Comercio elec11n l co: una breve histor i a
lYA TERMIN LA FIESTA?
En 2011 y principios de 2012,
con las exitosas ofertas pblicas
Iniciales (OPI) de llnkedln, Zynga,
Groupon y Pandara Media, el
ciente Inters por la prxima OPI
de Facebook, y una mayor Inversin de
capital de en otras de me- como los Juegos en Unea, no pudiera tener c.apa-
dios sociaJes como Twitter, muchos sintieron que
esos momentos se asemejaban a la burbuja de las
compaas punto c.om de 19982000, cuando los
capitalistas de riesgo invirtieron un estimado de
$120 mil millones en aproximadamente 12500
empresas punto com de reciente creacin y ms
de 1500 compaas comenzaron a cotizar en
bolsa, alcanzando casi los $l15 mil mil Iones. Y,
en una extrana similitud, al igual que la burtuJa
de las compaas punto com estall provocando
una cada a mediados de 2000, la nueva burbuja
de los ''medios sociales" mostr signos de dia'', como LinkedJn, se mantiene relativamente
prdida a mediados de 2012.
Los problemas comenzaron a surgir con la
esperada oferta pblica Inicial de Facebook en
mayo de 2012. Facebook comenz a cotlrar con
una valuacin de ms de $100 mil millones -la
mayor valuacin de una OPI en la hist<>na- y
un pre<io por accin de $38, lo cual volvi poco
probable que sus acciones experimentaran la tra-
dicional ''explosi6n 1' en el prec.io del primer
que fue el sello de las OPi de interne! durante
el apogeo de la burbuja de las punto com. Los
inversionistas, tanto grandes como pequeos, se
decepcionaron cuando las acciones disminuyeron
en lugar dt aumentar a partir de $\1 precio inicial.
Cuando lleg el verano hubo ms malas noticias.
Con la divulgacin del primer Informe pblico de
resultados trimestrales de Facebook en Julio, que
mostr una desaceleracin en el nmero total de
usuarios y una prdida neta de $157 millones, asl
como la continua incertidumbre acerca de cmo
podrta Facebook monetizar su base de usuarios, las
acciones continuaron perdiendo valor. En agosto,
su precio por accin haba descendido ms de 40%,
www.freelibros.org
al rango de los $20, con lo cual su valuacin se
redujo casi la mitad, a cerca de $65 mll millo-
nes. Al mismo tiempo, otras pblicas global. Como resultado, a pesar de las turbulen-
relacionadas con internet, como Zynga y Groupon,
37
que tambin haban empezado a cotizar con bombo
y platillo, estaban teniendo problemas similares.
El precio por accin de Zynga experiment una
abrupta calda, ms de 75% de su precio mximo,
ya que los Inversionistas comenraron a preocuparse
de que una compaMa basada en bienes vfrtuales,
cidad de sostenimiento. Las interrogantes acerca
del modelo de negocio y de los mtodos contables
de Groupon, aunadas a un menor crecimiento y a
rrenores ingresos que fueron inferiores a los espera
dos, redujeron su atractivo para los inversionistas,
as como su precio por accin.
Entonces, iest el capullo totalmente fuera de
la rosa de los medios sociales? <La fiesta realmente
ha terminado? La respuesta es un rotundo no. La
\\vieja guardia" -Amazon, Google, y Apple-- lo
est haciendo muy bien. Parte de la "nueva guar-
estable. Y las noticias para las compafas de
reciente creacjn siguen siendo buenas. fnlciar una
compata relacionada con inttrnet nunca ha sido,
en algunos sentidos, ms fcil ni tan potencial-
mente rentable. La tecnologa que se requiere para
iniciar un negocio ahora es ms barata y mucho
ms accesible, y s:i es necesario, muchos aspectos
del proceso se pueden subcontratar. La idea es lo
importante. Si funciona y se vuelve vira.1, la com-
paa puede valer millones en un santiamn. El
caso de Pinterest,. visto a.I inicio del capftulo, es un
ejemplo. Otras historias de xito recientes incluyen
a Yamme.r, una red social para negocios que inici
en 2008 y fue adquirida por Microsoft en junio de
2012 por $1200 millones, e lnstagram, que Inici
en 2009 y fue adquirida por Facebook en abril de
2012 por $1000 millones. Por tanto, muchos creen
que ste sigue siendo un excelente momento para
iniciarse como emprendedor. las empresas de ca.pi
tal de riesgo no se desaniman y han reunido miles
de mil Iones para crear nuevos fondos que quieren
invertir. Estas empresas de capital riesgo creen que
el mundo acwa.I es muy distinto a la anterior era
de las punto com, y que nunca habfan existido tan
pocos obstculos para la creacin de una compaa
ciasen los mercados de valores, muchas empresas
(contlnal
 38 CAPITULO 1 la revolucin acaba de empezar

jvenes siguen obteniendo capital inicial con
base en aJtas valuaciones. Silicon Valley sigue
siendo el epicentro, pero otras reas, como la
ciudad de Nueva York, c.on su proximidad a los
medios, la publicidad, y las industrias de la moda,
tambin estn teniendo mayor' actividad. Por
ejtmplo, entre 2007 y 2011 casi 500 compalas
de reciente creacfn en Nueva Yortc recibieron
flnanclamltnto d capital de riesgo, y el nmero
de tratos aument 32% durante ese tiempo.
Los sectores que siguen siendo particular-
mente atractivos incluyen, como era de esperarse,
todos los relacionados con la platafonna mvil y
con la seguridad. En el primer trimestre de 2012,
el nmero de inversiones de caprtal de riesgo en el
sector mvil alcanz un mximo histco, con
rRJchos de los tratos relacionados con la tecnologa
mvil de fotograffa o video, lo que algunos han
dtnomlnado el efecto 1nstagram. Los pagos me-
diante dispositivos mvi les son otra rea fuerte,
en la que Square, que permite hacer pagos con
tarjeta de crdito vfa telfonos c.elulares, est
atrayendo gran parte de la atencin. Inaugurada
en octubre de 2010, Square est valuada en ms
de $1000 millones, y recientemente anunci una
alianza con Starbucks que probablemente la haga
a6n ms valiosa. En el frente de la seguridad, en
2011, las empresas de capital de riesgo invirtieron
casi $1000 mil Iones en compaas de seguridad,
cerca del doble de lo que invirtieron en 2010. Las
compaas de reciente creacin que estn atra ..
yendo importantes inversiones incluyen a Bit9,
lder en proteccin avanzada contra amenazas
que ha triplicado su base de clientes en dos aos;
Lookout, que bloQuea el malware y el SPyware en
dlSPositivos mviles; Ztnprise, que proporciona
seguridad a nivel de negocios a los telfonos de
los consumidores; Appthority, que rastrea com-
portamientos sospechosos de aplicaciones mvi-
les, y Solera Networks, que rastrea intrusiones
en tiempo real. El inters por las compafas de
reciente creacin dedicadas a la seguridad tambin
ha aumentado debido a algunas adquisiciones de
a1to precio, incluyendo la comp,.a de AuthenTec por
parte de Apple por $3S6 millones, y la adQulslcln
de NetWitlless por parte de EMC Corporation por
$400 miliones.
As, mientras Que la fiesta puede haberse dete-
rido por el momento en Wall en el resto
del mundo de internet, ide ninguna manera ha
terminado!

- R)ENTES: "In g'.ktin Vil.ley, F'tldrig lle f'tflrt Blg 'lt!Wlg il IN On:trlaf, pot S.., fA. Oa'lkloft NM l'htk ntltt(. 1-4 d1: agcSID di! 1011; GD.lpon
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! agGSlO dt 2012;-ln Stdi> lr>>mtt SOO. lome HY td>oof 2000,po< D.Md S.Rltftl:I y EWtio M. Rusll /w Yoot - 11 dt dt 2012;
Faclboot Oel\ws an f.amilgs Lf::lwn pot Son*ll SeriguptotNtw rait nmes,16 de )llo delOl2; ,..e Ne.w'Slsn.'t &IOd far l)nga. Maka

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2012; A RNlll)o
de 20t2; v..nll.ft Cat*lll lnwszments Pltt l.11\ \lloilh S11ang &rf>h&on Aoble ,J>Of
O'rlgh'. po<o..<ci S""doicl.- rc.t n.,.
Ttidl St.-1Ups, Nlw 'folt MI& lnoMSlng A.li1t, pcr Joifi1.1111Nst*'. Nrw YOlt rimes, 27 0e ma,a dt 2012.
2012; ....

debajo de sus oostos. Los consumidores son menos susceptibles al precio de lo e.c;perado;
oorprcndcntcmente, los sitios web con los lngn'..sos ms altos a menudo tienen los proclos
ms alto&. Sigue habiendo una dispersin de precios persistente e incluso c:reciente en la
web: la competencia en linea ha bajado los precios, pero la dispersin de precios sigue
siendo generali7.ada en mucllos mercados a pesar de los costos de btlsqueda ms bajos
(levin, 20ll; Ghose y Yao, 2010). Segn algunas estimaciones, la desviacin estndar de los
precios en linea es aproximadamente 1096 del precio promedio para el mismo producto en
la web. Hay que comparar precios! El concepto de un mundo, un mercado, y un precio no
se ha materializado debido a que los empresarioe descubren nuevas furmas de difurenciar
sus productos y servicios. Mientras que loe proc!os web representan en gmn parte un ahorro
promedio de 2096 para loe consumidores, en comparacin con los precios de las tiendas
fisicas, a veces los precios en la web son ms altos que para otros productos simjlares que

www.freelibros.org
no se compran en linea, especialmente si se consideran loe costos de envo. Por ejemplo,
los precios de los libros y disoos compactos varia.o hasta 5096, y los pt00ioe de boletos de
avin hasta 2096 (Ales.<andrla, 2009; Agolar y Hurst, 2008; Raye, 2004; Bayc d al., 2004;
BtynjolfSson y Smlth, 2000; Balcy, 19983, b). Lo6 comerciantes se han adaptado al entorno