activitii afacerii la noile norme - criza econimic
ale Uniunii Europene - modificri ale mediului natural
- calitatea produselor oferite -posibilitatea satisfacerii tuturor cererilor
-diversitatea produselor oferite redus
-existena personalului specializat n domeniu -piaa de desfacere este cunoscut n mare
- reeaua de colectare i desfacere este bine parte
organizat - gam sortimental mic n comparaie cu
- promovare bazat pe inovaie(Fulga) cea a concurenilor
- locul I la categoria unt cu brandul Zuzu
- deinerea n portofoliu a dou mrci
puternice(Fulga, Zuzu)
O(opportunities) T(threats)
Oportuniti Ameninri
- investitori dispui s aduc un capital - modificri n politica rilor din Uniunea
semnificativ European
- crearea de noi locuri de munc -creterea numrului de firme ce ofer
- creterea de cumprarea a produselor de produse lactate
ctre populaie - educaia slab a consumatorului cu privire
- interesul ridicat al cumpratorilor pentru la beneficiile aduse de aceste produse
unele categorii de produse - concurena puternic
- punerea accentului pe produsele naturale i
sntoase
- promovarea prin intermediul internetului

40
 BIBLIOGRAFIE

N. Drobot, Dicionar de economie, Editura Economic, Bucureti,

1999, p.115.

41